资产重组最新消息
≈≈电气风电688660≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内行业基本情况
1、报告期内行业主要政策回顾
2021年既是我国“十四五”规划的开局之年和碳达峰·碳中和启动期，也
是陆上风电全面实现无补贴平价上网的第一年。2021年上半年，国家多部委针对新能
源行业发展做出工作部署，先后发布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四
个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项
的通知》《关于2021年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》《关于推进
电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》《关于2021年新能源上网电价政策
有关事项的通知》《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》等一系列文件
，支持企业开发风电资源，促进新能源电力消纳，推动风力发电行业发展。
2、报告期内行业发展情况
据国家统计局及中国电力企业联合会统计，2021年1月至6月，全国风电新
增并网装机1084万千瓦，其中陆上风电新增装机869.4万千瓦、海上风电新增装机214
.6万千瓦。全国并网风电厂发电量为3,442亿千瓦时，同比增长44.6%，增速比上年同
期提高33.7个百分点。全国并网风电设备平均利用小时1,212小时，比上年同期增加8
8小时。全国基建新增风电生产能力1,084万千瓦，比上年同期多投产452万千瓦。相
关数据表明，2021年上半年国内风力发电市场稳中有进。
（二）报告期内公司所从事的主要业务
公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服
务。公司以“一体两翼”，即一体（风机整机销售业务）两翼（风资源开发和后服务
市场）的业务格局实现业务联动。
（三）主要产品及用途
公司产品基本实现了全功率覆盖和全场景覆盖。产品覆盖1.25MW到8MW全系
列风电机组。产品主要应用于陆上和海上场景的风力发电。其中，报告期内销售的陆
上风电机组主要是2.X系列、3.X系列、4.0（陆上）、4.X系列，海上风电机组主要是
4.X系列、6.X系列、7.X系列、8.0MW系列。
（四）经营模式
1、风力发电机组整机业务
公司主要通过招投标获取项目订单，采用“按单定制、以销定产、以产定
采”的方式，通过向上游符合相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，
由公司生产基地完成风力发电机组的装配、测试与生产，完成订单交付。
2、风资源开发业务
该业务主要包括风资源开发、电站投资及建设、风场运营等。公司独立或
与合作伙伴联合开发风资源、投资风电场，待项目建成后，或自持运营或转让。
3、后市场服务业务
该业务主要涉及风机的增值服务、风场管理优化、人员能力提升等，包括
备件方案、精益运维、专项运维、智能装备、智能资产管理、资产优化、培训与咨询
等。公司根据业主方实际业务需求，对项目所涉及的人员、技术、物料、装备等方面
进行任务分解，并按照合同约定提供专业化服务，服务完成后由业主方按照合同约定
进行验收。
二、核心技术与研发进展
（一）核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司是国内领先的海上风机制造商与服务商、国内先进的陆上风机制造商
与服务商。一直以来，公司立足风力发电机组研发、设计、制造和销售，以及后市场
配套服务的经验积累与核心优势，高度重视数字化、智能化战略的规划、投入、实施
与落地，高度重视对风电市场前沿趋势的把握，借力数字化、智能化赋能产业发展，
推动公司主营业务产业形态、经营形态、价值形态的升级和再造，巩固并提升核心竞
争力。公司积极围绕产业链创新，致力于核心技术的成果转化与产业化，核心技术全
面应用于海上、陆上风力发电机组。
报告期内核心技术未发生重大变化。
（二）报告期内获得的研发成果
在报告期内，公司产品研发工作按计划顺利推进，取得了以下成果：
1、针对海上中低风速市场开发的W6.5F-185直驱风力发电机组完成车间测
试并顺利下线。该产品在原WD6.25-172产品的基础上进一步升级，在继续发挥直驱平
台可靠性的同时提升了效能，发电量更优。在Synergy半直驱平台上开发的WG5.55F-1
72首台机组已正式下线，该机型专门应对中国海上风资源平均风速低、南北差异大的
具体风况，作为中国近岸“极具经济性”的机组，将助力公司保持中国海上风电的领
先优势。技术许可的海上抗台风型风电机组SG8.0-167产品开始批量下线。
2、陆上中高风速机型WH5.6N-182风力发电机组已完成设计开发和设计认证
。在该产品开发过程中，通过对其开发模式的不断优化，形成了陆上大兆瓦机组平台
化、模块化和标准化的产品开发模式。在此产品平台上开发的WH5.25N-172、WH6.05-
172风力发电机组也在报告期完成了设计开发和设计认证。陆上低风速机型W3600-168
风力发电机组和W4550-168风力发电机组已完成设计开发和设计认证。
