300309吉艾科技股票走势分析
≈≈吉艾科技300309≈≈(更新:21.05.26)
[2021-05-26] 吉艾科技(300309):吉艾科技拟定增募资不超5.48亿元 公司控制权拟变更
■上海证券报
吉艾科技披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为上海古旭实业合伙企业(有限合伙)及公司董事长兼总经理姚庆，发行价格为2.10元/股，发行股票不超过265,800,000股，拟募集资金总额不超过547,548,000元，扣除发行费用后将用于补充流动资金及偿还银行贷款。
本次发行完成后，公司第一大股东将变为上海古旭实业合伙企业(有限合伙)，其持股比例为18.26%，公司第二大股东为上海坤展实业有限公司，其持股比例为11.54%，其共同的实际控制人均为刘钧，本次发行完成后刘钧合计控制公司的表决权为29.80%。本次发行会导致公司控制权发生变化。
[2021-03-09] 吉艾科技(300309):吉艾科技实控人拟减持公司不超1%股份
■证券时报
吉艾科技(300309)3月9日晚间公告，公司控股股东、实控人高怀雪计划在15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过886万股(占公司总股本比例1%)。另外，高怀雪为其个人融资需求，分别于3月5日、3月8日通过大宗交易的方式减持公司股份合计3515万股，约占公司总股本比例为3.97%。
[2021-01-16] 吉艾科技(300309):吉艾科技铁矿石贸易业务已全部剥离和停止
■证券时报
吉艾科技(300309)在互动平台上表示，铁矿石贸易业务系公司全资子公司广州爱纳艾曼的主营业务，当前该业务已经全部剥离和停止。
[2020-07-15] 吉艾科技(300309):吉艾科技股东拟减持不超6.28%股份
■上海证券报
吉艾科技公告，持公司股份55,679,255股(占公司总股本比例6.28%)的股东郭仁祥计划六个月内，以集中竞价、大宗交易或协议转让方式减持公司股份合计不超过55,679,255股(占公司总股本比例6.28%)。
[2020-05-19] 吉艾科技(300309):吉艾科技控制权拟发生变更
■上海证券报
吉艾科技公告，公司于2020年5月19日收到通知，控股股东、实际控制人高怀雪与青科创实业签订《股权转让协议》，拟通过协议转让方式出让其持有的公司无限售条件流通股份174,200,000股，占公司总股本的19.6586%。每股转让价格为3.1元，转让总价款为54,002万元。本次权益变动后，青科创实业将合计持有公司174,200,000股股份，占公司总股本的19.66%，公司控股股东将变更为青科创实业，实际控制人将变更为刘钧。
[2019-09-25] 吉艾科技(300309):吉艾科技控股股东拟减持不超3%股份
■上海证券报
吉艾科技公告，随着塔吉克斯坦丹加拉炼油厂试运营点火成功及塔国对炼油厂的联合验收进入尾声，炼油厂需要筹集资金购买原油及进行后期投入，进行规模化生产。鉴于此，持公司股份262,839,060股（占公司总股本比例29.66%）的控股股东高怀雪计划6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过26,583,713股（占公司总股本比例3%），所筹资金将全部借给公司用于炼油厂的生产运营和建设。
[2019-09-17] 吉艾科技(300309):吉艾科技子公司与维龙上海合作,共设工业地产重整平台
■证券时报
吉艾科技(300309)9月17日晚间公告，公司全资子公司新疆吉创与维龙上海签订框架合作协议，共同设立工业地产重整平台。双方合作首期将以公司全资子公司所拥有的位于上海浦东新区等工业地块为基础，向上海市主管部门合作申报“云基地信息技术应用中心”等项目，筹备建设以云计算、大数据、车联网为核心的“国际云基地数据中心”。
[2019-09-10] 吉艾科技(300309):吉艾科技子公司拟参与设立金融科技公司
■证券时报
吉艾科技(300309)9月10日晚间公告，全资子公司新疆吉创拟与中名控股合作成立金融科技公司，结合中名控股旗下资产交易平台“上资所”相关技术与平台，共同研发云计算、人工智能、区块链等技术在AMC不良资产管理各个环节与场景中的应用。目标公司注册资本5000万元，新疆吉创股权比例为51%。
[2019-06-18] 吉艾科技(300309):吉艾科技,丹加拉炼油厂已试运营点火成功
■证券时报
吉艾科技(300309)6月18日晚间发布澄清公告，表示丹加拉炼油厂已于6月15日下午2点，在各方见证下试运营点火成功。该炼油厂是公司全资子公司东营和力投资发展公司100%控股投资，不存在已经剥离上市公司主体的情况。丹加拉炼油厂的开工点火时间是在中塔两国建议下确定。
[2019-06-17] 吉艾科技(300309):服务国家一带一路战略,吉艾科技中塔石油炼化厂正式点火
■证券时报
6月15日，吉艾科技集团股份公司(300309)投资建设的塔吉克斯坦中塔石油丹加拉炼化厂(简称：中塔石油)正式点火。项目厂址位于塔吉克斯坦哈特龙州丹加拉经济技术开发区，设计年产能为120万吨，总投资约2.9亿美元。
据了解，中塔石油是塔吉克斯坦国家境内唯一的现代化炼油厂，项目的建成填补了塔吉克斯坦国家的炼油工业空白，对该国家的能源安全起到了举足轻重的地位。
资料显示，中塔石油项目规划分为二期设计和建设。本次点火的为一期项目，总投资1亿美金，项目设计50万吨/年的常减压装置、20万吨/年沥青装置、16.8万方储罐、油品汽车装卸站、油品铁路专用线及火车装卸站及管道输送系统、12000平方米的办公楼和综合楼及其他配套设施。项目二期目前已经投入设计工作，将增加40万吨催化裂化、30万吨柴油加氢、20万吨汽油加氢、10万吨航空煤油，总投资约2亿美元。
塔吉克斯坦近年来维持着7%以上中高经济增长速度，国内成品油需求旺盛、价格较高，年消耗成品油在400-500 万吨。伴随着我国“一带一路”政策推动，未来塔吉克斯坦道路桥梁建设将逐年增加，中国路桥、中国水电等国内公司在塔吉克斯坦在建和未来要建设的公路、隧道、桥梁和其他工程将有力拉动对沥青等成品油的需求。
根据规划，由于塔吉克斯坦境内炼化能力较低，成品油主要依赖进口，因此项目建成后的主要产品柴油，汽油、沥青将大部分在塔吉克斯坦当地销售，部分汽柴油可出口到邻国阿富汗等。
吉艾科技表示，该项目的投产是落实服务国家‘一带一路’发展战略的体现，发展前景良好。中亚地区连接着世界上两大制造业中心，亦是“丝绸之路经济带”的核心环节，通过本项目公司能够拥有塔吉克斯坦规模最大的原油炼化厂控制权，进一步加强中亚地区布局，有利于后期跨境服务能力的提升。
吉艾科技自2016年业务结构战略调整，增加AMC资管板块业务后，目前主营业务分两大板块：一是专注于特殊机会资产投资和管理的AMC资管板块，公司是目前国内最优秀的民营AMC公司之一;二是油服炼化板块，公司是集高端石油装备研发和制造、石油工程技术服务与炼油炼化一体的企业集团。吉艾科技2018年实现营业收入8.62亿元，净利润1.94亿元，自持和管理的不良资产规模累计为373亿元。
[2019-06-17] 吉艾科技(300309):吉艾科技,中塔石油丹加拉炼油厂试运营点火成功
■上海证券报
吉艾科技公告，公司投资建设的中塔石油丹加拉炼油厂于2019年6月15日下午2点，在各方见证下试运营点火成功。该厂是塔吉克斯坦国家境内唯一的现代化炼油厂，填补了塔吉克斯坦国家的炼油工业空白，项目的顺利点火将对公司产生积极深远的影响。
[2019-06-16] 吉艾科技(300309):吉艾科技,中塔石油丹加拉炼化厂近日试运营点火成功
■证券时报
吉艾科技(300309)6月16日晚公告，公司投资建设的中塔石油丹加拉炼油厂于6月15日下午2点试运营点火成功。该厂是塔吉克斯坦国家境内唯一的现代化炼油厂，填补了塔吉克斯坦国家的炼油工业空白，项目的顺利点火将对公司产生积极深远的影响。
[2018-12-05] 吉艾科技(300309):AMC新机遇,高端集成服务商龙头崛起-中小盘首次覆盖报告
■新时代证券
AMC高端集成服务龙头崛起，首次覆盖给予"强烈推荐"评级
公司原为国内知名石油测井设备专业制造商，2016年末进军不良资产管理（AMC）领域，转型AMC高端集成服务商。我们认为，不良资产管理行业竞争日趋激烈，传统收购处置模式利润空间已大大收窄，未来依托评估和处置等专业能力打造的集成服务模式将更具竞争优势。公司核心团队专业能力优秀，聚焦重整和管理服务类业务，有望发展为AMC高端集成服务龙头，业绩迎来高成长。我们预计公司2018-2020年归母净利润3.95/5.65/8.08亿元，对应EPS0.45/0.65/0.93元，当前股价对应2018-2020年PE分别19/14/10倍。首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。
AMC行业竞争激烈成本抬升，集成服务优势凸显
随着供给侧改革和去杠杆深入，市场潜在风险逐步暴露；监管机构多项政策出台督促银行加快不良贷款出清效率，未来不良资产供给规模将继续增加，AMC行业发展空间巨大。行业内"4+2+N+银行系"格局虽已逐渐形成，但由于近年来行业热度较高，众多地方AMC和未持牌民营AMC纷纷涌入市场，加剧了行业竞争抬高拿包成本，传统处置类业务利润空间被大幅压缩。现阶段，不良资产综合处置效率已取代拿包能力成为行业重要竞争力，因此聚焦重整、服务业务的高端集成服务类公司竞争优势将更加凸显，AMC行业进入新的发展阶段。
绑定核心团队打造高端集成服务商，评估+处置能力构筑竞争力
公司打造以董事长姚庆为首的行业优秀团队，在资产评估（依赖经验和数据积累）和处置（决定收益率）等行业核心能力方面具备突出竞争优势，通过整合全产业链上下游配套资源，打造不良资产高端集成服务商。经营模式上，公司重点聚焦轻资产的重整服务和管理服务类业务，兼具稳定性和潜在高收益。区域扩张方面，借助"合伙人"模式快速实现全国布局，牵手四大AMC，展业拿单能力更进一步。未来，公司将聚焦AMC主业，并继续剥离景气度下降的传统油服业务，轻装上阵，加速成长。
风险提示：不良资产管理行业竞争加剧，政策变动
[2018-10-25] 吉艾科技(300309):AMC业务进展顺利,业绩符合预期-2018年三季报报点评
■太平洋证券
事件
公司公告2018年三季报，前三季度实现营业总收入5.79亿元，同比增长34.97%；归属于母公司股东净利润3.05亿元，同比增长67.05%;单季实现归母净利润1.34亿元，环比增长23%，符合预期。
