603896寿仙谷资产重组最新消息
≈≈寿仙谷603896≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司的主营业务
公司系一家专业从事灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、
栽培、加工和销售的国家高新技术企业，核心产品主要包括寿仙谷牌灵芝孢子粉（破
壁）、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒、寿仙谷牌破壁灵芝
孢子粉片、寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等。
公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精
华，服务民众健康长寿”的经营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及
保健食品的核心主业，不断完善“全产业链”经营模式，优化产业布局，拓展发展空
间，依托寿仙谷品牌的核心竞争优势，全面提升企业综合实力，实现从区域性龙头企
业到全国有机国药品牌企业的崛起。
（二）公司的主要经营模式
公司主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉
颗粒、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等。
自产模式
外购模式
原材料供应
生产销售
1、原材料供应模式
公司的生产原料主要为灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、铁皮石斛干品
等中药材，主要来源于基地自产和对外采购，另外，公司也对外采购由公司提供菌种
的灵芝菌棒，用以自行栽培灵芝并产出灵芝孢子粉。
（1）基地自产模式
基地自产模式是指由公司租赁土地，雇佣员工严格按照企业种植标准和要
求进行灵芝和铁皮石斛的培育、栽种管理，形成公司自有的种植基地。当灵芝和铁皮
石斛达到可采摘状态后，公司根据生产计划采摘后作为原材料使用。
在该模式下，公司能从源头有效控制原料的品质和安全，保障原料供应稳
定，但前期投入较大，回收期较长。目前，公司已在武义白姆乡、俞源乡建立了中药
材标准化种植基地，主要用于种植灵芝、铁皮石斛、西红花、杭白菊、三叶青等中药
材。
（2）外购模式
外购模式有两种：一是合作种植模式，即公司通过与农户、农民专业合作
社签订合同，向其免费提供菌种、种苗和技术指导，当农户或农民专业合作社生产的
灵芝孢子粉（原料）、灵芝菌棒、鲜铁皮石斛及铁皮石斛干品经验收合格后，公司按
合同事先约定的协议价格全数回购。二是一般采购模式，即公司直接向农户、农民专
业合作社或其他法人机构按市场价收购符合公司质量标准的灵芝孢子粉（原料）、鲜
铁皮石斛、其他中药材、基质等原材料。公司的外购模式以合作种植模式为主。
在合作种植模式及一般采购模式下，农民专业合作社及农户向公司提供的
灵芝孢子粉（原料）均未进行任何加工，亦未粉碎破壁，灵芝孢子粉（原料）的破壁
由公司完成。
2、生产模式
公司的生产流程如下：
市场预测和销售计划
+
公司发展规划
每年末，生产技术中心根据公司五年发展战略及营销中心提供的市场预测
和销售计划制定下一年度的良种繁育计划、基地生产计划和工厂生产计划，经总经理
审批通过后形成公司本年度的生产计划，并由生产技术中心结合基地大棚建造情况、
基地种植周期、设备运行情况、原材料及成品库存、生产周期等要素，形成每月生产
计划，经分管生产的副总经理批准后安排生产。
3、销售模式
公司实行以经销为主、直销为辅的销售模式。直销模式主要针对购买公司
产品用于直接消费的企事业单位及个人，而经销模式主要针对医药连锁店、药品经销
商、超市及商场。
（1）经销模式
经销模式是指公司在指定市场区域甄选一家以上经销商，通过经销商将产
品销售给终端客户的销售模式，主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场，分
为买断式经销（公司和经销商之间构成买卖关系，经销商承担货物灭失风险）和代销
式经销（公司与经销商之间构成委托关系，公司承担货物灭失风险）。公司主要选择
大型、知名或有信誉的老字号药房、大型商超作为合作伙伴，拓展经销渠道。
（2）直销模式
直销模式是指不通过中间销售环节，直接将产品销售给终端客户的销售模
式，主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人。在直销模式下，公司
主要通过零售和互联网等渠道实现销售。
（三）公司所处行业的基本情况
（1）中药饮片行业概况
国家卫生健康委、国家中医药局、中央军委后勤保障部卫生局2021年6月30
日联合发布《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》，意
见指出要充分认识加强综合医院中医药工作的重要性，要求各地进一步完善综合医院
中西医协同相关制度。进一步加强综合医院中医临床科室建设，鼓励有条件的三级综
合医院设置中医二级学科或专业组，支持三级综合医院中医临床科室推动中西医协同
有关工作，强化综合医院对中医药服务的信息化支持。创新中西医协作医疗模式，将
中医纳入多学科会诊体系，深化综合医院和中医医院中西医协同攻关，开展综合医院
科室间中西医协同攻关。
2020年12月25日，国家药品监督管理局发布了《国家药监局关于促进中药
传承创新发展的实施意见》（国药监药注〔2020〕27号），提出要推动古代经典名方
中药复方制剂研制。明确古代经典名方中药复方制剂研制有关技术要求，促进古代经
典名方中药复方制剂研发，推进古代经典名方向新药转化。要加强中药质量源头管理
。修订中药材生产质量管理规范（GAP），制定中药材生产质量管理规范实施指南，
引导促进中药材规范化种植养殖，推动中药材产地加工，鼓励中药饮片企业将质量保
障体系向种植加工环节延伸，从源头加强中药材、中药饮片质量控制。
中药饮片是我国传统的中药产业，处于中药工业产业链中游，是中药产业
链中最重要一环。中药饮片由上游中药材加工而来，可直接向下游医疗机构出售，用
于临床使用；也可加工为中成药，再向医疗机构出售。随着中药产业化和市场化的不
断扩大和升级，我国中药生产逐步形成了以中药材种植养殖、产地初加工和专业市场
为主要环节的中药材产业，也形成了一大批通过GMP认证并初具规模的中药饮片企业
。当前，国家高度重视中医药事业发展，出台了一系列利好政策，群众对中医药的需
求也越来越高，中药饮片产业的市场容量不断增大，中药饮片加工行业已进入一个全
面快速发展的新时期。
中商产业研究院预测，2021年我国中药制药市场规模将达到753亿元，呈上
升趋势。2021年我国中药饮片市场规模将达2646.7亿元，市场规模进一步扩大。
2016至2021年中医药制造市场规模统计及预测
数据来源：中商产业研究院
中药饮片生产与中药材的种植具有较高关联度，中药材的质量、价格变化
直接影响中药饮片的生产，中药材供应稳定性和原料品质优劣是衡量中药饮片生产企
业竞争力的重要因素。工业和信息化部2016年发布实行的《医药工业发展规划指南》
提出，要提升大宗道地药材标准化生产和产地加工技术，从源头提升中药质量水平。
2018年12月，农业农村部会同国家药品监督管理局、国家中医药管理局编制印发了《
全国道地药材生产基地建设规划（2018—2025年）》，进一步强调要推进道地药材基
地建设，加快发展现代中药产业。道地药材不仅有特定的生长条件和生态环境，还讲
究栽培技术和采收加工工艺，所以道地药材要比其他地区生产的同类药材品质更好。
随着消费者对药品品质和安全性的日益重视，原产地“道地”并经有机产品认证的中
药材为原料炮制的中药饮片将受到市场青睐。
（2）保健食品行业概况
随着“大健康”理念兴起、国内人均可支配收入的提升、消费结构升级、
人口老龄化加剧以及消费群体更加注重健康的生活方式，保健食品的人均支出、消费
人群有了显著提升，保健食品市场规模持续扩大。
目前，保健食品品种繁多，不同品种间市场格局差别较大，从企业规模来
看，我国保健食品生产企业普遍规模偏小，行业内企业呈金字塔分布，小型企业占绝
大多数，行业集中度较低，企业间竞争日趋激烈。而国际品牌的大量涌入必将倒逼保
健食品产业改革，未来行业朝向合规、集中方向发展趋势不可逆转，以传统中医药学
为基础也将成为中国保健食品的独特优势。
保健食品行业正在向专业化的方向发展,产业内部和企业之间的分工协作更
加细化。消费者更加关注与自身健康需求更匹配的个性化产品,在功效、休闲、美味
、使用便利等功能上要求更加严格,所以保健食品产品多样化、消费日常化、功能专
业化是行业必然的发展趋势。
（3）灵芝及灵芝孢子粉行业概况
2020年1月，国家卫生健康委发布《关于对党参等9种物质开展按照传统既
是食品又是中药材的物质管理试点工作的通知》（国卫食品函〔2019〕311号）将对
党参、肉苁蓉、铁皮石斛、西洋参、黄芪、灵芝、山茱萸、天麻、杜仲叶等9种物质
开展按照传统既是食品又是中药材的物质生产经营试点工作。根据各地试点实施情况
，国家卫生健康委将会同国家市场监管总局，研究论证将上述物质纳入食药物质目录
管理的可行性。国家药监局谈到，对于药食同源目录范围内的产品，应本着既方便群
众购买又保证药品使用安全的原则进行管理。如果仅是简单的净制、切片、包装，且
包装标签上不标明“炮制规范、功能主治、用法用量”，就可以按照《食品安全法》
第三十八条内容中“中药材”进行分类、管理，药店可开架销售，群众在药店选购时
无需处方即可购买。
灵芝属担子菌纲多孔菌科灵芝属，在我国药用历史已达2,000多年。灵芝属
一年生中药材，在全国分布较广，从销售区域来看，主要集中于人均收入水平相对较
高，保健意识较强的东部及沿海发达地区。从消费人群来看，主要集中于年纪偏大、
具有一定经济承受能力的群体，主要用于疾病预防及保健为目的。从销售渠道来看，
出于对品牌产品的信任，消费者多通过老字号药店、品牌直营店或连锁药店购买，也
有部分消费者通过商超购买。
目前国内生产企业数量及灵芝产品种类繁多，但目前尚未形成具有全国影
响力的品牌，市场上多以区域性品牌为主。未来，随着行业的有序化发展，掌握核心
破壁与去壁技术并具有品牌知名度的生产企业的优势将更加明显，其市场竞争力也将
进一步提升。
（4）铁皮石斛行业概况
铁皮石斛是我国珍稀濒危物种，其药用历史已有2,000多年。现代临床和药
理研究证明，铁皮石斛益胃生津，滋阴清热，能提高人体免疫力。铁皮石斛产业生产
布局涉及10余个省区，集中于浙江和云南二个省份，且二地的发展模式不同，云南主
要采用公司+农户的生产模式，而浙江以龙头企业自建生产基地为主，集原料生产、
加工与销售于一体。
铁皮石斛种植产业于近十年逐渐发展形成，虽然在浙江、广东、江苏、广
西、湖南和福建等地已获得消费者认可，但在华北、东北和西北地区存在较大的市场
空白，相比枸杞、西洋参等其他具有药用和保健价值的药材，铁皮石斛的知名度仍有
一定差距，需要从业者加大市场推广力度，提升消费者对铁皮石斛的认知度。
目前，市场上销售的铁皮石斛产品主要分三类，一类是将铁皮石斛茎制成
干品，以铁皮石斛、铁皮枫斗为主；二是以保健食品为主的深加工产品，包括颗粒剂
、胶囊、片剂、口服液、浸膏等多种剂型；三是鲜品，包括茎、花和叶，其中茎为最
重要的销售品。
二、经营情况的讨论与分析
2021年是中国共产党建党100周年，是十四五规划的开局之年。上半年，公
司全体员工在各级党委和政府及有关部门、社会各界朋友的大力支持下，紧紧围绕“
打造有机国药第一品牌”总体目标，深入贯彻实施“科技立企，市场兴企，管理强企
”的发展战略，落实十四五时期发展的六大主要任务，推进“科技创新、市场创新、
管理创新”年度计划的实施，企业整体经营管理稳中有进，后劲充实，为较好完成全
年目标打下了良好的基础，持续推动公司健康稳定高质量发展。
2021年上半年，公司实现营业收入31,749.24万元，同比增长34.40%；实现
归属于上市公司股东的净利润5,499.61万元，同比增长29.86%；实现归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润4,454.09万元，同比增长65.26%。
2019年上半年至2021年上半年公司营业收入和净利润。
（一）探索新型销售模式，夯实学术推广基础
1、坚持“名医、名药、名店”经营模式，探索新型销售模式。公司营销中
心完成组织架构调整，赋予核心骨干更大的市场空间和挑战力度，助力小微区域市场
更上一个台阶。继续深化终端工作，在撬动商超系统全员营销的同时，依托数据运营
工具，建立更为精准化的数据评估运营方式，探索今日头条、小红书、抖音等平台，
以及互联网医生、专家、大V、明星主播直播推荐等形式的口碑传播模式，提升品牌
知名度。推出“健康大使”项目，运用小程序等新型营销工具，让公司产品的忠实粉
丝进行健康分享。
2、布局灵芝孢子粉片剂产品为主打的全国市场体系。灵芝孢子粉片剂产品
进行全国推广的品牌定位、推广方案、产品包装、形象店设计、招商政策等基本梳理
完毕，各个区域的城市代理商正在招募、商洽中。努力将灵芝孢子粉片产品打造成与
灵芝孢子粉粉剂、颗粒剂齐头并进的拳头单品。
3、牢固树立以消费者为中心的发展思想，扩大影响力。人民对健康美丽长
寿的向往就是我们的奋斗目标。公司充分利用高质量发展时代人民群众对高品质生活
的向往、对提高免疫产品的需求以及高工作压力人群对养生抗疲劳产品的实际需要，
努力为民众提供安全高效、货真价实的高质量产品，以“安全、高效、稳定、可控”
的一流产品和优质服务赢得市场，扩大产品影响力。
4、夯实学术推广基础。策划、组织、召开第二届浙产名药产业发展大会暨
中国武义寿仙谷灵芝文化节等活动，推进文化传播方式，特聘《白蛇传》白娘子扮演
者赵雅芝女士作为灵芝文化节的形象大使，传播灵芝养生文化。立足严谨科学的免疫
力研究基础，先后对话张伯礼院士、孙燕院士、熊继柏国医大师等四十多位专家，共
话健康，探讨中医药的传承和守正创新，以及灵芝有效成分与防病治病的论据支撑。
立足中医药领域夯实基础，积极参与到浙江省的各项专家活动中，积极拓展与浙一、
浙二、邵逸夫、省人民医院等建立初步联系和项目合作关系，开展学术与公益项目合
作，为西医领域的新拓展奠定基础。通过多家主流媒体平台，展示寿仙谷与浙江省肿
瘤医院、浙江省中医院、浙江省抗癌协会等联合开展的相关科研项目及进展，树立寿
仙谷的专业形象。
（二）科研创新稳步推进，产学研合作持续深化
1、科技奖励申报稳步推进。参与研发的“金线莲”项目荣获浙江省科学技
术进步奖三等奖。申请专利5项，授权4项，其中国外发明专利1项。组织发表论文11
篇，其中SCI论文4篇。完成十三五农业新品种选育重大专项等8个项目验收，完成省
重点研发计划2个项目验收准备，内部新立项15项。目前累计在研项目65项，其中外
部项目5项。牵头省级农业新品种选育重大科技专项灵芝育种项目“三连冠”；首次
成功获批2021年浙江省“五个一批”重点技术改造示范项目。
2、新产品开发有序进展。成功突破灵芝酸组分群制备的得率和含量两大瓶
颈，破壁灵芝孢子粉备案制品类得到拓展。寿仙谷牌铁皮石斛西洋参茶延续注册审批
取得证书。寿仙谷牌清可宁颗粒、寿仙谷牌葡萄籽灵芝胶囊2个新保健食品注册申报
并成功受理。新零售食品黄精奶茶等9款产品完成中试生产。
3、质量标准制定取得进展。通过浙江省商贸流通标准化良好行为示范企业
评审，知识产权管理体系认证取得证书。完成国家标准《灵芝》标准文本及编制说明
征求意见稿相关内容修改。浙江制造“铁皮枫斗灵芝浸膏”项目成功立项。浙江农产
-武义铁皮石斛项目进入同行业标准意见征集环节。
4、产学研合作持续深化。新签订产学研合作开发合同14项，目前在研产学
研合作开发项目45项。与浙江省工业和信息化研究院建立战略合作关系，与浙江工业
大学食品科学与工程学院共建校外实践基地，与天津中医药大学共建中药材基地并开
展康复科学研究和健康教育，与吉林农业大学共建菌物现代产业学院。与北京大学、
湖南中医药大学、东北林业大学、开展灵芝及灵芝孢子粉药理药用研究专项合作。完
成与浙江省人民医院、浙江省肿瘤医院、浙江医院等医疗机构的临床合作新立项3个
。
5、质量保障技术再上台阶。公司联合重点实验室成功获得国家认可实验室
CNAS资质证书，认可检测范围涉及中药材、中药饮片、保健食品、洁净区域、水等，
领域覆盖化学与微生物检测7大类9小项58个项目参数，标志着寿仙谷联合重点实验室
具备了国家及国际认可的管理水平和检测能力，其检测分析能力也将具备更高的权威
性和公信度，从而更好地支撑品质保障和技术攻关。灵芝、铁皮石斛优质药材“三无
一全”品牌品种年度报告提交顺利通过。
（三）立足内功修炼，激发企业发展后劲
1、产品稳定性持续提升。严格生产工艺流程、内控指标要求。2021年上半
年铁皮石斛组培出苗完成年度计划的80%，污染率为1.4%，与去年同期相比降低22%。
无大面积病虫害发生，各项农残、重金属等指标100%合格。
2、工程建设稳步推进。完成中药饮片、制剂一车间、提取一车间的相关土
建工程，以达到募集资金项目验收标准的要求。提取二车间按时完成土建工程，顺利
通过竣工验收。优化二期工程设计，合理谋划土石方工程的石方留用和土方回填，有
效节约费用。
3、加强市场销售合同、预算和应收款的管理，完善市场管理制度以及执行
的检查。加强并完成产品近效期的管理，防止损失。加强市场业务的交流与沟通，以
培训等方式提升市场管理水平。加强营运资金管理，加强存货管理，提高营运资金周
转率。
4、完成寿仙谷集团信息化项目-浪潮GS系统二期部分项、泛微OA一期、英
克系统中西医诊所的上线运行。
5、建设人才梯队。中心人才培训培养数据库成熟试行，推动人才储备与输
出。立足内功修炼，推进绩效改革，加强科研经费管理，提高使用效率和效益。提升
全员业务广度和深度，完成内部培训340人次，考核320人次。
6、推行阿米巴绩效考核，落实年度目标计划。公司对营销中心及区域市场
推行“以业绩论英雄、凭业绩取薪资”的绩效考核责任制。公司部分制造、质保等职
能部门，也已经在推行或试行“计件制”绩效考核薪酬制度。通过合理设计考核项目
、合理设定项目用时，界定质量及时限，瞄准目标不放松，将年度目标、计划、指标
落到实处。
7、修订内控制度，完善内控体系。公司上半年完成了公司章程、股东大会
议事规则、董事会议事规则、总经理工作细则、等十三项制度的优化和修订，对标同
领域、行业标杆企业先进管理模式、先进案例，进一步梳理公司重大事项上会审议的
层级和流程，完善公司内控体系。
（四）围绕主业，引流拓渠，开创康养旅游新模式
加强康养旅游顶层设计，整合优势资源，完善会员体系建设，提升公司影
响力，扩大销售规模。上半年实现工旅、农旅接待批次1,620批，15,961人次，同比
增长84.46%。公司全国研学旅行基地通过专家组现场评审。
（五）重德诚善做好药，百年老号彰显担当
2021年上半年，公司被浙江省农业农村厅授予“省级农民田间学校”称号
，获评“浙江省知识产权保护先进企业”；荣获金华市“2020年度创新能力十强企业
”、“金华市消费者信得过单位”、“金华市绿色消费教育基地”的表彰。公司党委
荣获“浙江省先进基层党组织”荣誉。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、自然灾害风险
公司生产所需原料主要为灵芝、灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛等中药材
，其产地分布具有明显的地域性，其生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，
如在灵芝和铁皮石斛生长期出现干旱、洪灾、虫灾、异常气温等自然灾害，将引起灵
芝、铁皮石斛减产或有效药用成分降低，从而使公司面临无法获得充足优质原料的风
险。另外，公司在浙江省武义县建有自有基地用于种植灵芝、铁皮石斛等中药材。浙
江省武义县属亚热带季风气候。时空差异较大，不同地区偶尔也会发生低温、旱涝、
冰雹和台风等自然灾害。如果公司自有基地突遇严重自然灾害或重大病虫害，将影响
该等中药材的产量和质量，对公司的生产经营带来不利影响。
2、毛利率波动风险
