600770综艺股份资产重组最新消息
≈≈综艺股份600770≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司继续围绕信息科技、新能源、股权投资三个板块开展业务
，从事的主要业务、经营模式均未发生重大变化。
（一）信息科技
作为公司多年来重点布局并深耕的产业，公司信息科技板块主要包括芯片
设计应用业务及手游业务。其中，芯片设计及应用主要包括集成电路业务和智能卡业
务,智能卡业务在芯片设计及应用中占比较大。
1、芯片设计及应用
1）集成电路业务
控股子公司天一集成主要从事信息安全（加密）芯片及可穿戴设备芯片的
设计、研发、生产、销售等业务。报告期内，该公司销售的产品主要为A2000、A980
两款加密芯片。A2000是高性能椭圆曲线密码算法（ECC）芯片，支持SM2加密、解密
、签名、验证等运算和求模、模乘、求逆、点加、点积及KDF等基本运算，附带支持S
M3散列算法，芯片内置多组公钥密码算法引擎，高速并行完成密码算法任务，主要应
用于服务器加密。A980芯片采用自主研发的32位RISCCPU为核心处理器，内置公钥、
分组、和散列等三类多种密码算法加速引擎，覆盖了国际和国内标准的主流加密算法
，可满足电子政务、电子商务等不同领域对安全加密和远程身份认证的需求，主要应
用于地铁闸机、加密键盘、电子锁的加密等领域。
经营方面，天一集成依然以自主设计+销售+合作为主要经营模式开展经营
活动，依靠自身的技术研发能力和经验，可根据行业发展及市场普遍需求开发通用产
品，亦可为特定客户提供自主定制服务，从而实现销售。天一集成目前的产品均为其
自行设计并拥有自主知识产权，主要采用180纳米和130纳米工艺，产品委托中芯国际
进行流片，委托天水华天及西安微电子进行封装测试。
天一集成的产品属于商业密码芯片。该领域具有极高的资本壁垒和技术壁
垒。一方面，研发企业要承担高昂的人力成本和生产成本；另一方面，应用领域往往
是实力雄厚、规模较大的上市公司、国企央企、政府部门，都有极高话语权，因此行
业市场份额逐渐向大企业聚拢，中小型企业难以承受高额的研发成本，在激烈的竞争
下逐步出局，形成几家头部企业主导市场的竞争格局。近年来，受移动支付快速发展
的影响，该领域市场空间呈缩减趋势，天一集成所占的市场份额较小。
南京天悦主要从事数字助听器芯片研发设计及数字语音处理算法技术研发
，为助听器厂商提供数字助听器芯片、算法和产品整体解决方案。该公司现阶段的主
要产品为基于第一代技术打造的两款搭载时域算法的数字助听器芯片，产品主要应用
于：一是现有模拟助听器厂商的传统模拟产品升级换代，二是国内数字助听器厂商的
OTC助听器的进口芯片国产化替代。除此之外，随着国内部分蓝牙耳机厂商产业结构
调整升级，南京天悦的产品亦有望在该领域得到应用。
国内总体来说，模拟助听器的制造商整体技术开发能力普遍较弱，南京天
悦在提供芯片及算法的同时，给予助听器厂商整机解决方案。目前国内模拟助听器只
是线性放大，不具备降噪、宽动态压缩、啸叫和回声抑制等功能，数字助听器的产品
性能较模拟助听器有大幅提升，厂商使用数字助听器芯片替代的意愿更加强烈。南京
天悦围绕第一代核心技术，目前已完成两款助听器芯片的量产并上市销售，依托“芯
片+算法”的技术优势，向国内十多家助听器厂商提供数字助听器芯片及解决方案。
南京天悦以130纳米工艺为基础的的第一代数字助听器芯片产品由中芯国际代工，封
装由西安华天代工，客户主要分布在以外销和电商为主的珠三角地区和以OTC助听器
厂商为主的厦门地区。
据汇丰银行分析，助听器行业5大巨头（索诺瓦，丹麦WDH，斯达克，西万
拓，丹麦奥迪康）占据了全球助听器生产销售市场的90%，这些厂商在数字助听器领
域深耕超过20年，从助听器芯片到算法都形成专有技术特点，在高端助听器领域处于
绝对领先水平，但是产品价格高企。南京天悦研发的具有完全自主知识产权的数字助
听器芯片和智能助听器算法，对于打破国外在该领域对核心技术的垄断，引领国内助
听器产业升级换代，为听障人士提供性价比高的助听器产品，提升我国听力患者的听
力补偿水平，具有重要的民生意义及明显的实用价值。
报告期内，南京天悦的市场拓展取得一定成效，产品销售较去年同期实现
增长。该公司将持续在技术、产品、市场、服务等方面努力，缩小与世界级厂商的差
距，抢占市场份额，提升行业地位。
参股公司神州龙芯及其下属企业龙芯智能主要业务为IC集成电路业务、AI
人工智能业务、密码业务。其中，IC业务为核心业务，重点研发工业/超工业级嵌入
式龙芯CPU及sre，其产品GSC328X系列已成功应用于国家一系列高精尖领域，升级产
品GSC329X完成量产并实现销售，最新研发的GSC32A0芯片采用自主可控工业级CPU设
计技术和多种防攻击技术，支持国密算法认证和应用层数据认证等多种安全加密功能
，同时具有全自主、高一致、高性能、高可靠、低功耗、宽温域等特点，增加了国产
加密算法性能，可广泛应用于工业互联网、工业控制及相关领域；AI业务为新的业务
增长点，基于国内外领先的AI图像识别算法技术，打造图像AI＋深度应用产业引擎，
具有精度高、超快速、智能强的特点，目前其AI技术已应用到多个领域；在国家《密
码法》等一系列法律法规的颁布实施推动下，神州龙芯的密码业务快速成长，新研发
的商用密码软硬件产品，可提供包括密码卡、密码机、密钥管理系统等产品的整体自
主可控解决方案以及一揽子解决方案的密码产品及技术服务，产品已应用于政务、银
行、保险、证券、交通、电子商务等领域。
神州龙芯集成电路产品采购及生产均采取Fabless运营模式，在样片试产和
产品量产阶段将晶圆制造、芯片封装及测试等环节委外给专业的供应商完成；密码产
品、税务Ukey等终端产品采取外协加工模式，在产品研发验证、小批量、量产等环节
委外给外协厂，物料由企业自行采购，对外采购的原材料主要有晶圆和辅材、电子元
器件，采购模式以市场询价采购为主。神州龙芯产品销售采取直销与代理相结合的模
式，为包括政务部门以及信誉良好的系统集成商和整体方案设计公司等在内的相关客
户提供服务，按照“市场拓展、技术促进、资源整合”的模式寻求企业的长期可持续
发展。
神州龙芯下属公司南通兆日作为专供国家密码局银行密码支付器芯片的集
成电路企业，在密码算法领域具有良好的盈利能力，持续保持稳定健康发展。
2）智能卡业务
智能卡业务主要通过控股子公司毅能达及其下属子公司进行。毅能达是一
家长期致力于智能卡领域、智能卡应用技术、系统集成和手持、自助终端设备的研发
、设计、制造、营销与服务于一体的国家高新技术企业。报告期内该公司主营业务未
发生变化，主要产品仍以智能卡产品、自助终端设备、移动智能终端为主。
智能卡产品，包括各类磁条卡/条码卡、接触式IC卡、感应式IC卡（非接触
式IC卡）、复合卡、双界面CPU卡、3D智能卡、RFID卡/电子标签以及智能穿戴手表等
。智能卡产品的主要原材料为PVC及CPU芯片等，产品的销售对象为各政企机构部门、
高速公路运营公司、三大运营商等，主要通过公开招投标获得发卡资格和订单，按照
招投标确定的价格和订单数量销售给客户，该业务主要的业绩驱动因素为卡片销售价
格及数量的变化幅度。自助终端设备及配套系统，是毅能达实施多元产品、多元业务
经营战略，自主创新研发的产品，终端系统是以IT技术手段为基础，利用简洁的人机
交互界面和业务流程，采用多媒体计算机或液晶显示触控屏幕，以客户自助的方式完
成用户取卡、信息查询，缴纳费用等相关服务。自助终端设备可安放在各行业营业厅
，与营业厅的工作人员共同为用户提供服务，也可安放在商业区、居民区、校区和集
团客户所在地等人流聚集区域。设备可24小时在线运行，方便用户在任意时段办理业
务，可提高业务办理效率，减轻窗口业务办理压力，产品广泛应用于社保、户政、治
安、出入境、交通业务管理、社会保障、教育、医疗等领域。自助终端设备将智慧制
造技术与智能卡技术相结合，为广大客户提供更方便、更快捷的服务。移动智能终端
，是毅能达根据客户对产品功能需求，在传统手持终端的基础上整合了智慧应用平台
，可方便地搭载各种功能和应用，目前毅能达的移动智能终端有条码防爆型手持机、
IC卡指纹手持机、防爆型无线手持机等多种产品类型，产品可广泛应用于交通、物流
、工商、物业、公安、金融、餐饮、旅游、教育等多个领域。
智能卡行业是随着1993年国家正式提出“金卡工程”发展规划后出现的一
个新兴产业，随着各应用行业的大力推广和用户应用意识的增强，智能卡产品已经深
入到人们日常生活的各个领域。智能卡，将集成电路芯片镶嵌于塑料基片中封装成卡
片形式，再写入卡片操作系统（COS），最终实现数据的存储、传递、处理等功能。
智能卡应用领域十分广泛，目前已在社保保障、交通管理、金融、通信、城市一卡通
、医疗健康等多个领域得到规模化的发展与应用，极大地提高了人们工作与生活的便
利程度。
报告期内，毅能达继续以自主设计+生产+销售为经营模式，该公司拥有独
立的技术设计部门，致力于研发、设计相关产品，具备独立自主的生产工厂，在研发
与生产方面拥有自主权；销售方面，仍以直销模式开拓市场，在多个省、地市设立营
销服务网点，生产的产品广泛用于社保、交通、教育、公安、金融、电信、商业、公
共事业及大型企业等诸多领域。
毅能达从事智能卡业务26年，已取得一定的市场地位，在未来的发展战略
中，该公司将持续以社会发展的潮流为主要背景，及时掌握市场发展的动向，在产业
链整合、价格竞争、新产品的开发与推广方面及时布局，实现企业可持续健康发展。
现阶段，毅能达主要业绩驱动因素为卡片销量、销售价格及成本控制、服务的项目客
户数量及后期服务。
2、手机游戏业务
子公司掌上明珠是处于互联网和相关服务领域中的手机网络游戏开发商与
运营商，是国内最早一批从事手机网络游戏开发与运营的企业之一。该公司游戏侧重
于角色扮演类游戏，兼顾策略等其他游戏类型，目前运营的主要游戏产品有《明珠三
国》、《明珠轩辕》、《逆天仙魔录》、《明珠三国2》、《圣域龙斗士》等。掌上
明珠通过自有运营平台和联合运营平台开拓业务，收入来源于自运营游戏产品中游戏
玩家购买虚拟增值服务的收入与联合运营游戏产品中联运方支付的游戏运营分成收入
。自运营业务，该公司与微信、支付宝等支付渠道合作，通过支付渠道，玩家直接支
付相关费用给公司；联合运营业务，该公司与行业相关厂商、渠道商、平台商建立合
作关系，通过合作伙伴分发其游戏产品，合作伙伴获取游戏收入后，按照约定的分成
比例给掌上明珠支付相关费用。游戏推广方面，掌上明珠与渠道平台合作，通过投放
广告等方式，吸引玩家下载游戏。
2021年，随着移动互联网人口红利耗尽，手机游戏用户规模已逼近天花板
，玩家数量滞涨，行业进入了存量竞争时代，游戏行业的大厂化、头部化效应越趋明
显。游戏用户的需求提升，游戏产品获客效率显著降低，获客成本继续增长。新玩法
、新题材及高品质的产品成为发力点。传统分发渠道意义显著变小，买量、TapTap等
新渠道模式蓄势待发。同时，行业有复古怀旧的风潮，经典的老游戏，仍然具有一定
持续稳定的生存空间。
掌上明珠属于移动游戏行业内中小企业，市场份额不大，在资金规模、人
员配置、技术储备、IP资源等方面与行业巨头有较大差距。
（二）新能源业务
公司旗下的新能源业务主要为太阳能电站的建设及运营管理业务。自2010
年起，公司陆续在意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆地区建设
光伏电站。截至2021年6月末，公司太阳能电站装机总容量为97.54MW，均已并网发电
。光伏电站的主要经营模式为：依托公司能源事业团队丰富的专业技能、经验，通过
自主研发及战略合作，设计出效率高、质量稳定、易控制的光伏电站系统，并通过EP
C等形式，开发、建设、运营、维护、管理、销售各类集中式、分布式光伏电站，以
用户需求为导向，为用户提供持续可靠的太阳能电力。目前，公司现有的太阳能电站
运营收入以上网电费收入、政府补贴以及能源卡收入为主。太阳能技术对前期资本要
求较高，但运营成本较低，且可持续收入年限较长。公司的海外电站大部分于2011-2
012年度并网发电，所享受到的电价补贴是相对较高且较为稳定，整体长期投资回报
率较符合欧洲当地基金公司和能源投资者的预期。公司位于新疆克州的20兆瓦光伏并
网发电项目于2013年末并网发电，位于江苏宝应的10MW晶硅渔光互补光伏电站于2020
年7月并网发电，可享受的电价补贴高于后期建设的同类电站，电站运营稳定。
作为海外电站建设投资商，主要挑战来自于投资国新能源政策变化所产生
的影响，而投资国的新能源政策往往受该国的经济状况影响，公司光伏业务的收入稳
定性也与政策稳定性密切相关。报告期内，新型冠状病毒全球流行，公司海外电站所
在的美国、欧洲等国家、地区的经济受到不同程度的影响，由于公司海外电站建设时
间较早，享受的补贴政策不变，且电站运行良好，海外电站总体运营保持稳定。
综艺美国独立运营新泽西19MW单体电站项目。美国政府对新能源电站按发
电量发放SREC，持卡公司到市场对SREC进行交易，以获取除电费外的额外补贴收入，
电站收入的主要响影来自于SREC交易价格的波动。
意大利电站项目根据当地法律，按市场价格售电，同时获取当地能源部门
以每年度的上网发电量结算的补贴收入。根据意大利当地法律法规规定，能源部门有
权对在当地设立的电站存在相关的违法违规行为的取消发放补贴政策。意大利政府于
2017年年末拟定了新的能源法案，该法案限制了意大利能源部门取消新能源电站补贴
的权限。新法案规定，能源部门在电站检查过程中，如发现电站有瑕疵或是电站业主
有违规行为，可根据情节严重性取消20%～80%的补贴额度。2019年，意大利政府修改
拟定了这一条款，把“可根据情节严重性取消20%～80%的补贴额度”调整为“可根据
情节严重性取消10%～50%的补贴额度”。此次调整，有利于进一步保护投资商的利益
。报告期内，疫情影响了意大利政府工作进展，部分新的能源法案实施细则还没出台
，出台时间继续延后，本公司将密切跟踪相关法案细则的颁布与实施情况，及对公司
意大利电站业务的影响。
罗马尼亚政府在2017年度开始实施新的绿色能源卡交易政策，从2017年4月
1日起获取的绿色能源卡的有效交易期限由原先的1年延长至15年。目前罗马尼亚的绿
色能源卡供求关系还不平衡，需求量不够大。罗马尼亚政府从2018年起积极推进绿色
能源卡即时交易市场的建设，从2019年1月开始，新的能源卡交易系统正式开始运营
销售。2020年绿色能源卡销售形势良好，销售量大幅增长，按此形势，在2022年底前
完全可以完成原该国能源部门提出的：计划从2019年开始花5年时间消化全部积压的
绿色能源卡，即到2023年底达到供需平衡的目标。若能提前一年完成这一目标，预计
在2022年以后，绿色能源卡交易市场将从买方市场转化为卖方市场，交易价格将会增
长，本公司在该地区的电站收益有望得以增加。目前，本公司仍在积极推动罗马尼亚
绿色能源卡的销售及兑现，以加快资金回笼进程。
保加利亚的新能源政策当期没有发生重大变化，公司在保加利亚的项目运
营良好，收入稳定。
（三）股权投资业务
子公司江苏高投主要从事股权投资业务，主要经营模式为通过增资或受让
部分公司股权，在企业发展至相对成熟期，股权增值后，通过股权转让而获取收益的
行为。报告期内该公司主要业务及经营模式均未发生重大变化。
报告期内，随着防疫措施的升级以及限制措施的解除，全球经济明显复苏
，创投行业回暖。据投融界研究院统计，2021年上半年，创投市场公开披露融资事件
2227起，其中一季度融资1114起，二季度融资1113起；融资总额超过4507.68亿元，
环比增长6.01%。融资行业分布上，大健康产业保持了其一贯的优势，已公开的信息
显示，上半年成功融资429起，融资金额918.55亿元，在融资事件数量和融资金额上
位列第一，其次是企业服务和芯片产业。上半年备受关注的芯片产业，伴随着智能汽
车市场的火热，国产汽车芯片品牌开始崛起，也加紧了资本在汽车芯片领域的投资步
伐，不少企业获得了大额融资。国家各部门积极出台了大量有利于中小企业发展、营
造良好营商环境、鼓励“双创”等措施，为中小企业提供了更多便利，为其融资增加
了更多信心。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着国内疫情形势好转，宏观经济持续复苏。公司围绕发
展战略和经营目标，聚焦主业，持续加大科技创新和市场开拓力度，深入践行精细化
管理和企业文化建设，信息科技、新能源、股权投资业务协调发展，保持稳健运营。
（一）信息科技业务
天一集成主要从事信息安全芯片及可穿戴设备芯片的设计、研发、生产、
销售等业务。随着移动支付的快速发展，支付宝、微信支付的大量普及，现金业务、
刷卡支付需要大幅下降，天一集成原主营的安全芯片市场下滑明显，该公司自2018年
起调整经营战略。一方面，将原有研发核心团队转移到子公司南京天悦，推进助听器
芯片项目的产业化进程；另一方面，维护原有老客户，保持A980、A2000两款加密芯
片的销售，同时，推进NFC温度标签芯片和微伏级信号、微瓦级功耗的SOC平台芯片的
研发进程，寻求新的发展机会。
南京天悦的助听器芯片产品自2020年推向市场以来，已有多家国内主流厂
家采购其助听器芯片打版测试，十多家厂家的几十款产品开始采用南京天悦的数字助
听器解决方案并开始小批量试生。2021年上半年，该公司继续从市场培育的角度出发
，加大厂商量产技术、产品性能调试等技术支持服务，使客户更快、更低成本地导入
其数字助听器芯片解决方案，稳步实现量产。南京天悦的HA320D和HA330G两款芯片稳
定供货，针对第二代技术打造的55nm芯片MPW流片，设计部门加紧相关技术指标的测
试工作，其算力与性能进一步提升，能满足高端验配助听器的需求。与此同时，该公
司密切关注市场发展态势，契合国内蓝牙耳机厂商产业结构调整的需求，积极对接相
关厂家，拓展产品在该领域的应用。纵观上半年市场，除传统助听器厂商外，目前有
多家具影响力的企业有进军助听器行业意愿，相关产品测试与验证工作正稳步推进中
。预计未来助听器市场需求有望进一步加大，对芯片的潜在需求趋势向好。
报告期内，神州龙芯继续以集成电路业务、国家商用密码全系列产品及其
