600661新南洋 资产重组最新消息
≈≈昂立教育600661≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司以教育培训为主营业务，涉及K12学科教育、K12素质教育、职业教育
、国际与基础教育等业务领域。
在K12教育领域，公司为3-18岁学生提供班课和个性化的全科教育以及素质
教育。同时，公司布局线上教育和OMO产品，提供全方位多样化的服务。
在职业教育领域，公司业务涵盖高等职业院校、职业技能培训、日语教育
和高端管理继续教育培训，通过研发、引进和整合国内外优质职业教育资源，开展举
办及输出品牌、课程、师资和管理等模式的职业教育业务。
在国际与基础教育领域，公司通过国际教育园区托管运营和举办国际教育
、基础教育项目开展业务，并提供学校整体运营服务。
2021年上半年，教育培训行业的监管政策不断趋严。2021年5月，中央全面
深化改革委员会第十九次会议审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负
担和校外培训负担的意见》（以下简称“《双减意见》”），将“双减”工作提到重
要位置。2021年7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《双减意见》，进一
步提出详细要求。
本次《双减意见》提出的关于规范校外培训行为的相关要求对教育培训行
业以及公司所从事的部分教育培训业务产生重大影响。公司坚决拥护中央精神和部署
，将根据所属城市区域关于“双减”政策的实施细则，迅速制定相应的调整措施，定
位于做国家教育体系的有益补充，积极发挥对学校教育的补缺作用，并将进一步加大
职业教育、国际与基础教育和素质教育领域业务的拓展力度，以满足社会多样化的教
育需求。
二、经营情况的讨论与分析
2020年，突如其来的新冠疫情对教育行业影响深重。2021年上半年，国内
新冠疫情得到有效控制，公司教育培训业务逐步恢复。随着针对教育培训行业的政策
和监管措施不断出台，公司一方面积极“恢复生产”，尽力弥补疫情造成的损失，一
方面主动响应规范办学的要求，严格落实政府部门相关要求，加快产品转型，持续整
合优化现有校区，不断提升教育质量和服务水平，推动公司规范化经营。2021年上半
年，除部分位于疫情发生区的校区业务开展受到影响外，公司各项业务均正常开展。
报告期内，公司实现营业收入9.02亿元，同比增长14.80%，归属于上市公
司股东的净利润为1.69亿元，同比增长310.91%。
（一）推进关键战略举措，助力业务提升
2021年上半年，公司全力推动产品力提升、学科运营、校区一体化管理等
重点工作。公司通过推动产品研发、教师队伍能力提升，助力教学服务品质改善；公
司持续推进新营销转型，推动营销中台建设及销售效能提升工作，通过学科运营切实
提升营销效率；公司建立校区一体化管理制度及设立校区一体化工作组，统筹、协调
和管理校区一体化工作，并根据业务节奏强化过程管理，推动校区精细化、精益化运
营，实现公司整体业务健康度的提升。
（二）持续推进科技赋能，提升组织能力
2021年上半年，公司继续推进科技赋能，完善业财标准化、“BOSS”等信
息系统建设，积极推进CRM系统建设并与“BOSS”、在线网校等系统对接，通过产品
技术研发、线上平台搭建、在线业务推进、信息系统建设升级等工作助力公司业务发
展。
同时，公司结合战略规划实施进展及实际业务情况对原事业部/群等部分组
织架构进行适度调整，深化事业部协同；围绕公司战略要求和业务规划，继续完成人
才盘点及人力资源优化工作，打造符合公司后续战略发展的阶梯式人才队伍；巩固教
师招聘培养体系建设，持续通过选拔培养内部导师，教师线下集中培训等措施，进一
步打造优秀师资队伍；进一步优化员工绩效考评方案，持续优化并改进绩效管理。
（三）处置低效闲置资产，提升运营管理效率
2021年上半年，公司开展相关低效闲置资产、股权的处置工作，提升了公
司的经营管理效率，降低了公司的运营风险，也为公司应对政策变化、及时转型打下
了基础。
2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅出台的《双减意见》进一步提
出了校外培训机构的各项规范要求，对公司未来经营构成重大考验。截止本报告期末
，公司教育培训业务实现营业收入8.50亿元，占公司营业收入比例94.25%，涉及学科
类培训的业务收入约占公司营业收入的80.68%。
公司深刻认识国家“双减”政策的重大意义，坚决拥护党中央的决策部署
，及时调整公司战略举措，从加强规范经营、产品和服务转型入手，积极优化相关业
务，公司根据相关规定在合规的前提下开展教学及服务，促进学生全面健康成长。
目前，公司已依托幼少儿领域传统产品优势，着力优化幼少儿领域素质教
育产品体系，突出素质教育特色，加大力度提升素质教育业务规模。公司已将幼儿素
质教育业务整体升级为“凯顿儿童成长中心”，主要针对幼少儿核心素养与能力发展
需要，以科学、艺术、语言三大领域为核心，同时关注幼少儿的社会行为发展和身心
健康两大领域，推出多元化的素质发展系列产品。
公司积极探索与学校的合作模式，寻求学校课后服务合作路径，开展基础
教育托管合作，力争凭借优秀产品品质、专业师资、专业服务、科技赋能及快速迭代
等优势，为学校教育服务提供有益补充，助力建立起良好的教育生态圈。
公司相应国家号召，大力发展职业教育，将职业教育提升为公司重点战略
业务。公司凭借在职业教育领域的多年积累，已在中高职院校贯通学历培养，智能制
造、计算机、艺术设计、医学护理等特色专业群共建，双元制工学合一学历提升教育
服务，资格技能招录培训等方面打下基础，未来将进一步加快发展，为社会提供各类
合格职业技能人才，并满足国民终身教育的需求。
公司在国际与基础教育领域亦有多年的探索，通过品牌和科技特色、国际
视野的优质课程以及优秀的学校管理、教学管理人才的输出，已与全国近10所K12全
日制学校达成深度合作协议，业务拓展保持着良好的发展势头。
公司将继续坚守教育初心，深入落实“双减”政策要求，调整业务及产品
线，整合校区打造综合校，优化组织架构，强化运营管理。同时，公司将进一步强化
企业规范化运营，顺应行业不断规范的大趋势，更好地满足社会多样化的教育需求，
推动公司业务持续健康发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
“双减”政策对公司从事学科类培训业务的校区的运营模型、营业收入、
现金流等产生重大影响。
三、可能面对的风险
1、政策法规风险
教育培训行业政策和监管不断趋严，行业监管政策和细则密集出台。2021
年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《双减意见》，全面从严治理学科类校
外培训行为。《双减意见》对学科培训机构性质、办学许可证、从业教师、教师资格
证、培训时间、培训内容、培训形式、培训场地、培训价格、营销方式、融资方式等
方面进行了严格的限制和规范，公司如何应对《双减意见》落地实施产生的影响将是
未来公司面临的重大挑战。
2、业务转型风险
公司目前以教育培训为主营业务，涉及K12学科教育、K12素质教育、职业
教育、国际与基础教育等业务领域。其中，教育培训业务中涉及学科类培训的业务收
入约占本期公司营业收入的80.68%。
本次《双减意见》的发布以及贯彻实施，将对公司经营业务产生重大的影
