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≈≈博睿数据688229≈≈(更新:22.02.24)
[2022-02-24] 博睿数据(688229):博睿数据发布新一代统一告警平台
■证券时报
记者从公司处获悉，博睿数据最新推出一款多源事件统一接入、海量告警降噪收敛、故障统一管理的新一代告警平台——OneAlert，旨在为企业构建数字化运维体系过程中，降低运维成本、提升工作效率，为业务的稳定运行护航。
[2022-02-10] 博睿数据(688229):博睿数据主导制定的国内首个《政务APP技术指标评价规范》团体标准正式出台
■证券时报
近期，由中国电子工业标准化技术协会提出并归口，北京博睿宏远数据科技股份有限公司作为牵头单位，联合中国电子技术标准化研究院、中国电信集团有限公司等各单位发起的《政务APP技术指标评价规范》团体标准正式发布。作为牵头单位，博睿数据为本次标准的研制，提供了基础数据、实践测试和技术指标等内容支撑，以助力政务APP行业的良性发展。
[2021-11-04] 博睿数据(688229):博睿数据“智能体验运营，释放商业潜能”催化剂项目获TM Forum创新方案最佳实施奖
■证券时报
记者从公司处获悉，博睿数据携手沙特电信(stc)、华为、香港电讯、中国联通、艾瑞咨询等电信运营商(CSP)和合作伙伴创新合作的“智能体验运营，释放商业潜能”催化剂项目荣获2021年全球电信管理论坛(TM Forum) 创新方案最佳实施奖。TM Forum催化剂项目奖项旨在表彰CSP及其合作伙伴对推动电信行业、加速数字化转型、制定标准以及对全球可持续发展目标的影响所做的贡献。
[2021-09-22] 博睿数据(688229):博睿数据拟发行不超2.55亿元可转债
■上海证券报
博睿数据公告，公司拟向不特定对象发行可转债，募资不超2.55亿元，扣除发行费用后拟投资于NPM产品研发升级及产业化项目、研发中心升级建设项目和营销网络建设项目。
[2021-09-13] 博睿数据(688229):强化智能运维能力,拥抱国产化云化浪潮-2021年中报点评
■中信证券
事项:公司发布2021年H1业绩报告2021H1:公司实现营收0.62亿元(yoy-14.58％)．净利润-0.48亿元(yoy-344.45％),扣非净利润-0.49亿元(yoy-376.12％),经营性净现金流-0.35亿元(yoy_1013.8g％)。
拥抱信创国产化、云化浪潮,加强产品生态建设。公司核心产品线适应国内信创环境,Bonree智能探针能力实现对国产化操作系统、服务器、中间件及相关硬件的应用进行性能监控。BonreeServer、BonreeSDK、BonreeBrowser以及BonreeDataView完成对国产化信创环境的兼容,为公司发展信创相关业务打下坚实基础。此外,公司云平台1.0发布,初步整合全线被动式产品的公共平台能力,其中BonreeNet推出阿里云版本V1．O,公司云生态战略初步落地。
现阶段公司收入呈现一定下滑,主要是互联网、CDN等行业增速放缓及行业竞争加剧所致。
加强研发能力建设,强化产品智能运维能力。公司持续增加研发投入并加大技术服务人员引进及培养力度。2021H1,公司研发投入0.34亿元(yoy90.63％)．研发投入总额占营业收入54.87％,同比增加30.29个百分点;研发人员的数量增长到237人(上期175人)．平均薪酬上涨2.33万元。报告期内,公司获得丰硕研发成果,新增8件软件著作权。在大力投入之下,公司"以数据赋能IT运维"的产品生态更加完善,应用性能管理产品及服务水平不断提高,在APM领域的技术优势和产品优势进一步巩固。
头部客户合作关系稳固,云合作拓展行业客户。公司提出"以用户为中心,服务可达为目标"的全新IT建设理念,致力于为企业级客户提供优质产品服务,提升用户应用体验。公司主要客户包括腾讯、百度等互联网企业;人民网、新华网等新媒体公司;中信建投、中国建设银行等金融企业以及华为软件、中国电信云计算分公司等。较强的客户粘性为公司带来稳定的客户合作关系,伴随与云平台战略合作的推进,公司将接触更广泛的用户群体,持续开拓传统行业客户。
风险因素:APM市场竞争加剧;研发、人力成本增加过快;业务拓展不及预期。
投资建议:博睿数据作为国内APM龙头,已布局形成贯穿前端网页、APP、中端、后端服务器的端到端全业务场景产品体系,具有较高稀缺性。公司上半年收入呈现放缓态势,我们调整公司2021/22年收入预测为1.61/2.30亿元(原预测为1.91/2.55亿元),增加2023年收入预测3.12亿元,调整公司2021/22年净利润预测为0.44/0.64亿元(原预测为0.53/0.70亿元)．增加2023年净利润预测0.94亿元。考虑到下游互联网行业相较年初发生较大变化,公司2020年实际业绩及后期增速较此前市场预期有所下滑,参考行业当前估值及公司后续业绩增长情况,给予公司2021年18XPS．下调目标价至65元(原为116.39元),维持"增持"评级。
[2021-09-02] 博睿数据(688229):博睿数据通过CMMI5级评估 国内APM领域首家
■证券时报
记者从博睿数据获悉，公司正式通过代表软件能力成熟度最高等级的CMMI5级评估认证，并获得了美国CMMI研究院颁发的CMMI5级证书。CMMI即“软件能力成熟度模型集成”，是国际公认的衡量软件开发过程成熟度和过程规范性评估标准。CMMI5的评估认证通过，标志着博睿数据在软件能力成熟度模型中已达到最高级，在软件研发水平和管理质量跻身全球软件业先进水平，与国内外超一流科技企业站在同一起跑线。
[2021-08-26] 博睿数据(688229):博睿数据上半年亏损4827.32万元 同比转亏
■证券时报
博睿数据(688229)8月26日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为6251.43万元，同比下滑14.58%;亏损4827.32万元，上年同期盈利1974.73万元;基本每股收益-1.09元。
[2021-06-09] 博睿数据(688229):博睿数据公司SDK产品未取得与鸿蒙操作系统相关订单
■上海证券报
博睿数据发布澄清公告，目前，公司与华为的合作主要涉及到华为云方面，华为云与鸿蒙操作系统是不同的业务条线。在华为推出全新鸿蒙系统时，公司进行了内部测试，测试结果显示公司SDK产品技术适配华为鸿蒙系统。但截至目前，公司SDK产品未取得与鸿蒙操作系统相关的订单，也未在鸿蒙操作系统上确认相关收入。目前鸿蒙操作系统处于生态建设早期，公司 Bonree SDK 产品在鸿蒙操作系统的后续应用推广存在不确定性。
[2021-02-19] 博睿数据(688229):APM龙头,布局IT运维蓝海-投资价值分析报告
■中信证券
行业:APM行业全球数十亿美元市场,国内空间广阔。根据Gartner预测,2021年,全球APM的市场规模将达到51.63亿美元。根据数字经济规模的比例推算,2018年中国APM行业市场规模可达到51.4亿元人民币,若以全球APM行业10.64％的年均复合增长率进行测算,则到2021年我国APM行业市场规模预计可达到69.63亿元人民币。
公司:APM监测国内龙头,客户覆盖面广、产品齐全。1)公司是国内领先的APM监测企业,已形成了贯穿前端网页、APP等应用(数字体验监测产品)、中端网络(网络性能监测产品)、后端服务器应用(应用发现跟踪和诊断产品)的完善的端到端全业务链产品体系。2)公司下游客户主要为大型企业,百度、腾讯、阿里、华为、南方航空、平安集团、嘉实集团等347家头部企业客户(截止2019年底)。
财务情况:人均创收高,股权激励落地成长加速。公司人均创收接近50万元,2017/2018/2019年公司营业收入同比增长24.80％/17.75％/7.4％,2020年前三季度实现收入0.95亿元,同比下降3.29％。2021年1月,公司发布股权激励计划,以2020年营业收入为基数,第一档目标即2021-2024年营业收入增速目标分别设定为30％/75％/145％/260％。
未来方向:大数据赋能,向后延伸。前端监测业务是公司营收的核心来源,公司在巩固PC端的基础上加速发展移动端。公司加速监测业务向后端延伸,与此同时,公司形成了全新的大数据分析产品线,逐渐向数据中台延伸,未来成长空间不断打开。
风险因素:APM市场竞争加剧;下游企业客户需求不及预期;公司技术研发不及预期。
投资建议:公司为国内APM龙头,具有较高稀缺性,公司加速后端业务发展打开未来空间,股权激励落地激发内部活力。预计公司2020-2022年实现营业收入1.43/1.91/2.55亿元,实现归母净利润0.35/0.53/0.70亿元,对应EPS0.80/1.19/1.57元,参考同行业估值水平,给予公司2021年27XPS,对应2021年总市值51.68亿元,对应目标价116.39元,首次覆盖,给予"增持"评级。
[2021-02-03] 博睿数据(688229):国产APM龙头,受益于微服务时代刚需释放
■东方证券
核心观点
微服务时代,应用性能监测逐渐成为刚需,国内市场空间广阔。随着行业数字化升级,传统企业对于网页、APP的性能和用户体验的重视程度不断提升,为适应海量高并发、应用快速部署升级、资源弹性拓展的需求,微服务逐渐成为企业IT架构的主流趋势。但是,微服务导致IT运维和故障检测难度大幅提升,传统人力排查方式已经无法高效、准确定位系统故障,应用性能监测(APM)技术逐渐成为时代刚需。国内传统企业数字化升级处于起步阶段,而且公有云市场仍处于高速增长期,国内APM行业发展空间广阔。
博睿数据是国内APM稀缺标的,产品技术领先国内同行,而且差距有望进一步扩大。由于国内市场处于起步阶段,国内APM厂商数量较少,而博睿数据是目前A股上市的唯一国产APM厂商。公司在APM领域深耕多年,产品和技术体系完善度领先国内同行,随着公司销售渠道的强化以及品牌影响力的提升,公司相比国内同行的差距有望进一步拉大。相比海外品牌,国产APM凭借本土优势、成本优势以及国产化浪潮的催化,有望在未来占据更多的市场份额。
收入增长主要来自被动式APM产品,而且向数据智能运维领域进发。公司被动式APM产品收入增速较高,是业绩增量的主要来源。2017～2019,公司被动式产品占营收比重由10％提升到22％,预计未来占比有望持续提升,有望逐渐成为收入的主体。公司已形成前中后端全链路性能监测体系,产品技术体系趋于完善。随着公司产品性能迭代升级、行业头部客户案例积累以及销售体系强化,我们认为公司被动式APM产品有望在未来保持较高增速。
另外,公司也积极部署了数据智能运维分析的产品,有望向更广阔的蓝海市场拓展。整体来看,公司未来发展空间广阔,行业领先地位逐渐凸显。
财务预测与投资建议