AMC业务成长良好公司前三季度实现营业总收入5.79亿元，同比增长34.97%；实现归属于母公司股东净利润3.05亿元，同比增长67.05%，主要系AMC板块重整服务类业务收入及管理服务类业务收入增加导致，其中重整服务类及管理服务类收入合计占比为85%。此外，年末将近，公司AMC业务将逐步进入业绩释放周期，业务增长将加速，全年业绩高增长无虞。
重整服务实力已得到证明，未来业务扩展可期在AMC业务领域，重整服务相对复杂，技术难度较高的业务形式，但同时也是竞争壁垒较高，毛利率更高的业务。公司2年内，已成功运作了上海钢贸公司，江苏某房地产项目以及无锡某食品公司项目，一定程度上证明了公司团队在重整服务领域的实力。在整个宏观经济调结构的背景下，我们认为重整服务类业务需求将呈增长趋势。公司目前已经阶段性完成了AMC管理平台的构架及资管团队的全国战略性布局，未来业务扩展值得期待。
不良供给仍然充足当前银行业资产质量问题依然严峻。根据银保监会数据，18年二季度末的商业银行的不良贷款余额为1.96万亿，较年初增长15.3%，不良贷款率也由1.74%上升至1.86%。此外，在经济下行的压力下，监管层有意推动银行体系的不良出清，以便腾挪出更多的信贷资源。在此背景下，不良资产管理板块业务机会有望增多。
投资建议：维持推荐。
风险提示：AMC业务进展不及预期；炼化厂项目推进不及预期
[2018-10-25] 吉艾科技(300309):重组类业务挑起大梁,AMC业务持续前行-2018年三季报报点评
■国泰君安
公司3季度实现净利润1.34亿元（归母净利润1.37亿）。1-3季度实现归母净利润3.05亿，同比增长67.05％，重组类业务收入贡献占AMC板块收入比重达85％，业绩增长靓丽稳健。
投资要点：
维持“增持”评级，下调目标价至16.45元/股：公司2018年1-3季度实现归母净利润3.05亿，同比增长67.05％，4季度进入AMC业绩释放期，全年业绩有望超预期。但考虑到炼油厂仍未能投产，我们下调2019-2020年炼化业务盈利假设，调整2018-2020年归母净利润预测为4.09（4.05）亿、5.97（6.05）亿和8.82（9.54）亿，对应EPS0.47（0.47）元/股、0.69（0.69）元/股和1.01（1.09）元/股（除权后）。
下调目标价从17.65元至16.45元（除权后），对应18年35倍PE、19年23.84倍PE，维持“增持”评级。
重组业务释放利润，处置业务收包奠定长期发展：3季度，公司AMC板块中，重组类业务和管理服务类业务收入合计占比达到85％，预计4季度仍能稳定实现增长。3季度公司资产管理规模进一步扩大，根据6月28日公告，以4.18亿元价格收购5.16亿本息债权，处置业务收包为未来利润释放奠定良好基础，业绩中长期稳健增长可期。
业务模式创新以房抵债，开启超额收益想象空间：3季度，公司AMC业务通过房产抵账、现金购买等形式获得5667.39万投资性不动产。
该创新处置模式下，未来投资性房产升值部分有望成为AMC业务的超额收益，提升收包处置业务和收购重整类业务的收益率。
催化剂：AMC利润加速释放，全年业绩持续高速增长
风险提示：房地产市场大幅下跌；炼油厂未能投产或盈利不及预期
[2018-10-24] 吉艾科技(300309):人才领衔,AMC业务如期增长
■东吴证券
事件：公司公告2018年三季报，前三季度实现营业总收入5.79亿元，同比增长34.97%；归属于母公司股东净利润3.05亿元，同比增长67.05%，对应EPS为0.35元/股（前期已预告归属于母公司股东净利润2.85~3.15亿元）。
投资要点
三季度3.05亿利润略优于预期，AMC业务如期增长：1）前三季度公司以AMC为主的收入同比+34.97%至5.79亿元，系AMC板块重整服务类业务及管理服务类业务收入增加导致，二者合计占AMC板块业务的85%，项目逐步释放业绩，如期增长。2）AMC板块核算方式发生变更，如收购处置类资产包由大包核算改为"以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产"核算，我们认为变更后的核算方式可更直观地反映公司业绩，有助于公司推进项目进展。3）公司资产减值损失较上年同期减少102.38%，系公司加大应收账款的回款力度，回款增加导致坏账损失减少，转型AMC以来业绩如期释放，此外安埔胜利股权转让款提前收回，静待公司业绩稳健增长。
董事长换帅，激励机制优异，绑定核心人才发力可期：1）公司此前公告董事长变更为姚庆先生，姚庆作为不良资产行业的顶尖专家担任公司AMC业务负责人，此次任董事长一职有助于公司灵活决策，提高治理效率。2）公司民营控股组织结构清晰，激励机制有效落实（第一大股东高怀雪已于2018年上半年转让5.06%股权给姚庆），吸引人才助力公司长远发展。3）员工持股计划顺利推进，执行高效（公司2017-2019年员工持股计划共分为六期，总规模不超过总股本的10%，截至2018年中报末已完成第三期计划），绑定核心团队利益，AMC业务发力可期。
经济下行周期行业充分受益，民营AMC标杆迎来发展机遇：1）公司目标定位打造专业技术领先、体系化服务的不良资产高端集成服务商，提供全产业链服务，并形成自己的配套供应商，打造完善的运营体系。2）不良资产管理的核心竞争力在于评估（需长期经验和数据积累搭建体系）和处置能力（直接决定收益率），公司AMC团队经营丰富，在评估端和处置端效率领先行业，保障公司长期稳定盈利。3）当前经济下行周期，货币宽松环境下充分利好AMC业务，公司作为民营AMC标杆大有可为。
盈利预测与投资评级：吉艾科技AMC业务依托经验丰富的管理团队，评估和处置能力领先，公司员工持股计划推进顺利，激励机制灵活实现人才绑定，公司中长期发展值得期待。考虑业务发展空间及业绩成长性，目前估值处于较低水平，预计公司2018、2019年EPS分别0.48、0.74元，看好发展前景，维持"买入"评级。
风险提示：1）AMC业务不及预期；2）不良资产管理行业竞争加剧；3）传统石化油服持续亏损；4）炼化业务投产不及预期。
[2018-09-13] 吉艾科技(300309):业绩高增+绑定人才,民营AMC方兴未艾-深度研究
■东吴证券
投资要点
业绩高增长持续兑现，传统民营油服公司转型AMC成效显著：公司此前为民营传统油服公司，截至2018年6月末，公司第一大股东高怀雪（持股比例30.17%）与第三大股东徐博（持股比例7.91%且两人为母子关系）为一致行动及公司实际控制人。公司自2016年下半年转型AMC业务以来，经营成效显著：1）早期主营油服业务（石油设备研发、制造及石油钻井、测井等工程服务），2015年受困于原油价格低迷，公司新增石油炼化业务，由于油服行业持续低迷，2016年公司积极寻求新盈利增长点，成立新疆吉创资产管理有限公司，切入AMC业务（特殊机会资产的管理、评估、收购、处置及困境企业重整、债转股服务）。2）AMC业务进展迅猛，2018年上半年已成为公司的最主要收入来源（收入占比达90%），成功助力公司扭亏为盈（2016年亏损4.39亿元，2017年及2018年上半年净利润分别达到2.12亿元、1.69亿元）。
AMC定位高端集成服务商，团队评估&处置能力为核心竞争优势：1）公司目标定位打造专业技术领先、体系化服务的不良资产高端集成服务商，提供全产业链服务（不良资产初始的银行端咨询及评估出表到后期的运营及重整等服务），并形成自己的配套供应商，打造完善的运营体系。2）重点发展轻资产管理类业务（客户范围涵盖任何类型的不良资产投资者，包含清收、处置、重整等，盈利模式为按规模收取管理费+业绩分成，兼具稳定性+潜在高收益），同时以自有资金投资聚焦重整等优质项目，追求高流动性+高收益率。3）不良资产管理的核心竞争力在于评估（需长期经验和数据积累搭建体系）和处置能力（直接决定收益率），公司AMC团队拥有十年以上不良资产管理经验，在评估端的效率和精准度领先行业，在处置端一方面加速传统诉讼法的处置方式，另一方面大力开发非诉讼法处置（非诉讼法加速处置周期，显著提升收益率），此外，公司风控优势显著，保障公司长期稳定盈利。
民营激励机制优异，绑定核心人才，AMC开启公司发展新阶段：1）为实现公司的长远发展和有效激励，第一大股东高怀雪此前转让不超过10%股权给总经理姚庆及员工持股计划，展现AMC发展决心。2）公司2017-2019年员工持股计划（分为六期，总规模不超过总股本10%）推进顺利，执行高效。目前AMC团队员工持有的员工持股计划（第二期+第三期）合计占比2.73%，平均持股成本价22.2元/股（低于当前股价，具备安全边际），绑定核心团队利益，AMC业务发力可期。3）2018年上半年随着政策推动叠加基本面改善，油气景气度上升（油价略有上涨），加之剥离原有亏损业务，油服业务年内有望扭亏为盈。此外，炼厂一期主体施工基本完毕，预计今年三季度末将达到投产条件，炼化业务有望逐步贡献业绩。我们预计随着AMC激励机制深化加速业绩释放及传统油服复苏，炼油厂投产贡献利润，公司基本面有望继续向好。
盈利预测与投资评级：吉艾科技AMC业务依托拥有丰富经验的管理团队，评估&处置能力领先，打造不良资产高端集成服务商，公司员工持股计划推进顺利激励机制灵活实现人才绑定。此外，随着油价回升，传统油服主业有望回暖贡献利润。考虑AMC已成为业绩的核心驱动力，随着油服复苏，公司中长期发展值得期待。预计公司2018、2019年EPS分别0.87、1.34元，看好发展前景，维持"买入"评级。
风险提示：1）AMC业务进展不及预期；2）不良资产管理行业竞争加剧；3）传统石化油服主业持续亏损；4）炼化业务投产不及预期。
[2018-08-21] 吉艾科技(300309):业绩快速增长,AMC业务蓬勃发展-中期点评
■招商证券
事件：
公司上半年营收3.61亿，同比增长49.24％，归母扣非后净利润1.45亿元，同比提升134.09％，其中AMC板块贡献净利润1.69亿元；油服板块小幅微亏118万元；炼化板块未投产净亏128万元。公司公布利润分配方案：以截止2018年6月30日公司总股本484,026,066股为基数向全体股东每10股转增8股，共计转增387,220,852股，转增后公司总股本变更为871,246,918股。
低于业绩预告的主因在于：预计部分处置类不良资产由于回款时间超过了报告期等原因，未能确认当期收入，于三季度利润财报期确认；公司发布三季度预增公告，预计前三季度净利润2.85-3.15亿元，同比增长171％-200％。因AMC业务季节性因素和油服板块部分剥离。
评论：
