600677航天通信股票走势分析
≈≈*ST航通600677≈≈(更新:21.03.11)
[2021-03-11] *ST航通(600677):*ST航通公司股票于3月18日终止上市
■上海证券报
*ST航通公告，根据《上市规则》第13.7.12条的规定及上海证券交易所的安排，上海证券交易所将在3月18日对公司股票予以摘牌，公司股票于3月18日终止上市。
[2021-02-24] *ST航通(600677):*ST航通上交所决定受理公司股票主动终止上市的申请
■证券时报
*ST航通(600677)2月24日晚间公告，上海证券交易所决定受理公司股票主动终止上市的申请。
[2021-02-19] *ST航通(600677):*ST航通向上交所提出终止上市申请
■证券时报
*ST航通(600677)2月19日晚间公告，公司于2021年2月19日向上海证券交易所上报了《航天通信控股集团股份有限公司关于撤回公司股票在上海证券交易所交易的申请》，上述事项尚需上海证券交易所决定是否受理。
[2021-01-11] *ST航通(600677):*ST航通拟主动退市 常态化退市改革显效
■证券时报
面对着诸多不利状况，已暂停上市的央企——*ST航通近日公告，拟选择主动退市的方式“告别”A股市场，引起市场各方的广泛关注。在当前注册制稳步推进的市场环境下，相较于大部分ST股的保壳行为，主动退市更显灵活，不失为*ST航通的最优选项。
实际上，*ST航通近年来深陷困境。因子公司财务造假，*ST航通对2016～2018年度进行会计差错更正追溯调整后，其2016～2018年连续三年归母净利润均为负值。同时，因涉嫌信息披露违法违规，该公司已被证监会立案调查，目前调查工作正在进行中。*ST航通此次主动退市，并提供溢价近40%的现金选择权，保障了投资者的部分利益，让退市多了一份主动，少了一份勉强，这是资本市场新生态下的新变化。当前，资本市场正在全面推进注册制改革，与注册制的“宽准入”相对应的，必须是执行到位的“严退出”。去年年底推出的第五轮退市制度改革完善了常态化退市机制，增强了丧失持续经营能力的僵尸企业、空壳公司的退市刚性，拓宽了多元化退出渠道的改革思路，探索出主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出途径。改革的目的，就是要解决“久拖不退”的问题，让不符合上市标准的企业应退尽退，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场格局。
从严的监管力度，让一些挣扎在保壳边缘的企业打了退堂鼓，与其被强制退市，不如蹚出一条新路，选择主动退市。毕竟，主动离场并不意味着彻底告别A股舞台，投资者也可以不用再经历惨烈的退市整理期。2019年1月，曾经的ST长油以招商南油的身份重新上市，成为沪市公司退市后申请重新上市的首个案例;2020年6月，国机重装(原*ST二重)获准重新上市，距离主动退市五年时间，其间采取了债务重组、盘活资产等诸多方法脱困。重新上市有先例、政策可循，给了企业主动退市的勇气。从退市方案看，*ST航通也表示未来在具备重新上市条件的前提下，将积极争取重新上市。
多元化退出渠道的畅通，让上市公司有了更多选择，常态化退市渐行渐近。可以期待，那些业绩较差、财务造假、依赖“壳”价值的公司会被逐步淘汰，有进有出、优胜劣汰的资本市场生态将加速成形。
[2021-01-09] *ST航通(600677):*ST航通申请主动退市 现金选择权溢价40%
■证券时报
*ST航通(600677)1月8日公告，公司拟以股东大会决议方式主动撤回股票在上交所的交易，并申请在全国中小企业股份转让系统转让。主动退市第一例发生在2015年，那一年 *ST二重(601268)决定主动退市，引起市场震动。
对形势危急的*ST航通来讲，这是一个不得已的策略，主动退市，以退为进。
公司因涉嫌信息披露违法违规，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进程中。目前公司2019年度扣非前后净利润均为负，且被出具无法表示意见的审计报告，如中国证监会作出行政处罚，根据其认定事实，导致公司出现2016年——2018年度连续三年净利润为负，公司将触及原《上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
公司选择主动退市，并提供现金选择权，行权价格每股4.18元，比公司停牌前的二级市场价格溢价40%。对于停牌前最后关头买入的投资者，也算有了一笔比较丰厚的回报。
*ST航通表示，近几年来，受子公司智慧海派科技有限公司影响，公司经营严重困难，经营业绩持续恶化。危机爆发后，公司管理层着力解决财务危机问题，努力保持公司产业的基本运行，通过处置资产、优化人员结构等方式自救，未来将明确产业发展方向，落实改革方案，优化公司资源配置，提升经营质量、加大低效无效资产处置工作力度，改善资产质量。同时，积极寻求控股股东航天科工及其他重要利益相关方的支持，调整产业结构，拓展发展空间，深化业务协同。
1月6日，*ST航通收到控股股东中国航天科工集团有限公司《关于同意航天通信主动退市和提供现金选择权有关事项的函 》，航天科工同意公司以股东大会决议方式主动终止上市及提供现金选择权。
扣除航天科工持有的股份及所持公司股份为限售股的股东持有的股份，在现金选择权申报时间内，航天科工需为不超过3.54亿股股份提供现金选择权。理论上最多需要提供14.8亿元现金。
目前智慧海派科技原主要责任人邹永杭已被南昌经济技术开发区人民检察院以涉嫌合同诈骗罪批准逮捕，公安机关有关侦查工作尚在进行之中。*ST航通表示争取尽快启动相关司法程序，采取财产保全等措施，追究智慧海派业绩承诺方的违法责任，尽最大可能追回公司损失。
主动退市可以避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，另一方面可回避一系列繁琐的退市流程，将来恢复上市又有政策可循。
按照现行政策规定，主板重新上市必须具备“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”的条件。
证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(2018年7月27日修正)》规定，“存在强制退市可能的上市公司在触及强制退市指标前，实施主动退市，在消除可能导致强制退市的情形后，可以重新申请上市”。
作为军工央企，陷入强制退市风险境地，直接诱因是2015年底收购的智慧海派，这家公司业务和富士康类似，做手机代工。
看起来智慧海派业绩不错，2016年纳入*ST航通合并报表后，2016年——2018年分别实现净利润3.29亿元、3.56亿元和4.03亿元。但这些利润都是虚假的。
2019年以来，智慧海派相继爆出应收账款大额逾期、银行债务违约、资金链断裂，按照公告，智慧海派前期业绩大规模造假，2016年——2018年分别虚增收入21.3亿元、23.7亿元、28.1亿元，分别虚增利润总额7.2亿元、10.44亿元、28.53亿元。
由此，经追溯调整，导致*ST航通2016年至2018年连续3年大额亏损。
[2021-01-09] *ST航通(600677):A股主动退市再添一员*ST航通称会争取重新上市
■中国证券报
1月8日晚，*ST航通发布主动终止上市方案，拟以股东大会方式主动撤回公司股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。公司表示，在能够达到上市条件的时候会争取重新上市，现阶段公司还达不到重新上市的一些硬性标准。这些原因可能是财务性，也可能是控制人的适当性方面。
值得注意的是，为使公司股东详细了解以股东大会方式主动终止公司股票上市事项的有关情况，*ST航通定于2021年1月14日通过“上证e互动”平台召开“公司关于以股东大会方式主动终止公司股票上市事项网络沟通会”，与投资者进行沟通与交流。
提供现金选择权
据了解，*ST航通的控股股东将向除控股股东及所持公司股份为限售股的股东外的公司其他全体股东提供现金选择权，行权价格为每股4.18元。*ST航通的控股股东将为不超过35361.68万股股份提供现金选择权，合计金额达14.78亿元。
东财Choice数据显示，*ST航通暂停上市前的收盘价为3.01元/股。据此计算，上述回购价溢价40%左右。
资深投行人士王骥跃对中国证券报记者表示：“大股东给了现金选择权，价格也还不错，算态度积极的。这个价格也可能在传达一个信号，公司还是值钱的，未来会重新上市，毕竟出问题的主要是子公司。实行现金选择权是大股东掏钱，对公司实际经营并不会产生负面影响。”
王骥跃进一步表示，公司因涉嫌财务造假且追溯调整后连续亏损已经被暂停上市了，预计2020年报并不能解除退市风险。与其被因重大违法违规被强制退市，不如体面些选择主动退市。主动退市对中小股东损失小，也是对股东负责的表现。
值得一提的是，2019年3月，*ST上普宣布计划主动退市，公司控股股东中国普天折价回购其他股东持有的上海普天股权，最终有超过一半的A股股份接受了现金选择权。*ST上普完成主动退市。
保留再上市可能
此次主动退市，并不意味着*ST航通彻底告别A股舞台。
2019年1月，曾经的ST长油以招商南油的身份重新上市，成为沪市公司退市后申请重新上市的首个案例。2020年6月，国机重装(原*ST二重)获准重新上市，距离主动退市五年时间，其间采取了债务重组、盘活资产等诸多方法脱困。
从退市方案来看，*ST航通也有此打算。公司表示会采取一系列措施改善现金流、提升经营业绩、深化内部改革，实现持续经营;控股股东也会在业务协同、企业改革、人才帮扶等方面给予大力支持，适时推进与航天通信主业有关的资源重组与整合，争取让公司早日具备重新上市的能力。
*ST航通仍有不少优势，实力仍存。一是具有齐全的军工资质，行业壁垒深厚。二是公司在信息通信细分领域和航天防务与装备制造领域的技术在国内均处于领先地位。三是拥有一大批优质客户，既有各军兵种、主机厂、科研院所等军方客户，还包括国内多家重点通信企业。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示，公司主业在通信装备制造，其行业毛利率本身不高，经营优势不明显，所以撤回、未来重新上市也实属正常。这也说明，当下退市后股票重新上市是需要在经营上有明显的改观才可以，以此确保将退市落到实地。
有出有进是常态
目前，我国证券市场退出机制已经开始建立，除财务指标外，在主动退市、重组退市、面值退市、重大违法退市等方面已有诸多实践。*ST航通选择主动退市，符合当下的市场形势。
中国证券报记者梳理发现，国家层面近期对于A股退市的表态不少。2020年11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》发布，其中明确提出了“建立常态化退市机制”。2020年10月9日，国务院印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，将健全上市公司退出机制作为一项重要任务，要求完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度。
2020年12月31日，沪深交易所同时发布实施了覆盖全市场的新退市制度。分析人士表示，全面推行注册制之下，A股迎来真正意义上“史上最严”退市制度。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，新退市制度改革主要有四大意义。一是贯彻落实新《证券法》，构建与注册制理念相匹配的退市机制。二是加快出清僵尸企业，通过市场化、法治化方式提高上市公司质量。三是提高市场包容性和开放性，逐渐形成有进有退、大浪淘沙、优胜劣汰的良好市场生态。四是简化退市流程，提高退市效率，压缩人为操纵、规避空间。
