600512腾达建设资产重组最新消息
≈≈腾达建设600512≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司从事的主要业务为建筑工程施工，占公司营业收入的比重
为66.07%；公司房地产开发业务以消化存量为主，自2014年以来未新增储备地块。因
本期房地产销售收入较上年同期增加较多，导致建筑工程施工占公司营业收入比重较
上年同期下降较多。
建筑工程施工作为本公司的传统主营业务，是公司最主要的收入来源。公
司主要从事各类建筑工程的施工总承包和专业承包，目前拥有资质如下：
上述各项资质证书有效期至2021年12月31日。公司可以在上述所拥有的资
质范围内，向建设单位提供施工总承包服务，向其他建筑工程施工总承包方提供工程
专业承包服务，主要产品为各类型市政工程、公路桥梁、房屋建筑等。公司建筑工程
施工业务以华东区域为主，暂无海外业务。
1、经营模式：
公司建筑工程施工目前主要有两种经营模式：单一施工模式和融资合同模
式。
单一施工模式：本公司在拥有的工程承包资质范围内向建设单位提供施工
总承包服务以及向其他工程施工总承包方提供工程专业承包服务，本公司根据建设单
位或者其他工程施工承包单位就工程施工总承包或者专业分包的招标要求进行投标，
确定中标后，公司预付投标保证金和履约保证金，而后组建项目部，在合同工期内开
展工程施工（包括项目融资、施工组织设计、工程进度、质量、安全、核算、工程分
包等），项目部根据工程建设进度确认收入，建设单位或者其他工程施工承包单位根
据工程完工量向项目部支付工程价款，工程完工后，建设单位保留一定比例的工程质
保金。
融资施工合同模式：本公司向建设单位提供工程施工和融资服务，本公司
负责工程建设施工，同时为建设方提供项目融资，项目前期建设单位不支付工程款，
工程建设完成后，建设单位按照合同向本公司一次性或者分期支付工程回购款，工程
回购款包括工程施工合同款和合同约定的投资收益以及利息，目前，本公司的主要融
资施工合同模式为BT模式和PPP业务模式；公司的主要融资项目均位于公司注册地浙
江省台州市。
2、主要业绩驱动因素：
建筑工程行业受固定资产投资影响较大，特别是基础设施投资和房地产开
发投资，固定资产投资规模直接影响当年新签合同总量和工程业务量，企业前期积累
结转下年度施工的业务量也会影响建筑企业当年的业务量，当期工程业务量、工程毛
利水平以及融资成本直接影响企业当期的业绩。目前公司主要从事市政工程、公路桥
梁、房屋建筑施工业务，轨道交通施工的毛利水平高于其他工程；此外工程业务模式
也会影响整体利润水平，融资施工模式高于单一施工模式。建筑企业的业务资质和资
金实力直接制约自身承接工程业务的能力。
3、行业情况：
行业特点：建筑工程行业依赖于国民经济运行状况和固定资产投资规模，
市政公用设施建设等基础设施投资规模主要受国家政策及政府投资建设规模的影响。
行业发展阶段：国内建筑工程行业目前已经进入成熟发展阶段，技术成熟
，但是建筑企业过多，竞争激烈，行业利润水平总体较低。建筑行业集中度持续加剧
，除大型央企集团和区域性大型建筑企业外，普遍规模较小，公司在行业内处于中等
偏下水平。但公司拥有市政公用工程施工总承包特级资质，两次非公开发行完成后，
公司的净资产及新单承接能力大幅提高；公司已通过高新技术企业认定，不仅使公司
享受国家税收优惠政策，也是公司科技研发管理水平的体现，为公司未来承接高技术
难度项目提升竞争力。公司将抓住市场机遇，不断做强主业，推动公司健康持续发展
。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司上下团结协作，稳步落实年度计划，有序开展各项工作：
一是全力推进科研力度，加强科研成果转化，优化施工技术水平，针对在建项目存在
的施工难点，公司从提升混凝土结构质量、深基坑开挖与支撑过程系统控制、实施信
息化管控、攻克大盾构施工难点等方面开展专项研究，并取得了一定成绩，助推重点
项目技术攻关。二是持续贯彻实施“走出去”战略，积极开拓外地区域市场，报告期
内在湖北黄石地区、宁波地铁项目中标上取得了一定的突破。三是统筹落实工程质量
、施工安全和工期进度，深化各项现场检查、风险隐患排查、重大风险管控工作，跟
踪分析重点项目的计划节点及履约进度并及时纠偏。四是进一步加强制度建设，完善
公司各项管理体系，持续优化项目管理模式，健全项目统筹机制、成本核算体系、物
资采购体系等，以科学的管理体系保障工程的产品质量。
报告期内，公司实现营业收入3,385,769,183.58元，比上年同期上升91.24
%，主要原因为：房地产销售收入较上年同期增加10.82亿元；市政工程项目施工收入
较上年同期增加5.33亿元。报告期内，公司实现营业利润711,585,500.48元，比上年
同期上升161.99%；实现归属于母公司所有者权益的净利润595,012,013.62元，比上
年同期上升154.86%，主要原因为房地产业务利润的贡献。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，公司实现营业收入33.86亿元，比上年同期增加16.15亿元，增
长91.24%，其中施工收入增加5.33亿元，保持稳步增长；房地产销售收入增加10.82
亿元，主要原因为台州腾达中心房产从上年末开始实现销售交付所致。
因此，报告期内公司经营情况未发生重大变化，但利润来源较上年同期发
生较大变化：因台州腾达中心房产销售贡献的净利润本期为4.04亿元，上年同期为-0
.66万元，导致房地产销售的利润贡献较上年同期增加较大。
随着台州腾达中心房产项目的可售面积减少，公司预计未来该项目销售对
公司利润的贡献会逐渐减少。
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司所处建筑业属于周期性行业，受经济形势变化、宏观政策调整、市场
运行起伏的影响。公司主营业务为市政公用工程、公路工程施工，与市场需求情况与
宏观经济周期性波动密切相关。国内外经济形势将直接影响到政府基础设施建设的规
模、城市化进程、房地产发展以及客户的偿付能力，若国内外经济衰退或经济增速放
缓，影响市政行业和房地产行业的需求，将对公司未来整体经营业绩造成不利影响。
2、产业政策风险
建筑业在我国是典型的政策导向型行业，受国家产业政策的影响较大，国
家产业结构的调整将直接影响公司的发展。另外，国家财政和税收政策、行业管理政
策等发生变化，也可能对公司的经营与发展产生影响。
3、市场分割风险
目前，建筑业市场化程度正在日益提高，但在原有体制下已形成的各地方
政府对当地国有大型建筑企业给予各方面帮助、扶持的情况依然存在。同时，建筑市
场仍存在一定程度的区域分割，人为地制造一些市场准入壁垒，这为公司进行跨地区
业务开拓增加了难度。作为浙江台州市的民营企业，公司在上海、杭州等其他区域的
业务扩展面临当地大型企业的竞争压力。
4、管理风险与财务风险
一方面，随着公司的资产规模和经营规模进一步扩大，对公司的管理能力
