600200江苏吴中资产重组最新消息
≈≈江苏吴中600200≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所从事的主要业务
在宏观经济环境和行业发展形势发生着较大变革的情形下，公司董事会在
确立了以医药大健康产业为核心产业发展方向基础上，一方面在医药制造主业坚持深
耕，另一方面在其他大健康子领域择机进行延伸。为准确反映公司业务结构及战略发
展方向，为使公司名称及经营范围与公司战略规划及业务相匹配，公司在年初完成了
名称及经营范围的变更。
公司目前涉足行业以医药、医美、投资为主，同时，确立了以“医药+医美
”为公司核心业务的发展战略和产业布局。一方面进一步巩固提升医药产业的核心地
位；另一方面把医疗美容上游产品端等作为新兴大健康子行业重点培育，与现有医药
产业形成协同和互补，形成公司具有较强的市场竞争力和一定行业地位的大健康产业
集群。
公司医药板块通过全资子公司江苏吴中医药集团有限公司来组织运营，主
营业务涉及药品研发、生产和销售，拥有两家药品生产企业，目前主要产品涵盖“抗
病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”等领域。
医美产业上，公司在报告期内战略控股成都尚礼汇美生物科技有限公司（
以下简称“尚礼汇美”），正式开启医美领域布局。尚礼汇美目前拥有韩国医美企业
Humedix（汇美德斯）公司最新一款注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶（玻
尿酸）产品的中国区独家代理权益。
投资板块业务主要通过江苏吴中医药产业投资有限公司来主导运营，通过
投资设立并参与以医药大健康产业为主的产业基金、并购基金，同时，着重在非手术
类医疗美容上游产品端展开布局，围绕注射类、药妆、功能性化妆品、器械类等多个
方向全维度寻找优质并购资源，拓展产品管线。运用专业化投资和市场化运作，持续
深化投资布局，推动公司向大健康产业链延伸。
（二）报告期内公司的经营模式、主要产品及其用途
吴中医药拥有江苏吴中医药集团有限公司苏州制药厂和江苏吴中医药集团
有限公司中凯生物制药厂两家药品生产分支机构。苏州制药厂主要生产化学药物制剂
、化学原料药与现代中药为主，剂型分别有：大容量注射剂、小容量注射剂、粉针剂
、冻干粉针剂、硬胶囊剂、颗粒剂、片剂（含抗肿瘤药）、囗服溶液剂、滴丸剂、乳
剂和原料药（含抗肿瘤药）；中凯生物制药厂主要生产生物制品。同时吴中医药建有
以江苏省基因药物工程技术研究中心（南京）、江苏吴中苏药医药开发有限责任公司
（南京）和苏州本部为主体的企业技术中心。
目前吴中医药已形成以“抗感染类/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统
、心血管类”为核心的产品群，多个主导产品为国内独家，匹多莫德口服溶液、注射
用卡络磺钠、美索巴莫注射液等为公司拳头产品。公司盐酸阿比多尔片进入2020版国
家医保目录并成为国家卫健委《流行性感冒诊疗方案（2020年版）》官方推荐的抗流
感病毒药物，另外还入选新冠肺炎治疗指南第六、七、八版（试行）；盐酸曲美他嗪
片已首家通过药品一致性评价并入选国家第三批集采目录。目前，公司重点聚焦高端
仿制药、首仿药、专科用药，稳步推进创新药研发，大力推进注射剂、片剂等品种的
一致性评价，将为公司未来核心竞争力的提升提供更多产品支持；肿瘤治疗创新药YS
001胶囊已获得药物临床试验批准通知书，即将开展一期临床研究。吴中医药建立了
以终端销售、配送、招商、电商、OTC等多种销售模式，销售渠道包括全国各区域内
的代理商、医疗机构和零售药店等。综合来看，吴中医药是一家具备完整产业链和具
有一定发展前景的医药企业，已连续多年位列工信部化学药品工业企业百强。
报告期内，公司成立医美事业部，主要负责公司医美产业规划、拓展及运
营管理等工作。战略控股的尚礼汇美是一家以医疗美容高端注射填充产品为主要经营
和研发方向的企业，主要商业模式为海外License-in和自主研发相结合，核心面向医
疗美容产品市场，同时在海外资源基础上，拓展前沿高端产品引进和技术合作。
（三）报告期内公司所从事行业的主要情况
1、公司所从事行业主要情况
（1）医药行业
2021年是实施“十四五”规划、开启全面建设社会主义现代化国家新征程
的第一年。深化医药卫生体制改革、健全全民医保制度依然是这个时期的主要任务。
2021年上半年，随着带量采购常态发展、医疗改革持续攻坚，中国生物医药产业已经
驶入医药转型快车道。
根据国家统计局数据显示，2021年1-6月医药制造业实现营业收入14,046.9
亿元，同比增长率为28.00%。
（数据来源：国家统计局）
当前医保目录已进入动态调整时代，一年一次的动态调整通过调出临床价
值不高的药品、谈判降低目录内费用明显偏高的药品价格、专项谈判到期药品价格，
为更多新药、好药纳入医保目录腾出资金空间，持续推动医保基金的“腾笼换鸟”。
同时，一年一次的谈判及时将高价值的创新药纳入医保目录，以“以量换价”方式加
速了创新药的放量；药品带量采购持续深入，倒逼企业向利润空间更大的创新药转型
，推动我国医药产业结构升级。
（2）医美行业
医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业，近年来，医疗美容
市场呈现出快速发展的趋势。医美市场呈现供需两强状态，迎来黄金发展时期。供给
端看，技术逐步成熟，产品日渐丰富，市场走向规范化，各类医美机构不断成长。从
需求端看，经济发展、人均可支配收入的提高、医美市场教育逐步渗透，医美消费者
群体不断扩大。
随着经济条件得到改善、生活水平不断提高，大众对美的需求、对美好生
活的向往不断增强，医疗美容产品和技术发展迅速。新产品和新技术不仅满足存量消
费者的需求，也随着供给的日益丰富、疗效的不断提升、以及消费观念的转变带来了
更多增量消费者的加入。目前，中国已成为全球第三大医疗美容市场，但与其他主要
医美国家相比，中国医美市场项目渗透率低，市场空间依然广阔。
从玻尿酸产品的细分市场而言，玻尿酸注射项目因安全有效、性价比高、
复购率高等特点，已成为医疗美容机构和求美者最受欢迎的医美产品之一。根据iiMe
diaResearch(艾媒咨询)数据显示，自2018年起，我国医疗美容透明质酸市场规模不
断扩大，至2020年，市场规模已达51.1亿元，预计2021年中国透明质酸市场规模将达
65.6亿元。
（数据来源：iiMediaResearch）
2、行业地位
近年来，吴中医药发展良好，规模日益扩大，经济效益持续增长，被评定
为高新技术企业、江苏省创新型企业、江苏省管理创新优秀企业，并入选苏州市生物
医药产业首批潜力地标培育企业名单和苏州市第三批自主品牌大企业和领军企业先进
技术研究院建设企业名单。吴中医药多年位列“中国化学制药工业综合实力百强”、
工信部化学药品工业企业百强，连续多年被评为AAA级资信企业，现为B级纳税信誉企
业。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，为更好地适应市场变化，充分发挥企业现有资源优势和潜力，
公司在五年战略规划的基础上，秉持“提供美好健康生活”的企业目标和使命，确立
了以“医药+医美”为公司两大核心产业的战略布局。上半年，公司紧盯年度目标和
任务，在发展中求变革，在变革中求突破，稳步夯实医药产业基础，全力推进医美产
业布局，有条不紊推进各项工作。报告期内，公司荣获吴中建区二十年发展突出贡献
奖、吴中区2020年度“百强企业”等荣誉称号。
2021上半年，公司实现营业收入103,459.85万元，比上年同期下降7.57%，
实现归属于母公司所有者的净利润6,960.30万元，比上年同期增长8,821.24万元。公
司下属各产业板块主要经营情况如下：
（一）医药板块
2021年上半年，吴中医药紧紧围绕预算目标，统筹规划、创新求变，稳步
推进各项工作。报告期内，吴中医药再度获评江苏省高新技术企业，入选首批“苏州
制造”品牌登峰培育企业；获评吴中区2020年度地标型科技企业、制造业转型升级先
进企业（产业龙头标杆企业），质量工作示范单位；获评开发区2020年度高质量发展
企业（创新转型发展企业）、十大明星企业(工业)，顺利通过了苏州市先进技术研究
院2020年度现场考评。上半年，公司医药业务累计实现主营业务收入65,806.42万元
；主营业务利润（毛利）24,877.09万元。具体情况如下：
1、销售方面
报告期内，吴中医药进一步优化调整营销部门组织架构，重点跟进标杆医
院打造，通过做好标杆的精细管理，提高营销人员的终端管控能力；通过标杆的影响
和辐射，推进了空白市场、医院开发计划落地。中后台做实、做细四大医院完成情况
、新开医院的上量跟踪，推动各级销售人员深入终端，实地走访，关注区域市场的变
化，及时服务并解决问题，为经销商上量提供依据；
同时，配合战略推进需要，不断优化相关政策，广泛招聘佣金制代表、合
伙人下沉到一线市场，精准发力，推动一线上量；中后台部门协调建立预警机制，加
强应收账款管控。
2、研发方面
报告期内，公司一级组成部门研发中心负责公司研发体系全面统筹管理，