[2021-01-08] *ST航通(600677):*ST航通拟以股东大会方式主动终止公司股票上市
■上海证券报
*ST航通公告，为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，公司拟以股东大会方式主动撤回股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。
[2020-05-22] *ST航通(600677):*ST航通自5月29日起被暂停上市
■上海证券报
*ST航通公告，公司2019年度经审计的净利润继续为负值。根据规定，上海证券交易所决定自2020年5月29日起暂停公司股票上市。
[2020-04-28] *ST航通(600677):滥用会计处理图谋保壳*ST航通“神操作”难逃监管法眼
■上海证券报
在监管强光的照射下，希冀运用会计手段达到保壳目的的*ST航通最终选择放弃“抵抗”。公司4月27日晚披露公告，宣布继续向下修正2019年度业绩，公司真实业绩逐步还原。记者梳理公告发现，随着前期一封封监管函件的发出，*ST航通子公司财务造假并试图滥用会计处理保壳的“操作”逐渐揭开面纱，公司及相关责任人也将为其相关行为付出代价。*ST航通的案例进一步展现了监管机构对上市公司财务造假的“零容忍”态度。
“神操作”遭遇严监管
根据*ST航通最新所发公告，继前不久对2019年度业绩进行更正后(由盈转亏)，公司再次对去年业绩进行更正，主要涉及商誉减值的确认问题。
公告显示，对于收购智慧海派形成的商誉7.57亿元，公司认为2019年以来发现的减值迹象证据，属于取得新的信息、假设等，该业务的会计处理应按照会计估计变更，采用未来适用法，在2019年度计提减值更符合财政部相关内容规定，从而取消了追溯于2016年全额计提商誉减值准备的前期差错更正。由此，公司预计2019年度净利润由前次更正后的亏损约8000万元扩大为亏损8.4亿元左右。
虽然再次更正业绩指标，但这并不影响公司前期已披露的2016年至2019年各期业绩亏损的情况，也不影响公司前期就股票将暂停上市和面临重大违法强制退市所做出的各项风险提示。
*ST航通今年1月下旬最初发布的业绩预告中，曾预计去年净利润为7000万元到1亿元。“自2019年10月智慧海派业绩造假败露后，公司就试图通过一系列复杂会计处理促成2019年度盈利，以此达到保壳的目的。”一位长期关注*ST航通的市场专业人士告诉记者，*ST航通相关运作手法的核心是通过追溯调整将本应于2019年度确认的亏损“转移”至以前年度。比如，通过追溯确认智慧海派超额亏损，再将其破产出表，进而在2019年确认大额投资收益;再比如，公司将智慧海派相关商誉追溯于2016年全额计提，这也是公司本次发布更正业绩的诱因。公司希望通过一系列操作来实现2019年度的账面盈利，实现其自认为的保壳目的。
正所谓“聪明反被聪明误”。上述一系列眼花缭乱的操作，实际上却与常理有悖、与规则相违，更掩盖了业绩造假背后的事实真相，企图规避恶性造假理应承担的后果。“相关运作的结果与市场预期和普遍认知形成了重大偏差，严重影响了会计的公信力，进而涉嫌滥用会计准则，示范效应极其负面。”上述市场人士称。
不过，相关伎俩并未逃过监管部门的“法眼”。上交所在公司首次披露业绩预告及第一次披露业绩预告更正公告时，便连发监管问询函，具体涉及商誉和应收账款减值、大额投资收益确认、大额虚构利润数额认定、控制权认定等关键性问题，直指会计处理的合规性、合理性。
在此背景下，*ST航通如今再次更正业绩指标，虽并不影响公司前期已披露的各期业绩亏损情况，也不影响公司股票暂停上市的预期，但距离事实、真相却更近了一步。
监管对造假“零容忍”
智慧海派曝出的业绩造假问题，看似突然，其实此前早有征兆。智慧海派是*ST航通2015年12月收购的重要资产。彼时，公司通过向邹永杭等交易对方发行股份收购其51%股权，交易金额10.65亿元，溢价率高达301.02%。2016年起，智慧海派纳入合并报表，成为上市公司主要的经营性资产。
从公司近年来的公告中可以发现，自2015年收购以来，针对智慧海派的监管动作非常密集。2015年至2017年期间，上交所公司部已连续三年对*ST航通年报进行审核并发出问询函，2018年、2019年还连续发出监管工作函。经梳理发现，以上函件关注问题均集中于智慧海派供应链业务实质、应收账款及现金流等财务指标异常、客户关联关系异常、频繁更换审计机构及前后会计师意见重大差异等问题，实质均指向其业绩真实性问题，以及由此带来的业绩承诺完成情况判定问题。对比其他案例可知，针对一家公司持续采取如此密集的监管措施，这一情形并不多见。
最终，*ST航通2019年10月在对上交所前期监管工作函回复中首次承认，按照上交所函件要求进行核查发现，智慧海派存在大额财务造假，并伴随债务逾期、违规担保等重大风险情况。作为公司主要的经营性资产，智慧海派的大额业绩造假，导致了公司以前年度连续大额亏损，智慧海派原总经理邹永杭也已被检察院以涉嫌合同诈骗罪批准逮捕。而对于*ST航通的造假行为，证监会已对其立案调查，上交所也已多次在函件中明确表示，对公司及董事、监事、高级管理人员、中介机构等相关责任人涉嫌违法违规行为的，将严肃采取监管措施或启动纪律处分程序。由此，显示出监管部门对业绩造假行为的零容忍、强监管态度。
进一步来看，*ST航通落至当前的窘迫境地，公司及相关涉事人员有不可推卸的责任，但相关中介机构也需要从中反思。根据前期公司、财务顾问、年审会计师的回复，其均反复表示核查确认公司经营正常，财务及业绩真实，前期业绩承诺均已实现。但从后续披露的情况看，前期公司和中介机构的回复意见与实际情况出现重大反差，对投资者造成严重误导。由此可见，在公司风险形成和加剧的过程中，公司作为信息披露责任主体，未能保障信息披露尤其是最为重要的财务信息的真实、准确、完整。事件爆发后，公司进一步以“花式操作”不当调节会计利润，其结果只能是“竹篮打水一场空”。中介机构作为独立第三方，从中或也未能有效勤勉尽责地履行“看门人”职责，属于严重“漏球”行为。
新证券法已全面提升违规市场主体面临的处罚力度，也进一步压实中介机构市场“看门人”的法律职责。从这一角度而言，中介机构更应尽职尽责地履行对上市公司的监督义务，做好“看门人”。
[2020-04-24] *ST航通(600677):业绩预告盈转亏,*ST航通走到退市边缘
■中国证券报
*ST航通4月23日公告称，公司预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润继续为负，触及股票上市规则有关规定，将导致公司股票被暂停上市。公司预约2019年年报披露时间为4月30日，公司将申请披露当日实施停牌。上交所将在公司股票停牌后的15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。
此前，因并购标的财务造假，作为央企上市公司一员，*ST航通已经面临退市风险。分析人士指出，央企、国企在企业治理层面更应做出表率，尤其在信息披露上不能造假，一定要守住底线。
面临退市风险
4月23日，*ST航通披露2019年度业绩预告更正公告，经财务部门再次测算，预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润约-8000万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-21亿元，触及《上交所股票上市规则》第14.1.1条有关规定，将导致公司股票被暂停上市。
公司面临重大违法强制退市风险。*ST航通介绍，公司因涉嫌信息披露违法违规，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进行中。根据《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第（三）款的规定，上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准，公司股票应当被终止上市。如中国证监会作出行政处罚，根据其认定事实，导致公司出现2016年至2018年度连续三年净利润为负，公司股票将被终止上市。除上述利润指标外，若2019年度出现期末净资产为负、营业收入低于1000万元、被出具无法表示意见或否定意见的审计报告等情形之一的，公司股票也将被终止上市。
*ST航通表示，由于上述原因触及《上交所股票上市规则》关于暂停上市的标准，根据《上交所股票上市规则》14.1.3条的规定，公司股票将自2019年年度报告披露之日起停牌，上海证券交易所将在公司股票停牌后的15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。公司目前已被实施退市风险警示，根据《上交所股票上市规则》14.1.1条的规定，如公司股票被暂停上市后，在暂停上市期间，上交所作出对公司股票实施重大违法强制退市决定的，上交所不再对公司股票实施相应退市风险警示，公司股票不再复牌交易，将在6个月暂停上市期满后终止上市。
并购踩到“雷”
*ST航通遭此厄运要追溯到五年前的一次并购。公司于2015年以发行股份方式(发行价格15.67元/股)购买智慧海派51%股权，交易价格为10.65亿元。公开资料显示，智慧海派为国内领先的智能终端ODM企业。
上述交易包含业绩对赌协议，对方承诺智慧海派2015年度、2016年度、2017年度实际净利润分别不低于2亿元、2.5亿元、3亿元。由于*ST航通在2015年12月31日尚未对智慧海派实施实质控制，不满足购买日条件，盈利承诺期相应调整为2016年度、2017年度、2018年度，上述期间智慧海派实际净利润分别不低于2.5亿元、3亿元、3.2亿元。
中国证券报记者注意到，2016年至2018年，*ST航通归母净利润分别为7472.15万元、1亿元、2.1亿元，其中，智慧海派净利润分别为2.44亿元、3.56亿元、4.03亿元。智慧海派顺利完成业绩承诺，并支撑了*ST航通的主要业绩。
但优异业绩背后却是靠造假完成。*ST航通今年1月21日披露，2019年智慧海派出现了应收账款大额逾期、银行债务违约、资金链断裂等重大风险情形，智慧海派原总经理邹永杭等人因涉嫌合同诈骗被公安机关立案调查，公司启动了对智慧海派核查，发现智慧海派涉嫌利用虚假业绩掩盖实际亏损事实的情况。
*ST航通介绍，智慧海派通过虚构业务的方式，在2016年至2018年累计形成虚假收入69.02亿元、虚假利润25.74亿元。虚构业务包括虚构购销及研发。虚构购销业务（简称C单业务，即纯虚构业务）方面，通过借用他人公司等方式，虚构采购与销售业务，并在MES系统中录入虚假生产信息，2016年至2018年虚构收入65.74亿元，形成虚假利润22.46亿元。其中，2016年至2018年分别虚构收入21.21亿元、20.44亿元和24.10亿元，分别虚增利润总额7.13亿元、7.41亿元、7.92亿元。另外，智慧海派还通过出口虚增BS业务收入、利润以及通过虚增业务获得出口退税。
*ST航通表示，公司经审计的2016年至2018年的归属于上市公司股东的净利润被追溯重述后连续为负值，且2018年度经审计的归属于公司普通股股东的净资产被追溯重述后为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》第13.2.1条第（一）项的规定，公司最近两个会计年度经审计的净利润被追溯重述后连续为负值、最近一个会计年度经审计的期末净资产被追溯重述后为负值，股票将在上述会计差错更正公告披露后被实施退市风险警示（*ST）的特别处理。
要守住底线
*ST航通触及退市边缘的窘境，让外界关注到央企上市公司的相关风险。
