股票走势分析
≈≈华培动力603121≈≈(更新:21.02.24)
[2021-02-24] 华培动力(603121):股权激励授予管理层,调动积极性彰显发展信心-事件点评
■中信建投
事件
公司日前公布2021年股票期权与限制性股票激励计划,对中层管理人员、核心业务人员以及核心技术人员共43人给予股票期权127.2万份,占本计划公告日股本总额比例0.49％。给予限制性股票数量560万股,占本计划公告日股本总额比例2.16％。
简评
三年复合增速40％,股权激励彰显信心,调动管理层积极性本激励计划的考核年度为2021-2023年三个会计年度,每个会计年度的考核目标需满足净利润或营收指标之一:2021:以2020年营业收入/净利润为基数,2021年营业收入/净利润增长率不低于40％/65％。
2022:以2020年营业收入/净利润为基数,2022年营业收入/净利润增长率不低于80％/110％。2023:以2020年营业收入/净利润为基数,2023年营业收入/净利润增长率不低于140％/170％。目前20年年报尚未披露,我们以万得一致预期对未来几年考虑营收利润进行大概估算,假设2020年公司营收基数为5.68亿元,净利基数为6500万元,若触发奖励机制,2021-2023年公司营收应达到7.95、10.22、13.63亿元,公司净利应达到1.07、1.37、1.76亿元,营收对应复合增长率达到33.9％,净利对应复合增长率达到39.4％,公司对未来业绩维持高增长保持信心,此次新推股权激励计划进一步完善公司治理结构,健全公司长效激励机制,以营收及净利为增长目标,加强核心管理人员与股东利益的绑定,有利于公司保持当前涡轮增压器配件龙头地位,后续有望为高成长护航。公司订单持续回暖,基本面逐渐修复2020年,因受国内外新型冠状病毒肺炎疫情影响,公司营收净利同比负增,随着近两个季度疫情逐步缓解,公司客户订单持续回暖,第三季度单季度实现营业收入1.64亿元,前三季度累计营业收入较去年同期下滑幅度大幅收窄至2.46％,已基本恢复到去年同期水平。在毛利率水平方面,公司自三季度以来,订单加速回暖,公司的产能利用率得到有效提升,同时公司实行严格的生产管控, 使得第三季度毛利率开始恢复至34.23％。同时,公司通过有效的费用管控使得公司各项费用支出均较去年同期有所下降,期间费用同比下降16.46％,其中:管理费用同比下降19.18％,销售费用同比下降25.02％。
基于同源的金属材料的研发积累及工艺,下游应有场景不断丰富公司当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体,同时在其他汽车产品线,如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件,包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。
在涡轮增压渗透率不断提升的背景下,公司发挥对于材料的研发积累和材料成型工艺,积极拓展不同下游场景需求。公司年报显示,已进入全球排气系统最大供应商佛吉亚的供应链,成为其关键排气系统零部件的供应商;向商用车领域提供汽车制动系统的关键零部件,包括阀体及阀片类产品;向工业系统领域提供工业液压泵系列静液压传动泵零部件;公司2020年四季度完成对无锡盛麦克的收购,未来有望持续拓展传感器新业务,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。
盈利预测公司为涡轮增压器配件龙头,未来五年有望持续受益于行业上行,此外公司依托材料开发及成型技术开拓新业务领域,积极布局除汽车零部件外的下游应用场景,开发更多下游客户,我们预计公司未来三年涡轮增压配件业务的增长率为-13％、15％、15％,排气系统的增长率为165％、342％、96％,成型装备维持15％、18％、19％的增速,对应2020-2022年公司EPS(摊薄)分别为0.25、0.49、0.76元,PE分别为53.5x、27.2x、17.6x,给予"买入"评级。
风险提示汽车行业销量不及预期风险;海外疫情加剧影响公司海外业务风险;新项目量产不及预期风险;
[2021-02-23] 华培动力(603121):华培动力股权激励助力长远发展 涡轮增压细分龙头保持高增长
■中国证券报
2月23日晚间，华培动力发布《2021年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》，公司拟授予董监高以及中层管理人员和核心业务技术人员共计51人权益总计687.20万份，约占股本总额的2.65%。其中，首次授予权益总数为575.20万份，限制性股票预留112.00万份，限制性股票授予价格为4.95元/股，行权价格为9.9元/股。顶格的预留数量，意味着公司有望在将来进一步引进优秀人才，共同打造公司的未来。
据悉，华培动力主要从事乘用车及商用车涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为涡轮增压器放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，是全球涡轮增压器关键零部件的龙头企业。2020年四季度，公司完成了对汽车传感器-无锡盛迈克的收购，切入汽车电子领域。根据公告显示，此次股权激励计划选取营业收入或净利润的增长率作为业绩考核指标，根据设定，以2020年营业收入为基数，2021年、2022年及2023年营业收入的目标增长率将分别不低于40%、80%及140%，净利润的目标增长率将分别不低于65%、110%及170%,意味着公司有望在未来维持每年约30%的复合增长。
据悉，近年来，作为传统燃油机和混合动力车发动机领域的节能减排、减少碳排放的“新能源”产品，涡轮增压器在发动机中的使用在全球车企范围内得到快速渗透和增长，从而带动了相关零部件配套细分领域龙头的业绩稳健增长。华培动力作为涡轮增压配件龙头，深绑全球巨头博格华纳等五大增压器巨头。2014-2019年，公司实现营收稳步增长，复合年均增长率为16.9%。尤其是在2019年全球汽车产量负增长的背景下，实现营收同比增长23.0%，显著跑赢行业。公司依赖多年积累的技术优势、管理优势和客户优势，为汽车整车厂、汽车零部件、工业系统等客户提供优质的产品，形成了较强的行业竞争力。
值得注意的是，根据市场测算，全球涡轮增压器市场2020-2025年将保持4.7%的复合年均增长实现平稳增长，预计2025年全球配有涡轮增压器汽车的市场达到7600万辆的需求量，全球涡轮增压器市容量达1863亿元，其中放气阀组件为68亿元，涡轮壳和中间壳为114亿元。这其中，中国涡轮增压器市场2020-2025年将达到9.8%的复合年均增长实现较快发展。
按产品结构来看，目前华培动力收入主要来源放气阀业务正在稳定增长，同时，涡轮壳、排气系统等新业务持续放量，占比逐渐提升。公司成功进入全球最大的排气系统供应商佛吉亚集团、世界领先的轨道及商用车辆制动系统制造商克诺尔集团以及工业系统领导者派克汉尼汾公司的供应链，并且取得了相应产品的订单，并且依托于在材料开发及材料成型领域的技术优势，成功开拓了新的业务增长点。
据介绍，目前，产能不足是制约华培动力进一步发展的重要因素。根据公司2019年上市披露招股说明书显示，公司放气阀业务产能利用率一直保持较高水平，2015-2018年上半年产能利用率分别为106.0%/91.7%/103.5%/95.6%。为解决产能瓶颈、提高产品多样性、实现规模化生产，公司武汉华培生产基地项目于 2017年底正式开始建设，2019年公司IPO上市募集资金4.8亿元用于生产基地建设，项目建成后，公司每年将新增放气阀组件1500万件、VTG 500万套、排气系统零部件150万件的生产能力。
分析指出，公司作为涡轮增压器的配件龙头，深度绑定全球一级供应商，有望优先受益于行业配置率的逐渐提高。另一方面，随着公司武汉募投项目的恢复投产，以及公司 VTG、排气系统等新业务的逐渐量产，公司未来的收入与利润有望继续稳健增长。
[2020-11-27] 华培动力(603121):材料成型专家,涡轮增压配件龙头,有望持续受益于细分行业上行
■中信建投
华培动力基于材料研发及成型工艺,已成为全球涡轮增压器关键零部件的核心供应商。
公司以材料研发积累为基础,以精密铸造、机加工为主要工艺,形成了以汽车零部件行业为主,逐步向医疗器械等更广应用领域拓展的业务布局。当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体,同时在其他汽车产品线,如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件,包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。2019年公司实现营收6.31亿元,在公司武汉工厂受到疫情较大影响的情况下,公司业绩逐季度恢复,2020年前三季度实现营业总收入4.4亿,同比仅下降2.5％。
涡轮增压器行业仍在上行,华培动力有望持续获益行业增速目前我国涡轮增压渗透率为48％,根据霍尼韦尔的预测,2025年涡轮增压渗透率有望达到70％,按照此假设,我们估算2025年我国涡轮增压器装机量或达到1940万台,未来5年我国涡轮增压器需求年复合增长率有望达到9.08％。
全球口径来看,目前全球涡轮增压渗透率为63％,根据霍尼韦尔的预测,2025年涡轮增压渗透率有望达到80％,按照此假设,我们估算2025年全球涡轮增压器装机量或达到7435.5万台,未来5年全球涡轮增压器需求年复合增长率有望达到5.26％。
基于同源的金属材料的研发积累及工艺,下游应有场景不断丰富在涡轮增压渗透率不断提升的背景下,公司发挥对于材料的研发积累和材料成型工艺,积极拓展不同下游场景需求。公司年报显示,已进入全球排气系统最大供应商佛吉亚的供应链,成为其关键排气系统零部件的供应商；向商用车领域提供汽车制动系统的关键零部件,包括阀体及阀片类产品；向工业系统领域提供工业液压泵系列静液压传动泵零部件,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。
优秀的财务状况,为公司保驾护航根据公司定期报告显示,公司资产负债率约为20％,在制造业处于较低水平,显示了公司谨慎扩张的经营态度；账面现金及等价物5.6亿,经营性现金第三季度实现1.01亿,同比增长54％；毛利率水平回升至34％,公司财务稳健。