同时，在报告期内，公司完成以下新技术开发的相关工作：
1、6MW级海上产品完成整机系统优化，同时制造工艺与验证技术实现闭环
。经过对量产过程中的制造工艺不断优化，逐步完善了生产缺陷，实现了生产过程中
的一致性验证，提升了产品制造可靠性。同时，通过批量运行的风电场后评估与部件
验证，推动了该级别机组在国内海洋环境下部件可靠性设计等关键技术的优化迭代。
2、通过实施下一代风机载荷仿真技术研究项目，开发了新的载荷软件工具
链，成功完成了载荷云计算平台的开发及应用，大大提高了载荷计算的能力和仿真精
度。
3、下一代基于模型的智能控制系统已经应用到新产品开发中，新一代的智
能控制系统可以对风力发电机进行实时建模分析，能过提高风机的运行稳定性，降低
疲劳载荷5%左右，并可提高发电量1%-3%。
4、公司自主研发的海上风电叶片S90一次性通过全尺寸静力测试，该叶片
长达90米，打破纪录成为世界最长的风电玻纤叶片。
5、公司全资子公司上海电气广东有限公司实施的广东智慧能源项目顺利通
过验收。该项目通过对风能、光能、储能，并结合工厂园区负荷进行综合优化利用，
建立了综合智慧能源示范区，具备了综合能源解决方案的技术能力。
报告期内获得的知识产权列表
（三）研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
研发费用较上年同期增加152.69%，主要系公司进一步加大研发投入，其中
产品和技术研发项目的材料投入及试验试制费用均有大幅增加。同时，报告期内研发
人员数及其平均薪酬均有所增长，也增加了研发费用。
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
1、在研项目情况
2、研发人员情况
3、其他说明
二、经营情况的讨论与分析
2021年以来，世界经济逐步复苏。中国由于有效控制了疫情，经济活动继
续趋于正常。根据世界银行2021年6月29日发布的中国经济简报预测，全年中国经济
增长8.5%。国家统计局公布数据显示：2021年上半年中国GDP同比增长12.7%，根据国
家工信部7月16日的新闻发布会上公布，上半年规模以上工业增加值和上年同期相比
增长15.9%，工业经济运行呈现“稳中加固、稳中提质、稳中向好”态势。为实现“
十四五”良好开局打下了坚实基础。
受政策影响，风电行业“抢装潮“由陆上风电转向海上风电。根据2021年7
月28日国家能源局例行发布会公布的数据显示，上半年全国新增风电并网装机1084万
千瓦，同比增长71.52%。与此同时，原材料涨价给风机制造成本带来压力，新能源综
合利用给公司发展带来新的课题。面对不断变化的内外部环境，公司主动应变，取得
了良好经营业绩。
报告期内，公司实现营业收入1,225,334.18万元，同比增长117.34%；实现
归属于上市公司股东的净利润35,147.63万元，同比增长236.11%；截至2021年6月30
日公司总资产3,515,389.96万元，较上期末增长10.66%；归属于上市公司股东的净资
产为747,199.61万元，较上期末增长72.78%。
面对行业挑战，公司主要开展了以下几方面工作：
（一）多举措保障交付资源，海上抢装有序推进
报告期内，在“抢装潮”和疫情时有发生的形势下，海上风电项目交付需
求依然旺盛，为了抓住机遇保持海上风电优势，公司采取多项措施较为有效地应对海
上抢装，充分调动内部资源，全力保障项目交付。建立保交付小组机制和推行大项目
制运作，从工程服务、采购、物流、制造等多方面合理规划并积极协调交付资源，有
效缓解风机交付瓶颈；进一步加强计划管控，明确了项目执行计划准入条件；启动基
地标准化制造体系项目，提升各基地效能，提高产出量；建立安装调试与生产制造人
员统筹调配机制，较为有效地缓解安装调试用工需求。上半年生产成品机组727台，
其中海上风机521台，陆上风机206台，实际完成交付503台，较上年同期增长20.33%
，分别为海上风机362台，陆上风机141台，分别较上年同期增长235.19%和下降54.52
%。
（二）营销能力持续加强，业务保持增长势头
营销力量继续向重点区域转移，通过对北京营销中心人员合理调配加强力
量，以及优化区域营销策略，关注区域市场中的“县域”市场，公司营销力量进一步
加强。截至报告期末，公司在手订单为6.15GW，其中陆上3.69GW，海上2.45GW，海外
0.007GW。同时，公司积极关注新能源资源开发领域，探索业务新模式，为新能源资
源向订单转化奠定基础。
（三）追求技术创新、技术领先，打造核心竞争力
公司始终高度重视自主技术的研发，强调技术创新、科技创新，通过技术
领先，实现成本领先。强化实施集成产品开发（IPD）研发体系，持续推动海陆产品
平台化、模块化、标准化设计，实现更为高效集约的产品研发，提升产品市场竞争力
。公司将持续因地制宜，稳步研发、开拓适应中国市场的机型产品，为中国风电行业
发展作出贡献，为股东创造投资价值。
（四）准确把握外部形势，深入探索新发展方向
碳达峰、碳中和政策为新能源行业发展拓展了空间，但是激烈的市场竞争
和原材料价格上涨造成了风机销售利润呈现下降趋势。因此，行业普遍朝“网源荷储
”和“风光水火储”两个一体化方向推进，对公司提出了综合能源利用的新要求。面
对能源行业发展形势的新变化、新要求，公司积极应变、主动求变，探索发展方向的
