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≈≈洁特生物688026≈≈(更新:22.02.07)
[2022-02-07] 洁特生物(688026):疫情催化国产化加速,科研耗材龙头迎来新契机
■中泰证券
洁特生物专注于一次性科研耗材领域,业绩多年持续快速增长。公司成立于2001年,是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一,主要为下游的高校、研究所、医药企业等客户提供细胞培养、液体转移等的科研耗材、设备以及试剂,现有产品达上千种。洁特生物常规业务发展迅速,2019年营业收入2.48亿,13-19年收入复合增速达23％。新冠疫情爆发后公司防护类及液体处理耗材需求激增,21Q1-Q3实现营收6.32亿,同比增长67.44％,其中抗疫防疫相关耗材收入占比大约53.84％。
科研耗材市场需求旺盛,国产品牌有望借助新冠快速替代。1、国内一次性塑料耗材市场达100亿元,行业保持近15％快速增长。科研耗材市场伴随生命科学产业的蓬勃发展快速扩容,根据沙利文数据,2020年全球生命生物实验室一次性塑料耗材市场规模大约121.1亿美元,预计2024年规模或达143亿美元;其中国内市场规模2020年达100.3亿元,预计2024年规模或达173亿元。2、新冠疫情造成外资品牌供应不足,国产耗材迎来进口替代历史性机遇。科研耗材研发壁垒主要在于改性技术和加工工艺,进口品牌先发优势显著,2018年国内科研耗材国产化率仅5％。新冠疫情爆发后外资厂家断供延期,国内工业客户面临缺货难题,开始重估国产稳定供应链价值,国产耗材需求大幅提升。新冠疫情对科研耗材国产化进程具有显著催化作用,给予头部国产品牌千载难逢的发展机会。
丰富SKU+新产能释放+国际化加速,业绩有望实现持续快速增长。1、持续推出创新产品,满足更多客户需求。公司经过多年研发积累,产品性能媲美外资品牌,同时公司持续开发新系列耗材,未来有望不断巩固科研市场领先地位,不断打开工业端市场。2、新厂区落地在即,产能释放带动业绩增长。公司募投厂区将于今年6月完工,可转债建设项目若建成预计23年还可贡献约2.87亿收入,有望为业绩增长提供充足动力。3、ODM业务深度绑定高端客户,自主品牌加速出海。公司多年来承接VWR、Thermo等外资品牌代工业务,产品实力获得行业顶尖客户认可。近年来,公司着力打造自主品牌市场影响力,积极拓展优质客户,未来有望借助新冠契机持续打开高端市场。疫情后,我们预计进口替代仍将持续加速,公司有望维持高增势头。
盈利预测与投资建议:我们预计2021-2023年公司收入8.54、11.51、15.25亿元,同比增长69.39％、34.84％、32.49％,归母净利润1.96、2.63、3.43亿元,同比增长50.66％、32.52％、37.55％,对应EPS为1.80、2.38、3.28。目前公司股价对应2022年29倍PE。考虑到公司是国内科研耗材行业龙头,竞争优势显著,未来有望持续维持高增长态势,结合可比公司估值分析,我们认为公司的合理估值区间为2022年40-45倍PE,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:新产品研发风险、市场竞争加剧风险、销售增长测算不及预期风险、市场空间测算偏差风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
[2022-01-26] 洁特生物(688026):需求旺盛,一次性生物实验室塑料耗材实现高增长-年度点评
■长江证券
事件描述
公司发布2021年度业绩预增公告,预计一次性生物实验室塑料耗材全年销售收入约8.50亿元,与上年同期相比增长约176％。预计2021年度实现归母净利润为1.60～1.90亿元,同比增长34.04％～59.17％;预计2021年度扣非归母净利润为1.65～1.95亿元,同比增长50.59％到77.97％。
事件评论
需求旺盛,主营业务一次性生物实验室塑料耗材实现高增长。全球对生命科学、生物医药、病毒研究等有关领域的重视和投入度持续加大,致使作为实验基础研究工具的实验室耗材终端需求明显提升。其次公司业绩受到了相关防护类产品有关存货、预付款项、固定资产等计提资产减值的影响。
ODM市场竞争力强,海内外成长势头良好。公司凭借在生物实验室一次性塑料耗材领域优良的技术性能和产品品质,ODM核心客户采购量逐年递增,自主品牌在海内外市场打开局面,公司自主品牌在海外市场已进入如巴西知名生命科学实验室和阿根廷知名动物疫苗生产商等;同时,国内市场也实现了较好的突破。我们认为,无论是ODM还是自主品牌,公司均有望实现更多海内外优质客户群体的突破。
长期演绎,公司有望成长为国内生物实验室耗材的综合解决方案供应商。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.7亿元(+46％)、2.5亿元(+45％)、3.3亿元(+30％),当前股价对应2021-2023年PE分别为44、30、24倍。
风险提示1、自主品牌销售不达预期;2、新品放量不达预期。
[2022-01-26] 洁特生物(688026):洁特生物公开发行可转债申请获审核通过
■上海证券报
洁特生物公告，上海证券交易所科创板上市委员会于2022年1月26日召开了审议会议，对公司向不特定对象发行可转债的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次发行的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
[2021-12-28] 洁特生物(688026):洁特生物—国内生物实验室耗材综合方案解决供应商-深度研究
■长江证券
全球市场需求旺盛,国内市场进口替代空间广阔
得益于全球科研经费投入稳步提升,生命科学领域作为全球科研经费投入的重要方向,生命科学服务市场及产品市场持续增长;反观我国,持续加大科研投入,生物实验室一次性耗材产品有望在较长周期内维持高景气度。
中国生物实验室一次性塑料耗材市场仍然由进口品牌主导,2018年进口品牌市场份额占据整体市场的94.5％,2016～2018年间均保持95％左右的市场份额。我们认为这背后主要是欧美发达国家生命科学研究及其相关产业已有一百多年的发展历史,因此全球生物实验室一次性塑料耗材主要市场需求以欧美为主。我国生命科学领域研究相对欧美国家起步较晚,国内生物实验室一次性塑料耗材只占全球市场份额的小部分。随着国产厂家研发和创新能力的不断提升,国产品牌有望逐步实现进口替代。
凭借底层技术切入全球实验室耗材供应链
公司深耕生物实验室耗材领域二十年,产品品类已达700余种。凭借强有力的底层技术深入全球优质实验室耗材供应链,获得国际知名实验室用品综合服务商的认可。公司所掌握的高分子材料表面改性技术主要有等离子体处理、等离子体接枝聚合、温敏材料接枝聚合改性技术等已达到了国内领先水平。公司逐步掌握的高分子材料加工技术使底层技术的优势更加牢固,并持续加码技术创新,向IVF与细胞治疗、原材料方向渗透和延伸。我们认为,行业供给相对"有限",需求旺盛,公司产能扩张有助于进一步扩大国内市场领先优势。
ODM市场竞争力强,海内外成长势头良好
公司凭借在生物实验室一次性塑料耗材领域优良的技术性能和产品品质,ODM核心客户采购量逐年递增,自主品牌在海内外市场打开局面,公司自主品牌已进入如巴西知名生命科学实验室和阿根廷知名动物疫苗生产商等。我们认为,无论是ODM还是自主品牌,公司均有望实现更多海内外优质客户群体的突破。
长期演绎:国内生物实验室耗材的综合解决方案供应商
公司作为国内生物实验室一次性塑料耗材领域的领先企业,看好公司未来发展,首次覆盖给予"买入"评级。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.9亿元(+59％)、2.5亿元(+30％)、3.2亿元(+29％),当前股价对应2021-2023年PE分别为45、34、26倍。首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示
1.海外销售不达预期;
2.新产品市场推广进度不达预期。
[2021-11-17] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟减持公司不超5.54%股份
■上海证券报
洁特生物公告，持股5.54%的股东卓越润都拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过5,536,622股，占公司总股本5.54%。
[2021-11-02] 洁特生物(688026):下游需求强劲,公司业绩持续高增长-2021年三季报点评
■中信证券
公司业绩持续强劲增长,单Q3季度利润端略超预期。公司2021年前三季度实现营业收入6.32亿元,同比增长67.44％;归母净利润和扣非归母净利润1.51/1.56亿元,分别同比增长16.79％/30.96％;其中单Q3季度实现收入2.32亿元,同比增长113.23％;归母净利润和扣非归母净利润为0.58/0.58亿元,分别同比增长203.29％/305.06％。整体来看,公司Q3收入端延续2季度收入同比快速增长的趋势,单季度收入创历史新高(主要系生物实验室耗材业务超高速增长),而单三季度利润端环比提升29％,略超预期——主要系公司上半年计提信用、资产减值损失共计约1642万元,而在Q3单季度公司未计提相关减值损失并且冲回约376万元(我们推测主要系随着下游客户回款确定性的增强,公司对上半年计提的应收款坏账准备有所冲回),因此对单季度利润端略有增厚。此外,考虑到公司存货、应收账款、固定资产、在建工程等多项财务指标的大幅增加侧面反映了目前公司下游客户强劲的需求趋势,我们认为公司中短期高增长确定性强。
多因素扰动利润率,剔除影响后公司盈利能力维持较高水平。公司2021年前三季度毛利率43.30％,相比去年同期下降10.50pcts,我们认为主要系公司收入结构的变化,去年同期毛利率较高的防护用品业务收入占比较大(而本报告期防护用品业务收入预计贡献较小),此外考虑到报告期内由于会计准则调整,将运输费用计入营业成本(其中上半年约901.95万元),我们预计还原后公司前三季度毛利率仍维持在较高水平,而公司单Q3季度毛利率有所下降,我们预计主要系此前高毛利产品(如吸头等)收入占比下降所致。公司2021年前三季度净利率23.87％,相比去年同期下降10.36pcts——公司报告期内销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别相比去年同期变化-3.29/+2.54/-0.06/+1.14pcts,其中管理费用率的大幅增加主要系股份支付费用(我们预计前三季度约900-1000万元)、与防护类产品相关的暂时闲置的生产设备折旧(我们预计前三季度约650-750万元)以及员工数量大幅增加带来的工资性费用增加所致。此外,公司前三季度捐赠口罩导致的营业外支出约1244万元,因此若剔除营业外支出、信用和资产减值损失以及股份支付费用等影响,我们预计公司前三季度净利率接近30％。
自有资金增资广州蓝勃生物,加强上下游产业链一体化延伸。根据公司三季度公告,2021年10月9日,公司以自有资金对广州蓝勃生物增资3000万元,增资后公司持有蓝勃生物15.0007％股份,截至公告日,已完成办理工商变更登记手续。蓝勃生物成立于2007年,深耕于生物技术、光学技术、图像处理技术等,建立了国际领先的光学平台、图像处理平台、大数据采集平台及健康管理平台,是一家专业从事医用检测设备研发、生产和销售的高新技术企业。目前,蓝勃生物业务主要涉及POCT领域、病理领域生命科学领域等,其仪器研发及生产拥有多条产品线,年产量超过2.5万台,产品涵盖胶体金技术平台、免疫荧光技术平台、化学发光平台,常规病理技术平台。根据官网披露,蓝勃生物已累计向市场投放各类仪器超过10万台,远销全球20多个国家和地区,目前已与美国、德国、日本、韩国、印度、意大利、尼日利亚、智利等多个国际和地区建立了合作关系。我们认为,此次公司增资蓝勃生物有助于与公司主营耗材业务实现相互协同,进一步提升公司上下游产业链一体化服务能力。
风险因素。新冠疫情后期影响风险;汇率波动的风险;原材料价格波动风险。
投资建议。洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头,短期来看,新冠疫情导致终端需求提升,并且公司得到了更多切入国内外客户供应链和提升自主品牌力的机会。公司在手订单饱满,产能迅速扩张——公司前三季度实验耗材业务实现强劲增长;中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,考虑到公司耗材业务的强劲增长,我们上调公司2021-2022年营业收入预测,但同时考虑到未来公司可能继续计提资产减值影响净利润,我们调整2021-2023年EPS预测至1.94/2.53/3.32元(原预测为2.29/2.75/3.50元),现价对应PE分别为38x/29x/22x。我们调整目标价至98元(对应2022年39倍PE),维持"买入"评级。
[2021-10-30] 洁特生物(688026):生物实验室耗材同比增长217％,生命科学研发高景气拉动需求提升-三季点评
■方正证券
事件:10月30日晚公司发布2021年三季报,公司前三季度营收6.32亿,同比增长67.4％;归母净利润1.51亿,同比增长16.8％;扣非后归母净利润1.56亿,同比增长31％;其中Q3单季度营收2.32亿,同比增长113％;归母净利润5806万,同比增长203％;扣非后归母净利润5760万,同比增长305％。
(1)前三季度营收同比增长67.4％,疫情拉动传统主营业务生物实验室耗材营收同比增长217％,Q3单季度业绩同比增长203％。2021前三季度公司营收6.3亿元(yoy+67.4％),生物实验室一次性塑料耗材业务营收6.29亿元(yoy+217％),主要受益于新冠疫情拉动的吸头等液体处理类耗材销售增加;疫情得到有效管控叠加口罩产能扩展价格下降,公司防护类业务口罩营收374万元(yoy-97％);前三季度公司业务订单海外客户为主,海外营收占比提升至82％。
