600749西藏旅游资产重组最新消息
≈≈西藏旅游600749≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务和经营模式
公司目前主要业务，包括康乐旅游目的地运营和传媒文化等。
1、康乐旅游目的地运营
公司的康乐旅游目的地运营业务，主要包括自然和文化类旅游景区、康养
综合体项目的开发运营，以及景区与周边主要交通节点之间的短途客运业务等。公司
目前运营的景区主要位于西藏自治区林芝和阿里地区，其中林芝地区有雅鲁藏布大峡
谷、苯日、巴松措（客运、船游业务）和鲁朗花海牧场景区，阿里地区有神山、圣湖
景区，其中雅鲁藏布大峡谷、巴松措景区为国家5A级景区，神山、圣湖景区为国家4A
级景区。此外，公司在位于江西鹰潭的龙虎山景区内，运营有“道养小镇-古越水街
”项目。
2、传媒文化
公司的传媒文化业务，包括雪巴拉姆藏戏演出和《西藏人文地理》杂志。
藏戏是藏文化的“活化石”和国家非物质文化遗产，雪巴拉姆藏戏的演出足迹遍布全
国，多次获得国内、区内大奖，在收获广泛赞誉的同时，也为公司旅游业务拓展提供
了市场推广平台。《西藏人文地理》作为公司运营的省级期刊，创刊十六年来已连续
发行超100期。《西藏人文地理》以“典藏西藏”为主旨和目标，坚持以原创内容，
深度解读西藏历史、文化，全方位展示西藏地理、生态资源，多次代表西藏刊物登上
国际舞台。
除此之外，公司运营的旅行社等其他业务，提供商旅、康养、会务等旅游
服务。
（二）行业情况
1、国内旅游行业情况
2020年疫情以来，各行业均遭受了不同程度的冲击。随着我国从新冠疫情
中逐步恢复，宏观经济与国民消费情况均迎来好转。作为受疫情影响最大的行业之一
，旅游行业在旅游人数、旅游收入等方面逐渐回暖，疫情影响正在逐渐消除。随着后
疫情时代的到来，旅游行业呈现出新的发展业态。
（1）政策红利为文旅产业发展保驾护航
“十四五”时期我国文化和旅游市场发展面临新的机遇和挑战，文旅部《
“十四五”文化和旅游市场发展规划》明确了“十四五”时期文化和旅游市场体系建
设的重要发力点，即壮大市场主体、优化营商环境、推进监管能力现代化、提升文化
和旅游服务质量、强化市场监管制度化建设、构建高质量发展支撑体系、完善文化市
场综合执法体制机制等，这是我国文化和旅游市场、实现高质量发展重要的政策支撑
，也是众多旅游类企业未来的努力方向。
（2）旅游行业助力国内经济疫后回暖复苏
2021年上半年，我国旅游经济运行呈现旅游消费信心稳步回升、利好政策
蓄势待发、产业动能进一步积聚、稳定性仍有待加强等特点。中国旅游研究院数据显
示，上半年，国内游客达23.55亿人次，恢复至2019年的77%，较2020年同期增长153%
；国内旅游收入为1.95万亿元，恢复至2019年的70%，较2020年增长208%。2021年上
半年旅游经济运行综合指数（CTA-TEP）达到106.05，同比和环比分别上升了33.73%
和24.16%，旅游行业成为拉动国内生产总值新的增长点，对国民经济增长的贡献率逐
步攀升。
来源：中国旅游研究院
注：旅游经济运行综合指数（CTA-TEP）由旅游市场景气、产业景气、发展
环境景气三个基本面构成。
（3）年轻化、品质化凸显成为疫后旅游市场新业态
从旅游行业数据获悉，2021年上半年，机票、酒店、门票、租车等预订量
均大幅增长，渐渐成为职场实力担当的“90后”成为出游主力。95-00年出生人群的
出游增速达到1.85倍，00后增速达到2.5倍。00后成为出游增速最快、活力最高的人
群。在旅游意愿持续高涨、旅游消费者年轻化的新发展格局下，旅游消费升级的趋势
依旧明显，品质游成为消费者普遍选择。
（4）数字化推动旅游业智慧化发展
旅游业是现代服务业的重要组成部分，已经成为国民经济的战略性支柱产
业。推动高质量发展是“十四五”时期经济社会发展主题，智慧旅游建设是旅游业高
质量发展的重要引擎。随着移动互联网的迅猛发展，游客需求变得更加移动化、个性
化和多样化，OTA平台、生活服务类APP等数字化产品赋能旅游商家的优势逐渐显现，
越来越多涉旅企业从“线下”走向“线上”，数字化逐渐成为旅游企业的标配。
未来随着国内人均可支配收入的持续增长、国家政策红利持续释放，以及
居民旅游意愿保持高涨，旅游行业将有力带动国内消费，持续助力国民经济复苏。
2、西藏自治区旅游业发展情况
西藏旅游业以区外团队游客为主，今年以来，“冬游西藏·共享地球第三
极”、西藏林芝第十九届桃花旅游文化节、7条红色旅游线路发布等活动的实施，西
藏旅游经济迎来“开门红”。据统计，2021年1月至6月，全区接待国内外游客1,758.
01万人次，同比增长110.9％（完成年度计划的41.86％）。实现旅游总收入179.54亿
元，同比增长138.1％（完成年度计划的40.8％）。
2021年上半年，西藏“大交通”的快速发展为旅游业注入新动力。2021年
拉林铁路、墨脱公路、拉萨贡嘎国际机场新航站楼等一系列交通基础设施的陆续投运
，交通运输沿线集聚效应和辐射效应持续提升，新的区域经济增长效应进一步凸显，
拉动藏东南旅游经济发展、推动自治区全时全域旅游的基础条件得到较大提升。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着国内免疫屏障的逐步建立，国内旅游市场迎来全面复
苏。在此市场背景下，公司围绕年度经营目标，在渠道拓展、产品打造、服务提升等
方面，实现了进一步优化，并通过精益化管理等举措，提升组织运营效率。报告期内
，公司整体业务收入超过疫前同期，经营业绩较2020年同期实现明显增长。主要经营
举措如下：
1、把握机遇，深耕市场渠道。报告期内，为把握西部地区长线游、中高端
旅游的市场机遇，公司加强了与区内外渠道商在包机、包列等方面的合作，推动景区
客流量持续增长；线上渠道方面，公司整合官网、OTA平台、自媒体等资源，借助林
芝桃花节、巴松措国际山地自行车越野竞速赛、阿里星空摄影大会等主题活动，广泛
开展目的地线上推广；与此同时，公司还通过酒店、加油站等异业合作，参与各大线
上平台的节日促销，提升景区受关注度。
2、整合资源，打造适销产品。基于智慧旅游平台及全流程场景服务积淀，
公司进一步探索打造适应不同消费人群的产品内容。高端游方面，公司推出了深度环
湖、知行游学、禅修之旅等定制产品；亲子游方面，公司进一步丰富江心岛户外体验
项目，增加林卡营地娱乐内容，吸引周边游及亲子度假游客；公司还与自驾俱乐部增
进合作，以汽车营地、星空营地等特色产品为吸引物开拓自驾游市场；此外，公司还
通过星空烧烤、藏药足浴等丰富夜间体验内容。
3、多措并举，提升服务质量。针对客群结构变化及游客体验需求，公司在
氛围营造、文化植入和服务标准化等方面实现进一步改善。上半年，各景区围绕桃花
节、建党百年等主题，以花海、拱门、打卡墙等形式营造节日氛围，增进游客互动；
文化植入方面，公司各景区推进藏式演艺常态化，并在文创产品中融入藏药、康养元
素，优化游客体验；各景区还通过设置专属客服、编制服务手册、更新旅程地图等方
式，逐步实现游客服务的精细化和标准化。
4、精益运营，优化运行机制。基于智慧运营手段的日益丰富、服务场景的
不断细化，公司正逐步从精细化管理入手，提升运营效率。借助智慧旅游平台的数据
监测分析，各景区已基本实现数字化全流程控制，并通过游客流量、车船运行、后勤
保障等方面的统筹调度，在景区运营中进一步优化流程、提高效率、管控成本；公司
还以客户价值为牵引，通过细化服务场景、人才竞聘、创值分享等举措，构建生态组
织良性运转机制；在不断完善安全管理体系的基础上，公司强化安全演练、隐患排查
和整改评估，确保景区安全生产平稳有序。
7月下旬以来，国内多地疫情反复，旅游行业疫情防控形势严峻，公司密切
关注西藏各地疫情防控要求，并借助智慧化手段制定了精准防控方案，全面做好场所
消杀、体温测量、客流管控等工作，坚决筑牢疫情防控安全线，保证游客和公司员工
的生命安全。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
为促进公司长远可持续发展，突破西藏旅游产业的季节性限制，全面提升
公司盈利能力，经与新奥控股协商并达成一致意见，公司拟以发行股份及支付现金方
式购买新奥控股持有的北海新绎游船有限公司100%股权并募集配套资金。本次交易完
成后，新绎游船将成为公司的全资子公司，公司将增加海洋旅游运输服务业务，完善
旅游业务的产品体系。
2021年3月19日,公司召开第七届董事会第二十九次会议、第七届监事会第
二十次会议,审议通过《关于西藏旅游股份有限公司符合发行股份及支付现金购买资
