600746江苏索普资产重组最新消息
≈≈江苏索普600746≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司属于化学原料和化学制品
制造业（C26），主营业务包括冰醋酸、醋酸乙酯、硫酸、ADC/XPE/IXPE发泡剂等产
品的生产与销售。
公司醋酸及衍生品资产在国内最早实现了低压羰基合成醋酸技术的自主开
发，经过多年的发展，规模位居行业前列。主要产品醋酸及衍生品是重要的基础化工
原料，液体状态，灌装储运，广泛应用于染料、印染、胶卷、溶剂、医药以及农药等
领域。国内醋酸主要用于生产PTA、醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等。
（二）公司主要经营模式
公司推行“阿米巴”管理模式，聚焦创新、聚焦成本，坚持精细化管理理
念，充分发挥技术优势，持续开展技术创新、技术改造，深挖装置潜能，发挥规模效
应，降低生产成本。
采购方面，公司建立了完善透明的招投标、比价制度，严格规范采购流程
，提高资源保障效率，降低采购成本。
营销方面，公司一直采用直销为主、经销为辅的销售模式，少量根据客户
需求采用加工贸易方式。结合市场需求，优化稳固渠道，建立合理、匹配的直销经销
客户比例，积极开拓自营出口业务，确保公司效益最大化。
（三）行业情况
报告期内，国内醋酸生产依旧以羰基合成法为主要技术路线，行业壁垒和
环保要求较高，行业处于紧平衡状态。在内外需增长的作用下，醋酸供需情况紧张，
价格持续高位运行。
三、可能面对的风险
1、原材料供给不足及价格波动的风险
公司主要原材料煤炭的供给相对稳定，若国家关于煤炭使用的产业政策发
生较大变化导致公司煤炭用量受到更为严格的限制，或因不可抗力因素及宏观经济环
境发生重大变化导致原材料短缺、价格极端波动，则公司生产经营将受到较大影响。
2、生产装置非计划停车的风险
公司生产装置运行情况良好，且定期进行生产装置及配套辅助设备的维护
和检修，设备故障率较低。但若由于设备维护措施不到位或生产装置出现意外故障以
及发生其他不可抗力因素，仍然存在非计划停车的风险，影响公司的正常产生产经营
。
3、环境污染及安全生产事故风险
公司已经建立和完善环境保护相关制度，近年来公司不断加大环保安全投
入力度，且环境保护相关装置及仪器仪表均正常运行，但若由于操作不当、以及环保
装置出现运行故障导致污染物未达标排放，会对周边环境造成一定影响，存在一定的
环境污染风险。
公司部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒
物质，属于管制范围内的危险化学品，若在产品装卸、运输、贮存及发放使用等作业
过程中操作不当或发生装置故障，可能会导致安全生产事故的发生。
4、下游需求变动的风险
公司主要产品作为基础化工原料，在国民经济中有着广泛用途和稳定增长
的需求。但若整体宏观经济环境、国家环保政策发生变化，存在下游需求变动进而影
响公司的生产经营状况的风险。
5、新冠疫情蔓延风险
自去年以来，在新冠疫情冲击下，国内诸多行业受到较大影响，目前我国
疫情已基本控制但仍零星出现境外输入及相关引发的聚集性传染事件，国际疫情亦不
容乐观，疫情持续时间无法估计，存在因疫情因素影响公司生产经营的风险。公司坚
决打好疫情防控阻击战，确保职工生命健康、生产经营稳定有序，努力降低相关因素
带来的不利影响。
6、业绩承诺不能完成的风险
受新冠疫情影响，2020年重组标的资产未能完成当年的业绩承诺，公司已
在前期定期报告及时提示了风险，根据证监会相关政策，经与相关各方协商并经公司
九届三次董事会、九届二次监事会、2020年年度股东大会审议，已对对业绩承诺方案
进行了调整，调整后业绩承诺期为本次发行股份及支付现金购买资产实施完毕当年起
的三个会计年度（2019年、2020年及2021年）。业绩承诺方承诺，醋酸及衍生品经营
性资产和负债扣除非经常性损益后的净利润2019年度、2020年度、2021年度分别不低
于38,299.17万元、32,000万元、60,916.19万元；化工新发展经营性资产和负债扣除
非经常性损益后的净利润2019年度、2020年度、2021年度分别不低于1,773.19万元、
