600122宏图高科资产重组最新消息
≈≈ST宏图600122≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主要业务情况
现有业务主要包括3C零售连锁、工业制造、艺术品拍卖、金融服务等。
1、3C零售连锁业务
近年来随着互联网及电商平台、物流等行业快速崛起改变了商业逻辑和消
费习惯，实体零售行业受到巨大冲击，同时也迎来变革机遇。宏图三胞紧随时代发展
，努力变革，深挖用户属性，集合核心品牌。围绕以宏图三胞渠道品牌和BROOKSTONE
产品品牌为核心，集合多品牌聚焦健康产品及消费电子产品开发，打通内部资源、融
入外部平台，实现内外部资源共享，迅速布局线上+线下，结合1+N的自有及第三方品
牌运作。以“轻资产”运营来进行平台电商，社交电商，跨境电商以及直营、加盟和
分销，礼品等渠道建设。
2、工业制造业务
公司制造业务经营主体为上市公司和公司的控股子公司富通电科（三板挂
牌公司）。目前，主要产品包括电线电缆（含通讯电缆和电力电缆）、光纤光缆、针
式与微型等各类打印机以及办公设备周边产品的研发、制造等。其中光电缆制造产业
相关产品被应用在国家电网、南方电网、内蒙电力各类重点工程、军工等多个领域。
3、艺术品拍卖业务
公司艺术品拍卖业务是公司于2017年1月完成收购的业务，该业务经营主体
为公司全资子公司匡时国际。匡时国际自设立以来专注于文物艺术品拍卖业务，主要
以拍卖中国古代、近现代书画、瓷玉杂项、当代水墨、珠宝尚品、现当代油画、雕塑
等艺术品为主。业务收入以买受人佣金及委托方佣金为主，同时存在少量拍卖品保险
费收入及图录费收入。目前，匡时国际已经设立了上海匡时拍卖有限公司、北京匡时
国际拍卖（香港）有限公司。
4、金融服务业务
经营主体为公司控股子公司天下支付。2019年下半年，由于未取得中国人
民银行颁发的《支付业务许可证》续展许可，该业务板块处于停业整改中，完成商户
清算等重要合规工作。
5、房地产开发业务
公司房地产业务的经营主体公司为控股子公司南京源久，其经营范围为南
京“宏图-上水园”商品住宅项目的开发和销售。截至目前，剩余部分商铺3套尚未售
完。公司待完成“宏图-上水园”房地产项目销售后，将退出该业务领域。
（二）行业情况说明
1、零售行业
国家统计局数据显示，2021年上半年，全国居民人均可支配收入17642元，
比上年同期名义增长12.6%，扣除价格因素，实际增长12.0%，增幅较高，主要是受去
年上半年低基数影响；社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%；按零售业
态分，1—6月份限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零
售额同比分别增长6.2%、17.4%、29.5%、24.6%和32.4%。
2021年上半年，我国网络零售市场量质齐升，持续向好。根据国家统计局
数据，上半年全国网上零售额达6.11万亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%；
其中，实物商品网上零售额5.03万亿元，同比增长18.7%，两年平均增长16.5%，占社
会消费品零售总额的比重为23.7%，较年初提升3个百分点，对社会消费品零售总额增
长的贡献率达20%。
2、工业制造行业
2021年上半年国际疫情、海运物流、汇率等的不确定性；国内大宗商品、
原材料价格上涨以及用工成本上升的影响，导致部分中下游行业和小微企业生产经营
陷入困境；消费市场需求也较为疲软。
二季度以中小企业为主要用户的平推针式打印机需求受到影响，下滑明显
。此外，进出口贸易增长回落，政府及大型企业的行业采购减少，都冲击着针式打印
机的市场需求。
作为重要的基础性配套产业，电线电缆广泛应用于国民经济的各个领域，
包括家用电器、计算机、智能化办公、工业控制设备、汽车电子、数据服务器及新能
源科技等，被喻为国民经济的“血管”与“神经”，在中国经济社会中占有十分重要
的地位。受利好因素影响，上半年电线电缆企业迎来了发展春天，但与此同时，铜价
创近十年新高，给电线电缆企业带来了挑战。
十四五规划中提出的未来五年累计单位GDP能耗下降13.5%，单位GDP二氧化
碳排放降低18%，非化石能源占比要达到20%。未来风电、光伏发电、分布式能源、海
上风电、西南水电、沿海核电等一批清洁能源都会迎来大机会，而它们将会通过电网
向外输送新能源，电力行业及配电设施势必会得到长远发展，电线电缆行业将迎来更
加广阔的市场。
3、艺术品拍卖行业
2021年上半年，全球艺术品拍卖共销售了69亿美元，比2019年上半年增长3
%，恢复到疫情前10年(2010年1月至2019年1月)的平均水平，也就是中国在国际艺术
品市场上崛起以来的平均水平。
线上销售现在是拍卖行策略的一个重要部分。今年年初，行业巨头佳士得
、苏富比和富艺斯将超过一半的业务进行了线上化：258场艺术品拍卖中有133场在网
上进行。因为其中大多数卖的都是入门级或中档价位的作品，所以这些交易只贡献了
不到十分之一（9.3%）的成交额，但拍卖公司借此搭建起的在线销售技术和网络，又
非常适合在高端市场极具潜力的NFT交易。（来源：雅昌艺术品拍卖网）
4、金融服务行业
根据艾瑞咨询统计数据显示，伴随宏观环境的稳中向好及产业互联网的逐
步发展，2021年第一季度互联网支付交易规模季度环比增长，预计二季度将继续环比
增长。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，由于疫情反复、大股东流动性危机未能有效缓解等因素，
公司报告期内主要业务板块经营业绩受到较大影响。报告期内，公司实现营业收入6.
40亿元，同比下降49.24%；实现归属母公司的净利润-2.03亿元，亏损规模较去年同
期大幅度缩小。
（一）零售连锁业务
1.报告期内，公司实现营业收入1.01亿元，同比下降86.6%；实现归属母公
司的净利润-1.30亿元，与上年度同期相比亏损缩小。报告期内，3C零售连锁业务利
润持续下降的主要原因：报告期内，受疫情反复、主动消费意愿持续走低等影响，国
内零售实体店面经营愈发困难，市场需求低迷，公司3C零售店面持续关店，营业收入
出现大幅下滑。
2.宏图三胞在2021年上半年的主要工作如下：
2021年上半年，公司一方面继续费用降控，降低成本；一方面积极调整运
营策略：
对外业务运营方面：调整业务结构，主动开拓市场；特别是新产品、新市
场、新渠道的开发拓展进一步强化。
对内经营管理方面：完善管理体系建设，提升运营效率，推行合伙人制，
搭建共享平台，遵循“自负盈亏，净利共享”的原则。
线上业务：构建以头部电商平台+社交分享营销结合的网络营销新销售渠道
。引进结构性人才，加大拓展线上销售，以单品重点突破，推出多款高性价比的产品
；围绕客户需求，聚焦爆品，全面打造网红品牌产品，实现整体业务的变革与创新；
通过品类细分和打造爆品为公司带来了一股新的成长机会。
礼品业务：注重产品设计和创意，通过引进设计创意人才，开发富有创意
的产品。深挖客户需求、增强业务人员营销能力；积极拓展如机关团体、商贸组织、
银行等大客户渠道。
加盟业务：持续拓展加盟业务，研究和扩大外加盟模式，通过品牌加盟、
特许加盟等方式，降低运营成本；总部轻装上阵，专注提高平台管理水平、新产品开
发能力、新货源挖掘效率，提升零售体系整体运营能力、盈利能力。
（二）工业制造业务
公司制造产业坚持以”收缩转型，创新变革”的经营思路，积极开拓市场
，强化精益生产与质量管理，完善招投标与供应商管理，不断提升公司制造业”软实
力”。报告期内，制造业实现营业收入5.29亿元，同比上升5.1%；实现归属于母公司
净利润-0.7亿元，其中：光电线缆业务和打印机业务实现归属于母公司净利润合计0.