Q3单季度营收2.32亿(yoy+113％)低于利润增速203％,主要原因有去年同期Q3计提防护类资产减值1373万。
(2)新冠检测相关的吸头类产品发货占比逐步降低,生命科学研究相关类产品需求提升,我们预计未来3年有望达30％复合增速。
随着全球疫情发展和管控,跟新冠检测相关的吸头类产品发货占比已由峰值的45％降低至15-20％,而跟生命科学实验研究相关的移液管类产品订单需求大幅提升,公司正调整产能满足市场新的需求。
同时公司在生产端提升智能化自动化水平;市场端发力国内市场自主品牌宣传和物流仓储建设,由于国内外关于病毒、疫苗、单抗、细胞治疗等生命科学研究蓬勃发展带动生物实验室耗材需求提升,以及公司2021年因疫情拓展了较多渠道新客户,我们认为公司未来三年有望复合增速达30％。
盈利预测:根据公司最新经营情况,我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.24亿元、3.01亿元和3.91亿元,同比分别增长88％、34％和30％,2021-2023年EPS分别为2.24元、3.01元和3.91元。公司当前股价对应2021-23年PE估值分别为31、23、18倍,上调公司投资评级为"强烈推荐"投资评级。
风险提示:订单执行不及预期风险;产能扩展进度不及预期风险;主营产品价格变动风险;全球疫情动态变化风险;市场拓展不及预期风险;贸易战及全球物流风险。
[2021-10-21] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟合计减持公司不超7.16%股份
■上海证券报
洁特生物公告，股东海汇财富拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过6,810,000股，占公司总股本6.81%;李明智拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过350,953股，占公司总股本0.35%。海汇财富和李明智为一致行动人，拟合计减持股份数量不超过7,160,953股，占公司总股本7.16%。
[2021-08-24] 洁特生物(688026):实验耗材业务实现强劲增长,新冠催化下公司有望迎来加速发展期-2021年中报点评
■中信证券
洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头。短期来看,新冠疫情导致终端需求提升,并且公司得到了更多切入国内外客户供应链和提升自主品牌力的机会。公司在手订单饱满,产能迅速扩张,上半年实验耗材业务实现强劲增长。中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,我们维持目标价108元(对应2021年47倍PE),维持"买入"评级。
公司2021H1收入实现快速增长,利润端受去年同期防护用品业务高基数影响,表观增速有所下滑。公司2021H1实现营业收入4.00亿元,同比增长48.87％,归母净利润和扣非归母净利润0.93/0.99亿元,分别同比减少15.65％/6.10％;其中单Q2单季度实现营业收入2.26亿元,归母净利润和扣非归母净利润0.45/0.52亿元,分别同比减少41.50％/31.31％;整体来看,公司上半年收入端实现快速增长(主要系生物实验室耗材业务的超高速增长),而利润端表观增速有所下滑主要系去年同期防护用品业务高基数影响,公司2021H1防护品业务对外实现收入374万元,利润端亏损1516万元(主要系公司上半年计提各类资产减值准备共计1642万元),而去年同期由于新冠疫情爆发导致防护类产品需求激增,公司2020H1防护用品业务实现收入1.55亿元,盈利7111万元。盈利能力方面,公司2021H1毛利率/净利率分别为45.09％/23.22％,相比去年同期下降15.57/17.76pcts(主要系公司收入结构变化,去年同期防护用品业务收入占比约58％,毛利率约71％,净利率约46％)。
新冠疫情致终端需求提升,公司实验耗材业务上半年实现强劲增长。新冠疫情的爆发导致相关实验耗材需求提升明显,尤其是吸头等液体处理类产品全球呈供不应求的趋势,公司2021H1生物实验室一次性塑料耗材相关业务实现营业收入3.96亿元,同比增长248.92％;归母净利润1.08亿元,同比增长132.98％。分区域来看,公司2021H1境外耗材业务收入实现快速增长达到3.24亿元,同比增长268.19％,且公司去年同期境外业务收入中含部分防护品业务收入(2020年全年耗材业务境外收入约2.16亿元),占主营收入(实验耗材业务)的81.79％,若剔除去年防护品影响则实验耗材境外业务增速更快;公司2021H1境内耗材业务实现收入0.72亿元(2020年全年耗材业务境内收入约0.88亿元)。公司2021H1实验耗材业务毛利率为45.09％,相比去年同期下降1.89pcts,我们认为主要系公司报告期内由于会计准则调整,将运输费用901.95万元计入营业成本所致,剔除上述费用影响后公司2021H1耗材业务毛利率为47.36％,相比去年同期提高0.38pct;公司2021H1实验耗材业务净利率为27.34％(公司2018-2020年实验耗材业务净利率分别为26.84％/27.31％/34.85％,2020年数据系参考母公司报表),相比2020年有所下降,我们认为主要系期间费用率有所增加,公司上半年销售费用率/管理费用 率/研发费用率/财务费用率分别相比去年同期变化-2.19/2.91/0.17/1.24pcts,其中管理费用大幅增加主要因为报告期内股份支付费用429万元(直接与耗材业务相关),与防护类产品相关的暂时闲置的生产设备折旧390万元(计入子公司拜费尔),以及工资性费用增加所致(报告期末公司员工人数与上年度末比增加了809人,2020年年末公司员工约1252人),而财务费用的增加主要系汇率波动导致——公司2021H1汇兑损益约312万元,去年同期取得收益140万元;假设剔除与耗材业务直接相关的股份支付费用及汇率的影响以及公司上半年捐赠口罩导致的营业外支出约1041万元,则公司2021H1耗材业务净利率约为31.83％。
公司拟向不特定对象发行可转债,有助于为公司业务的加速发展奠定基础。8月21日晚,公司发布半年报的同时,公布拟向不特定对象发行可转换公司债券预案的公告——公司本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过4.40亿元,其中生物实验室耗材产线升级智能制造项目拟使用募集资金3.5亿元(总投资不超过3.77亿元),主要用于引进先进自动化生产设备和系统,进一步提升公司生物实验室耗材产品生产能力及效率;生物实验室耗材新产品研发项目拟使用募集资金4000万元(总投资不超过4014万元),主要用于引进研发和技术人才,添置先进的研发和检测设备,加速对现有产品的迭代更新、开发新产品,逐步提高技术成果转化能力和开发效率;另外募集资金中剩余约5000万元用于补充公司流动资金。我们认为疫情的爆发给公司带来了历史性的发展机遇:一方面,公司业绩有望迎来爆发式增长;另一方面,公司通过此次疫情已与更多的国外客户建立销售洁特自主品牌产品的合作关系,并与原有的ODM模式合作客户在部分市场紧缺产品上也转换为以洁特自有品牌销售,"洁特"品牌的产业链议价能力和全球知名度得到提升,公司自主品牌有望迎来加速发展期,获取产业链价值更多份额。公司此次发行可转债,我们认为有助于进一步提高公司的生产效率和能力,巩固并扩 大公司在实验耗材领域的全球市场份额和品牌竞争力,为公司未来的加速发展奠定基础。
风险因素。新冠疫情后期影响风险;汇率波动的风险;原材料价格波动风险。
投资建议。洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头。短期来看,新冠疫情导致终端需求提升,并且公司得到了更多切入国内外客户供应链和提升自主品牌力的机会。公司在手订单饱满,产能迅速扩张。综上,考虑到公司上半年耗材业务的强劲增长,我们上调公司2021年营业收入预测,但同时考虑到未来公司可能继续计提资产减值对净利润影响,我们调整2021-2023年EPS预测至2.29/2.75/3.50(原为2.41/2.90/3.58元),现价对应PE分别为43X/36X/28X。中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强,因此我们在昌红科技、拱东医疗2021年平均PE45倍估值水平的基础上给予一定溢价,给予公司2021年47倍估值中枢,维持目标价108元,维持"买入"评级。
[2021-08-21] 洁特生物(688026):生物实验室耗材同比增长249％,同期Q2口罩高基数影响业绩表观增速-中报点评
■方正证券
事件:8月20日晚公司发布2021年半年报,上半年实现营收4.00亿元,同比增长48.87％;归属于上市公司股东的净利润9287万元,同比下降15.65％;扣非归母净利润为9876万元,同比下降6.10％。
(1)营收同比增长48.87％,疫情拉动传统主要业务生物实验室耗材营收同比增长248.92％,2020Q2防护类口罩业绩高基数,影响表观利润。
上半年公司营收4.00亿元(yoy+48.87％),生物实验室一次性塑料耗材业务营收3.96亿元(yoy+248.92％),主要受益于新冠疫情拉动的吸头等液体处理类耗材销售增加;疫情得到有效管控叠加相关企业产能扩张到位,防护类业务营收374.23万元(yoy-97.59％),。
(2)研发支出同比增长55.41％,生物实验室一次性耗材产品线持续丰富。
2021H1研发投入1596.30万元(yoy+55.41％),研发人员共计153人,较上期新增64人。1)生物实验室耗材领域:上半年公司迅速开发并投产一次性病毒采样管、深孔板、自动化吸头、PCR板等新冠肺炎检测急需的耗材,扩产细胞培养瓶、细胞工厂、三角瓶、移液管等大规模细胞培养耗材,为后续新冠肺炎核酸提取、疫苗研发与产业化提供基础研发与产业化保障;2)生物安全防护与个人防护用品领域:正压生物防护服已获注册检验,拟申请医疗器械注册证、负压隔离担架在注册检验、负压隔离间产品进入产品小试。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.38亿元、2.74亿元和3.50亿元,同比分别增长99％、15.19％和27.86％,2021-2023年EPS分别为2.38元、2.74元和3.50元。公司当前股价对应2021-23年PE估值分别为41、36、28倍,维持公司"推荐"投资评级。
风险提示:订单执行不及预期风险;产能扩展进度不及预期风险;
主营产品价格变动风险;全球疫情动态变化风险;市场拓展不及预期风险;贸易战及全球物流风险。
[2021-08-20] 洁特生物(688026):洁特生物拟发行不超4.4亿元可转债
■上海证券报
洁特生物公告，公司拟向不特定对象发行可转债，募资总额不超44,000万元，募集资金净额拟投入生物实验室耗材产线升级智能制造项目、生物实验室耗材新产品研发项目和补充流动资金。
[2021-07-13] 洁特生物(688026):国内领先实验耗材企业,有望迎来加速发展期-投资价值分析报告
■中信证券
洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头,短期来看,受益于新冠疫情致终端需求提升,公司得到了更多切入客户供应链和提升自主品牌力的机会。目前公司在手订单饱满,产能迅速扩张,业绩有望迎来爆发式增长；中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,我们给予公司2021年45倍估值中枢,目标价为108元,对应2021/2022/2023年PE分别为45/37/30倍,首次覆盖给予"买入"评级。
深耕行业二十载,铸造国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头。洁特生物成立于2001年,是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一。公司产品包括生物培养和液体处理两大类产品,并配有少量试剂、小型实验仪器等,涉及700余种产品。公司自成立之初就以海外市场为主,通过ODM模式已成功进入国际知名生物实验室用品综合服务商,如VWR、ThermoFisher、GEHealthcare的全球供应链体系,而在国内市场公司以自主品牌销售为主。此外,公司还通过子公司拜费尔从事防护用品的研发、生产和销售。公司2020年实现营业收入5.04亿元,同比大幅增长103.61%,归母净利润1.19亿元,同比增长80.45%,其中防护类产品2020年实现销售收入1.97亿元,约占38%,剔除防护类用品收入后,公司2016-2020年实验耗材业务收入复合增速为25.19%,净利润复合增速为42.10%,保持快速增长。
外资品牌垄断全球市场,实验耗材国产替代空间广阔。实验耗材广泛用于生命科学研究,随着全球科研持续投入以及生物医药产业的快速发展,行业空间也持续扩容,根据Frost&Sullivan(引自公司招股说明书)数据,2018年全球生物实验室一次性塑料耗材市场规模约110.1亿美元,预计2018-2023年复合增速约4.5%；而2018年国内市场规模约75.7亿元,预计2018-2023年复合增速为15.3%。从竞争格局来看,由于欧美企业发展较早,品牌及技术优势明显,长期主导国内实验耗材的品牌和销售,进口品牌约占国内市场的95%。但国内部分实验耗材企业,自本世纪初以来经过近20年的发展,通过不断提升研发与自主设计、工艺创新和生产管理能力,部分产品已在技术和质量方面达到国际先进水平,并凭借高性价比和产线快速集成的优势逐步参与到国际竞争。综上,我们认为实验耗材国产化是大势所趋--一方面,国际知名耗材品牌商的供应链未来有望加速向国内转移；另一方面随着国产自主品牌的崛起,终端需求中国产品牌占比预计将逐渐提高。
