603158腾龙股份资产重组最新消息
≈≈腾龙股份603158≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
公司属于汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境
、政策导向将直接影响公司的经营情况。
今年1-6月，面对复杂多变的国内外形势，在以习近平总书记为核心的党中
央坚强领导下，国民经济总体运行平稳，其中生产需求持续恢复，特别是新兴动能培
育壮大；企业生产经营活动总体保持扩张；就业形势总体稳定，显现出坚实的发展韧
劲。在这样的背景下，汽车市场总体稳定，为行业的发展不断夯实基础。据中国汽车
工业协会统计分析，汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别增长24.2
%和25.6%，其中，乘用车产销分别完成984.0万辆和1000.7万辆，同比分别增长26.8%
和27.0%；新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍；燃料电
池汽车产销分别完成632辆和479辆，同比分别增长43.6%和5.7%。
综合来看，汽车产业长期稳定向好的发展态势没有改变，未来汽车节能、
环保等产品的市场发展空间依然非常广阔。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》提出2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，2035年
燃料电池汽车实现商业化应用。此外，欧盟多国设定了传统燃油车禁售时间表，发展
新能源汽车已成为境内外车企的重要战略。相较于传统燃油汽车，新能源车对热管理
系统结构要求更高，新能源汽车热管理系统管路产品单车价值将获大幅提升。国六排
放标准已陆续实施，并将于2023年全面实施。为了符合国六排放标准，车企将进一步
加大在节能降耗方面投入，诸如EGR、排气温度传感器等汽车节能环保零部件的需求
将快速释放。
（二）主营业务
腾龙股份是一家专注于汽车节能环保零部件研发、生产和销售的国内领先
的汽车零部件制造商，目前公司在氢燃料电池领域有着积极的布局和拓展。公司依托
汽车热管理系统零部件、汽车发动机节能环保零部件两大业务板块，为客户提供广泛
应用于传统发动机汽车、混合动力汽车、纯电动汽车等汽车节能环保产品。汽车热管
理系统零部件业务板块主要产品为汽车空调管路、二氧化碳热泵系统阀组集成模块、
汽车热管理系统连接硬管及附件；汽车发动机节能环保零部件业务板块主要产品为EG
R（汽车废气再循环）系统、传感器、汽车胶管。此外公司还生产汽车制动系统零部
件等其他汽车零部件。公司主要客户包括本田、沃尔沃、福特、大众、马自达、标致
雪铁龙、吉利、上汽、通用五菱、一汽、长安、长城、东风、广汽、北汽、比亚迪、
蔚来、小鹏、理想等多家国内外汽车整车制造企业，也包括法雷奥、马勒、翰昂、大
陆、博世等国际知名汽车零部件系统供应商，并通过系统供应商配套于特斯拉、玛莎
拉蒂、保时捷、奔驰、宝马、奥迪、丰田、大众等全球知名汽车品牌，产品远销欧洲
、北美、东南亚、南美等地。
1、生产模式
公司生产模式为“非标定制、以销定产”。公司在接受客户订单以后，按
照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量及时制订生产计划并组织安排生产，
并兼顾市场预测保持适度库存。
2、采购模式
公司采购模式为“以产定购”。公司采购部根据月度订单情况及下期生产
需求量并结合原材料实际库存状况制定采购计划。
3、销售模式
公司销售模式为直销。公司汽车零部件产品绝大部分为汽车整车制造企业
配套，部分产品为汽车零部件系统供应商供货。
二、经营情况的讨论与分析
面对新冠肺炎疫情引发汽车消费下滑、产业格局变化的风险，公司顺应低
排放、节能型、高效能的汽车消费发展趋势，将积极扩大汽车节能环保零部件的下游
市场，并做好内部融合增效，使公司化风险为机遇，确保经营计划的顺利实现。
（一）2021年上半年，公司业绩持续增长
公司2021年上半年度实现营业收入98,801.77万元，比上年同期的68,072.3
1万元增长45.14%；实现净利润9,359.60万元，比上年同期的7,354.74万元增长27.26
%。公司2021年6月末资产总额298,565.23万元，比年初的299,023.77万元下降0.15%
；净资产为148,607.56万元，比年初的142,769.04增长4.09%。
2021年上半年度，公司主要产品汽车热管理系统零部件实现销售50,996.45
万元，同比增长76.84%，EGR系统及传感器、汽车胶管、汽车制动系统零部件等其他
实现销售46,001.41万元，同比增长21.68%。
2021年上半年度，公司主营业务收入中，国内销售73,648.20万元，同比增
长42.70%；国外销售23,349.67万元，同比增长55.35%。
（二）推进工作计划，经营效率持续提升
1、加快推进海外扩能及研发中心建设
依托已经布局的海外营销中心和已经在海外设立的工厂，公司与众多欧洲
整车厂建立了良好的合作关系，海外新车型、新产品的同步开发订单呈明显增加趋势
，公司加快推进海外扩能及研发中心建设，及时响应客户需求进行产品销售并提供越
来越完善的服务及系统解决方案，加深与客户的战略合作关系。适时实施北美生产基
地的相关规划。
2、进一步拓展氢燃料电池业务板块
公司自2019年投资新源动力，实现跨入氢能领域第一步，此后进一步加大
投资，目前为新源动力的第一大股东。公司将与新源动力在氢燃料电池领域，开展深
入的合作，实现战略层面布局氢燃料电池及其核心零部件市场。另外，公司也将充分
利用客户资源、制造能力、管理经验等优势为新源动力的未来发展注入更多动力，实
现公司和新源动力双赢的结果。
3、扩大产品在新能源汽车市场份额
充分利用公司已切入新能源汽车热管理系统零部件的优势，紧紧抓住新能
源汽车快速增长的战略机遇期，除了本田、沃尔沃、大众等传统客户的新能源车外，
加强与蔚来、小鹏、理想等新能源车企的合作，保持公司在热管理系统领域的技术领
先水平，并继续扩大汽车热管理系统零部件在新能源汽车上的应用，把新能源汽车相
关零部件作为公司未来发展的重要方向。
4、进一步整合北京天元，实现优势互补
公司借助自身的管理优势，在生产、质量、采购等方面对北京天元进行管
理方面的整合和提升，并积极发挥客户协同优势。公司将协助北京天元开拓乘用车市
场，获取更多优质客户资源。同时公司将借助北京天元的销售渠道，持续开拓商用车
市场。
5、抢抓国六排放标准实施后市场爆发的机遇
国六排放标准的实施将带来EGR和传感器市场规模的快速增长，公司依托现
有的技术、产品、客户资源等优势，积极拓展汽车EGR系统、汽车用传感器等汽车节
能环保产品的未来发展空间，做强做大公司汽车发动机节能环保零部件产品模块的体
量，确立公司在相关领域的市场地位。
6、提升各项管理水平，增强整体抗风险能力
一是加大研发投入，积极推进新型环保制冷剂汽车空调管路技术研发；二
是继续做好降本增效工作，推动工厂进一步向智能化、自动化方向转型，提升全员劳
动生产率；三是主动适应全球市场、高端客户的要求，提升国际化管理能力，进入更
多客户的全球供货体系；四是扎实推进人才梯队建设，提升团队能力，加快人才培养
，为公司汽车节能环保业务的未来发展做好人才储备；五是稳步推行企业信息化项目
建设，通过信息化实施全公司的集团化体系管理。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