11亿元，其他因素影响-0.81亿元。
1.光电线缆业务
报告期内，无锡光电线缆分公司克服主材价格上涨不利因素，通过加强供
应链管理、优化生产工艺、提高人员工作效率、降低损耗待方式控制生产成本。上半
年实现营业收入4.07亿元，同比上升6.1%；实现归属于母公司净利润608.19万元。
无锡光电线缆分公司在2021年上半年的主要工作如下：
在营销方面，坚持“保存做增”的经营策略，逢单必抢，持续开发新客户
和新市场，对现有业务形成有效的补充。新开发市场在2021年上半年取得的成果：上
海电力新中标1.56亿；江西电网中标2845万，实现0到1的突破。
在管理方面，为提高企业内部管理水平、服务客户，启动国网上海EIP平台
接入项目，预计2021年底实施完成。
项目完工后将强化光电线缆分公司国家电网主力供应商地位，确保并扩大
在江浙沪区域中标量，同时提高企业生产系统数字化管理水平。
2.打印机业务
报告期内，富通电科通过积谋求业务转型、持续实施降本控费、推动渠道
网格化铺排。报告期内，富通电科实现营业收入1.14亿元，同比上升3.41%；实现归
属于母公司净利润468.73万元。
富通电科在2021年上半年的主要工作如下：
富通电科在2021年上半年积极谋求业务转型，引入富士通扫描仪业务；同
时在2020年上半年持续推进多项降本控费措施：成立供应链降本推进专项小组和技术
降本推进专项小组，改进产品设计与产品结构、改造产品生产线、优化供应链及人员
结构，加强供应链管理。市场方面，公司继续大力推进大区整合，积极推动渠道网格
化，并取得可观的成效。
（三）艺术品拍卖业务
2021年上半年，国际疫情严重、国内疫情局部反复，公司的经营受到一定
影响。公司一方面抓资金回笼，提升成交结算率，2020年上海秋拍的成交结算工作圆
满完成，使得收入增长；另一方面北京和香港公司因没有举办拍卖的计划，所以尽可
能压缩开支，减少费用支出，降低成本。报告期内，匡时国际实现营业收入984.35万
元，同比上升136.26%,实现归属于母公司净利润-144.12万元，同比实现大幅减亏。
匡时国际在2021年上半年的主要工作如下：
北京匡时：主抓资金回笼，提高应收款的到账率；
上海匡时：1）疫情反复带来销费方式的转变，上海匡时上半年举行了5场
网络拍卖会，下半年将重点推介网络拍卖；
2）2021年春拍的图录制作、拍卖会筹备，为春拍成功举办做好各项工作。
（四）金融服务业务2020年上半年，天下支付没有开展业务，在人行深圳
中心支行的监督和指导下进行清算工作；对上下游的债权债务情况进行梳理，通过各
种方式逐步解决。报告期内，天下支付实现归属于母公司净利润-74.92万元。
（五）房地产业务报告期内，实现归属母公司净利润-4.59万元。宏图-上
水园项目共销售独栋别墅0套，联排0套，储藏室0套，商铺0套，车位0个。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
国际经济增速放缓、疫情的影响，对国内经济发展带来很多不利因素，消
费意愿持续降低。国家促消费、稳金融、降税费等政策措施形成有利因素，但经济及
消费波动的风险依然存在，公司存在零售经营持续大幅下降的风险。
2、市场竞争风险
近年来，互联网以及移动互联技术的发展，改变了消费者的消费习惯，由
此也改变了传统零售企业的生态环境以及经营管理方式，使得市场竞争格局重新划分
，零售市场竞争越发激烈，市场竞争加剧将导致行业毛利率水平下降，对公司的市场
占有率和经营业绩造成影响。
3、经营管理的风险
由于3C产品技术迭代周期短、跌价快，产品标准化程度高，同质化现象严
重，行业竞争激烈，低毛利等行业特性，因此，连锁零售企业在采购、品类管理、库
存、补货、物流配送、店面服务、客户价值链环节的管理难度越来越大，经营风险也
随之提升。目前主营业务正在深化转型，存在转型不达预期的经营风险。
天下支付目前因为未取得牌照续期，目前尚处于停业整顿期，未来存续经
营存在不确定性的风险。
4、财务风险
公司目前融资受限，对内部资金运用管理提出了较高要求，公司可能因业
务转型存在一定规模资本支出而可能面临一定的财务风险和业绩下降风险。
5、流动性风险
鉴于公司前期发展过快，投资项目较多，造成负债规模较大，再由于受到
大股东流动性危机未有效缓解的持续影响，公司存在流动性风险。
6、未决诉讼风险
2018年8月以来，公司陆续披露了资产冻结、诉讼、仲裁等事项。未来不排
除后续可能还会出现类似的涉诉事项。公司将会同律师等专业人员积极应对相关诉讼
事项，如果法院或仲裁的生效裁判最终认定公司承担保证义务或者依法应承担其他赔
偿责任等情形，将会对公司经营成果产生较大不利影响。
7、债务风险
受控股股东流动性危机未能有效缓解的持续影响，部分授信金融机构基于
对公司产业发展认知和还贷信心不足，有抽贷或压贷现象，导致公司及子公司部分贷
款到期难以续贷，出现债务到期未能清偿，部分股权及银行账户被冻结，控股股东所
持公司股份被司法冻结及多次轮候冻结，公司主体及债项信用评级下调，公司流动性
不足，如无法妥善解决上述逾期债务问题，公司及下属子公司可能面临支付相关违约
金、滞纳金和罚息等，金融机构可能会要求提前偿付贷款本金，同时会进一步加大公
司资金压力。此外，债务问题如果不能妥善解决，有可能涉及更多诉讼，甚至对公司
日常经营造成严重影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
（1）零售服务和新奇特产品品牌
宏图三胞明确以宏图三胞和BROOKSTONE渠道和产品品牌，围绕创新为驱动
，科技为特色，以品牌为核心，轻资产的方式，搭建以供应链输出为模式的全渠道新
零售平台。拥有全球化的创新产品研发机制，有专业化的供应链标准，有“创客+众
筹”的平台模式，大融合的供应链体系和渠道体系。
（2）科技制造品牌
宏图高科光电线缆分公司专业从事各类“宏图”品牌光缆、电线电缆的研
发、生产与销售，“宏图”商标被认定为中国驰名商标，是国家电网、南方电网、内
蒙电力合格供应厂家。多年来为国家基础建设工程、国防、电力、冶金、化工、铁路
等系统的诸多重点工程配套服务，赢得广泛好评。
截至2021年6月30日，宏图高科光电线缆分公司获得了119项实用新型专利
和2项发明专利。公司参与制订、修订了《GB/T29839-2013额定电压1kV（Um=1.2kV）
及以下光纤复合低压电缆》、《GB51067-2014光缆生产厂工艺设计规范》、《SY/T66
00-2020石油天然气钻采设备承荷探测电缆》等国家和行业标准。获得29项省级新产
品新技术鉴定证书和16项军工产品定型证书。
富通电科是集产品开发、生产、销售为一体的计算机外围设备专业厂商，
主要产品包括针式打印机、微型打印机和智能自助终端设备等。公司建立了覆盖线上
、线下的全国渠道销售体系，面向金融、税务、邮政、通讯、公安、教育、医疗、物
流等众多行业领域销售产品，主要客户包括四大国有银行、国税总局、中国邮政等。
另外，在公安、教育等特殊领域，公司凭借自身证照打印设备在加密防伪、数据安全
性等方面的领先技术，与客户保持着长期稳定的合作关系。
截至2021年6月30日，获得了99项专利及29项软件著作权。富通电科参与制
订、修订了《串行击打式点阵打印机通用技术规范》、《九针点阵式打印机芯通用规
范》等国家标准。
公司总部一站式呼叫中心与10余家分公司、700家特约维修站构建起覆盖全
国300多个城市的技术支持和售后服务体系。
（3）文物艺术品拍卖品牌
匡时国际是中国排行前列的文物艺术品拍卖公司。自创立以来，始终奉行
“诚信为本、专业至上”的宗旨，坚持以发掘拍品文化价值，创新文化拍卖特色为核
心的经营理念，在汇聚了众多拍卖领域的资深专家和专业的市场与营销策划团队的基
础上，通过遍布亚太核心区域的分支机构，构建起了一个涉及中国书画、瓷玉珍玩、
现当代艺术、当代工艺品、珠宝尚品等多元领域的文物艺术品拍卖运营体系。以全心
全意的服务作为工作的灵魂和核心，为建立起有效的服务体系为目标,最终打造卓越
的品牌服务为目的，匡时国际建立了一个庞大的客户数据库。
凭借强大的专业队伍、良好的信誉和广泛的社会知名度，“匡时”已不仅
仅是艺术品交易领域的领军企业，更铸就了一个在文化领域中极具影响力的知名品牌
，并将云帆高张，逐步成为国际文物艺术品拍卖的风向标。
2、渠道与供应链优势
建立供应链战略联盟以优质资源赋能品牌价值。公司一直致力于打造全渠
道的供应链联盟。目前，公司链接上游端厂家、供应商、创客、众筹等平台，开设线
上线下零售分销平台，开展直营、商旅（机场高铁店）、加盟、分销等多维运营模式
，自上而下的供应链全渠道，显著提升供给效率，使商品流通成本降低。
3、专业服务、平台化优势
公司红快服务以专业的服务团队、专业的工作技能、良好的售后服务，为
顾客提供最佳的解决方案，同时已搭建市场化平台，与头部渠道商强强联合，提升市
场化盈利水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
鉴于2020年国际形式多变、疫情反复，全球经济遭受前所未有考验，流动
性危机未能有效缓解等因素，公司报告期内主要业务板块经营业绩受到较大影响：
（一）3C零售连锁业务
1、3C零售连锁业绩
报告期内，由于疫情影响，全球经济遭受重创，国内3C电子产品市场需求
低迷，公司3C零售业务的营业收入出现大幅下滑，较上年同期下降约46.44%；
报告期内，公司流动性紧张没有得到改善，公司持续缩减实体店面数量，
销售收入出现大幅度下降；
根据《企业会计准则》相关规定，公司对所属资产进行减值测试，根据测
试结果对存在减值迹象的资产，计提减值准备。2020年度计提各类资产减值金额约14
.79亿元；
综上，经财务部门初步测算，公司2020年度3C连锁零售业务净利润合计亏
损约16.6亿元。
2.宏图三胞在2020年内的主要工作如下：
（1）聚焦品类、聚焦工厂、提升供应链能力
通过链接上游端厂家、供应商、创客、众筹等平台，打造供应链战略联盟