2018年度、2019年度、2020年度和2021年半年度，公司主营业务毛利率分
别为87.26%、86.1%、84.83%和84.13%。公司主营产品的终端零售价格体系由公司自
主决定，且未进行大幅调整，若未来受到市场竞争、自然灾害等因素影响，公司主营
产品销售价格发生不利调整，或者原料供应成本上升、生产工艺改进对降低成本的作
用减弱，则公司主营业务毛利率水平将可能出现一定幅度下降，从而导致公司经营业
绩下滑。
3、生产经营资质被取消或不能展期的风险
公司及控股子公司已取得了生产经营所需的必要资质，主要包括《药品生
产许可证》、《药品GMP证书》、《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认
证证书》、《食品生产许可证》、《食品经营许可证》，并在相关资质证书到期前办
理换证或展期。公司历来重视生产经营资质管理，但未来仍无法排除相关生产经营资
质被取消或到期后无法及时展期的风险，从而对公司正常生产经营构成不利影响。
4、原材料质量控制风险
公司建有中药材种植基地，按中药材GAP、中国、欧盟、美国、日本有机产
品标准种植灵芝和铁皮石斛，但仍有部分原料需向农民专业合作社或农户购买。若上
述供应商未严格按照公司规定的技术标准种植，则灵芝和铁皮石斛在种植过程中可能
受到农药残留、金属超标、环境污染等的影响甚至出现掺杂作假的情况。虽然公司对
外购原料进行了严格的检验检测，但仍可能存在少量不合格产品进入流通环节，从而
影响公司的产品质量和品牌声誉。
5、种源流失风险
育种行业属于高科技行业，育种优势是公司核心竞争优势之一。一个新品
种从选育到通过审定并推向市场需经历8-10年，且新品种是否具有推广价值，能否适
应特定环境，必须经过田间栽培和生产试验，因此新品种选育具有一定的不确定性。
目前公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙
斛2号”、“仙斛3号”具有抗逆性强、有效成分高的特点，使得公司在竞争中处于有
利地位。但如果育种技术被竞争对手掌握或超越，或种源经由公司合作的农户或农民
专业合作社流出，将可能削弱公司的竞争优势，从而对公司的盈利能力造成不利影响
。
6、税收政策及认定变化风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的规定，公司药用植
物的种植所得免征企业所得税。根据《关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初
加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的相关规定，公司及寿仙谷饮片的
药用植物初加工项目销售收入免征企业所得税。公司及寿仙谷药业均为高新技术企业
，在优惠期内减按15%计缴企业所得税。此外，根据《中华人民共和国增值税暂行条
例》的规定，公司销售自产的灵芝孢子粉（破壁）、鲜铁皮石斛等初级农产品免征增
值税。因此自产的灵芝孢子粉（原料）在公司和其子公司之间销售时公司无需缴纳增
值税而子公司可根据相应税率抵扣进项税，从合并的角度看，这部分可抵扣进项税抵
减了灵芝孢子粉（破壁）的生产成本。若上述税收优惠政策、税收优惠认定发生变化
，将会对公司的经营状况和盈利水平产生重大不利影响。
7、存货周转不畅风险
由于公司的主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉颗粒、破壁
灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等，单位价值较
高。2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月，公司存货周转率分别为0.62、0
.75、1.01和0.89，如果未来销售不能及时消化存货，将可能存在存货资金占用和存
货管理的风险，进而对公司的生产经营造成重大不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）“全产业链”发展优势
公司已形成灵芝、铁皮石斛等系列产品的“全产业链”发展模式：
1、优良品种是道地药材的关键。公司从产业链源头的育种开始做起，先后
选育了“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“
仙斛3号”等新品种，从源头为下游的标准化种植提供了保障。
2、中药饮片行业的上游为中药材种植。目前，公司已在白姆乡和俞源乡建
立了中药材种植基地，种植、加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉（破壁）通过了中
国、欧盟、美国、日本有机产品认证，获评中国中药协会“铁皮石斛、灵芝品种道地
药材保护与规范化种植示范基地”，“浙江省优质道地中药材示范基地”。
3、灵芝及铁皮石斛相关产品是公司“全产业链”发展模式的核心，是公司
利润的主要来源。公司运用先进的现代中药饮片炮制工艺以及提取、分离、提纯等精
深加工技术对灵芝和铁皮石斛进行深度开发，提高了原料的利用效率及产品品质。
4、产业链的下游为药品流通行业。公司充分利用连锁经营、现代物流和互
联网技术建立了自身的销售渠道，在浙江、上海等地设立了20家直营店，主要销售“
寿仙谷”品牌的灵芝、灵芝孢子粉（破壁）及铁皮石斛等深加工产品，增强了对流通
渠道的控制力。
（二）育种优势
优良品种是道地中药的关键，品种优劣直接关系到中药材的产量、质量和
药效。公司建有珍稀中药材种质资源库，收集铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀中药材
种质资源，熟练掌握了野生驯化、系统选育、诱变、杂交、航天搭载等育种方法和良
种繁育技术手段，建有15,000平方米铁皮石斛等珍稀药用植物组培繁育中心，掌握了
配套的标准化组培快繁技术体系，建立了一套完善的中药材优良新品种繁育技术平台
，为濒危名贵中药材优良品种选育、快繁及标准化、产业化生产开创了可持续开发利
用的新模式。
1、灵芝育种方面
公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”灵芝通过浙江省
非主要农作物品种审定，具抗逆性强、高产、高活性成分等特点。“仙芝1号”灵芝
是首个通过浙江省级审定的灵芝品种，该品种源于野生种质，经诱变选育而成。“仙
芝2号”灵芝新品种以“仙芝1号”为亲本经航天诱变等方法育成。公司“灵芝新品种
栽培及精深加工产业化研发项目”被列为“国家星火计划”项目，“灵芝新品种选育
和生态高效栽培及精深加工关键技术与产业化”项目获“浙江省科学技术奖二等奖”
和“中华全国工商业联合会科技进步二等奖”。
2、铁皮石斛育种方面
公司收集了117个铁皮石斛种质资源，运用现代分子生物学技术，自主选育
出适合于浙江省栽培，具有“高成活率、强抗逆、高产量”特点的“仙斛1号”、“
仙斛2号”、“仙斛3号”铁皮石斛，并通过了浙江省非主要农作物品种审定委员会审
定。“‘仙斛1号’铁皮石斛新品种繁育及标准化有机栽培示范”项目被列为国家技
术创新基金项目，“铁皮石斛新品种选育高技术产业化示范工程”被列为国家高技术
产业发展项目，寿仙谷品牌石斛产品被中国中药协会评为“中国好石斛”。
（三）种植及栽培优势
一方面，公司通过研究灵芝和铁皮石斛的生长规律，模拟灵芝和铁皮石斛
的野生生长环境，按照国家有机产品标准及国家中药材GAP标准进行栽培和管理。在
整个种植过程中，采用高效、可循环利用的种植基质，不使用化学合成的农药与激素
，采用“预防为主，防治结合”的物理及生物综合方法防治病虫害，确保中药材无污
染、高纯度和高品质。武义“寿仙谷”灵芝、灵芝孢子粉及制品与武义“寿仙谷”铁
皮石斛及制品被国家质检总局批准为生态原产地保护产品，并且同时通过中国、欧盟
、美国、日本有机产品认证。
另一方面，公司创新了循环经济型、有机栽培新模式，研究开发“灵芝废
料→加工配制→铁皮石斛基质”综合利用新技术，该技术以灵芝栽培后菌渣、树皮配
方经堆置发酵处理而制成铁皮石斛种植基质，不仅成本低廉，免除食药用菌栽培废渣
对环境造成污染，更重要的是解决了行业传统采用砂石为基质栽培铁皮石斛造成大田
砂石化、复耕难的环境问题，体现了良好的生态效益。
（四）标准制定优势
公司在灵芝及铁皮石斛的技术研发和行业标准制定方面处于领先地位，先
后主持和参与制定国际、国家、地方、行业、团体标准合计达85项，覆盖灵芝、铁皮
石斛产品全产业链。公司领衔制定的ISO国际标准《中医药-灵芝》《中医药-铁皮石
斛》分别在2018年12月、2019年2月正式发布。公司同时承担了浙江省药监局对《浙
江省中药炮制规范》（2015年版）收载的灵芝孢子粉炮制规范的修订工作，参与制定
的《中国药用石斛标准》《浙江省地方标准-无公害铁皮石斛》已在行业内推广多年
，有效提高了浙江省铁皮石斛规范化栽培技术水平，为农户高产栽培和产品质量控制
提供了技术保证。“以国内领先、国际先进、打造中国制造样板和引领者为目标，聚
焦高质量、公信力、竞争力、现代化、生态化、国际化”的浙江制造标准《破壁灵芝
孢子粉》《铁皮枫斗颗粒》顺利颁布实施并通过“品”标认证。牵头制定的中华中医
药学会团体标准《中药材商品规格等级-灵芝》《中药材商品规格等级-铁皮石斛》颁
布实施。《道地药材标准汇编》正式出版并在全国发行。参与制定的灵芝、杜仲、三
七粉3个品种“全国中药炮制规范草案”成功公示。取得铁皮石斛、鲜石斛、干石斛
、蒲公英4个品种“全国炮规”的制定权。
（五）灵芝孢子粉破壁去壁工艺优势
灵芝孢子继承了灵芝的全部遗传物质，具有很高的药用价值。但灵芝孢子
具有双层壁结构，其主要由几丁质构成，在人体内难以分解，从而限制了人体对其营
养物质和生物活性成分的吸收和利用。因此，破壁和去壁技术是灵芝孢子产品的关键
工艺，对产品的安全性、有效性和质量有着极其重要的作用。目前孢子粉的破壁技术
有生物酶解法、化学法、物理法等，其中物理破壁法应用较多。物理破壁法中最为常
用的方法为振动磨粉碎破壁，该方法破壁率高，但由于物料与振动磨直接接触，极易
造成重金属污染和氧化。公司采用的是独创的“四低一高”超音速低温气流破壁技术
，通过物料的自身碰撞实现破壁，不仅提高了破壁率，也避免了重金属污染和物料氧
化，显著提高了产品的安全性。此外，在破壁的基础上，公司发明了孢子粉去壁技术
，将破壁后残留的壁壳与有效成分分离，极大地提高了灵芝多糖和灵芝三萜等有效成
分的含量，并提升了产品的活性和药效。通过整合破壁、去壁技术，以及物料前处理
（去瘪去杂）、壁壳综合利用等技术，公司于2017年获得了专利号为ZL201310743712
.8“一种灵芝孢子粉的精制工艺与综合利用方法及其用途”的发明专利，并以此技术
为基础开发了保健食品：寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒和
寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片等。
（六）铁皮石斛种植的区位优势
铁皮石斛种植的地域性明显，浙江一直以来是我国铁皮石斛的重要原产地
之一，而且浙江省的冬季气温较低，铁皮石斛处于休眠期，对铁皮石斛有效成分的代
谢积累十分有利，因而浙江省种植的铁皮石斛中的多糖含量较高，药用价值显著。公
司总部所在地武义县的气候、水质、空气等环境条件非常适合铁皮石斛的生长，是铁
皮石斛的道地产区，“武义铁皮石斛”于2012年成为首个农业部批准的铁皮石斛国家
地理保护标志农产品。公司在铁皮石斛种植的区位优势明显。
（七）可靠的原材料供给优势
灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛是公司生产中药饮片和保健食品的重要原
料，为保证优质、稳定、充足的原料供应，公司在武义县的白姆乡和俞源乡建立了近
1,500亩的种植基地，为公司生产灵芝孢子粉（破壁）、铁皮石斛等下游产品提供了
大部分原料保证。同时，公司通过合作种植模式购买优质原料，充分发挥在种质资源
方面的优势，以弥补自产原料供应不足，迅速扩大生产规模。
（八）完善的产品生产及全过程质量控制体系
公司不断完善生产过程管理，提高产品品质。种苗培养环节，公司注重空
气、水等环境要素的选择，严格保证培养液/基、培养瓶、水源等的洁净，防止污染
源产生。在接种环节，一线员工需更衣洗手消毒后，方能在接种室超净工台内按无菌
操作规程进行生产操作。在栽培和种植环节，严格按照中药材GAP认证及有机产品认
证、ISO14001的要求进行作业，不使用化学合成的农药和肥料。在中药饮片炮制环节
，按高于《中国药典》和《浙江炮规》的要求进行炮制。在保健食品深加工环节，根
据《保健食品良好生产规范》的要求进行操作。在经销环节，公司选择与实力雄厚、
声誉良好的老字号药店及高端商超进行合作，使产品的安全管理得以有效贯彻。
（九）人才优势
公司管理和研发团队保持稳定，凝聚力较强，具备丰富的灵芝及铁皮石斛
行业的育种、种植、炮制、加工和销售管理的经验，确保了公司在技术、管理和营销
上的优势地位。现有管理和研发团队中，公司董事长、总经理李明焱先生拥有30多年
中药材品种选育和中药饮片研发的行业经历，获国务院特殊贡献津贴专家、全国劳动
模范、全国五一劳动奖章、国家“万人计划”科技创业领军人才、全国十佳优秀科技
人才、全国杰出青年星火带头人、中国科技创新企业家、中国石斛行业“十大风云人
物”、浙江省农业科技先进工作者、浙江省农业科技突出贡献者等荣誉。公司于2011
年成立寿仙谷院士专家工作站，连续三年被评为市级优秀院士专家工作站，2015年3
月，寿仙谷院士专家工作站被中共浙江省委人才工作领导小组办公室评为“浙江省院
士专家工作站”，连续五年周期性考核优秀，拥有一批国家级专业顶尖技术人才，专
业涵盖药学、医学、农学、生物学等领域。另外，公司通过中高层管理人员和技术骨
干持股，保证了企业经营目标与股东目标一致，有利于公司核心团队的稳定和保障公
司的长远发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对错综复杂的外部环境，新冠肺炎疫情的严重冲击，国内消
费市场环境的巨大改变，寿仙谷全体员工在各级党委和政府领导及有关部门、社会各
界朋友的大力支持下，坚定信心，齐心协力，围绕“打造有机国药第一品牌”总体目
标，坚守“为民众健康美丽长寿服务”宗旨，坚持改革创新应对风险挑战，不断完善
全产业链模式，推进技术创新，优化市场布局，发挥品牌核心优势，市场营销稳中向
好，综合实力再上新台阶。
2020年度实现营业收入63,605.06万元，同比增长16.33%；实现归属于上市
公司股东的净利润15,171.21万元，同比增长22.45%；实现归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润13,688.87万元，同比增长30.83%。
（一）全力以赴稳市场，产品销售逆势增长
1、坚持“名医、名药、名店”发展模式，多渠道促进销售。寻找新资源、
探索新渠道，设计新产品。积极培育新市场，重视大客户开发，正式启动寿仙谷优选
小程序；拓展线上、线下多元化营销模式，开展铁皮枫斗颗粒、灵芝孢子粉等特殊时
期线上关爱客户活动，举办老客户才艺秀、基地游及端午、中秋、双11等大型促销活
动的线上同步直播，组织全省临床专家代表和中药房药师代表进行精准科普，开展线
上线下的客户宣导和内部培训，公司企业形象和产品知名度进一步提升。
2、第一时间捐献高品质产品助力疫情防控。从大年初一开始紧急行动，累
计向浙江援鄂医疗队，杭州、上海、湖南等一线医疗机构、海外华侨等累计捐赠27批
次、总价值超过1000万元的灵芝孢子粉、铁皮枫斗颗粒等产品，助力提高免疫力抗感
染、增强体质、缓解疲劳、抗击疫情。
3、在危机中育新机，于变局中开新局，提升公司产品知名度。疫情突如其
来，加强对中医药保健功能、寿仙谷灵芝孢子粉、铁皮石斛系列产品提高免疫力功效
、寿仙谷全产业链标准化体系的宣传。积极主办、参加各类会议与活动，开展宣传与
科普教育，树立公司高品质形象，为全年产品销售收入的有效增长奠定了良好的基础
。
2020年公司主要会议活动一览表
4、着力推行阿米巴市场管理体系改革，打好市场发展基础。公司传统板块
销售管理实现营销中心一体化，中心资源和浙江大区经验得到有效发挥。加强市场预
算及费用管理、条码效期管理和市场资产管理，市场运转状态良好，总体效益有所提
升。立足长远，寻求稳健发展，聚焦布局灵芝孢子粉片剂为主打产品的全国市场体系
，争取实现全国市场销售突破，努力达成寿仙谷品牌全国化，助力寿仙谷“腾飞”发
展。
（二）持之以恒抓创新，产业优化步伐加快
1、新产品研发进展顺利。保健食品取得寿仙谷牌灵芝孢子油软胶囊等2款
注册批件，维生素AD软胶囊等7款备案证书。寿仙谷牌铁皮石斛含片等6款产品通过绿
色通道申报完成现场核查。围绕“一芝一斛一花”（指：灵芝、铁皮石斛、西红花）
等名贵珍稀中药原料，开发新零售系列产品，其中13款已经正式上市、8款完成中试
规模生产。特色药食同源及其功能健康食品开发、特殊人群营养健康食品研发等顺利
推进。经典名方开发已取得10个品种物质基准研究资料，完成物质基准的制备工艺实
验室复核。灵芝、铁皮石斛药食同源申请被国家食品药品监督管理局受理并批复补充
申报资料。
2020年公司注册、备案的保健食品清单
2、标准制订再上台阶。主导制定《干制铁皮石斛花》、《干制铁皮石斛叶
》省级食品安全地方标准，并顺利发布，推动铁皮石斛的花、叶列入食品原料。《灵
芝孢子粉水提取物》等3项团体标准顺利发布；《道地药材标准汇编》正式出版并在
全国发行。参与制定的灵芝、杜仲、三七粉3个品种“全国中药炮制规范草案”成功
公示；取得铁皮石斛、鲜石斛、干石斛、蒲公英4个品种“全国炮规”的制定权。浙
江省商贸流通标准化良好行为示范企业创建通过评审。报告期内，共开展38项标准研
究工作。
3、知识产权硕果累累。申请专利9项，授权专利8项，其中：发明专利3项
，实用新型专利3项，外观专利2项；成功选育中药材新品种2个，“仙芝3号”和“寿
菊1号”通过浙江省农作物品种认定委员会现场考察，首次实现一年认定2个品种的飞
跃。新申请国家植物品种权3个，授权1个。首次获得知识产权贯标体系认证。
4、质量管理持续改进。全面实施CNAS管理体系。灵芝首次获得国家道地药
材认证。“一芝一斛一花”基地与产品取得中国、欧盟、美国、日本有机复认证，灵
芝、铁皮石斛“三无一全”品牌品种通过专家现场复审。全年完成检验项目26715个
，计划完成率为107.8%。所有产品出厂质量指标合格率100%，主管部门抽检质量指标
合格率100%。
（三）聚焦前沿拼项目，行业引领勇立潮头
1、科技项目奖励再添新绩。公司获评“浙江省优秀发明单位”。《主导制
定中医药灵芝、铁皮石斛国际标准》荣获“2020年浙江省标准创新贡献奖”。“第三
代灵芝孢子粉去壁关键技术及其应用”获评浙江省优秀转化项目。与浙江大学合作正
式启动寿仙谷省级博士后工作站，入站博士后获金华市青年科技奖。
2、科技攻关项目实施稳步推进。进一步从种质资源收集、良种良法研究、
新产品开发、质量标准研究、药理药效和临床研究等全产业链关键技术开展攻关，全
年研发投入占销售收入比重高达7.62%。本年度新申报项目12项，已批准立项9项，其
中：科技项目2项、农业项目5项、技改项目1项、标准项目1项；验收项目4项；内部
新立项项目16项；累计在研项目69项，其中外部项目10项。
3、产学研合作项目持续深化。本年度新签订产学研合作开发合同20项，在
研项目45项。公司“一站二联盟三院六中心”运行良好，省珍稀植物药工程技术研究
中心周期性考核获得优秀，省企业技术中心评价获得优秀。寿仙谷省级重点农业企业
研究院基本完成建设。
2020年公司部分产学研合作项目
（四）多措并举夯基础，激发企业内生动力
1、产品稳定性持续提升。严格生产工艺流程、内控指标要求。组培苗全年
污染率2.18%，比去年降低27%；基地生产持续提效，亩均产值、土地利用率与上一年
持平，人工效能较上一年持续增加0.78%，保质保量完成铁皮石斛、灵芝等7款主要种
植品种的目标任务。圆满完成公司生产需求任务，确保产品按时保质供应，全年生产
产品980余批次，产值提升58%，人均效能增长59.51%；实施了抗高温灵芝品种选育、
林下仿野生种植等项目，开展了水空调控制板定时功能探索。