汽车产业受宏观经济影响较大，当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业发
展迅速，汽车消费能力和消费意愿增强；反之，当宏观经济处于下降阶段时，汽车产
业发展放缓，汽车消费能力和消费意愿减弱。2018-2020年，国内汽车市场产销量连
续下滑，如果未来全球经济和国内宏观经济形势大幅波动，将对公司的生产经营和盈
利能力产生不利影响。
2、因资源、环境等因素导致的汽车消费政策变化的风险
随着近几年中国城市汽车保有量的迅速增长，城市交通拥堵和大气污染问
题日益凸显。如若交通拥堵严重、大气污染等因素导致一些城市实行汽车限购、拍卖
牌照和限制汽车使用等抑制汽车需求的政策，将会对汽车需求产生负面影响。公司作
为汽车零部件生产企业，也将受其影响。
3、主要原材料价格波动风险
公司主要原材料铝及铝制品、塑料粒子、橡胶、不锈钢等价格在一定区间
波动。如果主要原材料价格短期内出现大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原
材料价格波动的风险。
4、贸易壁垒和汇率波动的风险
2021年1-6月公司国外销售业务占主营业务收入比例为24.07%，产品主要销
往北美、欧盟、东南亚等国家和地区，主要以美元、欧元计价。如果未来中国与其他
国家因贸易争端导致加征关税以及人民币汇率持续波动等，将对公司海外业务产生影
响。
5、诉讼和索赔风险
汽车行业的产品质量和安全标准主要包括汽车和零部件的技术规范、最低
保修要求和汽车召回规定等，虽然本公司目前生产的产品导致汽车召回事件的概率非
常低，公司亦未曾发生过因质量问题导致汽车召回的重大事件，但如若公司确因产品
质量问题导致的汽车质量缺陷需要召回，将会给公司带来损失。
6、不能持续享受税收优惠的风险
公司及子公司腾龙轻合金、福莱斯伯、常州腾兴、湖北腾龙、厦门大钧、
力驰雷奥、北京天元等公司均经当地相关部门认定为高新技术企业，2020年度均享受
15%的优惠税率（涉及2021年度复审的暂按15%的优惠税率）缴纳所得税。未来如果国
家税收政策发生不利变化，或者公司未能通过后续进行的高新技术企业资格复审，公
司的所得税费用将会上升，进而对公司业绩产生一定的影响。
7、公司收购形成商誉余额较高的风险
公司因股权收购产生的商誉截至报告期末确认余额为18,816.38万元。如未
来有关子公司业绩未达预期，可能出现计提商誉减值的风险，从而影响公司当期损益
。公司将通过跟踪关注并购子公司的经营情况及行业趋势，通过业务、管理等方面的
协同共进加强内部子公司管理，强化投后管理管控，整合资源拓展市场，努力将商誉
对公司未来业绩影响程度及风险逐步降低。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司已经与沃尔沃、本田、标致雪铁龙、大众、吉利、上汽、长城等多家
国内外主要的汽车整车制造企业，蔚来、小鹏、理想汽车等国内新兴新能源整车制造
企业以及法雷奥、马勒、翰昂、大陆、博世等国际知名汽车零部件系统供应商建立长
期合作关系并多次荣膺优秀供应商等荣誉称号。公司具备在行业内领先的技术、产品
、服务以及稳定的供货保障能力，公司的产品和过程控制能力得到客户的广泛认可。
（二）产业链优势
在汽车热管理系统零部件业务领域，公司具备从主要原材料、零部件到管
路总成产品的完整业务链条，公司拥有独立完成模具、检具开发设计和制造能力，公
司实验室具备全部材料试验和检验、产品试验和检测能力，所出具测试报告得到整车
制造企业认可。
汽车发动机节能环保业务领域，公司具有EGR系统完整产业链，从上游冷却
器管壳生产制造，到核心零部件EGR冷却器、EGR阀等零部件均由公司独立生产制造。
（三）布局优势
公司已形成较为完善的国内产业布局，具备产业集群优势，能够为国内外
众多整车客户及国际知名汽车零部件系统供应商提供优质的产品和服务。截至报告期
末，公司所属企业在全国设立有14个研发、制造或服务基地，遍布华东、华南、华中
、华北、西南、西北等汽车产业集群区。随着国际化发展的不断深入，公司热管理系
统零部件、EGR系统、汽车胶管等业务逐步拓展全球市场，目前已在波兰设立欧洲生
产基地、在马来西亚设立东南亚生产基地、在法国、德国、荷兰设立销售中心。
（四）工艺技术及质量控制优势
目前公司及其子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术300余项，其中发
明专利近30项。在汽车热管理系统领域，公司主导或参与了多项国家和行业标准的制
定，能够按照欧洲、美国、日本等国际标准和国内标准，对公司产品进行试验检测，
公司实验室通过了ISO17025(CNAS)体系认可，具备从研发到生产全过程的精密测量和
产品性能试验等能力，其中包含管路的NVH（噪声、震动与舒适性试验）试验能力。
（五）同步开发优势
公司拥有一支有多年开发经验的研发团队，长期专注于热管理系统零部件
、汽车EGR系统、汽车传感器、汽车胶管等方面技术的研究，产品设计和制造方面积
累了丰富的经验，同时对产品未来发展趋势、技术发展路径有深入研究。公司有能力
独自承担客户的新车型汽车零部件项目的同步开发任务，在公司开发的产品中，所涉
及的生产模具和检具绝大部分由公司自主设计制作，大幅缩短了产品开发周期，加快
了新产品推出的速度，提升了产品质量控制水平。公司拥有与本田、沃尔沃、吉利等
多家汽车整车厂和汽车零部件系统公司同步开发汽车零部件产品的成功经验。
（六）规模生产优势
规模生产优势是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司产品种类多，同
时单个产品的供货量也相当大。产品的大规模供货使得公司在原材料采购方面具有较
强的议价能力，单位产品的材料成本更低；其次，产品批量的增加可减少模具更换调
试时间和换模的材料损耗，使产品质量更加稳定，总体上提高了产品合格率；公司在
汽车热管理系统零部件等产品制造上达到了高水平的规模化生产，降低了单位产品生
产成本，提高了产品综合毛利率，使产品更具竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
面对2020年爆发的新冠疫情，公司采取了切实有效的防控措施，扎实推进
复工复产工作，稳步推进各项经营计划和年度重点工作部署，保持了公司的稳定运营
。
报告期内，公司重点推进了以下工作：
1、积极布局氢燃料电池产业
公司通过增持成为新源动力第一大股东，有利于公司与新源动力开展更深
入的合作，实现在氢燃料电池汽车领域的优势互补，形成良好的协同效应。2020年，
上市公司利用其客户资源、制造能力、管理经验等为新源动力的产品提升了市场竞争
力，帮助新源动力当年收入实现增长，增强了公司在氢燃料电池产业领域的影响力和
参与度。另外，公司将充分利用腾龙氢能和新源动力的协同优势，不断加大研发投入
，布局氢燃料电池的核心零部件市场。
2、顺利取得非公开发行批文
公司非公开发行股票计划已通过中国证监会审核，顺利取得批文。募集资
金将用于“波兰汽车空调管路扩能项目”、“欧洲研发中心项目”、“汽车排气高温
传感器及配套铂电阻项目”和“补充流动资金及偿还银行贷款项目”。非公开发行股
票将有利于公司抢抓欧洲新能源汽车推广以及国内国六排放标准实施的战略机遇期，
进一步提升公司汽车节能环保零部件的综合实力，为公司经营业绩的持续快速增长奠
定坚实的基础。
3、进军新能源汽车热泵系统核心零部件领域
