600750江中药业资产重组最新消息
≈≈江中药业600750≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，在证监会行业分类
中属于医药制造业。
（一）公司所属行业发展情况
经过2009-2011年的三年医改、2012-2015年的“十二五”医改，2017-2020
年的“十三五”医改，医药行业进入到改革深水区。国家从顶层设计入手，围绕“医
保、医疗、医药”三条主线的“三医联动”改革，取得了重大阶段性成效。未来，医
疗体制改革将继续以人民健康为中心，持续深化“三医联动”改革，推进药品集中带
量采购工作常态化，通过国家医保目录调整、支付政策调整等举措，优化准入机制和
用药结构，促进医药行业进入创新升级的发展新阶段。
从医药行业发展趋势看，面对2020年突如其来的新冠肺炎疫情，国家对医
药卫生体制变革的决心和动力进一步强化，对提升公共卫生和重大疫情防控水平，完
善重大疫情防控体制机制，健全公共卫生应急管理体系等方面作出了重要部署，相关
产业链企业或将面临转型升级的机遇。同时，疫情促使互联网医疗在政策层面取得突
破性进展，互联网处方售药首次放开试点，互联网医疗进一步普及，“互联网+医+药
”的发展模式不断出现新的探索实践，医药行业数字化转型加速。
从中医药行业发展趋势看，国家连续出台多项鼓励和支持中医药产业发展
的系列政策，中医药行业呈现较大发展潜力。党的十九届五中全会通过的《中共中央
关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，明
确提出全面推进健康中国建设、到2035年建成健康中国的重大任务；并提出坚持中西
医并重，大力发展中医药事业。2021年1月，国务院办公厅印发《关于加快中医药特
色发展若干政策措施的通知》，调整中药注册分类，开辟具有中医药特色的注册申报
路径。2021年5月习近平总书记在河南南阳发表讲话，支持进一步发展中医药；2021
年6月，国家卫生健康委印发《关于进一步加强综合医院中医药工作、推动中西医协
同发展的意见》，将中西医结合工作纳入医院评审和公立医院绩效考核，推动综合医
院中医药发展。未来，具有品牌优势、研发创新能力、营销整合能力的中医药企业将
在竞争中占据优势地位。
2021年1-6月全国规模以上医药制造业实现营业收入14,046.90亿元，同比
增长28%(2020年1-6月为同比下降2.3%)；实现利润总额3,000.40亿元，同比增长88.8
0%（2020年1-6月为同比增长2.1%）。
（二）主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
1、主要业务
公司产品分类为非处方药、处方药、大健康产品及其他，覆盖消化系统、
咽喉、补益、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。
①非处方药
主要产品有公司本部的健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片等，控
股子公司桑海制药和济生制药的多维元素片、复方鲜竹沥液、牛黄蛇胆川贝液、川贝
枇杷胶囊、风寒感冒颗粒、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液、夏桑菊颗粒等。
②处方药
主要产品有公司本部的蚓激酶肠溶胶囊、痔康片、舒胸颗粒等，控股子公
司桑海制药和济生制药的八珍益母胶囊、黄芪生脉饮、排石颗粒、肾宝胶囊、珍菊降
压片、双橘颗粒等。
③大健康产品及其他
主要包括初元和参灵草。初元主要为营养饮品，其中初元复合肽营养饮品
主要成分是肽，是由不同小分子活性蛋白搭配研制的产品；参灵草主要成分为西洋参
、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；还包括胖大海菊花乌梅桔红糖（原名：亮嗓）、
古优氨基葡萄糖钙片、江中利活益生菌和锐洁消毒湿巾，以及2021年新上市的江中益
童益生菌、江中益童八珍糕等。
2、经营模式
①采购模式
原材料由采购部门统一集中向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地
的需求量，结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单。采购方式一般采用公开招
标、邀请招标、竞争性谈判、询价采购、单一来源采购等五种方式。中药材按照“道
地要求”采取固定区域采购，关键药材采用策略采购模式；大宗原辅材料、包装材料
一般以招投标的方式进行采购，保证原辅料和包装材料采购合规、高效。
②生产模式
以“质量、安全、环保”第一，成本为核心，高效制造。大力推行安全生
产、节能环保、均衡生产、高效生产、精益制造及智能制造。公司生产安排以市场需
求为导向，结合实际安全库存需要制定年度、月度、日生产计划。公司大力推进EHSQ
管理体系及卓越运营体系建设，以EHSQ、GMP、ISO、HACCP等管理体系为基础，搭建
起公司产品生产、质量管控、安全环保职业健康管理模式，从原料采购、人员配置、
设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行国家相关规定。对原料
、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。
③销售模式
公司非处方药销售终端主要为药店和基层医疗终端；处方药销售终端主要
为二级医院、诊所、卫生院等基层医疗机构，以代理销售为主；大健康产品的销售终
端主要为大型商场、超市及电商渠道。非处方药、大健康产品销售主要采取经、分销
商覆盖为主，大型连锁药店、大型商超、电商直营等为辅的方式，公司主要负责产品
的广告及宣传投入，并参与终端推广及经、分销商维护等。为把握电商渠道发展机遇
，公司进行电商销售渠道布局，目前主要布局于天猫、京东、拼多多、小药药、壹药
网、药师帮、叮当快药、平安好医生、康爱多、健客、泉源堂等平台，销售模式为B2
B、B2C模式。
（三）报告期内业绩驱动因素
本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润3.07亿元，较上年同期
增加0.37亿元，增幅13.54%。
（四）公司所处的行业地位
公司拥有“江中”、“初元”两个驰名商标和“桑海”、“杨济生”两个
江西省著名商标。据世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的2021年《中国500最
具价值品牌》排行榜，“江中”品牌价值291.15亿元，位于医药行业第6位。
江中牌健胃消食片已连续十七年蝉联中国非处方药产品综合统计排名中成
药消化类第一名。江中利活牌乳酸菌素片荣登2021中康西鼎会“品牌锋榜”，荣获20
21年西湖论坛“最受药店欢迎的明星单品”、“2020-2021中国肠道大会最受关注OTC
药品奖”。
二、经营情况的讨论与分析
1、上半年总结
2021年是奋进“十四五”、逐梦新征程的开局之年，是开启全面建设社会
主义现代化国家新征程的第一年。国家“十四五”规划将积极承接“十三五”规划任
务，全面推进健康中国建设，实施积极应对人口老龄化国家战略，构建强大公共卫生
体系，深化医药卫生体制改革，健全全民医保制度，推动中医药传承创新，完善养老
服务体系，提供智慧便捷的公共服务，医药行业迎来广阔发展空间。
公司以中医药产业为核心，致力成为“中医药传承与创新的引领者”和“
家中常备药的践行者”。报告期内，公司实现营业收入12.66亿元，较上年同期增加1
.08亿元，同比增长9.30%；归属于母公司所有者净利润3.07亿元，较上年同期增加0.
