600608*ST沪科 资产重组最新消息
≈≈ST沪科600608≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司主要业务类型未发生改变，公司现有业务主要以大宗商品
贸易为主，并逐步向供应链综合服务转型，主要产品包括化工原料中的塑料粒子产品
、有色金属产品、食用农产品及生产生活物资等。
（二）公司主要经营模式
公司主营业务包含塑料粒子业务、有色金属业务以及食用农产品业务等三
大类，在业务过程中，公司根据供应商或客户需求进行资源匹配及方案规划，为客户
提供化工原料、有色金属、食用农产品及生产生活物资等产品的购销服务，并通过集
中采购、订单管理、存货管理、账期赊销等方式，为上下游企业实现快速资源匹配，
降低客户的运营风险和业务成本，提升客户的运营效率，为客户创造供应链增值，并
赚取稳定的收益。
（三）行业情况说明
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行
业属于“F51批发业”。报告期内，公司主营业务主要以大宗商品贸易为主，主要产
品为塑料粒子等化工产品，兼营有色金属及食用农产品，其中以塑料粒子为主的化工
产品占公司业务收入的比重约72.63%，聚苯乙烯（PS）在塑料粒子中的占比约99.67%
。
1、大宗商品行业总体情况
由中国物流与采购联合会调查、发布的2021年6月份中国大宗商品指数（CB
MI）为99.7%，较上月回落0.5个百分点，指数连续两个月下跌，行业景气度明显下降
。各分项指数中，供应指数继续上升，且增速加快，销售指数继续下挫，且跌至近十
六个月内的最低，库存指数止跌反弹。从6月指数的变化情况来看，前期市场刚刚建
立的供需相对均衡的局面再度被打破，市场供大于求的迹象进一步显现，商品库存开
始积压，市场淡季特征开始显现。后期随着夏季消费淡季的来临，预计市场下行压力
将加大，价格仍有回落的空间。
2、聚苯乙烯（PS）行业情况
公司现有业务以塑料粒子业务为主，商品大部分为聚苯乙烯（Polystyrene
，缩写PS）。作为硬质塑料的一种，PS被广泛应用于电子电器、日用品、包装容器、
玩具等众多领域中，因其用量和应用范围较为广泛，被列为五大通用塑料之一。
（1）国内产能情况
2021年1-6月PS累计产量149.83万吨，同比增加17.11%。2021年6月，中国P
S产量25.13万吨，环比减少3.08%，同比增加8.74%。
（2）进口情况
据海关数据统计，6月中国PS进口量9.04万吨，环比增加6.73%，同比减少2
7.33%；1-6月累计进口59.57万吨，同比增加2.02%。6月头部贸易伙伴GPPS降幅较大
，如中国台湾、日本、韩国、泰国、印尼、越南降幅分别为48%、5%、40%、25%、40%
、75%；中国香港同比增幅64%、马来西亚58%。可见亚洲贸易伙伴的降幅较为集中，
东南亚受疫情、海运、集装箱等因素的影响较大。
（3）下游市场
PS主要需求方以白家电为主，2021年1-3月临近夏季白家电市场需求较大，
据隆众资讯调研，4-6月家电需求逐渐减弱，原材料成本高企，但成本继续传导遇阻
，内销订单偏弱；部分欧美家电企业生产逐渐恢复，出口或略受影响。当前原生料与
再生料价差在1600元/吨以上，透苯对再生料的替代需求或仍较低迷。据不完全统计
，6月中国空调计划排产量1290万台，环比减少14%，同比增加2.38%；6月中国冰箱计
划排产量505.2万台，环比减少5.39%，同比减少9.83%。
（4）价格变动情况
2021年6月，中国PS市场跌多涨少，普通透苯（GPPS）先跌后涨，改苯（HI
PS）及高端料价格走低。上游苯乙烯波动区间较5月下滑，带动PS价格下跌为主。再
受苯乙烯止跌反弹影响，中下旬普通透苯价格跟涨，反弹幅度多在300元/吨附近，部
分散货涨幅较大。华南地区“限电”、终端工厂生产成本较高等影响，下游需求整体
欠佳，终端对高价抵触，高端料继续下跌。另因ABS下跌影响，改苯价格亦普遍回调
。截至2021年6月30日收盘，华东市场透苯收10950-12000元/吨，低端稳定，高端跌4
50元/吨；改苯收12600-14100元/吨，低端跌450元/吨，高端跌400元/吨。
（5）未来情况预计
2021年7月始下游需求或淡季表现，整体呈下行趋势。一方面传统淡季影响
，终端企业生产积极性受影响，另一方面原材料成本较高，成本继续往消费者传导阻
力较大，内销订单仍然欠佳；出口受到人民币汇率、物流费用高企、订单议价空间较
小、部分港口发货困难等影响。
（相关数据来源：中国物流与采购联合会、隆众资讯）
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，在复杂的经济形势以及疫情防控常态化的背景下，公司管
理层围绕年初制定的经营目标，一方面优化客户及业务结构，降低赊销业务比重，严
控业务及资金风险；另一方面强化上下游资源整合能力，通过与上游原材料厂商的战
略合作，建立稳定的产品供应渠道，缩短业务链条，进一步降低采购成本，提升公司
整体业务毛利水平，保证了公司生产经营的稳定。
报告期内，公司累计实现各类产品销售25,682.56吨，较上年同期减少70.7