我们预测公司2020-2021年营业收入分别为1.46亿/2.03亿/2.83亿,我们选取全球APM行业龙头和国产化软件代表公司作为可比公司。根据可比公司估值水平,我们认为公司合理估值水平为2021年的30倍PS,目标市值61亿元,给予目标价137.16元,首次给予买入评级。
风险提示
疫情控制不及预期;行业竞争加剧;应收账款增加;产品推广不及预期
[2021-01-27] 博睿数据(688229):人员扩张添动力,股权激励树决心-2020年度预告点评
■天风证券
事件公司于近日发布20年业绩预告,公司2020年度营业收入为13,950万元到14,750万元,同比减少15.22％到10.35％。预计2020年年度实现归母净利润为3,118.71万元到3,797.68万元,同比减少48.91％到37.78％。
疫情短暂影响业务发展,云化导致部分收入递延公司20年业绩有一定的下滑,主要原因为疫情影响客户压缩预算导致需求量降低,部分客户延期复工复产,很多项目无法按期完成现场评测,导致软件产品无法按期交付和验收。同时,公司产品转型成订阅式服务,导致部分收入递延。公司大力扩张,新增市场销售及研发人员110余人,我们看好公司21年业绩快速发展。
发布股权激励计划,范围广目标高公司于2021年1月26日发布股权激励计划,拟授予激励对象的限制性股票数量为151.55万股,激励对象共计74人,授予价格为60.86元/股。本次股权激励的首次授予的业绩考核要求分为A类与B类,A类公司层面归属比例100％,以2020年营业收入为基数,2021-2023年营业收入增长率分别不低于30％/75％/145％,B类公司层面归属比例80％,以2020年营业收入为基数,2021-2023年营业收入增长率分别不低于25％/65％/120％。总体来说,此次股权激励受众范围广,目标要求高,展示了公司快速做大业绩的决心。
机构订阅业务增加,有望重走微软之路公司通过提供完整的事中、事前、事后的产品链,满足客户整体需求。除此以外,公司在应用性能监测产品体系已相对成熟的基础上,对自研的数据处理、存储和分析技术能力进行剥离、扩展和封装,形成了全新的大数据分析产品线,逐渐向数据中台延伸。
投资建议考虑到疫情对公司经营的影响将公司20-22年的营业收入从1.66/2.16/2.81亿元下调为1.43/1.87/2.52亿元,净利润从0.62/0.82/1.05下调为0.31/0.42/0.56亿元,维持买入评级。
风险提示:疫情反复风险;宏观经济波动风险;市场竞争加剧风险;技术泄露风险;业绩预告是初步测算结果,以年报披露数据为准
[2021-01-27] 博睿数据(688229):股权激励授予核心员工,利于调动积极性-事件点评
■国盛证券
事件:博睿数据发布2021年股权激励草案,拟授予公司高管和核心技术人员在内的74人151.55万股限制性股票。
首次股权激励授予核心管理和技术人员,利于激励员工积极性。本次激励拟授予限制性股票数量151.55万股,其中首次授予占比80％,预留部分占比20％。首次授予的激励对象74人,包括公司高管、核心技术人员等,占比20年底公司总人数472人的15.7％。授予价格为60.86元/股。公司业绩考核目标设定了A、B两级目标。以2020年营业收入为基数,A目标为2021年-2024年营业收入增长率分别达到30％、75％、145％、260％;B目标为2021年-2024年营业收入增长率分别为25％、65％、120％、200％。
新增大量销售和研发人员,奠定未来业务发展基础。2020年,公司收入为1.40-1.48亿元,同比下降15.22％-10.35％。归母净利润为3119万元-3798万元,同比下降48.91％-37.78％。2020年因公司发展需要,新增市场销售及研发人员110余人,相较2019年底的331人,增长了33％,从而导致销售费用及研发费用与2019年同期相比增加1,700余万元。2020年受到疫情影响,部分客户压缩预算,采购任务延后,导致需求量降低,同时部分客户延期复工复产,很多项目无法按期完成现场评测,导致软件产品无法按期交付和验收;此外,公司软件产品由向客户销售产品转型为向客户提供订阅式服务。公司高度重视研发,产品全面丰富且具有高壁垒。公司已形成了贯穿前端网页、APP等应用(数字体验监测产品)、中端网络(网络性能监测产品)、后端服务器应用(应用发现跟踪和诊断产品)的完善的端到端全业务链产品体系。将企业从"事后发现问题、紧急处理"的IT运维思路逐渐向"事前预警问题、事中快速定位问题、事后溯源"的理念引导,公司大力投入研发,利于公司继续维持产品的技术领先性。
维持"买入"评级。预计博睿数据2020-2022年的收入为1.44亿元、1.88亿元、2.52亿元。归母净利润为0.36亿元、0.52亿元、0.67亿元。
风险提示:技术研发不达预期的风险、市场竞争加剧的风险、下游需求培育较慢的风险。
[2021-01-08] 博睿数据(688229):广阔蓝海市场的稀缺标的
■天风证券
国内领先的APM厂商,公司凝聚力极强公司是国内领先的APM应用性能管理厂商,致力为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务,属于IT运维管理(ITOM)领域的重要分支-应用性能管理(APM)行业。公司已有多个标杆客户,合作关系稳固,客户粘性较强,在长期市场竞争中处于优势地位。除此以外,公司凝聚力极强,核心员工均持有公司股份。
从ITOM到APM,广阔的市场空间ITOM是企业信息化的重要组成部分,是企业数字化转型的重要一环。由公司照顾说明书可知,2020年全球ITOM市场规模高达300多亿美元,中国ITOM市场高达100多亿元。而负责监控的APM应用性能管理是ITOM不可或缺的部分。2020年全球APM市场规模高达40多亿美元。IT系统的复杂化不断凸显APM的重要性,同时数字化转型将持续拓宽APM行业的下游行业。
完整的产品链打造整体方案,逐渐向数据中台延伸公司通过提供完整的事中、事前、事后的产品链,满足客户整体需求。针对公司的各类应用性能管理产品,客户均可根据自身需求选择采用SaaS服务或本地化部署两种模式。除此以外,公司在应用性能监测产品体系已相对成熟的基础上,对自研的数据处理、存储和分析技术能力进行剥离、扩展和封装,形成了全新的大数据分析产品线,逐渐向数据中台延伸。
投资建议考虑到疫情影响,公司2020年业务发展较为缓慢,疫情结束后受IT数字化转型的推动,公司业绩将稳健发展,预测公司20-22年实现营业收入1.66/2.16/2.81亿元,同比增长0.72％/30.62％/29.59％,实现净利润0.62/0.82/1.05亿元,同比增长2.25％/30.64％/28.68％。国内上市公司中暂无可直接对比的标的,因此我们选择美股中的Datadog、Dynatrace这两家APM公司作为对比,给予公司21年30倍PS的估值,对应市值65亿元,对应股价146元。首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:市场加剧风险;技术迭代风险;核心技术人员流失风险;疫情风险;研发实施失败风险;跨市场估值存在有效性不足的风险
[2020-11-30] 博睿数据(688229):APM龙头启航,市场潜力巨大
■国泰君安
本报告导读:
APM行业目前渗透率较低,随着云计算发展,行业景气度上行,公司作为APM龙头,显著受益于产品渗透率提升,公司未来空间巨大。
投资要点:
首次覆盖,目标189.36元,评级"增持"。公司作为APM领域龙头企业,预计公司2020-2022年EPS分别为1.67、2.17、3.04元,综合考虑PE、PS估值法,给予公司189.36元目标价,对应2021年87.26倍PE。
国内传统企业数字化转型的加速,APM行业有望迎来快速发展期。据Gartner报告显示,预计2021年全球APM市场容量有望达到50亿美元。我们预计,随着互联网和移动领域的快速发展,中国有望成为未来第一大市场。
IT变得越来越复杂,APM正逐渐变为刚需。基于国内人口众多,企业数不断上升的事实,APM可以提高企业IT应用的可靠性和质量,保证用户得到良好的服务,降低IT成本。并且可以在服务端与用户终端之间,来采集各个环节的应用性能数据并快速诊断分析,实时监测应用的健康状态并给出优化建议。两者相结合可以产生巨大的商业利益。
公司向ITOM领域延伸。公司在国内厂商里已形成较为完善的APM产品体系,且已逐渐超越APM范畴,向更广泛的ITOM市场延伸。
风险提示:APM市场竞争加剧；疫情影响APM下游企业客户IT支出。
[2020-10-30] 博睿数据(688229):加大投入蓄势待发,看好公司未来发展-事件点评
■国海证券
事件:10月29日晚,公司发布2020年三季报:前三季度公司实现营收9501.57万元,同比下降3.29％,实现归属净利润1026.02万元,同比下降52.40％,实现扣非后的归属净利润745.25万元,同比下降61.17％。对此,我们点评如下:
投资要点:销售和研发费用增加,加大投入蓄势待发公司前三季度实现营收9501.57万元,同比下降3.29％,实现归属净利润1026.02万元,同比下降52.40％,实现扣非后的归属净利润745.25万元,同比下降61.17％。净利润下降较为明显主要是因为公司期间费用增加,其中销售/管理/研发费用分别增加468/306/341万元,销售/研发费用增加主要是因为公司上市后新增了销售和研发人员,为未来的发展蓄势,管理费用增加是因为公司上市活动费用影响。剔除期间费用影响,公司净利润与去年同期基本持平。
国内APM行业滞后美国,传统企业数字化转型催生行业快速发展由于APM行业的发展与企业的信息化水平息息相关,因此国内APM行业的发展整体滞后于美国,2018年美国APM行业市场规模为20.27亿美元(折合人民币140亿元左右),Dynatrace、Datadog这2家头部企业2018年营收分别为4.31、1.98亿美元,而国内龙头企业基调网络(2017年数据)、博睿数据2018年营收仅为1.44/1.53亿元,与美国龙头企业差距较大,随着国内传统企业数字化转型的加速,APM行业有望迎来快速发展期。
国内APM技术龙头企业,产品优势明显。公司是国内APM(应用性能管理)技术的领导企业,2008年成立以来始终致力于为企业客户提供APM监测服务、销售APM监测软件等业务。经过十余年发展,公司形成了贯穿前端网页、APP等应用、中端网络和后端服务器应用的全产业链产品体系,且是业内少数具备模拟用户手机APP性能数据采集能力的厂商之一,同时产品线已逐步拓展至大数据分析、质量控制等临近市场,具有较强的产品优势。公司产品逐步从互联网行业向传统行业如金融、制造业、电信、航空、汽车等渗透,客户也从BAT等新增南方航空、平安、嘉实等347家,同时叠加国内企业信息安全重视程度提升,APM行业的进口替代效应也将逐步体现,作为国内APM龙头,公司将充分受益。