盈利预测与投资建议:预计公司2020-2022年公司EPS(摊薄)分别为0.25、0.49、0.76元,PE分别为53.5x、27.2x、17.6x,给予"买入"评级。
风险提示:汽车行业销量不及预期风险；海外疫情加剧影响公司海外业务风险；新项目量产不及预期风险。
[2020-11-05] 华培动力(603121):华培动力5000万元认购数字经济股权投资基金
■证券时报
华培动力(603121)11月5日晚间公告，公司作为有限合伙人，拟以自有资金5000万元认购长三角(合肥)数字经济股权投资基金合伙企业(有限合伙)5000万份额，合伙企业投资范围将以长三角区域智能制造、汽车电子及智能网联等产业为主。
[2020-07-16] 华培动力(603121):涡轮增压配件龙头,新产能+新业务推动持续发展
■国盛证券
涡轮增压器配件龙头,收入＆利润稳步增长。公司致力于汽车零部件行业,主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售,主要产品为涡轮增压器放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等。2019年公司实现营收6.31亿元,是全球涡轮增压器放气阀龙头企业。
行业层面,涡轮增压长期仍有增长空间,配件龙头有望受益。2020年起,各国碳排放法规陆续开始新一轮收严,我国、欧盟分别要求2020年乘用车的油耗水平降至5L/100km、3.8L/100km,未来低排放、低油耗已成为汽车发展的大势所趋。涡轮增压器是未来燃油车降低油耗、提高经济性的核心配置,截至2019年,国内涡轮增压器渗透率约50％,相较于欧洲仍有25-30PCT的提升空间,对应全球/国内市场未来5年仍有4.7％/9.8％复合增长空间。公司是放气阀组件子行业的龙头企业,估算全球市占率约11％,深度绑定全球一级供应商,有望优先受益。
公司产能扩张、新业务量产,未来业绩稳健成长可期。1)目前武汉华培已于2019年7月达到预定可使用状态,截止2019年产能已达到700万件,其中放气阀产品650万件、VTG产品40万件、排气系统产品10万件。未来随着产能的进一步爬坡,新增产能可达1450万件,占上海、南通现有产能的66.8％;2)2019年以来,公司与博格华纳签署的VTG项目以及与弗吉亚签署的排气系统系统项目已经逐步进入量产期。此外,公司在新能源、制动系统等领域亦有定点收获。充足的产能与新增订单,将为公司业绩增长提供强劲动力。
投资建议。公司作为涡轮增压器的全球配件龙头,客户优质、经营稳健。未来随着公司武汉募投项目的恢复投产,以及公司VTG、排气系统等新业务的逐渐量产,成长动力充足。预计公司2020-2022年净利润分别为0.77、1.04、1.27亿元,对应PE50.8、37.5、30.8倍,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:行业销量受疫情影响或不及预期;公司新项目量产进度或不及预期;募投项目投产进度或不及预期。
[2020-04-09] 华培动力(603121):华培动力2019年净利同比增长24.5%,拟10转2派2.20元
■上海证券报
华培动力发布年报，2019年，公司实现营收6.3亿元，同比增长23%。归属于上市公司股东的净利润9768万元，同比增长24.50%。基本每股收益0.46元。公司拟10转2派2.20元。
[2020-03-04] 华培动力(603121):股票大涨却隐瞒敏感信息,华培动力及其时任董事长、董秘被通报批评
■中国证券报
上交所3月4日披露，华培动力（603121）在股价异常波动的情况下，未及时披露股票价格敏感信息，决定对该公司及其时任董事长兼总经理暨实际控制人吴怀磊、时任董事会秘书关奇汉予以通报批评。
华培动力股票于2019年9月16日和9月17日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，达到异常波动标准。公司分别于2019年9月18日和9月19日披露的股票交易异常波动公告和风险提示公告均称，公司及控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的对公司股票交易价格可能产生较大影响的信息。
2019年9月20日，公司发布自愿性披露公告称，拟与控股股东上海帕佛儿投资管理有限公司（以下简称“帕佛儿公司”）共同出资，设立华嶅新能源科技（上海）有限公司（以下简称“华嶅新能源”），从事新能源汽车燃料电池控制系统等产品的研发、生产和销售业务。华嶅新能源注册资本为1000万元，其中公司拟出资190万元，持股比例19%。上述公告披露后，公司股票价格在2019年9月20日-24日期间累计上涨31.84%。
经监管问询，公司才于2019年9月23日在问询函回复公告中披露，公司自2019年7月下旬起就已经研究投资氢能源燃料电池领域，2019年8月开始前期准备工作，并于2019年9月17日召开了总经理办公会审议成立合资公司的相关议案。
上交所表示，上市公司在股票价格触及异常波动标准后，应当按照股票交易异常波动公告格式指引的要求，充分核实并披露相关股票价格敏感重大事项，包括近期是否为产业转型升级正在筹划、磋商投资新项目等。公司自2019年7月下旬起已开始筹划进入氢能源燃料电池领域，并于2019年9月17日对相关合作议案开展内部审议程序。但在公司股票价格触及异常波动标准后，公司在2019年9月18日的异动公告及2019年9月19日的风险提示公告中，仍未按公告格式指引要求就上述事项的筹划情况和既有事实作出披露，并声称不存在应披露但未披露的对公司股票交易价格可能产生较大影响的信息，直至2019年9月23日经监管问询后才予以披露。2019年9月16日-24日期间，公司股票价格累计涨幅达到93.02%，期间3次触及股票交易异常波动标准。公司相关信息披露不完整、不准确、不及时，其行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》有关规定。
[2020-01-17] 华培动力(603121):华培动力股东及监事拟合计减持不超3.61%股份
■上海证券报
华培动力公告，股东济南复星基金及其一致行动人计划未来3个月内减持不超过公司总股本的3%，即648万股；监事唐全荣计划15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式，减持不超过132.48万股，不超过公司总股本的0.61%。
[2019-09-23] 华培动力(603121):华培动力6天5涨停,公司提示风险
■中国证券报
华培动力(603121)近6个交易日收获5个涨停，公司9月23日晚提示风险称，公司与控股股东帕佛儿公司共同投资设立合资公司华嶅科技，尚未完成工商注册，投资金额较小，持股比例较低，对当期业绩不会产生影响。
公司指出，华嶅科技投资研发的氢燃料电池空气压缩机项目，受技术、人才、投资等各项因素制约，存在项目研发失败风险，华嶅科技在高速电机的设计和开发上，缺少项目带头人和人才储备，存在人才准备风险；存在投资不及预期的风险，存在项目投资失败的风险；华嶅科技拟选择以高速电机驱动的离心式氢燃料空压机的开发制造，存在技术路线选择失误的风险。
此外公司表示，2018年我国燃料电池商用车仍属于千辆级的应用，氢能源电池能否进入大规模商业应用仍存在较高不确定性，存在产业规模风险；目前生产氢燃料电池空气压缩机产品的核心基础材料，采购价格高，尚无稳定的国内供应商体系，氢燃料电池技术成本能否降低到进入大规模商业应用仍存在不确定性，存在成本控制风险。氢燃料电池汽车的发展不仅是一个技术问题，还依赖于整体氢能产业链的发展及相关的政策、标准、法规的不断优化完善，存在着产业进程不及预期导致项目失败的风险。
[2019-09-19] 华培动力(603121):华培动力拟成立合资公司,加快布局氢燃料电池领域
■中国证券报
华培动力(603121)9月19日晚间公告，为加快在新能源领域的布局，公司拟与上海帕佛儿投资管理有限公司发起设立合资公司“华嶅新能源科技(上海)有限公司”。
新设立合资公司注册资本1000万元，其中公司拟出资190万元，占股19%。截至公告日，帕佛儿公司直接持有9384万股公司股份，占公司总股本的43.44%，为公司控股股东。
公司表示，华嶅新能源拟进行的新能源汽车燃料电池控制系统、氢燃料电池空气压缩机产品尚处于初期技术开发准备阶段，存在开发不及预期的情况。受技术和氢燃料配套设施的限制等，该项目开发产品的上市时间和未来市场推广计划暂不确定。氢燃料电池技术成本能否降低到进入大规模商业应用仍存在不确定性。华嶅新能源尚处于筹备设立阶段，尚未完成工商注册。
[2019-09-18] 华培动力(603121):华培动力股价异动,不存在未披露重大信息
■上海证券报
华培动力公告，公司股票已连续3个交易日（2019年9月16日、9月17日、9月18日）涨停。目前公司TTM市盈率高于汽车零部件上市公司TTM市盈率平均值。经公司自查并向控股股东上海帕佛儿投资管理有限公司及公司实际控制人吴怀磊发函问询，不存在应披露而未披露的重大信息。
[2019-02-28] 华培动力(603121):华培动力有望成为宝马直接供货单位
■证券时报
华培动力(603121)在互动平台透露，宝马公司于2017年9月向公司发出关于新能源汽车电池支撑架产品的项目询价书，并于2017年11月到达公司进行相关技术交流，目前该项目已经进入了样件交付阶段，随着合作的逐步推进，公司有望成为汽车整车制造商宝马公司的直接供货单位。
[2019-01-31] 华培动力(603121):华培动力吴怀磊,借助资本市场融入全球产业链
■上海证券报
对于华培动力上市后的愿景，吴怀磊表示，公司将借助资本市场，对生产设备进行改善，推进自动化生产管理，实现成本优化并扩大生产规模，进一步巩固公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
从2006年成立之初销售额仅百万的一家小公司，做到如今销售额突破4亿，并与包括德国大陆集团、德国博世马勒、日本石川岛播磨重工业等国际知名汽车配套巨头合作——华培动力正在用实际行动诠释公司放气阀组件、涡轮壳、中间壳等汽车零部件的硬实力。