下设创新药物研究所、生物医药研究所，分别负责化学创新药与生物创新药的研发；
吴中医药药物研究院负责公司仿制药的研发工作，“两所一院”共同构成公司的医药
研发业务管理与运营体系。
匹多莫德口服溶液有效性再评价、盐酸曲美他嗪缓释片（仿制）、注射用
奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、美索巴莫注射液一致性评价均已完成研究提交注册申
报，目前在国家药监局技术审评，利奈唑胺氯化钠注射液（仿制）、阿比多尔片剂一
致性评价等重点在研项目继续稳步推进；YS001项目已取得国家药监局临床试验批准
通知书，即将开展一期临床试验。
此外，根据工作部署，在小分子创新药、大分子创新药、生物类似药、高
端仿制药等方面展开项目调研，与知名高校以及外部研究机构开展广泛交流，为后续
产学研合作奠定基础。同时公司充分发挥产能优势和区位优势，积极对外发展化学制
剂和生物药物的CDMO合作业务。
3、生产方面
报告期内，苏药厂与中凯厂两大生产基地继续加强质量管控，把好进厂关
、严控出厂关，加强生产过程控制，梳理现有的供应商，严格检验物料，降低生产质
量风险；进一步加强安全、环保、消防等常态化监督管理工作，积极推进安全法规培
训、完善安全生产制度，杜绝各类安全、消防、环保问题；上半年顺利通过各级药监
部门的现场检查，抽检合格率100%。
同时，做好成本管理，探索推进MAH合作事项，持续推进相关业务合作洽谈
，加工品合作做大存量品种。
（二）医美板块
报告期内，公司通过增资入股方式，战略控股尚礼生物下属公司尚礼汇美6
0%的股权，将其作为公司与尚礼生物的医美事业共同战略的合作载体，目前，首款合
作的注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶（玻尿酸）产品的临床启动会已顺利
召开，尚礼汇美与昆拓信诚医药研发(北京)有限公司、艾瑞嘉医药研发(上海)有限公
司和北京百奥知信息科技有限公司等国内外一流服务机构明确了后续临床试验的工作
计划，临床试验即将启动。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业政策变化风险
我国正积极推进医疗卫生事业的发展，深化医药卫生体制的改革，针对医
药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面存在的问题将逐步提出
相应的改革措施，从而可能在原材料采购、生产制造、产品销售等方面对公司造成一
定的影响。目前可能存在全国及各地集采招标品种和时间不确定性，导致新品种和老
品种的区域扩张步伐放缓的风险；集采竞价的背景下，药品价格持续下降；医保控费
政策对医疗终端用药的影响，也将使公司产品市场开拓的难度进一步增加。对于上述
可能出现的政策变化，公司将密切关注，提前布局，及时有效地应对，进一步调整公
司产品结构，以保持公司产品的竞争优势。
2、研发风险
医药核心竞争力在一定程度上取决于研发能力，但由于医药行业的特殊性
，药品研发所面临的风险因素较多，而且具有投入大、周期长、风险高的特点，一般
化药仿制药产品从研发到上市需要耗费3-4年，创新药产品研发则需10年甚至更多的
时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响研发成果。目前，公司多项品
种正在NMPA审评中心审评，一旦在研发过程中（特别是在临床试验中）出现不符合新
标准的现象，将对企业产生较大的不利影响。
3、市场风险
目前，医药行业正处于深入盘整阶段，大宗品种都进入了“微利”时代，
对传统经营模式造成了冲击。加上人民生活水平的提高，药品消费结构也在不断升级
之中。所以，作为国内中型药企，在企业分化加剧的背景下，吴中医药面临着一定的
市场风险和经营压力。
4、质量控制风险
新版《药品管理法》、2020年版《中国药典》、新版《药品注册管理办法
》和《药品生产监督管理办法》、药品上市许可持有人等相关制度的全面实施，国家
关于仿制药一致性评价与药品审评审批制度改革等一系列新法规、新标准、新政策的
出台，对药品自研发到上市的全生命周期各个环节都做出了更加严格的规定，对全流
程的质量把控都提出了新的要求。对此，公司将做好研发部门、生产部门、质量部门
等各部门的工作衔接，完善全流程SOP，将新规的要求全面、有效的予以落实，提升
运营质量，减少各个环节的质量风险。
5、生产要素成本(或价格)上涨的风险
为进一步促进医药行业的规范健康发展，国家对药品生产标准、质量检验
、产品流通提出了更加严格的标准和要求。安全环保监管从严，带来上游的原料成本
上涨、原料供应短缺风险，以及企业自身环保改造带来的成本上涨和停产风险。同时
，原辅材料、人力资源、物流成本等生产要素成本的增长，导致企业生产和运行成本
存在上升的风险。公司将重新规划生产资源配置，全面推行精益生产，提升生产效率
。
6、财务风险
目前公司的流动性负债在债务结构中偏重，如果金融环境发生大的变化，
银行大量缩减贷款规模，可能会削弱公司的短期偿债能力，公司需重点关注运营中的
流动性。此外，随着金融环境的变化，利率的变动也会对公司的盈利状况产生影响。
7、新冠肺炎疫情影响
新冠肺炎疫情在全球的蔓延仍在持续，在国内也有反弹风险。疫情对企业
生产和经营造成了一定影响，疫情期间生产、物流配送、市场销售、产品研发工作受
到一定程度限制。面对各种影响，公司将在确保员工安全、健康的前提下，积极、有
序的安排公司各项生产经营工作，在支持国家抗疫工作的同时，尽量减少对企业经营
的影响。
针对上述风险，公司一方面将加速研发及一致性评价等工作，并通过多元
化的合作模式引入疗效明确的具有竞争优势的新品种，以提升产品层次，顺应政策趋
势；一方面通过加大研发投入、引进研发高端人才、实施科学有效的研发管理等方式
，不断提升公司的研发实力，提高公司研发项目的成功率；同时将通过广泛的多元化
的外部合作，提升公司药品研发的速率；通过循环经济等新型技术降低生产成本、通
过生产效率，以预留更多的成本浮动空间。此外，重新整合市场团队，深化以产品为
中心的精细化营销管理，强化品牌意识，不断提高核心品种的市场占有率。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要如下：
1、研产销全产业链优势。经过多年的整合和发展，吴中医药已经建成涵盖
基因药物、化学药物与现代中药，集研发、生产和销售为一体的完整产业链。吴中医
药建设了以省级企业技术中心、江苏省基因药物工程技术研究中心（南京）、苏州市
先进技术研究院、江苏吴中苏药医药开发有限责任公司（南京）、苏州泽润新药研发
有限公司和吴中医药本部为主体的研发机构，建立了专家顾问团队，有效构建了集基
因药物、化学药物和现代中药研制开发和产业化的技术开发平台和创新体系。拥有苏
州制药厂、中凯厂两大生产基地，目前产品线基础稳固，已逐步打造出以“抗感染类
/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”为核心的产品群。同时拥有自
营终端、配送、招商、OTC、电商等多种销售模式，销售渠道包括全国各区域内的代
理商、医疗机构和零售药店等。
2、品牌优势。悠久的企业历史和深厚的文化沉淀构成了江苏吴中稳固的市
场地位及品牌优势，在上市20多年的历程里，公司通过准确把握市场发展趋势，重视
品牌建设，依靠自身在医药行业多年的开拓和积累，拥有了广泛的客户基础和较高的
市场影响力。公司不仅连续荣获江苏省文明单位称号，还多年获评苏州市“守合同重
信用”企业。此外，吴中医药多年入选“中国化学制药工业综合实力百强”、工信部
化学药品工业企业百强。
3、管控优势。公司以信息化系统为支撑，借助协同办公系统、NC财务系统
、供应链系统实现业务流程深度协同优化的新途径，扁平管理模式，提高运转效率。
并整合原有在物资采购、财务管理、终端营销、科研统筹、人力资源等方面的系统和
平台，集中发挥管控优势，实现上下联动、资源共享，发挥优势互补，提升公司管理
运营效率和市场竞争力。
4、企业文化和人才优势。公司确立了“提供美好健康生活”的企业使命，
建立了独特的企业文化理念，构建和塑造了相应的视觉体系，并按照文化落地规划做
了大量工作使新吴中品牌从无形到有形、从零散到统一、从依附到独立，逐步构建成
型。同时，通过加大对研产销、安全环保、综合管理等各类人才的引进，进一步充实
公司专业人才团队。通过“星火计划”、“青蓝计划”、“菁英计划”三级人才培养
梯队，构建了一整套人才结构合理、专业素质过硬的专业团队，为公司经营发展提供
了人才保障。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入187,173.67万元,比上年同期减少23,811.40
万元，减少11.29%。其中主营业务收入185,816.84万元，比上年同期减少18,749.92
万元，减少9.17%。实现营业毛利57,531.36万元，比上年同期减少4,925.56万元，减
少7.89%，其中主营业务毛利58,360.45万元，比上年同期减少5,052.10万元，减少7.