适应性调整：继续坚持“一体两翼”布局，将“精于风，不止于风”作为新发展理念
，以风电业务为战略支点，逐渐扩展到新能源领域，探索纵向做产业链上下游整合、
横向做多链共生生态。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）政策风险
1、国家支持与引导政策调整的风险
我国风电行业在前期的发展很大程度上得益于政府在政策上支持和引导，
如明确上网电价、建立“消纳责任权重引导、并网多元保障、保障性和并网竞争性配
置”等长效机制，以及各项税收优惠政策等。2021年国家对优惠政策的调整，将影响
风电场投资者投资意愿与风机整机行业景气度，进而传导至公司使整机业务的市场空
间、盈利能力产生不利影响。
2、抢装潮对公司业绩影响的风险
为了在风电行业鼓励政策取消前获取补贴，近年来风电行业出现了抢装潮
，行业未来的一部分需求在当期提前实现，形成需求透支的情况。国家补贴自2022年
全面退出，在海上风电省补不明晰的情况下，风电场投资者投资意愿在抢装潮之后可
能随之下降，导致海上风电整机行业景气度有所下滑。如果公司不能在抢装潮后获取
足量订单，未来可能面临经营业绩下降的风险。
（二）市场竞争风险
近年来，风电行业发展迅速，市场竞争日趋激烈，行业集中度较高。市场
在价格方面竞争加剧，2021年上半年陆上风机价格持续“探底”。同时，由于2022年
国家补贴全面退出，抢装潮结束后，毛利率较高的海上风机主机价格也将下降。为应
对行业竞争加剧的风险，公司的竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并
积极寻找新的盈利模式和利润增长点。如果公司未来在激烈的市场竞争中，不能及时
根据市场需求持续推出高品质的产品，并提供新技术的服务，经营业绩将受到一定的
影响。
针对政策与市场竞争带来的风险，公司将通过持续加大技术研发投入，重
视关键组件技术研发，实现不同技术路线的巩固与升级发展。通过把握未来大容量、
精细化、定制化等产品趋势，更好的抓住市场机会。通过产品技术进步，提高产品发
电效率、降低度电成本，实现产品成本优化与市场竞争力的提升。公司将持续打造“
一体两翼”业务格局，积极拓展风资源开发与后服务市场，探索综合能源业务，构建
企业多元盈利能力。
（三）供应链风险
2020年以来，大宗商品价格呈现快速上涨态势，公司产品涉及的主要原材
料铜、碳钢、硅钢涨幅均超40%，存在供应链继续涨价风险。在国内抢装背景下，码
头资源紧张，可能导致产品出货时间延长、码头费用增加，影响项目交付和收益。公
司为此将加强供应信息管理，实时掌握供应商及物料市场信息，结合产品路线，进一
步优化供应链；同时推进开发备用码头做资源储备，利用特种工装设备扩展码头适用
范围等工作，积极应对风险。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、稳固的市场地位
公司是国内较早进入风电行业的企业之一，通过15年的积累打造了7大研发
中心、11个生产基地，逐步成长为国内领先的风电整机制造商与服务商。公司通过技
术引进，消化吸收，逐步走出一条产品许可、二次开发、战略合作与自主研发齐头并
进的产品技术路线，成功开拓出一条智能化助推风电进化、数字化赋能风电未来的发
展路径。多年来，公司业务实现了海陆并举均衡发展，在彭博新能源财经公布的2020
年全球风电整机商榜单中，公司新增装机容量全球排名第七，海上第二。
2、全覆盖的产品图谱
公司风机产品实现了1.25MW到8MW全功率覆盖，根据不同的地理和气候条件
，进行差异化设计，为不同客户需求和客观风资源环境提供定制化产品，实现陆上和
海上全场景覆盖。陆上风电机组针对不同环境特点形成了分别适用于高温、低温、高
海拔、低风速、抗台风等产品系列，海上风电机组针对不同海域特点形成了高风速、
中低风速、抗台风、低温等的产品系列。
3、完备的核心技术体系
依托强大研发团队，公司成功构建数字化顶层设计级别、智能化生产制造
级别、整机系统级别、核心部件级别及风电场级别核心技术体系。
数字化顶层设计方面，实现产品全生命周期数据管理，并自主开发风电场
数字化解决方案“风云”系统。目前，新一代基于模型的控制技术已经应用于公司新
产品开发中应用，为后续产品的数字化竞争力提升提供了支撑。
智能化生产制造方面，莆田及汕头基地建立的智能化生产流程与制造体系
已应用于部分产品。
整机系统及核心部件级别方面，公司具备发电机组整机设计、载荷控制、
永磁直驱发电机与变频器耦合、海上基础载荷一体化设计等能力，具备领先的叶片设
计技术，目前公司自主研发的机组已基本采用自主设计的叶片。
风电场级别方面，公司具备风电场设计与运维、电网适应性、环保与持续
发展方面技术，可通过运用技术手段实现对风场的精细化规划设计、精益运营、后评
估分析、提升改造，以获得最优的度电成本，从仿真建模、故障穿越、电能质量、调
压调频、振荡抑制等多个方面满足电网的要求，并且具有绿色选址、绿色设计、绿色
施工、绿色运行和绿色回收技术。
4、经验丰富的管理团队与专业技术团队
公司自成立以来，十分重视人才队伍培养和建设，经过多年的发展和积累
，建立起一支层次结构合理、专业知识扎实、经验丰富的高素质复合型人才团队。研
发人员涵盖了设计、制造、安装、调试、测试及运营维护等各环节。管理团队及核心
技术人员均具有丰富的风电行业从业经验，对行业未来的发展方向有着较为准确的判