洁特生物国内市场竞争优势明显,新冠催化下公司有望迎来加速发展期。生物实验室一次性塑料耗材行业具有较高技术壁垒,而公司重视创新研发,通过多年积累掌握了关键核心技术,实现了技术成果的产业化,相关技术和产品指标已达到国际先进水平,并且与外资品牌相比具有成本优势,与国内企业相比则具有一定的品牌优势--根据我们测算,公司2020年在国内本土品牌市场占有率约为14.14%,市场份额领先。而2020年新冠疫情的爆发,则给公司提供了历史性的发展机遇--一方面,新冠疫情致终端需求提升,尤其是与疫苗研究、病毒研究、病毒检测有关的耗材,全球市场呈供不应求,目前公司在手订单饱满,并且公司具备产线快速集成能力,当前产能相比2020年初已提升3倍,业绩有望迎来爆发式增长；另一方面,公司通过此次疫情已与更多的国外客户建立销售洁特自主品牌的合作关系,并与原有的ODM模式合作客户在部分市场紧缺产品上也转换为以洁特自有品牌销售,"洁特"品牌的产业链议价能力和全球知名度得到提升,公司自主品牌有望迎来加速发展期,获取更多产业链价值份额。
风险因素:新冠疫情后期影响风险；汇率波动的风险；原材料价格波动风险。
投资建议:洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头,短期来看,公司受益于新冠疫情导致的终端需求提升,并且得到了更多切入客户供应链和提升自主品牌力的机会,公司在手订单饱满,产能迅速扩张,业绩有望迎来爆发式增长；中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,我们预计2021~2023年公司净利润分别为2.41/2.90/3.58亿元,对应每股EPS预测分别为2.41/2.90/3.58元,给予公司2021年45倍估值中枢,目标价为108元,对应2021/2022/2023年PE分别为45/37/30倍,首次覆盖给予"买入"评级。
[2021-06-17] 洁特生物(688026):洁特生物拟捐赠1000万个KN95口罩
■证券时报
洁特生物(688026)6月17日晚间公告，作为广州本土企业，为了切实履行社会责任，支持疫情防控工作，公司拟向广州市政府、黄埔区政府或其指定接收单位捐赠1000万个公司自产的KN95口罩。本次捐赠事项预计将增加本年度营业外支出2000万元左右。
[2021-05-13] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟减持不超1.02%股份
■上海证券报
洁特生物公告，汇资投资拟通过集中竞价方式减持股份数量不超过1,019,700股，占公司总股本1.02%。汇资投资持有1.48%公司股份，与公司控股股东袁建华、香港洁特、麦金顿存在一致行动人关系。
[2021-04-29] 洁特生物(688026):需求激增+产能扩充,2021Q1实验室耗材业务实现416％增长-公司财报点评
■方正证券
公司4月29日晚发布2020年年报及2021年一季报,公司2020年全年实现销售收入5.04亿元,同比增长103.61％;实现归母净利润1.19亿元,同比增长80.45％;实现扣非归母净利润1.10亿元,同比增长98.02％。公司2021Q1实现收入1.74亿元,同比增长133.58％;实现归母净利润0.48亿元,同比增长43.52％;实现扣非归母净利润0.47亿元,同比增长57.59％。
点评:
疫情拉动公司实验室耗材产品需求增长,叠加子公司拜费尔防护用品销量激增,公司2020年营收实现104％高增长,2021Q1实验室耗材业务同比增长416.8％。2020年公司营收5.04亿元,同比增长103.61％。公司实验室耗材业务实现2.91亿元收入,同比增长25.07％(上半年科研实验室开工率低受影响,下半年需求拉升逐步恢复),其中液体处理类耗材实现2.22亿元收入,同比增长38.75％,生物培养类耗材实现0.68亿元的收入,同比减少5.29％,主要疫情下公司快速扩充口罩生产线,提升防护类产品生产能力,助力子公司拜费尔防护用品业务实现1.94亿元收入(其中前3季度占1.83亿),下半年新冠爆发背景下全球对生命科学及医药生物领域的高投入推高了公司耗材业务的增长。2021Q1公司耗材业务延续高增长态势,实现1.72亿元收入,同比增长416.83％,而由于新冠疫情的有力管控,防护类产品实现182.26万元,同比大幅下降。2021Q1经营性现金流净额-122.8万(yoy-101.6％)公司根据市场需求大幅扩产预付了大量的材料款。毛利率44.05％比2020Q1毛利率57.6％低13.5pp,但比2019Q1的41.56％高2.5pp。是因为2020Q1口罩业务毛利率高拉高了去年同期毛利率,目前业务回归至原有实验室耗材主业。
快速响应市场供需变化,扩充产线产能扩张,生物耗材类产品2020年海外市场实现46.2％同比增长防护类产品市场的供求关系发生逆转,防护类产品的市场需求快速下滑,市场竞争加剧,而各国对新冠疫苗及相关的新冠检测产品研发及应用力度加大,2020Q4以来吸头、冻存管等耗材需求显著增长,公司快速响应市场变化,扩充生产线,2020年公司液体处理类产品生产量、销售量、及库存量,同比增长155.33％、143.34％、207.22％,实现了产能与销售的突破。同时公司抓住机遇,积极扩大产品内外销,2020年公司耗材类产品内销实现14.46％增长,外销实现46.19％高增长,公司品牌影响力在国内外进一步扩大。
加码研发投入,同比增90％,加速生物实验室耗材产品升级迭代,完善生物安全防护和个人防护用品体系。
2020年公司研发投入2389.70万元,同比增加90.22％。生物实验室耗材领域中,公司已开发出细胞爬片培养皿、JETCell3DTM细胞培养支架系列、高通量细胞培养器等高性价比的实验室耗材产品,未来公司将加快推进新开发产品的小批量试产和工业化量产,并通过现有销售渠道陆续推向市场。生物安全防护与个人防护用品领域中,公司主动承担了国家"应急物资保障体系建设"项目,确保公司未来五年的口罩、防护服等防疫物资生产能力,同时推进正压防护服、负压隔离担架、负压隔离间等新产品的研发进度,不断完善公司生物安全防护和个人防护用品体系。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.49亿元、2.95亿元和3.94亿元,同比分别增长108.9％、18.4％和33.3％,2021-2023年EPS分别为2.49元、2.95元和3.94元。公司当前股价对应2021-23年PE估值分别为30、25、19倍,维持公司"强烈推荐"投资评级。
风险提示:订单执行不及预期风险;产能扩展进度不及预期风险;主营产品价格变动风险;全球疫情动态变化风险;市场拓展不及预期风险;贸易战及全球物流风险。
[2021-04-01] 洁特生物(688026):洁特生物产能已得到快速和大规模提升
■证券时报
洁特生物(688026)日前接受机构调研表示，受公司基建及现有场地的影响，公司产能一直处于满负荷状态。从去年开始，公司通过分阶段增加租赁生产场地和生产设备来努力扩充防护类产品和耗材的产能，目前产能情况较以往已得到快速和大规模提升。另外，由于客户对厂商产品质量和规模实力都有一定要求，新的竞争对手难以快速进入，存在一定行业壁垒，因此短期内公司出现产能过剩的可能性较低。
[2021-03-28] 洁特生物(688026):洁特生物拟授出100万股限制性股票 授予价为30元/股
■证券时报
洁特生物(688026)3月27日发布2021年限制性股票激励计划，公司拟向激励对象授予100万股限制性股票，约占公司股本总额的1%。其中，首次授予97.42万股，预留2.58万股。该计划限制性股票的授予价格(含预留授予)为30元/股。该激励计划首次授予部分涉及的激励对象共计93人，占公司员工总人数的7.43%。
[2021-03-19] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟合计减持不超5%股权
■证券时报
洁特生物(688026)3月19日晚间公告，因股东自身资金需求，海汇财富拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过公司总股本2.89%;李明智拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过公司总股本2.11%。海汇财富和李明智合计减持股份数量不超总股本5%。
[2021-03-18] 洁特生物(688026):洁特生物卓越润都拟减持不超6.6%股权
■证券时报
洁特生物(688026)3月18日晚间公告，因合伙人自身资金需求，卓越润都拟通过大宗交易方式减持股份数量不超过公司总股本的6.6%。
[2021-02-26] 洁特生物(688026):洁特生物业绩快报2020年净利润1.3亿元 同比增97%
■证券时报
洁特生物(688026)2月26日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为5.04亿元，同比增长103.55%;净利润1.30亿元，同比增长96.62%;基本每股收益1.34元。上半年与防疫相关产品的需求急剧增加，公司全资子公司的防护类产品业务全年实现了约2亿元左右的销售收入(其中：1-9月份实现1.83亿元)，较上年同期的18.38万元相比出现了大幅增长。
[2021-02-18] 洁特生物(688026):生物实验室耗材国产龙头,"需求提升+进口替代"助力公司高成长-公司深度报告
■方正证券
1)公司:公司为生物实验室耗材国产厂家龙头,主要产品生物培养类和液体处理类等生物实验室耗材产品,涉及产品700多种,需要长时间的沉淀和专业知识的积累。技术层面涉及到高分子材料、材料表面处理、模具、注塑机,具有高技术壁垒。如由于细胞培养涉及耗材表面的亲疏水性、温敏性;而液体处理类的产品,要求产品超低吸附无残留;离心管要求在超高离心速率(21000转速),承受90kpa的负压,且要耐酸碱耐压,等条件要求。
2)行业:生物实验室耗材国际市场约110亿美元,复合增速5％,国内市场约80亿人民币,复合增速约15％(2018年数据,未考虑2020年新冠疫情带来的需求增量)。国际市场主要由Corning、VWR、ThermoFisher、GEHealthcare、Merck、Eppendorf等国际巨头或者专注生物实验室耗材的品牌外资企业把持,国内市场外资品牌占比超90％,国有本土厂家有洁特生物、耐思生物、硕华生命等厂家,且均以ODM模式为主,其中洁特规模体量最大,过去几年复合增速32％显著高于同行。
3)受益全球新冠核酸检测带动和生物药疫苗研发的大幅投入,生物实验室耗材市场需求大幅激增,带动公司业务爆发式增长:由于市场供不应求,大客户将海外的订单转委托到中国厂家,且下游经销商主动找上洁特生产合作,洁特的在手订单爆棚,目前处于大幅扩产阶段,我们预计公司2021年开始有望超高速增长。
4)公司发展前景及规划:A.国内市场方便,因进口产品缺货,且洁特近年组建了自有的营销网络,有利于国产品牌的进口替代,洁特为龙头厂商有望受益(公司目前国内市场40-50销售人员,7个办事处,正大力拓展下游经销商,建立自主的品牌力)。B.国际市场方面,随着公司规模及品牌力逐步加强,公司计划未来到美国欧洲地区设厂并逐步建立自主的营销网络和下游经销商。C.公司近2年规模上量主要通过扩产,长期有望通过并购试剂＆仪器设备丰富产品线(生物实验室检测仪器),做生物实验室整体解决方案供应商。
5)盈利预测与估值:根据公司现有情况,我们测算预计公司2020-2022年,收入分别到5.18亿、9.3亿、12.6亿。对应归母净利润分别达到1.35亿、2.73亿、3.41亿。公司具有显著的成长性,给予"强烈推荐"评级。
6)风险提示:订单执行、产能扩张进度、市场拓展不及预期风险;全球疫情变化、主营产品价格变动风险;贸易战及全球物流风险
[2021-01-11] 洁特生物(688026):洁特生物推动生物实验室高端耗材“进口替代”
■中国证券报
日前，洁特生物(688026)举行成立二十周年暨科创板上市一周年庆典，公司介绍，洁特生物在“生物实验室高端耗材”方面打破了国外医药巨头的垄断，未来公司将继续推动实现生物实验室高端耗材的“进口替代”。
洁特生物成立于2001年，由早年留学美国的美国哈佛大学访问学者袁建华一手创办。目前，洁特生物已逐步成长为一家从事生物实验室高端耗材研发、生产及销售的高新技术企业。目前，洁特生物二期约16万平米的厂房正在紧锣密鼓地建设，建成后将成为亚洲最大的生物实验室及医疗耗材生产基地，为我国研发生产高端细胞药物打下坚实的产业基础。
公司于2020年1月22日正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，在过去的一年里，洁特生物持续为市场提供防护产品，充分发挥研发优势，研发正压防护服、负压担架等系列高端疫情防护产品，获得了中央应急物资保障体系建设项目立项。
[2020-08-28] 洁特生物(688026):洁特生物上半年净利同比增长353%
■上海证券报
洁特生物披露半年报，2020年上半年公司实现营收2.69亿元，同比增长184.86%;归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增长352.63%;基本每股收益1.15元。
[2020-05-12] 洁特生物(688026):ODM模式带来的高粘性客户铸就坚实护城河-首次覆盖报告
■万联证券
投资要点:专注生物实验室耗材20年,国内竞争优势明显:生物科学的高速发展带来了生物实验室一次性耗材需求的大幅上升。2018年全球生物实验室一次性塑料耗材市场规模达到110.1亿美元,2014年至2018年期间年复合增长率为5.3％,2018年我国生物实验室一次性塑料耗材市场规模为75.7亿人民币,占全球份额的10.3％,复合增速为15.3％,远高于国际5.4％的增长率。公司作为国内一次性生物实验室耗材龙头,专注该领域20年,相比国内其他企业具有明显的品牌优势和技术优势,未来会随着进口替代的提速而不断受益。