二氧化碳热泵空调具有工作温度范围宽、耗能少等优点，可以有效提高新
能源汽车续航里程，未来有望成为新能源汽车空调系统的重要技术趋势。公司已成功
研发出二氧化碳热泵系统热管理阀组集成模块产品，该产品可控制整个热泵系统制冷
、制热等不同工况下的有效运行，并获得了大众汽车MEB平台的订单。
4、帮助北京天元实现业绩快速增长
公司完成收购北京天元后，在战略发展、管理体系和财务管控等方面统筹
规划，对北京天元的业务、资产、财务、人员和机构等方面进行整合，提高运营效率
。公司与北京天元建立联合销售小组，对重点车厂客户进行专项研究和推广，同时充
分整合销售资源、不断挖掘潜在客户，并借助上市公司的融资渠道协助北京天元加快
业务扩张及产品研发步伐，实现销售收入的快速增长。
二、报告期内主要经营情况
公司2020年度实现营业收入177,191.84万元，比上年的103,354.24万元增
长71.44%；实现净利润18,849.81万元，比上年的13,565.07万元增长38.96%。公司20
20年末资产总额299,023.77万元，比年初的245,315.65万元增长21.89%；净资产为14
2,769.04万元，比年初的126,521.55增长12.84%。
2020年，公司主要产品汽车热管理系统零部件实现销售83,560.72万元，同
比增长
24.84%，EGR系统及传感器、汽车胶管、汽车制动系统零部件等其他实现销
售90,704.98万元，同比增长173.40%。
2020年，公司主营业务收入中，国内销售137,526.93万元，同比增长80.36
%；国外销售36,738.77万元，同比增长54.00%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
（一）汽车行业发展格局
中国是世界上最大的汽车及新能源车生产和消费国，也是全球重要的汽车
零部件生产贸易大国。根据中国汽车工业协会统计分析，全年汽车产销分别完成了2,
522.5万辆和2,531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%，国家相关中长期发展规划将持续
不断推进高性能、低排放、节能型的汽车消费，按照统筹经济发展、环境保护和交通
出行三方面的要求，综合考虑经济发展水平、公共基础设施建设和资源承载量等因素
，未来十年，中国汽车消费还有非常大的发展空间。汽车消费也将进一步升级，零部
件企业也能继续获得同步发展。
（二）公司所处细分行业发展格局
公司所处的细分行业主要为汽车节能环保零部件行业，主要业务为汽车热
管理系统零部件，属于汽车零部件行业中起步较晚的子行业之一，在二十世纪八、九
十年代前，汽车空调及热管理系统管路主要依赖国外进口，国内企业在技术标准和制
造技术上也基本以借鉴和模仿国外技术为主。二十世纪八、九十年代，德国大众、法
国雪铁龙等欧美汽车企业通过合资的方式进入中国市场，给国内汽车空调及热管理系
统管路企业带来了发展良机，随着汽车零部件的逐步国产化，国内热管理系统零部件
行业经过十多年来对国际先进技术的消化吸收，逐步掌握了汽车热管理系统零部件制
造的关键工艺和测试技术，实现了进口替代。同时，行业内部分领军企业也通过自身
在技术上的创新，形成了自己独特的核心加工工艺，国产热管理系统零部件无论在产
品质量还是在制造技术水平上均迈上了一个新台阶，目前产品已经大批量出口到西方
发达国家。
目前该行业内生产企业数量众多，总体集中程度较低，市场份额较为分散
，竞争比较激烈。但以合资车企和主流自主车企为主的中高端市场相对比较集中，公
司目前主要参与中高端市场的竞争，主要竞争对手为一些大型民营企业和外资企业。
本行业不属于限制投资的行业，竞争者较多，属于竞争较为充分、市场化程度较高的
行业。近年来，由于中高端整车制造企业（特别是乘用车制造企业）对零部件供应商
的资质要求逐年提升，在技术、资本、人才、管理等方面形成一定进入壁垒。目前整
个竞争态势基本在国内大型民营企业、外资企业之间展开。
（三）公司所处细分行业发展趋势
1、汽车热管理系统零部件行业
2019年4月，欧盟发布史上最严碳排放标准《2019/631文件》，欧盟多国设
定了传统燃油车禁售时间表，对于车企来说发展新能源汽车成为重要战略。2020年10
月，工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出2025年新能源
汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，2035年燃料电池汽车实现商业化
应用。2020年中国新能源汽车销售量仅占汽车销售量5.4%，新能源汽车市场空间巨大
。相较于传统燃油汽车，新能源汽车对热管理系统结构要求更高，集成化、精细化、
高压化是趋势,新能源汽车热管理系统管路产品单车价值将获得较大提升。近期欧洲
和国内不断推出新能源汽车发展政策，公司热管理系统零部件业务有望迎来量价齐升
的繁荣阶段。
2、汽车发动机节能环保零部件行业
根据相关标准规定，中国第六阶段汽车尾气排放标准（“国六”排放标准
）将于2023年全面实施，中国乘用车产品平均燃料消耗量逐步降至4升/100公里。上
述汽车节能环保政策的陆续实施，将刺激对汽车节能环保零部件的需求。
公司及子公司均定位于汽车节能减排发展方向，其中，力驰雷奥是国内少
有的能够自产EGR冷却器和阀的EGR系统公司。北京天元在发动机涡轮增压胶管有较大
市场份额。随着国六排放标准的实施，公司EGR系统、传感器业务将呈现快速增长态
势。
(二)公司发展战略
坚定聚焦汽车节能环保的战略发展方向，实现在汽车热管理、汽车发动机
节能环保、氢燃料电池等领域的创新和突破，瞄准国内国外两个市场，紧扣国家产业
政策动向和客户需求，把腾龙股份建设成为具有品牌美誉、国际影响、研发创新的汽
车零部件公司。
1、发挥现有汽车热管理系统零部件领域的优势地位，持续扩大公司产品在
新能源汽车上的应用。
2、抢抓国六排放标准实施后市场爆发的机遇，积极拓展汽车发动机节能环
保产品的未来发展空间。
3、利用腾龙氢能和新源动力的协同优势，不断布局氢燃料电池及其核心零
部件市场。
4、依托已经布局的海外营销中心和生产基地，不断推进海外市场拓展。
5、围绕公司战略定位与发展方向，继续实施内生式增长与外延式扩张并重
的战略。
(三)经营计划
面对新冠病毒疫情引发汽车消费下滑、产业格局变化的风险，公司顺应低
排放、节能型、高效能的汽车消费发展趋势，将积极扩大汽车节能环保零部件的下游
市场，并做好内部融合增效，使公司化风险为机遇，确保经营计划的顺利实现。2021
年，公司重点推进的工作主要包括：
1、加快推进海外扩能及研发中心建设
依托已经布局的海外营销中心和已经在海外设立的工厂，公司与众多欧洲
整车厂建立了良好的合作关系，海外新车型、新产品的同步开发订单呈明显增加趋势
，公司加快推进海外扩能及研发中心建设，及时响应客户需求进行产品销售并提供越
来越完善的服务及系统解决方案，加深与客户的战略合作关系。适时实施北美生产基
地的相关规划。
2、进一步拓展氢燃料电池业务板块
公司与新源动力开展更深入的合作，公司将充分利用腾龙氢能和新源动力
的协同优势，不断加大研发投入，布局氢燃料电池及其核心零部件市场。另外，公司
也将充分利用客户资源、制造能力、管理经验等为新源动力的未来发展提供更多的协
同效应，实现公司和新源动力双赢的结果。
3、扩大产品在新能源汽车市场份额
充分利用公司已切入新能源汽车热管理系统零部件的优势，紧紧抓住新能
源汽车快速增长的战略机遇期，除了本田、沃尔沃、大众等传统客户的新能源车外，