2%，其中塑料粒子等化工产品实现销售19,423.00吨，同比减少74.36%，其中聚苯乙
烯产品，实现销售14,223.00吨,同比减少77.50%；食用农产品实现销售3,456.00吨，
同比减少60.58%；有色金属实现销售2,803.56吨，同比减少12.36%。2021年上半年，
公司实现营业收入13,708.63万元，同比减少68.40%，综合毛利率5.60%，较上年同期
增加4.25个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润145.32万元，较上年同期增加
3.36%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润145.06万元，较上年
同期增加3.17%。报告期末，公司资产总额为22,993.13万元，较上年度末增加10.20%
；归属于上市公司母公司的净资产为6,446.95万元，较上年度末增加2.31%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，公司通过控股子公司上海益选与上游原材料供应商香港石化建
立了战略合作关系，通过本次合作将有利于公司建立更加稳定的PS产品供应渠道，缩
短业务链条，强化公司在塑料粒子等领域的供应链服务能力，进而提升公司业务的盈
利能力及持续经营能力。
三、可能面对的风险
1、公司现有业务主要为商品贸易及供应链服务，产品包括塑料类产品、有
色金属及食用农产品，其行业发展深受国内外政治经济环境、全球供需关系、商品价
格及利率汇率等多重因素影响，其行业毛利率相对较低，盈利能力受到业务模式、风
险控制能力、资金管理效率等多项因素影响，存在一定经营风险。
①经济周期波动风险
公司现有业务主要为大宗商品贸易及供应链服务，产品包括化工类产品、
有色金属及食用农产品。大宗商品价格的波动受国内外需求影响较大，与宏观经济运
行周期关联较为紧密。虽然公司通过采取加强风险控制、注重经营安全、提高优势品
种比重等方式努力应对和防范经济周期波动风险，但是经济增长的波动属于客观规律
，未来目标市场的周期性变动仍不可避免。公司主营业务及所处行业特点决定了公司
在未来一段时间内将面临着世界和国内经济周期波动给公司未来经营发展带来的风险
。
②经营信用风险
公司所处的商品贸易及供应链服务行业是资金密集型行业，公司需要与供
应商和客户签署相应的业务合同，在合同履行期间，公司与客户和供应商之间会产生
较多的往来款项，包括向供应商支付的预付账款、对客户的应收账款等。在此情况下
，如果合同未能正常履行，公司的业务运行可能会受到不利影响，公司面临一定的经
营信用风险。
2、风险的防范措施：
①公司将以市场为依托，积极调整和优化产品结构，搭建业务模式时采取
风险转移、风险规避等措施，严格把控风险较高的流程、环节，同时，安排业务人员
进行货物现场监控、跟踪物流信息等手段，确保业务真实、货物安全。另外，采取多
种方式优化资产负债结构，减轻债务负担，降低财务费用，提高公司的持续经营能力
，增强产品盈利能力及市场竞争力。
②对供应商和客户进行信用评估工作及对应收账款的管理、定期跟踪和评
估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约风险。对非正常逾期回款的客户实施重
新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序，对客户的实际经营状况、财务状况以
及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分析结果采取降低其信用额度、减少合作
的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司经营风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、资源整合能力
公司具备一支善于学习且经验丰富的综合管理团队，并在业务发展过程中
积累了丰富的上下游资源，同时，通过与上游原材料厂商的战略合作，公司建立了持
续稳定的产品供应渠道，依托专业的业务团队以及与供应商及客户建立的长期、稳定
合作关系，公司能够通过对相关商品、市场、物流和信息资源的整合及灵活调配，为
供应商及客户快速实现资源匹配，挖掘供应链运营环节潜在的增值机会。同时，公司
还能借助控股股东供应链服务以及商贸物流枢纽开发与运营优势，发挥协同效益，实
现商贸物流业务的快速发展。
2、风险管控能力
公司具备成熟的商品贸易业务风险管理体系，在既有业务过程中实现了较
好的风控结果，并逐渐成为了公司持续健康发展的重要核心竞争力。针对经营过程中
存在的资金管理风险、客户信用风险、货权管理风险、大宗商品价格波动等风险，公
司均制定了相应的风险控制制度，对应收账款、库存、货物滞期、商品价格波动等风
险进行全方位把控，逐步构建了公司有效的风险管理体系。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，面对疫情和经济下行带来的严峻考验和巨大压力，公司管理层和
全体员工紧密围绕年初确定的经营目标，统筹推进疫情防控和业务发展各项工作，攻
