603348文灿股份资产重组最新消息
≈≈文灿股份603348≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
公司集合高压铸造、低压铸造和重力铸造等工艺方式，主要从事汽车铝合
金精密铸件产品的研发、生产和销售，致力于为全球汽车客户提供轻量化与高安全性
的产品，主要应用于传统燃油车和新能源汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统
、制动系统、车身结构领域及其他汽车零部件等。
公司客户主要包括大众、奔驰、宝马、奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，
特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、广汽新能源、理想汽车等新能源汽车厂商，比亚迪、
吉利、长城汽车等国内知名整车厂商，以及采埃孚（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（C
ontinental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO）、本特勒（Benteler）等全球知
名一级汽车零部件供应商。
（二）行业情况
近年来，随着全球经济的发展，汽车、通讯基础设备、家用电器、医疗设
备等众多领域对精密压铸件的需求稳步增长，发达国家压铸件市场成熟度较高。随着
越来越多高端制造行业的产能向中国转移，中国压铸行业在增长的过程中也在持续进
行结构升级，精密压铸件占比逐渐提升。作为压铸产品最重要的应用领域之一，随着
汽车节能环保的日趋重视，汽车产业呈现以铝代钢、代铁的趋势，汽车发动机、变速
箱、传动系统、转向系统、电子控制系统中均采用大量精密压铸铝件，汽车零部件的
需求情况将在很大程度上影响压铸行业整体的发展前景。目前全球汽车用铝合金压铸
件市场整体呈现快速发展趋势，汽车产业对铝合金压铸件的需求未来仍将保持增长趋
势。
2020年5月，中共中央政治局常务委员会会议首次提出了构建“国内国际双
循环相互促进的新发展格局”；2020年10月，国务院常委会会议通过《新能源汽车产
业发展规划》，中国、欧洲等全球主导型经济体借疫情冲击为转型契机，开启绿色复
苏大时代，将绿色复苏设定为主旋律，迈向碳达峰、碳中和的步调更加坚定。2021年
7月，中共中央政治局召开会议强调，“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快
发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划
重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。”2021年8月，美国总统签署了“
加强美国在清洁汽车领域领导地位”行政命令，设定了美国到2030年无排放汽车销量
达50%的重大目标。新能源汽车不仅已成为全球共识的战略新兴产业，还将成为全球
合作的重要桥梁。同时，智能化与轻量化正在重塑产业生态，新能源汽车已成为一个
全球需求共振、产品力与政策共促、传统车企与新势力车企共舞的市场，未来将更加
精彩。
1、政策+电动化驱动，汽车轻量化加速
汽车的轻量化是指在保持汽车的强度和安全性能不降低的前提下尽可能地
降低汽车车身质量。（1）节能减排政策推动：传统汽车整车重量每降低10%，油耗降
低6%-8%。我国在2020年和2025年燃料消耗目标值分别为5L/100km和4L/100km，政策
要求下使得主机厂加速轻量化布局。（2）电动化加速驱动：新能源汽车对轻量化需
求更为迫切，纯电动汽车整车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km。IEA数据显示
，2019年全球新能源汽车（BEV和PHEV,下同）渗透率为2.6%，其中中国为4.9%，预计
2025年有望提升至16%/25%。对应销量表现，2019年全球新能源汽车销量210.2万辆，
其中中国新能源汽车销量为106.0万辆，预计2025年有望提升至1400/600万辆。特斯
拉和蔚来汽车在汽车轻量化领域引领行业，在材料、工艺和结构轻量化上形成自身独
有技术优势，比亚迪、广汽、吉利汽车等传统车企亦纷纷加码轻量化布局。因此，在
节能减排压力和新能源汽车性能提升需求的双重推动下，汽车轻量化正在加速。国际
铝业协会统计2019年燃油与新能源汽车单车用铝分别为128/143KG，预计2025年达179
/226KG。
2、材料轻量化大趋势，铝合金和热成型高强度钢为主流
目前实现轻量化可以通过三种途径：（1）轻量化材料，如使用结构更轻的
铝合金、高强度钢、镁合金、碳纤维复合材料对传统普通钢结构进行代替；（2）轻
量化设计，如通过开发全新的汽车架构实现轻量化，甚至优化、减少车身零部件数量
等；（3）轻量化工艺，如热成型、激光拼焊板等工艺。实务中轻量化主要通过采用
轻量化材料搭配特定的轻量化工艺来实现减重效果。目前最主流的轻量化材料为铝合
金材料和高强度钢，预计2020年铝合金和高强度钢将占据汽车轻量化市场的85%以上
，其中铝合金占比近65%,随着镁和碳纤维等渗透率提升,预计2025年高强度钢和铝合
金占比将降至75%，其中铝合金占比为60%。
3、新能源汽车的发展将进一步加速汽车零部件行业的发展
中国新能源汽车供应链的溢出、优秀产品的涌现、产业格局的剧变将孕育
出一批全球性的领军企业。（1）新能源汽车产业链是中国优势供应链的典范，其根
基是中国齐整的供应链网络和坚实的汽车内需市场，凭借明确的比较优势与持续增强
的核心竞争力，未来中国新能源汽车产业链上各环节的头部企业有望广泛切入至全球
车企在中国市场、乃至全球市场的供应系统，同时这些头部企业也正在积极“走出去
”，参与全球区域供应链的构建，未来有机会成长为全球性的领军企业。（2）伴随
规模效应、集群效应的持续积聚，并由量变到质变，全球新能源汽车产业链的发展正
在步入正向自循环，这将带来优秀车型的涌现以及需求增长斜率的提升，同时新能源
汽车供应商的工艺与技术的升级迭代也将加速，更具有技术能力的汽车供应商将获得
更广阔的舞台。
4、铝压铸车身结构件和底盘轻量化件性能好，渗透率低，为市场蓝海
车身结构件是车身构造的框架，相当于支撑车体的骨骼，主要起支撑和承
载作用，也是车辆其他系统部件的安装基础。涉及产品主要包括后纵梁，A、B、C、D
柱，前、后减震器，左、右底大边梁和防火墙、后备箱底板等，极大程度上影响到车
辆的行驶品质和被动安全。由于车身结构件一般都是复杂薄壁零件，且需要具有高强
度、很好的延展性和较高的可塑性，保证它们在碰撞时有很好的安全性。在满足性能
要求的前提下，超薄的壁厚，是技术难度最高的轻量化零部件。
汽车底盘是一个统称，主要是由四大系统组成，即传动系统、行驶系统、
转向系统和制动系统四部分组成。汽车底盘铝合金产品主要包括转向节、副车架、轮
毂、控制臂、制动卡钳等。汽车底盘作用在于支撑、安装汽车发动机及其各部件、总
成，成形汽车的整体造型，作为汽车三大部件之一，在汽车整车占比达27%，位列汽
车部件质量排名第三。汽车底盘承载着近70%的汽车总重量，对于汽车行驶性而言，
簧下质量每减轻1Kg，带来的效果等效于簧上质量减轻5-10Kg，特别在汽车加速性能
、稳定性能及操控性能等方面尤为明显。
随着电动车的快速发展，其对轻量化的需求快速提升。铝合金材料吸能性
优于钢材，能够实现较为复杂的结构，并且较好地满足了车身结构件和底盘轻量化件
的力学性能要求，是汽车轻量化技术发展中的首选材料。改用铝合金薄壁大型压铸结
构件来替代之前钢制的众多的车身结构件和底盘件，一方面可以取得显著的减重效果
，另一方面可发挥铝合金良好的成型性能，将多个零件的复杂结构变为只使用一个零
件，提升汽车零件的集成度。这样做不仅实现了轻量化（降低燃油车油耗和提升电动
车续航里程），而且减少成型和连接环节，缩短生产周期，达到成型尺寸近净化，减
少机加工序，节约成本，满足节能环保要求。
铝合金压铸件主要应用在动力系统、底盘系统和车身三个领域，生产过程
集合了材料、模具和工艺（压铸工艺和热处理工艺）等各项技术能力，因此技术壁垒
较高。国际铝业协会数据显示，目前在传统燃油车中铝合金车身结构件渗透率为3%，
在纯电动汽车中渗透率达到8%。相比于动力系统高达90%的铝渗透率，车身结构件和
底盘轻量化件是铝合金压铸行业中少有的蓝海市场。
二、经营情况的讨论与分析
2021年，随着汽车智能化的发展，进一步扩大了新能源汽车的需求边际，
新能源汽车是行业长期发展方向，将逐步由政策驱动向市场驱动过度。根据中国汽车
工业协会统计，2021年1-6月，汽车产量为1,256.9万辆，同比增长24.2%，其中乘用
车产量为984.0万辆，同比增长26.8%。新能源汽车产量为121.5万辆，同比增长134.9
%，新能源汽车渗透率2021年上半年达到9.4%，其中6月的渗透率已超过12%。
2021年上半年，在疫情防控常态化，汽车芯片供应紧缺以及原材料价格不
断上涨背景下，公司实现营业收入203,250.47万元，同比增长215.37%。2021年1月至
6月，子公司法国百炼集团实现收入116,494.52万元；扣除法国百炼集团收入，公司
实现营业收入86,755.95万元，同比增长34.61%。报告期内，公司实现净利润7,328.7
3万元，同比增长112.95%，主要原因为2020年法国百炼集团并购完成后，其一贯的经
营稳健叠加整合与协同效应为其带来了良好的业绩恢复，进而增加公司的盈利能力。
公司第二季度实现营业收入98,183.88万元，实现净利润2,313.30万元，净
利润环比下降53.88%，主要原因系：一方面为第二季度大众汽车芯片短缺加重，造成
公司天津工厂关于大众汽车的相关产品订单下降严重，进一步影响公司天津工厂的整
体毛利率；另一方面为第二季度国内原材料铝价的继续上涨，虽然根据公司与客户的
相关合同，产品价格将根据原材料价格的变动在季度或半年度过后进行调整，但因为
调价的滞后性，在报告期内造成国内公司工厂成本增加，短期盈利能力下降。
报告期内，公司围绕坚持为高端客户提供高端产品的战略，以市场为导向
，以技术创新为基础，以规范管理为保障，致力于提升公司综合竞争力，主要开展以
下工作：
（一）进一步深化新能源汽车产品布局
报告期内，新能源汽车产品表现出色，新能源汽车客户2021年上半年贡献
收入26,849.06万元，占主营业务收入的比重为13.33%，同比增长165.98%。车身结构
件产品2021年上半年贡献收入24,275.83万元，占主营业务收入的比重为12.06%，同
比增长82.54%，是公司发展坚实的基础。
（二）坚持研发创新和技术引领
尽管市场环境一直充满挑战，但公司不断提升在汽车零部件压铸领域的竞
争优势，在巩固原有客户资源优势的同时，不断开拓质量优良、发展潜力大的优质客
户群，并根据客户需求开发新的产品。
报告期内，公司与力劲科技（0558.HK）签订了《战略合作协议》，在本次
战略合作协议框架下采购包括6000T在内的7台大型压铸机，用于研发及生产车身结构
件、一体化电池盒托盘、电机壳、变速箱壳体等，目前6000T、4500T型号共2台压铸
机已通过公司预验收。
立足在汽车铝合金精密压铸件领域积累的经验和技术，报告期内，在电池
盒产品领域，公司获得多个客户的电池盒箱体定点，根据客户需求公司将采用高压或
低压铸造的方式一体化压铸成型相关产品；在大型一体化车身结构件领域，公司获得
某客户大型一体化车身结构件后地板产品的项目定点，为其提供大型一体化压铸车身
结构件产品；在副车架产品领域，公司新获得一款后副车架项目，终端客户为比亚迪
汽车；同时在低压压铸业务领域公司还获得了蔚来汽车的电机壳产品定点。在报告期
内，公司还开发了小康股份和牛创汽车等新客户，为小康股份提供增程式发动机壳缸
体、动力总成等铸件，为牛创汽车提供车身结构件等产品。
公司压铸产品屡获认可，将进一步提升公司在电池盒、副车架、电机壳及
大型一体化结构件产品领域的技术能力和产品实力，使公司在该产品领域处于领先地
位，对公司进一步拓展相关产品市场将产生积极影响。
（三）多方位整合、协同显成效
报告期内，子公司法国百炼集团实现营业收入116,494.52万元，在疫情后
时代背景下，法国百炼集团一贯的经营稳健叠加整合与协同效应为其带来了良好的业
绩恢复。
目前，公司持续与子公司法国百炼集团进行人才、技术、业务、财务管理
、生产基地升级等多方面的整合与协同，并共同探讨如何进一步提升法国百炼集团的
净利润率等，目前法国百炼集团在净利润率提升和拓展全球属地化服务升级等方面已
出现成效。
（四）加大提质增效深度和广度
公司以技术为先导、以质量为保证、以管理为基础，持续推进生产程序化
、标准化、规范化，持续推进精益管理和自动化信息化进程，落实全面成本控制各项
措施，推动全生产链条的提质增效，节能降本，增强集团在后疫情时代的抗风险能力
。
（五）持续优化管理
公司持续优化组织架构和治理模式，明晰集团总部与下属各工厂的目标与
责任；持续完善规章制度标准化，提高组织效能和价值创造能力；持续规范会议管理
，实施科学决策，提升组织的决策力、执行力、协同力、纪律性。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业和市场风险
（1）汽车行业周期波动和整车上游原材料短缺的风险
公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，近几年来，受
国际国内经济形势的影响，我国汽车产量增速波动较大。2018年全球汽车产量为9,57
0.63万辆，较2017年下降1.64%；我国汽车产量为2,780.92万辆，较2017年下降4.16%
，较上年均有所下降，2019年我国汽车产量继续下降。2020年我国汽车产量为2,522.