作为一家专注涡轮增压器零部件的生产商，华培动力不仅希望在国内稳扎稳打，更希望借助本次上市，能够更好地参与全球涡轮增压器零部件产业链。
“我国涡轮增压器配置率目前仅有30%多，相较于欧洲、印度、韩国等地的应用水平明显偏低。在日益重视节能减排的背景下，国内涡轮增压器的市场空间我坚定看好。”吴怀磊说，未来，公司将通过技术创新赢得更多海外巨头的信赖，进一步提升公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
十三年磨一剑 打造“全球性企业”
“一家致力于打造全球性企业的民营公司”，是华培动力在2006年6月成立之初给自己立下的目标。十三年磨一剑。站在公司上市的跨越性节点来看，华培动力已经实现了这个目标。
公司依赖多年积累的技术优势、管理优势和客户优势，建立了稳定的采购、生产及销售模式，尤其在涡轮增压器零部件产品领域形成了较强的行业竞争力。目前，华培动力已成为全球涡轮增压器关键零部件的专业供应商之一。
吴怀磊向记者介绍道，目前，公司客户主要包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆集团等全球知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等涡轮增压器零部件制造商。而在涡轮增压器整机市场，博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆集团等企业占据了92%的市场份额。
借由与全球知名企业合作，华培动力已直接进入客户的全球供应链体系，对其位于世界各地的工厂进行供货，形成较为稳固的业务合作关系。
从收入结构来看，2015年至2018年的上半年，公司对外产品销售收入占比均在60%左右，整体处于较高水平。
谈及与国际知名企业合作的可持续性，吴怀磊告诉记者，汽车零部件行业涉及工业设计、材料科学、成型技术、检测等一系列跨学科的知识和技术，具有较高的技术门槛，只有具备深厚的技术积累、先进的设备资源的企业，才能够通过层层考核成为汽车零部件行业的合格供应商。
具体而言，全球各大整车制造商及汽车零部件供应商在选择上游零部件配套供应商的过程中，都拥有一整套严格的质量体系认证标准。汽车零部件制造企业既要通过国际认可的零部件质量管理体系认证审核，也要达到客户各自建立的供应商选择标准。在通过综合考核后，汽车零部件制造企业方可进入合格供应商名录。
“新车型的升级换代周期越来越短，整车制造企业及大型汽车零部件生产企业对于上游供应商的技术要求越来越高，只有具有较强技术能力的企业，才有能力根据下游客户提出的技术要求进行设计及工艺技术开发。”谈及汽车消费市场日趋激烈的竞争，吴怀磊信心满满。
下游产业向好 公司机会多多
因数月来汽车产销数据下降、经销商库存高企，目前市场对汽车行业或多或少存在“凛冬将至”的看法。这会不会波及上游产业，成为市场关注的热点问题。
在吴怀磊看来，汽车行业固然有其周期性——当宏观经济向好，汽车产业受消费带动，增长较快；当宏观经济下行，汽车消费放缓，导致汽车产业发展减缓，但随着我国经济及汽车行业的持续发展，汽车零部件行业仍将保持稳定增长的态势。
这个判断，基于吴怀磊对于涡轮增压器行业发展的看好。
根据他的阐述，涡轮增压器位于发动机进排气系统，它通过压缩空气来增加进气量，空气的压力和密度增大可以使燃料燃烧更加充分，从而增加发动机的输出功率，降低废气中污染物的排放。采用涡轮增压技术已成为目前公认的降低内燃机油耗和减少废气排放有效的技术措施之一。
“受全球范围节能环保政策的驱动，同时伴随全球汽车保有量的持续增长以及涡轮增压器配置率的逐步提升，公司的下游产业涡轮增压器市场将呈持续增长的趋势。” 吴怀磊认为。
一组数据或可成为佐证：根据中国汽车技术研究中心有限公司对于涡轮增压器2020年市场的预测，中国涡轮增压器市场将保持近16.18%的复合年均增长率。到2020年，中国配有涡轮增压器汽车的市场将达到1584万辆的需求量。
包括中国市场在内的全球涡轮增压器市场的需求，将带动涡轮增压器零部件行业的快速发展。涡轮增压器相关市场整体将呈现良好的增长趋势。这对于产品主要服务于全球先进涡轮增压器制造商的华培动力来说，便是机会所在。
对于华培动力上市后的愿景，吴怀磊表示，公司将借助资本市场，对生产设备进行改善，推进自动化生产管理，实现成本优化并扩大生产规模，进一步巩固公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
在资本运作方面，华培动力将根据国家相关产业政策、汽车零部件行业的市场状况，以及自身的业务发展水平和发展战略，选择合适的时机，利用公司现有的市场、技术、生产等优势，通过股权兼并、资产收购等方式，收购与公司产业发展相关联、具有技术前瞻性以及可有效实现协同效应的企业，以扩大公司的市场影响力。
[2018-12-27] 华培动力(603121):华培动力,全球涡轮增压器关键零部件专业供应商
■上海证券报
路演嘉宾合影
——上海华培动力科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海华培动力科技股份有限公司董事长 吴怀磊先生
上海华培动力科技股份有限公司董事、总经理 王立普先生
上海华培动力科技股份有限公司董事、董事会秘书 关奇汉先生
上海华培动力科技股份有限公司财务总监 张之炯先生
国金证券股份有限公司保荐代表人 李 爽女士
国金证券股份有限公司董事总经理、保荐代表人 王 可先生
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
王立普：公司一直致力于汽车零部件行业，主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，其中，放气阀组件主要由盖板、连接板及衬套等组成。2015年至2018年1-6月，公司的主营业务及主要产品未发生重大变化。
问：公司的生产模式是什么？
王立普：公司的主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，均为非标准化的汽车零部件，通用的生产工艺主要分为铸造、机械加工及装配等多个重要环节。此外，公司将部分非核心生产环节外包给外协厂商完成。
问：公司核心技术的竞争优势及其先进性包括哪些？
王立普：公司核心技术的竞争优势包括：铸造环节中材料科学相关的技术竞争力、机械加工及装配环节中加工精度及成本优化的技术竞争力、逐步推进自动化，降低人工成本，改善产品质量和技术优势所带来的人均产出效益优化。
问：公司管理优势体现在哪些方面？
王立普：公司通过培养内部管理人才并引进外部优秀管理人才的方式，积累了丰富的管理经验，并形成了资深的管理团队，保证公司日常经营活动的运行。公司管理层及业务管理人员具备优秀的汽车零部件行业的管理经验，与公司形成一致的发展目标，对自身的研发、采购、生产、销售等过程进行优化，提升自身的管理水平，从而提高企业管理效率。公司所建立的完整的管理体系及优秀的管理团队，能够保证公司生产经营处于稳定、高效的经营状态。公司将持续优化管理团队配置、完善管理体系，保持公司持续的管理优势。
问：公司的主要客户包括哪些？
王立普：经过多年的发展，公司客户包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆等全球知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等涡轮增压器零部件制造商。
问：请简单介绍下公司的核心技术情况。
王立普：公司经过多年的技术研发积累，在涡轮增压器关键零部件产品的铸造及机械加工领域已经具备优秀的技术实力及生产能力。通过对材料研发、铸造工艺、模具开发、机械加工工艺、表面处理工艺、装配工艺等过程的逐步优化完善，公司对整个生产过程进行严格管理和控制。公司在覆盖产品制造的全过程拥有多项专利，形成了较为稳定的技术竞争力。
发展篇
问：请简要介绍一下公司的发展战略。
吴怀磊：公司贯彻创新驱动未来作为企业愿景，重视客户关系维护、人才培养、管理效率优化等工作的持续改进，致力于成为节能减排领域的领先企业，以改善环境为己任。公司主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等。公司致力于不断进行技术研发创新、生产工艺创新、质量检测方式创新、管理创新等突破，重视在涡轮增压器零部件领域的稳定发展、业务拓展和延伸，努力将公司打造成全球领先的涡轮增压器零部件供应商。
问：公司的发展前景如何？
吴怀磊：公司作为涡轮增压器关键零部件制造企业，在行业内积累了非常丰富的经验，已经建立了较为完善的采购和生产体系，在行业内保持较高的质量水平和领先的新产品开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。
公司将不断加强新项目的开发和新客户的拓展，满足客户不断提高产品质量要求的同时保持公司产品的竞争力。发挥技术研发优势和生产工艺效率优势等核心竞争力，不断优化产品结构的同时开发新产品，使公司营业收入和利润保持持续稳定的增长。
公司所处行业发展前景良好，公司业务发展目标明确，技术和市场基础坚实，盈利预期良好，具有较强的可持续盈利能力。
问：公司未来的发展目标是什么？
吴怀磊：公司为了抓住涡轮增压器零部件市场的快速发展的机遇，制定了发行当年和未来两年的战略和业务发展目标。公司将继续保持在涡轮增压器零部件领域的优势，通过技术研发、生产效率改善、成本优化、客户开拓等方式，有效提升公司产品在全球市场的竞争力及市场份额，进一步扩大公司竞争优势。持续的市场开发将为公司带来新客户及新项目，规模的持续扩张将形成一定的规模化效应，提升公司盈利能力。借助资本市场，对公司生产设备进行改善、推进自动化生产管理，实现成本优化并扩大生产规模，进一步巩固公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
问：公司有人力资源结构改善计划吗？
吴怀磊：公司坚持以人为本的原则，逐步完善人力资源结构以及人才引进、薪酬激励等相关机制，引入并培养拥有熟悉行业且具备不同文化背景及相关语种沟通能力的行业管理人才，与国外以及中外合资客户进行高效商业谈判、业务交流。