1、轻资产模式运转顺利，AMC业绩扶摇直上（1）金融类特殊资产规模获取与去化情况良好从存量角度看：截至报告期末，公司AMC业务累计持有和管理的金融类特殊资产规模合计约323.61亿元（其中自持类资产合计147.62亿元，管理服务类资产合计175.99亿元）。截至报告期末，剩余持有和管理的金融类特殊资产规模合计约247.31亿元（其中自持类资产合计106.63亿元，管理服务类资产合计140.68亿元）。从当期角度看：今年上半年新增持有和管理的金融类特殊资产规模合计约163.04亿元。截至报告期末，已有效化解和处置的资产规模为76.29亿元，预计今年上半年去化规模在40-50亿元左右超过去年全年水平。（2）收入贡献快速增长今年上半年AMC板块贡献营业收入3.27亿元，同比增加129.17％。其中，AMC重整服务类收入2.41亿元，同比+54.93％；AMC收购处置类0.47亿元，同比-1.99％；AMC管理服务类0.36亿元，同比+82.67％。（3）合理运用杠杆与轻资产模式打开增长空间为突破自有资金限制瓶颈，公司通过AMC基金发展管理里服务类业务模式。截至报告期末，公司累计管理服务类资产规模达175.99亿元，占比由2017年末的25％提升至54％；报告期内新增的管理服务类资产规模136.07亿元，退出规模35.31亿元。公司多种方式合理运用杠 杆。针对部分债权，将在债权清收或者处置完毕后公司才支付完毕债权转让款。对于尚未支付完毕的债权转让款，在其他非流动负债及一年内到期的流动负债项目列式。截至报告期末，公司其他非流动负债及一年内
2、员工持股计划深度绑定AMC核心人才
AMC总经理姚庆当前直接持有公司5.16％股权，并通过员工持股计划持有公司0.775％股权，总持股比例5.935％，居第四大股东，与公司利益深度绑定。大股东高怀雪股权转让告一段落，向第三期员工持股计划、AMC总经理姚庆分别转让1.14％、5.06％股权事项均已完成，以股权绑定人心，为AMC业务持续保驾护航。从员工持股计划成本价来看，当前AMC团队员工持有的员工持股计划（第二期+第三期）合计占比2.734％，平均持股成本价22.2元，距离当前价格具备一定安全边际。
风险提示：不良资产包处置价值、进度不达预期；监管政策趋严
[2018-08-21] 吉艾科技(300309):AMC板块持续发力,油服亏损大幅缩减-2018年中报点评
■国泰君安
维持“增持”评级，维持目标价31.77元/股：公司2018年上半年实现归母净利润1.69亿，由于部分处置类不良资产回款超过报告期，未能确认当期收入，实际表现低于公司半年报业绩预告（1.82亿-1.9亿）。但仍然实现178.39%的同比增长，全年业绩仍有望高速增长。
维持2018-2020年归母净利润预测为4.05亿、6.05亿和9.54亿，对应EPS0.84元/股、1.25元/股和1.97元/股。维持目标价31.77元，相对现价59%空间，维持“增持”评级。
整体业务发展符合预期，全年业绩有望大幅增长：截止报告期末，AMC板块，公司剩余自持类资产合计106.63亿元，管理服务类资产合计140.68亿元，总计剩余247.31亿元，公司业务规模增速符合预期。油服板块通过剥离亏损业务，亏损幅度大幅下降。上半年归母净利润同比增长高达178.39%，维持全年业绩增速预期不变。
处置类收入部分未当期确认，是上半年业绩低于预告主因：公司上半年实际归母净利润1.69亿，相对于中报预告区间1.82亿-1.9亿，差距为1300万-2100万。主要原因为部分收购处置类资产收入未能在报告期入账，预计该部分收入会在后半年确认，因此从全年角度来看，仍能实现预期的业绩增长。
催化剂：AMC利润加速释放，全年业绩持续高速增长。
风险提示：房地产市场大幅下跌；炼油厂未能投产或盈利不及预期。
[2018-08-20] 吉艾科技(300309):AMC业务进展顺利,业绩略不及预期-中期点评
■太平洋证券
事件：公司近日发布2018年中报，实现营业收入3.61亿元，同比增49.24％，归母净利润1.69亿元，同比增178.39％，EPS为0.35元；较前期公布的业绩预告低了10％左右（预告净利润1.82-1.9亿元）；同时公司发布了三季度业绩预告，预计单季净利润为1.14-1.4亿元。
公司AMC板块业务成业绩主要来源。公司上半年实现合并净利润1.66亿元，其中AMC业务板块实现净利润1.69亿元，贡献度超过100％，同比增长141％。公司已经阶段性完成了AMC管理平台的构架及资管团队的全国战略性布局，业务范围快速扩大。轻资产业务发展迅速。截至报告期末，公司AMC业务累计持有和管理的金融类特殊资产规模合计约323.61亿元，较去年底增长了102％，其中自持类资产合计147.62亿元，管理服务类资产合计175.99亿元。管理服务类的占比从2017年底的25％上升至2018年6月底54％。截至报告期末，已有效化解和处置的资产规模为76.29亿元，剩余自持类资产合计106.63亿元，管理服务类资产合计140.68亿元。相较于自有资金投资，管理服务类业务的盈利模式更加稳定且可预测性。
不良继续上行，业务需求旺盛。根据银保监会数据，18年二季度末的商业银行的不良贷款余额为1.96万亿，较年初增长15.3％，不良贷款率也由1.74％上升至1.86％。此外，在经济下行的压力下，监管层有意推动银行体系的不良出清，以便腾挪出更多的信贷资源。在此背景下，不良资产管理板块业务机会有望增多。投资建议：我们下调公司18/19年盈利预测至3.93亿元/4.64亿元。
风险提示：AMC业务进展不及预期；炼化厂项目推进不及预期
[2018-07-01] 吉艾科技(300309):吉艾科技实控人提议半年报10转8
■证券时报
吉艾科技(300309)7月1日晚公告，鉴于公司新增AMC业务以来，公司扭亏为盈，利润大幅增长并且增速强劲，发展前景良好，结合目前资本公积金较为充沛，公司实控人高怀雪提议公司2018年半年度向全体股东每10股转增8股。
[2018-06-21] 吉艾科技(300309):业绩释放渐入佳境,估值回归指日可期-点评报告
■国泰君安
事件：
根据公司6月20日公告，公司预告上半年实现归母净利润1.82亿元-1.9亿元，同比增速497％-523％，上半年业绩有望实现大幅增长。
评论：
维持增持评级，目标价31.77元：根据公司2018年一季报披露，公司一季度实现归母净利润5803.94万元，同比增速188.14％，超出我们预期。据此计算，2018年2季度归母净利润增速为1097％-1175％（2017年2季度归母净利润1035.25万）。随着公司AMC板块业务进入利润释放期，其AMC业务规模和盈利能力仍将快速增长。公司AMC业务利润增长和油服亏损业务的剥离均超出市场预期，看好公司全年业绩表现，维持2018-2020年归母净利润预测4.05亿元、6.05亿元和9.54亿元，对应EPS分别为0.84元、1.25元和1.97元，维持目标价31.77元，相对现价58.45％空间，维持"增持"评级。
收购重组业务步入业绩释放期，全年业绩大幅增长可期：根据公司2017年年报披露，公司2018-2019年将进入收购重组类业务的利润集中释放期。由于季节性因素，AMC业务下半年利润表现有望超过上半年。因此，前两个季度的表现预示公司全年业绩大幅超预期增长的概率提升。
油服业务有序剥离，全年油服超预期扭亏有望：根据公司2018年5月29日公告，公司拟以4.05亿对价出售子公司吉艾（天津）石油工程有限公司。该交易可以抵减公司关联方债务4.05亿元，有利于降低公司借款利息支出，并增加公司当期收益约600万元。随着公司有序剥离亏损油服业务，油服板块有望在今年超预期实现扭亏为盈。
催化剂：下半年业绩超预期增长
风险提示：房价大幅下跌，塔吉克斯坦炼油厂未能按期投产
[2018-06-20] 吉艾科技(300309):吉艾科技上半年净利预增约5倍
■证券时报
吉艾科技(300309)6月20日晚间公告，预计今年上半年净利润为1.82亿元–1.9亿元，同比增长497%-523%。公司上年同期盈利3049.51万元。报告期内，公司AMC板块业务发展迅速，其资产管理、债务重整服务收入及资产处置收益显著。此外，公司整合和剥离油服板块部分资产，有望实现油服板块扭亏为赢。
[2018-06-20] 吉艾科技(300309):吉艾科技,上半年净利预增约5倍,AMC板块业务发展迅速
■中国证券报
吉艾科技(300309)6月20日晚间公告，预计上半年净利润为1.82亿元-1.9亿元，同比增长497%-523%。公司上年同期盈利3049.51万元。报告期内，公司AMC板块业务发展迅速，其资产管理、债务重整服务收入及资产处置收益显著。此外，公司整合和剥离油服板块部分资产，有望实现油服板块扭亏为赢。
[2018-06-15] 吉艾科技(300309):剥离亏损石油工程资产,吉艾科技AMC成功转型
■证券日报
经历过2017年扭亏为盈，业绩大幅提升，上市公司基本面彻底扭转，吉艾科技转型的步伐日渐紧密。一方面，公司油服行业的板块属性进一步减弱，继安埔胜利后，该公司继续剥离旗下油服行业资产吉艾天津；另一方面，AMC领军人总裁姚庆增持公司5.06%股权已顺利完成过户，姚庆完成了对市场的增持承诺。同时，公司转型AMC决心似乎更加坚决，在4.06亿元剥离吉艾天津的同时，吉艾科技同时宣布参设区域性困境企业重整服务公司。
谈及AMC行业的转型，吉艾科技副总裁、董事会秘书胡泽淼在接受《证券日报》记者采访时表示，不良资产业务具有反经济周期、分散风险的特点，同时该板块目前所面对的市场环境以及政策环境都处于一个较为利好的状态。据胡泽淼透露，经过一个完整会计年度的运营，吉艾科技已经成立了14家资管子、孙公司，基本完成了全国布局，并且这个团队会根据业务需求继续扩大，在现有布局的区域内更加聚焦，将债务重整及困境企业重整业务继续做深、做精。除此之外，公司将大力布局实体产业重整，用“AMC+投行”的思维，加强业务创新，更加有针对性地满足不良资产市场及困境企业重获新生的需求。
4.06亿元转让亏损资产
日前，吉艾科技披露董事会决议公告，称公司依据未来发展战略规划，为进一步整合资源、优化资产结构、提升资产质量，降低对外投资风险，拟向公司董事长、控股股东及实际控制人一致行动人黄文帜转让吉艾科技持有的吉艾(天津)石油工程有限公司100%的股权及债权。
据吉艾科技透露，此次转让吉艾天津100%的股权及债权的价格为4.06亿元，其中吉艾天津公司的股权转让价款为1.25亿元，债权转让价款为2.81亿元。此次交易完成后公司不再持有吉艾天津的股权。
吉艾科技此时剥离吉艾天津或不失为一门合算的买卖。受前几年国际原油价格持续低迷影响，全球主要石油公司进一步减少了上游勘探开发的支出，全球油田服务设备、工程技术服务需求进一步下降，导致油服企业工作量及服务价格遭到冲击。