5万辆，同比下降2%，汽车行业受宏观经济影响较大，若未来全球经济和国内宏观经
济形势恶化，汽车产业发生重大不利变化，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影
响。
2021年上半年，因全球半导体供应不足，部分汽车厂商芯片供应紧缺，进
而影响整车排产计划，从而造成零部件供商订单下降。如未来汽车厂商芯片供应未能
及时解决，将在一定阶段内继续影响汽车零部件供应商的订单生产。
（2）原材料价格波动的风险
公司产品主要原材料为铝合金。国际国内铝价历史上呈现一定波动性。受
国际国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，未来几年铝价
变动仍存在一定的不确定性。公司产品的定价方式系以成本加成为基础，一般会定期
根据铝价的变动进行调整，但若铝价短期内发生剧烈波动，公司产品价格未能及时调
整，可能给公司经营业绩带来不利影响。
（3）市场竞争加剧的风险
近年来随着我国汽车产业的发展，国内主要汽车铝合金压铸件生产企业不
断扩大产能，汽车轻量化趋势所带来的良好行业前景也正在吸引新的竞争者加入，包
括一些大型的外资压铸企业。若公司在市场竞争中不能及时全面地提高产品市场竞争
力，将面临市场份额下降的风险。
（4）汇率波动的风险
公司外销收入占比较高，由于公司与国外客户的货款一般以外币结算，货
款有一定的信用期，如果信用期内汇率发生变化，将使公司的外币应收账款产生汇兑
损益。公司面临人民币汇率波动带来的汇兑损失进而影响利润水平的风险。
2、经营风险
（1）原材料集中采购风险
公司用于生产的主要原材料为铝合金和配件，其中又以铝合金为主。鉴于
采购价格、运输路径以及客户质量审核等方面的考虑，向公司提供铝合金的供应商较
为固定，且主要集中在前五家铝合金供应商。公司通过与主要供应商建立长期稳定合
作关系，有效保证了原材料的质量、降低了原材料成本、形成了稳定的供货渠道。但
如果主要原材料供应商与公司业务合作关系发生变化，不能及时足额保质地提供原材
料，将在一定时间内对公司生产经营造成不利影响。
（2）人力资源风险
公司在长期的生产经营中培养了一批具有高素质的产品开发、生产、销售
和管理人才，公司的发展在很大程度上依赖这些人才。人才的流失不仅影响公司的正
常生产经营工作，而且可能造成公司的核心技术的泄密，从而对公司的正常生产和持
续发展造成重大影响。公司通过提供有竞争力的薪酬、福利和建立公平的竞争机制，
营造开放、协作的工作环境和企业文化氛围来吸引人才、培养人才。但是，随着同行
业人才争夺的加剧，一旦公司的核心技术人员、销售和管理人员流失，或者在生产规
模扩大之后不能及时吸纳和培养公司发展所需的人才，都将会构成公司经营过程中潜
在的人力资源风险。
（3）资产及业务规模扩大带来的管理风险
公司在完成法国百炼集团并购后，公司资产及业务规模持续扩大，对公司
经营管理能力提出了更高的要求。若公司不能及时有效提高自身的管理水平，使之与
迅速扩大的业务规模相适应，则将影响到公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司
的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的不利影响。
（4）质量责任风险
近年来，全球对汽车行业的产品质量和安全的法规及技术标准日趋严格，
我国亦陆续颁布了《缺陷汽车产品召回管理条例》、《家用汽车产品修理、更换、退
货责任规定》等相关规定。凭借先进的制造技术和严格的质量管理，公司未发生因自
身产品质量问题导致汽车召回的重大事件，但若未来公司产品发生重大质量问题，则
公司将面临一定的赔偿风险。
（5）税收优惠变化风险
报告期内，文灿股份、江苏雄邦及文灿模具享受15%的企业所得税优惠税率
，公司高新技术企业税收优惠对报告期净利润存在一定影响。如果国家相关法律法规
发生变化，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业相关的认定条件，公司将无法
继续享受有关税收优惠政策，则公司的经营业绩有可能受到不利影响。
（6）新材料、新技术替代风险
近年来，为了适应消费者需求、节能减排，汽车制造企业广泛采用新技术
和新材料。轻量化作为汽车节能减排的有效手段，是汽车制造业未来发展的主要方向
。在轻量化金属中，铝合金因其较低的密度和优质的性能，在大幅降低车身重量的同
时兼具突出的安全性能，成为近年来主流车身新型材料。虽然汽车行业对产品质量的
稳定性、可靠性有着极高要求，主要汽车零部件采用新技术、新材料需要漫长的验证
时间，但若未来汽车零部件生产技术和生产材料发生变更性发展，而公司的生产技术
和设备无法适应，则将给公司经营带来重大不利影响。
3、商誉减值风险
公司于2020年12月完成百炼集团100%股权的收购。本次收购完成后，在文
灿股份合并资产负债表将增加一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，本次交
易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。若出现宏观经
济波动、市场竞争加剧或百炼集团经营不善等情况，或百炼集团面临的贸易政策、产
业政策、外汇政策等发生较大不利变动，可能导致百炼集团业绩不及预期。上市公司
因此存在商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、高端的客户资源
汽车行业对产品的质量、性能和安全具有很高的标准和要求，汽车零部件
供应商在进入整车厂商或上一级零部件供应商的采购体系前须履行严格的资格认证程
序，而这一过程往往需要耗费合作双方巨大的时间和经济成本，因此一旦双方确立供
应关系，其合作关系一般比较稳定和持久。
依托公司在技术研发、产品质量管理等方面的综合优势，公司与国内外知
名汽车整车厂商及一级零部件供应商建立了稳固的合作关系，如大众、奔驰、宝马、
奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、广汽新能源、理想
汽车等新能源汽车厂商，比亚迪、吉利、长城汽车等国内知名整车厂商，以及采埃孚
（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（Continental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO
）、本特勒（Benteler）等全球知名一级汽车零部件供应商。
国内外知名整车厂商和一级零部件供应商的认可，一方面体现了公司产品
在技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在汽车铝合金压铸件领域建立了较
高的品牌知名度，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。
2、完整的工艺能力
铝合金铸造分为高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺，公司传统的技
术优势为高压铸造，在近年设立江苏文灿后进一步建设发展低压铸造工艺；同时公司
于2020年完成了法国百炼集团的收购，法国百炼集团核心产品包括汽车制动系统、进
气系统、底盘结构件等产品领域的精密铝合金铸件产品，具有系统级的研发能力，产
品工艺为重力铸造和低压铸造，核心工艺为重力铸造。
公司通过江苏文灿的建设发展及法国百炼集团的收购完成，实现了技术工
艺补齐。目前，在汽车零部件的铝铸件生产中，高压铸造、低压铸造和重力铸造互相
不能替代，属于相互补充的工艺方式，法国百炼集团收购完成后，公司工艺能力得到
完善，产品品类得以扩充，具体包括新增涡轮增压系统产品线，以及更复杂的铝合金
轻量化刹车件、底盘和车身结构件等。更佳的生产制造方案以及更为全面的产品系列
将能够更好地满足客户多元化的产品工艺需求，进一步打开公司成长天花板。
3、车身结构件的先发优势
车身结构件由于对汽车起支撑、抗冲击的作用，对强度、延伸率、可焊接
性都有着极高要求，材料制备、压铸难度非常大。真空高压铸造工艺在与普通压铸相
比，压铸的强度更大，且增加了抽真空操作，可将型腔中的气体抽出，金属液体在真
空状态下充填型腔，减少了卷入的气体，铸件可进行热处理，力学性能优于普通压铸
件。
车身结构件生产过程集合了材料、模具和工艺（压铸工艺和热处理工艺）
等各项技术能力，包含很多know-how，因此技术壁垒较高。技术壁垒主要来源于：（
1）模具设计开发，车身结构件对模具的精度、结构设计和真空度的要求较高。模具
设计和开发能力是公司的主要优势。公司所有车身结构件项目的模具都是自主开发制
造的，子公司文灿模具积累了大量车身结构件的项目经验。（2）高真空压铸工艺的
积累，公司采用高真空压铸技术生产车身结构件，该技术使型腔真空度可以做到30毫
巴以下，压铸出来的产品可以用于热处理，更好地提升材料机械性能。（3）材料制
备技术，车身结构件对汽车起支撑、抗冲击的作用，因此对强度、延伸率、可焊接性
都有着极高要求。目前公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和材料性能最稳
定的区间。（4）热处理工艺，车身结构件对于热处理的参数要求较高，整形难度非
常高，公司已积累了较为成熟的热工艺技术。
公司多年以来持续研发并提升高真空压铸技术、应用于高真空压铸的模具
技术、特殊材料开发或制备技术及相关生产工艺技术，为车身结构件轻量化积累了丰
富的技术和经验，并且公司所开发和量产的车身结构件系列是比较完整和全方位的，
涉及的产品有车门框架、前后梁及侧梁、前后减震塔、扭力盒、扭力盒支架、A柱、D
柱等等，先后为奔驰、特斯拉、蔚来、小鹏、广汽AION等批量供应铝合金车身结构件
，在铝合金压铸的车身结构件轻量化方面形成先发优势。
为进一步顺应行业发展趋势，推进公司大型一体化车身结构件产品的发展
，公司于2020年下半年开始，从材料、模具、设备等多方面进行大型一体化车身结构
件产品的研发，于报告期内订购包括2台6000T在内的7台大型压铸机，用于大型一体
化车身结构件产品的研发和制造。公司目前已经获得大型一体化车身结构件后地板项
目的定点，在大型一体化车身结构件产品领域位于行业前列，引领行业发展。
4、全球布局的生产基地
公司总部位于广东省佛山市，并在江苏省南通市、江苏省宜兴市和天津市
设有全资子公司，实现了珠三角、长三角、环渤海地区的合理布局。同时，公司子公
司法国百炼集团在全球拥有11个生产基地，分布在墨西哥、中国（武汉、大连、无锡
）、法国、匈牙利、塞尔维亚等国家，具有先进的生产设备和综合性的生产能力。公
司通过法国百炼集团的收购，完成了全球生产基地的布局，充分接近各大汽车厂商，
在物流方面具有优势，有利于公司降低运输成本；同时未来可以根据各个汽车厂商的
制造需求在各个生产基地投资建设不同工艺的铸造生产线，方便公司更加高效快捷地
服务于中国乃至世界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商，进一步拓展国内与国
际市场。
5、品牌优势
公司子公司法国百炼集团有着近60年的发展历程，自成立以来，一直致力
于品牌建设，不断通过产品交付、服务打造品牌。法国百炼集团在铝合金铸造汽车零
部件，尤其是铝制刹车零部件领域积累了良好的信誉并形成了独有的品牌优势，在铝
合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳）领域处于全球领导地位。法国百炼集团的品牌优势
为公司获得客户信赖打下坚实基础。未来公司将借助其品牌优势继续保持这种发展态
势，在全球范围内进一步开拓铝制轻量化汽车零部件市场，巩固行业地位。
6、创新驱动，技术引领
强大的技术研发及创新能力是公司持续保持技术领先的基础。目前，公司
建立了广东省企业技术中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创新实践基地、佛
山市压铸工程技术研究开发中心，致力于新材料开发、精密压铸、精加工技术和工艺
的研究，近年来开发了高性能铸造铝合金材料、压铸充型过程气体卷入多相流数值模
拟、慢压射压铸成形、压铸微观孔洞三维断层扫描等压铸新材料、新技术。依托于公
司较强的技术研发力量，公司多项产品获得省级“高新技术产品认定证书”。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年注定为不平凡的一年，受新型冠状病毒肺炎疫情全球蔓延影响，汽
车行业受到较大冲击，公司上半年亦受到较大影响，营业收入和净利润都有不同程度
的下滑。2020年下半年，随着国内疫情逐步得到有效控制，国家提出了构建“国内国
际双循环相互促进的新发展格局”，为刺激消费，多地出台购车补贴政策，汽车厂商
推出大量优惠购车活动，叠加疫情期间挤压的购车需求，汽车消费在疫情控制后迅速
回暖，产业循环得到改善。
2020年，随着政策补贴、双积分政策、网约车转电、限行限购及新能源汽
车产业发展规划等相关政策的推进，从消费端和制造端双向推动新能源汽车需求增长
。汽车智能化的发展，进一步扩大了新能源汽车的需求边际，新能源汽车是行业长期
发展方向，将逐步由政策驱动向市场驱动过度。
在此背景下，公司一方面提高内部管控水平，控制疫情对公司经营的影响
；另一方面，精准施策助力复工复产，保证新能源汽车客户、国际知名汽车厂商的产
品供应和新产品的批量生产；同时继续完成对在业内细分领域处于国际领先地位的法
国百炼集团的收购，拓展公司的工艺链条和布局全球化生产，为产业回暖和业务恢复
打下基础，树立了公司发展史上一座新的里程碑，综合实力和市场影响进一步增强。
（一）2020年度经营数据
报告期内，公司实现营业收入260,256.89万元，同比增长69.25%。其中公
司自2020年8月将法国百炼集团纳入合并报表，2020年8月至12月法国百炼集团实现收
入100,213.58万元；扣除法国百炼集团合并收入，公司实现营业收入为160,043.31万
元，同比增长4.08%。报告期内，公司实现净利润8,994.97万元，同比增长26.63%，
实现归属于母公司所有者净利润8,380.48万元，同比增长17.98%。其中合并法国百炼
集团归属于母公司所有者净利润1,031.87万元，扣除新纳入合并报表的文灿德国、文
灿法国和法国百炼集团净利润，公司实现净利润为8,705.24元，同比增长22.55%。公
司2020年度完成了法国百炼集团的收购，并于2020年8月完成了《2019年限制性股票
与股票期权激励计划》的限制性股票与股票期权登记，报告期内发生的收购资产以及
股权激励相关行为对公司当年的财务报表影响较大，如扣除收购资产以及股权激励相
关行为产生的影响，公司2020年度实现营业收入160,043.31万元，同比增长4.08%；
