300581晨曦航空股票走势分析
≈≈晨曦航空300581≈≈(更新:22.01.24)
[2022-01-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司已于1月24日起有序复工复产
■上海证券报
晨曦航空公告，公司已根据《西安高新区关于企事业单位“点对点闭环用工”复工复产的实施意见》的相关规定提交了复工复产的申请材料并获西安高新区疫情防控指挥部批复，批复同意公司现阶段按照“点对点闭环用工”的方式复工复产。公司已于2022年1月24日起有序复工复产。
[2021-12-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空已于23日零时实施临时停产
■上海证券报
晨曦航空公告，受疫情影响，公司已按要求于本月23日零时实施临时停产，具体恢复正常生产经营的时间将根据政府疫情管控要求作出安排。鉴于公司交付及结算特点，本轮疫情预计将对公司2021年度的营业收入、回款等经营指标产生一定不利影响。
[2021-12-10] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东及其一致行动人拟合计减持不超3%股份
■证券时报
晨曦航空(300581)12月10日晚间公告，控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控计划自2022年1月1日至4月1日，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式，合计减持公司股份不超过928万股，不超过公司总股本的3%。
[2021-08-06] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东拟减持公司不超3%股份
■证券时报
晨曦航空(300581)8月6日晚间公告，控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控，计划自8月28日至11月26日，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过927.5万股，不超过公司总股本的3.00%。
[2021-06-25] 晨曦航空(300581):晨曦航空向特定对象发行股票申请获证监会注册批复
■证券时报
晨曦航空(300581)6月25日晚间公告，证监会批复同意公司向特定对象发行股票的注册申请。
[2021-03-16] 晨曦航空(300581):晨曦航空业绩快报2020年净利润6147.92万元 同比增26.50%
■证券时报
晨曦航空(300581)3月16日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为2.71亿元，同比增长13.44%;归母净利润6147.92万元，同比增长26.50%;基本每股收益0.36元。
[2021-02-23] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东及其一致行动人拟减持不超3%股份
■上海证券报
晨曦航空公告，公司控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控计划自公告日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过5,152,800股(不超过公司总股本的3.00%)。
[2021-01-29] 晨曦航空(300581):晨曦航空2020年净利预增11.11%-29.63%
■证券时报
晨曦航空(300581)1月29日晚间发布业绩预告，预计2020年度归母净利5400万元-6300万元，比上年同期增长11.11%-29.63%。报告期内，公司销售订单较上年同期增加;2020年度收到西安高新技术开发区国家税务局下发的《退(抵)税申请审批表》，取得增值税退税1289.09万元，从而使得报告期归属于上市公司股东净利润较上年同期上升。
[2020-11-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东等累计减持公司近3%股份 完成减持计划
■证券时报
晨曦航空(300581)11月24日晚间公告，控股股东汇聚科技及一致行动人航天星控于11月2日至11月23日期间，累计减持公司股票515.27万股，累计减持股数达到公司总股本的2.9999%。两股东本次减持计划已实施完毕，减持股份总数未超过减持计划约定的股份数量。
[2020-11-23] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东方面近期减持公司0.94%股份
■证券时报
晨曦航空(300581)11月23日晚间公告，控股股东汇聚科技及一致行动人航天星控于11月18日至20日期间，通过大宗交易方式累计减持公司股票162万股，通过大宗交易方式累计减持股数达到公司总股本的0.94%。目前，股东汇聚科技及航天星控本次减持数量已过半，减持计划尚未实施完毕。
[2020-10-28] 晨曦航空(300581):晨曦航空第三季度净利同比增长130.43%
■证券时报
晨曦航空(300581)10月28日晚间披露三季报，前三季度实现营收1.19亿元，同比下滑14.82%;净利润2346.88万元，同比下滑17.31%。其中，公司第三季度净利2747.76万元，同比增长130.43%。
[2020-10-21] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大
■上海证券报
晨曦航空披露股票交易异常波动及风险提示公告称，近期二级市场公司股价累计涨幅偏离正常区间，与公司经营业绩等基本面情况没有明确的匹配关系，公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大。公司特别提醒投资者，理性投资并注意二级市场交易风险。
[2020-10-16] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大
■证券时报
晨曦航空(300581)10月16日晚间回复深交所称，近期二级市场公司股价累计涨幅偏离正常区间，与公司经营业绩等基本面情况没有明确的匹配关系。公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大。而股东汇聚科技及航天星控将根据市场情况、公司股价等具体情形决定是否实施本次股份减持计划，本次减持计划存在减持时间、数量、价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的不确定性。
[2020-10-09] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东及其一致行动人拟减持不超3%股份
■上海证券报
晨曦航空公告，公司控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控计划自公告日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过5,152,800股(不超过公司总股本的3.00%)。
[2020-08-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空募资6亿元投资新型直升机项目获股东大会通过
■中国证券报
8月24日，晨曦航空召开股东大会审议通过了非公开发行议案，公司拟募集资金总额不超过6亿元，用于新型直升机研发及小批量试制项目以及补充流动资金的议案。公司表示，公司技术和管理团队的核心骨干力量均来自大型航空科研院所，具有航空导航、控制、电子、机械等专业20年以上产品研制和生产的从业经验。本次向下游延伸进入前沿关键领域，将实现公司战略目标。