盈利预测和投资评级:维持公司"增持"评级。由于公司加大销售和研发人员招聘,我们下调公司的预测,预计公司2020-2022年EPS分别为1.25、2.01、3.28元,对应当前股价PE为92、57、35倍,PS估值为27、18、11倍,我们看好国内APM行业的发展前景,以及公司在该赛道的龙头地位,仍然维持公司"增持"评级。
风险提示:下游客户需求低于预期的风险、竞争加剧的风险、疫情反复的风险、宏观经济下行风险。
[2020-09-28] 博睿数据(688229):APM技术龙头企业,好赛道前景广-动态研究
■国海证券
国内APM技术龙头企业,产品优势明显。公司是国内APM(应用性能管理)技术的领导企业,2008年成立以来始终致力于为企业客户提供APM监测服务、销售APM监测软件等业务。APM业务属于IT运维管理(ITOM)领域的重要分支之一,公司产品可通过监测、分析、优化企业软件应用的性能状况,如APP是否卡顿崩溃、交易的响应时间、服务器负载情况等,帮助企业精准定位影响其软件应用性能和用户体验的原因。经过十余年发展,公司形成了贯穿前端网页、APP等应用、中端网络和后端服务器应用的全产业链产品体系,且是业内少数具备模拟用户手机APP性能数据采集能力的厂商之一,同时产品线已逐步拓展至大数据分析、质量控制等临近市场,具有较强的产品优势。
下游应用广泛,资本助力实现快速发展。公司的产品从互联网行业逐步向传统行业如金融、制造业、电信、航空、汽车等渗透,包括百度、腾讯、阿里、华为、南方航空、平安集团、嘉实集团等347家头部企业客户(2019年底)。随着下游行业的拓展以及客户数量的增长,公司的营收从2015年的6681万元增长到2019年的1.65亿元,CAGR为25.27％,归属净利润也相应地从1843万元提高到6104万元,CAGR为34.90％,业绩实现稳步增长。公司此次上市募集资金净额6.50亿元用于用户数字化体验产品升级建设、应用发现跟踪诊断产品升级建设、研发中心建设、补充流动资金等,上市能够提高公司研发能力、增强资本实力,提升公司的知名度和竞争力,利于公司未来发展。
国内APM行业滞后美国,未来发展前景广阔。由于APM行业的发展与企业的信息化水平息息相关,因此国内APM行业的发展整体滞后于美国,2018年美国APM行业市场规模为20.27亿美元(折合人民币140亿元左右),Dynatrace、Datadog这2家头部企业2018年营收分别为4.31、1.98亿美元,而国内龙头企业基调网络(2017年数据)、博睿数据2018年营收仅为1.44/1.53亿元,与美国龙头企业差距较大,随着国内信息化水平的不断提高,APM行业也会随之快速发展,作为国内APM行业龙头企业,公司未来发展前景广阔。
盈利预测和投资评级:首次覆盖给予"增持"评级。我们看好国内APM行业的发展前景,以及公司在该赛道的龙头地位,预计公司2020-2022年EPS分别为1.46、2.18、3.36元,对应当前股价PE为88、59、35倍,PS估值为30、20、13倍,首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:下游客户需求低于预期的风险、竞争加剧的风险、疫情反复的风险、宏观经济下行风险
[2020-08-17] 博睿数据(688229):博睿数据登陆科创板 上市首日上涨84%
■中国证券报
8月17日，博睿数据在科创板正式挂牌上市，公司此次IPO发行价格为65.82元/股，开盘价113.10元，涨幅71.83%，截至首日收盘上涨84%至121.11元/股。
博睿数据成立于2008年，是一家IT运维管理软件服务商，主营业务为应用性能管理(APM)，为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。公司搭建有中国技术最为领先的网络服务质量监测和页面安全预警平台，是中国最为权威的用户体验评估机构。
据了解，公司产品可通过监测、分析、优化企业软件应用的性能状况，如APP是否卡顿崩溃、交易的响应时间、服务器负载情况等，帮助企业精准定位影响其软件应用使用性能和用户体验的原因，助力企业加速数字化转型进程，在数据的采集、处理、存储、分析等环节均具有较强的技术优势，是国内应用性能管理领域的领先企业之一。
目前博睿数据业务已渗透至互联网、制造业、金融、航空、物流、政府等多个重要领域，帮助国内大型企业如华为、腾讯、百度、阿里巴巴、平安集团等客户精准定位影响其软件应用使用性能和用户体验的原因，助力企业加速数字化转型进程。
[2020-08-06] 博睿数据(688229):博睿数据中签号出炉 共8436个
■证券时报
博睿数据(688229)8月6日晚披露网上中签结果，中签号码共有8436个，每个中签号码只能认购500股博睿数据A股股票。
[2020-08-05] 博睿数据(688229):博睿数据以数据赋能IT运维 为企业级客户提供优质产品
■上海证券报
——北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
北京博睿宏远数据科技股份有限公司董事长 李 凯先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司财务总监、董事会秘书 李新建先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司总经理、董事 冯云彪先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司副总经理、董事 孟曦东先生
兴业证券股份有限公司保荐代表人、中国注册会计师、律师 陈 杰先生
兴业证券股份有限公司投资银行部业务董事、保荐代表人 张钦秋先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司
董事长李凯先生致辞
尊敬的各位网友、投资者朋友们：
大家好!
很高兴各位来参加北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动。在此，我代表公司的管理团队及全体员工，对大家的参与表示热烈的欢迎和衷心的感谢。我们将以认真、客观的态度来回答各位投资者朋友们所关心的问题，希望通过本次路演，广大投资者能够对北京博睿宏远数据科技股份有限公司有一个更全面深入的了解。
博睿数据成立于2008年，从成立之初公司即专注于应用性能管理领域，是国内较早进入该领域的企业之一。公司始终坚持技术驱动发展，以技术创新为导向、产品创新为核心的发展战略，紧密跟随应用性能监测技术的前沿发展趋势，推动人工智能、大数据、5G、物联网等创新技术落地，践行行业技术先行者的角色定位。至今，公司已经拥有5项已授权发明专利、59项软件著作权、26项核心技术。经过10余年的行业深耕，公司目前的技术水平在性能数据的采集、处理、存储及分析等核心环节具有较强的技术积累，已能够满足国内互联网、金融、制造业、电信相关服务、电商等不同行业客户不断变化升级的市场需求。
此次发行上市是公司新的发展契机，未来，公司将继续专注于为企业级客户提供优质的应用性能管理产品，为维护和构建高效、可靠、更具生产力的产业数字化生态体系发挥重要作用。
最后，再次感谢各位的关注，你们的信任和支持，是博睿数据未来持续发展的动力。谢谢大家!
兴业证券股份有限公司
保荐代表人、中国注册会计师、律师陈杰先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友朋友们：
大家好!
欢迎各位参加北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。在此，我谨代表本次发行的保荐机构和联席主承销商兴业证券股份有限公司，对参与本次网上路演活动的投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
博睿数据自设立以来，一直专注于用户体验优化的相关研究，已经奠定了良好的产品与技术基础，可提供涵盖模拟用户、真实用户以及端到端的全方位解决方案。公司拥有长期服务于互联网、金融、云服务、制造业等领域的市场经验，并深入了解各行业的业务痛点，积累了大量的成功案例。公司在进行产品或技术方案设计时，不仅可提供标准化产品，还能根据相关行业发展趋势，有针对性的满足客户的特定需求。经过多年的积累，公司已形成了较强的市场竞争力，处于行业领先地位。
此次发行上市将为博睿数据带来新的发展契机，我们真诚地希望，通过本次网上路演活动，各位网友和投资者朋友能更加充分地了解博睿数据的投资价值。希望大家能积极参与，踊跃提问。兴业证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽责，持续做好督导工作。
最后，再次感谢大家对博睿数据的关注与支持，谢谢大家!
北京博睿宏远数据科技股份有限公司
总经理、董事冯云彪先生致结束词
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好!
时间过得很快，北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动马上就要结束了。非常感谢各位投资者朋友们对本次活动的热情参与，以及对北京博睿宏远数据科技股份有限公司的关爱、信任和支持，感谢保荐机构、联席主承销商兴业证券以及所有中介机构的辛勤付出，也衷心感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了这个良好的互动交流平台。
相信通过近三个小时的沟通交流，各位网友及投资者朋友们也对公司内在价值和发展规划有了详细的了解。未来，公司将继续围绕核心技术能力，紧跟科技发展趋势，积极迎接新兴技术的迭代，利用渐趋成熟的机器学习等人工智能技术，驱动自身产品不断向智能化、自动化的方向发展。同时，公司也会一如既往，持续开展对新监测技术手段的探索与尝试，提升微服务架构等复杂环境下的产品性能。此外，公司也在积极开展应用性能管理服务在云服务模式下的实践，充分应用大数据等创新技术，并密切关注5G以及物联网对产业带来的重要影响，积极推动“新基建”建设和数字经济发展。
此次博睿数据网上路演活动即将结束，但与广大投资者的沟通交流不会结束。我们将会十分重视投资者关系的协调管理工作，欢迎大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，为公司发展提出宝贵的意见和建议。
最后，再一次由衷感谢大家百忙之中抽出时间参加此次路演活动，谢谢大家!
经营篇
问：公司的主营业务是什么?
