600115东方航空资产重组最新消息
≈≈中国东航600115≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.公司的主要业务和经营模式
公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运
输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维
修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务
；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
公司打造精简高效的现代化机队，通过运营749架（其中包括公务机9架）
平均机龄约7.4年的客运飞机，围绕上海、北京核心枢纽和西安、昆明区域枢纽，为
全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
2.行业发展现状
2021年上半年，全球疫情形势依然严峻。受德尔塔变异毒株等影响，全球
病例数量激增，疫情带来的不稳定、不确定因素仍比较多。疫情对全球航空业的冲击
仍在持续，据IATA2021年4月发布的报告预测，受疫情影响，2021年全球航空业预计
将净亏损477亿美元。尽管2021年上半年部分国家国内旅行需求有所回升，但受各国
政府防疫政策的影响，国际客运复苏基本停滞，未见起色。根据IATA近期发布的数据
，2021年6月，全球航空客运需求比2019年同期下降60.1%，整体恢复不及预期。此外
，IATA于近期发布的一份报告显示，2021年上半年石油和航空燃料价格呈持续上升趋
势，加重了航空公司的成本负担。
2021年上半年，我国统筹疫情防控和经济社会发展成果显著，经济运行呈
现稳中向好的态势，为民航业逐步恢复提供了有力支撑。2021年年初，国内出现零星
散发和局部聚集性疫情，居民大多就地过年，春运期间航空出行需求低迷；3月至5月
期间，随着国内疫情形势趋于平稳，公商务旅客出行意愿逐步增强，航空运输市场有
序恢复。然而自五月下旬以来，广深、云南、江苏等地区接续出现疫情反复，给国内
航空需求的恢复带来较为明显的影响。国际航线方面，全球疫情仍在持续演变，外部
不稳定因素较多，外防输入压力巨大；受此影响，绝大多数国家都实施了不同形式的
跨境旅行限制政策，国际航线运力投入及旅客运输量依旧保持低位，国际客运市场恢
复仍存在较大的不确定性。
总体来看，2021年上半年，我国航空运输生产量有所恢复，但复杂多变的
疫情形势影响了民航业的恢复进程；全民航的整体亏损额较大，民航企业依旧面临较
大的经营压力。
二、经营情况的讨论与分析
（一）运营数据摘要
客运数据
39.15%
77.83%
-85.02%
-47.48%
47.69%
91.27%
-91.56%
-48.11%
71.87%
88.07%
-93.68%
-55.02%
61,753.11
46,931.26
14,158.67
663.18
41,192.72
31,284.33
9,535.11
373.28
25,780.41
23,422.10
2,072.60
285.72
1为便于数据统计和分析，参照行业惯例，在业务上划分为“国内航线”、
“国际航线”和“地区航线”。其中“地区”指中国香港、中国澳门和中国台湾。
注：在计算单位收益指标时相应的收入包含合作航线收入和燃油附加费。
（二）机队结构
近年来，公司持续践行绿色发展理念，优化机队结构。2021年上半年，公
司围绕主力机型共引进飞机合计17架，退出飞机2架。随着A350-900、B787-9、A320N
EO等新机型的引进，公司机队机龄结构始终保持年轻化。
截至2021年6月30日，公司共运营749架飞机，其中客机740架，公务机9架
（包括经营性租赁包机2架、托管公务机7架）。
截至2021年6月30日机队情况
单位：架
注：
1.A330系列飞机包括A330-200飞机和A330-300飞机；
2.A320系列飞机包括A319飞机、A320飞机、A320NEO飞机和A321飞机；
3.B737系列飞机包括B737-700飞机、B737-800飞机和B737MAX8飞机，截至
本报告发布日，B737MAX8机型处于停飞状态。
（三）经营情况讨论与分析
1.2021年上半年经营回顾
全球新冠肺炎疫情（以下简称“疫情”）形势依然严峻，受德尔塔变异毒
株等影响，全球病例数量激增。全球经济复苏出现分化，前景仍然充满不确定性。
2021年上半年，我国持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，经济发
展总体呈现持续稳定恢复、稳中向好态势，但也存在经济恢复不均衡的现象。
疫情对全球航空业带来了前所未有的巨大冲击。根据国际航空运输协会（I
ATA）2021年4月发布的报告预测，受疫情影响，2021年全球航空业预计将净亏损477