、人才资源、组织架构提出更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。
另一方面，由于BT项目具有投资金额大、投资时间长的特点，因此回购主体的偿付能
力十分重要，存在一定的回购风险。随着公司PPP业务的拓展，公司也将面临中长期
的资金成本控制及回收风险。为此，公司将进一步健全风险预警机制，在选择项目时
对回购主体的信誉和偿债能力进行全方位的考察，不仅考虑回购主体的信誉，也综合
考虑回购主体所在地区的经济发展情况，政府财政实力和支付能力，政府对市政建设
的重视程度来综合判断风险，公司还会通过第三方担保方式控制回购风险；同时，加
强银企合作、坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，加快资金回笼和
周转。
5、应收款项的信用风险
公司在日常活动中面临与应收账款相关的信用风险。为控制上述风险，公
司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估；根据信用评估结果，选择与经认可
的且信用良好的客户进行交易；并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面
临重大坏账风险。如果建筑市场发生重大不利变化，政府市政投资发生重大支付困难
，公司有可能面临重大坏账风险。
6、投资风险
对外投资受到国家政策、经济环境、行业周期、市场竞争、投资标的经营
管理等多方面因素的影响，客观上存在一定的经营风险和投资收益不达预期的风险。
报告期内公司子公司认购的信托计划项下的信托财产运作存在盈利的可能，也存在损
失的风险。信托计划在运作过程中将受证券市场价格波动、国家政策变化、宏观经济
运行周期、金融市场利率波动等多种因素的影响，从而存在影响信托计划收益，甚至
造成信托财产损失的市场风险；信托计划在管理运作过程中也可能面临其他风险，如
因受托人及投资顾问的投资策略和投资操作水平等因素影响导致的管理风险、受托人
以及信托计划相关服务机构的操作和技术风险、合规性风险、发生不可抗力事件的风
险等。公司作为一般受益人，在强制止损情形下，或在信托计划清算时因劣后于优先
受益人获得信托利益的分配，可能遭受本金损失的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期处于充分竞争的行业，经过近几年跨越式发展，经济实力明显增
强，同时，通过近年来的调结构、促发展，公司进一步强化了市政工程建筑施工主业
，企业品牌、知名度、美誉度也有了显著提高。
1、工程质量、技术及设备优势
对市政工程建筑施工企业来说，质量就是企业的生命。为了进一步提高产
品和服务的质量，公司不断增强开发能力，目前公司同时具备地下、地面、地上全方
位的施工能力。公司完成的工程施工项目先后获得了全国市政金杯示范工程、国家优
质工程银质奖、上海市市政工程金奖、浙江省建设工程“钱江杯”、上海市优质工程
奖、杭州市建设工程“西湖杯”等多项荣誉。
公司是国内最早从事轨道交通建设施工的民营企业之一，在基坑工程精细
化施工控制技术、建筑结构与装饰安装工程绿色施工技术、桥梁工程精致建造技术、
盾构法隧道施工新技术、道路工程精致建造技术等方面有一定的技术优势；公司已通
过国家高新技术企业认定，在未来承接高技术难度项目上有一定竞争力。
公司拥有大量常用的施工设备，尤其拥有各种不同直径的土压平衡盾构机
与泥水平衡盾构机，可满足各种业务的承接需要。
2、资质优势
公司已获得市政公用工程施工总承包特级资质、房屋建筑工程和公路工程
施工总承包一级资质、桥梁工程专业承包一级资质、公路路面和公路路基工程专业承
包一级资质等资质证书。市政公用工程施工总承包特级资质的获得可使公司承担各种
市政公用工程的施工，进一步增强公司在市政工程施工领域的竞争力。公司的资质优
势将为其业务领域的拓展和延伸提供良好的运作平台。
3、营业领域优势
公司一直致力于市政公用工程、公路工程施工，在市政道路、高架桥梁、
轨道交通、地道隧道、给排水工程、高等级公路、高速公路建设等领域全面发展。市
政和公路设施建设作为社会公益类产品，其投入者是实施社会管理职能的政府，资金
来源主要为财政拨款。随着逐年投融资体制的改革，国家也通过经营权授予等方式进
行市政工程及公路建设，这类投资者虽是商业组织，但因受到国家的高度监控，资金
来源较有保障，因此，公司具有较为优质的客户群体，为应收账款的回收提供了保障
。另外，与一般的建筑施工行业相比，市政工程施工业务的市场准入门槛相对较高，
当一家企业在市政、公路施工市场建立了良好信誉后，也较其他竞争者获得了更大优
势。
4、管理及成本控制优势
公司将项目管理作为经营管理工作的重点来抓，强调加强项目管理是取得
良好经济效益的关键，加强项目的成本控制和管理。
工程施工过程中物料消耗的控制，直接影响到项目成本的高低，影响着公
司的整体经济效益。公司在工程开发、工程施工和工程质保期等方面都实施了成本控
制，将预算管理贯穿于生产经营的全过程。同时，公司不断强化安全管理，保证了企
业经营的有效性和经济发展目标的顺利实现。
5、人才优势
公司核心管理人员变动较小，在长期的建筑工程施工过程中，培养了一批
拥有二十多年丰富现场施工经验的项目经理和现场指挥技术人员，且近两年持续引入
多名优秀技术人员,目前已拥有一支具备丰富现场施工经验、善于解决技术或施工难
题的队伍，保障各类工程施工顺利进行,具有较强竞争实力。人才优势对公司有效承
揽难度较高的工程施工项目起到了关键性作用。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司上下不惧挑战，团结协作，攻坚克难，基本完成了年度各项
主要工作任务。重点工作开展情况如下：
一、深挖市场，进一步拓业务谋发展
报告期内，公司坚持市场引领、积极开拓业务，在继续深耕江浙沪的同时
加大新市场的开拓力度，积极参与了江西、安徽、江苏、湖北、湖南、河北等地的投
标工作；通过充分研究市场与政策信息、仔细分析招标文件，以提高标书编制的科学
性和合理性；积极探索市场合作运营模式，加强与优质企业的合作，力求推进EPC等
项目的拓展力度。
二、严保质量，进一步加强项目监管力度
报告期内，面对在建项目工程体量大、技术难度高，公司持续推进项目精
细化管理，加强建设项目重大风险管控，对合同管理、成本支付、安全质量等进行全
方面的把控，取得较好的成效。公司专注项目品质，持续优化施工过程，坚持打造精
品工程。例如公司在建“之江路输水管廊及道路提升工程”，是全国现有在建超大直
径盾构项目之一，也是我公司在大直径盾构领域的首次尝试。在工程施工过程中，公
司合理筹划，不断优化施工组织工作，不定期邀请业界知名专家提供技术咨询与指导
，为项目有序推进提供坚实有力的技术保障。报告期内，公司荣获省级工程质量奖12
项，市级工程质量奖2项；获省级安标化工地8项，市级安标化工地1项；公司承建的
“文一路地下通道紫金港立交段工程”作为“杭州文一路地下通道（保俶北路～紫金
