600193创兴置业资产重组最新消息
≈≈创兴资源600193≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内公司所从事的主要业务
根据中国证监会发布的《2020年4季度上市公司行业分类结果》，公司属“
建筑业(E)-建筑装饰和其他建筑业”。公司主营业务包括幕墙工程、门窗工程、室内
装修、基建工程、建筑施工可视化设计服务以及项目配套的商品销售等。
2、经营模式
一般通过招投标模式（公开招标、邀请招标）或主动承揽模式两种方式来
承接在公司资质范围内项目。
项目合同签订后，工程管理中心根据项目性质、项目经理过往施工经验等
方面因素，选拔合适的项目经理并组建项目团队。具体施工过程中，公司也与具有资
质的劳务分包公司签订《劳务分包协议》，劳务施工人员在项目团队主要人员的组织
管理下进行施工，确保项目顺利进行。
施工过程中，项目所需的材料通过：①集中采购模式：采购部门按照项目
材料使用计划，从公司合格供应商资源库的供应商中选择优质供应商，通过招标或议
价模式，选择符合项目实际要求的供应商，并与供应商签订材料采购合同，由其供应
材料。②甲方指定品牌采购模式：项目材料为甲方（业主）指定品牌、供应商的，由
采购部门与指定品牌供应商通过议价谈判后，并与供应商签订材料采购合同，由其供
应材料。③甲方提供材料模式：材料由甲方（业主）自行采购，材料采购合同由甲方
与供应商签订，公司只负责施工。施工所需的辅材辅料/物料、零星材料由于采购灵
活度高、金额小，一般由项目部材料员在项目当地采购。
对于已按照设计文件规定的内容建成、符合验收标准的工程项目，公司将
依据施工图、设计变更单、工程联系单等资料组织竣工验收。工程款结算根据完工进
度和合同约定而定，具体分为工程预付款、工程进度款、竣工验收、竣工决算款及质
量保证金等阶段。
3、行业发展情况
建筑装饰业是集产品、技术、艺术、劳务工程于一体，比传统的建筑业更
注重艺术效果和环境效果，具有舒适性、艺术性、实用性、多样性、可变性和重复更
新性等特点。与土木建筑业、设备安装业一次性完成工程业务不同，建筑物在其使用
寿命周期内，需要进行多次装修，建筑装饰行业具有需求可持续性特点，行业整体发
展前景良好。随着政府投资力度的加大和广大居民生活水平的提高，建筑装饰行业整
体依然呈现快速发展的态势。根据中国建筑装饰协会发布的数据，我国建筑装饰行业
总产值由2010年的2.10万亿元增加到2018年的4.22万亿元，年复合增长率达9.12%。2
019年，建筑装饰行业总产值约为4.6万亿元。根据中投股份产业研究中心预计，2022
年中国建筑装饰工程总产值将达到5.48万亿元,未来建装市场还将有较大的增长空间
。国内建筑装饰行业企业数量众多，行业集中程度较低，市场总量将继续保持增长态
势，发展趋向于品牌化、规范化、规模化和智能化。
二、经营情况的讨论与分析
公司经营管理层在董事会的领导下，积极有序推进各项工作，整体经营有
一定增长。
公司业务中关联交易基于框架协议，根据公司与上海振龙房地产开发有限
公司、云南欢乐大世界投资控股有限公司、云南龙杰旅游开发有限公司、上海百汇星
融投资控股有限公司签署的框架合作协议,有序推进云南抚仙湖国际养生园和云南欢
乐大世界的部分施工及装修工程、上海绿洲康城的施工工程、装修工程等工程业务及
商品销售服务。
随着各关联方的大型旅游度假区、精装住宅等投入规模的扩大，基于双方
多年合作配合默契，形成了趋向延续的基础，故双方基于既有项目的子项目进行扩大
合作，公司的业务量也呈现等规模的成长。长期客户的稳定合作，也是公司可持续性
发展的基础之一。
公司承接建筑装饰工程涉及形式多样且功能复杂，在客户的认同下，建筑
装饰的意向订单趋于饱和。公司将积极应对，将业务运营所需的资质备齐、并配备充
足的专业技术人员和经营管理人员。
报告期内，公司实现营业收入32,262.35万元，同比增长41.53%，主要系公
司本报告期工程施工、商品销售、铝合金门窗、幕墙等业务开展比上年同期增长所致
