600071凤凰光学股票走势分析
≈≈凤凰光学600071≈≈(更新:21.11.02)
[2021-11-02] 凤凰光学(600071):凤凰光学未来可能存在股价回落风险
■证券时报
凤凰光学(600071)11月2日晚发布风险提示性公告，公司目前市盈率高于行业平均水平的风险。公司股价近期涨幅较大，最近19个交易日累计涨幅为214.16%，根据公司今日收盘价48.38元/股计算，公司预计静态市盈率(每股价格/发行完成后拟购买标的公司每股收益)为129.21-145.56倍，高于半导体行业市盈率。股价明显高于拟购买资产发行价，未来可能存在股价回落风险。
[2021-10-20] 凤凰光学(600071):凤凰光学10连板再发风险提示公告 股票成交量和换手率已显著放大
■中国证券报
凤凰光学10月20日晚间再发风险提示公告称，当日，公司成交量和换手率显著放大，未来可能存在股价回落的风险。截至10月20日，凤凰光学股票已经连续10日涨停，累计涨幅为159.29%。
同时，凤凰光学表示，公司滚动市盈率已达400.38，已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率33.48。
此外，凤凰光学称，近年来国内对半导体产品的需求迅速扩大，推动了行业的快速发展，也吸引了国内外企业进入市场，竞争日趋激烈。同时，近年来拟购买标的公司主要生产所用原材料价格亦有所上涨。在日趋激烈的外部市场环境下，如果拟购买标的公司不能持续进行技术升级、提高产品性能与服务质量、优化营销网络并维系主要客户，可能导致拟购买标的公司产品失去市场竞争力，从而对公司的业绩持续增长带来不确定性。
此前，凤凰光学发布重大资产重组预案，公司拟向电科材料等发行股份购买国盛电子100%股权;拟向电科材料等发行股份购买普兴电子100%股权。同时，公司拟以现金的方式向中电海康或其指定的全资子公司出售旗下英锐科技100%股权，凤凰光电75%股权，丹阳光明17%股权，江西大厦5.814%股权之外的全部资产及负债。
凤凰光学表示，经过此次重大资产重组，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材料。
[2021-10-19] 凤凰光学(600071):九连板凤凰光学当前股价明显高于购买资产的发行价格 不排除未来存在股价回落风险
■证券时报
凤凰光学(600071)10月19日晚间披露异动公告，预案中披露的发行股份购买资产的发行价格为12.80元/股。截至10月19日公司收盘价为36.3元/股，当前股价明显高于发行股份购买资产的发行价格，不排除未来存在股价回落的风险。近年来国内对半导体产品的需求迅速扩大，推动了行业的快速发展，也吸引了国内外企业进入市场，竞争日趋激烈。同时，近年来拟购买标的公司主要生产所用原材料价格亦有所上涨。
[2021-10-18] 凤凰光学(600071):八连板凤凰光学股价近期连续涨停 滚动市盈率已远高于行业水平
■证券时报
凤凰光学(600071)10月18日晚间发布异动公告，公司股价近期连续涨停，滚动市盈率已达330.89，已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率32.99。本次交易中，拟购买资产国盛电子100%股权、普兴电子100%股权合计预估值范围为43亿元-53亿元。如不考虑出售资产影响，本次发行股份购买资产完成后，根据公司今日收盘价33元/股计算，公司总市值预计为203.78亿元-229.56亿元，高于前述标的公司预估值范围。
[2021-10-14] 凤凰光学(600071):凤凰光学公司股价近期连续涨停 滚动市盈率已经远高于行业水平
■证券时报
凤凰光学(600071)10月14日晚间公告，公司股票于9月30日复牌以来连续6日涨停，股票价格近期波动较大，特别提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策审慎投资。公司股价近期连续涨停，滚动市盈率已达273.44，已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率32.40。
[2021-09-30] 凤凰光学(600071):凤凰光学重组方案出炉 转战半导体外延材料领域
■上海证券报
凤凰光学重组方案9月29日晚间揭开“面纱”，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材料。这是中国电科促进内部资源整合，积极推动关键领域优势企业上市的重要一步。
根据重组预案，凤凰光学拟以现金的方式向中电海康或其指定的全资子公司，出售其截至评估基准日除上市公司母公司层面全部货币资金、无法转移的税项和递延所得税负债、英锐科技100%股权、凤凰光电75%股权、丹阳光明17%股权、江西大厦5.814%股权之外的全部资产及负债。
同时，公司拟向电科材料、中电信息、睿泛科技、盛鸿科技、盛芯科技发行股份购买其合计持有的国盛电子100%股权，拟向电科材料、天创海河、良茂投资、鸿基控股、汇得丰投资、磊聚投资、宝联控股、中电信息及刘志强等26名自然人发行股份购买其持有的普兴电子100%股权。据披露，国盛电子及普兴电子在半导体外延材料领域具有领先的核心竞争优势和行业地位。
本次发行股份购买资产价格为12.8元/股。截至预案签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，预估值及拟定价尚未确定。
凤凰光学还将以询价方式募集配套资金，用于拟购买标的公司的项目建设、上市公司或拟购买标的公司补充流动资金和偿还债务等。
此外，为进一步理顺中国电科下属各业务板块产权管理关系，中电海康拟将其直接或间接持有的上市公司7497.02万股股份无偿划转至电科材料，本次无偿划转以重大资产出售和发行股份购买资产的成功实施为前提。在本次交易推进过程中，为压缩管理层级、提高决策运营效率，凤凰控股拟将其持有的部分或全部上市公司股份无偿划转至中电海康。
根据披露，中电海康持有上市公司控股股东凤凰控股的100%股权，为上市公司的间接控股股东;电科材料为上市公司实际控制人中国电科控制的公司。本次交易完成后，电科材料预计将成为上市公司的控股股东。
近年来，中国电科促进内部资源整合，积极推动关键领域优势企业上市。“产业发展主阵地、资产保值增值主力军、对外融资主渠道、体制机制创新主平台”系中国电科对下属上市平台的总体定位。本次交易系中国电科产业发展的整体部署，将半导体外延材料业务重组注入上市公司，有利于提高上市公司经营质量和发展潜力，培育具有行业竞争力的半导体材料企业。
凤凰光学表示，通过本次交易，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材料，主要业务包括半导体外延材料产品的研发、生产以及销售。
[2021-09-21] 凤凰光学(600071):凤凰光学拟筹划发行股份购买资产 22日起停牌
■上海证券报
凤凰光学晚间公告，公司拟筹划以发行A股股份的方式购买中电科半导体材料有限公司(以下简称“电科材料”)等股东持有的国盛电子及普兴电子的部分股权或全部股权。
根据相关规定，经公司向上海证券交易所申请，公司股票自2021年9月22日(星期三)开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
[2021-09-15] 凤凰光学(600071):凤凰光学发布全国首款1亿像素机器视觉镜头
■证券时报
据凤凰光学消息，公司新品首发，为全国首款1亿像素机器视觉镜头。该产品应用场景丰富，适用于显示面板、锂电、印刷、太阳能等行业，尤其是针对产品缺陷检测，也可应用于单反相机。
[2020-11-23] 凤凰光学(600071):凤凰光学发布新一代AI智能数码显微镜
■证券时报
据凤凰光学消息，11月22日，由中电海康集团，凤凰光学承办，浙江乌镇街科技有限公司协办的AI技术在显微成像方向应用研讨会暨液晶数码智能一体显微镜新品发布会，在中国电科乌镇基地举行。新品发布环节的主角是凤凰光学新一代AI智能数码显微镜。凤凰AI显微镜内置高性能华为芯片，运用AI大数据算法辅助分析，大大提升显微观察的准确性与效率。