产并募集配套资金条件的议案》等与本次重组相关的议案；2021年6月11日，公司召
开第七届董事会第三十二次会议、第七届监事会第二十二次会议，审议通过《关于公
司发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金暨关联交易方案（草案）的议案》等
与本次重组相关的议案；6月22日，公司召开2020年年度股东大会，审议通过资产重
组方案等与本次重组相关的议案。
2021年7月1日，公司收到《中国证监会行政许可申请补正通知书》（21168
0号），要求公司在《补正通知书》发出之日起30个工作日内向中国证监会行政许可
申请受理部门报送有关补正材料。目前，公司正协同相关中介机构，按照《补正通知
书》的要求积极准备补正材料。
本次交易尚需有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定
性。
三、可能面对的风险
1、疫病事件影响
新冠疫情在全球范围内的持续蔓延，对旅游业造成了严重影响，疫情反复
对行业发展存在较大不确定性。目前国内新冠疫苗全范围接种，国内免疫屏障初步建
立，国内旅游市场也进入全面恢复阶段。但国外新冠疫情不容乐观，部分国家疫情再
次恶化，国内旅游市场面临着新冠病毒国外输入的压力。在此情况下，公司将持续做
好日常疫情防控工作，强化疫情防控应急方案，在安全经营前提下加快国内旅游市场
营销推广、产品创新、服务提升等措施，努力弥补疫情影响。
2、政策环境风险
公司多个景区地处边境，客流量管控、外籍游客审批等规定严格，且受国
际经济形势、突发事件影响明显；西藏自治区曾推行“两限一警”、“旅游车辆体制
改革”等政策，对旅游市场造成持续影响。对此，公司将进一步维护各项公共关系，
以取得有利的政策支持，同时加强对政策环境变动的预研预判，提升相关风险的识别
意识和防范能力。
3、安全生产风险
公司景区内崇山峻岭、江河湖泊密集，气候环境较为特殊且变化较快，在
游客密集的旅游旺季，安全生产风险不容忽视。近年来，公司安全管理部门不断加大
消防、安全驾驶等方面的培训投入，景区安全防护设施也得以不断完善，从而有效降
低或避免安全生产风险。
四、报告期内核心竞争力分析
二十多年来，公司在自然资源、管理运营、康乐产品和品牌建设等方面，
逐步形成了契合自身发展的核心竞争力，可持续经营能力和风险防御能力不断增强。
1、不可复制的自然资源
公司下辖各景区资源，在自然景观、历史文化不同领域，均具有相当的知
名度和影响力。公司雅鲁藏布大峡谷景区作为世界最大峡谷，与布达拉宫、珠穆朗玛
峰并列为西藏三大世界级旅游资源，于2020年成功挂牌国家5A级景区；阿里神山、圣
湖景区是自治区政府确定培育的世界知名品牌旅游区，自然资源和人文资源的组合性
极为优良；公司参与运营的另一个5A级景区巴松措，集雪山湖泊、户外运动、民俗村
寨等资源于一身，吸引了众多国内外游客；苯日、鲁朗花海牧场景区户外休闲旅游资
源丰富，是本地周边游、康养旅游的重要目的地；林芝国际生态旅游区、冈底斯国际
旅游合作区，作为西藏重点打造的世界级旅游目的地，发展空间广阔，公司所布局的
旅游资源具有得天独厚、不可复制的先发优势。
2、成熟稳健的运营能力
二十多年来，公司景区运营管理能力日渐成熟稳健，对自治区旅游行业的
发展状况和未来趋势有较为深刻的理解，与各级政府主管部门保持着良好的沟通协作
关系；近年来，公司积极从区内外引进专业人才，聚焦规划建设、市场营销、产品创
新和智慧运营能力建设；2020年以来，公司面对疫情大环境稳中求进，围绕精益化运
营、夯实核心业务、多元业态等持续发力；公司利用数字化手段（搭建自营面客端、
优化游客互动反馈体系等），并借助雅鲁藏布大峡谷景区创建5A景区的契机，全面加
强政府协作，深挖市场渠道，改善游客体验，提升管理效率；年内，公司适时启动了
重大资产重组项目，以丰富旅游业态、拓展利润增长点，公司整体抗风险能力和可持
续发展能力逐步增强。
3、创新多元的康乐内容
近年来，因应国内旅游消费升级的市场环境变化，公司在传统观光游、旅
游商业服务的基础上，确定了打造高原型康乐旅游目的地的战略目标，并已着手布局
康养旅游、户外运动、特种旅游等产品，推出了温泉疗养、汽车营地、热气球、帆船
、越野体验等项目，同时加大了文创、餐饮、演艺产品的投入和推广力度；为抢抓市
场机遇，整合西藏资源，公司推出高端游、自驾游、亲子游等产品，拓展了产品客户
群体，丰富了游客体验内容。旅游、文化、康乐内容的深度融合与创新，满足了游客
多元化的需求。
4、不断增强的品牌影响
作为西藏本土唯一一家旅游类上市公司，2018年以来，公司已逐步实现品
牌重塑，并立足公司旅游资源，打造形成一批西藏代表性旅游项目和产品；经过多年
培育，公司在自治区旅游资源、市场份额、服务水平等方面，已具备较为明显的品牌
优势，在国内外庞大的游客受众中，有相当的美誉度和忠诚度；近期公司联合政府、
渠道商、媒体等单位，通过城市推介、行业联盟、社交平台植入、举办官方赛事等方
式，实现了目的地旅游资源在全国范围内的宣传推广，拓展了客源地市场增长潜力，
增强了公司品牌曝光度，并持续在景区引流中发挥重要作用。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对新冠肺炎疫情带来的困难和挑战，公司按照国家文化和旅
游部的通知及西藏自治区相关部门的统一部署，科学全面开展疫情防控的同时，及时
调整发展思路，一方面通过C端客户（个人客户为主的直接客户）营销、本地旅游市
场开发和数字化能力建设，挖潜全域旅游市场。一方面增加康乐产品内容、加快5A景
区建设和全面降本增效等举措改善经营，提升公司可持续发展能力：
1、打造精准营销能力。报告期内，公司针对不同时期的市场环境迅速调整
营销策略，跨省游开放前，公司以主题活动为吸引物，以定向精准推广为手段，电商
和散客渠道共同发力，有效开发本地C端客户。跨省游开放后，公司针对渠道市场快
速布局，通过合作包销、包机包列等举措提升客流量，对公司业绩恢复起到了关键支
撑作用。与此同时，公司还通过新媒体矩阵和主题活动产品，丰富线上直采产品，树
立自有品牌效应，加大市场份额。报告期内，公司还推出清明踏青交友活动、医护人
员优惠活动、巴松措短视频大赛等线下活动，举办了苯日彩跑节、大峡谷音乐节、彩
林节、工布新年等主题活动，通过抖音等新媒体平台实现良好的曝光效果，吸引大量
区内外游客直接参与。
2、打造康乐旅游产品。为适应游客健康、高品质的旅游消费需求，公司充
分利用景区自然和人文资源，结合三济抑熵理论及康乐元素，构建了融合客户需求、
信息交互、目的地资源的康乐旅游产品三维模型，多维度满足游客需求，让游客在旅
行中收获健康、愉悦的体验。报告期内，公司巴松措景区推出藏药浴元素的泡椒酒吧
，以及怡养、健康的水上瑜伽和禅修课程等；大峡谷景区利用峡谷天然温泉推出的温
泉疗养服务；苯日景区推出西藏美食和文艺表演的藏式特色林卡项目。各景区还推出
了以松茸等山珍为代表的特色餐饮，倡导健康食疗，受到游客追捧。
3、推动全场景数字化运营。近年来，公司智慧旅游业务快速发展，通过游
客动态画像、数字化平台应用，赋能景区运营、游客服务和精准营销。公司智慧旅游
平台在核心景区已实现健康登记、分时预约等功能升级，提高了疫情防控工作效率；
借助“慧游”系列小程序，景区实现了游客即时互动并认知客户需求，有效提高游客
体验和满意度评分；公司协助林芝旅游发展局，为“林芝美宿之约旅游季暨旅游消费
券发放活动”提供了全方位支持；目前，公司正积极参与林芝市智慧旅游平台搭建，
并主动探索自治区全域旅游的合作共建。
4、落实5A景区顺利挂牌。报告期内，疫情影响导致公司营收大幅下滑，在
自有资金周转相对困难的情况下，公司优先保障雅鲁藏布大峡谷景区5A建设投资，以
打造良好的游客体验环境，培育细分、多元的消费内容，为景区盈利模式转型奠定基
础。2020年11月，雅鲁藏布大
峡谷景区正式获得文化和旅游部授牌，成为全国2020年首个新晋“国家5A
级旅游景区”。大渡卡遗址、大桑树爱情广场、观山台和亲水台温泉等焕然一新，改
造升级的游客中心、候车大厅和智慧导览系统，为游客提供了更加便捷、舒适的体验
。
5、降本增效确保业绩目标。报告期内，公司强化降本增效原则，通过承接
政府会议、代理林芝啤酒、争取政策扶持等主动创值举措提高收入，并采用轮岗排班
、控制费用、降低采购成本等举措，有效降低运营成本，提高景区运营效率；各景区
还通过产品创新、收入结构优化、全员营销、直播带货等形式，提高内容消费产品销
量和游客转化率；公司还通过出租闲置资产等措施，有效提高了资产运营效率，争取
政策性支持也取得明显成效。