吉艾天津亦难以幸免。《证券日报》记者查阅公开资料发现，在原油行业下行周期，吉艾天津的运营状况对于转型中的吉艾科技或许已经构成了某种“拖累”。数据显示，今年前4个月，吉艾天津实现净利润-3113.72万元；2017年公司业绩亦亏损655.36万元。
事实上，这并非吉艾科技剥离的首个油服行业资产。记者查阅历史公告发现，2017年上半年，吉艾科技亦转让天津安埔胜利石油工程技术有限公司。公告显示，石油行业持续低迷全球各大油服公司普遍出现亏损， 2017年上半年安埔胜利的业绩也出现了大幅下滑。吉艾科技为维护上市公司、上市公司股东利益尤其是中小股东利益的原则转让安埔胜利。
参设区域性资产管理公司
这边厢出售亏损资产，那边厢吉艾科技的转型布局也在持续加码。
日前，吉艾科技方面披露公告，称为了深入拓展西南地区资管业务，占领更细分的市场，公司控股子公司吉耀广大企业管理有限公司拟与泸州市工业投资集团有限公司及成都善晟企业管理咨询中心(有限合伙)合资设立泸州市困境企业重整服务公司。
吉艾科技方面具体表示，泸州市困境企业重整服务公司将利用泸州工投在泸州市的本地资源优势和资金优势，对泸州市内具备良好收益预期的不良资产进行收购、处置，并对本地的困境产业进行重组。
谈及此次子公司合资设立泸州市困境企业重整服务公司一事，吉艾科技称，公司控股子公司参与设立合资公司有利于公司拓展、稳固业务范围，增大市场占有率，符合公司战略发展方向和产业化布局。
除此之外，公司公告显示，吉艾科技与知名地产企业中南控股集团共同设立规模为10亿元的有限合伙企业，并与知名私募机构成立了规模为5亿元的致力于困境企业重组的基金，无不显示公司在不良资产行业的深入布局。
事实上，据《证券日报》记者了解，面对油服行业下行周期，自2016年底开始吉艾科技就聘请了具有近20年从业经验的AMC行业专家姚庆为董事、总经理，建立了以姚庆为核心的AMC资管团队，大力转型AMC业务。
谈及进军AMC领域的布局，吉艾科技表示，在油服行业萎靡的大环境下，公司积极寻求新的盈利增长点，考虑到AMC业务具有反经济周期、分散风险的特点，并且符合国家政策的引导方向，兼具经济效应和社会效应。
吉艾科技坦言，不良资产处置及债务重整在上市公司中仍属一种较新的业务类型，市场对此类业务也存有很多误解。但实际上，AMC板块目前所面对的市场环境以及政策环境都处于较为利好的状态。吉艾科技方面透露，目前吉艾科技AMC板块的营收利润以及处置方式均优于市场，此业务将成为公司未来的重点发展方向。
公开数据显示，2017年度，AMC板块为吉艾科技贡献了约3.21亿元的净利润，成功让公司扭亏为盈。
转型AMC所取得的成果正在获得券商“点赞”。招商证券、国泰君安、平安证券、太平洋证券均针对吉艾科技发布了深度研究报告，给与推荐评级，太平洋证券披露研报称，经过2016年至2017年的发展，吉艾科技已经顺利转型进军资产管理行业，AMC业务成为支柱业务。未来公司增长的主要动力也将来自于AMC业务。认为吉艾科技2017年的利润率增长是可持续的，不仅因为不良资产管理行业的巨大空间，而且公司的股权激励制度和强劲的不良资产管理能力也将加快公司转型和发展。
[2018-04-27] 吉艾科技(300309):转型AMC大放异彩-深度报告
■太平洋证券
报告摘要
经过16-17年的发展，公司已经顺利转型进军资产管理行业，AMC业务成为支柱业务。未来公司增长的主要动力也将来自于AMC业务。我们认为吉艾科技17年的利润率增长是可持续的，不仅因为不良资产管理行业的巨大空间，而且公司的股权激励制度和强劲的不良资产管理能力也将加快公司转型和发展。因此，我们看好吉艾科技未来的成长性。
核心逻辑：
转型AMC行业，大放异彩公司于2016年转型AMC业务，基于有经验的核心团队和强劲灵活的资产管理模式，2017年年报显示AMC新增业务的收入可观，占据总收入的66％，实现净利润3.2亿元，贡献度超过100％。
员工持股+控股合作，打造利益共同体不良资产处置是人才密集型行业，业务团队专业性与稳定对公司持续发展至关重要。通过员工持股计划绑定AMC核心人才。总经理姚庆（公司AMC业务主要负责人）目前持股比例已超过5.06％。另外通过控股51％的方式与各地方自然人或法人合资设立资产管理子公司，共同开展不良资产业务。通过这种方式，一方面能够将公司与地方合作伙伴捆绑在一起；另一方面，能够快速的拓展自身的业务服务范围。
石油炼化业务预计投产，未来利润值得期待公司在2015年1月启动了在塔吉克斯坦建设年产量120万吨的炼化项目，预计在2018年二季度将会开始投产获利，石油炼化业务利润率会有所提升。
盈利预测：预计公司2018/19年净利润分别为4.64亿元/5.71亿元，首次覆盖，给予公司"买入"评级，目标价35.43元。
风险提示：AMC业务进展不及预期；炼化厂项目推进不及预期
[2018-04-25] 吉艾科技(300309):AMC业务淡季仍超预期,全年表现值得期待-一季度点评
■国泰君安
投资要点:
维持"增持"评级,维持目标价31.77元:公司2018年一季度归母扣非净利润5179.74万元,同比增速154.46％,业绩好于预期(同比50％增速),其中,AMC板块贡献7718.85万元,为主要利润贡献来源,考虑到油服板块一季度亏损1513.1万元,炼化板块发生费用性损失78.15万元,仍对2018全年业绩造成负面预期,维持2018-2020年归母净利润预测为4.05亿,6.05亿和9.54亿,对应EPS为0.84元/股,1.25元/股和1.97元/股.维持目标价31.77元,相对现价34％空间,维持"增持"评级.
AMC业务淡季发力超预期,全年持续高速增长可期:由于年底法院结算清账,春节前后清收工作停滞等因素,一季度往往为AMC业务的淡季,利润贡献往往在全年10％以内,但公司AMC板块在2018年一季度淡季仍创造了7718.85万利润,预示着全年业绩仍有望持续2017年以来的较高增速.
160亿特殊资产AUM陆续处置,2018年进入业绩释放期:据公司2017年年报披露,2017年底持有和管理的金融类特殊资产合计约160.57亿元,根据公司业务规划,2018年特殊资产AUM目标为300亿.去年积累的160多亿特殊资产今年将开始陆续进入利润结算期,有望为公司全年利润高速增长提供保障.
催化剂:AMC利润释放下,全年业绩持续高速增长.
风险提示:炼油厂未能按时投产,房地产市场大幅下跌
[2018-04-24] 吉艾科技(300309):吉艾科技,会积极争取参与地方AMC
■证券时报
针对市场关心的吉艾科技是否取得AMC牌照问题，吉艾科技(300309)副总裁郭明杰在接受e公司记者专访时表示，地方AMC牌照对不良资产处置，特别是对于吉艾目前的重整和债转股业务来说，依赖性基本没有。AMC领域的核心还是对资产的定价能力、处置能力和创新能力，我们主要精力还是在做好自己的专业上，其次公司也会积极争取参与地方AMC。
[2018-04-24] 吉艾科技(300309):吉艾科技,今年公司业务布局重点是做大做强AMC业务
■证券时报
在回答今年业务布局的重点这一问题时，吉艾科技(300309)副总裁郭明杰在e公司微访谈上表示，做大做强AMC业务是公司确定下来的战略目标，不会改变，而且此业务速度很快。对于公司的油服业务，经营团队会充分发挥自身的重整能力，优化资产配置，实现市场的预期。
[2018-04-11] 吉艾科技(300309):转型AMC初见成效,吉艾科技扭亏营收增两倍
■证券日报
又是一年年报季，几家欢喜几家愁。对于传统行业上市公司而言，行业周期的变化很大程度上会对公司业绩造成影响。若逢行业寒冬，部分上市公司在“逆境”中所做出的突破和改变亦成为年报季中的一抹亮色。
战略转型扭亏为盈
吉艾科技2017年年报显示，去年公司扭亏为盈，实现营业收入7.46亿元，同比增长212.91%；净利润为2.12亿元，其中AMC板块贡献的净利润约为3.21亿元。年报称，在去年国际原油价格低迷，公司业绩严重下滑之时，吉艾科技成立全资子公司新疆吉创资产管理有限公司，转型进军AMC资管业务。
吉艾科技在接受记者采访时坦言，AMC在上市公司中实际上仍属一种较新的业务类型，市场中对此类业务也存有很多误解。但实际上，AMC板块目前所面对的市场环境以及政策环境都处于一个较为利好的状态。吉艾科技方面透露，目前吉艾科技AMC板块的营收利润均优于市场，形成了一个独角兽效应，AMC业务将成为公司未来的重点发展方向。
记者查阅公司年报发现，去年吉艾科技的营业收入构成悄然生变。2017年，AMC板块实现营业收入4.94亿元，在公司营业收入中占比66.15%，超越油服板块，一举成为对公司营收贡献最大的行业板块。
吉艾科技所呈现的快速上行的趋势仍在继续。据公司同期披露的一季度业绩预告显示，预计公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润5500万元至6100万元，同比增长173.05%至202.84%。
民营AMC“独角兽”效应初现
然而，临危转型绝非易事，吉艾科技对记者表示，AMC行业其实有很高的壁垒，对管理团队的要求很高，但团队恰是公司布局AMC行业的一个重要优势。
据吉艾科技介绍，2016年底，公司聘请了具有近20年从业经验的AMC行业专家姚庆为董事、总经理，建立了以姚庆为核心的AMC资管团队，大力转型AMC业务。
公司表示，在油服行业萎靡的大环境下，公司积极寻求新的盈利增长点，考虑到AMC业务具有反经济周期、分散风险的特点，并且符合国家政策的引导方向，兼具经济效应和社会效应。
记者查阅资料得知，经过一个完整会计年度的运营，吉艾科技成立14家资管子公司、孙公司，分别分布于上海、江苏、浙江、山东、深圳、四川、重庆、西安、新疆、福建、海南等地，已初步形成一个全国性的具有协同效应的资管团队，从而打造“人才、资金、数据、研发” 四位一体的行业“集成服务商”，树立AMC标杆企业。
早在2016年度吉艾科技AMC板块尚未产生营业收入之时，受行业周期影响，该上市公司彼时出现业绩亏损。对比吉艾科技2016年以及2017年年报也可发现，随着AMC板块业务的逐步发展，公司境况也随之有所改善。
现如今，吉艾科技的战略转型效果明显，进军AMC行业为公司带来明显的业绩改善，该公司的发展模式被多家券商所认可。国泰君安发布研报指出，2018年至2019年公司计划将持有和管理的金融类特殊资产扩张至300亿元和500亿元规模。在此背景下，前期布局项目进入盈利释放期，资金回笼进一步支持新业务扩张，有望形成良性循环。