[2020-08-13] 凤凰光学(600071):凤凰光学公司锂电芯业务不属于新能源汽车电池上下游产业
■证券时报
凤凰光学(600071)8月13日晚间发布股票交易异常波动公告，公司锂电芯业务规模占公司整体收入规模较小，2020年上半年，锂电芯业务实现主营业务收入6946.57万元，占主营收入比例仅为14.65%。公司锂电芯业务不属于新能源汽车电池上下游产业。
[2019-11-08] 凤凰光学(600071):凤凰光学拟4.15亿元收购海康科技智能控制器业务资产
■上海证券报
凤凰光学公告，公司拟支付现金购买关联方海康科技智能控制器业务相关经营性资产和负债，交易对价合计4.15亿元，此次交易构成重大资产重组。本次交易前，公司主营业务为光学元件加工和锂电芯加工。此次交易注入资产的业务为智能控制器，公司现有的光学元件加工优势将与标的资产高品质的电子研发制造能力有机结合，加速公司传统光学加工业务向影像模组转型，进一步推动公司向安防、车载等专业市场领域转型，为客户提供光电一体化解决方案。据业绩承诺，标的资产2019年度、2020年度、2021年度的净利润分别不低于2,950.55万元、3,739.07万元、4,728.92万元。
[2019-10-26] 凤凰光学(600071):“痴心”不改,凤凰光学再谋并购海康科技
■上海证券报
间接控股凤凰光学已近五个年头的中国电子科技集团，通过子公司中电海康、中电科投资参与公司定增、加深绑定的同时，再谋将旗下海康科技注入上市公司，以寻求更大步伐的转型。
凤凰光学10月25日晚间公告，公司拟以支付现金方式购买海康科技拥有的智能控制器业务相关经营性资产及负债。交易标的资产的具体范围及交易价格等均未最终确定。因凤凰光学与海康科技均为中国电子科技集团公司实际控制，此次交易预计将构成关联交易及重大资产重组。
资料显示，海康科技主营业务为智能控制器、物联网产品、智能设备的研发、生产和销售，注册资本7500万元。事实上，这并非凤凰光学第一次向海康科技“伸出橄榄枝”。早在2016年底，公司就曾筹划重大资产重组，收购标的正是海康科技。根据当时的收购草案，凤凰光学拟以22.15元/股的价格发行3250.56万股，作价7.2亿元购买海康科技100%股权。
然而，时至2017年9月，这起筹划一年有余的重组事项戛然而止。据披露，此次交易终止的原因为标的公司主要客户受宏观经济形势影响，2017年上半年订单较大幅度下降且预期短期内难以恢复，预计标的公司实现承诺业绩存在较大不确定性。
如今，“搁浅”的重组事项再度重启，或正是由于凤凰光学的转型需要。公司半年报显示，今年上半年公司实现营收3.22亿元，同比下降11.41%;归母净利润亏损2048万元，同比锐减584.68%。
对此，公司归结为2019年以来光学加工市场竞争加剧，行业整体承压，产业链集中度不断提升。此外，受锂电芯产品结构发生变化和光学镜片订单不足影响，公司出现营收、利润双降的现象。
截至半年报，凤凰光学光学镜片和镜头加工业务占主营收入57.6%，金属加工及显微镜各占9.67%和4.23%，锂电芯业务收入占比为28.5%。
而前次收购海康科技的重组说明会上，凤凰光学董事长刘翔曾表示，在数码相机行业景气度下降，公司业务开拓前景堪忧、缺乏发展后劲的大背景下，有必要嫁接外部资源来推动凤凰光学的产业转型升级。
[2019-10-25] 凤凰光学(600071):凤凰光学筹划收购智能控制器业务资产
■上海证券报
凤凰光学公告，公司拟以支付现金方式购买浙江海康科技有限公司拥有的智能控制器业务相关经营性资产及负债。公司与海康科技均由中国电子科技集团公司实际控制。根据初步研究和测算，本次交易将构成重大资产重组。
[2019-06-14] 凤凰光学(600071):凤凰光学主业连亏四年,中电海康争利中小投资者
■证券时报
凤凰光学(600071)昨日公告，非公开发行新增股份已于6月11日在中登公司上海分公司办理完毕登记手续。凤凰光学此次非公开发行股票数量4410.14万股，发行价格9.07元/股，募集资金约4亿元。间接控股股东中电海康与关联方中电科投资包揽了本次发行的全部股份。中电海康认购3858.88万股，认购金额约3.50亿元;中电科投资认购551.27万股，认购金额约5000万元。
2019年4月9日，凤凰光学收到证监会此次非公开发行股票的核准批文。细心的投资者不难发现，本次发行的定价基准日定为50余天之后的5月30日，当日凤凰股份收盘价为9.99元/股，相比4月9日收盘价12.20元/股，跌幅18%;相比4月16日顶部15.15元/股的收盘价，跌幅34%。且定价基准日前一周的5月24日，凤凰光学还创出4月9日以来最低收盘价9.13元/股。
中电海康与中电科投资在发行日的选择也得到了回报，在股份登记当日中电海康浮盈2816.98万元，中电科投资浮盈402.43万元。凤凰光学还在2016年终止了一次发行对象限为中电海康与中电科投资的非公开发行。2014年6月，在中电海康与相关方签署凤凰集团重组改制的意向性协议、公司控股权即将发生变更之前，凤凰光学推出了发行对象为中电海康与中电科投资两名特定投资者的非公开发行股票预案，定价基准日为2014年6月19日，当时定的发行价为6.22元每股，募集资金全部用于补充流动资金。
当精明的中电海康、中电科投资与凤凰光学的中小投资者争利时，顶着A股光学领域第一家上市公司光环的凤凰光学，盈利能力却已经衰竭。2015至2018年连续四年，凤凰光学的营业收入分别为8.03亿元、7.50亿元、7.94亿元和7.78亿元，对应扣非后净利润分别为-3617.56万元、-1.05亿元、-5233.52万元和-1588.65万元，扣非后连续四年亏损。如果不是靠非经常性损益来弥补亏损缺口，凤凰光学已滑落至退市边缘。
中电海康间接控股四年，凤凰光学业绩惨淡。回头再看中电海康无偿受让凤凰控股控股权时的承诺，已成满纸荒唐言。
[2019-06-13] 凤凰光学(600071):凤凰光学顺利完成定增
■上海证券报
凤凰光学6月12日晚间披露非公开发行股票发行结果暨股本变动的公告，公司本次非公开发行44,101,433股，发行价格为9.07元/股，中电海康集团有限公司和中电科投资控股有限公司分别认购38,588,754和5,512,679股，锁定期为36个月内。
本次非公开发行不会导致公司控制权发生变化。截至本公告日，中电海康通过全资子公司凤凰光学控股有限公司间接持有凤凰光学的股份数为93,712,694股，占凤凰光学总股本的33.28%；中电海康直接持有凤凰光学的股份数为39,077,954股，占凤凰光学总股本的13.88%；中电海康直接和间接持有凤凰光学股份数132,790,648股，占总股本的47.16%。中电科投资直接持有凤凰光学的股份数为6,012,480股，占凤凰光学总股本的2.14%。
公司称，本次发行完成后，公司总资产和净资产将同时增加，资产负债率将有所降低，有利于进一步增强公司资本实力，优化资本结构，降低财务风险，有利于公司的稳健经营和持续健康发展。本次非公开发行募集资金投资项目主要围绕公司主营业务及未来发展战略布局展开，光学产品收入占比将进一步提升，主业更加突出。
[2019-03-29] 凤凰光学(600071):凤凰光学营收超亿元子公司多年栖身“违建”之中
■证券时报
记者注意到，上市公司的重要子公司，租赁、使用了9年的25173平方米生产经营用厂房，至今仍是一处“违建”，这样的剧情就在凤凰光学(600071)上演。
凤凰光学2019年一季度发布的一份公告，让这一年营业收入超3亿元的凤凰新能源多年在“违建”中经营生产的暗象公之于众。据凤凰光学日前披露，公司控股55%的凤凰新能源(惠州)有限公司，向冯某租赁的惠阳区秋长镇白石村D栋25173平方米厂房，未履行国土、报建等相关手续，也未取得租赁房产的合法权属证明，存在被依法拆除的风险，存在明显的法律瑕疵。惠州市惠阳区秋长街道办事处2015年8月11日出具的《关于凤凰新能源(惠州)有限公司租用白石村塘井村民小组留用地的情况说明》也佐证了凤凰光学的说法：凤凰新能源于2011年租用白石塘井村小组留用地，因历史遗留问题，该地块未完善国土、报建等相关手续。