二、报告期内主要经营情况
（一）经营情况分析
报告期内，新冠疫情对公司主营业务产生不利影响，公司2020年度实现营
业收入12,592.55万元，较去年同期18,791.84万元减少6,199.29万元，降低32.99%。
报告期内，公司销售费用623.22万元，较去年同期1,359.70万元减少736.4
8万元，降低54.16%，销售费用率为4.95%，较去年同期的7.24%降低2.29个百分点，
主要原因是受疫情影响，公司于2020年林芝桃花节等重要节日期间，减少了区外营销
推广活动；管理费用为5,409.54万元，较去年同期6,904.42万元减少1,494.87万元，
降低21.65%，主要原因是受疫情影响，公司大力推动降本增效措施，收益较为明显；
报告期内，公司财务费用为441.26万元，较去年同期181.65万元增加259.61万元，增
加142.91%，主要原因银行贷款增加。
报告期内公司归属于母公司股东的净利润为474.30万元，较上年同期的2,0
84.24万元降低77.24%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损2,5
05.20万元。
（二）景区游客接待情况
1、游客接待量下降。受疫情影响，公司各景区于2020年1月下旬至3月下旬
暂停营业，春节、藏历新年、林芝桃花节期间均未接待游客；本地旅游于2020年4月
恢复，受西藏本地游客基数较小等因素限制，各景区游客接待量恢复较为缓慢；随着
跨省旅游于2020年7月逐步开放，公司林芝各景区游客接待量虽自7月下旬开始快速回
升，但全年接单量仍较上年有所下降；阿里地区的神山、圣湖景区因普兰口岸未开放
等因素影响，全年游客接待量下滑明显。
2、自由行比重有所增长。随着在线旅游平台与景区的互动性不断增强，通
过线上平台自主预定、参加自驾俱乐部等方式选择自由行的游客日益增多，五一、十
一假期期间，公司多个景区散客接待量与团队游客已基本持平。公司在林芝地区开设
散客接待中心，为自由行游客提供多样化的服务，散客中心推出的景区专线班车也为
游客自助出行创造了便利条件。
3、景区特色体验项目广受关注。公司热气球观光项目自2019年在大峡谷景
区、巴松措景区推出以来，吸引了大批游客体验；巴松措景区的新能源帆船项目、湖
畔泡泡屋项目以良好的游客体验和口碑宣传，已成为巴松措景区新的网红打卡景点；
苯日景区的玻璃观景平台、江心岛户外体验项目已成为本地游客周边游的热门选择。
（三）非公开发行股票募集资金使用情况
2018年3月，公司完成非公开发行股票事项，扣除相关发行费用后，取得募
集资金净额56,960.72万元，当年使用募集资金144.83万元用于购置景区运营观光客
车，2019年，经公司第七届董事会第九次会议、第七届监事会第七次会议审议通过，
并经公司2018年年度股东大会审议通过，公司已终止原定募投项目。截至报报告期末
，公司严格按照《募集资金三方监管协议》的规定，存放和使用募集资金，公司闲置
募集资金主要用于暂时补充流动资金和现金管理。
1、闲置募集资金暂时补充流动资金
2020年1月14日，公司于2019年1月继续用于暂时补充流动资金的募集资金1
亿元已归还至募集资金专用账户，2020年1月16日，公司第七届董事会第十八次会议
审议通过了《关于继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司
继续使用不超过10,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金。2021年1月14日，上述
用于暂时补充流动资金的募集资金已归还至募集资金专用账户，补充流动资金的使用
期限和使用额度未超出董事会授权范围。具体可参考公司通过指定信息披露媒体披露
的公告：2020-003号、2021-003号。
2、闲置募集资金的现金管理
2020年，公司使用闲置募集资金共取得理财利息收入1,166.93万元。2020
年4月17日，公司第七届董事会第十九次会议、第七届监事会第十二次会议审议通过
了《关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用总额不超
过人民币46,000万元的闲置募集资金进行现金管理，该事项已于2020年6月29日经公
司2019年年度股东大会审议通过。2020年7月1日，公司召开第七届董事会第二十一次
会议、第七届监事会第十四次会议，审议通过《关于增加使用部分闲置募集资金进行
现金管理的议案》，同意公司在2019年年度股东大会审议通过的闲置募集资金现金管
理额度46,000万元的基础上，增加现金管理额度4,000万元。截至2020年12月31日，
除尚未到期的现金管理产品之外，公司已到期的结构性存款均已按期赎回，获得收益
共计781.21万元。闲置募集资金现金管理未超出授权使用范围。具体可参考公司通过
指定信息披露媒体披露的公告：2020-010号、2020-011号、2020-016号、2020-036号
、2020-037号、2020-038号、2020-041号、2020-050号、2020-057号、2021-001号。
3、2020年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告
公司按照《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管
要求》和《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等法律法规及《西藏旅游股
份有限公司募集资金管理制度》的规定对募集资金的存放和使用进行管理，在履行相
关审批程序后，通过闲置募集资金现金管理、暂时补充流动资金等方式合理使用募集
资金，提高募集资金使用效率。详请参考公司通过指定信息披露媒体披露的《西藏旅
游股份有限公司2020年度募集资金存放与使用情况专项报告》（2021-010号）。
（四）公司主营业务投资情况
2020年度，雅鲁藏布大峡谷景区5A建设作为公司重点投资项目，已顺利完
成。景区智慧化平台建设、游客导览系统、观景平台改造全面完成并投入使用。大峡
谷汽车营地、亲水台温泉、尼洋河江心岛户外体验、敢敢咖啡、南峰下午茶等项目均
顺利完成。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业发展趋势
（1）旅游经济长期向好
近年来，随着旅游市场持续增长，国内游客接待量和旅游收入的平均增幅
均远高于国民经济的总体增速，旅游行业已成为经济高质量发展不可或缺的重要支撑
。2020年新冠疫情对旅游行业造成巨大冲击，但随着疫情防控经验的丰富和新冠疫苗
的成功研制，国内疫情防控已取得明显成效。从中长期来看，旅游市场持续向好和稳
定发展格局没有改变，旅游业依然承担着稳就业和促消费的压舱石和加速器的作用。
（2）旅游行业加速转型升级
新冠病毒在世界范围内的传播，导致国际旅游市场陷入停滞，长期在国际
旅游市场上外溢的旅游消费需求转向国内，进而让更多的旅游目的地被发现，并对国
内市场品质、新的旅游项目、新的体验方式提出要求，促进了旅游产业转型升级。“
限量、预约、错峰”成为景区旅游服务管理新要求；散客、定制、自驾游成为主流的
出行方式；餐厅、酒店、机场以等公共空间无接触式服务和电子化支付日益普及；夜
间旅游、乡村旅游、自驾游、周边游和康养旅游市场加速升温。
2、行业竞争格局
（1）品质旅游，树立新理念
随着人民生活水平的提高以及旅游经验的丰富，游客已经不简单满足于美
丽的风景，而是要个性化地深度体验目的地生活文化。同时受新冠疫情影响，人们的
旅游消费安全意识不断提高，在出行、餐饮、住宿等方面有了更高品质的需求，对旅
游业现有的产品、服务提出了新的要求。现阶段旅，游企业只有通过不断提高业务水
平，满足游客多样化、个性化和高品质的产品、服务诉求，才能持续提高游客满意度
和获得感，进而把握旅游行业转型升级的发展机遇。
（2）智慧旅游，推动新跨越
2020年4月，文化和旅游部联合国家卫健委印发通知，要求旅游景区建立完
善预约制度，推行分时段游览预约，引导游客间隔入园、错峰旅游，在此背景下，智
慧旅游得到快速应用并逐渐成为发展刚需。2020年11月，文化和旅游部等十部门联合
发布《关于深化“互联网+旅游”推动旅游业高质量发展的意见》，提出加快建设智
慧旅游景区，明确了新发展阶段智慧旅游的产业数字化和消费场景化的战略导向，旅
游企业生产和游客旅行生活的方式也将发生深刻改变。
（3）产业重组，激发新动能