解决方案，AI技术及其应用产品为重点开展业务。集成电路业务方面，在多款核心板
定型并稳定应用的基础上，拓展了系统板卡，并得到批量应用，工业互联网网关的应
用亦取得突破，开始批量销售，新产品GSC32A0正在流片过程中。AI产品业务方面，
图像算法技术已成功应用于UAV机载算力终端识别系统、校园周边人员监控系统、校
园打卡系统、大型企业的人工智能硬件产品，未来将继续打造图像AI+深度应用产业
引擎，通过视频监控、警用边防安防系统、门禁系统、特殊应用及其他应用场景，为
平安城市管理保驾护航。密码产品业务方面，已有多款产品完成研发，其中自主可控
服务器密码机进入中央政府采购目录，税务Ukey入围税总采购目录，产品在政务、税
务、教育、电信等行业得到实际应用，市场前景乐观。
报告期内，神州龙芯参股子公司南通兆日继续从事密码支付相关业务，保
持了良好的经营态势，贡献了稳定收益。
子公司毅能达多年来持续稳健经营，始终坚持“以客户为中心，以技术为
基础，拓展新领域”的发展策略，贯彻实施产业升级，进一步挖掘传统业务差异化价
值，和政务管理、公用事业等高端项目型客户保持良好合作。报告期内，智能卡方面
，毅能达先后中标多个城市公交CPU卡及城市一卡通项目；终端方面，先后分别中标
多家银行社保卡制发卡桌面自助一体机及配套材料项目。该公司在巩固市场份额的基
础上，持续加大智能卡生产能力的投入，提高生产能力与良品率，加强成本控制力度
，改善产品毛利率水平，持续加大研发创新投入，提升核心竞争力，上半年荣获深圳
坪山区政府对企业研发投入等多项奖励。但受市场竞争、疫情、大环境政策等因素影
响，报告期内，该公司智能卡、智能终端等产品销量有所下滑。下半年，毅能达将紧
跟市场变化趋势，推动社保银行新型自助终端产品的销售，着力调整产品销售结构以
稳定产品销售均价和毛利率，持续深入优化、整合供应链以降低产品成本，同时，继
续紧抓重点客户，精耕细作，跟进第三代社保卡、一卡通等优质产品，加强与客户的
深度合作以继续发展行业客户，推出整合行业应用的整体解决方案。
2021年上半年，子公司掌上明珠继续把持续稳定发展放到首位，节省运营
成本、优化管理机制，改善现金流，做好风险管理，力求游戏业务稳定。业务方面，
对市场保持谨慎审视的态度，在未明确新的突破方向前，尽量节流，将现有游戏业务
做精细，拓展纵深发展，放弃高风险高回报的尝试；同时，加强市场调研，伺机寻找
新的市场机会和突破口，谋求企业稳健发展。报告期内，掌上明珠营业收入同比有所
减少，主要是由于：一是现有游戏产品收入自然衰减，二是老产品《明珠轩辕》受限
于版号申请，未能上架。2021年6月，《明珠轩辕》已获取版号，下半年掌上明珠将
加大对该产品的渠道拓展，挖掘收入潜力，做好精细化运营，缓减游戏收入下滑趋势
。
（二）新能源业务
报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略，在手电站运行良好，电站
收入与上年同期相比保持稳定。一方面，持续加强对现有电站的运营、维护、管理工
作，尤其是海外电站方面，公司主要通过远程网络、电话等手段，及时与当地维护商
进行沟通、交流，积极与当地政府相关职能部门，尤其是新能源部门及时沟通，实时
掌握动态和政策走向，确保电站安全稳定运营，并在此基础上，提高电站的整体发电
功率与经济效益。另一方面，根据经济环境及市场发展情况，寻求潜在的优质买家，
积极稳定推进电站销售与融资工作。同时，密切关注宏观经济形势的变化和国内外光
伏产业发展趋势，顺应低碳经济、新能源产业发展趋势，把握产业发展机遇。
（三）股权投资业务
报告期内，随着国内“新冠疫情”措施控制到位，国内经济呈现复苏态势
。江苏高投继续坚持“以价值投资为导向、长期持股”的投资策略，以医药板块作为
投资核心，提高企业规范运作执行力，严格甄别项目，加强风险防控，持续稳健经营
。
股权投资方面，江苏高投在前期寻找、筛选、跟踪、调研项目的基础上，
经过深入尽调、分析，于上半年投资了一家医疗设备企业；同时，加强对投后项目的
管理工作，密切关注被投企业的发展状况，主动防范和控制项目风险，通过二级市场
减持方式退出部分成熟项目获取投资收益，形成“投融管退”的完整闭环，实现企业
发展的良性循环；存量项目中，山东中农联合生物科技股份有限公司于2021年4月6日
在深圳证券交易所上市；昆山国力电子科技股份有限公司2021年5月申报上交所科创
板IPO过会，现已申请注册。
本报告期内，江苏高投新增对南京普爱医疗设备股份有限公司的投资，退
出项目为原持有的山东双一科技股份有限公司的股份。除此之外，江苏高投在手的投
资项目较上年末相比，无其他变化。
报告期内，公司全资子公司综艺进出口持续加大对代理的进口健康防护产
品--加护灵的市场开拓力度，经营形势稳定。公司海外子公司以提高资金使用效率为
目标，对于多年经营累积的外币资金进行归集，并基于战略层面考虑，以证券投资的
方式对海外大健康与集成电路等产业进行价值投资，报告期内所投主要标的公允价值
上升，贡献了公允价值变动收益。
下半年，公司将继续围绕经营目标，稳中求进，在进一步夯实信息科技、
新能源、股权投资三大业务板块，激发内生发展动力的同时，积极探索外延发展机会
，推动产业结构持续优化，以构建新发展格局，提升公司价值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观政策及行业政策风险
公司旗下业务涉及科技、能源、投资三大业务，并分布在多个不同的细分
领域，宏观政策的不断变化、行业发展的周期性波动，均可能对公司的未来发展带来
挑战。
公司的能源业务大部分位于境外，除行业发展趋势变化外，光伏电站所在
国家经济形势及新能源政策的变化，一定程度上将对公司新能源业务产生影响。公司
将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，加强风险防
控体系和制度建设，固化风险管理流程，并形成长效机制，以降低各种宏观政策、行
业政策变化带来的不确定性风险。
目前，全球持续受新型冠状病毒肺炎疫情影响，特别是境外疫情防控形势
尚不明朗，本公司新能源相关部门将持续密切关注公司电站所在国家和地区的疫情发
展形势，积极有序、科学合理地调整管理思路，强化网络办公功能，并加强与当地维
护商的合作和交流，以保障公司电站的正常、稳定运行。
2、汇率风险
公司海外电站业务，大多以美元或欧元为结算货币，汇率波动将对海外资
产产生一定影响。为此，公司将密切关注汇率走势，在保证业务稳定的基础上提高外
汇管理水平，适时采用合法有效的金融手段，合理防范和规避汇率风险。
3、管理风险
公司作为投资控股型企业，旗下拥有多家子、分公司，涉及多个行业和业
务领域，对公司经营团队的管理水平、风险控制能力、反应速度、资源整合和业务协
同能力等方面均提出了更高的要求。公司将在制度建设、组织架构、运营管理、资金
管理和内部控制等方面加强管控，不断更新管理理念，优化决策程序，增强风险防范
意识，建立迅速、有效的市场反应机制，将管控重点落实到生产、经营、投资相关的
各业务流程，提高业务和管理的决策能力，积极应对各类机遇和挑战，降低或有风险
。
4、技术风险
公司旗下拥有多家高科技企业，面对科学技术的迅猛发展和市场的激烈竞
争，若不能加大技术创新力度，继续保持领先水平，将对公司发展产生不利影响。公
司下属相关企业紧密跟随行业发展趋势，依靠科技创新，培育细分市场，巩固和增强
核心竞争力，力求保持或超越目前的行业地位。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）信息科技业务
1、芯片设计及应用
公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域
，业务涵盖集成电路、智能卡等，并在各自所属领域内努力做到专业专注、做精做强
，以保持技术优势和核心竞争力，成为细分领域的佼佼者。
1）集成电路业务
天一集成长期致力于超低功耗、数模混合SOC芯片的研究与开发，具有信息
安全芯片的开发技术和成功经验，构建了拥有独立知识产权的以32位DSP为核心的SOC
开发平台，该平台无需向第三方支付授权使用费，并可依据应用，进行增加和裁剪，
快速定制产品。天一集成在超低功耗、数模混合SOC芯片设计方面具有较强的竞争力
。近年来，受移动支付的影响，安全芯片业务市场销售呈现下滑态势，该公司根据行
业趋势实施战略转型，将研发成功的数字助听器芯片技术成果投入到子公司南京天悦
，致力于助听器芯片的产业化。截至本报告期末，天一集成拥有集成电路布图设计专
有权10项。
南京天悦经过两年多来的运营，管理、市场、技术人才储备丰富，在助听
器芯片、算法开发设计方面积累了大量的经验，形成了独立自主的核心技术，并在国
内率先实现了数字助听器产品的产业化。算法方面：语音与智能技术研究团队在助听
器言语补偿、回声消除、啸叫抑制和语音增强等方面取得了丰硕的研究成果，基于HA
320系列芯片的时域算法已实现产品标准化；改进的实时多通道语音降噪算法能够有
效改善听障患者在复杂环境下的语言理解度；基于状态分类的变步长标准最小均方差
算法来估计回声信号能够有效改善助听器回声消除能力；基于声压级分段的数字助听
器宽动态压缩方法能够有效补偿听障患者的听力损失。频域助听器算法可以实现八通
道、十六通道的宽动态范围压缩，支持验配，并支持消回声，去啸叫和语音增强，提
前实现可在一代产品上商业化使用。截至本报告期末，南京天悦拥有发明专利3项，
集成电路布图11项、软件著作权5项、商标3项、作品著作权1项。
神州龙芯始终坚持自主创新，经过多年技术积累，合法拥有完整源代码的
自主可控CPU、AI算法和国密产品。其嵌入式工业/超工业标准级处理器保持了国产自
主的龙芯处理器设计技术，传承了工业级芯片高可靠、低功耗、宽温域的SOC设计技
术，在高精尖领域稳定应用多年，拥有稳定优质客户；拥有先进的AI图像识别算法核
心技术，在识别率和识别速度具有优势，已在南通智慧校园等领域成功试点；商密产
品齐全，可提供全系列、全自主、全方位、一揽子解决方案的密码产品及技术服务，
产品已进入党政机关采购目录，入围国家税总，在一些重要领域应用，拥有大批客户
。神州龙芯还组建了一支高素质的资深专业团队，具有丰富的技术研发、市场推广和
管理经验，同时，该公司拥有多年积累的核心技术与产品、产业化经验，具有从芯片
到板卡、解决方案乃至终端产品、密码产品、AI技术及其应用方案的全产业链开发和
运营能力，从而使其技术创新和核心竞争力得以保持和延续。截至本报告期末，神州
龙芯拥有发明专利17项、集成电路设计布图3项、实用新型24项、外观专利5项、软件
著作权45项。
2）智能卡业务
毅能达在智能卡业务领域经过26年的发展实践积累，对行业需求相关客户
所处行业有深刻理解，并依托在智能卡业务领域的运营经验优势、优质的产品和服务
、技术储备等，积累了大批优质、长期合作的客户资源。对新产品、新技术的持续研
发，丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是其保持核心竞争力与较强盈利能力的关键
。
凭借持续的技术创新能力、优质的市场营销及服务能力，毅能达在各类接
触式、非接触式IC卡、读写机具、电信卡、移动智能终端、智能穿戴设备、自助终端
设备等领域的研发、制造水平得到长足发展，在金融、社会保障、居民健康、居住证
、高速公路、城市一卡通、电信通讯、教育及商业应用领域确立了优势地位。在市场
布局方面，该公司通过在深圳、赣州、江苏等地设立生产中心，并配备先进的生产设
备，提升生产线智能化水平，为客户提供优质的售前咨询、售中保障和售后服务，形
成对客户需求的快速反应，实现了各种类型卡片的制造能力每年达数亿张的行业领先
水平。毅能达的核心技术是针对客户需求的应用开发，历年来积累了大量符合国家、
行业规范满足客户需求的研究成果，先后获得了国家IC卡生产许可证、ICCR认证、高
新技术企业认定证书、维萨(VISA)、万事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、
3C认证、产品出口CE认证、防爆认证、社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS
测试认证等多项资质，荣获“全国外商投资双优企业”、行业评优三大奖项，并被认
定为“广东省两化融合管理体系贯标试点企业”等多项荣誉。随着城市经济的不断发
展和规模的日益扩大，该公司将顺应行业的发展趋势，不断提升核心竞争力和综合运
营能力，在技术研发创新、运营管理水平、专有设备配置、市场拓展等方面为客户提
供更加安全化和智能化的服务。截至本报告期末，毅能达拥有51项专利技术，其中30
项发明专利，15项实用新型专利，6项外观专利，及软件著作权130项。
2、手机游戏
掌上明珠是中国第一批从事移动游戏开发和运营服务的从业者，长期以来
专注于移动游戏的研发，经历了SP、WAP、到智能机时代，积累了深厚的行业经验、
成熟的技术储备、优秀的中重度RPG游戏基因以及应对各种风险的能力。在十多年的
发展过程中，掌上明珠推出的产品涵盖武侠、魔幻、历史、神话、玄幻、休闲等多个
题材。该公司通过推出包括《明珠三国》、《明珠三国2》、《明珠轩辕》、《圣域
龙斗士》在内的多款风格各异的畅销游戏产品，积累了丰富的游戏用户与IP资源。截
至本报告期末，掌上明珠拥有43项软件著作权，35项商标权。
（二）新能源业务
自2010年起，本公司先后在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马
尼亚以及国内新疆等地区建设光伏电站。多年从事海内外电站开发、建设、运营等业
务，公司在电站开发建设、运营管理等方面，积累了较丰富的经验，并培养了一支专
业技术精、管理能力强的业务团队，通过科学、高效的管控制度提高光伏电站的发电
收益和系统稳定性，保障电站的高效运作和资源的优化利用，实现电站综合效益最大
化。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发
电光伏电站的政府补贴，长期投资回报率符合项目所在国基金公司和能源投资者的要
求，对长期投资者具有一定吸引力。
（三）股权投资业务
江苏高投从事股权投资业务已有20余年的历史，积累了如洋河股份、康缘
药业、双一科技等一批业界知名的投资案例，在股权投资业内拥有较高的知名度和认
可度。该公司依靠强大的股东背景和灵活的运作机制，通过多年业务发展和开拓，搭
建了从国家、省、市、区各级政府机关，结合以银行、券商、会计师事务所、律师事
务所、资产评估机构等中介结构为主的广泛业务渠道和丰富市场资源，确保其可以从
多方面、多源头、多渠道获取优质项目资源。同时，江苏高投拥有专业化的投管团队
，在项目寻找、项目调研、项目投资、投后管理、风险控制、合规管理、基金管理等
各个业务环节配备专业人才，积累了成熟的境内外资本市场运作经验，确保其业务高
效稳健开展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，全球新冠疫情形势严峻，国内外经济形势复杂多变，公司在做好
疫情防控的基础上，围绕既定的发展战略和经营目标，坚持科技创新驱动，加强市场
开拓，进一步夯实信息科技、新能源、股权投资三大业务板块；同时，持续优化企业
管理，强化降本增效，深化企业文化建设，保持了稳健发展的良好态势。
（一）信息科技业务
天一集成主要从事信息安全芯片及可穿戴设备芯片的设计、研发、生产、
销售等业务。随着移动支付的快速发展，支付宝、微信支付的大量普及，现金业务、
刷卡支付需要大幅下降，天一集成原主营的安全芯片市场下滑明显，该公司自2018年
起调整经营战略。一方面，逐步将原有研发核心团队转移到子公司南京天悦，推进助
听器芯片项目的产业化进程；另一方面，维护原有老客户，保持A980、A2000两款加
密芯片的销售，同时，以低功耗的SOC平台为基础继续组建新的团队，推进NFC温度标
签芯片和微伏级信号、微瓦级功耗的SOC平台芯片的研发进程。其中，NFC温度标签芯
片已于2020年8月进行流片，目前正处于封装测试阶段，若测试成功，将推进此款芯
片的市场化，寻求新的市场机会。
2020年是南京天悦助听器芯片产品推向市场的重要一年，其主要工作以研
发、客户方案设计为主。业务开拓方面，市场启动反馈良好，多家国内主流厂家采购
南京天悦助听器芯片打版测试，十多家厂家的几十款产品开始采用南京天悦的数字助
听器解决方案并开始小批量试生产。从市场培育的角度出发，南京天悦已为数十家助
听器厂商提供助听器样机的PCBA设计、量产技术支持、产品性能调试等技术支持服务
，使客户更快、更低成本地导入南京天悦的数字助听器芯片解决方案，快速实现量产
，以更具优势的数字助行器产品实现对传统模拟助听器的替代。报告期内，南京天悦
还完成了首款数字助听器芯片的升级版的设计和产业化，产品性能明显提升。在芯片
开发设计方面，2020年该公司进行了三次流片任务：HA320FMPW流片--锂电专用机型
优化，片内解决了锂电充电管理的问题；HA320D的升级版本HA330G工程流片,量产成
功；针对第二代技术打造的55nm芯片MPW流片，除工艺进步外，算力与性能进一步提
升，满足高端验配助听器的需求。
神州龙芯及龙芯智能主要围绕集成电路、AI业务、密码产品展开业务。报
告期内，该公司三大业务板块均取得长足发展，主营业务收入及利润实现稳步增长，
主要得益于设计服务、密码服务平台建设及密码产品销售、芯片及核心板销售、税务
UKey销售等，应用方向及客户量的持续增长。相关业务的发展具有较强的可持续性，
有望对业绩形成持续贡献。集成电路设计方面，重点研发工业/超工业级嵌入式龙芯C
PU及SoC，报告期内神州龙芯完成系列芯片和板卡的研发，其中GSC32A0是工业级处理
器系列产品的最新产品，基于GSC328X/3290工业级CPU芯片，在全自主、高可靠、高
一致、宽温域等特性的基础上，突破了高主频、低功耗、国产加密算法等性能，在为
适应我国工业应用更广泛需求提升性能的同时，保留了处理器宽温域、低功耗的特性
，填补了国内工业、特殊领域的空白。AI业务，报告期内完成智慧校园解决方案、智