响。教育培训行业新政策下的业务调整、战略转型将给公司带来巨大的挑战。此外，
因公司业务转型所带来的校区关停、租赁违约赔付、人力资源结构调整等产生的费用
，可能对公司未来现金流和利润造成一定影响。
3、新冠疫情风险
新冠疫情依然存在不确定性，公司线下教学中心可能再度受疫情影响暂停
运行。如何顺利转移教学活动至线上，保障课件、老师、授课方式同步线上化并保证
学习效果，是公司需持续应对的问题。
4、并购整合风险
近两年公司开展了相关的并购整合业务并参与设立多个产业基金。并购投
资项目受宏观经济、行业周期、投资标的经营、交易方案等多种因素影响，产生收益
水平不确定的风险，且进一步考验公司对并购项目的投后运营与管理能力。
四、报告期内核心竞争力分析
1、良好的口碑及品牌形象。公司在上海地区拥有多年品牌和客户积累，受
众客群广泛，有较高的客户认可度和信任度。历年来公司多次荣获“中国十大品牌教
育集团”、“最受喜爱的教育培训机构”、“最具号召力品牌”、“教育行业公益企
业”、“公信力教育品牌”和“杰出品牌形象奖”等多项荣誉。2021年6月，公司旗
下“昂立外语”品牌荣获“上海品牌”和“服务认证”双证认证，成为教培行业首家
双证认证企业。公司从教育本性出发，力争成为受尊敬、值得信赖的中国一流教育服
务企业。
2、丰富的教育资源及产品品类。公司具有开展各类教育服务业务的基础，
提供K12学科教育、K12素质教育、K12全日制学校运营、高职院校、职业培训、日语
教育、高端管理继续教育等教育产品，满足不同类型、不同年龄段学员的多元化学习
需求。
3、优秀的师资团队及教学服务能力。公司深耕上海市场三十余年，在多年
的本地化课程研发中积累了大量的经验及方法，帮助学生实现学习能力和综合素质的
全面提升。公司高度重视优质师资的选育用留，持证上岗，通过精心打磨的标准化教
师培训课程和优秀的带教机制，实现优质教师的蓄水池功能，为一线业务发展及教学
品质提升提供坚实保障。
4、精细化运营管理的直营教学中心。公司持续加强教学中心的一体化运营
管理，升级门店软硬件设施，优化运营管理流程和效率，力求为学员提供更加稳定、
优质的学习体验和教学服务。
5、持续的迭代升级和创新能力。公司在三十余年的发展历程中持续跟进市
场变化，升级业务和产品，满足不断变化的客户需求。公司的创新思维一直贯穿业务
模式创新、管理创新、课程创新、教学创新等多个方面。近两年来，公司加速布局OM
O产品，对旗下线上业务进行转型升级，优化不同场景的学习和教学过程。公司日积
月累形成的产品研发能力、管理能力、创新能力和应变能力，正不断锻造公司持续稳
定经营的核心竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情给全球经济带来了巨大冲击，对教育培
训行业的影响尤为深重。受线上培训加速渗透、线下竞争愈发激烈、政府监管趋严等
多重因素的影响，公司的经营活动以及持续发展经受了极大挑战和考验。根据中央应
对新冠肺炎疫情工作领导小组有关会议精神，和上海市政府结合疫情防控实际情况的
具体要求，公司线下教育业务暂停运营近5个月之久，直至六月下旬，才陆续恢复线
下上课。
由于疫情期间公司线下业务近5个月全面停滞，但房租、人力等固定成本继
续发生，加上线上课程投入、防疫物资消耗等新增费用开支，导致营业收入、利润均
同比出现大幅度下降。2020年度，公司实现营业收入18.09亿元,归属上市公司股东的
净利润为-2.48亿元。其中，教育培训业务实现营业收入15.21亿元，占公司营业收入
比例84.08%。
1、积极采取措施应对疫情考验
为应对疫情期间线下教育业务无法开展的严峻局面，公司应对迅速，及时
将线下课程转为线上，通过线上授课和OMO产品实现疫情期的业务过渡，降低疫情对
学员课程进度的影响。公司持续优化在线课程产品、完善技术平台、加强教师在线授
课技能培训、强化学员服务，以实际行动响应政府“停课不停学，停课不停教”的号
召，全面经受住了疫情的考验，并进一步促使公司提前发力在线教育和科技赋能的战
略布局。
2020年公司各项主要业务受疫情影响程度不一。幼儿素质和小学全科培训
业务受疫情冲击最为明显，公司不断努力采取措施，逐步恢复在读活跃学员数，保障
业务平稳开展。中学全科培训业务需求在下半年快速恢复并稳定增长。全国业务有序
推进，TOB业务恢复快速，TOC业务同比亏损收窄。在线业务抓住机遇，在疫情期间不
断扩大业务规模。职业教育业务疫情期间业务平稳推进，并于年内完成嘉兴南洋职业
技术学院的资产确认协议签署工作。国际及基础教育业务及时调整业务结构，加速开
展中小学校托管业务，业务规模逐步扩大。
2、加快推进业务整合，优化业务结构
公司打通事业部间的组织架构和管理体系，通过统一校区、产品、市场、
运营及相关管理职能，促进事业部间品牌及产品在校区层面的实质协同，提升公司整
体运营效率及产品竞争力。截至目前，公司事业部已整合为：中学生事业部、小学生
事业部、智立方上海事业部、素质事业部、全国业务发展中心、在线业务发展中心、
国际与基础教育事业部、职业教育与综合业务事业部。
2020年度，公司通过建立校区运营健康度模型及指标库，持续推动部分教
学中心整合优化，进一步提升校区运营健康度。截至2020年末，公司旗下直营教学中
心共214所，其中上海地区小学全科培训77家，中学全科培训39家，VIP个性化培训33
家，少儿素质培训25家，上海以外教学中心40家，分布于宁波、杭州、长沙、西安、
常州、南通、合肥等城市。2020年末，公司K12培训在读学员近15万人。
在整合业务的同时，公司有序推动非核心业务资产的优化。
3、明确3+3战略实施步骤，优化业务模式
2020年度，公司围绕“一体两翼”发展战略，不断明晰战略路径，坚定推
动战略落地。根据外部环境变化，将战略规划分两阶段推进，每三年一个阶段，每三
年为一阶段，即“3+3”战略实施步骤。根据战略和市场变化，不断打磨、优化业务
模式。基于前期业务基础并借鉴行业优秀企业经验，持续推动班课业务向四季切齐模
式转变，强化中台建设，持续推动产品研发、师资升级和服务能力提升，注重口碑打
造、学科运营、学员留存。线上业务聚焦“同城直播大班”，加快转型升级。
4、建立以客户为中心的产品及市场体系
公司于年内设立产品学科部，搭建公司整体产品框架，完善各事业部产品
管理体系，以入口班为抓手推动暑秋课程产品及研训学物料研发与共创，不断优化迭
代研训学一体化流程，持续提升公司产品力。基于昂立教育36年历史沉淀，从学生和
家长角度提炼出最适合昂立教育的产品。
公司启动产品联合研发，从入口年级入手，依托原有的产品基础和教学经
验，结合现代信息技术，联合打造具备行业竞争力的产品体系，在入口班推广中已初
见成效。
公司成立市场营销部，统筹市场营销资源，提升专项投放效能，优化市场
投放结构。通过渠道集采节约成本。增加“直播、社群、内容”等营销新模式，加大
线上营销投放力度。组建学科运营团队，完善“学科运营、用户增长、产品管理”的
全新市场管理架构，助力市场人数同比下降17%。
5、深入推进科技赋能，助力业务发展
公司在疫情期间全面实现线下业务转线上，基于公司现有业务模式和产品
、教师等资源，通过内部信息系统及合作平台，跑通线上教学服务全过程，平稳实现
各事业部线上教学服务。
积极推进业财标准化、“BOSS”、“智学习”等信息系统建设，加紧研发
自有直播平台，持续强化线下业务信息技术支持，升级先进教学设备，不断提升教学
服务体验，并着手相关知识产权产品建设。