37亿元，同比增长13.54%。
（1）业务方面：
非处方药类业务：深化品牌布局，整合普药资源。一方面，以健胃消食片
为代表性品项的江中品牌由“胃”延伸至“脾”，通过丰富脾胃品类系列品种，从＂
日常助消化＂延伸至“脾胃消化”领域；重启央视广告投放，放大传播声量，提升“
江中”品牌势能。另一方面，以乳酸菌素片为代表性品项的利活品牌瞄准“肠”，定
位“肠道日常调理用药”，围绕“联合用药+疗程用药”的营销方式，打造标杆市场
，拓展县乡等渠道；通过重点市场的媒介组合投放，配合5-29世界肠道健康日的产业
、行业公关发声，传递“以食为药”的理念，激发“利活”品牌潜能。同时，对桑海
制药和济生制药进行品牌赋能，成立大基层业务部，品牌化经营普药，普药精制、老
药新做。报告期内，本板块实现营业收入10.17亿元，同比增长5.87%。
处方药业务：夯实优势市场，渗透空白市场。公司处方药主要包括公司原
有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊等及桑海制药、济生制药的处方药，覆盖心脑血管、妇科
、肠道、呼吸等领域。公司成立基层处方销售线，整合桑海济生医疗销售队伍，打造
年轻化、专业化、学术化的基层临床队伍，稳固现有优势市场，增强空白市场覆盖；
通过开展线上培训、加强总部输出、强化学术赋能等举措，促进销售恢复性增长。报
告期内，本板块实现营业收入1.43亿元，同比增长7.91%。
大健康产品及其他：推动新品布局，拓宽消费群体。针对年轻人群消费习
惯发展趋势，公司加大线上业务布局，在天猫、京东、拼多多开设自营旗舰店，强化
消费者互动，深耕自营流量池。产品方面，推出江中益童益生菌、江中益童八珍糕、
焕采酵素等系列新产品进入电商渠道，借势江中品牌在胃肠领域的品牌影响力，拓宽
江中大健康产品消费群体。报告期内，本板块实现营业收入1.04亿元，同比增长64.3
6%。
（2）研发方面。公司重点聚焦消化等核心领域产品及技术，开发胃肠类、
慢病类等中医有治疗优势领域的经典名方、中药新药，活菌药物；研发药食同源食品
、中药菌、中药肽等。报告期内，公司按期完成重大科技专项和平台建设工作，顺利
验收南昌市中医经典名方重点实验室，发布长征5号B运载火箭搭载诱变菌株研究成果
，参灵草片列入神舟十二号航天员的保健食品目录。
（3）生产方面。公司围绕创新、绿色、协调、开放、共享的五大新发展理
念，继续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极推进卓越运营管理体系建
设、生产运营对标管理建设，不断夯实生产管理基础。报告期内，公司产品出厂合格
率100%，获评江西省智能制造标杆企业、江西省生态文明先进集体、江西绿色生态中
药节能标准研究中心，公司药谷生态文明工厂项目荣获华润集团社会责任奖。
2、下半年计划
2021年下半年，面对医药行业政策和竞争环境的变化，公司将持续保持对
国家各项政策的密切关注，加深对行业政策以及重大信息的分析判断，根据政策形势
适时调整自身产品结构与业务布局，充分发挥品牌、产品优势，提升企业核心竞争力
，为十四五开局起好步、开好头。
业务方面，聚焦OTC核心业务发展，积极发展大健康业务。一方面，聚焦脾
胃品类，持续夯实护城河品种；护稳消食片，在央视和重点市场媒体进行整合投放广
告，整合线上线下资源联通渠道开展公关活动，稳步提升品牌影响；江中利活牌乳酸
菌素片由重点市场走向全国，通过媒介组合投放、品类科普教育、品牌推广活动、年
轻人群试点探索等举措，强化消费者教育，并围绕“联合用药+疗程用药”进行连锁
打造，同步提高远程终端覆盖。另一方面，积极发展大健康业务，进一步梳理完善大
健康十四五战略规划，深耕存量业务、拓展线上业务、加大新产品开发力度，寻找新
增长点。
研发创新方面，基于“聚焦消化”的核心研发体系，战略开发“聚焦胃肠
”的大健康产品，发展创新药；深度挖掘老产品潜能，深入开展固体制剂成型、矫味
与感官评价、循证评价等企业核心技术研究。
生产方面，下半年将持续加强EHSQ体系管理，推进卓越运营管理体系建设
和生产运营对标管理建设；着力提升子公司生产营运水平，不断夯实生产管理基础；
持续开展国产线智能制造升级工作，推进“十四五”碳排放战略规划的实施落地；持
续提升产品品质，缜密协调统筹生产资源，确保市场销售供应。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
受国家带量采购、医保目录动态调整、基药目录动态调整及重点监控合理
用药目录发布等影响，药品“高溢价”时代即将终结，药价普降、药企利润被摊薄，
使得药企必须在白热化的市场竞争中寻找新的机遇，更多药企转战零售药店和基层终
端等院外市场，导致OTC产品市场竞争加剧。
应对措施：公司将持续保持对国家各项政策的密切关注，加深对行业政策
以及重大信息的分析理解，根据政策形势适时调整自身产品结构与业务布局；持续深
耕现有渠道，提高专业化服务能力，拓展线上渠道；不断优化营销模式，实施精准定
向传播。
2、原材料价格及供应风险
2021年上半年，PPI上行幅度大幅超出市场预期，原材料价格上涨，公司的
部分原材料价格上涨。6月PPI自高点回落，国内大宗商品保供稳价政策效果初步显现
，市场供求关系趋于改善，工业品价格涨势有所趋缓，下半年PPI有望保持震荡回落
走势，但国际油价的上涨仍为输入型通胀带来不确定性。
应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数
据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及
分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；
另一方面，在保证品质的前提下优化原材料成本结构，控制总采购成本。
3、疫情影响的不确定性风险
国内疫情近期有卷土重来之势，未来区域性疫情发展存在较大不确定性，
地方政府对药品销售的管控存在不确定性，影响区域性业务推进。
应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，持续强化品牌影响力和加强终
端合作，降低运营风险。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，
本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享
誉世界的中医药产品。
历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技
术和市场优势。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“蛋白质药物国
家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“航天
营养与食品工程重点实验室江中制药基地”等研发平台，提升研发实力，引领创新药