净利润15,099.33万元，同比增长112.56%。
公司2020年度销售毛利率为23.56%，如扣除新纳入合并报表的文灿德国、
文灿法国和法国百炼集团影响，公司2020年毛利率为28.00%；公司2020年度净利润率
为3.46%，如扣除收购资产以及股权激励相关行为产生的影响，公司2020年度净利润
率为9.43%；提升主要原因为新能源汽车客户和车身结构件产品在公司营业收入的比
重增加。公司新能源汽车客户2020年贡献收入29,824.05万元，占营业收入的比重为1
8.73%，同比增长38.97%。车身结构件产品2020年贡献收入35,233.75万元，占营业收
入的比重为22.12%，同比增长29.78%。
（二）业务发展情况
1、主动推进新产品、新客户的开发
近年来公司不断强化在汽车类压铸件领域的竞争优势，在巩固原有客户资
源优势的同时，不断开拓质量优良、发展潜力大的优质客户群。报告期内，公司开发
了新客户中信戴卡股份有限公司，为其开发、生产三款六个前、后副车架产品，该产
品终端使用客户为一汽红旗汽车和恒大汽车，成功将公司的产品类型从车身结构件扩
展至底盘结构件领域。同时公司新开发了理想汽车、加拿大庞巴迪、恒大汽车等新客
户，为客户提供车身结构件等产品。截至目前，公司已经通过了华为智能汽车的能力
基线审核和宝能汽车的综合性审核，目前正在推进后续合作事宜。
2、与现有客户共同成长，扩大市场份额
2020年，公司与现有整车客户大众、奔驰、蔚来汽车、特斯拉等继续展开
全面深入合作，2020年对其销售收入合计74,851.34万元，占营业收入的比重为47%。
此外，公司积极与现有客户沟通，进一步参与现有客户新产品开发，获得
多个新项目，主要包括蔚来汽车的新款车型车身结构件项目，北京奔驰的车身结构件
项目，法雷奥、采埃孚的转向器壳体，索格菲的发动机进气歧管项目，比亚迪的变速
箱壳体、混动机壳体项目等。
3、进一步推进研发创新
由本公司与华南理工大学等高校共同完成的“大尺寸薄壁复杂新能源汽车
铝合金结构件制备技术的研发与产业化”项目已获得中国铸造协会主持的科技成果评
价会通过，认为该项目整体技术水平达到国内领先水平。该研发项目使压铸件力学性
能达到抗拉强度315MPa，屈服强度204MPa，断后伸长率为8.5%，最小壁厚1.3mm，最
大尺寸1400mm×510mm×350mm。该研发项目实现大型、复杂、薄壁一体化与轻量化制
造，产品批量应用到北京奔驰、特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车等客户产品上。
报告期内，公司继续稳步推进新产品的研发工作与技术投入，投入研发费
用为8,348.61万元，占营业收入3.21%，公司多个产品获得了量产批准，实现量产交
付的产品包括：变速箱壳体、车身结构件等，涉及到的客户包括：奔驰、大众、蔚来
汽车、小鹏汽车、广汽新能源、麦格纳等。
（三）建设生产情况
1、报告期内，公司子公司江苏文灿厂房及生产设备正在进行改扩建及更新
。工厂全部完成建设后，将提高公司低压铸造及重力铸造产能，增强订单响应速度及
产品交付能力。
2、公司首次公开发行的募集资金投资项目实施地点分别位于天津雄邦、江
苏雄邦，其中天津雄邦IPO募投项目已于2020年2月达产，江苏雄邦IPO募投项目已于2
019年4月进入达产期。
3、公司公开发行可转换公司债券共4个募集资金投资项目正在有序推进，
实施地点分别位于江苏文灿、天津雄邦、江苏雄邦、文灿股份，投资总额分别为6.11
亿、1.92亿、1.09亿、0.26亿。此次募投项目将对江苏文灿厂房及生产设备进行改扩
建及更新，引进先进、高效的生产设备，
将江苏文灿打造成公司在长三角地区的第二个生产基地。天津雄邦在现有
生产基地的厂房内新增加驱动系统（电机壳体）、变速箱系统零部件的生产线，扩充
产能。江苏雄邦将主要新增开展汽车零部件压铸模具的设计及制造，以满足公司快速
发展带来的新增模具需求。文灿股份将投资建设研发中心及信息化项目，提升公司技
术创新能力以及企业管理水平，增强公司现有业务的盈利能力及生产管理效率。
（四）完成收购法国百炼集团，综合实力和市场影响进一步增强
报告期内，公司实施对在业内细分领域处于国际领先地位的法国百炼集团
的收购，并于2020年12月完成百炼集团100%股权的收购，本次收购有助于公司成为中
国最大的铝合金铸件生产企业之一，本次收购有助于公司实现全球化的布局，有助于
公司提升产品的全球市场份额及品牌知名度，有助于公司构建完善的铸造工艺链，满
足客户多元化的产品工艺需求，有助于公司形成国际化的管理模式，助推管理升级。
目前，公司正与子公司法国百炼集团进行人才、技术、业务、财务管理、生产基地升
级等多方面的整合与协同，并共同探讨如何进一步提升法国百炼集团的净利润率，目
前已出现成效。
（五）实施股权激励计划，建立健全公司长效激励机制
为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调
动公司董事、高级管理人员以及中层管理人员的积极性，有效地将股东利益、公司利
益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股
东利益的前提下，公司按照收益与贡献对等原则，制定了《2019年限制性股票与股票
期权激励计划（草案修订稿）》，该股权激励计划已经公司于2020年5月30日、2020
年6月16日分别召开的第二届董事会第二十六次会议、2020年第二次临时股东大会审
议通过。本次股权激励计划首次授予的限制性股票与股票期权已经完成授予登记工作
，具体内容详见公司于2020年8月15日在指定信息披露媒体披露的《关于2019
年限制性股票与股票期权激励计划首次授予结果公告》（公告编号：2020-
080）。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入260,256.89万元，同比增长69.25%。其中公
司自2020年8月将法国百炼集团纳入合并报表，2020年8月至12月法国百炼集团实现收
入100,213.58万元；扣除法国百炼集团合并收入，公司实现营业收入为160,043.31万
元，同比增长4.08%。
报告期内，公司实现净利润8,994.97万元，同比增长26.63%，实现归属于
母公司所有者净利润8,380.48万元，同比增长17.98%。其中合并法国百炼集团归属于
母公司所有者净利润1,031.87万元，扣除新纳入合并报表的文灿德国、文灿法国和法
国百炼集团净利润，公司实现净利润为8,705.24元，同比增长22.55%。公司2020年度
完成了法国百炼集团的收购，并于2020年8月完成了《2019年限制性股票与股票期权
激励计划》的限制性股票与股票期权登记，报告期内发生的收购资产以及股权激励相
关行为对公司当年的财务报表影响较大，如扣除收购资产以及股权激励相关行为产生
的影响，公司2020年度实现营业收入160,043.31万元，同比增长4.08%；净利润15,09
9.33万元，同比增长112.56%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争格局
压铸行业是充分竞争的行业。根据全球权威咨询机构ResearchAndMarkets
的统计，2019年全球铝合金高压铸造的市场空间约为413亿美元，预计2024年有望增
长至597亿元，5年CAGR为7.7%。当前全球汽车高压铸铝零部件行业格局较为分散，主
要系高压铸铝零部件品类繁多，供应链层级较多，且有较强的本地配套需求。发达国
家的企业由于在装备和技术水平上的领先优势，一般以生产汽车、航空等高质量和高
附加值的压铸件为主，在技术与生产规模上领先于国内大多数汽车压铸件生产企业。
但是，随着海外龙头企业对重资产行业投资的收缩，以及欧美人工成本进一步提升，
国内的高压铸造企业全球渗透空间打开，迎来替代窗口。
目前国内压铸行业的集中度较低，大型压铸企业占比仅为10%左右，我国现
有规模大、专业化程度高的压铸企业大部分集中在珠江三角洲和长江三角洲地区，且
已经形成了长三角、珠三角、东北三省、西南地区等压铸产业集群，其中以长三角和
珠三角的产业集群最为突出，这两个地区经济活跃、配套产业发达，地域优势明显。
国内汽车压铸件生产规模较大的企业主要有两类，一类是汽车领域企业的配套企业，
从属于下游行业的集团公司；另一类是独立的汽车精密压铸件生产企业，专门从事汽
车精密压铸件的生产，与下游客户建立了较为稳定的长期合作关系。但目前国内大部
分铝合金汽车压铸件企业设备水平较低，价格竞争激烈。只有少数规模较大的压铸企
业拥有较先进的设备与技术能力，能够生产对力学性能、精密度及质量要求很高的大
型铝合金汽车压铸件。
同时，国内从事铝合金汽车压铸件的企业更多专注于高压铸造或者低压铸
造、重力铸造中的一种工艺路线上，能根据客户需求很好的运用高压铸造、低压铸造
和重力铸造三种工艺路线生产产品的铝合金压铸企业较少。
2、行业发展趋势
（1）全球及我国汽车产销量依然处于高位，传统燃油车将稳定发展
近年来，虽然全球经济步伐放缓，全球和我国汽车产销量增速均有所下滑
，甚至在2018年全球和我国汽车产量开始出现负增长，2019年我国汽车产量继续下滑
，但由于基数较高，每年新增汽车产量仍有相当可观的规模，处于高位调整的时期。
2020年，随着新冠疫情影响的逐步退去，汽车行业持续复苏，我国汽车产量依然保持
2,522.50万辆，处于较高水平。预计2021年汽车行业将持续复苏，燃油车销量将平稳
增长，新能源汽车进入品质竞争阶段。
（2）新能源汽车发展将推动汽车产业变革，产业链马太效应将显现
新能源汽车产业链涵盖上游资源及冶炼、中游材料、下游电池系统以及终
端整车，是一个极具纵深和广度的产业链条，新能源汽车不仅已成为全球共识的战略
新兴产业，未来还将成为全球合作的重要桥梁。与此同时，轻量化、一体化铸造和智
能化将重塑产业格局，未来新能源汽车将成为一个全球需求共振、产品力和政策共促
、传统车企和新势力共舞的舞台。
近年来中国造车新势力、中国电池和零部件供应商的崛起，离不开企业家
精神和工程师红利，高效、务实、产业升级已成为中国供应链、中国制造的关键词。
凭借明确的比较优势和长期的积淀，中国新能源汽车产业链上的领军企业正在成长为
“全球车企在全球供应系统内的中流砥柱”，不局限于国内建厂，这些企业也正凭借
自身的行业“know-how”走出去，围绕海外终端市场或者上游资源国打造全球生产基
地。
未来，随着新能源汽车产业规模效应、集群效应的聚集，全球资本、人才
进一步涌入，技术与商业模式的不断创新，新能源汽车产业链的下游材料、电池、零
部件供应商将加速进行工艺、技术迭代和创新，新能源汽车产业将推动整个汽车行业
的技术变革和产业革新。
同时，新能源汽车产业链的马太效应将显现，行业将进行深度整合和淘汰
，出现差异化的机遇。以技术创新、技术变革为先导，技术能力更强、产品质量更高
和成本控制更好的汽车产业链企业将成长为行业龙头企业，细分领域龙头企业的涌现
，将加速行业的发展，分享行业快速发展带来的红利。
(二)公司发展战略
2021年，公司将继续坚持为高端客户提供高端产品的战略，继续秉承“诚
信为本、追求卓越”的经营理念，立足在汽车铝合金精密压铸件领域积累的经验和技
术，继续增强自主研发与创新能力，抓住“汽车轻量化”、“新能源汽车”、“大型
一体化铸造技术”等的发展机遇，开发新技术产品，优化产品结构，拓展现有业务市
场份额，集高端汽车铝合金精密压铸件研发、生产、销售和服务为一体的具有全球竞
争力的创新型企业。
(三)经营计划
2021年，是公司发展的重要时期，公司将继续在调整组织架构、客户产品
开拓、产品技术研发、产能协同布局、优化费用管理等几个方面，进一步加强公司的
管理能力，提升公司的盈利能力，用匠心和创新为行业发展和公司股东创造更大的价
值，打造公司在压铸行业新的战略高度。
1、调整组织架构，强化管理体系
2021年，公司拟对公司组织架构进一步调整，强化集团总部管理职能，同
时遵循“横向分权、纵向授权”的原则，通过各个工厂的不同定位和条线专业化能力
打造，各个工厂作为独立法人，制定明确的授权体系，形成集团总部和下属各个工厂
的协同管理机制，建立信任与监督并重的管控体系。
集团总部作为决策中心，加强战略决策力和执行力，规范财务管理制度，
完善风险控制管理体系，提升团队的领导力建设，提升公司的整体运营管理能力。各
个工厂作为公司的利润中心，建立生产和销售全过程、全方位的管控体系，明确基于
项目全生命周期的重要事项决策流程，激发员工成为价值的创造者，持续扩大收入并
降低项目成本。
2、加强新、老客户的市场营销和产品开拓
2021年，公司将继续坚持传统燃油车客户和新能源汽车客户并重、传统汽
车零部件和新能源汽车零部件并举的策略，以更具技术实力的产品为先导，进一步加
强车身结构件和底盘结构件产品的开拓和市场营销；同时为满足商用车轻量化市场的
需求，进一步开拓知名的商用车客户，为商用车客户提供质量更优的大型轻量化汽车
零部件。
3、加强公司新产品的技术研发
随着新能源汽车对续航里程与成本管控的进一步要求，目前已有新能源整
车厂商通过更大吨位压铸机的使用，进一步整合汽车车身零部件，减少车身制造工序
，提升整车舒适性和力学性能，降低制造成本。公司目前共有1,100T-4,400T大型压
铸机39台。为了响应产业变革，公司目前已经订购6,000T、4,500T大型压铸机四台，
将加速公司一体化压铸技术产品的研发进度。同时，公司目前在研发一体化电池盒和
三合一电机壳整体铸造产品的研发和市场开拓，公司将进一步通过技术研发和实践形
成先发优势，推动产品和行业技术的发展。
4、进一步规划全球产能布局和工艺路线布局
法国百炼集团在全球共有10个工厂，分别为墨西哥2个、匈牙利3个、塞尔
维亚1个、法国1个及中国3个。2021年，公司将与法国百炼集团进一步分析整合客户
，开展高压铸造工艺生产线和重力铸造工艺生产线在国外和国内工厂的投资建设工作
，进一步拓展公司的全球属地化服务能力，给客户提供更多的产品选择。
5、优化财务管理
2021年，公司将进一步聚焦高质量发展，立足内部管理规范，节约成本，
提高生产效率。成本费用实行预算管理，一如既往地发挥财务监督作用，压缩生产成
本及各项期间费用，加强各子公司的现金及资产管理，优化各项内控制度，提升公司
的盈利能力。
(四)可能面对的风险
1、行业和市场风险
（1）汽车行业周期波动的风险
公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，近几年来，受
国际国内经济形势的影响，我国汽车产量增速波动较大。2018年全球汽车产量为9,57
0.63万辆，较2017年下降1.64%；我国汽车产量为2,780.92万辆，较2017年下降4.16%
，较上年均有所下降，2019年我国汽车产量继续下降。2020年我国汽车产量为2,522.