97%，实现归属于母公司净利润-50,641.07万元，比上年同期减少57,094.45万元.具
体见下：
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年是十三五收官之年，也是十四五开局之年，是众志成城共同抗疫砥
砺前行之年。2020年整体医药行业受到新冠疫情的冲击，随着疫情防控和复工复产中
展开，各领域逐步恢复。医药整体行业不断得到淬炼，行业政策频出，持续深化医药
卫生体制改革，医保、医疗、医药三医联动进一步推进，带量采购、医保改革、医保
国谈等政策不断落地，整体医药不断得到加强。
1、政策变量不断增加
随着药品带量采购常态化，仿制药受政策影响明显，行业集中度料将进一
步提升，国采通过以量换价，实现仿制药对于原研药的院内替代已显示过评药物对原
研药物具有很强的替代性，渠道端进一步分化。
同时支付端也在配合着政策不断改善，医保局主导的国谈和集采，DRG和DI
P也在加速落地，将极大改变医院诊疗行为，间接影响药品和耗材的使用。同时医保
电子凭证，启动全国统一的医保信息，并取消城乡居民的个人账户，建立门诊共济保
障机制。新的支付方式也使得渠道端得以进一步获益。
与此同时，重点监控品种、中药处方权限制、取消地方医保目录等政策也
在同步推出执行，使得国内药品市场的终端需求发生结构性变化，对产品的治疗性价
比要求越来越高，使得药企间的马太效应加速显现，拥有优质品种的企业进一步受益
。
综合来看，在不断加码的国家政策变量的作用下，本土医药行业的头部企
业已经在“弱肉强食”的过程中逐步形成。
2、创新药品种受青睐
我国医药市场需求旺盛，终端规模持续上升，医药行业持续高增长。但中
国药品领域“供给侧”矛盾突出，主要体现在细分产品市场供需关系均未达到均衡。
一方面，高端的好药新药严重不足，不能满足国民的需求，需要大量进口。另一方面
，低端的仿制药过剩，供给远远超出市场总需求。目前中国仿制药整体水平不高，准
入门槛不高，产业基础又比较薄弱，药品低水平重复现象比较严重。随着仿制药和辅
助用药获利空间急剧压缩，以及政府对创新药研发审批的加速，药企的创新投入逐步
加大。并且，在研品种的结构也发生了很大变化。过去，多数药企的研发思路只是从
传统低端仿制药品种转向相对较新的、市场需求量大的仿制药品种。如今，在研发同
质化的背景下，单纯开发大宗型的中端仿制药品种或是优势不明显的创新药品种已经
不受青睐。行业内更多地将目光转移到市场需求明确、开发壁垒更高、同质竞争较少
的高仿/难仿品种和创新药品种上。
与此同时，尽管和跨国药企相比仍然有很大差距，但许多具有自主知识产
权的重要治疗领域的国产仿制药取得重大进展而获批生产。一系列在研创新药品种疗
效明确的药企都获得了高额融资，国内医药产业逐步重视研发、增加投入，加速与国
际接轨。
3、老龄难逆、需求升级
随着人口老年化加剧，中国医药市场需求急剧加大，随着居民寿命延长、
生活水平提高，市场对医药大健康产品的数量和质量要求都有很大提高，如慢病相关
的药品品种和医疗服务都迎来了巨大的发展潜力。另一方面，也伴随着对“少子化”
的担忧，市场对儿童用药、辅助生殖等“二孩概念”产品的需求也在逐步增加。此外
，对于重磅新药、临床急需的仿制药、高标准创新型的中药等而言，发展势头一直向
好。
为此，公司正在重点针对研发、质量和销售等方面推进既定的一系列优化
方案，将通过“优工艺、提质量、降成本、搞创新”提升自身实力，以赢得更广阔的
发展空间。
(二)公司发展战略
为更好的适应市场变化，充分发挥企业现有资源优势和潜力，增强企业核
心竞争力，保持企业的可持续健康发展，公司在制定《江苏吴中医药发展股份有限公
司五年发展战略规划纲要（2020-2024年）》的基础上，编制了五年发展规划实施方
案和战略推进的实施细则。
公司未来将坚持产业发展和资本运作双轮驱动发展战略，借助大健康产业
发展的巨大机遇，一方面进一步巩固提升医药产业的核心地位；另一方面把医疗美容
等作为新兴大健康子行业重点培育，与现有医药产业形成协同和互补，形成公司具有
较强的市场竞争力和一定行业地位的大健康产业集群，秉持“提供美好健康生活”的
企业目标和使命，力争在规划期末形成“医药+医美”两大核心产业格局。
首先，对于传统的医药制造和医药商业方面，通过全方位的巩固提升谋求
快速的复合增长：充分利用公司组建的苏州市先进技术研究院为业务发展持续导入符
合市场需求的主流产品，重点聚焦高端仿制药、首仿药、专科用药，稳步推进创新药
研发，为公司业务提供高水平的技术支撑；以“苏州市医药制造业的标杆”为目标，
谋划新的产能布局，打造既能全方位保障公司自身产业需求，又能承接高水平的产品
受托加工和MAH业务，并在高端仿制和创新药领域逐步发展CDMO核心能力；建立覆盖
全国的高质量营销网络，实施包括合伙人和佣金合作制在内的“互利双赢”的新型营
销激励政策和机制。
其次，对于选定的医疗美容等大健康子行业进行重点布局和培育，深挖行
业上游，培育并拓展产品管线，通过合作等方式引进高端医美品种，推动公司产品体
系化协同；全维度寻找优质并购资源，通过增量投资、并购等方式搭建医美运营平台
，快速推进公司医美产业战略落地和规模化运营布局。
(三)经营计划
公司2021年度计划实现主营业务收入20亿元，分行业的主营业务成本占主
营业务收入的比重不高于2020年的水平。（以上经营目标不代表公司对2021年的盈利
预测，并不构成公司对投资者的业绩承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响
，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。）
2021年，公司将紧扣年度目标任务，抢抓发展机遇、强化资源整合，稳步
推进公司医药大健康产业发展壮大。2021年，公司主要经营计划如下：
1、研发方面
结合企业实际需求，统筹规划研发目标及研发步骤，以入选苏州市先进技
术研究院为契机，结合五年战略规划实施，贯彻“创新引领”战略，以产业发展为主
线，以关键技术为核心，围绕产品开发、技术支撑、成果转化、人才培养等四大体系
，优化整合医药行业优势资源和企业内部创新资源，推动先进技术研究院的建设，进
一步提升吴中医药的研发技术能力和竞争力，为企业成长提供强大的科学技术支撑。
公司将进一步规范研发项目立项决策程序，产学研结合重点构建高端制剂
技术平台，寻机推进创新药研发平台建设。完成YS001项目的新药临床试验申请，开
始一期临床研究；匹多莫德口服溶液儿童呼吸有效性再评价年内取得注册补充批件；
注射用奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、美索巴莫注射液等一致性评价以及盐酸曲美他
嗪缓释片等重点在研项目待按计划加速推进。
2、生产方面
苏州制药厂和中凯厂将进一步优化统筹生产条线人员，完善人员配置、培
养及管理，落实激励考核机制；持续更新设备设施，落实优化排产，解决各产线产能
瓶颈，提升瓶颈剂型单班产能。推进精益生产管理，探索工艺优化及专项技术攻关，
加强成本管控。制定生产质量管理优化改善方案并逐步实施，狠抓质量不放松，提升
标准化管理水平。完善对外合作管理体系，持续拓展并强化原料药销售、MAH等业务
与市场资源的整合能力。健全安全环保管理体系，落实风险评估、分级管控以及安全
环保责任制，优化污水处理方案，落实技改创新升级并持续加强合规化建设。
同时，通过现有原料药工厂的改扩建，在生产质量、设施设备、安全环保
等方面的综合改善与提升，最大化的挖掘并发挥最大产能，以满足自用及部分外销的
原料需求。
3、销售方面
通过优化业务模式，市场、销售、学术的通力合作全面打开市场。做好市
场分类开发及产品上量规划，对区域内未开发市场加快做好二次开发。各销售中心将
加强营销过程管控，建立精细化管理体系，有针对性的过程管理，驱动出业务产出；
注重四大医院改进，做好区域内标杆医院建设，快速推进招商合伙人及自营佣金制人
员的团队组建。
快速启动OTC事业部，归拢OTC市场招商销售渠道，统一招商规格及价格体
系；从空白市场入手，以百强连锁客户为核心，区域性垄断连锁为补充完成进场铺货