以ODM模式为主,下游客户粘性高:公司自打入欧美高端生物实验市场后,客户基本稳定,5大客户占比公司总销售的50％左右,即使在中美贸易摩擦最严重的时候,公司客户也同意与公司共同承担增长的成本,这主要归因于公司的ODM(自主设计制造)模式。公司通过客户的定制化要求给与定制化产品,能明显的提高公司下游客户的粘性,铸就公司的"护城河"。
口罩防护服业务重启,给公司带来全新增量:受新冠肺炎疫情的影响,公司重启口罩防护服业务,2020Q1该业务实现收入4126万,实现净利润2330万元,占总收入和净利润的55.40％和69.58％。从目前形势来看,我们认为今年要全面解决全球化疫情的可能性不大。口罩、防护服等防疫用品的需求在今年内都将相对刚性,未来的话也将给公司今年业绩保驾护航,带来稳定的增长点。
盈利预测与投资建议:预计公司2020-2022年营业收入分别为4.18/4.47/4.38亿元,EPS分别为1.00/0.94/1.11,P/E分别为69.55/73.39/62.28。首次覆盖,给与"增持"评级。
风险因素:生物实验耗材国外销售严重受疫情影响,口罩防护服业务海外销售遇阻,中美贸易摩擦加剧。
[2020-04-29] 洁特生物(688026):洁特生物一季度净利同比大涨546.78%
■中国证券报
洁特生物（688026）4月29日晚间发布2019年年度报告，公司去年实现营业收入2.48亿元，同比增长19.29%；实现归属于上市公司股东的净利润0.66亿元，同比增长25.21%，实现每股收益0.88元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），以公司总股本计拟派发现金红利共计5000万元（含税），2019年年度公司现金分红比例达75.58%。
同日公司还发布了2020年第一季度报告，公司一季度实现营业收入0.74亿元，同比增长140.14%；实现归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比增长546.78%。主要原因是一季度受新冠肺炎疫情的影响，市场对口罩、防护服等防护用品的需求激增，公司的口罩、防护服等防护用品销售大增。
对于经营效益的持续释放，公司表示，主要得益于公司依托优良的技术性能和产品品质，夯实现有业务，获得海内外客户的亲睐。年报显示，2019年公司液体处理类产品实现营业收入1.60亿元，同比增长25.83%；生物培养类产品实现营业收入0.72亿元，同比增长4.72%。
作为科创板上市公司，洁特生物的科创成色十足。2019年公司研发投入1256万元，同比增长45.40%。公司坚持贯彻“预研一代、储备一代、孵化一代、开发一代”的产品研发序列。截至到2019年12月31日，公司共拥有94项专利、26项商标、3项著作权。公司表示，“未来公司将持续加大研发投入，秉承‘以创造性的解决方案为全球提供最可靠的生物技术研发工具’的发展宗旨，深入研发关键技术，努力为生命科学研究做出贡献。”
公司在自主研发的基础上，不断吸收国际先进技术、工艺和理念，攻克高分子材料改性技术与高分子材料加工技术，逐步打破西方发达国家的技术和市场垄断，进入国际生物实验室耗材供应链。2019年公司外销实现营业收入1.89亿元，占比76.96%。
资料显示，洁特生物是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一，是国内生物实验室一次性塑料耗材这一细分领域中唯一一家A股上市公司。作为生物科技领域的上游产业，得益于下游产业的繁荣发展，全球生物实验室一次性塑料耗材的需求未来将保持高速增长，生物技术产业的繁荣将为公司带来全新的发展机会。
业内人士表示，基于中国市场巨大的人口基数，生物医药需求快速增长，中国生物技术领域的发展也将为国内相关产业带来巨大的发展空间。而生物实验室耗材作为生物科技的细分上游领域，受制于历史因素，欧美品牌产品在全世界基本处于垄断地位。洁特生物作为后起新秀，有望抓住行业发展机遇，立足自身技术特点和优势，不断扩大市场份额，提升品牌形象，打破外企在国内市场的垄断格局，逐步实现进口替代，保障我国生物技术产业稳定健康发展。
对于未来的发展，洁特生物表示，未来公司将逐年提升产能、提高科技创新水平，拓展海内外市场、积极参与国际竞争，加大优秀人才引进力度、人才培养的资金投入，在生物实验室耗材行业积极进取，扩大国内国际市场份额，不断提升公司行业竞争力。
[2020-02-27] 洁特生物(688026):洁特生物业绩快报,2019年净利同比增32%
■上海证券报
洁特生物披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入2.47亿元，同比增长18.91%；归属于母公司所有者的净利润6970.57万元，同比增长31.93%。基本每股收益0.93元。
[2020-01-22] 洁特生物(688026):洁特生物袁建华,小瓶罐中有大世界
■上海证券报
“是不是我看上去还很年轻?”洁特生物董事长袁建华今年68岁，喜欢自称“老袁”，不过，在见到记者时，乐观自信的他，会这样问上一句。
1月22日，科创板正式迎来一位新成员——洁特生物。两个月前，2019年11月12日，洁特生物申请科创板上市成功过会。对老袁而言，这一天的意义很重要：一来，自己创办18年的洁特生物将驶入新的发展轨道;再者，就在51年前的同一天，时年16岁念初中的他第一次参加工作，改变了老袁的人生轨迹。
“洁特不就是一个做瓶瓶罐罐的吗?凭什么好事能落到你老袁头上?”袁建华颇为感慨地自问。
回想起过去约40年的埋头苦干、近20年创业的坎坷波折，那些陈年的思绪，涌上老袁的心头。
不耽于安逸 回国创业
“我本来可以很安逸地选择在国外定居，但由于不满足现状，就下定决心一定要回来。”袁建华告诉记者，20多年前，他在美国哈佛大学做了5年时间的访问学者，工作期间，他凭借自己的努力积累了一定的资产，并将家人接到了加拿大定居，买房买车。
如果一切正常，袁建华也可以和他的家人在加拿大过着安逸而自如的生活。
“凭你的这些知识能力和积累的经验，回国发展，肯定会有完全不一样的更大发展机会。”某一天，一位朋友不经意间提的建议，让袁建华的内心动了一下。
他一想，这才把家人接来在国外定居不久啊;转而又一想：自己在国外呆了5年，也确实是有点久了，在生物技术方面也积累了二三十年的经验，“不用岂不是就浪费了?”
“不能安于现状!”袁建华最终不听家人的劝告，坚定回国创业：“自己学的这点东西，回来一定可以用得上。”
在生物医疗领域，生物实验室耗材的细分行业规模其实并不大，2018年全球市场110.1亿美元、国内市场75.7亿元人民币。不过，这个行业却是一个技术门槛高、垄断性很强的行业。目前，我国90%以上的产品都需要依赖进口。从全球来看，也仅有20余家规模企业，但中国则一家也没有。
凭借多年潜心研究，袁建华攻克了生物实验室耗材的技术难题，心想一定要“学以致用”。1998年，袁建华只身一人，拎着一只皮包从国外回来，在广州参加了第一届留交会(中国留学人员广州科技交流会)，又进一步坚定了他创业的想法。
万事开头难。创业之初，钱就是个大问题。他把自己多年的积蓄攒在一起，准备好起始资金后，袁建华在一个小作坊里，开启了筚路蓝缕的创业之旅。
后来，留学人员广州创业园成立，袁建华还得到了三间80平方米厂房的政策支持。
“三间房，一间是自己办公室兼会客室，一间是员工的工作室，还有一间就是实验室。真心来讲很不容易，但终于有了落脚之地，已经算是不错的了。”袁建华回忆道。
2001年，洁特生物正式成立，主要从事细胞培养类及与之相关的液体处理类生物实验室一次性塑料耗材研发、生产和销售。
不舍得卖企 变卖家当
创业，从来都不是一帆风顺的事情。
袁建华告诉记者，创业不久，由于一开始还没有收入来源，资金很快就入不敷出，但一没有什么进项，二没什么资产可做抵押，融资是个大难题。
“我们没有什么东西可以用于抵押，厂房也是别人的，光有些知识产权，但无法从银行贷到款。”袁建华说，但需要给员工们发工资，不可能拖着不发。如果不发，员工们很快就会离职走人，一旦没有了人，公司也就没法运作下去了。
但袁建华逐渐挺了过来。2004年，洁特生物终于开始有了销售，当年是50万元;2005年，销售收入到了150万元，逐渐克服了创业之初的生存危机。
到了2006年，洁特生物迎来了一个大的转机。袁建华说，突然有一天，他接到一封来自美国的Email邮件。原来，一家美国公司看中了洁特生物，便发出收购要约，愿意出资500万美元(按彼时汇率计算，折合人民币约4000万元)进行收购。
200万元创业成本，5年后卖4000万元，单从经济方面考虑这是一笔非常划算的买卖。不过，袁建华没有接受这笔“非常划算的要约”。
拒绝归拒绝，生意上可以先合作。不久后，这家美国公司给洁特生物下了一个大订单。
“拿到这个订单的时候，自己简直就跟打了鸡血一样。”回忆当时，袁建华又不免露出兴奋之色，经过5年多的摸爬滚打之后，洁特生物的转机真的就来了。
袁建华感慨地说：“真的可以说是人在做、天在看，不枉自己这一路踏踏实实、埋头苦干的努力，在接下来的几年，洁特生物的销售开始突飞猛进，公司步入快速发展轨道。”
到2011年，又有人愿意出价2亿元收购洁特生物;3年后，一家美国纳斯达克上市公司愿意出资3.5亿元收购。
而即便是收购方屡屡表达出“非要买不可”的强烈意愿，但袁建华最终还是没有动心。
在屡屡婉拒外方的收购后，袁建华后来也有了一些感悟：“洁特是自己一步步艰难创业出来的公司，就跟自己的儿子一样，你会舍得给别人吗?”袁建华说，洁特生物包含着自己的理想、情怀、事业心，无法割舍。
不安于现状 矢志做强
到了2012年，洁特生物的盈利迈过了1000万元门槛，开始进入了高速发展期。
2013年后，洁特生物开始新建自己的厂房，并陆续引入战略投资者，有了更充分的实力布局更大的市场。
2016年至2018年，洁特生物营业收入分别达1.24亿元、1.67亿元、2.07亿元，近三年营收复合增长率为29.20%;归母净利润分别为2607.23万元、4035.61万元、5283.49万元，近三年盈利复合增长率为42.35%。
“千万不要小瞧我们做瓶瓶罐罐的。”袁建华说，从公司的净利润率就可以看出，如果我们的瓶瓶罐罐是简单的小商品，那就不可能有如此高的盈利水平。这些瓶瓶罐罐中有着看不见、摸不着的高科技，涉及生物材料、高分子材料、机械设备等多个交叉学科领域，行业门槛非常高。
比如，一个细胞培养瓶及温敏细胞培养瓶，虽然看上去只有巴掌点大，但应用了高分子材料表面改性技术，就能让这只瓶子变成一个“细胞工厂”，活体细胞能在体外培养器皿的贴壁上生长，培养出来的产品价值则上百万元，对生物医药领域起到重要作用。
此外，洁特生物还自主研发的细胞培养支架(微载体)3D打印技术、灌流细胞培养装置制造技术均为国内独家，放眼全球，也只有两家公司具有这一制造能力。
目前，洁特生物主要产品包括移液管系列、细胞培养系列、离心管系列、过滤器系列及其他系列共五大类700余种，产品销往全球40余个国家。
随着公司的高速发展，袁建华心中的目标也越发清晰——用三代人的努力，精耕细作成就百年企业。而冲刺上市，只是一个阶段性的目标，并非终点，上市能帮助企业更快更好地往前发展。
2006年，袁建华劝服儿子Yuan Ye James回国，与自己一路打拼。“公司发展初期，几乎所有的订单都是James一手拿回来的。”说到儿子，袁建华一脸骄傲。
按照募投计划，洁特生物将在生物实验室耗材产品扩产及技术升级改造、国家级生物实验室耗材企业技术中心建设、营销及物流网络扩展等项目发力，补上短板，以满足快速增长的市场需求，同时加大科研投入力度。
对于下一步的发展思路，袁建华介绍说，未来3至5年，在生物实验室耗材行业不断进取，扩大公司产品在国内和国际市场的份额，进一步打破西方发达国家的技术和市场垄断，努力实现进口替代，同时积极推进向医疗耗材及医疗设备行业的渗透及延伸。
“核心仍然是要长期发展，聚焦主业，精耕细作，打造品牌，不断在国际和国内市场上扩大自己的立足之地。”袁建华说。
[2020-01-22] 洁特生物(688026):洁特生物科创板挂牌上市
■中国证券报
1月22日，洁特生物(688026)正式在上交所科创板挂牌上市。洁特生物本次公开发行的股票数量为2500万股，发行价格为16.49元/股。
洁特生物介绍，公司成立于2001年，是一家主要从事细胞培养类及与之相关的液体处理类生物实验室一次性塑料耗材研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括生物培养和液体处理两大类生物实验室一次性塑料耗材，并配有少量试剂、小型实验仪器等，涉及700余种产品。经过近20年的发展，公司不仅掌握了相关的核心技术，而且实现技术成果的产业化，现已成为国内生物实验室一次性塑料耗材细分领域的领先企业。
据了解，公司核心技术主要集中在高分子材料改性技术与高分子材料加工技术两个方面，在生物实验室一次性塑料耗材制品的研发设计及技术应用领域已经达到国内领先水平。公司始终坚持技术和产品创新，依托持续的研发费用投入，截至上市招股说明书签署日，公司已获得发明专利23项、实用新型专利48项、外观设计专利16项，曾主导制定广东省地方标准2项。
[2020-01-22] 洁特生物(688026):洁特生物口罩生产业务无法在短期内全面恢复
■证券时报
洁特生物(688026)22日晚公告，公司董事长袁建华在上市挂牌仪式发言中提到，公司已下达1000万个口罩紧急生产任务，并刚接到广州市相关部门200万个口罩订单。对此，公司澄清称，公司以生产生物实验室一次性塑料耗材为主，未来会缩减或全面停止口罩业务。相关部门的200万个口罩订单，仅为口头需求。鉴于口罩生产所需原材料备货不足等原因，公司口罩生产业务无法在短期内全面恢复，难以完成200万个口罩的供货。
[2020-01-14] 洁特生物(688026):科创板洁特生物中签号出炉,共1.9万个
■证券时报
洁特生物(688026)1月14日晚间披露中签结果，中签号码共有19000个，每个中签号码只能认购500股。