公司将在人力资源管理体系建设、人才引入机制、员工培训体系以及激励机制等方面进行逐步完善，优化公司人力资源结构，为公司稳定、持续的发展提供支持，有效提高公司竞争力。
问：公司有何融资计划？
吴怀磊：公司上市后，依托汽车零部件市场的发展情况，根据公司实际的业务发展需要和财务状况的综合考量，合理利用上市公司的直接融资能力配合以银行贷款等间接融资手段，制定相应的融资计划，降低公司财务成本，与公司的业务进行结合，有效改善运营状况，推进公司稳定、持续、健康的发展。
问：公司未来有收购兼并计划吗？
吴怀磊：公司将根据国家相关产业政策、汽车零部件行业的市场状况、以及自身的业务发展水平和发展战略，选择合适的时机，利用公司现有的市场、技术、生产等优势，通过股权兼并、资产收购等方式，收购与公司产业发展相关联的、具有技术前瞻性的以及可有效实现协同效应的企业，扩大公司的市场影响力。利用收购兼并的方式，实现技术共享、优势互补、规模化生产等目标，有效扩大公司规模并降低公司经营成本，推进公司稳定、持续发展的步伐。
问：公司未来的财务状况趋势如何？
张之炯：2015年至2018年1-6月，公司资产规模持续稳定增长，总资产复合增长率20.23%，未来随着公司业务规模的扩大，公司的资产规模也将继续增长，报告期内，公司资产结构中流动资产和非流动资产占比符合公司自身和行业特点。若本次募集资金投资项目顺利实施，募集资金陆续投入，公司房屋建筑物、机器设备等非流动资产金额将会进一步提高，从而使得资产规模也将大幅提升。同时，募集资金投资项目建成投产后将配备一定的流动资金，且新增的产量将会促进存货和应收账款等流动资产金额的增加，所以流动资产金额亦将进一步提高，总体上来说，公司流动资产和非流动资产的占比仍将维持相对合理的水平。募集资金投资项目建成投产后，随着产能的增加，公司的盈利能力将持续增长，并将产生充足的现金流量，公司资产规模也将进一步扩大，公司财务状况将更加健康，公司整体实力将大幅提升。
发行篇
问：请简要介绍一下公司募集资金运用概况。
关奇汉：公司本次拟向社会公开发行人民币普通股（A股）不超过4,500万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%，募集资金扣除发行费用后将全部用于公司主营业务相关的项目。
问：公司本次的募投项目有哪些？
关奇汉：公司本次募集资金投资项目主要为汽车零部件生产基地建设项目。
问：公司募集资金投资项目与公司现有管理能力是否相适应？
关奇汉：公司对组织架构、管理体系进行科学设计和持续改进，已逐步建立起一套较为健全的公司治理制度和内部控制制度，并应用于公司的运营管理中。随着公司资产规模和业务规模的持续扩大，公司不断引进管理人才，建立了一支具有专业的管理团队，同时将严格按照上市公司的要求进行规范运作，进一步完善公司法人治理结构。募集资金投资项目与公司管理能力相适应。
问：请简要介绍一下汽车零部件生产基地建设项目的基本情况。
关奇汉：公司为进一步完善主营业务的产品结构，提升现有产品生产能力，增强公司的核心竞争力，满足市场需求，本公司拟投资建设“汽车零部件生产基地建设项目”。本项目建设期为3年，项目建成后，公司每年将新增放气阀组件1,500万件、VTG500万套、排气系统零部件150万件的生产能力。
问：公司募集资金投资项目与公司现有技术水平相适应吗？
关奇汉：公司是一家具有自主创新能力、拥有自主知识产权、掌握先进涡轮增压器关键零部件开发与制造中核心技术的高新技术企业。公司一直专注于开发能够高效、稳定、高质量生产的技术工艺。公司深耕涡轮增压器关键零部件行业多年，在多年的生产经营中积累了丰富的技术经验，依托现有的成熟工艺技术大大降低了募集资金投资项目的技术风险，项目的不确定性因素得到有效控制，同时投产产品与现有主营业务产品的技术关联度极高，与公司现有技术水平相适应。
问：募集资金运用对净资产收益率和盈利水平有什么影响？
关奇汉：如果募集资金项目能够按计划顺利实施，将有助于提升公司的生产能力，并实现产品结构的优化和完善，从而进一步增强公司的盈利能力。由于募集资金投资项目有一定的建设期，难以在短时间内产生较大效益，因此公司净资产收益率在短期内将面临一定程度的下降。但项目达产后，公司每年将新增销售收入74,920.02万元、净利润16,366.22万元，公司的整体盈利能力将显著提高，净资产收益率也会逐渐提高。
问：募集资金运用对净资产和每股净资产有什么影响？
关奇汉：截至2018年6月30日，公司的净资产为52,466.61万元。本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产都将大幅提高，这将进一步壮大公司的资金实力，提升公司的生产规模、生产工艺、技术研发水平和市场拓展能力，提高公司的整体竞争力。
[2018-12-27] 华培动力(603121):上海华培动力科技股份有限公司董事、总经理王立普先生致答谢词
■上海证券报
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
上海华培动力科技股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表华培动力全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构国金证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所做出的努力，谢谢你们！
通过今天的网上路演活动，我们对华培动力的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对华培动力的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，华培动力将以首发上市为契机，充分把握市场机遇，严格按照相关法律法规要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于华培动力更加美好的未来！
谢谢大家！
[2018-12-27] 华培动力(603121):上海华培动力科技股份有限公司董事长吴怀磊先生致辞
■上海证券报
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
大家好！
欢迎大家参加上海华培动力科技股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动，我很高兴能通过上证路演中心和中国证券网与关注华培动力的各位投资者朋友们展开深入的沟通交流，增进相互了解。在此，我谨代表华培董事会、管理层以及全体员工，向今天参与网上交流的各位投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢。
华培秉承“创新驱动未来”的愿景，自2006年成立以来，始终专注于汽车关键零部件的研发、生产与销售，是以高温合金、耐热合金加工成型技术和专有生产设备的研发为核心的高新技术企业。公司始终致力于为客户提供多样化、高质量的产品及服务，依赖多年积累的技术优势、管理优势，与国内外知名汽车零部件制造商建立了良好稳定的合作关系，形成了较强的行业竞争力。目前，华培动力已成为涡轮增压器关键零部件领域全球专业供应商之一。
本次公开募集资金拟围绕公司主营业务，投资于公司汽车零部件生产基地建设项目。该项目的完成将有效提高智能制造水平，优化公司产品结构和成本结构，有效提升公司的核心竞争能力，从而也必将帮助公司巩固行业地位并且扩大市场占有率，持续提升公司的盈利能力和抗风险能力，帮助公司在激烈的市场竞争中不断发展壮大的同时，为股东及广大投资人创造更多的经济价值和投资回报。
在各级主管部门、监管机构、保荐机构、广大投资者等社会各界的关心和支持下，我们对华培未来的发展充满信心。衷心希望通过本次交流，帮助朋友们加深对华培动力的了解和认知，共同关注和支持华培动力的发展壮大，华培动力必将以卓越的业绩回报社会和广大投资者！
谢谢大家！
[2018-11-27] 华培动力(603121):新股询价报告
■华鑫证券
公司简介
公司一直致力于汽车零部件行业，主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，其中，放气阀组件主要由盖板、连接板及衬套等组成。公司客户包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆等全球知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等涡轮增压器零部件制造商。公司已成为全球涡轮增压器关键零部件的专业供应商之一。
公司亮点
（1）公司客户主要为涡轮增压器整机和零部件制造商，成为其合格供应商需经过严格的考核和评价。客户通过对公司的技术、质量、价格、模具开发、检测、试制、量产等多个重要阶段的审核，对公司的技术研发能力、生产制造能力、成本控制能力、质量控制能力等多方面进行判断。由于合格供应商的整体认证周期较长，所以一旦双方确定合作关系后，双方则形成较为密切稳定的合作关系。
（2）公司始终重视技术的积累以及研发的投入，持续将技术研发放在公司发展的首要位置。考虑到公司产品对于耐高温性、磨腐蚀等相关能要求，公司重视对材料开发、铸造工艺机械加和装配优化等方面进行持续性的研发改善。公司作为涡轮增压器整机及其零部件制造商的合格供应商，已经具备了先发的技术研发优势，拥有9项发明专利，51项实用新型专利。
（3）作为生产型企业，公司始终重视高效、稳定、高质量的生产工艺，经过长时间的生产经验积累以及技术和设备的更新迭代，公司已经形成了一套较为完善的生产流程控制体系。公司通过精益管理，对生产流程中的各个工序进行监测和管理，根据实际生产过程中遇到的问题优化各道工序。不仅对生产技术进行优化，还对制造过程中涉及的生产设备工艺进行持续改善，以优秀的技术工艺及稳定的设备工艺，实现对生产流程进行全过程控制，从而提升公司生产效率、稳定产品质量，有效实现成本控制。
（4）公司已经建立了较为完善的质量管理体系，涵盖质量环境控制、质量成本控制、质量先期策划、不合格品控制、产品监视和测量控制等程序。此外，公司对供应商筛选和管理、原材料质量控制、生产流程管理、产品检测等关键环节重点控制，在整个生产经营过程中对产品质量进行监控，从而有效保证了稳定的产品质量。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2021-02-24] 华培动力(603121):股权激励授予管理层,调动积极性彰显发展信心-事件点评