慧监狱解决方案、边防安全UAV系统、考生信息核对及考场监控系统方案等多款方案
研发，并完成智慧校园试点工作。密码业务，报告期内完成密码机系列产品研发、密
码税控系列产品研发、密码卡系列产品研发，基本完成了南通市市域治理统一密码服
务中心项目。
报告期内，神州龙芯参股子公司南通兆日继续从事密码支付相关业务，保
持了良好的经营态势，贡献了稳定收益。
子公司毅能达多年来持续稳健经营，已在全国多个城市和地区设立了子分
公司，通过多个生产基地的区域辐射,市场版图逐步扩大。其下属企业中，子公司骏
毅能达从事智能卡的销售，为其在北京的销售基地；子公司慧毅能达从事智能卡读写
机具及配套软件的研发、生产、销售，系统集成及应用软件开发，主要产品为智能卡
读写机具，为智能卡产品的互补型产品；子公司大唐智能卡从事智能卡的研发与销售
，其主要产品包括电信卡、银行卡、身份证读写机具、系统软件业务等多种高端产品
；子公司毅能达智能终端从事计算机软硬件研发，销售及维护；子公司赣州毅能达生
产经营智能IC卡、银行卡、资讯卡，从事计算机软硬件、智能控制技术的研发。
2020年，由于新冠疫情及大环境等原因，传统智能卡业务竞争更趋激烈，
毅能达在做好严控疫情、恢复生产的基础上，坚持“以客户为中心，以技术为基础，
拓展新领域”的发展策略，继续贯彻实施产业升级，进一步挖掘传统业务差异化价值
，强化创新业务技术市场拓展。该公司在巩固既有市场的同时，亦不断开拓新兴市场
，立足战略目标和发展规划，打造多层次产品结构，终端设备及机具业务本年度营收
实现显著增长。报告期内，先后中标市民卡、社会保障卡制卡耗材保障服务、济南公
交卡等项目，卡类项目政府中标项目较上年有所减少；自助终端项目中标明显增多，
分别中标市自助售卡充值终端及交通银行省分行第三代社会保障卡自助设备项目，一
些银行第三代社会保障卡设备服务包采购项目、银行第三代社保卡制卡、发卡设备采
购项目，及无犯罪记录打印终端采购项目等。目前，该公司自助终端产品在中国银行
、交通银行、建设银行、农业银行、邮储等大型银行及多个地方银行均有覆盖。报告
期内，毅能达荣获中国信息产业商会的“南京市民卡即时制卡项目2019中国信息产业
创新发展明星”、在中国信息产业商会智能卡专业委员会公示的2019年度智能卡行业
评优中荣获三大奖项、入围2020年广东省制造企业500强，并获得多项政府补助。
2020年，面对手游用户增长放缓、头部企业优势扩大、市场竞争残酷、监
管趋严的市场环境以及突如其来的疫情干扰，子公司掌上明珠积极应对，集中做好产
品的精细化运营，科学管理，尽量降低疫情对企业运营造成的不利影响。产品层面，
深度打磨产品质量，提高运营精细程度，将主要精力放在游戏版本的更新和增强用户
的体验，尽可能挽留老玩家同时吸引新玩家，延长既有老游戏的生命力，保障游戏收
入的稳定；同时，放弃高风险高回报的尝试，精简成本，有效控制成本费用。政策层
面，积极适应监管要求，密切关注监管动向，跟多家出版机构建立了合作，推进新游
戏版号的申报。市场层面，加强现有渠道的沟通联系，努力开拓国内游戏新的推广渠
道，尽可能扩展游戏受众，以保持稳定的收入来源。
（二）新能源业务
报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略。本年度，公司通过子公司
综艺光伏投资了新瑞新能源，新增一座10MW渔光互补光伏电站。该电站在保障水上光
伏电站发电的同时，将水面养殖权出租给专业养殖户，以充分利用水面资源，增加电
站收入。该电站于7
月实现全部并网发电以来，发电情况稳定，运营情况良好。既有电站运营
方面，报告期内公司持续关注宏观经济形势的变化和境外电站所在国的新能源政策变
化，尤其是海外电站方面，公司主要通过远程网络、电话等手段，及时准确地与当地
维护商进行沟通、交流，
加强对现有电站的运营、维护、管理工作，积极与当地政府相关职能部门
，尤其是新能源部门及时沟通，实时掌握动态和政策走向，确保电站安全稳定运营，
并在此基础上，提高电站的整体发电功率与经济效益。2020年新冠疫情全球蔓延，对
各国经济形势产生了不同程度的影响，相较而言，在手电站的运营业务受疫情影响较
小，公司的电站收入与去年相比保持稳定。
（三）股权投资业务
2020年，国内外经济低位运行，二级市场波动较大，创投行业在募、投、
管、退各环节均面临较大压力。面对各种风险和挑战，江苏高投继续坚持“缓投资、
强管退”的战略，提高企业规范运作执行力，严格甄别项目，加强风险防控，积极推
进项目退出，持续稳健经营。
项目投资方面，经过两年时间的探索，江苏高投总结出一、二级市场联动
的业务模式，有利于优化资源配置，提高资金利用效率，确立了以价值投资为导向、
长期持股的投资策略，并确定以医药板块作为投资核心。本年度，江苏高投聚焦生物
医药行业，投资团队分别深入多个城市的医药产业园挖掘可投项目，筛选并跟踪了一
批优质项目企业，审慎开展尽职调查，严防投资风险。经过广泛挖掘、审慎研判、不
断对比、优中选优，已储备多个目标标的，计划于2021年推进相关投资进程。存量项
目方面，本年度江苏高投继续加强对存量项目的管理，对存量项目（包括管理的基金
所投项目）实施分类管理，推动大项目的健康发展，优质项目优先选择IPO或寻求并
购，而部分业绩不符合预期的项目则及时通过转让、回购甚至诉讼等方式实现退出。
存量项目中，山东中农联合生物科技股份有限公司申报深圳中小板IPO，已于2021年4
月6日在深圳证券交易所上市；昆山国力电子科技股份有限公司已于2020年12月在上
海证券交易所申报科创板IPO，并获受理；山东七
河生物科技股份有限公司于2020年9月接受上市辅导，上市申请相关进程正
在积极推进。报告期内，江苏高投通过项目退出、清收、二级市场减持等方式，加强
对存量项目的管理，形成“投融管退”的完整闭环，实现企业发展的良性循环。
截至本报告期末，江苏高投直接投资项目情况如下：
（四）今年，受国内外疫情防护形势的影响，公司全资子公司综艺进出口
代理的进口健康防护产品--加护灵的市场需求大幅增加，报告期内该公司的销售及利
润较上年实现大幅增长。
除此之外，公司海外子公司经营多年，累积了一定数量的外币资金，为提
高该部分资金的使用效率，公司将该部分资金进行归集，基于战略层面考虑，以证券
投资的方式对海外大健康与集成电路等产业进行价值投资，所投主要标的报告期内公
允价值大幅增长，贡献了较高的公允价值变动收益。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入37,723.97万元，归属于上市公司股东的净利
润16,848.72万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司下属不同业务板块的行业格局及趋势情况如下：
（一）信息科技
随着科技在国家发展中的地位越来越重要，集成电路产业作为信息技术的
核心，已成为我国政策和资本关注的核心产业之一，对经济建设、社会发展和国家安
全具有重要战略意义和核心关键作用，其发展程度是衡量一个国家科技发展水平的核
心指标之一，属于国家高度重视和鼓励发展的行业。报告期内，国务院发布了《新时
期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，公布了针对集成电路产业
和软件产业发展环境的系列优化措施及相应政策，明确了一系列优惠政策支持两大产
业发展。近期，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三
五年远景目标的建议》获通过，其中在“坚持创新驱动发展，全面塑造发展新优势”
部分重点提到，“瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育
种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技
项目。制定实施战略性科学计划和科学工程，推进科研院所、高校、企业科研力量优
化配置和资源共享”，正式将集成电路写进“十四五”规划。集成电路是基础性、先
导性产业，涉及国家信息安全，做大做强集成电路产业已成为国家产业转型的战略先
导，国家将在税收优惠、产线建设、引导市场资源等各方面对行业进行扶持。公司下
属的自主集成电路设计企业天一集成、南京天悦及神州龙芯紧跟产业发展方向，加大
自主可控国产芯片的研发力度，积极把握行业发展机遇。
公司下属控股企业南京天悦主要从事超低功耗数模混合助听器芯片研发设
计及数字语音处理技术研发，为助听器厂商提供数字助听器芯片及产品整体解决方案
。语言交流作为人类进行信息交流的一种最直接、最有效、最自然的交互手段，然而
，对于听力障碍人员来说，这一生理缺陷阻碍了其与他人之间正常的信息交流，一定
程度地影响其生活质量。助听器有助于听障人士改善听觉障碍，进而提高与他人会话
和社交能力。全球患有听力障碍人数众多，目前中国老人的消费意识及理念与西方发
达国家相比，还存在着较大差异，国内老人听力障碍早期干预率及验配率很低。目前
，中国老龄化发展迅速已经成为一个不容忽视的社会现状，且在未来的近半个世纪中
，我国老年人口将一直呈迅速增长的发展趋势，预计听力出现障碍的人数将不断增加
；另一方面随着中国经济的发展、人民可支配收入的提升、受教育程度的提高，国人
必然从关注温饱问题到追求生活质量、生活品质的转变，届时，助听器的验配率将会
大幅提高，行业有望迎来快速发展的良好机遇。
我国助听器行业起步较晚，发展速度较快，目前仍处于成长初期。本公司
旗下高科技企业天一集成长期致力于低功耗、模拟电路、高速数据处理、运算与存储
最优结构设计芯片的研究与开发，并积累了丰富的经验。南京天悦依托天一集成在芯
片设计方面的技术积累，结合东南大学在算法方面的研发实力，研发的具有完全自主
知识产权的数字助听器专用SOC芯片和智能助听器算法，打破了国外在该领域对核心
技术的垄断。南京天悦研发的助听器芯片有望替代进口芯片，改变助听器芯片受制于
人的局面，降低数字助听器生产成本和销售价格，使听障人士可以获得质优、价廉的
助听器产品，从而推进国产助听器行业发展及产业技术的不断提升。
就数字助听器芯片市场格局和竞争环境来讲，目前南京天悦的主要竞争对
手是ONSEMI、INTRICON两家公司。南京天悦的数字助听器芯片目前与这两家公司的高
端产品在技术上还有一定差距，但在性价比上具有明显优势，这一优势非常吸引中国
助听器厂商的选择。目前国内某研究机构孵化的助听器芯片公司，属于国产助听器芯
片领域潜在的竞争对手，相较而言，南京天悦在技术与产品化方面的优势较明显。面
对现有市场格局与竞争环境，南京天悦将在产品技术提升迭代、技术储备、市场化服
务开拓创新，在模拟替代领域抢占先机。
神州龙芯及龙芯智能围绕集成电路、AI、密码产品开展业务。集成电路行
业日益受到重视的同时，也对行业内企业提出了更高的要求，行业亟需建设一家具有
国际竞争力和影响力的龙头企业，也亟需加快高端芯片的研发，促进芯片设计、封装
、测试等环节协同发展。相较于受大环境影响进驻集成电路行业的企业，神州龙芯在
该领域耕耘多年，在芯片研发、设计等各个环节上已有一定的产业化经验，有利于其
发挥自身优势促进行业生态建设。AI人工智能是推动人类社会进入智能时代的重要力
量，在目前错综复杂的国际环境和我国经济转型的关键时期，人工智能正在成为提升
国际竞争力的新动能和经济发展的新引擎。近年来，我国正加快人工智能产业布局与
发展规划，陆续发布了《新一代人工智能发展规划》、《关于促进人工智能和实体经
济深度融合的指导意见》等重要指导文件，提出鼓励发展人工智能，构建新型智能经
济形态，进一步完善我国人工智能发展的政策环境。人工智能作为新基建重要布局领
域之一，在政策资源、技术生态、应用场景等多个方面的推动下蓬勃成长。密码技术
是信息安全的核心技术,在信息化、网络化、数字化高度发展的今天，密码的应用已
经渗透到我国社会生产、生活各个方面，从涉及政权安全的保密通信、军事指挥，到
涉及国民经济的金融交易、防伪税控，再到涉及公民权益的电子支付、网上办事等。
国家已经制定了包括《密码法》在内的一系列法律法规和政策，推动密码、特别是商
业密码在网络和信息安全保护中发挥作用，要求财政投资的信息化项目应当同步规划
、同步建设、同步运行、单独测评密码保障系统，并定期进行评估。
神州龙芯及龙芯智能在集成电路、AI、密码三块业务领域已形成一定积累
，研发及市场推广稳健推进。集成电路业务专攻嵌入式领域，坚持国产自主知识产权
嵌入式工业级处理器技术路线，同时具有高性能、高可靠、高一致、宽温域、低功耗
等特性；AI业务拥有核心图像识别算法技术，是人工智能最重要的技术领域之一，已
在部分城市成功推广，将在人工智能领域、新基建领域等到广泛应用；密码业务基于
自主可控CPU技术，拥有从密码卡、密码模块、密码机、密码管理平台到密码解决方
案的全系列、全方位产品，有望在国家实施《密码法》和中办、国办大力推进密码基
础设施建设的基础上实现销量的爆发式增长。
“金卡工程”是以计算机互联网、信息通讯等现代化的科技为基础，以银
行卡作为介质，通过计算机网络系统，以电子化信息转账形式实现货币流通的智能化
信息工程。智能卡行业是随着1993年国家正式提出“金卡工程”发展规划后逐步发展
进步的信息科技产业，在国家大力推动信息化建设的背景下，随着各应用行业的大力
推广和用户应用意识的增强，智能卡产品已经深入到人们日常生活的各个领域。目前
，国内智能卡产业已达数十亿张的规模，广泛应用在社会保障、交通管理、城市一卡
通、校园一卡通、银行存取支付、政务管理、电信通讯、个性化身份识别、物流、商
业、旅游、防伪、食品安全等众多领域。
随着智能卡行业发展进一步成熟，竞争亦愈来愈激烈，试点更多行业合作
是智能卡的发展趋势。如今，消费支付是智能卡最广泛的应用之一，使得消费过程更
加简单快捷，尤其是在交通领域，而将智能卡支付功能集成到可穿戴设备中则进一步
提升了消费者支付的便捷。智能卡应用可以推动各行业的创新发展，而各行业对智能
卡的不同需求也促进了智能卡的创新应用。在国际上，智能卡的应用已在不同领域进
行了拓展和推广。比如一直以来，安全证件都是智能卡的主流应用之一，在为所有的
成年人发放智能卡国民身份证之后，巴基斯坦计划为18岁以下的儿童发放相同的智能
卡，也为智能卡的发展应用开拓出一片新的天地；智能驾照也是当前智能卡应用中发
展潜力巨大的新市场，荷兰车辆登记证2019年前全部升级为智能卡,较之纸质的车辆
登记证，智能卡可以将车辆的所有信息储存在卡中，智能卡系统更加简单，且可减少
诈骗；在各国汽车保有量逐年上升的今天，结合智能卡技术管理车辆登记信息的呼声
较高；随着各国居民身份证的换代更新，电子身份证的普及率越来越高，亦将为智能
卡孕育出一个庞大的市场。
2020年，移动游戏产业抵御住了疫情的冲击，市场规模继续扩大，游戏用
户数量稳中有升。行业政府监管细化，防沉迷全面有序推进，高质量健康发展成为趋
势。同时，受制于版号发放总量的控制，游戏产品数量有所缩减，行业投融资大幅减
少。另一方面，市场集中度进一步加强，行业红利及市场增量绝大部分都被头部企业
占据，市场竞争愈发残酷，中小企业出现了大量出局退出的现象。产品方面，轻度游
戏与重度游戏的边界模糊化，游戏玩法更加多样化，产品的生命周期显著延长。市场
方面，渠道影响力降低，买量等新兴的市场推广方式兴起。
短期内，行业将保持较为稳定的发展趋势和固化的市场格局。未来，人工
智能、大数据、5G、云计算等技术应用会引发新一轮的产业研发创新，加速游戏产业
换挡升级。创新和精品化发展仍是游戏保持竞争活力的关键因素，交互稳定、定价合
理、玩法成熟的新模式、将引发行业进入新一轮的格局变化之中。
（二）新能源
在全球气候变暖及化石能源资源受限的背景下，开发利用可再生能源已成
为世界各国保障能源安全、应对气候变化、实现可持续发展的共同选择。太阳能是各
种可再生能源中最重要、最丰富的基本能源之一，是已知的最清洁、最安全的能源之
一，是未来能够消除资源匮乏地区对化石能源依赖的重要能源，也是改善社会环境和
缓解全球能源危机的有效手段。随着可持续发展观念在世界各国不断深入人心，太阳
能因其可再生、永久性、零排放、零噪声、绿色清洁、绝对安全、资源充足等特性，
全球太阳能的开发利用规模迅速扩大，技术不断进步，呈现出良好的发展前景，许多
国家将太阳能作为重点培育的战略性新兴产业。
根据国际能源署《2020年可再生能源报告》，全球能源需求将下降5%，但
得益于近7%的发电量增长，可再生能源的需求将增长1%。国际能源署预计，2022年光
伏新增装机将创下历史新高。随着可再生能源装机的不断增长，风电和光伏总装机容
量将在2023年超过天然气发电，在2024年超过煤电。可再生能源将在2025年超过煤电
，成为最大的电量来源。对于中国的可再生能源发展，国际能源署预计2025年之前中
国将占所有可再生能源容量增长的40%，其中光伏产能中国将占到80%。“十四五”规
划是中国进一步加快可再生能源的关键机遇，将帮助中国碳中和目标的实现。根据《
2020年中国可再生能源展望报告》，为了实现巴黎协定将温度变化控制在2度的目标
。中国非化石能源比重未来会持续高速增长，十四五达到25%，十五五达到34%，十六
五达到42%。到2050年，光伏将占到能源消费的21.5%。
2020年9月22日，习主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上提出，中国
将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年
前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。2020年12月，习主席参加气候雄心峰会
，宣布进一步减排目标，到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年
下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。2020年12月，中央经
济工作会议明确提出：做好碳达峰、碳中和工作为2021年的八项重点任务之一。政策
频繁发声，体现出我国降低碳排放强度的决心，为国家能源转型发展摁下快进键。