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[2022-02-07] 洁特生物(688026):疫情催化国产化加速,科研耗材龙头迎来新契机
■中泰证券
洁特生物专注于一次性科研耗材领域,业绩多年持续快速增长。公司成立于2001年,是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一,主要为下游的高校、研究所、医药企业等客户提供细胞培养、液体转移等的科研耗材、设备以及试剂,现有产品达上千种。洁特生物常规业务发展迅速,2019年营业收入2.48亿,13-19年收入复合增速达23％。新冠疫情爆发后公司防护类及液体处理耗材需求激增,21Q1-Q3实现营收6.32亿,同比增长67.44％,其中抗疫防疫相关耗材收入占比大约53.84％。
科研耗材市场需求旺盛,国产品牌有望借助新冠快速替代。1、国内一次性塑料耗材市场达100亿元,行业保持近15％快速增长。科研耗材市场伴随生命科学产业的蓬勃发展快速扩容,根据沙利文数据,2020年全球生命生物实验室一次性塑料耗材市场规模大约121.1亿美元,预计2024年规模或达143亿美元;其中国内市场规模2020年达100.3亿元,预计2024年规模或达173亿元。2、新冠疫情造成外资品牌供应不足,国产耗材迎来进口替代历史性机遇。科研耗材研发壁垒主要在于改性技术和加工工艺,进口品牌先发优势显著,2018年国内科研耗材国产化率仅5％。新冠疫情爆发后外资厂家断供延期,国内工业客户面临缺货难题,开始重估国产稳定供应链价值,国产耗材需求大幅提升。新冠疫情对科研耗材国产化进程具有显著催化作用,给予头部国产品牌千载难逢的发展机会。
丰富SKU+新产能释放+国际化加速,业绩有望实现持续快速增长。1、持续推出创新产品,满足更多客户需求。公司经过多年研发积累,产品性能媲美外资品牌,同时公司持续开发新系列耗材,未来有望不断巩固科研市场领先地位,不断打开工业端市场。2、新厂区落地在即,产能释放带动业绩增长。公司募投厂区将于今年6月完工,可转债建设项目若建成预计23年还可贡献约2.87亿收入,有望为业绩增长提供充足动力。3、ODM业务深度绑定高端客户,自主品牌加速出海。公司多年来承接VWR、Thermo等外资品牌代工业务,产品实力获得行业顶尖客户认可。近年来,公司着力打造自主品牌市场影响力,积极拓展优质客户,未来有望借助新冠契机持续打开高端市场。疫情后,我们预计进口替代仍将持续加速,公司有望维持高增势头。
盈利预测与投资建议:我们预计2021-2023年公司收入8.54、11.51、15.25亿元,同比增长69.39％、34.84％、32.49％,归母净利润1.96、2.63、3.43亿元,同比增长50.66％、32.52％、37.55％,对应EPS为1.80、2.38、3.28。目前公司股价对应2022年29倍PE。考虑到公司是国内科研耗材行业龙头,竞争优势显著,未来有望持续维持高增长态势,结合可比公司估值分析,我们认为公司的合理估值区间为2022年40-45倍PE,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:新产品研发风险、市场竞争加剧风险、销售增长测算不及预期风险、市场空间测算偏差风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
[2022-01-26] 洁特生物(688026):需求旺盛,一次性生物实验室塑料耗材实现高增长-年度点评
■长江证券
事件描述
公司发布2021年度业绩预增公告,预计一次性生物实验室塑料耗材全年销售收入约8.50亿元,与上年同期相比增长约176％。预计2021年度实现归母净利润为1.60～1.90亿元,同比增长34.04％～59.17％;预计2021年度扣非归母净利润为1.65～1.95亿元,同比增长50.59％到77.97％。
事件评论
需求旺盛,主营业务一次性生物实验室塑料耗材实现高增长。全球对生命科学、生物医药、病毒研究等有关领域的重视和投入度持续加大,致使作为实验基础研究工具的实验室耗材终端需求明显提升。其次公司业绩受到了相关防护类产品有关存货、预付款项、固定资产等计提资产减值的影响。
ODM市场竞争力强,海内外成长势头良好。公司凭借在生物实验室一次性塑料耗材领域优良的技术性能和产品品质,ODM核心客户采购量逐年递增,自主品牌在海内外市场打开局面,公司自主品牌在海外市场已进入如巴西知名生命科学实验室和阿根廷知名动物疫苗生产商等;同时,国内市场也实现了较好的突破。我们认为,无论是ODM还是自主品牌,公司均有望实现更多海内外优质客户群体的突破。
长期演绎,公司有望成长为国内生物实验室耗材的综合解决方案供应商。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.7亿元(+46％)、2.5亿元(+45％)、3.3亿元(+30％),当前股价对应2021-2023年PE分别为44、30、24倍。
风险提示1、自主品牌销售不达预期;2、新品放量不达预期。
[2022-01-26] 洁特生物(688026):洁特生物公开发行可转债申请获审核通过
■上海证券报
洁特生物公告，上海证券交易所科创板上市委员会于2022年1月26日召开了审议会议，对公司向不特定对象发行可转债的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次发行的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
[2021-12-28] 洁特生物(688026):洁特生物—国内生物实验室耗材综合方案解决供应商-深度研究
■长江证券
全球市场需求旺盛,国内市场进口替代空间广阔
得益于全球科研经费投入稳步提升,生命科学领域作为全球科研经费投入的重要方向,生命科学服务市场及产品市场持续增长;反观我国,持续加大科研投入,生物实验室一次性耗材产品有望在较长周期内维持高景气度。
中国生物实验室一次性塑料耗材市场仍然由进口品牌主导,2018年进口品牌市场份额占据整体市场的94.5％,2016～2018年间均保持95％左右的市场份额。我们认为这背后主要是欧美发达国家生命科学研究及其相关产业已有一百多年的发展历史,因此全球生物实验室一次性塑料耗材主要市场需求以欧美为主。我国生命科学领域研究相对欧美国家起步较晚,国内生物实验室一次性塑料耗材只占全球市场份额的小部分。随着国产厂家研发和创新能力的不断提升,国产品牌有望逐步实现进口替代。
凭借底层技术切入全球实验室耗材供应链
公司深耕生物实验室耗材领域二十年,产品品类已达700余种。凭借强有力的底层技术深入全球优质实验室耗材供应链,获得国际知名实验室用品综合服务商的认可。公司所掌握的高分子材料表面改性技术主要有等离子体处理、等离子体接枝聚合、温敏材料接枝聚合改性技术等已达到了国内领先水平。公司逐步掌握的高分子材料加工技术使底层技术的优势更加牢固,并持续加码技术创新,向IVF与细胞治疗、原材料方向渗透和延伸。我们认为,行业供给相对"有限",需求旺盛,公司产能扩张有助于进一步扩大国内市场领先优势。
ODM市场竞争力强,海内外成长势头良好
公司凭借在生物实验室一次性塑料耗材领域优良的技术性能和产品品质,ODM核心客户采购量逐年递增,自主品牌在海内外市场打开局面,公司自主品牌已进入如巴西知名生命科学实验室和阿根廷知名动物疫苗生产商等。我们认为,无论是ODM还是自主品牌,公司均有望实现更多海内外优质客户群体的突破。
长期演绎:国内生物实验室耗材的综合解决方案供应商
公司作为国内生物实验室一次性塑料耗材领域的领先企业,看好公司未来发展,首次覆盖给予"买入"评级。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.9亿元(+59％)、2.5亿元(+30％)、3.2亿元(+29％),当前股价对应2021-2023年PE分别为45、34、26倍。首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示
1.海外销售不达预期;
2.新产品市场推广进度不达预期。
[2021-11-17] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟减持公司不超5.54%股份
■上海证券报
洁特生物公告，持股5.54%的股东卓越润都拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过5,536,622股，占公司总股本5.54%。
[2021-11-02] 洁特生物(688026):下游需求强劲,公司业绩持续高增长-2021年三季报点评
■中信证券
公司业绩持续强劲增长,单Q3季度利润端略超预期。公司2021年前三季度实现营业收入6.32亿元,同比增长67.44％;归母净利润和扣非归母净利润1.51/1.56亿元,分别同比增长16.79％/30.96％;其中单Q3季度实现收入2.32亿元,同比增长113.23％;归母净利润和扣非归母净利润为0.58/0.58亿元,分别同比增长203.29％/305.06％。整体来看,公司Q3收入端延续2季度收入同比快速增长的趋势,单季度收入创历史新高(主要系生物实验室耗材业务超高速增长),而单三季度利润端环比提升29％,略超预期——主要系公司上半年计提信用、资产减值损失共计约1642万元,而在Q3单季度公司未计提相关减值损失并且冲回约376万元(我们推测主要系随着下游客户回款确定性的增强,公司对上半年计提的应收款坏账准备有所冲回),因此对单季度利润端略有增厚。此外,考虑到公司存货、应收账款、固定资产、在建工程等多项财务指标的大幅增加侧面反映了目前公司下游客户强劲的需求趋势,我们认为公司中短期高增长确定性强。
多因素扰动利润率,剔除影响后公司盈利能力维持较高水平。公司2021年前三季度毛利率43.30％,相比去年同期下降10.50pcts,我们认为主要系公司收入结构的变化,去年同期毛利率较高的防护用品业务收入占比较大(而本报告期防护用品业务收入预计贡献较小),此外考虑到报告期内由于会计准则调整,将运输费用计入营业成本(其中上半年约901.95万元),我们预计还原后公司前三季度毛利率仍维持在较高水平,而公司单Q3季度毛利率有所下降,我们预计主要系此前高毛利产品(如吸头等)收入占比下降所致。公司2021年前三季度净利率23.87％,相比去年同期下降10.36pcts——公司报告期内销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别相比去年同期变化-3.29/+2.54/-0.06/+1.14pcts,其中管理费用率的大幅增加主要系股份支付费用(我们预计前三季度约900-1000万元)、与防护类产品相关的暂时闲置的生产设备折旧(我们预计前三季度约650-750万元)以及员工数量大幅增加带来的工资性费用增加所致。此外,公司前三季度捐赠口罩导致的营业外支出约1244万元,因此若剔除营业外支出、信用和资产减值损失以及股份支付费用等影响,我们预计公司前三季度净利率接近30％。
自有资金增资广州蓝勃生物,加强上下游产业链一体化延伸。根据公司三季度公告,2021年10月9日,公司以自有资金对广州蓝勃生物增资3000万元,增资后公司持有蓝勃生物15.0007％股份,截至公告日,已完成办理工商变更登记手续。蓝勃生物成立于2007年,深耕于生物技术、光学技术、图像处理技术等,建立了国际领先的光学平台、图像处理平台、大数据采集平台及健康管理平台,是一家专业从事医用检测设备研发、生产和销售的高新技术企业。目前,蓝勃生物业务主要涉及POCT领域、病理领域生命科学领域等,其仪器研发及生产拥有多条产品线,年产量超过2.5万台,产品涵盖胶体金技术平台、免疫荧光技术平台、化学发光平台,常规病理技术平台。根据官网披露,蓝勃生物已累计向市场投放各类仪器超过10万台,远销全球20多个国家和地区,目前已与美国、德国、日本、韩国、印度、意大利、尼日利亚、智利等多个国际和地区建立了合作关系。我们认为,此次公司增资蓝勃生物有助于与公司主营耗材业务实现相互协同,进一步提升公司上下游产业链一体化服务能力。
风险因素。新冠疫情后期影响风险;汇率波动的风险;原材料价格波动风险。
投资建议。洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头,短期来看,新冠疫情导致终端需求提升,并且公司得到了更多切入国内外客户供应链和提升自主品牌力的机会。公司在手订单饱满,产能迅速扩张——公司前三季度实验耗材业务实现强劲增长;中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,考虑到公司耗材业务的强劲增长,我们上调公司2021-2022年营业收入预测,但同时考虑到未来公司可能继续计提资产减值影响净利润,我们调整2021-2023年EPS预测至1.94/2.53/3.32元(原预测为2.29/2.75/3.50元),现价对应PE分别为38x/29x/22x。我们调整目标价至98元(对应2022年39倍PE),维持"买入"评级。
[2021-10-30] 洁特生物(688026):生物实验室耗材同比增长217％,生命科学研发高景气拉动需求提升-三季点评
■方正证券
事件:10月30日晚公司发布2021年三季报,公司前三季度营收6.32亿,同比增长67.4％;归母净利润1.51亿,同比增长16.8％;扣非后归母净利润1.56亿,同比增长31％;其中Q3单季度营收2.32亿,同比增长113％;归母净利润5806万,同比增长203％;扣非后归母净利润5760万,同比增长305％。
(1)前三季度营收同比增长67.4％,疫情拉动传统主营业务生物实验室耗材营收同比增长217％,Q3单季度业绩同比增长203％。2021前三季度公司营收6.3亿元(yoy+67.4％),生物实验室一次性塑料耗材业务营收6.29亿元(yoy+217％),主要受益于新冠疫情拉动的吸头等液体处理类耗材销售增加;疫情得到有效管控叠加口罩产能扩展价格下降,公司防护类业务口罩营收374万元(yoy-97％);前三季度公司业务订单海外客户为主,海外营收占比提升至82％。