在上述瑕疵资产中，凤凰新能源2017年实现营业收入32151.71万元，实现净利润1778.99万元，同期凤凰光学实现净利润3353.28万元。凤凰光学控股股东凤凰控股承诺：“若凤凰新能源向冯某租赁的在集体土地上建造的违法建筑物被政府有权部门实施收回、拆除、没收，凤凰控股将以连带责任方式全额补偿凤凰新能源由此产生的搬迁费用、因生产停滞所造成的损失以及与之相关的所有损失。”
资料显示，白石村D栋25173平方米厂房，凤凰新能源最近一个租期为2018年2月28日至2021年12月31日。有法律专家告诉记者，土地和房产权属存在严重瑕疵的，对公司生产经营的稳定性有重大影响。
“向多家客户就拖欠货款一事提起诉讼”，是凤凰新能源另一个吸睛之处。凤凰光学2017年年报显示，凤凰新能源先后向深圳市宝威域电子有限公司等8家客户提起诉讼，涉及货款约1400万元，且全部计提了坏账准备，总金额约占到2017年凤凰新能源营业收入的四成。
同时，在凤凰光学的自有物业中，位于江西省上饶市凤凰西大道197号的5处合计1184.23平方米的房屋，也尚未取得房屋产属证明。凤凰光学方面解释，此5处房产占公司自有房产总面积的2.26%，主要用途为门卫房、生活水泵房、废水处理站、招聘培训室和汽车车库，均为非生产性用房，且占公司自有房产总面积比例较小，不会对公司生产经营产生重大不利影响。
[2019-03-22] 凤凰光学(600071):中电海康控股4年,凤凰光学3成员工未缴社保
■证券时报
众所周知，用人单位必须给员工缴纳社保。但凤凰光学(600071)近期给监管部门提交的一份回复报告中，曝光了其约三分之一员工未缴纳社会保险的实情。
在监管机构“刨根问底”式问询下，凤凰光学方面披露，截至2018年9月30日，公司及其子公司未缴纳社会保险的员工数合计为954人。数据显示，2017年末凤凰光学及主要子公司在职员工2709人，954名未缴纳社会保险的员工数约占到2017年末员工总数的35%。《劳动法》规定用人单位和劳动者必须依法参加社会保险，缴纳社会保险费，而且规定劳动者享受的社会保险金必须按时足额支付。
针对三分之一员工未缴纳社保问题，凤凰光学方面归结为四方面原因：部分员工已参加新型农村社会养老保险和新型农村合作医疗，已缴纳养老和医疗保险;部分新入职员工正在办理社会保险导致公司无法为其在入职当月，部分员工因到达法定退休年龄或因企业改制内退无需缴纳社会保险;部分员工明确拒绝发行人为其缴纳社会保险。
此外，凤凰光学还有近一半的员工未缴纳住房公积金，凤凰光学方面公告，截至2018年9月30日，公司及其子公司未缴纳住房公积金的员工数合计为1265人，未缴纳住房公积金员工人数约占到2017年末凤凰光学员工总数的46%。凤凰光学方面表示，公司为部分员工提供了住宿而未缴纳住房公积金;部分员工因退休或达到法定年龄无需缴纳住房公积金;部分新入职员工正在办理住房公积金手续导致发行人无法为其在入职当月缴纳。
2015年7月，中电海康成为凤凰光学间接控股股东，迄今快满4年，但凤凰光学的主业依然低迷。凤凰光学发布的2018年年度业绩预亏公告显示，公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润亏损700万元到1000万元。
[2018-11-05] 凤凰光学(600071):凤凰光学拟向实控人旗下公司定增募资4亿元加码主业
■证券时报
凤凰光学(600071)11月5日晚披露定增预案，公司拟向实控人中电科集团旗下中电海康、中电科投资发行股份不超4749.45万股，募资总额不超4亿元，投资于车用高端光学镜片智能制造项目、高端光学镜头智能制造项目，以完善产品布局、改善产品结构。
[2018-03-07] 凤凰光学(600071):凤凰光学,拟斥资7000万元增资凤凰科技
■证券时报
凤凰光学(600071)3月7日晚间公告，公司拟以现金方式向凤凰科技增资7000万元，增资完成后凤凰科技仍为公司全资子公司。公司表示，本次增资有助于改善凤凰科技资产负债结构，降低资金使用成本。同时能进一步提升凤凰科技整体研发制造加工能力。
[2017-08-13] 凤凰光学(600071):新产品量产进度加快,毛利率大幅提升-中报点评
■联讯证券
事件
公司发布2017年半年度报告。2017年上半年公司实现营业收入3.53亿元，归属于母公司股东的净利润-0.18亿元，同比分别增长8.46％和42.69％。
营收增长，毛利率提升，亏损收窄
上半年国内光学和锂电池市场均保持稳步增长。公司光学加工业务实现营业收入1.86亿元，同比增长约4.39％，占营业收入52.67％。锂电芯加工业务实现营业收入1.3亿元，同比增长13.43％，占比37％。亏损的收窄大部分来自于毛利的提升，少部分来自营业外收入的增加。毛利率从去年同期的7.2％提升至12.6％，为近年来最高水平，说明中电海康介入公司经营已经起到了积极的效果。毛利率的提升来自于推行精益生产，降低成本挖掘潜力。营业外收入主要来自固定资产处置利得以及少量政府补助。不考虑正在进行的重大资产重组项目，公司提出2017年实现销售8亿元，实现扭亏。
推行精益生产，优化组织管理
公司推行精益生产，尽可能降低成本并挖掘潜力。同时公司优化组织机构、完善人力资源、安全生产和供应链管理，加强财务管理、信息化标准化建设，夯实企业管理基础。公司董事长刘翔曾任中电海康副总经理、海康威视董事。公司总经理刘锐曾在舜宇光学任职十年，并担任集团副总裁，他们在海康威视和舜宇光学的行业经验将把凤凰光学带入高速成长的快车道。
完善研发体系，推出新型产品
公司完善研发流程和技术品质体系，围绕新业务不断增强新项目研发能力，推进品质体系认证和客户品质改善。报告期内，公司建立了研发的项目管理制度，加快新产品开发进度，完成新产品试做8款，量产10款，其中监控及其他镜头产品试作中6款，试作转量产10款，车载镜头产品试作中2款，以更好地满足客户需求，进一步开拓市场。
聚焦主业，加快歇业和亏损子公司清理退出
公司正挂牌出售所持有的上饶银行3360.62万股股份，占其总股本1.97％。挂牌价格不低于评估价1.07亿元，评估增值0.78亿元。如果出售成功，将增厚当年的非经常性损益，对应的利润将增加约0.585亿元，EPS增厚约0.246元。同时公司也在出售西安的房产。
盈利预测与投资建议
2017年是公司转型升级关键年份。尽管公司中报预计年初至下一报告期末的净利润可能亏损，但是鉴于公司还处于转型期，资产重组、产品研发、管理改善均在推进之中，预计公司完成前期的调整和积累之后将步入快速发展阶段。
暂时不考虑增发并表和出售上饶银行的非经常性损益，我们预测公司2017～2019年营业收入分别为8.75亿、32.84亿、54.25亿元，增长率分别为17％、275％、65％。2017～2019年公司归属母公司股东的净利润分别为0.07亿、1.72亿、3.16亿元，增长率分别为106％、2515％、90％。对应2017～2019年EPS分别为0.03元、0.65元、1.23元。对应的市盈率分别为665、32、17。根据Wind一致性预测，2017年行业龙头舜宇光学的市盈率为48，行业平均市盈率为42。根据可比公司的平均估值，我们给予公司2018年40倍PE，对应目标价格26元。首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示
并购整合带来的风险；细分领域竞争加剧的风险；研发进度不及预期的风险
[2016-12-12] 凤凰光学(600071):光电业务整合迈出第一步-公司点评
■银河证券
1．事件
公司于2016年12月10日披露重组预案，拟向海康科技全体股东发行股份购买海康科技100％股权，交易对价7.21亿元；同时公司拟以1174.68万元增资苏州协益至26％。公司暂不复牌。
2．我们的分析与判断
（一）光电业务整合启动