，提升供应链能力。持续改善产品结构，聚焦三个品类：健康产品：如按摩类，加热
护理类，消毒产品类；网红小家电；消费类医疗电子产品。通过聚焦品牌，大规模缩
减无效品牌和SKU，专注爆品运营，重塑BROOKSTONE品牌。
BROOKSTONE全年新开发合作工厂30多家，并形成产品及渠道委员会，所有
销售人员，客户，经销商，并以项目组的方式结合市场趋势和客户需求，参与产品的
选品与开发，全年开发新品筋膜枪，颈部、腰部、头部小型按摩器等健康产品；同时
，开发料理锅、便携即热水壶、水杯等家用电子产品、移动电源、数据线等数码配件
类产品，并定制礼品渠道专属产品，成功切入中烟，银行等行业渠道；在产品上，联
合工厂完善开发能力，联合渠道完善授权品类，完成了以线下零售，加盟，礼品，银
行，分销，线上微商，电商，视频电商等合作，形成了全渠道布局，为下步全面开拓
品牌奠定了基础。
（2）线上、线下相结合，拓宽业务渠道，全渠道融合
搭建全新电商平台；加大线上销售，通过线上、线下渠道的扩展与开发，
拓展新渠道，努力扩展全渠道业务，打造品牌IP；积极通过不同渠道促进销售。
2020年，宏图三胞实施线上店群计划，建立了天猫京东拼多多以宏图三胞
和BROOKSTONE的双品牌旗舰店，并在抖音，B站，快手以及小红书上开店运营，并与
渠道合作伙伴一同建立品牌授权和店面开发，除常规线下渠道以外，抢占全渠道市场
，完善渠道布局。
2020年，宏图三胞围绕BROOKSTONE完成了银行渠道，分销渠道，礼品渠道
，零售终端渠道的快速布局，并与中免集团签约首家加盟店-济南遥墙机场BROOKSTON
E店面，在原有加盟合作的基础上，输出供应链和运营模式，成功切换赛道，进入品
牌轻资产的快速发展模式。
同时，宏图三胞与文创品牌如LINE，泰迪珍藏等IP进行合作，锁定新消费
人群，加速产品多元化以及联合化的开发，导入类似盲盒，手伴等年轻化产品，抢占
年轻消费者市场，
（3）建立基于品牌供应链运营机制
搭建BROOKSTONE品牌国内传统自媒体、市场新兴主流社交自媒体和品牌加
盟体系，重点推广爆品，明星产品，借助视频和直播平台带来客户响应持续关注及更
高的转换。积攒真实口碑，调整数字营销策略，尤其KOL，KOC策略，驱动销售打造品
牌并提高数字营销效率。
聚焦客户需求、以单品重点突破，燃爆网络渠道；聚焦健康类、消费类、
数码配件类产品，提升运营效率；连接供应厂商采用一件代发等模式，提高效率、共
同开发单品，降低开发成本与经营资金投入。完善PC、通讯、消费电子的产品品类供
应链建设，带动整体卖场型店铺的建设，BROOKSTONE以自有品牌为依托，完善健康产
品，家用电子产品以及个人护理产品的供应链建设。
（3）创造教育创客品牌
独创Stem+Robot+Innovate模式，通过创建课程体系、提高创新创造力教材
，提升教学研发水平，搭建优秀团队，线上线下活动引流。通过能力、品格、知识三
位一体培养模式，提升创新创造力价值传播精准度，吸引新客户，学校多次在重大赛
事中获奖。2020年销售淡季逆势上扬，实现单店盈利。
（4）推行合伙人机制，盈亏平衡为基础目标，共识、共担、共创、共享
深化共享平台+合伙人机制，提升组织效能；宏图三胞各合伙单元承担经营
结果（收入、利润、费用），遵守底线管理规则，多渠道经营，共享后端职能部门，
依据净利润目标完成率发放工资，按月进行核算；极大程度提升了员工自驱力。宏图
三胞优化组织结构，搭建共享平台，加大绩效比例与考核，有效保证业绩充分实现。
（二）工业制造业务
公司制造产业坚持以“保存做增，创新变革”的经营思路，积极开拓市场
，强化精益生产与质量管理，完善招投标与供应商管理，不断提升公司制造业“软实
力”。
报告期内，制造业实现营业收入8.61亿元，同比下降35.02%；实现归属于
母公司净利润-4.57亿元，亏损原因主要是公司持有的交易性金融资产（华泰证券、
江苏银行）公允价值变动所致。
1.光电线缆业务
报告期内，无锡光电线缆分公司积极采取各种措施，拓展市场份额，同时
加强内部管理，降本增效，取得了一定的成效。虽然收入规模有所下降，但实现了扭
亏为盈，企业经营进入了平稳阶段。
报告期内，光电线缆实现营业收入6.07亿元，同比下降40.31%；实现归属
于母公司净利润0.2亿元。
2.打印机业务
报告期内，富通电科面对疫情带来的市场冲击，危中寻机，重点工作由“
开发渠道数量”转移至“提升渠道质量”，通过持续连贯的促销政策，辅助渠道，加
快推进渠道拓展，增强渠道粘性，充分利用不断丰富的新产品组合，深度挖掘医疗、
税控、电力、金融、零售等行业客户需求，制作产品解决方案，提升客户粘性，全力
提高附加值产品销售。
报告期内，富通电科实现营业收入2.37亿元，同比下降17.99%；实现归属
于母公司净利润0.07亿元，同比上升75%。
（三）艺术品拍卖业务
2020年，匡时国际在上海举办两场次拍卖会，9个专场，上拍拍品1481件，
成交额5.53亿元人民币，拍卖成交件数1217件。
报告期内，匡时国际实现营业收入0.14亿元，同比下降72%；实现归属母公
司的净利润-0.66亿元，与上年度相比亏损幅度增加。
匡时国际2020年亏损增加的原因：由于受到疫情的原因，公司的经营受到
很大的影响，全年只有上海子公司在正常运营，举行了两场拍卖会，北京和香港公司
业务基本停滞。
（四）金融服务业务
2019年下半年，天下支付《支付业务许可证》到期，根据政策及监管要求
，梳理各项工作，停业整改，完成商户清算等重要合规工作。报告期内，天下支付无
实际业务发生。
报告期内，金融服务业实现营业收入0亿元，同比下降100%；实现归属于母
公司净利润-0.34亿元。
（五）房地产业务
2020年，宏图-上水园项目共销售独栋别墅0套，联排0套，储藏室0套，商
铺4套，车位1个。
报告期内，南京源久实现营业收入0.11亿元，同比下降175%，实现归属母
公司净利润0.01亿元。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入22.31亿元，同比下降44.17%；营业成本20.5
2亿元，同比下降58.23%；费用5.84亿元，同比下降27.05%；实现归属母公司的净利
润-22.15亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、商业零售行业
2020年，受疫情影响，经济承压传导消费增速下降，实体零售行业受经济
环境和新零售业态冲击，行业整体依然较低迷，无论线上线下的零售终端均面临激烈
的竞争压力。
（1）零售市场整体增速回落
根据国家统计局发布的2020年度社会消费品数据，2020年，社会消费品零
售总额391981亿元，比上年下降3.9%。根据中华全国商业信息中心统计，2020年全国
百家重点大型零售企业零售额同比下降13.8%，增速低于上年同期13.4个百分点。202
0年网下实体店零售额降幅持续收窄。根据测算，2020年实体店消费品零售额同比下
降8.8%，降幅较前11个月收窄1.3个百分点。
（2）网上零售规模持续扩大
2020年受疫情的影响，催生了“宅经济”的进一步火热，特别是线上经济
逆势增长。从网上零售行业来看:据统计局最新数据显示，2020年，全国网上零售额1
17601亿元，比上年增长10.9%。2020年全年实物商品网上零售额97590亿元，增长14.
8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。上半年受到疫情冲击，增速整体大幅放
缓，下半年涨幅逐渐扩大。在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增
长30.6%、5.8%和16.2%。
（3）传统零售业态加快融合发展
线上线下零售从之前的割裂敌对走向融合共赢，大势所趋。零售行业企业
竞争力趋向于提供商品流通全环节把控能力，线上线下结合、支付、物流、仓储、售
后等环节，企业综合能力强，竞争优势会更加明显。2020年初新冠肺炎疫情冲击了传
统的零售行业，大型商场等线下销售渠道受到极大冲击，以及受到消费者需求快速变
化的影响，零售业竞争变得更加激烈。
近年借助中国互联网的流量红利，经历了2015年微博、2016年的微信、201
7年的小红书、2018年的抖音、2019—2020年的短视频、直播和视频号。同时伴随千
禧一代、小镇青年等年轻消费者的不断成长，中国的品牌和零售格局正发生着革命性
的变化，尤其新品牌和全渠道品牌的崛起，为国内品牌零售行业带来了一股新的成长
机会。越来越多的细分、垂直、小众新品牌悄然蹿红，正在走进主流消费人群的视野
，他们从0到1的速度正在变得越来越快。
目前，天猫、京东、拼多多三家电商平台全面开启孵化、扶持新品牌，成
为未来三大电商平台的竞争焦点。电商平台逐渐成为新品牌发展的沃土，成就了国货
新品牌的枝繁叶茂，创下了“逆袭大牌”的新纪录。
宏图三胞借助目前品牌和渠道变革，消费者变革带来的机会，借助自身渠
道品牌以及BROOKSTONE产品品牌的能力，2020年完善全渠道布局后，进一步发力新品
牌赛道，借助爆品战略，围绕客户需求，提升消费体验的目标，全面打造网红品牌产
品，实现整体业务的变革与创新。
2、工业制造业务
（1）光电线缆业务
2020年受疫情影响，线缆行业一季度业务基本停滞，随着疫情的好转，行
业生产情况逐步好转。在国内大循环，国际国内双循环的格局之下，我国对基础设施
投入不会减少，以及新能源、军工、海洋工程、轨道交通、特高压、智能电网的发展
进一步贯彻落实，市场对电线电缆的需求在不断增强。同时，下游产业的清洁低碳发
展需求，又对电线电缆生产企业提出了更新、更高的技术要求，促使生产企业不断加
大研发投入、完善研发体系，增强自身综合创新能力和技术实力。
目前，行业竞争逐步从价格转向品牌、质量等企业核心要素。在结构调整
的不断推进以及细分市场需求的升级下，品牌与质量逐渐成为行业内企业之间竞争的
关键因素。通过不断强化品牌效应、提升产品质量等方式，电线电缆企业将逐步摆脱