物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理
念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工
艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方
药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做
大品类。
在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论
体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以
上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，也是医药行业
砥砺奋进的一年。在力度空前的医药政策改革下，诸多重大政策进入落地实施阶段。
基药及医保目录调整、医联体建设稳步推进、“带量采购”持续扩大、医保支付方式
继续改进等系列举措，让行业进入透明、高标准、严监管、创新升级的发展新阶段。
同时，医药零售的“互联网+”、O2O等新模式，中医药在疫情防治中的重要角色，也
给行业未来发展带来新的机遇。
2020年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯
彻党的十九大及十九届二中、三中、四中、五中全会精神，以及习近平总书记给华润
八十周年回信指示精神和习近平总书记视察江西以及江中药谷重要讲话精神，全面落
实全国中医药大会精神，以中药产业为核心，围绕打造“中医药创新的引领者”和“
家中常备药的践行者”的目标，以谋划推进十四五战略规划为契机，苦练内功夯实基
础，谋篇布局探索新业务。面对新冠疫情影响和复杂严峻的宏观形势，公司一手抓防
疫一手抓业务发展，在产品上完成快速布局及新品上市，在品牌上与销售融合一体创
新传播，在渠道上加大拓展电商及便利店等新渠道，最大限度降低疫情的不利影响，
推动经营稳定发展。报告期内，公司实现营业收入24.41亿元，同比下降0.32%；归属
于母公司所有者净利润4.74亿元，较上年同期增长0.10亿元，增幅2.19%。
（一）坚定品牌驱动战略，深挖内生增长机会
1.非处方药类业务：夯实胃肠品类，构建“江中”、“利活”双品牌布局
夯实胃肠品类：战略聚焦“单焦点，双品牌”，打造胃肠用药专家与领导
者；一方面，以健胃消食片为代表性品项的江中品牌聚焦“胃”领域，定位“日常助
消化用药”；以乳酸菌素片为代表性品项的利活品牌瞄准“肠”，定位“肠道日常调
理用药”。报告期内，公司以激发品牌潜能为核心，通过构建电视+网络+户外等多媒
体传播矩阵，强化渠道管控、健全渠道秩序、撬动远程终端资源，两大拳头产品“江
中”牌健胃消食片和“利活”乳酸菌素片双双逆势增长，在维持10亿大单品健胃消食
片基础上，乳酸菌素片突破3.5亿元，成为行业亮眼的黄金单品，胃肠市场领导地位
得到夯实和巩固，并推出健儿清解液等系列新品。同时，持续整合桑海制药和济生制
药，承接品类延伸、精耕基层市场、聚焦潜力单品，品牌化经营普药。报告期内，本
板块全年实现营业收入18.62亿元，同比增长0.59%。
2.处方药业务：强化学术赋能，深耕基层降影响
主要包括公司原有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊等及桑海制药、济生制药的处
方药，覆盖心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。江中牌蚓激酶肠溶胶囊正积极推进
临床再评价研究，进行新功效探索。报告期内，在受疫情影响期间，由于终端推广工
作受阻，公司积极转变推广思路，创新营销方式，开展云平台医生培训及患者教育等
服务以冲抵疫情带来的不利影响。但受疫情反复致使部分诊所关停、医院门诊受限等
影响，本版块业务仍出现明显下滑。报告期内，本板块全年实现营业收入3.86亿元，
同比下降10.13%。
3、大健康产品及其他：优化产品品类，加大线上布局
主要包括初元系列产品、参灵草系列产品等。报告期内，公司推出江中“
利活”益生菌、“锐洁”消毒湿巾、“初元”复合肽等一系列新产品，丰富了产品品
类，赢得市场认同。其中，江中“利活”益生菌定位为“更适合国人肠道的益生菌”
，借助利活牌乳酸菌素片在药品领域的品类品牌效应，将江中胃肠的认知优势延伸到
食品领域，进入食品益生菌市场。同时，针对年轻人群消费习惯发展趋势，加大线上
业务布局，在天猫、京东、拼多多开设自营旗舰店，强化消费者互动，深耕自营流量
池，线上业务实现较好增长。报告期内，本板块全年实现销售收入1.87亿元，同比增
长14.45%。
（二）坚持高质量发展，提升经营管理水平
1.搭建创新研发平台，加快产品转化步伐
公司始终以“让人类充分享受健康的快乐”为使命，致力于成为“中医药
传承与创新的引领者”和“家中常备药的践行者”。报告期内，公司持续深入发挥国
家重点实验室、国家工程研究中心、国家级企业技术中心、国家级名老中医传承工作
室等平台优势，集聚高精尖人才，促进产品转化。公司“高品质中医药健康产品参灵
草口服液关键技术构建”项目获江西省科学技术进步二等奖，新获批1项省级重大科
技研发专项（中药大品种绿色智能制造关键技术研究）、1个市级科技重大项目（复
方草珊瑚含片二次开发研究）；新增1个省级区域性营养创新平台、1个南昌市博士科
研创新中心；继续开展中医经典名方、特殊医学用途配方食品开发。
知识产权及商标方面，报告期内公司新获得国内发明专利授权1项，实用新
型专利授权4项，国际发明专利授权4项，新增注册商标92项。
2.持续推进智能制造，践行“制造文明”
公司秉承转型升级、绿色发展的经营理念，强化EHSQ体系管理，大力推进
智能制造、生态环保，积极践行制造文明。报告期内，公司产品出厂合格率100%；公
司荣获“2020年江西省智能制造标杆企业”、“南昌市工业节能先进单位”，《基于
物联网的能源管理关键技术及其在现代化中药制造中的示范应用》项目荣获“江西省
科学技术进步三等奖”，公司湾里制造基地获评“华润集团六星级标杆工厂”。
3.全面对接先进管理体系，夯实高质量发展的管理基础
公司全面对接华润集团的6S战略管理、5C财务管理、卓越运营管理、EHSQ
管理、信息管理、法律管理、投资管理等优秀制度体系，进一步提升组织管理水平，
夯实高质量发展的管理基础。2020年6月初，公司启动了“蓄势赢战、百人计划”人
才培养项目，为“十四五”高质量发展提供人才保障。
4.加快科创城项目建设，助力中医药强省战略
经公司第八届第九次董事会批准，间接控股子公司江中济海投资5.66亿元
建设中医药科创城现代化生产基地一期工程项目。中国（南昌）中医药科创城是江西
中医药强省战略的重要载体和抓手，公司加快科创城现代中药生产基地项目建设，不
仅助力江西中医药强省战略，也推动子公司桑海制药和济生制药在技术、装备等方面
的提质增效和转型升级。该项目已于2020年10月正式开工建设，这是继江中药谷之后