随着国内旅游产业发展水平的不断提高、行业管理的日趋规范，众多大型
文旅企业正通过无边界产业融合、并购重组谋求新的发展机遇，同时也有部分企业陷
入经营困境。在传统观光游向休闲度假游、康养旅游转变的过程中，在文旅融合不断
深入、全域旅游遍地开花的形势下，旅游企业的优胜劣汰也必将日益明显。2020年，
景区运营类上市公司普遍面临业绩大幅下滑或亏损的局面，未来流动资金是否充裕、
疫情常态化下业务能否突破、传统业务能否成功转型等问题，都是旅游企业面临的新
考验，优劣分化、并购重组或将加剧。
(二)公司发展战略
聚焦旅游主业，通过产品创新发掘资源价值、通过营销创新强化市场覆盖
、通过运营创新深挖游客价值，产品、营销和运营在智慧旅游载体上协同发力，为更
多游客提供更具吸引力的旅游产品，成为具有独特自然和人文特色的专业旅游运营商
。
(三)经营计划
2021年，随着拉林铁路、219国道的开通，西藏区内大交通条件将明显改善
，区内外散客、自驾游占比也将逐步升高。2026年川藏铁路开通后，进藏交通的跨越
式发展，必将带动自由行游客人数迅速提高，西藏旅游市场爆发式增长可期。布局游
客集散中心、占据交通触点资源、打造大西藏旅游生态圈，是公司现阶段的重点工作
。
1、康乐旅游目的地运营
公司将进一步发挥西藏资源聚集优势，统筹B端赋能，C端发力，通过数字
技术应用探索生态化运营新模式；推进价值要素重组，重塑业务边界，建设智慧生态
平台；公司还将联合区内其他核心资源成立行业联盟，构建区域性地接服务体系，为
游客提供全场景服务，支撑世界级康乐旅游目的地打造。
（1）打通渠道资源，实现精准营销。渠道建设方面，公司将深耕现有渠道
，延展周边资源，以219国道全线贯通和拉林铁路通车为契机，加大专项渠道建设和
客户开发力度，培育客源增长点，同时结合公司业务模型，进一步优化市场营销政策
；数字营销方面，公司将基于进藏客群的再认知，构建覆盖团队游客、自由行游客的
线上线下全渠道营销体系，提升品牌形象和私域流量，逐步降低对传统渠道的依赖；
活动策划方面，公司将以特色节事活动为主线，通过智慧平台、媒体矩阵形成营销合
力，打造精准营销抓手。
（2）整合景区资源，打造内容生态。公司将以特色景区资源为依托，以大
交通条件改善后的客流量增长为机遇，全面聚焦游客多层次消费需求，开发体验性好
、适合不同客群的产品和服务。林芝地区，公司将以林芝火车站为集散点，以219国
道为轴线，构建大峡谷景区为核心，连通鲁朗、苯日，拓展墨脱的大林芝旅游圈发展
格局，打造九大垂直自然带主题IP、工布民俗、温泉康养、滑道溜索、水上运动、深
度徒步等产品。阿里地区，公司将在219景观大道宣传推广的基础上，更加注重高品
质内容开发，针对香客、自驾游客和高端游客提供定制化产品和服务。
（3）创新管理体系，培育运营能力。公司将围绕景区产品设计、市场营销
、游客服务等业务管理体系，通过核心业务标准化和数字化建设，打造一体化运营能
力；基于客户再认知及休闲度假旅游的市场需求，对景区现有业务运营模式和安全管
理进行创新、提升，提高游客自由度和满意度；逐步完善专业人才引进和内部人才培
养机制，提高人才劳效和组织能力，打造支撑公司业务发展规划的人才梯队，推进公
司战略目标顺利实现。
2、传媒文化
公司的传媒文化业务与旅游主业密切相关，是传导公司旅游文化价值的重
要渠道，也是公司传承藏区文化、承担社会责任的重要载体。圣地文化在深度传播西
藏传统文化、自然资源的同时，也将配合公司文化、康养类产品，以及特色文创产品
的开发与传播；《西藏人文地理》杂志将秉承多年来的优秀文化积淀，通过丰富版面
、内容，强化新媒体推广，增强与政府部门合作，积极开展线下活动等形式，开发特
色文创产品等方式，在出版发行、产品创新等方面助力公司文旅融合发展的创新实践
。
雪巴拉姆艺术演出有限公司将持续通过文化输送的方式，对外传导藏戏这
一非物质文化遗产，并通过表演形式、市场推广和合作模式的创新，探索更加高效的
业务发展模式。
(四)可能面对的风险
1、疫病事件影响
2020年，新型疫情在全球范围内蔓延，对旅游业造成了很大影响，旅游景
区和酒店餐饮行业首当其冲。目前，我国国内疫情防控体系已形成常态化机制，各地
旅游景区运营有序，但客流量在短期内尚难以恢复至正常水平。公司将持续做好景区
运营的安全防控工作，并制定一系列营销推广、产品创新、服务提升等措施，纾解业
绩增长压力。
2、政策环境风险
公司多个景区地处边境，客流量管控、外籍游客审批等规定严格，且受国
际经济形势、突发事件影响明显；西藏自治区曾推行“两限一警”、“旅游车辆体制
改革”等政策，对旅游市场造成持续影响。对此，公司将进一步维护各项公共关系，
以取得有利的政策支持，同时加强对政策环境变动的预研预判，提升相关风险的识别
意识和防范能力。
3、安全生产风险
公司景区内崇山峻岭、江河湖泊密集，气候环境较为特殊且变化较快，在
游客密集的旅游旺季，安全生产风险不容忽视。近年来，公司安全管理部门不断加大
消防、安全驾驶等方面的培训投入，景区安全防护设施也得以不断完善，从而有效降
低或避免安全生产风险。
四、报告期内核心竞争力分析
二十多年来，公司在自然资源、管理运营、智慧旅游和品牌建设等方面，
逐步形成了适合自身发展的核心竞争力，可持续经营能力和风险防御能力不断增强。
1、不可复制的自然资源
公司下辖各景区资源，在自然景观、历史文化、宗教信仰等不同领域，均
具有相当的知名度和影响力。公司雅鲁藏布大峡谷景区作为世界最大峡谷，与布达拉
宫、珠穆朗玛峰并列为西藏三大世界级旅游资源，并于2020年成功挂牌国家5A级景区
；神山冈仁波齐是藏传佛教、印度教、耆那教、苯教共同认定的“世界中心”，全世
界数十亿宗教信徒心驰神往；公司参与运营的另一个5A级景区巴松措，集雪山湖泊、
宗教名胜、户外运动、民俗村寨等资源于一身，吸引了众多国内外游客；苯日、鲁朗
花海牧场景区户外休闲旅游资源丰富，是本地周边游、康养旅游的重要目的地；林芝
国际生态旅游区、冈底斯国际旅游合作区，作为西藏重点打造的世界级旅游目的地，
发展空间广阔，公司所布局的旅游资源具有得天独厚、不可复制的先发优势。
2、成熟稳健的运营能力
二十多年来，公司景区运营管理能力日渐成熟稳健，对自治区旅游行业的
发展状况和未来趋势有较为深刻的理解，与各级政府主管部门保持着良好的沟通协作
关系；近年来，公司积极从区内外引进专业人才，聚焦规划建设、市场营销、产品创
新和智慧运营能力建设。疫情期间，境外旅游市场持续冰封，以西部为代表的国内长
线游快速崛起，为西藏旅游业发展带来机遇。为应对疫情、把握机遇，公司通过打造
主题活动、精准营销等，培育了面向C端客户的营销能力，构建了融合客户需求、信
息交互、目的地资源的康乐旅游产品打造的三维模型，同时通过产品、服务数字化持
续优化面客服务，员工标签数字化跟游客产生互动，促进服务持续改进，智慧旅游服
务能力进一步显现。
3、创新多元的康乐内容
近年来，因应国内旅游消费升级的市场环境变化，公司在传统观光游、旅
游商业服务的基础上，确定了打造高原型康乐旅游目的地的战略目标，并已着手布局
康养旅游、户外运动、特种旅游等产品，推出了温泉疗养、汽车营地、热气球、帆船
、藏式林卡、越野体验等项目，同时加大了文创、餐饮、演艺产品的投入和推广力度
。应对疫情影响，公司进一步探索打造客户体验场景丰富、适应全媒体推广的康乐旅
游产品库，并推出一系列主题活动产品，获得市场认可。旅游、文化、康乐内容的深
度融合与创新，满足了游客多元化的需求。
4、高效整合的智慧旅游
立足于利用数字化手段改善游客体验、提升管理效率、实现业务升级的发
展诉求，近年来，公司快速建成数字化运营平台、分销系统和票务系统，以及服务和
营销功能为一体的智慧旅游小程序、微信公众平台和官网销售平台等，不同场景的技
术创新满足了公司业务发展和游客体验需求，实现了“全流程场景化服务”升级，目
前，公司各景区的智慧旅游平台已日渐完善，并取得各级主管单位的一致认可。同时
，公司智慧旅游还将形成产品输出，助力林芝市乃至全自治区的全域旅游发展。
5、不断增强的品牌影响
作为西藏本土第一家上市公司、唯一一家旅游类上市公司，西藏旅游在自
治区旅游资源、市场份额、服务水平等方面，有较为明显的品牌优势，多年来，在国
内外庞大的游客受众中，有相当的美誉度和忠诚度。2018年下半年以来，公司联合政
府、渠道商、媒体，通过城市推介、旅行社联盟、社交平台植入等方式进一步开展宣
传推介活动，展示公司优秀的资源、文化类品牌形象。2020年下半年以来，在中高端
出境游向国内长线游转化的机遇之下，公司长期积淀的品牌效应和竞争力将进一步加