2、工程建设稳步推进。新建及在建工程项目共计18个，已竣工或验收交付
使用项目10个。新建灵芝智能化大棚10659平方米，实施3个灵芝基地的智能化改造并
通过验收，达成“五智”（指：智慧用水、智慧用电、智慧监管、智能控制、智慧追
溯）的预期目标。洋垄大健康产业园一期土建工程完工；完成1500T/D污水处理站建
设安装工程、中药材仓库1600平方米冷库建设安装工程，并通过验收，完成饮片车间
净化工程建设、固体制剂车间工艺平面图纸的确认以及设备采购的招标工作、物流仓
储系统的对接、参观通道的规划、自动化智能化系统的同步推进。
（五）圆满发行可转债，切实保障资金需求
经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江寿仙谷医药股份有限公司公开
发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]658号）核准，公司于2020年6月9日
公开发行了360万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额36,000万元，按面值
发行，期限6年。本次可转债发行募集资金在扣除发行费用后将用于寿仙谷健康产业
园保健食品建设项目。经上海证券交易所自律监管决定书[2020]180号文同意，公司3
6,000万元可转换公司债券于2020年7月7日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称
“寿仙转债”，债券代码“113585”。本次可转换公司债券的顺利发行，有力保障了
公司生产经营的资金需求。
（六）对标先进优结构，企业文化厚积薄发
1、人才强企再添活力。全面对标学习行业先进企业，继续实施“三强三高
二比拼”（指强业务、强执行、强协作，高责任、高质量、高效率，比业绩、比贡献
）活动，制定公司高级管理人员能力提升、“四鹰计划”（指雏鹰、飞鹰、精鹰、雄
鹰员工培训计划）实施细则，举办基层管理者综合能力提升培训班，培养“后继有人
”第二梯队保障公司可持续发展，加强新进员工企业文化知识培养，实行员工转正集
体汇报考察谈话机制，员工队伍建设稳定发展。10人获评高、中、初级职称，一大批
新人在公司获得锻炼成长成才，为人才的储备和培养注入了新的活力。
2、加强内控再接再厉。梳理、充实、完善公司制度和员工岗位目标责任制
，建立部门、员工定期汇报述职制度，试行员工工作量数据化，进一步完善细化公司
绩效考核机制，部门工作效率有了明显提升。不断完善财务核算体系与业务流程，财
务监控优化增强；加强安全环保、资产、车辆、档案等管理。信息化建设稳步推进。
二期英克销售管理、泛微OA系统、浪潮GS管理等项目进展顺利。浙江省重合同守信用
企业、国家高新技术企业、珍稀植物药研究院、职业健康体系、环境管理体系通过复
审。深入开展新华社民族品牌工程合作项目，官微每周推送六篇微信，配合官网积极
宣传企业文化、突出业绩、品牌特色、核心优势。
3、群团组织再创佳绩。开展宣传阵地建设，参与省文明单位复评，创建金
华市、武义县巾帼文明岗，积极配合企业做好疫情期间体检和环境消杀，组织献爱心
捐款活动，公司党、工、团、妇等组织为公司凝心向上起到了积极引领作用。公司党
总支获评金华市先进基层党组织、县开发区先进基层党组织，获得首届两新党建品牌
创建大奖。公司董事长李明焱获评中国医药教育协会抗击新冠肺炎疫情先进个人、浙
江省科协百名科技追梦人、浙商总会防疫抗疫贡献奖、金华市红十字工作先进个人等
荣誉。王瑛常务副总经理获评中国医药教育协会抗击新冠肺炎疫情先进个人、浙江省
巾帼建功标兵、金华市三八红旗手；基地党支部书记朱卫东荣获“全国劳动模范”荣
誉称号。
（七）重德诚善做好药，百年老号彰显担当
寿仙谷积极践行“健康中国”的国家战略、履行社会责任的大爱表现，得
到了医药专家、业界同行以及社会各界和民众的广泛赞同和美誉。各级领导、业内大
咖、专家学者纷至沓来。报告期内，公司被授予多项荣誉称号。寿仙谷第三代去壁灵
芝孢子粉荣获“免疫力高品质产品”、“浙江伴手礼”、中华老字号“最具影响力品
牌”等荣誉。“武义寿仙谷中药炮制技艺”与“寿仙谷养生系列产品”分别获得“金
华好传承”、“金华好手礼”荣誉。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入63,605.06万元，较上年同期增长16.33%。公
司营业收入主要来源于主营业务收入。其他业务收入系房租收入等，占营业收入的比
重较小。
报告期内，公司实现主营业务收入62,983.81万元，较上年同期增长16.72%
，主要原因系公司积极培育新市场，布局全国市场，高度注重大客户开发，拓展线上
、线下多元化营销模式，着力推行管理体系改革，促进公司销售收入增长。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2021年1月22日，国务院办公厅印发《关于加快中医药特色发展若干政策措
施的通知》，提出提高中药产业发展活力、增强中医药发展动力、提高中医药发展效
益等七方面共计28条政策措施，以更好发挥中医药特色和比较优势，推动中医药和西
医药相互补充、协调发展。
随着医改继续向深层次推进，医改重点由供给侧转向需求侧，医保部门在
医改中的主导作用更加突出。国家4+7带量采购的实施、限抗升级、重点监控合理用
药药品目录的发布、深化医保支付方式改革、打击欺诈骗保、整治保健品市场等一系
列政策都对当前乃至未来中医药行业的发展产生深远影响，中医药行业仍然面临增速
放缓的压力。
目前，中药产业链上、中、下游正在不断完善。下游方面，药企、药店等
纷纷拓展网上销售渠道，扩大销售覆盖人群；中游方面，中药加工产品正向着深加工
和精细化的方向发展，以提高产品附加价值；而上游方面，药材育种、种植模式变革
、技术服务等因素对中药材种植的影响至关重要，有机道地药材更受欢迎。
近年来，中药饮片行业一直保持强劲增长势头。2009年中药饮片被列入国
家基本药物目录，进一步推动了中药饮片行业发展，行业销售额从2012年的990亿元
增至2018年的2,637亿元，年均复合增长率达17.73%。近年来，中药饮片加工业在医
药制造业中收入比重达到约8%，是近年来医药行业中发展最快的子行业。
近年来，一些企业开始探索中草药+旅游、中草药+种植园观光、中草药+养
生体验、中草药+文化科普、中草药+购物等多种经营模式，把中草药种植加工、乡村
旅游、休闲度假、养生保健旅游、药材科普、中医养生体验、中医保健产品开发、中
医文化宣传等融为一体，将中药材种植园发展建设成中医药旅游生态园，促进了行业
的有机结合。
(二)公司发展战略
公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精
华，服务民众健康长寿”的经营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及
保健食品的核心主业，以稳健高效推进高质量发展为总目标，持续贯彻实施“科技立
企，市场兴企，管理强企”的发展战略和“三强三高二比拼”效能建设再深化行动，
通过科技创新、市场创新、管理创新，实现研发、生产、营销、资本运营的全面突破
。
1、科技创新：以“全球视野、国际标准”，充分利用人工智能、大数据、
物联网等现代科技，构建世界一流的珍稀植物药研究创新平台与产业链。进一步加强
良种选育、生态栽培、精深加工、智能制造、基础研究和临床应用等中药全产业链关
键技术研究。以临床疗效为导向，通过构建灵芝、铁皮石斛临床疗效大数据库，精准
、高效育成高品质中药优良品种。开展传统中药饮片炮制技艺的挖掘和创新，建立承
传与创新相融合的现代中药炮制新工艺技术。推进相关产品的内控标准、行业、国家
、国际标准的研究制订，提高企业核心竞争力。以省级院士专家工作站、张伯礼创新
实验室建设为契机，使之成为在国际上具有重要影响力的基础研究和产业化应用平台
，聚集一流学者和培养拔尖人才的创新中心。
2、生产制造：以5G、人工智能等技术为依托，建立集智能感知、智慧栽培
、自动化监控为一体的“国内领先，国际先进”的中药材生态标准化栽培基地。构建
全产业链的质量安全保证体系，完善提升中药种苗、种植、采收、加工、储存、运输
、销售、临床应用的全链条数字化追溯体系。实现灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵珍
稀中药材的深度研究开发，产品转型升级，提质增效的新突破，形成围绕公司现有优
势品种，集中成药、中药饮片、保健食品、食品、休闲养生旅游、康养保健医疗为一
体的产业集群。
3、市场营销：加强电子商务建设和网络营销模式的多元化组合，稳住销售
根基，为公司持续快速发展打好基础。在实现公司稳健发展的基础下，通过精选品种
、升级产品，建立全国经销网络渠道的经营模式，建立以寿仙谷牌灵芝孢子粉片为主
的独立产品体系，突破全国市场，提升寿仙谷全国品牌美誉度、知名度和影响力，实
现寿仙谷地方品牌全国化。品牌价值和影响力价值排名中医药大健康产业前列，全国
市场网络合理布局，销售体系多元化，产品口碑深入人心，企业形象积极向上，质量
享誉全球，寿仙谷品牌全国知名度大幅提升。
4、运营管理：按照“信息化先行、信息化引领”原则，建立公司信息化“
三系统”（集团数据及管理系统、营销系统、生产管理系统）、“两平台”（数据互
联及管理平台、企业数据安全保障风险控制平台）、加强信息化人才队伍建设，确保
公司信息化、自动化、智能化水平领先于同领域企业。提升企业劳动生产率，企业亩
均产值、税收、人均产值、利润、收入均达到同行业前列。
5、人才队伍：以寿仙谷文化价值为基石，以德才兼备人才培养为准则，加
强人才队伍体系建设，以“四鹰计划”和“三强三高二比拼”活动为突破口，提升公
司员工效率、效能，努力实现寿仙谷“企业与人”的共同发展。
6、社会效益：立足新老“浙八味”和浙江特色道地优良品种，以名贵珍稀
中药特色产业为核心，中医药价值观为灵魂，以服务民众健康、美丽、长寿为目的，
打造集名贵珍稀中药有机栽培、智能制造、旅游康养体验为一体的“农、工、商”三
产融合中药大健康产业特色小镇，助力产业兴旺、乡村振兴、农业增效、农民增收。
(三)经营计划
2021年，公司的工作思路是：围绕“打造有机国药第一品牌”总体目标，
继续深入实施“科技立企、市场兴企、管理强企”发展战略，坚持问题导向、目标导
向、结果导向，把全面提高个人能力建设、部门能力的建设作为公司整体经营管理能
力水平的关键，超前谋划、突出重点、狠抓落实，为实现企业快速、健康、可持续的
发展打下坚实基础。
（一）精准发力，发挥营销龙头作用，开拓市场新天地
1、稳定传统板块保“基数”。营销中心要继续围绕公司“名药、名医、名
店”销售战略，牢牢把握国家“健康中国”战略实施和人民群众对高品质生活追求提
升的契机，充分借助各专业协会、院线、老字号、医生和媒体资源，通过策划系列持
续不断的会展、宣传、培训、基地观光及其他活动，全力宣传中医药文化和寿仙谷产
品高端高效高品质形象，进一步提升寿仙谷品牌的知名度和影响力。加强电子商务建
设和网络营销模式的多元化组合，巩固行业领先地位。
2、重视经销板块争“腾飞”。围绕滋补养生领域领导品牌目标，及早完成
灵芝孢子粉片品牌体系梳理定位、包装设计，开展经销商遴选，尽快完成国内重要城
市的经销代理门店和公司品牌体验店建设。按照“必要、高效、经济”的原则，开展
全国范围内的品牌宣传，通过对寿仙谷科研技术、学术成果的推广宣传，铸就行业领
军品牌的势能。
3、筹建寿仙云体系备“长远”。建立寿仙云金融健康营管体系。以服务民
众健康、美丽、长寿为宗旨，加强证券、银行、基金、上市公司及重点股东等金融、
企事业单位与精英人士的交流合作，加强寿仙谷安全、有效、货真价实高质量产品的
宣传推广，助力精英人士健康美好生活。建立大客户健康管理与关爱体系，加强业务
拓展和健康服务能力建设，实现业务拓展和服务效能双提升。进一步梳理体系目标、
任务、职能，完成寿仙云体系架构；集合公司宣传、设计、商旅服务资源，按市场企
划方式进行重组，全面负责公司各项活动的策划、组织、宣传。
4、强化品牌宣传优“形象”。加强与国家级主流媒体的合作与联系，深挖
寿仙谷品牌文化，做好寿仙谷传承技艺、“安全、高效、高质量”好产品、中药全产
业链体系、临床医案、学术推广、标准制定等优势的宣传。举办“浙产名药大会”、
“灵芝文化节”等活动，强化圈层传播，建立完善公司参与各协会、商会等社团资源
的长效管理机制，全面提升寿仙谷上市公司公众品牌的知名度和影响力。
5、规范市场监管保“有序”。致力“制度统一、守规有序、互相竞争、互
为促进”的市场秩序，建立健全市场货物与资金安全问责机制、市场窜货管理制度、
市场要货计划报送审核流程、市场费用支出审核流程，严格执行价格管理制度，成立
市场监督管理小组，加强对市场制度执行情况的审计监管，确保公司资金、产品安全
。
（二）精华绽放，巩固研发领跑地位，提升产品新优势
1、加大科研项目研究及成果申报。完成“仙斛4号”品种申报；申报省部
级科技一等奖或国家科技二等奖1项；申请专利20项以上，授权5项以上；争取获得国
家级平台1项、省专利示范企业1项；牵头立项省科技项目1项以上，农业项目2项以上
，技改项目2项以上。继续开展29个标准的研究，其中国际标准1个、国家标准6个、
行业标准3个、地方标准3个，争取发布标准6个。在SCI等核心期刊上发表论文15篇，
出版论著4部。
2、深化临床试验研究与应用产学研合作。进一步加大寿仙谷植物药研究院
的投入与建设，以“全球视野、国际标准”，通过医学、药学与数字科技的深度融合
，努力把“张伯礼智慧健康创新实验室”与寿仙谷植物药研究院建设成为国内外知名
的现代中药研究机构，使之成为在国际上具有重要影响力的基础研究和产业化应用平
台，聚集一流学者和培养拔尖人才的创新中心；加大与临床机构合作，联合开展去壁
灵芝孢子粉等产品在各类肿瘤治疗中，与抗肿瘤药物联用，达到增效减毒、扶正固本
、增强免疫力，抑制肿瘤生长转移、改善症状、提高生活质量、延长生存期、延缓耐
药等作用的有效性和安全性临床试验、积极开展真实世界的药物疗效评价，重视临床
应用案例收集，确保案例收集的完整性及相关资料的准确性，为市场营销提供科学、
可靠、强有力的科技支撑；开展临床导向的生物育种研究。
3、加快保健食品开发注册。完成清可宁颗粒、维生素矿物质片等注册制、
备案制产品的申请，结合春季平补、夏季清补、秋季润补和冬季温补的中医理论，研
发安全性好、营养价值高的膏剂类产品5款以上；继续开展抗肿瘤中药复方新药药效
研究。
4、推进公司产业化研究。验证灵芝孢子粉乳化破壁工艺，研究灵芝三萜提
纯工艺、人参须提取纯化工艺，提高灵芝酸单体制备利率与效率。持续推进CNAS管理
体系优化有效运行，争取获批CNAS认可证书。整合药品GMP、保健食品SC、GAP、有机
产品生产质量管理规范，完善提升中药种苗、种植、采收、加工、储存、运输、销售
、临床应用的全产业链数字化追溯体系，开展产品质量全程保障体系平台建设。
（三）精耕细作，增强原料保障能力，扩充基地新产能
1、灵芝生产工厂化。加快灵芝工厂化栽培研究，做深做细，推动灵芝工厂
化栽培高质量发展，实现灵芝全天候栽培、全景式展现，一年四季可生产、可参观。
积极拓展有机循环栽培模式，探索药稻花茶生态循环系统，争取申报国家级重要农业
文化遗产。
2、育种栽培标准化。完成铁皮石斛种质资源圃整改及品种权认定工作。建
立标准化、规范化流程，保证产品质量，铁皮石斛种苗组培全年污染率控制在3.0%以
内、十天污染率控制在2.0%以内。农残、重金属外检100%合格。
3、基地管理智能化。以5G、人工智能等技术为依托，以“五智”大棚为抓
手，建立集智能感知、智慧栽培、自动监控为一体的“国内领先，国际一流”的中药
生态标准化栽培基地。
（四）精益求精，深挖智造内存潜力，赋能加工新动力
1、加快项目建设进度。引进专门人才，加强项目设计合理性与经济性审查
分析；加强施工方案的编制工作，加强项目质量、安全、进度监管，确保项目按照时
间进度保质保量地顺利推进。寿仙谷大健康产业园保健食品一车间投入试生产，二期
工程年内完成二层以上，三期工程提前至年内开工建设。
2、加大规划修编力度。协助政府完成寿仙谷大健康产业园控规修编，启动
概念性规划编制；完成有机国药基地（源口）3A景区提升方案设计、健康生物产业园
（洋垄）旅游规划，擎画产业发展新蓝图。争取新受让现代生物医药材料制造车间、
灵芝工厂化栽培车间、员工人才公寓工业综合体用地。为建设以“一芝一斛一花”为
基础，集药品、保健品、食品、有机农产品和休闲养生旅游、康养保健医疗为一体的
产业集群打好基础。
3、加强产品“智造”力度。合理安排产品生产计划，严格生产工艺规程，
降低生产能耗，加强生产偏差管理，提高要货准确率以及市场销售数据的分析，加强
物流的跟踪与管控，提高市场满意度，确保各体系的有效运转，提升企业劳动生产率
，保障产量、质量安全达标，企业亩均产值、税收、人均产值、利润、收入均达到同
行业前列。
（五）精进勇猛，激发团队干事活力，树立队伍新气象
1、把人才培养作为年度重点工作。针对人才市场竞争激烈、企业用工普遍
短缺现象，完善具有竞争力的薪酬体系，专业骨干按同行业领域一流、管理岗位武义
重点企业一流原则定薪；鼓励部门、员工引进人才。探索用才、育才、留才工作机制
，以事业、感情、待遇留人，加强员工归属感。以“三强三高二比拼”和“四鹰计划
”活动为突破口，探索建立独具特色的寿仙谷人力资源管理模式。落实“师徒”制度
，实施技能培训考核行动，健全内部人才培养机制。推行阶梯式晋升岗位，逐步实现
团队年轻化、高素质化目标。
2、优化提升公司绩效考核制度。倡导“高效高薪”，根据其业绩、效率、
负荷拉大薪酬差距，调动员工的工作热情、工作主动性。强化公司效能建设，修改完
善公司绩效考核办法，设立员工工作量表，作为员工工作效率、设岗定薪的衡量指标
。
3、确保内控体系有效运行。严格执行内控管理体系构建、评价监督、落实
整改、持续优化的闭环管理。建立日常工作问题清单制度，坚持问题导向，堵塞管理
漏洞，防范各类风险。落实三会制度，加强舆情监管，深入推进全面预算管理，强化
内部审计、产品成本核算、税务风险管控。做好整合资源、信息共享工作，提升资源
运作效率。进一步推进公司行政管理、后勤保障；加强资产管理、安全生产监督管理
，推进安全生产标准化建设，确保全年无重大安全生产、环境污染事故。
4、高标准提升公司信息化建设。坚持以全产业链“智能化”、“信息化”
、“物联网”发展中的需求和问题为导向，以创新引领发展，完成公司信息化规划、
智能化生产规划和寿仙云销售平台系统规划。以大健康产业园智能制造为主要载体，
稳步开展相关智能技术、先进技术及配套软硬件系统与智能化解决方案的应用。发挥
公司信息化平台优势，推进浪潮ERP二期项目全面上线，实现平台数据互通、互联、
互校。进一步规划、建设、完善公司数字化体系。及时做好数据统计分析，为经营决
策提供数据支撑，有效提高工作效率。
5、支持党工青妇组织助力企业发展。办好企业党建、群团活动中心，继续
支持开展形式多样、寓教于乐的文化活动，满足员工文化需求，凝聚人心。强化争先
创优，营造比学赶超的氛围，奋力打造最佳实践、争做领跑者，以高质量的工作推进
高质量的发展。增强履行社会责任的能力，积极参与公益活动，营造敬业高效、团结
协作、和谐向上的良好氛围。
(四)可能面对的风险
1、自然灾害风险
公司生产所需原料主要为灵芝、灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛等中药材
，其产地分布具有明显的地域性，其生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，
如在灵芝和铁皮石斛生长期出现干旱、洪灾、虫灾、异常气温等自然灾害，将引起灵
芝、铁皮石斛减产或有效药用成分降低，从而使公司面临无法获得充足优质原料的风
险。另外，公司在浙江省武义县建有自有基地用于种植灵芝、铁皮石斛等中药材。浙
江省武义县属亚热带季风气候。时空差异较大，不同地区偶尔也会发生低温、旱涝、
冰雹和台风等自然灾害。如果公司自有基地突遇严重自然灾害或重大病虫害，将影响
该等中药材的产量和质量，对公司的生产经营带来不利影响。
2、毛利率波动风险
2018年度、2019年度和2020年度，公司主营业务毛利率分别为87.26%、86.