1,700万元、3,256.47万元；标的资产2019年度、2020年度、2021年度所产生的净利
润合计数分别不低于40,072.36万元、33,700万元、64,172.66万元。
报告期内，标的资产的业绩完成情况较好，但由于本次重大资产重组仍处
于业绩承诺期，标的资产的业绩完成情况尚存在不确定性。
7、募投项目未达预期风险
2021年4月，公司完成非公开发行股票事项，经中国证监会核准，公司募集
资金净额人民币9.84亿元。募集资金主要用于醋酸造气工艺技术提升建设项目，项目
建成后将形成15.23万吨粗甲醇、3.20亿标方一氧化碳及其他一些空分副产品的年生
产能力，有效保障公司醋酸充足产能，巩固公司市场地位。目前该项目正在有序推进
中，公司募投项目建设的进展情况会对项目的整体投资回报和预期收益产生影响,但
能否按照计划预期实现投产存在不确定性。
针对上述风险，公司将对募投项目的设计、建设等各环节进行科学合理规
划、及时应变，同时公司将根据项目进展情况履行相应的审批程序和信息披露义务。
四、报告期内核心竞争力分析
公司醋酸及衍生品业务相关经营性资产通过多年生产经营、技术研发以及
行业资源的积累，在规模化、产业链完整程度、技术先进性、环保安全等方面具备优
势。
（一）规模优势
公司具备年产120万吨醋酸的设计生产能力，并通过持续的技改和工艺优化
，提升了装置的运行质量和产能，提高了产品质量。
（二）产业链完整优势
公司拥有较完整的产业链。公司以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成
甲醇、甲醇羰基化等工艺流程生产醋酸，在产品原料来源可控的基础上进一步降低产
品成本。
（三）技术优势
公司具有较强的研发能力，并不断加大技术创新方面的投入，公司通过自
主研发及再创新进行工艺技术改进、设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力，在产品
系列化、节能降耗、提产增效、安全环保等方面逐步形成了技术优势。报告期内，公
司获得高新技术企业认定。
（四）区位及销售优势
公司地处经济最活跃、客户相对集中的长三角地区，水运和陆运快捷便利
。报告期内主要销售客户稳定且为长期合作的客户，主要产品的生产规模和市场占有
率较高，产品质量具备较强的竞争力。
（五）安全环保先行优势
环保方面，公司环保装置先进完善，实现烟气超净排放，废水达标排放。
公司醋酸及衍生品资产2017年投入8,000多万元建成了热电烟气脱硫除尘一体化装置
和氨氮治理的脱硝装置，实现二氧化硫、氮氧化物和烟尘超低排放。2020年公司获评
镇江市重污染天气应急管控停限产豁免化工企业。
安全方面，公司具备二级安全生产标准化资质，建成“五位一体”安全生
产信息化平台。持续的体系完善和投入，为保障公司生产装置的平稳、安全运行夯实
了基础。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）报告期内，公司面对的外部环境出现的主要变化如下：
1、爆发于年初的新冠疫情，造成物流不畅、需求减弱叠加国际油价暴跌产
生的出口受阻等，对公司主要产品的产销量及产品价格产生了较大影响。进入下半年
，社会各业全面复工复产，公司主要产品市场亦稳步回暖。特别是进入四季度以来，
随着行业库存逐步消化，下游市场进一步回暖等，公司主要产品价格呈上升趋势。
2、报告期内，环保安全政策趋严。国务院、国务院安委会、江苏省下发了
包括《中华人民共和国长江保护法》、《全国安全生产专项整治三年行动计划》，《
关于印发〈江苏省化工产业安全环保整治提升方案〉的通知》等法律法规，进一步对
企业的生产经营提出了更高的要求。
3、报告期内，PTA等下游产能进一步扩张，醋酸产能则因行业内装置年限
较长、环保压力继续增大等因素提高有限。2021年初美国遭受极寒气候，包括醋酸等
相关产能受到影响出现不同程度的减产停产，行业处于紧平衡状态。
4、原材料供应方面，报告期内国内煤炭价格年底出现快速上涨，创十年新
高。因贵金属供应减少，催化剂价格一路走高。
（二）报告期内，公司主要工作如下：
1、打好疫情防控阻击战攻坚战，维护正常生产经营秩序