据了解，晨曦航空目前主营收入主要在军用惯性导航领域。而新型直升机的研发及小批量试制需经历总体研发、分系统研发及生产、总体装配等多个阶段，是一个包含机械、电子等多领域的复杂系统。公司表示，将以直升机动力技术、直升机主动控制技术和直升机传动技术为基础，加速推进完成公司承担的大型直升机动力平台项目的研制和验收工作，并围绕这一计划建立科研生产环境和供应链体系。公司具备各分系统的关键装配、调试及总体装配调试的生产管理能力。通过长期技术沉淀，公司总体设计能力、技术整合能力和生产管理能力已经在前期的各项产品实践中充分体现。因此，该项目工艺和技术具备可行性。目前，晨曦航空是国内少数同时拥有航空技术信息化中关键的导航、控制、通讯、航空计算机等核心技术的企业，并在此基础上逐渐形成丰富的产品线。
公司表示，通过本次发行股票募集资金，将会进一步增强公司资金实力，降低财务风险，为公司战略布局提供充足的资金保障，有助于公司增效提速，加快提升公司的市场份额和行业地位。
[2020-07-26] 晨曦航空(300581):晨曦航空拟定增募资6亿元 投资新型直升机研发及试制项目
■上海证券报
晨曦航空晚间公告，公司以13.27元/股向特定对象发行股票数量不超过45,214,770股，募集资金总额不超过60,000万元(含本数)，扣除发行费用后的净额将全部用于新型直升机研发及小批量试制项目以及补充流动资金。其中30,000万元用于新型直升机研发及小批量试制项目，剩余部分用于补充流动资金。
公司表示，通过本次向特定对象发行股票募集资金，将会进一步增强公司资金实力，降低财务风险，为公司战略布局提供充足的资金保障，有助于公司增效提速，加快提升公司的市场份额和行业地位。
[2020-04-27] 晨曦航空(300581):走出经营低谷,未来发展可期-年报点评
■华泰证券
营业收入和扣非后归母净利润恢复增长,维持"增持"评级公司发布2019年报,期内实现营业收入2.39亿元,同比增长37.17％;实现归母净利润4859.88万元,同比减少24.76％,主要是由于2019年增值税退税相对于2018年2339.49万元大幅下降91.2％所致;扣非后归母净利润3933.14万元,同比增长10.35％;公司营收超预期但归母利润低于预期。自2017、2018连续两年下滑后,2019年公司营业收入和扣非后归母净利润恢复增长。我们认为,公司有望走出经营低谷,业绩随下游直升机等批量列装而快速增长。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.37/0.46/0.56元,目标价范围18.32-18.69元,维持"增持"评级。
航空惯性导航产品与航空发动机电子产品收入均实现大幅增长期内,公司航空惯性导航产品实现收入1.68亿元,同比大幅增长62.71％,毛利率42.62％,同比下滑0.48个百分点。其中,挠性捷联惯性综合导航系统收入较2018年增加3175万元,增幅190.25％;光纤捷联惯性导航系统收入较2018年增加3255万元,增幅827.23％;二者贡献航空惯性导航业务收入主要增量。航空发动机电子产品实现收入6125万元,同比大幅增长85.63％,毛利率47.25％,同比下滑1.95个百分点。其中,航空发动机参数采集器收入较2018年增加994.25万元,增幅47.91％;飞控计算机收入较2018年增加1,831.08万元,上升149.56％。
直升机等下游领域景气度提升带动公司业务增长,研发投入力度加大随着我国陆军航空兵建设不断加速,直20通用直升机开始批量列装,公司航空惯性导航产品与航空发动机电子产品有望延续高速增长的态势。根据2019年报披露,公司自主研制出的发动机电子控制系统已完成某项目演示验证,并已经迭代更新了两代,是国内少有的掌握从执行机构、控制总体、发动机试车到发动机总体全部技术的厂家。公司自主研制的直升机动力平台技术已进入预研阶段,下一步公司将加速推进该技术研制及验收工作。随着研发项目进展,期内公司研发投入2693万元,相对于2018年同期的428万元大幅提升。
航空核心配套民参军企业,走出经营低谷,未来成长可期,维持"增持"公司2019年业务收入在下游领域需求带动下大幅提升,增值税退税等其他收益较2018大幅降低。根据这种情况,我们调高了公司营业收入预期和研发投入,并调低了其他收益预期。我们预计公司2020-2022年营业收入分别为3.33/4.35/5.38亿元(2020年前值为2.46亿元),归母净利润分别为0.63/0.79/0.97亿元(2020年前值为0.82亿元),对应EPS分别为0.37/0.46/0.56元(2020年前值为0.48元)。根据可比公司2020年Wind一致预期49.79倍PE平均估值,给予公司2020年49.5-50.5倍PE目标估值,对应目标价范围18.32-18.69元,维持"增持"评级。
风险提示:军费增长或低于预期、军用产品列装进度或不达预期、军工行业改革或不达预期。
[2020-04-22] 晨曦航空(300581):晨曦航空2019年净利润4859.88万元,拟10派0.57元
■中国证券报
晨曦航空（300581）4月22日晚间披露2019年报，报告期内，公司营业收入2.39亿元，同比增长37.17%；归属于上市公司的股东净利润4859.88万元，同比下降24.76%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.57元（含税）。
报告期内，公司继续坚持既定的发展战略，各项生产经营计划有序开展，同时公司不断加强市场开拓，使得2019年营业总收入较上年同期有显著提高。报告期净利润下降的主要原因有二，其一，公司报告期符合增值税退税条件的销售订单正在办理相关退抵税手续，导致其他收益与上年同期2339.49万元相比大幅下降，降幅约91.2%；其二，为保障公司军品的竞争力以及经营业绩，公司加大了研发方面的投入力度，导致研发费用较上年同期有所增加；前述因素使得公司报告期归属于上市公司股东净利润与上年同期相比有所下降。
[2019-12-30] 晨曦航空(300581):晨曦航空设立湖南子公司,为公司提供零部件配套
■证券时报
晨曦航空(300581)12月30日晚间公告，公司拟以自有资金投资设立湖南科泰威航空设备制造有限公司。设立湖南子公司主要目的是为了进行航空零部件的研制、生产，为公司提供零部件的配套。
[2019-12-18] 晨曦航空(300581):晨曦航空1.12亿股限售股12月23日可上市流通
■证券时报
晨曦航空(300581)12月18日晚间公告，1.12亿股限售股将于12月23日上市流通，占公司总股本的65.27%。
[2019-10-29] 晨曦航空(300581):前三季度业绩大增,受益军机需求加速释放
■华西证券
事件:公司发布2019年三季报,前三季度实现营业收入1.40亿元(同比+66.8％),归母净利润2838万元(同比-11.6％),扣非归母净利润1982万元(同比+155.2％),每股收益0.17元/股。
点评:(1)公司前三季度实现营业收入1.40亿元,同比大幅增加66.8％,其中Q3实现营业收入5812万元,同比大幅增长87.0％,主要系报告期交付验收确认收入的产品较上年同期大幅增加所致。(2)公司前三季度实现归母净利润2838万元,同比下降11.6％,其中Q3实现归母净利润1192万元,同比下降56.3％；但前三季度实现扣非归母净利润1982万元,同比大增155.2％,其中Q3实现扣非归母净利润1132万元,同比大增155.3％。扣非归母净利润增速远超归母净利润增速,主要系本期未发生增值税退税事项,其他收益同比降低94.0％,导致非经常性收益较去年同期大幅降低,表明公司主营业务实现高速增长。(3)公司前三季度毛利率43.9％,相比去年同期下降2.4pct,主要系航空发动机电子产品毛利率下降所致；Q3季度毛利率环比上升0.7pct,基本保持平稳。销售费用率相比去年同期上升0.5pct,主要系公司报告期加大市场部门经费支出,使得销售费用大幅增加所致；研发费用率相比去年同期上升3.3pct,主要系业务发展需要增加研发经费所致；管理费用率相比去年同期下降6.4pct,表明公司经营管理有所改善；财务费用率与去年同期持平。(4)在资产负债方面,a)应收账款,期末较期初增加36.1％,主要系报告期营业收入大幅增加,回款幅度低于收入增加的幅度；c)预付款项 ,期末较期初增加245.2％,主要系支付采购的预付款项和在建工程的进度款增加；d)应付账款,期末较期初增加40.5％,主要系公司报告期销售订单增加,使得采购原材料成本较上年增多。(5)在现金流方面,经营活动现金流净额,同比-691.3％,主要系报告期经营活动开支大幅增加所致。