坚克难，砥砺前行，保证了公司在困难复杂环境下的持续平稳发展。
1、全力做好疫情防控，保证经营稳定。根据公司实际情况和行业特点，积
极响应国家抗击疫情有关规定与号召，按照政府部门的统一部署和要求，严格落实防
控措施，持续实施防疫应急处置工作，确保公司生产经营的稳定。
2、采取多种措施，贯彻落实2020年度总体经营计划。首先，强化上下游资
源整合能力，从客户需求出发，逐步向上游延伸公司产业链，建立与上游原材料厂家
的战略合作，进一步增强公司上游资源获取能力和下游市场开拓能力；其次，积极推
进新业务拓展，持续调整产品结构，丰富产品种类，提高公司业务盈利水平；第三，
通过业务拓展及盈利能力提升，公司在报告期取得5,000万元银行综合授信，逐步恢
复了融资能力；第四，在控制风险的基础上，提高资金使用效率，降低各项成本费用
。
3、持续推进公司历史遗留债权债务问题的解决。在2019年实现了部分或有
负债解除的基础上，报告期内，公司继续推动与南京斯威特集团历史遗留债权债务问
题的解决工作，期间协调相关各方开展了审计、评估、尽职调查等工作，为后续国资
备案及债权处置奠定了坚实的基础。
4、由于疫情影响，公司重大资产重组项目推进受到较大影响，整体进度晚
于预期。报告期内，公司积极与相关各方沟通疫情对本次重组项目的影响，同时就重
组进展过程中涉及的相关问题与国资监管部门进行沟通及汇报。截至报告期末，相关
工作的完成时间仍存在较大不确定性，公司将在相关工作完成后，严格按照有关法律
法规的规定和要求履行决策程序，并根据本次重大资产重组事项进展情况及时履行信
息披露义务。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司累计实现各类产品销售142,687.58吨，同比增长28.06%，
其中化工类产品实现销售119,536.00吨，同比增长30.40%；食用农产品实现销售15,8
26.22吨，同比增长20.00%；有色金属实现销售7,325.36吨，同比增长11.62%。2020
年度，公司实现营业收入89,060.82万元，同比减少25.16%；实现归属于上市公司股
东的净利润229.17万元，较上年同期减少48.45%，实现归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润227.23万元，较上年同期增加13.80%。报报告期末，公司资产总
额为20,864.55万元，较上年同期增加20.20%；归属于上市公司母公司的净资产为6,3
01.63万元，较上年同期增加3.77%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
随着国务院办公厅《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》、商务
部等八部门《关于开展供应链创新与应用试点的通知》等国家关于积极推进商贸物流
以及供应链创新与应用的政策的陆续出台，为行业的转型发展提供了有力的政策和环
境支持。相关文件要求进一步落实国务院关于推进供应链创新与应用的决策部署，以
供给侧结构性改革为主线，完善产业供应链体系，高效整合各类资源和要素，提高企
业、产业和区域间的协同发展能力，适应引领消费升级，激发实体经济活力，在现代
供应链领域培育新增长点、形成新动能，助力建设现代化经济体系，推动经济高质量
发展。随着国家改革力度的不断加大以及技术的发展，以供应链与互联网、物联网深
度融合为路径，提升产业集成和协同水平，打造大数据支撑的智慧供应链体系将成为
行业未来的发展方向。
在行业转型发展的大趋势下，公司将依托自身在塑料粒子等大宗商品行业
内的资源和渠道优势，深耕细分市场，增强上游资源获取能力和下游市场开拓能力，
提高供应链综合服务水平，持续推动公司由大宗商品贸易商向供应链综合服务商转型
，提升公司的核心竞争力及可持续发展能力。
(二)公司发展战略
公司现有业务为商品贸易和供应链服务，主要产品包括塑料粒子、食用农
产品、有色金属等，主要经营模式为：根据供应商或客户需求进行资源匹配及方案规
划，为客户提供原材料产品的购销服务，并通过集中采购、订单管理、存货管理、账
期赊销等方式，为上下游企业实现快速资源匹配，降低客户的运营风险和业务成本，
提升客户的运营效率，为客户创造供应链增值。未来公司将在现有商品贸易业务的基
础上，进一步拓展及延伸产业链，通过供应链管理业务，围绕核心客户，服务实体企
业，提升公司持续发展动力及核心竞争能力，实现公司可持续发展目标。
(三)经营计划
根据公司现有业务状况，为进一步提高公司盈利能力、风险控制能力、资
金管理效率，提升公司盈利水平及未来持续经营能力，公司制定了具体的经营计划并
采取措施，拟通过持续优化业务模式、积极拓展业务渠道、严格控制营业成本和费用
以及提高资金使用效率等措施，提升公司业务毛利及盈利能力，并力争早日撤销公司
其他风险警示。具体经营计划如下：
1、优化业务结构：在严控业务风险的基础上，通过调整业务结构、收付款
方式、业务周期等方式，加强业务风险防控，谋求盈利水平较高的业务模式和标的商
品，提升公司整体盈利水平；