2020年初，面对突如其来的新冠肺炎疫情，公司第一时间启动应急响应，
健全责任体系、制定专项预案、急购防疫物资，以科学、精准的疫情防控措施，构筑
起“外防输入、内防扩散”的严密防线。公司产供销系统紧密协作，克服疫情给物流
交通、外协用工等带来的不利影响，保证生产经营秩序稳定，利用疫情期间市场低迷
的时机，实施装置大修，为下一阶段安全稳定高效生产奠定了基础。
2、高标准落实安全主体责任。全年加大安全生产投入，实施完成安全提升
技改项目，按期完成国务院安全生产督导检查、本质安全设计诊断检查、安全生产深
度检查、重大危险源检查、“一企一策”检查等400余项隐患整改销号，完成了应急
指挥中心升级改造、人员定位、防爆手机云平台、安全风险分级与隐患排查平台、压
力管道检测、酸雾治理、VOCs治理等一批安全、环保、智能化项目。顺利完成安全生
产许可证换证、创成安全生产标准化二级企业。
3、推进生态优先绿色发展。大力推进废水、废气深度治理，对可能影响环
保达标的隐患一律升级管理，实现全年无重大环境污染事故，废气、废水排口在线监
测稳定达标。
4、紧跟市场变化趋势及时调整营销策略，抓住市场复苏的机会，扎实开展
“质量月”等质量提升活动，精心维护客户关系、做好用户服务。
5、有序推进醋酸造气工艺节能减排技术改造项目建设和生产准备，合资成
立镇江普境新能源科技有限公司，实施有机合成浆气化协同处置危废和工业固废项目
，对危废资源进行再生利用，部分替代煤炭。
6、做好重大资产重组及配套融资，推进产业转型升级。2020年4月完成重
大资产重组配套融资，发行股份5,000万股，募集资金净额人民币2.79亿元。2020年8
月，公司筹划非公开发行股票事项，募集资金主要用于醋酸造气工艺技术提升建设项
目。
7、坚持创新驱动。2020年共计实施安全提升、环保提升、智能化提升、降
本增效等技改项目84个，全年完成实施及验收项目58个，总投资达到1.8亿元。
8、做好内控工作。持续完善内控体系，审批和管理过程全部纳入NC系统，
具有线上审批、系统全程自动控制、过程可追溯等优势。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司全年实现营业收入37.95亿元，归属于上市公司股东的净利
润2.31亿。公司通过重大资产重组注入的醋酸及衍生品、硫酸资产于2019年12月起并
表，公司营业收入比上年同期增加542.67%，净利润扭亏为盈并大幅增长。
受疫情影响，因限制物流、人流等疫情等防控政策、外贸出口受阻、原油
价格大幅下跌叠加周期性检修停车等因素的共同作用，公司前三季度产销量、产品价
格均出现较大幅度下降，导致公司2020年前三季度经营业绩未能完成时序进度，比预
期出现较大降幅下降。自10月份起下游市场回暖，醋酸产品价格大幅攀升，公司第四
季度利润水平持续上升，但全年仍未能完成重大资产重组的业绩承诺。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司主要生产醋酸等基础化工原料，下游应用范围极为广泛，因此与宏观
经济运行情况密切相关。当前全球经济下行风险增大、中美贸易摩擦、国际能源价格
下行，化工行业景气度下降，主要化工产品价格较去年同期出现了较大幅度的下滑，
行业整体面临经济下行、能源价格波动、环保安监等各方面带来的压力。聚焦到醋酸
及衍生品的制造行业，未来下游PTA及醋酸酯行业均有新产能投入，特别是PTA市场未
来几年新增产能较多，对醋酸市场有一定的支撑。
面对上述情况，未来公司将加大对技术、安全、环保建设方面的设备投入
及人员投入，坚持技改持续提质降耗；纵深推进阿米巴经营管理、积极开展管理提升
完善公司各项管理制度。进一步巩固公司在产品规模化、产业链完整、技术创新、环
保安全先行等优势，保持产能国内前列的地位，增强市场竞争力。
(二)公司发展战略
利用化工基地平台积极打造循环经济产业链，对副产物进行循环利用，加
大循环产业项目建设力度，实现绿色发展、节能降耗；优化产业布局，探索未来产业
方向，努力实现产业链的延伸，积极推进醋酸下游产业项目；推进低成本战略，强化
技改和管理投入，降低产品成本，提升竞争力。
(三)经营计划