港路）工程”的组成部分，以主要参建单位入选中国土木工程学会“第十八届中国土
木工程詹天佑奖”。
三、健全制度，进一步提高精细化管理水平
报告期内，公司进一步完善组织架构和部门职能职责，持续梳理和完善各
项内部制度，推进业务部门管理改革，推动公司管理向集约化、精细化发展。公司不
断提升财务管理水平，依托信息化平台，推进各项目和业务流程的数据采集和系统化
管理，确保用款审批准确性，有效控制施工成本。公司进一步加强团队建设，对内发
掘培养，完善绩效考核制度，加强培训力度，激发在职员工工作积极性，提升员工职
业化水平；对外引进人才，继续深化校企合作，例如通过与高校结成“订单班”培养
、组织校园授课等方式，扩大企业影响力，吸引、吸收技术技能型人才，为公司可持
续发展提供有力支持。
四、加强资金管理，为项目承接提供资金保障
报告期内，公司进一步加强资金计划、调度与安排，有效降低公司资金使
用成本，提高公司资金使用效率。报告期内，公司银行借款得到大幅减少，降低了利
息支出；公司完成了“非公开发行2016年公司债券（5年期）”提前偿还，进一步降
低了财务费用；与此同时，公司参与的两期私募股权投资基金逐步进入退出期，进一
步为公司项目承接和发展提供资金保障。
五、持续创新，科技研发取得新成果
报告期内，公司持续推进科技研发工作，针对公司在建项目存在的重大技
术难点，与同济大学、浙江工业大学、浙江理工大学、上海建工研究院等共同开展产
学研合作和技术攻关工作，全年完成了4项省级研究课题结题验收，5项企业级研究课
题结题。科研成果方面，公司于报告期内取得省级工法2项，发明专利8项，实用型专
利51项；参与编写团体标准3项，其中《城市轨道交通信息模型成果技术规范》已经
中国科技产业化促进会发布实施；公司参与的“软土地铁盾构隧道穿越既有桥梁桩基
的关键技术”课题获得2020年浙江省科技进步三等奖。
六、党建引领，将践行社会责任融入企业文化建设
报告期内，公司坚持“项目建一处、党建扎一方”的工作理念，积极开展
有企业特色的项目党支部党建活动；积极履行社会责任，公司于疫情期间捐钱捐物达
120余万元，组织员工开展义务献血活动等，用行动彰显企业担当。以党建为引领，
以企业文化为依托，报告期内，公司获得“2020年杭州市‘春风行动’先进单位、“
2020年度浙江省市政行业先进单位”等荣誉称号；公司创办的“腾达建设报”连年被
评为“浙江省建筑业行业优秀报纸”。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入5,903,418,679.10元，比上年同期上升35.15
%，主要原因为市政工程项目施工收入增加较多；实现营业利润737,116,509.07元，
比上年同期下降1.90%，与上年同期基本持平；实现归属于母公司所有者权益的净利
润607,248,158.86元，比上年同期上升27.62%，主要原因为主营业务（施工和房地产
）利润增加所致。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
根据国家统计局公布的数据显示，2020年全年全国固定资产投资额（不含
农户）比上年增长2.9%，增速比上年同期下降2.5个百分点，固定资产投资增速呈持
续放缓趋势。根据中国建筑业协会《2020年建筑业发展统计分析》数据显示，2020年
全国建筑业企业利润总量增速继续放缓，此形势下，传统建筑行业低利润率在未来仍
是常态。同时，建筑行业集中度进一步提升，近几年大型建筑央企新签合同额占建筑
业全部新签合同额的比例逐年提高，所占市场份额持续增加，增加了民营建筑企业的
经营难度。但是，从宏观形势和经济形势看，在国家“十四五”规划的新发展格局下
，京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、城市更新等规划正协同推进
，新型城镇化建设、交通、水利等重大工程建设、市政管网、乡村基础设施等重点领
域扩内需补短板正全面开启，建筑行业市场容量依然巨大，建筑行业发展面临机遇与
挑战并存。
从建筑行业发展趋势来看，建筑行业转型升级仍是主要任务。浙江省住建
部发布的《浙江省建筑业发展“十四五”规划》（征求意见稿）（以下简称“规划”
）指出，深化建造方式改革，大力发展装配式建筑，提高精益化施工水平；加快数字
化转型，提升数字化应用水平；改革体制机制，积极推进工程总承包，优化建筑业产
业结构，加强产业协同；切实增强质量安全保障能力，压实各方主体质量责任，大力
提升工程质量，强化安全生产管理；加快产业队伍建设，培育建筑产业工人队伍，培
育专业技术管理人才，构架产教协调机制；强化科技创新，加快关键核心技术研究，
推进科研成果转化和应用；加快走出去发展，发挥长三角一体化优势，不断提高市场
开拓能力。公司将以规划为指导，继续围绕“高质量发展”要求，加大区域经营力度
，推动企业管理升级，加强企业技术研究，抢抓市场机遇，积极应对挑战。
(二)公司发展战略
坚持“科技立业、品质兴业、制度健业、文化塑业”的经营理念，抓住建
筑业持续深化改革和行业快速发展的契机，主动适应行业发展新常态，全力投入科技
创新，坚持打造在公路、桥梁、轨道交通施工方面的核心品牌，努力把公司打造成以
建筑施工为主导的大型市政工程建设企业集团。同时，坚持主业与谋求转型升级、创
新发展并举，积极寻找市场机会，探索和布局公司新的利润增长点。
(三)经营计划
2021年，公司继续贯彻“科技立业、品质兴业、制度健业、文化塑业”的
经营理念，确立新一年的工作重点为以下几个方面：
一、坚持“科技立业”，持续加大推进科研工作的力度
一方面随着公司承建项目技术难度加大，要继续加大科研投入力度，稳步
增强自主创新能力，持续提高公司科研项目的技术含量，不断加强科研成果转化，优
化施工技术水平，助推重点项目技术攻关；另一方面进一步加强内外部的交流与合作
，通过搭建平台、加强与高校及外部单位的产学研合作等方式，加大科研成果产出。
二、坚持“品质兴业”，继续全力开拓市场，持续打造精品工程
一方面，在持续强化区域经营、深耕重点区域市场的基础上，进一步实施
“走出去”战略；积极跟踪目标市场政策信息，加强重点项目的前期跟踪与对接；整
合优势资源，寻求合作伙伴，探索合作路径。另一方面，面对在建项目工期紧、难度
高、风险大，公司将进一步提升项目管理水平，优化项目管理团队和技术团队，加强
项目精细化管理与成本管理，全面落实施工质量安全责任，保障在建项目有序推进；
不断强化品牌意识，不断提升创优能力，致力打造技术先进、品质优良的工程产品，
增强企业品牌在区域市场的影响力和竞争力。
三、坚持“制度健业”，继续提高企业管理水平
继续完善组织架构，进一步梳理各项管理制度，优化部门职能，实施公司
管理标准化、高效化；继续优化项目管理模式，完善成本核算体系、物资采购体系、
财务支付体系、技术管理体系、分包管理体系，实施项目管理规范化、精细化。
四、坚持“文化塑业”，进一步加强人才队伍建设力度
继续加大人才引进、人才培养及人才储备力度：健全人才引进体系，完善