欧洲方面，减排目标不断提升，2020年9月《2030年气候目标计划》中指出
可再生能源占终端能源消费量比重在2030年前达到38%~40%。美国方面，拜登当选以
后将宣布重新加入《巴黎协定》，2020年11月18日，美国太阳能行业协会向拜登建议
，取消特朗普对进口设备加征关税，并提出通过立法来延长一份针对太阳能产业的、
关键性的联邦税收抵免政策。总的来说，在中美欧政策预期下，估计2021年全球光伏
装机同比增速达到34%，实现近十年最高增长，中欧美三个地区光伏装机占比有望达
到67%。能源结构加速调整，光伏将在新能源领域承担更为重要的角色。
（三）股权投资
近几年来，创投行业马太效应加剧，资金向头部机构集中，尾部机构加速
淘汰。投资回归商业价值本质，具备长远价值的项目更受机构青睐。资本对于风口的
热情追逐成就了一批业绩斐然的互联网独角兽，随着互联网投资热潮回落，硬科技领
域迎来新的舞台，各家机构紧锣密鼓布局医疗健康、企服、AI等赛道。“新冠”疫情
的爆发，再度激发AI等新兴技术在医疗健康领域落地的热度，C端旺盛的市场需求推
动B端市场加速发力，医疗健康、企业服务成为市场调整期动力最为强劲的赛道。年
初的疫情导致整体投资节奏暂时放缓，但同时给已投项目带来更多精细化打磨的空间
。大批创投机构在重点布局投资板块的同时，也在投后管理上投入了更多心力，尤其
是在疫情期间对于所面临的困境进行了多维梳理和复盘，增强风险防范能力。年中以
后国内疫情控制措施到位，国内经济率先在全球复苏，股权投资行业景气大幅回升，
重点发力大健康和企业服务领域。
据普华永道发布的相关数据显示，2020年，A股IPO未受到新冠肺炎疫情的
影响，依然保持强劲的势头，IPO数量和融资金额均比上一年同期大幅增长，2020年A
股共有395只新股上市，融资总额为4,719亿元，创下自2011年以来IPO融资额的新高
，IPO企业数量和融资总额同比分别增长97%和86%。新冠疫情对全球经济产生了影响
，但由于中国国内经济迅速平稳复苏以及注册制改革的阶段性成功，A股IPO不仅并未
受影响，反而呈现了积极活跃的态势。同时，注册制的实施，拓宽了创投行业的退出
通道，以及部分企业赴美国和香港等地上市，亦进一步丰富了股权投资的退出渠道。
对于2021资本市场表现，普华永道预计，得益于利好资本市场的政策推动，以及聚焦
全面实行注册制的推动，A股IPO将会继续保持良好发展势头。
(二)公司发展战略
2021年是“十四五”规划的开局之年，公司将顺应市场发展趋势，继续稳
中求进，紧扣信息科技、新能源、股权投资三大主业，内生驱动，不断巩固实体业务
根基，持续夯实专业平台建设，深挖产业效益；同时，积极寻求外延发展机会，利用
国内外资金优势积极寻求产业链纵向发展机遇，进一步优化公司产业结构，构建新发
展格局。
新的一年，公司将继续重点布局与深耕信息科技领域芯片设计及应用等相
关业务，坚持自主可控的开发，全力拓展应用端，提升科技水平，促进技术优势向业
绩效益转化，为公司持续创造新的利润增长点；稳健推进新能源业务，紧跟“能源革
命”向纵深迈进的步伐，不断提升新能源产业发展能力；创新发展股权投资业务，坚
持价值投资理念，以精准布局产业、依托多方资源有效衔接和整合，提升股权投资业
务价值创造能力，助力公司整体产业体系高质量发展。
(三)经营计划
新的一年，公司将围绕发展战略和经营目标，结合国家产业政策，持续加
强自主创新力度，巩固并增强在各细分行业的核心竞争力，不断优化业务结构，强化
核心业务拓展，推进和实施人才战略，发挥文化引领、人才支撑、科技创新驱动作用
，推进公司战略目标的有序实施。
（一）信息科技业务
新的一年公司将集中优势资源继续深耕信息科技业务领域，促进下属企业
稳健经营、协同发展。
2021年，子公司天一集成将凭借多年技术积累，在维护原有客户资源，保
持原有安全芯片业务稳定发展的基础上，紧跟市场发展，针对现有产品探索新的产品
方向，寻求更多领域的应用；同时，招募组建新的研发团队，发挥自身的创新能力，
以新研发的NFC温度标签芯片和微伏级信号、微瓦级功耗的SOC平台为核心技术，借助
政策对集成电路产业的支持+资本的力量，积极孵化新项目，吸引新的资源，寻求更
大发展空间。
天一集成控股子公司南京天悦将继续依托芯片+算法+资本+产业优势，致力
于完全自主知识产权的助听器芯片的研发及产业化，为打造中国助听器芯片行业的头
部企业，推进国产助听器行业发展和产业技术提升而持续努力。产品研发方面，将围
绕助听器芯片的进口替代和模拟替代两个方向进行突破，第一代技术（以时域算法和
HA320系列芯片为代表）形成3个以上产品，第二代技术（以频域算法和55nm芯片为代
表）推向市场，第三代技术（以低功耗人工智能技术为代表）启动研发并形成成果；
销售方面，加大市场拓展力度，充分研究潜在的用户需求，在技术方面缩小与对手的
差距，在市场服务与价格方面实现对对手的弯道超越，尽快形成规模销售，提升市场
占有率和行业影响力。
神州龙芯新的一年主要业务将继续围绕集成电路、AI、密码三大业务板块
展开，以期让三条产品线以龙芯CPU为核心，相互依托，互为纽带，形成完整的产品
整体解决方案。集成电路业务以龙芯自主可控CPU、嵌入式自主可控SOC、高速密码芯
片、AI芯片为目标，调研规划下一款芯片的研发并完成32A0流片、测试、量产及配套
板卡的设计；AI业务将发挥精度高、速度快、智能强的优势，聚焦智慧校园、智慧工
厂、智慧司法和专业应用，计划在试点城市进行大范围推广，进而将示范性成果复制
推广到全国；密码业务聚焦国产平台，继续研发新一代密码机、密码卡、VPN安全网
关、签名验签服务器、解决方案等，并进一步提升产品质量，将质量问题做到全线归
零；同时，进一步规范运作，提升管理水平，为业务稳健持续性发展奠定基础。
2021年，毅能达将紧紧围绕企业发展策略，紧抓重点客户，加强与客户的
深度合作以继续发展行业客户，推出整合行业应用的整体解决方案。具体来说，该公
司将继续巩固和深化现有传统的智能卡行业市场,从需求大的应用行业切入，以平台
服务模式为支撑，深耕物联网业务，积极在社保、公安、居住证、燃油气电等应用领
域市场布局，丰富现有产品线，并不断延展其创新价值链和产品创新方案，打造多层
次产品结构，提升产品竞争力；紧跟市场变化趋势，推动社保银行新型自助终端产品
的销售，着力调整产品销售结构以稳定产品销售均价和毛利率，持续深入优化、整合
供应链；整合优势资源，不断向物联网系统解决方案和平台运营服务领域延伸，以保
持手持移动终端及自助终端设备生产和终端应用系统开发的稳定增长，进一步平衡系
统产品结构。与此同时，毅能达还将加强市场拓展力度，积极探索海外市场的可能，
并持续提高服务经营能力，强化精细化管理和风险控制，切实提升各层级、各环节的
运营管理水平，保障企业良性可持续发展。
2021年，掌上明珠将继续把持续稳定发展放到首位，节省运营成本、优化
管理机制，改善现金流，做好风险管理，力求游戏业务稳定。对市场保持谨慎审视的
态度，在未明确新的突破方向前，尽量节流，将现有游戏业务做精细，拓展纵深发展
，放弃高风险高回报的尝试；同时，加强市场调研，伺机寻找新的市场机会和突破口
，谋求企业稳健发展。具体来说，主要是：挖掘现有游戏收入，深耕国内新兴游戏渠
道新的机会，缓减游戏收入自然下滑趋势，维持游戏收入规模；加紧与出版渠道及政
府部门的对接，全力争取新版号的获取，准备新游戏的市场运营；密切关注市场新技
术、新动态，择机进行尝试。
（二）新能源业务
新的一年，新能源业务方面，公司将持续密切关注宏观经济形势的变化和
国内外新能源产业政策，采取稳健发展的经营策略。对于公司现有光伏电站，进一步
加强运营、维护、管理，定期开展维护测试与评估工作，及时发现并解决运营中存在
的问题以防范后期风险，不断完善优化运营管理模式，通过高效的运维管理方案，提
高电站的运行稳定性和发电功率，同时，密切关注新能源行业发展趋势，紧跟国家“
十四五”时期新能源的发展方向，根据经济环境及市场发展情况，持续优化产业布局
，进一步推动和深化公司持有的国内电站的碳资产管理相关事务，积极把握行业发展
机遇，巩固和提升产业发展能力。
（三）股权投资业务
子公司江苏高投将继续坚持价值投资、精品投资、产业投资的理念，持续
稳健经营，合理配置资产，创新业务模式，拓展新的业务领域，严格把控和防范风险
。新的一年，该公司股权投资将重点聚焦生物医药产业，着眼于未来行业高成长性，
精准把握产业发展，挖掘原创性发现，优化投资结构；适当尝试早期科技型标的企业
，加大生物医药相关领域的投资力度；合理运用多种估值方式，突破传统估值方式无
法合理评估新兴行业项目的瓶颈；通过广泛遴选“好项目”、以“好价格”投资、采
取“好条款”把控风险，努力保障投资安全和质量，项目投资要“稳、准、狠”，为
公司持续发展储备一批具备长期成长潜力的项目。在做好传统股权投资业务和基金业
务的基础上，继续加强存量项目的管理与增值退出；同时，优化资金配置，创新业务
模式，优化资金在固定收益、股票市场、香港子公司、美国子公司等各市场间的配置
，做到国内外市场相结合、长期短期投资相结合，以实现资产的保值增值。
(四)可能面对的风险
1、宏观政策及行业政策风险
公司旗下业务涉及科技、能源、投资三大业务，并分布在多个不同的细分
领域，宏观政策的不断变化、行业发展的周期性波动，均可能对公司的未来发展带来
挑战。
公司的能源业务大部分位于境外，除行业发展趋势变化外，光伏电站所在
国家经济形势及新能源政策的变化，一定程度上将对公司新能源业务产生影响。公司
将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，加强风险防
控体系和制度建设，固化风险管理流程，并形成长效机制，以降低各种宏观政策、行
业政策变化带来的不确定性风险。
目前，新型冠状病毒仍在继续，本公司新能源相关部门将密切关注公司海
外电站所在地区的疫情发展情况，科学调整管理思路，强化网络办公功能，加强与当
地维护商的合作和交流，保障海外电站的正常、稳定运行。
2、汇率风险
公司海外电站业务，大多以美元或欧元为结算货币，汇率波动将对海外资
产产生一定影响。为此，公司将密切关注汇率走势，在保证业务稳定的基础上提高外
汇管理水平，适时采用合法有效的金融手段，合理防范和规避汇率风险。
3、管理风险
公司作为投资控股型企业，旗下拥有多家子、分公司，涉及多个行业和业
务领域，对公司经营团队的管理水平、风险控制能力、反应速度、资源整合和业务协
同能力等方面均提出了更高的要求。公司将在制度建设、组织架构、运营管理、资金
管理和内部控制等方面加强管控，不断更新管理理念，优化决策程序，增强风险防范
意识，建立迅速、有效的市场反应机制，将管控重点落实到生产、经营、投资相关的
各业务流程，提高业务和管理的决策能力，积极应对各类机遇和挑战，降低或有风险
。
4、技术风险
公司旗下拥有多家高科技企业，面对科学技术的迅猛发展和市场的激烈竞
争，若不能加大技术创新力度，继续保持领先水平，将对公司发展产生不利影响。公
司下属相关企业紧密跟随行业发展趋势，依靠科技创新，培育细分市场，增强核心竞
争力，力求保持或超越目前的行业地位。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）信息科技业务
1、芯片设计及应用
公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域
，业务涵盖集成电路、智能卡等，并在各自领域内保持了不同程度的技术优势和竞争
力。
1）集成电路业务
天一集成长期致力于超低功耗、数模混合SOC芯片的研究与开发，具有信息
安全芯片的开发技术和成功经验，构建了拥有独立知识产权的以32位DSP为核心的SOC
开发平台，该平台无需向第三方支付授权使用费，并可依据应用，进行增加和裁剪，
快速定制产品。
公司在超低功耗、数模混合SOC芯片设计方面具有较强的竞争力。近年来，
安全芯片业务受移动支付的影响，市场销售呈现下滑态势，基于此，天一集成已逐步
战略转型。该公司已将研发成功的数字助听器芯片技术成果投入到子公司南京天悦，
截至本报告期末，该公司拥有集成电路布图设计专有权10项。
南京天悦经过两年来的运营，管理、市场、技术人才储备丰富，在助听器
芯片、算法开发设计方面积累了大量的经验，形成了独立自主的核心技术，并在国内
率先实现了数字助听器产品的产业化。算法方面：语音与智能技术研究团队在助听器
言语补偿、回声消除、啸叫抑制和语音增强等方面取得了丰硕的研究成果，基于HA32
0系列芯片的时域算法已实现产品标准化；改进的实时多通道语音降噪算法能够有效
改善听障患者在复杂环境下的语言理解度；基于状态分类的变步长标准最小均方差算
法来估计回声信号能够有效改善助听器回声消除能力；基于声压级分段的数字助听器
宽动态压缩方法能够有效补偿听障患者的听力损失。在时域助听器算法可以实现四通
道语音降噪及宽动态范围压缩的基础上，
频域助听器算法可以实现八通道、十六通道的宽动态范围压缩，支持验配
，并支持消回声，去啸叫和语音增强。截至本报告期末，南京天悦拥有发明专利3项
，集成电路布图9
项、软件著作权4项、商标2项、作品著作权1项。
神州龙芯始终坚持自主创新，经过多年技术积累，合法拥有完整源代码的
自主可控CPU、AI算法和国密产品。其嵌入式工业/超工业标准级处理器保持了国产自
主的龙芯处理器设计技术，传承了工业级芯片宽温域、高可靠、低功耗的SOC设计技
术，在高精尖领域稳定应用多年，拥有稳定优质客户；拥有先进的AI图像识别算法核
心技术，在识别率和识别速度具有优势，已在南通智慧校园等领域成功试点；商密产
品齐全，可提供全系列、全自主、全方位、一揽子解决方案的密码产品及技术服务，
产品已进入党政机关采购目录，
入围国家税总，在一些重要领域应用，拥有大批客户。同时，该公司注重
将技术优势以自主知识产权形式固化，截至本报告期末，拥有发明专利17项、集成电
路设计布图3项、实用新型24项、外观专利5项、软件著作权41项。除此之外，神州龙
芯还组建了一支高素质的资深专业团队，具有丰富的技术研发、市场推广和管理经验
，是其实现核心技术自主创新、建立和扩大龙芯产业生态强有力的保障。
2）智能卡业务
毅能达在智能卡业务领域经过20余年的发展实践，积累了丰富的制造和供
应链优势，有利于其降低成本、调控资源，不断增强自身应变能力和抗风险能力。凭
借持续的技术创新能力、优质的市场营销及服务能力，毅能达在各类接触式、非接触
式IC卡、读写机具、电信卡、移动智能终端、智能穿戴设备、自助终端设备等领域的
研发、制造水平得到长足发展，在金融、社会保障、居民健康、居住证、高速公路、
城市一卡通、电信通讯、教育及商业应用领域确立了优势地位。在市场布局方面，该
公司通过在深圳、赣州、江苏等地设立生产中心，并配备先进的生产设备，为客户提
供优质的售前咨询、售中保障和售后服务，形成对客户需求的快速反应，实现了各种
类型卡片的制造能力每年达数亿张的行业领先水平。毅能达的核心技术是针对客户需
求的应用开发，历年来积累了大量符合国家、行业规范满足客户需求的研究成果，先
后获得了国家IC卡生产许可证、ICCR认证、高新技术企业认定证书、维萨(VISA)、万
事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、3C认证、产品出口CE认证、防爆认证、
社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS测试认证等多项资质，荣获“全国外商
投资双优企业”、行业评优三大奖项，并被认定为“广东省两化融合管理体系贯标试
点企业”等多项荣誉。截至本报告期末，该公司拥有48项专利技术，其中30项发明专
利，13项实用新型专利，5项外观专利，并拥有107项软件著作权。随着城市经济的不
断发展和规模的日益扩大，该公司将顺应行业的发展趋势，不断提升核心竞争力和综
合运营能力，在运营管理水平、技术研发创新、专有设备配置、市场拓展等方面为客
户提供更加安全化和智能化的服务。
2、手机游戏
掌上明珠是中国第一批从事移动游戏开发和运营服务的从业者，长期以来
专注于移动游戏的研发，经历了SP、WAP、到智能机时代，积累了深厚的行业经验、
成熟的技术储备、优秀的中重度RPG游戏基因以及应对各种风险的能力。在十多年的
发展过程中，掌上明珠推出的产品涵盖武侠、魔幻、历史、神话、玄幻、休闲等多个
题材。该公司通过推出包括《明珠三国》、《明珠三国2》、《明珠轩辕》、《圣域
龙斗士》在内的多款风格各异的畅销游戏产品，积累了较丰富的游戏用户与IP资源。
截至本报告期末，掌上明珠拥有43项软件著作权，35项商标权。
（二）新能源业务
自2010年起，本公司先后在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马
尼亚以及国内新疆等地区建设光伏电站。多年从事海内外电站开发、建设、运营等业
务，公司在电站开发建设、运营管理等方面，积累了较丰富的经验，并培养了一支专
业技术精、管理能力强的业务团队，通过科学、高效的管控制度提高光伏电站的发电
收益和系统稳定性，保障电站的高效运作和资源的优化利用，实现电站综合效益最大
化。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发
电光伏电站的政府补贴，长期投资回报率符合项目所在国基金公司和能源投资者的要
求，对长期投资者具有一定吸引力。
（三）股权投资业务
江苏高投从事股权投资业务已有20余年的历史，积累了如洋河股份、康缘
药业、双一科技等一批业界知名的投资案例，在股权投资业内拥有较高的知名度和认
可度。该公司依靠强大的股东背景和灵活的运作机制，通过多年业务发展和开拓，搭
建了从国家、省、
市、区各级政府机关，结合以银行、券商、会计师事务所、律师事务所、
资产评估机构等中介结构为主的广泛业务渠道，确保其可以从多方面、多源头、多渠
道获取优质项目资源。同时，江苏高投多年来培养了一批高素质和稳定的专业投资人
才团队，在项目寻找、项目调研、项目投资、投后管理、风险控制、合规管理、基金