1%和84.83%。公司主营产品的终端零售价格体系由公司自主决定，且未进行大幅调整
，若未来受到市场竞争、自然灾害等因素影响，公司主营产品销售价格发生不利调整
，或者原料供应成本上升、生产工艺改进对降低成本的作用减弱，则公司主营业务毛
利率水平将可能出现一定幅度下降，从而导致公司经营业绩下滑。
3、生产经营资质被取消或不能展期的风险
公司及控股子公司已取得了生产经营所需的必要资质，主要包括《药品生
产许可证》、《药品GMP证书》、《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认
证证书》、《食品生产许可证》、《食品经营许可证》，并在相关资质证书到期前办
理换证或展期。公司历来重视生产经营资质管理，但未来仍无法排除相关生产经营资
质被取消或到期后无法及时展期的风险，从而对公司正常生产经营构成不利影响。
4、原材料质量控制风险
公司建有中药材种植基地，按中药材GAP、中国、欧盟、美国、日本有机产
品标准种植灵芝和铁皮石斛，但仍有部分原料需向农民专业合作社或农户购买。若上
述供应商未严格按照公司规定的技术标准种植，则灵芝和铁皮石斛在种植过程中可能
受到农药残留、金属超标、环境污染等的影响甚至出现掺杂作假的情况。虽然公司对
外购原料进行了严格的检验检测，但仍可能存在少量不合格产品进入流通环节，从而
影响公司的产品质量和品牌声誉。
5、种源流失风险
育种行业属于高科技行业，育种优势是公司核心竞争优势之一。一个新品
种从选育到通过审定并推向市场需经历8-10年，且新品种是否具有推广价值，能否适
应特定环境，必须经过田间栽培和生产试验，因此新品种选育具有一定的不确定性。
目前公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“仙
斛3号”具有抗逆性强、有效成分高的特点，使得公司在竞争中处于有利地位。但如
果育种技术被竞争对手掌握或超越，或种源经由公司合作的农户或农民专业合作社流
出，将可能削弱公司的竞争优势，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
6、税收政策及认定变化风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的规定，公司药用植
物的种植所得免征企业所得税。根据《关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初
加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的相关规定，公司及寿仙谷饮片的
药用植物初加工项目销售收入免征企业所得税。公司及寿仙谷药业均为高新技术企业
，在优惠期内减按15%计缴企业所得税。此外，根据《中华人民共和国增值税暂行条
例》的规定，公司销售自产的灵芝孢子粉（破壁）、鲜铁皮石斛等初级农产品免征增
值税。因此自产的灵芝孢子粉（原料）在公司和其子公司之间销售时公司无需缴纳增
值税而子公司可根据相应税率抵扣进项税，从合并的角度看，这部分可抵扣进项税抵
减了灵芝孢子粉（破壁）的生产成本。若上述税收优惠政策、税收优惠认定发生变化
，将会对公司的经营状况和盈利水平产生重大不利影响。
7、存货周转不畅风险
由于公司的主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉颗粒、破壁
灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等，单位价值较
高。2018年度、2019年度和2020年度，公司存货周转率分别为0.62、0.75和1.01，如
果未来销售不能及时消化存货，将可能存在存货资金占用和存货管理的风险，进而对
公司的生产经营造成重大不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）“全产业链”发展优势
公司已形成灵芝、铁皮石斛等系列产品的“全产业链”发展模式：
1、优良品种是道地药材的关键。公司从产业链源头的育种开始做起，先后
选育了“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“
仙斛3号”等新品种，从源头为下游的标准化种植提供了保障。
2、中药饮片行业的上游为中药材种植。目前，公司已在白姆乡和俞源乡建
立了中药材种植基地，种植、加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉（破壁）通过了中
国、欧盟、美国、日本有机产品认证，获评中国中药协会“铁皮石斛、灵芝品种道地
药材保护与规范化种植示范基地”，“浙江省优质道地中药材示范基地”。
3、灵芝及铁皮石斛相关产品是公司“全产业链”发展模式的核心，是公司
利润的主要来源。公司运用先进的现代中药饮片炮制工艺以及提取、分离、提纯等精
深加工技术对灵芝和铁皮石斛进行深度开发，提高了原料的利用效率及产品品质。
4、产业链的下游为药品流通行业。公司充分利用连锁经营、现代物流和互
联网技术建立了自身的销售渠道，在浙江、上海等地设立了20家直营店，主要销售“
寿仙谷”品牌的灵芝、灵芝孢子粉（破壁）及铁皮石斛等深加工产品，增强了对流通
渠道的控制力。
（二）育种优势
优良品种是道地中药的关键，品种优劣直接关系到中药材的产量、质量和
药效。公司建有珍稀中药材种质资源库，收集铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀中药材
种质资源，熟练掌握了野生驯化、系统选育、诱变、杂交、航天搭载等育种方法和良
种繁育技术手段，建有15,000平方米铁皮石斛等珍稀药用植物组培繁育中心，掌握了
配套的标准化组培快繁技术体系，建立了一套完善的中药材优良新品种繁育技术平台
，为濒危名贵中药材优良品种选育、快繁及标准化、产业化生产开创了可持续开发利
用的新模式。
1、灵芝育种方面
公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”灵芝通过浙江省
非主要农作物品种审定，具抗逆性强、高产、高活性成分等特点。“仙芝1号”灵芝
是首个通过浙江省级审定的灵芝品种，该品种源于野生种质，经诱变选育而成。“仙
芝2号”灵芝新品种以“仙芝1号”为亲本经航天诱变等方法育成。公司“灵芝新品种
栽培及精深加工产业化研发项目”被列为“国家星火计划”项目，“灵芝新品种选育
和生态高效栽培及精深加工关键技术与产业化”项目获“浙江省科学技术奖二等奖”
和“中华全国工商业联合会科技进步二等奖”。
2、铁皮石斛育种方面
公司收集了117个铁皮石斛种质资源，运用现代分子生物学技术，自主选育
出适合于浙江省栽培，具有“高成活率、强抗逆、高产量”特点的“仙斛1号”、“
仙斛2号”、“仙斛3号”铁皮石斛，并通过了浙江省非主要农作物品种审定委员会审
定。“‘仙斛1号’铁皮石斛新品种繁育及标准化有机栽培示范”项目被列为国家技
术创新基金项目，“铁皮石斛新品种选育高技术产业化示范工程”被列为国家高技术
产业发展项目，寿仙谷品牌石斛产品被中国中药协会评为“中国好石斛”。
（三）种植及栽培优势
一方面，公司通过研究灵芝和铁皮石斛的生长规律，模拟灵芝和铁皮石斛
的野生生长环境，按照国家有机产品标准及国家中药材GAP标准进行栽培和管理。在
整个种植过程中，采用高效、可循环利用的种植基质，不使用化学合成的农药与激素
，采用“预防为主，防治结合”的物理及生物综合方法防治病虫害，确保中药材无污
染、高纯度和高品质。武义“寿仙谷”灵芝、灵芝孢子粉及制品与武义“寿仙谷”铁
皮石斛及制品被国家质检总局批准为生态原产地保护产品，并且同时通过中国、欧盟
、美国、日本有机产品认证。
另一方面，公司创新了循环经济型、有机栽培新模式，研究开发“灵芝废
料→加工配制→铁皮石斛基质”综合利用新技术，该技术以灵芝栽培后菌渣、树皮配
方经堆置发酵处理而制成铁皮石斛种植基质，不仅成本低廉，免除食药用菌栽培废渣
对环境造成污染，更重要的是解决了行业传统采用砂石为基质栽培铁皮石斛造成大田
砂石化、复耕难的环境问题，体现了良好的生态效益。
（四）标准制定优势
公司在灵芝及铁皮石斛的技术研发和行业标准制定方面处于领先地位。共
主持和参与制定标准81项，其中国际标准5项、国家标准19项、行业标准3项、地方标
准9项、团体标准45项。公司领衔制定的ISO国际标准《中医药-灵芝》《中医药-铁皮
石斛》分别在2018年12月、2019年2月正式发布。公司同时承担了浙江省药监局对《
浙江省中药炮制规范》（2015年版）收载的灵芝孢子粉炮制规范的修订工作，参与制
定的《中国药用石斛标准》《浙江省地方标准-无公害铁皮石斛》已在行业内推广多
年，有效提高了浙江省铁皮石斛规范化栽培技术水平，为农户高产栽培和产品质量控
制提供了技术保证。“以国内领先、国际先进、打造中国制造样板和引领者为目标，
聚焦高质量、公信力、竞争力、现代化、生态化、国际化”的浙江制造标准《破壁灵
芝孢子粉》《铁皮枫斗颗粒》顺利颁布实施并通过“品”标认证。牵头制定的中华中
医药学会团体标准《中药材商品规格等级-灵芝》《中药材商品规格等级-铁皮石斛》
颁布实施。《道地药材标准汇编》正式出版并在全国发行。参与制定的灵芝、杜仲、
三七粉3个品种“全国中药炮制规范草案”成功公示。取得铁皮石斛、鲜石斛、干石
斛、蒲公英4个品种“全国炮规”的制定权。
（五）灵芝孢子粉破壁去壁工艺优势
灵芝孢子继承了灵芝的全部遗传物质，具有很高的药用价值。但灵芝孢子
具有双层壁结构，其主要由几丁质构成，在人体内难以分解，从而限制了人体对其营
养物质和生物活性成分的吸收和利用。因此，破壁和去壁技术是灵芝孢子产品的关键
工艺，对产品的安全性、有效性和质量有着极其重要的作用。目前孢子粉的破壁技术
有生物酶解法、化学法、物理法等，其中物理破壁法应用较多。物理破壁法中最为常
用的方法为振动磨粉碎破壁，该方法破壁率高，但由于物料与振动磨直接接触，极易
造成重金属污染和氧化。公司采用的是独创的“四低一高”超音速低温气流破壁技术
，通过物料的自身碰撞实现破壁，不仅提高了破壁率，也避免了重金属污染和物料氧
化，显著提高了产品的安全性。此外，在破壁的基础上，公司发明了孢子粉去壁技术
，将破壁后残留的壁壳与有效成分分离，极大地提高了灵芝多糖和灵芝三萜等有效成
分的含量，并提升了产品的活性和药效。通过整合破壁、去壁技术，以及物料前处理
（去瘪去杂）、壁壳综合利用等技术，公司于2017年获得了专利号为ZL201310743712
.8“一种灵芝孢子粉的精制工艺与综合利用方法及其用途”的发明专利，并以此技术
为基础开发了保健食品：寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒和
寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片等。
（六）铁皮石斛种植的区位优势
铁皮石斛种植的地域性明显，浙江一直以来是我国铁皮石斛的重要原产地
之一，而且浙江省的冬季气温较低，铁皮石斛处于休眠期，对铁皮石斛有效成分的代
谢积累十分有利，因而浙江省种植的铁皮石斛中的多糖含量较高，药用价值显著。公
司总部所在地武义县的气候、水质、空气等环境条件非常适合铁皮石斛的生长，是铁
皮石斛的道地产区，“武义铁皮石斛”于2012年成为首个农业部批准的铁皮石斛国家
地理保护标志农产品。公司在铁皮石斛种植的区位优势明显。
（七）可靠的原材料供给优势
灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛是公司生产中药饮片和保健食品的重要原
料，为保证优质、稳定、充足的原料供应，公司在武义县的白姆乡和俞源乡建立了近
1,500亩的种植基地，为公司生产灵芝孢子粉（破壁）、铁皮石斛等下游产品提供了
大部分原料保证。同时，公司通过合作种植模式购买优质原料，充分发挥在种质资源
方面的优势，以弥补自产原料供应不足，迅速扩大生产规模。
（八）完善的产品生产及全过程质量控制体系
公司不断完善生产过程管理，提高产品品质。种苗培养环节，公司注重空
气、水等环境要素的选择，严格保证培养液/基、培养瓶、水源等的洁净，防止污染
源产生。在接种环节，一线员工需更衣洗手消毒后，方能在接种室超净工台内按无菌
操作规程进行生产操作。在栽培和种植环节，严格按照中药材GAP认证及有机产品认
证、ISO14001的要求进行作业，不使用化学合成的农药和肥料。在中药饮片炮制环节
，按高于《中国药典》和《浙江炮规》的要求进行炮制。在保健食品深加工环节，根
据《保健食品良好生产规范》的要求进行操作。在经销环节，公司选择与实力雄厚、
声誉良好的老字号药店及高端商超进行合作，使产品的安全管理得以有效贯彻。
（九）人才优势
公司管理和研发团队保持稳定，凝聚力较强，具备丰富的灵芝及铁皮石斛
行业的育种、种植、炮制、加工和销售管理的经验，确保了公司在技术、管理和营销
上的优势地位。现有管理和研发团队中，公司董事长、总经理李明焱先生拥有30多年
中药材品种选育和中药饮片研发的行业经历，获国务院特殊贡献津贴专家、全国劳动
模范、全国五一劳动奖章、国家“万人计划”科技创业领军人才、全国十佳优秀科技
人才、全国杰出青年星火带头人、中国科技创新企业家、中国石斛行业“十大风云人
物”、浙江省农业科技先进工作者、浙江省农业科技突出贡献者等荣誉。公司于2011
年成立寿仙谷院士专家工作站，连续三年被评为市级优秀院士专家工作站，2015年3
月，寿仙谷院士专家工作站被中共浙江省委人才工作领导小组办公室评为“浙江省院
士专家工作站”，连续五年周期性考核优秀，拥有一批国家级专业顶尖技术人才，专
业涵盖药学、医学、农学、生物学等领域。另外，公司通过中高层管理人员和技术骨
干持股，保证了企业经营目标与股东目标一致，有利于公司核心团队的稳定和保障公
司的长远发展。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司的主营业务
公司系一家专业从事灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、
栽培、加工和销售的国家高新技术企业，核心产品主要包括寿仙谷牌灵芝孢子粉（破
壁）、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒、寿仙谷牌破壁灵芝
孢子粉片、寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等。
公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精
华，服务民众健康长寿”的经营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及
保健食品的核心主业，不断完善“全产业链”经营模式，优化产业布局，拓展发展空
间，依托寿仙谷品牌的核心竞争优势，全面提升企业综合实力，实现从区域性龙头企
业到全国有机国药品牌企业的崛起。
（二）公司的主要经营模式
公司主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉
颗粒、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等。
自产模式
外购模式
原材料供应
生产销售
1、原材料供应模式
公司的生产原料主要为灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、铁皮石斛干品
等中药材，主要来源于基地自产和对外采购，另外，公司也对外采购由公司提供菌种
的灵芝菌棒，用以自行栽培灵芝并产出灵芝孢子粉。
（1）基地自产模式
基地自产模式是指由公司租赁土地，雇佣员工严格按照企业种植标准和要
求进行灵芝和铁皮石斛的培育、栽种管理，形成公司自有的种植基地。当灵芝和铁皮
石斛达到可采摘状态后，公司根据生产计划采摘后作为原材料使用。
在该模式下，公司能从源头有效控制原料的品质和安全，保障原料供应稳
定，但前期投入较大，回收期较长。目前，公司已在武义白姆乡、俞源乡建立了中药
材标准化种植基地，主要用于种植灵芝、铁皮石斛、西红花、杭白菊、三叶青等中药
材。
（2）外购模式
外购模式有两种：一是合作种植模式，即公司通过与农户、农民专业合作
社签订合同，向其免费提供菌种、种苗和技术指导，当农户或农民专业合作社生产的
灵芝孢子粉（原料）、灵芝菌棒、鲜铁皮石斛及铁皮石斛干品经验收合格后，公司按
合同事先约定的协议价格全数回购。二是一般采购模式，即公司直接向农户、农民专
业合作社或其他法人机构按市场价收购符合公司质量标准的灵芝孢子粉（原料）、鲜
铁皮石斛、其他中药材、基质等原材料。公司的外购模式以合作种植模式为主。
在合作种植模式及一般采购模式下，农民专业合作社及农户向公司提供的
灵芝孢子粉（原料）均未进行任何加工，亦未粉碎破壁，灵芝孢子粉（原料）的破壁
由公司完成。
2、生产模式
公司的生产流程如下：
市场预测和销售计划
+
公司发展规划
每年末，生产技术中心根据公司五年发展战略及营销中心提供的市场预测
和销售计划制定下一年度的良种繁育计划、基地生产计划和工厂生产计划，经总经理
审批通过后形成公司本年度的生产计划，并由生产技术中心结合基地大棚建造情况、
基地种植周期、设备运行情况、原材料及成品库存、生产周期等要素，形成每月生产
计划，经分管生产的副总经理批准后安排生产。
3、销售模式
公司实行以经销为主、直销为辅的销售模式。直销模式主要针对购买公司
产品用于直接消费的企事业单位及个人，而经销模式主要针对医药连锁店、药品经销
商、超市及商场。
（1）经销模式
经销模式是指公司在指定市场区域甄选一家以上经销商，通过经销商将产
品销售给终端客户的销售模式，主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场，分
为买断式经销（公司和经销商之间构成买卖关系，经销商承担货物灭失风险）和代销
式经销（公司与经销商之间构成委托关系，公司承担货物灭失风险）。公司主要选择
大型、知名或有信誉的老字号药房、大型商超作为合作伙伴，拓展经销渠道。
（2）直销模式
直销模式是指不通过中间销售环节，直接将产品销售给终端客户的销售模
式，主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人。在直销模式下，公司
主要通过零售和互联网等渠道实现销售。
（三）公司所处行业的基本情况
（1）中药饮片行业概况
国家卫生健康委、国家中医药局、中央军委后勤保障部卫生局2021年6月30