；实现营业利润2,616.80万元，同比增长244.49%，主要系营业收入增长所致；实现
归属于母公司股东的净利润1,532.49万元，同比增长110.46%。
公司部分业务来自控股子公司东江装饰的幕墙及门窗业务，基于整个铝门
窗幕墙行业类似产品差异小、竞争激烈。东江装饰的业务还处于通过项目累积成长的
阶段，受各方面影响，东江在2020年度未完成业绩承诺，整合未达预期。2021年上半
年受国内疫情有效控制的影响，东江装饰的业绩虽然同比有所增长，但与重组报告书
中承诺的业绩预期仍有较大差距，是否能完成相应的业绩承诺仍具有不确定性。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场或业务经营风险
现阶段公司客户相对稳定集中，与行业大型领先企业相比，公司的规模较
小，公司力求丰富公司产业链,保障公司持续稳定发展。
2、财务风险
公司目前财务能满足现阶段的经营业务开展需要。随着公司业务规模的增
长，有潜在的融资需求，公司将通过向银行贷款等方式筹措，以保障公司运营需要。
3、管理风险
尽管公司近年通过项目开展运营、吸收同行业有经验的管理和技术人才积
累了一定的管理经验，但公司进入该行业的时间较短，无法完全避免因此对公司生产
经营产生不利影响。公司将继续加强内控体系规范，不断优化企业运营管理体系，夯
实公司基础工作，防范企业管理风险。
4、整合风险
公司于2019年度内完成了对上海东江建筑装饰工程有限公司控股权的收购
，公司与东江装饰各方面仍未度过磨合期。公司将提高公司整体决策水平和风险管控
能力，同时健全和完善公司内部管理流程，以适应公司的发展。
四、报告期内核心竞争力分析
公司与核心客户合作关系常年稳固。报告期内，公司签署了一系列的框架
合作协议，在现有及未来协议期间，可持续的根据客户的工程进度安排为其提供施工
总承包、室内装修总承包等业务。
公司战略定位明确，公司致力于成长为在主题乐园、旅游酒店、精装住宅
方面具有一定知名度的建筑施工、装饰装修企业。
公司拥有建筑工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建
筑装饰设计专项甲级等一系列高门槛资质，及建筑幕墙相关资质。公司是行业内同时
具备上述资质的少数企业之一。
公司实行标准化、信息化的工程施工和管理，员工队伍中工程管理及成本
管理的专业人员占比近七成。团队的素质和专业水平、项目阅历与公司业绩及项目沉
淀同步迅速加强。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年上半年，因新型冠状病毒肺炎疫情爆发，公司积极支持并切实贯彻
落实各项防控工作，业务开展受到不同程度的影响。在此期间，公司积极调整应对，
加强内部管理，完善各类措施。随着新冠疫情缓解，公司经营管理层在董事会的领导
下，公司积极开展复工复产，有序推进各项工作，整体经营有一定增长。
公司业务中关联交易基于框架协议，根据公司与上海振龙房地产开发有限
公司、云南欢乐大世界投资控股有限公司、云南龙杰旅游开发有限公司、上海百汇星
融投资控股有限公司签署的框架合作协议,有序推进云南抚仙湖国际养生园和云南欢
乐大世界的部分施工及装修工程、上海绿洲康城的施工工程、装修工程等工程业务及
商品销售服务。
随着各关联方的大型旅游度假区、精装住宅等投入规模的扩大，基于双方
多年合作配合默契，形成了趋向延续的基础，故双方基于既有项目的子项目进行扩大
合作，公司的业务量也呈现等规模的成长。长期客户的稳定合作，也是公司可持续性
发展的基础之一。
公司承接建筑装饰工程涉及形式多样且功能复杂，在客户的认同下，建筑
装饰的意向订单趋于饱和。公司将积极应对，将所需的业务运营业务资质备齐、并配
备充足的专业技术人员和经营管理人员。
报告期内，公司实现营业收入109,596.53万元，同比增长96.99%，主要系
全资子公司筑闳建设、喜鼎建设营业收入增长所致；实现营业利润9,734.01万元，同
比增长168.83%，主要系营业收入增长所致；实现归属于母公司股东的净利润5,794,1