李凯：自成立以来，公司始终秉承“以数据赋能IT运维”的理念，致力为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。公司的主营业务属于IT运维管理(ITOM)领域的重要分支—应用性能管理(APM)行业，公司产品可供IT运维人员、开发人员、技术支持人员、前端业务人员等不同角色使用，可贯穿前端网页、APP等应用、中端网络和后端服务器应用，提供端到端的统一监控视角;从界面交互的操作层到业务逻辑层、最后直击代码底层，实现全栈溯源;利用机器学习技术创建动态基线来判定客户的应用和业务交易的健康标准，自动发现业务异常，最终以可视化图表方式向客户展示。
问：请简单介绍公司的研发模式。
冯云彪：公司设立研发部门，组建了专门的研发队伍、测试队伍，还设置了专门的代码管理、质量控制、资源调度、安全管理等岗位，确保产品研发的质量和效率。公司产品研发遵循标准的软件开发流程，自主研发流程主要为：需求分析、开发立项、设计及研发、测试、验收、培训等环节。完善、严谨的研发管理体系可保障公司产品在精准符合客户需求前提下，有效地缩短开发周期。
问：请介绍公司的科研成果转化，以及与产业深度融合情况。
冯云彪：公司的研发部和产品部已建立了良好、紧密的协同合作模式，形成了核心技术与主要产品不断融合、相互促进、持续创新的良性互动机制，使得公司自主研发的多项监测技术最终转化为一系列可适用于多种开发语言和IT系统版本，贯穿前端应用、中端网络、后端服务器应用全业务交付链条，可提供本地化、SaaS服务等多种部署环境的核心产品线。产品融合了基于机器学习技术的智能监测预警功能，数据分析平台加载了自研的海量数据分析处理引擎，同时还可提供压测、适配等运维增值服务，初步形成了一系列具有竞争优势的泛ITOM产品体系，可应对下游客户快速增长且不断变化的监测需求。
问：公司营业收入的增长率是多少?
李新建：营业收入增长率从财务角度反映了下游市场需求的变动。公司自成立以来，一直专注于应用性能管理服务产品的研发，产品不断地更新迭代，把握住了互联网相关行业快速发展带来市场需求提升的机遇。2017年到2019年，公司营业收入实现了较快增长，营业收入的年复合增长率为12.46%。
问：公司的毛利率水平是多少?
李新建：毛利率体现了公司的盈利能力。2017年度至2019年度，公司毛利率分别为84.15%、82.87%及80.70%，总体较高，符合行业特征。其中，监测服务毛利率分别为83.89%、79.46%和77.93%，逐年下降;软件销售毛利率分别为95.57%、96.28%和95.92%，维持较高水平。
问：公司的研发费用是多少?
李新建：2017年度至2019年度，公司研发费用分别为2276.08万元、2945.76万元及3106.48万元，占营业收入的比重分别17.49%、19.23%及18.88%。公司高度重视技术研发工作，研发费用金额呈逐年增长趋势。公司的研发费用主要包括职工薪酬、房租、差旅费等，随着收入规模的扩大总体呈增长趋势。其中，职工薪酬是研发费用的最主要组成部分，占各期研发费用的比重分别为88.41%、88.85%及86.79%。
发展篇
问：请介绍公司未来的发展战略。
李凯：公司未来将继续专注于为企业级客户提供优质的应用性能管理产品，为维护和构建高效、可靠、更具生产力的产业数字化生态体系发挥重要作用。
1)将继续专注于多年积累构建的应用性能监测产品和服务体系，并以此为核心，发展泛ITOM、大数据分析、上线前质量控制等临近市场，完善“以数据赋能IT运维”为理念的产品生态，构建更加敏捷、自动和智能的IT运维管理体系。
2)将继续围绕核心技术能力，紧跟科技发展趋势，积极迎接新兴技术的迭代，利用渐趋成熟的机器学习等人工智能技术驱动自身产品不断向智能化、自动化的方向发展;持续开展对新监测技术手段的探索与尝试，提升微服务架构等复杂环境下的产品性能;积极开展应用性能管理服务在云服务模式下的实践;同时密切关注5G以及物联网对产业带来的重要影响。
3)将继续执行国内垂直市场全覆盖策略，重点服务行业头部大客户，逐渐开拓中、小客户群体。依托于服务互联网客户的技术积累和产品优势，布局和渗透传统领域客户，全面提升公司的市场影响力和品牌知名度。
问：公司未来在品牌建设方面将采取哪些措施?
李凯：品牌是企业整体实力在市场上的综合反映，最能体现企业的整体形象。为巩固和进一步提升公司的品牌影响力，公司将采取以下措施：1)市场活动推广。基于公司业务模式和产品，根据公司发展战略及重点发展行业，公司将主办或参与行业内高质量的行业市场活动，树立公司在行业内领导者的品牌形象，挖掘有价值的商机，进一步扩大市场占有率。2)媒体广告宣传。基于对媒体受众与产品用户的吻合程度分析，公司将针对特定的推广人群，寻找匹配的媒体平台进行推广，制定针对性的媒体传播策略。3)合作推广。围绕“应用大数据产业链”，公司将与产业链中相关优质厂商搭建合作平台，共同打造一个开放、协作的产业链，推动技术合作，拓展合作领域，开发多样的合作方案、开拓市场。4)营销网络建设。公司将依据国内企业客户的分布特点，对已有的北京、上海、广州与深圳等营销网点进行资源补充，提升营销与技术支持服务能力，同时完成对国内主要城市营销网络的建设，进一步提升公司的市场竞争力。5)技术社区/论坛推广。基于社区/论坛受众与产品的吻合度，公司将选取具有推广价值的媒体、社区、论坛等平台，制定针对性的线上、线下传播策略。6)开源项目。公司将通过设立开源项目，树立具有社会责任感的公司品牌形象，体现开放的互联网精神，推动公司在业内的口碑传播，巩固市场优势。
问：公司面临的机遇有哪些?
冯云彪：公司面临的机遇主要有：1)数字经济规模持续扩大，传统行业数字化转型进程加速;2)传统运维将被智能运维大规模替代;3)IT运维市场融合发展，APM正向邻近领域延伸;4)5G与物联网将激发新的业务增长点。
行业篇
问：公司的所属行业是什么?
张钦秋：根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》，公司所处行业属于软件和信息技术服务业(分类代码：I65);根据《国民经济行业分类和代码表(按第1号修改单修订)》(GB/T 4754-2017)，公司所处行业为“信息传输、软件和信息技术服务业”门类中的“软件和信息技术服务业”。
问：请介绍IT运维管理行业的概况。
孟曦东：IT运维管理(ITOM)是指采用专业的信息技术和方法，对软硬件环境、网络、应用系统及运维服务流程等进行综合管理，其目的是保障系统与网络的可用性、安全性和业务的持续性。ITOM行业在信息技术发展伊始就已诞生，是企业信息化建设的重要组成部分。随着互联网和移动互联网业务的迅猛发展，全球各行各业纷纷进入数字化转型阶段，利用移动互联网、云计算、大数据等技术手段吸引客户、推广产品、提升运营效率、降低运营成本、优化用户体验。日渐庞杂的数字化业务使得企业对IT系统的依赖程度越来越高，IT信息系统项目的成功标准也已经由建设移交转变为保障数字化业务的持续交付和良好的用户体验。因此，在企业信息化建设不断深入过程中，有效的实施IT运维管理能够最大程度降低企业的运营风险，提高企业的管理效率，可为企业高速推进数字化转型升级提供助力。
问：请介绍公司的竞争地位。
孟曦东：目前，我国应用性能管理市场尚未成熟，市场竞争格局相对分散，行业内尚未出现占据绝对主导地位的本土厂商，亦未出现成功登陆A股市场的上市公司。经过多年的市场竞争，行业已逐渐分化，最早一批进入市场的博睿数据、飞思达科技、基调网络凭借先发优势和多年的行业积累，在市场竞争中逐渐占据领先地位，收入规模位于行业前列，成为行业内的第一梯队企业。
公司的产品体系健全而丰富，可贯穿前端网页、APP应用、中端网络和后端服务器应用，且是业内少数具备模拟用户手机APP性能数据采集能力的厂商之一。同时产品线已逐步拓展至大数据分析、质量控制等临近市场，具有较强的产品优势。在第一梯队企业中，公司的专利数量较多，在技术实力方面趋于行业前列。公司自成立以来始终坚持自主创新，紧跟传统互联网、移动互联网、云计算、大数据、人工智能等行业前沿技术的发展变革，持续不断的推陈出新。截至招股意向书签署日，公司已拥有5项已授权的发明专利，技术积淀深厚，为公司的持续创新能力奠定了良好基础。此外，公司具备良好的客户资源和品牌形象。目前，公司业务已渗透至互联网、制造业、金融、航空、物流、政府等多个重要领域，与华为、腾讯、百度、阿里巴巴、平安集团等多家业内领军企业建立了合作关系，客户黏性较强，品牌知名度较高。
发行篇
问：公司募投项目与主营业务之间的关系是什么?
李凯：公司本次公开发行股份所募集的资金，将紧紧围绕公司主营业务进行项目投资，促进公司现有业务的提升，进一步提高公司研发成果的产业化转化效率，提升公司的研发能力，全面完善业务体系。具体来看：
1)用户数字化体验产品升级建设项目是公司在现有的数字化体验监测产品基础上，通过完善产品功能、提升产品兼容性、优化主动式监测网络布局等手段，进一步提升公司在数字化体验监测产品领域的网络布局优势、技术优势和产品功能优势，充分发挥模拟用户监测与真实用户监测协同发展的产品格局优势，更好地满足下游客户的监测需求。
2)应用发现跟踪诊断产品升级建设项目是在公司现有应用发现跟踪诊断产品基础上，对于产品的监控能力、分析能力和DevOps能力进行优化升级。通过配置研发环境，扩大研发团队规模，进一步提升公司在应用发现跟踪诊断产品方面的技术和服务能力，保持并提升公司的市场竞争力。
3)研发中心建设项目，一方面是对公司现有研发能力的巩固和提升，使公司能在技术研发方面走在行业前列，推出适应市场需求的新产品，增强公司核心竞争力;另一方面，也可进一步巩固现有产品的技术优势，为公司不断扩大的业务需求提供更可靠的技术保障。
4)补充流动资金将有效缓解公司因经营规模扩大引起的营运资金压力，并可对公司未来的重大资本性支出提供资金支持，增强公司的核心竞争力和盈利能力。
问：公司本次募投项目的可行性如何?