日联合发布《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》，意
见指出要充分认识加强综合医院中医药工作的重要性，要求各地进一步完善综合医院
中西医协同相关制度。进一步加强综合医院中医临床科室建设，鼓励有条件的三级综
合医院设置中医二级学科或专业组，支持三级综合医院中医临床科室推动中西医协同
有关工作，强化综合医院对中医药服务的信息化支持。创新中西医协作医疗模式，将
中医纳入多学科会诊体系，深化综合医院和中医医院中西医协同攻关，开展综合医院
科室间中西医协同攻关。
2020年12月25日，国家药品监督管理局发布了《国家药监局关于促进中药
传承创新发展的实施意见》（国药监药注〔2020〕27号），提出要推动古代经典名方
中药复方制剂研制。明确古代经典名方中药复方制剂研制有关技术要求，促进古代经
典名方中药复方制剂研发，推进古代经典名方向新药转化。要加强中药质量源头管理
。修订中药材生产质量管理规范（GAP），制定中药材生产质量管理规范实施指南，
引导促进中药材规范化种植养殖，推动中药材产地加工，鼓励中药饮片企业将质量保
障体系向种植加工环节延伸，从源头加强中药材、中药饮片质量控制。
中药饮片是我国传统的中药产业，处于中药工业产业链中游，是中药产业
链中最重要一环。中药饮片由上游中药材加工而来，可直接向下游医疗机构出售，用
于临床使用；也可加工为中成药，再向医疗机构出售。随着中药产业化和市场化的不
断扩大和升级，我国中药生产逐步形成了以中药材种植养殖、产地初加工和专业市场
为主要环节的中药材产业，也形成了一大批通过GMP认证并初具规模的中药饮片企业
。当前，国家高度重视中医药事业发展，出台了一系列利好政策，群众对中医药的需
求也越来越高，中药饮片产业的市场容量不断增大，中药饮片加工行业已进入一个全
面快速发展的新时期。
中商产业研究院预测，2021年我国中药制药市场规模将达到753亿元，呈上
升趋势。2021年我国中药饮片市场规模将达2646.7亿元，市场规模进一步扩大。
2016至2021年中医药制造市场规模统计及预测
数据来源：中商产业研究院
中药饮片生产与中药材的种植具有较高关联度，中药材的质量、价格变化
直接影响中药饮片的生产，中药材供应稳定性和原料品质优劣是衡量中药饮片生产企
业竞争力的重要因素。工业和信息化部2016年发布实行的《医药工业发展规划指南》
提出，要提升大宗道地药材标准化生产和产地加工技术，从源头提升中药质量水平。
2018年12月，农业农村部会同国家药品监督管理局、国家中医药管理局编制印发了《
全国道地药材生产基地建设规划（2018—2025年）》，进一步强调要推进道地药材基
地建设，加快发展现代中药产业。道地药材不仅有特定的生长条件和生态环境，还讲
究栽培技术和采收加工工艺，所以道地药材要比其他地区生产的同类药材品质更好。
随着消费者对药品品质和安全性的日益重视，原产地“道地”并经有机产品认证的中
药材为原料炮制的中药饮片将受到市场青睐。
（2）保健食品行业概况
随着“大健康”理念兴起、国内人均可支配收入的提升、消费结构升级、
人口老龄化加剧以及消费群体更加注重健康的生活方式，保健食品的人均支出、消费
人群有了显著提升，保健食品市场规模持续扩大。
目前，保健食品品种繁多，不同品种间市场格局差别较大，从企业规模来
看，我国保健食品生产企业普遍规模偏小，行业内企业呈金字塔分布，小型企业占绝
大多数，行业集中度较低，企业间竞争日趋激烈。而国际品牌的大量涌入必将倒逼保
健食品产业改革，未来行业朝向合规、集中方向发展趋势不可逆转，以传统中医药学
为基础也将成为中国保健食品的独特优势。
保健食品行业正在向专业化的方向发展,产业内部和企业之间的分工协作更
加细化。消费者更加关注与自身健康需求更匹配的个性化产品,在功效、休闲、美味
、使用便利等功能上要求更加严格,所以保健食品产品多样化、消费日常化、功能专
业化是行业必然的发展趋势。
（3）灵芝及灵芝孢子粉行业概况
2020年1月，国家卫生健康委发布《关于对党参等9种物质开展按照传统既
是食品又是中药材的物质管理试点工作的通知》（国卫食品函〔2019〕311号）将对
党参、肉苁蓉、铁皮石斛、西洋参、黄芪、灵芝、山茱萸、天麻、杜仲叶等9种物质
开展按照传统既是食品又是中药材的物质生产经营试点工作。根据各地试点实施情况
，国家卫生健康委将会同国家市场监管总局，研究论证将上述物质纳入食药物质目录
管理的可行性。国家药监局谈到，对于药食同源目录范围内的产品，应本着既方便群
众购买又保证药品使用安全的原则进行管理。如果仅是简单的净制、切片、包装，且
包装标签上不标明“炮制规范、功能主治、用法用量”，就可以按照《食品安全法》
第三十八条内容中“中药材”进行分类、管理，药店可开架销售，群众在药店选购时
无需处方即可购买。
灵芝属担子菌纲多孔菌科灵芝属，在我国药用历史已达2,000多年。灵芝属
一年生中药材，在全国分布较广，从销售区域来看，主要集中于人均收入水平相对较
高，保健意识较强的东部及沿海发达地区。从消费人群来看，主要集中于年纪偏大、
具有一定经济承受能力的群体，主要用于疾病预防及保健为目的。从销售渠道来看，
出于对品牌产品的信任，消费者多通过老字号药店、品牌直营店或连锁药店购买，也
有部分消费者通过商超购买。
目前国内生产企业数量及灵芝产品种类繁多，但目前尚未形成具有全国影
响力的品牌，市场上多以区域性品牌为主。未来，随着行业的有序化发展，掌握核心
破壁与去壁技术并具有品牌知名度的生产企业的优势将更加明显，其市场竞争力也将
进一步提升。
（4）铁皮石斛行业概况
铁皮石斛是我国珍稀濒危物种，其药用历史已有2,000多年。现代临床和药
理研究证明，铁皮石斛益胃生津，滋阴清热，能提高人体免疫力。铁皮石斛产业生产
布局涉及10余个省区，集中于浙江和云南二个省份，且二地的发展模式不同，云南主
要采用公司+农户的生产模式，而浙江以龙头企业自建生产基地为主，集原料生产、
加工与销售于一体。
铁皮石斛种植产业于近十年逐渐发展形成，虽然在浙江、广东、江苏、广
西、湖南和福建等地已获得消费者认可，但在华北、东北和西北地区存在较大的市场
空白，相比枸杞、西洋参等其他具有药用和保健价值的药材，铁皮石斛的知名度仍有
一定差距，需要从业者加大市场推广力度，提升消费者对铁皮石斛的认知度。
目前，市场上销售的铁皮石斛产品主要分三类，一类是将铁皮石斛茎制成
干品，以铁皮石斛、铁皮枫斗为主；二是以保健食品为主的深加工产品，包括颗粒剂
、胶囊、片剂、口服液、浸膏等多种剂型；三是鲜品，包括茎、花和叶，其中茎为最
重要的销售品。
二、经营情况的讨论与分析
2021年是中国共产党建党100周年，是十四五规划的开局之年。上半年，公
司全体员工在各级党委和政府及有关部门、社会各界朋友的大力支持下，紧紧围绕“
打造有机国药第一品牌”总体目标，深入贯彻实施“科技立企，市场兴企，管理强企
”的发展战略，落实十四五时期发展的六大主要任务，推进“科技创新、市场创新、
管理创新”年度计划的实施，企业整体经营管理稳中有进，后劲充实，为较好完成全
年目标打下了良好的基础，持续推动公司健康稳定高质量发展。
2021年上半年，公司实现营业收入31,749.24万元，同比增长34.40%；实现
归属于上市公司股东的净利润5,499.61万元，同比增长29.86%；实现归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润4,454.09万元，同比增长65.26%。
2019年上半年至2021年上半年公司营业收入和净利润。
（一）探索新型销售模式，夯实学术推广基础
1、坚持“名医、名药、名店”经营模式，探索新型销售模式。公司营销中
心完成组织架构调整，赋予核心骨干更大的市场空间和挑战力度，助力小微区域市场
更上一个台阶。继续深化终端工作，在撬动商超系统全员营销的同时，依托数据运营
工具，建立更为精准化的数据评估运营方式，探索今日头条、小红书、抖音等平台，
以及互联网医生、专家、大V、明星主播直播推荐等形式的口碑传播模式，提升品牌
知名度。推出“健康大使”项目，运用小程序等新型营销工具，让公司产品的忠实粉
丝进行健康分享。
2、布局灵芝孢子粉片剂产品为主打的全国市场体系。灵芝孢子粉片剂产品
进行全国推广的品牌定位、推广方案、产品包装、形象店设计、招商政策等基本梳理
完毕，各个区域的城市代理商正在招募、商洽中。努力将灵芝孢子粉片产品打造成与
灵芝孢子粉粉剂、颗粒剂齐头并进的拳头单品。
3、牢固树立以消费者为中心的发展思想，扩大影响力。人民对健康美丽长
寿的向往就是我们的奋斗目标。公司充分利用高质量发展时代人民群众对高品质生活
的向往、对提高免疫产品的需求以及高工作压力人群对养生抗疲劳产品的实际需要，
努力为民众提供安全高效、货真价实的高质量产品，以“安全、高效、稳定、可控”
的一流产品和优质服务赢得市场，扩大产品影响力。
4、夯实学术推广基础。策划、组织、召开第二届浙产名药产业发展大会暨
中国武义寿仙谷灵芝文化节等活动，推进文化传播方式，特聘《白蛇传》白娘子扮演
者赵雅芝女士作为灵芝文化节的形象大使，传播灵芝养生文化。立足严谨科学的免疫
力研究基础，先后对话张伯礼院士、孙燕院士、熊继柏国医大师等四十多位专家，共
话健康，探讨中医药的传承和守正创新，以及灵芝有效成分与防病治病的论据支撑。
立足中医药领域夯实基础，积极参与到浙江省的各项专家活动中，积极拓展与浙一、
浙二、邵逸夫、省人民医院等建立初步联系和项目合作关系，开展学术与公益项目合
作，为西医领域的新拓展奠定基础。通过多家主流媒体平台，展示寿仙谷与浙江省肿
瘤医院、浙江省中医院、浙江省抗癌协会等联合开展的相关科研项目及进展，树立寿
仙谷的专业形象。
（二）科研创新稳步推进，产学研合作持续深化
1、科技奖励申报稳步推进。参与研发的“金线莲”项目荣获浙江省科学技
术进步奖三等奖。申请专利5项，授权4项，其中国外发明专利1项。组织发表论文11
篇，其中SCI论文4篇。完成十三五农业新品种选育重大专项等8个项目验收，完成省
重点研发计划2个项目验收准备，内部新立项15项。目前累计在研项目65项，其中外
部项目5项。牵头省级农业新品种选育重大科技专项灵芝育种项目“三连冠”；首次
成功获批2021年浙江省“五个一批”重点技术改造示范项目。
2、新产品开发有序进展。成功突破灵芝酸组分群制备的得率和含量两大瓶
颈，破壁灵芝孢子粉备案制品类得到拓展。寿仙谷牌铁皮石斛西洋参茶延续注册审批
取得证书。寿仙谷牌清可宁颗粒、寿仙谷牌葡萄籽灵芝胶囊2个新保健食品注册申报
并成功受理。新零售食品黄精奶茶等9款产品完成中试生产。
3、质量标准制定取得进展。通过浙江省商贸流通标准化良好行为示范企业
评审，知识产权管理体系认证取得证书。完成国家标准《灵芝》标准文本及编制说明
征求意见稿相关内容修改。浙江制造“铁皮枫斗灵芝浸膏”项目成功立项。浙江农产
-武义铁皮石斛项目进入同行业标准意见征集环节。
4、产学研合作持续深化。新签订产学研合作开发合同14项，目前在研产学
研合作开发项目45项。与浙江省工业和信息化研究院建立战略合作关系，与浙江工业
大学食品科学与工程学院共建校外实践基地，与天津中医药大学共建中药材基地并开
展康复科学研究和健康教育，与吉林农业大学共建菌物现代产业学院。与北京大学、
湖南中医药大学、东北林业大学、开展灵芝及灵芝孢子粉药理药用研究专项合作。完
成与浙江省人民医院、浙江省肿瘤医院、浙江医院等医疗机构的临床合作新立项3个
。
5、质量保障技术再上台阶。公司联合重点实验室成功获得国家认可实验室
CNAS资质证书，认可检测范围涉及中药材、中药饮片、保健食品、洁净区域、水等，
领域覆盖化学与微生物检测7大类9小项58个项目参数，标志着寿仙谷联合重点实验室
具备了国家及国际认可的管理水平和检测能力，其检测分析能力也将具备更高的权威
性和公信度，从而更好地支撑品质保障和技术攻关。灵芝、铁皮石斛优质药材“三无
一全”品牌品种年度报告提交顺利通过。
（三）立足内功修炼，激发企业发展后劲
1、产品稳定性持续提升。严格生产工艺流程、内控指标要求。2021年上半
年铁皮石斛组培出苗完成年度计划的80%，污染率为1.4%，与去年同期相比降低22%。
无大面积病虫害发生，各项农残、重金属等指标100%合格。
2、工程建设稳步推进。完成中药饮片、制剂一车间、提取一车间的相关土
建工程，以达到募集资金项目验收标准的要求。提取二车间按时完成土建工程，顺利
通过竣工验收。优化二期工程设计，合理谋划土石方工程的石方留用和土方回填，有
效节约费用。
3、加强市场销售合同、预算和应收款的管理，完善市场管理制度以及执行
的检查。加强并完成产品近效期的管理，防止损失。加强市场业务的交流与沟通，以
培训等方式提升市场管理水平。加强营运资金管理，加强存货管理，提高营运资金周
转率。
4、完成寿仙谷集团信息化项目-浪潮GS系统二期部分项、泛微OA一期、英
克系统中西医诊所的上线运行。
5、建设人才梯队。中心人才培训培养数据库成熟试行，推动人才储备与输
出。立足内功修炼，推进绩效改革，加强科研经费管理，提高使用效率和效益。提升
全员业务广度和深度，完成内部培训340人次，考核320人次。
6、推行阿米巴绩效考核，落实年度目标计划。公司对营销中心及区域市场
推行“以业绩论英雄、凭业绩取薪资”的绩效考核责任制。公司部分制造、质保等职
能部门，也已经在推行或试行“计件制”绩效考核薪酬制度。通过合理设计考核项目
、合理设定项目用时，界定质量及时限，瞄准目标不放松，将年度目标、计划、指标
落到实处。
7、修订内控制度，完善内控体系。公司上半年完成了公司章程、股东大会
议事规则、董事会议事规则、总经理工作细则、等十三项制度的优化和修订，对标同
领域、行业标杆企业先进管理模式、先进案例，进一步梳理公司重大事项上会审议的
层级和流程，完善公司内控体系。
（四）围绕主业，引流拓渠，开创康养旅游新模式
加强康养旅游顶层设计，整合优势资源，完善会员体系建设，提升公司影
响力，扩大销售规模。上半年实现工旅、农旅接待批次1,620批，15,961人次，同比
增长84.46%。公司全国研学旅行基地通过专家组现场评审。
（五）重德诚善做好药，百年老号彰显担当
2021年上半年，公司被浙江省农业农村厅授予“省级农民田间学校”称号
，获评“浙江省知识产权保护先进企业”；荣获金华市“2020年度创新能力十强企业
”、“金华市消费者信得过单位”、“金华市绿色消费教育基地”的表彰。公司党委
荣获“浙江省先进基层党组织”荣誉。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、自然灾害风险
公司生产所需原料主要为灵芝、灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛等中药材
，其产地分布具有明显的地域性，其生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，
如在灵芝和铁皮石斛生长期出现干旱、洪灾、虫灾、异常气温等自然灾害，将引起灵
芝、铁皮石斛减产或有效药用成分降低，从而使公司面临无法获得充足优质原料的风
险。另外，公司在浙江省武义县建有自有基地用于种植灵芝、铁皮石斛等中药材。浙
江省武义县属亚热带季风气候。时空差异较大，不同地区偶尔也会发生低温、旱涝、
冰雹和台风等自然灾害。如果公司自有基地突遇严重自然灾害或重大病虫害，将影响
该等中药材的产量和质量，对公司的生产经营带来不利影响。
2、毛利率波动风险
2018年度、2019年度、2020年度和2021年半年度，公司主营业务毛利率分
别为87.26%、86.1%、84.83%和84.13%。公司主营产品的终端零售价格体系由公司自
主决定，且未进行大幅调整，若未来受到市场竞争、自然灾害等因素影响，公司主营
产品销售价格发生不利调整，或者原料供应成本上升、生产工艺改进对降低成本的作
用减弱，则公司主营业务毛利率水平将可能出现一定幅度下降，从而导致公司经营业
绩下滑。
3、生产经营资质被取消或不能展期的风险
公司及控股子公司已取得了生产经营所需的必要资质，主要包括《药品生
产许可证》、《药品GMP证书》、《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认
证证书》、《食品生产许可证》、《食品经营许可证》，并在相关资质证书到期前办
理换证或展期。公司历来重视生产经营资质管理，但未来仍无法排除相关生产经营资
质被取消或到期后无法及时展期的风险，从而对公司正常生产经营构成不利影响。
4、原材料质量控制风险
公司建有中药材种植基地，按中药材GAP、中国、欧盟、美国、日本有机产
品标准种植灵芝和铁皮石斛，但仍有部分原料需向农民专业合作社或农户购买。若上
述供应商未严格按照公司规定的技术标准种植，则灵芝和铁皮石斛在种植过程中可能
受到农药残留、金属超标、环境污染等的影响甚至出现掺杂作假的情况。虽然公司对
外购原料进行了严格的检验检测，但仍可能存在少量不合格产品进入流通环节，从而
影响公司的产品质量和品牌声誉。
5、种源流失风险
育种行业属于高科技行业，育种优势是公司核心竞争优势之一。一个新品
种从选育到通过审定并推向市场需经历8-10年，且新品种是否具有推广价值，能否适
应特定环境，必须经过田间栽培和生产试验，因此新品种选育具有一定的不确定性。
目前公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙
斛2号”、“仙斛3号”具有抗逆性强、有效成分高的特点，使得公司在竞争中处于有
利地位。但如果育种技术被竞争对手掌握或超越，或种源经由公司合作的农户或农民
专业合作社流出，将可能削弱公司的竞争优势，从而对公司的盈利能力造成不利影响
。
6、税收政策及认定变化风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的规定，公司药用植
物的种植所得免征企业所得税。根据《关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初
加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的相关规定，公司及寿仙谷饮片的
药用植物初加工项目销售收入免征企业所得税。公司及寿仙谷药业均为高新技术企业
，在优惠期内减按15%计缴企业所得税。此外，根据《中华人民共和国增值税暂行条
例》的规定，公司销售自产的灵芝孢子粉（破壁）、鲜铁皮石斛等初级农产品免征增
值税。因此自产的灵芝孢子粉（原料）在公司和其子公司之间销售时公司无需缴纳增
值税而子公司可根据相应税率抵扣进项税，从合并的角度看，这部分可抵扣进项税抵
减了灵芝孢子粉（破壁）的生产成本。若上述税收优惠政策、税收优惠认定发生变化