8万元，同比增长202.27%。
此外，公司还有部分业务主要来自控股子公司东江装饰的幕墙及门窗业务
，基于整个铝门窗幕墙行业产品规格较固定、成品质量差异小、地域性明显，竞争激
烈。东江装饰的业务暂时还处于通过项目累积成长的阶段，受各方面影响，2020年度
公司整合未达预期，协同效应小，且未来的发展也有不确定性。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司总资产130,155.96万元，净资产29，199.73万元，实现营业
收入
109,596.53万元，利润总额101,61.19万元，归属于母公司所有者的净利润
为5,794.18万元,同比增长202.27%，公司有效提升了整体运营质量。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年中国国内生产总值达101.6万亿元，比上年增长2.3%，是全球唯一实
现经济正增长的主要经济体，经济恢复走在世界前列。随着居民收入水平的提升、消
费结构的升级以及政府政策的引导支持，我国建筑装饰行业市场规模平稳增长，根据
中国建筑装饰协会发布的数据，我国建筑装饰行业总产值由2010年的2.10万亿元增加
到2018年的4.22万亿元，年复合增长率达9.12%。2019年，建筑装饰行业总产值约为4
.6万亿元。相关行业协会及同行均认同我国未来建装市场将延续增长趋势。
2020年上半年，整体建筑装饰行业受新冠疫情影响经历了明显冲击，对建
筑装饰行业实体的正常生产经营产生一定负面影响，但随着疫情得到有效控制及企业
陆续复工复产，建装领域需求逐渐恢复，全年呈现了前低后高的发展态势。
市场集中度迅速提升，逐渐呈现出“强者恒强”的竞争格局。建筑装饰行
业越来越趋向精细化、规范化经营管理，伴随着并购整合的增加，行业集中度显著提
高。根据中国建筑装饰协会发布的《中国建筑装饰蓝皮书》统计，尽管建筑装饰的市
场规模不断扩大，但整个市场的企业数量却表现出稳定的减少趋势，从2011年的14.5
万家减少到2018年的12.5万家，7年共有2万家企业退出了市场，退出者以承接散户装
修的低资质小企业为主，同时中高端的企业得以发展。而从业人员总量由2005年的11
00万人增加到2016年的1630万人，2017年，行业从业人员数量开始下降，截至2018年
底，全行业就业人口达1300万人以上，2020年疫情的影响及地产调控等对行业的未来
影响仍待观察。
中国建筑装饰市场逐步成熟，智能化、装配化、BIM、3D等为主的科技创新
技术在建筑装饰行业的应用将持续深化，并呈现出以下趋势：
1.健康、智能化、节能和环保已经成为住宅装饰行业的新风向。
“十四五”期间，我国智能建筑及智能家居方向的发展方兴未艾“建筑设
计标准化、部品生产工厂化、现场施工装配化、结构装修一体化、过程管理信息化”
为主要特征的节能智能环保装饰的应用将被大量推广。
2.住宅全装修覆盖率快速提升
国务院办公厅联合八部委最早于1999年就曾首次提出“加强对住宅装修的
管理，积极推广一次性装修或菜单式装修模式，避免二次装修造成的破坏结构、浪费
和扰民等现象”；近年来，许多省市相继出台了鼓励成品住宅建设的政策，鼓励精装
交付。而住宅城乡建设部2017年4月印发的《建筑业“十三五”规划》中更是直接指
出2020年新开工全装修成品住宅面积要达到30%的目标。一线城市的新盘基本大多已
实现精装交付，随着龙头房企的规模优势及示范性越发明显，精装交付的占有率将会
进一步提升。这对于以开发商为主要客户的建筑装饰企业来说是一个重大的发展机遇
。
3装配式装修优势凸显，公装有望率先开启装配式市场
2019年3月，住建部印发《建筑市场监管司2019年工作要点》，强调要选择
部分地区开展钢结构装配式住宅建设试点。根据《“十三五”装配式建筑行动方案》
对“2020年装配式建筑占新建建筑面积比例达15%以上”的要求测算，2020年装配式
新开工建筑面积有望超过8亿平方米。装配式相较于传统装修，具备了工厂生产规模