公司制定了年度生产经营计划，并提出了相关措施积极争取完成各项年度
目标。全年计划实施内部立项的节能降耗、智能化提升、本质安全提升及环保提升等
技术改造项目55项，计划投入8,000万元以上。加快现有在建工程建设，尽快发挥效
益。
(四)可能面对的风险
1、原材料供给不足及价格波动的风险
公司主要原材料煤炭的供给相对稳定，若国家关于煤炭使用的产业政策发
生较大变化或导致公司煤炭使用量受到更为严格的限制。如果因不可抗力因素及宏观
经济环境发生重大变化导致原材料短缺、价格极端波动，则公司生产经营将受到较大
影响。
2、生产装置非计划停车的风险
公司生产装置运行情况良好，且定期进行生产装置及配套辅助设备的维护
和检修，设备故障率较低。但若由于设备维护措施不到位或生产装置出现意外故障以
及发生其他不可抗力因素，仍然存在非计划停车的风险，影响公司的正常产生产经营
。
3、环境污染及安全生产事故风险
公司已经建立和完善环境保护相关制度，且环境保护相关装置及仪器仪表
均正常运行，但若由于操作不当、以及环保装置出现运行故障导致污染物未达标排放
，会对周边环境造成一定影响，存在一定的环境污染风险。
公司部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒
物质，属于管制范围内的危险化学品，若在产品装卸、运输、贮存及发放使用等作业
过程中操作不当或发生装置故障，可能会导致安全生产事故的发生。
4、下游需求变动的风险
公司主要产品作为基础化工原料，在国民经济中有着广泛用途和稳定增长
的需求。但若整体宏观经济环境、国家环保政策发生变化，存在下游需求变动的风险
，进而影响公司的生产经营状况。
5、业绩承诺不能完成的风险
2020年5月，证监会发布了《证监会有关部门负责人就上市公司并购重组中
标的资产受疫情影响相关问题答记者问》，指出“标的资产确实受疫情影响导致业绩
收入、利润等难以完成的，上市公司应及时披露标的资产业绩受疫情影响的具体情况
，分阶段充分揭示标的资产可能无法完成业绩目标的风险。在上市公司会同业绩承诺
方对标的资产业绩受疫情影响情况做出充分评估，经双方协商一致，严格履行股东大
会等必要程序后，原则上可延长标的资产业绩承诺期或适当调整承诺内容”。
2020年受疫情影响，重组标的资产未能完成当年的业绩承诺，公司已在定
期报告及时提示了风险，根据证监会相关政策，经与相关各方协商拟对业绩承诺方案
进行调整，计划将标的资产受疫情影响较严重的2020年未完成的业绩调整到2021年完
成，该事项需提交公司股东大会审议。
四、报告期内核心竞争力分析
公司醋酸及衍生品业务相关经营性资产通过多年生产经验、技术研发以及
行业资源的积累，在规模化、产业链完整程度、技术先进性、环保安全等方面具备优
势。
（一）规模优势
公司具备年产120万吨醋酸、30万吨醋酸乙酯的设计生产能力，公司持续推
进技改和工艺优化，提升装置的运行质量和产能，提高产品质量。
（二）产业链完整优势
公司拥有完整的产业链。公司以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成甲
醇、甲醇羰基化等工艺流程生产醋酸，在产品原料来源可控的基础上进一步降低产品
成本。
（三）技术优势
公司具有较强的研发能力，不断加大技术创新方面的投入，公司通过自主
研发及再创新进行工艺技术改进、设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力，在产品系
列化、节能降耗、提产增效、安全环保等方面逐步形成了技术优势。
（四）区位优势
公司地处经济最活跃、客户相对集中的长三角地区，水运和陆运快捷便利
。报告期内主要销售客户稳定且为长期合作的客户，主要产品的生产规模和市场占有
率较高，产品质量具备较强的竞争力。
（五）安全环保先行优势
发展绿色工艺，实现清洁生产。公司环保装置先进完善，实现烟气超净排
放，废水达标排放。报告期获评镇江市唯一重污染天气应急管控停限产豁免化工企业
。
在报告期内，公司完成省级二级安全标准化换证，建成“五位一体”安全
生产信息化平台。持续的体系完善和投入，为保障公司生产装置的平稳、安全运行夯