加强与蔚来、小鹏、理想等新能源车企的合作，保持公司在热管理系统领域的技术领
先水平，并继续扩大汽车热管理系统零部件在新能源汽车上的应用，把新能源汽车相
关零部件作为公司未来发展的重要方向。
4、进一步整合北京天元，实现优势互补
公司借助自身的管理优势，在生产、质量、采购等方面对北京天元进行管
理方面的整合和提升，并积极发挥客户协同优势。公司将协助北京天元开拓乘用车市
场，获取更多优质客户资源。同时公司将借助北京天元的销售渠道，持续开拓商用车
市场。
5、抢抓国六排放标准实施后市场爆发的机遇
国六排放标准的实施将带来EGR和传感器市场规模的快速增长，公司依托现
有的技术、产品、客户资源等优势，积极拓展汽车EGR系统、汽车用传感器等汽车节
能环保产品的未来发展空间，做强做大公司汽车发动机节能环保零部件产品模块的体
量，确立公司在相关领域的市场地位。
6、提升各项管理水平，增强整体抗风险能力
一是加大研发投入，积极推进新型环保制冷剂汽车空调管路技术研发；二
是继续做好降本增效工作，推动工厂进一步向智能化、自动化方向转型，提升全员劳
动生产率；三是主动适应全球市场、高端客户的要求，提升国际化管理能力，进入更
多客户的全球供货体系；四是扎实推进人才梯队建设，提升团队能力，加快人才培养
，为公司汽车节能环保业务的未来发展做好人才储备；五是稳步推行企业信息化项目
建设，通过信息化实施全公司的集团化体系管理。
(四)可能面对的风险
1、行业周期波动及新冠病毒疫情导致的风险
汽车产业受宏观经济影响较大，当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业发
展迅速，汽车消费能力和消费意愿增强；反之，当宏观经济处于下降阶段时，汽车产
业发展放缓，汽车消费能力和消费意愿减弱。2018-2020年，国内汽车市场产销量连
续下滑，如果未来全球经济和国内宏观经济形势大幅波动，将对公司的生产经营和盈
利能力产生不利影响。
2、因资源、环境等因素导致的汽车消费政策变化的风险
随着近几年中国城市汽车保有量的迅速增长，城市交通拥堵和大气污染问
题日益凸显。如若交通拥堵严重、大气污染等因素导致一些城市实行汽车限购、拍卖
牌照和限制汽车使用等抑制汽车需求的政策，将会对汽车需求产生负面影响。公司作
为汽车零部件生产企业，也将受其影响。
3、主要原材料价格波动风险
公司主要原材料铝及铝制品、塑料粒子、橡胶、不锈钢等价格在一定区间
波动。如果主要原材料价格短期内出现大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原
材料价格波动的风险。
4、贸易壁垒和汇率波动的风险
2020年公司国外销售业务占主营业务收入比例为21.08%，产品主要销往北
美、欧盟、东南亚等国家和地区，主要以美元、欧元计价。如果未来中国与其他国家
因贸易争端导致加征关税以及人民币汇率持续波动等，将对公司海外业务产生影响。
5、诉讼和索赔风险
汽车行业的产品质量和安全标准主要包括汽车和零部件的技术规范、最低
保修要求和汽车召回规定等，虽然本公司目前生产的产品导致汽车召回事件的概率非
常低，公司亦未曾发生过因质量问题导致汽车召回的重大事件，但如若公司确因产品
质量问题导致的汽车质量缺陷需要召回，将会给公司带来损失。
6、不能持续享受税收优惠的风险
公司及子公司腾龙轻合金、福莱斯伯、常州腾兴、天津腾龙、湖北腾龙、
厦门大钧、力驰雷奥、北京天元等公司均经当地相关部门认定为高新技术企业，2020
年度均享受15%的优惠税率（涉及2021年度复审的暂按15%的优惠税率）缴纳所得税。
未来如果国家税收政策发生不利变化，或者公司未能通过后续进行的高新技术企业资
格复审，公司的所得税费用将会上升，进而对公司业绩产生一定的影响。
7、公司收购形成商誉余额较高的风险
公司因股权收购产生的商誉截至报告期末确认余额为18,816.38万元。如未
来有关子公司业绩未达预期，可能出现计提商誉减值的风险，从而影响公司当期损益
。公司将通过跟踪关注并购子公司的经营情况及行业趋势，通过业务、管理等方面的
协同共进加强内部子公司管理，强化投后管理管控，整合资源拓展市场，努力将商誉
对公司未来业绩影响程度及风险逐步降低。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司已经与沃尔沃、本田、标致雪铁龙、大众、吉利、上汽、长城等多家
国内外主要的汽车整车制造企业，蔚来、小鹏、理想汽车等国内新兴新能源整车制造
企业以及法雷奥、马勒、翰昂、大陆、博世等国际知名汽车零部件系统供应商建立长
期合作关系并多次荣膺优秀供应商等荣誉称号。公司具备在行业内领先的技术、产品
、服务以及稳定的供货保障能力，公司的产品和过程控制能力得到客户的广泛认可。
（二）产业链优势
在汽车热管理系统零部件业务领域，公司具备从主要原材料、零部件到管
路总成产品的完整业务链条，公司拥有独立完成模具、检具开发设计和制造能力，公
司实验室具备全部材料试验和检验、产品试验和检测能力，所出具测试报告得到整车
制造企业认可。
汽车发动机节能环保业务领域，公司具有EGR系统完整产业链，从上游冷却
器管壳生产制造，到核心零部件EGR冷却器、EGR阀等零部件均由公司独立生产制造。
（三）布局优势
公司已形成较为完善的国内产业布局，具备产业集群优势，能够为国内外
众多整车客户及国际知名汽车零部件系统供应商提供优质的产品和服务。截至2020年
底，公司所属企业在全国设立有14个研发、制造或服务基地，遍布华东、华南、华中
、华北、西南、西北等汽车产业集群区。随着国际化发展的不断深入，公司热管理系
统零部件、EGR系统、汽车胶管等业务逐步拓展全球市场，目前已在波兰设立欧洲生
产基地、在马来西亚设立东南亚生产基地、在法国、德国、荷兰设立销售中心。
（四）工艺技术及质量控制优势
目前公司及其子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术300余项，其中发
明专利近30项。在汽车热管理系统领域，公司主导或参与了多项国家和行业标准的制
定，能够按照欧洲、美国、日本等国际标准和国内标准，对公司产品进行试验检测，
公司实验室通过了ISO17025(CNAS)体系认可，具备从研发到生产全过程的精密测量和
产品性能试验等能力，其中包含管路的NVH（噪声、震动与舒适性试验）试验能力。
（五）同步开发优势
公司拥有一支有多年开发经验的研发团队，长期专注于热管理系统零部件
、汽车EGR系统、汽车传感器、汽车胶管等方面技术的研究，产品设计和制造方面积
累了丰富的经验，同时对产品未来发展趋势、技术发展路径有深入研究。公司有能力
独自承担客户的新车型汽车零部件项目的同步开发任务，在公司开发的产品中，所涉
及的生产模具和检具绝大部分由公司自主设计制作，大幅缩短了产品开发周期，加快
了新产品推出的速度，提升了产品质量控制水平。公司拥有与本田、沃尔沃、吉利等
多家汽车整车厂和汽车零部件系统公司同步开发汽车零部件产品的成功经验。
（六）规模生产优势
规模生产优势是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司产品种类多，同
时单个产品的供货量也相当大。产品的大规模供货使得公司在原材料采购方面具有较
强的议价能力，单位产品的材料成本更低；其次，产品批量的增加可减少模具更换调
试时间和换模的材料损耗，使产品质量更加稳定，总体上提高了产品合格率；公司在
汽车热管理系统零部件等产品制造上达到了高水平的规模化生产，降低了单位产品生