■中信建投
事件
公司日前公布2021年股票期权与限制性股票激励计划,对中层管理人员、核心业务人员以及核心技术人员共43人给予股票期权127.2万份,占本计划公告日股本总额比例0.49％。给予限制性股票数量560万股,占本计划公告日股本总额比例2.16％。
简评
三年复合增速40％,股权激励彰显信心,调动管理层积极性本激励计划的考核年度为2021-2023年三个会计年度,每个会计年度的考核目标需满足净利润或营收指标之一:2021:以2020年营业收入/净利润为基数,2021年营业收入/净利润增长率不低于40％/65％。
2022:以2020年营业收入/净利润为基数,2022年营业收入/净利润增长率不低于80％/110％。2023:以2020年营业收入/净利润为基数,2023年营业收入/净利润增长率不低于140％/170％。目前20年年报尚未披露,我们以万得一致预期对未来几年考虑营收利润进行大概估算,假设2020年公司营收基数为5.68亿元,净利基数为6500万元,若触发奖励机制,2021-2023年公司营收应达到7.95、10.22、13.63亿元,公司净利应达到1.07、1.37、1.76亿元,营收对应复合增长率达到33.9％,净利对应复合增长率达到39.4％,公司对未来业绩维持高增长保持信心,此次新推股权激励计划进一步完善公司治理结构,健全公司长效激励机制,以营收及净利为增长目标,加强核心管理人员与股东利益的绑定,有利于公司保持当前涡轮增压器配件龙头地位,后续有望为高成长护航。公司订单持续回暖,基本面逐渐修复2020年,因受国内外新型冠状病毒肺炎疫情影响,公司营收净利同比负增,随着近两个季度疫情逐步缓解,公司客户订单持续回暖,第三季度单季度实现营业收入1.64亿元,前三季度累计营业收入较去年同期下滑幅度大幅收窄至2.46％,已基本恢复到去年同期水平。在毛利率水平方面,公司自三季度以来,订单加速回暖,公司的产能利用率得到有效提升,同时公司实行严格的生产管控, 使得第三季度毛利率开始恢复至34.23％。同时,公司通过有效的费用管控使得公司各项费用支出均较去年同期有所下降,期间费用同比下降16.46％,其中:管理费用同比下降19.18％,销售费用同比下降25.02％。
基于同源的金属材料的研发积累及工艺,下游应有场景不断丰富公司当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体,同时在其他汽车产品线,如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件,包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。
在涡轮增压渗透率不断提升的背景下,公司发挥对于材料的研发积累和材料成型工艺,积极拓展不同下游场景需求。公司年报显示,已进入全球排气系统最大供应商佛吉亚的供应链,成为其关键排气系统零部件的供应商;向商用车领域提供汽车制动系统的关键零部件,包括阀体及阀片类产品;向工业系统领域提供工业液压泵系列静液压传动泵零部件;公司2020年四季度完成对无锡盛麦克的收购,未来有望持续拓展传感器新业务,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。
盈利预测公司为涡轮增压器配件龙头,未来五年有望持续受益于行业上行,此外公司依托材料开发及成型技术开拓新业务领域,积极布局除汽车零部件外的下游应用场景,开发更多下游客户,我们预计公司未来三年涡轮增压配件业务的增长率为-13％、15％、15％,排气系统的增长率为165％、342％、96％,成型装备维持15％、18％、19％的增速,对应2020-2022年公司EPS(摊薄)分别为0.25、0.49、0.76元,PE分别为53.5x、27.2x、17.6x,给予"买入"评级。
风险提示汽车行业销量不及预期风险;海外疫情加剧影响公司海外业务风险;新项目量产不及预期风险;
[2021-02-23] 华培动力(603121):华培动力股权激励助力长远发展 涡轮增压细分龙头保持高增长
■中国证券报
2月23日晚间，华培动力发布《2021年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》，公司拟授予董监高以及中层管理人员和核心业务技术人员共计51人权益总计687.20万份，约占股本总额的2.65%。其中，首次授予权益总数为575.20万份，限制性股票预留112.00万份，限制性股票授予价格为4.95元/股，行权价格为9.9元/股。顶格的预留数量，意味着公司有望在将来进一步引进优秀人才，共同打造公司的未来。
据悉，华培动力主要从事乘用车及商用车涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为涡轮增压器放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，是全球涡轮增压器关键零部件的龙头企业。2020年四季度，公司完成了对汽车传感器-无锡盛迈克的收购，切入汽车电子领域。根据公告显示，此次股权激励计划选取营业收入或净利润的增长率作为业绩考核指标，根据设定，以2020年营业收入为基数，2021年、2022年及2023年营业收入的目标增长率将分别不低于40%、80%及140%，净利润的目标增长率将分别不低于65%、110%及170%,意味着公司有望在未来维持每年约30%的复合增长。
据悉，近年来，作为传统燃油机和混合动力车发动机领域的节能减排、减少碳排放的“新能源”产品，涡轮增压器在发动机中的使用在全球车企范围内得到快速渗透和增长，从而带动了相关零部件配套细分领域龙头的业绩稳健增长。华培动力作为涡轮增压配件龙头，深绑全球巨头博格华纳等五大增压器巨头。2014-2019年，公司实现营收稳步增长，复合年均增长率为16.9%。尤其是在2019年全球汽车产量负增长的背景下，实现营收同比增长23.0%，显著跑赢行业。公司依赖多年积累的技术优势、管理优势和客户优势，为汽车整车厂、汽车零部件、工业系统等客户提供优质的产品，形成了较强的行业竞争力。
值得注意的是，根据市场测算，全球涡轮增压器市场2020-2025年将保持4.7%的复合年均增长实现平稳增长，预计2025年全球配有涡轮增压器汽车的市场达到7600万辆的需求量，全球涡轮增压器市容量达1863亿元，其中放气阀组件为68亿元，涡轮壳和中间壳为114亿元。这其中，中国涡轮增压器市场2020-2025年将达到9.8%的复合年均增长实现较快发展。
按产品结构来看，目前华培动力收入主要来源放气阀业务正在稳定增长，同时，涡轮壳、排气系统等新业务持续放量，占比逐渐提升。公司成功进入全球最大的排气系统供应商佛吉亚集团、世界领先的轨道及商用车辆制动系统制造商克诺尔集团以及工业系统领导者派克汉尼汾公司的供应链，并且取得了相应产品的订单，并且依托于在材料开发及材料成型领域的技术优势，成功开拓了新的业务增长点。
据介绍，目前，产能不足是制约华培动力进一步发展的重要因素。根据公司2019年上市披露招股说明书显示，公司放气阀业务产能利用率一直保持较高水平，2015-2018年上半年产能利用率分别为106.0%/91.7%/103.5%/95.6%。为解决产能瓶颈、提高产品多样性、实现规模化生产，公司武汉华培生产基地项目于 2017年底正式开始建设，2019年公司IPO上市募集资金4.8亿元用于生产基地建设，项目建成后，公司每年将新增放气阀组件1500万件、VTG 500万套、排气系统零部件150万件的生产能力。
分析指出，公司作为涡轮增压器的配件龙头，深度绑定全球一级供应商，有望优先受益于行业配置率的逐渐提高。另一方面，随着公司武汉募投项目的恢复投产，以及公司 VTG、排气系统等新业务的逐渐量产，公司未来的收入与利润有望继续稳健增长。
[2020-11-27] 华培动力(603121):材料成型专家,涡轮增压配件龙头,有望持续受益于细分行业上行
■中信建投
华培动力基于材料研发及成型工艺,已成为全球涡轮增压器关键零部件的核心供应商。
公司以材料研发积累为基础,以精密铸造、机加工为主要工艺,形成了以汽车零部件行业为主,逐步向医疗器械等更广应用领域拓展的业务布局。当前贡献主要收入的产品为涡轮增压器所需的放气阀组件及中间壳体,同时在其他汽车产品线,如乘用车排气系统、商用车制动系统关键零部件,包括阀体及阀片类产品、工业系统领域所需的工业液压泵系列静液压传动泵零部件均有进一步突破,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。2019年公司实现营收6.31亿元,在公司武汉工厂受到疫情较大影响的情况下,公司业绩逐季度恢复,2020年前三季度实现营业总收入4.4亿,同比仅下降2.5％。
涡轮增压器行业仍在上行,华培动力有望持续获益行业增速目前我国涡轮增压渗透率为48％,根据霍尼韦尔的预测,2025年涡轮增压渗透率有望达到70％,按照此假设,我们估算2025年我国涡轮增压器装机量或达到1940万台,未来5年我国涡轮增压器需求年复合增长率有望达到9.08％。
全球口径来看,目前全球涡轮增压渗透率为63％,根据霍尼韦尔的预测,2025年涡轮增压渗透率有望达到80％,按照此假设,我们估算2025年全球涡轮增压器装机量或达到7435.5万台,未来5年全球涡轮增压器需求年复合增长率有望达到5.26％。
基于同源的金属材料的研发积累及工艺,下游应有场景不断丰富在涡轮增压渗透率不断提升的背景下,公司发挥对于材料的研发积累和材料成型工艺,积极拓展不同下游场景需求。公司年报显示,已进入全球排气系统最大供应商佛吉亚的供应链,成为其关键排气系统零部件的供应商；向商用车领域提供汽车制动系统的关键零部件,包括阀体及阀片类产品；向工业系统领域提供工业液压泵系列静液压传动泵零部件,愈加丰富的产品形态与不断拓展的新业务有望为公司未来的增长提供稳健的业绩支持。
优秀的财务状况,为公司保驾护航根据公司定期报告显示,公司资产负债率约为20％,在制造业处于较低水平,显示了公司谨慎扩张的经营态度；账面现金及等价物5.6亿,经营性现金第三季度实现1.01亿,同比增长54％；毛利率水平回升至34％,公司财务稳健。