5万辆，同比下降2%，汽车行业受宏观经济影响较大，若未来全球经济和国内宏观经
济形势恶化，汽车产业发生重大不利变化，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影
响。
（2）原材料价格波动的风险
公司产品主要原材料为铝合金。国际国内铝价历史上呈现一定波动性。受
国际国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，未来几年铝价
变动仍存在一定的不确定性。公司产品的定价方式系以成本加成为基础，一般会定期
根据铝价的变动进行调整，但若铝价短期内发生剧烈波动，公司产品价格未能及时调
整，可能给公司经营业绩带来不利影响。
（3）市场竞争加剧的风险
近年来随着我国汽车产业的发展，国内主要汽车铝合金压铸件生产企业不
断扩大产能，汽车轻量化趋势所带来的良好行业前景也正在吸引新的竞争者加入，包
括一些大型的外资压铸企业。若公司在市场竞争中不能及时全面地提高产品市场竞争
力，将面临市场份额下降的风险。
（4）汇率波动的风险
公司外销收入占比较高，由于公司与国外客户的货款一般以外币结算，货
款有一定的信用期，如果信用期内汇率发生变化，将使公司的外币应收账款产生汇兑
损益。公司面临人民币汇率波动带来的汇兑损失进而影响利润水平的风险。
（5）突发新型冠状病毒肺炎疫情的影响
2020年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发，对公司的安全生产、订单交付产生
一定影响，尽管目前中国的疫情已逐步好转，但全球疫情形势日趋严峻。如果全球疫
情短期无法得到有效控制，将会对公司国外市场的订单的稳定和产品交付造成一定冲
击。
2、经营风险
（1）原材料集中采购风险
公司用于生产的主要原材料为铝合金和配件，其中又以铝合金为主。鉴于
采购价格、运输路径以及客户质量审核等方面的考虑，向公司提供铝合金的供应商较
为固定，且主要集中在前五家铝合金供应商。公司通过与主要供应商建立长期稳定合
作关系，有效保证了原材料的质量、降低了原材料成本、形成了稳定的供货渠道。但
如果主要原材料供应商与公司业务合作关系发生变化，不能及时足额保质地提供原材
料，将在一定时间内对公司生产经营造成不利影响。
（2）人力资源风险
公司在长期的生产经营中培养了一批具有高素质的产品开发、生产、销售
和管理人才，公司的发展在很大程度上依赖这些人才。人才的流失不仅影响公司的正
常生产经营工作，而且可能造成公司的核心技术的泄密，从而对公司的正常生产和持
续发展造成重大影响。公司通过提供有竞争力的薪酬、福利和建立公平的竞争机制，
营造开放、协作的工作环境和企业文化氛围来吸引人才、培养人才。但是，随着同行
业人才争夺的加剧，一旦公司的核心技术人员、销售和管理人员流失，或者在生产规
模扩大之后不能及时吸纳和培养公司发展所需的人才，都将会构成公司经营过程中潜
在的人力资源风险。
（3）资产及业务规模扩大带来的管理风险
公司在完成法国百炼集团并购后，公司资产及业务规模持续扩大，对公司
经营管理能力提出了更高的要求。若公司不能及时有效提高自身的管理水平，使之与
迅速扩大的业务规模相适应，则将影响到公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司
的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的不利影响。
（4）质量责任风险
近年来，全球对汽车行业的产品质量和安全的法规及技术标准日趋严格，
我国亦陆续颁布了《缺陷汽车产品召回管理条例》、《家用汽车产品修理、更换、退
货责任规定》等相关规定。凭借先进的制造技术和严格的质量管理，公司未发生因自
身产品质量问题导致汽车召回的重大事件，但若未来公司产品发生重大质量问题，则
公司将面临一定的赔偿风险。
（5）税收优惠变化风险
报告期内，文灿股份、江苏雄邦及文灿模具享受15%的企业所得税优惠税率
，公司高新技术企业税收优惠对报告期净利润存在一定影响。如果国家相关法律法规
发生变化，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业相关的认定条件，公司将无法
继续享受有关税收优惠政策，则公司的经营业绩有可能受到不利影响。
（6）新材料、新技术替代风险
近年来，为了适应消费者需求、节能减排，汽车制造企业广泛采用新技术
和新材料。轻量化作为汽车节能减排的有效手段，是汽车制造业未来发展的主要方向
。在轻量化金属中，铝合金因其较低的密度和优质的性能，在大幅降低车身重量的同
时兼具突出的安全性能，成为近年来主流车身新型材料。虽然汽车行业对产品质量的
稳定性、可靠性有着极高要求，主要汽车零部件采用新技术、新材料需要漫长的验证
时间，但若未来汽车零部件生产技术和生产材料发生变更性发展，而公司的生产技术
和设备无法适应，则将给公司经营带来重大不利影响。
3、商誉减值风险
公司于2020年12月完成百炼集团100%股权的收购。本次收购完成后，在文
灿股份合并资产负债表将增加一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，本次交
易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。若出现宏观经
济波动、市场竞争加剧或百炼集团经营不善等情况，或百炼集团面临的贸易政策、产
业政策、外汇政策等发生较大不利变动，可能导致百炼集团业绩不及预期。上市公司
因此存在商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、高端的客户资源
汽车行业对产品的质量、性能和安全具有很高的标准和要求，汽车零部件
供应商在进入整车厂商或上一级零部件供应商的采购体系前须履行严格的资格认证程
序，而这一过程往往需要耗费合作双方巨大的时间和经济成本，因此一旦双方确立供
应关系，其合作关系一般比较稳定和持久。
依托公司在技术研发、产品质量管理等方面的综合优势，公司与国内外知
名汽车整车厂商及一级零部件供应商建立了稳固的合作关系，如大众、奔驰、宝马、
奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、广汽新能源、理想
汽车等新能源汽车厂商，比亚迪、吉利、长城汽车等国内知名整车厂商，以及采埃孚
（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（Continental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO
）、本特勒（Benteler）等全球知名一级汽车零部件供应商。
国内外知名整车厂商和一级零部件供应商的认可，一方面体现了公司产品
在技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在汽车铝合金压铸件领域建立了较
高的品牌知名度，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。
2、完整的工艺能力
铝合金铸造分为高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺，公司传统的技
术优势为高压铸造，在近年设立江苏文灿后进一步建设发展低压铸造工艺；同时公司
于2020年完成了法国百炼集团的收购，法国百炼集团核心产品包括汽车制动系统、进
气系统、底盘结构件等产品领域的精密铝合金铸件产品，具有系统级的研发能力，产
品工艺为重力铸造和低压铸造，核心工艺为重力铸造。
公司通过江苏文灿的建设发展及法国百炼集团的收购完成，实现了技术工
艺补齐。目前，在汽车零部件的铝铸件生产中，高压铸造、低压铸造和重力铸造互相
不能替代，属于相互补充的工艺方式，法国百炼集团收购完成后，公司工艺能力得到
完善，产品品类得以扩充，具体包括新增涡轮增压系统产品线，以及更复杂的铝合金
轻量化刹车件、底盘和车身结构件等。更佳的生产制造方案以及更为全面的产品系列
将能够更好地满足客户多元化的产品工艺需求，进一步打开公司成长天花板。
3、车身结构件的先发优势
车身结构件由于对汽车起支撑、抗冲击的作用，对强度、延伸率、可焊接
性都有着极高要求，材料制备、压铸难度非常大。真空高压铸造工艺在与普通压铸相
比，压铸的强度更大，且增加了抽真空操作，可将型腔中的气体抽出，金属液体在真
空状态下充填型腔，减少了卷入的气体，铸件可进行热处理，力学性能优于普通压铸
件。
车身结构件生产过程集合了材料、模具和工艺（压铸工艺和热处理工艺）
等各项技术能力，包含很多know-how，因此技术壁垒较高。技术壁垒主要来源于：（
1）模具设计开发，车身结构件对模具的精度、结构设计和真空度的要求较高。模具
设计和开发能力是公司的主要优势。公司所有车身结构件项目的模具都是自主开发制
造的，子公司文灿模具积累了大量车身结构件的项目经验。（2）高真空压铸工艺的
积累，公司采用高真空压铸技术生产车身结构件，该技术使型腔真空度可以做到30毫
巴以下，压铸出来的产品可以用于热处理，更好地提升材料机械性能。（3）材料制
备技术，车身结构件对汽车起支撑、抗冲击的作用，因此对强度、延伸率、可焊接性
都有着极高要求。目前公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和材料性能最稳
定的区间。（4）热处理工艺，车身结构件对于热处理的参数要求较高，整形难度非
常高，公司已积累了较为成熟的热工艺技术。
公司多年以来持续研发并提升高真空压铸技术、应用于高真空压铸的模具
技术、特殊材料开发或制备技术及相关生产工艺技术，为车身结构件轻量化积累了丰
富的技术和经验，并且公司所开发和量产的车身结构件系列是比较完整和全方位的，
涉及的产品有车门框架、前后梁及侧梁、前后减震塔、扭力盒、扭力盒支架、A柱、D
柱等等，先后为奔驰、特斯拉、蔚来、小鹏、广汽AION等批量供应铝合金车身结构件
，在铝合金压铸的车身结构件轻量化方面具有先发优势。
4、全球布局的生产基地
公司总部位于广东省佛山市，并在江苏省南通市、江苏省宜兴市和天津市
设有全资子公司，实现了珠三角、长三角、环渤海地区的合理布局。同时，公司子公
司法国百炼集团在全球拥有10个生产基地，分布在墨西哥、中国（武汉、大连）、法
国、匈牙利、塞尔维亚等国家，具有先进的生产设备和综合性的生产能力。公司通过
法国百炼集团的收购，完成了全球生产基地的布局，充分接近各大汽车厂商，在物流
方面具有优势，有利于公司降低运输成本；同时未来可以根据各个汽车厂商的制造需
求在各个生产基地投资建设不同工艺的铸造生产线，方便公司更加高效快捷地服务于
中国乃至世界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商，进一步拓展国内与国际市场
。
5、品牌优势
公司子公司法国百炼集团有着近60年的发展历程，自成立以来，一直致力
于品牌建设，不断通过产品交付、服务打造品牌。法国百炼集团在铝合金铸造汽车零
部件，尤其是铝制刹车零部件领域积累了良好的信誉并形成了独有的品牌优势，在铝
合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳）领域处于全球领导地位。法国百炼集团的品牌优势
为公司获得客户信赖打下坚实基础。未来公司将借助其品牌优势继续保持这种发展态
势，在全球范围内进一步开拓铝制轻量化汽车零部件市场，巩固行业地位。
6、研发优势
强大的技术研发能力是公司持续保持技术领先的基础。目前，公司建立了
广东省企业技术中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创新实践基地、佛山市压
铸工程技术研究开发中心，致力于新材料开发、精密压铸、精加工技术和工艺的研究
，近年来开发了高性能铸造铝合金材料、压铸充型过程气体卷入多相流数值模拟、慢
压射压铸成形、压铸微观孔洞三维断层扫描等压铸新材料、新技术。依托于公司较强
的技术研发力量，公司多项产品获得省级“高新技术产品认定证书”。
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免责条款
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
公司集合高压铸造、低压铸造和重力铸造等工艺方式，主要从事汽车铝合
金精密铸件产品的研发、生产和销售，致力于为全球汽车客户提供轻量化与高安全性
的产品，主要应用于传统燃油车和新能源汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统
、制动系统、车身结构领域及其他汽车零部件等。
公司客户主要包括大众、奔驰、宝马、奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，