6、强化中台能力建设，加强职能赋能
2020年，公司以K12教育培训业务为核心，夯实总部职能体系和中台建设，
加强产品研发及标准化运营管理体系构建，深化事业部协同，推进人才体系搭建和企
业文化建设，赋能作用初显。
公司建立统招统培教师招聘培养体系，通过选拔培养内部导师，新师线下
集中培训等措施，为师资队伍建设打开新局面。全面开展人才盘点工作，组织搭建四
级人才培养体系，以“金柏、银松、优才、橙才”四大项目为抓手，体系化、流程化
、规模化进行各层级人才的统筹培养和输送，不断完善集团人才发展体系，助力人才
队伍建设。
公司总部牵头梳理优化各项管理制度及流程，加强风险控制和内控管理，
使其实现制度化和常态化，杜绝防范风险；强化集中采购并在K12业务范围全覆盖；
进一步强化校区合规化经营，建立了总部贯通至校区的合规风险管控及应急体系，提
高公司经营及校区运营规范化程度。
2021年，是公司“3+3”战略步骤的开局之年，也是公司战略实施的关键一
年。外部环境依然复杂，疫情短期内对业务仍有影响，公司将坚定不移地秉持“一体
两翼”战略，持续推进一个昂立、客群导向的组织强化，推进全国业务拓展以及科技
赋能，重点围绕各客群需求，升级教学服务品质，优化产品端架构，不断提升业务健
康度，从而推动公司业务长足发展。
二、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
从行业竞争格局看，新冠疫情对传统线下教育业态造成巨大冲击，将加速
行业的调整，促使市场向拥有强大自主产品研发能力、精细化运营管理能力和教育科
技应用超前的头部企业聚集。随着直播、大数据、人工智能等技术在教育培训行业的
应用探索逐渐走向成熟，越来越多新的商业模式、新的教育产品不断涌现，以满足用
户多元化、个性化的教育诉求，触达更广阔的市场空间。教育培训行业规模化打法趋
于成熟。“系统化、工业化”的四季切齐班课业务是教培企业规模化增长的核心驱动
力；VIP个性化教育是教培市场的重要组成部分；素质类培训是教培企业的重要战略
布局，是客群生态链打造的重要基础；未来会深度结合科技创新探索出多种OMO产品
。随着市场变化从“纯销售导向”逐步向“精细化运营的后端提效”转型，教培行业
集中度进一步提升，马太效应加剧，教培企业进入精细化竞争阶段。当前不论线上和
线下都已形成强势的头部企业，且建立了较高的竞争壁垒，未来粗放型的中小企业生
存现状将进一步恶化。2020年的新冠疫情加速淘汰了竞争力弱、且商业模式不可持续
的中小机构，加速行业洗牌。未来几年将是教培企业抓住机遇，重塑行业地位的关键
时期。传统教育培训行业需适应新的市场变化，在线下模式的基础上，融合教育科技
和线上教育，迅速变革转型，科技赋能也将成为未来几年传统教培机构的重要逐力点
。
从教育培训模式来看，教培行业的产品形态将持续迭代升级，2020年的新
冠疫情重塑教育行业格局，对线上和线下教育企业都产生了深远的影响，未来“线下
+线上”相融合的OMO业务模式将会成为行业发展的主流方向。线上教育进一步普及，
推动多家线上教育企业快速发展，也催生出针对不同年龄段的多种线上产品及教学模
式。当前行业探索出的最大赛道为K12直播大班课，已在几年内形成几家头部企业，
且在资本、流量、技术等层面形成了较高的竞争壁垒。同时，新冠疫情也加速了线下
教育企业的互联网化，包括经营数字化、产品OMO化、业务环节线上化等。未来，科
技和互联网将持续改变教育行业，无论线下和线下教育企业都需敏锐察觉市场变化，
捕捉客户需求，通过科技赋能和OMO助力企业核心竞争力提升，打造竞争壁垒。OMO模
式下，线上教育的数据化、高效能和线下教育的重体验、重服务的各自优势将会被充
分融合发挥，优势互补，打造出更能提高用户体验的教学场景。随着5G等基础设施建
设的加速以及教育硬件的不断完善，未来的教育场景存在更多想象的空间，OMO将成
为一种长期趋势，这也为传统教培企业提出更多的挑战。因此，传统教培企业在提高
产品力、区域扩张能力之外，叠加在线教育和教育能力将成为企业决胜的关键要素。
从教育培训行业的地域发展来看，三四五线城市或将成为行业龙头的主要
角逐战场，也是头部教培企业未来的主要增长点。传统线下门店扩张的模式投资大，
区域壁垒高，扩张缓慢，因此一直难以下沉。在一二线城市日渐饱和的情况下，未来
三四线城市将成为教培企业重要的增量来源。低线级城市缺少品牌化连锁化的教培服
务，但其教育需求是一片不可忽视的长尾市场。对教培企业来说，跨区域扩张和市场
下沉是大势所趋，目前行业探索出直营、加盟、TOB产品输出和线上教育等模式攻占
下沉市场。未来根据不同层级市场特点，采取不同的业务模式是教培企业实现跨区域
扩张的重要方式。在疫情的影响下，市场对在线教育的认知和接受度快速提升，在线
教育将成为未来教培龙头向三四五线城市扩张的主要方式。除此以外，在线教育能扩
大优质师资的效能和辐射范围，将有效解决低线级城市优质师资匮乏的困境，促进教
育资源的公平发展。
(二)公司发展战略
公司将实施“一体两翼”发展战略。“一体”，即通过事业部整合协同聚
焦K12培训核心业务，“两翼”，即通过全国扩张和科技赋能实现第二增长曲线，力
图打造专业、有温度、值得信赖的教育品牌。
根据外部环境变化，公司已明确将战略规划分两阶段推进，每三年为一阶
段，即“3+3”战略实施步骤：第一阶段，针对业务基础较扎实的上海市场VIP个性化
培训、中学全科培训、小学全科培训等业务在原有业务基础之上持续升级，针对全国
、素质、在线、国际、职业等业务重点夯实业务基础及团队建设；第二阶段，将持续
深化成熟业务竞争优势，借助全国、在线业务规模放量，争取2026年基本实现阶段性
战略目标。
1、强化K12教育培训核心能力。通过教研升级和师资队伍优化，建立以客
户价值为核心的产品驱动型业务模式，继续剥离亏损长尾业务。建立客群导向的事业
部架构和产品图谱，加强业务间协同共赢，凝聚品牌价值及影响力。
2、深化科技赋能。完善公司数字化经营管理体系；跟进市场变化，持续升
级线上和线下业务模式及产品形态，适应不断变化的客户需求；持续探索教育科技应
用，优化教师授课及学生学习的方式及效率。
3、打造“一个昂立”的全国拓展体系，聚焦重点城市直营业务扩张；同时
，在三四线城市通过加盟网络实现市场下沉，提升TOB产品竞争力及运营管理能力输
出，提升加盟商运营健康度，夯实异地拓展支撑体系。
(三)经营计划
2021年公司秉持业务聚焦原则下的“一体两翼”战略，进一步明确各业务
线发展方向，围绕客群需求，升级教学服务品质，优化产品端架构，提升用户留存及
口碑，打造良性业务循环，推动公司长足健康发展。
K12学科培训：班课与个性化业务协同发展，聚焦入口年级，通过联合研发
打造上下贯通的产品体系，以统招统培打造规模化教师供给体系，强化核心业务市场
竞争力，推进规模化扩张速度。
幼儿素质教育：聚焦3-6岁学员，打造客群基础，协同旗下素质教育品牌共
同发展，统一产品建设及品牌形象，强化产品研发、市场投放、校区运营协同效应，
提升运营效能。
异地业务：聚焦重点直营城市，加快异地城市中台建设，推进K12核心业务
的规模化复制，同时结合本地市场特点，实现业务策略落地。加盟业务，聚焦三四线
城市，提升产品及系统化运营管理方案输出能力，赋能客户，实现共赢。线上教育：
聚焦上海初高中学员，打造本地化直播大班课第一品牌，升级产品及师训体系，强化
服务能力，提升线上学习体验及效果。
国际与基础教育：强化国际课程和特色课程研发优势，拓展合作办学等对