价格竞争、参与到中高端市场竞争中。
（2）打印机业务
2020年受新冠疫情的影响，一季度针打市场出现了短期停摆的状态，根据I
DC数据统计，一季度整体市场出货量不足35万台，创下了近年来一季度出货量最低值
；但随着疫情的好转以及电子发票推广的不确定因素，二季度-四季度针打出货量逐
步提升，全年出货量约220万台，较同期下滑16%左右，好于预测的24%下滑标，说明
针打市场还是具有一定的市场保有量。
2021年上半年受针打材料的紧缺，代理商都在抓紧囤货，导致一季度前期
各主要厂商均出现了短期供货繁忙的状态，短期增长并不能保证全年的销量的提升。
根据IDC预测，今年抛开材料短缺的因素外，针打还将呈现15%左右的下滑，主要还是
电子发票的推动，发票打印机需求将逐步萎缩。但政府投资类项目、城市建设项目、
民生类项目或将给“高端针打产品”销售带来机遇。富通电科也将积极寻找新市场，
谋求新的增长点。
3、文化艺术品拍卖行业
2020年受疫情影响，艺术品拍卖行业陷入困境，上半年整个行业几乎都处
于停滞状态。
2020年度文物艺术品成交总额为52.47亿元，同比下降54.45%。创近十年来
最低。
2020年下半年，随着疫情被有效的控制，艺术品市场出现逐渐回暖迹象，
成交总额为45.59亿元，占全年的86.89%；2021年度艺术品市场随着疫情控制、经济
持续复苏会迎来全面回暖。
4、金融服务行业
2020年受疫情影响，线下消费类交易规模大幅减少，第三方支付行业受到
了较大冲击。据专业机构预计全年交易规模略低于2019年，首次出现负增长。
(二)公司发展战略
公司以创新为驱动，科技为特色，以品牌为核心，用轻资产的方式，搭建
以供应链输出为模式的全渠道新零售平台。一直秉承为客户创造价值，为员工提供机
会的企业宗旨，努力打造成为健康持续的上市公司。
1、3C零售连锁业务
2021年以“轻资产”、“多品牌”、“全渠道”为战略目标，以成为中国
具价值品牌和供应链公司为企业愿景。以健康科技为特色，搭建大健康产品开发、销
售、服务平台。围绕零售板块，将用户资产转变为数字资产，集合品牌能力，聚焦健
康零售，打通全渠道供应链。结合内外部资源聚焦宏图三胞渠道品牌和Brookstone产
品品牌，努力打造1+N的品牌策略，持续推动以品牌＋全渠道的战略，打造爆品，实
现社会看法，贴近客户，焕新品牌，重新赋能。
2、工业制造业务
工业板块将继续按照“保存做增，创新变革”的经营思路，积极开拓新市
场，精益生产，提高产品质量，强化品牌。无锡光电线缆分公司将继续公司化改造工
作，其他制造经营单位将继续实施收缩关停战略；持续推进富通电科由硬件制造商向
软、硬件结合的系统集成解决方案提供商的转型。
3、文化艺术品拍卖业务
2020年全力消除内外因素影响，加强品牌宣传，拓展拍品渠道，加大拍品
征集力度，在做好现有市场的基础上，积极拓展新市场，以高品质的拍卖环境和拍品
，给客户创造更高的价值，带来更专业的体验，进一步巩固和提高市场占有率。
4、房地产开发业务
2020年加强营销力度，争取尽快消化剩余存量车位、商铺，加快回款速度
。
(三)经营计划
2021年，公司将积极推进公司业务的全面深化转型，根据现有的战略目标
及上下游资源，公司全年将围绕以下重点开展工作：
1、3C零售连锁业务
（1）品类发展计划
2021年将围绕经营目标开展品类管理，优化商品结构，成为品类头部品牌
，聚焦细分客户，开发健康产品、网红小家电类、消费类医疗电子类产品开发，打造
产品极致爆品化、定制化；打造Brookstone+产品生态；
通过线上、线下渠道的扩展与开发，拓展新渠道，努力扩展全渠道业务，
打造品牌IP，构建自营电商体系，天猫、京东、拼多多平台自营Brookstone旗舰店、
宏图三胞旗舰店，建立电商自有团队，实现Brookstone品牌方电商生态体系；
致力于打造全渠道的供应链联盟提升供应链能力。建立工厂合作联盟，打
造Brookstoneworld；引入第三方品牌，提升线上线下的产品丰富度，提升毛利水平
；以优质资源赋能品牌价值。
（2）渠道建设计划
2021年重点通过BST品牌营销，拉动线上渠道销售。结合自媒体传播与社群
营销，启动线上下单，线下提货等导流方式；实现“周周特价、月月新款、换季淘宝
、年度爆款”等互动引流活动；明确客户定位，提升电销业务回应率与成交率；开发
稳定有效的新客户来源，持续为电销业务引流；构建以头部电商平台+社交分享营销
结合的网络营销新销售渠道。
调整传统线下渠道门店及产品结构，提升日常经营销量，并通过门店的宣
传，取得厂商的产品资源投入；进一步拓宽线上渠道发展，同时加大分销渠道、礼品
渠道的拓展。通过线上线下的有效结合，打造全渠道运营平台。
（3）降本增效计划
加强预算管理，合理控制各项成本与费用；降低机场物业租金，引入广告
资源，降控费用、提升收入；适时进行组织架构调整、人员优化；提升人员效率及缩
减人工成本；
（4）信息系统建设计划
加强信息系统建设，优化系统架构，合理分配硬件资源，提升系统安全运
行质量，充分满足业务系统需要，建立一套更安全、更高效、更稳定的信息系统。以
数字化驱动进销存科学管理；实现人、财、店、管理的系统化、信息化、移动化，减
少冗余，提升公司运营效率。
（5）品牌发展计划
重点推广爆品，明星产品，借助视频和直播平台带来客户响应持续关注及
更高的转换。积攒真实口碑，调整数字营销策略，尤其KOL，KOC策略，驱动销售打造
品牌，并提高数字营销效率。
逐步开放渠道授权、产品开发授权、品牌加盟授权，向消费者有效地传递
品牌的价值，充分展现品牌的核心价值，宏图三胞+红色快车+Brookstone打造为国内
最具有代表性的渠道和生态品牌。
2、工业制造业务
（1）光电线缆业务
2021年，无锡光电线缆分公司坚持“保存做增，创新变革”的经营思路，
继续以公司化改造为契机，持续优化独立的法人治理结构与激励约束机制，在稳固国
网、南网、内蒙等电力市场份额的基础上大力拓展非电力市场，同时开拓铁路和轨道
交通，拓展石油化工、冶金、海外等市场，形成新的增长点。未来公司将不断完善自
身的渠道体系建设，推动产品研发、结构升级，快速提高公司的品牌知名度与影响力
。
（2）打印机业务
2021年，公司将以“围绕指标，精耕细作、夯实业务，加快转型”的经营
策略为基础，在逆境中寻找机遇，稳定主营业务，拉升微打产业，积极寻找、打造新
支柱产业，加快公司由单一硬件产品制造商，向软、硬件结合的系统集成解决方案提
供商的转型。
3、文化艺术品拍卖业务
2021年，加强公司内部管理，遴选高管人员，组建专业、高效、协作的管
理团队和业务团队，全力消除内外因素影响，加强品牌宣传，拓展拍品渠道，加大拍
品征集力度，逐步恢复和夺回相应的市场占有率。
4、房地产开发业务
2021年加强营销力度，争取尽快消化剩余存量车位、商铺，加快回款速度
。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
国际经济增速放缓、疫情的影响，对国内经济发展带来很多不利因素，消
费意愿持续降低。国家促消费、稳金融、降税费等政策措施形成有利因素，但经济及
消费波动的风险依然存在，公司存在零售经营大幅下降的风险。
2、市场竞争风险
近年来，互联网以及移动互联技术的发展，改变了消费者的消费习惯，由
此也改变了传统零售企业的生态环境以及经营管理方式，使得市场竞争格局重新划分
，零售市场竞争越发激烈，市场竞争加剧将导致行业毛利率水平下降，对公司的市场
占有率和经营业绩造成影响。
3、经营管理的风险
由于3C产品技术迭代周期短、跌价快，产品标准化程度高，同质化现象严
重，行业竞争激烈，低毛利等行业特性，因此，连锁零售企业在采购、品类管理、库
存、补货、物流配送、店面服务、客户价值链环节的管理难度越来越大，经营风险也
随之提升。目前主营业务正在深化转型，存在转型不达预期的经营风险。
天下支付目前因为未取得牌照续期，目前尚处于停业整顿期，未来存续经
营存在不确定性的风险。
4、财务风险
公司目前融资受限，对内部资金运用管理提出了较高要求，公司可能因业
务转型存在一定规模资本支出而可能面临一定的财务风险和业绩下降风险。
5、流动性风险
鉴于公司前期发展过快，投资项目较多，造成负债规模较大，再由于受到
大股东流动性危机未有效缓解的持续影响，公司存在流动性风险。
6、未决诉讼风险
2018年8月以来，公司陆续披露了资产冻结、诉讼、仲裁等事项。截至目前
，公司并已根据收到的相关法律文书及时进行了信息披露，未来不排除后续可能还会
出现类似的涉诉事项。公司将会同律师等专业人员积极应对相关诉讼事项，如果法院
或仲裁的生效裁判最终认定公司承担保证义务或者依法应承担其他赔偿责任等情形，
将会对公司经营成果产生较大不利影响。
7、债务风险
受控股股东流动性危机未能有效缓解的持续影响，部分授信金融机构基于
对公司产业发展认知和还贷信心不足，有抽贷或压贷现象，导致公司及子公司部分贷
款到期难以续贷，出现债务到期未能清偿，部分股权及银行账户被冻结，控股股东所
持公司股份被司法冻结及多次轮候冻结，公司主体及债项信用评级下调，公司流动性
不足，如无法妥善解决上述逾期债务问题，公司及下属子公司可能面临支付相关违约
金、滞纳金和罚息等，金融机构可能会要求提前偿付贷款本金，同时会进一步加大公
司资金压力。此外，债务问题如果不能妥善解决，有可能涉及更多诉讼，甚至对公司
日常经营造成严重影响。4、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原
因，未按准则披露的情况和原因说明
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
（1）零售服务和新奇特产品品牌
宏图三胞明确以宏图三胞和BROOKSTONE渠道和产品品牌，围绕创新为驱动
，科技为特色，以品牌为核心，轻资产的方式，搭建以供应链输出为模式的全渠道新
零售平台。拥有全球化的创新产品研发机制，有专业化的供应链标准，有“创客+众
筹”的平台模式，大融合的供应链体系和渠道体系。