海康科技主营业务为智能控制器、物联网产品、智能设备等，其中智能控制器业务收入占比最高，物联网业务是海康科技的重点发展方向。海康科技的成长性较好，2013年至2015年分别实现营收3.65亿、4.21亿、5.08亿，分别实现净利润2333万、3202万、和4308万元，近三年收入及利润持续保持较快增长。苏州协益主营光学镜头及车载镜头，目前体量较小，但营收处于爆发增长态势。
通过重组海康科技，公司将形成布局更为合理的产业结构，产品类型更加丰富、业务领域更加多元。公司现有光学元件加工优势将与标的资产高品质的电子研发制造能力有机结合，加速上市公司传统光学加工业务向影像模组转型，推动公司向安防、车载、可穿戴设备等专业市场领域转型，为客户提供光电一体化解决方案，进入成长性更好的物联网产业并大幅改善经营情况。增资苏州协议则有利于公司向车载光学等领域进一步拓展。通过本次重组及增资，公司原有光学业务将向安防、车载等成长性较好的新兴领域拓展，盈利情况将显著改善。我们预计本次重组有望在2017年内完成。
（二）未来不排除进一步整合
中国电科集团经营情况较好，营业收入和利润总额增长情况在军工集团中居于前列。集团旗下优质资产众多，近两年资本运作积极，旗下上市公司平台作用凸显。本次重组进一步加强了公司光电平台的定位，我们认为这只是中国电科光电业务整合的第一步，中国电科在光、机、电领域仍有体量不菲的优质资产，我们认为在条件适当的情况下，未来不排除对公司进行进一步重组。
3．投资建议
我们预计重组有望在2017年完成，预计公司2016-2018年每股收益为0.05元、0.25、0.31元。我们认为公司未来一步整合中国电科集团光电类资产的可能性和弹性仍然较大，在国企改革和证券化进程加快的背景下，公司中长期投资价值仍有较大上升空间，维持“推荐”的投资评级。
风险提示：重组进程不及预期
[2016-03-30] 凤凰光学(600071):股权划归中电海康,光电大平台战略蓄势待发-点评报告
■东吴证券
事件：2014年8月14日，公司实际控制人江西省国有资产监督管
理委员会、公司直接控股股东凤凰控股、间接控股股东凤凰光学集
团与中国电子下属的中电海康就凤凰集团整体重组改制事宜签署
了《关于凤凰集团重组改制的协议》，2015年7月1日，公司股权
从江西国资委划转到中电海康，变为中电科实际控股；并拟增发
2639万股，由中电海康和中电投资认购；2015年年报公司成功扭
亏为盈。
中电海康入主，凤凰扭亏为盈。凤凰集团与中电海康于2015
年3月5日正式签署《关于凤凰控股之企业国有产权划转协
议》。凤凰集团同意将其持有的“凤凰控股”100%的股权整体
无偿划转给中电海康。并于2015年6月完成了从江西国资委
到海康威视的划转。目前公司通过收购控股子公司江西凤凰富
士胶片光学有限公司和投资凤凰光学安防邮箱公司，加快公司
战略调整、产业升级、产品转型，并在中电海康等的领导以及
公司全体员工的不懈努力下，公司于2015年实现转亏为盈，
截止2015年12月31日，公司实现营业收入8.03亿元，2015
年度实现归属于母公司股东的净利润1983.85万元，同比增长
119.68%。公司16年业绩持续看涨。
乘中电东风，加速公司战略升级。中国电子科技集团公司是经
国务院批准、在原信息产业部直属电子研究院所和高科技企业
基础上组建而成的国有重要骨干企业，是中央直接管理的十大
军工集团之一。中国电子科技集团近几年资产证券化率不断提
高，完成了华东电脑、卫士通的资产重组。公司在中电集团的
帮助下，经营层以“组织优化、资产优化、业务优化”为经营
方针，确保重组改制平稳过渡，通过置换员工身份，大力推行
竞争上岗机制，狠抓员工队伍建设，并且加强资产清理处置力
度，集中优势产能、优势服务，积极拓展和寻找转型升级机会，
通过收购关联方资产，增强公司核心竞争力，加快公司战略升
级。
以传统产品为基础，拓展新的增长引擎。公司以自主产品光学加工和锂电芯为基础，
以OEM、ODM为补充，产品围绕安防、车载、工业、医疗、仪器、运动等领域，建立起
支撑凤凰光学未来发展的四个事业支柱：光学镜头、影像模组、电子组件、机芯引擎，
实现光电产品在数码相机、摄像机、智能监控、汽车车载、智能穿戴和智能制造等多行
业的应用。
依托中国电子优势，打造中国光电大平台。中国电子旗下的第11、13、16、23、27、
34、44、53和55等研究所从事光学、光电领域的研发和生产。11研究所是我国最早的
以军事应用为目标，集激光与红外于一体，材料器件、整机应用配套的综合性军工Ⅰ类
骨干研究所；13所拥有多专业综合性优势，研发涉及微电子、光电子、微机械电子系
统（MEMS）及支撑（材料、封装、设备仪器）四大领域；16所研制的军工系列产品被
广泛应用在红外夜视侦查、光电对抗、精确制导、预警探测、情报侦察等武信息传器装
备；23所是国内最大的输线技术的综合研究所；27所以军民深度融合为目标，成功实
现了专业调整和战略转型；34所是我国最早组建的光通信科研单位，也是集团公司内
部唯一从事光通信整机和系统技术研究及设备研制、生产的专业化研究所；55所是我
国大型电子器件研究、开发及应用研究所之一。在中国电科集团成为凤凰光学的控制人
后，未来很有可能利用凤凰光学在光学领域和上市平台的地位，对光学和光电一体化领
域进行大规模的资产整合和统一布局，凤凰光学可能由此成为中电体系光学领域的主要
平台。预估十亿级别的利润。
首次覆盖，给予“买入”评级：公司与海康集团业务有较强协同效应，未来业绩情况
有望显著好转。此外，作为电科集团间接持股的上市公司，我们认为其未来有望打造成
电科集团旗下的一级光电业务平台类公司，加上院所改制的趋势，未来具备较强注入预
期，首次覆盖给予“买入”投资评级。
风险提示：重组预期落空。
[2016-03-09] 凤凰光学(600071):有望成为中国电科光学业务平台-公司点评
■银河证券
1．事件
公司近期发布公告，2015年全年公司实现营业收入8.03亿元，同比下降9.85%；实现归属净利润润1983.85万元，扭亏为盈。
实现每股收益0.08元。公司于2016年3月9日起撤销退市风险警示，简称恢复为凤凰光学。
2．我们的分析与判断
（一）股权划转完成，大股东施援手成功扭亏
公司控股股东凤凰集团2015年6月完成股权由江西国资委到中电海康集团整体划转，目前公司实际控制人变更为中国电科集团。公司是中电海康的第二家上市公司，也是中国电科集团旗下重要上市平台之一。在大股东及海康集团等的帮助下，公司2015年成功扭亏，未来公司的主业经营情况有望持续转好。
（二）有望成为中国电科的光学平台
中国电科集团是我国十一大军工集团之一，近几年一直增长迅速，根据集团财务快报数据显示，2015年集团主营业务收入、利润、EVA分别同比增长27.64%、34.92%和27.9%；营业收入和利润总额增幅分别位于军工集团第二、第三名，利润规模继续位于军工集团第二名。中国电科近几年资本运作频繁，完成了华东电脑、卫士通的资产重组，目前正在推进太极股份、四创电子及杰赛科技的重组，旗下上市公司平台作用凸显。在2015年7月我国股市非正常波动期间，中国电科集团通过中电科投资和中电海康合计增持公司近2000万元，凸显中国电科集团对公司未来发展的看好。
我们认为，中国电科集团成为凤凰光学的实际控制人后，未来不排除对公司进行进一步重组，利用公司在光学领域和上市平台的地位，在光学和光电一体化领域进行大规模的资产整合和统一布局，凤凰光学可能由此成为中电科体系在光学领域的主要平台。目前，中国电科旗下第11、13、16、27、44和53等研究所从事光学、光电领域的研发和生产，预计利润规模合计为数亿元。
3．投资建议
预计公司2016-2017年EPS分别为0.12和0.16元。公司目前市值约50亿，在中国电科旗下最低。我们认为，虽然公司没有估值优势，但整合中电科光学资产的可能性和弹性较大，在国企改革和证券化进程加快的背景下，中长期投资价值有较大上升空间。首次给予“推荐”评级。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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[2021-11-02] 凤凰光学(600071):凤凰光学未来可能存在股价回落风险