化、配套产品标准化以及现场施工装配化等特点，克服了传统装修业因采用湿法做工
，而存在的质量控制难、装修工人管理难、施工工期长、二次装修局部替换困难等行
业痛点和难点。装配式装修有望成为装饰业发展新趋势。
(二)公司发展战略
公司将继续坚持专业化、信息化、品牌化的战略定位，致力于成长为在主
题乐园和酒店领域、精装房方面具有一定知名度的建筑施工、装饰装修企业。将不断
优化内部资源配置，不断巩固和加强目前已初步具备的竞争优势，继续通过外延和内
生方式补齐短板，实现做大做强主营业务。
公司也将继续努力探寻更多更新更优发展路径，优胜劣汰优化各板块，择
优成长。实现股东价值和企业价值最大化。
(三)经营计划
1.根据客户的工程进度计划，扎实做好既已承接施工及装修工程；
2.持续跟进商谈的协议及在手订单；适机拓展业务来源；
3.加强成本管理，实现营业收入和公司的盈利能力持续上升。加强资金管
理，确保公司各项业务运营的资金需求。充分发挥上市公司的融资优势，在条件允许
时启动再融资，助力公司主营业务做大做强。
基于上述经营计划的有序开展，公司力争在2021年度实现营业收入不低于
人民币8亿元。该经营目标并不代表公司对2021的盈利预测和业绩承诺，能否实现取
决于内外部各项因素，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
(四)可能面对的风险
1、市场或业务经营风险
现阶段公司客户相对稳定集中，与行业大型领先企业相比，公司的规模较
小，公司将依托上市公司的资本运作优势，丰富公司产业链,保障公司持续稳定发展
。
2、财务风险
公司目前财务状况良好，能满足现阶段的经营业务开展需要。随着公司业
务规模的增长，有潜在的融资需求，公司将通过向银行贷款等方式筹措，以保障公司
运营需要。
此外，公司项目集中于商业空间以及公共空间。该等市场需求受国家宏观
经济、全社会固定资产投资及相关政策影响，公司存在由于宏观经济波动及相关政策
变化而导致承接的公共建筑建设投资规模受到影响，甚至所承接项目推迟开工或停建
、在建项目款项支付进度受影响等风险。
公司的应收账款中幕墙门窗板块的占比较大，如果未来宏观经济发生不利
变化或者货币资金环境趋紧等因素导致公司应收账款不能及时回收，将影响公司的资
金周转速度和经营活动现金流量，从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
3、管理风险
尽管公司近年通过项目开展运营、吸收同行业有经验的管理和技术人才积
累了一定的管理经验，但公司进入该行业的时间较短，无法完全避免因此对公司生产
经营产生不利影响。公司将继续加强内控体系规范，不断优化企业运营管理体系，夯
实公司基础工作，防范企业管理风险。
4、整合风险
公司于2019年完成了对上海东江建筑装饰工程有限公司控股权的收购，本
报告期内，东江装饰的经营未实现业绩承诺，公司及全资子公司与东江装饰的各业务
板块未内部协同效应小。公司将强化各方面的管理，但无法消除该子公司未来经营业
绩的不确定性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司与核心客户合作关系常年稳固。报告期内，公司签署了一系列的框架
合作协议，将现有及未来协议期间可持续的根据客户的工程进度安排为其提供施工总
承包、室内装修总承包等业务。
公司战略定位明确，公司致力于成长为在主题乐园、旅游酒店、精装住宅
方面具有一定知名度的建筑施工、装饰装修企业。
公司拥有建筑工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建
筑装饰设计专项甲级等一系列高门槛资质，及建筑幕墙相关资质。公司是行业内同时
具备上述资质的少数企业之一。
公司实行标准化、信息化的工程施工和管理，员工队伍中工程管理及成本
管理的专业人员占比近七成。团队的素质和专业水平、项目阅历与公司业绩及项目沉