实了基础。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司属于化学原料和化学制品
制造业（C26），主营业务包括冰醋酸、醋酸乙酯、硫酸、ADC/XPE/IXPE发泡剂等产
品的生产与销售。
公司醋酸及衍生品资产在国内最早实现了低压羰基合成醋酸技术的自主开
发，经过多年的发展，规模位居行业前列。主要产品醋酸及衍生品是重要的基础化工
原料，液体状态，灌装储运，广泛应用于染料、印染、胶卷、溶剂、医药以及农药等
领域。国内醋酸主要用于生产PTA、醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等。
（二）公司主要经营模式
公司推行“阿米巴”管理模式，聚焦创新、聚焦成本，坚持精细化管理理
念，充分发挥技术优势，持续开展技术创新、技术改造，深挖装置潜能，发挥规模效
应，降低生产成本。
采购方面，公司建立了完善透明的招投标、比价制度，严格规范采购流程
，提高资源保障效率，降低采购成本。
营销方面，公司一直采用直销为主、经销为辅的销售模式，少量根据客户
需求采用加工贸易方式。结合市场需求，优化稳固渠道，建立合理、匹配的直销经销
客户比例，积极开拓自营出口业务，确保公司效益最大化。
（三）行业情况
报告期内，国内醋酸生产依旧以羰基合成法为主要技术路线，行业壁垒和
环保要求较高，行业处于紧平衡状态。在内外需增长的作用下，醋酸供需情况紧张，
价格持续高位运行。
三、可能面对的风险
1、原材料供给不足及价格波动的风险
公司主要原材料煤炭的供给相对稳定，若国家关于煤炭使用的产业政策发
生较大变化导致公司煤炭用量受到更为严格的限制，或因不可抗力因素及宏观经济环
境发生重大变化导致原材料短缺、价格极端波动，则公司生产经营将受到较大影响。
2、生产装置非计划停车的风险
公司生产装置运行情况良好，且定期进行生产装置及配套辅助设备的维护
和检修，设备故障率较低。但若由于设备维护措施不到位或生产装置出现意外故障以
及发生其他不可抗力因素，仍然存在非计划停车的风险，影响公司的正常产生产经营
。
3、环境污染及安全生产事故风险
公司已经建立和完善环境保护相关制度，近年来公司不断加大环保安全投
入力度，且环境保护相关装置及仪器仪表均正常运行，但若由于操作不当、以及环保
装置出现运行故障导致污染物未达标排放，会对周边环境造成一定影响，存在一定的
环境污染风险。
公司部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒
物质，属于管制范围内的危险化学品，若在产品装卸、运输、贮存及发放使用等作业
过程中操作不当或发生装置故障，可能会导致安全生产事故的发生。
4、下游需求变动的风险
公司主要产品作为基础化工原料，在国民经济中有着广泛用途和稳定增长
的需求。但若整体宏观经济环境、国家环保政策发生变化，存在下游需求变动进而影
响公司的生产经营状况的风险。
5、新冠疫情蔓延风险
自去年以来，在新冠疫情冲击下，国内诸多行业受到较大影响，目前我国
疫情已基本控制但仍零星出现境外输入及相关引发的聚集性传染事件，国际疫情亦不
容乐观，疫情持续时间无法估计，存在因疫情因素影响公司生产经营的风险。公司坚
决打好疫情防控阻击战，确保职工生命健康、生产经营稳定有序，努力降低相关因素
带来的不利影响。
6、业绩承诺不能完成的风险
受新冠疫情影响，2020年重组标的资产未能完成当年的业绩承诺，公司已
在前期定期报告及时提示了风险，根据证监会相关政策，经与相关各方协商并经公司
九届三次董事会、九届二次监事会、2020年年度股东大会审议，已对对业绩承诺方案
进行了调整，调整后业绩承诺期为本次发行股份及支付现金购买资产实施完毕当年起
的三个会计年度（2019年、2020年及2021年）。业绩承诺方承诺，醋酸及衍生品经营
性资产和负债扣除非经常性损益后的净利润2019年度、2020年度、2021年度分别不低
于38,299.17万元、32,000万元、60,916.19万元；化工新发展经营性资产和负债扣除
非经常性损益后的净利润2019年度、2020年度、2021年度分别不低于1,773.19万元、
1,700万元、3,256.47万元；标的资产2019年度、2020年度、2021年度所产生的净利