。电商事业部逐步完成布局，管控好价格和品牌，制定黄金单品、核心产品的销售策
略，挖掘产品潜在卖点。
中央市场部、销售管理部、商务部等中后台管理部门，一方面发挥引导和
支持的职能，丰富产品的学术资料，做好数据的收集分析，做好渠道管理，整合商业
资源；另一方面发挥监督和管控的职能，强化执行营销政策，做好价格维护。
4、外延发展
围绕医药大健康核心主业的战略目标，密切关注大健康和医药的行业动态
、市场情况、最新政策，并对相关领域做好行业分析，推动外延型扩张，延伸医药产
业链，以资本投资实现公司医药业务的快速增长，与地方政府合作构建平台和载体，
与知名医科院校、医疗机构进行深度合作，不断积累资源，深化管理。
以医美产业链领域为重点方向，深挖行业上游，培育并拓展产品管线，通
过合作等方式引进高端医美品种，推动公司产品体系化协同；全维度寻找优质并购资
源，通过增量投资、并购等方式搭建医美运营平台，快速推进公司医美产业战略落地
和规模化运营布局。秉持“提供美好健康生活”的企业目标和使命，力争在规划期末
形成“医药+医美”两大核心产业格局。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
医药行业在生产、流通和销售过程中的特殊性及在使用过程中的风险性，
促使政府在近年逐步加大了行业整合力度。特别是带量采购降价扩面、地方医保目录
取消等政策，都将对公司产生深远影响。未来几年内，缺乏研发优势的、产品疗效不
确切的药企将迅速淘汰，胜出的药企将迎来巨大市场空间。
2、研发风险
医药核心竞争力在一定程度上取决于研发能力，但由于医药行业的特殊性
，药品研发尤其是生物类新药的研发具有周期长、投入大、审批久等特点，同时也不
可避免存在研发失败、研发周期延长等风险，并且在项目研发成功甚至于产业化后还
会出现与预期情况相悖的风险。目前，公司多项品种正在NMPA审评中心审评，一旦在
研发过程中（特别是在临床试验中）出现不符合新标准的现象，将对企业产生较大的
不利影响。
3、市场风险
目前，医药行业正处于深入盘整阶段，大宗品种都进入了“微利”时代，
对传统经营模式造成了冲击。加上人民生活水平的提高，药品消费结构也在不断升级
之中。所以，作为国内中型药企，在企业分化加剧的背景下，吴中医药面临着一定的
市场风险和经营压力。
4、产品质量风险
国家对药品的生产全过程均有严格的条件限制，在生产、运输、储藏过程
中，外部环境变化可能对药品的功效、性质产生影响。虽然公司医药板块所有生产车
间均通过了严格的国家GMP认证，从原材料进厂到产成品出厂的全生产过程均处于受
控状态，但受制于产品运输、储藏等外部因素制约，存在一定产品质量风险。
5、原材料价格及供应风险
制药业的原材料主要为原料药及各类辅料，如果采购不当会影响药品的质
量，进而产生一连串的不利影响，目前医药板块逐步实现核心产品原料药的自产，力
求逐步降低该类风险。
6、财务风险
目前公司的流动性负债在债务结构中偏重，如果金融环境发生大的变化，
银行大量缩减贷款规模，可能会削弱公司的短期偿债能力，公司需重点关注运营中的
流动性。此外，随着金融环境的变化，利率的变动也会对公司的盈利状况产生影响。
针对上述风险，公司一方面将加速研发及一致性评价等工作，并通过多元
化的合作模式引入疗效明确的具有竞争优势的新品种，以提升产品层次，顺应政策趋
势；一方面通过加大研发投入、引进研发高端人才、实施科学有效的研发管理等方式
，不断提升公司的研发实力，提高公司研发项目的成功率；同时将通过广泛的多元化
的外部合作，提升公司药品研发的速率；通过循环经济等新型技术降低生产成本、通
过生产效率，以预留更多的成本浮动空间。此外，重新整合市场团队，深化以产品为
中心的精细化营销管理，强化品牌意识，不断提高核心品种的市场占有率。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要如下：
1、研产销全产业链优势。经过多年的整合和发展，吴中医药已经建成涵盖
基因药物、化学药物与现代中药，集研发、生产和销售为一体的完整产业链。吴中医
药建设了以省级企业技术中心、江苏省基因药物工程技术研究中心（南京）、江苏省
企业院士工作站、江苏吴中苏药医药开发有限责任公司（南京）、苏州泽润新药研发
有限公司和吴中医药本部为主体的研发机构，建立了专家顾问团队，有效构建了集基
因药物、化学药物和现代中药研制开发和产业化的技术开发平台和创新体系。拥有苏
州制药厂、中凯厂两大生产基地，目前产品线基础稳固，已逐步打造出以“抗感染类
/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”为核心的产品群。同时拥有自
营终端、配送、招商、OTC、电商等多种销售模式，销售渠道包括全国各区域内的代
理商、医疗机构和零售药店等。
2、品牌优势。悠久的企业历史和深厚的文化沉淀构成了江苏吴中稳固的市
场地位及品牌优势，在上市20多年的历程里，公司通过准确把握市场发展趋势，重视
品牌建设，依靠自身在医药行业多年的开拓和积累，拥有了广泛的客户基础和较高的
市场影响力。公司不仅连续荣获江苏省文明单位称号，还多年获评苏州市“守合同重
信用”企业。报告期内，吴中医药还入选了“中国化学制药工业综合实力百强”、工
信部化学药品工业企业百强。
3、管控优势。公司以信息化系统为支撑，借助协同办公系统、NC财务系统
、供应链系统实现业务流程深度协同优化的新途径，扁平管理模式，提高运转效率。
并整合原有在物资采购、财务管理、终端营销、科研统筹、人力资源等方面的系统和
平台，集中发挥管控优势，实现上下联动、资源共享，发挥优势互补，提升公司管理
运营效率和市场竞争力。
4、企业文化和人才优势。公司确立了“提供美好健康生活”的企业使命，
建立了独特的企业文化理念，构建和塑造了相应的视觉体系，并按照文化落地规划做
了大量工作使新吴中品牌从无形到有形、从零散到统一、从依附到独立，逐步构建成
型。同时，通过加大对研产销、安全环保、综合管理等各类人才的引进，进一步充实
公司专业人才团队。通过“星火计划”、“青蓝计划”、“菁英计划”三级人才培养
梯队，构建了一整套人才结构合理、专业素质过硬的专业团队，为公司经营发展提供
了人才保障。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所从事的主要业务
在宏观经济环境和行业发展形势发生着较大变革的情形下，公司董事会在
确立了以医药大健康产业为核心产业发展方向基础上，一方面在医药制造主业坚持深
耕，另一方面在其他大健康子领域择机进行延伸。为准确反映公司业务结构及战略发
展方向，为使公司名称及经营范围与公司战略规划及业务相匹配，公司在年初完成了
名称及经营范围的变更。
公司目前涉足行业以医药、医美、投资为主，同时，确立了以“医药+医美
”为公司核心业务的发展战略和产业布局。一方面进一步巩固提升医药产业的核心地
位；另一方面把医疗美容上游产品端等作为新兴大健康子行业重点培育，与现有医药
产业形成协同和互补，形成公司具有较强的市场竞争力和一定行业地位的大健康产业
集群。
公司医药板块通过全资子公司江苏吴中医药集团有限公司来组织运营，主
营业务涉及药品研发、生产和销售，拥有两家药品生产企业，目前主要产品涵盖“抗
病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”等领域。
医美产业上，公司在报告期内战略控股成都尚礼汇美生物科技有限公司（
以下简称“尚礼汇美”），正式开启医美领域布局。尚礼汇美目前拥有韩国医美企业
Humedix（汇美德斯）公司最新一款注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶（玻
尿酸）产品的中国区独家代理权益。
投资板块业务主要通过江苏吴中医药产业投资有限公司来主导运营，通过
投资设立并参与以医药大健康产业为主的产业基金、并购基金，同时，着重在非手术
类医疗美容上游产品端展开布局，围绕注射类、药妆、功能性化妆品、器械类等多个
方向全维度寻找优质并购资源，拓展产品管线。运用专业化投资和市场化运作，持续
深化投资布局，推动公司向大健康产业链延伸。