公业务，同时，基于客群资源，开拓国内外双文凭、游学及出国留学咨询等业务，打
造国内外国际教育业务闭环。
职业教育；依托品牌优势，增强对外合作，推动院校托管等重点项目建设
，同时，强化职业技能培训业务。
2021年将具体围绕以下几方面重点工作展开：
一、狠抓疫情防控工作，落实应对预案，常态化防控，降低疫情反复对公
司业务的冲击；
二、深入促进产品驱动模式转型，完善昂立教育产品体系梳理和优化，持
续提升产品力，塑造公司核心竞争力；
三、全力推动学科运营工作落地，加速市场营销模式转型，促进市场营销
整体效率提升；
四、强化校区一体化管理，常态化开展校区优化工作，提升校区运营健康
度；
五、加快科技赋能步伐，基于管理流程优化迭代升级管理信息系统，强化
产品技术研发支持，完善各类信息系统和平台建设；六、深入推进城市战略，强化职
能总部对全国业务赋能，落地K12业务的规模化运作，推进全国业务拓展；七、明确
职业教育与国际教育业务发展战略，确定业务模式和发展途径，实现与K12业务的协
同发展；
八、推进公司资产梳理和低效资产处置，集中资源大力发展公司教育培训
主营业务；
九、推进流程优化和制度建设，强化内控管理，持续专项推进校区合规工
作，确保公司合规健康运营；
十、持续提升组织能力，完善公司管理体系，优化组织架构，同时完善公
司四级人才培养体系和人才盘点机制，激活组织活力，促进组织进化；十一、推进多
层级激励方案落地，创新激励机制，全方位激活团队活力；
十二、全面加强企业文化建设和宣传，升级公司品牌形象并形成贯通至公
司战略的公司品牌宣传体系。
(四)可能面对的风险
1、新冠疫情风险
2020年因新冠疫情影响，导致公司上半年线下门店暂停运营，也因此对公
司业绩带来一定的冲击。未来新冠疫情依然存在不确定性，若疫情加剧，则会影响公
司完成既定目标。若线下教学中心再因疫情暂停运营，如何顺利转移教学活动至线上
，保障课件、老师、授课方式同步线上化并保证学习效果，是公司仍需应对的问题。
2、线上教育竞争风险
线上教育快速渗透并抢占市场，对线下招生带来影响。未来线下培训机构
不单要和本地线下机构竞争，还面临线上教育品牌的强势竞争。目前全国性的线上品
牌在知名度、广告宣传、教育科技研发等层面都有较强的竞争力，对公司核心业务构
成一定挑战。
3、政策风险
教培行业政策和监管不断趋严，未来在证照审批、线下机构营业许可、预
收款收费模式及管理等层面，均有可能持续收紧。未来公司如何在强监管的政策风险
压力下，在合规经营的同时实现高效发展，是公司未来面临的重大挑战。
4、经营管理风险
2020年度，公司深化事业部整合，同时进行组织架构的相应调整，如何在
后续经营管理中落地事业部内业务协同，是公司需面临的重要挑战。
同时根据公司战略，公司拟加速业务在全国范围内扩张，实施重点城市战
略。针对外地教育培训市场的客户特点、竞争格局和本地化学情，以及公司在当地的
业务基础，公司需解决外地团队搭建、运营管理机制优化、产品本地化等问题，以应
对新市场扩张的不确定性。
5、人力资源风险
公司“一体两翼”发展战略要求加快全国拓展和科技赋能，未来公司必须
面对业务规模快速扩张与经营管理能力匹配的风险，主要表现为人力成本不断增加，
导致当期利润水平及利润率下降的风险；教育培训行业人才流动性强，尤其是核心管
理及研发团队、骨干师资流失可能对公司长期稳定发展带来不利影响。公司2020年度
全面开展人才盘点工作，组织搭建四级人才培养体系，体系化、流程化、规模化进行
各层级人才的统筹培养和输送，通过核心人才的快速成长带动组织能力的加速迭代。
与此同此，公司于2020年11月顺利启动第二轮用于员工股权激励和员工持股计划的股
份回购工作，用以开展股权激励，进一步检验人才政策成效。
6、并购整合风险
2019年度公司开展并购整合业务，先后收购上海育伦教育科技发展有限公
司部分股权、收购上海凯顿信息科技有限公司部分股权、收购上海昂立优培教育培训
有限公司部分股权，并参与设立了多个基金。2020年，上述并购投资项目受新冠肺炎
疫情影响不一，除去疫情影响的不可抗力，一般正常运营也会受宏观经济、行业周期
、投资标的经营、交易方案等多种因素影响，产生收益水平不确定的风险，且进一步
考验公司对并购项目的投后运营与管理能力。
三、报告期内核心竞争力分析
1、良好的口碑及品牌形象。公司在上海地区拥有多年品牌和客户积累，受
众客群广泛，有较高的客户认可度和信任度。历年来公司多次荣获“中国十大品牌教
育集团”、“最受家长信赖课外教育机构”、“优秀课外辅导机构”、“课外教育五
星金牌教师团队”、“最受喜爱的教育培训机构”、“最具号召力品牌”、“教育行
业公益企业”和“公信力教育品牌”等多项荣誉。从2020年起，公司不断对核心产品
进行升级，加强内部业务协同，进一步提升“昂立外语”、“昂立少儿”、“昂立中
学生”、“昂立智立方”等品牌影响力，持续将“昂立教育”品牌推向全国，力争成
为受尊敬、值得信赖的中国一流教育服务企业。
2、丰富完整的教育产品线。昂立教育经过多年发展，旗下品牌及业务涵盖
小学全科（昂立外语、昂立少儿）、初高中全科（昂立中学生）、K12个性化教育（
昂立智立方）、幼儿素质教育（凯顿美语、小法狮、昂立国学）、在线教育（昂立新
课程、昂立在线），能够满足学员不同年龄段的多元化学习需求。同时，公司提供K1
2全日制学校运营、高职院校、职业培训、日语教育、高端管理继续教育等教育产品
，满足K12学员高端需求及不同类型成人教育需求，立志打造全体系的教育产品图谱
，为广大学员提供一站式全方位的教育服务。
3、优质的本地化教学课程。昂立教育深耕上海市场三十余年，深入敏锐把
握上海本地学情及学生学习特点，持续研发适宜本地需求的优质教学课程产品，帮助
学生培养学习兴趣，激发自主学习的动力，建立良好的学习习惯和方法，进而实现学
习能力和学科成绩的提升。同时，公司在多年的本地化课程研发中积累了大量的经验
及方法，助力全国市场的属地化产品研发，力求为不同区域市场的客户带来最贴合需
求的课程产品和教学服务。
4、优秀的师资队伍。昂立教育源自上海交通大学，历来在高端人才引进方
面享有天然优势。近年来，公司更加强重视优质师资的选育用留，加大校园招聘力度
，招募优秀毕业生，快速推进统招统培和管培生制度落地，通过精心打磨的标准化教
师培训课程和优秀的带教机制，实现优质教师的蓄水池功能，为一线业务发展及教学
品质提升提供坚实保障。
5、精细化运营管理的直营教学中心。公司直营教学中心遍布长三角地区，
经过2020年逐步的优化和调整，公司已在上海地区及外地区域布局近214家直营教学
中心。同时，公司持续加强学习中心的一体化运营管理，升级门店软硬件设施，优化
运营管理流程和效率，力求为学员提供更加稳定、优质的学习体验。公司在全国拥有
1400多所合作学校，随着公司教育培训业务向全国扩张，公司将逐步把上海地区先进
的教学理念、领先的师资、前端的教学产品带向全国，发挥上海作为市场全国教育高
地的辐射作用，助力全国的学子卓越成长。
6、持续的迭代升级能力。公司在三十余年的发展历程中持续跟进市场变化
，升级业务和产品，满足不断变化的客户需求。公司的创新思维一直贯穿业务模式创
新、管理创新、课程创新、教学创新等多个方面。2020年在新冠肺炎疫情影响下，公
司加速布局OMO产品，对旗下线上业务进行转型升级，优化不同场景的学习和教学过
程。公司日积月累形成的产品研发能力、管理能力和创新能力正不断锻造公司持续稳