大。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务和经营模式
公司目前主要业务，包括康乐旅游目的地运营和传媒文化等。
1、康乐旅游目的地运营
公司的康乐旅游目的地运营业务，主要包括自然和文化类旅游景区、康养
综合体项目的开发运营，以及景区与周边主要交通节点之间的短途客运业务等。公司
目前运营的景区主要位于西藏自治区林芝和阿里地区，其中林芝地区有雅鲁藏布大峡
谷、苯日、巴松措（客运、船游业务）和鲁朗花海牧场景区，阿里地区有神山、圣湖
景区，其中雅鲁藏布大峡谷、巴松措景区为国家5A级景区，神山、圣湖景区为国家4A
级景区。此外，公司在位于江西鹰潭的龙虎山景区内，运营有“道养小镇-古越水街
”项目。
2、传媒文化
公司的传媒文化业务，包括雪巴拉姆藏戏演出和《西藏人文地理》杂志。
藏戏是藏文化的“活化石”和国家非物质文化遗产，雪巴拉姆藏戏的演出足迹遍布全
国，多次获得国内、区内大奖，在收获广泛赞誉的同时，也为公司旅游业务拓展提供
了市场推广平台。《西藏人文地理》作为公司运营的省级期刊，创刊十六年来已连续
发行超100期。《西藏人文地理》以“典藏西藏”为主旨和目标，坚持以原创内容，
深度解读西藏历史、文化，全方位展示西藏地理、生态资源，多次代表西藏刊物登上
国际舞台。
除此之外，公司运营的旅行社等其他业务，提供商旅、康养、会务等旅游
服务。
（二）行业情况
1、国内旅游行业情况
2020年疫情以来，各行业均遭受了不同程度的冲击。随着我国从新冠疫情
中逐步恢复，宏观经济与国民消费情况均迎来好转。作为受疫情影响最大的行业之一
，旅游行业在旅游人数、旅游收入等方面逐渐回暖，疫情影响正在逐渐消除。随着后
疫情时代的到来，旅游行业呈现出新的发展业态。
（1）政策红利为文旅产业发展保驾护航
“十四五”时期我国文化和旅游市场发展面临新的机遇和挑战，文旅部《
“十四五”文化和旅游市场发展规划》明确了“十四五”时期文化和旅游市场体系建
设的重要发力点，即壮大市场主体、优化营商环境、推进监管能力现代化、提升文化
和旅游服务质量、强化市场监管制度化建设、构建高质量发展支撑体系、完善文化市
场综合执法体制机制等，这是我国文化和旅游市场、实现高质量发展重要的政策支撑
，也是众多旅游类企业未来的努力方向。
（2）旅游行业助力国内经济疫后回暖复苏
2021年上半年，我国旅游经济运行呈现旅游消费信心稳步回升、利好政策
蓄势待发、产业动能进一步积聚、稳定性仍有待加强等特点。中国旅游研究院数据显
示，上半年，国内游客达23.55亿人次，恢复至2019年的77%，较2020年同期增长153%
；国内旅游收入为1.95万亿元，恢复至2019年的70%，较2020年增长208%。2021年上
半年旅游经济运行综合指数（CTA-TEP）达到106.05，同比和环比分别上升了33.73%
和24.16%，旅游行业成为拉动国内生产总值新的增长点，对国民经济增长的贡献率逐
步攀升。
来源：中国旅游研究院
注：旅游经济运行综合指数（CTA-TEP）由旅游市场景气、产业景气、发展
环境景气三个基本面构成。
（3）年轻化、品质化凸显成为疫后旅游市场新业态
从旅游行业数据获悉，2021年上半年，机票、酒店、门票、租车等预订量
均大幅增长，渐渐成为职场实力担当的“90后”成为出游主力。95-00年出生人群的
出游增速达到1.85倍，00后增速达到2.5倍。00后成为出游增速最快、活力最高的人
群。在旅游意愿持续高涨、旅游消费者年轻化的新发展格局下，旅游消费升级的趋势
依旧明显，品质游成为消费者普遍选择。
（4）数字化推动旅游业智慧化发展
旅游业是现代服务业的重要组成部分，已经成为国民经济的战略性支柱产
业。推动高质量发展是“十四五”时期经济社会发展主题，智慧旅游建设是旅游业高
质量发展的重要引擎。随着移动互联网的迅猛发展，游客需求变得更加移动化、个性
化和多样化，OTA平台、生活服务类APP等数字化产品赋能旅游商家的优势逐渐显现，
越来越多涉旅企业从“线下”走向“线上”，数字化逐渐成为旅游企业的标配。
未来随着国内人均可支配收入的持续增长、国家政策红利持续释放，以及
居民旅游意愿保持高涨，旅游行业将有力带动国内消费，持续助力国民经济复苏。
2、西藏自治区旅游业发展情况
西藏旅游业以区外团队游客为主，今年以来，“冬游西藏·共享地球第三
极”、西藏林芝第十九届桃花旅游文化节、7条红色旅游线路发布等活动的实施，西
藏旅游经济迎来“开门红”。据统计，2021年1月至6月，全区接待国内外游客1,758.
01万人次，同比增长110.9％（完成年度计划的41.86％）。实现旅游总收入179.54亿
元，同比增长138.1％（完成年度计划的40.8％）。
2021年上半年，西藏“大交通”的快速发展为旅游业注入新动力。2021年
拉林铁路、墨脱公路、拉萨贡嘎国际机场新航站楼等一系列交通基础设施的陆续投运
，交通运输沿线集聚效应和辐射效应持续提升，新的区域经济增长效应进一步凸显，
拉动藏东南旅游经济发展、推动自治区全时全域旅游的基础条件得到较大提升。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着国内免疫屏障的逐步建立，国内旅游市场迎来全面复
苏。在此市场背景下，公司围绕年度经营目标，在渠道拓展、产品打造、服务提升等
方面，实现了进一步优化，并通过精益化管理等举措，提升组织运营效率。报告期内
，公司整体业务收入超过疫前同期，经营业绩较2020年同期实现明显增长。主要经营
举措如下：
1、把握机遇，深耕市场渠道。报告期内，为把握西部地区长线游、中高端
旅游的市场机遇，公司加强了与区内外渠道商在包机、包列等方面的合作，推动景区
客流量持续增长；线上渠道方面，公司整合官网、OTA平台、自媒体等资源，借助林
芝桃花节、巴松措国际山地自行车越野竞速赛、阿里星空摄影大会等主题活动，广泛
开展目的地线上推广；与此同时，公司还通过酒店、加油站等异业合作，参与各大线
上平台的节日促销，提升景区受关注度。
2、整合资源，打造适销产品。基于智慧旅游平台及全流程场景服务积淀，
公司进一步探索打造适应不同消费人群的产品内容。高端游方面，公司推出了深度环
湖、知行游学、禅修之旅等定制产品；亲子游方面，公司进一步丰富江心岛户外体验
项目，增加林卡营地娱乐内容，吸引周边游及亲子度假游客；公司还与自驾俱乐部增
进合作，以汽车营地、星空营地等特色产品为吸引物开拓自驾游市场；此外，公司还
通过星空烧烤、藏药足浴等丰富夜间体验内容。
3、多措并举，提升服务质量。针对客群结构变化及游客体验需求，公司在
氛围营造、文化植入和服务标准化等方面实现进一步改善。上半年，各景区围绕桃花
节、建党百年等主题，以花海、拱门、打卡墙等形式营造节日氛围，增进游客互动；
文化植入方面，公司各景区推进藏式演艺常态化，并在文创产品中融入藏药、康养元
素，优化游客体验；各景区还通过设置专属客服、编制服务手册、更新旅程地图等方
式，逐步实现游客服务的精细化和标准化。
4、精益运营，优化运行机制。基于智慧运营手段的日益丰富、服务场景的
不断细化，公司正逐步从精细化管理入手，提升运营效率。借助智慧旅游平台的数据
监测分析，各景区已基本实现数字化全流程控制，并通过游客流量、车船运行、后勤
保障等方面的统筹调度，在景区运营中进一步优化流程、提高效率、管控成本；公司
还以客户价值为牵引，通过细化服务场景、人才竞聘、创值分享等举措，构建生态组
织良性运转机制；在不断完善安全管理体系的基础上，公司强化安全演练、隐患排查
和整改评估，确保景区安全生产平稳有序。
7月下旬以来，国内多地疫情反复，旅游行业疫情防控形势严峻，公司密切
关注西藏各地疫情防控要求，并借助智慧化手段制定了精准防控方案，全面做好场所
消杀、体温测量、客流管控等工作，坚决筑牢疫情防控安全线，保证游客和公司员工
的生命安全。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
为促进公司长远可持续发展，突破西藏旅游产业的季节性限制，全面提升
公司盈利能力，经与新奥控股协商并达成一致意见，公司拟以发行股份及支付现金方
式购买新奥控股持有的北海新绎游船有限公司100%股权并募集配套资金。本次交易完
成后，新绎游船将成为公司的全资子公司，公司将增加海洋旅游运输服务业务，完善
旅游业务的产品体系。
2021年3月19日,公司召开第七届董事会第二十九次会议、第七届监事会第
二十次会议,审议通过《关于西藏旅游股份有限公司符合发行股份及支付现金购买资
产并募集配套资金条件的议案》等与本次重组相关的议案；2021年6月11日，公司召