（二）报告期内公司的经营模式、主要产品及其用途
吴中医药拥有江苏吴中医药集团有限公司苏州制药厂和江苏吴中医药集团
有限公司中凯生物制药厂两家药品生产分支机构。苏州制药厂主要生产化学药物制剂
、化学原料药与现代中药为主，剂型分别有：大容量注射剂、小容量注射剂、粉针剂
、冻干粉针剂、硬胶囊剂、颗粒剂、片剂（含抗肿瘤药）、囗服溶液剂、滴丸剂、乳
剂和原料药（含抗肿瘤药）；中凯生物制药厂主要生产生物制品。同时吴中医药建有
以江苏省基因药物工程技术研究中心（南京）、江苏吴中苏药医药开发有限责任公司
（南京）和苏州本部为主体的企业技术中心。
目前吴中医药已形成以“抗感染类/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统
、心血管类”为核心的产品群，多个主导产品为国内独家，匹多莫德口服溶液、注射
用卡络磺钠、美索巴莫注射液等为公司拳头产品。公司盐酸阿比多尔片进入2020版国
家医保目录并成为国家卫健委《流行性感冒诊疗方案（2020年版）》官方推荐的抗流
感病毒药物，另外还入选新冠肺炎治疗指南第六、七、八版（试行）；盐酸曲美他嗪
片已首家通过药品一致性评价并入选国家第三批集采目录。目前，公司重点聚焦高端
仿制药、首仿药、专科用药，稳步推进创新药研发，大力推进注射剂、片剂等品种的
一致性评价，将为公司未来核心竞争力的提升提供更多产品支持；肿瘤治疗创新药YS
001胶囊已获得药物临床试验批准通知书，即将开展一期临床研究。吴中医药建立了
以终端销售、配送、招商、电商、OTC等多种销售模式，销售渠道包括全国各区域内
的代理商、医疗机构和零售药店等。综合来看，吴中医药是一家具备完整产业链和具
有一定发展前景的医药企业，已连续多年位列工信部化学药品工业企业百强。
报告期内，公司成立医美事业部，主要负责公司医美产业规划、拓展及运
营管理等工作。战略控股的尚礼汇美是一家以医疗美容高端注射填充产品为主要经营
和研发方向的企业，主要商业模式为海外License-in和自主研发相结合，核心面向医
疗美容产品市场，同时在海外资源基础上，拓展前沿高端产品引进和技术合作。
（三）报告期内公司所从事行业的主要情况
1、公司所从事行业主要情况
（1）医药行业
2021年是实施“十四五”规划、开启全面建设社会主义现代化国家新征程
的第一年。深化医药卫生体制改革、健全全民医保制度依然是这个时期的主要任务。
2021年上半年，随着带量采购常态发展、医疗改革持续攻坚，中国生物医药产业已经
驶入医药转型快车道。
根据国家统计局数据显示，2021年1-6月医药制造业实现营业收入14,046.9
亿元，同比增长率为28.00%。
（数据来源：国家统计局）
当前医保目录已进入动态调整时代，一年一次的动态调整通过调出临床价
值不高的药品、谈判降低目录内费用明显偏高的药品价格、专项谈判到期药品价格，
为更多新药、好药纳入医保目录腾出资金空间，持续推动医保基金的“腾笼换鸟”。
同时，一年一次的谈判及时将高价值的创新药纳入医保目录，以“以量换价”方式加
速了创新药的放量；药品带量采购持续深入，倒逼企业向利润空间更大的创新药转型
，推动我国医药产业结构升级。
（2）医美行业
医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业，近年来，医疗美容
市场呈现出快速发展的趋势。医美市场呈现供需两强状态，迎来黄金发展时期。供给
端看，技术逐步成熟，产品日渐丰富，市场走向规范化，各类医美机构不断成长。从
需求端看，经济发展、人均可支配收入的提高、医美市场教育逐步渗透，医美消费者
群体不断扩大。
随着经济条件得到改善、生活水平不断提高，大众对美的需求、对美好生
活的向往不断增强，医疗美容产品和技术发展迅速。新产品和新技术不仅满足存量消
费者的需求，也随着供给的日益丰富、疗效的不断提升、以及消费观念的转变带来了
更多增量消费者的加入。目前，中国已成为全球第三大医疗美容市场，但与其他主要
医美国家相比，中国医美市场项目渗透率低，市场空间依然广阔。
从玻尿酸产品的细分市场而言，玻尿酸注射项目因安全有效、性价比高、
复购率高等特点，已成为医疗美容机构和求美者最受欢迎的医美产品之一。根据iiMe
diaResearch(艾媒咨询)数据显示，自2018年起，我国医疗美容透明质酸市场规模不
断扩大，至2020年，市场规模已达51.1亿元，预计2021年中国透明质酸市场规模将达
65.6亿元。
（数据来源：iiMediaResearch）
2、行业地位
近年来，吴中医药发展良好，规模日益扩大，经济效益持续增长，被评定
为高新技术企业、江苏省创新型企业、江苏省管理创新优秀企业，并入选苏州市生物
医药产业首批潜力地标培育企业名单和苏州市第三批自主品牌大企业和领军企业先进
技术研究院建设企业名单。吴中医药多年位列“中国化学制药工业综合实力百强”、
工信部化学药品工业企业百强，连续多年被评为AAA级资信企业，现为B级纳税信誉企
业。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，为更好地适应市场变化，充分发挥企业现有资源优势和潜力，
公司在五年战略规划的基础上，秉持“提供美好健康生活”的企业目标和使命，确立
了以“医药+医美”为公司两大核心产业的战略布局。上半年，公司紧盯年度目标和
任务，在发展中求变革，在变革中求突破，稳步夯实医药产业基础，全力推进医美产
业布局，有条不紊推进各项工作。报告期内，公司荣获吴中建区二十年发展突出贡献
奖、吴中区2020年度“百强企业”等荣誉称号。
2021上半年，公司实现营业收入103,459.85万元，比上年同期下降7.57%，
实现归属于母公司所有者的净利润6,960.30万元，比上年同期增长8,821.24万元。公
司下属各产业板块主要经营情况如下：
（一）医药板块
2021年上半年，吴中医药紧紧围绕预算目标，统筹规划、创新求变，稳步
推进各项工作。报告期内，吴中医药再度获评江苏省高新技术企业，入选首批“苏州
制造”品牌登峰培育企业；获评吴中区2020年度地标型科技企业、制造业转型升级先
进企业（产业龙头标杆企业），质量工作示范单位；获评开发区2020年度高质量发展
企业（创新转型发展企业）、十大明星企业(工业)，顺利通过了苏州市先进技术研究
院2020年度现场考评。上半年，公司医药业务累计实现主营业务收入65,806.42万元
；主营业务利润（毛利）24,877.09万元。具体情况如下：
1、销售方面
报告期内，吴中医药进一步优化调整营销部门组织架构，重点跟进标杆医
院打造，通过做好标杆的精细管理，提高营销人员的终端管控能力；通过标杆的影响
和辐射，推进了空白市场、医院开发计划落地。中后台做实、做细四大医院完成情况
、新开医院的上量跟踪，推动各级销售人员深入终端，实地走访，关注区域市场的变
化，及时服务并解决问题，为经销商上量提供依据；
同时，配合战略推进需要，不断优化相关政策，广泛招聘佣金制代表、合
伙人下沉到一线市场，精准发力，推动一线上量；中后台部门协调建立预警机制，加
强应收账款管控。
2、研发方面
报告期内，公司一级组成部门研发中心负责公司研发体系全面统筹管理，
下设创新药物研究所、生物医药研究所，分别负责化学创新药与生物创新药的研发；
吴中医药药物研究院负责公司仿制药的研发工作，“两所一院”共同构成公司的医药
研发业务管理与运营体系。
匹多莫德口服溶液有效性再评价、盐酸曲美他嗪缓释片（仿制）、注射用
奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、美索巴莫注射液一致性评价均已完成研究提交注册申
报，目前在国家药监局技术审评，利奈唑胺氯化钠注射液（仿制）、阿比多尔片剂一
致性评价等重点在研项目继续稳步推进；YS001项目已取得国家药监局临床试验批准
通知书，即将开展一期临床试验。
此外，根据工作部署，在小分子创新药、大分子创新药、生物类似药、高
端仿制药等方面展开项目调研，与知名高校以及外部研究机构开展广泛交流，为后续
产学研合作奠定基础。同时公司充分发挥产能优势和区位优势，积极对外发展化学制
剂和生物药物的CDMO合作业务。