2、提高供应链服务水平：通过与上游供应商的战略合作等方式，强化公司
上下游资源获取能力，深耕细分市场，提升供应链服务水平，增加客户粘性；
3、提升管理水平，完善内部控制工作控制业务风险：进一步优化控制流程
，细化内控制度、强化审批流程、完善考核机制等提高管理水平，在风险可控的前提
下实现切实高效的规范运作；
4、提升融资能力：公司2020年已逐步恢复融资能力，后续公司将持续增强
自身盈利能力，改善公司基本面，同时加强与各类金融机构的对接，持续提升公司融
资能力；
5、加强资金管理，降低经营风险：继续加强对供应商和客户的信用评估工
作及对应收账款的管理、定期跟踪和评估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约
风险。对非正常逾期回款的客户实施重新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序
，对客户的实际经营状况、财务状况以及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分
析结果采取降低其信用额度、减少合作的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司
经营风险；
6、推进历史债权债务处置工作：持续推进公司持有的南京斯维特集团债权
公开挂牌转让工作，在前期审计、评估及尽职调查的基础上，加快推进债权转让国资
备案工作，力争早日完成相关债权的公开挂牌转让；
7、公司重大资产重组事项：继续与相关各方沟通本次发行股份购买资产相
关工作，及时就重组进展过程中涉及的相关问题与国资监管部门进行沟通及汇报，按
照相关监管要求推进后续工作。
(四)可能面对的风险
1、公司现有业务主要为商品贸易及供应链服务，产品包括树脂塑料类产、
有色金属及食用农产品，其行业发展深受国内外政治经济环境、全球供需关系、商品
价格及利率汇率等多重因素影响，其行业毛利率相对较低，盈利能力受到业务模式、
风险控制能力、资金管理效率等多项因素影响，存在一定经营风险。
①经济周期波动风险
公司现有业务主要为大宗商品贸易及供应链服务，产品包括化工类产品、
有色金属及食用农产品，由于大宗商品价格的波动受国内外需求影响较大，与宏观经
济运行周期关联较为紧密。虽然公司通过采取加强风险控制、注重经营安全、提高优
势品种比重等方式努力应对和防范经济周期波动风险，但是经济增长的波动属于客观
规律，未来目标市场的周期性变动仍不可避免，公司主营业务及所处行业特点决定了
公司在未来一段时间内将面临着世界和国内经济周期波动给公司未来经营发展带来的
风险。
②经营信用风险
公司所处的商品贸易及供应链服务行业是资金密集型行业，公司需要与供
应商和客户签署相应的业务合同，在合同履行期间，公司与客户和供应商之间会产生
较多的往来款项，包括向供应商支付的预付账款、对客户的应收账款等。在此情况下
，如果合同未能正常履行，公司的业务运行可能会受到不利影响，公司面临一定的经
营信用风险。
2、风险的防范措施：
①公司将以市场为依托，积极调整和优化产品结构，搭建业务模式时采取
风险转移、风险规避等措施，严格把控风险较高的流程、环节，同时，安排业务人员
进行货物现场监控、跟踪物流信息等手段，确保业务真实、货物安全。另外，采取多
种方式优化资产负债结构，减轻债务负担，降低财务费用，提高公司的持续经营能力
，增强产品盈利能力及市场竞争力。
②对供应商和客户进行信用评估工作及对应收账款的管理、定期跟踪和评
估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约风险。对非正常逾期回款的客户实施重
新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序，对客户的实际经营状况、财务状况以
及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分析结果采取降低其信用额度、减少合作
的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司经营风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、资源整合能力
公司具备一支善于学习且经验丰富的综合管理团队，并在业务发展过程中
积累了丰富的上下游资源，依托专业的业务团队以及与供应商及客户建立的长期、稳
定合作关系，公司能够通过对相关商品、市场、物流和信息资源的整合及灵活调配，
为供应商及客户快速实现资源匹配，挖掘供应链运营环节潜在的增值机会。同时，公
司还能借助控股股东供应链服务以及商贸物流枢纽开发与运营优势，发挥协同效益，
实现商贸物流业务的快速发展。
2、风险管控能力
公司具备成熟的商品贸易业务风险管理体系，在既有业务过程中实现了较
好的风控结果，并逐渐成为了公司持续健康发展的重要核心竞争力。针对经营过程中
存在的资金管理风险、客户信用风险、货权管理风险、大宗商品价格波动等风险，公
司均制定了相应的风险控制制度，对应收账款、库存、货物滞期、商品价格波动等风