产成本，提高了产品综合毛利率，使产品更具竞争力。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
公司属于汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境
、政策导向将直接影响公司的经营情况。
今年1-6月，面对复杂多变的国内外形势，在以习近平总书记为核心的党中
央坚强领导下，国民经济总体运行平稳，其中生产需求持续恢复，特别是新兴动能培
育壮大；企业生产经营活动总体保持扩张；就业形势总体稳定，显现出坚实的发展韧
劲。在这样的背景下，汽车市场总体稳定，为行业的发展不断夯实基础。据中国汽车
工业协会统计分析，汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别增长24.2
%和25.6%，其中，乘用车产销分别完成984.0万辆和1000.7万辆，同比分别增长26.8%
和27.0%；新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍；燃料电
池汽车产销分别完成632辆和479辆，同比分别增长43.6%和5.7%。
综合来看，汽车产业长期稳定向好的发展态势没有改变，未来汽车节能、
环保等产品的市场发展空间依然非常广阔。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》提出2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，2035年
燃料电池汽车实现商业化应用。此外，欧盟多国设定了传统燃油车禁售时间表，发展
新能源汽车已成为境内外车企的重要战略。相较于传统燃油汽车，新能源车对热管理
系统结构要求更高，新能源汽车热管理系统管路产品单车价值将获大幅提升。国六排
放标准已陆续实施，并将于2023年全面实施。为了符合国六排放标准，车企将进一步
加大在节能降耗方面投入，诸如EGR、排气温度传感器等汽车节能环保零部件的需求
将快速释放。
（二）主营业务
腾龙股份是一家专注于汽车节能环保零部件研发、生产和销售的国内领先
的汽车零部件制造商，目前公司在氢燃料电池领域有着积极的布局和拓展。公司依托
汽车热管理系统零部件、汽车发动机节能环保零部件两大业务板块，为客户提供广泛
应用于传统发动机汽车、混合动力汽车、纯电动汽车等汽车节能环保产品。汽车热管
理系统零部件业务板块主要产品为汽车空调管路、二氧化碳热泵系统阀组集成模块、
汽车热管理系统连接硬管及附件；汽车发动机节能环保零部件业务板块主要产品为EG
R（汽车废气再循环）系统、传感器、汽车胶管。此外公司还生产汽车制动系统零部
件等其他汽车零部件。公司主要客户包括本田、沃尔沃、福特、大众、马自达、标致
雪铁龙、吉利、上汽、通用五菱、一汽、长安、长城、东风、广汽、北汽、比亚迪、
蔚来、小鹏、理想等多家国内外汽车整车制造企业，也包括法雷奥、马勒、翰昂、大
陆、博世等国际知名汽车零部件系统供应商，并通过系统供应商配套于特斯拉、玛莎
拉蒂、保时捷、奔驰、宝马、奥迪、丰田、大众等全球知名汽车品牌，产品远销欧洲
、北美、东南亚、南美等地。
1、生产模式
公司生产模式为“非标定制、以销定产”。公司在接受客户订单以后，按
照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量及时制订生产计划并组织安排生产，
并兼顾市场预测保持适度库存。
2、采购模式
公司采购模式为“以产定购”。公司采购部根据月度订单情况及下期生产
需求量并结合原材料实际库存状况制定采购计划。
3、销售模式
公司销售模式为直销。公司汽车零部件产品绝大部分为汽车整车制造企业
配套，部分产品为汽车零部件系统供应商供货。
二、经营情况的讨论与分析
面对新冠肺炎疫情引发汽车消费下滑、产业格局变化的风险，公司顺应低
排放、节能型、高效能的汽车消费发展趋势，将积极扩大汽车节能环保零部件的下游
市场，并做好内部融合增效，使公司化风险为机遇，确保经营计划的顺利实现。
（一）2021年上半年，公司业绩持续增长
公司2021年上半年度实现营业收入98,801.77万元，比上年同期的68,072.3
1万元增长45.14%；实现净利润9,359.60万元，比上年同期的7,354.74万元增长27.26
%。公司2021年6月末资产总额298,565.23万元，比年初的299,023.77万元下降0.15%
；净资产为148,607.56万元，比年初的142,769.04增长4.09%。
2021年上半年度，公司主要产品汽车热管理系统零部件实现销售50,996.45
万元，同比增长76.84%，EGR系统及传感器、汽车胶管、汽车制动系统零部件等其他
实现销售46,001.41万元，同比增长21.68%。
2021年上半年度，公司主营业务收入中，国内销售73,648.20万元，同比增
长42.70%；国外销售23,349.67万元，同比增长55.35%。
（二）推进工作计划，经营效率持续提升
1、加快推进海外扩能及研发中心建设
依托已经布局的海外营销中心和已经在海外设立的工厂，公司与众多欧洲
整车厂建立了良好的合作关系，海外新车型、新产品的同步开发订单呈明显增加趋势
，公司加快推进海外扩能及研发中心建设，及时响应客户需求进行产品销售并提供越
来越完善的服务及系统解决方案，加深与客户的战略合作关系。适时实施北美生产基
地的相关规划。
2、进一步拓展氢燃料电池业务板块
公司自2019年投资新源动力，实现跨入氢能领域第一步，此后进一步加大
投资，目前为新源动力的第一大股东。公司将与新源动力在氢燃料电池领域，开展深
入的合作，实现战略层面布局氢燃料电池及其核心零部件市场。另外，公司也将充分
利用客户资源、制造能力、管理经验等优势为新源动力的未来发展注入更多动力，实
现公司和新源动力双赢的结果。
3、扩大产品在新能源汽车市场份额
充分利用公司已切入新能源汽车热管理系统零部件的优势，紧紧抓住新能
源汽车快速增长的战略机遇期，除了本田、沃尔沃、大众等传统客户的新能源车外，
加强与蔚来、小鹏、理想等新能源车企的合作，保持公司在热管理系统领域的技术领
先水平，并继续扩大汽车热管理系统零部件在新能源汽车上的应用，把新能源汽车相
关零部件作为公司未来发展的重要方向。
4、进一步整合北京天元，实现优势互补
公司借助自身的管理优势，在生产、质量、采购等方面对北京天元进行管
理方面的整合和提升，并积极发挥客户协同优势。公司将协助北京天元开拓乘用车市
场，获取更多优质客户资源。同时公司将借助北京天元的销售渠道，持续开拓商用车
市场。
5、抢抓国六排放标准实施后市场爆发的机遇
国六排放标准的实施将带来EGR和传感器市场规模的快速增长，公司依托现
有的技术、产品、客户资源等优势，积极拓展汽车EGR系统、汽车用传感器等汽车节
能环保产品的未来发展空间，做强做大公司汽车发动机节能环保零部件产品模块的体
量，确立公司在相关领域的市场地位。
6、提升各项管理水平，增强整体抗风险能力
一是加大研发投入，积极推进新型环保制冷剂汽车空调管路技术研发；二
是继续做好降本增效工作，推动工厂进一步向智能化、自动化方向转型，提升全员劳
动生产率；三是主动适应全球市场、高端客户的要求，提升国际化管理能力，进入更
多客户的全球供货体系；四是扎实推进人才梯队建设，提升团队能力，加快人才培养
，为公司汽车节能环保业务的未来发展做好人才储备；五是稳步推行企业信息化项目
建设，通过信息化实施全公司的集团化体系管理。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