员工职业规划和个人发展途径，完善薪酬激励制度；健全内部培养体系，完善培训体
系建设，不断提升员工专业技术水平或管理能力；健全选人用人机制，完善绩效考核
制度，搭建公司人才梯队。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司所处建筑业属于周期性行业，受经济形势变化、宏观政策调整、市场
运行起伏的影响。公司主营业务为市政公用工程、公路工程施工，与市场需求情况与
宏观经济周期性波动密切相关。国内外经济形势将直接影响到政府基础设施建设的规
模、城市化进程、房地产发展以及客户的偿付能力，若国内外经济衰退或经济增速放
缓，影响市政行业和房地产行业的需求，将对公司未来整体经营业绩造成不利影响。
2、产业政策风险
建筑业在我国是典型的政策导向型行业，受国家产业政策的影响较大，国
家产业结构的调整将直接影响公司的发展。另外，国家财政和税收政策、行业管理政
策等发生变化，也可能对公司的经营与发展产生影响。
3、市场分割风险
目前，建筑业市场化程度正在日益提高，但在原有体制下已形成的各地方
政府对当地国有大型建筑企业给予各方面帮助、扶持的情况依然存在。同时，建筑市
场仍存在一定程度的区域分割，人为地制造一些市场准入壁垒，这为公司进行跨地区
业务开拓增加了难度。作为浙江台州市的民营企业，公司在上海、杭州等其他区域的
业务扩展面临当地大型企业的竞争压力。
4、管理风险与财务风险
一方面，随着公司的资产规模和经营规模进一步扩大，对公司的管理能力
、人才资源、组织架构提出更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。
另一方面，由于BT项目具有投资金额大、投资时间长的特点，因此回购主体的偿付能
力十分重要，存在一定的回购风险。随着公司PPP业务的拓展，公司也将面临中长期
的资金成本控制及回收风险。为此，公司将进一步健全风险预警机制，在选择项目时
对回购主体的信誉和偿债能力进行全方位的考察，不仅考虑回购主体的信誉，也综合
考虑回购主体所在地区的经济发展情况，政府财政实力和支付能力，政府对市政建设
的重视程度来综合判断风险，公司还会通过第三方担保方式控制回购风险；同时，加
强银企合作、坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，加快资金回笼和
周转。
5、应收款项的信用风险
公司在日常活动中面临与应收账款相关的信用风险。为控制上述风险，公
司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估；根据信用评估结果，选择与经认可
的且信用良好的客户进行交易；并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面
临重大坏账风险。如果建筑市场发生重大不利变化，政府市政投资发生重大支付困难
，公司有可能面临重大坏账风险。
6、投资风险
对外投资受到国家政策、经济环境、行业周期、市场竞争、投资标的经营
管理等多方面因素的影响，客观上存在一定的经营风险和投资收益不达预期的风险。
报告期内公司子公司认购的信托计划项下的信托财产运作存在盈利的可能，也存在损
失的风险。信托计划在运作过程中将受证券市场价格波动、国家政策变化、宏观经济
运行周期、金融市场利率波动等多种因素的影响，从而存在影响信托计划收益，甚至
造成信托财产损失的市场风险；信托计划在管理运作过程中也可能面临其他风险，如
因受托人及投资顾问的投资策略和投资操作水平等因素影响导致的管理风险、受托人
以及信托计划相关服务机构的操作和技术风险、合规性风险、发生不可抗力事件的风
险等。公司作为一般受益人，在强制止损情形下，或在信托计划清算时因劣后于优先
受益人获得信托利益的分配，可能遭受本金损失的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期处于充分竞争的行业，经过近几年跨越式发展，经济实力明显增
强，同时，通过近年来的调结构、促发展，公司进一步强化了市政工程建筑施工主业
，企业品牌、知名度、美誉度也有了显著提高。
1、工程质量、技术及设备优势
对市政工程建筑施工企业来说，质量就是企业的生命。为了进一步提高产
品和服务的质量，公司不断增强开发能力，目前公司同时具备地下、地面、地上全方
位的施工能力。公司完成的工程施工项目先后获得了全国市政金杯示范工程、国家优
质工程银质奖、上海市市政工程金奖、浙江省建设工程“钱江杯”、上海市优质工程
奖、杭州市建设工程“西湖杯”等多项荣誉。
公司是国内最早从事轨道交通建设施工的民营企业之一，在基坑工程精细
化施工控制技术、建筑结构与装饰安装工程绿色施工技术、桥梁工程精致建造技术、
盾构法隧道施工新技术、道路工程精致建造技术等方面有一定的技术优势；公司已通
过国家高新技术企业认定，在未来承接高技术难度项目上有一定竞争力。
公司拥有大量常用的施工设备，尤其拥有各种不同直径的土压平衡盾构机
与泥水平衡盾构机，可满足各种业务的承接需要。
2、资质优势
公司已获得市政公用工程施工总承包特级资质、房屋建筑工程和公路工程
施工总承包一级资质、桥梁工程专业承包一级资质、公路路面和公路路基工程专业承
包一级资质等资质证书。市政公用工程施工总承包特级资质的获得可使公司承担各种
市政公用工程的施工，进一步增强公司在市政工程施工领域的竞争力。公司的资质优
势将为其业务领域的拓展和延伸提供良好的运作平台。
3、营业领域优势
公司一直致力于市政公用工程、公路工程施工，在市政道路、高架桥梁、
轨道交通、地道隧道、给排水工程、高等级公路、高速公路建设等领域全面发展。市
政和公路设施建设作为社会公益类产品，其投入者是实施社会管理职能的政府，资金
来源主要为财政拨款。随着逐年投融资体制的改革，国家也通过经营权授予等方式进
行市政工程及公路建设，这类投资者虽是商业组织，但因受到国家的高度监控，资金
来源较有保障，因此，公司具有较为优质的客户群体，为应收账款的回收提供了保障
。另外，与一般的建筑施工行业相比，市政工程施工业务的市场准入门槛相对较高，
当一家企业在市政、公路施工市场建立了良好信誉后，也较其他竞争者获得了更大优
势。
4、管理及成本控制优势
公司将项目管理作为经营管理工作的重点来抓，强调加强项目管理是取得
良好经济效益的关键，加强项目的成本控制和管理。
工程施工过程中物料消耗的控制，直接影响到项目成本的高低，影响着公
司的整体经济效益。公司在工程开发、工程施工和工程质保期等方面都实施了成本控
制，将预算管理贯穿于生产经营的全过程。同时，公司不断强化安全管理，保证了企
业经营的有效性和经济发展目标的顺利实现。
5、人才优势
公司核心管理人员变动较小，在长期的建筑工程施工过程中，培养了一批
拥有二十多年丰富现场施工经验的项目经理和现场指挥技术人员，且近两年持续引入
多名优秀技术人员,目前已拥有一支具备丰富现场施工经验、善于解决技术或施工难
题的队伍，保障各类工程施工顺利进行,具有较强竞争实力。人才优势对公司有效承