陈杰：公司本次公开发行股份所募集的资金，将紧紧围绕公司主营业务进行项目投资，促进公司现有业务的提升，进一步提高公司研发成果的产业化转化效率，提升公司的研发能力，全面完善业务体系;募集资金投资项目与公司现有的经营规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应，符合国家产业政策、环保政策以及其他相关法律、法规的规定，投资估算及效益分析表明项目各项财务指标良好。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
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[2022-02-24] 博睿数据(688229):博睿数据发布新一代统一告警平台
■证券时报
记者从公司处获悉，博睿数据最新推出一款多源事件统一接入、海量告警降噪收敛、故障统一管理的新一代告警平台——OneAlert，旨在为企业构建数字化运维体系过程中，降低运维成本、提升工作效率，为业务的稳定运行护航。
[2022-02-10] 博睿数据(688229):博睿数据主导制定的国内首个《政务APP技术指标评价规范》团体标准正式出台
■证券时报
近期，由中国电子工业标准化技术协会提出并归口，北京博睿宏远数据科技股份有限公司作为牵头单位，联合中国电子技术标准化研究院、中国电信集团有限公司等各单位发起的《政务APP技术指标评价规范》团体标准正式发布。作为牵头单位，博睿数据为本次标准的研制，提供了基础数据、实践测试和技术指标等内容支撑，以助力政务APP行业的良性发展。
[2021-11-04] 博睿数据(688229):博睿数据“智能体验运营，释放商业潜能”催化剂项目获TM Forum创新方案最佳实施奖
■证券时报
记者从公司处获悉，博睿数据携手沙特电信(stc)、华为、香港电讯、中国联通、艾瑞咨询等电信运营商(CSP)和合作伙伴创新合作的“智能体验运营，释放商业潜能”催化剂项目荣获2021年全球电信管理论坛(TM Forum) 创新方案最佳实施奖。TM Forum催化剂项目奖项旨在表彰CSP及其合作伙伴对推动电信行业、加速数字化转型、制定标准以及对全球可持续发展目标的影响所做的贡献。
[2021-09-22] 博睿数据(688229):博睿数据拟发行不超2.55亿元可转债
■上海证券报
博睿数据公告，公司拟向不特定对象发行可转债，募资不超2.55亿元，扣除发行费用后拟投资于NPM产品研发升级及产业化项目、研发中心升级建设项目和营销网络建设项目。
[2021-09-13] 博睿数据(688229):强化智能运维能力,拥抱国产化云化浪潮-2021年中报点评
■中信证券
事项:公司发布2021年H1业绩报告2021H1:公司实现营收0.62亿元(yoy-14.58％)．净利润-0.48亿元(yoy-344.45％),扣非净利润-0.49亿元(yoy-376.12％),经营性净现金流-0.35亿元(yoy_1013.8g％)。
拥抱信创国产化、云化浪潮,加强产品生态建设。公司核心产品线适应国内信创环境,Bonree智能探针能力实现对国产化操作系统、服务器、中间件及相关硬件的应用进行性能监控。BonreeServer、BonreeSDK、BonreeBrowser以及BonreeDataView完成对国产化信创环境的兼容,为公司发展信创相关业务打下坚实基础。此外,公司云平台1.0发布,初步整合全线被动式产品的公共平台能力,其中BonreeNet推出阿里云版本V1．O,公司云生态战略初步落地。
现阶段公司收入呈现一定下滑,主要是互联网、CDN等行业增速放缓及行业竞争加剧所致。
加强研发能力建设,强化产品智能运维能力。公司持续增加研发投入并加大技术服务人员引进及培养力度。2021H1,公司研发投入0.34亿元(yoy90.63％)．研发投入总额占营业收入54.87％,同比增加30.29个百分点;研发人员的数量增长到237人(上期175人)．平均薪酬上涨2.33万元。报告期内,公司获得丰硕研发成果,新增8件软件著作权。在大力投入之下,公司"以数据赋能IT运维"的产品生态更加完善,应用性能管理产品及服务水平不断提高,在APM领域的技术优势和产品优势进一步巩固。
头部客户合作关系稳固,云合作拓展行业客户。公司提出"以用户为中心,服务可达为目标"的全新IT建设理念,致力于为企业级客户提供优质产品服务,提升用户应用体验。公司主要客户包括腾讯、百度等互联网企业;人民网、新华网等新媒体公司;中信建投、中国建设银行等金融企业以及华为软件、中国电信云计算分公司等。较强的客户粘性为公司带来稳定的客户合作关系,伴随与云平台战略合作的推进,公司将接触更广泛的用户群体,持续开拓传统行业客户。
风险因素:APM市场竞争加剧;研发、人力成本增加过快;业务拓展不及预期。
投资建议:博睿数据作为国内APM龙头,已布局形成贯穿前端网页、APP、中端、后端服务器的端到端全业务场景产品体系,具有较高稀缺性。公司上半年收入呈现放缓态势,我们调整公司2021/22年收入预测为1.61/2.30亿元(原预测为1.91/2.55亿元),增加2023年收入预测3.12亿元,调整公司2021/22年净利润预测为0.44/0.64亿元(原预测为0.53/0.70亿元)．增加2023年净利润预测0.94亿元。考虑到下游互联网行业相较年初发生较大变化,公司2020年实际业绩及后期增速较此前市场预期有所下滑,参考行业当前估值及公司后续业绩增长情况,给予公司2021年18XPS．下调目标价至65元(原为116.39元),维持"增持"评级。
[2021-09-02] 博睿数据(688229):博睿数据通过CMMI5级评估 国内APM领域首家
■证券时报
记者从博睿数据获悉，公司正式通过代表软件能力成熟度最高等级的CMMI5级评估认证，并获得了美国CMMI研究院颁发的CMMI5级证书。CMMI即“软件能力成熟度模型集成”，是国际公认的衡量软件开发过程成熟度和过程规范性评估标准。CMMI5的评估认证通过，标志着博睿数据在软件能力成熟度模型中已达到最高级，在软件研发水平和管理质量跻身全球软件业先进水平，与国内外超一流科技企业站在同一起跑线。
[2021-08-26] 博睿数据(688229):博睿数据上半年亏损4827.32万元 同比转亏
■证券时报
博睿数据(688229)8月26日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为6251.43万元，同比下滑14.58%;亏损4827.32万元，上年同期盈利1974.73万元;基本每股收益-1.09元。
[2021-06-09] 博睿数据(688229):博睿数据公司SDK产品未取得与鸿蒙操作系统相关订单
■上海证券报
博睿数据发布澄清公告，目前，公司与华为的合作主要涉及到华为云方面，华为云与鸿蒙操作系统是不同的业务条线。在华为推出全新鸿蒙系统时，公司进行了内部测试，测试结果显示公司SDK产品技术适配华为鸿蒙系统。但截至目前，公司SDK产品未取得与鸿蒙操作系统相关的订单，也未在鸿蒙操作系统上确认相关收入。目前鸿蒙操作系统处于生态建设早期，公司 Bonree SDK 产品在鸿蒙操作系统的后续应用推广存在不确定性。
[2021-02-19] 博睿数据(688229):APM龙头,布局IT运维蓝海-投资价值分析报告
■中信证券
行业:APM行业全球数十亿美元市场,国内空间广阔。根据Gartner预测,2021年,全球APM的市场规模将达到51.63亿美元。根据数字经济规模的比例推算,2018年中国APM行业市场规模可达到51.4亿元人民币,若以全球APM行业10.64％的年均复合增长率进行测算,则到2021年我国APM行业市场规模预计可达到69.63亿元人民币。
公司:APM监测国内龙头,客户覆盖面广、产品齐全。1)公司是国内领先的APM监测企业,已形成了贯穿前端网页、APP等应用(数字体验监测产品)、中端网络(网络性能监测产品)、后端服务器应用(应用发现跟踪和诊断产品)的完善的端到端全业务链产品体系。2)公司下游客户主要为大型企业,百度、腾讯、阿里、华为、南方航空、平安集团、嘉实集团等347家头部企业客户(截止2019年底)。
财务情况:人均创收高,股权激励落地成长加速。公司人均创收接近50万元,2017/2018/2019年公司营业收入同比增长24.80％/17.75％/7.4％,2020年前三季度实现收入0.95亿元,同比下降3.29％。2021年1月,公司发布股权激励计划,以2020年营业收入为基数,第一档目标即2021-2024年营业收入增速目标分别设定为30％/75％/145％/260％。
未来方向:大数据赋能,向后延伸。前端监测业务是公司营收的核心来源,公司在巩固PC端的基础上加速发展移动端。公司加速监测业务向后端延伸,与此同时,公司形成了全新的大数据分析产品线,逐渐向数据中台延伸,未来成长空间不断打开。
风险因素:APM市场竞争加剧;下游企业客户需求不及预期;公司技术研发不及预期。
投资建议:公司为国内APM龙头,具有较高稀缺性,公司加速后端业务发展打开未来空间,股权激励落地激发内部活力。预计公司2020-2022年实现营业收入1.43/1.91/2.55亿元,实现归母净利润0.35/0.53/0.70亿元,对应EPS0.80/1.19/1.57元,参考同行业估值水平,给予公司2021年27XPS,对应2021年总市值51.68亿元,对应目标价116.39元,首次覆盖,给予"增持"评级。
[2021-02-03] 博睿数据(688229):国产APM龙头,受益于微服务时代刚需释放
■东方证券
核心观点
微服务时代,应用性能监测逐渐成为刚需,国内市场空间广阔。随着行业数字化升级,传统企业对于网页、APP的性能和用户体验的重视程度不断提升,为适应海量高并发、应用快速部署升级、资源弹性拓展的需求,微服务逐渐成为企业IT架构的主流趋势。但是,微服务导致IT运维和故障检测难度大幅提升,传统人力排查方式已经无法高效、准确定位系统故障,应用性能监测(APM)技术逐渐成为时代刚需。国内传统企业数字化升级处于起步阶段,而且公有云市场仍处于高速增长期,国内APM行业发展空间广阔。
博睿数据是国内APM稀缺标的,产品技术领先国内同行,而且差距有望进一步扩大。由于国内市场处于起步阶段,国内APM厂商数量较少,而博睿数据是目前A股上市的唯一国产APM厂商。公司在APM领域深耕多年,产品和技术体系完善度领先国内同行,随着公司销售渠道的强化以及品牌影响力的提升,公司相比国内同行的差距有望进一步拉大。相比海外品牌,国产APM凭借本土优势、成本优势以及国产化浪潮的催化,有望在未来占据更多的市场份额。
收入增长主要来自被动式APM产品,而且向数据智能运维领域进发。公司被动式APM产品收入增速较高,是业绩增量的主要来源。2017～2019,公司被动式产品占营收比重由10％提升到22％,预计未来占比有望持续提升,有望逐渐成为收入的主体。公司已形成前中后端全链路性能监测体系,产品技术体系趋于完善。随着公司产品性能迭代升级、行业头部客户案例积累以及销售体系强化,我们认为公司被动式APM产品有望在未来保持较高增速。