依托成熟技术不断丰富产品线,打造业绩增长点。公司依托成熟技术不断丰富产品线:在已有的发动机参数采集器和飞控计算机技术的基础上,自主研制出航空发动机电子控制系统,已完成预研阶段的项目验收,并实现专业技术服务收入；在掌握惯性导航和飞控相关核心技术后,成功开发了无人机系统。未来公司还将不断巩固和提升现有技术产品,开发综合和衍生新型的大系统技术产品,不断丰富产品系列、拓展业务范围。此外,随产品交付数量及时间增长,为产品维护所研发配套的检测设备及后期维护服务,以及拓展开拓其他航空产品维修检测市场,也会逐步带来一定规模的营收。
投资建议:在未来十年军机需求加速释放的预期下,考虑到公司在军用航空领域的竞争优势以及产品线不断丰富,我们预计公司2019/2020/2021年可实现归母净利润0.69/0.81/0.94亿元,EPS0.40/0.47/0.55元,对应PE45/38/33倍。首次覆盖,给予公司"增持"评级。
风险提示:军机需求释放不达预期,行业竞争加剧,新产品市场拓展受阻。
[2019-08-28] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司产品所配套的机型会参与国庆阅兵
■证券时报
晨曦航空(300581)8月28日在互动平台透露，公司产品所配套的机型会参与国庆阅兵。
[2019-08-21] 晨曦航空(300581):晨曦航空上半年净利同比增长241%
■中国证券报
晨曦航空（300581）8月21日晚间披露2019年半年报，上半年公司实现营业收入8204.28万元，较上年同期上升54.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1645.65万元，较上年同期上升240.66%。
晨曦航空立足于航空领域，主营业务为研发、生产、销售航空机电产品及提供相关专业技术服务，公司经过多年的努力，目前已形成百余人的技术团队，在西安、南京分别建立了产业基地，拥有机载电子技术、发动机与控制技术、无人机等三大技术专业，主要产品及服务涉及航空惯性导航、航空发动机电子及无人机领域。
2019年1-6月，公司航空惯性导航产品收入整体较上年同期上升111.98%，其中：光纤和激光捷联惯性综合导航系统增幅分别为2394.96%、261.16%，主要是由于2019年公司获得新型号的光纤和激光捷联惯性综合导航系统批量列装，使得订单较上年同期增加所致。
对于上半年业绩增长，晨曦航空表示，主要原因一方面是公司上年同期因客户采购计划调整而延期交付的产品已在本期陆续交付验收；另一方面，公司依据财政部、国家税务总局下发的免征增值税清单，经西安高新区国家税务总局核准通过后可享受增值税抵缴下期税款的政策，报告期增值税抵税金额总计701.23万元，从而使得公司上半年的业绩较上年同期显著上升。
[2019-07-28] 晨曦航空(300581):净利润增长较好,布局航空发动机拓展新增长点
■海通证券
公告。公司发布《关于股东减持计划实施完毕的公告》。高文舍先生通过集中竞价方式累计减持公司股票171.76万股,累计减持股数达到公司总股本的1.000％。减持期限已到,本次减持计划已实施完毕,减持股份总数未超过减持计划约定的股份数量。
2019年上半年业绩同比高增长。晨曦航空预计2019年上半年归属于上市公司股东净利润为1800万元~1938万元,比去年同期上升272.61％~301.18％。2019年上半年,晨曦航空坚持既定的发展战略和目标,各项经营计划有序开展。经营情况保持稳定,经营模式未发生重大变化。上半年预计归属于上市公司股东净利润较上年同期上升,主要原因是公司上年同期因客户采购计划调整而延期交付的产品已在本期陆续交付,所以公司上半年的业绩较上年同期显著上升。
布局航空发动机,打造新的增长点。2019年,晨曦航空持续发展航空发动机及大型直升机动力平台的自主研制工作,加速推进完成公司承担航空发动机及大型直升机动力平台项目的研制和验收工作,并逐步将成果实现产品市场化。围绕这一计划,建立科研生产环境和供应链体系。
惯导和发动机相关产品瞄准下一代技术发展。在惯性导航系统、发动机参数采集与显示系统、飞控计算机系统、机载超短波天线等航空电子技术基础上进行集成化、小型化、平台化升级,形成公司下一代航空电子技术平台。在目前航空发动机数字电子控制系统产品基础上,开展控制、机电小型化等方向的不断优化,逐步实现产品批量市场化及老旧型号发动机数字化控制改造。
扩大已有产品销售能力,维持增长。在公司已有的综合惯性导航技术基础上,着重中高精度高智能化导航产品开发研制和应用,不断优化长航时自主惯性导航产品性能及其智能化程度,拓展光纤捷联惯性导航产品的应用范围,逐步形成大规模的市场销售能力。在公司发动机参数采集、直升机动力系统状态采集处理和数据库应用产品研制的基础上不断优化,并且拓展其市场应用范围,形成新一代产品的市场销售能力。
盈利预测和投资建议。我们预计晨曦航空2019年至2021年EPS分别为0.41、0.48、0.55元。结合可比公司估值情况,给予晨曦航空2019年42~45倍PE估值,对应合理价值区间为17.22-18.45元,给予"优于大市"评级。
风险提示。军工产品订单大幅波动的风险；公司新产品列装进程缓慢。
[2019-07-12] 晨曦航空(300581):晨曦航空预计上半年净利润同比增长272.61%~301.18%
■上海证券报
晨曦航空12日午间披露上半年业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东净利润1,800万元~1,938万元，比去年同期上升272.61%~301.18%。公司表示，业绩同向上升主要原因是公司上年同期因客户采购计划调整而延期交付的产品已在本期陆续交付。
[2019-06-28] 晨曦航空(300581):晨曦航空竞拍取得国有建设用地使用权
■上海证券报
晨曦航空28日午间公告称，公司今日参与了西安市国土资源局2019年第60期国有建设用地使用权挂牌出让竞拍，以1345万元竞得地籍编号GX3-17-8的国有建设用地使用权，并与西安市自然资源和规划局、西安市国土资源局高新技术产业开发区分局签署了《西安市国土资源国有建设用地使用权挂牌出让成交确认书》。
据披露，该土地宗地面积为28076.8平方米，地块位置位于西安市高新区纬三十路以北、经三十二路以东，出让年限50年。公司表示，本次参与上述宗地的竞拍是为了进一步扩大公司的生产经营规模、做强做大现有产业、完善产业链布局，本次交易符合公司的战略发展布局和长远发展目标，符合公司生产经营的实际需要，符合公司和股东的长远利益，对提高公司整体竞争力具有积极意义。
[2019-06-28] 晨曦航空(300581):军用航空惯导民营供应商,航空发动机国产化有望带来新增长
■海通证券
投资要点:
民参军优质企业，深耕军用惯导和发动机电子领域。晨曦航空立足于航空领域，主营业务为研发、生产、销售航空机电产品及提供相关专业技术服务，主要产品及服务涉及航空惯性导航、航空发动机电子及无人机领域。晨曦航空主要产品均为军民两用产品，但现阶段公司产品主要以军品形式销售，最终用户主要为国内军方。