断和认识。与此同时，公司还建立了有效的人才激励机制和有竞争力的薪酬体系，为
未来发展提供人才保障。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成分析
1、营业收入的构成分析
报告期内，公司分别实现营业收入617,109.94万元、1,013,455.64万元和2,068,
541.46万元，公司在报告期内收入规模大幅增长的主要原因为国家近年来陆续出台多
项政策，从补贴政策、消纳机制、上网电价等多个方面推动风电行业逐步迈向平价上
网时代，受此影响，风电行业迎来发展机遇，带动风电设备市场需求大幅提升。
公司营业收入主要来源于主营业务收入，主营业务突出，占各期营业收入的比例
均超过99%。公司其他业务收入包括原材料销售收入、技术许可收入和模具租赁收入
。
2、主营业务收入的构成分析
报告期内，公司销售产品实现的营业收入分别为611,544.40万元、927,195.69万
元和1,950,913.81万元，占公司主营业务收入的比例分别为99.15%、92.26%和94.66%
，为公司主营业务收入的主要来源。
公司销售的产品具体包括陆上2.X系列、3.X系列、4.XMW（陆上）风机及相关配
件，海上4.X系列、6.X系列、7.X系列风机及相关配件，以及各种系列风机的备品备
件。
（1）陆上风机
2.X系列风机包括公司2.0/2.1MW机型风机和2.5MW机型风机。其中，2.0/2.1MW机
型风机为公司早期主推的陆上风机产品（2.1MW机型风机为2.0MW机型风机的升级版本
），为报告期内公司陆上风机的主要收入来源；2.5MW机型风机为公司近年来新推出
的陆上风机产品，于2018年首次实现销售收入，也是公司未来主推的陆上风机产品之
一。
因市场竞争较为激烈，且公司陆上风机正处于升级换代周期，公司2.X系列风机
在2018年的收入较低。2019年，风电行业景气度有所提升，公司存量2.0/2.1MW机型
风机订单得以释放，2.5MW机型风机在2018年首次对外销售的基础上也在2019年实现
收入规模的大幅增长，因此公司2.X系列风机的销售规模在2019年有较大幅度回升，
达到约22.6亿元。2020年，陆上风机迎来“抢装潮”，公司陆上2.X系列风机的销售
规模实现较大幅度增长，销售收入超过76亿元。
3.X系列风机为3.45MW机型风机，为公司近年来大力研发的陆上风机新机型。该
机型风机于2019年首次实现销售收入，未来将是公司向市场主推的陆上风机机型。4.
XMW（陆上）风机为公司2020年推向市场的陆上风机新机型，该机型风机于2020年首
次销售收入约8亿元，未来同样将是公司向市场主推的陆上风机机型。
公司2020年陆上风机销售占比为54.66%，相比往年占比较高，主要因陆上风机抢
装潮等原因导致2020年交付的陆上风机项目较多所致。
（2）海上风机
4.0MW平台系列海上风电机组是目前国内海上风电市场份额最大、应用最广、技
术最成熟的海上风电机组之一。公司4.X系列风机为4.0MW机型风机，是公司目前在海
上风机产品中销售份额最高的产品。报告期内，公司4.X系列风机的销售情况总体较
为稳定，2020年销售收入约50亿元，销售收入占比有所下滑主要因公司2020年营业总
收入增长较多且陆上风机销售较多所致。
随着现代风电技术的不断发展，机组大型化成为发展趋势。公司近年来持续加大
产品研发力度，不断优化产品结构，并推出6.X系列和7.X系列海上风电机组，进一步
增加公司在海上风机产品的竞争力。其中，6.X系列风机在2018年和2019年销售收入
均保持在10亿元左右，并在2020年增长至近15亿元；7.X系列风机在2019年的销售收
入相比2018年增幅较大，主要因公司福建三川项目在2019年交付的风机台数较多，实
现较大规模的销售收入所致，2020年，公司7.X系列风机的收入规模增长至16亿元。
（3）其他
公司销售产品中的其他收入为向客户销售风机备品备件的收入，报告期内占比较
小。
除上述销售产品业务外，公司其他的主营业务收入包括提供劳务收入、风电配套
工程业务收入、光伏EPC业务收入。其中，提供劳务收入系电气风电工程服务分公司
为客户提供有偿运维、检修等服务的收入；风电配套工程收入和光伏EPC收入系公司
为客户提供风电配套工程业务服务和光伏EPC业务服务的相关收入。
公司与控股股东上海电气目前均从事光伏EPC业务，公司已承诺将在履行完毕在
手光伏EPC合同后，未来不再从事光伏EPC业。
3、主营业务收入的区域构成分析
公司产品主要销往华东和华北地区，其中，华东地区为公司产品销售占比最高的
地区，主要因公司产品以海上风机为主，华东沿海区域需求量较大。报告期内，公司
华东地区销售收入占比分别为76.11%、72.20%和40.67%，公司2020年度在华东地区的
销售占比有所下降主要因2020年度陆上风机迎来“抢装潮”，公司2020年海上风机销
售占比有所下降所致。
4、主营业务收入季节性分析
我国风电场建设的周期通常是：年初开工、年内建设、年底竣工投产。此外，年
中和年底通常也是风电场业主内部工程考核的时间节点。风电设备的生产周期及发货
时点与风电场的建设有较高的相关性，发货时点多集中于第二季度和第四季度。因此
，公司的销售收入在第二季度和第四季度确认较多，呈现一定的季度性差异。
对比同行业上市公司收入季节性分布数据可以看出，公司与同行业上市公司收入