■证券时报
凤凰光学(600071)11月2日晚发布风险提示性公告，公司目前市盈率高于行业平均水平的风险。公司股价近期涨幅较大，最近19个交易日累计涨幅为214.16%，根据公司今日收盘价48.38元/股计算，公司预计静态市盈率(每股价格/发行完成后拟购买标的公司每股收益)为129.21-145.56倍，高于半导体行业市盈率。股价明显高于拟购买资产发行价，未来可能存在股价回落风险。
[2021-10-20] 凤凰光学(600071):凤凰光学10连板再发风险提示公告 股票成交量和换手率已显著放大
■中国证券报
凤凰光学10月20日晚间再发风险提示公告称，当日，公司成交量和换手率显著放大，未来可能存在股价回落的风险。截至10月20日，凤凰光学股票已经连续10日涨停，累计涨幅为159.29%。
同时，凤凰光学表示，公司滚动市盈率已达400.38，已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率33.48。
此外，凤凰光学称，近年来国内对半导体产品的需求迅速扩大，推动了行业的快速发展，也吸引了国内外企业进入市场，竞争日趋激烈。同时，近年来拟购买标的公司主要生产所用原材料价格亦有所上涨。在日趋激烈的外部市场环境下，如果拟购买标的公司不能持续进行技术升级、提高产品性能与服务质量、优化营销网络并维系主要客户，可能导致拟购买标的公司产品失去市场竞争力，从而对公司的业绩持续增长带来不确定性。
此前，凤凰光学发布重大资产重组预案，公司拟向电科材料等发行股份购买国盛电子100%股权;拟向电科材料等发行股份购买普兴电子100%股权。同时，公司拟以现金的方式向中电海康或其指定的全资子公司出售旗下英锐科技100%股权，凤凰光电75%股权，丹阳光明17%股权，江西大厦5.814%股权之外的全部资产及负债。
凤凰光学表示，经过此次重大资产重组，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材料。
[2021-10-19] 凤凰光学(600071):九连板凤凰光学当前股价明显高于购买资产的发行价格 不排除未来存在股价回落风险
■证券时报
凤凰光学(600071)10月19日晚间披露异动公告，预案中披露的发行股份购买资产的发行价格为12.80元/股。截至10月19日公司收盘价为36.3元/股，当前股价明显高于发行股份购买资产的发行价格，不排除未来存在股价回落的风险。近年来国内对半导体产品的需求迅速扩大，推动了行业的快速发展，也吸引了国内外企业进入市场，竞争日趋激烈。同时，近年来拟购买标的公司主要生产所用原材料价格亦有所上涨。
[2021-10-18] 凤凰光学(600071):八连板凤凰光学股价近期连续涨停 滚动市盈率已远高于行业水平
■证券时报
凤凰光学(600071)10月18日晚间发布异动公告，公司股价近期连续涨停，滚动市盈率已达330.89，已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率32.99。本次交易中，拟购买资产国盛电子100%股权、普兴电子100%股权合计预估值范围为43亿元-53亿元。如不考虑出售资产影响，本次发行股份购买资产完成后，根据公司今日收盘价33元/股计算，公司总市值预计为203.78亿元-229.56亿元，高于前述标的公司预估值范围。
[2021-10-14] 凤凰光学(600071):凤凰光学公司股价近期连续涨停 滚动市盈率已经远高于行业水平
■证券时报
凤凰光学(600071)10月14日晚间公告，公司股票于9月30日复牌以来连续6日涨停，股票价格近期波动较大，特别提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策审慎投资。公司股价近期连续涨停，滚动市盈率已达273.44，已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率32.40。
[2021-09-30] 凤凰光学(600071):凤凰光学重组方案出炉 转战半导体外延材料领域
■上海证券报
凤凰光学重组方案9月29日晚间揭开“面纱”，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材料。这是中国电科促进内部资源整合，积极推动关键领域优势企业上市的重要一步。
根据重组预案，凤凰光学拟以现金的方式向中电海康或其指定的全资子公司，出售其截至评估基准日除上市公司母公司层面全部货币资金、无法转移的税项和递延所得税负债、英锐科技100%股权、凤凰光电75%股权、丹阳光明17%股权、江西大厦5.814%股权之外的全部资产及负债。
同时，公司拟向电科材料、中电信息、睿泛科技、盛鸿科技、盛芯科技发行股份购买其合计持有的国盛电子100%股权，拟向电科材料、天创海河、良茂投资、鸿基控股、汇得丰投资、磊聚投资、宝联控股、中电信息及刘志强等26名自然人发行股份购买其持有的普兴电子100%股权。据披露，国盛电子及普兴电子在半导体外延材料领域具有领先的核心竞争优势和行业地位。
本次发行股份购买资产价格为12.8元/股。截至预案签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，预估值及拟定价尚未确定。
凤凰光学还将以询价方式募集配套资金，用于拟购买标的公司的项目建设、上市公司或拟购买标的公司补充流动资金和偿还债务等。
此外，为进一步理顺中国电科下属各业务板块产权管理关系，中电海康拟将其直接或间接持有的上市公司7497.02万股股份无偿划转至电科材料，本次无偿划转以重大资产出售和发行股份购买资产的成功实施为前提。在本次交易推进过程中，为压缩管理层级、提高决策运营效率，凤凰控股拟将其持有的部分或全部上市公司股份无偿划转至中电海康。
根据披露，中电海康持有上市公司控股股东凤凰控股的100%股权，为上市公司的间接控股股东;电科材料为上市公司实际控制人中国电科控制的公司。本次交易完成后，电科材料预计将成为上市公司的控股股东。
近年来，中国电科促进内部资源整合，积极推动关键领域优势企业上市。“产业发展主阵地、资产保值增值主力军、对外融资主渠道、体制机制创新主平台”系中国电科对下属上市平台的总体定位。本次交易系中国电科产业发展的整体部署，将半导体外延材料业务重组注入上市公司，有利于提高上市公司经营质量和发展潜力，培育具有行业竞争力的半导体材料企业。
凤凰光学表示，通过本次交易，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材料，主要业务包括半导体外延材料产品的研发、生产以及销售。
[2021-09-21] 凤凰光学(600071):凤凰光学拟筹划发行股份购买资产 22日起停牌
■上海证券报
凤凰光学晚间公告，公司拟筹划以发行A股股份的方式购买中电科半导体材料有限公司(以下简称“电科材料”)等股东持有的国盛电子及普兴电子的部分股权或全部股权。
根据相关规定，经公司向上海证券交易所申请，公司股票自2021年9月22日(星期三)开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
[2021-09-15] 凤凰光学(600071):凤凰光学发布全国首款1亿像素机器视觉镜头
■证券时报
据凤凰光学消息，公司新品首发，为全国首款1亿像素机器视觉镜头。该产品应用场景丰富，适用于显示面板、锂电、印刷、太阳能等行业，尤其是针对产品缺陷检测，也可应用于单反相机。
[2020-11-23] 凤凰光学(600071):凤凰光学发布新一代AI智能数码显微镜
■证券时报