营收和归母净利润维持稳定。公司自成立以来，一直致力于航空机电产品的研发、生产及销售，近三年主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，而主营业务收入主要来源于航空惯性导航产品、航空发动机电子产品和相关专业技术服务收入及其他产品收入。2018年，公司实现营业总收入1.74亿元，2011年-2018年复合增速为8.72%；归属于母公司股东的净利润6458.94万元，2011-2018年复合增速为14.85%。
航空惯性导航属重要部件，国内军民用市场需求较大。由于惯性导航是目前唯一的既是自主式导航又能提供动态完整信息的导航方式，因此惯性导航是航空导航领域中一种重要并不可替代的导航方式。由于兵器制导化的趋势使得惯性技术在军工领域用途大为扩展，小到子弹、炮弹大到导弹、飞机、卫星无不需要惯性技术提供姿态、位置信息，惯性导航技术是当前军事技术中发展最快的领域之一。同时，无人机在军、民市场应用的进一步推广，也将极大的促进惯性技术的发展，并为惯性技术应用带来新的市场。此外，随着低空开放政策逐渐落实，通用航空将进入快速发展期，这也将为惯性技术应用带来巨大商机。晨曦航空所生产的航空惯性导航产品、航空发动机电子产品等运用于直升飞机、固定翼飞机和无人机等军事装备。
国产化航空发动机市场前景好，晨曦具备核心技术竞争力强。航空发动机作为飞机的"心脏"，而航空发动机监测与控制系统作为航空发动机的核心部件，随着我国航空发动机整体市场的快速发展以及航空发动机电子化、信息化水平的不断提升，市场前景广阔。晨曦航空作为从事航空发动机监控电子产品多年的供应商，在直升机发动机参数采集器产品领域占有重要地位，此外，公司研发的涡轴发动机全权限数字式电子控制系统也取得了较大进展，列入了军方航空发动机电子控制产品供应商目录。
盈利预测和投资建议。我们预计晨曦航空2019年至2021年EPS分别为0.41、0.48、0.55元。结合可比公司估值情况，给予晨曦航空2019年42~45倍PE估值，对应合理价值区间为17.22-18.45元，给予"优于大市"评级。
风险提示。军工产品订单大幅波动的风险；公司新产品列装进程缓慢。
[2019-04-26] 晨曦航空(300581):军机采购加速需求释放,产品研发积蓄发展力量
■国海证券
事件:
晨曦航空发布年报:报告期内,公司营业收入17,400.46万元,较上年同期17,794.07万元下降2.21％;利润总额7,733.57万元,较上年同期5,844.09万元上升32.33％;归属于上市公司的股东净利润6,458.94万元,较上年同期4,852.14万元上升33.12％。晨曦航空发布一季报:2019年1-3月,公司实现营业收入2,396.07万元,较上年同期1,742.44万元上升37.51％;实现归属于上市公司股东的净利润344.07万元。
投资要点:
交付延迟影响2018年业绩,采购加速提升一季度营收。公司2018年营业收入略有下滑,主要是下游客户采购计划调整使得交付延迟,公司飞控计算机业务收入减少0.19亿元,同比减少60.74％。同时,受激光捷联惯导毛利率下降等因素影响,公司整体毛利率下降7.97PCT。随着进入装备采购高峰期,公司产品需求向好,2019年一季度,公司营业收入同比增长37.51％,毛利率提升3.33PCT。
立足航空装备领域,受益军机需求释放。公司产品主要面向航空装备领域,主要产品包括航空惯性导航、航空发动机电子等。惯导方面,公司拥有低、中、高的完整产品线,有效满足市场需求;航空发动机电子产品方面,公司拥有发动机参数采集器和飞控计算机,细分领域拥有技术和产品优势。航空装备,作为国防建设的重点方向,发展持续加速,公司作为直升机等产品的重要供应商,在军队需求迫切、装备数量缺口大的背景下,有望持续受益行业发展。
拓展技术和产品边界,发展潜力不断增强。航空发动机电子产品方面,在发动机参数采集器和飞控计算机的基础上,公司自主研制出全权限数字式发动机电子控制系统,目前已完成预研阶段的项目验收。在惯导和飞控技术的基础上,公司成功开发了无人机系统,并研制成功无人机产品,产品线进一步丰富。公司立足现有技术不断拓展新领域的发展策略,一方面,研发风险低、成功率高、新老技术协同性好;
另一方面,随着新产品逐渐实现收入,公司发展的驱动力也不断增强。
盈利预测和投资评级:维持买入评级。随着进入装备采购高峰,公司发展向好,一季度实现高增长;新技术新产品的开发,扩展公司发展边界增强发展动力。预计2019-2021年归母净利润分别为0.73亿元、0.87亿元以元1.00亿元,对应EPS分别为0.42元、0.51及0.58元,对应当前股价PE分别为35倍、29倍及25倍;维持买入评级。
风险提示:1)现有产品需求不及预期;2)新产品发展不及预期;3)公司盈利不及预期;4)系统性风险。
[2019-04-02] 晨曦航空(300581):晨曦航空股东高文舍拟减持不超3%股份
■上海证券报
晨曦航空公告，持公司股份9,394,967股（占公司总股本5.47%）的股东高文舍计划自公告日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过5,152,800股（不超过公司总股本的3.00%）。
[2019-03-27] 晨曦航空(300581):军机产业链核心配套民参军企业
■华泰证券
专业从事航空装备研制，细分领域技术先进，首次覆盖给予“增持”评级
公司立足于航空领域，主营业务为航空机电产品。公司在航空惯性导航、发动机电子等领域拥有核心技术，随着军机产业发展，直升机列装有望加速，国产化程度提升，公司的产品具有广阔的市场空间。我们预计公司2018~2020年分别实现归母净利润0.67亿、0.73亿、0.82亿元，对应EPS分别是0.39元、0.42元、0.48元，首次覆盖给予“增持”评级。
航空惯导技术成熟，产业政策扶持发展
公司的航空惯性导航产品主要是以惯性导航技术为核心，将卫星导航系统、多普勒导航系统等多系统信息融合构成的综合导航产品。公司是国内较早成功研发和应用高精度激光捷联惯性导航系统的企业之一，相关技术已相对成熟，进入量产阶段。惯导技术在航空航天制导化、智能化所占的重要地位，决定了惯性导航是国家亟需和重点扶持的领域，未来发展可期。
发动机电子控制系统已完成阶段验收，有望孕育业绩新的增长点
公司在2010年开始启动发动机电子控制器项目，首开国内先河，根据2017年报，公司自主研制出的发动机电子控制系统已完成预研阶段项目验收，实现了专业技术服务收入，并在此基础上开发了第二代智能化小型化多余度发动机电子控制系统，研发成果定型后有望为公司带来后续产品销售收入。随着我国航空发动机整体市场的快速发展，航空发动机系统也在从传统的机械系统向机电系统过渡，为公司未来发展带来机遇。
注重研发投入，紧跟市场前沿，不断进行技术创新
公司具有体系完备、独立自主的核心技术，是国内少数同时拥有航空技术信息化中最关键的导航、控制、通讯、航空计算机等核心技术的企业，并在此基础上逐渐形成丰富的产品线。公司攻克了大量算法、硬件、软件以及环境适应性等方面的难题，逐步积累了具有独立知识产权的关键技术。公司注重研发投入，并紧跟市场前沿，不断进行技术创新。
业绩稳健增长，航空产业链核心配套商，首次覆盖给予“增持”评级
公司技术领先，在细分行业领域具有较高知名度，航空惯导、发动机电子产品等逐步进入批产上量阶段，行业景气度提升，市场空间较大。我们预计公司2018~2020年分别实现营业收入1.74亿元、2.11亿元、2.46亿元，分别实现归母净利润0.67亿元、0.73亿元、0.82亿元，对应EPS分别是0.39元、0.42元、0.48元。可比上市公司wind一致预期平均估值2019年PE为40.91倍，我们给予公司2019年PE为40~42X，目标价格区间为16.8~17.64元。首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：军费增长低于预期，航空发动机电子产品发展低于预期，行业竞争加剧等。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