揽难度较高的工程施工项目起到了关键性作用。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司从事的主要业务为建筑工程施工，占公司营业收入的比重
为66.07%；公司房地产开发业务以消化存量为主，自2014年以来未新增储备地块。因
本期房地产销售收入较上年同期增加较多，导致建筑工程施工占公司营业收入比重较
上年同期下降较多。
建筑工程施工作为本公司的传统主营业务，是公司最主要的收入来源。公
司主要从事各类建筑工程的施工总承包和专业承包，目前拥有资质如下：
上述各项资质证书有效期至2021年12月31日。公司可以在上述所拥有的资
质范围内，向建设单位提供施工总承包服务，向其他建筑工程施工总承包方提供工程
专业承包服务，主要产品为各类型市政工程、公路桥梁、房屋建筑等。公司建筑工程
施工业务以华东区域为主，暂无海外业务。
1、经营模式：
公司建筑工程施工目前主要有两种经营模式：单一施工模式和融资合同模
式。
单一施工模式：本公司在拥有的工程承包资质范围内向建设单位提供施工
总承包服务以及向其他工程施工总承包方提供工程专业承包服务，本公司根据建设单
位或者其他工程施工承包单位就工程施工总承包或者专业分包的招标要求进行投标，
确定中标后，公司预付投标保证金和履约保证金，而后组建项目部，在合同工期内开
展工程施工（包括项目融资、施工组织设计、工程进度、质量、安全、核算、工程分
包等），项目部根据工程建设进度确认收入，建设单位或者其他工程施工承包单位根
据工程完工量向项目部支付工程价款，工程完工后，建设单位保留一定比例的工程质
保金。
融资施工合同模式：本公司向建设单位提供工程施工和融资服务，本公司
负责工程建设施工，同时为建设方提供项目融资，项目前期建设单位不支付工程款，
工程建设完成后，建设单位按照合同向本公司一次性或者分期支付工程回购款，工程
回购款包括工程施工合同款和合同约定的投资收益以及利息，目前，本公司的主要融
资施工合同模式为BT模式和PPP业务模式；公司的主要融资项目均位于公司注册地浙
江省台州市。
2、主要业绩驱动因素：
建筑工程行业受固定资产投资影响较大，特别是基础设施投资和房地产开
发投资，固定资产投资规模直接影响当年新签合同总量和工程业务量，企业前期积累
结转下年度施工的业务量也会影响建筑企业当年的业务量，当期工程业务量、工程毛
利水平以及融资成本直接影响企业当期的业绩。目前公司主要从事市政工程、公路桥
梁、房屋建筑施工业务，轨道交通施工的毛利水平高于其他工程；此外工程业务模式
也会影响整体利润水平，融资施工模式高于单一施工模式。建筑企业的业务资质和资
金实力直接制约自身承接工程业务的能力。
3、行业情况：
行业特点：建筑工程行业依赖于国民经济运行状况和固定资产投资规模，
市政公用设施建设等基础设施投资规模主要受国家政策及政府投资建设规模的影响。
行业发展阶段：国内建筑工程行业目前已经进入成熟发展阶段，技术成熟
，但是建筑企业过多，竞争激烈，行业利润水平总体较低。建筑行业集中度持续加剧
，除大型央企集团和区域性大型建筑企业外，普遍规模较小，公司在行业内处于中等
偏下水平。但公司拥有市政公用工程施工总承包特级资质，两次非公开发行完成后，
公司的净资产及新单承接能力大幅提高；公司已通过高新技术企业认定，不仅使公司
享受国家税收优惠政策，也是公司科技研发管理水平的体现，为公司未来承接高技术
难度项目提升竞争力。公司将抓住市场机遇，不断做强主业，推动公司健康持续发展
。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司上下团结协作，稳步落实年度计划，有序开展各项工作：
一是全力推进科研力度，加强科研成果转化，优化施工技术水平，针对在建项目存在
的施工难点，公司从提升混凝土结构质量、深基坑开挖与支撑过程系统控制、实施信
息化管控、攻克大盾构施工难点等方面开展专项研究，并取得了一定成绩，助推重点
项目技术攻关。二是持续贯彻实施“走出去”战略，积极开拓外地区域市场，报告期
内在湖北黄石地区、宁波地铁项目中标上取得了一定的突破。三是统筹落实工程质量
、施工安全和工期进度，深化各项现场检查、风险隐患排查、重大风险管控工作，跟
踪分析重点项目的计划节点及履约进度并及时纠偏。四是进一步加强制度建设，完善
公司各项管理体系，持续优化项目管理模式，健全项目统筹机制、成本核算体系、物
资采购体系等，以科学的管理体系保障工程的产品质量。
报告期内，公司实现营业收入3,385,769,183.58元，比上年同期上升91.24
%，主要原因为：房地产销售收入较上年同期增加10.82亿元；市政工程项目施工收入
较上年同期增加5.33亿元。报告期内，公司实现营业利润711,585,500.48元，比上年
同期上升161.99%；实现归属于母公司所有者权益的净利润595,012,013.62元，比上
年同期上升154.86%，主要原因为房地产业务利润的贡献。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，公司实现营业收入33.86亿元，比上年同期增加16.15亿元，增
长91.24%，其中施工收入增加5.33亿元，保持稳步增长；房地产销售收入增加10.82
亿元，主要原因为台州腾达中心房产从上年末开始实现销售交付所致。
因此，报告期内公司经营情况未发生重大变化，但利润来源较上年同期发
生较大变化：因台州腾达中心房产销售贡献的净利润本期为4.04亿元，上年同期为-0
.66万元，导致房地产销售的利润贡献较上年同期增加较大。
随着台州腾达中心房产项目的可售面积减少，公司预计未来该项目销售对
公司利润的贡献会逐渐减少。
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司所处建筑业属于周期性行业，受经济形势变化、宏观政策调整、市场
运行起伏的影响。公司主营业务为市政公用工程、公路工程施工，与市场需求情况与
宏观经济周期性波动密切相关。国内外经济形势将直接影响到政府基础设施建设的规
模、城市化进程、房地产发展以及客户的偿付能力，若国内外经济衰退或经济增速放
缓，影响市政行业和房地产行业的需求，将对公司未来整体经营业绩造成不利影响。
2、产业政策风险
建筑业在我国是典型的政策导向型行业，受国家产业政策的影响较大，国
家产业结构的调整将直接影响公司的发展。另外，国家财政和税收政策、行业管理政
策等发生变化，也可能对公司的经营与发展产生影响。
3、市场分割风险
目前，建筑业市场化程度正在日益提高，但在原有体制下已形成的各地方
政府对当地国有大型建筑企业给予各方面帮助、扶持的情况依然存在。同时，建筑市
场仍存在一定程度的区域分割，人为地制造一些市场准入壁垒，这为公司进行跨地区
业务开拓增加了难度。作为浙江台州市的民营企业，公司在上海、杭州等其他区域的
业务扩展面临当地大型企业的竞争压力。
4、管理风险与财务风险
一方面，随着公司的资产规模和经营规模进一步扩大，对公司的管理能力