3、生产方面
报告期内，苏药厂与中凯厂两大生产基地继续加强质量管控，把好进厂关
、严控出厂关，加强生产过程控制，梳理现有的供应商，严格检验物料，降低生产质
量风险；进一步加强安全、环保、消防等常态化监督管理工作，积极推进安全法规培
训、完善安全生产制度，杜绝各类安全、消防、环保问题；上半年顺利通过各级药监
部门的现场检查，抽检合格率100%。
同时，做好成本管理，探索推进MAH合作事项，持续推进相关业务合作洽谈
，加工品合作做大存量品种。
（二）医美板块
报告期内，公司通过增资入股方式，战略控股尚礼生物下属公司尚礼汇美6
0%的股权，将其作为公司与尚礼生物的医美事业共同战略的合作载体，目前，首款合
作的注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶（玻尿酸）产品的临床启动会已顺利
召开，尚礼汇美与昆拓信诚医药研发(北京)有限公司、艾瑞嘉医药研发(上海)有限公
司和北京百奥知信息科技有限公司等国内外一流服务机构明确了后续临床试验的工作
计划，临床试验即将启动。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业政策变化风险
我国正积极推进医疗卫生事业的发展，深化医药卫生体制的改革，针对医
药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面存在的问题将逐步提出
相应的改革措施，从而可能在原材料采购、生产制造、产品销售等方面对公司造成一
定的影响。目前可能存在全国及各地集采招标品种和时间不确定性，导致新品种和老
品种的区域扩张步伐放缓的风险；集采竞价的背景下，药品价格持续下降；医保控费
政策对医疗终端用药的影响，也将使公司产品市场开拓的难度进一步增加。对于上述
可能出现的政策变化，公司将密切关注，提前布局，及时有效地应对，进一步调整公
司产品结构，以保持公司产品的竞争优势。
2、研发风险
医药核心竞争力在一定程度上取决于研发能力，但由于医药行业的特殊性
，药品研发所面临的风险因素较多，而且具有投入大、周期长、风险高的特点，一般
化药仿制药产品从研发到上市需要耗费3-4年，创新药产品研发则需10年甚至更多的
时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响研发成果。目前，公司多项品
种正在NMPA审评中心审评，一旦在研发过程中（特别是在临床试验中）出现不符合新
标准的现象，将对企业产生较大的不利影响。
3、市场风险
目前，医药行业正处于深入盘整阶段，大宗品种都进入了“微利”时代，
对传统经营模式造成了冲击。加上人民生活水平的提高，药品消费结构也在不断升级
之中。所以，作为国内中型药企，在企业分化加剧的背景下，吴中医药面临着一定的
市场风险和经营压力。
4、质量控制风险
新版《药品管理法》、2020年版《中国药典》、新版《药品注册管理办法
》和《药品生产监督管理办法》、药品上市许可持有人等相关制度的全面实施，国家
关于仿制药一致性评价与药品审评审批制度改革等一系列新法规、新标准、新政策的
出台，对药品自研发到上市的全生命周期各个环节都做出了更加严格的规定，对全流
程的质量把控都提出了新的要求。对此，公司将做好研发部门、生产部门、质量部门
等各部门的工作衔接，完善全流程SOP，将新规的要求全面、有效的予以落实，提升
运营质量，减少各个环节的质量风险。
5、生产要素成本(或价格)上涨的风险
为进一步促进医药行业的规范健康发展，国家对药品生产标准、质量检验
、产品流通提出了更加严格的标准和要求。安全环保监管从严，带来上游的原料成本
上涨、原料供应短缺风险，以及企业自身环保改造带来的成本上涨和停产风险。同时
，原辅材料、人力资源、物流成本等生产要素成本的增长，导致企业生产和运行成本
存在上升的风险。公司将重新规划生产资源配置，全面推行精益生产，提升生产效率
。
6、财务风险
目前公司的流动性负债在债务结构中偏重，如果金融环境发生大的变化，
银行大量缩减贷款规模，可能会削弱公司的短期偿债能力，公司需重点关注运营中的
流动性。此外，随着金融环境的变化，利率的变动也会对公司的盈利状况产生影响。
7、新冠肺炎疫情影响
新冠肺炎疫情在全球的蔓延仍在持续，在国内也有反弹风险。疫情对企业
生产和经营造成了一定影响，疫情期间生产、物流配送、市场销售、产品研发工作受
到一定程度限制。面对各种影响，公司将在确保员工安全、健康的前提下，积极、有
序的安排公司各项生产经营工作，在支持国家抗疫工作的同时，尽量减少对企业经营
的影响。
针对上述风险，公司一方面将加速研发及一致性评价等工作，并通过多元
化的合作模式引入疗效明确的具有竞争优势的新品种，以提升产品层次，顺应政策趋
势；一方面通过加大研发投入、引进研发高端人才、实施科学有效的研发管理等方式
，不断提升公司的研发实力，提高公司研发项目的成功率；同时将通过广泛的多元化
的外部合作，提升公司药品研发的速率；通过循环经济等新型技术降低生产成本、通
过生产效率，以预留更多的成本浮动空间。此外，重新整合市场团队，深化以产品为
中心的精细化营销管理，强化品牌意识，不断提高核心品种的市场占有率。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要如下：
1、研产销全产业链优势。经过多年的整合和发展，吴中医药已经建成涵盖
基因药物、化学药物与现代中药，集研发、生产和销售为一体的完整产业链。吴中医
药建设了以省级企业技术中心、江苏省基因药物工程技术研究中心（南京）、苏州市
先进技术研究院、江苏吴中苏药医药开发有限责任公司（南京）、苏州泽润新药研发
有限公司和吴中医药本部为主体的研发机构，建立了专家顾问团队，有效构建了集基
因药物、化学药物和现代中药研制开发和产业化的技术开发平台和创新体系。拥有苏
州制药厂、中凯厂两大生产基地，目前产品线基础稳固，已逐步打造出以“抗感染类
/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”为核心的产品群。同时拥有自
营终端、配送、招商、OTC、电商等多种销售模式，销售渠道包括全国各区域内的代
理商、医疗机构和零售药店等。
2、品牌优势。悠久的企业历史和深厚的文化沉淀构成了江苏吴中稳固的市
场地位及品牌优势，在上市20多年的历程里，公司通过准确把握市场发展趋势，重视
品牌建设，依靠自身在医药行业多年的开拓和积累，拥有了广泛的客户基础和较高的
市场影响力。公司不仅连续荣获江苏省文明单位称号，还多年获评苏州市“守合同重
信用”企业。此外，吴中医药多年入选“中国化学制药工业综合实力百强”、工信部
化学药品工业企业百强。
3、管控优势。公司以信息化系统为支撑，借助协同办公系统、NC财务系统
、供应链系统实现业务流程深度协同优化的新途径，扁平管理模式，提高运转效率。
并整合原有在物资采购、财务管理、终端营销、科研统筹、人力资源等方面的系统和
平台，集中发挥管控优势，实现上下联动、资源共享，发挥优势互补，提升公司管理
运营效率和市场竞争力。
4、企业文化和人才优势。公司确立了“提供美好健康生活”的企业使命，
建立了独特的企业文化理念，构建和塑造了相应的视觉体系，并按照文化落地规划做
了大量工作使新吴中品牌从无形到有形、从零散到统一、从依附到独立，逐步构建成
型。同时，通过加大对研产销、安全环保、综合管理等各类人才的引进，进一步充实
公司专业人才团队。通过“星火计划”、“青蓝计划”、“菁英计划”三级人才培养
梯队，构建了一整套人才结构合理、专业素质过硬的专业团队，为公司经营发展提供
了人才保障。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入187,173.67万元,比上年同期减少23,811.40
万元，减少11.29%。其中主营业务收入185,816.84万元，比上年同期减少18,749.92
万元，减少9.17%。实现营业毛利57,531.36万元，比上年同期减少4,925.56万元，减
少7.89%，其中主营业务毛利58,360.45万元，比上年同期减少5,052.10万元，减少7.