淀同步迅速加强。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内公司所从事的主要业务
根据中国证监会发布的《2020年4季度上市公司行业分类结果》，公司属“
建筑业(E)-建筑装饰和其他建筑业”。公司主营业务包括幕墙工程、门窗工程、室内
装修、基建工程、建筑施工可视化设计服务以及项目配套的商品销售等。
2、经营模式
一般通过招投标模式（公开招标、邀请招标）或主动承揽模式两种方式来
承接在公司资质范围内项目。
项目合同签订后，工程管理中心根据项目性质、项目经理过往施工经验等
方面因素，选拔合适的项目经理并组建项目团队。具体施工过程中，公司也与具有资
质的劳务分包公司签订《劳务分包协议》，劳务施工人员在项目团队主要人员的组织
管理下进行施工，确保项目顺利进行。
施工过程中，项目所需的材料通过：①集中采购模式：采购部门按照项目
材料使用计划，从公司合格供应商资源库的供应商中选择优质供应商，通过招标或议
价模式，选择符合项目实际要求的供应商，并与供应商签订材料采购合同，由其供应
材料。②甲方指定品牌采购模式：项目材料为甲方（业主）指定品牌、供应商的，由
采购部门与指定品牌供应商通过议价谈判后，并与供应商签订材料采购合同，由其供
应材料。③甲方提供材料模式：材料由甲方（业主）自行采购，材料采购合同由甲方
与供应商签订，公司只负责施工。施工所需的辅材辅料/物料、零星材料由于采购灵
活度高、金额小，一般由项目部材料员在项目当地采购。
对于已按照设计文件规定的内容建成、符合验收标准的工程项目，公司将
依据施工图、设计变更单、工程联系单等资料组织竣工验收。工程款结算根据完工进
度和合同约定而定，具体分为工程预付款、工程进度款、竣工验收、竣工决算款及质
量保证金等阶段。
3、行业发展情况
建筑装饰业是集产品、技术、艺术、劳务工程于一体，比传统的建筑业更
注重艺术效果和环境效果，具有舒适性、艺术性、实用性、多样性、可变性和重复更
新性等特点。与土木建筑业、设备安装业一次性完成工程业务不同，建筑物在其使用
寿命周期内，需要进行多次装修，建筑装饰行业具有需求可持续性特点，行业整体发
展前景良好。随着政府投资力度的加大和广大居民生活水平的提高，建筑装饰行业整
体依然呈现快速发展的态势。根据中国建筑装饰协会发布的数据，我国建筑装饰行业
总产值由2010年的2.10万亿元增加到2018年的4.22万亿元，年复合增长率达9.12%。2
019年，建筑装饰行业总产值约为4.6万亿元。根据中投股份产业研究中心预计，2022
年中国建筑装饰工程总产值将达到5.48万亿元,未来建装市场还将有较大的增长空间
。国内建筑装饰行业企业数量众多，行业集中程度较低，市场总量将继续保持增长态
势，发展趋向于品牌化、规范化、规模化和智能化。
二、经营情况的讨论与分析
公司经营管理层在董事会的领导下，积极有序推进各项工作，整体经营有
一定增长。
公司业务中关联交易基于框架协议，根据公司与上海振龙房地产开发有限
公司、云南欢乐大世界投资控股有限公司、云南龙杰旅游开发有限公司、上海百汇星
融投资控股有限公司签署的框架合作协议,有序推进云南抚仙湖国际养生园和云南欢
乐大世界的部分施工及装修工程、上海绿洲康城的施工工程、装修工程等工程业务及
商品销售服务。
随着各关联方的大型旅游度假区、精装住宅等投入规模的扩大，基于双方
多年合作配合默契，形成了趋向延续的基础，故双方基于既有项目的子项目进行扩大
合作，公司的业务量也呈现等规模的成长。长期客户的稳定合作，也是公司可持续性
发展的基础之一。
公司承接建筑装饰工程涉及形式多样且功能复杂，在客户的认同下，建筑
装饰的意向订单趋于饱和。公司将积极应对，将业务运营所需的资质备齐、并配备充
足的专业技术人员和经营管理人员。
报告期内，公司实现营业收入32,262.35万元，同比增长41.53%，主要系公
司本报告期工程施工、商品销售、铝合金门窗、幕墙等业务开展比上年同期增长所致
；实现营业利润2,616.80万元，同比增长244.49%，主要系营业收入增长所致；实现