季节性分布情况基本保持一致。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内行业基本情况
1、报告期内行业主要政策回顾
2021年既是我国“十四五”规划的开局之年和碳达峰·碳中和启动期，也
是陆上风电全面实现无补贴平价上网的第一年。2021年上半年，国家多部委针对新能
源行业发展做出工作部署，先后发布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四
个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项
的通知》《关于2021年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》《关于推进
电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》《关于2021年新能源上网电价政策
有关事项的通知》《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》等一系列文件
，支持企业开发风电资源，促进新能源电力消纳，推动风力发电行业发展。
2、报告期内行业发展情况
据国家统计局及中国电力企业联合会统计，2021年1月至6月，全国风电新
增并网装机1084万千瓦，其中陆上风电新增装机869.4万千瓦、海上风电新增装机214
.6万千瓦。全国并网风电厂发电量为3,442亿千瓦时，同比增长44.6%，增速比上年同
期提高33.7个百分点。全国并网风电设备平均利用小时1,212小时，比上年同期增加8
8小时。全国基建新增风电生产能力1,084万千瓦，比上年同期多投产452万千瓦。相
关数据表明，2021年上半年国内风力发电市场稳中有进。
（二）报告期内公司所从事的主要业务
公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服
务。公司以“一体两翼”，即一体（风机整机销售业务）两翼（风资源开发和后服务
市场）的业务格局实现业务联动。
（三）主要产品及用途
公司产品基本实现了全功率覆盖和全场景覆盖。产品覆盖1.25MW到8MW全系
列风电机组。产品主要应用于陆上和海上场景的风力发电。其中，报告期内销售的陆
上风电机组主要是2.X系列、3.X系列、4.0（陆上）、4.X系列，海上风电机组主要是
4.X系列、6.X系列、7.X系列、8.0MW系列。
（四）经营模式
1、风力发电机组整机业务
公司主要通过招投标获取项目订单，采用“按单定制、以销定产、以产定
采”的方式，通过向上游符合相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，
由公司生产基地完成风力发电机组的装配、测试与生产，完成订单交付。
2、风资源开发业务
该业务主要包括风资源开发、电站投资及建设、风场运营等。公司独立或
与合作伙伴联合开发风资源、投资风电场，待项目建成后，或自持运营或转让。
3、后市场服务业务
该业务主要涉及风机的增值服务、风场管理优化、人员能力提升等，包括
备件方案、精益运维、专项运维、智能装备、智能资产管理、资产优化、培训与咨询
等。公司根据业主方实际业务需求，对项目所涉及的人员、技术、物料、装备等方面
进行任务分解，并按照合同约定提供专业化服务，服务完成后由业主方按照合同约定
进行验收。
二、核心技术与研发进展
（一）核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司是国内领先的海上风机制造商与服务商、国内先进的陆上风机制造商
与服务商。一直以来，公司立足风力发电机组研发、设计、制造和销售，以及后市场
配套服务的经验积累与核心优势，高度重视数字化、智能化战略的规划、投入、实施
与落地，高度重视对风电市场前沿趋势的把握，借力数字化、智能化赋能产业发展，
推动公司主营业务产业形态、经营形态、价值形态的升级和再造，巩固并提升核心竞
争力。公司积极围绕产业链创新，致力于核心技术的成果转化与产业化，核心技术全
面应用于海上、陆上风力发电机组。
报告期内核心技术未发生重大变化。
（二）报告期内获得的研发成果
在报告期内，公司产品研发工作按计划顺利推进，取得了以下成果：
1、针对海上中低风速市场开发的W6.5F-185直驱风力发电机组完成车间测
试并顺利下线。该产品在原WD6.25-172产品的基础上进一步升级，在继续发挥直驱平
台可靠性的同时提升了效能，发电量更优。在Synergy半直驱平台上开发的WG5.55F-1
72首台机组已正式下线，该机型专门应对中国海上风资源平均风速低、南北差异大的
具体风况，作为中国近岸“极具经济性”的机组，将助力公司保持中国海上风电的领
先优势。技术许可的海上抗台风型风电机组SG8.0-167产品开始批量下线。
2、陆上中高风速机型WH5.6N-182风力发电机组已完成设计开发和设计认证
。在该产品开发过程中，通过对其开发模式的不断优化，形成了陆上大兆瓦机组平台
化、模块化和标准化的产品开发模式。在此产品平台上开发的WH5.25N-172、WH6.05-
172风力发电机组也在报告期完成了设计开发和设计认证。陆上低风速机型W3600-168
风力发电机组和W4550-168风力发电机组已完成设计开发和设计认证。
同时，在报告期内，公司完成以下新技术开发的相关工作：