管理等各个业务环节都具有专业人才，确保其业务高效稳健开展。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司继续围绕信息科技、新能源、股权投资三个板块开展业务
，从事的主要业务、经营模式均未发生重大变化。
（一）信息科技
作为公司多年来重点布局并深耕的产业，公司信息科技板块主要包括芯片
设计应用业务及手游业务。其中，芯片设计及应用主要包括集成电路业务和智能卡业
务,智能卡业务在芯片设计及应用中占比较大。
1、芯片设计及应用
1）集成电路业务
控股子公司天一集成主要从事信息安全（加密）芯片及可穿戴设备芯片的
设计、研发、生产、销售等业务。报告期内，该公司销售的产品主要为A2000、A980
两款加密芯片。A2000是高性能椭圆曲线密码算法（ECC）芯片，支持SM2加密、解密
、签名、验证等运算和求模、模乘、求逆、点加、点积及KDF等基本运算，附带支持S
M3散列算法，芯片内置多组公钥密码算法引擎，高速并行完成密码算法任务，主要应
用于服务器加密。A980芯片采用自主研发的32位RISCCPU为核心处理器，内置公钥、
分组、和散列等三类多种密码算法加速引擎，覆盖了国际和国内标准的主流加密算法
，可满足电子政务、电子商务等不同领域对安全加密和远程身份认证的需求，主要应
用于地铁闸机、加密键盘、电子锁的加密等领域。
经营方面，天一集成依然以自主设计+销售+合作为主要经营模式开展经营
活动，依靠自身的技术研发能力和经验，可根据行业发展及市场普遍需求开发通用产
品，亦可为特定客户提供自主定制服务，从而实现销售。天一集成目前的产品均为其
自行设计并拥有自主知识产权，主要采用180纳米和130纳米工艺，产品委托中芯国际
进行流片，委托天水华天及西安微电子进行封装测试。
天一集成的产品属于商业密码芯片。该领域具有极高的资本壁垒和技术壁
垒。一方面，研发企业要承担高昂的人力成本和生产成本；另一方面，应用领域往往
是实力雄厚、规模较大的上市公司、国企央企、政府部门，都有极高话语权，因此行
业市场份额逐渐向大企业聚拢，中小型企业难以承受高额的研发成本，在激烈的竞争
下逐步出局，形成几家头部企业主导市场的竞争格局。近年来，受移动支付快速发展
的影响，该领域市场空间呈缩减趋势，天一集成所占的市场份额较小。
南京天悦主要从事数字助听器芯片研发设计及数字语音处理算法技术研发
，为助听器厂商提供数字助听器芯片、算法和产品整体解决方案。该公司现阶段的主
要产品为基于第一代技术打造的两款搭载时域算法的数字助听器芯片，产品主要应用
于：一是现有模拟助听器厂商的传统模拟产品升级换代，二是国内数字助听器厂商的
OTC助听器的进口芯片国产化替代。除此之外，随着国内部分蓝牙耳机厂商产业结构
调整升级，南京天悦的产品亦有望在该领域得到应用。
国内总体来说，模拟助听器的制造商整体技术开发能力普遍较弱，南京天
悦在提供芯片及算法的同时，给予助听器厂商整机解决方案。目前国内模拟助听器只
是线性放大，不具备降噪、宽动态压缩、啸叫和回声抑制等功能，数字助听器的产品
性能较模拟助听器有大幅提升，厂商使用数字助听器芯片替代的意愿更加强烈。南京
天悦围绕第一代核心技术，目前已完成两款助听器芯片的量产并上市销售，依托“芯
片+算法”的技术优势，向国内十多家助听器厂商提供数字助听器芯片及解决方案。
南京天悦以130纳米工艺为基础的的第一代数字助听器芯片产品由中芯国际代工，封
装由西安华天代工，客户主要分布在以外销和电商为主的珠三角地区和以OTC助听器
厂商为主的厦门地区。
据汇丰银行分析，助听器行业5大巨头（索诺瓦，丹麦WDH，斯达克，西万
拓，丹麦奥迪康）占据了全球助听器生产销售市场的90%，这些厂商在数字助听器领
域深耕超过20年，从助听器芯片到算法都形成专有技术特点，在高端助听器领域处于
绝对领先水平，但是产品价格高企。南京天悦研发的具有完全自主知识产权的数字助
听器芯片和智能助听器算法，对于打破国外在该领域对核心技术的垄断，引领国内助
听器产业升级换代，为听障人士提供性价比高的助听器产品，提升我国听力患者的听
力补偿水平，具有重要的民生意义及明显的实用价值。
报告期内，南京天悦的市场拓展取得一定成效，产品销售较去年同期实现
增长。该公司将持续在技术、产品、市场、服务等方面努力，缩小与世界级厂商的差
距，抢占市场份额，提升行业地位。
参股公司神州龙芯及其下属企业龙芯智能主要业务为IC集成电路业务、AI
人工智能业务、密码业务。其中，IC业务为核心业务，重点研发工业/超工业级嵌入
式龙芯CPU及sre，其产品GSC328X系列已成功应用于国家一系列高精尖领域，升级产
品GSC329X完成量产并实现销售，最新研发的GSC32A0芯片采用自主可控工业级CPU设
计技术和多种防攻击技术，支持国密算法认证和应用层数据认证等多种安全加密功能
，同时具有全自主、高一致、高性能、高可靠、低功耗、宽温域等特点，增加了国产
加密算法性能，可广泛应用于工业互联网、工业控制及相关领域；AI业务为新的业务
增长点，基于国内外领先的AI图像识别算法技术，打造图像AI＋深度应用产业引擎，
具有精度高、超快速、智能强的特点，目前其AI技术已应用到多个领域；在国家《密
码法》等一系列法律法规的颁布实施推动下，神州龙芯的密码业务快速成长，新研发
的商用密码软硬件产品，可提供包括密码卡、密码机、密钥管理系统等产品的整体自
主可控解决方案以及一揽子解决方案的密码产品及技术服务，产品已应用于政务、银
行、保险、证券、交通、电子商务等领域。
神州龙芯集成电路产品采购及生产均采取Fabless运营模式，在样片试产和
产品量产阶段将晶圆制造、芯片封装及测试等环节委外给专业的供应商完成；密码产
品、税务Ukey等终端产品采取外协加工模式，在产品研发验证、小批量、量产等环节
委外给外协厂，物料由企业自行采购，对外采购的原材料主要有晶圆和辅材、电子元
器件，采购模式以市场询价采购为主。神州龙芯产品销售采取直销与代理相结合的模
式，为包括政务部门以及信誉良好的系统集成商和整体方案设计公司等在内的相关客
户提供服务，按照“市场拓展、技术促进、资源整合”的模式寻求企业的长期可持续
发展。
神州龙芯下属公司南通兆日作为专供国家密码局银行密码支付器芯片的集
成电路企业，在密码算法领域具有良好的盈利能力，持续保持稳定健康发展。
2）智能卡业务
智能卡业务主要通过控股子公司毅能达及其下属子公司进行。毅能达是一
家长期致力于智能卡领域、智能卡应用技术、系统集成和手持、自助终端设备的研发
、设计、制造、营销与服务于一体的国家高新技术企业。报告期内该公司主营业务未
发生变化，主要产品仍以智能卡产品、自助终端设备、移动智能终端为主。
智能卡产品，包括各类磁条卡/条码卡、接触式IC卡、感应式IC卡（非接触
式IC卡）、复合卡、双界面CPU卡、3D智能卡、RFID卡/电子标签以及智能穿戴手表等
。智能卡产品的主要原材料为PVC及CPU芯片等，产品的销售对象为各政企机构部门、
高速公路运营公司、三大运营商等，主要通过公开招投标获得发卡资格和订单，按照
招投标确定的价格和订单数量销售给客户，该业务主要的业绩驱动因素为卡片销售价
格及数量的变化幅度。自助终端设备及配套系统，是毅能达实施多元产品、多元业务
经营战略，自主创新研发的产品，终端系统是以IT技术手段为基础，利用简洁的人机
交互界面和业务流程，采用多媒体计算机或液晶显示触控屏幕，以客户自助的方式完
成用户取卡、信息查询，缴纳费用等相关服务。自助终端设备可安放在各行业营业厅
，与营业厅的工作人员共同为用户提供服务，也可安放在商业区、居民区、校区和集
团客户所在地等人流聚集区域。设备可24小时在线运行，方便用户在任意时段办理业
务，可提高业务办理效率，减轻窗口业务办理压力，产品广泛应用于社保、户政、治
安、出入境、交通业务管理、社会保障、教育、医疗等领域。自助终端设备将智慧制
造技术与智能卡技术相结合，为广大客户提供更方便、更快捷的服务。移动智能终端
，是毅能达根据客户对产品功能需求，在传统手持终端的基础上整合了智慧应用平台
，可方便地搭载各种功能和应用，目前毅能达的移动智能终端有条码防爆型手持机、
IC卡指纹手持机、防爆型无线手持机等多种产品类型，产品可广泛应用于交通、物流
、工商、物业、公安、金融、餐饮、旅游、教育等多个领域。
智能卡行业是随着1993年国家正式提出“金卡工程”发展规划后出现的一
个新兴产业，随着各应用行业的大力推广和用户应用意识的增强，智能卡产品已经深
入到人们日常生活的各个领域。智能卡，将集成电路芯片镶嵌于塑料基片中封装成卡
片形式，再写入卡片操作系统（COS），最终实现数据的存储、传递、处理等功能。
智能卡应用领域十分广泛，目前已在社保保障、交通管理、金融、通信、城市一卡通
、医疗健康等多个领域得到规模化的发展与应用，极大地提高了人们工作与生活的便
利程度。
报告期内，毅能达继续以自主设计+生产+销售为经营模式，该公司拥有独
立的技术设计部门，致力于研发、设计相关产品，具备独立自主的生产工厂，在研发
与生产方面拥有自主权；销售方面，仍以直销模式开拓市场，在多个省、地市设立营
销服务网点，生产的产品广泛用于社保、交通、教育、公安、金融、电信、商业、公
共事业及大型企业等诸多领域。
毅能达从事智能卡业务26年，已取得一定的市场地位，在未来的发展战略
中，该公司将持续以社会发展的潮流为主要背景，及时掌握市场发展的动向，在产业
链整合、价格竞争、新产品的开发与推广方面及时布局，实现企业可持续健康发展。
现阶段，毅能达主要业绩驱动因素为卡片销量、销售价格及成本控制、服务的项目客
户数量及后期服务。
2、手机游戏业务
子公司掌上明珠是处于互联网和相关服务领域中的手机网络游戏开发商与
运营商，是国内最早一批从事手机网络游戏开发与运营的企业之一。该公司游戏侧重
于角色扮演类游戏，兼顾策略等其他游戏类型，目前运营的主要游戏产品有《明珠三
国》、《明珠轩辕》、《逆天仙魔录》、《明珠三国2》、《圣域龙斗士》等。掌上
明珠通过自有运营平台和联合运营平台开拓业务，收入来源于自运营游戏产品中游戏
玩家购买虚拟增值服务的收入与联合运营游戏产品中联运方支付的游戏运营分成收入
。自运营业务，该公司与微信、支付宝等支付渠道合作，通过支付渠道，玩家直接支
付相关费用给公司；联合运营业务，该公司与行业相关厂商、渠道商、平台商建立合
作关系，通过合作伙伴分发其游戏产品，合作伙伴获取游戏收入后，按照约定的分成
比例给掌上明珠支付相关费用。游戏推广方面，掌上明珠与渠道平台合作，通过投放
广告等方式，吸引玩家下载游戏。
2021年，随着移动互联网人口红利耗尽，手机游戏用户规模已逼近天花板
，玩家数量滞涨，行业进入了存量竞争时代，游戏行业的大厂化、头部化效应越趋明
显。游戏用户的需求提升，游戏产品获客效率显著降低，获客成本继续增长。新玩法
、新题材及高品质的产品成为发力点。传统分发渠道意义显著变小，买量、TapTap等
新渠道模式蓄势待发。同时，行业有复古怀旧的风潮，经典的老游戏，仍然具有一定
持续稳定的生存空间。
掌上明珠属于移动游戏行业内中小企业，市场份额不大，在资金规模、人
员配置、技术储备、IP资源等方面与行业巨头有较大差距。
（二）新能源业务
公司旗下的新能源业务主要为太阳能电站的建设及运营管理业务。自2010
年起，公司陆续在意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆地区建设
光伏电站。截至2021年6月末，公司太阳能电站装机总容量为97.54MW，均已并网发电
。光伏电站的主要经营模式为：依托公司能源事业团队丰富的专业技能、经验，通过
自主研发及战略合作，设计出效率高、质量稳定、易控制的光伏电站系统，并通过EP
C等形式，开发、建设、运营、维护、管理、销售各类集中式、分布式光伏电站，以
用户需求为导向，为用户提供持续可靠的太阳能电力。目前，公司现有的太阳能电站
运营收入以上网电费收入、政府补贴以及能源卡收入为主。太阳能技术对前期资本要
求较高，但运营成本较低，且可持续收入年限较长。公司的海外电站大部分于2011-2
012年度并网发电，所享受到的电价补贴是相对较高且较为稳定，整体长期投资回报
率较符合欧洲当地基金公司和能源投资者的预期。公司位于新疆克州的20兆瓦光伏并
网发电项目于2013年末并网发电，位于江苏宝应的10MW晶硅渔光互补光伏电站于2020
年7月并网发电，可享受的电价补贴高于后期建设的同类电站，电站运营稳定。
作为海外电站建设投资商，主要挑战来自于投资国新能源政策变化所产生
的影响，而投资国的新能源政策往往受该国的经济状况影响，公司光伏业务的收入稳
定性也与政策稳定性密切相关。报告期内，新型冠状病毒全球流行，公司海外电站所
在的美国、欧洲等国家、地区的经济受到不同程度的影响，由于公司海外电站建设时
间较早，享受的补贴政策不变，且电站运行良好，海外电站总体运营保持稳定。
综艺美国独立运营新泽西19MW单体电站项目。美国政府对新能源电站按发
电量发放SREC，持卡公司到市场对SREC进行交易，以获取除电费外的额外补贴收入，
电站收入的主要响影来自于SREC交易价格的波动。
意大利电站项目根据当地法律，按市场价格售电，同时获取当地能源部门
以每年度的上网发电量结算的补贴收入。根据意大利当地法律法规规定，能源部门有
权对在当地设立的电站存在相关的违法违规行为的取消发放补贴政策。意大利政府于
2017年年末拟定了新的能源法案，该法案限制了意大利能源部门取消新能源电站补贴
的权限。新法案规定，能源部门在电站检查过程中，如发现电站有瑕疵或是电站业主
有违规行为，可根据情节严重性取消20%～80%的补贴额度。2019年，意大利政府修改
拟定了这一条款，把“可根据情节严重性取消20%～80%的补贴额度”调整为“可根据
情节严重性取消10%～50%的补贴额度”。此次调整，有利于进一步保护投资商的利益
。报告期内，疫情影响了意大利政府工作进展，部分新的能源法案实施细则还没出台
，出台时间继续延后，本公司将密切跟踪相关法案细则的颁布与实施情况，及对公司
意大利电站业务的影响。
罗马尼亚政府在2017年度开始实施新的绿色能源卡交易政策，从2017年4月
1日起获取的绿色能源卡的有效交易期限由原先的1年延长至15年。目前罗马尼亚的绿
色能源卡供求关系还不平衡，需求量不够大。罗马尼亚政府从2018年起积极推进绿色
能源卡即时交易市场的建设，从2019年1月开始，新的能源卡交易系统正式开始运营
销售。2020年绿色能源卡销售形势良好，销售量大幅增长，按此形势，在2022年底前
完全可以完成原该国能源部门提出的：计划从2019年开始花5年时间消化全部积压的
绿色能源卡，即到2023年底达到供需平衡的目标。若能提前一年完成这一目标，预计
在2022年以后，绿色能源卡交易市场将从买方市场转化为卖方市场，交易价格将会增
长，本公司在该地区的电站收益有望得以增加。目前，本公司仍在积极推动罗马尼亚
绿色能源卡的销售及兑现，以加快资金回笼进程。
保加利亚的新能源政策当期没有发生重大变化，公司在保加利亚的项目运
营良好，收入稳定。
（三）股权投资业务
子公司江苏高投主要从事股权投资业务，主要经营模式为通过增资或受让
部分公司股权，在企业发展至相对成熟期，股权增值后，通过股权转让而获取收益的
行为。报告期内该公司主要业务及经营模式均未发生重大变化。
报告期内，随着防疫措施的升级以及限制措施的解除，全球经济明显复苏
，创投行业回暖。据投融界研究院统计，2021年上半年，创投市场公开披露融资事件
2227起，其中一季度融资1114起，二季度融资1113起；融资总额超过4507.68亿元，
环比增长6.01%。融资行业分布上，大健康产业保持了其一贯的优势，已公开的信息
显示，上半年成功融资429起，融资金额918.55亿元，在融资事件数量和融资金额上
位列第一，其次是企业服务和芯片产业。上半年备受关注的芯片产业，伴随着智能汽
车市场的火热，国产汽车芯片品牌开始崛起，也加紧了资本在汽车芯片领域的投资步
伐，不少企业获得了大额融资。国家各部门积极出台了大量有利于中小企业发展、营
造良好营商环境、鼓励“双创”等措施，为中小企业提供了更多便利，为其融资增加
了更多信心。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着国内疫情形势好转，宏观经济持续复苏。公司围绕发
展战略和经营目标，聚焦主业，持续加大科技创新和市场开拓力度，深入践行精细化
管理和企业文化建设，信息科技、新能源、股权投资业务协调发展，保持稳健运营。
（一）信息科技业务
天一集成主要从事信息安全芯片及可穿戴设备芯片的设计、研发、生产、
销售等业务。随着移动支付的快速发展，支付宝、微信支付的大量普及，现金业务、
刷卡支付需要大幅下降，天一集成原主营的安全芯片市场下滑明显，该公司自2018年
起调整经营战略。一方面，将原有研发核心团队转移到子公司南京天悦，推进助听器
芯片项目的产业化进程；另一方面，维护原有老客户，保持A980、A2000两款加密芯
片的销售，同时，推进NFC温度标签芯片和微伏级信号、微瓦级功耗的SOC平台芯片的
研发进程，寻求新的发展机会。
南京天悦的助听器芯片产品自2020年推向市场以来，已有多家国内主流厂
家采购其助听器芯片打版测试，十多家厂家的几十款产品开始采用南京天悦的数字助
听器解决方案并开始小批量试生。2021年上半年，该公司继续从市场培育的角度出发
，加大厂商量产技术、产品性能调试等技术支持服务，使客户更快、更低成本地导入
其数字助听器芯片解决方案，稳步实现量产。南京天悦的HA320D和HA330G两款芯片稳
定供货，针对第二代技术打造的55nm芯片MPW流片，设计部门加紧相关技术指标的测
试工作，其算力与性能进一步提升，能满足高端验配助听器的需求。与此同时，该公
司密切关注市场发展态势，契合国内蓝牙耳机厂商产业结构调整的需求，积极对接相
关厂家，拓展产品在该领域的应用。纵观上半年市场，除传统助听器厂商外，目前有
多家具影响力的企业有进军助听器行业意愿，相关产品测试与验证工作正稳步推进中
。预计未来助听器市场需求有望进一步加大，对芯片的潜在需求趋势向好。
报告期内，神州龙芯继续以集成电路业务、国家商用密码全系列产品及其
解决方案，AI技术及其应用产品为重点开展业务。集成电路业务方面，在多款核心板