险进行全方位把控，逐步构建了公司有效的风险管理体系。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司主要业务类型未发生改变，公司现有业务主要以大宗商品
贸易为主，并逐步向供应链综合服务转型，主要产品包括化工原料中的塑料粒子产品
、有色金属产品、食用农产品及生产生活物资等。
（二）公司主要经营模式
公司主营业务包含塑料粒子业务、有色金属业务以及食用农产品业务等三
大类，在业务过程中，公司根据供应商或客户需求进行资源匹配及方案规划，为客户
提供化工原料、有色金属、食用农产品及生产生活物资等产品的购销服务，并通过集
中采购、订单管理、存货管理、账期赊销等方式，为上下游企业实现快速资源匹配，
降低客户的运营风险和业务成本，提升客户的运营效率，为客户创造供应链增值，并
赚取稳定的收益。
（三）行业情况说明
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行
业属于“F51批发业”。报告期内，公司主营业务主要以大宗商品贸易为主，主要产
品为塑料粒子等化工产品，兼营有色金属及食用农产品，其中以塑料粒子为主的化工
产品占公司业务收入的比重约72.63%，聚苯乙烯（PS）在塑料粒子中的占比约99.67%
。
1、大宗商品行业总体情况
由中国物流与采购联合会调查、发布的2021年6月份中国大宗商品指数（CB
MI）为99.7%，较上月回落0.5个百分点，指数连续两个月下跌，行业景气度明显下降
。各分项指数中，供应指数继续上升，且增速加快，销售指数继续下挫，且跌至近十
六个月内的最低，库存指数止跌反弹。从6月指数的变化情况来看，前期市场刚刚建
立的供需相对均衡的局面再度被打破，市场供大于求的迹象进一步显现，商品库存开
始积压，市场淡季特征开始显现。后期随着夏季消费淡季的来临，预计市场下行压力
将加大，价格仍有回落的空间。
2、聚苯乙烯（PS）行业情况
公司现有业务以塑料粒子业务为主，商品大部分为聚苯乙烯（Polystyrene
，缩写PS）。作为硬质塑料的一种，PS被广泛应用于电子电器、日用品、包装容器、
玩具等众多领域中，因其用量和应用范围较为广泛，被列为五大通用塑料之一。
（1）国内产能情况
2021年1-6月PS累计产量149.83万吨，同比增加17.11%。2021年6月，中国P
S产量25.13万吨，环比减少3.08%，同比增加8.74%。
（2）进口情况
据海关数据统计，6月中国PS进口量9.04万吨，环比增加6.73%，同比减少2
7.33%；1-6月累计进口59.57万吨，同比增加2.02%。6月头部贸易伙伴GPPS降幅较大
，如中国台湾、日本、韩国、泰国、印尼、越南降幅分别为48%、5%、40%、25%、40%
、75%；中国香港同比增幅64%、马来西亚58%。可见亚洲贸易伙伴的降幅较为集中，
东南亚受疫情、海运、集装箱等因素的影响较大。
（3）下游市场
PS主要需求方以白家电为主，2021年1-3月临近夏季白家电市场需求较大，
据隆众资讯调研，4-6月家电需求逐渐减弱，原材料成本高企，但成本继续传导遇阻
，内销订单偏弱；部分欧美家电企业生产逐渐恢复，出口或略受影响。当前原生料与
再生料价差在1600元/吨以上，透苯对再生料的替代需求或仍较低迷。据不完全统计
，6月中国空调计划排产量1290万台，环比减少14%，同比增加2.38%；6月中国冰箱计
划排产量505.2万台，环比减少5.39%，同比减少9.83%。
（4）价格变动情况
2021年6月，中国PS市场跌多涨少，普通透苯（GPPS）先跌后涨，改苯（HI
PS）及高端料价格走低。上游苯乙烯波动区间较5月下滑，带动PS价格下跌为主。再
受苯乙烯止跌反弹影响，中下旬普通透苯价格跟涨，反弹幅度多在300元/吨附近，部
分散货涨幅较大。华南地区“限电”、终端工厂生产成本较高等影响，下游需求整体
欠佳，终端对高价抵触，高端料继续下跌。另因ABS下跌影响，改苯价格亦普遍回调
。截至2021年6月30日收盘，华东市场透苯收10950-12000元/吨，低端稳定，高端跌4
50元/吨；改苯收12600-14100元/吨，低端跌450元/吨，高端跌400元/吨。
（5）未来情况预计
2021年7月始下游需求或淡季表现，整体呈下行趋势。一方面传统淡季影响
，终端企业生产积极性受影响，另一方面原材料成本较高，成本继续往消费者传导阻
力较大，内销订单仍然欠佳；出口受到人民币汇率、物流费用高企、订单议价空间较
小、部分港口发货困难等影响。
（相关数据来源：中国物流与采购联合会、隆众资讯）
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，在复杂的经济形势以及疫情防控常态化的背景下，公司管
理层围绕年初制定的经营目标，一方面优化客户及业务结构，降低赊销业务比重，严
控业务及资金风险；另一方面强化上下游资源整合能力，通过与上游原材料厂商的战
略合作，建立稳定的产品供应渠道，缩短业务链条，进一步降低采购成本，提升公司
整体业务毛利水平，保证了公司生产经营的稳定。
报告期内，公司累计实现各类产品销售25,682.56吨，较上年同期减少70.7
2%，其中塑料粒子等化工产品实现销售19,423.00吨，同比减少74.36%，其中聚苯乙