1、6MW级海上产品完成整机系统优化，同时制造工艺与验证技术实现闭环
。经过对量产过程中的制造工艺不断优化，逐步完善了生产缺陷，实现了生产过程中
的一致性验证，提升了产品制造可靠性。同时，通过批量运行的风电场后评估与部件
验证，推动了该级别机组在国内海洋环境下部件可靠性设计等关键技术的优化迭代。
2、通过实施下一代风机载荷仿真技术研究项目，开发了新的载荷软件工具
链，成功完成了载荷云计算平台的开发及应用，大大提高了载荷计算的能力和仿真精
度。
3、下一代基于模型的智能控制系统已经应用到新产品开发中，新一代的智
能控制系统可以对风力发电机进行实时建模分析，能过提高风机的运行稳定性，降低
疲劳载荷5%左右，并可提高发电量1%-3%。
4、公司自主研发的海上风电叶片S90一次性通过全尺寸静力测试，该叶片
长达90米，打破纪录成为世界最长的风电玻纤叶片。
5、公司全资子公司上海电气广东有限公司实施的广东智慧能源项目顺利通
过验收。该项目通过对风能、光能、储能，并结合工厂园区负荷进行综合优化利用，
建立了综合智慧能源示范区，具备了综合能源解决方案的技术能力。
报告期内获得的知识产权列表
（三）研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
研发费用较上年同期增加152.69%，主要系公司进一步加大研发投入，其中
产品和技术研发项目的材料投入及试验试制费用均有大幅增加。同时，报告期内研发
人员数及其平均薪酬均有所增长，也增加了研发费用。
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
1、在研项目情况
2、研发人员情况
3、其他说明
二、经营情况的讨论与分析
2021年以来，世界经济逐步复苏。中国由于有效控制了疫情，经济活动继
续趋于正常。根据世界银行2021年6月29日发布的中国经济简报预测，全年中国经济
增长8.5%。国家统计局公布数据显示：2021年上半年中国GDP同比增长12.7%，根据国
家工信部7月16日的新闻发布会上公布，上半年规模以上工业增加值和上年同期相比
增长15.9%，工业经济运行呈现“稳中加固、稳中提质、稳中向好”态势。为实现“
十四五”良好开局打下了坚实基础。
受政策影响，风电行业“抢装潮“由陆上风电转向海上风电。根据2021年7
月28日国家能源局例行发布会公布的数据显示，上半年全国新增风电并网装机1084万
千瓦，同比增长71.52%。与此同时，原材料涨价给风机制造成本带来压力，新能源综
合利用给公司发展带来新的课题。面对不断变化的内外部环境，公司主动应变，取得
了良好经营业绩。
报告期内，公司实现营业收入1,225,334.18万元，同比增长117.34%；实现
归属于上市公司股东的净利润35,147.63万元，同比增长236.11%；截至2021年6月30
日公司总资产3,515,389.96万元，较上期末增长10.66%；归属于上市公司股东的净资
产为747,199.61万元，较上期末增长72.78%。
面对行业挑战，公司主要开展了以下几方面工作：
（一）多举措保障交付资源，海上抢装有序推进
报告期内，在“抢装潮”和疫情时有发生的形势下，海上风电项目交付需
求依然旺盛，为了抓住机遇保持海上风电优势，公司采取多项措施较为有效地应对海
上抢装，充分调动内部资源，全力保障项目交付。建立保交付小组机制和推行大项目
制运作，从工程服务、采购、物流、制造等多方面合理规划并积极协调交付资源，有
效缓解风机交付瓶颈；进一步加强计划管控，明确了项目执行计划准入条件；启动基
地标准化制造体系项目，提升各基地效能，提高产出量；建立安装调试与生产制造人
员统筹调配机制，较为有效地缓解安装调试用工需求。上半年生产成品机组727台，
其中海上风机521台，陆上风机206台，实际完成交付503台，较上年同期增长20.33%
，分别为海上风机362台，陆上风机141台，分别较上年同期增长235.19%和下降54.52
%。
（二）营销能力持续加强，业务保持增长势头
营销力量继续向重点区域转移，通过对北京营销中心人员合理调配加强力
量，以及优化区域营销策略，关注区域市场中的“县域”市场，公司营销力量进一步
加强。截至报告期末，公司在手订单为6.15GW，其中陆上3.69GW，海上2.45GW，海外
0.007GW。同时，公司积极关注新能源资源开发领域，探索业务新模式，为新能源资
源向订单转化奠定基础。
（三）追求技术创新、技术领先，打造核心竞争力
公司始终高度重视自主技术的研发，强调技术创新、科技创新，通过技术
领先，实现成本领先。强化实施集成产品开发（IPD）研发体系，持续推动海陆产品
平台化、模块化、标准化设计，实现更为高效集约的产品研发，提升产品市场竞争力
。公司将持续因地制宜，稳步研发、开拓适应中国市场的机型产品，为中国风电行业
发展作出贡献，为股东创造投资价值。
（四）准确把握外部形势，深入探索新发展方向
碳达峰、碳中和政策为新能源行业发展拓展了空间，但是激烈的市场竞争
和原材料价格上涨造成了风机销售利润呈现下降趋势。因此，行业普遍朝“网源荷储
”和“风光水火储”两个一体化方向推进，对公司提出了综合能源利用的新要求。面
对能源行业发展形势的新变化、新要求，公司积极应变、主动求变，探索发展方向的
适应性调整：继续坚持“一体两翼”布局，将“精于风，不止于风”作为新发展理念