，公司打造的又一现代化中药生产基地，也将打造为江西省中药制造业的一张新名片
和华润集团、华润医药智能制造转型升级的现代样板。
5.持续规范公司治理，重视投资者权益保护
以符合监管、规范治理为基础，增强信息披露的透明度；以有效沟通、重
视回报为中心，夯实投资者保护的基本盘；以聚焦主业、创新发展为核心，把稳公司
高质量发展的方向盘。报告期内，公司在上海证券交易所年度信息披露评价获A级（
最高级）。
（三）梳理“十四五”规划，明晰战略方向
报告期内，公司围绕“十三五”经营达成情况，能力建设以及转型、创新
、重大专题等，开展公司“十三五”战略检讨和总结工作。同时，系统梳理各业务战
略和职能配称战略，在管理团队层面统一思想、形成共识，清晰战略目标和方向，初
步形成公司“十四五”战略规划。公司将以契合战略、顺势而为、壮大规模为目标，
探索公司从“小而美”升级为“大而强”的发展之路。
（四）积极做好防疫抗疫，勇担医药企业使命
2020年，面对突如其来的新冠疫情，公司闻令而动，全线出击，较好地完
成了防疫抗疫和复工复产的双重任务。一方面，为缓解江西省防护口罩紧缺的压力，
公司积极响应政府号召，抢上“口罩生产线”，助力口罩供应；另一方面，充分依托
江中在中药固体制剂工艺研究、成型技术的优势和能力，仅用不到20天的时间，将本
省纳入新冠诊疗方案的院内制剂“温肺化纤颗粒”实现生产转化，为新冠患者及时送
上了安全有效的中医药抗疫产品。疫情期间，公司持续关注国家疫情，并以多种方式
向疫区、社区、药店、学校等捐赠资金和抗疫药品，2020年公司荣获江西省抗疫贡献
企业。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入24.41亿元，同比下降0.32%；归属于母公司
所有者净利润4.74亿元，同比增长2.19%。
三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年，国家持续深化医药卫生体制改革，在“医保、医疗、医药”三医
联动改革方面不断推进新政策落地。一方面，医保目录动态调整、第四批药品集中采
购、第一批医疗器械带量采购等政策落地，使医药企业利润空间进一步压缩，药品生
产企业面临转型、调整营销模式等挑战；另一方面，国家出台多项政策鼓励原研药、
创新药，支持医药企业加大研发投入，同时不断推进线上医保支付、互联网医院、电
子处方流转等“互联网+医保+医疗+医药”相关政策落地。
随着医药行业在新药研发、线上医疗等多方面深化改革创新，部分地区已
经在试点实行互联网医疗全覆盖的新模式，众多医药企业纷纷瞄准线上机遇，加大线
上布局。
总体而言，医药行业急需在传统的发展模式中进行变革，向更加创新化、
规范化、合规化方向转型升级，医药企业将承受改革的阵痛，但也迎来发展的新机。
四、可能面对的风险
1.行业竞争风险
院内处方外流政策持续发力，院外互联网医疗的发展使处方外流条件更加
成熟，加速处方外流至零售药店、互联网渠道，院外零售渠道竞争愈来愈激烈，OTC
产品面临更加严峻的竞争环境。
应对举措：一方面持续加强产品品牌化建设和产品力提升，打造国民信赖
的好品牌，提升产品核心竞争优势；另外一方面，加强渠道合作，挖掘渠道潜力，加
速拓展医药电商渠道，提升数字化营销能力。
2.原材料价格及供应风险
中药材属农产品，其产量受天气、疫情等因素影响较大，而产量直接影响
供需关系，从而导向行情变化及正常供应；部分中药材的产地初加工涉及硫磺熏蒸等
工艺，可能会受地方环保政策影响而减产；2020年疫情初期，中药材大部分受中医药
防治方案的刺激，行情都有一定的上涨。
疫情稳定后，各中药材品种行情基本恢复至疫情前水平，中药材行情随疫
情波动的影响明显。
应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数
据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及
分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；
另一方面，继续以《大宗中药材策略收储手册》为指引对中药材进行策略收储，降低
采购成本。鉴于未来原材料价格可能出现波动，公司也将视情况调整相应产品价格。
3.疫情影响的不确定性风险
随着国内疫情的稳定控制，公司生产经营活动逐渐步入正轨，但未来受全
球疫情蔓延的影响，疫情发展形势仍然存在一定不确定性。
应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，加速推进营销推广、研发创新
、新品上市、整合协同、外延探索、中医药科创城项目建设等一系列工作，有效降低
运营风险，尽量减轻疫情对公司销售和经营业绩所带来的短期冲击。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，
本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享
誉世界的中医药产品。
历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技
术和市场优势。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“蛋白质药物国
家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“航天
营养与食品工程重点实验室江中制药基地”等研发平台，提升研发实力，引领创新药
物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理
念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工
艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方
药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做
大品类。
在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论
体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以
上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，在证监会行业分类
中属于医药制造业。
（一）公司所属行业发展情况
经过2009-2011年的三年医改、2012-2015年的“十二五”医改，2017-2020
年的“十三五”医改，医药行业进入到改革深水区。国家从顶层设计入手，围绕“医
保、医疗、医药”三条主线的“三医联动”改革，取得了重大阶段性成效。未来，医
疗体制改革将继续以人民健康为中心，持续深化“三医联动”改革，推进药品集中带
量采购工作常态化，通过国家医保目录调整、支付政策调整等举措，优化准入机制和