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[2021-05-26] 吉艾科技(300309):吉艾科技拟定增募资不超5.48亿元 公司控制权拟变更
■上海证券报
吉艾科技披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为上海古旭实业合伙企业(有限合伙)及公司董事长兼总经理姚庆，发行价格为2.10元/股，发行股票不超过265,800,000股，拟募集资金总额不超过547,548,000元，扣除发行费用后将用于补充流动资金及偿还银行贷款。
本次发行完成后，公司第一大股东将变为上海古旭实业合伙企业(有限合伙)，其持股比例为18.26%，公司第二大股东为上海坤展实业有限公司，其持股比例为11.54%，其共同的实际控制人均为刘钧，本次发行完成后刘钧合计控制公司的表决权为29.80%。本次发行会导致公司控制权发生变化。
[2021-03-09] 吉艾科技(300309):吉艾科技实控人拟减持公司不超1%股份
■证券时报
吉艾科技(300309)3月9日晚间公告，公司控股股东、实控人高怀雪计划在15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过886万股(占公司总股本比例1%)。另外，高怀雪为其个人融资需求，分别于3月5日、3月8日通过大宗交易的方式减持公司股份合计3515万股，约占公司总股本比例为3.97%。
[2021-01-16] 吉艾科技(300309):吉艾科技铁矿石贸易业务已全部剥离和停止
■证券时报
吉艾科技(300309)在互动平台上表示，铁矿石贸易业务系公司全资子公司广州爱纳艾曼的主营业务，当前该业务已经全部剥离和停止。
[2020-07-15] 吉艾科技(300309):吉艾科技股东拟减持不超6.28%股份
■上海证券报
吉艾科技公告，持公司股份55,679,255股(占公司总股本比例6.28%)的股东郭仁祥计划六个月内，以集中竞价、大宗交易或协议转让方式减持公司股份合计不超过55,679,255股(占公司总股本比例6.28%)。
[2020-05-19] 吉艾科技(300309):吉艾科技控制权拟发生变更
■上海证券报
吉艾科技公告，公司于2020年5月19日收到通知，控股股东、实际控制人高怀雪与青科创实业签订《股权转让协议》，拟通过协议转让方式出让其持有的公司无限售条件流通股份174,200,000股，占公司总股本的19.6586%。每股转让价格为3.1元，转让总价款为54,002万元。本次权益变动后，青科创实业将合计持有公司174,200,000股股份，占公司总股本的19.66%，公司控股股东将变更为青科创实业，实际控制人将变更为刘钧。
[2019-09-25] 吉艾科技(300309):吉艾科技控股股东拟减持不超3%股份
■上海证券报
吉艾科技公告，随着塔吉克斯坦丹加拉炼油厂试运营点火成功及塔国对炼油厂的联合验收进入尾声，炼油厂需要筹集资金购买原油及进行后期投入，进行规模化生产。鉴于此，持公司股份262,839,060股（占公司总股本比例29.66%）的控股股东高怀雪计划6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过26,583,713股（占公司总股本比例3%），所筹资金将全部借给公司用于炼油厂的生产运营和建设。
[2019-09-17] 吉艾科技(300309):吉艾科技子公司与维龙上海合作,共设工业地产重整平台
■证券时报
吉艾科技(300309)9月17日晚间公告，公司全资子公司新疆吉创与维龙上海签订框架合作协议，共同设立工业地产重整平台。双方合作首期将以公司全资子公司所拥有的位于上海浦东新区等工业地块为基础，向上海市主管部门合作申报“云基地信息技术应用中心”等项目，筹备建设以云计算、大数据、车联网为核心的“国际云基地数据中心”。
[2019-09-10] 吉艾科技(300309):吉艾科技子公司拟参与设立金融科技公司
■证券时报
吉艾科技(300309)9月10日晚间公告，全资子公司新疆吉创拟与中名控股合作成立金融科技公司，结合中名控股旗下资产交易平台“上资所”相关技术与平台，共同研发云计算、人工智能、区块链等技术在AMC不良资产管理各个环节与场景中的应用。目标公司注册资本5000万元，新疆吉创股权比例为51%。
[2019-06-18] 吉艾科技(300309):吉艾科技,丹加拉炼油厂已试运营点火成功
■证券时报
吉艾科技(300309)6月18日晚间发布澄清公告，表示丹加拉炼油厂已于6月15日下午2点，在各方见证下试运营点火成功。该炼油厂是公司全资子公司东营和力投资发展公司100%控股投资，不存在已经剥离上市公司主体的情况。丹加拉炼油厂的开工点火时间是在中塔两国建议下确定。
[2019-06-17] 吉艾科技(300309):服务国家一带一路战略,吉艾科技中塔石油炼化厂正式点火
■证券时报
6月15日，吉艾科技集团股份公司(300309)投资建设的塔吉克斯坦中塔石油丹加拉炼化厂(简称：中塔石油)正式点火。项目厂址位于塔吉克斯坦哈特龙州丹加拉经济技术开发区，设计年产能为120万吨，总投资约2.9亿美元。
据了解，中塔石油是塔吉克斯坦国家境内唯一的现代化炼油厂，项目的建成填补了塔吉克斯坦国家的炼油工业空白，对该国家的能源安全起到了举足轻重的地位。
资料显示，中塔石油项目规划分为二期设计和建设。本次点火的为一期项目，总投资1亿美金，项目设计50万吨/年的常减压装置、20万吨/年沥青装置、16.8万方储罐、油品汽车装卸站、油品铁路专用线及火车装卸站及管道输送系统、12000平方米的办公楼和综合楼及其他配套设施。项目二期目前已经投入设计工作，将增加40万吨催化裂化、30万吨柴油加氢、20万吨汽油加氢、10万吨航空煤油，总投资约2亿美元。
塔吉克斯坦近年来维持着7%以上中高经济增长速度，国内成品油需求旺盛、价格较高，年消耗成品油在400-500 万吨。伴随着我国“一带一路”政策推动，未来塔吉克斯坦道路桥梁建设将逐年增加，中国路桥、中国水电等国内公司在塔吉克斯坦在建和未来要建设的公路、隧道、桥梁和其他工程将有力拉动对沥青等成品油的需求。
根据规划，由于塔吉克斯坦境内炼化能力较低，成品油主要依赖进口，因此项目建成后的主要产品柴油，汽油、沥青将大部分在塔吉克斯坦当地销售，部分汽柴油可出口到邻国阿富汗等。
吉艾科技表示，该项目的投产是落实服务国家‘一带一路’发展战略的体现，发展前景良好。中亚地区连接着世界上两大制造业中心，亦是“丝绸之路经济带”的核心环节，通过本项目公司能够拥有塔吉克斯坦规模最大的原油炼化厂控制权，进一步加强中亚地区布局，有利于后期跨境服务能力的提升。
吉艾科技自2016年业务结构战略调整，增加AMC资管板块业务后，目前主营业务分两大板块：一是专注于特殊机会资产投资和管理的AMC资管板块，公司是目前国内最优秀的民营AMC公司之一;二是油服炼化板块，公司是集高端石油装备研发和制造、石油工程技术服务与炼油炼化一体的企业集团。吉艾科技2018年实现营业收入8.62亿元，净利润1.94亿元，自持和管理的不良资产规模累计为373亿元。
[2019-06-17] 吉艾科技(300309):吉艾科技,中塔石油丹加拉炼油厂试运营点火成功
■上海证券报
吉艾科技公告，公司投资建设的中塔石油丹加拉炼油厂于2019年6月15日下午2点，在各方见证下试运营点火成功。该厂是塔吉克斯坦国家境内唯一的现代化炼油厂，填补了塔吉克斯坦国家的炼油工业空白，项目的顺利点火将对公司产生积极深远的影响。
[2019-06-16] 吉艾科技(300309):吉艾科技,中塔石油丹加拉炼化厂近日试运营点火成功
■证券时报
吉艾科技(300309)6月16日晚公告，公司投资建设的中塔石油丹加拉炼油厂于6月15日下午2点试运营点火成功。该厂是塔吉克斯坦国家境内唯一的现代化炼油厂，填补了塔吉克斯坦国家的炼油工业空白，项目的顺利点火将对公司产生积极深远的影响。
[2018-12-05] 吉艾科技(300309):AMC新机遇,高端集成服务商龙头崛起-中小盘首次覆盖报告
■新时代证券
AMC高端集成服务龙头崛起，首次覆盖给予"强烈推荐"评级
公司原为国内知名石油测井设备专业制造商，2016年末进军不良资产管理（AMC）领域，转型AMC高端集成服务商。我们认为，不良资产管理行业竞争日趋激烈，传统收购处置模式利润空间已大大收窄，未来依托评估和处置等专业能力打造的集成服务模式将更具竞争优势。公司核心团队专业能力优秀，聚焦重整和管理服务类业务，有望发展为AMC高端集成服务龙头，业绩迎来高成长。我们预计公司2018-2020年归母净利润3.95/5.65/8.08亿元，对应EPS0.45/0.65/0.93元，当前股价对应2018-2020年PE分别19/14/10倍。首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。
AMC行业竞争激烈成本抬升，集成服务优势凸显
随着供给侧改革和去杠杆深入，市场潜在风险逐步暴露；监管机构多项政策出台督促银行加快不良贷款出清效率，未来不良资产供给规模将继续增加，AMC行业发展空间巨大。行业内"4+2+N+银行系"格局虽已逐渐形成，但由于近年来行业热度较高，众多地方AMC和未持牌民营AMC纷纷涌入市场，加剧了行业竞争抬高拿包成本，传统处置类业务利润空间被大幅压缩。现阶段，不良资产综合处置效率已取代拿包能力成为行业重要竞争力，因此聚焦重整、服务业务的高端集成服务类公司竞争优势将更加凸显，AMC行业进入新的发展阶段。
绑定核心团队打造高端集成服务商，评估+处置能力构筑竞争力
公司打造以董事长姚庆为首的行业优秀团队，在资产评估（依赖经验和数据积累）和处置（决定收益率）等行业核心能力方面具备突出竞争优势，通过整合全产业链上下游配套资源，打造不良资产高端集成服务商。经营模式上，公司重点聚焦轻资产的重整服务和管理服务类业务，兼具稳定性和潜在高收益。区域扩张方面，借助"合伙人"模式快速实现全国布局，牵手四大AMC，展业拿单能力更进一步。未来，公司将聚焦AMC主业，并继续剥离景气度下降的传统油服业务，轻装上阵，加速成长。
风险提示：不良资产管理行业竞争加剧，政策变动
[2018-10-25] 吉艾科技(300309):AMC业务进展顺利,业绩符合预期-2018年三季报报点评
■太平洋证券
事件
公司公告2018年三季报，前三季度实现营业总收入5.79亿元，同比增长34.97%；归属于母公司股东净利润3.05亿元，同比增长67.05%;单季实现归母净利润1.34亿元，环比增长23%，符合预期。