，以风电业务为战略支点，逐渐扩展到新能源领域，探索纵向做产业链上下游整合、
横向做多链共生生态。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）政策风险
1、国家支持与引导政策调整的风险
我国风电行业在前期的发展很大程度上得益于政府在政策上支持和引导，
如明确上网电价、建立“消纳责任权重引导、并网多元保障、保障性和并网竞争性配
置”等长效机制，以及各项税收优惠政策等。2021年国家对优惠政策的调整，将影响
风电场投资者投资意愿与风机整机行业景气度，进而传导至公司使整机业务的市场空
间、盈利能力产生不利影响。
2、抢装潮对公司业绩影响的风险
为了在风电行业鼓励政策取消前获取补贴，近年来风电行业出现了抢装潮
，行业未来的一部分需求在当期提前实现，形成需求透支的情况。国家补贴自2022年
全面退出，在海上风电省补不明晰的情况下，风电场投资者投资意愿在抢装潮之后可
能随之下降，导致海上风电整机行业景气度有所下滑。如果公司不能在抢装潮后获取
足量订单，未来可能面临经营业绩下降的风险。
（二）市场竞争风险
近年来，风电行业发展迅速，市场竞争日趋激烈，行业集中度较高。市场
在价格方面竞争加剧，2021年上半年陆上风机价格持续“探底”。同时，由于2022年
国家补贴全面退出，抢装潮结束后，毛利率较高的海上风机主机价格也将下降。为应
对行业竞争加剧的风险，公司的竞争对手纷纷在产品研发、市场拓展上加大投入，并
积极寻找新的盈利模式和利润增长点。如果公司未来在激烈的市场竞争中，不能及时
根据市场需求持续推出高品质的产品，并提供新技术的服务，经营业绩将受到一定的
影响。
针对政策与市场竞争带来的风险，公司将通过持续加大技术研发投入，重
视关键组件技术研发，实现不同技术路线的巩固与升级发展。通过把握未来大容量、
精细化、定制化等产品趋势，更好的抓住市场机会。通过产品技术进步，提高产品发
电效率、降低度电成本，实现产品成本优化与市场竞争力的提升。公司将持续打造“
一体两翼”业务格局，积极拓展风资源开发与后服务市场，探索综合能源业务，构建
企业多元盈利能力。
（三）供应链风险
2020年以来，大宗商品价格呈现快速上涨态势，公司产品涉及的主要原材
料铜、碳钢、硅钢涨幅均超40%，存在供应链继续涨价风险。在国内抢装背景下，码
头资源紧张，可能导致产品出货时间延长、码头费用增加，影响项目交付和收益。公
司为此将加强供应信息管理，实时掌握供应商及物料市场信息，结合产品路线，进一
步优化供应链；同时推进开发备用码头做资源储备，利用特种工装设备扩展码头适用
范围等工作，积极应对风险。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、稳固的市场地位
公司是国内较早进入风电行业的企业之一，通过15年的积累打造了7大研发
中心、11个生产基地，逐步成长为国内领先的风电整机制造商与服务商。公司通过技
术引进，消化吸收，逐步走出一条产品许可、二次开发、战略合作与自主研发齐头并
进的产品技术路线，成功开拓出一条智能化助推风电进化、数字化赋能风电未来的发
展路径。多年来，公司业务实现了海陆并举均衡发展，在彭博新能源财经公布的2020
年全球风电整机商榜单中，公司新增装机容量全球排名第七，海上第二。
2、全覆盖的产品图谱
公司风机产品实现了1.25MW到8MW全功率覆盖，根据不同的地理和气候条件
，进行差异化设计，为不同客户需求和客观风资源环境提供定制化产品，实现陆上和
海上全场景覆盖。陆上风电机组针对不同环境特点形成了分别适用于高温、低温、高
海拔、低风速、抗台风等产品系列，海上风电机组针对不同海域特点形成了高风速、
中低风速、抗台风、低温等的产品系列。
3、完备的核心技术体系
依托强大研发团队，公司成功构建数字化顶层设计级别、智能化生产制造
级别、整机系统级别、核心部件级别及风电场级别核心技术体系。
数字化顶层设计方面，实现产品全生命周期数据管理，并自主开发风电场
数字化解决方案“风云”系统。目前，新一代基于模型的控制技术已经应用于公司新
产品开发中应用，为后续产品的数字化竞争力提升提供了支撑。
智能化生产制造方面，莆田及汕头基地建立的智能化生产流程与制造体系
已应用于部分产品。
整机系统及核心部件级别方面，公司具备发电机组整机设计、载荷控制、
永磁直驱发电机与变频器耦合、海上基础载荷一体化设计等能力，具备领先的叶片设
计技术，目前公司自主研发的机组已基本采用自主设计的叶片。
风电场级别方面，公司具备风电场设计与运维、电网适应性、环保与持续
发展方面技术，可通过运用技术手段实现对风场的精细化规划设计、精益运营、后评
估分析、提升改造，以获得最优的度电成本，从仿真建模、故障穿越、电能质量、调
压调频、振荡抑制等多个方面满足电网的要求，并且具有绿色选址、绿色设计、绿色
施工、绿色运行和绿色回收技术。
4、经验丰富的管理团队与专业技术团队
公司自成立以来，十分重视人才队伍培养和建设，经过多年的发展和积累
，建立起一支层次结构合理、专业知识扎实、经验丰富的高素质复合型人才团队。研
发人员涵盖了设计、制造、安装、调试、测试及运营维护等各环节。管理团队及核心
技术人员均具有丰富的风电行业从业经验，对行业未来的发展方向有着较为准确的判
断和认识。与此同时，公司还建立了有效的人才激励机制和有竞争力的薪酬体系，为