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[2022-01-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司已于1月24日起有序复工复产
■上海证券报
晨曦航空公告，公司已根据《西安高新区关于企事业单位“点对点闭环用工”复工复产的实施意见》的相关规定提交了复工复产的申请材料并获西安高新区疫情防控指挥部批复，批复同意公司现阶段按照“点对点闭环用工”的方式复工复产。公司已于2022年1月24日起有序复工复产。
[2021-12-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空已于23日零时实施临时停产
■上海证券报
晨曦航空公告，受疫情影响，公司已按要求于本月23日零时实施临时停产，具体恢复正常生产经营的时间将根据政府疫情管控要求作出安排。鉴于公司交付及结算特点，本轮疫情预计将对公司2021年度的营业收入、回款等经营指标产生一定不利影响。
[2021-12-10] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东及其一致行动人拟合计减持不超3%股份
■证券时报
晨曦航空(300581)12月10日晚间公告，控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控计划自2022年1月1日至4月1日，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式，合计减持公司股份不超过928万股，不超过公司总股本的3%。
[2021-08-06] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东拟减持公司不超3%股份
■证券时报
晨曦航空(300581)8月6日晚间公告，控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控，计划自8月28日至11月26日，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过927.5万股，不超过公司总股本的3.00%。
[2021-06-25] 晨曦航空(300581):晨曦航空向特定对象发行股票申请获证监会注册批复
■证券时报
晨曦航空(300581)6月25日晚间公告，证监会批复同意公司向特定对象发行股票的注册申请。
[2021-03-16] 晨曦航空(300581):晨曦航空业绩快报2020年净利润6147.92万元 同比增26.50%
■证券时报
晨曦航空(300581)3月16日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为2.71亿元，同比增长13.44%;归母净利润6147.92万元，同比增长26.50%;基本每股收益0.36元。
[2021-02-23] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东及其一致行动人拟减持不超3%股份
■上海证券报
晨曦航空公告，公司控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控计划自公告日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过5,152,800股(不超过公司总股本的3.00%)。
[2021-01-29] 晨曦航空(300581):晨曦航空2020年净利预增11.11%-29.63%
■证券时报
晨曦航空(300581)1月29日晚间发布业绩预告，预计2020年度归母净利5400万元-6300万元，比上年同期增长11.11%-29.63%。报告期内，公司销售订单较上年同期增加;2020年度收到西安高新技术开发区国家税务局下发的《退(抵)税申请审批表》，取得增值税退税1289.09万元，从而使得报告期归属于上市公司股东净利润较上年同期上升。
[2020-11-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东等累计减持公司近3%股份 完成减持计划
■证券时报
晨曦航空(300581)11月24日晚间公告，控股股东汇聚科技及一致行动人航天星控于11月2日至11月23日期间，累计减持公司股票515.27万股，累计减持股数达到公司总股本的2.9999%。两股东本次减持计划已实施完毕，减持股份总数未超过减持计划约定的股份数量。
[2020-11-23] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东方面近期减持公司0.94%股份
■证券时报
晨曦航空(300581)11月23日晚间公告，控股股东汇聚科技及一致行动人航天星控于11月18日至20日期间，通过大宗交易方式累计减持公司股票162万股，通过大宗交易方式累计减持股数达到公司总股本的0.94%。目前，股东汇聚科技及航天星控本次减持数量已过半，减持计划尚未实施完毕。
[2020-10-28] 晨曦航空(300581):晨曦航空第三季度净利同比增长130.43%
■证券时报
晨曦航空(300581)10月28日晚间披露三季报，前三季度实现营收1.19亿元，同比下滑14.82%;净利润2346.88万元，同比下滑17.31%。其中，公司第三季度净利2747.76万元，同比增长130.43%。
[2020-10-21] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大
■上海证券报
晨曦航空披露股票交易异常波动及风险提示公告称，近期二级市场公司股价累计涨幅偏离正常区间，与公司经营业绩等基本面情况没有明确的匹配关系，公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大。公司特别提醒投资者，理性投资并注意二级市场交易风险。
[2020-10-16] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大
■证券时报
晨曦航空(300581)10月16日晚间回复深交所称，近期二级市场公司股价累计涨幅偏离正常区间，与公司经营业绩等基本面情况没有明确的匹配关系。公司股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大。而股东汇聚科技及航天星控将根据市场情况、公司股价等具体情形决定是否实施本次股份减持计划，本次减持计划存在减持时间、数量、价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的不确定性。
[2020-10-09] 晨曦航空(300581):晨曦航空控股股东及其一致行动人拟减持不超3%股份
■上海证券报
晨曦航空公告，公司控股股东汇聚科技及其一致行动人航天星控计划自公告日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过5,152,800股(不超过公司总股本的3.00%)。
[2020-08-24] 晨曦航空(300581):晨曦航空募资6亿元投资新型直升机项目获股东大会通过
■中国证券报
8月24日，晨曦航空召开股东大会审议通过了非公开发行议案，公司拟募集资金总额不超过6亿元，用于新型直升机研发及小批量试制项目以及补充流动资金的议案。公司表示，公司技术和管理团队的核心骨干力量均来自大型航空科研院所，具有航空导航、控制、电子、机械等专业20年以上产品研制和生产的从业经验。本次向下游延伸进入前沿关键领域，将实现公司战略目标。