定型并稳定应用的基础上，拓展了系统板卡，并得到批量应用，工业互联网网关的应
用亦取得突破，开始批量销售，新产品GSC32A0正在流片过程中。AI产品业务方面，
图像算法技术已成功应用于UAV机载算力终端识别系统、校园周边人员监控系统、校
园打卡系统、大型企业的人工智能硬件产品，未来将继续打造图像AI+深度应用产业
引擎，通过视频监控、警用边防安防系统、门禁系统、特殊应用及其他应用场景，为
平安城市管理保驾护航。密码产品业务方面，已有多款产品完成研发，其中自主可控
服务器密码机进入中央政府采购目录，税务Ukey入围税总采购目录，产品在政务、税
务、教育、电信等行业得到实际应用，市场前景乐观。
报告期内，神州龙芯参股子公司南通兆日继续从事密码支付相关业务，保
持了良好的经营态势，贡献了稳定收益。
子公司毅能达多年来持续稳健经营，始终坚持“以客户为中心，以技术为
基础，拓展新领域”的发展策略，贯彻实施产业升级，进一步挖掘传统业务差异化价
值，和政务管理、公用事业等高端项目型客户保持良好合作。报告期内，智能卡方面
，毅能达先后中标多个城市公交CPU卡及城市一卡通项目；终端方面，先后分别中标
多家银行社保卡制发卡桌面自助一体机及配套材料项目。该公司在巩固市场份额的基
础上，持续加大智能卡生产能力的投入，提高生产能力与良品率，加强成本控制力度
，改善产品毛利率水平，持续加大研发创新投入，提升核心竞争力，上半年荣获深圳
坪山区政府对企业研发投入等多项奖励。但受市场竞争、疫情、大环境政策等因素影
响，报告期内，该公司智能卡、智能终端等产品销量有所下滑。下半年，毅能达将紧
跟市场变化趋势，推动社保银行新型自助终端产品的销售，着力调整产品销售结构以
稳定产品销售均价和毛利率，持续深入优化、整合供应链以降低产品成本，同时，继
续紧抓重点客户，精耕细作，跟进第三代社保卡、一卡通等优质产品，加强与客户的
深度合作以继续发展行业客户，推出整合行业应用的整体解决方案。
2021年上半年，子公司掌上明珠继续把持续稳定发展放到首位，节省运营
成本、优化管理机制，改善现金流，做好风险管理，力求游戏业务稳定。业务方面，
对市场保持谨慎审视的态度，在未明确新的突破方向前，尽量节流，将现有游戏业务
做精细，拓展纵深发展，放弃高风险高回报的尝试；同时，加强市场调研，伺机寻找
新的市场机会和突破口，谋求企业稳健发展。报告期内，掌上明珠营业收入同比有所
减少，主要是由于：一是现有游戏产品收入自然衰减，二是老产品《明珠轩辕》受限
于版号申请，未能上架。2021年6月，《明珠轩辕》已获取版号，下半年掌上明珠将
加大对该产品的渠道拓展，挖掘收入潜力，做好精细化运营，缓减游戏收入下滑趋势
。
（二）新能源业务
报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略，在手电站运行良好，电站
收入与上年同期相比保持稳定。一方面，持续加强对现有电站的运营、维护、管理工
作，尤其是海外电站方面，公司主要通过远程网络、电话等手段，及时与当地维护商
进行沟通、交流，积极与当地政府相关职能部门，尤其是新能源部门及时沟通，实时
掌握动态和政策走向，确保电站安全稳定运营，并在此基础上，提高电站的整体发电
功率与经济效益。另一方面，根据经济环境及市场发展情况，寻求潜在的优质买家，
积极稳定推进电站销售与融资工作。同时，密切关注宏观经济形势的变化和国内外光
伏产业发展趋势，顺应低碳经济、新能源产业发展趋势，把握产业发展机遇。
（三）股权投资业务
报告期内，随着国内“新冠疫情”措施控制到位，国内经济呈现复苏态势
。江苏高投继续坚持“以价值投资为导向、长期持股”的投资策略，以医药板块作为
投资核心，提高企业规范运作执行力，严格甄别项目，加强风险防控，持续稳健经营
。
股权投资方面，江苏高投在前期寻找、筛选、跟踪、调研项目的基础上，
经过深入尽调、分析，于上半年投资了一家医疗设备企业；同时，加强对投后项目的
管理工作，密切关注被投企业的发展状况，主动防范和控制项目风险，通过二级市场
减持方式退出部分成熟项目获取投资收益，形成“投融管退”的完整闭环，实现企业
发展的良性循环；存量项目中，山东中农联合生物科技股份有限公司于2021年4月6日
在深圳证券交易所上市；昆山国力电子科技股份有限公司2021年5月申报上交所科创
板IPO过会，现已申请注册。
本报告期内，江苏高投新增对南京普爱医疗设备股份有限公司的投资，退
出项目为原持有的山东双一科技股份有限公司的股份。除此之外，江苏高投在手的投
资项目较上年末相比，无其他变化。
报告期内，公司全资子公司综艺进出口持续加大对代理的进口健康防护产
品--加护灵的市场开拓力度，经营形势稳定。公司海外子公司以提高资金使用效率为
目标，对于多年经营累积的外币资金进行归集，并基于战略层面考虑，以证券投资的
方式对海外大健康与集成电路等产业进行价值投资，报告期内所投主要标的公允价值
上升，贡献了公允价值变动收益。
下半年，公司将继续围绕经营目标，稳中求进，在进一步夯实信息科技、
新能源、股权投资三大业务板块，激发内生发展动力的同时，积极探索外延发展机会
，推动产业结构持续优化，以构建新发展格局，提升公司价值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观政策及行业政策风险
公司旗下业务涉及科技、能源、投资三大业务，并分布在多个不同的细分
领域，宏观政策的不断变化、行业发展的周期性波动，均可能对公司的未来发展带来
挑战。
公司的能源业务大部分位于境外，除行业发展趋势变化外，光伏电站所在
国家经济形势及新能源政策的变化，一定程度上将对公司新能源业务产生影响。公司
将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，加强风险防
控体系和制度建设，固化风险管理流程，并形成长效机制，以降低各种宏观政策、行
业政策变化带来的不确定性风险。
目前，全球持续受新型冠状病毒肺炎疫情影响，特别是境外疫情防控形势
尚不明朗，本公司新能源相关部门将持续密切关注公司电站所在国家和地区的疫情发
展形势，积极有序、科学合理地调整管理思路，强化网络办公功能，并加强与当地维
护商的合作和交流，以保障公司电站的正常、稳定运行。
2、汇率风险
公司海外电站业务，大多以美元或欧元为结算货币，汇率波动将对海外资
产产生一定影响。为此，公司将密切关注汇率走势，在保证业务稳定的基础上提高外
汇管理水平，适时采用合法有效的金融手段，合理防范和规避汇率风险。
3、管理风险
公司作为投资控股型企业，旗下拥有多家子、分公司，涉及多个行业和业
务领域，对公司经营团队的管理水平、风险控制能力、反应速度、资源整合和业务协
同能力等方面均提出了更高的要求。公司将在制度建设、组织架构、运营管理、资金
管理和内部控制等方面加强管控，不断更新管理理念，优化决策程序，增强风险防范
意识，建立迅速、有效的市场反应机制，将管控重点落实到生产、经营、投资相关的
各业务流程，提高业务和管理的决策能力，积极应对各类机遇和挑战，降低或有风险
。
4、技术风险
公司旗下拥有多家高科技企业，面对科学技术的迅猛发展和市场的激烈竞
争，若不能加大技术创新力度，继续保持领先水平，将对公司发展产生不利影响。公
司下属相关企业紧密跟随行业发展趋势，依靠科技创新，培育细分市场，巩固和增强
核心竞争力，力求保持或超越目前的行业地位。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）信息科技业务
1、芯片设计及应用
公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域
，业务涵盖集成电路、智能卡等，并在各自所属领域内努力做到专业专注、做精做强
，以保持技术优势和核心竞争力，成为细分领域的佼佼者。
1）集成电路业务
天一集成长期致力于超低功耗、数模混合SOC芯片的研究与开发，具有信息
安全芯片的开发技术和成功经验，构建了拥有独立知识产权的以32位DSP为核心的SOC
开发平台，该平台无需向第三方支付授权使用费，并可依据应用，进行增加和裁剪，
快速定制产品。天一集成在超低功耗、数模混合SOC芯片设计方面具有较强的竞争力
。近年来，受移动支付的影响，安全芯片业务市场销售呈现下滑态势，该公司根据行
业趋势实施战略转型，将研发成功的数字助听器芯片技术成果投入到子公司南京天悦
，致力于助听器芯片的产业化。截至本报告期末，天一集成拥有集成电路布图设计专
有权10项。
南京天悦经过两年多来的运营，管理、市场、技术人才储备丰富，在助听
器芯片、算法开发设计方面积累了大量的经验，形成了独立自主的核心技术，并在国
内率先实现了数字助听器产品的产业化。算法方面：语音与智能技术研究团队在助听
器言语补偿、回声消除、啸叫抑制和语音增强等方面取得了丰硕的研究成果，基于HA
320系列芯片的时域算法已实现产品标准化；改进的实时多通道语音降噪算法能够有
效改善听障患者在复杂环境下的语言理解度；基于状态分类的变步长标准最小均方差
算法来估计回声信号能够有效改善助听器回声消除能力；基于声压级分段的数字助听
器宽动态压缩方法能够有效补偿听障患者的听力损失。频域助听器算法可以实现八通
道、十六通道的宽动态范围压缩，支持验配，并支持消回声，去啸叫和语音增强，提
前实现可在一代产品上商业化使用。截至本报告期末，南京天悦拥有发明专利3项，
集成电路布图11项、软件著作权5项、商标3项、作品著作权1项。
神州龙芯始终坚持自主创新，经过多年技术积累，合法拥有完整源代码的
自主可控CPU、AI算法和国密产品。其嵌入式工业/超工业标准级处理器保持了国产自
主的龙芯处理器设计技术，传承了工业级芯片高可靠、低功耗、宽温域的SOC设计技
术，在高精尖领域稳定应用多年，拥有稳定优质客户；拥有先进的AI图像识别算法核
心技术，在识别率和识别速度具有优势，已在南通智慧校园等领域成功试点；商密产
品齐全，可提供全系列、全自主、全方位、一揽子解决方案的密码产品及技术服务，
产品已进入党政机关采购目录，入围国家税总，在一些重要领域应用，拥有大批客户
。神州龙芯还组建了一支高素质的资深专业团队，具有丰富的技术研发、市场推广和
管理经验，同时，该公司拥有多年积累的核心技术与产品、产业化经验，具有从芯片
到板卡、解决方案乃至终端产品、密码产品、AI技术及其应用方案的全产业链开发和
运营能力，从而使其技术创新和核心竞争力得以保持和延续。截至本报告期末，神州
龙芯拥有发明专利17项、集成电路设计布图3项、实用新型24项、外观专利5项、软件
著作权45项。
2）智能卡业务
毅能达在智能卡业务领域经过26年的发展实践积累，对行业需求相关客户
所处行业有深刻理解，并依托在智能卡业务领域的运营经验优势、优质的产品和服务
、技术储备等，积累了大批优质、长期合作的客户资源。对新产品、新技术的持续研
发，丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是其保持核心竞争力与较强盈利能力的关键
。
凭借持续的技术创新能力、优质的市场营销及服务能力，毅能达在各类接
触式、非接触式IC卡、读写机具、电信卡、移动智能终端、智能穿戴设备、自助终端
设备等领域的研发、制造水平得到长足发展，在金融、社会保障、居民健康、居住证
、高速公路、城市一卡通、电信通讯、教育及商业应用领域确立了优势地位。在市场
布局方面，该公司通过在深圳、赣州、江苏等地设立生产中心，并配备先进的生产设
备，提升生产线智能化水平，为客户提供优质的售前咨询、售中保障和售后服务，形
成对客户需求的快速反应，实现了各种类型卡片的制造能力每年达数亿张的行业领先
水平。毅能达的核心技术是针对客户需求的应用开发，历年来积累了大量符合国家、
行业规范满足客户需求的研究成果，先后获得了国家IC卡生产许可证、ICCR认证、高
新技术企业认定证书、维萨(VISA)、万事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、
3C认证、产品出口CE认证、防爆认证、社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS
测试认证等多项资质，荣获“全国外商投资双优企业”、行业评优三大奖项，并被认
定为“广东省两化融合管理体系贯标试点企业”等多项荣誉。随着城市经济的不断发
展和规模的日益扩大，该公司将顺应行业的发展趋势，不断提升核心竞争力和综合运
营能力，在技术研发创新、运营管理水平、专有设备配置、市场拓展等方面为客户提
供更加安全化和智能化的服务。截至本报告期末，毅能达拥有51项专利技术，其中30
项发明专利，15项实用新型专利，6项外观专利，及软件著作权130项。
2、手机游戏
掌上明珠是中国第一批从事移动游戏开发和运营服务的从业者，长期以来
专注于移动游戏的研发，经历了SP、WAP、到智能机时代，积累了深厚的行业经验、
成熟的技术储备、优秀的中重度RPG游戏基因以及应对各种风险的能力。在十多年的
发展过程中，掌上明珠推出的产品涵盖武侠、魔幻、历史、神话、玄幻、休闲等多个
题材。该公司通过推出包括《明珠三国》、《明珠三国2》、《明珠轩辕》、《圣域
龙斗士》在内的多款风格各异的畅销游戏产品，积累了丰富的游戏用户与IP资源。截
至本报告期末，掌上明珠拥有43项软件著作权，35项商标权。
（二）新能源业务
自2010年起，本公司先后在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马
尼亚以及国内新疆等地区建设光伏电站。多年从事海内外电站开发、建设、运营等业
务，公司在电站开发建设、运营管理等方面，积累了较丰富的经验，并培养了一支专
业技术精、管理能力强的业务团队，通过科学、高效的管控制度提高光伏电站的发电
收益和系统稳定性，保障电站的高效运作和资源的优化利用，实现电站综合效益最大
化。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发
电光伏电站的政府补贴，长期投资回报率符合项目所在国基金公司和能源投资者的要
求，对长期投资者具有一定吸引力。
（三）股权投资业务
江苏高投从事股权投资业务已有20余年的历史，积累了如洋河股份、康缘
药业、双一科技等一批业界知名的投资案例，在股权投资业内拥有较高的知名度和认
可度。该公司依靠强大的股东背景和灵活的运作机制，通过多年业务发展和开拓，搭
建了从国家、省、市、区各级政府机关，结合以银行、券商、会计师事务所、律师事
务所、资产评估机构等中介结构为主的广泛业务渠道和丰富市场资源，确保其可以从
多方面、多源头、多渠道获取优质项目资源。同时，江苏高投拥有专业化的投管团队
，在项目寻找、项目调研、项目投资、投后管理、风险控制、合规管理、基金管理等
各个业务环节配备专业人才，积累了成熟的境内外资本市场运作经验，确保其业务高
效稳健开展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，全球新冠疫情形势严峻，国内外经济形势复杂多变，公司在做好
疫情防控的基础上，围绕既定的发展战略和经营目标，坚持科技创新驱动，加强市场
开拓，进一步夯实信息科技、新能源、股权投资三大业务板块；同时，持续优化企业
管理，强化降本增效，深化企业文化建设，保持了稳健发展的良好态势。
（一）信息科技业务
天一集成主要从事信息安全芯片及可穿戴设备芯片的设计、研发、生产、
销售等业务。随着移动支付的快速发展，支付宝、微信支付的大量普及，现金业务、
刷卡支付需要大幅下降，天一集成原主营的安全芯片市场下滑明显，该公司自2018年
起调整经营战略。一方面，逐步将原有研发核心团队转移到子公司南京天悦，推进助
听器芯片项目的产业化进程；另一方面，维护原有老客户，保持A980、A2000两款加
密芯片的销售，同时，以低功耗的SOC平台为基础继续组建新的团队，推进NFC温度标
签芯片和微伏级信号、微瓦级功耗的SOC平台芯片的研发进程。其中，NFC温度标签芯
片已于2020年8月进行流片，目前正处于封装测试阶段，若测试成功，将推进此款芯
片的市场化，寻求新的市场机会。
2020年是南京天悦助听器芯片产品推向市场的重要一年，其主要工作以研
发、客户方案设计为主。业务开拓方面，市场启动反馈良好，多家国内主流厂家采购
南京天悦助听器芯片打版测试，十多家厂家的几十款产品开始采用南京天悦的数字助
听器解决方案并开始小批量试生产。从市场培育的角度出发，南京天悦已为数十家助
听器厂商提供助听器样机的PCBA设计、量产技术支持、产品性能调试等技术支持服务
，使客户更快、更低成本地导入南京天悦的数字助听器芯片解决方案，快速实现量产
，以更具优势的数字助行器产品实现对传统模拟助听器的替代。报告期内，南京天悦
还完成了首款数字助听器芯片的升级版的设计和产业化，产品性能明显提升。在芯片
开发设计方面，2020年该公司进行了三次流片任务：HA320FMPW流片--锂电专用机型
优化，片内解决了锂电充电管理的问题；HA320D的升级版本HA330G工程流片,量产成
功；针对第二代技术打造的55nm芯片MPW流片，除工艺进步外，算力与性能进一步提
升，满足高端验配助听器的需求。
神州龙芯及龙芯智能主要围绕集成电路、AI业务、密码产品展开业务。报
告期内，该公司三大业务板块均取得长足发展，主营业务收入及利润实现稳步增长，
主要得益于设计服务、密码服务平台建设及密码产品销售、芯片及核心板销售、税务
UKey销售等，应用方向及客户量的持续增长。相关业务的发展具有较强的可持续性，
有望对业绩形成持续贡献。集成电路设计方面，重点研发工业/超工业级嵌入式龙芯C
PU及SoC，报告期内神州龙芯完成系列芯片和板卡的研发，其中GSC32A0是工业级处理
器系列产品的最新产品，基于GSC328X/3290工业级CPU芯片，在全自主、高可靠、高
一致、宽温域等特性的基础上，突破了高主频、低功耗、国产加密算法等性能，在为
适应我国工业应用更广泛需求提升性能的同时，保留了处理器宽温域、低功耗的特性
，填补了国内工业、特殊领域的空白。AI业务，报告期内完成智慧校园解决方案、智
慧监狱解决方案、边防安全UAV系统、考生信息核对及考场监控系统方案等多款方案