未来发展提供人才保障。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成分析
1、营业收入的构成分析
报告期内，公司分别实现营业收入617,109.94万元、1,013,455.64万元和2,068,
541.46万元，公司在报告期内收入规模大幅增长的主要原因为国家近年来陆续出台多
项政策，从补贴政策、消纳机制、上网电价等多个方面推动风电行业逐步迈向平价上
网时代，受此影响，风电行业迎来发展机遇，带动风电设备市场需求大幅提升。
公司营业收入主要来源于主营业务收入，主营业务突出，占各期营业收入的比例
均超过99%。公司其他业务收入包括原材料销售收入、技术许可收入和模具租赁收入
。
2、主营业务收入的构成分析
报告期内，公司销售产品实现的营业收入分别为611,544.40万元、927,195.69万
元和1,950,913.81万元，占公司主营业务收入的比例分别为99.15%、92.26%和94.66%
，为公司主营业务收入的主要来源。
公司销售的产品具体包括陆上2.X系列、3.X系列、4.XMW（陆上）风机及相关配
件，海上4.X系列、6.X系列、7.X系列风机及相关配件，以及各种系列风机的备品备
件。
（1）陆上风机
2.X系列风机包括公司2.0/2.1MW机型风机和2.5MW机型风机。其中，2.0/2.1MW机
型风机为公司早期主推的陆上风机产品（2.1MW机型风机为2.0MW机型风机的升级版本
），为报告期内公司陆上风机的主要收入来源；2.5MW机型风机为公司近年来新推出
的陆上风机产品，于2018年首次实现销售收入，也是公司未来主推的陆上风机产品之
一。
因市场竞争较为激烈，且公司陆上风机正处于升级换代周期，公司2.X系列风机
在2018年的收入较低。2019年，风电行业景气度有所提升，公司存量2.0/2.1MW机型
风机订单得以释放，2.5MW机型风机在2018年首次对外销售的基础上也在2019年实现
收入规模的大幅增长，因此公司2.X系列风机的销售规模在2019年有较大幅度回升，
达到约22.6亿元。2020年，陆上风机迎来“抢装潮”，公司陆上2.X系列风机的销售
规模实现较大幅度增长，销售收入超过76亿元。
3.X系列风机为3.45MW机型风机，为公司近年来大力研发的陆上风机新机型。该
机型风机于2019年首次实现销售收入，未来将是公司向市场主推的陆上风机机型。4.
XMW（陆上）风机为公司2020年推向市场的陆上风机新机型，该机型风机于2020年首
次销售收入约8亿元，未来同样将是公司向市场主推的陆上风机机型。
公司2020年陆上风机销售占比为54.66%，相比往年占比较高，主要因陆上风机抢
装潮等原因导致2020年交付的陆上风机项目较多所致。
（2）海上风机
4.0MW平台系列海上风电机组是目前国内海上风电市场份额最大、应用最广、技
术最成熟的海上风电机组之一。公司4.X系列风机为4.0MW机型风机，是公司目前在海
上风机产品中销售份额最高的产品。报告期内，公司4.X系列风机的销售情况总体较
为稳定，2020年销售收入约50亿元，销售收入占比有所下滑主要因公司2020年营业总
收入增长较多且陆上风机销售较多所致。
随着现代风电技术的不断发展，机组大型化成为发展趋势。公司近年来持续加大
产品研发力度，不断优化产品结构，并推出6.X系列和7.X系列海上风电机组，进一步
增加公司在海上风机产品的竞争力。其中，6.X系列风机在2018年和2019年销售收入
均保持在10亿元左右，并在2020年增长至近15亿元；7.X系列风机在2019年的销售收
入相比2018年增幅较大，主要因公司福建三川项目在2019年交付的风机台数较多，实
现较大规模的销售收入所致，2020年，公司7.X系列风机的收入规模增长至16亿元。
（3）其他
公司销售产品中的其他收入为向客户销售风机备品备件的收入，报告期内占比较
小。
除上述销售产品业务外，公司其他的主营业务收入包括提供劳务收入、风电配套
工程业务收入、光伏EPC业务收入。其中，提供劳务收入系电气风电工程服务分公司
为客户提供有偿运维、检修等服务的收入；风电配套工程收入和光伏EPC收入系公司
为客户提供风电配套工程业务服务和光伏EPC业务服务的相关收入。
公司与控股股东上海电气目前均从事光伏EPC业务，公司已承诺将在履行完毕在
手光伏EPC合同后，未来不再从事光伏EPC业。
3、主营业务收入的区域构成分析
公司产品主要销往华东和华北地区，其中，华东地区为公司产品销售占比最高的
地区，主要因公司产品以海上风机为主，华东沿海区域需求量较大。报告期内，公司
华东地区销售收入占比分别为76.11%、72.20%和40.67%，公司2020年度在华东地区的
销售占比有所下降主要因2020年度陆上风机迎来“抢装潮”，公司2020年海上风机销
售占比有所下降所致。
4、主营业务收入季节性分析
我国风电场建设的周期通常是：年初开工、年内建设、年底竣工投产。此外，年
中和年底通常也是风电场业主内部工程考核的时间节点。风电设备的生产周期及发货
时点与风电场的建设有较高的相关性，发货时点多集中于第二季度和第四季度。因此
，公司的销售收入在第二季度和第四季度确认较多，呈现一定的季度性差异。
对比同行业上市公司收入季节性分布数据可以看出，公司与同行业上市公司收入
季节性分布情况基本保持一致。
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