据了解，晨曦航空目前主营收入主要在军用惯性导航领域。而新型直升机的研发及小批量试制需经历总体研发、分系统研发及生产、总体装配等多个阶段，是一个包含机械、电子等多领域的复杂系统。公司表示，将以直升机动力技术、直升机主动控制技术和直升机传动技术为基础，加速推进完成公司承担的大型直升机动力平台项目的研制和验收工作，并围绕这一计划建立科研生产环境和供应链体系。公司具备各分系统的关键装配、调试及总体装配调试的生产管理能力。通过长期技术沉淀，公司总体设计能力、技术整合能力和生产管理能力已经在前期的各项产品实践中充分体现。因此，该项目工艺和技术具备可行性。目前，晨曦航空是国内少数同时拥有航空技术信息化中关键的导航、控制、通讯、航空计算机等核心技术的企业，并在此基础上逐渐形成丰富的产品线。
公司表示，通过本次发行股票募集资金，将会进一步增强公司资金实力，降低财务风险，为公司战略布局提供充足的资金保障，有助于公司增效提速，加快提升公司的市场份额和行业地位。
[2020-07-26] 晨曦航空(300581):晨曦航空拟定增募资6亿元 投资新型直升机研发及试制项目
■上海证券报
晨曦航空晚间公告，公司以13.27元/股向特定对象发行股票数量不超过45,214,770股，募集资金总额不超过60,000万元(含本数)，扣除发行费用后的净额将全部用于新型直升机研发及小批量试制项目以及补充流动资金。其中30,000万元用于新型直升机研发及小批量试制项目，剩余部分用于补充流动资金。
公司表示，通过本次向特定对象发行股票募集资金，将会进一步增强公司资金实力，降低财务风险，为公司战略布局提供充足的资金保障，有助于公司增效提速，加快提升公司的市场份额和行业地位。
[2020-04-27] 晨曦航空(300581):走出经营低谷,未来发展可期-年报点评
■华泰证券
营业收入和扣非后归母净利润恢复增长,维持"增持"评级公司发布2019年报,期内实现营业收入2.39亿元,同比增长37.17％;实现归母净利润4859.88万元,同比减少24.76％,主要是由于2019年增值税退税相对于2018年2339.49万元大幅下降91.2％所致;扣非后归母净利润3933.14万元,同比增长10.35％;公司营收超预期但归母利润低于预期。自2017、2018连续两年下滑后,2019年公司营业收入和扣非后归母净利润恢复增长。我们认为,公司有望走出经营低谷,业绩随下游直升机等批量列装而快速增长。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.37/0.46/0.56元,目标价范围18.32-18.69元,维持"增持"评级。
航空惯性导航产品与航空发动机电子产品收入均实现大幅增长期内,公司航空惯性导航产品实现收入1.68亿元,同比大幅增长62.71％,毛利率42.62％,同比下滑0.48个百分点。其中,挠性捷联惯性综合导航系统收入较2018年增加3175万元,增幅190.25％;光纤捷联惯性导航系统收入较2018年增加3255万元,增幅827.23％;二者贡献航空惯性导航业务收入主要增量。航空发动机电子产品实现收入6125万元,同比大幅增长85.63％,毛利率47.25％,同比下滑1.95个百分点。其中,航空发动机参数采集器收入较2018年增加994.25万元,增幅47.91％;飞控计算机收入较2018年增加1,831.08万元,上升149.56％。
直升机等下游领域景气度提升带动公司业务增长,研发投入力度加大随着我国陆军航空兵建设不断加速,直20通用直升机开始批量列装,公司航空惯性导航产品与航空发动机电子产品有望延续高速增长的态势。根据2019年报披露,公司自主研制出的发动机电子控制系统已完成某项目演示验证,并已经迭代更新了两代,是国内少有的掌握从执行机构、控制总体、发动机试车到发动机总体全部技术的厂家。公司自主研制的直升机动力平台技术已进入预研阶段,下一步公司将加速推进该技术研制及验收工作。随着研发项目进展,期内公司研发投入2693万元,相对于2018年同期的428万元大幅提升。
航空核心配套民参军企业,走出经营低谷,未来成长可期,维持"增持"公司2019年业务收入在下游领域需求带动下大幅提升,增值税退税等其他收益较2018大幅降低。根据这种情况,我们调高了公司营业收入预期和研发投入,并调低了其他收益预期。我们预计公司2020-2022年营业收入分别为3.33/4.35/5.38亿元(2020年前值为2.46亿元),归母净利润分别为0.63/0.79/0.97亿元(2020年前值为0.82亿元),对应EPS分别为0.37/0.46/0.56元(2020年前值为0.48元)。根据可比公司2020年Wind一致预期49.79倍PE平均估值,给予公司2020年49.5-50.5倍PE目标估值,对应目标价范围18.32-18.69元,维持"增持"评级。
风险提示:军费增长或低于预期、军用产品列装进度或不达预期、军工行业改革或不达预期。
[2020-04-22] 晨曦航空(300581):晨曦航空2019年净利润4859.88万元,拟10派0.57元
■中国证券报
晨曦航空（300581）4月22日晚间披露2019年报，报告期内，公司营业收入2.39亿元，同比增长37.17%；归属于上市公司的股东净利润4859.88万元，同比下降24.76%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.57元（含税）。
报告期内，公司继续坚持既定的发展战略，各项生产经营计划有序开展，同时公司不断加强市场开拓，使得2019年营业总收入较上年同期有显著提高。报告期净利润下降的主要原因有二，其一，公司报告期符合增值税退税条件的销售订单正在办理相关退抵税手续，导致其他收益与上年同期2339.49万元相比大幅下降，降幅约91.2%；其二，为保障公司军品的竞争力以及经营业绩，公司加大了研发方面的投入力度，导致研发费用较上年同期有所增加；前述因素使得公司报告期归属于上市公司股东净利润与上年同期相比有所下降。
[2019-12-30] 晨曦航空(300581):晨曦航空设立湖南子公司,为公司提供零部件配套
■证券时报
晨曦航空(300581)12月30日晚间公告，公司拟以自有资金投资设立湖南科泰威航空设备制造有限公司。设立湖南子公司主要目的是为了进行航空零部件的研制、生产，为公司提供零部件的配套。
[2019-12-18] 晨曦航空(300581):晨曦航空1.12亿股限售股12月23日可上市流通
■证券时报
晨曦航空(300581)12月18日晚间公告，1.12亿股限售股将于12月23日上市流通，占公司总股本的65.27%。
[2019-10-29] 晨曦航空(300581):前三季度业绩大增,受益军机需求加速释放
■华西证券
事件:公司发布2019年三季报,前三季度实现营业收入1.40亿元(同比+66.8％),归母净利润2838万元(同比-11.6％),扣非归母净利润1982万元(同比+155.2％),每股收益0.17元/股。
点评:(1)公司前三季度实现营业收入1.40亿元,同比大幅增加66.8％,其中Q3实现营业收入5812万元,同比大幅增长87.0％,主要系报告期交付验收确认收入的产品较上年同期大幅增加所致。(2)公司前三季度实现归母净利润2838万元,同比下降11.6％,其中Q3实现归母净利润1192万元,同比下降56.3％；但前三季度实现扣非归母净利润1982万元,同比大增155.2％,其中Q3实现扣非归母净利润1132万元,同比大增155.3％。扣非归母净利润增速远超归母净利润增速,主要系本期未发生增值税退税事项,其他收益同比降低94.0％,导致非经常性收益较去年同期大幅降低,表明公司主营业务实现高速增长。(3)公司前三季度毛利率43.9％,相比去年同期下降2.4pct,主要系航空发动机电子产品毛利率下降所致；Q3季度毛利率环比上升0.7pct,基本保持平稳。销售费用率相比去年同期上升0.5pct,主要系公司报告期加大市场部门经费支出,使得销售费用大幅增加所致；研发费用率相比去年同期上升3.3pct,主要系业务发展需要增加研发经费所致；管理费用率相比去年同期下降6.4pct,表明公司经营管理有所改善；财务费用率与去年同期持平。(4)在资产负债方面,a)应收账款,期末较期初增加36.1％,主要系报告期营业收入大幅增加,回款幅度低于收入增加的幅度；c)预付款项 ,期末较期初增加245.2％,主要系支付采购的预付款项和在建工程的进度款增加；d)应付账款,期末较期初增加40.5％,主要系公司报告期销售订单增加,使得采购原材料成本较上年增多。(5)在现金流方面,经营活动现金流净额,同比-691.3％,主要系报告期经营活动开支大幅增加所致。