97%，实现归属于母公司净利润-50,641.07万元，比上年同期减少57,094.45万元.具
体见下：
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年是十三五收官之年，也是十四五开局之年，是众志成城共同抗疫砥
砺前行之年。2020年整体医药行业受到新冠疫情的冲击，随着疫情防控和复工复产中
展开，各领域逐步恢复。医药整体行业不断得到淬炼，行业政策频出，持续深化医药
卫生体制改革，医保、医疗、医药三医联动进一步推进，带量采购、医保改革、医保
国谈等政策不断落地，整体医药不断得到加强。
1、政策变量不断增加
随着药品带量采购常态化，仿制药受政策影响明显，行业集中度料将进一
步提升，国采通过以量换价，实现仿制药对于原研药的院内替代已显示过评药物对原
研药物具有很强的替代性，渠道端进一步分化。
同时支付端也在配合着政策不断改善，医保局主导的国谈和集采，DRG和DI
P也在加速落地，将极大改变医院诊疗行为，间接影响药品和耗材的使用。同时医保
电子凭证，启动全国统一的医保信息，并取消城乡居民的个人账户，建立门诊共济保
障机制。新的支付方式也使得渠道端得以进一步获益。
与此同时，重点监控品种、中药处方权限制、取消地方医保目录等政策也
在同步推出执行，使得国内药品市场的终端需求发生结构性变化，对产品的治疗性价
比要求越来越高，使得药企间的马太效应加速显现，拥有优质品种的企业进一步受益
。
综合来看，在不断加码的国家政策变量的作用下，本土医药行业的头部企
业已经在“弱肉强食”的过程中逐步形成。
2、创新药品种受青睐
我国医药市场需求旺盛，终端规模持续上升，医药行业持续高增长。但中
国药品领域“供给侧”矛盾突出，主要体现在细分产品市场供需关系均未达到均衡。
一方面，高端的好药新药严重不足，不能满足国民的需求，需要大量进口。另一方面
，低端的仿制药过剩，供给远远超出市场总需求。目前中国仿制药整体水平不高，准
入门槛不高，产业基础又比较薄弱，药品低水平重复现象比较严重。随着仿制药和辅
助用药获利空间急剧压缩，以及政府对创新药研发审批的加速，药企的创新投入逐步
加大。并且，在研品种的结构也发生了很大变化。过去，多数药企的研发思路只是从
传统低端仿制药品种转向相对较新的、市场需求量大的仿制药品种。如今，在研发同
质化的背景下，单纯开发大宗型的中端仿制药品种或是优势不明显的创新药品种已经
不受青睐。行业内更多地将目光转移到市场需求明确、开发壁垒更高、同质竞争较少
的高仿/难仿品种和创新药品种上。
与此同时，尽管和跨国药企相比仍然有很大差距，但许多具有自主知识产
权的重要治疗领域的国产仿制药取得重大进展而获批生产。一系列在研创新药品种疗
效明确的药企都获得了高额融资，国内医药产业逐步重视研发、增加投入，加速与国
际接轨。
3、老龄难逆、需求升级
随着人口老年化加剧，中国医药市场需求急剧加大，随着居民寿命延长、
生活水平提高，市场对医药大健康产品的数量和质量要求都有很大提高，如慢病相关
的药品品种和医疗服务都迎来了巨大的发展潜力。另一方面，也伴随着对“少子化”
的担忧，市场对儿童用药、辅助生殖等“二孩概念”产品的需求也在逐步增加。此外
，对于重磅新药、临床急需的仿制药、高标准创新型的中药等而言，发展势头一直向
好。
为此，公司正在重点针对研发、质量和销售等方面推进既定的一系列优化
方案，将通过“优工艺、提质量、降成本、搞创新”提升自身实力，以赢得更广阔的
发展空间。
(二)公司发展战略
为更好的适应市场变化，充分发挥企业现有资源优势和潜力，增强企业核
心竞争力，保持企业的可持续健康发展，公司在制定《江苏吴中医药发展股份有限公
司五年发展战略规划纲要（2020-2024年）》的基础上，编制了五年发展规划实施方
案和战略推进的实施细则。
公司未来将坚持产业发展和资本运作双轮驱动发展战略，借助大健康产业
发展的巨大机遇，一方面进一步巩固提升医药产业的核心地位；另一方面把医疗美容
等作为新兴大健康子行业重点培育，与现有医药产业形成协同和互补，形成公司具有
较强的市场竞争力和一定行业地位的大健康产业集群，秉持“提供美好健康生活”的
企业目标和使命，力争在规划期末形成“医药+医美”两大核心产业格局。
首先，对于传统的医药制造和医药商业方面，通过全方位的巩固提升谋求
快速的复合增长：充分利用公司组建的苏州市先进技术研究院为业务发展持续导入符
合市场需求的主流产品，重点聚焦高端仿制药、首仿药、专科用药，稳步推进创新药
研发，为公司业务提供高水平的技术支撑；以“苏州市医药制造业的标杆”为目标，
谋划新的产能布局，打造既能全方位保障公司自身产业需求，又能承接高水平的产品
受托加工和MAH业务，并在高端仿制和创新药领域逐步发展CDMO核心能力；建立覆盖
全国的高质量营销网络，实施包括合伙人和佣金合作制在内的“互利双赢”的新型营
销激励政策和机制。
其次，对于选定的医疗美容等大健康子行业进行重点布局和培育，深挖行
业上游，培育并拓展产品管线，通过合作等方式引进高端医美品种，推动公司产品体
系化协同；全维度寻找优质并购资源，通过增量投资、并购等方式搭建医美运营平台
，快速推进公司医美产业战略落地和规模化运营布局。
(三)经营计划
公司2021年度计划实现主营业务收入20亿元，分行业的主营业务成本占主
营业务收入的比重不高于2020年的水平。（以上经营目标不代表公司对2021年的盈利
预测，并不构成公司对投资者的业绩承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响
，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。）
2021年，公司将紧扣年度目标任务，抢抓发展机遇、强化资源整合，稳步
推进公司医药大健康产业发展壮大。2021年，公司主要经营计划如下：
1、研发方面
结合企业实际需求，统筹规划研发目标及研发步骤，以入选苏州市先进技
术研究院为契机，结合五年战略规划实施，贯彻“创新引领”战略，以产业发展为主
线，以关键技术为核心，围绕产品开发、技术支撑、成果转化、人才培养等四大体系
，优化整合医药行业优势资源和企业内部创新资源，推动先进技术研究院的建设，进
一步提升吴中医药的研发技术能力和竞争力，为企业成长提供强大的科学技术支撑。
公司将进一步规范研发项目立项决策程序，产学研结合重点构建高端制剂
技术平台，寻机推进创新药研发平台建设。完成YS001项目的新药临床试验申请，开
始一期临床研究；匹多莫德口服溶液儿童呼吸有效性再评价年内取得注册补充批件；
注射用奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、美索巴莫注射液等一致性评价以及盐酸曲美他
嗪缓释片等重点在研项目待按计划加速推进。
2、生产方面
苏州制药厂和中凯厂将进一步优化统筹生产条线人员，完善人员配置、培
养及管理，落实激励考核机制；持续更新设备设施，落实优化排产，解决各产线产能
瓶颈，提升瓶颈剂型单班产能。推进精益生产管理，探索工艺优化及专项技术攻关，
加强成本管控。制定生产质量管理优化改善方案并逐步实施，狠抓质量不放松，提升
标准化管理水平。完善对外合作管理体系，持续拓展并强化原料药销售、MAH等业务