（2）科技制造品牌
宏图高科光电线缆分公司专业从事各类“宏图”品牌光缆、电线电缆的研
发、生产与销售，“宏图”商标被认定为中国驰名商标，是国家电网、南方电网、内
蒙电力合格供应厂家。多年来为国家基础建设工程、国防、电力、冶金、化工、铁路
等系统的诸多重点工程配套服务，赢得广泛好评。
富通电科是集产品开发、生产、销售为一体的计算机外围设备专业厂商，
主要产品包括针式打印机、微型打印机和智能自助终端设备等。公司建立了覆盖线上
、线下的全国渠道销售体系，面向金融、税务、邮政、通讯、公安、教育、医疗、物
流等众多行业领域销售产品，主要客户包括四大国有银行、国税总局、中国邮政等。
另外，在公安、教育等特殊领域，公司凭借自身证照打印设备在加密防伪、数据安全
性等方面的领先技术，与客户保持着长期稳定的合作关系。
（3）文物艺术品拍卖品牌
匡时国际是中国排行前列的文物艺术品拍卖公司。自创立以来，始终奉行
“诚信为本、专业至上”的宗旨，坚持以发掘拍品文化价值，创新文化拍卖特色为核
心的经营理念，在汇聚了众多拍卖领域的资深专家和专业的市场与营销策划团队的基
础上，通过遍布亚太核心区域的分支机构，构建起了一个涉及中国书画、瓷玉珍玩、
现当代艺术、当代工艺品、珠宝尚品等多元领域的文物艺术品拍卖运营体系。以全心
全意的服务作为工作的灵魂和核心，为建立起有效的服务体系为目标,最终打造卓越
的品牌服务为目的，匡时国际建立了一个庞大的客户数据库。
凭借强大的专业队伍、良好的信誉和广泛的社会知名度，“匡时”已不仅
仅是艺术品交易领域的领军企业，更铸就了一个在文化领域中极具影响力的知名品牌
，并将云帆高张，逐步成为国际文物艺术品拍卖的风向标。
2、渠道与供应链优势
建立供应链战略联盟以优质资源赋能品牌价值。公司一直致力于打造全渠
道的供应链联盟。目前，公司链接上游端厂家、供应商、创客、众筹等平台，开设线
上线下零售分销平台，开展直营、商旅（机场高铁店）、加盟、分销等多维运营模式
，自上而下的供应链全渠道，显著提升供给效率，使商品流通成本降低。
3、专业服务、平台化优势
公司红快服务以专业的服务团队、专业的工作技能、良好的售后服务，为
顾客提供最佳的解决方案，同时已搭建市场化平台，与头部渠道商强强联合，提升市
场化盈利水平。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主要业务情况
现有业务主要包括3C零售连锁、工业制造、艺术品拍卖、金融服务等。
1、3C零售连锁业务
近年来随着互联网及电商平台、物流等行业快速崛起改变了商业逻辑和消
费习惯，实体零售行业受到巨大冲击，同时也迎来变革机遇。宏图三胞紧随时代发展
，努力变革，深挖用户属性，集合核心品牌。围绕以宏图三胞渠道品牌和BROOKSTONE
产品品牌为核心，集合多品牌聚焦健康产品及消费电子产品开发，打通内部资源、融
入外部平台，实现内外部资源共享，迅速布局线上+线下，结合1+N的自有及第三方品
牌运作。以“轻资产”运营来进行平台电商，社交电商，跨境电商以及直营、加盟和
分销，礼品等渠道建设。
2、工业制造业务
公司制造业务经营主体为上市公司和公司的控股子公司富通电科（三板挂
牌公司）。目前，主要产品包括电线电缆（含通讯电缆和电力电缆）、光纤光缆、针
式与微型等各类打印机以及办公设备周边产品的研发、制造等。其中光电缆制造产业
相关产品被应用在国家电网、南方电网、内蒙电力各类重点工程、军工等多个领域。
3、艺术品拍卖业务
公司艺术品拍卖业务是公司于2017年1月完成收购的业务，该业务经营主体
为公司全资子公司匡时国际。匡时国际自设立以来专注于文物艺术品拍卖业务，主要
以拍卖中国古代、近现代书画、瓷玉杂项、当代水墨、珠宝尚品、现当代油画、雕塑
等艺术品为主。业务收入以买受人佣金及委托方佣金为主，同时存在少量拍卖品保险
费收入及图录费收入。目前，匡时国际已经设立了上海匡时拍卖有限公司、北京匡时
国际拍卖（香港）有限公司。
4、金融服务业务
经营主体为公司控股子公司天下支付。2019年下半年，由于未取得中国人
民银行颁发的《支付业务许可证》续展许可，该业务板块处于停业整改中，完成商户
清算等重要合规工作。
5、房地产开发业务
公司房地产业务的经营主体公司为控股子公司南京源久，其经营范围为南
京“宏图-上水园”商品住宅项目的开发和销售。截至目前，剩余部分商铺3套尚未售
完。公司待完成“宏图-上水园”房地产项目销售后，将退出该业务领域。
（二）行业情况说明
1、零售行业
国家统计局数据显示，2021年上半年，全国居民人均可支配收入17642元，
比上年同期名义增长12.6%，扣除价格因素，实际增长12.0%，增幅较高，主要是受去
年上半年低基数影响；社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%；按零售业
态分，1—6月份限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零
售额同比分别增长6.2%、17.4%、29.5%、24.6%和32.4%。
2021年上半年，我国网络零售市场量质齐升，持续向好。根据国家统计局
数据，上半年全国网上零售额达6.11万亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%；
其中，实物商品网上零售额5.03万亿元，同比增长18.7%，两年平均增长16.5%，占社
会消费品零售总额的比重为23.7%，较年初提升3个百分点，对社会消费品零售总额增
长的贡献率达20%。
2、工业制造行业
2021年上半年国际疫情、海运物流、汇率等的不确定性；国内大宗商品、
原材料价格上涨以及用工成本上升的影响，导致部分中下游行业和小微企业生产经营
陷入困境；消费市场需求也较为疲软。
二季度以中小企业为主要用户的平推针式打印机需求受到影响，下滑明显
。此外，进出口贸易增长回落，政府及大型企业的行业采购减少，都冲击着针式打印
机的市场需求。
作为重要的基础性配套产业，电线电缆广泛应用于国民经济的各个领域，
包括家用电器、计算机、智能化办公、工业控制设备、汽车电子、数据服务器及新能
源科技等，被喻为国民经济的“血管”与“神经”，在中国经济社会中占有十分重要
的地位。受利好因素影响，上半年电线电缆企业迎来了发展春天，但与此同时，铜价
创近十年新高，给电线电缆企业带来了挑战。
十四五规划中提出的未来五年累计单位GDP能耗下降13.5%，单位GDP二氧化
碳排放降低18%，非化石能源占比要达到20%。未来风电、光伏发电、分布式能源、海
上风电、西南水电、沿海核电等一批清洁能源都会迎来大机会，而它们将会通过电网
向外输送新能源，电力行业及配电设施势必会得到长远发展，电线电缆行业将迎来更
加广阔的市场。
3、艺术品拍卖行业
2021年上半年，全球艺术品拍卖共销售了69亿美元，比2019年上半年增长3
%，恢复到疫情前10年(2010年1月至2019年1月)的平均水平，也就是中国在国际艺术
品市场上崛起以来的平均水平。
线上销售现在是拍卖行策略的一个重要部分。今年年初，行业巨头佳士得
、苏富比和富艺斯将超过一半的业务进行了线上化：258场艺术品拍卖中有133场在网
上进行。因为其中大多数卖的都是入门级或中档价位的作品，所以这些交易只贡献了
不到十分之一（9.3%）的成交额，但拍卖公司借此搭建起的在线销售技术和网络，又
非常适合在高端市场极具潜力的NFT交易。（来源：雅昌艺术品拍卖网）
4、金融服务行业
根据艾瑞咨询统计数据显示，伴随宏观环境的稳中向好及产业互联网的逐
步发展，2021年第一季度互联网支付交易规模季度环比增长，预计二季度将继续环比
增长。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，由于疫情反复、大股东流动性危机未能有效缓解等因素，
公司报告期内主要业务板块经营业绩受到较大影响。报告期内，公司实现营业收入6.
40亿元，同比下降49.24%；实现归属母公司的净利润-2.03亿元，亏损规模较去年同
期大幅度缩小。
（一）零售连锁业务
1.报告期内，公司实现营业收入1.01亿元，同比下降86.6%；实现归属母公
司的净利润-1.30亿元，与上年度同期相比亏损缩小。报告期内，3C零售连锁业务利
润持续下降的主要原因：报告期内，受疫情反复、主动消费意愿持续走低等影响，国
内零售实体店面经营愈发困难，市场需求低迷，公司3C零售店面持续关店，营业收入
出现大幅下滑。
2.宏图三胞在2021年上半年的主要工作如下：
2021年上半年，公司一方面继续费用降控，降低成本；一方面积极调整运
营策略：
对外业务运营方面：调整业务结构，主动开拓市场；特别是新产品、新市
场、新渠道的开发拓展进一步强化。
对内经营管理方面：完善管理体系建设，提升运营效率，推行合伙人制，
搭建共享平台，遵循“自负盈亏，净利共享”的原则。
线上业务：构建以头部电商平台+社交分享营销结合的网络营销新销售渠道
。引进结构性人才，加大拓展线上销售，以单品重点突破，推出多款高性价比的产品
；围绕客户需求，聚焦爆品，全面打造网红品牌产品，实现整体业务的变革与创新；
通过品类细分和打造爆品为公司带来了一股新的成长机会。
礼品业务：注重产品设计和创意，通过引进设计创意人才，开发富有创意
的产品。深挖客户需求、增强业务人员营销能力；积极拓展如机关团体、商贸组织、
银行等大客户渠道。
加盟业务：持续拓展加盟业务，研究和扩大外加盟模式，通过品牌加盟、
特许加盟等方式，降低运营成本；总部轻装上阵，专注提高平台管理水平、新产品开
发能力、新货源挖掘效率，提升零售体系整体运营能力、盈利能力。
（二）工业制造业务
公司制造产业坚持以”收缩转型，创新变革”的经营思路，积极开拓市场
，强化精益生产与质量管理，完善招投标与供应商管理，不断提升公司制造业”软实
力”。报告期内，制造业实现营业收入5.29亿元，同比上升5.1%；实现归属于母公司
净利润-0.7亿元，其中：光电线缆业务和打印机业务实现归属于母公司净利润合计0.