盈利预测与投资建议:预计公司2020-2022年公司EPS(摊薄)分别为0.25、0.49、0.76元,PE分别为53.5x、27.2x、17.6x,给予"买入"评级。
风险提示:汽车行业销量不及预期风险；海外疫情加剧影响公司海外业务风险；新项目量产不及预期风险。
[2020-11-05] 华培动力(603121):华培动力5000万元认购数字经济股权投资基金
■证券时报
华培动力(603121)11月5日晚间公告，公司作为有限合伙人，拟以自有资金5000万元认购长三角(合肥)数字经济股权投资基金合伙企业(有限合伙)5000万份额，合伙企业投资范围将以长三角区域智能制造、汽车电子及智能网联等产业为主。
[2020-07-16] 华培动力(603121):涡轮增压配件龙头,新产能+新业务推动持续发展
■国盛证券
涡轮增压器配件龙头,收入＆利润稳步增长。公司致力于汽车零部件行业,主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售,主要产品为涡轮增压器放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等。2019年公司实现营收6.31亿元,是全球涡轮增压器放气阀龙头企业。
行业层面,涡轮增压长期仍有增长空间,配件龙头有望受益。2020年起,各国碳排放法规陆续开始新一轮收严,我国、欧盟分别要求2020年乘用车的油耗水平降至5L/100km、3.8L/100km,未来低排放、低油耗已成为汽车发展的大势所趋。涡轮增压器是未来燃油车降低油耗、提高经济性的核心配置,截至2019年,国内涡轮增压器渗透率约50％,相较于欧洲仍有25-30PCT的提升空间,对应全球/国内市场未来5年仍有4.7％/9.8％复合增长空间。公司是放气阀组件子行业的龙头企业,估算全球市占率约11％,深度绑定全球一级供应商,有望优先受益。
公司产能扩张、新业务量产,未来业绩稳健成长可期。1)目前武汉华培已于2019年7月达到预定可使用状态,截止2019年产能已达到700万件,其中放气阀产品650万件、VTG产品40万件、排气系统产品10万件。未来随着产能的进一步爬坡,新增产能可达1450万件,占上海、南通现有产能的66.8％;2)2019年以来,公司与博格华纳签署的VTG项目以及与弗吉亚签署的排气系统系统项目已经逐步进入量产期。此外,公司在新能源、制动系统等领域亦有定点收获。充足的产能与新增订单,将为公司业绩增长提供强劲动力。
投资建议。公司作为涡轮增压器的全球配件龙头,客户优质、经营稳健。未来随着公司武汉募投项目的恢复投产,以及公司VTG、排气系统等新业务的逐渐量产,成长动力充足。预计公司2020-2022年净利润分别为0.77、1.04、1.27亿元,对应PE50.8、37.5、30.8倍,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:行业销量受疫情影响或不及预期;公司新项目量产进度或不及预期;募投项目投产进度或不及预期。
[2020-04-09] 华培动力(603121):华培动力2019年净利同比增长24.5%,拟10转2派2.20元
■上海证券报
华培动力发布年报，2019年，公司实现营收6.3亿元，同比增长23%。归属于上市公司股东的净利润9768万元，同比增长24.50%。基本每股收益0.46元。公司拟10转2派2.20元。
[2020-03-04] 华培动力(603121):股票大涨却隐瞒敏感信息,华培动力及其时任董事长、董秘被通报批评
■中国证券报
上交所3月4日披露，华培动力（603121）在股价异常波动的情况下，未及时披露股票价格敏感信息，决定对该公司及其时任董事长兼总经理暨实际控制人吴怀磊、时任董事会秘书关奇汉予以通报批评。
华培动力股票于2019年9月16日和9月17日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，达到异常波动标准。公司分别于2019年9月18日和9月19日披露的股票交易异常波动公告和风险提示公告均称，公司及控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的对公司股票交易价格可能产生较大影响的信息。
2019年9月20日，公司发布自愿性披露公告称，拟与控股股东上海帕佛儿投资管理有限公司（以下简称“帕佛儿公司”）共同出资，设立华嶅新能源科技（上海）有限公司（以下简称“华嶅新能源”），从事新能源汽车燃料电池控制系统等产品的研发、生产和销售业务。华嶅新能源注册资本为1000万元，其中公司拟出资190万元，持股比例19%。上述公告披露后，公司股票价格在2019年9月20日-24日期间累计上涨31.84%。
经监管问询，公司才于2019年9月23日在问询函回复公告中披露，公司自2019年7月下旬起就已经研究投资氢能源燃料电池领域，2019年8月开始前期准备工作，并于2019年9月17日召开了总经理办公会审议成立合资公司的相关议案。
上交所表示，上市公司在股票价格触及异常波动标准后，应当按照股票交易异常波动公告格式指引的要求，充分核实并披露相关股票价格敏感重大事项，包括近期是否为产业转型升级正在筹划、磋商投资新项目等。公司自2019年7月下旬起已开始筹划进入氢能源燃料电池领域，并于2019年9月17日对相关合作议案开展内部审议程序。但在公司股票价格触及异常波动标准后，公司在2019年9月18日的异动公告及2019年9月19日的风险提示公告中，仍未按公告格式指引要求就上述事项的筹划情况和既有事实作出披露，并声称不存在应披露但未披露的对公司股票交易价格可能产生较大影响的信息，直至2019年9月23日经监管问询后才予以披露。2019年9月16日-24日期间，公司股票价格累计涨幅达到93.02%，期间3次触及股票交易异常波动标准。公司相关信息披露不完整、不准确、不及时，其行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》有关规定。
[2020-01-17] 华培动力(603121):华培动力股东及监事拟合计减持不超3.61%股份
■上海证券报
华培动力公告，股东济南复星基金及其一致行动人计划未来3个月内减持不超过公司总股本的3%，即648万股；监事唐全荣计划15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式，减持不超过132.48万股，不超过公司总股本的0.61%。
[2019-09-23] 华培动力(603121):华培动力6天5涨停,公司提示风险
■中国证券报
华培动力(603121)近6个交易日收获5个涨停，公司9月23日晚提示风险称，公司与控股股东帕佛儿公司共同投资设立合资公司华嶅科技，尚未完成工商注册，投资金额较小，持股比例较低，对当期业绩不会产生影响。
公司指出，华嶅科技投资研发的氢燃料电池空气压缩机项目，受技术、人才、投资等各项因素制约，存在项目研发失败风险，华嶅科技在高速电机的设计和开发上，缺少项目带头人和人才储备，存在人才准备风险；存在投资不及预期的风险，存在项目投资失败的风险；华嶅科技拟选择以高速电机驱动的离心式氢燃料空压机的开发制造，存在技术路线选择失误的风险。
此外公司表示，2018年我国燃料电池商用车仍属于千辆级的应用，氢能源电池能否进入大规模商业应用仍存在较高不确定性，存在产业规模风险；目前生产氢燃料电池空气压缩机产品的核心基础材料，采购价格高，尚无稳定的国内供应商体系，氢燃料电池技术成本能否降低到进入大规模商业应用仍存在不确定性，存在成本控制风险。氢燃料电池汽车的发展不仅是一个技术问题，还依赖于整体氢能产业链的发展及相关的政策、标准、法规的不断优化完善，存在着产业进程不及预期导致项目失败的风险。
[2019-09-19] 华培动力(603121):华培动力拟成立合资公司,加快布局氢燃料电池领域
■中国证券报
华培动力(603121)9月19日晚间公告，为加快在新能源领域的布局，公司拟与上海帕佛儿投资管理有限公司发起设立合资公司“华嶅新能源科技(上海)有限公司”。
新设立合资公司注册资本1000万元，其中公司拟出资190万元，占股19%。截至公告日，帕佛儿公司直接持有9384万股公司股份，占公司总股本的43.44%，为公司控股股东。
公司表示，华嶅新能源拟进行的新能源汽车燃料电池控制系统、氢燃料电池空气压缩机产品尚处于初期技术开发准备阶段，存在开发不及预期的情况。受技术和氢燃料配套设施的限制等，该项目开发产品的上市时间和未来市场推广计划暂不确定。氢燃料电池技术成本能否降低到进入大规模商业应用仍存在不确定性。华嶅新能源尚处于筹备设立阶段，尚未完成工商注册。
[2019-09-18] 华培动力(603121):华培动力股价异动,不存在未披露重大信息
■上海证券报
华培动力公告，公司股票已连续3个交易日（2019年9月16日、9月17日、9月18日）涨停。目前公司TTM市盈率高于汽车零部件上市公司TTM市盈率平均值。经公司自查并向控股股东上海帕佛儿投资管理有限公司及公司实际控制人吴怀磊发函问询，不存在应披露而未披露的重大信息。
[2019-02-28] 华培动力(603121):华培动力有望成为宝马直接供货单位
■证券时报
华培动力(603121)在互动平台透露，宝马公司于2017年9月向公司发出关于新能源汽车电池支撑架产品的项目询价书，并于2017年11月到达公司进行相关技术交流，目前该项目已经进入了样件交付阶段，随着合作的逐步推进，公司有望成为汽车整车制造商宝马公司的直接供货单位。
[2019-01-31] 华培动力(603121):华培动力吴怀磊,借助资本市场融入全球产业链
■上海证券报
对于华培动力上市后的愿景，吴怀磊表示，公司将借助资本市场，对生产设备进行改善，推进自动化生产管理，实现成本优化并扩大生产规模，进一步巩固公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
从2006年成立之初销售额仅百万的一家小公司，做到如今销售额突破4亿，并与包括德国大陆集团、德国博世马勒、日本石川岛播磨重工业等国际知名汽车配套巨头合作——华培动力正在用实际行动诠释公司放气阀组件、涡轮壳、中间壳等汽车零部件的硬实力。