AMC业务成长良好公司前三季度实现营业总收入5.79亿元，同比增长34.97%；实现归属于母公司股东净利润3.05亿元，同比增长67.05%，主要系AMC板块重整服务类业务收入及管理服务类业务收入增加导致，其中重整服务类及管理服务类收入合计占比为85%。此外，年末将近，公司AMC业务将逐步进入业绩释放周期，业务增长将加速，全年业绩高增长无虞。
重整服务实力已得到证明，未来业务扩展可期在AMC业务领域，重整服务相对复杂，技术难度较高的业务形式，但同时也是竞争壁垒较高，毛利率更高的业务。公司2年内，已成功运作了上海钢贸公司，江苏某房地产项目以及无锡某食品公司项目，一定程度上证明了公司团队在重整服务领域的实力。在整个宏观经济调结构的背景下，我们认为重整服务类业务需求将呈增长趋势。公司目前已经阶段性完成了AMC管理平台的构架及资管团队的全国战略性布局，未来业务扩展值得期待。
不良供给仍然充足当前银行业资产质量问题依然严峻。根据银保监会数据，18年二季度末的商业银行的不良贷款余额为1.96万亿，较年初增长15.3%，不良贷款率也由1.74%上升至1.86%。此外，在经济下行的压力下，监管层有意推动银行体系的不良出清，以便腾挪出更多的信贷资源。在此背景下，不良资产管理板块业务机会有望增多。
投资建议：维持推荐。
风险提示：AMC业务进展不及预期；炼化厂项目推进不及预期
[2018-10-25] 吉艾科技(300309):重组类业务挑起大梁,AMC业务持续前行-2018年三季报报点评
■国泰君安
公司3季度实现净利润1.34亿元（归母净利润1.37亿）。1-3季度实现归母净利润3.05亿，同比增长67.05％，重组类业务收入贡献占AMC板块收入比重达85％，业绩增长靓丽稳健。
投资要点：
维持“增持”评级，下调目标价至16.45元/股：公司2018年1-3季度实现归母净利润3.05亿，同比增长67.05％，4季度进入AMC业绩释放期，全年业绩有望超预期。但考虑到炼油厂仍未能投产，我们下调2019-2020年炼化业务盈利假设，调整2018-2020年归母净利润预测为4.09（4.05）亿、5.97（6.05）亿和8.82（9.54）亿，对应EPS0.47（0.47）元/股、0.69（0.69）元/股和1.01（1.09）元/股（除权后）。
下调目标价从17.65元至16.45元（除权后），对应18年35倍PE、19年23.84倍PE，维持“增持”评级。
重组业务释放利润，处置业务收包奠定长期发展：3季度，公司AMC板块中，重组类业务和管理服务类业务收入合计占比达到85％，预计4季度仍能稳定实现增长。3季度公司资产管理规模进一步扩大，根据6月28日公告，以4.18亿元价格收购5.16亿本息债权，处置业务收包为未来利润释放奠定良好基础，业绩中长期稳健增长可期。
业务模式创新以房抵债，开启超额收益想象空间：3季度，公司AMC业务通过房产抵账、现金购买等形式获得5667.39万投资性不动产。
该创新处置模式下，未来投资性房产升值部分有望成为AMC业务的超额收益，提升收包处置业务和收购重整类业务的收益率。
催化剂：AMC利润加速释放，全年业绩持续高速增长
风险提示：房地产市场大幅下跌；炼油厂未能投产或盈利不及预期
[2018-10-24] 吉艾科技(300309):人才领衔,AMC业务如期增长
■东吴证券
事件：公司公告2018年三季报，前三季度实现营业总收入5.79亿元，同比增长34.97%；归属于母公司股东净利润3.05亿元，同比增长67.05%，对应EPS为0.35元/股（前期已预告归属于母公司股东净利润2.85~3.15亿元）。
投资要点
三季度3.05亿利润略优于预期，AMC业务如期增长：1）前三季度公司以AMC为主的收入同比+34.97%至5.79亿元，系AMC板块重整服务类业务及管理服务类业务收入增加导致，二者合计占AMC板块业务的85%，项目逐步释放业绩，如期增长。2）AMC板块核算方式发生变更，如收购处置类资产包由大包核算改为"以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产"核算，我们认为变更后的核算方式可更直观地反映公司业绩，有助于公司推进项目进展。3）公司资产减值损失较上年同期减少102.38%，系公司加大应收账款的回款力度，回款增加导致坏账损失减少，转型AMC以来业绩如期释放，此外安埔胜利股权转让款提前收回，静待公司业绩稳健增长。
董事长换帅，激励机制优异，绑定核心人才发力可期：1）公司此前公告董事长变更为姚庆先生，姚庆作为不良资产行业的顶尖专家担任公司AMC业务负责人，此次任董事长一职有助于公司灵活决策，提高治理效率。2）公司民营控股组织结构清晰，激励机制有效落实（第一大股东高怀雪已于2018年上半年转让5.06%股权给姚庆），吸引人才助力公司长远发展。3）员工持股计划顺利推进，执行高效（公司2017-2019年员工持股计划共分为六期，总规模不超过总股本的10%，截至2018年中报末已完成第三期计划），绑定核心团队利益，AMC业务发力可期。
经济下行周期行业充分受益，民营AMC标杆迎来发展机遇：1）公司目标定位打造专业技术领先、体系化服务的不良资产高端集成服务商，提供全产业链服务，并形成自己的配套供应商，打造完善的运营体系。2）不良资产管理的核心竞争力在于评估（需长期经验和数据积累搭建体系）和处置能力（直接决定收益率），公司AMC团队经营丰富，在评估端和处置端效率领先行业，保障公司长期稳定盈利。3）当前经济下行周期，货币宽松环境下充分利好AMC业务，公司作为民营AMC标杆大有可为。
盈利预测与投资评级：吉艾科技AMC业务依托经验丰富的管理团队，评估和处置能力领先，公司员工持股计划推进顺利，激励机制灵活实现人才绑定，公司中长期发展值得期待。考虑业务发展空间及业绩成长性，目前估值处于较低水平，预计公司2018、2019年EPS分别0.48、0.74元，看好发展前景，维持"买入"评级。
风险提示：1）AMC业务不及预期；2）不良资产管理行业竞争加剧；3）传统石化油服持续亏损；4）炼化业务投产不及预期。
[2018-09-13] 吉艾科技(300309):业绩高增+绑定人才,民营AMC方兴未艾-深度研究
■东吴证券
投资要点
业绩高增长持续兑现，传统民营油服公司转型AMC成效显著：公司此前为民营传统油服公司，截至2018年6月末，公司第一大股东高怀雪（持股比例30.17%）与第三大股东徐博（持股比例7.91%且两人为母子关系）为一致行动及公司实际控制人。公司自2016年下半年转型AMC业务以来，经营成效显著：1）早期主营油服业务（石油设备研发、制造及石油钻井、测井等工程服务），2015年受困于原油价格低迷，公司新增石油炼化业务，由于油服行业持续低迷，2016年公司积极寻求新盈利增长点，成立新疆吉创资产管理有限公司，切入AMC业务（特殊机会资产的管理、评估、收购、处置及困境企业重整、债转股服务）。2）AMC业务进展迅猛，2018年上半年已成为公司的最主要收入来源（收入占比达90%），成功助力公司扭亏为盈（2016年亏损4.39亿元，2017年及2018年上半年净利润分别达到2.12亿元、1.69亿元）。
AMC定位高端集成服务商，团队评估&处置能力为核心竞争优势：1）公司目标定位打造专业技术领先、体系化服务的不良资产高端集成服务商，提供全产业链服务（不良资产初始的银行端咨询及评估出表到后期的运营及重整等服务），并形成自己的配套供应商，打造完善的运营体系。2）重点发展轻资产管理类业务（客户范围涵盖任何类型的不良资产投资者，包含清收、处置、重整等，盈利模式为按规模收取管理费+业绩分成，兼具稳定性+潜在高收益），同时以自有资金投资聚焦重整等优质项目，追求高流动性+高收益率。3）不良资产管理的核心竞争力在于评估（需长期经验和数据积累搭建体系）和处置能力（直接决定收益率），公司AMC团队拥有十年以上不良资产管理经验，在评估端的效率和精准度领先行业，在处置端一方面加速传统诉讼法的处置方式，另一方面大力开发非诉讼法处置（非诉讼法加速处置周期，显著提升收益率），此外，公司风控优势显著，保障公司长期稳定盈利。
民营激励机制优异，绑定核心人才，AMC开启公司发展新阶段：1）为实现公司的长远发展和有效激励，第一大股东高怀雪此前转让不超过10%股权给总经理姚庆及员工持股计划，展现AMC发展决心。2）公司2017-2019年员工持股计划（分为六期，总规模不超过总股本10%）推进顺利，执行高效。目前AMC团队员工持有的员工持股计划（第二期+第三期）合计占比2.73%，平均持股成本价22.2元/股（低于当前股价，具备安全边际），绑定核心团队利益，AMC业务发力可期。3）2018年上半年随着政策推动叠加基本面改善，油气景气度上升（油价略有上涨），加之剥离原有亏损业务，油服业务年内有望扭亏为盈。此外，炼厂一期主体施工基本完毕，预计今年三季度末将达到投产条件，炼化业务有望逐步贡献业绩。我们预计随着AMC激励机制深化加速业绩释放及传统油服复苏，炼油厂投产贡献利润，公司基本面有望继续向好。
盈利预测与投资评级：吉艾科技AMC业务依托拥有丰富经验的管理团队，评估&处置能力领先，打造不良资产高端集成服务商，公司员工持股计划推进顺利激励机制灵活实现人才绑定。此外，随着油价回升，传统油服主业有望回暖贡献利润。考虑AMC已成为业绩的核心驱动力，随着油服复苏，公司中长期发展值得期待。预计公司2018、2019年EPS分别0.87、1.34元，看好发展前景，维持"买入"评级。
风险提示：1）AMC业务进展不及预期；2）不良资产管理行业竞争加剧；3）传统石化油服主业持续亏损；4）炼化业务投产不及预期。
[2018-08-21] 吉艾科技(300309):业绩快速增长,AMC业务蓬勃发展-中期点评
■招商证券
事件：
公司上半年营收3.61亿，同比增长49.24％，归母扣非后净利润1.45亿元，同比提升134.09％，其中AMC板块贡献净利润1.69亿元；油服板块小幅微亏118万元；炼化板块未投产净亏128万元。公司公布利润分配方案：以截止2018年6月30日公司总股本484,026,066股为基数向全体股东每10股转增8股，共计转增387,220,852股，转增后公司总股本变更为871,246,918股。
低于业绩预告的主因在于：预计部分处置类不良资产由于回款时间超过了报告期等原因，未能确认当期收入，于三季度利润财报期确认；公司发布三季度预增公告，预计前三季度净利润2.85-3.15亿元，同比增长171％-200％。因AMC业务季节性因素和油服板块部分剥离。
评论：