与市场资源的整合能力。健全安全环保管理体系，落实风险评估、分级管控以及安全
环保责任制，优化污水处理方案，落实技改创新升级并持续加强合规化建设。
同时，通过现有原料药工厂的改扩建，在生产质量、设施设备、安全环保
等方面的综合改善与提升，最大化的挖掘并发挥最大产能，以满足自用及部分外销的
原料需求。
3、销售方面
通过优化业务模式，市场、销售、学术的通力合作全面打开市场。做好市
场分类开发及产品上量规划，对区域内未开发市场加快做好二次开发。各销售中心将
加强营销过程管控，建立精细化管理体系，有针对性的过程管理，驱动出业务产出；
注重四大医院改进，做好区域内标杆医院建设，快速推进招商合伙人及自营佣金制人
员的团队组建。
快速启动OTC事业部，归拢OTC市场招商销售渠道，统一招商规格及价格体
系；从空白市场入手，以百强连锁客户为核心，区域性垄断连锁为补充完成进场铺货
。电商事业部逐步完成布局，管控好价格和品牌，制定黄金单品、核心产品的销售策
略，挖掘产品潜在卖点。
中央市场部、销售管理部、商务部等中后台管理部门，一方面发挥引导和
支持的职能，丰富产品的学术资料，做好数据的收集分析，做好渠道管理，整合商业
资源；另一方面发挥监督和管控的职能，强化执行营销政策，做好价格维护。
4、外延发展
围绕医药大健康核心主业的战略目标，密切关注大健康和医药的行业动态
、市场情况、最新政策，并对相关领域做好行业分析，推动外延型扩张，延伸医药产
业链，以资本投资实现公司医药业务的快速增长，与地方政府合作构建平台和载体，
与知名医科院校、医疗机构进行深度合作，不断积累资源，深化管理。
以医美产业链领域为重点方向，深挖行业上游，培育并拓展产品管线，通
过合作等方式引进高端医美品种，推动公司产品体系化协同；全维度寻找优质并购资
源，通过增量投资、并购等方式搭建医美运营平台，快速推进公司医美产业战略落地
和规模化运营布局。秉持“提供美好健康生活”的企业目标和使命，力争在规划期末
形成“医药+医美”两大核心产业格局。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
医药行业在生产、流通和销售过程中的特殊性及在使用过程中的风险性，
促使政府在近年逐步加大了行业整合力度。特别是带量采购降价扩面、地方医保目录
取消等政策，都将对公司产生深远影响。未来几年内，缺乏研发优势的、产品疗效不
确切的药企将迅速淘汰，胜出的药企将迎来巨大市场空间。
2、研发风险
医药核心竞争力在一定程度上取决于研发能力，但由于医药行业的特殊性
，药品研发尤其是生物类新药的研发具有周期长、投入大、审批久等特点，同时也不
可避免存在研发失败、研发周期延长等风险，并且在项目研发成功甚至于产业化后还
会出现与预期情况相悖的风险。目前，公司多项品种正在NMPA审评中心审评，一旦在
研发过程中（特别是在临床试验中）出现不符合新标准的现象，将对企业产生较大的
不利影响。
3、市场风险
目前，医药行业正处于深入盘整阶段，大宗品种都进入了“微利”时代，
对传统经营模式造成了冲击。加上人民生活水平的提高，药品消费结构也在不断升级
之中。所以，作为国内中型药企，在企业分化加剧的背景下，吴中医药面临着一定的
市场风险和经营压力。
4、产品质量风险
国家对药品的生产全过程均有严格的条件限制，在生产、运输、储藏过程
中，外部环境变化可能对药品的功效、性质产生影响。虽然公司医药板块所有生产车
间均通过了严格的国家GMP认证，从原材料进厂到产成品出厂的全生产过程均处于受
控状态，但受制于产品运输、储藏等外部因素制约，存在一定产品质量风险。
5、原材料价格及供应风险
制药业的原材料主要为原料药及各类辅料，如果采购不当会影响药品的质
量，进而产生一连串的不利影响，目前医药板块逐步实现核心产品原料药的自产，力
求逐步降低该类风险。
6、财务风险
目前公司的流动性负债在债务结构中偏重，如果金融环境发生大的变化，
银行大量缩减贷款规模，可能会削弱公司的短期偿债能力，公司需重点关注运营中的
流动性。此外，随着金融环境的变化，利率的变动也会对公司的盈利状况产生影响。
针对上述风险，公司一方面将加速研发及一致性评价等工作，并通过多元
化的合作模式引入疗效明确的具有竞争优势的新品种，以提升产品层次，顺应政策趋
势；一方面通过加大研发投入、引进研发高端人才、实施科学有效的研发管理等方式
，不断提升公司的研发实力，提高公司研发项目的成功率；同时将通过广泛的多元化
的外部合作，提升公司药品研发的速率；通过循环经济等新型技术降低生产成本、通
过生产效率，以预留更多的成本浮动空间。此外，重新整合市场团队，深化以产品为
中心的精细化营销管理，强化品牌意识，不断提高核心品种的市场占有率。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要如下：
1、研产销全产业链优势。经过多年的整合和发展，吴中医药已经建成涵盖
基因药物、化学药物与现代中药，集研发、生产和销售为一体的完整产业链。吴中医
药建设了以省级企业技术中心、江苏省基因药物工程技术研究中心（南京）、江苏省
企业院士工作站、江苏吴中苏药医药开发有限责任公司（南京）、苏州泽润新药研发
有限公司和吴中医药本部为主体的研发机构，建立了专家顾问团队，有效构建了集基
因药物、化学药物和现代中药研制开发和产业化的技术开发平台和创新体系。拥有苏
州制药厂、中凯厂两大生产基地，目前产品线基础稳固，已逐步打造出以“抗感染类
/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”为核心的产品群。同时拥有自
营终端、配送、招商、OTC、电商等多种销售模式，销售渠道包括全国各区域内的代
理商、医疗机构和零售药店等。
2、品牌优势。悠久的企业历史和深厚的文化沉淀构成了江苏吴中稳固的市
场地位及品牌优势，在上市20多年的历程里，公司通过准确把握市场发展趋势，重视
品牌建设，依靠自身在医药行业多年的开拓和积累，拥有了广泛的客户基础和较高的
市场影响力。公司不仅连续荣获江苏省文明单位称号，还多年获评苏州市“守合同重
信用”企业。报告期内，吴中医药还入选了“中国化学制药工业综合实力百强”、工
信部化学药品工业企业百强。
3、管控优势。公司以信息化系统为支撑，借助协同办公系统、NC财务系统
、供应链系统实现业务流程深度协同优化的新途径，扁平管理模式，提高运转效率。
并整合原有在物资采购、财务管理、终端营销、科研统筹、人力资源等方面的系统和
平台，集中发挥管控优势，实现上下联动、资源共享，发挥优势互补，提升公司管理
运营效率和市场竞争力。
4、企业文化和人才优势。公司确立了“提供美好健康生活”的企业使命，
建立了独特的企业文化理念，构建和塑造了相应的视觉体系，并按照文化落地规划做
了大量工作使新吴中品牌从无形到有形、从零散到统一、从依附到独立，逐步构建成
型。同时，通过加大对研产销、安全环保、综合管理等各类人才的引进，进一步充实
公司专业人才团队。通过“星火计划”、“青蓝计划”、“菁英计划”三级人才培养
梯队，构建了一整套人才结构合理、专业素质过硬的专业团队，为公司经营发展提供
了人才保障。
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