作为一家专注涡轮增压器零部件的生产商，华培动力不仅希望在国内稳扎稳打，更希望借助本次上市，能够更好地参与全球涡轮增压器零部件产业链。
“我国涡轮增压器配置率目前仅有30%多，相较于欧洲、印度、韩国等地的应用水平明显偏低。在日益重视节能减排的背景下，国内涡轮增压器的市场空间我坚定看好。”吴怀磊说，未来，公司将通过技术创新赢得更多海外巨头的信赖，进一步提升公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
十三年磨一剑 打造“全球性企业”
“一家致力于打造全球性企业的民营公司”，是华培动力在2006年6月成立之初给自己立下的目标。十三年磨一剑。站在公司上市的跨越性节点来看，华培动力已经实现了这个目标。
公司依赖多年积累的技术优势、管理优势和客户优势，建立了稳定的采购、生产及销售模式，尤其在涡轮增压器零部件产品领域形成了较强的行业竞争力。目前，华培动力已成为全球涡轮增压器关键零部件的专业供应商之一。
吴怀磊向记者介绍道，目前，公司客户主要包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆集团等全球知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等涡轮增压器零部件制造商。而在涡轮增压器整机市场，博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆集团等企业占据了92%的市场份额。
借由与全球知名企业合作，华培动力已直接进入客户的全球供应链体系，对其位于世界各地的工厂进行供货，形成较为稳固的业务合作关系。
从收入结构来看，2015年至2018年的上半年，公司对外产品销售收入占比均在60%左右，整体处于较高水平。
谈及与国际知名企业合作的可持续性，吴怀磊告诉记者，汽车零部件行业涉及工业设计、材料科学、成型技术、检测等一系列跨学科的知识和技术，具有较高的技术门槛，只有具备深厚的技术积累、先进的设备资源的企业，才能够通过层层考核成为汽车零部件行业的合格供应商。
具体而言，全球各大整车制造商及汽车零部件供应商在选择上游零部件配套供应商的过程中，都拥有一整套严格的质量体系认证标准。汽车零部件制造企业既要通过国际认可的零部件质量管理体系认证审核，也要达到客户各自建立的供应商选择标准。在通过综合考核后，汽车零部件制造企业方可进入合格供应商名录。
“新车型的升级换代周期越来越短，整车制造企业及大型汽车零部件生产企业对于上游供应商的技术要求越来越高，只有具有较强技术能力的企业，才有能力根据下游客户提出的技术要求进行设计及工艺技术开发。”谈及汽车消费市场日趋激烈的竞争，吴怀磊信心满满。
下游产业向好 公司机会多多
因数月来汽车产销数据下降、经销商库存高企，目前市场对汽车行业或多或少存在“凛冬将至”的看法。这会不会波及上游产业，成为市场关注的热点问题。
在吴怀磊看来，汽车行业固然有其周期性——当宏观经济向好，汽车产业受消费带动，增长较快；当宏观经济下行，汽车消费放缓，导致汽车产业发展减缓，但随着我国经济及汽车行业的持续发展，汽车零部件行业仍将保持稳定增长的态势。
这个判断，基于吴怀磊对于涡轮增压器行业发展的看好。
根据他的阐述，涡轮增压器位于发动机进排气系统，它通过压缩空气来增加进气量，空气的压力和密度增大可以使燃料燃烧更加充分，从而增加发动机的输出功率，降低废气中污染物的排放。采用涡轮增压技术已成为目前公认的降低内燃机油耗和减少废气排放有效的技术措施之一。
“受全球范围节能环保政策的驱动，同时伴随全球汽车保有量的持续增长以及涡轮增压器配置率的逐步提升，公司的下游产业涡轮增压器市场将呈持续增长的趋势。” 吴怀磊认为。
一组数据或可成为佐证：根据中国汽车技术研究中心有限公司对于涡轮增压器2020年市场的预测，中国涡轮增压器市场将保持近16.18%的复合年均增长率。到2020年，中国配有涡轮增压器汽车的市场将达到1584万辆的需求量。
包括中国市场在内的全球涡轮增压器市场的需求，将带动涡轮增压器零部件行业的快速发展。涡轮增压器相关市场整体将呈现良好的增长趋势。这对于产品主要服务于全球先进涡轮增压器制造商的华培动力来说，便是机会所在。
对于华培动力上市后的愿景，吴怀磊表示，公司将借助资本市场，对生产设备进行改善，推进自动化生产管理，实现成本优化并扩大生产规模，进一步巩固公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
在资本运作方面，华培动力将根据国家相关产业政策、汽车零部件行业的市场状况，以及自身的业务发展水平和发展战略，选择合适的时机，利用公司现有的市场、技术、生产等优势，通过股权兼并、资产收购等方式，收购与公司产业发展相关联、具有技术前瞻性以及可有效实现协同效应的企业，以扩大公司的市场影响力。
[2018-12-27] 华培动力(603121):华培动力,全球涡轮增压器关键零部件专业供应商
■上海证券报
路演嘉宾合影
——上海华培动力科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海华培动力科技股份有限公司董事长 吴怀磊先生
上海华培动力科技股份有限公司董事、总经理 王立普先生
上海华培动力科技股份有限公司董事、董事会秘书 关奇汉先生
上海华培动力科技股份有限公司财务总监 张之炯先生
国金证券股份有限公司保荐代表人 李 爽女士
国金证券股份有限公司董事总经理、保荐代表人 王 可先生
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
王立普：公司一直致力于汽车零部件行业，主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，其中，放气阀组件主要由盖板、连接板及衬套等组成。2015年至2018年1-6月，公司的主营业务及主要产品未发生重大变化。
问：公司的生产模式是什么？
王立普：公司的主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，均为非标准化的汽车零部件，通用的生产工艺主要分为铸造、机械加工及装配等多个重要环节。此外，公司将部分非核心生产环节外包给外协厂商完成。
问：公司核心技术的竞争优势及其先进性包括哪些？
王立普：公司核心技术的竞争优势包括：铸造环节中材料科学相关的技术竞争力、机械加工及装配环节中加工精度及成本优化的技术竞争力、逐步推进自动化，降低人工成本，改善产品质量和技术优势所带来的人均产出效益优化。
问：公司管理优势体现在哪些方面？
王立普：公司通过培养内部管理人才并引进外部优秀管理人才的方式，积累了丰富的管理经验，并形成了资深的管理团队，保证公司日常经营活动的运行。公司管理层及业务管理人员具备优秀的汽车零部件行业的管理经验，与公司形成一致的发展目标，对自身的研发、采购、生产、销售等过程进行优化，提升自身的管理水平，从而提高企业管理效率。公司所建立的完整的管理体系及优秀的管理团队，能够保证公司生产经营处于稳定、高效的经营状态。公司将持续优化管理团队配置、完善管理体系，保持公司持续的管理优势。
问：公司的主要客户包括哪些？
王立普：经过多年的发展，公司客户包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆等全球知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等涡轮增压器零部件制造商。
问：请简单介绍下公司的核心技术情况。
王立普：公司经过多年的技术研发积累，在涡轮增压器关键零部件产品的铸造及机械加工领域已经具备优秀的技术实力及生产能力。通过对材料研发、铸造工艺、模具开发、机械加工工艺、表面处理工艺、装配工艺等过程的逐步优化完善，公司对整个生产过程进行严格管理和控制。公司在覆盖产品制造的全过程拥有多项专利，形成了较为稳定的技术竞争力。
发展篇
问：请简要介绍一下公司的发展战略。
吴怀磊：公司贯彻创新驱动未来作为企业愿景，重视客户关系维护、人才培养、管理效率优化等工作的持续改进，致力于成为节能减排领域的领先企业，以改善环境为己任。公司主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等。公司致力于不断进行技术研发创新、生产工艺创新、质量检测方式创新、管理创新等突破，重视在涡轮增压器零部件领域的稳定发展、业务拓展和延伸，努力将公司打造成全球领先的涡轮增压器零部件供应商。
问：公司的发展前景如何？
吴怀磊：公司作为涡轮增压器关键零部件制造企业，在行业内积累了非常丰富的经验，已经建立了较为完善的采购和生产体系，在行业内保持较高的质量水平和领先的新产品开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。
公司将不断加强新项目的开发和新客户的拓展，满足客户不断提高产品质量要求的同时保持公司产品的竞争力。发挥技术研发优势和生产工艺效率优势等核心竞争力，不断优化产品结构的同时开发新产品，使公司营业收入和利润保持持续稳定的增长。
公司所处行业发展前景良好，公司业务发展目标明确，技术和市场基础坚实，盈利预期良好，具有较强的可持续盈利能力。
问：公司未来的发展目标是什么？
吴怀磊：公司为了抓住涡轮增压器零部件市场的快速发展的机遇，制定了发行当年和未来两年的战略和业务发展目标。公司将继续保持在涡轮增压器零部件领域的优势，通过技术研发、生产效率改善、成本优化、客户开拓等方式，有效提升公司产品在全球市场的竞争力及市场份额，进一步扩大公司竞争优势。持续的市场开发将为公司带来新客户及新项目，规模的持续扩张将形成一定的规模化效应，提升公司盈利能力。借助资本市场，对公司生产设备进行改善、推进自动化生产管理，实现成本优化并扩大生产规模，进一步巩固公司在全球涡轮增压器零部件市场的地位和优势。
问：公司有人力资源结构改善计划吗？
吴怀磊：公司坚持以人为本的原则，逐步完善人力资源结构以及人才引进、薪酬激励等相关机制，引入并培养拥有熟悉行业且具备不同文化背景及相关语种沟通能力的行业管理人才，与国外以及中外合资客户进行高效商业谈判、业务交流。
公司将在人力资源管理体系建设、人才引入机制、员工培训体系以及激励机制等方面进行逐步完善，优化公司人力资源结构，为公司稳定、持续的发展提供支持，有效提高公司竞争力。