另外,公司也积极部署了数据智能运维分析的产品,有望向更广阔的蓝海市场拓展。整体来看,公司未来发展空间广阔,行业领先地位逐渐凸显。
财务预测与投资建议
我们预测公司2020-2021年营业收入分别为1.46亿/2.03亿/2.83亿,我们选取全球APM行业龙头和国产化软件代表公司作为可比公司。根据可比公司估值水平,我们认为公司合理估值水平为2021年的30倍PS,目标市值61亿元,给予目标价137.16元,首次给予买入评级。
风险提示
疫情控制不及预期;行业竞争加剧;应收账款增加;产品推广不及预期
[2021-01-27] 博睿数据(688229):人员扩张添动力,股权激励树决心-2020年度预告点评
■天风证券
事件公司于近日发布20年业绩预告,公司2020年度营业收入为13,950万元到14,750万元,同比减少15.22％到10.35％。预计2020年年度实现归母净利润为3,118.71万元到3,797.68万元,同比减少48.91％到37.78％。
疫情短暂影响业务发展,云化导致部分收入递延公司20年业绩有一定的下滑,主要原因为疫情影响客户压缩预算导致需求量降低,部分客户延期复工复产,很多项目无法按期完成现场评测,导致软件产品无法按期交付和验收。同时,公司产品转型成订阅式服务,导致部分收入递延。公司大力扩张,新增市场销售及研发人员110余人,我们看好公司21年业绩快速发展。
发布股权激励计划,范围广目标高公司于2021年1月26日发布股权激励计划,拟授予激励对象的限制性股票数量为151.55万股,激励对象共计74人,授予价格为60.86元/股。本次股权激励的首次授予的业绩考核要求分为A类与B类,A类公司层面归属比例100％,以2020年营业收入为基数,2021-2023年营业收入增长率分别不低于30％/75％/145％,B类公司层面归属比例80％,以2020年营业收入为基数,2021-2023年营业收入增长率分别不低于25％/65％/120％。总体来说,此次股权激励受众范围广,目标要求高,展示了公司快速做大业绩的决心。
机构订阅业务增加,有望重走微软之路公司通过提供完整的事中、事前、事后的产品链,满足客户整体需求。除此以外,公司在应用性能监测产品体系已相对成熟的基础上,对自研的数据处理、存储和分析技术能力进行剥离、扩展和封装,形成了全新的大数据分析产品线,逐渐向数据中台延伸。
投资建议考虑到疫情对公司经营的影响将公司20-22年的营业收入从1.66/2.16/2.81亿元下调为1.43/1.87/2.52亿元,净利润从0.62/0.82/1.05下调为0.31/0.42/0.56亿元,维持买入评级。
风险提示:疫情反复风险;宏观经济波动风险;市场竞争加剧风险;技术泄露风险;业绩预告是初步测算结果,以年报披露数据为准
[2021-01-27] 博睿数据(688229):股权激励授予核心员工,利于调动积极性-事件点评
■国盛证券
事件:博睿数据发布2021年股权激励草案,拟授予公司高管和核心技术人员在内的74人151.55万股限制性股票。
首次股权激励授予核心管理和技术人员,利于激励员工积极性。本次激励拟授予限制性股票数量151.55万股,其中首次授予占比80％,预留部分占比20％。首次授予的激励对象74人,包括公司高管、核心技术人员等,占比20年底公司总人数472人的15.7％。授予价格为60.86元/股。公司业绩考核目标设定了A、B两级目标。以2020年营业收入为基数,A目标为2021年-2024年营业收入增长率分别达到30％、75％、145％、260％;B目标为2021年-2024年营业收入增长率分别为25％、65％、120％、200％。
新增大量销售和研发人员,奠定未来业务发展基础。2020年,公司收入为1.40-1.48亿元,同比下降15.22％-10.35％。归母净利润为3119万元-3798万元,同比下降48.91％-37.78％。2020年因公司发展需要,新增市场销售及研发人员110余人,相较2019年底的331人,增长了33％,从而导致销售费用及研发费用与2019年同期相比增加1,700余万元。2020年受到疫情影响,部分客户压缩预算,采购任务延后,导致需求量降低,同时部分客户延期复工复产,很多项目无法按期完成现场评测,导致软件产品无法按期交付和验收;此外,公司软件产品由向客户销售产品转型为向客户提供订阅式服务。公司高度重视研发,产品全面丰富且具有高壁垒。公司已形成了贯穿前端网页、APP等应用(数字体验监测产品)、中端网络(网络性能监测产品)、后端服务器应用(应用发现跟踪和诊断产品)的完善的端到端全业务链产品体系。将企业从"事后发现问题、紧急处理"的IT运维思路逐渐向"事前预警问题、事中快速定位问题、事后溯源"的理念引导,公司大力投入研发,利于公司继续维持产品的技术领先性。
维持"买入"评级。预计博睿数据2020-2022年的收入为1.44亿元、1.88亿元、2.52亿元。归母净利润为0.36亿元、0.52亿元、0.67亿元。
风险提示:技术研发不达预期的风险、市场竞争加剧的风险、下游需求培育较慢的风险。
[2021-01-08] 博睿数据(688229):广阔蓝海市场的稀缺标的
■天风证券
国内领先的APM厂商,公司凝聚力极强公司是国内领先的APM应用性能管理厂商,致力为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务,属于IT运维管理(ITOM)领域的重要分支-应用性能管理(APM)行业。公司已有多个标杆客户,合作关系稳固,客户粘性较强,在长期市场竞争中处于优势地位。除此以外,公司凝聚力极强,核心员工均持有公司股份。
从ITOM到APM,广阔的市场空间ITOM是企业信息化的重要组成部分,是企业数字化转型的重要一环。由公司照顾说明书可知,2020年全球ITOM市场规模高达300多亿美元,中国ITOM市场高达100多亿元。而负责监控的APM应用性能管理是ITOM不可或缺的部分。2020年全球APM市场规模高达40多亿美元。IT系统的复杂化不断凸显APM的重要性,同时数字化转型将持续拓宽APM行业的下游行业。
完整的产品链打造整体方案,逐渐向数据中台延伸公司通过提供完整的事中、事前、事后的产品链,满足客户整体需求。针对公司的各类应用性能管理产品,客户均可根据自身需求选择采用SaaS服务或本地化部署两种模式。除此以外,公司在应用性能监测产品体系已相对成熟的基础上,对自研的数据处理、存储和分析技术能力进行剥离、扩展和封装,形成了全新的大数据分析产品线,逐渐向数据中台延伸。
投资建议考虑到疫情影响,公司2020年业务发展较为缓慢,疫情结束后受IT数字化转型的推动,公司业绩将稳健发展,预测公司20-22年实现营业收入1.66/2.16/2.81亿元,同比增长0.72％/30.62％/29.59％,实现净利润0.62/0.82/1.05亿元,同比增长2.25％/30.64％/28.68％。国内上市公司中暂无可直接对比的标的,因此我们选择美股中的Datadog、Dynatrace这两家APM公司作为对比,给予公司21年30倍PS的估值,对应市值65亿元,对应股价146元。首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:市场加剧风险;技术迭代风险;核心技术人员流失风险;疫情风险;研发实施失败风险;跨市场估值存在有效性不足的风险
[2020-11-30] 博睿数据(688229):APM龙头启航,市场潜力巨大
■国泰君安
本报告导读:
APM行业目前渗透率较低,随着云计算发展,行业景气度上行,公司作为APM龙头,显著受益于产品渗透率提升,公司未来空间巨大。
投资要点:
首次覆盖,目标189.36元,评级"增持"。公司作为APM领域龙头企业,预计公司2020-2022年EPS分别为1.67、2.17、3.04元,综合考虑PE、PS估值法,给予公司189.36元目标价,对应2021年87.26倍PE。
国内传统企业数字化转型的加速,APM行业有望迎来快速发展期。据Gartner报告显示,预计2021年全球APM市场容量有望达到50亿美元。我们预计,随着互联网和移动领域的快速发展,中国有望成为未来第一大市场。
IT变得越来越复杂,APM正逐渐变为刚需。基于国内人口众多,企业数不断上升的事实,APM可以提高企业IT应用的可靠性和质量,保证用户得到良好的服务,降低IT成本。并且可以在服务端与用户终端之间,来采集各个环节的应用性能数据并快速诊断分析,实时监测应用的健康状态并给出优化建议。两者相结合可以产生巨大的商业利益。
公司向ITOM领域延伸。公司在国内厂商里已形成较为完善的APM产品体系,且已逐渐超越APM范畴,向更广泛的ITOM市场延伸。
风险提示:APM市场竞争加剧；疫情影响APM下游企业客户IT支出。
[2020-10-30] 博睿数据(688229):加大投入蓄势待发,看好公司未来发展-事件点评
■国海证券
事件:10月29日晚,公司发布2020年三季报:前三季度公司实现营收9501.57万元,同比下降3.29％,实现归属净利润1026.02万元,同比下降52.40％,实现扣非后的归属净利润745.25万元,同比下降61.17％。对此,我们点评如下:
投资要点:销售和研发费用增加,加大投入蓄势待发公司前三季度实现营收9501.57万元,同比下降3.29％,实现归属净利润1026.02万元,同比下降52.40％,实现扣非后的归属净利润745.25万元,同比下降61.17％。净利润下降较为明显主要是因为公司期间费用增加,其中销售/管理/研发费用分别增加468/306/341万元,销售/研发费用增加主要是因为公司上市后新增了销售和研发人员,为未来的发展蓄势,管理费用增加是因为公司上市活动费用影响。剔除期间费用影响,公司净利润与去年同期基本持平。
国内APM行业滞后美国,传统企业数字化转型催生行业快速发展由于APM行业的发展与企业的信息化水平息息相关,因此国内APM行业的发展整体滞后于美国,2018年美国APM行业市场规模为20.27亿美元(折合人民币140亿元左右),Dynatrace、Datadog这2家头部企业2018年营收分别为4.31、1.98亿美元,而国内龙头企业基调网络(2017年数据)、博睿数据2018年营收仅为1.44/1.53亿元,与美国龙头企业差距较大,随着国内传统企业数字化转型的加速,APM行业有望迎来快速发展期。