定经营的核心竞争力。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司以教育培训为主营业务，涉及K12学科教育、K12素质教育、职业教育
、国际与基础教育等业务领域。
在K12教育领域，公司为3-18岁学生提供班课和个性化的全科教育以及素质
教育。同时，公司布局线上教育和OMO产品，提供全方位多样化的服务。
在职业教育领域，公司业务涵盖高等职业院校、职业技能培训、日语教育
和高端管理继续教育培训，通过研发、引进和整合国内外优质职业教育资源，开展举
办及输出品牌、课程、师资和管理等模式的职业教育业务。
在国际与基础教育领域，公司通过国际教育园区托管运营和举办国际教育
、基础教育项目开展业务，并提供学校整体运营服务。
2021年上半年，教育培训行业的监管政策不断趋严。2021年5月，中央全面
深化改革委员会第十九次会议审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负
担和校外培训负担的意见》（以下简称“《双减意见》”），将“双减”工作提到重
要位置。2021年7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《双减意见》，进一
步提出详细要求。
本次《双减意见》提出的关于规范校外培训行为的相关要求对教育培训行
业以及公司所从事的部分教育培训业务产生重大影响。公司坚决拥护中央精神和部署
，将根据所属城市区域关于“双减”政策的实施细则，迅速制定相应的调整措施，定
位于做国家教育体系的有益补充，积极发挥对学校教育的补缺作用，并将进一步加大
职业教育、国际与基础教育和素质教育领域业务的拓展力度，以满足社会多样化的教
育需求。
二、经营情况的讨论与分析
2020年，突如其来的新冠疫情对教育行业影响深重。2021年上半年，国内
新冠疫情得到有效控制，公司教育培训业务逐步恢复。随着针对教育培训行业的政策
和监管措施不断出台，公司一方面积极“恢复生产”，尽力弥补疫情造成的损失，一
方面主动响应规范办学的要求，严格落实政府部门相关要求，加快产品转型，持续整
合优化现有校区，不断提升教育质量和服务水平，推动公司规范化经营。2021年上半
年，除部分位于疫情发生区的校区业务开展受到影响外，公司各项业务均正常开展。
报告期内，公司实现营业收入9.02亿元，同比增长14.80%，归属于上市公
司股东的净利润为1.69亿元，同比增长310.91%。
（一）推进关键战略举措，助力业务提升
2021年上半年，公司全力推动产品力提升、学科运营、校区一体化管理等
重点工作。公司通过推动产品研发、教师队伍能力提升，助力教学服务品质改善；公
司持续推进新营销转型，推动营销中台建设及销售效能提升工作，通过学科运营切实
提升营销效率；公司建立校区一体化管理制度及设立校区一体化工作组，统筹、协调
和管理校区一体化工作，并根据业务节奏强化过程管理，推动校区精细化、精益化运
营，实现公司整体业务健康度的提升。
（二）持续推进科技赋能，提升组织能力
2021年上半年，公司继续推进科技赋能，完善业财标准化、“BOSS”等信
息系统建设，积极推进CRM系统建设并与“BOSS”、在线网校等系统对接，通过产品
技术研发、线上平台搭建、在线业务推进、信息系统建设升级等工作助力公司业务发
展。
同时，公司结合战略规划实施进展及实际业务情况对原事业部/群等部分组
织架构进行适度调整，深化事业部协同；围绕公司战略要求和业务规划，继续完成人
才盘点及人力资源优化工作，打造符合公司后续战略发展的阶梯式人才队伍；巩固教
师招聘培养体系建设，持续通过选拔培养内部导师，教师线下集中培训等措施，进一
步打造优秀师资队伍；进一步优化员工绩效考评方案，持续优化并改进绩效管理。
（三）处置低效闲置资产，提升运营管理效率
2021年上半年，公司开展相关低效闲置资产、股权的处置工作，提升了公
司的经营管理效率，降低了公司的运营风险，也为公司应对政策变化、及时转型打下
了基础。
2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅出台的《双减意见》进一步提
出了校外培训机构的各项规范要求，对公司未来经营构成重大考验。截止本报告期末
，公司教育培训业务实现营业收入8.50亿元，占公司营业收入比例94.25%，涉及学科
类培训的业务收入约占公司营业收入的80.68%。
公司深刻认识国家“双减”政策的重大意义，坚决拥护党中央的决策部署
，及时调整公司战略举措，从加强规范经营、产品和服务转型入手，积极优化相关业
务，公司根据相关规定在合规的前提下开展教学及服务，促进学生全面健康成长。
目前，公司已依托幼少儿领域传统产品优势，着力优化幼少儿领域素质教
育产品体系，突出素质教育特色，加大力度提升素质教育业务规模。公司已将幼儿素
质教育业务整体升级为“凯顿儿童成长中心”，主要针对幼少儿核心素养与能力发展
需要，以科学、艺术、语言三大领域为核心，同时关注幼少儿的社会行为发展和身心
健康两大领域，推出多元化的素质发展系列产品。
公司积极探索与学校的合作模式，寻求学校课后服务合作路径，开展基础
教育托管合作，力争凭借优秀产品品质、专业师资、专业服务、科技赋能及快速迭代
等优势，为学校教育服务提供有益补充，助力建立起良好的教育生态圈。
公司相应国家号召，大力发展职业教育，将职业教育提升为公司重点战略
业务。公司凭借在职业教育领域的多年积累，已在中高职院校贯通学历培养，智能制
造、计算机、艺术设计、医学护理等特色专业群共建，双元制工学合一学历提升教育
服务，资格技能招录培训等方面打下基础，未来将进一步加快发展，为社会提供各类
合格职业技能人才，并满足国民终身教育的需求。
公司在国际与基础教育领域亦有多年的探索，通过品牌和科技特色、国际
视野的优质课程以及优秀的学校管理、教学管理人才的输出，已与全国近10所K12全
日制学校达成深度合作协议，业务拓展保持着良好的发展势头。
公司将继续坚守教育初心，深入落实“双减”政策要求，调整业务及产品
线，整合校区打造综合校，优化组织架构，强化运营管理。同时，公司将进一步强化
企业规范化运营，顺应行业不断规范的大趋势，更好地满足社会多样化的教育需求，
推动公司业务持续健康发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
“双减”政策对公司从事学科类培训业务的校区的运营模型、营业收入、
现金流等产生重大影响。
三、可能面对的风险
1、政策法规风险
教育培训行业政策和监管不断趋严，行业监管政策和细则密集出台。2021
年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《双减意见》，全面从严治理学科类校
外培训行为。《双减意见》对学科培训机构性质、办学许可证、从业教师、教师资格
证、培训时间、培训内容、培训形式、培训场地、培训价格、营销方式、融资方式等
方面进行了严格的限制和规范，公司如何应对《双减意见》落地实施产生的影响将是
未来公司面临的重大挑战。
2、业务转型风险
公司目前以教育培训为主营业务，涉及K12学科教育、K12素质教育、职业
教育、国际与基础教育等业务领域。其中，教育培训业务中涉及学科类培训的业务收
入约占本期公司营业收入的80.68%。
本次《双减意见》的发布以及贯彻实施，将对公司经营业务产生重大的影
响。教育培训行业新政策下的业务调整、战略转型将给公司带来巨大的挑战。此外，