1、轻资产模式运转顺利，AMC业绩扶摇直上（1）金融类特殊资产规模获取与去化情况良好从存量角度看：截至报告期末，公司AMC业务累计持有和管理的金融类特殊资产规模合计约323.61亿元（其中自持类资产合计147.62亿元，管理服务类资产合计175.99亿元）。截至报告期末，剩余持有和管理的金融类特殊资产规模合计约247.31亿元（其中自持类资产合计106.63亿元，管理服务类资产合计140.68亿元）。从当期角度看：今年上半年新增持有和管理的金融类特殊资产规模合计约163.04亿元。截至报告期末，已有效化解和处置的资产规模为76.29亿元，预计今年上半年去化规模在40-50亿元左右超过去年全年水平。（2）收入贡献快速增长今年上半年AMC板块贡献营业收入3.27亿元，同比增加129.17％。其中，AMC重整服务类收入2.41亿元，同比+54.93％；AMC收购处置类0.47亿元，同比-1.99％；AMC管理服务类0.36亿元，同比+82.67％。（3）合理运用杠杆与轻资产模式打开增长空间为突破自有资金限制瓶颈，公司通过AMC基金发展管理里服务类业务模式。截至报告期末，公司累计管理服务类资产规模达175.99亿元，占比由2017年末的25％提升至54％；报告期内新增的管理服务类资产规模136.07亿元，退出规模35.31亿元。公司多种方式合理运用杠 杆。针对部分债权，将在债权清收或者处置完毕后公司才支付完毕债权转让款。对于尚未支付完毕的债权转让款，在其他非流动负债及一年内到期的流动负债项目列式。截至报告期末，公司其他非流动负债及一年内
2、员工持股计划深度绑定AMC核心人才
AMC总经理姚庆当前直接持有公司5.16％股权，并通过员工持股计划持有公司0.775％股权，总持股比例5.935％，居第四大股东，与公司利益深度绑定。大股东高怀雪股权转让告一段落，向第三期员工持股计划、AMC总经理姚庆分别转让1.14％、5.06％股权事项均已完成，以股权绑定人心，为AMC业务持续保驾护航。从员工持股计划成本价来看，当前AMC团队员工持有的员工持股计划（第二期+第三期）合计占比2.734％，平均持股成本价22.2元，距离当前价格具备一定安全边际。
风险提示：不良资产包处置价值、进度不达预期；监管政策趋严
[2018-08-21] 吉艾科技(300309):AMC板块持续发力,油服亏损大幅缩减-2018年中报点评
■国泰君安
维持“增持”评级，维持目标价31.77元/股：公司2018年上半年实现归母净利润1.69亿，由于部分处置类不良资产回款超过报告期，未能确认当期收入，实际表现低于公司半年报业绩预告（1.82亿-1.9亿）。但仍然实现178.39%的同比增长，全年业绩仍有望高速增长。
维持2018-2020年归母净利润预测为4.05亿、6.05亿和9.54亿，对应EPS0.84元/股、1.25元/股和1.97元/股。维持目标价31.77元，相对现价59%空间，维持“增持”评级。
整体业务发展符合预期，全年业绩有望大幅增长：截止报告期末，AMC板块，公司剩余自持类资产合计106.63亿元，管理服务类资产合计140.68亿元，总计剩余247.31亿元，公司业务规模增速符合预期。油服板块通过剥离亏损业务，亏损幅度大幅下降。上半年归母净利润同比增长高达178.39%，维持全年业绩增速预期不变。
处置类收入部分未当期确认，是上半年业绩低于预告主因：公司上半年实际归母净利润1.69亿，相对于中报预告区间1.82亿-1.9亿，差距为1300万-2100万。主要原因为部分收购处置类资产收入未能在报告期入账，预计该部分收入会在后半年确认，因此从全年角度来看，仍能实现预期的业绩增长。
催化剂：AMC利润加速释放，全年业绩持续高速增长。
风险提示：房地产市场大幅下跌；炼油厂未能投产或盈利不及预期。
[2018-08-20] 吉艾科技(300309):AMC业务进展顺利,业绩略不及预期-中期点评
■太平洋证券
事件：公司近日发布2018年中报，实现营业收入3.61亿元，同比增49.24％，归母净利润1.69亿元，同比增178.39％，EPS为0.35元；较前期公布的业绩预告低了10％左右（预告净利润1.82-1.9亿元）；同时公司发布了三季度业绩预告，预计单季净利润为1.14-1.4亿元。
公司AMC板块业务成业绩主要来源。公司上半年实现合并净利润1.66亿元，其中AMC业务板块实现净利润1.69亿元，贡献度超过100％，同比增长141％。公司已经阶段性完成了AMC管理平台的构架及资管团队的全国战略性布局，业务范围快速扩大。轻资产业务发展迅速。截至报告期末，公司AMC业务累计持有和管理的金融类特殊资产规模合计约323.61亿元，较去年底增长了102％，其中自持类资产合计147.62亿元，管理服务类资产合计175.99亿元。管理服务类的占比从2017年底的25％上升至2018年6月底54％。截至报告期末，已有效化解和处置的资产规模为76.29亿元，剩余自持类资产合计106.63亿元，管理服务类资产合计140.68亿元。相较于自有资金投资，管理服务类业务的盈利模式更加稳定且可预测性。
不良继续上行，业务需求旺盛。根据银保监会数据，18年二季度末的商业银行的不良贷款余额为1.96万亿，较年初增长15.3％，不良贷款率也由1.74％上升至1.86％。此外，在经济下行的压力下，监管层有意推动银行体系的不良出清，以便腾挪出更多的信贷资源。在此背景下，不良资产管理板块业务机会有望增多。投资建议：我们下调公司18/19年盈利预测至3.93亿元/4.64亿元。
风险提示：AMC业务进展不及预期；炼化厂项目推进不及预期
[2018-07-01] 吉艾科技(300309):吉艾科技实控人提议半年报10转8
■证券时报
吉艾科技(300309)7月1日晚公告，鉴于公司新增AMC业务以来，公司扭亏为盈，利润大幅增长并且增速强劲，发展前景良好，结合目前资本公积金较为充沛，公司实控人高怀雪提议公司2018年半年度向全体股东每10股转增8股。
[2018-06-21] 吉艾科技(300309):业绩释放渐入佳境,估值回归指日可期-点评报告
■国泰君安
事件：
根据公司6月20日公告，公司预告上半年实现归母净利润1.82亿元-1.9亿元，同比增速497％-523％，上半年业绩有望实现大幅增长。
评论：
维持增持评级，目标价31.77元：根据公司2018年一季报披露，公司一季度实现归母净利润5803.94万元，同比增速188.14％，超出我们预期。据此计算，2018年2季度归母净利润增速为1097％-1175％（2017年2季度归母净利润1035.25万）。随着公司AMC板块业务进入利润释放期，其AMC业务规模和盈利能力仍将快速增长。公司AMC业务利润增长和油服亏损业务的剥离均超出市场预期，看好公司全年业绩表现，维持2018-2020年归母净利润预测4.05亿元、6.05亿元和9.54亿元，对应EPS分别为0.84元、1.25元和1.97元，维持目标价31.77元，相对现价58.45％空间，维持"增持"评级。
收购重组业务步入业绩释放期，全年业绩大幅增长可期：根据公司2017年年报披露，公司2018-2019年将进入收购重组类业务的利润集中释放期。由于季节性因素，AMC业务下半年利润表现有望超过上半年。因此，前两个季度的表现预示公司全年业绩大幅超预期增长的概率提升。
油服业务有序剥离，全年油服超预期扭亏有望：根据公司2018年5月29日公告，公司拟以4.05亿对价出售子公司吉艾（天津）石油工程有限公司。该交易可以抵减公司关联方债务4.05亿元，有利于降低公司借款利息支出，并增加公司当期收益约600万元。随着公司有序剥离亏损油服业务，油服板块有望在今年超预期实现扭亏为盈。
催化剂：下半年业绩超预期增长
风险提示：房价大幅下跌，塔吉克斯坦炼油厂未能按期投产
[2018-06-20] 吉艾科技(300309):吉艾科技上半年净利预增约5倍
■证券时报
吉艾科技(300309)6月20日晚间公告，预计今年上半年净利润为1.82亿元–1.9亿元，同比增长497%-523%。公司上年同期盈利3049.51万元。报告期内，公司AMC板块业务发展迅速，其资产管理、债务重整服务收入及资产处置收益显著。此外，公司整合和剥离油服板块部分资产，有望实现油服板块扭亏为赢。
[2018-06-20] 吉艾科技(300309):吉艾科技,上半年净利预增约5倍,AMC板块业务发展迅速
■中国证券报
吉艾科技(300309)6月20日晚间公告，预计上半年净利润为1.82亿元-1.9亿元，同比增长497%-523%。公司上年同期盈利3049.51万元。报告期内，公司AMC板块业务发展迅速，其资产管理、债务重整服务收入及资产处置收益显著。此外，公司整合和剥离油服板块部分资产，有望实现油服板块扭亏为赢。
[2018-06-15] 吉艾科技(300309):剥离亏损石油工程资产,吉艾科技AMC成功转型
■证券日报
经历过2017年扭亏为盈，业绩大幅提升，上市公司基本面彻底扭转，吉艾科技转型的步伐日渐紧密。一方面，公司油服行业的板块属性进一步减弱，继安埔胜利后，该公司继续剥离旗下油服行业资产吉艾天津；另一方面，AMC领军人总裁姚庆增持公司5.06%股权已顺利完成过户，姚庆完成了对市场的增持承诺。同时，公司转型AMC决心似乎更加坚决，在4.06亿元剥离吉艾天津的同时，吉艾科技同时宣布参设区域性困境企业重整服务公司。
谈及AMC行业的转型，吉艾科技副总裁、董事会秘书胡泽淼在接受《证券日报》记者采访时表示，不良资产业务具有反经济周期、分散风险的特点，同时该板块目前所面对的市场环境以及政策环境都处于一个较为利好的状态。据胡泽淼透露，经过一个完整会计年度的运营，吉艾科技已经成立了14家资管子、孙公司，基本完成了全国布局，并且这个团队会根据业务需求继续扩大，在现有布局的区域内更加聚焦，将债务重整及困境企业重整业务继续做深、做精。除此之外，公司将大力布局实体产业重整，用“AMC+投行”的思维，加强业务创新，更加有针对性地满足不良资产市场及困境企业重获新生的需求。
4.06亿元转让亏损资产
日前，吉艾科技披露董事会决议公告，称公司依据未来发展战略规划，为进一步整合资源、优化资产结构、提升资产质量，降低对外投资风险，拟向公司董事长、控股股东及实际控制人一致行动人黄文帜转让吉艾科技持有的吉艾(天津)石油工程有限公司100%的股权及债权。
据吉艾科技透露，此次转让吉艾天津100%的股权及债权的价格为4.06亿元，其中吉艾天津公司的股权转让价款为1.25亿元，债权转让价款为2.81亿元。此次交易完成后公司不再持有吉艾天津的股权。
吉艾科技此时剥离吉艾天津或不失为一门合算的买卖。受前几年国际原油价格持续低迷影响，全球主要石油公司进一步减少了上游勘探开发的支出，全球油田服务设备、工程技术服务需求进一步下降，导致油服企业工作量及服务价格遭到冲击。