国内APM技术龙头企业,产品优势明显。公司是国内APM(应用性能管理)技术的领导企业,2008年成立以来始终致力于为企业客户提供APM监测服务、销售APM监测软件等业务。经过十余年发展,公司形成了贯穿前端网页、APP等应用、中端网络和后端服务器应用的全产业链产品体系,且是业内少数具备模拟用户手机APP性能数据采集能力的厂商之一,同时产品线已逐步拓展至大数据分析、质量控制等临近市场,具有较强的产品优势。公司产品逐步从互联网行业向传统行业如金融、制造业、电信、航空、汽车等渗透,客户也从BAT等新增南方航空、平安、嘉实等347家,同时叠加国内企业信息安全重视程度提升,APM行业的进口替代效应也将逐步体现,作为国内APM龙头,公司将充分受益。
盈利预测和投资评级:维持公司"增持"评级。由于公司加大销售和研发人员招聘,我们下调公司的预测,预计公司2020-2022年EPS分别为1.25、2.01、3.28元,对应当前股价PE为92、57、35倍,PS估值为27、18、11倍,我们看好国内APM行业的发展前景,以及公司在该赛道的龙头地位,仍然维持公司"增持"评级。
风险提示:下游客户需求低于预期的风险、竞争加剧的风险、疫情反复的风险、宏观经济下行风险。
[2020-09-28] 博睿数据(688229):APM技术龙头企业,好赛道前景广-动态研究
■国海证券
国内APM技术龙头企业,产品优势明显。公司是国内APM(应用性能管理)技术的领导企业,2008年成立以来始终致力于为企业客户提供APM监测服务、销售APM监测软件等业务。APM业务属于IT运维管理(ITOM)领域的重要分支之一,公司产品可通过监测、分析、优化企业软件应用的性能状况,如APP是否卡顿崩溃、交易的响应时间、服务器负载情况等,帮助企业精准定位影响其软件应用性能和用户体验的原因。经过十余年发展,公司形成了贯穿前端网页、APP等应用、中端网络和后端服务器应用的全产业链产品体系,且是业内少数具备模拟用户手机APP性能数据采集能力的厂商之一,同时产品线已逐步拓展至大数据分析、质量控制等临近市场,具有较强的产品优势。
下游应用广泛,资本助力实现快速发展。公司的产品从互联网行业逐步向传统行业如金融、制造业、电信、航空、汽车等渗透,包括百度、腾讯、阿里、华为、南方航空、平安集团、嘉实集团等347家头部企业客户(2019年底)。随着下游行业的拓展以及客户数量的增长,公司的营收从2015年的6681万元增长到2019年的1.65亿元,CAGR为25.27％,归属净利润也相应地从1843万元提高到6104万元,CAGR为34.90％,业绩实现稳步增长。公司此次上市募集资金净额6.50亿元用于用户数字化体验产品升级建设、应用发现跟踪诊断产品升级建设、研发中心建设、补充流动资金等,上市能够提高公司研发能力、增强资本实力,提升公司的知名度和竞争力,利于公司未来发展。
国内APM行业滞后美国,未来发展前景广阔。由于APM行业的发展与企业的信息化水平息息相关,因此国内APM行业的发展整体滞后于美国,2018年美国APM行业市场规模为20.27亿美元(折合人民币140亿元左右),Dynatrace、Datadog这2家头部企业2018年营收分别为4.31、1.98亿美元,而国内龙头企业基调网络(2017年数据)、博睿数据2018年营收仅为1.44/1.53亿元,与美国龙头企业差距较大,随着国内信息化水平的不断提高,APM行业也会随之快速发展,作为国内APM行业龙头企业,公司未来发展前景广阔。
盈利预测和投资评级:首次覆盖给予"增持"评级。我们看好国内APM行业的发展前景,以及公司在该赛道的龙头地位,预计公司2020-2022年EPS分别为1.46、2.18、3.36元,对应当前股价PE为88、59、35倍,PS估值为30、20、13倍,首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:下游客户需求低于预期的风险、竞争加剧的风险、疫情反复的风险、宏观经济下行风险
[2020-08-17] 博睿数据(688229):博睿数据登陆科创板 上市首日上涨84%
■中国证券报
8月17日，博睿数据在科创板正式挂牌上市，公司此次IPO发行价格为65.82元/股，开盘价113.10元，涨幅71.83%，截至首日收盘上涨84%至121.11元/股。
博睿数据成立于2008年，是一家IT运维管理软件服务商，主营业务为应用性能管理(APM)，为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。公司搭建有中国技术最为领先的网络服务质量监测和页面安全预警平台，是中国最为权威的用户体验评估机构。
据了解，公司产品可通过监测、分析、优化企业软件应用的性能状况，如APP是否卡顿崩溃、交易的响应时间、服务器负载情况等，帮助企业精准定位影响其软件应用使用性能和用户体验的原因，助力企业加速数字化转型进程，在数据的采集、处理、存储、分析等环节均具有较强的技术优势，是国内应用性能管理领域的领先企业之一。
目前博睿数据业务已渗透至互联网、制造业、金融、航空、物流、政府等多个重要领域，帮助国内大型企业如华为、腾讯、百度、阿里巴巴、平安集团等客户精准定位影响其软件应用使用性能和用户体验的原因，助力企业加速数字化转型进程。
[2020-08-06] 博睿数据(688229):博睿数据中签号出炉 共8436个
■证券时报
博睿数据(688229)8月6日晚披露网上中签结果，中签号码共有8436个，每个中签号码只能认购500股博睿数据A股股票。
[2020-08-05] 博睿数据(688229):博睿数据以数据赋能IT运维 为企业级客户提供优质产品
■上海证券报
——北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
北京博睿宏远数据科技股份有限公司董事长 李 凯先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司财务总监、董事会秘书 李新建先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司总经理、董事 冯云彪先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司副总经理、董事 孟曦东先生
兴业证券股份有限公司保荐代表人、中国注册会计师、律师 陈 杰先生
兴业证券股份有限公司投资银行部业务董事、保荐代表人 张钦秋先生
北京博睿宏远数据科技股份有限公司
董事长李凯先生致辞
尊敬的各位网友、投资者朋友们：
大家好!
很高兴各位来参加北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动。在此，我代表公司的管理团队及全体员工，对大家的参与表示热烈的欢迎和衷心的感谢。我们将以认真、客观的态度来回答各位投资者朋友们所关心的问题，希望通过本次路演，广大投资者能够对北京博睿宏远数据科技股份有限公司有一个更全面深入的了解。
博睿数据成立于2008年，从成立之初公司即专注于应用性能管理领域，是国内较早进入该领域的企业之一。公司始终坚持技术驱动发展，以技术创新为导向、产品创新为核心的发展战略，紧密跟随应用性能监测技术的前沿发展趋势，推动人工智能、大数据、5G、物联网等创新技术落地，践行行业技术先行者的角色定位。至今，公司已经拥有5项已授权发明专利、59项软件著作权、26项核心技术。经过10余年的行业深耕，公司目前的技术水平在性能数据的采集、处理、存储及分析等核心环节具有较强的技术积累，已能够满足国内互联网、金融、制造业、电信相关服务、电商等不同行业客户不断变化升级的市场需求。
此次发行上市是公司新的发展契机，未来，公司将继续专注于为企业级客户提供优质的应用性能管理产品，为维护和构建高效、可靠、更具生产力的产业数字化生态体系发挥重要作用。
最后，再次感谢各位的关注，你们的信任和支持，是博睿数据未来持续发展的动力。谢谢大家!
兴业证券股份有限公司
保荐代表人、中国注册会计师、律师陈杰先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友朋友们：
大家好!
欢迎各位参加北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。在此，我谨代表本次发行的保荐机构和联席主承销商兴业证券股份有限公司，对参与本次网上路演活动的投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
博睿数据自设立以来，一直专注于用户体验优化的相关研究，已经奠定了良好的产品与技术基础，可提供涵盖模拟用户、真实用户以及端到端的全方位解决方案。公司拥有长期服务于互联网、金融、云服务、制造业等领域的市场经验，并深入了解各行业的业务痛点，积累了大量的成功案例。公司在进行产品或技术方案设计时，不仅可提供标准化产品，还能根据相关行业发展趋势，有针对性的满足客户的特定需求。经过多年的积累，公司已形成了较强的市场竞争力，处于行业领先地位。
此次发行上市将为博睿数据带来新的发展契机，我们真诚地希望，通过本次网上路演活动，各位网友和投资者朋友能更加充分地了解博睿数据的投资价值。希望大家能积极参与，踊跃提问。兴业证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽责，持续做好督导工作。
最后，再次感谢大家对博睿数据的关注与支持，谢谢大家!
北京博睿宏远数据科技股份有限公司
总经理、董事冯云彪先生致结束词
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好!
时间过得很快，北京博睿宏远数据科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动马上就要结束了。非常感谢各位投资者朋友们对本次活动的热情参与，以及对北京博睿宏远数据科技股份有限公司的关爱、信任和支持，感谢保荐机构、联席主承销商兴业证券以及所有中介机构的辛勤付出，也衷心感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了这个良好的互动交流平台。
相信通过近三个小时的沟通交流，各位网友及投资者朋友们也对公司内在价值和发展规划有了详细的了解。未来，公司将继续围绕核心技术能力，紧跟科技发展趋势，积极迎接新兴技术的迭代，利用渐趋成熟的机器学习等人工智能技术，驱动自身产品不断向智能化、自动化的方向发展。同时，公司也会一如既往，持续开展对新监测技术手段的探索与尝试，提升微服务架构等复杂环境下的产品性能。此外，公司也在积极开展应用性能管理服务在云服务模式下的实践，充分应用大数据等创新技术，并密切关注5G以及物联网对产业带来的重要影响，积极推动“新基建”建设和数字经济发展。
此次博睿数据网上路演活动即将结束，但与广大投资者的沟通交流不会结束。我们将会十分重视投资者关系的协调管理工作，欢迎大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，为公司发展提出宝贵的意见和建议。
最后，再一次由衷感谢大家百忙之中抽出时间参加此次路演活动，谢谢大家!
经营篇
问：公司的主营业务是什么?