烯产品，实现销售14,223.00吨,同比减少77.50%；食用农产品实现销售3,456.00吨，
同比减少60.58%；有色金属实现销售2,803.56吨，同比减少12.36%。2021年上半年，
公司实现营业收入13,708.63万元，同比减少68.40%，综合毛利率5.60%，较上年同期
增加4.25个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润145.32万元，较上年同期增加
3.36%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润145.06万元，较上年
同期增加3.17%。报告期末，公司资产总额为22,993.13万元，较上年度末增加10.20%
；归属于上市公司母公司的净资产为6,446.95万元，较上年度末增加2.31%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，公司通过控股子公司上海益选与上游原材料供应商香港石化建
立了战略合作关系，通过本次合作将有利于公司建立更加稳定的PS产品供应渠道，缩
短业务链条，强化公司在塑料粒子等领域的供应链服务能力，进而提升公司业务的盈
利能力及持续经营能力。
三、可能面对的风险
1、公司现有业务主要为商品贸易及供应链服务，产品包括塑料类产品、有
色金属及食用农产品，其行业发展深受国内外政治经济环境、全球供需关系、商品价
格及利率汇率等多重因素影响，其行业毛利率相对较低，盈利能力受到业务模式、风
险控制能力、资金管理效率等多项因素影响，存在一定经营风险。
①经济周期波动风险
公司现有业务主要为大宗商品贸易及供应链服务，产品包括化工类产品、
有色金属及食用农产品。大宗商品价格的波动受国内外需求影响较大，与宏观经济运
行周期关联较为紧密。虽然公司通过采取加强风险控制、注重经营安全、提高优势品
种比重等方式努力应对和防范经济周期波动风险，但是经济增长的波动属于客观规律
，未来目标市场的周期性变动仍不可避免。公司主营业务及所处行业特点决定了公司
在未来一段时间内将面临着世界和国内经济周期波动给公司未来经营发展带来的风险
。
②经营信用风险
公司所处的商品贸易及供应链服务行业是资金密集型行业，公司需要与供
应商和客户签署相应的业务合同，在合同履行期间，公司与客户和供应商之间会产生
较多的往来款项，包括向供应商支付的预付账款、对客户的应收账款等。在此情况下
，如果合同未能正常履行，公司的业务运行可能会受到不利影响，公司面临一定的经
营信用风险。
2、风险的防范措施：
①公司将以市场为依托，积极调整和优化产品结构，搭建业务模式时采取
风险转移、风险规避等措施，严格把控风险较高的流程、环节，同时，安排业务人员
进行货物现场监控、跟踪物流信息等手段，确保业务真实、货物安全。另外，采取多
种方式优化资产负债结构，减轻债务负担，降低财务费用，提高公司的持续经营能力
，增强产品盈利能力及市场竞争力。
②对供应商和客户进行信用评估工作及对应收账款的管理、定期跟踪和评
估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约风险。对非正常逾期回款的客户实施重
新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序，对客户的实际经营状况、财务状况以
及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分析结果采取降低其信用额度、减少合作
的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司经营风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、资源整合能力
公司具备一支善于学习且经验丰富的综合管理团队，并在业务发展过程中
积累了丰富的上下游资源，同时，通过与上游原材料厂商的战略合作，公司建立了持
续稳定的产品供应渠道，依托专业的业务团队以及与供应商及客户建立的长期、稳定
合作关系，公司能够通过对相关商品、市场、物流和信息资源的整合及灵活调配，为
供应商及客户快速实现资源匹配，挖掘供应链运营环节潜在的增值机会。同时，公司
还能借助控股股东供应链服务以及商贸物流枢纽开发与运营优势，发挥协同效益，实
现商贸物流业务的快速发展。
2、风险管控能力
公司具备成熟的商品贸易业务风险管理体系，在既有业务过程中实现了较
好的风控结果，并逐渐成为了公司持续健康发展的重要核心竞争力。针对经营过程中
存在的资金管理风险、客户信用风险、货权管理风险、大宗商品价格波动等风险，公
司均制定了相应的风险控制制度，对应收账款、库存、货物滞期、商品价格波动等风
险进行全方位把控，逐步构建了公司有效的风险管理体系。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，面对疫情和经济下行带来的严峻考验和巨大压力，公司管理层和
全体员工紧密围绕年初确定的经营目标，统筹推进疫情防控和业务发展各项工作，攻