因公司业务转型所带来的校区关停、租赁违约赔付、人力资源结构调整等产生的费用
，可能对公司未来现金流和利润造成一定影响。
3、新冠疫情风险
新冠疫情依然存在不确定性，公司线下教学中心可能再度受疫情影响暂停
运行。如何顺利转移教学活动至线上，保障课件、老师、授课方式同步线上化并保证
学习效果，是公司需持续应对的问题。
4、并购整合风险
近两年公司开展了相关的并购整合业务并参与设立多个产业基金。并购投
资项目受宏观经济、行业周期、投资标的经营、交易方案等多种因素影响，产生收益
水平不确定的风险，且进一步考验公司对并购项目的投后运营与管理能力。
四、报告期内核心竞争力分析
1、良好的口碑及品牌形象。公司在上海地区拥有多年品牌和客户积累，受
众客群广泛，有较高的客户认可度和信任度。历年来公司多次荣获“中国十大品牌教
育集团”、“最受喜爱的教育培训机构”、“最具号召力品牌”、“教育行业公益企
业”、“公信力教育品牌”和“杰出品牌形象奖”等多项荣誉。2021年6月，公司旗
下“昂立外语”品牌荣获“上海品牌”和“服务认证”双证认证，成为教培行业首家
双证认证企业。公司从教育本性出发，力争成为受尊敬、值得信赖的中国一流教育服
务企业。
2、丰富的教育资源及产品品类。公司具有开展各类教育服务业务的基础，
提供K12学科教育、K12素质教育、K12全日制学校运营、高职院校、职业培训、日语
教育、高端管理继续教育等教育产品，满足不同类型、不同年龄段学员的多元化学习
需求。
3、优秀的师资团队及教学服务能力。公司深耕上海市场三十余年，在多年
的本地化课程研发中积累了大量的经验及方法，帮助学生实现学习能力和综合素质的
全面提升。公司高度重视优质师资的选育用留，持证上岗，通过精心打磨的标准化教
师培训课程和优秀的带教机制，实现优质教师的蓄水池功能，为一线业务发展及教学
品质提升提供坚实保障。
4、精细化运营管理的直营教学中心。公司持续加强教学中心的一体化运营
管理，升级门店软硬件设施，优化运营管理流程和效率，力求为学员提供更加稳定、
优质的学习体验和教学服务。
5、持续的迭代升级和创新能力。公司在三十余年的发展历程中持续跟进市
场变化，升级业务和产品，满足不断变化的客户需求。公司的创新思维一直贯穿业务
模式创新、管理创新、课程创新、教学创新等多个方面。近两年来，公司加速布局OM
O产品，对旗下线上业务进行转型升级，优化不同场景的学习和教学过程。公司日积
月累形成的产品研发能力、管理能力、创新能力和应变能力，正不断锻造公司持续稳
定经营的核心竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情给全球经济带来了巨大冲击，对教育培
训行业的影响尤为深重。受线上培训加速渗透、线下竞争愈发激烈、政府监管趋严等
多重因素的影响，公司的经营活动以及持续发展经受了极大挑战和考验。根据中央应
对新冠肺炎疫情工作领导小组有关会议精神，和上海市政府结合疫情防控实际情况的
具体要求，公司线下教育业务暂停运营近5个月之久，直至六月下旬，才陆续恢复线
下上课。
由于疫情期间公司线下业务近5个月全面停滞，但房租、人力等固定成本继
续发生，加上线上课程投入、防疫物资消耗等新增费用开支，导致营业收入、利润均
同比出现大幅度下降。2020年度，公司实现营业收入18.09亿元,归属上市公司股东的
净利润为-2.48亿元。其中，教育培训业务实现营业收入15.21亿元，占公司营业收入
比例84.08%。
1、积极采取措施应对疫情考验
为应对疫情期间线下教育业务无法开展的严峻局面，公司应对迅速，及时
将线下课程转为线上，通过线上授课和OMO产品实现疫情期的业务过渡，降低疫情对
学员课程进度的影响。公司持续优化在线课程产品、完善技术平台、加强教师在线授
课技能培训、强化学员服务，以实际行动响应政府“停课不停学，停课不停教”的号
召，全面经受住了疫情的考验，并进一步促使公司提前发力在线教育和科技赋能的战
略布局。
2020年公司各项主要业务受疫情影响程度不一。幼儿素质和小学全科培训
业务受疫情冲击最为明显，公司不断努力采取措施，逐步恢复在读活跃学员数，保障
业务平稳开展。中学全科培训业务需求在下半年快速恢复并稳定增长。全国业务有序
推进，TOB业务恢复快速，TOC业务同比亏损收窄。在线业务抓住机遇，在疫情期间不
断扩大业务规模。职业教育业务疫情期间业务平稳推进，并于年内完成嘉兴南洋职业
技术学院的资产确认协议签署工作。国际及基础教育业务及时调整业务结构，加速开
展中小学校托管业务，业务规模逐步扩大。
2、加快推进业务整合，优化业务结构
公司打通事业部间的组织架构和管理体系，通过统一校区、产品、市场、
运营及相关管理职能，促进事业部间品牌及产品在校区层面的实质协同，提升公司整
体运营效率及产品竞争力。截至目前，公司事业部已整合为：中学生事业部、小学生
事业部、智立方上海事业部、素质事业部、全国业务发展中心、在线业务发展中心、
国际与基础教育事业部、职业教育与综合业务事业部。
2020年度，公司通过建立校区运营健康度模型及指标库，持续推动部分教
学中心整合优化，进一步提升校区运营健康度。截至2020年末，公司旗下直营教学中
心共214所，其中上海地区小学全科培训77家，中学全科培训39家，VIP个性化培训33
家，少儿素质培训25家，上海以外教学中心40家，分布于宁波、杭州、长沙、西安、
常州、南通、合肥等城市。2020年末，公司K12培训在读学员近15万人。
在整合业务的同时，公司有序推动非核心业务资产的优化。
3、明确3+3战略实施步骤，优化业务模式
2020年度，公司围绕“一体两翼”发展战略，不断明晰战略路径，坚定推
动战略落地。根据外部环境变化，将战略规划分两阶段推进，每三年一个阶段，每三
年为一阶段，即“3+3”战略实施步骤。根据战略和市场变化，不断打磨、优化业务
模式。基于前期业务基础并借鉴行业优秀企业经验，持续推动班课业务向四季切齐模
式转变，强化中台建设，持续推动产品研发、师资升级和服务能力提升，注重口碑打
造、学科运营、学员留存。线上业务聚焦“同城直播大班”，加快转型升级。
4、建立以客户为中心的产品及市场体系
公司于年内设立产品学科部，搭建公司整体产品框架，完善各事业部产品
管理体系，以入口班为抓手推动暑秋课程产品及研训学物料研发与共创，不断优化迭
代研训学一体化流程，持续提升公司产品力。基于昂立教育36年历史沉淀，从学生和
家长角度提炼出最适合昂立教育的产品。
公司启动产品联合研发，从入口年级入手，依托原有的产品基础和教学经
验，结合现代信息技术，联合打造具备行业竞争力的产品体系，在入口班推广中已初
见成效。
公司成立市场营销部，统筹市场营销资源，提升专项投放效能，优化市场
投放结构。通过渠道集采节约成本。增加“直播、社群、内容”等营销新模式，加大
线上营销投放力度。组建学科运营团队，完善“学科运营、用户增长、产品管理”的
全新市场管理架构，助力市场人数同比下降17%。
5、深入推进科技赋能，助力业务发展
公司在疫情期间全面实现线下业务转线上，基于公司现有业务模式和产品
、教师等资源，通过内部信息系统及合作平台，跑通线上教学服务全过程，平稳实现
各事业部线上教学服务。
积极推进业财标准化、“BOSS”、“智学习”等信息系统建设，加紧研发
自有直播平台，持续强化线下业务信息技术支持，升级先进教学设备，不断提升教学
服务体验，并着手相关知识产权产品建设。
6、强化中台能力建设，加强职能赋能
2020年，公司以K12教育培训业务为核心，夯实总部职能体系和中台建设，