开第七届董事会第三十二次会议、第七届监事会第二十二次会议，审议通过《关于公
司发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金暨关联交易方案（草案）的议案》等
与本次重组相关的议案；6月22日，公司召开2020年年度股东大会，审议通过资产重
组方案等与本次重组相关的议案。
2021年7月1日，公司收到《中国证监会行政许可申请补正通知书》（21168
0号），要求公司在《补正通知书》发出之日起30个工作日内向中国证监会行政许可
申请受理部门报送有关补正材料。目前，公司正协同相关中介机构，按照《补正通知
书》的要求积极准备补正材料。
本次交易尚需有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定
性。
三、可能面对的风险
1、疫病事件影响
新冠疫情在全球范围内的持续蔓延，对旅游业造成了严重影响，疫情反复
对行业发展存在较大不确定性。目前国内新冠疫苗全范围接种，国内免疫屏障初步建
立，国内旅游市场也进入全面恢复阶段。但国外新冠疫情不容乐观，部分国家疫情再
次恶化，国内旅游市场面临着新冠病毒国外输入的压力。在此情况下，公司将持续做
好日常疫情防控工作，强化疫情防控应急方案，在安全经营前提下加快国内旅游市场
营销推广、产品创新、服务提升等措施，努力弥补疫情影响。
2、政策环境风险
公司多个景区地处边境，客流量管控、外籍游客审批等规定严格，且受国
际经济形势、突发事件影响明显；西藏自治区曾推行“两限一警”、“旅游车辆体制
改革”等政策，对旅游市场造成持续影响。对此，公司将进一步维护各项公共关系，
以取得有利的政策支持，同时加强对政策环境变动的预研预判，提升相关风险的识别
意识和防范能力。
3、安全生产风险
公司景区内崇山峻岭、江河湖泊密集，气候环境较为特殊且变化较快，在
游客密集的旅游旺季，安全生产风险不容忽视。近年来，公司安全管理部门不断加大
消防、安全驾驶等方面的培训投入，景区安全防护设施也得以不断完善，从而有效降
低或避免安全生产风险。
四、报告期内核心竞争力分析
二十多年来，公司在自然资源、管理运营、康乐产品和品牌建设等方面，
逐步形成了契合自身发展的核心竞争力，可持续经营能力和风险防御能力不断增强。
1、不可复制的自然资源
公司下辖各景区资源，在自然景观、历史文化不同领域，均具有相当的知
名度和影响力。公司雅鲁藏布大峡谷景区作为世界最大峡谷，与布达拉宫、珠穆朗玛
峰并列为西藏三大世界级旅游资源，于2020年成功挂牌国家5A级景区；阿里神山、圣
湖景区是自治区政府确定培育的世界知名品牌旅游区，自然资源和人文资源的组合性
极为优良；公司参与运营的另一个5A级景区巴松措，集雪山湖泊、户外运动、民俗村
寨等资源于一身，吸引了众多国内外游客；苯日、鲁朗花海牧场景区户外休闲旅游资
源丰富，是本地周边游、康养旅游的重要目的地；林芝国际生态旅游区、冈底斯国际
旅游合作区，作为西藏重点打造的世界级旅游目的地，发展空间广阔，公司所布局的
旅游资源具有得天独厚、不可复制的先发优势。
2、成熟稳健的运营能力
二十多年来，公司景区运营管理能力日渐成熟稳健，对自治区旅游行业的
发展状况和未来趋势有较为深刻的理解，与各级政府主管部门保持着良好的沟通协作
关系；近年来，公司积极从区内外引进专业人才，聚焦规划建设、市场营销、产品创
新和智慧运营能力建设；2020年以来，公司面对疫情大环境稳中求进，围绕精益化运
营、夯实核心业务、多元业态等持续发力；公司利用数字化手段（搭建自营面客端、
优化游客互动反馈体系等），并借助雅鲁藏布大峡谷景区创建5A景区的契机，全面加
强政府协作，深挖市场渠道，改善游客体验，提升管理效率；年内，公司适时启动了
重大资产重组项目，以丰富旅游业态、拓展利润增长点，公司整体抗风险能力和可持
续发展能力逐步增强。
3、创新多元的康乐内容
近年来，因应国内旅游消费升级的市场环境变化，公司在传统观光游、旅
游商业服务的基础上，确定了打造高原型康乐旅游目的地的战略目标，并已着手布局
康养旅游、户外运动、特种旅游等产品，推出了温泉疗养、汽车营地、热气球、帆船
、越野体验等项目，同时加大了文创、餐饮、演艺产品的投入和推广力度；为抢抓市
场机遇，整合西藏资源，公司推出高端游、自驾游、亲子游等产品，拓展了产品客户
群体，丰富了游客体验内容。旅游、文化、康乐内容的深度融合与创新，满足了游客
多元化的需求。
4、不断增强的品牌影响
作为西藏本土唯一一家旅游类上市公司，2018年以来，公司已逐步实现品
牌重塑，并立足公司旅游资源，打造形成一批西藏代表性旅游项目和产品；经过多年
培育，公司在自治区旅游资源、市场份额、服务水平等方面，已具备较为明显的品牌
优势，在国内外庞大的游客受众中，有相当的美誉度和忠诚度；近期公司联合政府、
渠道商、媒体等单位，通过城市推介、行业联盟、社交平台植入、举办官方赛事等方
式，实现了目的地旅游资源在全国范围内的宣传推广，拓展了客源地市场增长潜力，
增强了公司品牌曝光度，并持续在景区引流中发挥重要作用。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对新冠肺炎疫情带来的困难和挑战，公司按照国家文化和旅
游部的通知及西藏自治区相关部门的统一部署，科学全面开展疫情防控的同时，及时
调整发展思路，一方面通过C端客户（个人客户为主的直接客户）营销、本地旅游市
场开发和数字化能力建设，挖潜全域旅游市场。一方面增加康乐产品内容、加快5A景
区建设和全面降本增效等举措改善经营，提升公司可持续发展能力：
1、打造精准营销能力。报告期内，公司针对不同时期的市场环境迅速调整
营销策略，跨省游开放前，公司以主题活动为吸引物，以定向精准推广为手段，电商
和散客渠道共同发力，有效开发本地C端客户。跨省游开放后，公司针对渠道市场快
速布局，通过合作包销、包机包列等举措提升客流量，对公司业绩恢复起到了关键支
撑作用。与此同时，公司还通过新媒体矩阵和主题活动产品，丰富线上直采产品，树
立自有品牌效应，加大市场份额。报告期内，公司还推出清明踏青交友活动、医护人
员优惠活动、巴松措短视频大赛等线下活动，举办了苯日彩跑节、大峡谷音乐节、彩
林节、工布新年等主题活动，通过抖音等新媒体平台实现良好的曝光效果，吸引大量
区内外游客直接参与。
2、打造康乐旅游产品。为适应游客健康、高品质的旅游消费需求，公司充
分利用景区自然和人文资源，结合三济抑熵理论及康乐元素，构建了融合客户需求、
信息交互、目的地资源的康乐旅游产品三维模型，多维度满足游客需求，让游客在旅
行中收获健康、愉悦的体验。报告期内，公司巴松措景区推出藏药浴元素的泡椒酒吧
，以及怡养、健康的水上瑜伽和禅修课程等；大峡谷景区利用峡谷天然温泉推出的温
泉疗养服务；苯日景区推出西藏美食和文艺表演的藏式特色林卡项目。各景区还推出
了以松茸等山珍为代表的特色餐饮，倡导健康食疗，受到游客追捧。
3、推动全场景数字化运营。近年来，公司智慧旅游业务快速发展，通过游
客动态画像、数字化平台应用，赋能景区运营、游客服务和精准营销。公司智慧旅游
平台在核心景区已实现健康登记、分时预约等功能升级，提高了疫情防控工作效率；
借助“慧游”系列小程序，景区实现了游客即时互动并认知客户需求，有效提高游客
体验和满意度评分；公司协助林芝旅游发展局，为“林芝美宿之约旅游季暨旅游消费
券发放活动”提供了全方位支持；目前，公司正积极参与林芝市智慧旅游平台搭建，
并主动探索自治区全域旅游的合作共建。
4、落实5A景区顺利挂牌。报告期内，疫情影响导致公司营收大幅下滑，在
自有资金周转相对困难的情况下，公司优先保障雅鲁藏布大峡谷景区5A建设投资，以
打造良好的游客体验环境，培育细分、多元的消费内容，为景区盈利模式转型奠定基
础。2020年11月，雅鲁藏布大
峡谷景区正式获得文化和旅游部授牌，成为全国2020年首个新晋“国家5A
级旅游景区”。大渡卡遗址、大桑树爱情广场、观山台和亲水台温泉等焕然一新，改
造升级的游客中心、候车大厅和智慧导览系统，为游客提供了更加便捷、舒适的体验
。
5、降本增效确保业绩目标。报告期内，公司强化降本增效原则，通过承接
政府会议、代理林芝啤酒、争取政策扶持等主动创值举措提高收入，并采用轮岗排班
、控制费用、降低采购成本等举措，有效降低运营成本，提高景区运营效率；各景区
还通过产品创新、收入结构优化、全员营销、直播带货等形式，提高内容消费产品销
量和游客转化率；公司还通过出租闲置资产等措施，有效提高了资产运营效率，争取
政策性支持也取得明显成效。
二、报告期内主要经营情况
（一）经营情况分析
报告期内，新冠疫情对公司主营业务产生不利影响，公司2020年度实现营