据凤凰光学消息，11月22日，由中电海康集团，凤凰光学承办，浙江乌镇街科技有限公司协办的AI技术在显微成像方向应用研讨会暨液晶数码智能一体显微镜新品发布会，在中国电科乌镇基地举行。新品发布环节的主角是凤凰光学新一代AI智能数码显微镜。凤凰AI显微镜内置高性能华为芯片，运用AI大数据算法辅助分析，大大提升显微观察的准确性与效率。
[2020-08-13] 凤凰光学(600071):凤凰光学公司锂电芯业务不属于新能源汽车电池上下游产业
■证券时报
凤凰光学(600071)8月13日晚间发布股票交易异常波动公告，公司锂电芯业务规模占公司整体收入规模较小，2020年上半年，锂电芯业务实现主营业务收入6946.57万元，占主营收入比例仅为14.65%。公司锂电芯业务不属于新能源汽车电池上下游产业。
[2019-11-08] 凤凰光学(600071):凤凰光学拟4.15亿元收购海康科技智能控制器业务资产
■上海证券报
凤凰光学公告，公司拟支付现金购买关联方海康科技智能控制器业务相关经营性资产和负债，交易对价合计4.15亿元，此次交易构成重大资产重组。本次交易前，公司主营业务为光学元件加工和锂电芯加工。此次交易注入资产的业务为智能控制器，公司现有的光学元件加工优势将与标的资产高品质的电子研发制造能力有机结合，加速公司传统光学加工业务向影像模组转型，进一步推动公司向安防、车载等专业市场领域转型，为客户提供光电一体化解决方案。据业绩承诺，标的资产2019年度、2020年度、2021年度的净利润分别不低于2,950.55万元、3,739.07万元、4,728.92万元。
[2019-10-26] 凤凰光学(600071):“痴心”不改,凤凰光学再谋并购海康科技
■上海证券报
间接控股凤凰光学已近五个年头的中国电子科技集团，通过子公司中电海康、中电科投资参与公司定增、加深绑定的同时，再谋将旗下海康科技注入上市公司，以寻求更大步伐的转型。
凤凰光学10月25日晚间公告，公司拟以支付现金方式购买海康科技拥有的智能控制器业务相关经营性资产及负债。交易标的资产的具体范围及交易价格等均未最终确定。因凤凰光学与海康科技均为中国电子科技集团公司实际控制，此次交易预计将构成关联交易及重大资产重组。
资料显示，海康科技主营业务为智能控制器、物联网产品、智能设备的研发、生产和销售，注册资本7500万元。事实上，这并非凤凰光学第一次向海康科技“伸出橄榄枝”。早在2016年底，公司就曾筹划重大资产重组，收购标的正是海康科技。根据当时的收购草案，凤凰光学拟以22.15元/股的价格发行3250.56万股，作价7.2亿元购买海康科技100%股权。
然而，时至2017年9月，这起筹划一年有余的重组事项戛然而止。据披露，此次交易终止的原因为标的公司主要客户受宏观经济形势影响，2017年上半年订单较大幅度下降且预期短期内难以恢复，预计标的公司实现承诺业绩存在较大不确定性。
如今，“搁浅”的重组事项再度重启，或正是由于凤凰光学的转型需要。公司半年报显示，今年上半年公司实现营收3.22亿元，同比下降11.41%;归母净利润亏损2048万元，同比锐减584.68%。
对此，公司归结为2019年以来光学加工市场竞争加剧，行业整体承压，产业链集中度不断提升。此外，受锂电芯产品结构发生变化和光学镜片订单不足影响，公司出现营收、利润双降的现象。
截至半年报，凤凰光学光学镜片和镜头加工业务占主营收入57.6%，金属加工及显微镜各占9.67%和4.23%，锂电芯业务收入占比为28.5%。
而前次收购海康科技的重组说明会上，凤凰光学董事长刘翔曾表示，在数码相机行业景气度下降，公司业务开拓前景堪忧、缺乏发展后劲的大背景下，有必要嫁接外部资源来推动凤凰光学的产业转型升级。
[2019-10-25] 凤凰光学(600071):凤凰光学筹划收购智能控制器业务资产
■上海证券报
凤凰光学公告，公司拟以支付现金方式购买浙江海康科技有限公司拥有的智能控制器业务相关经营性资产及负债。公司与海康科技均由中国电子科技集团公司实际控制。根据初步研究和测算，本次交易将构成重大资产重组。
[2019-06-14] 凤凰光学(600071):凤凰光学主业连亏四年,中电海康争利中小投资者
■证券时报
凤凰光学(600071)昨日公告，非公开发行新增股份已于6月11日在中登公司上海分公司办理完毕登记手续。凤凰光学此次非公开发行股票数量4410.14万股，发行价格9.07元/股，募集资金约4亿元。间接控股股东中电海康与关联方中电科投资包揽了本次发行的全部股份。中电海康认购3858.88万股，认购金额约3.50亿元;中电科投资认购551.27万股，认购金额约5000万元。
2019年4月9日，凤凰光学收到证监会此次非公开发行股票的核准批文。细心的投资者不难发现，本次发行的定价基准日定为50余天之后的5月30日，当日凤凰股份收盘价为9.99元/股，相比4月9日收盘价12.20元/股，跌幅18%;相比4月16日顶部15.15元/股的收盘价，跌幅34%。且定价基准日前一周的5月24日，凤凰光学还创出4月9日以来最低收盘价9.13元/股。
中电海康与中电科投资在发行日的选择也得到了回报，在股份登记当日中电海康浮盈2816.98万元，中电科投资浮盈402.43万元。凤凰光学还在2016年终止了一次发行对象限为中电海康与中电科投资的非公开发行。2014年6月，在中电海康与相关方签署凤凰集团重组改制的意向性协议、公司控股权即将发生变更之前，凤凰光学推出了发行对象为中电海康与中电科投资两名特定投资者的非公开发行股票预案，定价基准日为2014年6月19日，当时定的发行价为6.22元每股，募集资金全部用于补充流动资金。
当精明的中电海康、中电科投资与凤凰光学的中小投资者争利时，顶着A股光学领域第一家上市公司光环的凤凰光学，盈利能力却已经衰竭。2015至2018年连续四年，凤凰光学的营业收入分别为8.03亿元、7.50亿元、7.94亿元和7.78亿元，对应扣非后净利润分别为-3617.56万元、-1.05亿元、-5233.52万元和-1588.65万元，扣非后连续四年亏损。如果不是靠非经常性损益来弥补亏损缺口，凤凰光学已滑落至退市边缘。
中电海康间接控股四年，凤凰光学业绩惨淡。回头再看中电海康无偿受让凤凰控股控股权时的承诺，已成满纸荒唐言。
[2019-06-13] 凤凰光学(600071):凤凰光学顺利完成定增
■上海证券报
凤凰光学6月12日晚间披露非公开发行股票发行结果暨股本变动的公告，公司本次非公开发行44,101,433股，发行价格为9.07元/股，中电海康集团有限公司和中电科投资控股有限公司分别认购38,588,754和5,512,679股，锁定期为36个月内。
本次非公开发行不会导致公司控制权发生变化。截至本公告日，中电海康通过全资子公司凤凰光学控股有限公司间接持有凤凰光学的股份数为93,712,694股，占凤凰光学总股本的33.28%；中电海康直接持有凤凰光学的股份数为39,077,954股，占凤凰光学总股本的13.88%；中电海康直接和间接持有凤凰光学股份数132,790,648股，占总股本的47.16%。中电科投资直接持有凤凰光学的股份数为6,012,480股，占凤凰光学总股本的2.14%。
公司称，本次发行完成后，公司总资产和净资产将同时增加，资产负债率将有所降低，有利于进一步增强公司资本实力，优化资本结构，降低财务风险，有利于公司的稳健经营和持续健康发展。本次非公开发行募集资金投资项目主要围绕公司主营业务及未来发展战略布局展开，光学产品收入占比将进一步提升，主业更加突出。
[2019-03-29] 凤凰光学(600071):凤凰光学营收超亿元子公司多年栖身“违建”之中
■证券时报
记者注意到，上市公司的重要子公司，租赁、使用了9年的25173平方米生产经营用厂房，至今仍是一处“违建”，这样的剧情就在凤凰光学(600071)上演。
凤凰光学2019年一季度发布的一份公告，让这一年营业收入超3亿元的凤凰新能源多年在“违建”中经营生产的暗象公之于众。据凤凰光学日前披露，公司控股55%的凤凰新能源(惠州)有限公司，向冯某租赁的惠阳区秋长镇白石村D栋25173平方米厂房，未履行国土、报建等相关手续，也未取得租赁房产的合法权属证明，存在被依法拆除的风险，存在明显的法律瑕疵。惠州市惠阳区秋长街道办事处2015年8月11日出具的《关于凤凰新能源(惠州)有限公司租用白石村塘井村民小组留用地的情况说明》也佐证了凤凰光学的说法：凤凰新能源于2011年租用白石塘井村小组留用地，因历史遗留问题，该地块未完善国土、报建等相关手续。