，将会对公司的经营状况和盈利水平产生重大不利影响。
7、存货周转不畅风险
由于公司的主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉颗粒、破壁
灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等，单位价值较
高。2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月，公司存货周转率分别为0.62、0
.75、1.01和0.89，如果未来销售不能及时消化存货，将可能存在存货资金占用和存
货管理的风险，进而对公司的生产经营造成重大不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）“全产业链”发展优势
公司已形成灵芝、铁皮石斛等系列产品的“全产业链”发展模式：
1、优良品种是道地药材的关键。公司从产业链源头的育种开始做起，先后
选育了“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“
仙斛3号”等新品种，从源头为下游的标准化种植提供了保障。
2、中药饮片行业的上游为中药材种植。目前，公司已在白姆乡和俞源乡建
立了中药材种植基地，种植、加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉（破壁）通过了中
国、欧盟、美国、日本有机产品认证，获评中国中药协会“铁皮石斛、灵芝品种道地
药材保护与规范化种植示范基地”，“浙江省优质道地中药材示范基地”。
3、灵芝及铁皮石斛相关产品是公司“全产业链”发展模式的核心，是公司
利润的主要来源。公司运用先进的现代中药饮片炮制工艺以及提取、分离、提纯等精
深加工技术对灵芝和铁皮石斛进行深度开发，提高了原料的利用效率及产品品质。
4、产业链的下游为药品流通行业。公司充分利用连锁经营、现代物流和互
联网技术建立了自身的销售渠道，在浙江、上海等地设立了20家直营店，主要销售“
寿仙谷”品牌的灵芝、灵芝孢子粉（破壁）及铁皮石斛等深加工产品，增强了对流通
渠道的控制力。
（二）育种优势
优良品种是道地中药的关键，品种优劣直接关系到中药材的产量、质量和
药效。公司建有珍稀中药材种质资源库，收集铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀中药材
种质资源，熟练掌握了野生驯化、系统选育、诱变、杂交、航天搭载等育种方法和良
种繁育技术手段，建有15,000平方米铁皮石斛等珍稀药用植物组培繁育中心，掌握了
配套的标准化组培快繁技术体系，建立了一套完善的中药材优良新品种繁育技术平台
，为濒危名贵中药材优良品种选育、快繁及标准化、产业化生产开创了可持续开发利
用的新模式。
1、灵芝育种方面
公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”灵芝通过浙江省
非主要农作物品种审定，具抗逆性强、高产、高活性成分等特点。“仙芝1号”灵芝
是首个通过浙江省级审定的灵芝品种，该品种源于野生种质，经诱变选育而成。“仙
芝2号”灵芝新品种以“仙芝1号”为亲本经航天诱变等方法育成。公司“灵芝新品种
栽培及精深加工产业化研发项目”被列为“国家星火计划”项目，“灵芝新品种选育
和生态高效栽培及精深加工关键技术与产业化”项目获“浙江省科学技术奖二等奖”
和“中华全国工商业联合会科技进步二等奖”。
2、铁皮石斛育种方面
公司收集了117个铁皮石斛种质资源，运用现代分子生物学技术，自主选育
出适合于浙江省栽培，具有“高成活率、强抗逆、高产量”特点的“仙斛1号”、“
仙斛2号”、“仙斛3号”铁皮石斛，并通过了浙江省非主要农作物品种审定委员会审
定。“‘仙斛1号’铁皮石斛新品种繁育及标准化有机栽培示范”项目被列为国家技
术创新基金项目，“铁皮石斛新品种选育高技术产业化示范工程”被列为国家高技术
产业发展项目，寿仙谷品牌石斛产品被中国中药协会评为“中国好石斛”。
（三）种植及栽培优势
一方面，公司通过研究灵芝和铁皮石斛的生长规律，模拟灵芝和铁皮石斛
的野生生长环境，按照国家有机产品标准及国家中药材GAP标准进行栽培和管理。在
整个种植过程中，采用高效、可循环利用的种植基质，不使用化学合成的农药与激素
，采用“预防为主，防治结合”的物理及生物综合方法防治病虫害，确保中药材无污
染、高纯度和高品质。武义“寿仙谷”灵芝、灵芝孢子粉及制品与武义“寿仙谷”铁
皮石斛及制品被国家质检总局批准为生态原产地保护产品，并且同时通过中国、欧盟
、美国、日本有机产品认证。
另一方面，公司创新了循环经济型、有机栽培新模式，研究开发“灵芝废
料→加工配制→铁皮石斛基质”综合利用新技术，该技术以灵芝栽培后菌渣、树皮配
方经堆置发酵处理而制成铁皮石斛种植基质，不仅成本低廉，免除食药用菌栽培废渣
对环境造成污染，更重要的是解决了行业传统采用砂石为基质栽培铁皮石斛造成大田
砂石化、复耕难的环境问题，体现了良好的生态效益。
（四）标准制定优势
公司在灵芝及铁皮石斛的技术研发和行业标准制定方面处于领先地位，先
后主持和参与制定国际、国家、地方、行业、团体标准合计达85项，覆盖灵芝、铁皮
石斛产品全产业链。公司领衔制定的ISO国际标准《中医药-灵芝》《中医药-铁皮石
斛》分别在2018年12月、2019年2月正式发布。公司同时承担了浙江省药监局对《浙
江省中药炮制规范》（2015年版）收载的灵芝孢子粉炮制规范的修订工作，参与制定
的《中国药用石斛标准》《浙江省地方标准-无公害铁皮石斛》已在行业内推广多年
，有效提高了浙江省铁皮石斛规范化栽培技术水平，为农户高产栽培和产品质量控制
提供了技术保证。“以国内领先、国际先进、打造中国制造样板和引领者为目标，聚
焦高质量、公信力、竞争力、现代化、生态化、国际化”的浙江制造标准《破壁灵芝
孢子粉》《铁皮枫斗颗粒》顺利颁布实施并通过“品”标认证。牵头制定的中华中医
药学会团体标准《中药材商品规格等级-灵芝》《中药材商品规格等级-铁皮石斛》颁
布实施。《道地药材标准汇编》正式出版并在全国发行。参与制定的灵芝、杜仲、三
七粉3个品种“全国中药炮制规范草案”成功公示。取得铁皮石斛、鲜石斛、干石斛
、蒲公英4个品种“全国炮规”的制定权。
（五）灵芝孢子粉破壁去壁工艺优势
灵芝孢子继承了灵芝的全部遗传物质，具有很高的药用价值。但灵芝孢子
具有双层壁结构，其主要由几丁质构成，在人体内难以分解，从而限制了人体对其营
养物质和生物活性成分的吸收和利用。因此，破壁和去壁技术是灵芝孢子产品的关键
工艺，对产品的安全性、有效性和质量有着极其重要的作用。目前孢子粉的破壁技术
有生物酶解法、化学法、物理法等，其中物理破壁法应用较多。物理破壁法中最为常
用的方法为振动磨粉碎破壁，该方法破壁率高，但由于物料与振动磨直接接触，极易
造成重金属污染和氧化。公司采用的是独创的“四低一高”超音速低温气流破壁技术
，通过物料的自身碰撞实现破壁，不仅提高了破壁率，也避免了重金属污染和物料氧
化，显著提高了产品的安全性。此外，在破壁的基础上，公司发明了孢子粉去壁技术
，将破壁后残留的壁壳与有效成分分离，极大地提高了灵芝多糖和灵芝三萜等有效成
分的含量，并提升了产品的活性和药效。通过整合破壁、去壁技术，以及物料前处理
（去瘪去杂）、壁壳综合利用等技术，公司于2017年获得了专利号为ZL201310743712
.8“一种灵芝孢子粉的精制工艺与综合利用方法及其用途”的发明专利，并以此技术
为基础开发了保健食品：寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒和
寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片等。
（六）铁皮石斛种植的区位优势
铁皮石斛种植的地域性明显，浙江一直以来是我国铁皮石斛的重要原产地
之一，而且浙江省的冬季气温较低，铁皮石斛处于休眠期，对铁皮石斛有效成分的代
谢积累十分有利，因而浙江省种植的铁皮石斛中的多糖含量较高，药用价值显著。公
司总部所在地武义县的气候、水质、空气等环境条件非常适合铁皮石斛的生长，是铁
皮石斛的道地产区，“武义铁皮石斛”于2012年成为首个农业部批准的铁皮石斛国家
地理保护标志农产品。公司在铁皮石斛种植的区位优势明显。
（七）可靠的原材料供给优势
灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛是公司生产中药饮片和保健食品的重要原
料，为保证优质、稳定、充足的原料供应，公司在武义县的白姆乡和俞源乡建立了近
1,500亩的种植基地，为公司生产灵芝孢子粉（破壁）、铁皮石斛等下游产品提供了
大部分原料保证。同时，公司通过合作种植模式购买优质原料，充分发挥在种质资源
方面的优势，以弥补自产原料供应不足，迅速扩大生产规模。
（八）完善的产品生产及全过程质量控制体系
公司不断完善生产过程管理，提高产品品质。种苗培养环节，公司注重空
气、水等环境要素的选择，严格保证培养液/基、培养瓶、水源等的洁净，防止污染
源产生。在接种环节，一线员工需更衣洗手消毒后，方能在接种室超净工台内按无菌
操作规程进行生产操作。在栽培和种植环节，严格按照中药材GAP认证及有机产品认
证、ISO14001的要求进行作业，不使用化学合成的农药和肥料。在中药饮片炮制环节
，按高于《中国药典》和《浙江炮规》的要求进行炮制。在保健食品深加工环节，根
据《保健食品良好生产规范》的要求进行操作。在经销环节，公司选择与实力雄厚、
声誉良好的老字号药店及高端商超进行合作，使产品的安全管理得以有效贯彻。
（九）人才优势
公司管理和研发团队保持稳定，凝聚力较强，具备丰富的灵芝及铁皮石斛
行业的育种、种植、炮制、加工和销售管理的经验，确保了公司在技术、管理和营销
上的优势地位。现有管理和研发团队中，公司董事长、总经理李明焱先生拥有30多年
中药材品种选育和中药饮片研发的行业经历，获国务院特殊贡献津贴专家、全国劳动
模范、全国五一劳动奖章、国家“万人计划”科技创业领军人才、全国十佳优秀科技
人才、全国杰出青年星火带头人、中国科技创新企业家、中国石斛行业“十大风云人
物”、浙江省农业科技先进工作者、浙江省农业科技突出贡献者等荣誉。公司于2011
年成立寿仙谷院士专家工作站，连续三年被评为市级优秀院士专家工作站，2015年3
月，寿仙谷院士专家工作站被中共浙江省委人才工作领导小组办公室评为“浙江省院
士专家工作站”，连续五年周期性考核优秀，拥有一批国家级专业顶尖技术人才，专
业涵盖药学、医学、农学、生物学等领域。另外，公司通过中高层管理人员和技术骨
干持股，保证了企业经营目标与股东目标一致，有利于公司核心团队的稳定和保障公
司的长远发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对错综复杂的外部环境，新冠肺炎疫情的严重冲击，国内消
费市场环境的巨大改变，寿仙谷全体员工在各级党委和政府领导及有关部门、社会各
界朋友的大力支持下，坚定信心，齐心协力，围绕“打造有机国药第一品牌”总体目
标，坚守“为民众健康美丽长寿服务”宗旨，坚持改革创新应对风险挑战，不断完善
全产业链模式，推进技术创新，优化市场布局，发挥品牌核心优势，市场营销稳中向
好，综合实力再上新台阶。
2020年度实现营业收入63,605.06万元，同比增长16.33%；实现归属于上市
公司股东的净利润15,171.21万元，同比增长22.45%；实现归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润13,688.87万元，同比增长30.83%。
（一）全力以赴稳市场，产品销售逆势增长
1、坚持“名医、名药、名店”发展模式，多渠道促进销售。寻找新资源、
探索新渠道，设计新产品。积极培育新市场，重视大客户开发，正式启动寿仙谷优选
小程序；拓展线上、线下多元化营销模式，开展铁皮枫斗颗粒、灵芝孢子粉等特殊时
期线上关爱客户活动，举办老客户才艺秀、基地游及端午、中秋、双11等大型促销活
动的线上同步直播，组织全省临床专家代表和中药房药师代表进行精准科普，开展线
上线下的客户宣导和内部培训，公司企业形象和产品知名度进一步提升。
2、第一时间捐献高品质产品助力疫情防控。从大年初一开始紧急行动，累
计向浙江援鄂医疗队，杭州、上海、湖南等一线医疗机构、海外华侨等累计捐赠27批
次、总价值超过1000万元的灵芝孢子粉、铁皮枫斗颗粒等产品，助力提高免疫力抗感
染、增强体质、缓解疲劳、抗击疫情。
3、在危机中育新机，于变局中开新局，提升公司产品知名度。疫情突如其
来，加强对中医药保健功能、寿仙谷灵芝孢子粉、铁皮石斛系列产品提高免疫力功效
、寿仙谷全产业链标准化体系的宣传。积极主办、参加各类会议与活动，开展宣传与
科普教育，树立公司高品质形象，为全年产品销售收入的有效增长奠定了良好的基础
。
2020年公司主要会议活动一览表
4、着力推行阿米巴市场管理体系改革，打好市场发展基础。公司传统板块
销售管理实现营销中心一体化，中心资源和浙江大区经验得到有效发挥。加强市场预
算及费用管理、条码效期管理和市场资产管理，市场运转状态良好，总体效益有所提
升。立足长远，寻求稳健发展，聚焦布局灵芝孢子粉片剂为主打产品的全国市场体系
，争取实现全国市场销售突破，努力达成寿仙谷品牌全国化，助力寿仙谷“腾飞”发
展。
（二）持之以恒抓创新，产业优化步伐加快
1、新产品研发进展顺利。保健食品取得寿仙谷牌灵芝孢子油软胶囊等2款
注册批件，维生素AD软胶囊等7款备案证书。寿仙谷牌铁皮石斛含片等6款产品通过绿
色通道申报完成现场核查。围绕“一芝一斛一花”（指：灵芝、铁皮石斛、西红花）
等名贵珍稀中药原料，开发新零售系列产品，其中13款已经正式上市、8款完成中试
规模生产。特色药食同源及其功能健康食品开发、特殊人群营养健康食品研发等顺利
推进。经典名方开发已取得10个品种物质基准研究资料，完成物质基准的制备工艺实
验室复核。灵芝、铁皮石斛药食同源申请被国家食品药品监督管理局受理并批复补充
申报资料。
2020年公司注册、备案的保健食品清单
2、标准制订再上台阶。主导制定《干制铁皮石斛花》、《干制铁皮石斛叶
》省级食品安全地方标准，并顺利发布，推动铁皮石斛的花、叶列入食品原料。《灵
芝孢子粉水提取物》等3项团体标准顺利发布；《道地药材标准汇编》正式出版并在
全国发行。参与制定的灵芝、杜仲、三七粉3个品种“全国中药炮制规范草案”成功
公示；取得铁皮石斛、鲜石斛、干石斛、蒲公英4个品种“全国炮规”的制定权。浙
江省商贸流通标准化良好行为示范企业创建通过评审。报告期内，共开展38项标准研
究工作。
3、知识产权硕果累累。申请专利9项，授权专利8项，其中：发明专利3项
，实用新型专利3项，外观专利2项；成功选育中药材新品种2个，“仙芝3号”和“寿
菊1号”通过浙江省农作物品种认定委员会现场考察，首次实现一年认定2个品种的飞
跃。新申请国家植物品种权3个，授权1个。首次获得知识产权贯标体系认证。
4、质量管理持续改进。全面实施CNAS管理体系。灵芝首次获得国家道地药
材认证。“一芝一斛一花”基地与产品取得中国、欧盟、美国、日本有机复认证，灵
芝、铁皮石斛“三无一全”品牌品种通过专家现场复审。全年完成检验项目26715个
，计划完成率为107.8%。所有产品出厂质量指标合格率100%，主管部门抽检质量指标
合格率100%。
（三）聚焦前沿拼项目，行业引领勇立潮头
1、科技项目奖励再添新绩。公司获评“浙江省优秀发明单位”。《主导制
定中医药灵芝、铁皮石斛国际标准》荣获“2020年浙江省标准创新贡献奖”。“第三
代灵芝孢子粉去壁关键技术及其应用”获评浙江省优秀转化项目。与浙江大学合作正
式启动寿仙谷省级博士后工作站，入站博士后获金华市青年科技奖。
2、科技攻关项目实施稳步推进。进一步从种质资源收集、良种良法研究、
新产品开发、质量标准研究、药理药效和临床研究等全产业链关键技术开展攻关，全
年研发投入占销售收入比重高达7.62%。本年度新申报项目12项，已批准立项9项，其
中：科技项目2项、农业项目5项、技改项目1项、标准项目1项；验收项目4项；内部
新立项项目16项；累计在研项目69项，其中外部项目10项。
3、产学研合作项目持续深化。本年度新签订产学研合作开发合同20项，在
研项目45项。公司“一站二联盟三院六中心”运行良好，省珍稀植物药工程技术研究
中心周期性考核获得优秀，省企业技术中心评价获得优秀。寿仙谷省级重点农业企业
研究院基本完成建设。
2020年公司部分产学研合作项目
（四）多措并举夯基础，激发企业内生动力
1、产品稳定性持续提升。严格生产工艺流程、内控指标要求。组培苗全年
污染率2.18%，比去年降低27%；基地生产持续提效，亩均产值、土地利用率与上一年
持平，人工效能较上一年持续增加0.78%，保质保量完成铁皮石斛、灵芝等7款主要种
植品种的目标任务。圆满完成公司生产需求任务，确保产品按时保质供应，全年生产
产品980余批次，产值提升58%，人均效能增长59.51%；实施了抗高温灵芝品种选育、
林下仿野生种植等项目，开展了水空调控制板定时功能探索。
2、工程建设稳步推进。新建及在建工程项目共计18个，已竣工或验收交付
使用项目10个。新建灵芝智能化大棚10659平方米，实施3个灵芝基地的智能化改造并
通过验收，达成“五智”（指：智慧用水、智慧用电、智慧监管、智能控制、智慧追
溯）的预期目标。洋垄大健康产业园一期土建工程完工；完成1500T/D污水处理站建
设安装工程、中药材仓库1600平方米冷库建设安装工程，并通过验收，完成饮片车间
净化工程建设、固体制剂车间工艺平面图纸的确认以及设备采购的招标工作、物流仓
储系统的对接、参观通道的规划、自动化智能化系统的同步推进。
（五）圆满发行可转债，切实保障资金需求
经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江寿仙谷医药股份有限公司公开
发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]658号）核准，公司于2020年6月9日
公开发行了360万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额36,000万元，按面值
发行，期限6年。本次可转债发行募集资金在扣除发行费用后将用于寿仙谷健康产业
园保健食品建设项目。经上海证券交易所自律监管决定书[2020]180号文同意，公司3
6,000万元可转换公司债券于2020年7月7日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称