汽车产业受宏观经济影响较大，当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业发
展迅速，汽车消费能力和消费意愿增强；反之，当宏观经济处于下降阶段时，汽车产
业发展放缓，汽车消费能力和消费意愿减弱。2018-2020年，国内汽车市场产销量连
续下滑，如果未来全球经济和国内宏观经济形势大幅波动，将对公司的生产经营和盈
利能力产生不利影响。
2、因资源、环境等因素导致的汽车消费政策变化的风险
随着近几年中国城市汽车保有量的迅速增长，城市交通拥堵和大气污染问
题日益凸显。如若交通拥堵严重、大气污染等因素导致一些城市实行汽车限购、拍卖
牌照和限制汽车使用等抑制汽车需求的政策，将会对汽车需求产生负面影响。公司作
为汽车零部件生产企业，也将受其影响。
3、主要原材料价格波动风险
公司主要原材料铝及铝制品、塑料粒子、橡胶、不锈钢等价格在一定区间
波动。如果主要原材料价格短期内出现大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原
材料价格波动的风险。
4、贸易壁垒和汇率波动的风险
2021年1-6月公司国外销售业务占主营业务收入比例为24.07%，产品主要销
往北美、欧盟、东南亚等国家和地区，主要以美元、欧元计价。如果未来中国与其他
国家因贸易争端导致加征关税以及人民币汇率持续波动等，将对公司海外业务产生影
响。
5、诉讼和索赔风险
汽车行业的产品质量和安全标准主要包括汽车和零部件的技术规范、最低
保修要求和汽车召回规定等，虽然本公司目前生产的产品导致汽车召回事件的概率非
常低，公司亦未曾发生过因质量问题导致汽车召回的重大事件，但如若公司确因产品
质量问题导致的汽车质量缺陷需要召回，将会给公司带来损失。
6、不能持续享受税收优惠的风险
公司及子公司腾龙轻合金、福莱斯伯、常州腾兴、湖北腾龙、厦门大钧、
力驰雷奥、北京天元等公司均经当地相关部门认定为高新技术企业，2020年度均享受
15%的优惠税率（涉及2021年度复审的暂按15%的优惠税率）缴纳所得税。未来如果国
家税收政策发生不利变化，或者公司未能通过后续进行的高新技术企业资格复审，公
司的所得税费用将会上升，进而对公司业绩产生一定的影响。
7、公司收购形成商誉余额较高的风险
公司因股权收购产生的商誉截至报告期末确认余额为18,816.38万元。如未
来有关子公司业绩未达预期，可能出现计提商誉减值的风险，从而影响公司当期损益
。公司将通过跟踪关注并购子公司的经营情况及行业趋势，通过业务、管理等方面的
协同共进加强内部子公司管理，强化投后管理管控，整合资源拓展市场，努力将商誉
对公司未来业绩影响程度及风险逐步降低。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司已经与沃尔沃、本田、标致雪铁龙、大众、吉利、上汽、长城等多家
国内外主要的汽车整车制造企业，蔚来、小鹏、理想汽车等国内新兴新能源整车制造
企业以及法雷奥、马勒、翰昂、大陆、博世等国际知名汽车零部件系统供应商建立长
期合作关系并多次荣膺优秀供应商等荣誉称号。公司具备在行业内领先的技术、产品
、服务以及稳定的供货保障能力，公司的产品和过程控制能力得到客户的广泛认可。
（二）产业链优势
在汽车热管理系统零部件业务领域，公司具备从主要原材料、零部件到管
路总成产品的完整业务链条，公司拥有独立完成模具、检具开发设计和制造能力，公
司实验室具备全部材料试验和检验、产品试验和检测能力，所出具测试报告得到整车
制造企业认可。
汽车发动机节能环保业务领域，公司具有EGR系统完整产业链，从上游冷却
器管壳生产制造，到核心零部件EGR冷却器、EGR阀等零部件均由公司独立生产制造。
（三）布局优势
公司已形成较为完善的国内产业布局，具备产业集群优势，能够为国内外
众多整车客户及国际知名汽车零部件系统供应商提供优质的产品和服务。截至报告期
末，公司所属企业在全国设立有14个研发、制造或服务基地，遍布华东、华南、华中
、华北、西南、西北等汽车产业集群区。随着国际化发展的不断深入，公司热管理系
统零部件、EGR系统、汽车胶管等业务逐步拓展全球市场，目前已在波兰设立欧洲生
产基地、在马来西亚设立东南亚生产基地、在法国、德国、荷兰设立销售中心。
（四）工艺技术及质量控制优势
目前公司及其子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术300余项，其中发
明专利近30项。在汽车热管理系统领域，公司主导或参与了多项国家和行业标准的制
定，能够按照欧洲、美国、日本等国际标准和国内标准，对公司产品进行试验检测，
公司实验室通过了ISO17025(CNAS)体系认可，具备从研发到生产全过程的精密测量和
产品性能试验等能力，其中包含管路的NVH（噪声、震动与舒适性试验）试验能力。
（五）同步开发优势
公司拥有一支有多年开发经验的研发团队，长期专注于热管理系统零部件
、汽车EGR系统、汽车传感器、汽车胶管等方面技术的研究，产品设计和制造方面积
累了丰富的经验，同时对产品未来发展趋势、技术发展路径有深入研究。公司有能力
独自承担客户的新车型汽车零部件项目的同步开发任务，在公司开发的产品中，所涉
及的生产模具和检具绝大部分由公司自主设计制作，大幅缩短了产品开发周期，加快
了新产品推出的速度，提升了产品质量控制水平。公司拥有与本田、沃尔沃、吉利等
多家汽车整车厂和汽车零部件系统公司同步开发汽车零部件产品的成功经验。
（六）规模生产优势
规模生产优势是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司产品种类多，同
时单个产品的供货量也相当大。产品的大规模供货使得公司在原材料采购方面具有较
强的议价能力，单位产品的材料成本更低；其次，产品批量的增加可减少模具更换调
试时间和换模的材料损耗，使产品质量更加稳定，总体上提高了产品合格率；公司在
汽车热管理系统零部件等产品制造上达到了高水平的规模化生产，降低了单位产品生
产成本，提高了产品综合毛利率，使产品更具竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
面对2020年爆发的新冠疫情，公司采取了切实有效的防控措施，扎实推进
复工复产工作，稳步推进各项经营计划和年度重点工作部署，保持了公司的稳定运营
。
报告期内，公司重点推进了以下工作：
1、积极布局氢燃料电池产业
公司通过增持成为新源动力第一大股东，有利于公司与新源动力开展更深
入的合作，实现在氢燃料电池汽车领域的优势互补，形成良好的协同效应。2020年，
上市公司利用其客户资源、制造能力、管理经验等为新源动力的产品提升了市场竞争
力，帮助新源动力当年收入实现增长，增强了公司在氢燃料电池产业领域的影响力和
参与度。另外，公司将充分利用腾龙氢能和新源动力的协同优势，不断加大研发投入
，布局氢燃料电池的核心零部件市场。
2、顺利取得非公开发行批文
公司非公开发行股票计划已通过中国证监会审核，顺利取得批文。募集资
金将用于“波兰汽车空调管路扩能项目”、“欧洲研发中心项目”、“汽车排气高温
传感器及配套铂电阻项目”和“补充流动资金及偿还银行贷款项目”。非公开发行股
票将有利于公司抢抓欧洲新能源汽车推广以及国内国六排放标准实施的战略机遇期，
进一步提升公司汽车节能环保零部件的综合实力，为公司经营业绩的持续快速增长奠
定坚实的基础。
3、进军新能源汽车热泵系统核心零部件领域
二氧化碳热泵空调具有工作温度范围宽、耗能少等优点，可以有效提高新
能源汽车续航里程，未来有望成为新能源汽车空调系统的重要技术趋势。公司已成功