吉艾天津亦难以幸免。《证券日报》记者查阅公开资料发现，在原油行业下行周期，吉艾天津的运营状况对于转型中的吉艾科技或许已经构成了某种“拖累”。数据显示，今年前4个月，吉艾天津实现净利润-3113.72万元；2017年公司业绩亦亏损655.36万元。
事实上，这并非吉艾科技剥离的首个油服行业资产。记者查阅历史公告发现，2017年上半年，吉艾科技亦转让天津安埔胜利石油工程技术有限公司。公告显示，石油行业持续低迷全球各大油服公司普遍出现亏损， 2017年上半年安埔胜利的业绩也出现了大幅下滑。吉艾科技为维护上市公司、上市公司股东利益尤其是中小股东利益的原则转让安埔胜利。
参设区域性资产管理公司
这边厢出售亏损资产，那边厢吉艾科技的转型布局也在持续加码。
日前，吉艾科技方面披露公告，称为了深入拓展西南地区资管业务，占领更细分的市场，公司控股子公司吉耀广大企业管理有限公司拟与泸州市工业投资集团有限公司及成都善晟企业管理咨询中心(有限合伙)合资设立泸州市困境企业重整服务公司。
吉艾科技方面具体表示，泸州市困境企业重整服务公司将利用泸州工投在泸州市的本地资源优势和资金优势，对泸州市内具备良好收益预期的不良资产进行收购、处置，并对本地的困境产业进行重组。
谈及此次子公司合资设立泸州市困境企业重整服务公司一事，吉艾科技称，公司控股子公司参与设立合资公司有利于公司拓展、稳固业务范围，增大市场占有率，符合公司战略发展方向和产业化布局。
除此之外，公司公告显示，吉艾科技与知名地产企业中南控股集团共同设立规模为10亿元的有限合伙企业，并与知名私募机构成立了规模为5亿元的致力于困境企业重组的基金，无不显示公司在不良资产行业的深入布局。
事实上，据《证券日报》记者了解，面对油服行业下行周期，自2016年底开始吉艾科技就聘请了具有近20年从业经验的AMC行业专家姚庆为董事、总经理，建立了以姚庆为核心的AMC资管团队，大力转型AMC业务。
谈及进军AMC领域的布局，吉艾科技表示，在油服行业萎靡的大环境下，公司积极寻求新的盈利增长点，考虑到AMC业务具有反经济周期、分散风险的特点，并且符合国家政策的引导方向，兼具经济效应和社会效应。
吉艾科技坦言，不良资产处置及债务重整在上市公司中仍属一种较新的业务类型，市场对此类业务也存有很多误解。但实际上，AMC板块目前所面对的市场环境以及政策环境都处于较为利好的状态。吉艾科技方面透露，目前吉艾科技AMC板块的营收利润以及处置方式均优于市场，此业务将成为公司未来的重点发展方向。
公开数据显示，2017年度，AMC板块为吉艾科技贡献了约3.21亿元的净利润，成功让公司扭亏为盈。
转型AMC所取得的成果正在获得券商“点赞”。招商证券、国泰君安、平安证券、太平洋证券均针对吉艾科技发布了深度研究报告，给与推荐评级，太平洋证券披露研报称，经过2016年至2017年的发展，吉艾科技已经顺利转型进军资产管理行业，AMC业务成为支柱业务。未来公司增长的主要动力也将来自于AMC业务。认为吉艾科技2017年的利润率增长是可持续的，不仅因为不良资产管理行业的巨大空间，而且公司的股权激励制度和强劲的不良资产管理能力也将加快公司转型和发展。
[2018-04-27] 吉艾科技(300309):转型AMC大放异彩-深度报告
■太平洋证券
报告摘要
经过16-17年的发展，公司已经顺利转型进军资产管理行业，AMC业务成为支柱业务。未来公司增长的主要动力也将来自于AMC业务。我们认为吉艾科技17年的利润率增长是可持续的，不仅因为不良资产管理行业的巨大空间，而且公司的股权激励制度和强劲的不良资产管理能力也将加快公司转型和发展。因此，我们看好吉艾科技未来的成长性。
核心逻辑：
转型AMC行业，大放异彩公司于2016年转型AMC业务，基于有经验的核心团队和强劲灵活的资产管理模式，2017年年报显示AMC新增业务的收入可观，占据总收入的66％，实现净利润3.2亿元，贡献度超过100％。
员工持股+控股合作，打造利益共同体不良资产处置是人才密集型行业，业务团队专业性与稳定对公司持续发展至关重要。通过员工持股计划绑定AMC核心人才。总经理姚庆（公司AMC业务主要负责人）目前持股比例已超过5.06％。另外通过控股51％的方式与各地方自然人或法人合资设立资产管理子公司，共同开展不良资产业务。通过这种方式，一方面能够将公司与地方合作伙伴捆绑在一起；另一方面，能够快速的拓展自身的业务服务范围。
石油炼化业务预计投产，未来利润值得期待公司在2015年1月启动了在塔吉克斯坦建设年产量120万吨的炼化项目，预计在2018年二季度将会开始投产获利，石油炼化业务利润率会有所提升。
盈利预测：预计公司2018/19年净利润分别为4.64亿元/5.71亿元，首次覆盖，给予公司"买入"评级，目标价35.43元。
风险提示：AMC业务进展不及预期；炼化厂项目推进不及预期
[2018-04-25] 吉艾科技(300309):AMC业务淡季仍超预期,全年表现值得期待-一季度点评
■国泰君安
投资要点:
维持"增持"评级,维持目标价31.77元:公司2018年一季度归母扣非净利润5179.74万元,同比增速154.46％,业绩好于预期(同比50％增速),其中,AMC板块贡献7718.85万元,为主要利润贡献来源,考虑到油服板块一季度亏损1513.1万元,炼化板块发生费用性损失78.15万元,仍对2018全年业绩造成负面预期,维持2018-2020年归母净利润预测为4.05亿,6.05亿和9.54亿,对应EPS为0.84元/股,1.25元/股和1.97元/股.维持目标价31.77元,相对现价34％空间,维持"增持"评级.
AMC业务淡季发力超预期,全年持续高速增长可期:由于年底法院结算清账,春节前后清收工作停滞等因素,一季度往往为AMC业务的淡季,利润贡献往往在全年10％以内,但公司AMC板块在2018年一季度淡季仍创造了7718.85万利润,预示着全年业绩仍有望持续2017年以来的较高增速.
160亿特殊资产AUM陆续处置,2018年进入业绩释放期:据公司2017年年报披露,2017年底持有和管理的金融类特殊资产合计约160.57亿元,根据公司业务规划,2018年特殊资产AUM目标为300亿.去年积累的160多亿特殊资产今年将开始陆续进入利润结算期,有望为公司全年利润高速增长提供保障.
催化剂:AMC利润释放下,全年业绩持续高速增长.
风险提示:炼油厂未能按时投产,房地产市场大幅下跌
[2018-04-24] 吉艾科技(300309):吉艾科技,会积极争取参与地方AMC
■证券时报
针对市场关心的吉艾科技是否取得AMC牌照问题，吉艾科技(300309)副总裁郭明杰在接受e公司记者专访时表示，地方AMC牌照对不良资产处置，特别是对于吉艾目前的重整和债转股业务来说，依赖性基本没有。AMC领域的核心还是对资产的定价能力、处置能力和创新能力，我们主要精力还是在做好自己的专业上，其次公司也会积极争取参与地方AMC。
[2018-04-24] 吉艾科技(300309):吉艾科技,今年公司业务布局重点是做大做强AMC业务
■证券时报
在回答今年业务布局的重点这一问题时，吉艾科技(300309)副总裁郭明杰在e公司微访谈上表示，做大做强AMC业务是公司确定下来的战略目标，不会改变，而且此业务速度很快。对于公司的油服业务，经营团队会充分发挥自身的重整能力，优化资产配置，实现市场的预期。
[2018-04-11] 吉艾科技(300309):转型AMC初见成效,吉艾科技扭亏营收增两倍
■证券日报
又是一年年报季，几家欢喜几家愁。对于传统行业上市公司而言，行业周期的变化很大程度上会对公司业绩造成影响。若逢行业寒冬，部分上市公司在“逆境”中所做出的突破和改变亦成为年报季中的一抹亮色。
战略转型扭亏为盈
吉艾科技2017年年报显示，去年公司扭亏为盈，实现营业收入7.46亿元，同比增长212.91%；净利润为2.12亿元，其中AMC板块贡献的净利润约为3.21亿元。年报称，在去年国际原油价格低迷，公司业绩严重下滑之时，吉艾科技成立全资子公司新疆吉创资产管理有限公司，转型进军AMC资管业务。
吉艾科技在接受记者采访时坦言，AMC在上市公司中实际上仍属一种较新的业务类型，市场中对此类业务也存有很多误解。但实际上，AMC板块目前所面对的市场环境以及政策环境都处于一个较为利好的状态。吉艾科技方面透露，目前吉艾科技AMC板块的营收利润均优于市场，形成了一个独角兽效应，AMC业务将成为公司未来的重点发展方向。
记者查阅公司年报发现，去年吉艾科技的营业收入构成悄然生变。2017年，AMC板块实现营业收入4.94亿元，在公司营业收入中占比66.15%，超越油服板块，一举成为对公司营收贡献最大的行业板块。
吉艾科技所呈现的快速上行的趋势仍在继续。据公司同期披露的一季度业绩预告显示，预计公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润5500万元至6100万元，同比增长173.05%至202.84%。
民营AMC“独角兽”效应初现
然而，临危转型绝非易事，吉艾科技对记者表示，AMC行业其实有很高的壁垒，对管理团队的要求很高，但团队恰是公司布局AMC行业的一个重要优势。
据吉艾科技介绍，2016年底，公司聘请了具有近20年从业经验的AMC行业专家姚庆为董事、总经理，建立了以姚庆为核心的AMC资管团队，大力转型AMC业务。
公司表示，在油服行业萎靡的大环境下，公司积极寻求新的盈利增长点，考虑到AMC业务具有反经济周期、分散风险的特点，并且符合国家政策的引导方向，兼具经济效应和社会效应。
记者查阅资料得知，经过一个完整会计年度的运营，吉艾科技成立14家资管子公司、孙公司，分别分布于上海、江苏、浙江、山东、深圳、四川、重庆、西安、新疆、福建、海南等地，已初步形成一个全国性的具有协同效应的资管团队，从而打造“人才、资金、数据、研发” 四位一体的行业“集成服务商”，树立AMC标杆企业。
早在2016年度吉艾科技AMC板块尚未产生营业收入之时，受行业周期影响，该上市公司彼时出现业绩亏损。对比吉艾科技2016年以及2017年年报也可发现，随着AMC板块业务的逐步发展，公司境况也随之有所改善。
现如今，吉艾科技的战略转型效果明显，进军AMC行业为公司带来明显的业绩改善，该公司的发展模式被多家券商所认可。国泰君安发布研报指出，2018年至2019年公司计划将持有和管理的金融类特殊资产扩张至300亿元和500亿元规模。在此背景下，前期布局项目进入盈利释放期，资金回笼进一步支持新业务扩张，有望形成良性循环。
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