梳理公开资料发现，A股市场央企上市公司出现退市仅有长航油运和*ST二重两例。长航油运2010年至2013年连续4年亏损，股票在2014年6月5日被终止上市。*ST二重亦因2011年至2013年连续三年亏损，股票于2014年5月26日暂停上市，公司于2015年4月23日召开股东大会审议通过主动退市方案。
“企业可能碰到生产经营的一些问题，甚至无法持续经营，国企和民企都可能面临退市情形。”东北证券研究总监付立春指出，但如果企业是因为不规范而退市，说明企业的治理能力有巨大的需要完善的空间，最基本的底线都未守住是不能被允许的。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉中国证券报记者，以*ST航通存在的信披违法行为，无论按照新旧证券法，公司都将面临非常严重的惩处。
“央企、国企在企业治理层面更应做出表率，要诚信守法，尤其在信息披露上更不能造假，一定要守住底线。”董登新建议，包括交易所、监管层及国资委都应给予高度关注，要及时采取对策防范风险。
[2020-04-22] *ST航通(600677):*ST航通大幅下修2019年业绩预期,公司股票将被暂停上市
■证券时报
*ST航通(600677)4月22日晚间披露业绩预告更正公告，此前预计2019年盈利7000万元至1亿元，修正后，预亏8000万元。公司股票将被暂停上市。公司预约2019年报披露时间为4月30日，公司将申请披露当日实施停牌。同时，公司股票面临重大违法强制退市的风险。
[2019-12-19] 航天通信(600677):航天通信公司存在暂停上市、终止上市、强制退市风险
■证券时报
连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，航天通信（600677）12月19日晚间发布公告称，经公司自查并征询控股股东，截至本公告日，不存在应披露而未披露的重大事项。
公司表示，截至目前，公司正在组织公司相关人员及中介机构对智慧海派以前年度业绩虚假等情形进行核查，根据中介机构对智慧海派核查的结果，公司须对前期会计差错进行更正，对前期报表进行重述，由此可能会导致公司前期业绩亏损，并存在暂停上市或终止上市的风险。
公司同时表示，截至目前，中国证监会对公司立案调查工作仍在进行过程中，尚未有结论性意见。如公司因上述立案调查事项被中国证监会予以行政处罚，且依据行政处罚决定认定的事实，触及重大违法强制退市情形的，公司股票将面临重大违法强制退市的风险。
[2019-12-04] 航天通信(600677):航天通信3853万元转让优能科技、优能系统47%股权
■证券时报
航天通信(600677)4日晚披露公开挂牌捆绑转让优能科技、优能系统全部股权进展称，12月3日，公司与展能投资分别就优能科技、优能系统47%股权转让事项签订《产权交易合同》。根据公开挂牌结果，公司将优能科技47%股权、优能系统47%股权，分别以3852.79万元、1元的价格转让给展能投资。此次交易有利于公司进一步压减法人数量、瘦身经营，盘活公司资产，缓解资金压力。预计将产生约1600万元投资收益。
[2019-11-29] 航天通信(600677):航天通信下属公司拟公开挂牌引入外部投资者
■上海证券报
航天通信公告，公司控股子公司江苏捷诚之子公司湖南捷诚拟通过在产权所公开挂牌方式引入不超过2名外部投资者，同时湖南捷诚原自然人股东采用非公开协议增资，实施增资扩股。本次增资，湖南捷诚股东全部权益以2018年12月31日为评估基准日的评估价值21,319万元为基础，挂牌底价不低于每元注册资本10.66元。若本次增资扩股项目按挂牌底价成交并实施完成，即新增600-800万元注册资本，增资后湖南捷诚总注册资本2600-2800万元。预计将带来6400-8530万元投资资金。
[2019-11-18] 航天通信(600677):航天通信拟申请子公司智慧海派破产清算
■证券时报
航天通信(600677)11月18日晚间公告，近期以来，公司控股子公司智慧海派科技有限公司（简称“智慧海派”）应收款项大额逾期、资金链断裂，不能清偿到期债务，持续经营能力存在重大不确定性。为减少亏损，公司拟以债权人身份，向法院申请智慧海派破产清算。一旦智慧海派进入破产程序，公司将对相关投资、债权按照相关规定进行财务会计处理。
[2019-10-31] 航天通信(600677):涉嫌信披违规,航天通信遭证监会立案调查
■上海证券报
航天通信公告，10月31日，公司收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。
[2019-10-23] 航天通信(600677):航天通信,公司或面临退市风险
■证券时报
航天通信自子公司智慧海派爆出违规对外担保后大跌已超30%。航天通信今日对记者表示，因智慧海派体量占比较大，公司可能面临退市风险，目前证监会还未正式立案。
[2019-10-20] 航天通信(600677):航天通信延期回复上交所对公司子公司智慧海派相关事项问询函
■证券时报
航天通信(600677)10月20日晚间公告，延期回复上交所对公司子公司智慧海派相关事项问询函。10月14日晚，航天通信公告披露，核查发现子公司智慧海派存在大额债务逾期、违规担保、甚至财务造假等情况。上交所连夜下发问询函，要求公司尽快核实子公司智慧海派科技有限公司历年业绩虚假情况，补充披露相关业务金额、交易方式、交易对方、与公司、大股东、董监高的关联关系等问题。
[2019-10-17] 航天通信(600677):航天通信披露子公司违规对外担保事项进展,担保合同已经解除
■中国证券报
航天通信（600677）10月17日晚间发布《关于违规对外担保事项的进展公告》称，10月15日，公司对外披露了《关于对外担保核查情况的公告》，经核查，公司发现下属子公司智慧海派科技有限公司（简称“智慧海派”）存在未履行审批程序提供对外担保的情况，智慧海派为公司控股股东中国航天科工集团有限公司子公司深圳航天工业技术研究院有限公司之子公司航天科工深圳（集团）有限公司（简称“深圳航天”），提供了最高额36000万美元和800万美元债权的担保。10月17日，上述担保合同已经解除。
根据公告，10月17 日，智慧海派（保证人）与深圳航天（债权人）分别签订了两份《解除合同》（分别解除最高额36000万美元和800万美元债权对应的担保合同），因保证人未按规定就担保事宜履行其公司内部的审批、审议程序，也未按上市公司相关规定就担保事宜履行其股东会、董事会审批、审议程序，擅自对外提供债权担保，故智慧海派、深圳航天经友好协商，双方一致同意解除原担保合同，原担保合同的条款自签订之日起即对双方不产生任何效力。
航天通信称，公司将进一步严格执行印章管理程序，进一步强化有关内控制度的执行，防范上述行为再次发生。
[2019-10-15] 航天通信(600677):航天通信子公司出现多处重大风险,相关责任人已被移送司法机关
■中国证券报
航天通信（600677）于10月14日晚间发布《关于公司股份被冻结相关事项监管工作函的回复公告》，详细披露公司股东邹永杭的股份被冻结，下属子公司智慧海派出现应收款项大额逾期、银行债务违约、资金断裂等重大风险事项，以及经公司初步核查智慧海派存在业绩虚假的情形等情况。
针对智慧海派出现的风险，航天通信新闻发言人在接受中国证券报记者采访时表示，公司已就相关问题成立调查组并启动核查，力争须核查问题早日见底，同时，相关责任人已被移送司法机关。
根据公告，航天通信2015年底收购智慧海派，目前持股58.68%。2016年航天通信将智慧海派纳入合并报表范围，智慧海派2016-2018年净利润分别为3.29亿元、3.56亿元和4.03亿元。2019年以来智慧海派出现应收账款大额逾期、银行债务违约、资金链断裂等重大风险，同时公司在核查时发现智慧海派原总经理涉嫌利用虚假业绩掩盖实际亏损，智慧海派存在以前年度业绩虚假的情形。截至目前，智慧海派应收账款余额57.04亿元，逾期金额44.59亿元，占应收账款总额78.17%。其中：境内客户15.53亿元，逾期金额14.60亿元；境外客户41.51亿元，逾期29.99亿元。同时，智慧海派生产订单大幅减少，收入同比大幅下降，预计2019年出现较大亏损。
公告显示，针对智慧海派出现的风险，航天通信及时采取了有效应对措施：一是及时成立应急工作组，启动有关问题的调查核实工作；二是第一时间对智慧海派进行全面实质接管，对其总经理给予免职并更换了法定代表人，对部分关键岗位人员进行了调整，实现了对该公司的实质管控；三是加大应收账款清收力度，以改善现金流，减少损失；四是采取有效措施，维护了职工队伍的稳定；五是制定智慧海派风险化解方案，减少对上市公司的影响。
航天通信发言人表示，航天通信是央企控股的上市公司，公司本着高度负责任的态度，敢于直面问题，不回避矛盾。对于智慧海派出现的风险，航天通信存在对智慧海派管控不力，各项监督措施未能有效落实的问题。更为主要的是，智慧海派涉嫌利用虚假业绩掩盖实际亏损，公司已将有关责任人移送司法机关，对有关问题进行进一步核查，公司力争早日核查清楚，并将有关核查结果向广大投资者依法合规及时进行信息披露。
该发言人同时表示，就上述问题带来的影响，公司向广大投资者致以诚恳的歉意。后续，公司将努力加强内部管控，针对查实的相关问题进行认真切实整改，提升公司治理水平，尽最大努力保障投资者的合法利益。
[2019-07-30] 航天通信(600677):航天通信子公司智慧海派应收账款回款逾期致资金紧张
■上海证券报
航天通信公告，截至2019年7月23日，公司下属子公司智慧海派及其下属子公司出现部分银行债务逾期的情形，逾期债务本金合计金额约为5.6亿元，占公司2018年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的16.3%。公司表示，2019年以来，智慧海派部分应收账款未能按合同要求收回，导致资金紧张、关键电子元器件及原材料备货困难、电子产品ODM/OEM加工制造产量同比持续下降，营业收入同比大幅下降。同时根据公司会计政策，智慧海派拟对相关逾期应收账款计提资产减值准备。智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，将对公司2019年半年度业绩产生较大负面影响，目前有关具体财务数据尚在核算过程中。
[2019-07-30] 航天通信(600677):手机客户欠款引债务违约,航天通信求助国资纾困
■证券时报
航天科工系上市公司航天通信(600677)日前发布公告，公司下属子公司智慧海派科技有限公司(以下简称“智慧海派”)出现部分银行债务逾期，逾期债务本金约5.6亿元。
航天通信表示，智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，其可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加财务费用;同时会进一步加剧其资金紧张的局面，影响资金链安全，由此将对公司2019年度业绩产生重大负面影响。
证券时报·e公司记者从航天通信董秘办采访获悉，智慧海派出现银行债务违约主要是因为下游手机客户拖欠应收账款。航天通信目前正与担保方之一的南昌临空经济区下属城投公司沟通现行垫付银行欠款，此外由上市公司出资偿还部分欠款，督促智慧海派与相关债权人协商妥善的解决办法，尽快解决债务逾期问题。
寻求国资帮助垫付
资料显示，智慧海派成立于2014年，注册资本1.98亿元。其中、航天通信持股58.68%，邹永杭持股26.31%。
同时，对此次债务违约，证券时报·e公司记者致电航天通信。公司董秘办人士表示：“智慧海派出现银行贷款违约主要是因为资金链紧张导致，并不是经营上产生大额亏损。资金链紧张主要是智慧海派扩张规模较大，导致应收账款较高，部分应收账款短时间无法回收引起。”
该人士介绍，智慧海派经营模式是与客户签署协议后，向上游付现款采购手机产品之后向客户交付，但是回款时间较长，一般是客户手机销售之后付款，在下游客户付款前的账期需要借助银行贷款购买物料。