Q3单季度营收2.32亿(yoy+113％)低于利润增速203％,主要原因有去年同期Q3计提防护类资产减值1373万。
(2)新冠检测相关的吸头类产品发货占比逐步降低,生命科学研究相关类产品需求提升,我们预计未来3年有望达30％复合增速。
随着全球疫情发展和管控,跟新冠检测相关的吸头类产品发货占比已由峰值的45％降低至15-20％,而跟生命科学实验研究相关的移液管类产品订单需求大幅提升,公司正调整产能满足市场新的需求。
同时公司在生产端提升智能化自动化水平;市场端发力国内市场自主品牌宣传和物流仓储建设,由于国内外关于病毒、疫苗、单抗、细胞治疗等生命科学研究蓬勃发展带动生物实验室耗材需求提升,以及公司2021年因疫情拓展了较多渠道新客户,我们认为公司未来三年有望复合增速达30％。
盈利预测:根据公司最新经营情况,我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.24亿元、3.01亿元和3.91亿元,同比分别增长88％、34％和30％,2021-2023年EPS分别为2.24元、3.01元和3.91元。公司当前股价对应2021-23年PE估值分别为31、23、18倍,上调公司投资评级为"强烈推荐"投资评级。
风险提示:订单执行不及预期风险;产能扩展进度不及预期风险;主营产品价格变动风险;全球疫情动态变化风险;市场拓展不及预期风险;贸易战及全球物流风险。
[2021-10-21] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟合计减持公司不超7.16%股份
■上海证券报
洁特生物公告，股东海汇财富拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过6,810,000股，占公司总股本6.81%;李明智拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过350,953股，占公司总股本0.35%。海汇财富和李明智为一致行动人，拟合计减持股份数量不超过7,160,953股，占公司总股本7.16%。
[2021-08-24] 洁特生物(688026):实验耗材业务实现强劲增长,新冠催化下公司有望迎来加速发展期-2021年中报点评
■中信证券
洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头。短期来看,新冠疫情导致终端需求提升,并且公司得到了更多切入国内外客户供应链和提升自主品牌力的机会。公司在手订单饱满,产能迅速扩张,上半年实验耗材业务实现强劲增长。中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,我们维持目标价108元(对应2021年47倍PE),维持"买入"评级。
公司2021H1收入实现快速增长,利润端受去年同期防护用品业务高基数影响,表观增速有所下滑。公司2021H1实现营业收入4.00亿元,同比增长48.87％,归母净利润和扣非归母净利润0.93/0.99亿元,分别同比减少15.65％/6.10％;其中单Q2单季度实现营业收入2.26亿元,归母净利润和扣非归母净利润0.45/0.52亿元,分别同比减少41.50％/31.31％;整体来看,公司上半年收入端实现快速增长(主要系生物实验室耗材业务的超高速增长),而利润端表观增速有所下滑主要系去年同期防护用品业务高基数影响,公司2021H1防护品业务对外实现收入374万元,利润端亏损1516万元(主要系公司上半年计提各类资产减值准备共计1642万元),而去年同期由于新冠疫情爆发导致防护类产品需求激增,公司2020H1防护用品业务实现收入1.55亿元,盈利7111万元。盈利能力方面,公司2021H1毛利率/净利率分别为45.09％/23.22％,相比去年同期下降15.57/17.76pcts(主要系公司收入结构变化,去年同期防护用品业务收入占比约58％,毛利率约71％,净利率约46％)。
新冠疫情致终端需求提升,公司实验耗材业务上半年实现强劲增长。新冠疫情的爆发导致相关实验耗材需求提升明显,尤其是吸头等液体处理类产品全球呈供不应求的趋势,公司2021H1生物实验室一次性塑料耗材相关业务实现营业收入3.96亿元,同比增长248.92％;归母净利润1.08亿元,同比增长132.98％。分区域来看,公司2021H1境外耗材业务收入实现快速增长达到3.24亿元,同比增长268.19％,且公司去年同期境外业务收入中含部分防护品业务收入(2020年全年耗材业务境外收入约2.16亿元),占主营收入(实验耗材业务)的81.79％,若剔除去年防护品影响则实验耗材境外业务增速更快;公司2021H1境内耗材业务实现收入0.72亿元(2020年全年耗材业务境内收入约0.88亿元)。公司2021H1实验耗材业务毛利率为45.09％,相比去年同期下降1.89pcts,我们认为主要系公司报告期内由于会计准则调整,将运输费用901.95万元计入营业成本所致,剔除上述费用影响后公司2021H1耗材业务毛利率为47.36％,相比去年同期提高0.38pct;公司2021H1实验耗材业务净利率为27.34％(公司2018-2020年实验耗材业务净利率分别为26.84％/27.31％/34.85％,2020年数据系参考母公司报表),相比2020年有所下降,我们认为主要系期间费用率有所增加,公司上半年销售费用率/管理费用 率/研发费用率/财务费用率分别相比去年同期变化-2.19/2.91/0.17/1.24pcts,其中管理费用大幅增加主要因为报告期内股份支付费用429万元(直接与耗材业务相关),与防护类产品相关的暂时闲置的生产设备折旧390万元(计入子公司拜费尔),以及工资性费用增加所致(报告期末公司员工人数与上年度末比增加了809人,2020年年末公司员工约1252人),而财务费用的增加主要系汇率波动导致——公司2021H1汇兑损益约312万元,去年同期取得收益140万元;假设剔除与耗材业务直接相关的股份支付费用及汇率的影响以及公司上半年捐赠口罩导致的营业外支出约1041万元,则公司2021H1耗材业务净利率约为31.83％。
公司拟向不特定对象发行可转债,有助于为公司业务的加速发展奠定基础。8月21日晚,公司发布半年报的同时,公布拟向不特定对象发行可转换公司债券预案的公告——公司本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过4.40亿元,其中生物实验室耗材产线升级智能制造项目拟使用募集资金3.5亿元(总投资不超过3.77亿元),主要用于引进先进自动化生产设备和系统,进一步提升公司生物实验室耗材产品生产能力及效率;生物实验室耗材新产品研发项目拟使用募集资金4000万元(总投资不超过4014万元),主要用于引进研发和技术人才,添置先进的研发和检测设备,加速对现有产品的迭代更新、开发新产品,逐步提高技术成果转化能力和开发效率;另外募集资金中剩余约5000万元用于补充公司流动资金。我们认为疫情的爆发给公司带来了历史性的发展机遇:一方面,公司业绩有望迎来爆发式增长;另一方面,公司通过此次疫情已与更多的国外客户建立销售洁特自主品牌产品的合作关系,并与原有的ODM模式合作客户在部分市场紧缺产品上也转换为以洁特自有品牌销售,"洁特"品牌的产业链议价能力和全球知名度得到提升,公司自主品牌有望迎来加速发展期,获取产业链价值更多份额。公司此次发行可转债,我们认为有助于进一步提高公司的生产效率和能力,巩固并扩 大公司在实验耗材领域的全球市场份额和品牌竞争力,为公司未来的加速发展奠定基础。
风险因素。新冠疫情后期影响风险;汇率波动的风险;原材料价格波动风险。
投资建议。洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头。短期来看,新冠疫情导致终端需求提升,并且公司得到了更多切入国内外客户供应链和提升自主品牌力的机会。公司在手订单饱满,产能迅速扩张。综上,考虑到公司上半年耗材业务的强劲增长,我们上调公司2021年营业收入预测,但同时考虑到未来公司可能继续计提资产减值对净利润影响,我们调整2021-2023年EPS预测至2.29/2.75/3.50(原为2.41/2.90/3.58元),现价对应PE分别为43X/36X/28X。中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强,因此我们在昌红科技、拱东医疗2021年平均PE45倍估值水平的基础上给予一定溢价,给予公司2021年47倍估值中枢,维持目标价108元,维持"买入"评级。
[2021-08-21] 洁特生物(688026):生物实验室耗材同比增长249％,同期Q2口罩高基数影响业绩表观增速-中报点评
■方正证券
事件:8月20日晚公司发布2021年半年报,上半年实现营收4.00亿元,同比增长48.87％;归属于上市公司股东的净利润9287万元,同比下降15.65％;扣非归母净利润为9876万元,同比下降6.10％。
(1)营收同比增长48.87％,疫情拉动传统主要业务生物实验室耗材营收同比增长248.92％,2020Q2防护类口罩业绩高基数,影响表观利润。
上半年公司营收4.00亿元(yoy+48.87％),生物实验室一次性塑料耗材业务营收3.96亿元(yoy+248.92％),主要受益于新冠疫情拉动的吸头等液体处理类耗材销售增加;疫情得到有效管控叠加相关企业产能扩张到位,防护类业务营收374.23万元(yoy-97.59％),。
(2)研发支出同比增长55.41％,生物实验室一次性耗材产品线持续丰富。
2021H1研发投入1596.30万元(yoy+55.41％),研发人员共计153人,较上期新增64人。1)生物实验室耗材领域:上半年公司迅速开发并投产一次性病毒采样管、深孔板、自动化吸头、PCR板等新冠肺炎检测急需的耗材,扩产细胞培养瓶、细胞工厂、三角瓶、移液管等大规模细胞培养耗材,为后续新冠肺炎核酸提取、疫苗研发与产业化提供基础研发与产业化保障;2)生物安全防护与个人防护用品领域:正压生物防护服已获注册检验,拟申请医疗器械注册证、负压隔离担架在注册检验、负压隔离间产品进入产品小试。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.38亿元、2.74亿元和3.50亿元,同比分别增长99％、15.19％和27.86％,2021-2023年EPS分别为2.38元、2.74元和3.50元。公司当前股价对应2021-23年PE估值分别为41、36、28倍,维持公司"推荐"投资评级。
风险提示:订单执行不及预期风险;产能扩展进度不及预期风险;
主营产品价格变动风险;全球疫情动态变化风险;市场拓展不及预期风险;贸易战及全球物流风险。
[2021-08-20] 洁特生物(688026):洁特生物拟发行不超4.4亿元可转债
■上海证券报
洁特生物公告，公司拟向不特定对象发行可转债，募资总额不超44,000万元，募集资金净额拟投入生物实验室耗材产线升级智能制造项目、生物实验室耗材新产品研发项目和补充流动资金。
[2021-07-13] 洁特生物(688026):国内领先实验耗材企业,有望迎来加速发展期-投资价值分析报告
■中信证券
洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头,短期来看,受益于新冠疫情致终端需求提升,公司得到了更多切入客户供应链和提升自主品牌力的机会。目前公司在手订单饱满,产能迅速扩张,业绩有望迎来爆发式增长；中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,我们给予公司2021年45倍估值中枢,目标价为108元,对应2021/2022/2023年PE分别为45/37/30倍,首次覆盖给予"买入"评级。
深耕行业二十载,铸造国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头。洁特生物成立于2001年,是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一。公司产品包括生物培养和液体处理两大类产品,并配有少量试剂、小型实验仪器等,涉及700余种产品。公司自成立之初就以海外市场为主,通过ODM模式已成功进入国际知名生物实验室用品综合服务商,如VWR、ThermoFisher、GEHealthcare的全球供应链体系,而在国内市场公司以自主品牌销售为主。此外,公司还通过子公司拜费尔从事防护用品的研发、生产和销售。公司2020年实现营业收入5.04亿元,同比大幅增长103.61%,归母净利润1.19亿元,同比增长80.45%,其中防护类产品2020年实现销售收入1.97亿元,约占38%,剔除防护类用品收入后,公司2016-2020年实验耗材业务收入复合增速为25.19%,净利润复合增速为42.10%,保持快速增长。
外资品牌垄断全球市场,实验耗材国产替代空间广阔。实验耗材广泛用于生命科学研究,随着全球科研持续投入以及生物医药产业的快速发展,行业空间也持续扩容,根据Frost&Sullivan(引自公司招股说明书)数据,2018年全球生物实验室一次性塑料耗材市场规模约110.1亿美元,预计2018-2023年复合增速约4.5%；而2018年国内市场规模约75.7亿元,预计2018-2023年复合增速为15.3%。从竞争格局来看,由于欧美企业发展较早,品牌及技术优势明显,长期主导国内实验耗材的品牌和销售,进口品牌约占国内市场的95%。但国内部分实验耗材企业,自本世纪初以来经过近20年的发展,通过不断提升研发与自主设计、工艺创新和生产管理能力,部分产品已在技术和质量方面达到国际先进水平,并凭借高性价比和产线快速集成的优势逐步参与到国际竞争。综上,我们认为实验耗材国产化是大势所趋--一方面,国际知名耗材品牌商的供应链未来有望加速向国内转移；另一方面随着国产自主品牌的崛起,终端需求中国产品牌占比预计将逐渐提高。