特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、广汽新能源、理想汽车等新能源汽车厂商，比亚迪、
吉利、长城汽车等国内知名整车厂商，以及采埃孚（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（C
ontinental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO）、本特勒（Benteler）等全球知
名一级汽车零部件供应商。
（二）行业情况
近年来，随着全球经济的发展，汽车、通讯基础设备、家用电器、医疗设
备等众多领域对精密压铸件的需求稳步增长，发达国家压铸件市场成熟度较高。随着
越来越多高端制造行业的产能向中国转移，中国压铸行业在增长的过程中也在持续进
行结构升级，精密压铸件占比逐渐提升。作为压铸产品最重要的应用领域之一，随着
汽车节能环保的日趋重视，汽车产业呈现以铝代钢、代铁的趋势，汽车发动机、变速
箱、传动系统、转向系统、电子控制系统中均采用大量精密压铸铝件，汽车零部件的
需求情况将在很大程度上影响压铸行业整体的发展前景。目前全球汽车用铝合金压铸
件市场整体呈现快速发展趋势，汽车产业对铝合金压铸件的需求未来仍将保持增长趋
势。
2020年5月，中共中央政治局常务委员会会议首次提出了构建“国内国际双
循环相互促进的新发展格局”；2020年10月，国务院常委会会议通过《新能源汽车产
业发展规划》，中国、欧洲等全球主导型经济体借疫情冲击为转型契机，开启绿色复
苏大时代，将绿色复苏设定为主旋律，迈向碳达峰、碳中和的步调更加坚定。2021年
7月，中共中央政治局召开会议强调，“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快
发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划
重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。”2021年8月，美国总统签署了“
加强美国在清洁汽车领域领导地位”行政命令，设定了美国到2030年无排放汽车销量
达50%的重大目标。新能源汽车不仅已成为全球共识的战略新兴产业，还将成为全球
合作的重要桥梁。同时，智能化与轻量化正在重塑产业生态，新能源汽车已成为一个
全球需求共振、产品力与政策共促、传统车企与新势力车企共舞的市场，未来将更加
精彩。
1、政策+电动化驱动，汽车轻量化加速
汽车的轻量化是指在保持汽车的强度和安全性能不降低的前提下尽可能地
降低汽车车身质量。（1）节能减排政策推动：传统汽车整车重量每降低10%，油耗降
低6%-8%。我国在2020年和2025年燃料消耗目标值分别为5L/100km和4L/100km，政策
要求下使得主机厂加速轻量化布局。（2）电动化加速驱动：新能源汽车对轻量化需
求更为迫切，纯电动汽车整车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km。IEA数据显示
，2019年全球新能源汽车（BEV和PHEV,下同）渗透率为2.6%，其中中国为4.9%，预计
2025年有望提升至16%/25%。对应销量表现，2019年全球新能源汽车销量210.2万辆，
其中中国新能源汽车销量为106.0万辆，预计2025年有望提升至1400/600万辆。特斯
拉和蔚来汽车在汽车轻量化领域引领行业，在材料、工艺和结构轻量化上形成自身独
有技术优势，比亚迪、广汽、吉利汽车等传统车企亦纷纷加码轻量化布局。因此，在
节能减排压力和新能源汽车性能提升需求的双重推动下，汽车轻量化正在加速。国际
铝业协会统计2019年燃油与新能源汽车单车用铝分别为128/143KG，预计2025年达179
/226KG。
2、材料轻量化大趋势，铝合金和热成型高强度钢为主流
目前实现轻量化可以通过三种途径：（1）轻量化材料，如使用结构更轻的
铝合金、高强度钢、镁合金、碳纤维复合材料对传统普通钢结构进行代替；（2）轻
量化设计，如通过开发全新的汽车架构实现轻量化，甚至优化、减少车身零部件数量
等；（3）轻量化工艺，如热成型、激光拼焊板等工艺。实务中轻量化主要通过采用
轻量化材料搭配特定的轻量化工艺来实现减重效果。目前最主流的轻量化材料为铝合
金材料和高强度钢，预计2020年铝合金和高强度钢将占据汽车轻量化市场的85%以上
，其中铝合金占比近65%,随着镁和碳纤维等渗透率提升,预计2025年高强度钢和铝合
金占比将降至75%，其中铝合金占比为60%。
3、新能源汽车的发展将进一步加速汽车零部件行业的发展
中国新能源汽车供应链的溢出、优秀产品的涌现、产业格局的剧变将孕育
出一批全球性的领军企业。（1）新能源汽车产业链是中国优势供应链的典范，其根
基是中国齐整的供应链网络和坚实的汽车内需市场，凭借明确的比较优势与持续增强
的核心竞争力，未来中国新能源汽车产业链上各环节的头部企业有望广泛切入至全球
车企在中国市场、乃至全球市场的供应系统，同时这些头部企业也正在积极“走出去
”，参与全球区域供应链的构建，未来有机会成长为全球性的领军企业。（2）伴随
规模效应、集群效应的持续积聚，并由量变到质变，全球新能源汽车产业链的发展正
在步入正向自循环，这将带来优秀车型的涌现以及需求增长斜率的提升，同时新能源
汽车供应商的工艺与技术的升级迭代也将加速，更具有技术能力的汽车供应商将获得
更广阔的舞台。
4、铝压铸车身结构件和底盘轻量化件性能好，渗透率低，为市场蓝海
车身结构件是车身构造的框架，相当于支撑车体的骨骼，主要起支撑和承
载作用，也是车辆其他系统部件的安装基础。涉及产品主要包括后纵梁，A、B、C、D
柱，前、后减震器，左、右底大边梁和防火墙、后备箱底板等，极大程度上影响到车
辆的行驶品质和被动安全。由于车身结构件一般都是复杂薄壁零件，且需要具有高强
度、很好的延展性和较高的可塑性，保证它们在碰撞时有很好的安全性。在满足性能
要求的前提下，超薄的壁厚，是技术难度最高的轻量化零部件。
汽车底盘是一个统称，主要是由四大系统组成，即传动系统、行驶系统、
转向系统和制动系统四部分组成。汽车底盘铝合金产品主要包括转向节、副车架、轮
毂、控制臂、制动卡钳等。汽车底盘作用在于支撑、安装汽车发动机及其各部件、总
成，成形汽车的整体造型，作为汽车三大部件之一，在汽车整车占比达27%，位列汽
车部件质量排名第三。汽车底盘承载着近70%的汽车总重量，对于汽车行驶性而言，
簧下质量每减轻1Kg，带来的效果等效于簧上质量减轻5-10Kg，特别在汽车加速性能
、稳定性能及操控性能等方面尤为明显。
随着电动车的快速发展，其对轻量化的需求快速提升。铝合金材料吸能性
优于钢材，能够实现较为复杂的结构，并且较好地满足了车身结构件和底盘轻量化件
的力学性能要求，是汽车轻量化技术发展中的首选材料。改用铝合金薄壁大型压铸结
构件来替代之前钢制的众多的车身结构件和底盘件，一方面可以取得显著的减重效果
，另一方面可发挥铝合金良好的成型性能，将多个零件的复杂结构变为只使用一个零
件，提升汽车零件的集成度。这样做不仅实现了轻量化（降低燃油车油耗和提升电动
车续航里程），而且减少成型和连接环节，缩短生产周期，达到成型尺寸近净化，减
少机加工序，节约成本，满足节能环保要求。
铝合金压铸件主要应用在动力系统、底盘系统和车身三个领域，生产过程
集合了材料、模具和工艺（压铸工艺和热处理工艺）等各项技术能力，因此技术壁垒
较高。国际铝业协会数据显示，目前在传统燃油车中铝合金车身结构件渗透率为3%，
在纯电动汽车中渗透率达到8%。相比于动力系统高达90%的铝渗透率，车身结构件和
底盘轻量化件是铝合金压铸行业中少有的蓝海市场。
二、经营情况的讨论与分析
2021年，随着汽车智能化的发展，进一步扩大了新能源汽车的需求边际，
新能源汽车是行业长期发展方向，将逐步由政策驱动向市场驱动过度。根据中国汽车
工业协会统计，2021年1-6月，汽车产量为1,256.9万辆，同比增长24.2%，其中乘用
车产量为984.0万辆，同比增长26.8%。新能源汽车产量为121.5万辆，同比增长134.9
%，新能源汽车渗透率2021年上半年达到9.4%，其中6月的渗透率已超过12%。
2021年上半年，在疫情防控常态化，汽车芯片供应紧缺以及原材料价格不
断上涨背景下，公司实现营业收入203,250.47万元，同比增长215.37%。2021年1月至
6月，子公司法国百炼集团实现收入116,494.52万元；扣除法国百炼集团收入，公司
实现营业收入86,755.95万元，同比增长34.61%。报告期内，公司实现净利润7,328.7
3万元，同比增长112.95%，主要原因为2020年法国百炼集团并购完成后，其一贯的经
营稳健叠加整合与协同效应为其带来了良好的业绩恢复，进而增加公司的盈利能力。
公司第二季度实现营业收入98,183.88万元，实现净利润2,313.30万元，净
利润环比下降53.88%，主要原因系：一方面为第二季度大众汽车芯片短缺加重，造成
公司天津工厂关于大众汽车的相关产品订单下降严重，进一步影响公司天津工厂的整
体毛利率；另一方面为第二季度国内原材料铝价的继续上涨，虽然根据公司与客户的
相关合同，产品价格将根据原材料价格的变动在季度或半年度过后进行调整，但因为
调价的滞后性，在报告期内造成国内公司工厂成本增加，短期盈利能力下降。
报告期内，公司围绕坚持为高端客户提供高端产品的战略，以市场为导向
，以技术创新为基础，以规范管理为保障，致力于提升公司综合竞争力，主要开展以
下工作：
（一）进一步深化新能源汽车产品布局
报告期内，新能源汽车产品表现出色，新能源汽车客户2021年上半年贡献
收入26,849.06万元，占主营业务收入的比重为13.33%，同比增长165.98%。车身结构
件产品2021年上半年贡献收入24,275.83万元，占主营业务收入的比重为12.06%，同
比增长82.54%，是公司发展坚实的基础。
（二）坚持研发创新和技术引领
尽管市场环境一直充满挑战，但公司不断提升在汽车零部件压铸领域的竞
争优势，在巩固原有客户资源优势的同时，不断开拓质量优良、发展潜力大的优质客
户群，并根据客户需求开发新的产品。
报告期内，公司与力劲科技（0558.HK）签订了《战略合作协议》，在本次
战略合作协议框架下采购包括6000T在内的7台大型压铸机，用于研发及生产车身结构
件、一体化电池盒托盘、电机壳、变速箱壳体等，目前6000T、4500T型号共2台压铸
机已通过公司预验收。
立足在汽车铝合金精密压铸件领域积累的经验和技术，报告期内，在电池
盒产品领域，公司获得多个客户的电池盒箱体定点，根据客户需求公司将采用高压或
低压铸造的方式一体化压铸成型相关产品；在大型一体化车身结构件领域，公司获得
某客户大型一体化车身结构件后地板产品的项目定点，为其提供大型一体化压铸车身
结构件产品；在副车架产品领域，公司新获得一款后副车架项目，终端客户为比亚迪
汽车；同时在低压压铸业务领域公司还获得了蔚来汽车的电机壳产品定点。在报告期
内，公司还开发了小康股份和牛创汽车等新客户，为小康股份提供增程式发动机壳缸
体、动力总成等铸件，为牛创汽车提供车身结构件等产品。
公司压铸产品屡获认可，将进一步提升公司在电池盒、副车架、电机壳及
大型一体化结构件产品领域的技术能力和产品实力，使公司在该产品领域处于领先地
位，对公司进一步拓展相关产品市场将产生积极影响。
（三）多方位整合、协同显成效
报告期内，子公司法国百炼集团实现营业收入116,494.52万元，在疫情后
时代背景下，法国百炼集团一贯的经营稳健叠加整合与协同效应为其带来了良好的业
绩恢复。
目前，公司持续与子公司法国百炼集团进行人才、技术、业务、财务管理
、生产基地升级等多方面的整合与协同，并共同探讨如何进一步提升法国百炼集团的
净利润率等，目前法国百炼集团在净利润率提升和拓展全球属地化服务升级等方面已
出现成效。
（四）加大提质增效深度和广度
公司以技术为先导、以质量为保证、以管理为基础，持续推进生产程序化
、标准化、规范化，持续推进精益管理和自动化信息化进程，落实全面成本控制各项
措施，推动全生产链条的提质增效，节能降本，增强集团在后疫情时代的抗风险能力
。
（五）持续优化管理
公司持续优化组织架构和治理模式，明晰集团总部与下属各工厂的目标与
责任；持续完善规章制度标准化，提高组织效能和价值创造能力；持续规范会议管理
，实施科学决策，提升组织的决策力、执行力、协同力、纪律性。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业和市场风险
（1）汽车行业周期波动和整车上游原材料短缺的风险
公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，近几年来，受
国际国内经济形势的影响，我国汽车产量增速波动较大。2018年全球汽车产量为9,57
0.63万辆，较2017年下降1.64%；我国汽车产量为2,780.92万辆，较2017年下降4.16%
，较上年均有所下降，2019年我国汽车产量继续下降。2020年我国汽车产量为2,522.