润合计数分别不低于40,072.36万元、33,700万元、64,172.66万元。
报告期内，标的资产的业绩完成情况较好，但由于本次重大资产重组仍处
于业绩承诺期，标的资产的业绩完成情况尚存在不确定性。
7、募投项目未达预期风险
2021年4月，公司完成非公开发行股票事项，经中国证监会核准，公司募集
资金净额人民币9.84亿元。募集资金主要用于醋酸造气工艺技术提升建设项目，项目
建成后将形成15.23万吨粗甲醇、3.20亿标方一氧化碳及其他一些空分副产品的年生
产能力，有效保障公司醋酸充足产能，巩固公司市场地位。目前该项目正在有序推进
中，公司募投项目建设的进展情况会对项目的整体投资回报和预期收益产生影响,但
能否按照计划预期实现投产存在不确定性。
针对上述风险，公司将对募投项目的设计、建设等各环节进行科学合理规
划、及时应变，同时公司将根据项目进展情况履行相应的审批程序和信息披露义务。
四、报告期内核心竞争力分析
公司醋酸及衍生品业务相关经营性资产通过多年生产经营、技术研发以及
行业资源的积累，在规模化、产业链完整程度、技术先进性、环保安全等方面具备优
势。
（一）规模优势
公司具备年产120万吨醋酸的设计生产能力，并通过持续的技改和工艺优化
，提升了装置的运行质量和产能，提高了产品质量。
（二）产业链完整优势
公司拥有较完整的产业链。公司以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成
甲醇、甲醇羰基化等工艺流程生产醋酸，在产品原料来源可控的基础上进一步降低产
品成本。
（三）技术优势
公司具有较强的研发能力，并不断加大技术创新方面的投入，公司通过自
主研发及再创新进行工艺技术改进、设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力，在产品
系列化、节能降耗、提产增效、安全环保等方面逐步形成了技术优势。报告期内，公
司获得高新技术企业认定。
（四）区位及销售优势
公司地处经济最活跃、客户相对集中的长三角地区，水运和陆运快捷便利
。报告期内主要销售客户稳定且为长期合作的客户，主要产品的生产规模和市场占有
率较高，产品质量具备较强的竞争力。
（五）安全环保先行优势
环保方面，公司环保装置先进完善，实现烟气超净排放，废水达标排放。
公司醋酸及衍生品资产2017年投入8,000多万元建成了热电烟气脱硫除尘一体化装置
和氨氮治理的脱硝装置，实现二氧化硫、氮氧化物和烟尘超低排放。2020年公司获评
镇江市重污染天气应急管控停限产豁免化工企业。
安全方面，公司具备二级安全生产标准化资质，建成“五位一体”安全生
产信息化平台。持续的体系完善和投入，为保障公司生产装置的平稳、安全运行夯实
了基础。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）报告期内，公司面对的外部环境出现的主要变化如下：
1、爆发于年初的新冠疫情，造成物流不畅、需求减弱叠加国际油价暴跌产
生的出口受阻等，对公司主要产品的产销量及产品价格产生了较大影响。进入下半年
，社会各业全面复工复产，公司主要产品市场亦稳步回暖。特别是进入四季度以来，
随着行业库存逐步消化，下游市场进一步回暖等，公司主要产品价格呈上升趋势。
2、报告期内，环保安全政策趋严。国务院、国务院安委会、江苏省下发了
包括《中华人民共和国长江保护法》、《全国安全生产专项整治三年行动计划》，《
关于印发〈江苏省化工产业安全环保整治提升方案〉的通知》等法律法规，进一步对
企业的生产经营提出了更高的要求。
3、报告期内，PTA等下游产能进一步扩张，醋酸产能则因行业内装置年限
较长、环保压力继续增大等因素提高有限。2021年初美国遭受极寒气候，包括醋酸等
相关产能受到影响出现不同程度的减产停产，行业处于紧平衡状态。
4、原材料供应方面，报告期内国内煤炭价格年底出现快速上涨，创十年新
高。因贵金属供应减少，催化剂价格一路走高。
（二）报告期内，公司主要工作如下：
1、打好疫情防控阻击战攻坚战，维护正常生产经营秩序
2020年初，面对突如其来的新冠肺炎疫情，公司第一时间启动应急响应，