用药结构，促进医药行业进入创新升级的发展新阶段。
从医药行业发展趋势看，面对2020年突如其来的新冠肺炎疫情，国家对医
药卫生体制变革的决心和动力进一步强化，对提升公共卫生和重大疫情防控水平，完
善重大疫情防控体制机制，健全公共卫生应急管理体系等方面作出了重要部署，相关
产业链企业或将面临转型升级的机遇。同时，疫情促使互联网医疗在政策层面取得突
破性进展，互联网处方售药首次放开试点，互联网医疗进一步普及，“互联网+医+药
”的发展模式不断出现新的探索实践，医药行业数字化转型加速。
从中医药行业发展趋势看，国家连续出台多项鼓励和支持中医药产业发展
的系列政策，中医药行业呈现较大发展潜力。党的十九届五中全会通过的《中共中央
关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，明
确提出全面推进健康中国建设、到2035年建成健康中国的重大任务；并提出坚持中西
医并重，大力发展中医药事业。2021年1月，国务院办公厅印发《关于加快中医药特
色发展若干政策措施的通知》，调整中药注册分类，开辟具有中医药特色的注册申报
路径。2021年5月习近平总书记在河南南阳发表讲话，支持进一步发展中医药；2021
年6月，国家卫生健康委印发《关于进一步加强综合医院中医药工作、推动中西医协
同发展的意见》，将中西医结合工作纳入医院评审和公立医院绩效考核，推动综合医
院中医药发展。未来，具有品牌优势、研发创新能力、营销整合能力的中医药企业将
在竞争中占据优势地位。
2021年1-6月全国规模以上医药制造业实现营业收入14,046.90亿元，同比
增长28%(2020年1-6月为同比下降2.3%)；实现利润总额3,000.40亿元，同比增长88.8
0%（2020年1-6月为同比增长2.1%）。
（二）主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
1、主要业务
公司产品分类为非处方药、处方药、大健康产品及其他，覆盖消化系统、
咽喉、补益、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。
①非处方药
主要产品有公司本部的健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片等，控
股子公司桑海制药和济生制药的多维元素片、复方鲜竹沥液、牛黄蛇胆川贝液、川贝
枇杷胶囊、风寒感冒颗粒、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液、夏桑菊颗粒等。
②处方药
主要产品有公司本部的蚓激酶肠溶胶囊、痔康片、舒胸颗粒等，控股子公
司桑海制药和济生制药的八珍益母胶囊、黄芪生脉饮、排石颗粒、肾宝胶囊、珍菊降
压片、双橘颗粒等。
③大健康产品及其他
主要包括初元和参灵草。初元主要为营养饮品，其中初元复合肽营养饮品
主要成分是肽，是由不同小分子活性蛋白搭配研制的产品；参灵草主要成分为西洋参
、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；还包括胖大海菊花乌梅桔红糖（原名：亮嗓）、
古优氨基葡萄糖钙片、江中利活益生菌和锐洁消毒湿巾，以及2021年新上市的江中益
童益生菌、江中益童八珍糕等。
2、经营模式
①采购模式
原材料由采购部门统一集中向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地
的需求量，结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单。采购方式一般采用公开招
标、邀请招标、竞争性谈判、询价采购、单一来源采购等五种方式。中药材按照“道
地要求”采取固定区域采购，关键药材采用策略采购模式；大宗原辅材料、包装材料
一般以招投标的方式进行采购，保证原辅料和包装材料采购合规、高效。
②生产模式
以“质量、安全、环保”第一，成本为核心，高效制造。大力推行安全生
产、节能环保、均衡生产、高效生产、精益制造及智能制造。公司生产安排以市场需
求为导向，结合实际安全库存需要制定年度、月度、日生产计划。公司大力推进EHSQ
管理体系及卓越运营体系建设，以EHSQ、GMP、ISO、HACCP等管理体系为基础，搭建
起公司产品生产、质量管控、安全环保职业健康管理模式，从原料采购、人员配置、
设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行国家相关规定。对原料
、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。
③销售模式
公司非处方药销售终端主要为药店和基层医疗终端；处方药销售终端主要
为二级医院、诊所、卫生院等基层医疗机构，以代理销售为主；大健康产品的销售终
端主要为大型商场、超市及电商渠道。非处方药、大健康产品销售主要采取经、分销
商覆盖为主，大型连锁药店、大型商超、电商直营等为辅的方式，公司主要负责产品
的广告及宣传投入，并参与终端推广及经、分销商维护等。为把握电商渠道发展机遇
，公司进行电商销售渠道布局，目前主要布局于天猫、京东、拼多多、小药药、壹药
网、药师帮、叮当快药、平安好医生、康爱多、健客、泉源堂等平台，销售模式为B2
B、B2C模式。
（三）报告期内业绩驱动因素
本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润3.07亿元，较上年同期
增加0.37亿元，增幅13.54%。
（四）公司所处的行业地位
公司拥有“江中”、“初元”两个驰名商标和“桑海”、“杨济生”两个
江西省著名商标。据世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的2021年《中国500最
具价值品牌》排行榜，“江中”品牌价值291.15亿元，位于医药行业第6位。
江中牌健胃消食片已连续十七年蝉联中国非处方药产品综合统计排名中成
药消化类第一名。江中利活牌乳酸菌素片荣登2021中康西鼎会“品牌锋榜”，荣获20
21年西湖论坛“最受药店欢迎的明星单品”、“2020-2021中国肠道大会最受关注OTC
药品奖”。
二、经营情况的讨论与分析
1、上半年总结
2021年是奋进“十四五”、逐梦新征程的开局之年，是开启全面建设社会
主义现代化国家新征程的第一年。国家“十四五”规划将积极承接“十三五”规划任
务，全面推进健康中国建设，实施积极应对人口老龄化国家战略，构建强大公共卫生
体系，深化医药卫生体制改革，健全全民医保制度，推动中医药传承创新，完善养老
服务体系，提供智慧便捷的公共服务，医药行业迎来广阔发展空间。
公司以中医药产业为核心，致力成为“中医药传承与创新的引领者”和“
家中常备药的践行者”。报告期内，公司实现营业收入12.66亿元，较上年同期增加1
.08亿元，同比增长9.30%；归属于母公司所有者净利润3.07亿元，较上年同期增加0.