5万辆，同比下降2%，汽车行业受宏观经济影响较大，若未来全球经济和国内宏观经
济形势恶化，汽车产业发生重大不利变化，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影
响。
2021年上半年，因全球半导体供应不足，部分汽车厂商芯片供应紧缺，进
而影响整车排产计划，从而造成零部件供商订单下降。如未来汽车厂商芯片供应未能
及时解决，将在一定阶段内继续影响汽车零部件供应商的订单生产。
（2）原材料价格波动的风险
公司产品主要原材料为铝合金。国际国内铝价历史上呈现一定波动性。受
国际国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，未来几年铝价
变动仍存在一定的不确定性。公司产品的定价方式系以成本加成为基础，一般会定期
根据铝价的变动进行调整，但若铝价短期内发生剧烈波动，公司产品价格未能及时调
整，可能给公司经营业绩带来不利影响。
（3）市场竞争加剧的风险
近年来随着我国汽车产业的发展，国内主要汽车铝合金压铸件生产企业不
断扩大产能，汽车轻量化趋势所带来的良好行业前景也正在吸引新的竞争者加入，包
括一些大型的外资压铸企业。若公司在市场竞争中不能及时全面地提高产品市场竞争
力，将面临市场份额下降的风险。
（4）汇率波动的风险
公司外销收入占比较高，由于公司与国外客户的货款一般以外币结算，货
款有一定的信用期，如果信用期内汇率发生变化，将使公司的外币应收账款产生汇兑
损益。公司面临人民币汇率波动带来的汇兑损失进而影响利润水平的风险。
2、经营风险
（1）原材料集中采购风险
公司用于生产的主要原材料为铝合金和配件，其中又以铝合金为主。鉴于
采购价格、运输路径以及客户质量审核等方面的考虑，向公司提供铝合金的供应商较
为固定，且主要集中在前五家铝合金供应商。公司通过与主要供应商建立长期稳定合
作关系，有效保证了原材料的质量、降低了原材料成本、形成了稳定的供货渠道。但
如果主要原材料供应商与公司业务合作关系发生变化，不能及时足额保质地提供原材
料，将在一定时间内对公司生产经营造成不利影响。
（2）人力资源风险
公司在长期的生产经营中培养了一批具有高素质的产品开发、生产、销售
和管理人才，公司的发展在很大程度上依赖这些人才。人才的流失不仅影响公司的正
常生产经营工作，而且可能造成公司的核心技术的泄密，从而对公司的正常生产和持
续发展造成重大影响。公司通过提供有竞争力的薪酬、福利和建立公平的竞争机制，
营造开放、协作的工作环境和企业文化氛围来吸引人才、培养人才。但是，随着同行
业人才争夺的加剧，一旦公司的核心技术人员、销售和管理人员流失，或者在生产规
模扩大之后不能及时吸纳和培养公司发展所需的人才，都将会构成公司经营过程中潜
在的人力资源风险。
（3）资产及业务规模扩大带来的管理风险
公司在完成法国百炼集团并购后，公司资产及业务规模持续扩大，对公司
经营管理能力提出了更高的要求。若公司不能及时有效提高自身的管理水平，使之与
迅速扩大的业务规模相适应，则将影响到公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司
的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的不利影响。
（4）质量责任风险
近年来，全球对汽车行业的产品质量和安全的法规及技术标准日趋严格，
我国亦陆续颁布了《缺陷汽车产品召回管理条例》、《家用汽车产品修理、更换、退
货责任规定》等相关规定。凭借先进的制造技术和严格的质量管理，公司未发生因自
身产品质量问题导致汽车召回的重大事件，但若未来公司产品发生重大质量问题，则
公司将面临一定的赔偿风险。
（5）税收优惠变化风险
报告期内，文灿股份、江苏雄邦及文灿模具享受15%的企业所得税优惠税率
，公司高新技术企业税收优惠对报告期净利润存在一定影响。如果国家相关法律法规
发生变化，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业相关的认定条件，公司将无法
继续享受有关税收优惠政策，则公司的经营业绩有可能受到不利影响。
（6）新材料、新技术替代风险
近年来，为了适应消费者需求、节能减排，汽车制造企业广泛采用新技术
和新材料。轻量化作为汽车节能减排的有效手段，是汽车制造业未来发展的主要方向
。在轻量化金属中，铝合金因其较低的密度和优质的性能，在大幅降低车身重量的同
时兼具突出的安全性能，成为近年来主流车身新型材料。虽然汽车行业对产品质量的
稳定性、可靠性有着极高要求，主要汽车零部件采用新技术、新材料需要漫长的验证
时间，但若未来汽车零部件生产技术和生产材料发生变更性发展，而公司的生产技术
和设备无法适应，则将给公司经营带来重大不利影响。
3、商誉减值风险
公司于2020年12月完成百炼集团100%股权的收购。本次收购完成后，在文
灿股份合并资产负债表将增加一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，本次交
易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。若出现宏观经
济波动、市场竞争加剧或百炼集团经营不善等情况，或百炼集团面临的贸易政策、产
业政策、外汇政策等发生较大不利变动，可能导致百炼集团业绩不及预期。上市公司
因此存在商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、高端的客户资源
汽车行业对产品的质量、性能和安全具有很高的标准和要求，汽车零部件
供应商在进入整车厂商或上一级零部件供应商的采购体系前须履行严格的资格认证程
序，而这一过程往往需要耗费合作双方巨大的时间和经济成本，因此一旦双方确立供
应关系，其合作关系一般比较稳定和持久。
依托公司在技术研发、产品质量管理等方面的综合优势，公司与国内外知
名汽车整车厂商及一级零部件供应商建立了稳固的合作关系，如大众、奔驰、宝马、
奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、广汽新能源、理想
汽车等新能源汽车厂商，比亚迪、吉利、长城汽车等国内知名整车厂商，以及采埃孚
（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（Continental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO
）、本特勒（Benteler）等全球知名一级汽车零部件供应商。
国内外知名整车厂商和一级零部件供应商的认可，一方面体现了公司产品
在技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在汽车铝合金压铸件领域建立了较
高的品牌知名度，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。
2、完整的工艺能力
铝合金铸造分为高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺，公司传统的技
术优势为高压铸造，在近年设立江苏文灿后进一步建设发展低压铸造工艺；同时公司
于2020年完成了法国百炼集团的收购，法国百炼集团核心产品包括汽车制动系统、进
气系统、底盘结构件等产品领域的精密铝合金铸件产品，具有系统级的研发能力，产
品工艺为重力铸造和低压铸造，核心工艺为重力铸造。
公司通过江苏文灿的建设发展及法国百炼集团的收购完成，实现了技术工
艺补齐。目前，在汽车零部件的铝铸件生产中，高压铸造、低压铸造和重力铸造互相
不能替代，属于相互补充的工艺方式，法国百炼集团收购完成后，公司工艺能力得到
完善，产品品类得以扩充，具体包括新增涡轮增压系统产品线，以及更复杂的铝合金
轻量化刹车件、底盘和车身结构件等。更佳的生产制造方案以及更为全面的产品系列
将能够更好地满足客户多元化的产品工艺需求，进一步打开公司成长天花板。
3、车身结构件的先发优势
车身结构件由于对汽车起支撑、抗冲击的作用，对强度、延伸率、可焊接
性都有着极高要求，材料制备、压铸难度非常大。真空高压铸造工艺在与普通压铸相
比，压铸的强度更大，且增加了抽真空操作，可将型腔中的气体抽出，金属液体在真
空状态下充填型腔，减少了卷入的气体，铸件可进行热处理，力学性能优于普通压铸
件。
车身结构件生产过程集合了材料、模具和工艺（压铸工艺和热处理工艺）
等各项技术能力，包含很多know-how，因此技术壁垒较高。技术壁垒主要来源于：（
1）模具设计开发，车身结构件对模具的精度、结构设计和真空度的要求较高。模具
设计和开发能力是公司的主要优势。公司所有车身结构件项目的模具都是自主开发制
造的，子公司文灿模具积累了大量车身结构件的项目经验。（2）高真空压铸工艺的
积累，公司采用高真空压铸技术生产车身结构件，该技术使型腔真空度可以做到30毫
巴以下，压铸出来的产品可以用于热处理，更好地提升材料机械性能。（3）材料制
备技术，车身结构件对汽车起支撑、抗冲击的作用，因此对强度、延伸率、可焊接性
都有着极高要求。目前公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和材料性能最稳
定的区间。（4）热处理工艺，车身结构件对于热处理的参数要求较高，整形难度非
常高，公司已积累了较为成熟的热工艺技术。
公司多年以来持续研发并提升高真空压铸技术、应用于高真空压铸的模具
技术、特殊材料开发或制备技术及相关生产工艺技术，为车身结构件轻量化积累了丰
富的技术和经验，并且公司所开发和量产的车身结构件系列是比较完整和全方位的，
涉及的产品有车门框架、前后梁及侧梁、前后减震塔、扭力盒、扭力盒支架、A柱、D
柱等等，先后为奔驰、特斯拉、蔚来、小鹏、广汽AION等批量供应铝合金车身结构件
，在铝合金压铸的车身结构件轻量化方面形成先发优势。
为进一步顺应行业发展趋势，推进公司大型一体化车身结构件产品的发展
，公司于2020年下半年开始，从材料、模具、设备等多方面进行大型一体化车身结构
件产品的研发，于报告期内订购包括2台6000T在内的7台大型压铸机，用于大型一体
化车身结构件产品的研发和制造。公司目前已经获得大型一体化车身结构件后地板项
目的定点，在大型一体化车身结构件产品领域位于行业前列，引领行业发展。
4、全球布局的生产基地
公司总部位于广东省佛山市，并在江苏省南通市、江苏省宜兴市和天津市
设有全资子公司，实现了珠三角、长三角、环渤海地区的合理布局。同时，公司子公
司法国百炼集团在全球拥有11个生产基地，分布在墨西哥、中国（武汉、大连、无锡
）、法国、匈牙利、塞尔维亚等国家，具有先进的生产设备和综合性的生产能力。公
司通过法国百炼集团的收购，完成了全球生产基地的布局，充分接近各大汽车厂商，
在物流方面具有优势，有利于公司降低运输成本；同时未来可以根据各个汽车厂商的
制造需求在各个生产基地投资建设不同工艺的铸造生产线，方便公司更加高效快捷地
服务于中国乃至世界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商，进一步拓展国内与国
际市场。
5、品牌优势
公司子公司法国百炼集团有着近60年的发展历程，自成立以来，一直致力
于品牌建设，不断通过产品交付、服务打造品牌。法国百炼集团在铝合金铸造汽车零
部件，尤其是铝制刹车零部件领域积累了良好的信誉并形成了独有的品牌优势，在铝
合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳）领域处于全球领导地位。法国百炼集团的品牌优势
为公司获得客户信赖打下坚实基础。未来公司将借助其品牌优势继续保持这种发展态
势，在全球范围内进一步开拓铝制轻量化汽车零部件市场，巩固行业地位。
6、创新驱动，技术引领
强大的技术研发及创新能力是公司持续保持技术领先的基础。目前，公司
建立了广东省企业技术中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创新实践基地、佛
山市压铸工程技术研究开发中心，致力于新材料开发、精密压铸、精加工技术和工艺
的研究，近年来开发了高性能铸造铝合金材料、压铸充型过程气体卷入多相流数值模
拟、慢压射压铸成形、压铸微观孔洞三维断层扫描等压铸新材料、新技术。依托于公
司较强的技术研发力量，公司多项产品获得省级“高新技术产品认定证书”。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年注定为不平凡的一年，受新型冠状病毒肺炎疫情全球蔓延影响，汽
车行业受到较大冲击，公司上半年亦受到较大影响，营业收入和净利润都有不同程度
的下滑。2020年下半年，随着国内疫情逐步得到有效控制，国家提出了构建“国内国
际双循环相互促进的新发展格局”，为刺激消费，多地出台购车补贴政策，汽车厂商
推出大量优惠购车活动，叠加疫情期间挤压的购车需求，汽车消费在疫情控制后迅速
回暖，产业循环得到改善。
2020年，随着政策补贴、双积分政策、网约车转电、限行限购及新能源汽
车产业发展规划等相关政策的推进，从消费端和制造端双向推动新能源汽车需求增长
。汽车智能化的发展，进一步扩大了新能源汽车的需求边际，新能源汽车是行业长期
发展方向，将逐步由政策驱动向市场驱动过度。
在此背景下，公司一方面提高内部管控水平，控制疫情对公司经营的影响
；另一方面，精准施策助力复工复产，保证新能源汽车客户、国际知名汽车厂商的产
品供应和新产品的批量生产；同时继续完成对在业内细分领域处于国际领先地位的法
国百炼集团的收购，拓展公司的工艺链条和布局全球化生产，为产业回暖和业务恢复
打下基础，树立了公司发展史上一座新的里程碑，综合实力和市场影响进一步增强。
（一）2020年度经营数据
报告期内，公司实现营业收入260,256.89万元，同比增长69.25%。其中公
司自2020年8月将法国百炼集团纳入合并报表，2020年8月至12月法国百炼集团实现收
入100,213.58万元；扣除法国百炼集团合并收入，公司实现营业收入为160,043.31万
元，同比增长4.08%。报告期内，公司实现净利润8,994.97万元，同比增长26.63%，
实现归属于母公司所有者净利润8,380.48万元，同比增长17.98%。其中合并法国百炼
集团归属于母公司所有者净利润1,031.87万元，扣除新纳入合并报表的文灿德国、文
灿法国和法国百炼集团净利润，公司实现净利润为8,705.24元，同比增长22.55%。公
司2020年度完成了法国百炼集团的收购，并于2020年8月完成了《2019年限制性股票
与股票期权激励计划》的限制性股票与股票期权登记，报告期内发生的收购资产以及
股权激励相关行为对公司当年的财务报表影响较大，如扣除收购资产以及股权激励相
关行为产生的影响，公司2020年度实现营业收入160,043.31万元，同比增长4.08%；