11亿元，其他因素影响-0.81亿元。
1.光电线缆业务
报告期内，无锡光电线缆分公司克服主材价格上涨不利因素，通过加强供
应链管理、优化生产工艺、提高人员工作效率、降低损耗待方式控制生产成本。上半
年实现营业收入4.07亿元，同比上升6.1%；实现归属于母公司净利润608.19万元。
无锡光电线缆分公司在2021年上半年的主要工作如下：
在营销方面，坚持“保存做增”的经营策略，逢单必抢，持续开发新客户
和新市场，对现有业务形成有效的补充。新开发市场在2021年上半年取得的成果：上
海电力新中标1.56亿；江西电网中标2845万，实现0到1的突破。
在管理方面，为提高企业内部管理水平、服务客户，启动国网上海EIP平台
接入项目，预计2021年底实施完成。
项目完工后将强化光电线缆分公司国家电网主力供应商地位，确保并扩大
在江浙沪区域中标量，同时提高企业生产系统数字化管理水平。
2.打印机业务
报告期内，富通电科通过积谋求业务转型、持续实施降本控费、推动渠道
网格化铺排。报告期内，富通电科实现营业收入1.14亿元，同比上升3.41%；实现归
属于母公司净利润468.73万元。
富通电科在2021年上半年的主要工作如下：
富通电科在2021年上半年积极谋求业务转型，引入富士通扫描仪业务；同
时在2020年上半年持续推进多项降本控费措施：成立供应链降本推进专项小组和技术
降本推进专项小组，改进产品设计与产品结构、改造产品生产线、优化供应链及人员
结构，加强供应链管理。市场方面，公司继续大力推进大区整合，积极推动渠道网格
化，并取得可观的成效。
（三）艺术品拍卖业务
2021年上半年，国际疫情严重、国内疫情局部反复，公司的经营受到一定
影响。公司一方面抓资金回笼，提升成交结算率，2020年上海秋拍的成交结算工作圆
满完成，使得收入增长；另一方面北京和香港公司因没有举办拍卖的计划，所以尽可
能压缩开支，减少费用支出，降低成本。报告期内，匡时国际实现营业收入984.35万
元，同比上升136.26%,实现归属于母公司净利润-144.12万元，同比实现大幅减亏。
匡时国际在2021年上半年的主要工作如下：
北京匡时：主抓资金回笼，提高应收款的到账率；
上海匡时：1）疫情反复带来销费方式的转变，上海匡时上半年举行了5场
网络拍卖会，下半年将重点推介网络拍卖；
2）2021年春拍的图录制作、拍卖会筹备，为春拍成功举办做好各项工作。
（四）金融服务业务2020年上半年，天下支付没有开展业务，在人行深圳
中心支行的监督和指导下进行清算工作；对上下游的债权债务情况进行梳理，通过各
种方式逐步解决。报告期内，天下支付实现归属于母公司净利润-74.92万元。
（五）房地产业务报告期内，实现归属母公司净利润-4.59万元。宏图-上
水园项目共销售独栋别墅0套，联排0套，储藏室0套，商铺0套，车位0个。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
国际经济增速放缓、疫情的影响，对国内经济发展带来很多不利因素，消
费意愿持续降低。国家促消费、稳金融、降税费等政策措施形成有利因素，但经济及
消费波动的风险依然存在，公司存在零售经营持续大幅下降的风险。
2、市场竞争风险
近年来，互联网以及移动互联技术的发展，改变了消费者的消费习惯，由
此也改变了传统零售企业的生态环境以及经营管理方式，使得市场竞争格局重新划分
，零售市场竞争越发激烈，市场竞争加剧将导致行业毛利率水平下降，对公司的市场
占有率和经营业绩造成影响。
3、经营管理的风险
由于3C产品技术迭代周期短、跌价快，产品标准化程度高，同质化现象严
重，行业竞争激烈，低毛利等行业特性，因此，连锁零售企业在采购、品类管理、库
存、补货、物流配送、店面服务、客户价值链环节的管理难度越来越大，经营风险也
随之提升。目前主营业务正在深化转型，存在转型不达预期的经营风险。
天下支付目前因为未取得牌照续期，目前尚处于停业整顿期，未来存续经
营存在不确定性的风险。
4、财务风险
公司目前融资受限，对内部资金运用管理提出了较高要求，公司可能因业
务转型存在一定规模资本支出而可能面临一定的财务风险和业绩下降风险。
5、流动性风险
鉴于公司前期发展过快，投资项目较多，造成负债规模较大，再由于受到
大股东流动性危机未有效缓解的持续影响，公司存在流动性风险。
6、未决诉讼风险
2018年8月以来，公司陆续披露了资产冻结、诉讼、仲裁等事项。未来不排
除后续可能还会出现类似的涉诉事项。公司将会同律师等专业人员积极应对相关诉讼
事项，如果法院或仲裁的生效裁判最终认定公司承担保证义务或者依法应承担其他赔
偿责任等情形，将会对公司经营成果产生较大不利影响。
7、债务风险
受控股股东流动性危机未能有效缓解的持续影响，部分授信金融机构基于
对公司产业发展认知和还贷信心不足，有抽贷或压贷现象，导致公司及子公司部分贷
款到期难以续贷，出现债务到期未能清偿，部分股权及银行账户被冻结，控股股东所
持公司股份被司法冻结及多次轮候冻结，公司主体及债项信用评级下调，公司流动性
不足，如无法妥善解决上述逾期债务问题，公司及下属子公司可能面临支付相关违约
金、滞纳金和罚息等，金融机构可能会要求提前偿付贷款本金，同时会进一步加大公
司资金压力。此外，债务问题如果不能妥善解决，有可能涉及更多诉讼，甚至对公司
日常经营造成严重影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
（1）零售服务和新奇特产品品牌
宏图三胞明确以宏图三胞和BROOKSTONE渠道和产品品牌，围绕创新为驱动
，科技为特色，以品牌为核心，轻资产的方式，搭建以供应链输出为模式的全渠道新
零售平台。拥有全球化的创新产品研发机制，有专业化的供应链标准，有“创客+众
筹”的平台模式，大融合的供应链体系和渠道体系。
（2）科技制造品牌
宏图高科光电线缆分公司专业从事各类“宏图”品牌光缆、电线电缆的研
发、生产与销售，“宏图”商标被认定为中国驰名商标，是国家电网、南方电网、内
蒙电力合格供应厂家。多年来为国家基础建设工程、国防、电力、冶金、化工、铁路
等系统的诸多重点工程配套服务，赢得广泛好评。
截至2021年6月30日，宏图高科光电线缆分公司获得了119项实用新型专利
和2项发明专利。公司参与制订、修订了《GB/T29839-2013额定电压1kV（Um=1.2kV）
及以下光纤复合低压电缆》、《GB51067-2014光缆生产厂工艺设计规范》、《SY/T66
00-2020石油天然气钻采设备承荷探测电缆》等国家和行业标准。获得29项省级新产
品新技术鉴定证书和16项军工产品定型证书。
富通电科是集产品开发、生产、销售为一体的计算机外围设备专业厂商，
主要产品包括针式打印机、微型打印机和智能自助终端设备等。公司建立了覆盖线上
、线下的全国渠道销售体系，面向金融、税务、邮政、通讯、公安、教育、医疗、物
流等众多行业领域销售产品，主要客户包括四大国有银行、国税总局、中国邮政等。
另外，在公安、教育等特殊领域，公司凭借自身证照打印设备在加密防伪、数据安全
性等方面的领先技术，与客户保持着长期稳定的合作关系。
截至2021年6月30日，获得了99项专利及29项软件著作权。富通电科参与制
订、修订了《串行击打式点阵打印机通用技术规范》、《九针点阵式打印机芯通用规
范》等国家标准。
公司总部一站式呼叫中心与10余家分公司、700家特约维修站构建起覆盖全
国300多个城市的技术支持和售后服务体系。
（3）文物艺术品拍卖品牌
匡时国际是中国排行前列的文物艺术品拍卖公司。自创立以来，始终奉行
“诚信为本、专业至上”的宗旨，坚持以发掘拍品文化价值，创新文化拍卖特色为核
心的经营理念，在汇聚了众多拍卖领域的资深专家和专业的市场与营销策划团队的基
础上，通过遍布亚太核心区域的分支机构，构建起了一个涉及中国书画、瓷玉珍玩、
现当代艺术、当代工艺品、珠宝尚品等多元领域的文物艺术品拍卖运营体系。以全心
全意的服务作为工作的灵魂和核心，为建立起有效的服务体系为目标,最终打造卓越
的品牌服务为目的，匡时国际建立了一个庞大的客户数据库。
凭借强大的专业队伍、良好的信誉和广泛的社会知名度，“匡时”已不仅
仅是艺术品交易领域的领军企业，更铸就了一个在文化领域中极具影响力的知名品牌
，并将云帆高张，逐步成为国际文物艺术品拍卖的风向标。
2、渠道与供应链优势
建立供应链战略联盟以优质资源赋能品牌价值。公司一直致力于打造全渠
道的供应链联盟。目前，公司链接上游端厂家、供应商、创客、众筹等平台，开设线
上线下零售分销平台，开展直营、商旅（机场高铁店）、加盟、分销等多维运营模式
，自上而下的供应链全渠道，显著提升供给效率，使商品流通成本降低。
3、专业服务、平台化优势
公司红快服务以专业的服务团队、专业的工作技能、良好的售后服务，为
顾客提供最佳的解决方案，同时已搭建市场化平台，与头部渠道商强强联合，提升市
场化盈利水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
鉴于2020年国际形式多变、疫情反复，全球经济遭受前所未有考验，流动
性危机未能有效缓解等因素，公司报告期内主要业务板块经营业绩受到较大影响：
（一）3C零售连锁业务
1、3C零售连锁业绩
报告期内，由于疫情影响，全球经济遭受重创，国内3C电子产品市场需求
低迷，公司3C零售业务的营业收入出现大幅下滑，较上年同期下降约46.44%；
报告期内，公司流动性紧张没有得到改善，公司持续缩减实体店面数量，
销售收入出现大幅度下降；
根据《企业会计准则》相关规定，公司对所属资产进行减值测试，根据测
试结果对存在减值迹象的资产，计提减值准备。2020年度计提各类资产减值金额约14
.79亿元；
综上，经财务部门初步测算，公司2020年度3C连锁零售业务净利润合计亏
损约16.6亿元。
2.宏图三胞在2020年内的主要工作如下：
（1）聚焦品类、聚焦工厂、提升供应链能力
通过链接上游端厂家、供应商、创客、众筹等平台，打造供应链战略联盟
，提升供应链能力。持续改善产品结构，聚焦三个品类：健康产品：如按摩类，加热
护理类，消毒产品类；网红小家电；消费类医疗电子产品。通过聚焦品牌，大规模缩
减无效品牌和SKU，专注爆品运营，重塑BROOKSTONE品牌。
BROOKSTONE全年新开发合作工厂30多家，并形成产品及渠道委员会，所有
销售人员，客户，经销商，并以项目组的方式结合市场趋势和客户需求，参与产品的
选品与开发，全年开发新品筋膜枪，颈部、腰部、头部小型按摩器等健康产品；同时
，开发料理锅、便携即热水壶、水杯等家用电子产品、移动电源、数据线等数码配件
类产品，并定制礼品渠道专属产品，成功切入中烟，银行等行业渠道；在产品上，联
合工厂完善开发能力，联合渠道完善授权品类，完成了以线下零售，加盟，礼品，银