、人才资源、组织架构提出更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。
另一方面，由于BT项目具有投资金额大、投资时间长的特点，因此回购主体的偿付能
力十分重要，存在一定的回购风险。随着公司PPP业务的拓展，公司也将面临中长期
的资金成本控制及回收风险。为此，公司将进一步健全风险预警机制，在选择项目时
对回购主体的信誉和偿债能力进行全方位的考察，不仅考虑回购主体的信誉，也综合
考虑回购主体所在地区的经济发展情况，政府财政实力和支付能力，政府对市政建设
的重视程度来综合判断风险，公司还会通过第三方担保方式控制回购风险；同时，加
强银企合作、坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，加快资金回笼和
周转。
5、应收款项的信用风险
公司在日常活动中面临与应收账款相关的信用风险。为控制上述风险，公
司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估；根据信用评估结果，选择与经认可
的且信用良好的客户进行交易；并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面
临重大坏账风险。如果建筑市场发生重大不利变化，政府市政投资发生重大支付困难
，公司有可能面临重大坏账风险。
6、投资风险
对外投资受到国家政策、经济环境、行业周期、市场竞争、投资标的经营
管理等多方面因素的影响，客观上存在一定的经营风险和投资收益不达预期的风险。
报告期内公司子公司认购的信托计划项下的信托财产运作存在盈利的可能，也存在损
失的风险。信托计划在运作过程中将受证券市场价格波动、国家政策变化、宏观经济
运行周期、金融市场利率波动等多种因素的影响，从而存在影响信托计划收益，甚至
造成信托财产损失的市场风险；信托计划在管理运作过程中也可能面临其他风险，如
因受托人及投资顾问的投资策略和投资操作水平等因素影响导致的管理风险、受托人
以及信托计划相关服务机构的操作和技术风险、合规性风险、发生不可抗力事件的风
险等。公司作为一般受益人，在强制止损情形下，或在信托计划清算时因劣后于优先
受益人获得信托利益的分配，可能遭受本金损失的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期处于充分竞争的行业，经过近几年跨越式发展，经济实力明显增
强，同时，通过近年来的调结构、促发展，公司进一步强化了市政工程建筑施工主业
，企业品牌、知名度、美誉度也有了显著提高。
1、工程质量、技术及设备优势
对市政工程建筑施工企业来说，质量就是企业的生命。为了进一步提高产
品和服务的质量，公司不断增强开发能力，目前公司同时具备地下、地面、地上全方
位的施工能力。公司完成的工程施工项目先后获得了全国市政金杯示范工程、国家优
质工程银质奖、上海市市政工程金奖、浙江省建设工程“钱江杯”、上海市优质工程
奖、杭州市建设工程“西湖杯”等多项荣誉。
公司是国内最早从事轨道交通建设施工的民营企业之一，在基坑工程精细
化施工控制技术、建筑结构与装饰安装工程绿色施工技术、桥梁工程精致建造技术、
盾构法隧道施工新技术、道路工程精致建造技术等方面有一定的技术优势；公司已通
过国家高新技术企业认定，在未来承接高技术难度项目上有一定竞争力。
公司拥有大量常用的施工设备，尤其拥有各种不同直径的土压平衡盾构机
与泥水平衡盾构机，可满足各种业务的承接需要。
2、资质优势
公司已获得市政公用工程施工总承包特级资质、房屋建筑工程和公路工程
施工总承包一级资质、桥梁工程专业承包一级资质、公路路面和公路路基工程专业承
包一级资质等资质证书。市政公用工程施工总承包特级资质的获得可使公司承担各种
市政公用工程的施工，进一步增强公司在市政工程施工领域的竞争力。公司的资质优
势将为其业务领域的拓展和延伸提供良好的运作平台。
3、营业领域优势
公司一直致力于市政公用工程、公路工程施工，在市政道路、高架桥梁、
轨道交通、地道隧道、给排水工程、高等级公路、高速公路建设等领域全面发展。市
政和公路设施建设作为社会公益类产品，其投入者是实施社会管理职能的政府，资金
来源主要为财政拨款。随着逐年投融资体制的改革，国家也通过经营权授予等方式进
行市政工程及公路建设，这类投资者虽是商业组织，但因受到国家的高度监控，资金
来源较有保障，因此，公司具有较为优质的客户群体，为应收账款的回收提供了保障
。另外，与一般的建筑施工行业相比，市政工程施工业务的市场准入门槛相对较高，
当一家企业在市政、公路施工市场建立了良好信誉后，也较其他竞争者获得了更大优
势。
4、管理及成本控制优势
公司将项目管理作为经营管理工作的重点来抓，强调加强项目管理是取得
良好经济效益的关键，加强项目的成本控制和管理。
工程施工过程中物料消耗的控制，直接影响到项目成本的高低，影响着公
司的整体经济效益。公司在工程开发、工程施工和工程质保期等方面都实施了成本控
制，将预算管理贯穿于生产经营的全过程。同时，公司不断强化安全管理，保证了企
业经营的有效性和经济发展目标的顺利实现。
5、人才优势
公司核心管理人员变动较小，在长期的建筑工程施工过程中，培养了一批
拥有二十多年丰富现场施工经验的项目经理和现场指挥技术人员，且近两年持续引入
多名优秀技术人员,目前已拥有一支具备丰富现场施工经验、善于解决技术或施工难
题的队伍，保障各类工程施工顺利进行,具有较强竞争实力。人才优势对公司有效承
揽难度较高的工程施工项目起到了关键性作用。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司上下不惧挑战，团结协作，攻坚克难，基本完成了年度各项
主要工作任务。重点工作开展情况如下：
一、深挖市场，进一步拓业务谋发展
报告期内，公司坚持市场引领、积极开拓业务，在继续深耕江浙沪的同时
加大新市场的开拓力度，积极参与了江西、安徽、江苏、湖北、湖南、河北等地的投
标工作；通过充分研究市场与政策信息、仔细分析招标文件，以提高标书编制的科学
性和合理性；积极探索市场合作运营模式，加强与优质企业的合作，力求推进EPC等
项目的拓展力度。
二、严保质量，进一步加强项目监管力度
报告期内，面对在建项目工程体量大、技术难度高，公司持续推进项目精
细化管理，加强建设项目重大风险管控，对合同管理、成本支付、安全质量等进行全
方面的把控，取得较好的成效。公司专注项目品质，持续优化施工过程，坚持打造精
品工程。例如公司在建“之江路输水管廊及道路提升工程”，是全国现有在建超大直
径盾构项目之一，也是我公司在大直径盾构领域的首次尝试。在工程施工过程中，公
司合理筹划，不断优化施工组织工作，不定期邀请业界知名专家提供技术咨询与指导
，为项目有序推进提供坚实有力的技术保障。报告期内，公司荣获省级工程质量奖12
项，市级工程质量奖2项；获省级安标化工地8项，市级安标化工地1项；公司承建的
“文一路地下通道紫金港立交段工程”作为“杭州文一路地下通道（保俶北路～紫金
港路）工程”的组成部分，以主要参建单位入选中国土木工程学会“第十八届中国土