37亿元，同比增长13.54%。
（1）业务方面：
非处方药类业务：深化品牌布局，整合普药资源。一方面，以健胃消食片
为代表性品项的江中品牌由“胃”延伸至“脾”，通过丰富脾胃品类系列品种，从＂
日常助消化＂延伸至“脾胃消化”领域；重启央视广告投放，放大传播声量，提升“
江中”品牌势能。另一方面，以乳酸菌素片为代表性品项的利活品牌瞄准“肠”，定
位“肠道日常调理用药”，围绕“联合用药+疗程用药”的营销方式，打造标杆市场
，拓展县乡等渠道；通过重点市场的媒介组合投放，配合5-29世界肠道健康日的产业
、行业公关发声，传递“以食为药”的理念，激发“利活”品牌潜能。同时，对桑海
制药和济生制药进行品牌赋能，成立大基层业务部，品牌化经营普药，普药精制、老
药新做。报告期内，本板块实现营业收入10.17亿元，同比增长5.87%。
处方药业务：夯实优势市场，渗透空白市场。公司处方药主要包括公司原
有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊等及桑海制药、济生制药的处方药，覆盖心脑血管、妇科
、肠道、呼吸等领域。公司成立基层处方销售线，整合桑海济生医疗销售队伍，打造
年轻化、专业化、学术化的基层临床队伍，稳固现有优势市场，增强空白市场覆盖；
通过开展线上培训、加强总部输出、强化学术赋能等举措，促进销售恢复性增长。报
告期内，本板块实现营业收入1.43亿元，同比增长7.91%。
大健康产品及其他：推动新品布局，拓宽消费群体。针对年轻人群消费习
惯发展趋势，公司加大线上业务布局，在天猫、京东、拼多多开设自营旗舰店，强化
消费者互动，深耕自营流量池。产品方面，推出江中益童益生菌、江中益童八珍糕、
焕采酵素等系列新产品进入电商渠道，借势江中品牌在胃肠领域的品牌影响力，拓宽
江中大健康产品消费群体。报告期内，本板块实现营业收入1.04亿元，同比增长64.3
6%。
（2）研发方面。公司重点聚焦消化等核心领域产品及技术，开发胃肠类、
慢病类等中医有治疗优势领域的经典名方、中药新药，活菌药物；研发药食同源食品
、中药菌、中药肽等。报告期内，公司按期完成重大科技专项和平台建设工作，顺利
验收南昌市中医经典名方重点实验室，发布长征5号B运载火箭搭载诱变菌株研究成果
，参灵草片列入神舟十二号航天员的保健食品目录。
（3）生产方面。公司围绕创新、绿色、协调、开放、共享的五大新发展理
念，继续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极推进卓越运营管理体系建
设、生产运营对标管理建设，不断夯实生产管理基础。报告期内，公司产品出厂合格
率100%，获评江西省智能制造标杆企业、江西省生态文明先进集体、江西绿色生态中
药节能标准研究中心，公司药谷生态文明工厂项目荣获华润集团社会责任奖。
2、下半年计划
2021年下半年，面对医药行业政策和竞争环境的变化，公司将持续保持对
国家各项政策的密切关注，加深对行业政策以及重大信息的分析判断，根据政策形势
适时调整自身产品结构与业务布局，充分发挥品牌、产品优势，提升企业核心竞争力
，为十四五开局起好步、开好头。
业务方面，聚焦OTC核心业务发展，积极发展大健康业务。一方面，聚焦脾
胃品类，持续夯实护城河品种；护稳消食片，在央视和重点市场媒体进行整合投放广
告，整合线上线下资源联通渠道开展公关活动，稳步提升品牌影响；江中利活牌乳酸
菌素片由重点市场走向全国，通过媒介组合投放、品类科普教育、品牌推广活动、年
轻人群试点探索等举措，强化消费者教育，并围绕“联合用药+疗程用药”进行连锁
打造，同步提高远程终端覆盖。另一方面，积极发展大健康业务，进一步梳理完善大
健康十四五战略规划，深耕存量业务、拓展线上业务、加大新产品开发力度，寻找新
增长点。
研发创新方面，基于“聚焦消化”的核心研发体系，战略开发“聚焦胃肠
”的大健康产品，发展创新药；深度挖掘老产品潜能，深入开展固体制剂成型、矫味
与感官评价、循证评价等企业核心技术研究。
生产方面，下半年将持续加强EHSQ体系管理，推进卓越运营管理体系建设
和生产运营对标管理建设；着力提升子公司生产营运水平，不断夯实生产管理基础；
持续开展国产线智能制造升级工作，推进“十四五”碳排放战略规划的实施落地；持
续提升产品品质，缜密协调统筹生产资源，确保市场销售供应。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
受国家带量采购、医保目录动态调整、基药目录动态调整及重点监控合理
用药目录发布等影响，药品“高溢价”时代即将终结，药价普降、药企利润被摊薄，
使得药企必须在白热化的市场竞争中寻找新的机遇，更多药企转战零售药店和基层终
端等院外市场，导致OTC产品市场竞争加剧。
应对措施：公司将持续保持对国家各项政策的密切关注，加深对行业政策
以及重大信息的分析理解，根据政策形势适时调整自身产品结构与业务布局；持续深
耕现有渠道，提高专业化服务能力，拓展线上渠道；不断优化营销模式，实施精准定
向传播。
2、原材料价格及供应风险
2021年上半年，PPI上行幅度大幅超出市场预期，原材料价格上涨，公司的
部分原材料价格上涨。6月PPI自高点回落，国内大宗商品保供稳价政策效果初步显现
，市场供求关系趋于改善，工业品价格涨势有所趋缓，下半年PPI有望保持震荡回落
走势，但国际油价的上涨仍为输入型通胀带来不确定性。
应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数
据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及
分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；
另一方面，在保证品质的前提下优化原材料成本结构，控制总采购成本。
3、疫情影响的不确定性风险
国内疫情近期有卷土重来之势，未来区域性疫情发展存在较大不确定性，
地方政府对药品销售的管控存在不确定性，影响区域性业务推进。
应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，持续强化品牌影响力和加强终
端合作，降低运营风险。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，
本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享
誉世界的中医药产品。
历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技
术和市场优势。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“蛋白质药物国
家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“航天