李凯：自成立以来，公司始终秉承“以数据赋能IT运维”的理念，致力为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。公司的主营业务属于IT运维管理(ITOM)领域的重要分支—应用性能管理(APM)行业，公司产品可供IT运维人员、开发人员、技术支持人员、前端业务人员等不同角色使用，可贯穿前端网页、APP等应用、中端网络和后端服务器应用，提供端到端的统一监控视角;从界面交互的操作层到业务逻辑层、最后直击代码底层，实现全栈溯源;利用机器学习技术创建动态基线来判定客户的应用和业务交易的健康标准，自动发现业务异常，最终以可视化图表方式向客户展示。
问：请简单介绍公司的研发模式。
冯云彪：公司设立研发部门，组建了专门的研发队伍、测试队伍，还设置了专门的代码管理、质量控制、资源调度、安全管理等岗位，确保产品研发的质量和效率。公司产品研发遵循标准的软件开发流程，自主研发流程主要为：需求分析、开发立项、设计及研发、测试、验收、培训等环节。完善、严谨的研发管理体系可保障公司产品在精准符合客户需求前提下，有效地缩短开发周期。
问：请介绍公司的科研成果转化，以及与产业深度融合情况。
冯云彪：公司的研发部和产品部已建立了良好、紧密的协同合作模式，形成了核心技术与主要产品不断融合、相互促进、持续创新的良性互动机制，使得公司自主研发的多项监测技术最终转化为一系列可适用于多种开发语言和IT系统版本，贯穿前端应用、中端网络、后端服务器应用全业务交付链条，可提供本地化、SaaS服务等多种部署环境的核心产品线。产品融合了基于机器学习技术的智能监测预警功能，数据分析平台加载了自研的海量数据分析处理引擎，同时还可提供压测、适配等运维增值服务，初步形成了一系列具有竞争优势的泛ITOM产品体系，可应对下游客户快速增长且不断变化的监测需求。
问：公司营业收入的增长率是多少?
李新建：营业收入增长率从财务角度反映了下游市场需求的变动。公司自成立以来，一直专注于应用性能管理服务产品的研发，产品不断地更新迭代，把握住了互联网相关行业快速发展带来市场需求提升的机遇。2017年到2019年，公司营业收入实现了较快增长，营业收入的年复合增长率为12.46%。
问：公司的毛利率水平是多少?
李新建：毛利率体现了公司的盈利能力。2017年度至2019年度，公司毛利率分别为84.15%、82.87%及80.70%，总体较高，符合行业特征。其中，监测服务毛利率分别为83.89%、79.46%和77.93%，逐年下降;软件销售毛利率分别为95.57%、96.28%和95.92%，维持较高水平。
问：公司的研发费用是多少?
李新建：2017年度至2019年度，公司研发费用分别为2276.08万元、2945.76万元及3106.48万元，占营业收入的比重分别17.49%、19.23%及18.88%。公司高度重视技术研发工作，研发费用金额呈逐年增长趋势。公司的研发费用主要包括职工薪酬、房租、差旅费等，随着收入规模的扩大总体呈增长趋势。其中，职工薪酬是研发费用的最主要组成部分，占各期研发费用的比重分别为88.41%、88.85%及86.79%。
发展篇
问：请介绍公司未来的发展战略。
李凯：公司未来将继续专注于为企业级客户提供优质的应用性能管理产品，为维护和构建高效、可靠、更具生产力的产业数字化生态体系发挥重要作用。
1)将继续专注于多年积累构建的应用性能监测产品和服务体系，并以此为核心，发展泛ITOM、大数据分析、上线前质量控制等临近市场，完善“以数据赋能IT运维”为理念的产品生态，构建更加敏捷、自动和智能的IT运维管理体系。
2)将继续围绕核心技术能力，紧跟科技发展趋势，积极迎接新兴技术的迭代，利用渐趋成熟的机器学习等人工智能技术驱动自身产品不断向智能化、自动化的方向发展;持续开展对新监测技术手段的探索与尝试，提升微服务架构等复杂环境下的产品性能;积极开展应用性能管理服务在云服务模式下的实践;同时密切关注5G以及物联网对产业带来的重要影响。
3)将继续执行国内垂直市场全覆盖策略，重点服务行业头部大客户，逐渐开拓中、小客户群体。依托于服务互联网客户的技术积累和产品优势，布局和渗透传统领域客户，全面提升公司的市场影响力和品牌知名度。
问：公司未来在品牌建设方面将采取哪些措施?
李凯：品牌是企业整体实力在市场上的综合反映，最能体现企业的整体形象。为巩固和进一步提升公司的品牌影响力，公司将采取以下措施：1)市场活动推广。基于公司业务模式和产品，根据公司发展战略及重点发展行业，公司将主办或参与行业内高质量的行业市场活动，树立公司在行业内领导者的品牌形象，挖掘有价值的商机，进一步扩大市场占有率。2)媒体广告宣传。基于对媒体受众与产品用户的吻合程度分析，公司将针对特定的推广人群，寻找匹配的媒体平台进行推广，制定针对性的媒体传播策略。3)合作推广。围绕“应用大数据产业链”，公司将与产业链中相关优质厂商搭建合作平台，共同打造一个开放、协作的产业链，推动技术合作，拓展合作领域，开发多样的合作方案、开拓市场。4)营销网络建设。公司将依据国内企业客户的分布特点，对已有的北京、上海、广州与深圳等营销网点进行资源补充，提升营销与技术支持服务能力，同时完成对国内主要城市营销网络的建设，进一步提升公司的市场竞争力。5)技术社区/论坛推广。基于社区/论坛受众与产品的吻合度，公司将选取具有推广价值的媒体、社区、论坛等平台，制定针对性的线上、线下传播策略。6)开源项目。公司将通过设立开源项目，树立具有社会责任感的公司品牌形象，体现开放的互联网精神，推动公司在业内的口碑传播，巩固市场优势。
问：公司面临的机遇有哪些?
冯云彪：公司面临的机遇主要有：1)数字经济规模持续扩大，传统行业数字化转型进程加速;2)传统运维将被智能运维大规模替代;3)IT运维市场融合发展，APM正向邻近领域延伸;4)5G与物联网将激发新的业务增长点。
行业篇
问：公司的所属行业是什么?
张钦秋：根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》，公司所处行业属于软件和信息技术服务业(分类代码：I65);根据《国民经济行业分类和代码表(按第1号修改单修订)》(GB/T 4754-2017)，公司所处行业为“信息传输、软件和信息技术服务业”门类中的“软件和信息技术服务业”。
问：请介绍IT运维管理行业的概况。
孟曦东：IT运维管理(ITOM)是指采用专业的信息技术和方法，对软硬件环境、网络、应用系统及运维服务流程等进行综合管理，其目的是保障系统与网络的可用性、安全性和业务的持续性。ITOM行业在信息技术发展伊始就已诞生，是企业信息化建设的重要组成部分。随着互联网和移动互联网业务的迅猛发展，全球各行各业纷纷进入数字化转型阶段，利用移动互联网、云计算、大数据等技术手段吸引客户、推广产品、提升运营效率、降低运营成本、优化用户体验。日渐庞杂的数字化业务使得企业对IT系统的依赖程度越来越高，IT信息系统项目的成功标准也已经由建设移交转变为保障数字化业务的持续交付和良好的用户体验。因此，在企业信息化建设不断深入过程中，有效的实施IT运维管理能够最大程度降低企业的运营风险，提高企业的管理效率，可为企业高速推进数字化转型升级提供助力。
问：请介绍公司的竞争地位。
孟曦东：目前，我国应用性能管理市场尚未成熟，市场竞争格局相对分散，行业内尚未出现占据绝对主导地位的本土厂商，亦未出现成功登陆A股市场的上市公司。经过多年的市场竞争，行业已逐渐分化，最早一批进入市场的博睿数据、飞思达科技、基调网络凭借先发优势和多年的行业积累，在市场竞争中逐渐占据领先地位，收入规模位于行业前列，成为行业内的第一梯队企业。
公司的产品体系健全而丰富，可贯穿前端网页、APP应用、中端网络和后端服务器应用，且是业内少数具备模拟用户手机APP性能数据采集能力的厂商之一。同时产品线已逐步拓展至大数据分析、质量控制等临近市场，具有较强的产品优势。在第一梯队企业中，公司的专利数量较多，在技术实力方面趋于行业前列。公司自成立以来始终坚持自主创新，紧跟传统互联网、移动互联网、云计算、大数据、人工智能等行业前沿技术的发展变革，持续不断的推陈出新。截至招股意向书签署日，公司已拥有5项已授权的发明专利，技术积淀深厚，为公司的持续创新能力奠定了良好基础。此外，公司具备良好的客户资源和品牌形象。目前，公司业务已渗透至互联网、制造业、金融、航空、物流、政府等多个重要领域，与华为、腾讯、百度、阿里巴巴、平安集团等多家业内领军企业建立了合作关系，客户黏性较强，品牌知名度较高。
发行篇
问：公司募投项目与主营业务之间的关系是什么?
李凯：公司本次公开发行股份所募集的资金，将紧紧围绕公司主营业务进行项目投资，促进公司现有业务的提升，进一步提高公司研发成果的产业化转化效率，提升公司的研发能力，全面完善业务体系。具体来看：
1)用户数字化体验产品升级建设项目是公司在现有的数字化体验监测产品基础上，通过完善产品功能、提升产品兼容性、优化主动式监测网络布局等手段，进一步提升公司在数字化体验监测产品领域的网络布局优势、技术优势和产品功能优势，充分发挥模拟用户监测与真实用户监测协同发展的产品格局优势，更好地满足下游客户的监测需求。
2)应用发现跟踪诊断产品升级建设项目是在公司现有应用发现跟踪诊断产品基础上，对于产品的监控能力、分析能力和DevOps能力进行优化升级。通过配置研发环境，扩大研发团队规模，进一步提升公司在应用发现跟踪诊断产品方面的技术和服务能力，保持并提升公司的市场竞争力。
3)研发中心建设项目，一方面是对公司现有研发能力的巩固和提升，使公司能在技术研发方面走在行业前列，推出适应市场需求的新产品，增强公司核心竞争力;另一方面，也可进一步巩固现有产品的技术优势，为公司不断扩大的业务需求提供更可靠的技术保障。
4)补充流动资金将有效缓解公司因经营规模扩大引起的营运资金压力，并可对公司未来的重大资本性支出提供资金支持，增强公司的核心竞争力和盈利能力。
问：公司本次募投项目的可行性如何?
陈杰：公司本次公开发行股份所募集的资金，将紧紧围绕公司主营业务进行项目投资，促进公司现有业务的提升，进一步提高公司研发成果的产业化转化效率，提升公司的研发能力，全面完善业务体系;募集资金投资项目与公司现有的经营规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应，符合国家产业政策、环保政策以及其他相关法律、法规的规定，投资估算及效益分析表明项目各项财务指标良好。
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