依托成熟技术不断丰富产品线,打造业绩增长点。公司依托成熟技术不断丰富产品线:在已有的发动机参数采集器和飞控计算机技术的基础上,自主研制出航空发动机电子控制系统,已完成预研阶段的项目验收,并实现专业技术服务收入；在掌握惯性导航和飞控相关核心技术后,成功开发了无人机系统。未来公司还将不断巩固和提升现有技术产品,开发综合和衍生新型的大系统技术产品,不断丰富产品系列、拓展业务范围。此外,随产品交付数量及时间增长,为产品维护所研发配套的检测设备及后期维护服务,以及拓展开拓其他航空产品维修检测市场,也会逐步带来一定规模的营收。
投资建议:在未来十年军机需求加速释放的预期下,考虑到公司在军用航空领域的竞争优势以及产品线不断丰富,我们预计公司2019/2020/2021年可实现归母净利润0.69/0.81/0.94亿元,EPS0.40/0.47/0.55元,对应PE45/38/33倍。首次覆盖,给予公司"增持"评级。
风险提示:军机需求释放不达预期,行业竞争加剧,新产品市场拓展受阻。
[2019-08-28] 晨曦航空(300581):晨曦航空公司产品所配套的机型会参与国庆阅兵
■证券时报
晨曦航空(300581)8月28日在互动平台透露，公司产品所配套的机型会参与国庆阅兵。
[2019-08-21] 晨曦航空(300581):晨曦航空上半年净利同比增长241%
■中国证券报
晨曦航空（300581）8月21日晚间披露2019年半年报，上半年公司实现营业收入8204.28万元，较上年同期上升54.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1645.65万元，较上年同期上升240.66%。
晨曦航空立足于航空领域，主营业务为研发、生产、销售航空机电产品及提供相关专业技术服务，公司经过多年的努力，目前已形成百余人的技术团队，在西安、南京分别建立了产业基地，拥有机载电子技术、发动机与控制技术、无人机等三大技术专业，主要产品及服务涉及航空惯性导航、航空发动机电子及无人机领域。
2019年1-6月，公司航空惯性导航产品收入整体较上年同期上升111.98%，其中：光纤和激光捷联惯性综合导航系统增幅分别为2394.96%、261.16%，主要是由于2019年公司获得新型号的光纤和激光捷联惯性综合导航系统批量列装，使得订单较上年同期增加所致。
对于上半年业绩增长，晨曦航空表示，主要原因一方面是公司上年同期因客户采购计划调整而延期交付的产品已在本期陆续交付验收；另一方面，公司依据财政部、国家税务总局下发的免征增值税清单，经西安高新区国家税务总局核准通过后可享受增值税抵缴下期税款的政策，报告期增值税抵税金额总计701.23万元，从而使得公司上半年的业绩较上年同期显著上升。
[2019-07-28] 晨曦航空(300581):净利润增长较好,布局航空发动机拓展新增长点
■海通证券
公告。公司发布《关于股东减持计划实施完毕的公告》。高文舍先生通过集中竞价方式累计减持公司股票171.76万股,累计减持股数达到公司总股本的1.000％。减持期限已到,本次减持计划已实施完毕,减持股份总数未超过减持计划约定的股份数量。
2019年上半年业绩同比高增长。晨曦航空预计2019年上半年归属于上市公司股东净利润为1800万元~1938万元,比去年同期上升272.61％~301.18％。2019年上半年,晨曦航空坚持既定的发展战略和目标,各项经营计划有序开展。经营情况保持稳定,经营模式未发生重大变化。上半年预计归属于上市公司股东净利润较上年同期上升,主要原因是公司上年同期因客户采购计划调整而延期交付的产品已在本期陆续交付,所以公司上半年的业绩较上年同期显著上升。
布局航空发动机,打造新的增长点。2019年,晨曦航空持续发展航空发动机及大型直升机动力平台的自主研制工作,加速推进完成公司承担航空发动机及大型直升机动力平台项目的研制和验收工作,并逐步将成果实现产品市场化。围绕这一计划,建立科研生产环境和供应链体系。
惯导和发动机相关产品瞄准下一代技术发展。在惯性导航系统、发动机参数采集与显示系统、飞控计算机系统、机载超短波天线等航空电子技术基础上进行集成化、小型化、平台化升级,形成公司下一代航空电子技术平台。在目前航空发动机数字电子控制系统产品基础上,开展控制、机电小型化等方向的不断优化,逐步实现产品批量市场化及老旧型号发动机数字化控制改造。
扩大已有产品销售能力,维持增长。在公司已有的综合惯性导航技术基础上,着重中高精度高智能化导航产品开发研制和应用,不断优化长航时自主惯性导航产品性能及其智能化程度,拓展光纤捷联惯性导航产品的应用范围,逐步形成大规模的市场销售能力。在公司发动机参数采集、直升机动力系统状态采集处理和数据库应用产品研制的基础上不断优化,并且拓展其市场应用范围,形成新一代产品的市场销售能力。
盈利预测和投资建议。我们预计晨曦航空2019年至2021年EPS分别为0.41、0.48、0.55元。结合可比公司估值情况,给予晨曦航空2019年42~45倍PE估值,对应合理价值区间为17.22-18.45元,给予"优于大市"评级。
风险提示。军工产品订单大幅波动的风险；公司新产品列装进程缓慢。
[2019-07-12] 晨曦航空(300581):晨曦航空预计上半年净利润同比增长272.61%~301.18%
■上海证券报
晨曦航空12日午间披露上半年业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东净利润1,800万元~1,938万元，比去年同期上升272.61%~301.18%。公司表示，业绩同向上升主要原因是公司上年同期因客户采购计划调整而延期交付的产品已在本期陆续交付。
[2019-06-28] 晨曦航空(300581):晨曦航空竞拍取得国有建设用地使用权
■上海证券报
晨曦航空28日午间公告称，公司今日参与了西安市国土资源局2019年第60期国有建设用地使用权挂牌出让竞拍，以1345万元竞得地籍编号GX3-17-8的国有建设用地使用权，并与西安市自然资源和规划局、西安市国土资源局高新技术产业开发区分局签署了《西安市国土资源国有建设用地使用权挂牌出让成交确认书》。
据披露，该土地宗地面积为28076.8平方米，地块位置位于西安市高新区纬三十路以北、经三十二路以东，出让年限50年。公司表示，本次参与上述宗地的竞拍是为了进一步扩大公司的生产经营规模、做强做大现有产业、完善产业链布局，本次交易符合公司的战略发展布局和长远发展目标，符合公司生产经营的实际需要，符合公司和股东的长远利益，对提高公司整体竞争力具有积极意义。
[2019-06-28] 晨曦航空(300581):军用航空惯导民营供应商,航空发动机国产化有望带来新增长
■海通证券
投资要点:
民参军优质企业，深耕军用惯导和发动机电子领域。晨曦航空立足于航空领域，主营业务为研发、生产、销售航空机电产品及提供相关专业技术服务，主要产品及服务涉及航空惯性导航、航空发动机电子及无人机领域。晨曦航空主要产品均为军民两用产品，但现阶段公司产品主要以军品形式销售，最终用户主要为国内军方。