坚克难，砥砺前行，保证了公司在困难复杂环境下的持续平稳发展。
1、全力做好疫情防控，保证经营稳定。根据公司实际情况和行业特点，积
极响应国家抗击疫情有关规定与号召，按照政府部门的统一部署和要求，严格落实防
控措施，持续实施防疫应急处置工作，确保公司生产经营的稳定。
2、采取多种措施，贯彻落实2020年度总体经营计划。首先，强化上下游资
源整合能力，从客户需求出发，逐步向上游延伸公司产业链，建立与上游原材料厂家
的战略合作，进一步增强公司上游资源获取能力和下游市场开拓能力；其次，积极推
进新业务拓展，持续调整产品结构，丰富产品种类，提高公司业务盈利水平；第三，
通过业务拓展及盈利能力提升，公司在报告期取得5,000万元银行综合授信，逐步恢
复了融资能力；第四，在控制风险的基础上，提高资金使用效率，降低各项成本费用
。
3、持续推进公司历史遗留债权债务问题的解决。在2019年实现了部分或有
负债解除的基础上，报告期内，公司继续推动与南京斯威特集团历史遗留债权债务问
题的解决工作，期间协调相关各方开展了审计、评估、尽职调查等工作，为后续国资
备案及债权处置奠定了坚实的基础。
4、由于疫情影响，公司重大资产重组项目推进受到较大影响，整体进度晚
于预期。报告期内，公司积极与相关各方沟通疫情对本次重组项目的影响，同时就重
组进展过程中涉及的相关问题与国资监管部门进行沟通及汇报。截至报告期末，相关
工作的完成时间仍存在较大不确定性，公司将在相关工作完成后，严格按照有关法律
法规的规定和要求履行决策程序，并根据本次重大资产重组事项进展情况及时履行信
息披露义务。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司累计实现各类产品销售142,687.58吨，同比增长28.06%，
其中化工类产品实现销售119,536.00吨，同比增长30.40%；食用农产品实现销售15,8
26.22吨，同比增长20.00%；有色金属实现销售7,325.36吨，同比增长11.62%。2020
年度，公司实现营业收入89,060.82万元，同比减少25.16%；实现归属于上市公司股
东的净利润229.17万元，较上年同期减少48.45%，实现归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润227.23万元，较上年同期增加13.80%。报报告期末，公司资产总
额为20,864.55万元，较上年同期增加20.20%；归属于上市公司母公司的净资产为6,3
01.63万元，较上年同期增加3.77%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
随着国务院办公厅《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》、商务
部等八部门《关于开展供应链创新与应用试点的通知》等国家关于积极推进商贸物流
以及供应链创新与应用的政策的陆续出台，为行业的转型发展提供了有力的政策和环
境支持。相关文件要求进一步落实国务院关于推进供应链创新与应用的决策部署，以
供给侧结构性改革为主线，完善产业供应链体系，高效整合各类资源和要素，提高企
业、产业和区域间的协同发展能力，适应引领消费升级，激发实体经济活力，在现代
供应链领域培育新增长点、形成新动能，助力建设现代化经济体系，推动经济高质量
发展。随着国家改革力度的不断加大以及技术的发展，以供应链与互联网、物联网深
度融合为路径，提升产业集成和协同水平，打造大数据支撑的智慧供应链体系将成为
行业未来的发展方向。
在行业转型发展的大趋势下，公司将依托自身在塑料粒子等大宗商品行业
内的资源和渠道优势，深耕细分市场，增强上游资源获取能力和下游市场开拓能力，
提高供应链综合服务水平，持续推动公司由大宗商品贸易商向供应链综合服务商转型
，提升公司的核心竞争力及可持续发展能力。
(二)公司发展战略
公司现有业务为商品贸易和供应链服务，主要产品包括塑料粒子、食用农
产品、有色金属等，主要经营模式为：根据供应商或客户需求进行资源匹配及方案规
划，为客户提供原材料产品的购销服务，并通过集中采购、订单管理、存货管理、账
期赊销等方式，为上下游企业实现快速资源匹配，降低客户的运营风险和业务成本，
提升客户的运营效率，为客户创造供应链增值。未来公司将在现有商品贸易业务的基
础上，进一步拓展及延伸产业链，通过供应链管理业务，围绕核心客户，服务实体企
业，提升公司持续发展动力及核心竞争能力，实现公司可持续发展目标。
(三)经营计划
根据公司现有业务状况，为进一步提高公司盈利能力、风险控制能力、资
金管理效率，提升公司盈利水平及未来持续经营能力，公司制定了具体的经营计划并
采取措施，拟通过持续优化业务模式、积极拓展业务渠道、严格控制营业成本和费用
以及提高资金使用效率等措施，提升公司业务毛利及盈利能力，并力争早日撤销公司
其他风险警示。具体经营计划如下：
1、优化业务结构：在严控业务风险的基础上，通过调整业务结构、收付款
方式、业务周期等方式，加强业务风险防控，谋求盈利水平较高的业务模式和标的商
品，提升公司整体盈利水平；
2、提高供应链服务水平：通过与上游供应商的战略合作等方式，强化公司