洁特生物国内市场竞争优势明显,新冠催化下公司有望迎来加速发展期。生物实验室一次性塑料耗材行业具有较高技术壁垒,而公司重视创新研发,通过多年积累掌握了关键核心技术,实现了技术成果的产业化,相关技术和产品指标已达到国际先进水平,并且与外资品牌相比具有成本优势,与国内企业相比则具有一定的品牌优势--根据我们测算,公司2020年在国内本土品牌市场占有率约为14.14%,市场份额领先。而2020年新冠疫情的爆发,则给公司提供了历史性的发展机遇--一方面,新冠疫情致终端需求提升,尤其是与疫苗研究、病毒研究、病毒检测有关的耗材,全球市场呈供不应求,目前公司在手订单饱满,并且公司具备产线快速集成能力,当前产能相比2020年初已提升3倍,业绩有望迎来爆发式增长；另一方面,公司通过此次疫情已与更多的国外客户建立销售洁特自主品牌的合作关系,并与原有的ODM模式合作客户在部分市场紧缺产品上也转换为以洁特自有品牌销售,"洁特"品牌的产业链议价能力和全球知名度得到提升,公司自主品牌有望迎来加速发展期,获取更多产业链价值份额。
风险因素:新冠疫情后期影响风险；汇率波动的风险；原材料价格波动风险。
投资建议:洁特生物是国内领先的生物实验室一次性塑料耗材龙头,短期来看,公司受益于新冠疫情导致的终端需求提升,并且得到了更多切入客户供应链和提升自主品牌力的机会,公司在手订单饱满,产能迅速扩张,业绩有望迎来爆发式增长；中长期来看,实验耗材行业国产替代空间广阔,而公司相关技术和产品指标已达到国际先进水平,具有高性价比和产线快速集成的竞争优势,业绩长期保持快速增长的确定性强。综上,我们预计2021~2023年公司净利润分别为2.41/2.90/3.58亿元,对应每股EPS预测分别为2.41/2.90/3.58元,给予公司2021年45倍估值中枢,目标价为108元,对应2021/2022/2023年PE分别为45/37/30倍,首次覆盖给予"买入"评级。
[2021-06-17] 洁特生物(688026):洁特生物拟捐赠1000万个KN95口罩
■证券时报
洁特生物(688026)6月17日晚间公告，作为广州本土企业，为了切实履行社会责任，支持疫情防控工作，公司拟向广州市政府、黄埔区政府或其指定接收单位捐赠1000万个公司自产的KN95口罩。本次捐赠事项预计将增加本年度营业外支出2000万元左右。
[2021-05-13] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟减持不超1.02%股份
■上海证券报
洁特生物公告，汇资投资拟通过集中竞价方式减持股份数量不超过1,019,700股，占公司总股本1.02%。汇资投资持有1.48%公司股份，与公司控股股东袁建华、香港洁特、麦金顿存在一致行动人关系。
[2021-04-29] 洁特生物(688026):需求激增+产能扩充,2021Q1实验室耗材业务实现416％增长-公司财报点评
■方正证券
公司4月29日晚发布2020年年报及2021年一季报,公司2020年全年实现销售收入5.04亿元,同比增长103.61％;实现归母净利润1.19亿元,同比增长80.45％;实现扣非归母净利润1.10亿元,同比增长98.02％。公司2021Q1实现收入1.74亿元,同比增长133.58％;实现归母净利润0.48亿元,同比增长43.52％;实现扣非归母净利润0.47亿元,同比增长57.59％。
点评:
疫情拉动公司实验室耗材产品需求增长,叠加子公司拜费尔防护用品销量激增,公司2020年营收实现104％高增长,2021Q1实验室耗材业务同比增长416.8％。2020年公司营收5.04亿元,同比增长103.61％。公司实验室耗材业务实现2.91亿元收入,同比增长25.07％(上半年科研实验室开工率低受影响,下半年需求拉升逐步恢复),其中液体处理类耗材实现2.22亿元收入,同比增长38.75％,生物培养类耗材实现0.68亿元的收入,同比减少5.29％,主要疫情下公司快速扩充口罩生产线,提升防护类产品生产能力,助力子公司拜费尔防护用品业务实现1.94亿元收入(其中前3季度占1.83亿),下半年新冠爆发背景下全球对生命科学及医药生物领域的高投入推高了公司耗材业务的增长。2021Q1公司耗材业务延续高增长态势,实现1.72亿元收入,同比增长416.83％,而由于新冠疫情的有力管控,防护类产品实现182.26万元,同比大幅下降。2021Q1经营性现金流净额-122.8万(yoy-101.6％)公司根据市场需求大幅扩产预付了大量的材料款。毛利率44.05％比2020Q1毛利率57.6％低13.5pp,但比2019Q1的41.56％高2.5pp。是因为2020Q1口罩业务毛利率高拉高了去年同期毛利率,目前业务回归至原有实验室耗材主业。
快速响应市场供需变化,扩充产线产能扩张,生物耗材类产品2020年海外市场实现46.2％同比增长防护类产品市场的供求关系发生逆转,防护类产品的市场需求快速下滑,市场竞争加剧,而各国对新冠疫苗及相关的新冠检测产品研发及应用力度加大,2020Q4以来吸头、冻存管等耗材需求显著增长,公司快速响应市场变化,扩充生产线,2020年公司液体处理类产品生产量、销售量、及库存量,同比增长155.33％、143.34％、207.22％,实现了产能与销售的突破。同时公司抓住机遇,积极扩大产品内外销,2020年公司耗材类产品内销实现14.46％增长,外销实现46.19％高增长,公司品牌影响力在国内外进一步扩大。
加码研发投入,同比增90％,加速生物实验室耗材产品升级迭代,完善生物安全防护和个人防护用品体系。
2020年公司研发投入2389.70万元,同比增加90.22％。生物实验室耗材领域中,公司已开发出细胞爬片培养皿、JETCell3DTM细胞培养支架系列、高通量细胞培养器等高性价比的实验室耗材产品,未来公司将加快推进新开发产品的小批量试产和工业化量产,并通过现有销售渠道陆续推向市场。生物安全防护与个人防护用品领域中,公司主动承担了国家"应急物资保障体系建设"项目,确保公司未来五年的口罩、防护服等防疫物资生产能力,同时推进正压防护服、负压隔离担架、负压隔离间等新产品的研发进度,不断完善公司生物安全防护和个人防护用品体系。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.49亿元、2.95亿元和3.94亿元,同比分别增长108.9％、18.4％和33.3％,2021-2023年EPS分别为2.49元、2.95元和3.94元。公司当前股价对应2021-23年PE估值分别为30、25、19倍,维持公司"强烈推荐"投资评级。
风险提示:订单执行不及预期风险;产能扩展进度不及预期风险;主营产品价格变动风险;全球疫情动态变化风险;市场拓展不及预期风险;贸易战及全球物流风险。
[2021-04-01] 洁特生物(688026):洁特生物产能已得到快速和大规模提升
■证券时报
洁特生物(688026)日前接受机构调研表示，受公司基建及现有场地的影响，公司产能一直处于满负荷状态。从去年开始，公司通过分阶段增加租赁生产场地和生产设备来努力扩充防护类产品和耗材的产能，目前产能情况较以往已得到快速和大规模提升。另外，由于客户对厂商产品质量和规模实力都有一定要求，新的竞争对手难以快速进入，存在一定行业壁垒，因此短期内公司出现产能过剩的可能性较低。
[2021-03-28] 洁特生物(688026):洁特生物拟授出100万股限制性股票 授予价为30元/股
■证券时报
洁特生物(688026)3月27日发布2021年限制性股票激励计划，公司拟向激励对象授予100万股限制性股票，约占公司股本总额的1%。其中，首次授予97.42万股，预留2.58万股。该计划限制性股票的授予价格(含预留授予)为30元/股。该激励计划首次授予部分涉及的激励对象共计93人，占公司员工总人数的7.43%。
[2021-03-19] 洁特生物(688026):洁特生物股东拟合计减持不超5%股权
■证券时报
洁特生物(688026)3月19日晚间公告，因股东自身资金需求，海汇财富拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过公司总股本2.89%;李明智拟通过大宗交易、集中竞价方式减持股份数量不超过公司总股本2.11%。海汇财富和李明智合计减持股份数量不超总股本5%。
[2021-03-18] 洁特生物(688026):洁特生物卓越润都拟减持不超6.6%股权
■证券时报
洁特生物(688026)3月18日晚间公告，因合伙人自身资金需求，卓越润都拟通过大宗交易方式减持股份数量不超过公司总股本的6.6%。
[2021-02-26] 洁特生物(688026):洁特生物业绩快报2020年净利润1.3亿元 同比增97%
■证券时报
洁特生物(688026)2月26日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为5.04亿元，同比增长103.55%;净利润1.30亿元，同比增长96.62%;基本每股收益1.34元。上半年与防疫相关产品的需求急剧增加，公司全资子公司的防护类产品业务全年实现了约2亿元左右的销售收入(其中：1-9月份实现1.83亿元)，较上年同期的18.38万元相比出现了大幅增长。
[2021-02-18] 洁特生物(688026):生物实验室耗材国产龙头,"需求提升+进口替代"助力公司高成长-公司深度报告
■方正证券
1)公司:公司为生物实验室耗材国产厂家龙头,主要产品生物培养类和液体处理类等生物实验室耗材产品,涉及产品700多种,需要长时间的沉淀和专业知识的积累。技术层面涉及到高分子材料、材料表面处理、模具、注塑机,具有高技术壁垒。如由于细胞培养涉及耗材表面的亲疏水性、温敏性;而液体处理类的产品,要求产品超低吸附无残留;离心管要求在超高离心速率(21000转速),承受90kpa的负压,且要耐酸碱耐压,等条件要求。
2)行业:生物实验室耗材国际市场约110亿美元,复合增速5％,国内市场约80亿人民币,复合增速约15％(2018年数据,未考虑2020年新冠疫情带来的需求增量)。国际市场主要由Corning、VWR、ThermoFisher、GEHealthcare、Merck、Eppendorf等国际巨头或者专注生物实验室耗材的品牌外资企业把持,国内市场外资品牌占比超90％,国有本土厂家有洁特生物、耐思生物、硕华生命等厂家,且均以ODM模式为主,其中洁特规模体量最大,过去几年复合增速32％显著高于同行。
3)受益全球新冠核酸检测带动和生物药疫苗研发的大幅投入,生物实验室耗材市场需求大幅激增,带动公司业务爆发式增长:由于市场供不应求,大客户将海外的订单转委托到中国厂家,且下游经销商主动找上洁特生产合作,洁特的在手订单爆棚,目前处于大幅扩产阶段,我们预计公司2021年开始有望超高速增长。
4)公司发展前景及规划:A.国内市场方便,因进口产品缺货,且洁特近年组建了自有的营销网络,有利于国产品牌的进口替代,洁特为龙头厂商有望受益(公司目前国内市场40-50销售人员,7个办事处,正大力拓展下游经销商,建立自主的品牌力)。B.国际市场方面,随着公司规模及品牌力逐步加强,公司计划未来到美国欧洲地区设厂并逐步建立自主的营销网络和下游经销商。C.公司近2年规模上量主要通过扩产,长期有望通过并购试剂＆仪器设备丰富产品线(生物实验室检测仪器),做生物实验室整体解决方案供应商。
5)盈利预测与估值:根据公司现有情况,我们测算预计公司2020-2022年,收入分别到5.18亿、9.3亿、12.6亿。对应归母净利润分别达到1.35亿、2.73亿、3.41亿。公司具有显著的成长性,给予"强烈推荐"评级。
6)风险提示:订单执行、产能扩张进度、市场拓展不及预期风险;全球疫情变化、主营产品价格变动风险;贸易战及全球物流风险
[2021-01-11] 洁特生物(688026):洁特生物推动生物实验室高端耗材“进口替代”
■中国证券报
日前，洁特生物(688026)举行成立二十周年暨科创板上市一周年庆典，公司介绍，洁特生物在“生物实验室高端耗材”方面打破了国外医药巨头的垄断，未来公司将继续推动实现生物实验室高端耗材的“进口替代”。
洁特生物成立于2001年，由早年留学美国的美国哈佛大学访问学者袁建华一手创办。目前，洁特生物已逐步成长为一家从事生物实验室高端耗材研发、生产及销售的高新技术企业。目前，洁特生物二期约16万平米的厂房正在紧锣密鼓地建设，建成后将成为亚洲最大的生物实验室及医疗耗材生产基地，为我国研发生产高端细胞药物打下坚实的产业基础。
公司于2020年1月22日正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，在过去的一年里，洁特生物持续为市场提供防护产品，充分发挥研发优势，研发正压防护服、负压担架等系列高端疫情防护产品，获得了中央应急物资保障体系建设项目立项。
[2020-08-28] 洁特生物(688026):洁特生物上半年净利同比增长353%
■上海证券报
洁特生物披露半年报，2020年上半年公司实现营收2.69亿元，同比增长184.86%;归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增长352.63%;基本每股收益1.15元。
[2020-05-12] 洁特生物(688026):ODM模式带来的高粘性客户铸就坚实护城河-首次覆盖报告
■万联证券
投资要点:专注生物实验室耗材20年,国内竞争优势明显:生物科学的高速发展带来了生物实验室一次性耗材需求的大幅上升。2018年全球生物实验室一次性塑料耗材市场规模达到110.1亿美元,2014年至2018年期间年复合增长率为5.3％,2018年我国生物实验室一次性塑料耗材市场规模为75.7亿人民币,占全球份额的10.3％,复合增速为15.3％,远高于国际5.4％的增长率。公司作为国内一次性生物实验室耗材龙头,专注该领域20年,相比国内其他企业具有明显的品牌优势和技术优势,未来会随着进口替代的提速而不断受益。