航天通信年报显示，智能终端领域主要客户为小米等国内大型手机品牌商;物联网终端主要客户为海康威视、联想、小米等。该人士拒绝透露是哪些客户拖欠营收账款，以及债务资金缺口是多少。但其表示，海派主业是做智能手机ODM业务，出现银行债务违约不只是一两个客户的问题。
该人士表示，上市公司管理层已经召开会议协商解决办法。初步方案包括协调由担保方之一的南昌临空经济区下属城市建设投资开发有限公司(下称“担保方”)先行垫资偿还中国进出口银行的约4.5亿元的银行贷款;其余涉及南京银行、华夏银行、北京银行约1.1亿元贷款(银行敞口)由上市公司先行偿还。免除银行滞纳金、违约金等费用，同时约定由智慧海派方面后期偿还担保方以及上市公司。
一位资深的手机ODM行业从业者分析：“手机行业是重资产行业，应收账款都比较高。但是如果应付账款更高的话就没问题，但是像海派这样体量较小的ODM公司对供应链的话语权很弱，控制力也很弱，所以他无法要求供应商更长的账期，供应链的采购是需要提前预付款的，或者账期很短的，而客户的账期反而更长，所以就会导致资金链断裂的风险很高。”
核心资产业务承压
航天通信在2015年12月以发行股份形式支付10.65亿元对价购买智慧海派51%股权，意图拓展公司的民用通信业务。近年来，智慧海派盈利持续上涨，成为上市公司重要的利润来源。2018年年报显示，航天通信2018年归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，其中，智慧海派2018年净利润为4.03亿元。
智慧海派在前次业绩承诺期最后一年超额完成业绩承诺。在今年4月16日，智慧海派前重要股东邹永杭、朱汉坤与航天通信再次签署了《盈利预测补偿补充协议》，承诺智慧海派2019年度、2020年度实际净利润分别不低于3.2亿元。
智慧海派在前三年的业绩承诺期业绩表现不错，但是今年一季度突然变脸。一季报显示，今年第一季度航天通信营收15.77亿元，同比下滑43.12%，公司表示营收下滑主要原因是：5G时代的来临加大了客户对5G终端产品的预期，公司下属智慧海派智能移动终端市场需求有所下降，造成订单减少;同时智慧海派由于资金紧张，电子元器件及原材料采购受到一定影响，导致出货量下降。
今年一季度财务数据显示，上市公司第一季度应收账款周转天数从年末的194天增至490天，应收账款压力增大。此外，航天通信公告显示，目前公司第二大股东、智慧海派原实控人邹永杭所持有的公司全部有限售条件流通股被司法轮候冻结，累计被冻结股数已达到1.27亿股。
航天通信人士表示，目前公司正在督促智慧海派催收应收账款，在公司没有曝出资金链问题之前有些客户表现比较强势，但在公司面临经营困难情况下，公司后期不排除通过司法程序去追收应收账款。
[2019-07-24] 航天通信(600677):航天通信子公司5.6亿元债务逾期
■上海证券报
作为航天通信经营业绩的核心贡献者，智慧海派的债务逾期问题似有愈演愈烈之势。
航天通信7月23日晚公告，公司子公司智慧海派及其下属子公司出现部分银行债务逾期的情形，逾期债务本金合计金额约为5.6亿元，占公司2018年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的16.3%。
记者注意到，上述逾期债务共有四笔，其中最大的一笔是智慧海派向中国进出口银行申请的贷款约4.5亿元，该笔资金约定归还时间为今年7月19日。
因智慧海派债务逾期，航天通信股东邹永杭（相关债务担保人）所持上市公司股份目前已被法院司法冻结。
航天通信表示，公司目前正积极与地方政府沟通协调，督促智慧海派与相关债权人协商妥善的解决办法，并且通过各种形式协调智慧海派全力筹措偿债资金，尽快解决债务逾期问题。
公司同时提醒，智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，其可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加财务费用；同时也会进一步加剧其资金紧张的局面，影响资金链安全，由此将对公司2019年度业绩产生重大负面影响。
航天通信2018年年报显示，智慧海派去年共实现净利润4.03亿元，航天通信持有其58.68%的股份。
[2019-07-23] 航天通信(600677):航天通信下属子公司约5.6亿元银行债务逾期
■中国证券报
航天通信（600677）7月23日晚间公告称，公司下属子公司智慧海派科技有限公司（简称“智慧海派”）出现部分银行债务逾期的情形。
截至本公告日，智慧海派及其下属子公司逾期债务本金合计金额约为5.6亿元，占航天通信2018年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的16.3%，涉及银行包括南京银行、华夏银行、北京银行以及中国进出口银行。此外航天通信于2019年7月18日收到通知，智慧海派全资子公司杭州禾声科技有限公司因涉及借款纠纷被南京银行提起诉讼，公司持股5%以上股东邹永杭所持有的航天通信全部有限售流通股4235.72万股股份被杭州萧山区人民法院司法冻结。
航天通信提示，公司目前正积极与地方政府沟通协调，督促智慧海派与相关债权人协商妥善的解决办法，并且通过各种形式协调智慧海派全力筹措偿债资金，尽快解决债逾期问题。智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，其可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加财务费用；同时会进一步加剧其资金紧张的局面，影响资金链安全，由此将对公司2019年度业绩产生重大负面影响。
[2019-06-21] 航天通信(600677):会计差错影响多期财务报告,航天通信及时任董事长等被通报批评
■中国证券报
上交所6月21日晚间发布公告，航天通信（600677）因会计差错导致多期财务报告相关财务信息披露不准确且金额差异较大，对投资者决策可能产生误导，上交所决定对公司及其时任董事长敖刚，时任董事会秘书江山、吴从曙，时任财务负责人赵树飞、陈加武采取通报批评的纪律处分，并计入上市公司诚信档案。
经查明，航天通信于2018年4月12日披露的《关于前期会计差错更正的公告》显示，2016-2017年，公司跨期成本未按照权责发生制原则进行账务处理、公司子公司宁波中鑫毛纺集团有限公司对具有重要影响的子公司未按规定以权益法进行核算、公司子公司智慧海派科技有限公司对与供应链相关的业务收入未按规定以净额法进行列报，导致公司2016年年度报告和2017年第一季度报告、半年度报告、第三季度报告中的营业收入、营业成本、应收账款等多个科目数据出现会计差错。
上述会计差错导致公司2016年度合并报表净利润累计增加7773.42万元，占更正后披露数据的比重31.63%；导致公司2017年第一季度报告合并报表净利润累计减少187.24万元，占更正后披露数据的比重为6.1%；导致公司2017年半年度合并报表净利润累计减少9862.25万元，占更正后披露数据的比重为146.7%；导致公司2017年第三季度合并报表净利润累计减少1.07亿元，占更正后披露数据的比重为154.3%。
上交所强调，航天通信应当引以为戒，严格按照法律、法规和《股票上市规则》的规定，规范运作，认真履行信息披露义务；董事、监事、高级管理人员应当履行忠实勤勉义务，促使公司规范运作，并保证公司及时、公平、真实、准确和完整地披露所有重大信息。
[2019-04-15] 航天通信(600677):航天通信2018年净利润同比增长逾一倍
■中国证券报
4月15日晚，航天通信(600677)发布年报，2018年度公司实现营业收入125.06亿元，同比增长22.66%;归母净利润为2.1亿元，同比增长109.27%;扣非净利润为3548.44万元，同比下降7.34%;截止到2018年末，总资产为167.67亿元。
航天通信表示，公司积极拓展通信主业，通信装备制造、移动终端及安防产品等板块收入同比增加，军品科研生产任务稳步推进，航天防务板块收入同比增加，主营业务毛利有所上升;公司出口业务主要收入以美元结算，2018年末美元对人民币汇率较上年末上升，本期汇兑收益增加;公司处置储鑫路、西溪路土地房产等获得拆迁补偿，增加资产处置收益，上述因素导致了公司2018年度业绩增长。
通信产业主要包括智能终端、物联网终端、有线通信、无线通信、机载通信、车载通信以及通信服务类产品。航天通信下属智慧海派是国内领先的智能终端ODM(Original Design Manufacturer，原始设计制造商)企业，公司掌握较强的专网技术开发能力、核心通信装备设计制造能力和通信系统总成能力，其中在军用通信专网，以及电力、公安等行业民用专网建设中发挥着重要的作用。公司作为智能终端ODM厂商，获取的是产品开发设计环节和产品制造服务环节的利润。2018年度，通信装备制造营业收入为28.29亿元，同比增长33.56%，毛利率为15.77%。
公司智能终端包括智能手机ODM产品，手机主板、结构件等手机半成品和零部件，主要客户为小米等国内大型手机品牌商;物联网终端主要包括安防设备、车载设备相关配件、可穿戴设备等，主要客户为海康威视、联想、小米等。
报告期内，公司航天防务装备制造实现营业收入5.13亿元，同比增长8.97%。年报显示，公司具备承研承制多种型号配套产品的能力，主要产品包括航天地面配套产品、导弹壳体、空气舵、转台等，主要客户为各军兵种、主机厂、科研院所等。公司作为航天防务产品总体单位，主要承担总体设计、装配及验证测试的职能，相关子系统及原器件、原材料通过外协厂商生产以及向合格供方名录内企业采购。
值得一提的是，公司全面完成型号责任令和军品科研生产计划，全年飞行试验成功率达到 100%。同时，公司积极参与商业航天研发计划，完成窄带通信载荷研制，产品随天鲲一号卫星成功入轨;完成“虹云”工程船载/地面兼容用户站的研发工作;海事电台随鲲龙600首飞成功。
[2019-04-15] 航天通信(600677):航天通信2018年净利2.1亿元,同比增109%
■证券时报
航天通信(600677)4月15日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入125.06亿元，同比增长22.66%；净利润2.10亿元，同比增长109.27%。每股收益0.40元。公司拟每10股派发现金股利1.2元。
[2019-01-23] 航天通信(600677):航天通信2018年净利预增80%-110%
■证券时报
航天通信(600677)1月23日晚间公告，预计2018年实现的净利润为1.8亿元至2.1亿元，同比增加80%-110%。本次业绩预增主要是由于资产处置收益和政府补助等非经常性损益事项所致，影响金额为1.6亿元左右。
[2019-01-04] 航天通信(600677):航天通信三连板提示风险,航天防务产品占比较低
■证券时报
连续三个交易日涨停的航天通信(600677)1月4日晚间披露风险提示公告，公司业务收入主要由移动终端ODM等民品组成，公司航天防务产品在公司占比较低，对公司影响较小。公司股价近期波动较大，市盈率高于行业市盈率水平，提醒投资者注意二级市场交易风险。
[2018-11-28] 航天通信(600677):航天通信两处房屋将获收购补偿,预计收益约1.4亿元
■证券时报
航天通信(600677)11月28日晚间公告，公司近日分别与闸弄口街道、西湖城投签署《房屋收购货币补偿协议》，公司位于杭州市艮山支三路23-1号底层房屋、位于杭州市西溪路562号的房屋将获收购补偿，预计分别产生收益1000万元左右、1.3亿元左右。此外，公司拟以债转股方式对全资子公司沈阳新星增资1亿元。