归属于母公司股东的净利润1,532.49万元，同比增长110.46%。
公司部分业务来自控股子公司东江装饰的幕墙及门窗业务，基于整个铝门
窗幕墙行业类似产品差异小、竞争激烈。东江装饰的业务还处于通过项目累积成长的
阶段，受各方面影响，东江在2020年度未完成业绩承诺，整合未达预期。2021年上半
年受国内疫情有效控制的影响，东江装饰的业绩虽然同比有所增长，但与重组报告书
中承诺的业绩预期仍有较大差距，是否能完成相应的业绩承诺仍具有不确定性。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场或业务经营风险
现阶段公司客户相对稳定集中，与行业大型领先企业相比，公司的规模较
小，公司力求丰富公司产业链,保障公司持续稳定发展。
2、财务风险
公司目前财务能满足现阶段的经营业务开展需要。随着公司业务规模的增
长，有潜在的融资需求，公司将通过向银行贷款等方式筹措，以保障公司运营需要。
3、管理风险
尽管公司近年通过项目开展运营、吸收同行业有经验的管理和技术人才积
累了一定的管理经验，但公司进入该行业的时间较短，无法完全避免因此对公司生产
经营产生不利影响。公司将继续加强内控体系规范，不断优化企业运营管理体系，夯
实公司基础工作，防范企业管理风险。
4、整合风险
公司于2019年度内完成了对上海东江建筑装饰工程有限公司控股权的收购
，公司与东江装饰各方面仍未度过磨合期。公司将提高公司整体决策水平和风险管控
能力，同时健全和完善公司内部管理流程，以适应公司的发展。
四、报告期内核心竞争力分析
公司与核心客户合作关系常年稳固。报告期内，公司签署了一系列的框架
合作协议，在现有及未来协议期间，可持续的根据客户的工程进度安排为其提供施工
总承包、室内装修总承包等业务。
公司战略定位明确，公司致力于成长为在主题乐园、旅游酒店、精装住宅
方面具有一定知名度的建筑施工、装饰装修企业。
公司拥有建筑工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建
筑装饰设计专项甲级等一系列高门槛资质，及建筑幕墙相关资质。公司是行业内同时
具备上述资质的少数企业之一。
公司实行标准化、信息化的工程施工和管理，员工队伍中工程管理及成本
管理的专业人员占比近七成。团队的素质和专业水平、项目阅历与公司业绩及项目沉
淀同步迅速加强。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年上半年，因新型冠状病毒肺炎疫情爆发，公司积极支持并切实贯彻
落实各项防控工作，业务开展受到不同程度的影响。在此期间，公司积极调整应对，
加强内部管理，完善各类措施。随着新冠疫情缓解，公司经营管理层在董事会的领导
下，公司积极开展复工复产，有序推进各项工作，整体经营有一定增长。
公司业务中关联交易基于框架协议，根据公司与上海振龙房地产开发有限
公司、云南欢乐大世界投资控股有限公司、云南龙杰旅游开发有限公司、上海百汇星
融投资控股有限公司签署的框架合作协议,有序推进云南抚仙湖国际养生园和云南欢
乐大世界的部分施工及装修工程、上海绿洲康城的施工工程、装修工程等工程业务及
商品销售服务。
随着各关联方的大型旅游度假区、精装住宅等投入规模的扩大，基于双方
多年合作配合默契，形成了趋向延续的基础，故双方基于既有项目的子项目进行扩大
合作，公司的业务量也呈现等规模的成长。长期客户的稳定合作，也是公司可持续性
发展的基础之一。
公司承接建筑装饰工程涉及形式多样且功能复杂，在客户的认同下，建筑
装饰的意向订单趋于饱和。公司将积极应对，将所需的业务运营业务资质备齐、并配
备充足的专业技术人员和经营管理人员。
报告期内，公司实现营业收入109,596.53万元，同比增长96.99%，主要系
全资子公司筑闳建设、喜鼎建设营业收入增长所致；实现营业利润9,734.01万元，同
比增长168.83%，主要系营业收入增长所致；实现归属于母公司股东的净利润5,794,1
8万元，同比增长202.27%。