研发出二氧化碳热泵系统热管理阀组集成模块产品，该产品可控制整个热泵系统制冷
、制热等不同工况下的有效运行，并获得了大众汽车MEB平台的订单。
4、帮助北京天元实现业绩快速增长
公司完成收购北京天元后，在战略发展、管理体系和财务管控等方面统筹
规划，对北京天元的业务、资产、财务、人员和机构等方面进行整合，提高运营效率
。公司与北京天元建立联合销售小组，对重点车厂客户进行专项研究和推广，同时充
分整合销售资源、不断挖掘潜在客户，并借助上市公司的融资渠道协助北京天元加快
业务扩张及产品研发步伐，实现销售收入的快速增长。
二、报告期内主要经营情况
公司2020年度实现营业收入177,191.84万元，比上年的103,354.24万元增
长71.44%；实现净利润18,849.81万元，比上年的13,565.07万元增长38.96%。公司20
20年末资产总额299,023.77万元，比年初的245,315.65万元增长21.89%；净资产为14
2,769.04万元，比年初的126,521.55增长12.84%。
2020年，公司主要产品汽车热管理系统零部件实现销售83,560.72万元，同
比增长
24.84%，EGR系统及传感器、汽车胶管、汽车制动系统零部件等其他实现销
售90,704.98万元，同比增长173.40%。
2020年，公司主营业务收入中，国内销售137,526.93万元，同比增长80.36
%；国外销售36,738.77万元，同比增长54.00%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
（一）汽车行业发展格局
中国是世界上最大的汽车及新能源车生产和消费国，也是全球重要的汽车
零部件生产贸易大国。根据中国汽车工业协会统计分析，全年汽车产销分别完成了2,
522.5万辆和2,531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%，国家相关中长期发展规划将持续
不断推进高性能、低排放、节能型的汽车消费，按照统筹经济发展、环境保护和交通
出行三方面的要求，综合考虑经济发展水平、公共基础设施建设和资源承载量等因素
，未来十年，中国汽车消费还有非常大的发展空间。汽车消费也将进一步升级，零部
件企业也能继续获得同步发展。
（二）公司所处细分行业发展格局
公司所处的细分行业主要为汽车节能环保零部件行业，主要业务为汽车热
管理系统零部件，属于汽车零部件行业中起步较晚的子行业之一，在二十世纪八、九
十年代前，汽车空调及热管理系统管路主要依赖国外进口，国内企业在技术标准和制
造技术上也基本以借鉴和模仿国外技术为主。二十世纪八、九十年代，德国大众、法
国雪铁龙等欧美汽车企业通过合资的方式进入中国市场，给国内汽车空调及热管理系
统管路企业带来了发展良机，随着汽车零部件的逐步国产化，国内热管理系统零部件
行业经过十多年来对国际先进技术的消化吸收，逐步掌握了汽车热管理系统零部件制
造的关键工艺和测试技术，实现了进口替代。同时，行业内部分领军企业也通过自身
在技术上的创新，形成了自己独特的核心加工工艺，国产热管理系统零部件无论在产
品质量还是在制造技术水平上均迈上了一个新台阶，目前产品已经大批量出口到西方
发达国家。
目前该行业内生产企业数量众多，总体集中程度较低，市场份额较为分散
，竞争比较激烈。但以合资车企和主流自主车企为主的中高端市场相对比较集中，公
司目前主要参与中高端市场的竞争，主要竞争对手为一些大型民营企业和外资企业。
本行业不属于限制投资的行业，竞争者较多，属于竞争较为充分、市场化程度较高的
行业。近年来，由于中高端整车制造企业（特别是乘用车制造企业）对零部件供应商
的资质要求逐年提升，在技术、资本、人才、管理等方面形成一定进入壁垒。目前整
个竞争态势基本在国内大型民营企业、外资企业之间展开。
（三）公司所处细分行业发展趋势
1、汽车热管理系统零部件行业
2019年4月，欧盟发布史上最严碳排放标准《2019/631文件》，欧盟多国设
定了传统燃油车禁售时间表，对于车企来说发展新能源汽车成为重要战略。2020年10
月，工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出2025年新能源
汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，2035年燃料电池汽车实现商业化
应用。2020年中国新能源汽车销售量仅占汽车销售量5.4%，新能源汽车市场空间巨大
。相较于传统燃油汽车，新能源汽车对热管理系统结构要求更高，集成化、精细化、
高压化是趋势,新能源汽车热管理系统管路产品单车价值将获得较大提升。近期欧洲
和国内不断推出新能源汽车发展政策，公司热管理系统零部件业务有望迎来量价齐升
的繁荣阶段。
2、汽车发动机节能环保零部件行业
根据相关标准规定，中国第六阶段汽车尾气排放标准（“国六”排放标准
）将于2023年全面实施，中国乘用车产品平均燃料消耗量逐步降至4升/100公里。上
述汽车节能环保政策的陆续实施，将刺激对汽车节能环保零部件的需求。
公司及子公司均定位于汽车节能减排发展方向，其中，力驰雷奥是国内少
有的能够自产EGR冷却器和阀的EGR系统公司。北京天元在发动机涡轮增压胶管有较大
市场份额。随着国六排放标准的实施，公司EGR系统、传感器业务将呈现快速增长态
势。
(二)公司发展战略
坚定聚焦汽车节能环保的战略发展方向，实现在汽车热管理、汽车发动机
节能环保、氢燃料电池等领域的创新和突破，瞄准国内国外两个市场，紧扣国家产业
政策动向和客户需求，把腾龙股份建设成为具有品牌美誉、国际影响、研发创新的汽
车零部件公司。
1、发挥现有汽车热管理系统零部件领域的优势地位，持续扩大公司产品在
新能源汽车上的应用。
2、抢抓国六排放标准实施后市场爆发的机遇，积极拓展汽车发动机节能环
保产品的未来发展空间。
3、利用腾龙氢能和新源动力的协同优势，不断布局氢燃料电池及其核心零
部件市场。
4、依托已经布局的海外营销中心和生产基地，不断推进海外市场拓展。
5、围绕公司战略定位与发展方向，继续实施内生式增长与外延式扩张并重
的战略。
(三)经营计划
面对新冠病毒疫情引发汽车消费下滑、产业格局变化的风险，公司顺应低
排放、节能型、高效能的汽车消费发展趋势，将积极扩大汽车节能环保零部件的下游
市场，并做好内部融合增效，使公司化风险为机遇，确保经营计划的顺利实现。2021
年，公司重点推进的工作主要包括：
1、加快推进海外扩能及研发中心建设
依托已经布局的海外营销中心和已经在海外设立的工厂，公司与众多欧洲
整车厂建立了良好的合作关系，海外新车型、新产品的同步开发订单呈明显增加趋势
，公司加快推进海外扩能及研发中心建设，及时响应客户需求进行产品销售并提供越
来越完善的服务及系统解决方案，加深与客户的战略合作关系。适时实施北美生产基
地的相关规划。
2、进一步拓展氢燃料电池业务板块
公司与新源动力开展更深入的合作，公司将充分利用腾龙氢能和新源动力
的协同优势，不断加大研发投入，布局氢燃料电池及其核心零部件市场。另外，公司
也将充分利用客户资源、制造能力、管理经验等为新源动力的未来发展提供更多的协
同效应，实现公司和新源动力双赢的结果。
3、扩大产品在新能源汽车市场份额
充分利用公司已切入新能源汽车热管理系统零部件的优势，紧紧抓住新能
源汽车快速增长的战略机遇期，除了本田、沃尔沃、大众等传统客户的新能源车外，
加强与蔚来、小鹏、理想等新能源车企的合作，保持公司在热管理系统领域的技术领