营养与食品工程重点实验室江中制药基地”等研发平台，提升研发实力，引领创新药
物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理
念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工
艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方
药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做
大品类。
在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论
体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以
上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，也是医药行业
砥砺奋进的一年。在力度空前的医药政策改革下，诸多重大政策进入落地实施阶段。
基药及医保目录调整、医联体建设稳步推进、“带量采购”持续扩大、医保支付方式
继续改进等系列举措，让行业进入透明、高标准、严监管、创新升级的发展新阶段。
同时，医药零售的“互联网+”、O2O等新模式，中医药在疫情防治中的重要角色，也
给行业未来发展带来新的机遇。
2020年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯
彻党的十九大及十九届二中、三中、四中、五中全会精神，以及习近平总书记给华润
八十周年回信指示精神和习近平总书记视察江西以及江中药谷重要讲话精神，全面落
实全国中医药大会精神，以中药产业为核心，围绕打造“中医药创新的引领者”和“
家中常备药的践行者”的目标，以谋划推进十四五战略规划为契机，苦练内功夯实基
础，谋篇布局探索新业务。面对新冠疫情影响和复杂严峻的宏观形势，公司一手抓防
疫一手抓业务发展，在产品上完成快速布局及新品上市，在品牌上与销售融合一体创
新传播，在渠道上加大拓展电商及便利店等新渠道，最大限度降低疫情的不利影响，
推动经营稳定发展。报告期内，公司实现营业收入24.41亿元，同比下降0.32%；归属
于母公司所有者净利润4.74亿元，较上年同期增长0.10亿元，增幅2.19%。
（一）坚定品牌驱动战略，深挖内生增长机会
1.非处方药类业务：夯实胃肠品类，构建“江中”、“利活”双品牌布局
夯实胃肠品类：战略聚焦“单焦点，双品牌”，打造胃肠用药专家与领导
者；一方面，以健胃消食片为代表性品项的江中品牌聚焦“胃”领域，定位“日常助
消化用药”；以乳酸菌素片为代表性品项的利活品牌瞄准“肠”，定位“肠道日常调
理用药”。报告期内，公司以激发品牌潜能为核心，通过构建电视+网络+户外等多媒
体传播矩阵，强化渠道管控、健全渠道秩序、撬动远程终端资源，两大拳头产品“江
中”牌健胃消食片和“利活”乳酸菌素片双双逆势增长，在维持10亿大单品健胃消食
片基础上，乳酸菌素片突破3.5亿元，成为行业亮眼的黄金单品，胃肠市场领导地位
得到夯实和巩固，并推出健儿清解液等系列新品。同时，持续整合桑海制药和济生制
药，承接品类延伸、精耕基层市场、聚焦潜力单品，品牌化经营普药。报告期内，本
板块全年实现营业收入18.62亿元，同比增长0.59%。
2.处方药业务：强化学术赋能，深耕基层降影响
主要包括公司原有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊等及桑海制药、济生制药的处
方药，覆盖心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。江中牌蚓激酶肠溶胶囊正积极推进
临床再评价研究，进行新功效探索。报告期内，在受疫情影响期间，由于终端推广工
作受阻，公司积极转变推广思路，创新营销方式，开展云平台医生培训及患者教育等
服务以冲抵疫情带来的不利影响。但受疫情反复致使部分诊所关停、医院门诊受限等
影响，本版块业务仍出现明显下滑。报告期内，本板块全年实现营业收入3.86亿元，
同比下降10.13%。
3、大健康产品及其他：优化产品品类，加大线上布局
主要包括初元系列产品、参灵草系列产品等。报告期内，公司推出江中“
利活”益生菌、“锐洁”消毒湿巾、“初元”复合肽等一系列新产品，丰富了产品品
类，赢得市场认同。其中，江中“利活”益生菌定位为“更适合国人肠道的益生菌”
，借助利活牌乳酸菌素片在药品领域的品类品牌效应，将江中胃肠的认知优势延伸到
食品领域，进入食品益生菌市场。同时，针对年轻人群消费习惯发展趋势，加大线上
业务布局，在天猫、京东、拼多多开设自营旗舰店，强化消费者互动，深耕自营流量
池，线上业务实现较好增长。报告期内，本板块全年实现销售收入1.87亿元，同比增
长14.45%。
（二）坚持高质量发展，提升经营管理水平
1.搭建创新研发平台，加快产品转化步伐
公司始终以“让人类充分享受健康的快乐”为使命，致力于成为“中医药
传承与创新的引领者”和“家中常备药的践行者”。报告期内，公司持续深入发挥国
家重点实验室、国家工程研究中心、国家级企业技术中心、国家级名老中医传承工作
室等平台优势，集聚高精尖人才，促进产品转化。公司“高品质中医药健康产品参灵
草口服液关键技术构建”项目获江西省科学技术进步二等奖，新获批1项省级重大科
技研发专项（中药大品种绿色智能制造关键技术研究）、1个市级科技重大项目（复
方草珊瑚含片二次开发研究）；新增1个省级区域性营养创新平台、1个南昌市博士科
研创新中心；继续开展中医经典名方、特殊医学用途配方食品开发。
知识产权及商标方面，报告期内公司新获得国内发明专利授权1项，实用新
型专利授权4项，国际发明专利授权4项，新增注册商标92项。
2.持续推进智能制造，践行“制造文明”
公司秉承转型升级、绿色发展的经营理念，强化EHSQ体系管理，大力推进
智能制造、生态环保，积极践行制造文明。报告期内，公司产品出厂合格率100%；公
司荣获“2020年江西省智能制造标杆企业”、“南昌市工业节能先进单位”，《基于
物联网的能源管理关键技术及其在现代化中药制造中的示范应用》项目荣获“江西省
科学技术进步三等奖”，公司湾里制造基地获评“华润集团六星级标杆工厂”。
3.全面对接先进管理体系，夯实高质量发展的管理基础
公司全面对接华润集团的6S战略管理、5C财务管理、卓越运营管理、EHSQ
管理、信息管理、法律管理、投资管理等优秀制度体系，进一步提升组织管理水平，
夯实高质量发展的管理基础。2020年6月初，公司启动了“蓄势赢战、百人计划”人
才培养项目，为“十四五”高质量发展提供人才保障。
4.加快科创城项目建设，助力中医药强省战略
经公司第八届第九次董事会批准，间接控股子公司江中济海投资5.66亿元
建设中医药科创城现代化生产基地一期工程项目。中国（南昌）中医药科创城是江西