营收和归母净利润维持稳定。公司自成立以来，一直致力于航空机电产品的研发、生产及销售，近三年主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，而主营业务收入主要来源于航空惯性导航产品、航空发动机电子产品和相关专业技术服务收入及其他产品收入。2018年，公司实现营业总收入1.74亿元，2011年-2018年复合增速为8.72%；归属于母公司股东的净利润6458.94万元，2011-2018年复合增速为14.85%。
航空惯性导航属重要部件，国内军民用市场需求较大。由于惯性导航是目前唯一的既是自主式导航又能提供动态完整信息的导航方式，因此惯性导航是航空导航领域中一种重要并不可替代的导航方式。由于兵器制导化的趋势使得惯性技术在军工领域用途大为扩展，小到子弹、炮弹大到导弹、飞机、卫星无不需要惯性技术提供姿态、位置信息，惯性导航技术是当前军事技术中发展最快的领域之一。同时，无人机在军、民市场应用的进一步推广，也将极大的促进惯性技术的发展，并为惯性技术应用带来新的市场。此外，随着低空开放政策逐渐落实，通用航空将进入快速发展期，这也将为惯性技术应用带来巨大商机。晨曦航空所生产的航空惯性导航产品、航空发动机电子产品等运用于直升飞机、固定翼飞机和无人机等军事装备。
国产化航空发动机市场前景好，晨曦具备核心技术竞争力强。航空发动机作为飞机的"心脏"，而航空发动机监测与控制系统作为航空发动机的核心部件，随着我国航空发动机整体市场的快速发展以及航空发动机电子化、信息化水平的不断提升，市场前景广阔。晨曦航空作为从事航空发动机监控电子产品多年的供应商，在直升机发动机参数采集器产品领域占有重要地位，此外，公司研发的涡轴发动机全权限数字式电子控制系统也取得了较大进展，列入了军方航空发动机电子控制产品供应商目录。
盈利预测和投资建议。我们预计晨曦航空2019年至2021年EPS分别为0.41、0.48、0.55元。结合可比公司估值情况，给予晨曦航空2019年42~45倍PE估值，对应合理价值区间为17.22-18.45元，给予"优于大市"评级。
风险提示。军工产品订单大幅波动的风险；公司新产品列装进程缓慢。
[2019-04-26] 晨曦航空(300581):军机采购加速需求释放,产品研发积蓄发展力量
■国海证券
事件:
晨曦航空发布年报:报告期内,公司营业收入17,400.46万元,较上年同期17,794.07万元下降2.21％;利润总额7,733.57万元,较上年同期5,844.09万元上升32.33％;归属于上市公司的股东净利润6,458.94万元,较上年同期4,852.14万元上升33.12％。晨曦航空发布一季报:2019年1-3月,公司实现营业收入2,396.07万元,较上年同期1,742.44万元上升37.51％;实现归属于上市公司股东的净利润344.07万元。
投资要点:
交付延迟影响2018年业绩,采购加速提升一季度营收。公司2018年营业收入略有下滑,主要是下游客户采购计划调整使得交付延迟,公司飞控计算机业务收入减少0.19亿元,同比减少60.74％。同时,受激光捷联惯导毛利率下降等因素影响,公司整体毛利率下降7.97PCT。随着进入装备采购高峰期,公司产品需求向好,2019年一季度,公司营业收入同比增长37.51％,毛利率提升3.33PCT。
立足航空装备领域,受益军机需求释放。公司产品主要面向航空装备领域,主要产品包括航空惯性导航、航空发动机电子等。惯导方面,公司拥有低、中、高的完整产品线,有效满足市场需求;航空发动机电子产品方面,公司拥有发动机参数采集器和飞控计算机,细分领域拥有技术和产品优势。航空装备,作为国防建设的重点方向,发展持续加速,公司作为直升机等产品的重要供应商,在军队需求迫切、装备数量缺口大的背景下,有望持续受益行业发展。
拓展技术和产品边界,发展潜力不断增强。航空发动机电子产品方面,在发动机参数采集器和飞控计算机的基础上,公司自主研制出全权限数字式发动机电子控制系统,目前已完成预研阶段的项目验收。在惯导和飞控技术的基础上,公司成功开发了无人机系统,并研制成功无人机产品,产品线进一步丰富。公司立足现有技术不断拓展新领域的发展策略,一方面,研发风险低、成功率高、新老技术协同性好;
另一方面,随着新产品逐渐实现收入,公司发展的驱动力也不断增强。
盈利预测和投资评级:维持买入评级。随着进入装备采购高峰,公司发展向好,一季度实现高增长;新技术新产品的开发,扩展公司发展边界增强发展动力。预计2019-2021年归母净利润分别为0.73亿元、0.87亿元以元1.00亿元,对应EPS分别为0.42元、0.51及0.58元,对应当前股价PE分别为35倍、29倍及25倍;维持买入评级。
风险提示:1)现有产品需求不及预期;2)新产品发展不及预期;3)公司盈利不及预期;4)系统性风险。
[2019-04-02] 晨曦航空(300581):晨曦航空股东高文舍拟减持不超3%股份
■上海证券报
晨曦航空公告，持公司股份9,394,967股（占公司总股本5.47%）的股东高文舍计划自公告日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易和/或大宗交易等方式合计减持公司股份不超过5,152,800股（不超过公司总股本的3.00%）。
[2019-03-27] 晨曦航空(300581):军机产业链核心配套民参军企业
■华泰证券
专业从事航空装备研制，细分领域技术先进，首次覆盖给予“增持”评级
公司立足于航空领域，主营业务为航空机电产品。公司在航空惯性导航、发动机电子等领域拥有核心技术，随着军机产业发展，直升机列装有望加速，国产化程度提升，公司的产品具有广阔的市场空间。我们预计公司2018~2020年分别实现归母净利润0.67亿、0.73亿、0.82亿元，对应EPS分别是0.39元、0.42元、0.48元，首次覆盖给予“增持”评级。
航空惯导技术成熟，产业政策扶持发展
公司的航空惯性导航产品主要是以惯性导航技术为核心，将卫星导航系统、多普勒导航系统等多系统信息融合构成的综合导航产品。公司是国内较早成功研发和应用高精度激光捷联惯性导航系统的企业之一，相关技术已相对成熟，进入量产阶段。惯导技术在航空航天制导化、智能化所占的重要地位，决定了惯性导航是国家亟需和重点扶持的领域，未来发展可期。
发动机电子控制系统已完成阶段验收，有望孕育业绩新的增长点
公司在2010年开始启动发动机电子控制器项目，首开国内先河，根据2017年报，公司自主研制出的发动机电子控制系统已完成预研阶段项目验收，实现了专业技术服务收入，并在此基础上开发了第二代智能化小型化多余度发动机电子控制系统，研发成果定型后有望为公司带来后续产品销售收入。随着我国航空发动机整体市场的快速发展，航空发动机系统也在从传统的机械系统向机电系统过渡，为公司未来发展带来机遇。
注重研发投入，紧跟市场前沿，不断进行技术创新
公司具有体系完备、独立自主的核心技术，是国内少数同时拥有航空技术信息化中最关键的导航、控制、通讯、航空计算机等核心技术的企业，并在此基础上逐渐形成丰富的产品线。公司攻克了大量算法、硬件、软件以及环境适应性等方面的难题，逐步积累了具有独立知识产权的关键技术。公司注重研发投入，并紧跟市场前沿，不断进行技术创新。
业绩稳健增长，航空产业链核心配套商，首次覆盖给予“增持”评级
公司技术领先，在细分行业领域具有较高知名度，航空惯导、发动机电子产品等逐步进入批产上量阶段，行业景气度提升，市场空间较大。我们预计公司2018~2020年分别实现营业收入1.74亿元、2.11亿元、2.46亿元，分别实现归母净利润0.67亿元、0.73亿元、0.82亿元，对应EPS分别是0.39元、0.42元、0.48元。可比上市公司wind一致预期平均估值2019年PE为40.91倍，我们给予公司2019年PE为40~42X，目标价格区间为16.8~17.64元。首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：军费增长低于预期，航空发动机电子产品发展低于预期，行业竞争加剧等。
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