先水平，并继续扩大汽车热管理系统零部件在新能源汽车上的应用，把新能源汽车相
关零部件作为公司未来发展的重要方向。
4、进一步整合北京天元，实现优势互补
公司借助自身的管理优势，在生产、质量、采购等方面对北京天元进行管
理方面的整合和提升，并积极发挥客户协同优势。公司将协助北京天元开拓乘用车市
场，获取更多优质客户资源。同时公司将借助北京天元的销售渠道，持续开拓商用车
市场。
5、抢抓国六排放标准实施后市场爆发的机遇
国六排放标准的实施将带来EGR和传感器市场规模的快速增长，公司依托现
有的技术、产品、客户资源等优势，积极拓展汽车EGR系统、汽车用传感器等汽车节
能环保产品的未来发展空间，做强做大公司汽车发动机节能环保零部件产品模块的体
量，确立公司在相关领域的市场地位。
6、提升各项管理水平，增强整体抗风险能力
一是加大研发投入，积极推进新型环保制冷剂汽车空调管路技术研发；二
是继续做好降本增效工作，推动工厂进一步向智能化、自动化方向转型，提升全员劳
动生产率；三是主动适应全球市场、高端客户的要求，提升国际化管理能力，进入更
多客户的全球供货体系；四是扎实推进人才梯队建设，提升团队能力，加快人才培养
，为公司汽车节能环保业务的未来发展做好人才储备；五是稳步推行企业信息化项目
建设，通过信息化实施全公司的集团化体系管理。
(四)可能面对的风险
1、行业周期波动及新冠病毒疫情导致的风险
汽车产业受宏观经济影响较大，当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业发
展迅速，汽车消费能力和消费意愿增强；反之，当宏观经济处于下降阶段时，汽车产
业发展放缓，汽车消费能力和消费意愿减弱。2018-2020年，国内汽车市场产销量连
续下滑，如果未来全球经济和国内宏观经济形势大幅波动，将对公司的生产经营和盈
利能力产生不利影响。
2、因资源、环境等因素导致的汽车消费政策变化的风险
随着近几年中国城市汽车保有量的迅速增长，城市交通拥堵和大气污染问
题日益凸显。如若交通拥堵严重、大气污染等因素导致一些城市实行汽车限购、拍卖
牌照和限制汽车使用等抑制汽车需求的政策，将会对汽车需求产生负面影响。公司作
为汽车零部件生产企业，也将受其影响。
3、主要原材料价格波动风险
公司主要原材料铝及铝制品、塑料粒子、橡胶、不锈钢等价格在一定区间
波动。如果主要原材料价格短期内出现大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原
材料价格波动的风险。
4、贸易壁垒和汇率波动的风险
2020年公司国外销售业务占主营业务收入比例为21.08%，产品主要销往北
美、欧盟、东南亚等国家和地区，主要以美元、欧元计价。如果未来中国与其他国家
因贸易争端导致加征关税以及人民币汇率持续波动等，将对公司海外业务产生影响。
5、诉讼和索赔风险
汽车行业的产品质量和安全标准主要包括汽车和零部件的技术规范、最低
保修要求和汽车召回规定等，虽然本公司目前生产的产品导致汽车召回事件的概率非
常低，公司亦未曾发生过因质量问题导致汽车召回的重大事件，但如若公司确因产品
质量问题导致的汽车质量缺陷需要召回，将会给公司带来损失。
6、不能持续享受税收优惠的风险
公司及子公司腾龙轻合金、福莱斯伯、常州腾兴、天津腾龙、湖北腾龙、
厦门大钧、力驰雷奥、北京天元等公司均经当地相关部门认定为高新技术企业，2020
年度均享受15%的优惠税率（涉及2021年度复审的暂按15%的优惠税率）缴纳所得税。
未来如果国家税收政策发生不利变化，或者公司未能通过后续进行的高新技术企业资
格复审，公司的所得税费用将会上升，进而对公司业绩产生一定的影响。
7、公司收购形成商誉余额较高的风险
公司因股权收购产生的商誉截至报告期末确认余额为18,816.38万元。如未
来有关子公司业绩未达预期，可能出现计提商誉减值的风险，从而影响公司当期损益
。公司将通过跟踪关注并购子公司的经营情况及行业趋势，通过业务、管理等方面的
协同共进加强内部子公司管理，强化投后管理管控，整合资源拓展市场，努力将商誉
对公司未来业绩影响程度及风险逐步降低。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司已经与沃尔沃、本田、标致雪铁龙、大众、吉利、上汽、长城等多家
国内外主要的汽车整车制造企业，蔚来、小鹏、理想汽车等国内新兴新能源整车制造
企业以及法雷奥、马勒、翰昂、大陆、博世等国际知名汽车零部件系统供应商建立长
期合作关系并多次荣膺优秀供应商等荣誉称号。公司具备在行业内领先的技术、产品
、服务以及稳定的供货保障能力，公司的产品和过程控制能力得到客户的广泛认可。
（二）产业链优势
在汽车热管理系统零部件业务领域，公司具备从主要原材料、零部件到管
路总成产品的完整业务链条，公司拥有独立完成模具、检具开发设计和制造能力，公
司实验室具备全部材料试验和检验、产品试验和检测能力，所出具测试报告得到整车
制造企业认可。
汽车发动机节能环保业务领域，公司具有EGR系统完整产业链，从上游冷却
器管壳生产制造，到核心零部件EGR冷却器、EGR阀等零部件均由公司独立生产制造。
（三）布局优势
公司已形成较为完善的国内产业布局，具备产业集群优势，能够为国内外
众多整车客户及国际知名汽车零部件系统供应商提供优质的产品和服务。截至2020年
底，公司所属企业在全国设立有14个研发、制造或服务基地，遍布华东、华南、华中
、华北、西南、西北等汽车产业集群区。随着国际化发展的不断深入，公司热管理系
统零部件、EGR系统、汽车胶管等业务逐步拓展全球市场，目前已在波兰设立欧洲生
产基地、在马来西亚设立东南亚生产基地、在法国、德国、荷兰设立销售中心。
（四）工艺技术及质量控制优势
目前公司及其子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术300余项，其中发
明专利近30项。在汽车热管理系统领域，公司主导或参与了多项国家和行业标准的制
定，能够按照欧洲、美国、日本等国际标准和国内标准，对公司产品进行试验检测，
公司实验室通过了ISO17025(CNAS)体系认可，具备从研发到生产全过程的精密测量和
产品性能试验等能力，其中包含管路的NVH（噪声、震动与舒适性试验）试验能力。
（五）同步开发优势
公司拥有一支有多年开发经验的研发团队，长期专注于热管理系统零部件
、汽车EGR系统、汽车传感器、汽车胶管等方面技术的研究，产品设计和制造方面积
累了丰富的经验，同时对产品未来发展趋势、技术发展路径有深入研究。公司有能力
独自承担客户的新车型汽车零部件项目的同步开发任务，在公司开发的产品中，所涉
及的生产模具和检具绝大部分由公司自主设计制作，大幅缩短了产品开发周期，加快
了新产品推出的速度，提升了产品质量控制水平。公司拥有与本田、沃尔沃、吉利等
多家汽车整车厂和汽车零部件系统公司同步开发汽车零部件产品的成功经验。
（六）规模生产优势
规模生产优势是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司产品种类多，同
时单个产品的供货量也相当大。产品的大规模供货使得公司在原材料采购方面具有较
强的议价能力，单位产品的材料成本更低；其次，产品批量的增加可减少模具更换调
试时间和换模的材料损耗，使产品质量更加稳定，总体上提高了产品合格率；公司在
汽车热管理系统零部件等产品制造上达到了高水平的规模化生产，降低了单位产品生
产成本，提高了产品综合毛利率，使产品更具竞争力。
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