净利润15,099.33万元，同比增长112.56%。
公司2020年度销售毛利率为23.56%，如扣除新纳入合并报表的文灿德国、
文灿法国和法国百炼集团影响，公司2020年毛利率为28.00%；公司2020年度净利润率
为3.46%，如扣除收购资产以及股权激励相关行为产生的影响，公司2020年度净利润
率为9.43%；提升主要原因为新能源汽车客户和车身结构件产品在公司营业收入的比
重增加。公司新能源汽车客户2020年贡献收入29,824.05万元，占营业收入的比重为1
8.73%，同比增长38.97%。车身结构件产品2020年贡献收入35,233.75万元，占营业收
入的比重为22.12%，同比增长29.78%。
（二）业务发展情况
1、主动推进新产品、新客户的开发
近年来公司不断强化在汽车类压铸件领域的竞争优势，在巩固原有客户资
源优势的同时，不断开拓质量优良、发展潜力大的优质客户群。报告期内，公司开发
了新客户中信戴卡股份有限公司，为其开发、生产三款六个前、后副车架产品，该产
品终端使用客户为一汽红旗汽车和恒大汽车，成功将公司的产品类型从车身结构件扩
展至底盘结构件领域。同时公司新开发了理想汽车、加拿大庞巴迪、恒大汽车等新客
户，为客户提供车身结构件等产品。截至目前，公司已经通过了华为智能汽车的能力
基线审核和宝能汽车的综合性审核，目前正在推进后续合作事宜。
2、与现有客户共同成长，扩大市场份额
2020年，公司与现有整车客户大众、奔驰、蔚来汽车、特斯拉等继续展开
全面深入合作，2020年对其销售收入合计74,851.34万元，占营业收入的比重为47%。
此外，公司积极与现有客户沟通，进一步参与现有客户新产品开发，获得
多个新项目，主要包括蔚来汽车的新款车型车身结构件项目，北京奔驰的车身结构件
项目，法雷奥、采埃孚的转向器壳体，索格菲的发动机进气歧管项目，比亚迪的变速
箱壳体、混动机壳体项目等。
3、进一步推进研发创新
由本公司与华南理工大学等高校共同完成的“大尺寸薄壁复杂新能源汽车
铝合金结构件制备技术的研发与产业化”项目已获得中国铸造协会主持的科技成果评
价会通过，认为该项目整体技术水平达到国内领先水平。该研发项目使压铸件力学性
能达到抗拉强度315MPa，屈服强度204MPa，断后伸长率为8.5%，最小壁厚1.3mm，最
大尺寸1400mm×510mm×350mm。该研发项目实现大型、复杂、薄壁一体化与轻量化制
造，产品批量应用到北京奔驰、特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车等客户产品上。
报告期内，公司继续稳步推进新产品的研发工作与技术投入，投入研发费
用为8,348.61万元，占营业收入3.21%，公司多个产品获得了量产批准，实现量产交
付的产品包括：变速箱壳体、车身结构件等，涉及到的客户包括：奔驰、大众、蔚来
汽车、小鹏汽车、广汽新能源、麦格纳等。
（三）建设生产情况
1、报告期内，公司子公司江苏文灿厂房及生产设备正在进行改扩建及更新
。工厂全部完成建设后，将提高公司低压铸造及重力铸造产能，增强订单响应速度及
产品交付能力。
2、公司首次公开发行的募集资金投资项目实施地点分别位于天津雄邦、江
苏雄邦，其中天津雄邦IPO募投项目已于2020年2月达产，江苏雄邦IPO募投项目已于2
019年4月进入达产期。
3、公司公开发行可转换公司债券共4个募集资金投资项目正在有序推进，
实施地点分别位于江苏文灿、天津雄邦、江苏雄邦、文灿股份，投资总额分别为6.11
亿、1.92亿、1.09亿、0.26亿。此次募投项目将对江苏文灿厂房及生产设备进行改扩
建及更新，引进先进、高效的生产设备，
将江苏文灿打造成公司在长三角地区的第二个生产基地。天津雄邦在现有
生产基地的厂房内新增加驱动系统（电机壳体）、变速箱系统零部件的生产线，扩充
产能。江苏雄邦将主要新增开展汽车零部件压铸模具的设计及制造，以满足公司快速
发展带来的新增模具需求。文灿股份将投资建设研发中心及信息化项目，提升公司技
术创新能力以及企业管理水平，增强公司现有业务的盈利能力及生产管理效率。
（四）完成收购法国百炼集团，综合实力和市场影响进一步增强
报告期内，公司实施对在业内细分领域处于国际领先地位的法国百炼集团
的收购，并于2020年12月完成百炼集团100%股权的收购，本次收购有助于公司成为中
国最大的铝合金铸件生产企业之一，本次收购有助于公司实现全球化的布局，有助于
公司提升产品的全球市场份额及品牌知名度，有助于公司构建完善的铸造工艺链，满
足客户多元化的产品工艺需求，有助于公司形成国际化的管理模式，助推管理升级。
目前，公司正与子公司法国百炼集团进行人才、技术、业务、财务管理、生产基地升
级等多方面的整合与协同，并共同探讨如何进一步提升法国百炼集团的净利润率，目
前已出现成效。
（五）实施股权激励计划，建立健全公司长效激励机制
为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调
动公司董事、高级管理人员以及中层管理人员的积极性，有效地将股东利益、公司利
益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股
东利益的前提下，公司按照收益与贡献对等原则，制定了《2019年限制性股票与股票
期权激励计划（草案修订稿）》，该股权激励计划已经公司于2020年5月30日、2020
年6月16日分别召开的第二届董事会第二十六次会议、2020年第二次临时股东大会审
议通过。本次股权激励计划首次授予的限制性股票与股票期权已经完成授予登记工作
，具体内容详见公司于2020年8月15日在指定信息披露媒体披露的《关于2019
年限制性股票与股票期权激励计划首次授予结果公告》（公告编号：2020-
080）。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入260,256.89万元，同比增长69.25%。其中公
司自2020年8月将法国百炼集团纳入合并报表，2020年8月至12月法国百炼集团实现收
入100,213.58万元；扣除法国百炼集团合并收入，公司实现营业收入为160,043.31万
元，同比增长4.08%。
报告期内，公司实现净利润8,994.97万元，同比增长26.63%，实现归属于
母公司所有者净利润8,380.48万元，同比增长17.98%。其中合并法国百炼集团归属于
母公司所有者净利润1,031.87万元，扣除新纳入合并报表的文灿德国、文灿法国和法
国百炼集团净利润，公司实现净利润为8,705.24元，同比增长22.55%。公司2020年度
完成了法国百炼集团的收购，并于2020年8月完成了《2019年限制性股票与股票期权
激励计划》的限制性股票与股票期权登记，报告期内发生的收购资产以及股权激励相
关行为对公司当年的财务报表影响较大，如扣除收购资产以及股权激励相关行为产生
的影响，公司2020年度实现营业收入160,043.31万元，同比增长4.08%；净利润15,09
9.33万元，同比增长112.56%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争格局
压铸行业是充分竞争的行业。根据全球权威咨询机构ResearchAndMarkets
的统计，2019年全球铝合金高压铸造的市场空间约为413亿美元，预计2024年有望增
长至597亿元，5年CAGR为7.7%。当前全球汽车高压铸铝零部件行业格局较为分散，主
要系高压铸铝零部件品类繁多，供应链层级较多，且有较强的本地配套需求。发达国
家的企业由于在装备和技术水平上的领先优势，一般以生产汽车、航空等高质量和高
附加值的压铸件为主，在技术与生产规模上领先于国内大多数汽车压铸件生产企业。
但是，随着海外龙头企业对重资产行业投资的收缩，以及欧美人工成本进一步提升，
国内的高压铸造企业全球渗透空间打开，迎来替代窗口。
目前国内压铸行业的集中度较低，大型压铸企业占比仅为10%左右，我国现
有规模大、专业化程度高的压铸企业大部分集中在珠江三角洲和长江三角洲地区，且
已经形成了长三角、珠三角、东北三省、西南地区等压铸产业集群，其中以长三角和
珠三角的产业集群最为突出，这两个地区经济活跃、配套产业发达，地域优势明显。
国内汽车压铸件生产规模较大的企业主要有两类，一类是汽车领域企业的配套企业，
从属于下游行业的集团公司；另一类是独立的汽车精密压铸件生产企业，专门从事汽
车精密压铸件的生产，与下游客户建立了较为稳定的长期合作关系。但目前国内大部
分铝合金汽车压铸件企业设备水平较低，价格竞争激烈。只有少数规模较大的压铸企
业拥有较先进的设备与技术能力，能够生产对力学性能、精密度及质量要求很高的大
型铝合金汽车压铸件。
同时，国内从事铝合金汽车压铸件的企业更多专注于高压铸造或者低压铸
造、重力铸造中的一种工艺路线上，能根据客户需求很好的运用高压铸造、低压铸造
和重力铸造三种工艺路线生产产品的铝合金压铸企业较少。
2、行业发展趋势
（1）全球及我国汽车产销量依然处于高位，传统燃油车将稳定发展
近年来，虽然全球经济步伐放缓，全球和我国汽车产销量增速均有所下滑
，甚至在2018年全球和我国汽车产量开始出现负增长，2019年我国汽车产量继续下滑
，但由于基数较高，每年新增汽车产量仍有相当可观的规模，处于高位调整的时期。
2020年，随着新冠疫情影响的逐步退去，汽车行业持续复苏，我国汽车产量依然保持
2,522.50万辆，处于较高水平。预计2021年汽车行业将持续复苏，燃油车销量将平稳
增长，新能源汽车进入品质竞争阶段。
（2）新能源汽车发展将推动汽车产业变革，产业链马太效应将显现
新能源汽车产业链涵盖上游资源及冶炼、中游材料、下游电池系统以及终
端整车，是一个极具纵深和广度的产业链条，新能源汽车不仅已成为全球共识的战略
新兴产业，未来还将成为全球合作的重要桥梁。与此同时，轻量化、一体化铸造和智
能化将重塑产业格局，未来新能源汽车将成为一个全球需求共振、产品力和政策共促
、传统车企和新势力共舞的舞台。
近年来中国造车新势力、中国电池和零部件供应商的崛起，离不开企业家
精神和工程师红利，高效、务实、产业升级已成为中国供应链、中国制造的关键词。
凭借明确的比较优势和长期的积淀，中国新能源汽车产业链上的领军企业正在成长为
“全球车企在全球供应系统内的中流砥柱”，不局限于国内建厂，这些企业也正凭借
自身的行业“know-how”走出去，围绕海外终端市场或者上游资源国打造全球生产基
地。
未来，随着新能源汽车产业规模效应、集群效应的聚集，全球资本、人才
进一步涌入，技术与商业模式的不断创新，新能源汽车产业链的下游材料、电池、零
部件供应商将加速进行工艺、技术迭代和创新，新能源汽车产业将推动整个汽车行业
的技术变革和产业革新。
同时，新能源汽车产业链的马太效应将显现，行业将进行深度整合和淘汰
，出现差异化的机遇。以技术创新、技术变革为先导，技术能力更强、产品质量更高
和成本控制更好的汽车产业链企业将成长为行业龙头企业，细分领域龙头企业的涌现
，将加速行业的发展，分享行业快速发展带来的红利。
(二)公司发展战略
2021年，公司将继续坚持为高端客户提供高端产品的战略，继续秉承“诚
信为本、追求卓越”的经营理念，立足在汽车铝合金精密压铸件领域积累的经验和技
术，继续增强自主研发与创新能力，抓住“汽车轻量化”、“新能源汽车”、“大型
一体化铸造技术”等的发展机遇，开发新技术产品，优化产品结构，拓展现有业务市
场份额，集高端汽车铝合金精密压铸件研发、生产、销售和服务为一体的具有全球竞
争力的创新型企业。
(三)经营计划
2021年，是公司发展的重要时期，公司将继续在调整组织架构、客户产品
开拓、产品技术研发、产能协同布局、优化费用管理等几个方面，进一步加强公司的
管理能力，提升公司的盈利能力，用匠心和创新为行业发展和公司股东创造更大的价
值，打造公司在压铸行业新的战略高度。
1、调整组织架构，强化管理体系
2021年，公司拟对公司组织架构进一步调整，强化集团总部管理职能，同
时遵循“横向分权、纵向授权”的原则，通过各个工厂的不同定位和条线专业化能力
打造，各个工厂作为独立法人，制定明确的授权体系，形成集团总部和下属各个工厂
的协同管理机制，建立信任与监督并重的管控体系。
集团总部作为决策中心，加强战略决策力和执行力，规范财务管理制度，
完善风险控制管理体系，提升团队的领导力建设，提升公司的整体运营管理能力。各
个工厂作为公司的利润中心，建立生产和销售全过程、全方位的管控体系，明确基于
项目全生命周期的重要事项决策流程，激发员工成为价值的创造者，持续扩大收入并
降低项目成本。
2、加强新、老客户的市场营销和产品开拓
2021年，公司将继续坚持传统燃油车客户和新能源汽车客户并重、传统汽
车零部件和新能源汽车零部件并举的策略，以更具技术实力的产品为先导，进一步加
强车身结构件和底盘结构件产品的开拓和市场营销；同时为满足商用车轻量化市场的
需求，进一步开拓知名的商用车客户，为商用车客户提供质量更优的大型轻量化汽车
零部件。
3、加强公司新产品的技术研发
随着新能源汽车对续航里程与成本管控的进一步要求，目前已有新能源整
车厂商通过更大吨位压铸机的使用，进一步整合汽车车身零部件，减少车身制造工序
，提升整车舒适性和力学性能，降低制造成本。公司目前共有1,100T-4,400T大型压
铸机39台。为了响应产业变革，公司目前已经订购6,000T、4,500T大型压铸机四台，
将加速公司一体化压铸技术产品的研发进度。同时，公司目前在研发一体化电池盒和
三合一电机壳整体铸造产品的研发和市场开拓，公司将进一步通过技术研发和实践形
成先发优势，推动产品和行业技术的发展。
4、进一步规划全球产能布局和工艺路线布局
法国百炼集团在全球共有10个工厂，分别为墨西哥2个、匈牙利3个、塞尔
维亚1个、法国1个及中国3个。2021年，公司将与法国百炼集团进一步分析整合客户
，开展高压铸造工艺生产线和重力铸造工艺生产线在国外和国内工厂的投资建设工作
，进一步拓展公司的全球属地化服务能力，给客户提供更多的产品选择。
5、优化财务管理
2021年，公司将进一步聚焦高质量发展，立足内部管理规范，节约成本，
提高生产效率。成本费用实行预算管理，一如既往地发挥财务监督作用，压缩生产成
本及各项期间费用，加强各子公司的现金及资产管理，优化各项内控制度，提升公司
的盈利能力。
(四)可能面对的风险
1、行业和市场风险
（1）汽车行业周期波动的风险
公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，近几年来，受
国际国内经济形势的影响，我国汽车产量增速波动较大。2018年全球汽车产量为9,57
0.63万辆，较2017年下降1.64%；我国汽车产量为2,780.92万辆，较2017年下降4.16%
，较上年均有所下降，2019年我国汽车产量继续下降。2020年我国汽车产量为2,522.