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[2021-03-11] *ST航通(600677):*ST航通公司股票于3月18日终止上市
■上海证券报
*ST航通公告，根据《上市规则》第13.7.12条的规定及上海证券交易所的安排，上海证券交易所将在3月18日对公司股票予以摘牌，公司股票于3月18日终止上市。
[2021-02-24] *ST航通(600677):*ST航通上交所决定受理公司股票主动终止上市的申请
■证券时报
*ST航通(600677)2月24日晚间公告，上海证券交易所决定受理公司股票主动终止上市的申请。
[2021-02-19] *ST航通(600677):*ST航通向上交所提出终止上市申请
■证券时报
*ST航通(600677)2月19日晚间公告，公司于2021年2月19日向上海证券交易所上报了《航天通信控股集团股份有限公司关于撤回公司股票在上海证券交易所交易的申请》，上述事项尚需上海证券交易所决定是否受理。
[2021-01-11] *ST航通(600677):*ST航通拟主动退市 常态化退市改革显效
■证券时报
面对着诸多不利状况，已暂停上市的央企——*ST航通近日公告，拟选择主动退市的方式“告别”A股市场，引起市场各方的广泛关注。在当前注册制稳步推进的市场环境下，相较于大部分ST股的保壳行为，主动退市更显灵活，不失为*ST航通的最优选项。
实际上，*ST航通近年来深陷困境。因子公司财务造假，*ST航通对2016～2018年度进行会计差错更正追溯调整后，其2016～2018年连续三年归母净利润均为负值。同时，因涉嫌信息披露违法违规，该公司已被证监会立案调查，目前调查工作正在进行中。*ST航通此次主动退市，并提供溢价近40%的现金选择权，保障了投资者的部分利益，让退市多了一份主动，少了一份勉强，这是资本市场新生态下的新变化。当前，资本市场正在全面推进注册制改革，与注册制的“宽准入”相对应的，必须是执行到位的“严退出”。去年年底推出的第五轮退市制度改革完善了常态化退市机制，增强了丧失持续经营能力的僵尸企业、空壳公司的退市刚性，拓宽了多元化退出渠道的改革思路，探索出主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出途径。改革的目的，就是要解决“久拖不退”的问题，让不符合上市标准的企业应退尽退，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场格局。
从严的监管力度，让一些挣扎在保壳边缘的企业打了退堂鼓，与其被强制退市，不如蹚出一条新路，选择主动退市。毕竟，主动离场并不意味着彻底告别A股舞台，投资者也可以不用再经历惨烈的退市整理期。2019年1月，曾经的ST长油以招商南油的身份重新上市，成为沪市公司退市后申请重新上市的首个案例;2020年6月，国机重装(原*ST二重)获准重新上市，距离主动退市五年时间，其间采取了债务重组、盘活资产等诸多方法脱困。重新上市有先例、政策可循，给了企业主动退市的勇气。从退市方案看，*ST航通也表示未来在具备重新上市条件的前提下，将积极争取重新上市。
多元化退出渠道的畅通，让上市公司有了更多选择，常态化退市渐行渐近。可以期待，那些业绩较差、财务造假、依赖“壳”价值的公司会被逐步淘汰，有进有出、优胜劣汰的资本市场生态将加速成形。
[2021-01-09] *ST航通(600677):*ST航通申请主动退市 现金选择权溢价40%
■证券时报
*ST航通(600677)1月8日公告，公司拟以股东大会决议方式主动撤回股票在上交所的交易，并申请在全国中小企业股份转让系统转让。主动退市第一例发生在2015年，那一年 *ST二重(601268)决定主动退市，引起市场震动。
对形势危急的*ST航通来讲，这是一个不得已的策略，主动退市，以退为进。
公司因涉嫌信息披露违法违规，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进程中。目前公司2019年度扣非前后净利润均为负，且被出具无法表示意见的审计报告，如中国证监会作出行政处罚，根据其认定事实，导致公司出现2016年——2018年度连续三年净利润为负，公司将触及原《上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
公司选择主动退市，并提供现金选择权，行权价格每股4.18元，比公司停牌前的二级市场价格溢价40%。对于停牌前最后关头买入的投资者，也算有了一笔比较丰厚的回报。
*ST航通表示，近几年来，受子公司智慧海派科技有限公司影响，公司经营严重困难，经营业绩持续恶化。危机爆发后，公司管理层着力解决财务危机问题，努力保持公司产业的基本运行，通过处置资产、优化人员结构等方式自救，未来将明确产业发展方向，落实改革方案，优化公司资源配置，提升经营质量、加大低效无效资产处置工作力度，改善资产质量。同时，积极寻求控股股东航天科工及其他重要利益相关方的支持，调整产业结构，拓展发展空间，深化业务协同。
1月6日，*ST航通收到控股股东中国航天科工集团有限公司《关于同意航天通信主动退市和提供现金选择权有关事项的函 》，航天科工同意公司以股东大会决议方式主动终止上市及提供现金选择权。
扣除航天科工持有的股份及所持公司股份为限售股的股东持有的股份，在现金选择权申报时间内，航天科工需为不超过3.54亿股股份提供现金选择权。理论上最多需要提供14.8亿元现金。
目前智慧海派科技原主要责任人邹永杭已被南昌经济技术开发区人民检察院以涉嫌合同诈骗罪批准逮捕，公安机关有关侦查工作尚在进行之中。*ST航通表示争取尽快启动相关司法程序，采取财产保全等措施，追究智慧海派业绩承诺方的违法责任，尽最大可能追回公司损失。
主动退市可以避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，另一方面可回避一系列繁琐的退市流程，将来恢复上市又有政策可循。
按照现行政策规定，主板重新上市必须具备“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”的条件。
证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(2018年7月27日修正)》规定，“存在强制退市可能的上市公司在触及强制退市指标前，实施主动退市，在消除可能导致强制退市的情形后，可以重新申请上市”。
作为军工央企，陷入强制退市风险境地，直接诱因是2015年底收购的智慧海派，这家公司业务和富士康类似，做手机代工。
看起来智慧海派业绩不错，2016年纳入*ST航通合并报表后，2016年——2018年分别实现净利润3.29亿元、3.56亿元和4.03亿元。但这些利润都是虚假的。
2019年以来，智慧海派相继爆出应收账款大额逾期、银行债务违约、资金链断裂，按照公告，智慧海派前期业绩大规模造假，2016年——2018年分别虚增收入21.3亿元、23.7亿元、28.1亿元，分别虚增利润总额7.2亿元、10.44亿元、28.53亿元。
由此，经追溯调整，导致*ST航通2016年至2018年连续3年大额亏损。
[2021-01-09] *ST航通(600677):A股主动退市再添一员*ST航通称会争取重新上市
■中国证券报
1月8日晚，*ST航通发布主动终止上市方案，拟以股东大会方式主动撤回公司股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。公司表示，在能够达到上市条件的时候会争取重新上市，现阶段公司还达不到重新上市的一些硬性标准。这些原因可能是财务性，也可能是控制人的适当性方面。
值得注意的是，为使公司股东详细了解以股东大会方式主动终止公司股票上市事项的有关情况，*ST航通定于2021年1月14日通过“上证e互动”平台召开“公司关于以股东大会方式主动终止公司股票上市事项网络沟通会”，与投资者进行沟通与交流。
提供现金选择权
据了解，*ST航通的控股股东将向除控股股东及所持公司股份为限售股的股东外的公司其他全体股东提供现金选择权，行权价格为每股4.18元。*ST航通的控股股东将为不超过35361.68万股股份提供现金选择权，合计金额达14.78亿元。
东财Choice数据显示，*ST航通暂停上市前的收盘价为3.01元/股。据此计算，上述回购价溢价40%左右。
资深投行人士王骥跃对中国证券报记者表示：“大股东给了现金选择权，价格也还不错，算态度积极的。这个价格也可能在传达一个信号，公司还是值钱的，未来会重新上市，毕竟出问题的主要是子公司。实行现金选择权是大股东掏钱，对公司实际经营并不会产生负面影响。”
王骥跃进一步表示，公司因涉嫌财务造假且追溯调整后连续亏损已经被暂停上市了，预计2020年报并不能解除退市风险。与其被因重大违法违规被强制退市，不如体面些选择主动退市。主动退市对中小股东损失小，也是对股东负责的表现。
值得一提的是，2019年3月，*ST上普宣布计划主动退市，公司控股股东中国普天折价回购其他股东持有的上海普天股权，最终有超过一半的A股股份接受了现金选择权。*ST上普完成主动退市。
保留再上市可能
此次主动退市，并不意味着*ST航通彻底告别A股舞台。
2019年1月，曾经的ST长油以招商南油的身份重新上市，成为沪市公司退市后申请重新上市的首个案例。2020年6月，国机重装(原*ST二重)获准重新上市，距离主动退市五年时间，其间采取了债务重组、盘活资产等诸多方法脱困。
从退市方案来看，*ST航通也有此打算。公司表示会采取一系列措施改善现金流、提升经营业绩、深化内部改革，实现持续经营;控股股东也会在业务协同、企业改革、人才帮扶等方面给予大力支持，适时推进与航天通信主业有关的资源重组与整合，争取让公司早日具备重新上市的能力。
*ST航通仍有不少优势，实力仍存。一是具有齐全的军工资质，行业壁垒深厚。二是公司在信息通信细分领域和航天防务与装备制造领域的技术在国内均处于领先地位。三是拥有一大批优质客户，既有各军兵种、主机厂、科研院所等军方客户，还包括国内多家重点通信企业。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示，公司主业在通信装备制造，其行业毛利率本身不高，经营优势不明显，所以撤回、未来重新上市也实属正常。这也说明，当下退市后股票重新上市是需要在经营上有明显的改观才可以，以此确保将退市落到实地。
有出有进是常态
目前，我国证券市场退出机制已经开始建立，除财务指标外，在主动退市、重组退市、面值退市、重大违法退市等方面已有诸多实践。*ST航通选择主动退市，符合当下的市场形势。
中国证券报记者梳理发现，国家层面近期对于A股退市的表态不少。2020年11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》发布，其中明确提出了“建立常态化退市机制”。2020年10月9日，国务院印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，将健全上市公司退出机制作为一项重要任务，要求完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度。
2020年12月31日，沪深交易所同时发布实施了覆盖全市场的新退市制度。分析人士表示，全面推行注册制之下，A股迎来真正意义上“史上最严”退市制度。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，新退市制度改革主要有四大意义。一是贯彻落实新《证券法》，构建与注册制理念相匹配的退市机制。二是加快出清僵尸企业，通过市场化、法治化方式提高上市公司质量。三是提高市场包容性和开放性，逐渐形成有进有退、大浪淘沙、优胜劣汰的良好市场生态。四是简化退市流程，提高退市效率，压缩人为操纵、规避空间。