上下游资源获取能力，深耕细分市场，提升供应链服务水平，增加客户粘性；
3、提升管理水平，完善内部控制工作控制业务风险：进一步优化控制流程
，细化内控制度、强化审批流程、完善考核机制等提高管理水平，在风险可控的前提
下实现切实高效的规范运作；
4、提升融资能力：公司2020年已逐步恢复融资能力，后续公司将持续增强
自身盈利能力，改善公司基本面，同时加强与各类金融机构的对接，持续提升公司融
资能力；
5、加强资金管理，降低经营风险：继续加强对供应商和客户的信用评估工
作及对应收账款的管理、定期跟踪和评估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约
风险。对非正常逾期回款的客户实施重新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序
，对客户的实际经营状况、财务状况以及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分
析结果采取降低其信用额度、减少合作的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司
经营风险；
6、推进历史债权债务处置工作：持续推进公司持有的南京斯维特集团债权
公开挂牌转让工作，在前期审计、评估及尽职调查的基础上，加快推进债权转让国资
备案工作，力争早日完成相关债权的公开挂牌转让；
7、公司重大资产重组事项：继续与相关各方沟通本次发行股份购买资产相
关工作，及时就重组进展过程中涉及的相关问题与国资监管部门进行沟通及汇报，按
照相关监管要求推进后续工作。
(四)可能面对的风险
1、公司现有业务主要为商品贸易及供应链服务，产品包括树脂塑料类产、
有色金属及食用农产品，其行业发展深受国内外政治经济环境、全球供需关系、商品
价格及利率汇率等多重因素影响，其行业毛利率相对较低，盈利能力受到业务模式、
风险控制能力、资金管理效率等多项因素影响，存在一定经营风险。
①经济周期波动风险
公司现有业务主要为大宗商品贸易及供应链服务，产品包括化工类产品、
有色金属及食用农产品，由于大宗商品价格的波动受国内外需求影响较大，与宏观经
济运行周期关联较为紧密。虽然公司通过采取加强风险控制、注重经营安全、提高优
势品种比重等方式努力应对和防范经济周期波动风险，但是经济增长的波动属于客观
规律，未来目标市场的周期性变动仍不可避免，公司主营业务及所处行业特点决定了
公司在未来一段时间内将面临着世界和国内经济周期波动给公司未来经营发展带来的
风险。
②经营信用风险
公司所处的商品贸易及供应链服务行业是资金密集型行业，公司需要与供
应商和客户签署相应的业务合同，在合同履行期间，公司与客户和供应商之间会产生
较多的往来款项，包括向供应商支付的预付账款、对客户的应收账款等。在此情况下
，如果合同未能正常履行，公司的业务运行可能会受到不利影响，公司面临一定的经
营信用风险。
2、风险的防范措施：
①公司将以市场为依托，积极调整和优化产品结构，搭建业务模式时采取
风险转移、风险规避等措施，严格把控风险较高的流程、环节，同时，安排业务人员
进行货物现场监控、跟踪物流信息等手段，确保业务真实、货物安全。另外，采取多
种方式优化资产负债结构，减轻债务负担，降低财务费用，提高公司的持续经营能力
，增强产品盈利能力及市场竞争力。
②对供应商和客户进行信用评估工作及对应收账款的管理、定期跟踪和评
估，健全款项回收应急机制，以切实降低违约风险。对非正常逾期回款的客户实施重
新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序，对客户的实际经营状况、财务状况以
及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分析结果采取降低其信用额度、减少合作
的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司经营风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、资源整合能力
公司具备一支善于学习且经验丰富的综合管理团队，并在业务发展过程中
积累了丰富的上下游资源，依托专业的业务团队以及与供应商及客户建立的长期、稳
定合作关系，公司能够通过对相关商品、市场、物流和信息资源的整合及灵活调配，
为供应商及客户快速实现资源匹配，挖掘供应链运营环节潜在的增值机会。同时，公
司还能借助控股股东供应链服务以及商贸物流枢纽开发与运营优势，发挥协同效益，
实现商贸物流业务的快速发展。
2、风险管控能力
公司具备成熟的商品贸易业务风险管理体系，在既有业务过程中实现了较
好的风控结果，并逐渐成为了公司持续健康发展的重要核心竞争力。针对经营过程中
存在的资金管理风险、客户信用风险、货权管理风险、大宗商品价格波动等风险，公
司均制定了相应的风险控制制度，对应收账款、库存、货物滞期、商品价格波动等风
险进行全方位把控，逐步构建了公司有效的风险管理体系。
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