此外，公司还有部分业务主要来自控股子公司东江装饰的幕墙及门窗业务
，基于整个铝门窗幕墙行业产品规格较固定、成品质量差异小、地域性明显，竞争激
烈。东江装饰的业务暂时还处于通过项目累积成长的阶段，受各方面影响，2020年度
公司整合未达预期，协同效应小，且未来的发展也有不确定性。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司总资产130,155.96万元，净资产29，199.73万元，实现营业
收入
109,596.53万元，利润总额101,61.19万元，归属于母公司所有者的净利润
为5,794.18万元,同比增长202.27%，公司有效提升了整体运营质量。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年中国国内生产总值达101.6万亿元，比上年增长2.3%，是全球唯一实
现经济正增长的主要经济体，经济恢复走在世界前列。随着居民收入水平的提升、消
费结构的升级以及政府政策的引导支持，我国建筑装饰行业市场规模平稳增长，根据
中国建筑装饰协会发布的数据，我国建筑装饰行业总产值由2010年的2.10万亿元增加
到2018年的4.22万亿元，年复合增长率达9.12%。2019年，建筑装饰行业总产值约为4
.6万亿元。相关行业协会及同行均认同我国未来建装市场将延续增长趋势。
2020年上半年，整体建筑装饰行业受新冠疫情影响经历了明显冲击，对建
筑装饰行业实体的正常生产经营产生一定负面影响，但随着疫情得到有效控制及企业
陆续复工复产，建装领域需求逐渐恢复，全年呈现了前低后高的发展态势。
市场集中度迅速提升，逐渐呈现出“强者恒强”的竞争格局。建筑装饰行
业越来越趋向精细化、规范化经营管理，伴随着并购整合的增加，行业集中度显著提
高。根据中国建筑装饰协会发布的《中国建筑装饰蓝皮书》统计，尽管建筑装饰的市
场规模不断扩大，但整个市场的企业数量却表现出稳定的减少趋势，从2011年的14.5
万家减少到2018年的12.5万家，7年共有2万家企业退出了市场，退出者以承接散户装
修的低资质小企业为主，同时中高端的企业得以发展。而从业人员总量由2005年的11
00万人增加到2016年的1630万人，2017年，行业从业人员数量开始下降，截至2018年
底，全行业就业人口达1300万人以上，2020年疫情的影响及地产调控等对行业的未来
影响仍待观察。
中国建筑装饰市场逐步成熟，智能化、装配化、BIM、3D等为主的科技创新
技术在建筑装饰行业的应用将持续深化，并呈现出以下趋势：
1.健康、智能化、节能和环保已经成为住宅装饰行业的新风向。
“十四五”期间，我国智能建筑及智能家居方向的发展方兴未艾“建筑设
计标准化、部品生产工厂化、现场施工装配化、结构装修一体化、过程管理信息化”
为主要特征的节能智能环保装饰的应用将被大量推广。
2.住宅全装修覆盖率快速提升
国务院办公厅联合八部委最早于1999年就曾首次提出“加强对住宅装修的
管理，积极推广一次性装修或菜单式装修模式，避免二次装修造成的破坏结构、浪费
和扰民等现象”；近年来，许多省市相继出台了鼓励成品住宅建设的政策，鼓励精装
交付。而住宅城乡建设部2017年4月印发的《建筑业“十三五”规划》中更是直接指
出2020年新开工全装修成品住宅面积要达到30%的目标。一线城市的新盘基本大多已
实现精装交付，随着龙头房企的规模优势及示范性越发明显，精装交付的占有率将会
进一步提升。这对于以开发商为主要客户的建筑装饰企业来说是一个重大的发展机遇
。
3装配式装修优势凸显，公装有望率先开启装配式市场
2019年3月，住建部印发《建筑市场监管司2019年工作要点》，强调要选择
部分地区开展钢结构装配式住宅建设试点。根据《“十三五”装配式建筑行动方案》
对“2020年装配式建筑占新建建筑面积比例达15%以上”的要求测算，2020年装配式
新开工建筑面积有望超过8亿平方米。装配式相较于传统装修，具备了工厂生产规模
化、配套产品标准化以及现场施工装配化等特点，克服了传统装修业因采用湿法做工