[2021-01-08] *ST航通(600677):*ST航通拟以股东大会方式主动终止公司股票上市
■上海证券报
*ST航通公告，为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，公司拟以股东大会方式主动撤回股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。
[2020-05-22] *ST航通(600677):*ST航通自5月29日起被暂停上市
■上海证券报
*ST航通公告，公司2019年度经审计的净利润继续为负值。根据规定，上海证券交易所决定自2020年5月29日起暂停公司股票上市。
[2020-04-28] *ST航通(600677):滥用会计处理图谋保壳*ST航通“神操作”难逃监管法眼
■上海证券报
在监管强光的照射下，希冀运用会计手段达到保壳目的的*ST航通最终选择放弃“抵抗”。公司4月27日晚披露公告，宣布继续向下修正2019年度业绩，公司真实业绩逐步还原。记者梳理公告发现，随着前期一封封监管函件的发出，*ST航通子公司财务造假并试图滥用会计处理保壳的“操作”逐渐揭开面纱，公司及相关责任人也将为其相关行为付出代价。*ST航通的案例进一步展现了监管机构对上市公司财务造假的“零容忍”态度。
“神操作”遭遇严监管
根据*ST航通最新所发公告，继前不久对2019年度业绩进行更正后(由盈转亏)，公司再次对去年业绩进行更正，主要涉及商誉减值的确认问题。
公告显示，对于收购智慧海派形成的商誉7.57亿元，公司认为2019年以来发现的减值迹象证据，属于取得新的信息、假设等，该业务的会计处理应按照会计估计变更，采用未来适用法，在2019年度计提减值更符合财政部相关内容规定，从而取消了追溯于2016年全额计提商誉减值准备的前期差错更正。由此，公司预计2019年度净利润由前次更正后的亏损约8000万元扩大为亏损8.4亿元左右。
虽然再次更正业绩指标，但这并不影响公司前期已披露的2016年至2019年各期业绩亏损的情况，也不影响公司前期就股票将暂停上市和面临重大违法强制退市所做出的各项风险提示。
*ST航通今年1月下旬最初发布的业绩预告中，曾预计去年净利润为7000万元到1亿元。“自2019年10月智慧海派业绩造假败露后，公司就试图通过一系列复杂会计处理促成2019年度盈利，以此达到保壳的目的。”一位长期关注*ST航通的市场专业人士告诉记者，*ST航通相关运作手法的核心是通过追溯调整将本应于2019年度确认的亏损“转移”至以前年度。比如，通过追溯确认智慧海派超额亏损，再将其破产出表，进而在2019年确认大额投资收益;再比如，公司将智慧海派相关商誉追溯于2016年全额计提，这也是公司本次发布更正业绩的诱因。公司希望通过一系列操作来实现2019年度的账面盈利，实现其自认为的保壳目的。
正所谓“聪明反被聪明误”。上述一系列眼花缭乱的操作，实际上却与常理有悖、与规则相违，更掩盖了业绩造假背后的事实真相，企图规避恶性造假理应承担的后果。“相关运作的结果与市场预期和普遍认知形成了重大偏差，严重影响了会计的公信力，进而涉嫌滥用会计准则，示范效应极其负面。”上述市场人士称。
不过，相关伎俩并未逃过监管部门的“法眼”。上交所在公司首次披露业绩预告及第一次披露业绩预告更正公告时，便连发监管问询函，具体涉及商誉和应收账款减值、大额投资收益确认、大额虚构利润数额认定、控制权认定等关键性问题，直指会计处理的合规性、合理性。
在此背景下，*ST航通如今再次更正业绩指标，虽并不影响公司前期已披露的各期业绩亏损情况，也不影响公司股票暂停上市的预期，但距离事实、真相却更近了一步。
监管对造假“零容忍”
智慧海派曝出的业绩造假问题，看似突然，其实此前早有征兆。智慧海派是*ST航通2015年12月收购的重要资产。彼时，公司通过向邹永杭等交易对方发行股份收购其51%股权，交易金额10.65亿元，溢价率高达301.02%。2016年起，智慧海派纳入合并报表，成为上市公司主要的经营性资产。
从公司近年来的公告中可以发现，自2015年收购以来，针对智慧海派的监管动作非常密集。2015年至2017年期间，上交所公司部已连续三年对*ST航通年报进行审核并发出问询函，2018年、2019年还连续发出监管工作函。经梳理发现，以上函件关注问题均集中于智慧海派供应链业务实质、应收账款及现金流等财务指标异常、客户关联关系异常、频繁更换审计机构及前后会计师意见重大差异等问题，实质均指向其业绩真实性问题，以及由此带来的业绩承诺完成情况判定问题。对比其他案例可知，针对一家公司持续采取如此密集的监管措施，这一情形并不多见。
最终，*ST航通2019年10月在对上交所前期监管工作函回复中首次承认，按照上交所函件要求进行核查发现，智慧海派存在大额财务造假，并伴随债务逾期、违规担保等重大风险情况。作为公司主要的经营性资产，智慧海派的大额业绩造假，导致了公司以前年度连续大额亏损，智慧海派原总经理邹永杭也已被检察院以涉嫌合同诈骗罪批准逮捕。而对于*ST航通的造假行为，证监会已对其立案调查，上交所也已多次在函件中明确表示，对公司及董事、监事、高级管理人员、中介机构等相关责任人涉嫌违法违规行为的，将严肃采取监管措施或启动纪律处分程序。由此，显示出监管部门对业绩造假行为的零容忍、强监管态度。
进一步来看，*ST航通落至当前的窘迫境地，公司及相关涉事人员有不可推卸的责任，但相关中介机构也需要从中反思。根据前期公司、财务顾问、年审会计师的回复，其均反复表示核查确认公司经营正常，财务及业绩真实，前期业绩承诺均已实现。但从后续披露的情况看，前期公司和中介机构的回复意见与实际情况出现重大反差，对投资者造成严重误导。由此可见，在公司风险形成和加剧的过程中，公司作为信息披露责任主体，未能保障信息披露尤其是最为重要的财务信息的真实、准确、完整。事件爆发后，公司进一步以“花式操作”不当调节会计利润，其结果只能是“竹篮打水一场空”。中介机构作为独立第三方，从中或也未能有效勤勉尽责地履行“看门人”职责，属于严重“漏球”行为。
新证券法已全面提升违规市场主体面临的处罚力度，也进一步压实中介机构市场“看门人”的法律职责。从这一角度而言，中介机构更应尽职尽责地履行对上市公司的监督义务，做好“看门人”。
[2020-04-24] *ST航通(600677):业绩预告盈转亏,*ST航通走到退市边缘
■中国证券报
*ST航通4月23日公告称，公司预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润继续为负，触及股票上市规则有关规定，将导致公司股票被暂停上市。公司预约2019年年报披露时间为4月30日，公司将申请披露当日实施停牌。上交所将在公司股票停牌后的15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。
此前，因并购标的财务造假，作为央企上市公司一员，*ST航通已经面临退市风险。分析人士指出，央企、国企在企业治理层面更应做出表率，尤其在信息披露上不能造假，一定要守住底线。
面临退市风险
4月23日，*ST航通披露2019年度业绩预告更正公告，经财务部门再次测算，预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润约-8000万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-21亿元，触及《上交所股票上市规则》第14.1.1条有关规定，将导致公司股票被暂停上市。
公司面临重大违法强制退市风险。*ST航通介绍，公司因涉嫌信息披露违法违规，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进行中。根据《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第（三）款的规定，上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准，公司股票应当被终止上市。如中国证监会作出行政处罚，根据其认定事实，导致公司出现2016年至2018年度连续三年净利润为负，公司股票将被终止上市。除上述利润指标外，若2019年度出现期末净资产为负、营业收入低于1000万元、被出具无法表示意见或否定意见的审计报告等情形之一的，公司股票也将被终止上市。
*ST航通表示，由于上述原因触及《上交所股票上市规则》关于暂停上市的标准，根据《上交所股票上市规则》14.1.3条的规定，公司股票将自2019年年度报告披露之日起停牌，上海证券交易所将在公司股票停牌后的15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。公司目前已被实施退市风险警示，根据《上交所股票上市规则》14.1.1条的规定，如公司股票被暂停上市后，在暂停上市期间，上交所作出对公司股票实施重大违法强制退市决定的，上交所不再对公司股票实施相应退市风险警示，公司股票不再复牌交易，将在6个月暂停上市期满后终止上市。
并购踩到“雷”
*ST航通遭此厄运要追溯到五年前的一次并购。公司于2015年以发行股份方式(发行价格15.67元/股)购买智慧海派51%股权，交易价格为10.65亿元。公开资料显示，智慧海派为国内领先的智能终端ODM企业。
上述交易包含业绩对赌协议，对方承诺智慧海派2015年度、2016年度、2017年度实际净利润分别不低于2亿元、2.5亿元、3亿元。由于*ST航通在2015年12月31日尚未对智慧海派实施实质控制，不满足购买日条件，盈利承诺期相应调整为2016年度、2017年度、2018年度，上述期间智慧海派实际净利润分别不低于2.5亿元、3亿元、3.2亿元。
中国证券报记者注意到，2016年至2018年，*ST航通归母净利润分别为7472.15万元、1亿元、2.1亿元，其中，智慧海派净利润分别为2.44亿元、3.56亿元、4.03亿元。智慧海派顺利完成业绩承诺，并支撑了*ST航通的主要业绩。
但优异业绩背后却是靠造假完成。*ST航通今年1月21日披露，2019年智慧海派出现了应收账款大额逾期、银行债务违约、资金链断裂等重大风险情形，智慧海派原总经理邹永杭等人因涉嫌合同诈骗被公安机关立案调查，公司启动了对智慧海派核查，发现智慧海派涉嫌利用虚假业绩掩盖实际亏损事实的情况。
*ST航通介绍，智慧海派通过虚构业务的方式，在2016年至2018年累计形成虚假收入69.02亿元、虚假利润25.74亿元。虚构业务包括虚构购销及研发。虚构购销业务（简称C单业务，即纯虚构业务）方面，通过借用他人公司等方式，虚构采购与销售业务，并在MES系统中录入虚假生产信息，2016年至2018年虚构收入65.74亿元，形成虚假利润22.46亿元。其中，2016年至2018年分别虚构收入21.21亿元、20.44亿元和24.10亿元，分别虚增利润总额7.13亿元、7.41亿元、7.92亿元。另外，智慧海派还通过出口虚增BS业务收入、利润以及通过虚增业务获得出口退税。
*ST航通表示，公司经审计的2016年至2018年的归属于上市公司股东的净利润被追溯重述后连续为负值，且2018年度经审计的归属于公司普通股股东的净资产被追溯重述后为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》第13.2.1条第（一）项的规定，公司最近两个会计年度经审计的净利润被追溯重述后连续为负值、最近一个会计年度经审计的期末净资产被追溯重述后为负值，股票将在上述会计差错更正公告披露后被实施退市风险警示（*ST）的特别处理。
要守住底线
*ST航通触及退市边缘的窘境，让外界关注到央企上市公司的相关风险。