中医药强省战略的重要载体和抓手，公司加快科创城现代中药生产基地项目建设，不
仅助力江西中医药强省战略，也推动子公司桑海制药和济生制药在技术、装备等方面
的提质增效和转型升级。该项目已于2020年10月正式开工建设，这是继江中药谷之后
，公司打造的又一现代化中药生产基地，也将打造为江西省中药制造业的一张新名片
和华润集团、华润医药智能制造转型升级的现代样板。
5.持续规范公司治理，重视投资者权益保护
以符合监管、规范治理为基础，增强信息披露的透明度；以有效沟通、重
视回报为中心，夯实投资者保护的基本盘；以聚焦主业、创新发展为核心，把稳公司
高质量发展的方向盘。报告期内，公司在上海证券交易所年度信息披露评价获A级（
最高级）。
（三）梳理“十四五”规划，明晰战略方向
报告期内，公司围绕“十三五”经营达成情况，能力建设以及转型、创新
、重大专题等，开展公司“十三五”战略检讨和总结工作。同时，系统梳理各业务战
略和职能配称战略，在管理团队层面统一思想、形成共识，清晰战略目标和方向，初
步形成公司“十四五”战略规划。公司将以契合战略、顺势而为、壮大规模为目标，
探索公司从“小而美”升级为“大而强”的发展之路。
（四）积极做好防疫抗疫，勇担医药企业使命
2020年，面对突如其来的新冠疫情，公司闻令而动，全线出击，较好地完
成了防疫抗疫和复工复产的双重任务。一方面，为缓解江西省防护口罩紧缺的压力，
公司积极响应政府号召，抢上“口罩生产线”，助力口罩供应；另一方面，充分依托
江中在中药固体制剂工艺研究、成型技术的优势和能力，仅用不到20天的时间，将本
省纳入新冠诊疗方案的院内制剂“温肺化纤颗粒”实现生产转化，为新冠患者及时送
上了安全有效的中医药抗疫产品。疫情期间，公司持续关注国家疫情，并以多种方式
向疫区、社区、药店、学校等捐赠资金和抗疫药品，2020年公司荣获江西省抗疫贡献
企业。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入24.41亿元，同比下降0.32%；归属于母公司
所有者净利润4.74亿元，同比增长2.19%。
三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年，国家持续深化医药卫生体制改革，在“医保、医疗、医药”三医
联动改革方面不断推进新政策落地。一方面，医保目录动态调整、第四批药品集中采
购、第一批医疗器械带量采购等政策落地，使医药企业利润空间进一步压缩，药品生
产企业面临转型、调整营销模式等挑战；另一方面，国家出台多项政策鼓励原研药、
创新药，支持医药企业加大研发投入，同时不断推进线上医保支付、互联网医院、电
子处方流转等“互联网+医保+医疗+医药”相关政策落地。
随着医药行业在新药研发、线上医疗等多方面深化改革创新，部分地区已
经在试点实行互联网医疗全覆盖的新模式，众多医药企业纷纷瞄准线上机遇，加大线
上布局。
总体而言，医药行业急需在传统的发展模式中进行变革，向更加创新化、
规范化、合规化方向转型升级，医药企业将承受改革的阵痛，但也迎来发展的新机。
四、可能面对的风险
1.行业竞争风险
院内处方外流政策持续发力，院外互联网医疗的发展使处方外流条件更加
成熟，加速处方外流至零售药店、互联网渠道，院外零售渠道竞争愈来愈激烈，OTC
产品面临更加严峻的竞争环境。
应对举措：一方面持续加强产品品牌化建设和产品力提升，打造国民信赖
的好品牌，提升产品核心竞争优势；另外一方面，加强渠道合作，挖掘渠道潜力，加
速拓展医药电商渠道，提升数字化营销能力。
2.原材料价格及供应风险
中药材属农产品，其产量受天气、疫情等因素影响较大，而产量直接影响
供需关系，从而导向行情变化及正常供应；部分中药材的产地初加工涉及硫磺熏蒸等
工艺，可能会受地方环保政策影响而减产；2020年疫情初期，中药材大部分受中医药
防治方案的刺激，行情都有一定的上涨。
疫情稳定后，各中药材品种行情基本恢复至疫情前水平，中药材行情随疫
情波动的影响明显。
应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数
据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及
分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；
另一方面，继续以《大宗中药材策略收储手册》为指引对中药材进行策略收储，降低
采购成本。鉴于未来原材料价格可能出现波动，公司也将视情况调整相应产品价格。
3.疫情影响的不确定性风险
随着国内疫情的稳定控制，公司生产经营活动逐渐步入正轨，但未来受全
球疫情蔓延的影响，疫情发展形势仍然存在一定不确定性。
应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，加速推进营销推广、研发创新
、新品上市、整合协同、外延探索、中医药科创城项目建设等一系列工作，有效降低
运营风险，尽量减轻疫情对公司销售和经营业绩所带来的短期冲击。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，
本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享
誉世界的中医药产品。
历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技
术和市场优势。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“蛋白质药物国
家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“航天
营养与食品工程重点实验室江中制药基地”等研发平台，提升研发实力，引领创新药
物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理
念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工
艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方
药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做
大品类。
在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论
体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以
上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。
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