加强产品研发及标准化运营管理体系构建，深化事业部协同，推进人才体系搭建和企
业文化建设，赋能作用初显。
公司建立统招统培教师招聘培养体系，通过选拔培养内部导师，新师线下
集中培训等措施，为师资队伍建设打开新局面。全面开展人才盘点工作，组织搭建四
级人才培养体系，以“金柏、银松、优才、橙才”四大项目为抓手，体系化、流程化
、规模化进行各层级人才的统筹培养和输送，不断完善集团人才发展体系，助力人才
队伍建设。
公司总部牵头梳理优化各项管理制度及流程，加强风险控制和内控管理，
使其实现制度化和常态化，杜绝防范风险；强化集中采购并在K12业务范围全覆盖；
进一步强化校区合规化经营，建立了总部贯通至校区的合规风险管控及应急体系，提
高公司经营及校区运营规范化程度。
2021年，是公司“3+3”战略步骤的开局之年，也是公司战略实施的关键一
年。外部环境依然复杂，疫情短期内对业务仍有影响，公司将坚定不移地秉持“一体
两翼”战略，持续推进一个昂立、客群导向的组织强化，推进全国业务拓展以及科技
赋能，重点围绕各客群需求，升级教学服务品质，优化产品端架构，不断提升业务健
康度，从而推动公司业务长足发展。
二、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
从行业竞争格局看，新冠疫情对传统线下教育业态造成巨大冲击，将加速
行业的调整，促使市场向拥有强大自主产品研发能力、精细化运营管理能力和教育科
技应用超前的头部企业聚集。随着直播、大数据、人工智能等技术在教育培训行业的
应用探索逐渐走向成熟，越来越多新的商业模式、新的教育产品不断涌现，以满足用
户多元化、个性化的教育诉求，触达更广阔的市场空间。教育培训行业规模化打法趋
于成熟。“系统化、工业化”的四季切齐班课业务是教培企业规模化增长的核心驱动
力；VIP个性化教育是教培市场的重要组成部分；素质类培训是教培企业的重要战略
布局，是客群生态链打造的重要基础；未来会深度结合科技创新探索出多种OMO产品
。随着市场变化从“纯销售导向”逐步向“精细化运营的后端提效”转型，教培行业
集中度进一步提升，马太效应加剧，教培企业进入精细化竞争阶段。当前不论线上和
线下都已形成强势的头部企业，且建立了较高的竞争壁垒，未来粗放型的中小企业生
存现状将进一步恶化。2020年的新冠疫情加速淘汰了竞争力弱、且商业模式不可持续
的中小机构，加速行业洗牌。未来几年将是教培企业抓住机遇，重塑行业地位的关键
时期。传统教育培训行业需适应新的市场变化，在线下模式的基础上，融合教育科技
和线上教育，迅速变革转型，科技赋能也将成为未来几年传统教培机构的重要逐力点
。
从教育培训模式来看，教培行业的产品形态将持续迭代升级，2020年的新
冠疫情重塑教育行业格局，对线上和线下教育企业都产生了深远的影响，未来“线下
+线上”相融合的OMO业务模式将会成为行业发展的主流方向。线上教育进一步普及，
推动多家线上教育企业快速发展，也催生出针对不同年龄段的多种线上产品及教学模
式。当前行业探索出的最大赛道为K12直播大班课，已在几年内形成几家头部企业，
且在资本、流量、技术等层面形成了较高的竞争壁垒。同时，新冠疫情也加速了线下
教育企业的互联网化，包括经营数字化、产品OMO化、业务环节线上化等。未来，科
技和互联网将持续改变教育行业，无论线下和线下教育企业都需敏锐察觉市场变化，
捕捉客户需求，通过科技赋能和OMO助力企业核心竞争力提升，打造竞争壁垒。OMO模
式下，线上教育的数据化、高效能和线下教育的重体验、重服务的各自优势将会被充
分融合发挥，优势互补，打造出更能提高用户体验的教学场景。随着5G等基础设施建
设的加速以及教育硬件的不断完善，未来的教育场景存在更多想象的空间，OMO将成
为一种长期趋势，这也为传统教培企业提出更多的挑战。因此，传统教培企业在提高
产品力、区域扩张能力之外，叠加在线教育和教育能力将成为企业决胜的关键要素。
从教育培训行业的地域发展来看，三四五线城市或将成为行业龙头的主要
角逐战场，也是头部教培企业未来的主要增长点。传统线下门店扩张的模式投资大，
区域壁垒高，扩张缓慢，因此一直难以下沉。在一二线城市日渐饱和的情况下，未来
三四线城市将成为教培企业重要的增量来源。低线级城市缺少品牌化连锁化的教培服
务，但其教育需求是一片不可忽视的长尾市场。对教培企业来说，跨区域扩张和市场
下沉是大势所趋，目前行业探索出直营、加盟、TOB产品输出和线上教育等模式攻占
下沉市场。未来根据不同层级市场特点，采取不同的业务模式是教培企业实现跨区域
扩张的重要方式。在疫情的影响下，市场对在线教育的认知和接受度快速提升，在线
教育将成为未来教培龙头向三四五线城市扩张的主要方式。除此以外，在线教育能扩
大优质师资的效能和辐射范围，将有效解决低线级城市优质师资匮乏的困境，促进教
育资源的公平发展。
(二)公司发展战略
公司将实施“一体两翼”发展战略。“一体”，即通过事业部整合协同聚
焦K12培训核心业务，“两翼”，即通过全国扩张和科技赋能实现第二增长曲线，力
图打造专业、有温度、值得信赖的教育品牌。
根据外部环境变化，公司已明确将战略规划分两阶段推进，每三年为一阶
段，即“3+3”战略实施步骤：第一阶段，针对业务基础较扎实的上海市场VIP个性化
培训、中学全科培训、小学全科培训等业务在原有业务基础之上持续升级，针对全国
、素质、在线、国际、职业等业务重点夯实业务基础及团队建设；第二阶段，将持续
深化成熟业务竞争优势，借助全国、在线业务规模放量，争取2026年基本实现阶段性
战略目标。
1、强化K12教育培训核心能力。通过教研升级和师资队伍优化，建立以客
户价值为核心的产品驱动型业务模式，继续剥离亏损长尾业务。建立客群导向的事业
部架构和产品图谱，加强业务间协同共赢，凝聚品牌价值及影响力。
2、深化科技赋能。完善公司数字化经营管理体系；跟进市场变化，持续升
级线上和线下业务模式及产品形态，适应不断变化的客户需求；持续探索教育科技应
用，优化教师授课及学生学习的方式及效率。
3、打造“一个昂立”的全国拓展体系，聚焦重点城市直营业务扩张；同时
，在三四线城市通过加盟网络实现市场下沉，提升TOB产品竞争力及运营管理能力输
出，提升加盟商运营健康度，夯实异地拓展支撑体系。
(三)经营计划
2021年公司秉持业务聚焦原则下的“一体两翼”战略，进一步明确各业务
线发展方向，围绕客群需求，升级教学服务品质，优化产品端架构，提升用户留存及
口碑，打造良性业务循环，推动公司长足健康发展。
K12学科培训：班课与个性化业务协同发展，聚焦入口年级，通过联合研发
打造上下贯通的产品体系，以统招统培打造规模化教师供给体系，强化核心业务市场
竞争力，推进规模化扩张速度。
幼儿素质教育：聚焦3-6岁学员，打造客群基础，协同旗下素质教育品牌共
同发展，统一产品建设及品牌形象，强化产品研发、市场投放、校区运营协同效应，
提升运营效能。
异地业务：聚焦重点直营城市，加快异地城市中台建设，推进K12核心业务
的规模化复制，同时结合本地市场特点，实现业务策略落地。加盟业务，聚焦三四线
城市，提升产品及系统化运营管理方案输出能力，赋能客户，实现共赢。线上教育：
聚焦上海初高中学员，打造本地化直播大班课第一品牌，升级产品及师训体系，强化
服务能力，提升线上学习体验及效果。
国际与基础教育：强化国际课程和特色课程研发优势，拓展合作办学等对
公业务，同时，基于客群资源，开拓国内外双文凭、游学及出国留学咨询等业务，打
造国内外国际教育业务闭环。