“寿仙转债”，债券代码“113585”。本次可转换公司债券的顺利发行，有力保障了
公司生产经营的资金需求。
（六）对标先进优结构，企业文化厚积薄发
1、人才强企再添活力。全面对标学习行业先进企业，继续实施“三强三高
二比拼”（指强业务、强执行、强协作，高责任、高质量、高效率，比业绩、比贡献
）活动，制定公司高级管理人员能力提升、“四鹰计划”（指雏鹰、飞鹰、精鹰、雄
鹰员工培训计划）实施细则，举办基层管理者综合能力提升培训班，培养“后继有人
”第二梯队保障公司可持续发展，加强新进员工企业文化知识培养，实行员工转正集
体汇报考察谈话机制，员工队伍建设稳定发展。10人获评高、中、初级职称，一大批
新人在公司获得锻炼成长成才，为人才的储备和培养注入了新的活力。
2、加强内控再接再厉。梳理、充实、完善公司制度和员工岗位目标责任制
，建立部门、员工定期汇报述职制度，试行员工工作量数据化，进一步完善细化公司
绩效考核机制，部门工作效率有了明显提升。不断完善财务核算体系与业务流程，财
务监控优化增强；加强安全环保、资产、车辆、档案等管理。信息化建设稳步推进。
二期英克销售管理、泛微OA系统、浪潮GS管理等项目进展顺利。浙江省重合同守信用
企业、国家高新技术企业、珍稀植物药研究院、职业健康体系、环境管理体系通过复
审。深入开展新华社民族品牌工程合作项目，官微每周推送六篇微信，配合官网积极
宣传企业文化、突出业绩、品牌特色、核心优势。
3、群团组织再创佳绩。开展宣传阵地建设，参与省文明单位复评，创建金
华市、武义县巾帼文明岗，积极配合企业做好疫情期间体检和环境消杀，组织献爱心
捐款活动，公司党、工、团、妇等组织为公司凝心向上起到了积极引领作用。公司党
总支获评金华市先进基层党组织、县开发区先进基层党组织，获得首届两新党建品牌
创建大奖。公司董事长李明焱获评中国医药教育协会抗击新冠肺炎疫情先进个人、浙
江省科协百名科技追梦人、浙商总会防疫抗疫贡献奖、金华市红十字工作先进个人等
荣誉。王瑛常务副总经理获评中国医药教育协会抗击新冠肺炎疫情先进个人、浙江省
巾帼建功标兵、金华市三八红旗手；基地党支部书记朱卫东荣获“全国劳动模范”荣
誉称号。
（七）重德诚善做好药，百年老号彰显担当
寿仙谷积极践行“健康中国”的国家战略、履行社会责任的大爱表现，得
到了医药专家、业界同行以及社会各界和民众的广泛赞同和美誉。各级领导、业内大
咖、专家学者纷至沓来。报告期内，公司被授予多项荣誉称号。寿仙谷第三代去壁灵
芝孢子粉荣获“免疫力高品质产品”、“浙江伴手礼”、中华老字号“最具影响力品
牌”等荣誉。“武义寿仙谷中药炮制技艺”与“寿仙谷养生系列产品”分别获得“金
华好传承”、“金华好手礼”荣誉。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入63,605.06万元，较上年同期增长16.33%。公
司营业收入主要来源于主营业务收入。其他业务收入系房租收入等，占营业收入的比
重较小。
报告期内，公司实现主营业务收入62,983.81万元，较上年同期增长16.72%
，主要原因系公司积极培育新市场，布局全国市场，高度注重大客户开发，拓展线上
、线下多元化营销模式，着力推行管理体系改革，促进公司销售收入增长。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2021年1月22日，国务院办公厅印发《关于加快中医药特色发展若干政策措
施的通知》，提出提高中药产业发展活力、增强中医药发展动力、提高中医药发展效
益等七方面共计28条政策措施，以更好发挥中医药特色和比较优势，推动中医药和西
医药相互补充、协调发展。
随着医改继续向深层次推进，医改重点由供给侧转向需求侧，医保部门在
医改中的主导作用更加突出。国家4+7带量采购的实施、限抗升级、重点监控合理用
药药品目录的发布、深化医保支付方式改革、打击欺诈骗保、整治保健品市场等一系
列政策都对当前乃至未来中医药行业的发展产生深远影响，中医药行业仍然面临增速
放缓的压力。
目前，中药产业链上、中、下游正在不断完善。下游方面，药企、药店等
纷纷拓展网上销售渠道，扩大销售覆盖人群；中游方面，中药加工产品正向着深加工
和精细化的方向发展，以提高产品附加价值；而上游方面，药材育种、种植模式变革
、技术服务等因素对中药材种植的影响至关重要，有机道地药材更受欢迎。
近年来，中药饮片行业一直保持强劲增长势头。2009年中药饮片被列入国
家基本药物目录，进一步推动了中药饮片行业发展，行业销售额从2012年的990亿元
增至2018年的2,637亿元，年均复合增长率达17.73%。近年来，中药饮片加工业在医
药制造业中收入比重达到约8%，是近年来医药行业中发展最快的子行业。
近年来，一些企业开始探索中草药+旅游、中草药+种植园观光、中草药+养
生体验、中草药+文化科普、中草药+购物等多种经营模式，把中草药种植加工、乡村
旅游、休闲度假、养生保健旅游、药材科普、中医养生体验、中医保健产品开发、中
医文化宣传等融为一体，将中药材种植园发展建设成中医药旅游生态园，促进了行业
的有机结合。
(二)公司发展战略
公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精
华，服务民众健康长寿”的经营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及
保健食品的核心主业，以稳健高效推进高质量发展为总目标，持续贯彻实施“科技立
企，市场兴企，管理强企”的发展战略和“三强三高二比拼”效能建设再深化行动，
通过科技创新、市场创新、管理创新，实现研发、生产、营销、资本运营的全面突破
。
1、科技创新：以“全球视野、国际标准”，充分利用人工智能、大数据、
物联网等现代科技，构建世界一流的珍稀植物药研究创新平台与产业链。进一步加强
良种选育、生态栽培、精深加工、智能制造、基础研究和临床应用等中药全产业链关
键技术研究。以临床疗效为导向，通过构建灵芝、铁皮石斛临床疗效大数据库，精准
、高效育成高品质中药优良品种。开展传统中药饮片炮制技艺的挖掘和创新，建立承
传与创新相融合的现代中药炮制新工艺技术。推进相关产品的内控标准、行业、国家
、国际标准的研究制订，提高企业核心竞争力。以省级院士专家工作站、张伯礼创新
实验室建设为契机，使之成为在国际上具有重要影响力的基础研究和产业化应用平台
，聚集一流学者和培养拔尖人才的创新中心。
2、生产制造：以5G、人工智能等技术为依托，建立集智能感知、智慧栽培
、自动化监控为一体的“国内领先，国际先进”的中药材生态标准化栽培基地。构建
全产业链的质量安全保证体系，完善提升中药种苗、种植、采收、加工、储存、运输
、销售、临床应用的全链条数字化追溯体系。实现灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵珍
稀中药材的深度研究开发，产品转型升级，提质增效的新突破，形成围绕公司现有优
势品种，集中成药、中药饮片、保健食品、食品、休闲养生旅游、康养保健医疗为一
体的产业集群。
3、市场营销：加强电子商务建设和网络营销模式的多元化组合，稳住销售
根基，为公司持续快速发展打好基础。在实现公司稳健发展的基础下，通过精选品种
、升级产品，建立全国经销网络渠道的经营模式，建立以寿仙谷牌灵芝孢子粉片为主
的独立产品体系，突破全国市场，提升寿仙谷全国品牌美誉度、知名度和影响力，实
现寿仙谷地方品牌全国化。品牌价值和影响力价值排名中医药大健康产业前列，全国
市场网络合理布局，销售体系多元化，产品口碑深入人心，企业形象积极向上，质量
享誉全球，寿仙谷品牌全国知名度大幅提升。
4、运营管理：按照“信息化先行、信息化引领”原则，建立公司信息化“
三系统”（集团数据及管理系统、营销系统、生产管理系统）、“两平台”（数据互
联及管理平台、企业数据安全保障风险控制平台）、加强信息化人才队伍建设，确保
公司信息化、自动化、智能化水平领先于同领域企业。提升企业劳动生产率，企业亩
均产值、税收、人均产值、利润、收入均达到同行业前列。
5、人才队伍：以寿仙谷文化价值为基石，以德才兼备人才培养为准则，加
强人才队伍体系建设，以“四鹰计划”和“三强三高二比拼”活动为突破口，提升公
司员工效率、效能，努力实现寿仙谷“企业与人”的共同发展。
6、社会效益：立足新老“浙八味”和浙江特色道地优良品种，以名贵珍稀
中药特色产业为核心，中医药价值观为灵魂，以服务民众健康、美丽、长寿为目的，
打造集名贵珍稀中药有机栽培、智能制造、旅游康养体验为一体的“农、工、商”三
产融合中药大健康产业特色小镇，助力产业兴旺、乡村振兴、农业增效、农民增收。
(三)经营计划
2021年，公司的工作思路是：围绕“打造有机国药第一品牌”总体目标，
继续深入实施“科技立企、市场兴企、管理强企”发展战略，坚持问题导向、目标导
向、结果导向，把全面提高个人能力建设、部门能力的建设作为公司整体经营管理能
力水平的关键，超前谋划、突出重点、狠抓落实，为实现企业快速、健康、可持续的
发展打下坚实基础。
（一）精准发力，发挥营销龙头作用，开拓市场新天地
1、稳定传统板块保“基数”。营销中心要继续围绕公司“名药、名医、名
店”销售战略，牢牢把握国家“健康中国”战略实施和人民群众对高品质生活追求提
升的契机，充分借助各专业协会、院线、老字号、医生和媒体资源，通过策划系列持
续不断的会展、宣传、培训、基地观光及其他活动，全力宣传中医药文化和寿仙谷产
品高端高效高品质形象，进一步提升寿仙谷品牌的知名度和影响力。加强电子商务建
设和网络营销模式的多元化组合，巩固行业领先地位。
2、重视经销板块争“腾飞”。围绕滋补养生领域领导品牌目标，及早完成
灵芝孢子粉片品牌体系梳理定位、包装设计，开展经销商遴选，尽快完成国内重要城
市的经销代理门店和公司品牌体验店建设。按照“必要、高效、经济”的原则，开展
全国范围内的品牌宣传，通过对寿仙谷科研技术、学术成果的推广宣传，铸就行业领
军品牌的势能。
3、筹建寿仙云体系备“长远”。建立寿仙云金融健康营管体系。以服务民
众健康、美丽、长寿为宗旨，加强证券、银行、基金、上市公司及重点股东等金融、
企事业单位与精英人士的交流合作，加强寿仙谷安全、有效、货真价实高质量产品的
宣传推广，助力精英人士健康美好生活。建立大客户健康管理与关爱体系，加强业务
拓展和健康服务能力建设，实现业务拓展和服务效能双提升。进一步梳理体系目标、
任务、职能，完成寿仙云体系架构；集合公司宣传、设计、商旅服务资源，按市场企
划方式进行重组，全面负责公司各项活动的策划、组织、宣传。
4、强化品牌宣传优“形象”。加强与国家级主流媒体的合作与联系，深挖
寿仙谷品牌文化，做好寿仙谷传承技艺、“安全、高效、高质量”好产品、中药全产
业链体系、临床医案、学术推广、标准制定等优势的宣传。举办“浙产名药大会”、
“灵芝文化节”等活动，强化圈层传播，建立完善公司参与各协会、商会等社团资源
的长效管理机制，全面提升寿仙谷上市公司公众品牌的知名度和影响力。
5、规范市场监管保“有序”。致力“制度统一、守规有序、互相竞争、互
为促进”的市场秩序，建立健全市场货物与资金安全问责机制、市场窜货管理制度、
市场要货计划报送审核流程、市场费用支出审核流程，严格执行价格管理制度，成立
市场监督管理小组，加强对市场制度执行情况的审计监管，确保公司资金、产品安全
。
（二）精华绽放，巩固研发领跑地位，提升产品新优势
1、加大科研项目研究及成果申报。完成“仙斛4号”品种申报；申报省部
级科技一等奖或国家科技二等奖1项；申请专利20项以上，授权5项以上；争取获得国
家级平台1项、省专利示范企业1项；牵头立项省科技项目1项以上，农业项目2项以上
，技改项目2项以上。继续开展29个标准的研究，其中国际标准1个、国家标准6个、
行业标准3个、地方标准3个，争取发布标准6个。在SCI等核心期刊上发表论文15篇，
出版论著4部。
2、深化临床试验研究与应用产学研合作。进一步加大寿仙谷植物药研究院
的投入与建设，以“全球视野、国际标准”，通过医学、药学与数字科技的深度融合
，努力把“张伯礼智慧健康创新实验室”与寿仙谷植物药研究院建设成为国内外知名
的现代中药研究机构，使之成为在国际上具有重要影响力的基础研究和产业化应用平
台，聚集一流学者和培养拔尖人才的创新中心；加大与临床机构合作，联合开展去壁
灵芝孢子粉等产品在各类肿瘤治疗中，与抗肿瘤药物联用，达到增效减毒、扶正固本
、增强免疫力，抑制肿瘤生长转移、改善症状、提高生活质量、延长生存期、延缓耐
药等作用的有效性和安全性临床试验、积极开展真实世界的药物疗效评价，重视临床
应用案例收集，确保案例收集的完整性及相关资料的准确性，为市场营销提供科学、
可靠、强有力的科技支撑；开展临床导向的生物育种研究。
3、加快保健食品开发注册。完成清可宁颗粒、维生素矿物质片等注册制、
备案制产品的申请，结合春季平补、夏季清补、秋季润补和冬季温补的中医理论，研
发安全性好、营养价值高的膏剂类产品5款以上；继续开展抗肿瘤中药复方新药药效
研究。
4、推进公司产业化研究。验证灵芝孢子粉乳化破壁工艺，研究灵芝三萜提
纯工艺、人参须提取纯化工艺，提高灵芝酸单体制备利率与效率。持续推进CNAS管理
体系优化有效运行，争取获批CNAS认可证书。整合药品GMP、保健食品SC、GAP、有机
产品生产质量管理规范，完善提升中药种苗、种植、采收、加工、储存、运输、销售
、临床应用的全产业链数字化追溯体系，开展产品质量全程保障体系平台建设。
（三）精耕细作，增强原料保障能力，扩充基地新产能
1、灵芝生产工厂化。加快灵芝工厂化栽培研究，做深做细，推动灵芝工厂
化栽培高质量发展，实现灵芝全天候栽培、全景式展现，一年四季可生产、可参观。
积极拓展有机循环栽培模式，探索药稻花茶生态循环系统，争取申报国家级重要农业
文化遗产。
2、育种栽培标准化。完成铁皮石斛种质资源圃整改及品种权认定工作。建
立标准化、规范化流程，保证产品质量，铁皮石斛种苗组培全年污染率控制在3.0%以
内、十天污染率控制在2.0%以内。农残、重金属外检100%合格。
3、基地管理智能化。以5G、人工智能等技术为依托，以“五智”大棚为抓
手，建立集智能感知、智慧栽培、自动监控为一体的“国内领先，国际一流”的中药
生态标准化栽培基地。
（四）精益求精，深挖智造内存潜力，赋能加工新动力
1、加快项目建设进度。引进专门人才，加强项目设计合理性与经济性审查
分析；加强施工方案的编制工作，加强项目质量、安全、进度监管，确保项目按照时
间进度保质保量地顺利推进。寿仙谷大健康产业园保健食品一车间投入试生产，二期
工程年内完成二层以上，三期工程提前至年内开工建设。
2、加大规划修编力度。协助政府完成寿仙谷大健康产业园控规修编，启动
概念性规划编制；完成有机国药基地（源口）3A景区提升方案设计、健康生物产业园
（洋垄）旅游规划，擎画产业发展新蓝图。争取新受让现代生物医药材料制造车间、
灵芝工厂化栽培车间、员工人才公寓工业综合体用地。为建设以“一芝一斛一花”为
基础，集药品、保健品、食品、有机农产品和休闲养生旅游、康养保健医疗为一体的
产业集群打好基础。
3、加强产品“智造”力度。合理安排产品生产计划，严格生产工艺规程，
降低生产能耗，加强生产偏差管理，提高要货准确率以及市场销售数据的分析，加强
物流的跟踪与管控，提高市场满意度，确保各体系的有效运转，提升企业劳动生产率
，保障产量、质量安全达标，企业亩均产值、税收、人均产值、利润、收入均达到同
行业前列。
（五）精进勇猛，激发团队干事活力，树立队伍新气象
1、把人才培养作为年度重点工作。针对人才市场竞争激烈、企业用工普遍
短缺现象，完善具有竞争力的薪酬体系，专业骨干按同行业领域一流、管理岗位武义
重点企业一流原则定薪；鼓励部门、员工引进人才。探索用才、育才、留才工作机制
，以事业、感情、待遇留人，加强员工归属感。以“三强三高二比拼”和“四鹰计划
”活动为突破口，探索建立独具特色的寿仙谷人力资源管理模式。落实“师徒”制度
，实施技能培训考核行动，健全内部人才培养机制。推行阶梯式晋升岗位，逐步实现
团队年轻化、高素质化目标。
2、优化提升公司绩效考核制度。倡导“高效高薪”，根据其业绩、效率、
负荷拉大薪酬差距，调动员工的工作热情、工作主动性。强化公司效能建设，修改完
善公司绩效考核办法，设立员工工作量表，作为员工工作效率、设岗定薪的衡量指标
。
3、确保内控体系有效运行。严格执行内控管理体系构建、评价监督、落实
整改、持续优化的闭环管理。建立日常工作问题清单制度，坚持问题导向，堵塞管理
漏洞，防范各类风险。落实三会制度，加强舆情监管，深入推进全面预算管理，强化
内部审计、产品成本核算、税务风险管控。做好整合资源、信息共享工作，提升资源
运作效率。进一步推进公司行政管理、后勤保障；加强资产管理、安全生产监督管理
，推进安全生产标准化建设，确保全年无重大安全生产、环境污染事故。
4、高标准提升公司信息化建设。坚持以全产业链“智能化”、“信息化”
、“物联网”发展中的需求和问题为导向，以创新引领发展，完成公司信息化规划、
智能化生产规划和寿仙云销售平台系统规划。以大健康产业园智能制造为主要载体，
稳步开展相关智能技术、先进技术及配套软硬件系统与智能化解决方案的应用。发挥
公司信息化平台优势，推进浪潮ERP二期项目全面上线，实现平台数据互通、互联、
互校。进一步规划、建设、完善公司数字化体系。及时做好数据统计分析，为经营决
策提供数据支撑，有效提高工作效率。
5、支持党工青妇组织助力企业发展。办好企业党建、群团活动中心，继续
支持开展形式多样、寓教于乐的文化活动，满足员工文化需求，凝聚人心。强化争先
创优，营造比学赶超的氛围，奋力打造最佳实践、争做领跑者，以高质量的工作推进
高质量的发展。增强履行社会责任的能力，积极参与公益活动，营造敬业高效、团结
协作、和谐向上的良好氛围。
(四)可能面对的风险
1、自然灾害风险
公司生产所需原料主要为灵芝、灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛等中药材
，其产地分布具有明显的地域性，其生长受到气候、土壤、日照等自然因素的影响，
如在灵芝和铁皮石斛生长期出现干旱、洪灾、虫灾、异常气温等自然灾害，将引起灵
芝、铁皮石斛减产或有效药用成分降低，从而使公司面临无法获得充足优质原料的风
险。另外，公司在浙江省武义县建有自有基地用于种植灵芝、铁皮石斛等中药材。浙
江省武义县属亚热带季风气候。时空差异较大，不同地区偶尔也会发生低温、旱涝、
冰雹和台风等自然灾害。如果公司自有基地突遇严重自然灾害或重大病虫害，将影响
该等中药材的产量和质量，对公司的生产经营带来不利影响。
2、毛利率波动风险
2018年度、2019年度和2020年度，公司主营业务毛利率分别为87.26%、86.