行，分销，线上微商，电商，视频电商等合作，形成了全渠道布局，为下步全面开拓
品牌奠定了基础。
（2）线上、线下相结合，拓宽业务渠道，全渠道融合
搭建全新电商平台；加大线上销售，通过线上、线下渠道的扩展与开发，
拓展新渠道，努力扩展全渠道业务，打造品牌IP；积极通过不同渠道促进销售。
2020年，宏图三胞实施线上店群计划，建立了天猫京东拼多多以宏图三胞
和BROOKSTONE的双品牌旗舰店，并在抖音，B站，快手以及小红书上开店运营，并与
渠道合作伙伴一同建立品牌授权和店面开发，除常规线下渠道以外，抢占全渠道市场
，完善渠道布局。
2020年，宏图三胞围绕BROOKSTONE完成了银行渠道，分销渠道，礼品渠道
，零售终端渠道的快速布局，并与中免集团签约首家加盟店-济南遥墙机场BROOKSTON
E店面，在原有加盟合作的基础上，输出供应链和运营模式，成功切换赛道，进入品
牌轻资产的快速发展模式。
同时，宏图三胞与文创品牌如LINE，泰迪珍藏等IP进行合作，锁定新消费
人群，加速产品多元化以及联合化的开发，导入类似盲盒，手伴等年轻化产品，抢占
年轻消费者市场，
（3）建立基于品牌供应链运营机制
搭建BROOKSTONE品牌国内传统自媒体、市场新兴主流社交自媒体和品牌加
盟体系，重点推广爆品，明星产品，借助视频和直播平台带来客户响应持续关注及更
高的转换。积攒真实口碑，调整数字营销策略，尤其KOL，KOC策略，驱动销售打造品
牌并提高数字营销效率。
聚焦客户需求、以单品重点突破，燃爆网络渠道；聚焦健康类、消费类、
数码配件类产品，提升运营效率；连接供应厂商采用一件代发等模式，提高效率、共
同开发单品，降低开发成本与经营资金投入。完善PC、通讯、消费电子的产品品类供
应链建设，带动整体卖场型店铺的建设，BROOKSTONE以自有品牌为依托，完善健康产
品，家用电子产品以及个人护理产品的供应链建设。
（3）创造教育创客品牌
独创Stem+Robot+Innovate模式，通过创建课程体系、提高创新创造力教材
，提升教学研发水平，搭建优秀团队，线上线下活动引流。通过能力、品格、知识三
位一体培养模式，提升创新创造力价值传播精准度，吸引新客户，学校多次在重大赛
事中获奖。2020年销售淡季逆势上扬，实现单店盈利。
（4）推行合伙人机制，盈亏平衡为基础目标，共识、共担、共创、共享
深化共享平台+合伙人机制，提升组织效能；宏图三胞各合伙单元承担经营
结果（收入、利润、费用），遵守底线管理规则，多渠道经营，共享后端职能部门，
依据净利润目标完成率发放工资，按月进行核算；极大程度提升了员工自驱力。宏图
三胞优化组织结构，搭建共享平台，加大绩效比例与考核，有效保证业绩充分实现。
（二）工业制造业务
公司制造产业坚持以“保存做增，创新变革”的经营思路，积极开拓市场
，强化精益生产与质量管理，完善招投标与供应商管理，不断提升公司制造业“软实
力”。
报告期内，制造业实现营业收入8.61亿元，同比下降35.02%；实现归属于
母公司净利润-4.57亿元，亏损原因主要是公司持有的交易性金融资产（华泰证券、
江苏银行）公允价值变动所致。
1.光电线缆业务
报告期内，无锡光电线缆分公司积极采取各种措施，拓展市场份额，同时
加强内部管理，降本增效，取得了一定的成效。虽然收入规模有所下降，但实现了扭
亏为盈，企业经营进入了平稳阶段。
报告期内，光电线缆实现营业收入6.07亿元，同比下降40.31%；实现归属
于母公司净利润0.2亿元。
2.打印机业务
报告期内，富通电科面对疫情带来的市场冲击，危中寻机，重点工作由“
开发渠道数量”转移至“提升渠道质量”，通过持续连贯的促销政策，辅助渠道，加
快推进渠道拓展，增强渠道粘性，充分利用不断丰富的新产品组合，深度挖掘医疗、
税控、电力、金融、零售等行业客户需求，制作产品解决方案，提升客户粘性，全力
提高附加值产品销售。
报告期内，富通电科实现营业收入2.37亿元，同比下降17.99%；实现归属
于母公司净利润0.07亿元，同比上升75%。
（三）艺术品拍卖业务
2020年，匡时国际在上海举办两场次拍卖会，9个专场，上拍拍品1481件，
成交额5.53亿元人民币，拍卖成交件数1217件。
报告期内，匡时国际实现营业收入0.14亿元，同比下降72%；实现归属母公
司的净利润-0.66亿元，与上年度相比亏损幅度增加。
匡时国际2020年亏损增加的原因：由于受到疫情的原因，公司的经营受到
很大的影响，全年只有上海子公司在正常运营，举行了两场拍卖会，北京和香港公司
业务基本停滞。
（四）金融服务业务
2019年下半年，天下支付《支付业务许可证》到期，根据政策及监管要求
，梳理各项工作，停业整改，完成商户清算等重要合规工作。报告期内，天下支付无
实际业务发生。
报告期内，金融服务业实现营业收入0亿元，同比下降100%；实现归属于母
公司净利润-0.34亿元。
（五）房地产业务
2020年，宏图-上水园项目共销售独栋别墅0套，联排0套，储藏室0套，商
铺4套，车位1个。
报告期内，南京源久实现营业收入0.11亿元，同比下降175%，实现归属母
公司净利润0.01亿元。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入22.31亿元，同比下降44.17%；营业成本20.5
2亿元，同比下降58.23%；费用5.84亿元，同比下降27.05%；实现归属母公司的净利
润-22.15亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、商业零售行业
2020年，受疫情影响，经济承压传导消费增速下降，实体零售行业受经济
环境和新零售业态冲击，行业整体依然较低迷，无论线上线下的零售终端均面临激烈
的竞争压力。
（1）零售市场整体增速回落
根据国家统计局发布的2020年度社会消费品数据，2020年，社会消费品零
售总额391981亿元，比上年下降3.9%。根据中华全国商业信息中心统计，2020年全国
百家重点大型零售企业零售额同比下降13.8%，增速低于上年同期13.4个百分点。202
0年网下实体店零售额降幅持续收窄。根据测算，2020年实体店消费品零售额同比下
降8.8%，降幅较前11个月收窄1.3个百分点。
（2）网上零售规模持续扩大
2020年受疫情的影响，催生了“宅经济”的进一步火热，特别是线上经济
逆势增长。从网上零售行业来看:据统计局最新数据显示，2020年，全国网上零售额1
17601亿元，比上年增长10.9%。2020年全年实物商品网上零售额97590亿元，增长14.
8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。上半年受到疫情冲击，增速整体大幅放
缓，下半年涨幅逐渐扩大。在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增
长30.6%、5.8%和16.2%。
（3）传统零售业态加快融合发展
线上线下零售从之前的割裂敌对走向融合共赢，大势所趋。零售行业企业
竞争力趋向于提供商品流通全环节把控能力，线上线下结合、支付、物流、仓储、售
后等环节，企业综合能力强，竞争优势会更加明显。2020年初新冠肺炎疫情冲击了传
统的零售行业，大型商场等线下销售渠道受到极大冲击，以及受到消费者需求快速变
化的影响，零售业竞争变得更加激烈。
近年借助中国互联网的流量红利，经历了2015年微博、2016年的微信、201
7年的小红书、2018年的抖音、2019—2020年的短视频、直播和视频号。同时伴随千
禧一代、小镇青年等年轻消费者的不断成长，中国的品牌和零售格局正发生着革命性
的变化，尤其新品牌和全渠道品牌的崛起，为国内品牌零售行业带来了一股新的成长
机会。越来越多的细分、垂直、小众新品牌悄然蹿红，正在走进主流消费人群的视野
，他们从0到1的速度正在变得越来越快。
目前，天猫、京东、拼多多三家电商平台全面开启孵化、扶持新品牌，成
为未来三大电商平台的竞争焦点。电商平台逐渐成为新品牌发展的沃土，成就了国货
新品牌的枝繁叶茂，创下了“逆袭大牌”的新纪录。
宏图三胞借助目前品牌和渠道变革，消费者变革带来的机会，借助自身渠
道品牌以及BROOKSTONE产品品牌的能力，2020年完善全渠道布局后，进一步发力新品
牌赛道，借助爆品战略，围绕客户需求，提升消费体验的目标，全面打造网红品牌产
品，实现整体业务的变革与创新。
2、工业制造业务
（1）光电线缆业务
2020年受疫情影响，线缆行业一季度业务基本停滞，随着疫情的好转，行
业生产情况逐步好转。在国内大循环，国际国内双循环的格局之下，我国对基础设施
投入不会减少，以及新能源、军工、海洋工程、轨道交通、特高压、智能电网的发展
进一步贯彻落实，市场对电线电缆的需求在不断增强。同时，下游产业的清洁低碳发
展需求，又对电线电缆生产企业提出了更新、更高的技术要求，促使生产企业不断加
大研发投入、完善研发体系，增强自身综合创新能力和技术实力。
目前，行业竞争逐步从价格转向品牌、质量等企业核心要素。在结构调整
的不断推进以及细分市场需求的升级下，品牌与质量逐渐成为行业内企业之间竞争的
关键因素。通过不断强化品牌效应、提升产品质量等方式，电线电缆企业将逐步摆脱
价格竞争、参与到中高端市场竞争中。
（2）打印机业务
2020年受新冠疫情的影响，一季度针打市场出现了短期停摆的状态，根据I
DC数据统计，一季度整体市场出货量不足35万台，创下了近年来一季度出货量最低值
；但随着疫情的好转以及电子发票推广的不确定因素，二季度-四季度针打出货量逐
步提升，全年出货量约220万台，较同期下滑16%左右，好于预测的24%下滑标，说明
针打市场还是具有一定的市场保有量。
2021年上半年受针打材料的紧缺，代理商都在抓紧囤货，导致一季度前期
各主要厂商均出现了短期供货繁忙的状态，短期增长并不能保证全年的销量的提升。
根据IDC预测，今年抛开材料短缺的因素外，针打还将呈现15%左右的下滑，主要还是
电子发票的推动，发票打印机需求将逐步萎缩。但政府投资类项目、城市建设项目、
民生类项目或将给“高端针打产品”销售带来机遇。富通电科也将积极寻找新市场，
谋求新的增长点。
3、文化艺术品拍卖行业
2020年受疫情影响，艺术品拍卖行业陷入困境，上半年整个行业几乎都处
于停滞状态。
2020年度文物艺术品成交总额为52.47亿元，同比下降54.45%。创近十年来
最低。
2020年下半年，随着疫情被有效的控制，艺术品市场出现逐渐回暖迹象，
成交总额为45.59亿元，占全年的86.89%；2021年度艺术品市场随着疫情控制、经济
持续复苏会迎来全面回暖。
4、金融服务行业
2020年受疫情影响，线下消费类交易规模大幅减少，第三方支付行业受到
了较大冲击。据专业机构预计全年交易规模略低于2019年，首次出现负增长。
(二)公司发展战略