研发，并完成智慧校园试点工作。密码业务，报告期内完成密码机系列产品研发、密
码税控系列产品研发、密码卡系列产品研发，基本完成了南通市市域治理统一密码服
务中心项目。
报告期内，神州龙芯参股子公司南通兆日继续从事密码支付相关业务，保
持了良好的经营态势，贡献了稳定收益。
子公司毅能达多年来持续稳健经营，已在全国多个城市和地区设立了子分
公司，通过多个生产基地的区域辐射,市场版图逐步扩大。其下属企业中，子公司骏
毅能达从事智能卡的销售，为其在北京的销售基地；子公司慧毅能达从事智能卡读写
机具及配套软件的研发、生产、销售，系统集成及应用软件开发，主要产品为智能卡
读写机具，为智能卡产品的互补型产品；子公司大唐智能卡从事智能卡的研发与销售
，其主要产品包括电信卡、银行卡、身份证读写机具、系统软件业务等多种高端产品
；子公司毅能达智能终端从事计算机软硬件研发，销售及维护；子公司赣州毅能达生
产经营智能IC卡、银行卡、资讯卡，从事计算机软硬件、智能控制技术的研发。
2020年，由于新冠疫情及大环境等原因，传统智能卡业务竞争更趋激烈，
毅能达在做好严控疫情、恢复生产的基础上，坚持“以客户为中心，以技术为基础，
拓展新领域”的发展策略，继续贯彻实施产业升级，进一步挖掘传统业务差异化价值
，强化创新业务技术市场拓展。该公司在巩固既有市场的同时，亦不断开拓新兴市场
，立足战略目标和发展规划，打造多层次产品结构，终端设备及机具业务本年度营收
实现显著增长。报告期内，先后中标市民卡、社会保障卡制卡耗材保障服务、济南公
交卡等项目，卡类项目政府中标项目较上年有所减少；自助终端项目中标明显增多，
分别中标市自助售卡充值终端及交通银行省分行第三代社会保障卡自助设备项目，一
些银行第三代社会保障卡设备服务包采购项目、银行第三代社保卡制卡、发卡设备采
购项目，及无犯罪记录打印终端采购项目等。目前，该公司自助终端产品在中国银行
、交通银行、建设银行、农业银行、邮储等大型银行及多个地方银行均有覆盖。报告
期内，毅能达荣获中国信息产业商会的“南京市民卡即时制卡项目2019中国信息产业
创新发展明星”、在中国信息产业商会智能卡专业委员会公示的2019年度智能卡行业
评优中荣获三大奖项、入围2020年广东省制造企业500强，并获得多项政府补助。
2020年，面对手游用户增长放缓、头部企业优势扩大、市场竞争残酷、监
管趋严的市场环境以及突如其来的疫情干扰，子公司掌上明珠积极应对，集中做好产
品的精细化运营，科学管理，尽量降低疫情对企业运营造成的不利影响。产品层面，
深度打磨产品质量，提高运营精细程度，将主要精力放在游戏版本的更新和增强用户
的体验，尽可能挽留老玩家同时吸引新玩家，延长既有老游戏的生命力，保障游戏收
入的稳定；同时，放弃高风险高回报的尝试，精简成本，有效控制成本费用。政策层
面，积极适应监管要求，密切关注监管动向，跟多家出版机构建立了合作，推进新游
戏版号的申报。市场层面，加强现有渠道的沟通联系，努力开拓国内游戏新的推广渠
道，尽可能扩展游戏受众，以保持稳定的收入来源。
（二）新能源业务
报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略。本年度，公司通过子公司
综艺光伏投资了新瑞新能源，新增一座10MW渔光互补光伏电站。该电站在保障水上光
伏电站发电的同时，将水面养殖权出租给专业养殖户，以充分利用水面资源，增加电
站收入。该电站于7
月实现全部并网发电以来，发电情况稳定，运营情况良好。既有电站运营
方面，报告期内公司持续关注宏观经济形势的变化和境外电站所在国的新能源政策变
化，尤其是海外电站方面，公司主要通过远程网络、电话等手段，及时准确地与当地
维护商进行沟通、交流，
加强对现有电站的运营、维护、管理工作，积极与当地政府相关职能部门
，尤其是新能源部门及时沟通，实时掌握动态和政策走向，确保电站安全稳定运营，
并在此基础上，提高电站的整体发电功率与经济效益。2020年新冠疫情全球蔓延，对
各国经济形势产生了不同程度的影响，相较而言，在手电站的运营业务受疫情影响较
小，公司的电站收入与去年相比保持稳定。
（三）股权投资业务
2020年，国内外经济低位运行，二级市场波动较大，创投行业在募、投、
管、退各环节均面临较大压力。面对各种风险和挑战，江苏高投继续坚持“缓投资、
强管退”的战略，提高企业规范运作执行力，严格甄别项目，加强风险防控，积极推
进项目退出，持续稳健经营。
项目投资方面，经过两年时间的探索，江苏高投总结出一、二级市场联动
的业务模式，有利于优化资源配置，提高资金利用效率，确立了以价值投资为导向、
长期持股的投资策略，并确定以医药板块作为投资核心。本年度，江苏高投聚焦生物
医药行业，投资团队分别深入多个城市的医药产业园挖掘可投项目，筛选并跟踪了一
批优质项目企业，审慎开展尽职调查，严防投资风险。经过广泛挖掘、审慎研判、不
断对比、优中选优，已储备多个目标标的，计划于2021年推进相关投资进程。存量项
目方面，本年度江苏高投继续加强对存量项目的管理，对存量项目（包括管理的基金
所投项目）实施分类管理，推动大项目的健康发展，优质项目优先选择IPO或寻求并
购，而部分业绩不符合预期的项目则及时通过转让、回购甚至诉讼等方式实现退出。
存量项目中，山东中农联合生物科技股份有限公司申报深圳中小板IPO，已于2021年4
月6日在深圳证券交易所上市；昆山国力电子科技股份有限公司已于2020年12月在上
海证券交易所申报科创板IPO，并获受理；山东七
河生物科技股份有限公司于2020年9月接受上市辅导，上市申请相关进程正
在积极推进。报告期内，江苏高投通过项目退出、清收、二级市场减持等方式，加强
对存量项目的管理，形成“投融管退”的完整闭环，实现企业发展的良性循环。
截至本报告期末，江苏高投直接投资项目情况如下：
（四）今年，受国内外疫情防护形势的影响，公司全资子公司综艺进出口
代理的进口健康防护产品--加护灵的市场需求大幅增加，报告期内该公司的销售及利
润较上年实现大幅增长。
除此之外，公司海外子公司经营多年，累积了一定数量的外币资金，为提
高该部分资金的使用效率，公司将该部分资金进行归集，基于战略层面考虑，以证券
投资的方式对海外大健康与集成电路等产业进行价值投资，所投主要标的报告期内公
允价值大幅增长，贡献了较高的公允价值变动收益。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入37,723.97万元，归属于上市公司股东的净利
润16,848.72万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司下属不同业务板块的行业格局及趋势情况如下：
（一）信息科技
随着科技在国家发展中的地位越来越重要，集成电路产业作为信息技术的
核心，已成为我国政策和资本关注的核心产业之一，对经济建设、社会发展和国家安
全具有重要战略意义和核心关键作用，其发展程度是衡量一个国家科技发展水平的核
心指标之一，属于国家高度重视和鼓励发展的行业。报告期内，国务院发布了《新时
期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，公布了针对集成电路产业
和软件产业发展环境的系列优化措施及相应政策，明确了一系列优惠政策支持两大产
业发展。近期，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三
五年远景目标的建议》获通过，其中在“坚持创新驱动发展，全面塑造发展新优势”
部分重点提到，“瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育
种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技
项目。制定实施战略性科学计划和科学工程，推进科研院所、高校、企业科研力量优
化配置和资源共享”，正式将集成电路写进“十四五”规划。集成电路是基础性、先
导性产业，涉及国家信息安全，做大做强集成电路产业已成为国家产业转型的战略先
导，国家将在税收优惠、产线建设、引导市场资源等各方面对行业进行扶持。公司下
属的自主集成电路设计企业天一集成、南京天悦及神州龙芯紧跟产业发展方向，加大
自主可控国产芯片的研发力度，积极把握行业发展机遇。
公司下属控股企业南京天悦主要从事超低功耗数模混合助听器芯片研发设
计及数字语音处理技术研发，为助听器厂商提供数字助听器芯片及产品整体解决方案
。语言交流作为人类进行信息交流的一种最直接、最有效、最自然的交互手段，然而
，对于听力障碍人员来说，这一生理缺陷阻碍了其与他人之间正常的信息交流，一定
程度地影响其生活质量。助听器有助于听障人士改善听觉障碍，进而提高与他人会话
和社交能力。全球患有听力障碍人数众多，目前中国老人的消费意识及理念与西方发
达国家相比，还存在着较大差异，国内老人听力障碍早期干预率及验配率很低。目前
，中国老龄化发展迅速已经成为一个不容忽视的社会现状，且在未来的近半个世纪中
，我国老年人口将一直呈迅速增长的发展趋势，预计听力出现障碍的人数将不断增加
；另一方面随着中国经济的发展、人民可支配收入的提升、受教育程度的提高，国人
必然从关注温饱问题到追求生活质量、生活品质的转变，届时，助听器的验配率将会
大幅提高，行业有望迎来快速发展的良好机遇。
我国助听器行业起步较晚，发展速度较快，目前仍处于成长初期。本公司
旗下高科技企业天一集成长期致力于低功耗、模拟电路、高速数据处理、运算与存储
最优结构设计芯片的研究与开发，并积累了丰富的经验。南京天悦依托天一集成在芯
片设计方面的技术积累，结合东南大学在算法方面的研发实力，研发的具有完全自主
知识产权的数字助听器专用SOC芯片和智能助听器算法，打破了国外在该领域对核心
技术的垄断。南京天悦研发的助听器芯片有望替代进口芯片，改变助听器芯片受制于
人的局面，降低数字助听器生产成本和销售价格，使听障人士可以获得质优、价廉的
助听器产品，从而推进国产助听器行业发展及产业技术的不断提升。
就数字助听器芯片市场格局和竞争环境来讲，目前南京天悦的主要竞争对
手是ONSEMI、INTRICON两家公司。南京天悦的数字助听器芯片目前与这两家公司的高
端产品在技术上还有一定差距，但在性价比上具有明显优势，这一优势非常吸引中国
助听器厂商的选择。目前国内某研究机构孵化的助听器芯片公司，属于国产助听器芯
片领域潜在的竞争对手，相较而言，南京天悦在技术与产品化方面的优势较明显。面
对现有市场格局与竞争环境，南京天悦将在产品技术提升迭代、技术储备、市场化服
务开拓创新，在模拟替代领域抢占先机。
神州龙芯及龙芯智能围绕集成电路、AI、密码产品开展业务。集成电路行
业日益受到重视的同时，也对行业内企业提出了更高的要求，行业亟需建设一家具有
国际竞争力和影响力的龙头企业，也亟需加快高端芯片的研发，促进芯片设计、封装
、测试等环节协同发展。相较于受大环境影响进驻集成电路行业的企业，神州龙芯在
该领域耕耘多年，在芯片研发、设计等各个环节上已有一定的产业化经验，有利于其
发挥自身优势促进行业生态建设。AI人工智能是推动人类社会进入智能时代的重要力
量，在目前错综复杂的国际环境和我国经济转型的关键时期，人工智能正在成为提升
国际竞争力的新动能和经济发展的新引擎。近年来，我国正加快人工智能产业布局与
发展规划，陆续发布了《新一代人工智能发展规划》、《关于促进人工智能和实体经
济深度融合的指导意见》等重要指导文件，提出鼓励发展人工智能，构建新型智能经
济形态，进一步完善我国人工智能发展的政策环境。人工智能作为新基建重要布局领
域之一，在政策资源、技术生态、应用场景等多个方面的推动下蓬勃成长。密码技术
是信息安全的核心技术,在信息化、网络化、数字化高度发展的今天，密码的应用已
经渗透到我国社会生产、生活各个方面，从涉及政权安全的保密通信、军事指挥，到
涉及国民经济的金融交易、防伪税控，再到涉及公民权益的电子支付、网上办事等。
国家已经制定了包括《密码法》在内的一系列法律法规和政策，推动密码、特别是商
业密码在网络和信息安全保护中发挥作用，要求财政投资的信息化项目应当同步规划
、同步建设、同步运行、单独测评密码保障系统，并定期进行评估。
神州龙芯及龙芯智能在集成电路、AI、密码三块业务领域已形成一定积累
，研发及市场推广稳健推进。集成电路业务专攻嵌入式领域，坚持国产自主知识产权
嵌入式工业级处理器技术路线，同时具有高性能、高可靠、高一致、宽温域、低功耗
等特性；AI业务拥有核心图像识别算法技术，是人工智能最重要的技术领域之一，已
在部分城市成功推广，将在人工智能领域、新基建领域等到广泛应用；密码业务基于
自主可控CPU技术，拥有从密码卡、密码模块、密码机、密码管理平台到密码解决方
案的全系列、全方位产品，有望在国家实施《密码法》和中办、国办大力推进密码基
础设施建设的基础上实现销量的爆发式增长。
“金卡工程”是以计算机互联网、信息通讯等现代化的科技为基础，以银
行卡作为介质，通过计算机网络系统，以电子化信息转账形式实现货币流通的智能化
信息工程。智能卡行业是随着1993年国家正式提出“金卡工程”发展规划后逐步发展
进步的信息科技产业，在国家大力推动信息化建设的背景下，随着各应用行业的大力
推广和用户应用意识的增强，智能卡产品已经深入到人们日常生活的各个领域。目前
，国内智能卡产业已达数十亿张的规模，广泛应用在社会保障、交通管理、城市一卡
通、校园一卡通、银行存取支付、政务管理、电信通讯、个性化身份识别、物流、商
业、旅游、防伪、食品安全等众多领域。
随着智能卡行业发展进一步成熟，竞争亦愈来愈激烈，试点更多行业合作
是智能卡的发展趋势。如今，消费支付是智能卡最广泛的应用之一，使得消费过程更
加简单快捷，尤其是在交通领域，而将智能卡支付功能集成到可穿戴设备中则进一步
提升了消费者支付的便捷。智能卡应用可以推动各行业的创新发展，而各行业对智能
卡的不同需求也促进了智能卡的创新应用。在国际上，智能卡的应用已在不同领域进
行了拓展和推广。比如一直以来，安全证件都是智能卡的主流应用之一，在为所有的
成年人发放智能卡国民身份证之后，巴基斯坦计划为18岁以下的儿童发放相同的智能
卡，也为智能卡的发展应用开拓出一片新的天地；智能驾照也是当前智能卡应用中发
展潜力巨大的新市场，荷兰车辆登记证2019年前全部升级为智能卡,较之纸质的车辆
登记证，智能卡可以将车辆的所有信息储存在卡中，智能卡系统更加简单，且可减少
诈骗；在各国汽车保有量逐年上升的今天，结合智能卡技术管理车辆登记信息的呼声
较高；随着各国居民身份证的换代更新，电子身份证的普及率越来越高，亦将为智能
卡孕育出一个庞大的市场。
2020年，移动游戏产业抵御住了疫情的冲击，市场规模继续扩大，游戏用
户数量稳中有升。行业政府监管细化，防沉迷全面有序推进，高质量健康发展成为趋
势。同时，受制于版号发放总量的控制，游戏产品数量有所缩减，行业投融资大幅减
少。另一方面，市场集中度进一步加强，行业红利及市场增量绝大部分都被头部企业
占据，市场竞争愈发残酷，中小企业出现了大量出局退出的现象。产品方面，轻度游
戏与重度游戏的边界模糊化，游戏玩法更加多样化，产品的生命周期显著延长。市场
方面，渠道影响力降低，买量等新兴的市场推广方式兴起。
短期内，行业将保持较为稳定的发展趋势和固化的市场格局。未来，人工
智能、大数据、5G、云计算等技术应用会引发新一轮的产业研发创新，加速游戏产业
换挡升级。创新和精品化发展仍是游戏保持竞争活力的关键因素，交互稳定、定价合
理、玩法成熟的新模式、将引发行业进入新一轮的格局变化之中。
（二）新能源
在全球气候变暖及化石能源资源受限的背景下，开发利用可再生能源已成
为世界各国保障能源安全、应对气候变化、实现可持续发展的共同选择。太阳能是各
种可再生能源中最重要、最丰富的基本能源之一，是已知的最清洁、最安全的能源之
一，是未来能够消除资源匮乏地区对化石能源依赖的重要能源，也是改善社会环境和
缓解全球能源危机的有效手段。随着可持续发展观念在世界各国不断深入人心，太阳
能因其可再生、永久性、零排放、零噪声、绿色清洁、绝对安全、资源充足等特性，
全球太阳能的开发利用规模迅速扩大，技术不断进步，呈现出良好的发展前景，许多
国家将太阳能作为重点培育的战略性新兴产业。
根据国际能源署《2020年可再生能源报告》，全球能源需求将下降5%，但
得益于近7%的发电量增长，可再生能源的需求将增长1%。国际能源署预计，2022年光
伏新增装机将创下历史新高。随着可再生能源装机的不断增长，风电和光伏总装机容
量将在2023年超过天然气发电，在2024年超过煤电。可再生能源将在2025年超过煤电
，成为最大的电量来源。对于中国的可再生能源发展，国际能源署预计2025年之前中
国将占所有可再生能源容量增长的40%，其中光伏产能中国将占到80%。“十四五”规
划是中国进一步加快可再生能源的关键机遇，将帮助中国碳中和目标的实现。根据《
2020年中国可再生能源展望报告》，为了实现巴黎协定将温度变化控制在2度的目标
。中国非化石能源比重未来会持续高速增长，十四五达到25%，十五五达到34%，十六
五达到42%。到2050年，光伏将占到能源消费的21.5%。
2020年9月22日，习主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上提出，中国
将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年
前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。2020年12月，习主席参加气候雄心峰会
，宣布进一步减排目标，到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年
下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。2020年12月，中央经
济工作会议明确提出：做好碳达峰、碳中和工作为2021年的八项重点任务之一。政策
频繁发声，体现出我国降低碳排放强度的决心，为国家能源转型发展摁下快进键。
欧洲方面，减排目标不断提升，2020年9月《2030年气候目标计划》中指出