木工程詹天佑奖”。
三、健全制度，进一步提高精细化管理水平
报告期内，公司进一步完善组织架构和部门职能职责，持续梳理和完善各
项内部制度，推进业务部门管理改革，推动公司管理向集约化、精细化发展。公司不
断提升财务管理水平，依托信息化平台，推进各项目和业务流程的数据采集和系统化
管理，确保用款审批准确性，有效控制施工成本。公司进一步加强团队建设，对内发
掘培养，完善绩效考核制度，加强培训力度，激发在职员工工作积极性，提升员工职
业化水平；对外引进人才，继续深化校企合作，例如通过与高校结成“订单班”培养
、组织校园授课等方式，扩大企业影响力，吸引、吸收技术技能型人才，为公司可持
续发展提供有力支持。
四、加强资金管理，为项目承接提供资金保障
报告期内，公司进一步加强资金计划、调度与安排，有效降低公司资金使
用成本，提高公司资金使用效率。报告期内，公司银行借款得到大幅减少，降低了利
息支出；公司完成了“非公开发行2016年公司债券（5年期）”提前偿还，进一步降
低了财务费用；与此同时，公司参与的两期私募股权投资基金逐步进入退出期，进一
步为公司项目承接和发展提供资金保障。
五、持续创新，科技研发取得新成果
报告期内，公司持续推进科技研发工作，针对公司在建项目存在的重大技
术难点，与同济大学、浙江工业大学、浙江理工大学、上海建工研究院等共同开展产
学研合作和技术攻关工作，全年完成了4项省级研究课题结题验收，5项企业级研究课
题结题。科研成果方面，公司于报告期内取得省级工法2项，发明专利8项，实用型专
利51项；参与编写团体标准3项，其中《城市轨道交通信息模型成果技术规范》已经
中国科技产业化促进会发布实施；公司参与的“软土地铁盾构隧道穿越既有桥梁桩基
的关键技术”课题获得2020年浙江省科技进步三等奖。
六、党建引领，将践行社会责任融入企业文化建设
报告期内，公司坚持“项目建一处、党建扎一方”的工作理念，积极开展
有企业特色的项目党支部党建活动；积极履行社会责任，公司于疫情期间捐钱捐物达
120余万元，组织员工开展义务献血活动等，用行动彰显企业担当。以党建为引领，
以企业文化为依托，报告期内，公司获得“2020年杭州市‘春风行动’先进单位、“
2020年度浙江省市政行业先进单位”等荣誉称号；公司创办的“腾达建设报”连年被
评为“浙江省建筑业行业优秀报纸”。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入5,903,418,679.10元，比上年同期上升35.15
%，主要原因为市政工程项目施工收入增加较多；实现营业利润737,116,509.07元，
比上年同期下降1.90%，与上年同期基本持平；实现归属于母公司所有者权益的净利
润607,248,158.86元，比上年同期上升27.62%，主要原因为主营业务（施工和房地产
）利润增加所致。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
根据国家统计局公布的数据显示，2020年全年全国固定资产投资额（不含
农户）比上年增长2.9%，增速比上年同期下降2.5个百分点，固定资产投资增速呈持
续放缓趋势。根据中国建筑业协会《2020年建筑业发展统计分析》数据显示，2020年
全国建筑业企业利润总量增速继续放缓，此形势下，传统建筑行业低利润率在未来仍
是常态。同时，建筑行业集中度进一步提升，近几年大型建筑央企新签合同额占建筑
业全部新签合同额的比例逐年提高，所占市场份额持续增加，增加了民营建筑企业的
经营难度。但是，从宏观形势和经济形势看，在国家“十四五”规划的新发展格局下
，京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、城市更新等规划正协同推进
，新型城镇化建设、交通、水利等重大工程建设、市政管网、乡村基础设施等重点领
域扩内需补短板正全面开启，建筑行业市场容量依然巨大，建筑行业发展面临机遇与
挑战并存。
从建筑行业发展趋势来看，建筑行业转型升级仍是主要任务。浙江省住建
部发布的《浙江省建筑业发展“十四五”规划》（征求意见稿）（以下简称“规划”
）指出，深化建造方式改革，大力发展装配式建筑，提高精益化施工水平；加快数字
化转型，提升数字化应用水平；改革体制机制，积极推进工程总承包，优化建筑业产
业结构，加强产业协同；切实增强质量安全保障能力，压实各方主体质量责任，大力
提升工程质量，强化安全生产管理；加快产业队伍建设，培育建筑产业工人队伍，培
育专业技术管理人才，构架产教协调机制；强化科技创新，加快关键核心技术研究，
推进科研成果转化和应用；加快走出去发展，发挥长三角一体化优势，不断提高市场
开拓能力。公司将以规划为指导，继续围绕“高质量发展”要求，加大区域经营力度
，推动企业管理升级，加强企业技术研究，抢抓市场机遇，积极应对挑战。
(二)公司发展战略
坚持“科技立业、品质兴业、制度健业、文化塑业”的经营理念，抓住建
筑业持续深化改革和行业快速发展的契机，主动适应行业发展新常态，全力投入科技
创新，坚持打造在公路、桥梁、轨道交通施工方面的核心品牌，努力把公司打造成以
建筑施工为主导的大型市政工程建设企业集团。同时，坚持主业与谋求转型升级、创
新发展并举，积极寻找市场机会，探索和布局公司新的利润增长点。
(三)经营计划
2021年，公司继续贯彻“科技立业、品质兴业、制度健业、文化塑业”的
经营理念，确立新一年的工作重点为以下几个方面：
一、坚持“科技立业”，持续加大推进科研工作的力度
一方面随着公司承建项目技术难度加大，要继续加大科研投入力度，稳步
增强自主创新能力，持续提高公司科研项目的技术含量，不断加强科研成果转化，优
化施工技术水平，助推重点项目技术攻关；另一方面进一步加强内外部的交流与合作
，通过搭建平台、加强与高校及外部单位的产学研合作等方式，加大科研成果产出。
二、坚持“品质兴业”，继续全力开拓市场，持续打造精品工程
一方面，在持续强化区域经营、深耕重点区域市场的基础上，进一步实施
“走出去”战略；积极跟踪目标市场政策信息，加强重点项目的前期跟踪与对接；整
合优势资源，寻求合作伙伴，探索合作路径。另一方面，面对在建项目工期紧、难度
高、风险大，公司将进一步提升项目管理水平，优化项目管理团队和技术团队，加强
项目精细化管理与成本管理，全面落实施工质量安全责任，保障在建项目有序推进；
不断强化品牌意识，不断提升创优能力，致力打造技术先进、品质优良的工程产品，
增强企业品牌在区域市场的影响力和竞争力。
三、坚持“制度健业”，继续提高企业管理水平
继续完善组织架构，进一步梳理各项管理制度，优化部门职能，实施公司
管理标准化、高效化；继续优化项目管理模式，完善成本核算体系、物资采购体系、
财务支付体系、技术管理体系、分包管理体系，实施项目管理规范化、精细化。
四、坚持“文化塑业”，进一步加强人才队伍建设力度
继续加大人才引进、人才培养及人才储备力度：健全人才引进体系，完善
员工职业规划和个人发展途径，完善薪酬激励制度；健全内部培养体系，完善培训体