5万辆，同比下降2%，汽车行业受宏观经济影响较大，若未来全球经济和国内宏观经
济形势恶化，汽车产业发生重大不利变化，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影
响。
（2）原材料价格波动的风险
公司产品主要原材料为铝合金。国际国内铝价历史上呈现一定波动性。受
国际国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，未来几年铝价
变动仍存在一定的不确定性。公司产品的定价方式系以成本加成为基础，一般会定期
根据铝价的变动进行调整，但若铝价短期内发生剧烈波动，公司产品价格未能及时调
整，可能给公司经营业绩带来不利影响。
（3）市场竞争加剧的风险
近年来随着我国汽车产业的发展，国内主要汽车铝合金压铸件生产企业不
断扩大产能，汽车轻量化趋势所带来的良好行业前景也正在吸引新的竞争者加入，包
括一些大型的外资压铸企业。若公司在市场竞争中不能及时全面地提高产品市场竞争
力，将面临市场份额下降的风险。
（4）汇率波动的风险
公司外销收入占比较高，由于公司与国外客户的货款一般以外币结算，货
款有一定的信用期，如果信用期内汇率发生变化，将使公司的外币应收账款产生汇兑
损益。公司面临人民币汇率波动带来的汇兑损失进而影响利润水平的风险。
（5）突发新型冠状病毒肺炎疫情的影响
2020年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发，对公司的安全生产、订单交付产生
一定影响，尽管目前中国的疫情已逐步好转，但全球疫情形势日趋严峻。如果全球疫
情短期无法得到有效控制，将会对公司国外市场的订单的稳定和产品交付造成一定冲
击。
2、经营风险
（1）原材料集中采购风险
公司用于生产的主要原材料为铝合金和配件，其中又以铝合金为主。鉴于
采购价格、运输路径以及客户质量审核等方面的考虑，向公司提供铝合金的供应商较
为固定，且主要集中在前五家铝合金供应商。公司通过与主要供应商建立长期稳定合
作关系，有效保证了原材料的质量、降低了原材料成本、形成了稳定的供货渠道。但
如果主要原材料供应商与公司业务合作关系发生变化，不能及时足额保质地提供原材
料，将在一定时间内对公司生产经营造成不利影响。
（2）人力资源风险
公司在长期的生产经营中培养了一批具有高素质的产品开发、生产、销售
和管理人才，公司的发展在很大程度上依赖这些人才。人才的流失不仅影响公司的正
常生产经营工作，而且可能造成公司的核心技术的泄密，从而对公司的正常生产和持
续发展造成重大影响。公司通过提供有竞争力的薪酬、福利和建立公平的竞争机制，
营造开放、协作的工作环境和企业文化氛围来吸引人才、培养人才。但是，随着同行
业人才争夺的加剧，一旦公司的核心技术人员、销售和管理人员流失，或者在生产规
模扩大之后不能及时吸纳和培养公司发展所需的人才，都将会构成公司经营过程中潜
在的人力资源风险。
（3）资产及业务规模扩大带来的管理风险
公司在完成法国百炼集团并购后，公司资产及业务规模持续扩大，对公司
经营管理能力提出了更高的要求。若公司不能及时有效提高自身的管理水平，使之与
迅速扩大的业务规模相适应，则将影响到公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司
的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的不利影响。
（4）质量责任风险
近年来，全球对汽车行业的产品质量和安全的法规及技术标准日趋严格，
我国亦陆续颁布了《缺陷汽车产品召回管理条例》、《家用汽车产品修理、更换、退
货责任规定》等相关规定。凭借先进的制造技术和严格的质量管理，公司未发生因自
身产品质量问题导致汽车召回的重大事件，但若未来公司产品发生重大质量问题，则
公司将面临一定的赔偿风险。
（5）税收优惠变化风险
报告期内，文灿股份、江苏雄邦及文灿模具享受15%的企业所得税优惠税率
，公司高新技术企业税收优惠对报告期净利润存在一定影响。如果国家相关法律法规
发生变化，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业相关的认定条件，公司将无法
继续享受有关税收优惠政策，则公司的经营业绩有可能受到不利影响。
（6）新材料、新技术替代风险
近年来，为了适应消费者需求、节能减排，汽车制造企业广泛采用新技术
和新材料。轻量化作为汽车节能减排的有效手段，是汽车制造业未来发展的主要方向
。在轻量化金属中，铝合金因其较低的密度和优质的性能，在大幅降低车身重量的同
时兼具突出的安全性能，成为近年来主流车身新型材料。虽然汽车行业对产品质量的
稳定性、可靠性有着极高要求，主要汽车零部件采用新技术、新材料需要漫长的验证
时间，但若未来汽车零部件生产技术和生产材料发生变更性发展，而公司的生产技术
和设备无法适应，则将给公司经营带来重大不利影响。
3、商誉减值风险
公司于2020年12月完成百炼集团100%股权的收购。本次收购完成后，在文
灿股份合并资产负债表将增加一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，本次交
易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。若出现宏观经
济波动、市场竞争加剧或百炼集团经营不善等情况，或百炼集团面临的贸易政策、产
业政策、外汇政策等发生较大不利变动，可能导致百炼集团业绩不及预期。上市公司
因此存在商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、高端的客户资源
汽车行业对产品的质量、性能和安全具有很高的标准和要求，汽车零部件
供应商在进入整车厂商或上一级零部件供应商的采购体系前须履行严格的资格认证程
序，而这一过程往往需要耗费合作双方巨大的时间和经济成本，因此一旦双方确立供
应关系，其合作关系一般比较稳定和持久。
依托公司在技术研发、产品质量管理等方面的综合优势，公司与国内外知
名汽车整车厂商及一级零部件供应商建立了稳固的合作关系，如大众、奔驰、宝马、
奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、广汽新能源、理想
汽车等新能源汽车厂商，比亚迪、吉利、长城汽车等国内知名整车厂商，以及采埃孚
（ZF）、博世（BOSCH）、大陆（Continental）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO
）、本特勒（Benteler）等全球知名一级汽车零部件供应商。
国内外知名整车厂商和一级零部件供应商的认可，一方面体现了公司产品
在技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在汽车铝合金压铸件领域建立了较
高的品牌知名度，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。
2、完整的工艺能力
铝合金铸造分为高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺，公司传统的技
术优势为高压铸造，在近年设立江苏文灿后进一步建设发展低压铸造工艺；同时公司
于2020年完成了法国百炼集团的收购，法国百炼集团核心产品包括汽车制动系统、进
气系统、底盘结构件等产品领域的精密铝合金铸件产品，具有系统级的研发能力，产
品工艺为重力铸造和低压铸造，核心工艺为重力铸造。
公司通过江苏文灿的建设发展及法国百炼集团的收购完成，实现了技术工
艺补齐。目前，在汽车零部件的铝铸件生产中，高压铸造、低压铸造和重力铸造互相
不能替代，属于相互补充的工艺方式，法国百炼集团收购完成后，公司工艺能力得到
完善，产品品类得以扩充，具体包括新增涡轮增压系统产品线，以及更复杂的铝合金
轻量化刹车件、底盘和车身结构件等。更佳的生产制造方案以及更为全面的产品系列
将能够更好地满足客户多元化的产品工艺需求，进一步打开公司成长天花板。
3、车身结构件的先发优势
车身结构件由于对汽车起支撑、抗冲击的作用，对强度、延伸率、可焊接
性都有着极高要求，材料制备、压铸难度非常大。真空高压铸造工艺在与普通压铸相
比，压铸的强度更大，且增加了抽真空操作，可将型腔中的气体抽出，金属液体在真
空状态下充填型腔，减少了卷入的气体，铸件可进行热处理，力学性能优于普通压铸
件。
车身结构件生产过程集合了材料、模具和工艺（压铸工艺和热处理工艺）
等各项技术能力，包含很多know-how，因此技术壁垒较高。技术壁垒主要来源于：（
1）模具设计开发，车身结构件对模具的精度、结构设计和真空度的要求较高。模具
设计和开发能力是公司的主要优势。公司所有车身结构件项目的模具都是自主开发制
造的，子公司文灿模具积累了大量车身结构件的项目经验。（2）高真空压铸工艺的
积累，公司采用高真空压铸技术生产车身结构件，该技术使型腔真空度可以做到30毫
巴以下，压铸出来的产品可以用于热处理，更好地提升材料机械性能。（3）材料制
备技术，车身结构件对汽车起支撑、抗冲击的作用，因此对强度、延伸率、可焊接性
都有着极高要求。目前公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和材料性能最稳
定的区间。（4）热处理工艺，车身结构件对于热处理的参数要求较高，整形难度非
常高，公司已积累了较为成熟的热工艺技术。
公司多年以来持续研发并提升高真空压铸技术、应用于高真空压铸的模具
技术、特殊材料开发或制备技术及相关生产工艺技术，为车身结构件轻量化积累了丰
富的技术和经验，并且公司所开发和量产的车身结构件系列是比较完整和全方位的，
涉及的产品有车门框架、前后梁及侧梁、前后减震塔、扭力盒、扭力盒支架、A柱、D
柱等等，先后为奔驰、特斯拉、蔚来、小鹏、广汽AION等批量供应铝合金车身结构件
，在铝合金压铸的车身结构件轻量化方面具有先发优势。
4、全球布局的生产基地
公司总部位于广东省佛山市，并在江苏省南通市、江苏省宜兴市和天津市
设有全资子公司，实现了珠三角、长三角、环渤海地区的合理布局。同时，公司子公
司法国百炼集团在全球拥有10个生产基地，分布在墨西哥、中国（武汉、大连）、法
国、匈牙利、塞尔维亚等国家，具有先进的生产设备和综合性的生产能力。公司通过
法国百炼集团的收购，完成了全球生产基地的布局，充分接近各大汽车厂商，在物流
方面具有优势，有利于公司降低运输成本；同时未来可以根据各个汽车厂商的制造需
求在各个生产基地投资建设不同工艺的铸造生产线，方便公司更加高效快捷地服务于
中国乃至世界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商，进一步拓展国内与国际市场
。
5、品牌优势
公司子公司法国百炼集团有着近60年的发展历程，自成立以来，一直致力
于品牌建设，不断通过产品交付、服务打造品牌。法国百炼集团在铝合金铸造汽车零
部件，尤其是铝制刹车零部件领域积累了良好的信誉并形成了独有的品牌优势，在铝
合金刹车铸件（刹车主缸和卡钳）领域处于全球领导地位。法国百炼集团的品牌优势
为公司获得客户信赖打下坚实基础。未来公司将借助其品牌优势继续保持这种发展态
势，在全球范围内进一步开拓铝制轻量化汽车零部件市场，巩固行业地位。
6、研发优势
强大的技术研发能力是公司持续保持技术领先的基础。目前，公司建立了
广东省企业技术中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创新实践基地、佛山市压
铸工程技术研究开发中心，致力于新材料开发、精密压铸、精加工技术和工艺的研究
，近年来开发了高性能铸造铝合金材料、压铸充型过程气体卷入多相流数值模拟、慢
压射压铸成形、压铸微观孔洞三维断层扫描等压铸新材料、新技术。依托于公司较强
的技术研发力量，公司多项产品获得省级“高新技术产品认定证书”。
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