在上述瑕疵资产中，凤凰新能源2017年实现营业收入32151.71万元，实现净利润1778.99万元，同期凤凰光学实现净利润3353.28万元。凤凰光学控股股东凤凰控股承诺：“若凤凰新能源向冯某租赁的在集体土地上建造的违法建筑物被政府有权部门实施收回、拆除、没收，凤凰控股将以连带责任方式全额补偿凤凰新能源由此产生的搬迁费用、因生产停滞所造成的损失以及与之相关的所有损失。”
资料显示，白石村D栋25173平方米厂房，凤凰新能源最近一个租期为2018年2月28日至2021年12月31日。有法律专家告诉记者，土地和房产权属存在严重瑕疵的，对公司生产经营的稳定性有重大影响。
“向多家客户就拖欠货款一事提起诉讼”，是凤凰新能源另一个吸睛之处。凤凰光学2017年年报显示，凤凰新能源先后向深圳市宝威域电子有限公司等8家客户提起诉讼，涉及货款约1400万元，且全部计提了坏账准备，总金额约占到2017年凤凰新能源营业收入的四成。
同时，在凤凰光学的自有物业中，位于江西省上饶市凤凰西大道197号的5处合计1184.23平方米的房屋，也尚未取得房屋产属证明。凤凰光学方面解释，此5处房产占公司自有房产总面积的2.26%，主要用途为门卫房、生活水泵房、废水处理站、招聘培训室和汽车车库，均为非生产性用房，且占公司自有房产总面积比例较小，不会对公司生产经营产生重大不利影响。
[2019-03-22] 凤凰光学(600071):中电海康控股4年,凤凰光学3成员工未缴社保
■证券时报
众所周知，用人单位必须给员工缴纳社保。但凤凰光学(600071)近期给监管部门提交的一份回复报告中，曝光了其约三分之一员工未缴纳社会保险的实情。
在监管机构“刨根问底”式问询下，凤凰光学方面披露，截至2018年9月30日，公司及其子公司未缴纳社会保险的员工数合计为954人。数据显示，2017年末凤凰光学及主要子公司在职员工2709人，954名未缴纳社会保险的员工数约占到2017年末员工总数的35%。《劳动法》规定用人单位和劳动者必须依法参加社会保险，缴纳社会保险费，而且规定劳动者享受的社会保险金必须按时足额支付。
针对三分之一员工未缴纳社保问题，凤凰光学方面归结为四方面原因：部分员工已参加新型农村社会养老保险和新型农村合作医疗，已缴纳养老和医疗保险;部分新入职员工正在办理社会保险导致公司无法为其在入职当月，部分员工因到达法定退休年龄或因企业改制内退无需缴纳社会保险;部分员工明确拒绝发行人为其缴纳社会保险。
此外，凤凰光学还有近一半的员工未缴纳住房公积金，凤凰光学方面公告，截至2018年9月30日，公司及其子公司未缴纳住房公积金的员工数合计为1265人，未缴纳住房公积金员工人数约占到2017年末凤凰光学员工总数的46%。凤凰光学方面表示，公司为部分员工提供了住宿而未缴纳住房公积金;部分员工因退休或达到法定年龄无需缴纳住房公积金;部分新入职员工正在办理住房公积金手续导致发行人无法为其在入职当月缴纳。
2015年7月，中电海康成为凤凰光学间接控股股东，迄今快满4年，但凤凰光学的主业依然低迷。凤凰光学发布的2018年年度业绩预亏公告显示，公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润亏损700万元到1000万元。
[2018-11-05] 凤凰光学(600071):凤凰光学拟向实控人旗下公司定增募资4亿元加码主业
■证券时报
凤凰光学(600071)11月5日晚披露定增预案，公司拟向实控人中电科集团旗下中电海康、中电科投资发行股份不超4749.45万股，募资总额不超4亿元，投资于车用高端光学镜片智能制造项目、高端光学镜头智能制造项目，以完善产品布局、改善产品结构。
[2018-03-07] 凤凰光学(600071):凤凰光学,拟斥资7000万元增资凤凰科技
■证券时报
凤凰光学(600071)3月7日晚间公告，公司拟以现金方式向凤凰科技增资7000万元，增资完成后凤凰科技仍为公司全资子公司。公司表示，本次增资有助于改善凤凰科技资产负债结构，降低资金使用成本。同时能进一步提升凤凰科技整体研发制造加工能力。
[2017-08-13] 凤凰光学(600071):新产品量产进度加快,毛利率大幅提升-中报点评
■联讯证券
事件
公司发布2017年半年度报告。2017年上半年公司实现营业收入3.53亿元，归属于母公司股东的净利润-0.18亿元，同比分别增长8.46％和42.69％。
营收增长，毛利率提升，亏损收窄
上半年国内光学和锂电池市场均保持稳步增长。公司光学加工业务实现营业收入1.86亿元，同比增长约4.39％，占营业收入52.67％。锂电芯加工业务实现营业收入1.3亿元，同比增长13.43％，占比37％。亏损的收窄大部分来自于毛利的提升，少部分来自营业外收入的增加。毛利率从去年同期的7.2％提升至12.6％，为近年来最高水平，说明中电海康介入公司经营已经起到了积极的效果。毛利率的提升来自于推行精益生产，降低成本挖掘潜力。营业外收入主要来自固定资产处置利得以及少量政府补助。不考虑正在进行的重大资产重组项目，公司提出2017年实现销售8亿元，实现扭亏。
推行精益生产，优化组织管理
公司推行精益生产，尽可能降低成本并挖掘潜力。同时公司优化组织机构、完善人力资源、安全生产和供应链管理，加强财务管理、信息化标准化建设，夯实企业管理基础。公司董事长刘翔曾任中电海康副总经理、海康威视董事。公司总经理刘锐曾在舜宇光学任职十年，并担任集团副总裁，他们在海康威视和舜宇光学的行业经验将把凤凰光学带入高速成长的快车道。
完善研发体系，推出新型产品
公司完善研发流程和技术品质体系，围绕新业务不断增强新项目研发能力，推进品质体系认证和客户品质改善。报告期内，公司建立了研发的项目管理制度，加快新产品开发进度，完成新产品试做8款，量产10款，其中监控及其他镜头产品试作中6款，试作转量产10款，车载镜头产品试作中2款，以更好地满足客户需求，进一步开拓市场。
聚焦主业，加快歇业和亏损子公司清理退出
公司正挂牌出售所持有的上饶银行3360.62万股股份，占其总股本1.97％。挂牌价格不低于评估价1.07亿元，评估增值0.78亿元。如果出售成功，将增厚当年的非经常性损益，对应的利润将增加约0.585亿元，EPS增厚约0.246元。同时公司也在出售西安的房产。
盈利预测与投资建议
2017年是公司转型升级关键年份。尽管公司中报预计年初至下一报告期末的净利润可能亏损，但是鉴于公司还处于转型期，资产重组、产品研发、管理改善均在推进之中，预计公司完成前期的调整和积累之后将步入快速发展阶段。
暂时不考虑增发并表和出售上饶银行的非经常性损益，我们预测公司2017～2019年营业收入分别为8.75亿、32.84亿、54.25亿元，增长率分别为17％、275％、65％。2017～2019年公司归属母公司股东的净利润分别为0.07亿、1.72亿、3.16亿元，增长率分别为106％、2515％、90％。对应2017～2019年EPS分别为0.03元、0.65元、1.23元。对应的市盈率分别为665、32、17。根据Wind一致性预测，2017年行业龙头舜宇光学的市盈率为48，行业平均市盈率为42。根据可比公司的平均估值，我们给予公司2018年40倍PE，对应目标价格26元。首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示
并购整合带来的风险；细分领域竞争加剧的风险；研发进度不及预期的风险
[2016-12-12] 凤凰光学(600071):光电业务整合迈出第一步-公司点评
■银河证券
1．事件
公司于2016年12月10日披露重组预案，拟向海康科技全体股东发行股份购买海康科技100％股权，交易对价7.21亿元；同时公司拟以1174.68万元增资苏州协益至26％。公司暂不复牌。
2．我们的分析与判断
（一）光电业务整合启动