职业教育；依托品牌优势，增强对外合作，推动院校托管等重点项目建设
，同时，强化职业技能培训业务。
2021年将具体围绕以下几方面重点工作展开：
一、狠抓疫情防控工作，落实应对预案，常态化防控，降低疫情反复对公
司业务的冲击；
二、深入促进产品驱动模式转型，完善昂立教育产品体系梳理和优化，持
续提升产品力，塑造公司核心竞争力；
三、全力推动学科运营工作落地，加速市场营销模式转型，促进市场营销
整体效率提升；
四、强化校区一体化管理，常态化开展校区优化工作，提升校区运营健康
度；
五、加快科技赋能步伐，基于管理流程优化迭代升级管理信息系统，强化
产品技术研发支持，完善各类信息系统和平台建设；六、深入推进城市战略，强化职
能总部对全国业务赋能，落地K12业务的规模化运作，推进全国业务拓展；七、明确
职业教育与国际教育业务发展战略，确定业务模式和发展途径，实现与K12业务的协
同发展；
八、推进公司资产梳理和低效资产处置，集中资源大力发展公司教育培训
主营业务；
九、推进流程优化和制度建设，强化内控管理，持续专项推进校区合规工
作，确保公司合规健康运营；
十、持续提升组织能力，完善公司管理体系，优化组织架构，同时完善公
司四级人才培养体系和人才盘点机制，激活组织活力，促进组织进化；十一、推进多
层级激励方案落地，创新激励机制，全方位激活团队活力；
十二、全面加强企业文化建设和宣传，升级公司品牌形象并形成贯通至公
司战略的公司品牌宣传体系。
(四)可能面对的风险
1、新冠疫情风险
2020年因新冠疫情影响，导致公司上半年线下门店暂停运营，也因此对公
司业绩带来一定的冲击。未来新冠疫情依然存在不确定性，若疫情加剧，则会影响公
司完成既定目标。若线下教学中心再因疫情暂停运营，如何顺利转移教学活动至线上
，保障课件、老师、授课方式同步线上化并保证学习效果，是公司仍需应对的问题。
2、线上教育竞争风险
线上教育快速渗透并抢占市场，对线下招生带来影响。未来线下培训机构
不单要和本地线下机构竞争，还面临线上教育品牌的强势竞争。目前全国性的线上品
牌在知名度、广告宣传、教育科技研发等层面都有较强的竞争力，对公司核心业务构
成一定挑战。
3、政策风险
教培行业政策和监管不断趋严，未来在证照审批、线下机构营业许可、预
收款收费模式及管理等层面，均有可能持续收紧。未来公司如何在强监管的政策风险
压力下，在合规经营的同时实现高效发展，是公司未来面临的重大挑战。
4、经营管理风险
2020年度，公司深化事业部整合，同时进行组织架构的相应调整，如何在
后续经营管理中落地事业部内业务协同，是公司需面临的重要挑战。
同时根据公司战略，公司拟加速业务在全国范围内扩张，实施重点城市战
略。针对外地教育培训市场的客户特点、竞争格局和本地化学情，以及公司在当地的
业务基础，公司需解决外地团队搭建、运营管理机制优化、产品本地化等问题，以应
对新市场扩张的不确定性。
5、人力资源风险
公司“一体两翼”发展战略要求加快全国拓展和科技赋能，未来公司必须
面对业务规模快速扩张与经营管理能力匹配的风险，主要表现为人力成本不断增加，
导致当期利润水平及利润率下降的风险；教育培训行业人才流动性强，尤其是核心管
理及研发团队、骨干师资流失可能对公司长期稳定发展带来不利影响。公司2020年度
全面开展人才盘点工作，组织搭建四级人才培养体系，体系化、流程化、规模化进行
各层级人才的统筹培养和输送，通过核心人才的快速成长带动组织能力的加速迭代。
与此同此，公司于2020年11月顺利启动第二轮用于员工股权激励和员工持股计划的股
份回购工作，用以开展股权激励，进一步检验人才政策成效。
6、并购整合风险
2019年度公司开展并购整合业务，先后收购上海育伦教育科技发展有限公
司部分股权、收购上海凯顿信息科技有限公司部分股权、收购上海昂立优培教育培训
有限公司部分股权，并参与设立了多个基金。2020年，上述并购投资项目受新冠肺炎
疫情影响不一，除去疫情影响的不可抗力，一般正常运营也会受宏观经济、行业周期
、投资标的经营、交易方案等多种因素影响，产生收益水平不确定的风险，且进一步
考验公司对并购项目的投后运营与管理能力。
三、报告期内核心竞争力分析
1、良好的口碑及品牌形象。公司在上海地区拥有多年品牌和客户积累，受
众客群广泛，有较高的客户认可度和信任度。历年来公司多次荣获“中国十大品牌教
育集团”、“最受家长信赖课外教育机构”、“优秀课外辅导机构”、“课外教育五
星金牌教师团队”、“最受喜爱的教育培训机构”、“最具号召力品牌”、“教育行
业公益企业”和“公信力教育品牌”等多项荣誉。从2020年起，公司不断对核心产品
进行升级，加强内部业务协同，进一步提升“昂立外语”、“昂立少儿”、“昂立中
学生”、“昂立智立方”等品牌影响力，持续将“昂立教育”品牌推向全国，力争成
为受尊敬、值得信赖的中国一流教育服务企业。
2、丰富完整的教育产品线。昂立教育经过多年发展，旗下品牌及业务涵盖
小学全科（昂立外语、昂立少儿）、初高中全科（昂立中学生）、K12个性化教育（
昂立智立方）、幼儿素质教育（凯顿美语、小法狮、昂立国学）、在线教育（昂立新
课程、昂立在线），能够满足学员不同年龄段的多元化学习需求。同时，公司提供K1
2全日制学校运营、高职院校、职业培训、日语教育、高端管理继续教育等教育产品
，满足K12学员高端需求及不同类型成人教育需求，立志打造全体系的教育产品图谱
，为广大学员提供一站式全方位的教育服务。
3、优质的本地化教学课程。昂立教育深耕上海市场三十余年，深入敏锐把
握上海本地学情及学生学习特点，持续研发适宜本地需求的优质教学课程产品，帮助
学生培养学习兴趣，激发自主学习的动力，建立良好的学习习惯和方法，进而实现学
习能力和学科成绩的提升。同时，公司在多年的本地化课程研发中积累了大量的经验
及方法，助力全国市场的属地化产品研发，力求为不同区域市场的客户带来最贴合需
求的课程产品和教学服务。
4、优秀的师资队伍。昂立教育源自上海交通大学，历来在高端人才引进方
面享有天然优势。近年来，公司更加强重视优质师资的选育用留，加大校园招聘力度
，招募优秀毕业生，快速推进统招统培和管培生制度落地，通过精心打磨的标准化教
师培训课程和优秀的带教机制，实现优质教师的蓄水池功能，为一线业务发展及教学
品质提升提供坚实保障。
5、精细化运营管理的直营教学中心。公司直营教学中心遍布长三角地区，
经过2020年逐步的优化和调整，公司已在上海地区及外地区域布局近214家直营教学
中心。同时，公司持续加强学习中心的一体化运营管理，升级门店软硬件设施，优化
运营管理流程和效率，力求为学员提供更加稳定、优质的学习体验。公司在全国拥有
1400多所合作学校，随着公司教育培训业务向全国扩张，公司将逐步把上海地区先进
的教学理念、领先的师资、前端的教学产品带向全国，发挥上海作为市场全国教育高
地的辐射作用，助力全国的学子卓越成长。
6、持续的迭代升级能力。公司在三十余年的发展历程中持续跟进市场变化
，升级业务和产品，满足不断变化的客户需求。公司的创新思维一直贯穿业务模式创
新、管理创新、课程创新、教学创新等多个方面。2020年在新冠肺炎疫情影响下，公
司加速布局OMO产品，对旗下线上业务进行转型升级，优化不同场景的学习和教学过
程。公司日积月累形成的产品研发能力、管理能力和创新能力正不断锻造公司持续稳
定经营的核心竞争力。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================