1%和84.83%。公司主营产品的终端零售价格体系由公司自主决定，且未进行大幅调整
，若未来受到市场竞争、自然灾害等因素影响，公司主营产品销售价格发生不利调整
，或者原料供应成本上升、生产工艺改进对降低成本的作用减弱，则公司主营业务毛
利率水平将可能出现一定幅度下降，从而导致公司经营业绩下滑。
3、生产经营资质被取消或不能展期的风险
公司及控股子公司已取得了生产经营所需的必要资质，主要包括《药品生
产许可证》、《药品GMP证书》、《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认
证证书》、《食品生产许可证》、《食品经营许可证》，并在相关资质证书到期前办
理换证或展期。公司历来重视生产经营资质管理，但未来仍无法排除相关生产经营资
质被取消或到期后无法及时展期的风险，从而对公司正常生产经营构成不利影响。
4、原材料质量控制风险
公司建有中药材种植基地，按中药材GAP、中国、欧盟、美国、日本有机产
品标准种植灵芝和铁皮石斛，但仍有部分原料需向农民专业合作社或农户购买。若上
述供应商未严格按照公司规定的技术标准种植，则灵芝和铁皮石斛在种植过程中可能
受到农药残留、金属超标、环境污染等的影响甚至出现掺杂作假的情况。虽然公司对
外购原料进行了严格的检验检测，但仍可能存在少量不合格产品进入流通环节，从而
影响公司的产品质量和品牌声誉。
5、种源流失风险
育种行业属于高科技行业，育种优势是公司核心竞争优势之一。一个新品
种从选育到通过审定并推向市场需经历8-10年，且新品种是否具有推广价值，能否适
应特定环境，必须经过田间栽培和生产试验，因此新品种选育具有一定的不确定性。
目前公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“仙
斛3号”具有抗逆性强、有效成分高的特点，使得公司在竞争中处于有利地位。但如
果育种技术被竞争对手掌握或超越，或种源经由公司合作的农户或农民专业合作社流
出，将可能削弱公司的竞争优势，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
6、税收政策及认定变化风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的规定，公司药用植
物的种植所得免征企业所得税。根据《关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初
加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的相关规定，公司及寿仙谷饮片的
药用植物初加工项目销售收入免征企业所得税。公司及寿仙谷药业均为高新技术企业
，在优惠期内减按15%计缴企业所得税。此外，根据《中华人民共和国增值税暂行条
例》的规定，公司销售自产的灵芝孢子粉（破壁）、鲜铁皮石斛等初级农产品免征增
值税。因此自产的灵芝孢子粉（原料）在公司和其子公司之间销售时公司无需缴纳增
值税而子公司可根据相应税率抵扣进项税，从合并的角度看，这部分可抵扣进项税抵
减了灵芝孢子粉（破壁）的生产成本。若上述税收优惠政策、税收优惠认定发生变化
，将会对公司的经营状况和盈利水平产生重大不利影响。
7、存货周转不畅风险
由于公司的主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉颗粒、破壁
灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉片、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等，单位价值较
高。2018年度、2019年度和2020年度，公司存货周转率分别为0.62、0.75和1.01，如
果未来销售不能及时消化存货，将可能存在存货资金占用和存货管理的风险，进而对
公司的生产经营造成重大不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）“全产业链”发展优势
公司已形成灵芝、铁皮石斛等系列产品的“全产业链”发展模式：
1、优良品种是道地药材的关键。公司从产业链源头的育种开始做起，先后
选育了“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“
仙斛3号”等新品种，从源头为下游的标准化种植提供了保障。
2、中药饮片行业的上游为中药材种植。目前，公司已在白姆乡和俞源乡建
立了中药材种植基地，种植、加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉（破壁）通过了中
国、欧盟、美国、日本有机产品认证，获评中国中药协会“铁皮石斛、灵芝品种道地
药材保护与规范化种植示范基地”，“浙江省优质道地中药材示范基地”。
3、灵芝及铁皮石斛相关产品是公司“全产业链”发展模式的核心，是公司
利润的主要来源。公司运用先进的现代中药饮片炮制工艺以及提取、分离、提纯等精
深加工技术对灵芝和铁皮石斛进行深度开发，提高了原料的利用效率及产品品质。
4、产业链的下游为药品流通行业。公司充分利用连锁经营、现代物流和互
联网技术建立了自身的销售渠道，在浙江、上海等地设立了20家直营店，主要销售“
寿仙谷”品牌的灵芝、灵芝孢子粉（破壁）及铁皮石斛等深加工产品，增强了对流通
渠道的控制力。
（二）育种优势
优良品种是道地中药的关键，品种优劣直接关系到中药材的产量、质量和
药效。公司建有珍稀中药材种质资源库，收集铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀中药材
种质资源，熟练掌握了野生驯化、系统选育、诱变、杂交、航天搭载等育种方法和良
种繁育技术手段，建有15,000平方米铁皮石斛等珍稀药用植物组培繁育中心，掌握了
配套的标准化组培快繁技术体系，建立了一套完善的中药材优良新品种繁育技术平台
，为濒危名贵中药材优良品种选育、快繁及标准化、产业化生产开创了可持续开发利
用的新模式。
1、灵芝育种方面
公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”灵芝通过浙江省
非主要农作物品种审定，具抗逆性强、高产、高活性成分等特点。“仙芝1号”灵芝
是首个通过浙江省级审定的灵芝品种，该品种源于野生种质，经诱变选育而成。“仙
芝2号”灵芝新品种以“仙芝1号”为亲本经航天诱变等方法育成。公司“灵芝新品种
栽培及精深加工产业化研发项目”被列为“国家星火计划”项目，“灵芝新品种选育
和生态高效栽培及精深加工关键技术与产业化”项目获“浙江省科学技术奖二等奖”
和“中华全国工商业联合会科技进步二等奖”。
2、铁皮石斛育种方面
公司收集了117个铁皮石斛种质资源，运用现代分子生物学技术，自主选育
出适合于浙江省栽培，具有“高成活率、强抗逆、高产量”特点的“仙斛1号”、“
仙斛2号”、“仙斛3号”铁皮石斛，并通过了浙江省非主要农作物品种审定委员会审
定。“‘仙斛1号’铁皮石斛新品种繁育及标准化有机栽培示范”项目被列为国家技
术创新基金项目，“铁皮石斛新品种选育高技术产业化示范工程”被列为国家高技术
产业发展项目，寿仙谷品牌石斛产品被中国中药协会评为“中国好石斛”。
（三）种植及栽培优势
一方面，公司通过研究灵芝和铁皮石斛的生长规律，模拟灵芝和铁皮石斛
的野生生长环境，按照国家有机产品标准及国家中药材GAP标准进行栽培和管理。在
整个种植过程中，采用高效、可循环利用的种植基质，不使用化学合成的农药与激素
，采用“预防为主，防治结合”的物理及生物综合方法防治病虫害，确保中药材无污
染、高纯度和高品质。武义“寿仙谷”灵芝、灵芝孢子粉及制品与武义“寿仙谷”铁
皮石斛及制品被国家质检总局批准为生态原产地保护产品，并且同时通过中国、欧盟
、美国、日本有机产品认证。
另一方面，公司创新了循环经济型、有机栽培新模式，研究开发“灵芝废
料→加工配制→铁皮石斛基质”综合利用新技术，该技术以灵芝栽培后菌渣、树皮配
方经堆置发酵处理而制成铁皮石斛种植基质，不仅成本低廉，免除食药用菌栽培废渣
对环境造成污染，更重要的是解决了行业传统采用砂石为基质栽培铁皮石斛造成大田
砂石化、复耕难的环境问题，体现了良好的生态效益。
（四）标准制定优势
公司在灵芝及铁皮石斛的技术研发和行业标准制定方面处于领先地位。共
主持和参与制定标准81项，其中国际标准5项、国家标准19项、行业标准3项、地方标
准9项、团体标准45项。公司领衔制定的ISO国际标准《中医药-灵芝》《中医药-铁皮
石斛》分别在2018年12月、2019年2月正式发布。公司同时承担了浙江省药监局对《
浙江省中药炮制规范》（2015年版）收载的灵芝孢子粉炮制规范的修订工作，参与制
定的《中国药用石斛标准》《浙江省地方标准-无公害铁皮石斛》已在行业内推广多
年，有效提高了浙江省铁皮石斛规范化栽培技术水平，为农户高产栽培和产品质量控
制提供了技术保证。“以国内领先、国际先进、打造中国制造样板和引领者为目标，
聚焦高质量、公信力、竞争力、现代化、生态化、国际化”的浙江制造标准《破壁灵
芝孢子粉》《铁皮枫斗颗粒》顺利颁布实施并通过“品”标认证。牵头制定的中华中
医药学会团体标准《中药材商品规格等级-灵芝》《中药材商品规格等级-铁皮石斛》
颁布实施。《道地药材标准汇编》正式出版并在全国发行。参与制定的灵芝、杜仲、
三七粉3个品种“全国中药炮制规范草案”成功公示。取得铁皮石斛、鲜石斛、干石
斛、蒲公英4个品种“全国炮规”的制定权。
（五）灵芝孢子粉破壁去壁工艺优势
灵芝孢子继承了灵芝的全部遗传物质，具有很高的药用价值。但灵芝孢子
具有双层壁结构，其主要由几丁质构成，在人体内难以分解，从而限制了人体对其营
养物质和生物活性成分的吸收和利用。因此，破壁和去壁技术是灵芝孢子产品的关键
工艺，对产品的安全性、有效性和质量有着极其重要的作用。目前孢子粉的破壁技术
有生物酶解法、化学法、物理法等，其中物理破壁法应用较多。物理破壁法中最为常
用的方法为振动磨粉碎破壁，该方法破壁率高，但由于物料与振动磨直接接触，极易
造成重金属污染和氧化。公司采用的是独创的“四低一高”超音速低温气流破壁技术
，通过物料的自身碰撞实现破壁，不仅提高了破壁率，也避免了重金属污染和物料氧
化，显著提高了产品的安全性。此外，在破壁的基础上，公司发明了孢子粉去壁技术
，将破壁后残留的壁壳与有效成分分离，极大地提高了灵芝多糖和灵芝三萜等有效成
分的含量，并提升了产品的活性和药效。通过整合破壁、去壁技术，以及物料前处理
（去瘪去杂）、壁壳综合利用等技术，公司于2017年获得了专利号为ZL201310743712
.8“一种灵芝孢子粉的精制工艺与综合利用方法及其用途”的发明专利，并以此技术
为基础开发了保健食品：寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒和
寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片等。
（六）铁皮石斛种植的区位优势
铁皮石斛种植的地域性明显，浙江一直以来是我国铁皮石斛的重要原产地
之一，而且浙江省的冬季气温较低，铁皮石斛处于休眠期，对铁皮石斛有效成分的代
谢积累十分有利，因而浙江省种植的铁皮石斛中的多糖含量较高，药用价值显著。公
司总部所在地武义县的气候、水质、空气等环境条件非常适合铁皮石斛的生长，是铁
皮石斛的道地产区，“武义铁皮石斛”于2012年成为首个农业部批准的铁皮石斛国家
地理保护标志农产品。公司在铁皮石斛种植的区位优势明显。
（七）可靠的原材料供给优势
灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛是公司生产中药饮片和保健食品的重要原
料，为保证优质、稳定、充足的原料供应，公司在武义县的白姆乡和俞源乡建立了近
1,500亩的种植基地，为公司生产灵芝孢子粉（破壁）、铁皮石斛等下游产品提供了
大部分原料保证。同时，公司通过合作种植模式购买优质原料，充分发挥在种质资源
方面的优势，以弥补自产原料供应不足，迅速扩大生产规模。
（八）完善的产品生产及全过程质量控制体系
公司不断完善生产过程管理，提高产品品质。种苗培养环节，公司注重空
气、水等环境要素的选择，严格保证培养液/基、培养瓶、水源等的洁净，防止污染
源产生。在接种环节，一线员工需更衣洗手消毒后，方能在接种室超净工台内按无菌
操作规程进行生产操作。在栽培和种植环节，严格按照中药材GAP认证及有机产品认
证、ISO14001的要求进行作业，不使用化学合成的农药和肥料。在中药饮片炮制环节
，按高于《中国药典》和《浙江炮规》的要求进行炮制。在保健食品深加工环节，根
据《保健食品良好生产规范》的要求进行操作。在经销环节，公司选择与实力雄厚、
声誉良好的老字号药店及高端商超进行合作，使产品的安全管理得以有效贯彻。
（九）人才优势
公司管理和研发团队保持稳定，凝聚力较强，具备丰富的灵芝及铁皮石斛
行业的育种、种植、炮制、加工和销售管理的经验，确保了公司在技术、管理和营销
上的优势地位。现有管理和研发团队中，公司董事长、总经理李明焱先生拥有30多年
中药材品种选育和中药饮片研发的行业经历，获国务院特殊贡献津贴专家、全国劳动
模范、全国五一劳动奖章、国家“万人计划”科技创业领军人才、全国十佳优秀科技
人才、全国杰出青年星火带头人、中国科技创新企业家、中国石斛行业“十大风云人
物”、浙江省农业科技先进工作者、浙江省农业科技突出贡献者等荣誉。公司于2011
年成立寿仙谷院士专家工作站，连续三年被评为市级优秀院士专家工作站，2015年3
月，寿仙谷院士专家工作站被中共浙江省委人才工作领导小组办公室评为“浙江省院
士专家工作站”，连续五年周期性考核优秀，拥有一批国家级专业顶尖技术人才，专
业涵盖药学、医学、农学、生物学等领域。另外，公司通过中高层管理人员和技术骨
干持股，保证了企业经营目标与股东目标一致，有利于公司核心团队的稳定和保障公
司的长远发展。
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