可再生能源占终端能源消费量比重在2030年前达到38%~40%。美国方面，拜登当选以
后将宣布重新加入《巴黎协定》，2020年11月18日，美国太阳能行业协会向拜登建议
，取消特朗普对进口设备加征关税，并提出通过立法来延长一份针对太阳能产业的、
关键性的联邦税收抵免政策。总的来说，在中美欧政策预期下，估计2021年全球光伏
装机同比增速达到34%，实现近十年最高增长，中欧美三个地区光伏装机占比有望达
到67%。能源结构加速调整，光伏将在新能源领域承担更为重要的角色。
（三）股权投资
近几年来，创投行业马太效应加剧，资金向头部机构集中，尾部机构加速
淘汰。投资回归商业价值本质，具备长远价值的项目更受机构青睐。资本对于风口的
热情追逐成就了一批业绩斐然的互联网独角兽，随着互联网投资热潮回落，硬科技领
域迎来新的舞台，各家机构紧锣密鼓布局医疗健康、企服、AI等赛道。“新冠”疫情
的爆发，再度激发AI等新兴技术在医疗健康领域落地的热度，C端旺盛的市场需求推
动B端市场加速发力，医疗健康、企业服务成为市场调整期动力最为强劲的赛道。年
初的疫情导致整体投资节奏暂时放缓，但同时给已投项目带来更多精细化打磨的空间
。大批创投机构在重点布局投资板块的同时，也在投后管理上投入了更多心力，尤其
是在疫情期间对于所面临的困境进行了多维梳理和复盘，增强风险防范能力。年中以
后国内疫情控制措施到位，国内经济率先在全球复苏，股权投资行业景气大幅回升，
重点发力大健康和企业服务领域。
据普华永道发布的相关数据显示，2020年，A股IPO未受到新冠肺炎疫情的
影响，依然保持强劲的势头，IPO数量和融资金额均比上一年同期大幅增长，2020年A
股共有395只新股上市，融资总额为4,719亿元，创下自2011年以来IPO融资额的新高
，IPO企业数量和融资总额同比分别增长97%和86%。新冠疫情对全球经济产生了影响
，但由于中国国内经济迅速平稳复苏以及注册制改革的阶段性成功，A股IPO不仅并未
受影响，反而呈现了积极活跃的态势。同时，注册制的实施，拓宽了创投行业的退出
通道，以及部分企业赴美国和香港等地上市，亦进一步丰富了股权投资的退出渠道。
对于2021资本市场表现，普华永道预计，得益于利好资本市场的政策推动，以及聚焦
全面实行注册制的推动，A股IPO将会继续保持良好发展势头。
(二)公司发展战略
2021年是“十四五”规划的开局之年，公司将顺应市场发展趋势，继续稳
中求进，紧扣信息科技、新能源、股权投资三大主业，内生驱动，不断巩固实体业务
根基，持续夯实专业平台建设，深挖产业效益；同时，积极寻求外延发展机会，利用
国内外资金优势积极寻求产业链纵向发展机遇，进一步优化公司产业结构，构建新发
展格局。
新的一年，公司将继续重点布局与深耕信息科技领域芯片设计及应用等相
关业务，坚持自主可控的开发，全力拓展应用端，提升科技水平，促进技术优势向业
绩效益转化，为公司持续创造新的利润增长点；稳健推进新能源业务，紧跟“能源革
命”向纵深迈进的步伐，不断提升新能源产业发展能力；创新发展股权投资业务，坚
持价值投资理念，以精准布局产业、依托多方资源有效衔接和整合，提升股权投资业
务价值创造能力，助力公司整体产业体系高质量发展。
(三)经营计划
新的一年，公司将围绕发展战略和经营目标，结合国家产业政策，持续加
强自主创新力度，巩固并增强在各细分行业的核心竞争力，不断优化业务结构，强化
核心业务拓展，推进和实施人才战略，发挥文化引领、人才支撑、科技创新驱动作用
，推进公司战略目标的有序实施。
（一）信息科技业务
新的一年公司将集中优势资源继续深耕信息科技业务领域，促进下属企业
稳健经营、协同发展。
2021年，子公司天一集成将凭借多年技术积累，在维护原有客户资源，保
持原有安全芯片业务稳定发展的基础上，紧跟市场发展，针对现有产品探索新的产品
方向，寻求更多领域的应用；同时，招募组建新的研发团队，发挥自身的创新能力，
以新研发的NFC温度标签芯片和微伏级信号、微瓦级功耗的SOC平台为核心技术，借助
政策对集成电路产业的支持+资本的力量，积极孵化新项目，吸引新的资源，寻求更
大发展空间。
天一集成控股子公司南京天悦将继续依托芯片+算法+资本+产业优势，致力
于完全自主知识产权的助听器芯片的研发及产业化，为打造中国助听器芯片行业的头
部企业，推进国产助听器行业发展和产业技术提升而持续努力。产品研发方面，将围
绕助听器芯片的进口替代和模拟替代两个方向进行突破，第一代技术（以时域算法和
HA320系列芯片为代表）形成3个以上产品，第二代技术（以频域算法和55nm芯片为代
表）推向市场，第三代技术（以低功耗人工智能技术为代表）启动研发并形成成果；
销售方面，加大市场拓展力度，充分研究潜在的用户需求，在技术方面缩小与对手的
差距，在市场服务与价格方面实现对对手的弯道超越，尽快形成规模销售，提升市场
占有率和行业影响力。
神州龙芯新的一年主要业务将继续围绕集成电路、AI、密码三大业务板块
展开，以期让三条产品线以龙芯CPU为核心，相互依托，互为纽带，形成完整的产品
整体解决方案。集成电路业务以龙芯自主可控CPU、嵌入式自主可控SOC、高速密码芯
片、AI芯片为目标，调研规划下一款芯片的研发并完成32A0流片、测试、量产及配套
板卡的设计；AI业务将发挥精度高、速度快、智能强的优势，聚焦智慧校园、智慧工
厂、智慧司法和专业应用，计划在试点城市进行大范围推广，进而将示范性成果复制
推广到全国；密码业务聚焦国产平台，继续研发新一代密码机、密码卡、VPN安全网
关、签名验签服务器、解决方案等，并进一步提升产品质量，将质量问题做到全线归
零；同时，进一步规范运作，提升管理水平，为业务稳健持续性发展奠定基础。
2021年，毅能达将紧紧围绕企业发展策略，紧抓重点客户，加强与客户的
深度合作以继续发展行业客户，推出整合行业应用的整体解决方案。具体来说，该公
司将继续巩固和深化现有传统的智能卡行业市场,从需求大的应用行业切入，以平台
服务模式为支撑，深耕物联网业务，积极在社保、公安、居住证、燃油气电等应用领
域市场布局，丰富现有产品线，并不断延展其创新价值链和产品创新方案，打造多层
次产品结构，提升产品竞争力；紧跟市场变化趋势，推动社保银行新型自助终端产品
的销售，着力调整产品销售结构以稳定产品销售均价和毛利率，持续深入优化、整合
供应链；整合优势资源，不断向物联网系统解决方案和平台运营服务领域延伸，以保
持手持移动终端及自助终端设备生产和终端应用系统开发的稳定增长，进一步平衡系
统产品结构。与此同时，毅能达还将加强市场拓展力度，积极探索海外市场的可能，
并持续提高服务经营能力，强化精细化管理和风险控制，切实提升各层级、各环节的
运营管理水平，保障企业良性可持续发展。
2021年，掌上明珠将继续把持续稳定发展放到首位，节省运营成本、优化
管理机制，改善现金流，做好风险管理，力求游戏业务稳定。对市场保持谨慎审视的
态度，在未明确新的突破方向前，尽量节流，将现有游戏业务做精细，拓展纵深发展
，放弃高风险高回报的尝试；同时，加强市场调研，伺机寻找新的市场机会和突破口
，谋求企业稳健发展。具体来说，主要是：挖掘现有游戏收入，深耕国内新兴游戏渠
道新的机会，缓减游戏收入自然下滑趋势，维持游戏收入规模；加紧与出版渠道及政
府部门的对接，全力争取新版号的获取，准备新游戏的市场运营；密切关注市场新技
术、新动态，择机进行尝试。
（二）新能源业务
新的一年，新能源业务方面，公司将持续密切关注宏观经济形势的变化和
国内外新能源产业政策，采取稳健发展的经营策略。对于公司现有光伏电站，进一步
加强运营、维护、管理，定期开展维护测试与评估工作，及时发现并解决运营中存在
的问题以防范后期风险，不断完善优化运营管理模式，通过高效的运维管理方案，提
高电站的运行稳定性和发电功率，同时，密切关注新能源行业发展趋势，紧跟国家“
十四五”时期新能源的发展方向，根据经济环境及市场发展情况，持续优化产业布局
，进一步推动和深化公司持有的国内电站的碳资产管理相关事务，积极把握行业发展
机遇，巩固和提升产业发展能力。
（三）股权投资业务
子公司江苏高投将继续坚持价值投资、精品投资、产业投资的理念，持续
稳健经营，合理配置资产，创新业务模式，拓展新的业务领域，严格把控和防范风险
。新的一年，该公司股权投资将重点聚焦生物医药产业，着眼于未来行业高成长性，
精准把握产业发展，挖掘原创性发现，优化投资结构；适当尝试早期科技型标的企业
，加大生物医药相关领域的投资力度；合理运用多种估值方式，突破传统估值方式无
法合理评估新兴行业项目的瓶颈；通过广泛遴选“好项目”、以“好价格”投资、采
取“好条款”把控风险，努力保障投资安全和质量，项目投资要“稳、准、狠”，为
公司持续发展储备一批具备长期成长潜力的项目。在做好传统股权投资业务和基金业
务的基础上，继续加强存量项目的管理与增值退出；同时，优化资金配置，创新业务
模式，优化资金在固定收益、股票市场、香港子公司、美国子公司等各市场间的配置
，做到国内外市场相结合、长期短期投资相结合，以实现资产的保值增值。
(四)可能面对的风险
1、宏观政策及行业政策风险
公司旗下业务涉及科技、能源、投资三大业务，并分布在多个不同的细分
领域，宏观政策的不断变化、行业发展的周期性波动，均可能对公司的未来发展带来
挑战。
公司的能源业务大部分位于境外，除行业发展趋势变化外，光伏电站所在
国家经济形势及新能源政策的变化，一定程度上将对公司新能源业务产生影响。公司
将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，加强风险防
控体系和制度建设，固化风险管理流程，并形成长效机制，以降低各种宏观政策、行
业政策变化带来的不确定性风险。
目前，新型冠状病毒仍在继续，本公司新能源相关部门将密切关注公司海
外电站所在地区的疫情发展情况，科学调整管理思路，强化网络办公功能，加强与当
地维护商的合作和交流，保障海外电站的正常、稳定运行。
2、汇率风险
公司海外电站业务，大多以美元或欧元为结算货币，汇率波动将对海外资
产产生一定影响。为此，公司将密切关注汇率走势，在保证业务稳定的基础上提高外
汇管理水平，适时采用合法有效的金融手段，合理防范和规避汇率风险。
3、管理风险
公司作为投资控股型企业，旗下拥有多家子、分公司，涉及多个行业和业
务领域，对公司经营团队的管理水平、风险控制能力、反应速度、资源整合和业务协
同能力等方面均提出了更高的要求。公司将在制度建设、组织架构、运营管理、资金
管理和内部控制等方面加强管控，不断更新管理理念，优化决策程序，增强风险防范
意识，建立迅速、有效的市场反应机制，将管控重点落实到生产、经营、投资相关的
各业务流程，提高业务和管理的决策能力，积极应对各类机遇和挑战，降低或有风险
。
4、技术风险
公司旗下拥有多家高科技企业，面对科学技术的迅猛发展和市场的激烈竞
争，若不能加大技术创新力度，继续保持领先水平，将对公司发展产生不利影响。公
司下属相关企业紧密跟随行业发展趋势，依靠科技创新，培育细分市场，增强核心竞
争力，力求保持或超越目前的行业地位。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）信息科技业务
1、芯片设计及应用
公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域
，业务涵盖集成电路、智能卡等，并在各自领域内保持了不同程度的技术优势和竞争
力。
1）集成电路业务
天一集成长期致力于超低功耗、数模混合SOC芯片的研究与开发，具有信息
安全芯片的开发技术和成功经验，构建了拥有独立知识产权的以32位DSP为核心的SOC
开发平台，该平台无需向第三方支付授权使用费，并可依据应用，进行增加和裁剪，
快速定制产品。
公司在超低功耗、数模混合SOC芯片设计方面具有较强的竞争力。近年来，
安全芯片业务受移动支付的影响，市场销售呈现下滑态势，基于此，天一集成已逐步
战略转型。该公司已将研发成功的数字助听器芯片技术成果投入到子公司南京天悦，
截至本报告期末，该公司拥有集成电路布图设计专有权10项。
南京天悦经过两年来的运营，管理、市场、技术人才储备丰富，在助听器
芯片、算法开发设计方面积累了大量的经验，形成了独立自主的核心技术，并在国内
率先实现了数字助听器产品的产业化。算法方面：语音与智能技术研究团队在助听器
言语补偿、回声消除、啸叫抑制和语音增强等方面取得了丰硕的研究成果，基于HA32
0系列芯片的时域算法已实现产品标准化；改进的实时多通道语音降噪算法能够有效
改善听障患者在复杂环境下的语言理解度；基于状态分类的变步长标准最小均方差算
法来估计回声信号能够有效改善助听器回声消除能力；基于声压级分段的数字助听器
宽动态压缩方法能够有效补偿听障患者的听力损失。在时域助听器算法可以实现四通
道语音降噪及宽动态范围压缩的基础上，
频域助听器算法可以实现八通道、十六通道的宽动态范围压缩，支持验配
，并支持消回声，去啸叫和语音增强。截至本报告期末，南京天悦拥有发明专利3项
，集成电路布图9
项、软件著作权4项、商标2项、作品著作权1项。
神州龙芯始终坚持自主创新，经过多年技术积累，合法拥有完整源代码的
自主可控CPU、AI算法和国密产品。其嵌入式工业/超工业标准级处理器保持了国产自
主的龙芯处理器设计技术，传承了工业级芯片宽温域、高可靠、低功耗的SOC设计技
术，在高精尖领域稳定应用多年，拥有稳定优质客户；拥有先进的AI图像识别算法核
心技术，在识别率和识别速度具有优势，已在南通智慧校园等领域成功试点；商密产
品齐全，可提供全系列、全自主、全方位、一揽子解决方案的密码产品及技术服务，
产品已进入党政机关采购目录，
入围国家税总，在一些重要领域应用，拥有大批客户。同时，该公司注重
将技术优势以自主知识产权形式固化，截至本报告期末，拥有发明专利17项、集成电
路设计布图3项、实用新型24项、外观专利5项、软件著作权41项。除此之外，神州龙
芯还组建了一支高素质的资深专业团队，具有丰富的技术研发、市场推广和管理经验
，是其实现核心技术自主创新、建立和扩大龙芯产业生态强有力的保障。
2）智能卡业务
毅能达在智能卡业务领域经过20余年的发展实践，积累了丰富的制造和供
应链优势，有利于其降低成本、调控资源，不断增强自身应变能力和抗风险能力。凭
借持续的技术创新能力、优质的市场营销及服务能力，毅能达在各类接触式、非接触
式IC卡、读写机具、电信卡、移动智能终端、智能穿戴设备、自助终端设备等领域的
研发、制造水平得到长足发展，在金融、社会保障、居民健康、居住证、高速公路、
城市一卡通、电信通讯、教育及商业应用领域确立了优势地位。在市场布局方面，该
公司通过在深圳、赣州、江苏等地设立生产中心，并配备先进的生产设备，为客户提
供优质的售前咨询、售中保障和售后服务，形成对客户需求的快速反应，实现了各种
类型卡片的制造能力每年达数亿张的行业领先水平。毅能达的核心技术是针对客户需
求的应用开发，历年来积累了大量符合国家、行业规范满足客户需求的研究成果，先
后获得了国家IC卡生产许可证、ICCR认证、高新技术企业认定证书、维萨(VISA)、万
事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、3C认证、产品出口CE认证、防爆认证、
社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS测试认证等多项资质，荣获“全国外商
投资双优企业”、行业评优三大奖项，并被认定为“广东省两化融合管理体系贯标试
点企业”等多项荣誉。截至本报告期末，该公司拥有48项专利技术，其中30项发明专
利，13项实用新型专利，5项外观专利，并拥有107项软件著作权。随着城市经济的不
断发展和规模的日益扩大，该公司将顺应行业的发展趋势，不断提升核心竞争力和综
合运营能力，在运营管理水平、技术研发创新、专有设备配置、市场拓展等方面为客
户提供更加安全化和智能化的服务。
2、手机游戏
掌上明珠是中国第一批从事移动游戏开发和运营服务的从业者，长期以来
专注于移动游戏的研发，经历了SP、WAP、到智能机时代，积累了深厚的行业经验、
成熟的技术储备、优秀的中重度RPG游戏基因以及应对各种风险的能力。在十多年的
发展过程中，掌上明珠推出的产品涵盖武侠、魔幻、历史、神话、玄幻、休闲等多个
题材。该公司通过推出包括《明珠三国》、《明珠三国2》、《明珠轩辕》、《圣域
龙斗士》在内的多款风格各异的畅销游戏产品，积累了较丰富的游戏用户与IP资源。
截至本报告期末，掌上明珠拥有43项软件著作权，35项商标权。
（二）新能源业务
自2010年起，本公司先后在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马
尼亚以及国内新疆等地区建设光伏电站。多年从事海内外电站开发、建设、运营等业
务，公司在电站开发建设、运营管理等方面，积累了较丰富的经验，并培养了一支专
业技术精、管理能力强的业务团队，通过科学、高效的管控制度提高光伏电站的发电
收益和系统稳定性，保障电站的高效运作和资源的优化利用，实现电站综合效益最大
化。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发
电光伏电站的政府补贴，长期投资回报率符合项目所在国基金公司和能源投资者的要
求，对长期投资者具有一定吸引力。
（三）股权投资业务
江苏高投从事股权投资业务已有20余年的历史，积累了如洋河股份、康缘
药业、双一科技等一批业界知名的投资案例，在股权投资业内拥有较高的知名度和认
可度。该公司依靠强大的股东背景和灵活的运作机制，通过多年业务发展和开拓，搭
建了从国家、省、
市、区各级政府机关，结合以银行、券商、会计师事务所、律师事务所、
资产评估机构等中介结构为主的广泛业务渠道，确保其可以从多方面、多源头、多渠
道获取优质项目资源。同时，江苏高投多年来培养了一批高素质和稳定的专业投资人
才团队，在项目寻找、项目调研、项目投资、投后管理、风险控制、合规管理、基金
管理等各个业务环节都具有专业人才，确保其业务高效稳健开展。
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