海康科技主营业务为智能控制器、物联网产品、智能设备等，其中智能控制器业务收入占比最高，物联网业务是海康科技的重点发展方向。海康科技的成长性较好，2013年至2015年分别实现营收3.65亿、4.21亿、5.08亿，分别实现净利润2333万、3202万、和4308万元，近三年收入及利润持续保持较快增长。苏州协益主营光学镜头及车载镜头，目前体量较小，但营收处于爆发增长态势。
通过重组海康科技，公司将形成布局更为合理的产业结构，产品类型更加丰富、业务领域更加多元。公司现有光学元件加工优势将与标的资产高品质的电子研发制造能力有机结合，加速上市公司传统光学加工业务向影像模组转型，推动公司向安防、车载、可穿戴设备等专业市场领域转型，为客户提供光电一体化解决方案，进入成长性更好的物联网产业并大幅改善经营情况。增资苏州协议则有利于公司向车载光学等领域进一步拓展。通过本次重组及增资，公司原有光学业务将向安防、车载等成长性较好的新兴领域拓展，盈利情况将显著改善。我们预计本次重组有望在2017年内完成。
（二）未来不排除进一步整合
中国电科集团经营情况较好，营业收入和利润总额增长情况在军工集团中居于前列。集团旗下优质资产众多，近两年资本运作积极，旗下上市公司平台作用凸显。本次重组进一步加强了公司光电平台的定位，我们认为这只是中国电科光电业务整合的第一步，中国电科在光、机、电领域仍有体量不菲的优质资产，我们认为在条件适当的情况下，未来不排除对公司进行进一步重组。
3．投资建议
我们预计重组有望在2017年完成，预计公司2016-2018年每股收益为0.05元、0.25、0.31元。我们认为公司未来一步整合中国电科集团光电类资产的可能性和弹性仍然较大，在国企改革和证券化进程加快的背景下，公司中长期投资价值仍有较大上升空间，维持“推荐”的投资评级。
风险提示：重组进程不及预期
[2016-03-30] 凤凰光学(600071):股权划归中电海康,光电大平台战略蓄势待发-点评报告
■东吴证券
事件：2014年8月14日，公司实际控制人江西省国有资产监督管
理委员会、公司直接控股股东凤凰控股、间接控股股东凤凰光学集
团与中国电子下属的中电海康就凤凰集团整体重组改制事宜签署
了《关于凤凰集团重组改制的协议》，2015年7月1日，公司股权
从江西国资委划转到中电海康，变为中电科实际控股；并拟增发
2639万股，由中电海康和中电投资认购；2015年年报公司成功扭
亏为盈。
中电海康入主，凤凰扭亏为盈。凤凰集团与中电海康于2015
年3月5日正式签署《关于凤凰控股之企业国有产权划转协
议》。凤凰集团同意将其持有的“凤凰控股”100%的股权整体
无偿划转给中电海康。并于2015年6月完成了从江西国资委
到海康威视的划转。目前公司通过收购控股子公司江西凤凰富
士胶片光学有限公司和投资凤凰光学安防邮箱公司，加快公司
战略调整、产业升级、产品转型，并在中电海康等的领导以及
公司全体员工的不懈努力下，公司于2015年实现转亏为盈，
截止2015年12月31日，公司实现营业收入8.03亿元，2015
年度实现归属于母公司股东的净利润1983.85万元，同比增长
119.68%。公司16年业绩持续看涨。
乘中电东风，加速公司战略升级。中国电子科技集团公司是经
国务院批准、在原信息产业部直属电子研究院所和高科技企业
基础上组建而成的国有重要骨干企业，是中央直接管理的十大
军工集团之一。中国电子科技集团近几年资产证券化率不断提
高，完成了华东电脑、卫士通的资产重组。公司在中电集团的
帮助下，经营层以“组织优化、资产优化、业务优化”为经营
方针，确保重组改制平稳过渡，通过置换员工身份，大力推行
竞争上岗机制，狠抓员工队伍建设，并且加强资产清理处置力
度，集中优势产能、优势服务，积极拓展和寻找转型升级机会，
通过收购关联方资产，增强公司核心竞争力，加快公司战略升
级。
以传统产品为基础，拓展新的增长引擎。公司以自主产品光学加工和锂电芯为基础，
以OEM、ODM为补充，产品围绕安防、车载、工业、医疗、仪器、运动等领域，建立起
支撑凤凰光学未来发展的四个事业支柱：光学镜头、影像模组、电子组件、机芯引擎，
实现光电产品在数码相机、摄像机、智能监控、汽车车载、智能穿戴和智能制造等多行
业的应用。
依托中国电子优势，打造中国光电大平台。中国电子旗下的第11、13、16、23、27、
34、44、53和55等研究所从事光学、光电领域的研发和生产。11研究所是我国最早的
以军事应用为目标，集激光与红外于一体，材料器件、整机应用配套的综合性军工Ⅰ类
骨干研究所；13所拥有多专业综合性优势，研发涉及微电子、光电子、微机械电子系
统（MEMS）及支撑（材料、封装、设备仪器）四大领域；16所研制的军工系列产品被
广泛应用在红外夜视侦查、光电对抗、精确制导、预警探测、情报侦察等武信息传器装
备；23所是国内最大的输线技术的综合研究所；27所以军民深度融合为目标，成功实
现了专业调整和战略转型；34所是我国最早组建的光通信科研单位，也是集团公司内
部唯一从事光通信整机和系统技术研究及设备研制、生产的专业化研究所；55所是我
国大型电子器件研究、开发及应用研究所之一。在中国电科集团成为凤凰光学的控制人
后，未来很有可能利用凤凰光学在光学领域和上市平台的地位，对光学和光电一体化领
域进行大规模的资产整合和统一布局，凤凰光学可能由此成为中电体系光学领域的主要
平台。预估十亿级别的利润。
首次覆盖，给予“买入”评级：公司与海康集团业务有较强协同效应，未来业绩情况
有望显著好转。此外，作为电科集团间接持股的上市公司，我们认为其未来有望打造成
电科集团旗下的一级光电业务平台类公司，加上院所改制的趋势，未来具备较强注入预
期，首次覆盖给予“买入”投资评级。
风险提示：重组预期落空。
[2016-03-09] 凤凰光学(600071):有望成为中国电科光学业务平台-公司点评
■银河证券
1．事件
公司近期发布公告，2015年全年公司实现营业收入8.03亿元，同比下降9.85%；实现归属净利润润1983.85万元，扭亏为盈。
实现每股收益0.08元。公司于2016年3月9日起撤销退市风险警示，简称恢复为凤凰光学。
2．我们的分析与判断
（一）股权划转完成，大股东施援手成功扭亏
公司控股股东凤凰集团2015年6月完成股权由江西国资委到中电海康集团整体划转，目前公司实际控制人变更为中国电科集团。公司是中电海康的第二家上市公司，也是中国电科集团旗下重要上市平台之一。在大股东及海康集团等的帮助下，公司2015年成功扭亏，未来公司的主业经营情况有望持续转好。
（二）有望成为中国电科的光学平台
中国电科集团是我国十一大军工集团之一，近几年一直增长迅速，根据集团财务快报数据显示，2015年集团主营业务收入、利润、EVA分别同比增长27.64%、34.92%和27.9%；营业收入和利润总额增幅分别位于军工集团第二、第三名，利润规模继续位于军工集团第二名。中国电科近几年资本运作频繁，完成了华东电脑、卫士通的资产重组，目前正在推进太极股份、四创电子及杰赛科技的重组，旗下上市公司平台作用凸显。在2015年7月我国股市非正常波动期间，中国电科集团通过中电科投资和中电海康合计增持公司近2000万元，凸显中国电科集团对公司未来发展的看好。
我们认为，中国电科集团成为凤凰光学的实际控制人后，未来不排除对公司进行进一步重组，利用公司在光学领域和上市平台的地位，在光学和光电一体化领域进行大规模的资产整合和统一布局，凤凰光学可能由此成为中电科体系在光学领域的主要平台。目前，中国电科旗下第11、13、16、27、44和53等研究所从事光学、光电领域的研发和生产，预计利润规模合计为数亿元。
3．投资建议
预计公司2016-2017年EPS分别为0.12和0.16元。公司目前市值约50亿，在中国电科旗下最低。我们认为，虽然公司没有估值优势，但整合中电科光学资产的可能性和弹性较大，在国企改革和证券化进程加快的背景下，中长期投资价值有较大上升空间。首次给予“推荐”评级。
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