梳理公开资料发现，A股市场央企上市公司出现退市仅有长航油运和*ST二重两例。长航油运2010年至2013年连续4年亏损，股票在2014年6月5日被终止上市。*ST二重亦因2011年至2013年连续三年亏损，股票于2014年5月26日暂停上市，公司于2015年4月23日召开股东大会审议通过主动退市方案。
“企业可能碰到生产经营的一些问题，甚至无法持续经营，国企和民企都可能面临退市情形。”东北证券研究总监付立春指出，但如果企业是因为不规范而退市，说明企业的治理能力有巨大的需要完善的空间，最基本的底线都未守住是不能被允许的。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉中国证券报记者，以*ST航通存在的信披违法行为，无论按照新旧证券法，公司都将面临非常严重的惩处。
“央企、国企在企业治理层面更应做出表率，要诚信守法，尤其在信息披露上更不能造假，一定要守住底线。”董登新建议，包括交易所、监管层及国资委都应给予高度关注，要及时采取对策防范风险。
[2020-04-22] *ST航通(600677):*ST航通大幅下修2019年业绩预期,公司股票将被暂停上市
■证券时报
*ST航通(600677)4月22日晚间披露业绩预告更正公告，此前预计2019年盈利7000万元至1亿元，修正后，预亏8000万元。公司股票将被暂停上市。公司预约2019年报披露时间为4月30日，公司将申请披露当日实施停牌。同时，公司股票面临重大违法强制退市的风险。
[2019-12-19] 航天通信(600677):航天通信公司存在暂停上市、终止上市、强制退市风险
■证券时报
连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，航天通信（600677）12月19日晚间发布公告称，经公司自查并征询控股股东，截至本公告日，不存在应披露而未披露的重大事项。
公司表示，截至目前，公司正在组织公司相关人员及中介机构对智慧海派以前年度业绩虚假等情形进行核查，根据中介机构对智慧海派核查的结果，公司须对前期会计差错进行更正，对前期报表进行重述，由此可能会导致公司前期业绩亏损，并存在暂停上市或终止上市的风险。
公司同时表示，截至目前，中国证监会对公司立案调查工作仍在进行过程中，尚未有结论性意见。如公司因上述立案调查事项被中国证监会予以行政处罚，且依据行政处罚决定认定的事实，触及重大违法强制退市情形的，公司股票将面临重大违法强制退市的风险。
[2019-12-04] 航天通信(600677):航天通信3853万元转让优能科技、优能系统47%股权
■证券时报
航天通信(600677)4日晚披露公开挂牌捆绑转让优能科技、优能系统全部股权进展称，12月3日，公司与展能投资分别就优能科技、优能系统47%股权转让事项签订《产权交易合同》。根据公开挂牌结果，公司将优能科技47%股权、优能系统47%股权，分别以3852.79万元、1元的价格转让给展能投资。此次交易有利于公司进一步压减法人数量、瘦身经营，盘活公司资产，缓解资金压力。预计将产生约1600万元投资收益。
[2019-11-29] 航天通信(600677):航天通信下属公司拟公开挂牌引入外部投资者
■上海证券报
航天通信公告，公司控股子公司江苏捷诚之子公司湖南捷诚拟通过在产权所公开挂牌方式引入不超过2名外部投资者，同时湖南捷诚原自然人股东采用非公开协议增资，实施增资扩股。本次增资，湖南捷诚股东全部权益以2018年12月31日为评估基准日的评估价值21,319万元为基础，挂牌底价不低于每元注册资本10.66元。若本次增资扩股项目按挂牌底价成交并实施完成，即新增600-800万元注册资本，增资后湖南捷诚总注册资本2600-2800万元。预计将带来6400-8530万元投资资金。
[2019-11-18] 航天通信(600677):航天通信拟申请子公司智慧海派破产清算
■证券时报
航天通信(600677)11月18日晚间公告，近期以来，公司控股子公司智慧海派科技有限公司（简称“智慧海派”）应收款项大额逾期、资金链断裂，不能清偿到期债务，持续经营能力存在重大不确定性。为减少亏损，公司拟以债权人身份，向法院申请智慧海派破产清算。一旦智慧海派进入破产程序，公司将对相关投资、债权按照相关规定进行财务会计处理。
[2019-10-31] 航天通信(600677):涉嫌信披违规,航天通信遭证监会立案调查
■上海证券报
航天通信公告，10月31日，公司收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。
[2019-10-23] 航天通信(600677):航天通信,公司或面临退市风险
■证券时报
航天通信自子公司智慧海派爆出违规对外担保后大跌已超30%。航天通信今日对记者表示，因智慧海派体量占比较大，公司可能面临退市风险，目前证监会还未正式立案。
[2019-10-20] 航天通信(600677):航天通信延期回复上交所对公司子公司智慧海派相关事项问询函
■证券时报
航天通信(600677)10月20日晚间公告，延期回复上交所对公司子公司智慧海派相关事项问询函。10月14日晚，航天通信公告披露，核查发现子公司智慧海派存在大额债务逾期、违规担保、甚至财务造假等情况。上交所连夜下发问询函，要求公司尽快核实子公司智慧海派科技有限公司历年业绩虚假情况，补充披露相关业务金额、交易方式、交易对方、与公司、大股东、董监高的关联关系等问题。
[2019-10-17] 航天通信(600677):航天通信披露子公司违规对外担保事项进展,担保合同已经解除
■中国证券报
航天通信（600677）10月17日晚间发布《关于违规对外担保事项的进展公告》称，10月15日，公司对外披露了《关于对外担保核查情况的公告》，经核查，公司发现下属子公司智慧海派科技有限公司（简称“智慧海派”）存在未履行审批程序提供对外担保的情况，智慧海派为公司控股股东中国航天科工集团有限公司子公司深圳航天工业技术研究院有限公司之子公司航天科工深圳（集团）有限公司（简称“深圳航天”），提供了最高额36000万美元和800万美元债权的担保。10月17日，上述担保合同已经解除。
根据公告，10月17 日，智慧海派（保证人）与深圳航天（债权人）分别签订了两份《解除合同》（分别解除最高额36000万美元和800万美元债权对应的担保合同），因保证人未按规定就担保事宜履行其公司内部的审批、审议程序，也未按上市公司相关规定就担保事宜履行其股东会、董事会审批、审议程序，擅自对外提供债权担保，故智慧海派、深圳航天经友好协商，双方一致同意解除原担保合同，原担保合同的条款自签订之日起即对双方不产生任何效力。
航天通信称，公司将进一步严格执行印章管理程序，进一步强化有关内控制度的执行，防范上述行为再次发生。
[2019-10-15] 航天通信(600677):航天通信子公司出现多处重大风险,相关责任人已被移送司法机关
■中国证券报
航天通信（600677）于10月14日晚间发布《关于公司股份被冻结相关事项监管工作函的回复公告》，详细披露公司股东邹永杭的股份被冻结，下属子公司智慧海派出现应收款项大额逾期、银行债务违约、资金断裂等重大风险事项，以及经公司初步核查智慧海派存在业绩虚假的情形等情况。
针对智慧海派出现的风险，航天通信新闻发言人在接受中国证券报记者采访时表示，公司已就相关问题成立调查组并启动核查，力争须核查问题早日见底，同时，相关责任人已被移送司法机关。
根据公告，航天通信2015年底收购智慧海派，目前持股58.68%。2016年航天通信将智慧海派纳入合并报表范围，智慧海派2016-2018年净利润分别为3.29亿元、3.56亿元和4.03亿元。2019年以来智慧海派出现应收账款大额逾期、银行债务违约、资金链断裂等重大风险，同时公司在核查时发现智慧海派原总经理涉嫌利用虚假业绩掩盖实际亏损，智慧海派存在以前年度业绩虚假的情形。截至目前，智慧海派应收账款余额57.04亿元，逾期金额44.59亿元，占应收账款总额78.17%。其中：境内客户15.53亿元，逾期金额14.60亿元；境外客户41.51亿元，逾期29.99亿元。同时，智慧海派生产订单大幅减少，收入同比大幅下降，预计2019年出现较大亏损。
公告显示，针对智慧海派出现的风险，航天通信及时采取了有效应对措施：一是及时成立应急工作组，启动有关问题的调查核实工作；二是第一时间对智慧海派进行全面实质接管，对其总经理给予免职并更换了法定代表人，对部分关键岗位人员进行了调整，实现了对该公司的实质管控；三是加大应收账款清收力度，以改善现金流，减少损失；四是采取有效措施，维护了职工队伍的稳定；五是制定智慧海派风险化解方案，减少对上市公司的影响。
航天通信发言人表示，航天通信是央企控股的上市公司，公司本着高度负责任的态度，敢于直面问题，不回避矛盾。对于智慧海派出现的风险，航天通信存在对智慧海派管控不力，各项监督措施未能有效落实的问题。更为主要的是，智慧海派涉嫌利用虚假业绩掩盖实际亏损，公司已将有关责任人移送司法机关，对有关问题进行进一步核查，公司力争早日核查清楚，并将有关核查结果向广大投资者依法合规及时进行信息披露。
该发言人同时表示，就上述问题带来的影响，公司向广大投资者致以诚恳的歉意。后续，公司将努力加强内部管控，针对查实的相关问题进行认真切实整改，提升公司治理水平，尽最大努力保障投资者的合法利益。
[2019-07-30] 航天通信(600677):航天通信子公司智慧海派应收账款回款逾期致资金紧张
■上海证券报
航天通信公告，截至2019年7月23日，公司下属子公司智慧海派及其下属子公司出现部分银行债务逾期的情形，逾期债务本金合计金额约为5.6亿元，占公司2018年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的16.3%。公司表示，2019年以来，智慧海派部分应收账款未能按合同要求收回，导致资金紧张、关键电子元器件及原材料备货困难、电子产品ODM/OEM加工制造产量同比持续下降，营业收入同比大幅下降。同时根据公司会计政策，智慧海派拟对相关逾期应收账款计提资产减值准备。智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，将对公司2019年半年度业绩产生较大负面影响，目前有关具体财务数据尚在核算过程中。
[2019-07-30] 航天通信(600677):手机客户欠款引债务违约,航天通信求助国资纾困
■证券时报
航天科工系上市公司航天通信(600677)日前发布公告，公司下属子公司智慧海派科技有限公司(以下简称“智慧海派”)出现部分银行债务逾期，逾期债务本金约5.6亿元。
航天通信表示，智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，其可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加财务费用;同时会进一步加剧其资金紧张的局面，影响资金链安全，由此将对公司2019年度业绩产生重大负面影响。
证券时报·e公司记者从航天通信董秘办采访获悉，智慧海派出现银行债务违约主要是因为下游手机客户拖欠应收账款。航天通信目前正与担保方之一的南昌临空经济区下属城投公司沟通现行垫付银行欠款，此外由上市公司出资偿还部分欠款，督促智慧海派与相关债权人协商妥善的解决办法，尽快解决债务逾期问题。
寻求国资帮助垫付
资料显示，智慧海派成立于2014年，注册资本1.98亿元。其中、航天通信持股58.68%，邹永杭持股26.31%。
同时，对此次债务违约，证券时报·e公司记者致电航天通信。公司董秘办人士表示：“智慧海派出现银行贷款违约主要是因为资金链紧张导致，并不是经营上产生大额亏损。资金链紧张主要是智慧海派扩张规模较大，导致应收账款较高，部分应收账款短时间无法回收引起。”
该人士介绍，智慧海派经营模式是与客户签署协议后，向上游付现款采购手机产品之后向客户交付，但是回款时间较长，一般是客户手机销售之后付款，在下游客户付款前的账期需要借助银行贷款购买物料。