健全责任体系、制定专项预案、急购防疫物资，以科学、精准的疫情防控措施，构筑
起“外防输入、内防扩散”的严密防线。公司产供销系统紧密协作，克服疫情给物流
交通、外协用工等带来的不利影响，保证生产经营秩序稳定，利用疫情期间市场低迷
的时机，实施装置大修，为下一阶段安全稳定高效生产奠定了基础。
2、高标准落实安全主体责任。全年加大安全生产投入，实施完成安全提升
技改项目，按期完成国务院安全生产督导检查、本质安全设计诊断检查、安全生产深
度检查、重大危险源检查、“一企一策”检查等400余项隐患整改销号，完成了应急
指挥中心升级改造、人员定位、防爆手机云平台、安全风险分级与隐患排查平台、压
力管道检测、酸雾治理、VOCs治理等一批安全、环保、智能化项目。顺利完成安全生
产许可证换证、创成安全生产标准化二级企业。
3、推进生态优先绿色发展。大力推进废水、废气深度治理，对可能影响环
保达标的隐患一律升级管理，实现全年无重大环境污染事故，废气、废水排口在线监
测稳定达标。
4、紧跟市场变化趋势及时调整营销策略，抓住市场复苏的机会，扎实开展
“质量月”等质量提升活动，精心维护客户关系、做好用户服务。
5、有序推进醋酸造气工艺节能减排技术改造项目建设和生产准备，合资成
立镇江普境新能源科技有限公司，实施有机合成浆气化协同处置危废和工业固废项目
，对危废资源进行再生利用，部分替代煤炭。
6、做好重大资产重组及配套融资，推进产业转型升级。2020年4月完成重
大资产重组配套融资，发行股份5,000万股，募集资金净额人民币2.79亿元。2020年8
月，公司筹划非公开发行股票事项，募集资金主要用于醋酸造气工艺技术提升建设项
目。
7、坚持创新驱动。2020年共计实施安全提升、环保提升、智能化提升、降
本增效等技改项目84个，全年完成实施及验收项目58个，总投资达到1.8亿元。
8、做好内控工作。持续完善内控体系，审批和管理过程全部纳入NC系统，
具有线上审批、系统全程自动控制、过程可追溯等优势。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司全年实现营业收入37.95亿元，归属于上市公司股东的净利
润2.31亿。公司通过重大资产重组注入的醋酸及衍生品、硫酸资产于2019年12月起并
表，公司营业收入比上年同期增加542.67%，净利润扭亏为盈并大幅增长。
受疫情影响，因限制物流、人流等疫情等防控政策、外贸出口受阻、原油
价格大幅下跌叠加周期性检修停车等因素的共同作用，公司前三季度产销量、产品价
格均出现较大幅度下降，导致公司2020年前三季度经营业绩未能完成时序进度，比预
期出现较大降幅下降。自10月份起下游市场回暖，醋酸产品价格大幅攀升，公司第四
季度利润水平持续上升，但全年仍未能完成重大资产重组的业绩承诺。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司主要生产醋酸等基础化工原料，下游应用范围极为广泛，因此与宏观
经济运行情况密切相关。当前全球经济下行风险增大、中美贸易摩擦、国际能源价格
下行，化工行业景气度下降，主要化工产品价格较去年同期出现了较大幅度的下滑，
行业整体面临经济下行、能源价格波动、环保安监等各方面带来的压力。聚焦到醋酸
及衍生品的制造行业，未来下游PTA及醋酸酯行业均有新产能投入，特别是PTA市场未
来几年新增产能较多，对醋酸市场有一定的支撑。
面对上述情况，未来公司将加大对技术、安全、环保建设方面的设备投入
及人员投入，坚持技改持续提质降耗；纵深推进阿米巴经营管理、积极开展管理提升
完善公司各项管理制度。进一步巩固公司在产品规模化、产业链完整、技术创新、环
保安全先行等优势，保持产能国内前列的地位，增强市场竞争力。
(二)公司发展战略
利用化工基地平台积极打造循环经济产业链，对副产物进行循环利用，加
大循环产业项目建设力度，实现绿色发展、节能降耗；优化产业布局，探索未来产业
方向，努力实现产业链的延伸，积极推进醋酸下游产业项目；推进低成本战略，强化
技改和管理投入，降低产品成本，提升竞争力。
(三)经营计划
公司制定了年度生产经营计划，并提出了相关措施积极争取完成各项年度