以ODM模式为主,下游客户粘性高:公司自打入欧美高端生物实验市场后,客户基本稳定,5大客户占比公司总销售的50％左右,即使在中美贸易摩擦最严重的时候,公司客户也同意与公司共同承担增长的成本,这主要归因于公司的ODM(自主设计制造)模式。公司通过客户的定制化要求给与定制化产品,能明显的提高公司下游客户的粘性,铸就公司的"护城河"。
口罩防护服业务重启,给公司带来全新增量:受新冠肺炎疫情的影响,公司重启口罩防护服业务,2020Q1该业务实现收入4126万,实现净利润2330万元,占总收入和净利润的55.40％和69.58％。从目前形势来看,我们认为今年要全面解决全球化疫情的可能性不大。口罩、防护服等防疫用品的需求在今年内都将相对刚性,未来的话也将给公司今年业绩保驾护航,带来稳定的增长点。
盈利预测与投资建议:预计公司2020-2022年营业收入分别为4.18/4.47/4.38亿元,EPS分别为1.00/0.94/1.11,P/E分别为69.55/73.39/62.28。首次覆盖,给与"增持"评级。
风险因素:生物实验耗材国外销售严重受疫情影响,口罩防护服业务海外销售遇阻,中美贸易摩擦加剧。
[2020-04-29] 洁特生物(688026):洁特生物一季度净利同比大涨546.78%
■中国证券报
洁特生物（688026）4月29日晚间发布2019年年度报告，公司去年实现营业收入2.48亿元，同比增长19.29%；实现归属于上市公司股东的净利润0.66亿元，同比增长25.21%，实现每股收益0.88元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），以公司总股本计拟派发现金红利共计5000万元（含税），2019年年度公司现金分红比例达75.58%。
同日公司还发布了2020年第一季度报告，公司一季度实现营业收入0.74亿元，同比增长140.14%；实现归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比增长546.78%。主要原因是一季度受新冠肺炎疫情的影响，市场对口罩、防护服等防护用品的需求激增，公司的口罩、防护服等防护用品销售大增。
对于经营效益的持续释放，公司表示，主要得益于公司依托优良的技术性能和产品品质，夯实现有业务，获得海内外客户的亲睐。年报显示，2019年公司液体处理类产品实现营业收入1.60亿元，同比增长25.83%；生物培养类产品实现营业收入0.72亿元，同比增长4.72%。
作为科创板上市公司，洁特生物的科创成色十足。2019年公司研发投入1256万元，同比增长45.40%。公司坚持贯彻“预研一代、储备一代、孵化一代、开发一代”的产品研发序列。截至到2019年12月31日，公司共拥有94项专利、26项商标、3项著作权。公司表示，“未来公司将持续加大研发投入，秉承‘以创造性的解决方案为全球提供最可靠的生物技术研发工具’的发展宗旨，深入研发关键技术，努力为生命科学研究做出贡献。”
公司在自主研发的基础上，不断吸收国际先进技术、工艺和理念，攻克高分子材料改性技术与高分子材料加工技术，逐步打破西方发达国家的技术和市场垄断，进入国际生物实验室耗材供应链。2019年公司外销实现营业收入1.89亿元，占比76.96%。
资料显示，洁特生物是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一，是国内生物实验室一次性塑料耗材这一细分领域中唯一一家A股上市公司。作为生物科技领域的上游产业，得益于下游产业的繁荣发展，全球生物实验室一次性塑料耗材的需求未来将保持高速增长，生物技术产业的繁荣将为公司带来全新的发展机会。
业内人士表示，基于中国市场巨大的人口基数，生物医药需求快速增长，中国生物技术领域的发展也将为国内相关产业带来巨大的发展空间。而生物实验室耗材作为生物科技的细分上游领域，受制于历史因素，欧美品牌产品在全世界基本处于垄断地位。洁特生物作为后起新秀，有望抓住行业发展机遇，立足自身技术特点和优势，不断扩大市场份额，提升品牌形象，打破外企在国内市场的垄断格局，逐步实现进口替代，保障我国生物技术产业稳定健康发展。
对于未来的发展，洁特生物表示，未来公司将逐年提升产能、提高科技创新水平，拓展海内外市场、积极参与国际竞争，加大优秀人才引进力度、人才培养的资金投入，在生物实验室耗材行业积极进取，扩大国内国际市场份额，不断提升公司行业竞争力。
[2020-02-27] 洁特生物(688026):洁特生物业绩快报,2019年净利同比增32%
■上海证券报
洁特生物披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入2.47亿元，同比增长18.91%；归属于母公司所有者的净利润6970.57万元，同比增长31.93%。基本每股收益0.93元。
[2020-01-22] 洁特生物(688026):洁特生物袁建华,小瓶罐中有大世界
■上海证券报
“是不是我看上去还很年轻?”洁特生物董事长袁建华今年68岁，喜欢自称“老袁”，不过，在见到记者时，乐观自信的他，会这样问上一句。
1月22日，科创板正式迎来一位新成员——洁特生物。两个月前，2019年11月12日，洁特生物申请科创板上市成功过会。对老袁而言，这一天的意义很重要：一来，自己创办18年的洁特生物将驶入新的发展轨道;再者，就在51年前的同一天，时年16岁念初中的他第一次参加工作，改变了老袁的人生轨迹。
“洁特不就是一个做瓶瓶罐罐的吗?凭什么好事能落到你老袁头上?”袁建华颇为感慨地自问。
回想起过去约40年的埋头苦干、近20年创业的坎坷波折，那些陈年的思绪，涌上老袁的心头。
不耽于安逸 回国创业
“我本来可以很安逸地选择在国外定居，但由于不满足现状，就下定决心一定要回来。”袁建华告诉记者，20多年前，他在美国哈佛大学做了5年时间的访问学者，工作期间，他凭借自己的努力积累了一定的资产，并将家人接到了加拿大定居，买房买车。
如果一切正常，袁建华也可以和他的家人在加拿大过着安逸而自如的生活。
“凭你的这些知识能力和积累的经验，回国发展，肯定会有完全不一样的更大发展机会。”某一天，一位朋友不经意间提的建议，让袁建华的内心动了一下。
他一想，这才把家人接来在国外定居不久啊;转而又一想：自己在国外呆了5年，也确实是有点久了，在生物技术方面也积累了二三十年的经验，“不用岂不是就浪费了?”
“不能安于现状!”袁建华最终不听家人的劝告，坚定回国创业：“自己学的这点东西，回来一定可以用得上。”
在生物医疗领域，生物实验室耗材的细分行业规模其实并不大，2018年全球市场110.1亿美元、国内市场75.7亿元人民币。不过，这个行业却是一个技术门槛高、垄断性很强的行业。目前，我国90%以上的产品都需要依赖进口。从全球来看，也仅有20余家规模企业，但中国则一家也没有。
凭借多年潜心研究，袁建华攻克了生物实验室耗材的技术难题，心想一定要“学以致用”。1998年，袁建华只身一人，拎着一只皮包从国外回来，在广州参加了第一届留交会(中国留学人员广州科技交流会)，又进一步坚定了他创业的想法。
万事开头难。创业之初，钱就是个大问题。他把自己多年的积蓄攒在一起，准备好起始资金后，袁建华在一个小作坊里，开启了筚路蓝缕的创业之旅。
后来，留学人员广州创业园成立，袁建华还得到了三间80平方米厂房的政策支持。
“三间房，一间是自己办公室兼会客室，一间是员工的工作室，还有一间就是实验室。真心来讲很不容易，但终于有了落脚之地，已经算是不错的了。”袁建华回忆道。
2001年，洁特生物正式成立，主要从事细胞培养类及与之相关的液体处理类生物实验室一次性塑料耗材研发、生产和销售。
不舍得卖企 变卖家当
创业，从来都不是一帆风顺的事情。
袁建华告诉记者，创业不久，由于一开始还没有收入来源，资金很快就入不敷出，但一没有什么进项，二没什么资产可做抵押，融资是个大难题。
“我们没有什么东西可以用于抵押，厂房也是别人的，光有些知识产权，但无法从银行贷到款。”袁建华说，但需要给员工们发工资，不可能拖着不发。如果不发，员工们很快就会离职走人，一旦没有了人，公司也就没法运作下去了。
但袁建华逐渐挺了过来。2004年，洁特生物终于开始有了销售，当年是50万元;2005年，销售收入到了150万元，逐渐克服了创业之初的生存危机。
到了2006年，洁特生物迎来了一个大的转机。袁建华说，突然有一天，他接到一封来自美国的Email邮件。原来，一家美国公司看中了洁特生物，便发出收购要约，愿意出资500万美元(按彼时汇率计算，折合人民币约4000万元)进行收购。
200万元创业成本，5年后卖4000万元，单从经济方面考虑这是一笔非常划算的买卖。不过，袁建华没有接受这笔“非常划算的要约”。
拒绝归拒绝，生意上可以先合作。不久后，这家美国公司给洁特生物下了一个大订单。
“拿到这个订单的时候，自己简直就跟打了鸡血一样。”回忆当时，袁建华又不免露出兴奋之色，经过5年多的摸爬滚打之后，洁特生物的转机真的就来了。
袁建华感慨地说：“真的可以说是人在做、天在看，不枉自己这一路踏踏实实、埋头苦干的努力，在接下来的几年，洁特生物的销售开始突飞猛进，公司步入快速发展轨道。”
到2011年，又有人愿意出价2亿元收购洁特生物;3年后，一家美国纳斯达克上市公司愿意出资3.5亿元收购。
而即便是收购方屡屡表达出“非要买不可”的强烈意愿，但袁建华最终还是没有动心。
在屡屡婉拒外方的收购后，袁建华后来也有了一些感悟：“洁特是自己一步步艰难创业出来的公司，就跟自己的儿子一样，你会舍得给别人吗?”袁建华说，洁特生物包含着自己的理想、情怀、事业心，无法割舍。
不安于现状 矢志做强
到了2012年，洁特生物的盈利迈过了1000万元门槛，开始进入了高速发展期。
2013年后，洁特生物开始新建自己的厂房，并陆续引入战略投资者，有了更充分的实力布局更大的市场。
2016年至2018年，洁特生物营业收入分别达1.24亿元、1.67亿元、2.07亿元，近三年营收复合增长率为29.20%;归母净利润分别为2607.23万元、4035.61万元、5283.49万元，近三年盈利复合增长率为42.35%。
“千万不要小瞧我们做瓶瓶罐罐的。”袁建华说，从公司的净利润率就可以看出，如果我们的瓶瓶罐罐是简单的小商品，那就不可能有如此高的盈利水平。这些瓶瓶罐罐中有着看不见、摸不着的高科技，涉及生物材料、高分子材料、机械设备等多个交叉学科领域，行业门槛非常高。
比如，一个细胞培养瓶及温敏细胞培养瓶，虽然看上去只有巴掌点大，但应用了高分子材料表面改性技术，就能让这只瓶子变成一个“细胞工厂”，活体细胞能在体外培养器皿的贴壁上生长，培养出来的产品价值则上百万元，对生物医药领域起到重要作用。
此外，洁特生物还自主研发的细胞培养支架(微载体)3D打印技术、灌流细胞培养装置制造技术均为国内独家，放眼全球，也只有两家公司具有这一制造能力。
目前，洁特生物主要产品包括移液管系列、细胞培养系列、离心管系列、过滤器系列及其他系列共五大类700余种，产品销往全球40余个国家。
随着公司的高速发展，袁建华心中的目标也越发清晰——用三代人的努力，精耕细作成就百年企业。而冲刺上市，只是一个阶段性的目标，并非终点，上市能帮助企业更快更好地往前发展。
2006年，袁建华劝服儿子Yuan Ye James回国，与自己一路打拼。“公司发展初期，几乎所有的订单都是James一手拿回来的。”说到儿子，袁建华一脸骄傲。
按照募投计划，洁特生物将在生物实验室耗材产品扩产及技术升级改造、国家级生物实验室耗材企业技术中心建设、营销及物流网络扩展等项目发力，补上短板，以满足快速增长的市场需求，同时加大科研投入力度。
对于下一步的发展思路，袁建华介绍说，未来3至5年，在生物实验室耗材行业不断进取，扩大公司产品在国内和国际市场的份额，进一步打破西方发达国家的技术和市场垄断，努力实现进口替代，同时积极推进向医疗耗材及医疗设备行业的渗透及延伸。
“核心仍然是要长期发展，聚焦主业，精耕细作，打造品牌，不断在国际和国内市场上扩大自己的立足之地。”袁建华说。
[2020-01-22] 洁特生物(688026):洁特生物科创板挂牌上市
■中国证券报
1月22日，洁特生物(688026)正式在上交所科创板挂牌上市。洁特生物本次公开发行的股票数量为2500万股，发行价格为16.49元/股。
洁特生物介绍，公司成立于2001年，是一家主要从事细胞培养类及与之相关的液体处理类生物实验室一次性塑料耗材研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括生物培养和液体处理两大类生物实验室一次性塑料耗材，并配有少量试剂、小型实验仪器等，涉及700余种产品。经过近20年的发展，公司不仅掌握了相关的核心技术，而且实现技术成果的产业化，现已成为国内生物实验室一次性塑料耗材细分领域的领先企业。
据了解，公司核心技术主要集中在高分子材料改性技术与高分子材料加工技术两个方面，在生物实验室一次性塑料耗材制品的研发设计及技术应用领域已经达到国内领先水平。公司始终坚持技术和产品创新，依托持续的研发费用投入，截至上市招股说明书签署日，公司已获得发明专利23项、实用新型专利48项、外观设计专利16项，曾主导制定广东省地方标准2项。
[2020-01-22] 洁特生物(688026):洁特生物口罩生产业务无法在短期内全面恢复
■证券时报
洁特生物(688026)22日晚公告，公司董事长袁建华在上市挂牌仪式发言中提到，公司已下达1000万个口罩紧急生产任务，并刚接到广州市相关部门200万个口罩订单。对此，公司澄清称，公司以生产生物实验室一次性塑料耗材为主，未来会缩减或全面停止口罩业务。相关部门的200万个口罩订单，仅为口头需求。鉴于口罩生产所需原材料备货不足等原因，公司口罩生产业务无法在短期内全面恢复，难以完成200万个口罩的供货。
[2020-01-14] 洁特生物(688026):科创板洁特生物中签号出炉,共1.9万个
■证券时报
洁特生物(688026)1月14日晚间披露中签结果，中签号码共有19000个，每个中签号码只能认购500股。
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