系建设，不断提升员工专业技术水平或管理能力；健全选人用人机制，完善绩效考核
制度，搭建公司人才梯队。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司所处建筑业属于周期性行业，受经济形势变化、宏观政策调整、市场
运行起伏的影响。公司主营业务为市政公用工程、公路工程施工，与市场需求情况与
宏观经济周期性波动密切相关。国内外经济形势将直接影响到政府基础设施建设的规
模、城市化进程、房地产发展以及客户的偿付能力，若国内外经济衰退或经济增速放
缓，影响市政行业和房地产行业的需求，将对公司未来整体经营业绩造成不利影响。
2、产业政策风险
建筑业在我国是典型的政策导向型行业，受国家产业政策的影响较大，国
家产业结构的调整将直接影响公司的发展。另外，国家财政和税收政策、行业管理政
策等发生变化，也可能对公司的经营与发展产生影响。
3、市场分割风险
目前，建筑业市场化程度正在日益提高，但在原有体制下已形成的各地方
政府对当地国有大型建筑企业给予各方面帮助、扶持的情况依然存在。同时，建筑市
场仍存在一定程度的区域分割，人为地制造一些市场准入壁垒，这为公司进行跨地区
业务开拓增加了难度。作为浙江台州市的民营企业，公司在上海、杭州等其他区域的
业务扩展面临当地大型企业的竞争压力。
4、管理风险与财务风险
一方面，随着公司的资产规模和经营规模进一步扩大，对公司的管理能力
、人才资源、组织架构提出更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。
另一方面，由于BT项目具有投资金额大、投资时间长的特点，因此回购主体的偿付能
力十分重要，存在一定的回购风险。随着公司PPP业务的拓展，公司也将面临中长期
的资金成本控制及回收风险。为此，公司将进一步健全风险预警机制，在选择项目时
对回购主体的信誉和偿债能力进行全方位的考察，不仅考虑回购主体的信誉，也综合
考虑回购主体所在地区的经济发展情况，政府财政实力和支付能力，政府对市政建设
的重视程度来综合判断风险，公司还会通过第三方担保方式控制回购风险；同时，加
强银企合作、坚持融资创新，探索多渠道融资模式，降低融资成本，加快资金回笼和
周转。
5、应收款项的信用风险
公司在日常活动中面临与应收账款相关的信用风险。为控制上述风险，公
司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估；根据信用评估结果，选择与经认可
的且信用良好的客户进行交易；并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面
临重大坏账风险。如果建筑市场发生重大不利变化，政府市政投资发生重大支付困难
，公司有可能面临重大坏账风险。
6、投资风险
对外投资受到国家政策、经济环境、行业周期、市场竞争、投资标的经营
管理等多方面因素的影响，客观上存在一定的经营风险和投资收益不达预期的风险。
报告期内公司子公司认购的信托计划项下的信托财产运作存在盈利的可能，也存在损
失的风险。信托计划在运作过程中将受证券市场价格波动、国家政策变化、宏观经济
运行周期、金融市场利率波动等多种因素的影响，从而存在影响信托计划收益，甚至
造成信托财产损失的市场风险；信托计划在管理运作过程中也可能面临其他风险，如
因受托人及投资顾问的投资策略和投资操作水平等因素影响导致的管理风险、受托人
以及信托计划相关服务机构的操作和技术风险、合规性风险、发生不可抗力事件的风
险等。公司作为一般受益人，在强制止损情形下，或在信托计划清算时因劣后于优先
受益人获得信托利益的分配，可能遭受本金损失的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期处于充分竞争的行业，经过近几年跨越式发展，经济实力明显增
强，同时，通过近年来的调结构、促发展，公司进一步强化了市政工程建筑施工主业
，企业品牌、知名度、美誉度也有了显著提高。
1、工程质量、技术及设备优势
对市政工程建筑施工企业来说，质量就是企业的生命。为了进一步提高产
品和服务的质量，公司不断增强开发能力，目前公司同时具备地下、地面、地上全方
位的施工能力。公司完成的工程施工项目先后获得了全国市政金杯示范工程、国家优
质工程银质奖、上海市市政工程金奖、浙江省建设工程“钱江杯”、上海市优质工程
奖、杭州市建设工程“西湖杯”等多项荣誉。
公司是国内最早从事轨道交通建设施工的民营企业之一，在基坑工程精细
化施工控制技术、建筑结构与装饰安装工程绿色施工技术、桥梁工程精致建造技术、
盾构法隧道施工新技术、道路工程精致建造技术等方面有一定的技术优势；公司已通
过国家高新技术企业认定，在未来承接高技术难度项目上有一定竞争力。
公司拥有大量常用的施工设备，尤其拥有各种不同直径的土压平衡盾构机
与泥水平衡盾构机，可满足各种业务的承接需要。
2、资质优势
公司已获得市政公用工程施工总承包特级资质、房屋建筑工程和公路工程
施工总承包一级资质、桥梁工程专业承包一级资质、公路路面和公路路基工程专业承
包一级资质等资质证书。市政公用工程施工总承包特级资质的获得可使公司承担各种
市政公用工程的施工，进一步增强公司在市政工程施工领域的竞争力。公司的资质优
势将为其业务领域的拓展和延伸提供良好的运作平台。
3、营业领域优势
公司一直致力于市政公用工程、公路工程施工，在市政道路、高架桥梁、
轨道交通、地道隧道、给排水工程、高等级公路、高速公路建设等领域全面发展。市
政和公路设施建设作为社会公益类产品，其投入者是实施社会管理职能的政府，资金
来源主要为财政拨款。随着逐年投融资体制的改革，国家也通过经营权授予等方式进
行市政工程及公路建设，这类投资者虽是商业组织，但因受到国家的高度监控，资金
来源较有保障，因此，公司具有较为优质的客户群体，为应收账款的回收提供了保障
。另外，与一般的建筑施工行业相比，市政工程施工业务的市场准入门槛相对较高，
当一家企业在市政、公路施工市场建立了良好信誉后，也较其他竞争者获得了更大优
势。
4、管理及成本控制优势
公司将项目管理作为经营管理工作的重点来抓，强调加强项目管理是取得
良好经济效益的关键，加强项目的成本控制和管理。
工程施工过程中物料消耗的控制，直接影响到项目成本的高低，影响着公
司的整体经济效益。公司在工程开发、工程施工和工程质保期等方面都实施了成本控
制，将预算管理贯穿于生产经营的全过程。同时，公司不断强化安全管理，保证了企
业经营的有效性和经济发展目标的顺利实现。
5、人才优势
公司核心管理人员变动较小，在长期的建筑工程施工过程中，培养了一批
拥有二十多年丰富现场施工经验的项目经理和现场指挥技术人员，且近两年持续引入
多名优秀技术人员,目前已拥有一支具备丰富现场施工经验、善于解决技术或施工难
题的队伍，保障各类工程施工顺利进行,具有较强竞争实力。人才优势对公司有效承
揽难度较高的工程施工项目起到了关键性作用。
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