，而存在的质量控制难、装修工人管理难、施工工期长、二次装修局部替换困难等行
业痛点和难点。装配式装修有望成为装饰业发展新趋势。
(二)公司发展战略
公司将继续坚持专业化、信息化、品牌化的战略定位，致力于成长为在主
题乐园和酒店领域、精装房方面具有一定知名度的建筑施工、装饰装修企业。将不断
优化内部资源配置，不断巩固和加强目前已初步具备的竞争优势，继续通过外延和内
生方式补齐短板，实现做大做强主营业务。
公司也将继续努力探寻更多更新更优发展路径，优胜劣汰优化各板块，择
优成长。实现股东价值和企业价值最大化。
(三)经营计划
1.根据客户的工程进度计划，扎实做好既已承接施工及装修工程；
2.持续跟进商谈的协议及在手订单；适机拓展业务来源；
3.加强成本管理，实现营业收入和公司的盈利能力持续上升。加强资金管
理，确保公司各项业务运营的资金需求。充分发挥上市公司的融资优势，在条件允许
时启动再融资，助力公司主营业务做大做强。
基于上述经营计划的有序开展，公司力争在2021年度实现营业收入不低于
人民币8亿元。该经营目标并不代表公司对2021的盈利预测和业绩承诺，能否实现取
决于内外部各项因素，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
(四)可能面对的风险
1、市场或业务经营风险
现阶段公司客户相对稳定集中，与行业大型领先企业相比，公司的规模较
小，公司将依托上市公司的资本运作优势，丰富公司产业链,保障公司持续稳定发展
。
2、财务风险
公司目前财务状况良好，能满足现阶段的经营业务开展需要。随着公司业
务规模的增长，有潜在的融资需求，公司将通过向银行贷款等方式筹措，以保障公司
运营需要。
此外，公司项目集中于商业空间以及公共空间。该等市场需求受国家宏观
经济、全社会固定资产投资及相关政策影响，公司存在由于宏观经济波动及相关政策
变化而导致承接的公共建筑建设投资规模受到影响，甚至所承接项目推迟开工或停建
、在建项目款项支付进度受影响等风险。
公司的应收账款中幕墙门窗板块的占比较大，如果未来宏观经济发生不利
变化或者货币资金环境趋紧等因素导致公司应收账款不能及时回收，将影响公司的资
金周转速度和经营活动现金流量，从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
3、管理风险
尽管公司近年通过项目开展运营、吸收同行业有经验的管理和技术人才积
累了一定的管理经验，但公司进入该行业的时间较短，无法完全避免因此对公司生产
经营产生不利影响。公司将继续加强内控体系规范，不断优化企业运营管理体系，夯
实公司基础工作，防范企业管理风险。
4、整合风险
公司于2019年完成了对上海东江建筑装饰工程有限公司控股权的收购，本
报告期内，东江装饰的经营未实现业绩承诺，公司及全资子公司与东江装饰的各业务
板块未内部协同效应小。公司将强化各方面的管理，但无法消除该子公司未来经营业
绩的不确定性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司与核心客户合作关系常年稳固。报告期内，公司签署了一系列的框架
合作协议，将现有及未来协议期间可持续的根据客户的工程进度安排为其提供施工总
承包、室内装修总承包等业务。
公司战略定位明确，公司致力于成长为在主题乐园、旅游酒店、精装住宅
方面具有一定知名度的建筑施工、装饰装修企业。
公司拥有建筑工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建
筑装饰设计专项甲级等一系列高门槛资质，及建筑幕墙相关资质。公司是行业内同时
具备上述资质的少数企业之一。
公司实行标准化、信息化的工程施工和管理，员工队伍中工程管理及成本
管理的专业人员占比近七成。团队的素质和专业水平、项目阅历与公司业绩及项目沉
淀同步迅速加强。
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