公司以创新为驱动，科技为特色，以品牌为核心，用轻资产的方式，搭建
以供应链输出为模式的全渠道新零售平台。一直秉承为客户创造价值，为员工提供机
会的企业宗旨，努力打造成为健康持续的上市公司。
1、3C零售连锁业务
2021年以“轻资产”、“多品牌”、“全渠道”为战略目标，以成为中国
具价值品牌和供应链公司为企业愿景。以健康科技为特色，搭建大健康产品开发、销
售、服务平台。围绕零售板块，将用户资产转变为数字资产，集合品牌能力，聚焦健
康零售，打通全渠道供应链。结合内外部资源聚焦宏图三胞渠道品牌和Brookstone产
品品牌，努力打造1+N的品牌策略，持续推动以品牌＋全渠道的战略，打造爆品，实
现社会看法，贴近客户，焕新品牌，重新赋能。
2、工业制造业务
工业板块将继续按照“保存做增，创新变革”的经营思路，积极开拓新市
场，精益生产，提高产品质量，强化品牌。无锡光电线缆分公司将继续公司化改造工
作，其他制造经营单位将继续实施收缩关停战略；持续推进富通电科由硬件制造商向
软、硬件结合的系统集成解决方案提供商的转型。
3、文化艺术品拍卖业务
2020年全力消除内外因素影响，加强品牌宣传，拓展拍品渠道，加大拍品
征集力度，在做好现有市场的基础上，积极拓展新市场，以高品质的拍卖环境和拍品
，给客户创造更高的价值，带来更专业的体验，进一步巩固和提高市场占有率。
4、房地产开发业务
2020年加强营销力度，争取尽快消化剩余存量车位、商铺，加快回款速度
。
(三)经营计划
2021年，公司将积极推进公司业务的全面深化转型，根据现有的战略目标
及上下游资源，公司全年将围绕以下重点开展工作：
1、3C零售连锁业务
（1）品类发展计划
2021年将围绕经营目标开展品类管理，优化商品结构，成为品类头部品牌
，聚焦细分客户，开发健康产品、网红小家电类、消费类医疗电子类产品开发，打造
产品极致爆品化、定制化；打造Brookstone+产品生态；
通过线上、线下渠道的扩展与开发，拓展新渠道，努力扩展全渠道业务，
打造品牌IP，构建自营电商体系，天猫、京东、拼多多平台自营Brookstone旗舰店、
宏图三胞旗舰店，建立电商自有团队，实现Brookstone品牌方电商生态体系；
致力于打造全渠道的供应链联盟提升供应链能力。建立工厂合作联盟，打
造Brookstoneworld；引入第三方品牌，提升线上线下的产品丰富度，提升毛利水平
；以优质资源赋能品牌价值。
（2）渠道建设计划
2021年重点通过BST品牌营销，拉动线上渠道销售。结合自媒体传播与社群
营销，启动线上下单，线下提货等导流方式；实现“周周特价、月月新款、换季淘宝
、年度爆款”等互动引流活动；明确客户定位，提升电销业务回应率与成交率；开发
稳定有效的新客户来源，持续为电销业务引流；构建以头部电商平台+社交分享营销
结合的网络营销新销售渠道。
调整传统线下渠道门店及产品结构，提升日常经营销量，并通过门店的宣
传，取得厂商的产品资源投入；进一步拓宽线上渠道发展，同时加大分销渠道、礼品
渠道的拓展。通过线上线下的有效结合，打造全渠道运营平台。
（3）降本增效计划
加强预算管理，合理控制各项成本与费用；降低机场物业租金，引入广告
资源，降控费用、提升收入；适时进行组织架构调整、人员优化；提升人员效率及缩
减人工成本；
（4）信息系统建设计划
加强信息系统建设，优化系统架构，合理分配硬件资源，提升系统安全运
行质量，充分满足业务系统需要，建立一套更安全、更高效、更稳定的信息系统。以
数字化驱动进销存科学管理；实现人、财、店、管理的系统化、信息化、移动化，减
少冗余，提升公司运营效率。
（5）品牌发展计划
重点推广爆品，明星产品，借助视频和直播平台带来客户响应持续关注及
更高的转换。积攒真实口碑，调整数字营销策略，尤其KOL，KOC策略，驱动销售打造
品牌，并提高数字营销效率。
逐步开放渠道授权、产品开发授权、品牌加盟授权，向消费者有效地传递
品牌的价值，充分展现品牌的核心价值，宏图三胞+红色快车+Brookstone打造为国内
最具有代表性的渠道和生态品牌。
2、工业制造业务
（1）光电线缆业务
2021年，无锡光电线缆分公司坚持“保存做增，创新变革”的经营思路，
继续以公司化改造为契机，持续优化独立的法人治理结构与激励约束机制，在稳固国
网、南网、内蒙等电力市场份额的基础上大力拓展非电力市场，同时开拓铁路和轨道
交通，拓展石油化工、冶金、海外等市场，形成新的增长点。未来公司将不断完善自
身的渠道体系建设，推动产品研发、结构升级，快速提高公司的品牌知名度与影响力
。
（2）打印机业务
2021年，公司将以“围绕指标，精耕细作、夯实业务，加快转型”的经营
策略为基础，在逆境中寻找机遇，稳定主营业务，拉升微打产业，积极寻找、打造新
支柱产业，加快公司由单一硬件产品制造商，向软、硬件结合的系统集成解决方案提
供商的转型。
3、文化艺术品拍卖业务
2021年，加强公司内部管理，遴选高管人员，组建专业、高效、协作的管
理团队和业务团队，全力消除内外因素影响，加强品牌宣传，拓展拍品渠道，加大拍
品征集力度，逐步恢复和夺回相应的市场占有率。
4、房地产开发业务
2021年加强营销力度，争取尽快消化剩余存量车位、商铺，加快回款速度
。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
国际经济增速放缓、疫情的影响，对国内经济发展带来很多不利因素，消
费意愿持续降低。国家促消费、稳金融、降税费等政策措施形成有利因素，但经济及
消费波动的风险依然存在，公司存在零售经营大幅下降的风险。
2、市场竞争风险
近年来，互联网以及移动互联技术的发展，改变了消费者的消费习惯，由
此也改变了传统零售企业的生态环境以及经营管理方式，使得市场竞争格局重新划分
，零售市场竞争越发激烈，市场竞争加剧将导致行业毛利率水平下降，对公司的市场
占有率和经营业绩造成影响。
3、经营管理的风险
由于3C产品技术迭代周期短、跌价快，产品标准化程度高，同质化现象严
重，行业竞争激烈，低毛利等行业特性，因此，连锁零售企业在采购、品类管理、库
存、补货、物流配送、店面服务、客户价值链环节的管理难度越来越大，经营风险也
随之提升。目前主营业务正在深化转型，存在转型不达预期的经营风险。
天下支付目前因为未取得牌照续期，目前尚处于停业整顿期，未来存续经
营存在不确定性的风险。
4、财务风险
公司目前融资受限，对内部资金运用管理提出了较高要求，公司可能因业
务转型存在一定规模资本支出而可能面临一定的财务风险和业绩下降风险。
5、流动性风险
鉴于公司前期发展过快，投资项目较多，造成负债规模较大，再由于受到
大股东流动性危机未有效缓解的持续影响，公司存在流动性风险。
6、未决诉讼风险
2018年8月以来，公司陆续披露了资产冻结、诉讼、仲裁等事项。截至目前
，公司并已根据收到的相关法律文书及时进行了信息披露，未来不排除后续可能还会
出现类似的涉诉事项。公司将会同律师等专业人员积极应对相关诉讼事项，如果法院
或仲裁的生效裁判最终认定公司承担保证义务或者依法应承担其他赔偿责任等情形，
将会对公司经营成果产生较大不利影响。
7、债务风险
受控股股东流动性危机未能有效缓解的持续影响，部分授信金融机构基于
对公司产业发展认知和还贷信心不足，有抽贷或压贷现象，导致公司及子公司部分贷
款到期难以续贷，出现债务到期未能清偿，部分股权及银行账户被冻结，控股股东所
持公司股份被司法冻结及多次轮候冻结，公司主体及债项信用评级下调，公司流动性
不足，如无法妥善解决上述逾期债务问题，公司及下属子公司可能面临支付相关违约
金、滞纳金和罚息等，金融机构可能会要求提前偿付贷款本金，同时会进一步加大公
司资金压力。此外，债务问题如果不能妥善解决，有可能涉及更多诉讼，甚至对公司
日常经营造成严重影响。4、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原
因，未按准则披露的情况和原因说明
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
（1）零售服务和新奇特产品品牌
宏图三胞明确以宏图三胞和BROOKSTONE渠道和产品品牌，围绕创新为驱动
，科技为特色，以品牌为核心，轻资产的方式，搭建以供应链输出为模式的全渠道新
零售平台。拥有全球化的创新产品研发机制，有专业化的供应链标准，有“创客+众
筹”的平台模式，大融合的供应链体系和渠道体系。
（2）科技制造品牌
宏图高科光电线缆分公司专业从事各类“宏图”品牌光缆、电线电缆的研
发、生产与销售，“宏图”商标被认定为中国驰名商标，是国家电网、南方电网、内
蒙电力合格供应厂家。多年来为国家基础建设工程、国防、电力、冶金、化工、铁路
等系统的诸多重点工程配套服务，赢得广泛好评。
富通电科是集产品开发、生产、销售为一体的计算机外围设备专业厂商，
主要产品包括针式打印机、微型打印机和智能自助终端设备等。公司建立了覆盖线上
、线下的全国渠道销售体系，面向金融、税务、邮政、通讯、公安、教育、医疗、物
流等众多行业领域销售产品，主要客户包括四大国有银行、国税总局、中国邮政等。
另外，在公安、教育等特殊领域，公司凭借自身证照打印设备在加密防伪、数据安全
性等方面的领先技术，与客户保持着长期稳定的合作关系。
（3）文物艺术品拍卖品牌
匡时国际是中国排行前列的文物艺术品拍卖公司。自创立以来，始终奉行
“诚信为本、专业至上”的宗旨，坚持以发掘拍品文化价值，创新文化拍卖特色为核
心的经营理念，在汇聚了众多拍卖领域的资深专家和专业的市场与营销策划团队的基
础上，通过遍布亚太核心区域的分支机构，构建起了一个涉及中国书画、瓷玉珍玩、
现当代艺术、当代工艺品、珠宝尚品等多元领域的文物艺术品拍卖运营体系。以全心
全意的服务作为工作的灵魂和核心，为建立起有效的服务体系为目标,最终打造卓越
的品牌服务为目的，匡时国际建立了一个庞大的客户数据库。
凭借强大的专业队伍、良好的信誉和广泛的社会知名度，“匡时”已不仅
仅是艺术品交易领域的领军企业，更铸就了一个在文化领域中极具影响力的知名品牌
，并将云帆高张，逐步成为国际文物艺术品拍卖的风向标。
2、渠道与供应链优势
建立供应链战略联盟以优质资源赋能品牌价值。公司一直致力于打造全渠
道的供应链联盟。目前，公司链接上游端厂家、供应商、创客、众筹等平台，开设线
上线下零售分销平台，开展直营、商旅（机场高铁店）、加盟、分销等多维运营模式
，自上而下的供应链全渠道，显著提升供给效率，使商品流通成本降低。
3、专业服务、平台化优势
公司红快服务以专业的服务团队、专业的工作技能、良好的售后服务，为
顾客提供最佳的解决方案，同时已搭建市场化平台，与头部渠道商强强联合，提升市
场化盈利水平。
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