业收入12,592.55万元，较去年同期18,791.84万元减少6,199.29万元，降低32.99%。
报告期内，公司销售费用623.22万元，较去年同期1,359.70万元减少736.4
8万元，降低54.16%，销售费用率为4.95%，较去年同期的7.24%降低2.29个百分点，
主要原因是受疫情影响，公司于2020年林芝桃花节等重要节日期间，减少了区外营销
推广活动；管理费用为5,409.54万元，较去年同期6,904.42万元减少1,494.87万元，
降低21.65%，主要原因是受疫情影响，公司大力推动降本增效措施，收益较为明显；
报告期内，公司财务费用为441.26万元，较去年同期181.65万元增加259.61万元，增
加142.91%，主要原因银行贷款增加。
报告期内公司归属于母公司股东的净利润为474.30万元，较上年同期的2,0
84.24万元降低77.24%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损2,5
05.20万元。
（二）景区游客接待情况
1、游客接待量下降。受疫情影响，公司各景区于2020年1月下旬至3月下旬
暂停营业，春节、藏历新年、林芝桃花节期间均未接待游客；本地旅游于2020年4月
恢复，受西藏本地游客基数较小等因素限制，各景区游客接待量恢复较为缓慢；随着
跨省旅游于2020年7月逐步开放，公司林芝各景区游客接待量虽自7月下旬开始快速回
升，但全年接单量仍较上年有所下降；阿里地区的神山、圣湖景区因普兰口岸未开放
等因素影响，全年游客接待量下滑明显。
2、自由行比重有所增长。随着在线旅游平台与景区的互动性不断增强，通
过线上平台自主预定、参加自驾俱乐部等方式选择自由行的游客日益增多，五一、十
一假期期间，公司多个景区散客接待量与团队游客已基本持平。公司在林芝地区开设
散客接待中心，为自由行游客提供多样化的服务，散客中心推出的景区专线班车也为
游客自助出行创造了便利条件。
3、景区特色体验项目广受关注。公司热气球观光项目自2019年在大峡谷景
区、巴松措景区推出以来，吸引了大批游客体验；巴松措景区的新能源帆船项目、湖
畔泡泡屋项目以良好的游客体验和口碑宣传，已成为巴松措景区新的网红打卡景点；
苯日景区的玻璃观景平台、江心岛户外体验项目已成为本地游客周边游的热门选择。
（三）非公开发行股票募集资金使用情况
2018年3月，公司完成非公开发行股票事项，扣除相关发行费用后，取得募
集资金净额56,960.72万元，当年使用募集资金144.83万元用于购置景区运营观光客
车，2019年，经公司第七届董事会第九次会议、第七届监事会第七次会议审议通过，
并经公司2018年年度股东大会审议通过，公司已终止原定募投项目。截至报报告期末
，公司严格按照《募集资金三方监管协议》的规定，存放和使用募集资金，公司闲置
募集资金主要用于暂时补充流动资金和现金管理。
1、闲置募集资金暂时补充流动资金
2020年1月14日，公司于2019年1月继续用于暂时补充流动资金的募集资金1
亿元已归还至募集资金专用账户，2020年1月16日，公司第七届董事会第十八次会议
审议通过了《关于继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司
继续使用不超过10,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金。2021年1月14日，上述
用于暂时补充流动资金的募集资金已归还至募集资金专用账户，补充流动资金的使用
期限和使用额度未超出董事会授权范围。具体可参考公司通过指定信息披露媒体披露
的公告：2020-003号、2021-003号。
2、闲置募集资金的现金管理
2020年，公司使用闲置募集资金共取得理财利息收入1,166.93万元。2020
年4月17日，公司第七届董事会第十九次会议、第七届监事会第十二次会议审议通过
了《关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用总额不超
过人民币46,000万元的闲置募集资金进行现金管理，该事项已于2020年6月29日经公
司2019年年度股东大会审议通过。2020年7月1日，公司召开第七届董事会第二十一次
会议、第七届监事会第十四次会议，审议通过《关于增加使用部分闲置募集资金进行
现金管理的议案》，同意公司在2019年年度股东大会审议通过的闲置募集资金现金管
理额度46,000万元的基础上，增加现金管理额度4,000万元。截至2020年12月31日，
除尚未到期的现金管理产品之外，公司已到期的结构性存款均已按期赎回，获得收益
共计781.21万元。闲置募集资金现金管理未超出授权使用范围。具体可参考公司通过
指定信息披露媒体披露的公告：2020-010号、2020-011号、2020-016号、2020-036号
、2020-037号、2020-038号、2020-041号、2020-050号、2020-057号、2021-001号。
3、2020年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告
公司按照《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管
要求》和《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等法律法规及《西藏旅游股
份有限公司募集资金管理制度》的规定对募集资金的存放和使用进行管理，在履行相
关审批程序后，通过闲置募集资金现金管理、暂时补充流动资金等方式合理使用募集
资金，提高募集资金使用效率。详请参考公司通过指定信息披露媒体披露的《西藏旅
游股份有限公司2020年度募集资金存放与使用情况专项报告》（2021-010号）。
（四）公司主营业务投资情况
2020年度，雅鲁藏布大峡谷景区5A建设作为公司重点投资项目，已顺利完
成。景区智慧化平台建设、游客导览系统、观景平台改造全面完成并投入使用。大峡
谷汽车营地、亲水台温泉、尼洋河江心岛户外体验、敢敢咖啡、南峰下午茶等项目均
顺利完成。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业发展趋势
（1）旅游经济长期向好
近年来，随着旅游市场持续增长，国内游客接待量和旅游收入的平均增幅
均远高于国民经济的总体增速，旅游行业已成为经济高质量发展不可或缺的重要支撑
。2020年新冠疫情对旅游行业造成巨大冲击，但随着疫情防控经验的丰富和新冠疫苗
的成功研制，国内疫情防控已取得明显成效。从中长期来看，旅游市场持续向好和稳
定发展格局没有改变，旅游业依然承担着稳就业和促消费的压舱石和加速器的作用。
（2）旅游行业加速转型升级
新冠病毒在世界范围内的传播，导致国际旅游市场陷入停滞，长期在国际
旅游市场上外溢的旅游消费需求转向国内，进而让更多的旅游目的地被发现，并对国
内市场品质、新的旅游项目、新的体验方式提出要求，促进了旅游产业转型升级。“
限量、预约、错峰”成为景区旅游服务管理新要求；散客、定制、自驾游成为主流的
出行方式；餐厅、酒店、机场以等公共空间无接触式服务和电子化支付日益普及；夜
间旅游、乡村旅游、自驾游、周边游和康养旅游市场加速升温。
2、行业竞争格局
（1）品质旅游，树立新理念
随着人民生活水平的提高以及旅游经验的丰富，游客已经不简单满足于美
丽的风景，而是要个性化地深度体验目的地生活文化。同时受新冠疫情影响，人们的
旅游消费安全意识不断提高，在出行、餐饮、住宿等方面有了更高品质的需求，对旅
游业现有的产品、服务提出了新的要求。现阶段旅，游企业只有通过不断提高业务水
平，满足游客多样化、个性化和高品质的产品、服务诉求，才能持续提高游客满意度
和获得感，进而把握旅游行业转型升级的发展机遇。
（2）智慧旅游，推动新跨越
2020年4月，文化和旅游部联合国家卫健委印发通知，要求旅游景区建立完
善预约制度，推行分时段游览预约，引导游客间隔入园、错峰旅游，在此背景下，智
慧旅游得到快速应用并逐渐成为发展刚需。2020年11月，文化和旅游部等十部门联合
发布《关于深化“互联网+旅游”推动旅游业高质量发展的意见》，提出加快建设智
慧旅游景区，明确了新发展阶段智慧旅游的产业数字化和消费场景化的战略导向，旅
游企业生产和游客旅行生活的方式也将发生深刻改变。
（3）产业重组，激发新动能
随着国内旅游产业发展水平的不断提高、行业管理的日趋规范，众多大型