目标。全年计划实施内部立项的节能降耗、智能化提升、本质安全提升及环保提升等
技术改造项目55项，计划投入8,000万元以上。加快现有在建工程建设，尽快发挥效
益。
(四)可能面对的风险
1、原材料供给不足及价格波动的风险
公司主要原材料煤炭的供给相对稳定，若国家关于煤炭使用的产业政策发
生较大变化或导致公司煤炭使用量受到更为严格的限制。如果因不可抗力因素及宏观
经济环境发生重大变化导致原材料短缺、价格极端波动，则公司生产经营将受到较大
影响。
2、生产装置非计划停车的风险
公司生产装置运行情况良好，且定期进行生产装置及配套辅助设备的维护
和检修，设备故障率较低。但若由于设备维护措施不到位或生产装置出现意外故障以
及发生其他不可抗力因素，仍然存在非计划停车的风险，影响公司的正常产生产经营
。
3、环境污染及安全生产事故风险
公司已经建立和完善环境保护相关制度，且环境保护相关装置及仪器仪表
均正常运行，但若由于操作不当、以及环保装置出现运行故障导致污染物未达标排放
，会对周边环境造成一定影响，存在一定的环境污染风险。
公司部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒
物质，属于管制范围内的危险化学品，若在产品装卸、运输、贮存及发放使用等作业
过程中操作不当或发生装置故障，可能会导致安全生产事故的发生。
4、下游需求变动的风险
公司主要产品作为基础化工原料，在国民经济中有着广泛用途和稳定增长
的需求。但若整体宏观经济环境、国家环保政策发生变化，存在下游需求变动的风险
，进而影响公司的生产经营状况。
5、业绩承诺不能完成的风险
2020年5月，证监会发布了《证监会有关部门负责人就上市公司并购重组中
标的资产受疫情影响相关问题答记者问》，指出“标的资产确实受疫情影响导致业绩
收入、利润等难以完成的，上市公司应及时披露标的资产业绩受疫情影响的具体情况
，分阶段充分揭示标的资产可能无法完成业绩目标的风险。在上市公司会同业绩承诺
方对标的资产业绩受疫情影响情况做出充分评估，经双方协商一致，严格履行股东大
会等必要程序后，原则上可延长标的资产业绩承诺期或适当调整承诺内容”。
2020年受疫情影响，重组标的资产未能完成当年的业绩承诺，公司已在定
期报告及时提示了风险，根据证监会相关政策，经与相关各方协商拟对业绩承诺方案
进行调整，计划将标的资产受疫情影响较严重的2020年未完成的业绩调整到2021年完
成，该事项需提交公司股东大会审议。
四、报告期内核心竞争力分析
公司醋酸及衍生品业务相关经营性资产通过多年生产经验、技术研发以及
行业资源的积累，在规模化、产业链完整程度、技术先进性、环保安全等方面具备优
势。
（一）规模优势
公司具备年产120万吨醋酸、30万吨醋酸乙酯的设计生产能力，公司持续推
进技改和工艺优化，提升装置的运行质量和产能，提高产品质量。
（二）产业链完整优势
公司拥有完整的产业链。公司以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成甲
醇、甲醇羰基化等工艺流程生产醋酸，在产品原料来源可控的基础上进一步降低产品
成本。
（三）技术优势
公司具有较强的研发能力，不断加大技术创新方面的投入，公司通过自主
研发及再创新进行工艺技术改进、设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力，在产品系
列化、节能降耗、提产增效、安全环保等方面逐步形成了技术优势。
（四）区位优势
公司地处经济最活跃、客户相对集中的长三角地区，水运和陆运快捷便利
。报告期内主要销售客户稳定且为长期合作的客户，主要产品的生产规模和市场占有
率较高，产品质量具备较强的竞争力。
（五）安全环保先行优势
发展绿色工艺，实现清洁生产。公司环保装置先进完善，实现烟气超净排
放，废水达标排放。报告期获评镇江市唯一重污染天气应急管控停限产豁免化工企业
。
在报告期内，公司完成省级二级安全标准化换证，建成“五位一体”安全
生产信息化平台。持续的体系完善和投入，为保障公司生产装置的平稳、安全运行夯
实了基础。
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