问：公司有何融资计划？
吴怀磊：公司上市后，依托汽车零部件市场的发展情况，根据公司实际的业务发展需要和财务状况的综合考量，合理利用上市公司的直接融资能力配合以银行贷款等间接融资手段，制定相应的融资计划，降低公司财务成本，与公司的业务进行结合，有效改善运营状况，推进公司稳定、持续、健康的发展。
问：公司未来有收购兼并计划吗？
吴怀磊：公司将根据国家相关产业政策、汽车零部件行业的市场状况、以及自身的业务发展水平和发展战略，选择合适的时机，利用公司现有的市场、技术、生产等优势，通过股权兼并、资产收购等方式，收购与公司产业发展相关联的、具有技术前瞻性的以及可有效实现协同效应的企业，扩大公司的市场影响力。利用收购兼并的方式，实现技术共享、优势互补、规模化生产等目标，有效扩大公司规模并降低公司经营成本，推进公司稳定、持续发展的步伐。
问：公司未来的财务状况趋势如何？
张之炯：2015年至2018年1-6月，公司资产规模持续稳定增长，总资产复合增长率20.23%，未来随着公司业务规模的扩大，公司的资产规模也将继续增长，报告期内，公司资产结构中流动资产和非流动资产占比符合公司自身和行业特点。若本次募集资金投资项目顺利实施，募集资金陆续投入，公司房屋建筑物、机器设备等非流动资产金额将会进一步提高，从而使得资产规模也将大幅提升。同时，募集资金投资项目建成投产后将配备一定的流动资金，且新增的产量将会促进存货和应收账款等流动资产金额的增加，所以流动资产金额亦将进一步提高，总体上来说，公司流动资产和非流动资产的占比仍将维持相对合理的水平。募集资金投资项目建成投产后，随着产能的增加，公司的盈利能力将持续增长，并将产生充足的现金流量，公司资产规模也将进一步扩大，公司财务状况将更加健康，公司整体实力将大幅提升。
发行篇
问：请简要介绍一下公司募集资金运用概况。
关奇汉：公司本次拟向社会公开发行人民币普通股（A股）不超过4,500万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%，募集资金扣除发行费用后将全部用于公司主营业务相关的项目。
问：公司本次的募投项目有哪些？
关奇汉：公司本次募集资金投资项目主要为汽车零部件生产基地建设项目。
问：公司募集资金投资项目与公司现有管理能力是否相适应？
关奇汉：公司对组织架构、管理体系进行科学设计和持续改进，已逐步建立起一套较为健全的公司治理制度和内部控制制度，并应用于公司的运营管理中。随着公司资产规模和业务规模的持续扩大，公司不断引进管理人才，建立了一支具有专业的管理团队，同时将严格按照上市公司的要求进行规范运作，进一步完善公司法人治理结构。募集资金投资项目与公司管理能力相适应。
问：请简要介绍一下汽车零部件生产基地建设项目的基本情况。
关奇汉：公司为进一步完善主营业务的产品结构，提升现有产品生产能力，增强公司的核心竞争力，满足市场需求，本公司拟投资建设“汽车零部件生产基地建设项目”。本项目建设期为3年，项目建成后，公司每年将新增放气阀组件1,500万件、VTG500万套、排气系统零部件150万件的生产能力。
问：公司募集资金投资项目与公司现有技术水平相适应吗？
关奇汉：公司是一家具有自主创新能力、拥有自主知识产权、掌握先进涡轮增压器关键零部件开发与制造中核心技术的高新技术企业。公司一直专注于开发能够高效、稳定、高质量生产的技术工艺。公司深耕涡轮增压器关键零部件行业多年，在多年的生产经营中积累了丰富的技术经验，依托现有的成熟工艺技术大大降低了募集资金投资项目的技术风险，项目的不确定性因素得到有效控制，同时投产产品与现有主营业务产品的技术关联度极高，与公司现有技术水平相适应。
问：募集资金运用对净资产收益率和盈利水平有什么影响？
关奇汉：如果募集资金项目能够按计划顺利实施，将有助于提升公司的生产能力，并实现产品结构的优化和完善，从而进一步增强公司的盈利能力。由于募集资金投资项目有一定的建设期，难以在短时间内产生较大效益，因此公司净资产收益率在短期内将面临一定程度的下降。但项目达产后，公司每年将新增销售收入74,920.02万元、净利润16,366.22万元，公司的整体盈利能力将显著提高，净资产收益率也会逐渐提高。
问：募集资金运用对净资产和每股净资产有什么影响？
关奇汉：截至2018年6月30日，公司的净资产为52,466.61万元。本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产都将大幅提高，这将进一步壮大公司的资金实力，提升公司的生产规模、生产工艺、技术研发水平和市场拓展能力，提高公司的整体竞争力。
[2018-12-27] 华培动力(603121):上海华培动力科技股份有限公司董事、总经理王立普先生致答谢词
■上海证券报
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
上海华培动力科技股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表华培动力全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构国金证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所做出的努力，谢谢你们！
通过今天的网上路演活动，我们对华培动力的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对华培动力的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，华培动力将以首发上市为契机，充分把握市场机遇，严格按照相关法律法规要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于华培动力更加美好的未来！
谢谢大家！
[2018-12-27] 华培动力(603121):上海华培动力科技股份有限公司董事长吴怀磊先生致辞
■上海证券报
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
大家好！
欢迎大家参加上海华培动力科技股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动，我很高兴能通过上证路演中心和中国证券网与关注华培动力的各位投资者朋友们展开深入的沟通交流，增进相互了解。在此，我谨代表华培董事会、管理层以及全体员工，向今天参与网上交流的各位投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢。
华培秉承“创新驱动未来”的愿景，自2006年成立以来，始终专注于汽车关键零部件的研发、生产与销售，是以高温合金、耐热合金加工成型技术和专有生产设备的研发为核心的高新技术企业。公司始终致力于为客户提供多样化、高质量的产品及服务，依赖多年积累的技术优势、管理优势，与国内外知名汽车零部件制造商建立了良好稳定的合作关系，形成了较强的行业竞争力。目前，华培动力已成为涡轮增压器关键零部件领域全球专业供应商之一。
本次公开募集资金拟围绕公司主营业务，投资于公司汽车零部件生产基地建设项目。该项目的完成将有效提高智能制造水平，优化公司产品结构和成本结构，有效提升公司的核心竞争能力，从而也必将帮助公司巩固行业地位并且扩大市场占有率，持续提升公司的盈利能力和抗风险能力，帮助公司在激烈的市场竞争中不断发展壮大的同时，为股东及广大投资人创造更多的经济价值和投资回报。
在各级主管部门、监管机构、保荐机构、广大投资者等社会各界的关心和支持下，我们对华培未来的发展充满信心。衷心希望通过本次交流，帮助朋友们加深对华培动力的了解和认知，共同关注和支持华培动力的发展壮大，华培动力必将以卓越的业绩回报社会和广大投资者！
谢谢大家！
[2018-11-27] 华培动力(603121):新股询价报告
■华鑫证券
公司简介
公司一直致力于汽车零部件行业，主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等，其中，放气阀组件主要由盖板、连接板及衬套等组成。公司客户包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆等全球知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等涡轮增压器零部件制造商。公司已成为全球涡轮增压器关键零部件的专业供应商之一。
公司亮点
（1）公司客户主要为涡轮增压器整机和零部件制造商，成为其合格供应商需经过严格的考核和评价。客户通过对公司的技术、质量、价格、模具开发、检测、试制、量产等多个重要阶段的审核，对公司的技术研发能力、生产制造能力、成本控制能力、质量控制能力等多方面进行判断。由于合格供应商的整体认证周期较长，所以一旦双方确定合作关系后，双方则形成较为密切稳定的合作关系。
（2）公司始终重视技术的积累以及研发的投入，持续将技术研发放在公司发展的首要位置。考虑到公司产品对于耐高温性、磨腐蚀等相关能要求，公司重视对材料开发、铸造工艺机械加和装配优化等方面进行持续性的研发改善。公司作为涡轮增压器整机及其零部件制造商的合格供应商，已经具备了先发的技术研发优势，拥有9项发明专利，51项实用新型专利。
（3）作为生产型企业，公司始终重视高效、稳定、高质量的生产工艺，经过长时间的生产经验积累以及技术和设备的更新迭代，公司已经形成了一套较为完善的生产流程控制体系。公司通过精益管理，对生产流程中的各个工序进行监测和管理，根据实际生产过程中遇到的问题优化各道工序。不仅对生产技术进行优化，还对制造过程中涉及的生产设备工艺进行持续改善，以优秀的技术工艺及稳定的设备工艺，实现对生产流程进行全过程控制，从而提升公司生产效率、稳定产品质量，有效实现成本控制。
（4）公司已经建立了较为完善的质量管理体系，涵盖质量环境控制、质量成本控制、质量先期策划、不合格品控制、产品监视和测量控制等程序。此外，公司对供应商筛选和管理、原材料质量控制、生产流程管理、产品检测等关键环节重点控制，在整个生产经营过程中对产品质量进行监控，从而有效保证了稳定的产品质量。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================