文旅企业正通过无边界产业融合、并购重组谋求新的发展机遇，同时也有部分企业陷
入经营困境。在传统观光游向休闲度假游、康养旅游转变的过程中，在文旅融合不断
深入、全域旅游遍地开花的形势下，旅游企业的优胜劣汰也必将日益明显。2020年，
景区运营类上市公司普遍面临业绩大幅下滑或亏损的局面，未来流动资金是否充裕、
疫情常态化下业务能否突破、传统业务能否成功转型等问题，都是旅游企业面临的新
考验，优劣分化、并购重组或将加剧。
(二)公司发展战略
聚焦旅游主业，通过产品创新发掘资源价值、通过营销创新强化市场覆盖
、通过运营创新深挖游客价值，产品、营销和运营在智慧旅游载体上协同发力，为更
多游客提供更具吸引力的旅游产品，成为具有独特自然和人文特色的专业旅游运营商
。
(三)经营计划
2021年，随着拉林铁路、219国道的开通，西藏区内大交通条件将明显改善
，区内外散客、自驾游占比也将逐步升高。2026年川藏铁路开通后，进藏交通的跨越
式发展，必将带动自由行游客人数迅速提高，西藏旅游市场爆发式增长可期。布局游
客集散中心、占据交通触点资源、打造大西藏旅游生态圈，是公司现阶段的重点工作
。
1、康乐旅游目的地运营
公司将进一步发挥西藏资源聚集优势，统筹B端赋能，C端发力，通过数字
技术应用探索生态化运营新模式；推进价值要素重组，重塑业务边界，建设智慧生态
平台；公司还将联合区内其他核心资源成立行业联盟，构建区域性地接服务体系，为
游客提供全场景服务，支撑世界级康乐旅游目的地打造。
（1）打通渠道资源，实现精准营销。渠道建设方面，公司将深耕现有渠道
，延展周边资源，以219国道全线贯通和拉林铁路通车为契机，加大专项渠道建设和
客户开发力度，培育客源增长点，同时结合公司业务模型，进一步优化市场营销政策
；数字营销方面，公司将基于进藏客群的再认知，构建覆盖团队游客、自由行游客的
线上线下全渠道营销体系，提升品牌形象和私域流量，逐步降低对传统渠道的依赖；
活动策划方面，公司将以特色节事活动为主线，通过智慧平台、媒体矩阵形成营销合
力，打造精准营销抓手。
（2）整合景区资源，打造内容生态。公司将以特色景区资源为依托，以大
交通条件改善后的客流量增长为机遇，全面聚焦游客多层次消费需求，开发体验性好
、适合不同客群的产品和服务。林芝地区，公司将以林芝火车站为集散点，以219国
道为轴线，构建大峡谷景区为核心，连通鲁朗、苯日，拓展墨脱的大林芝旅游圈发展
格局，打造九大垂直自然带主题IP、工布民俗、温泉康养、滑道溜索、水上运动、深
度徒步等产品。阿里地区，公司将在219景观大道宣传推广的基础上，更加注重高品
质内容开发，针对香客、自驾游客和高端游客提供定制化产品和服务。
（3）创新管理体系，培育运营能力。公司将围绕景区产品设计、市场营销
、游客服务等业务管理体系，通过核心业务标准化和数字化建设，打造一体化运营能
力；基于客户再认知及休闲度假旅游的市场需求，对景区现有业务运营模式和安全管
理进行创新、提升，提高游客自由度和满意度；逐步完善专业人才引进和内部人才培
养机制，提高人才劳效和组织能力，打造支撑公司业务发展规划的人才梯队，推进公
司战略目标顺利实现。
2、传媒文化
公司的传媒文化业务与旅游主业密切相关，是传导公司旅游文化价值的重
要渠道，也是公司传承藏区文化、承担社会责任的重要载体。圣地文化在深度传播西
藏传统文化、自然资源的同时，也将配合公司文化、康养类产品，以及特色文创产品
的开发与传播；《西藏人文地理》杂志将秉承多年来的优秀文化积淀，通过丰富版面
、内容，强化新媒体推广，增强与政府部门合作，积极开展线下活动等形式，开发特
色文创产品等方式，在出版发行、产品创新等方面助力公司文旅融合发展的创新实践
。
雪巴拉姆艺术演出有限公司将持续通过文化输送的方式，对外传导藏戏这
一非物质文化遗产，并通过表演形式、市场推广和合作模式的创新，探索更加高效的
业务发展模式。
(四)可能面对的风险
1、疫病事件影响
2020年，新型疫情在全球范围内蔓延，对旅游业造成了很大影响，旅游景
区和酒店餐饮行业首当其冲。目前，我国国内疫情防控体系已形成常态化机制，各地
旅游景区运营有序，但客流量在短期内尚难以恢复至正常水平。公司将持续做好景区
运营的安全防控工作，并制定一系列营销推广、产品创新、服务提升等措施，纾解业
绩增长压力。
2、政策环境风险
公司多个景区地处边境，客流量管控、外籍游客审批等规定严格，且受国
际经济形势、突发事件影响明显；西藏自治区曾推行“两限一警”、“旅游车辆体制
改革”等政策，对旅游市场造成持续影响。对此，公司将进一步维护各项公共关系，
以取得有利的政策支持，同时加强对政策环境变动的预研预判，提升相关风险的识别
意识和防范能力。
3、安全生产风险
公司景区内崇山峻岭、江河湖泊密集，气候环境较为特殊且变化较快，在
游客密集的旅游旺季，安全生产风险不容忽视。近年来，公司安全管理部门不断加大
消防、安全驾驶等方面的培训投入，景区安全防护设施也得以不断完善，从而有效降
低或避免安全生产风险。
四、报告期内核心竞争力分析
二十多年来，公司在自然资源、管理运营、智慧旅游和品牌建设等方面，
逐步形成了适合自身发展的核心竞争力，可持续经营能力和风险防御能力不断增强。
1、不可复制的自然资源
公司下辖各景区资源，在自然景观、历史文化、宗教信仰等不同领域，均
具有相当的知名度和影响力。公司雅鲁藏布大峡谷景区作为世界最大峡谷，与布达拉
宫、珠穆朗玛峰并列为西藏三大世界级旅游资源，并于2020年成功挂牌国家5A级景区
；神山冈仁波齐是藏传佛教、印度教、耆那教、苯教共同认定的“世界中心”，全世
界数十亿宗教信徒心驰神往；公司参与运营的另一个5A级景区巴松措，集雪山湖泊、
宗教名胜、户外运动、民俗村寨等资源于一身，吸引了众多国内外游客；苯日、鲁朗
花海牧场景区户外休闲旅游资源丰富，是本地周边游、康养旅游的重要目的地；林芝
国际生态旅游区、冈底斯国际旅游合作区，作为西藏重点打造的世界级旅游目的地，
发展空间广阔，公司所布局的旅游资源具有得天独厚、不可复制的先发优势。
2、成熟稳健的运营能力
二十多年来，公司景区运营管理能力日渐成熟稳健，对自治区旅游行业的
发展状况和未来趋势有较为深刻的理解，与各级政府主管部门保持着良好的沟通协作
关系；近年来，公司积极从区内外引进专业人才，聚焦规划建设、市场营销、产品创
新和智慧运营能力建设。疫情期间，境外旅游市场持续冰封，以西部为代表的国内长
线游快速崛起，为西藏旅游业发展带来机遇。为应对疫情、把握机遇，公司通过打造
主题活动、精准营销等，培育了面向C端客户的营销能力，构建了融合客户需求、信
息交互、目的地资源的康乐旅游产品打造的三维模型，同时通过产品、服务数字化持
续优化面客服务，员工标签数字化跟游客产生互动，促进服务持续改进，智慧旅游服
务能力进一步显现。
3、创新多元的康乐内容
近年来，因应国内旅游消费升级的市场环境变化，公司在传统观光游、旅
游商业服务的基础上，确定了打造高原型康乐旅游目的地的战略目标，并已着手布局
康养旅游、户外运动、特种旅游等产品，推出了温泉疗养、汽车营地、热气球、帆船
、藏式林卡、越野体验等项目，同时加大了文创、餐饮、演艺产品的投入和推广力度
。应对疫情影响，公司进一步探索打造客户体验场景丰富、适应全媒体推广的康乐旅
游产品库，并推出一系列主题活动产品，获得市场认可。旅游、文化、康乐内容的深
度融合与创新，满足了游客多元化的需求。
4、高效整合的智慧旅游
立足于利用数字化手段改善游客体验、提升管理效率、实现业务升级的发
展诉求，近年来，公司快速建成数字化运营平台、分销系统和票务系统，以及服务和
营销功能为一体的智慧旅游小程序、微信公众平台和官网销售平台等，不同场景的技
术创新满足了公司业务发展和游客体验需求，实现了“全流程场景化服务”升级，目
前，公司各景区的智慧旅游平台已日渐完善，并取得各级主管单位的一致认可。同时
，公司智慧旅游还将形成产品输出，助力林芝市乃至全自治区的全域旅游发展。
5、不断增强的品牌影响
作为西藏本土第一家上市公司、唯一一家旅游类上市公司，西藏旅游在自
治区旅游资源、市场份额、服务水平等方面，有较为明显的品牌优势，多年来，在国
内外庞大的游客受众中，有相当的美誉度和忠诚度。2018年下半年以来，公司联合政
府、渠道商、媒体，通过城市推介、旅行社联盟、社交平台植入等方式进一步开展宣
传推介活动，展示公司优秀的资源、文化类品牌形象。2020年下半年以来，在中高端
出境游向国内长线游转化的机遇之下，公司长期积淀的品牌效应和竞争力将进一步加
大。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================