航天通信年报显示，智能终端领域主要客户为小米等国内大型手机品牌商;物联网终端主要客户为海康威视、联想、小米等。该人士拒绝透露是哪些客户拖欠营收账款，以及债务资金缺口是多少。但其表示，海派主业是做智能手机ODM业务，出现银行债务违约不只是一两个客户的问题。
该人士表示，上市公司管理层已经召开会议协商解决办法。初步方案包括协调由担保方之一的南昌临空经济区下属城市建设投资开发有限公司(下称“担保方”)先行垫资偿还中国进出口银行的约4.5亿元的银行贷款;其余涉及南京银行、华夏银行、北京银行约1.1亿元贷款(银行敞口)由上市公司先行偿还。免除银行滞纳金、违约金等费用，同时约定由智慧海派方面后期偿还担保方以及上市公司。
一位资深的手机ODM行业从业者分析：“手机行业是重资产行业，应收账款都比较高。但是如果应付账款更高的话就没问题，但是像海派这样体量较小的ODM公司对供应链的话语权很弱，控制力也很弱，所以他无法要求供应商更长的账期，供应链的采购是需要提前预付款的，或者账期很短的，而客户的账期反而更长，所以就会导致资金链断裂的风险很高。”
核心资产业务承压
航天通信在2015年12月以发行股份形式支付10.65亿元对价购买智慧海派51%股权，意图拓展公司的民用通信业务。近年来，智慧海派盈利持续上涨，成为上市公司重要的利润来源。2018年年报显示，航天通信2018年归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，其中，智慧海派2018年净利润为4.03亿元。
智慧海派在前次业绩承诺期最后一年超额完成业绩承诺。在今年4月16日，智慧海派前重要股东邹永杭、朱汉坤与航天通信再次签署了《盈利预测补偿补充协议》，承诺智慧海派2019年度、2020年度实际净利润分别不低于3.2亿元。
智慧海派在前三年的业绩承诺期业绩表现不错，但是今年一季度突然变脸。一季报显示，今年第一季度航天通信营收15.77亿元，同比下滑43.12%，公司表示营收下滑主要原因是：5G时代的来临加大了客户对5G终端产品的预期，公司下属智慧海派智能移动终端市场需求有所下降，造成订单减少;同时智慧海派由于资金紧张，电子元器件及原材料采购受到一定影响，导致出货量下降。
今年一季度财务数据显示，上市公司第一季度应收账款周转天数从年末的194天增至490天，应收账款压力增大。此外，航天通信公告显示，目前公司第二大股东、智慧海派原实控人邹永杭所持有的公司全部有限售条件流通股被司法轮候冻结，累计被冻结股数已达到1.27亿股。
航天通信人士表示，目前公司正在督促智慧海派催收应收账款，在公司没有曝出资金链问题之前有些客户表现比较强势，但在公司面临经营困难情况下，公司后期不排除通过司法程序去追收应收账款。
[2019-07-24] 航天通信(600677):航天通信子公司5.6亿元债务逾期
■上海证券报
作为航天通信经营业绩的核心贡献者，智慧海派的债务逾期问题似有愈演愈烈之势。
航天通信7月23日晚公告，公司子公司智慧海派及其下属子公司出现部分银行债务逾期的情形，逾期债务本金合计金额约为5.6亿元，占公司2018年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的16.3%。
记者注意到，上述逾期债务共有四笔，其中最大的一笔是智慧海派向中国进出口银行申请的贷款约4.5亿元，该笔资金约定归还时间为今年7月19日。
因智慧海派债务逾期，航天通信股东邹永杭（相关债务担保人）所持上市公司股份目前已被法院司法冻结。
航天通信表示，公司目前正积极与地方政府沟通协调，督促智慧海派与相关债权人协商妥善的解决办法，并且通过各种形式协调智慧海派全力筹措偿债资金，尽快解决债务逾期问题。
公司同时提醒，智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，其可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加财务费用；同时也会进一步加剧其资金紧张的局面，影响资金链安全，由此将对公司2019年度业绩产生重大负面影响。
航天通信2018年年报显示，智慧海派去年共实现净利润4.03亿元，航天通信持有其58.68%的股份。
[2019-07-23] 航天通信(600677):航天通信下属子公司约5.6亿元银行债务逾期
■中国证券报
航天通信（600677）7月23日晚间公告称，公司下属子公司智慧海派科技有限公司（简称“智慧海派”）出现部分银行债务逾期的情形。
截至本公告日，智慧海派及其下属子公司逾期债务本金合计金额约为5.6亿元，占航天通信2018年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的16.3%，涉及银行包括南京银行、华夏银行、北京银行以及中国进出口银行。此外航天通信于2019年7月18日收到通知，智慧海派全资子公司杭州禾声科技有限公司因涉及借款纠纷被南京银行提起诉讼，公司持股5%以上股东邹永杭所持有的航天通信全部有限售流通股4235.72万股股份被杭州萧山区人民法院司法冻结。
航天通信提示，公司目前正积极与地方政府沟通协调，督促智慧海派与相关债权人协商妥善的解决办法，并且通过各种形式协调智慧海派全力筹措偿债资金，尽快解决债逾期问题。智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，其可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加财务费用；同时会进一步加剧其资金紧张的局面，影响资金链安全，由此将对公司2019年度业绩产生重大负面影响。
[2019-06-21] 航天通信(600677):会计差错影响多期财务报告,航天通信及时任董事长等被通报批评
■中国证券报
上交所6月21日晚间发布公告，航天通信（600677）因会计差错导致多期财务报告相关财务信息披露不准确且金额差异较大，对投资者决策可能产生误导，上交所决定对公司及其时任董事长敖刚，时任董事会秘书江山、吴从曙，时任财务负责人赵树飞、陈加武采取通报批评的纪律处分，并计入上市公司诚信档案。
经查明，航天通信于2018年4月12日披露的《关于前期会计差错更正的公告》显示，2016-2017年，公司跨期成本未按照权责发生制原则进行账务处理、公司子公司宁波中鑫毛纺集团有限公司对具有重要影响的子公司未按规定以权益法进行核算、公司子公司智慧海派科技有限公司对与供应链相关的业务收入未按规定以净额法进行列报，导致公司2016年年度报告和2017年第一季度报告、半年度报告、第三季度报告中的营业收入、营业成本、应收账款等多个科目数据出现会计差错。
上述会计差错导致公司2016年度合并报表净利润累计增加7773.42万元，占更正后披露数据的比重31.63%；导致公司2017年第一季度报告合并报表净利润累计减少187.24万元，占更正后披露数据的比重为6.1%；导致公司2017年半年度合并报表净利润累计减少9862.25万元，占更正后披露数据的比重为146.7%；导致公司2017年第三季度合并报表净利润累计减少1.07亿元，占更正后披露数据的比重为154.3%。
上交所强调，航天通信应当引以为戒，严格按照法律、法规和《股票上市规则》的规定，规范运作，认真履行信息披露义务；董事、监事、高级管理人员应当履行忠实勤勉义务，促使公司规范运作，并保证公司及时、公平、真实、准确和完整地披露所有重大信息。
[2019-04-15] 航天通信(600677):航天通信2018年净利润同比增长逾一倍
■中国证券报
4月15日晚，航天通信(600677)发布年报，2018年度公司实现营业收入125.06亿元，同比增长22.66%;归母净利润为2.1亿元，同比增长109.27%;扣非净利润为3548.44万元，同比下降7.34%;截止到2018年末，总资产为167.67亿元。
航天通信表示，公司积极拓展通信主业，通信装备制造、移动终端及安防产品等板块收入同比增加，军品科研生产任务稳步推进，航天防务板块收入同比增加，主营业务毛利有所上升;公司出口业务主要收入以美元结算，2018年末美元对人民币汇率较上年末上升，本期汇兑收益增加;公司处置储鑫路、西溪路土地房产等获得拆迁补偿，增加资产处置收益，上述因素导致了公司2018年度业绩增长。
通信产业主要包括智能终端、物联网终端、有线通信、无线通信、机载通信、车载通信以及通信服务类产品。航天通信下属智慧海派是国内领先的智能终端ODM(Original Design Manufacturer，原始设计制造商)企业，公司掌握较强的专网技术开发能力、核心通信装备设计制造能力和通信系统总成能力，其中在军用通信专网，以及电力、公安等行业民用专网建设中发挥着重要的作用。公司作为智能终端ODM厂商，获取的是产品开发设计环节和产品制造服务环节的利润。2018年度，通信装备制造营业收入为28.29亿元，同比增长33.56%，毛利率为15.77%。
公司智能终端包括智能手机ODM产品，手机主板、结构件等手机半成品和零部件，主要客户为小米等国内大型手机品牌商;物联网终端主要包括安防设备、车载设备相关配件、可穿戴设备等，主要客户为海康威视、联想、小米等。
报告期内，公司航天防务装备制造实现营业收入5.13亿元，同比增长8.97%。年报显示，公司具备承研承制多种型号配套产品的能力，主要产品包括航天地面配套产品、导弹壳体、空气舵、转台等，主要客户为各军兵种、主机厂、科研院所等。公司作为航天防务产品总体单位，主要承担总体设计、装配及验证测试的职能，相关子系统及原器件、原材料通过外协厂商生产以及向合格供方名录内企业采购。
值得一提的是，公司全面完成型号责任令和军品科研生产计划，全年飞行试验成功率达到 100%。同时，公司积极参与商业航天研发计划，完成窄带通信载荷研制，产品随天鲲一号卫星成功入轨;完成“虹云”工程船载/地面兼容用户站的研发工作;海事电台随鲲龙600首飞成功。
[2019-04-15] 航天通信(600677):航天通信2018年净利2.1亿元,同比增109%
■证券时报
航天通信(600677)4月15日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入125.06亿元，同比增长22.66%；净利润2.10亿元，同比增长109.27%。每股收益0.40元。公司拟每10股派发现金股利1.2元。
[2019-01-23] 航天通信(600677):航天通信2018年净利预增80%-110%
■证券时报
航天通信(600677)1月23日晚间公告，预计2018年实现的净利润为1.8亿元至2.1亿元，同比增加80%-110%。本次业绩预增主要是由于资产处置收益和政府补助等非经常性损益事项所致，影响金额为1.6亿元左右。
[2019-01-04] 航天通信(600677):航天通信三连板提示风险,航天防务产品占比较低
■证券时报
连续三个交易日涨停的航天通信(600677)1月4日晚间披露风险提示公告，公司业务收入主要由移动终端ODM等民品组成，公司航天防务产品在公司占比较低，对公司影响较小。公司股价近期波动较大，市盈率高于行业市盈率水平，提醒投资者注意二级市场交易风险。
[2018-11-28] 航天通信(600677):航天通信两处房屋将获收购补偿,预计收益约1.4亿元
■证券时报
航天通信(600677)11月28日晚间公告，公司近日分别与闸弄口街道、西湖城投签署《房屋收购货币补偿协议》，公司位于杭州市艮山支三路23-1号底层房屋、位于杭州市西溪路562号的房屋将获收购补偿，预计分别产生收益1000万元左右、1.3亿元左右。此外，公司拟以债转股方式对全资子公司沈阳新星增资1亿元。
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