亿美元。尽管2021年上半年国内航空客运需求总体回升，但受海外疫情持续高发及国
际旅行限制政策的影响，国际航空客运需求持续处于低位。航空货运方面，航空货邮
运输需求旺盛，国际货运市场保持高速增长。此外，燃油价格的持续上涨，加重了航
空公司的成本负担。
面对纷繁复杂的外部环境，公司管理层和全体员工开拓奋进，团结拼搏，
扎实推进疫情防控、生产经营、改革发展等各项工作。2021年上半年公司的生产量、
收入、利润等指标较去年同期大幅改善，但国内零星散发和局部聚集性疫情以及跨境
旅行限制等因素对公司生产经营造成了重大不利影响。2021年上半年，公司完成运输
总周转量72.1亿吨公里，旅客运输量4,430.9万人次，实现营业收入人民币347.1亿元
，较上年同期分别增长了56.7%、71.9%、38.1%，实现归属于上市公司股东的净利润
为人民币-52.1亿元，较上年同期减亏约人民币33.3亿元。
确保安全运行
公司始终把安全运营放在首位，坚守安全底线，安全形势总体平稳。2021
年上半年，公司安全飞行95.0万小时，起降40.6万架次，同比分别增长57.3%和61.7%
，分别恢复到2019年的80.8%和84.0%。
体系建设方面，公司持续推进安全管理体系、生产运行体系、飞行训练体
系、机务维修体系建设，以健全制度、完善流程、提升能力为目标，夯实安全管理基
础。
生产组织方面，公司完善生产运行协调机制，持续提升现场指挥、航班决
策、运行控制、协调支持等方面效率，运行和安全的联动性明显增强。
风险监督方面，公司深入开展风险隐患排查整治工作和安全审计检查，加
大整治力度；发布安全风险警示，重点加强跑道安全等专项风险的预防和管理。
作风建设方面，公司持续开展“三个敬畏2”教育，强化“三基3”建设，
发布安全从业人员作风建设方案，严肃查处作风不严谨、纪律不严格的现象，提高专
业队伍安全从业和遵章守纪意识。
改善经营效益
面对极为严峻的经营形势，公司在航网布局、产品营销等方面主动作为，
降低疫情对经营的影响，努力改善经营效益。
稳步推进航网建设。公司密切跟踪疫情和市场变化，强化市场需求预判，
动态调整运力投放，合理调配国际和国内航线的运力，优化宽体机和窄体机的投放。
围绕公司核心枢纽和重点市场的航网建设，公司通过增投长航距航线、优化低收益航
线、有效提高飞机日利用率等方式，提升重要市场的竞争力；稳步推进重要商务市场
基地建设，顺利完成成都天府机场转场工作。公司强化客运和货运的联动，把握货运
需求增长的机遇，加强与中国东航集团旗下东航物流的合作，加大“客改货”航班投
入，2021年上半年共执行非常规客机航班48,450班。
2021年上半年，公司在上海、北京、西安的市场份额同比2019年分别增长0
.2、1.9、2.0个百分点，进一步巩固了核心枢纽的市场份额。
持续提升销售水平。公司建立销售渠道和机票价格的联动机制，优化代理
激励方案；采取差异化定价措施，根据市场调节票价，强化收益管控；持续优化并推
广优选座位、预付费行李、贵宾室优享等辅营产品，着力提升辅营收入；在航旅领域
持续创新，推出“前程万里5”、“引荐人计划6”等产品，针对不同客户购票需求，
灵活运用营销政策，进一步激发市场活力。
2三个敬畏：敬畏生命、敬畏规章、敬畏职责。
3三基：抓基层,打基础,苦练基本功。
4非常规客机航班：非常规客机航班包括客装货、客改货、改装机。其中未
拆除客舱座位在腹舱和客舱装货的客机为“客装货”，仅使用腹舱载货的客机为“客
改货”，客舱座位拆除在腹舱和客舱装货的客机为“改装机”。根据公司和东航物流
关于避免同业竞争的约定及相关监管要求，公司将该等货运业务交由东航物流独家经
营。
5前程万里：2021年4月6日，公司推出的一款直接按航线距离出售和使用的
航空旅行产品，旅客购买后可在有效使用期限内凭此预定全时季、全航线、全舱位东
航、上航实际承运的国内（不含港澳台）所有航班。
6引荐人计划：2021年6月，公司推出的一款产品，凡通过实名认证的“东
方万里行”会员均可成为“引荐人”，用户成为引荐人后，利用互联网社交渠道，邀
请好友在活动时间内前往指定购票渠道购票，受邀好友可获得一定优惠奖励，完成指
定任务后，引荐人可获积分奖励。
优化服务体验
公司秉持“以客为尊、以人为本”的服务理念，聚焦旅客关注的服务问题
，进一步提升服务质量，为旅客提供更佳的服务体验。
修订规章体系，完善服务标准。公司进一步修订国内国际旅客、行李运输
条件，完善升级服务标准体系、贵宾室标准体系、客舱深度清洁体系、新会员体系，
提升服务规范化管理水平。
聚焦重要项目，优化服务体验。公司与上海医师志愿者联盟（“医师联盟
”）紧密合作，组建空中医疗志愿者队伍，为旅客安全出行保驾护航。重要枢纽机场
开通“爱心服务专区”，针对无成人陪伴儿童、轮椅旅客、年长旅客、聋哑旅客等提
供人性化的便捷服务。推出“东航，早上好”特色餐饮，为乘坐短途早航班的旅客提
供便捷的早餐服务。进一步布局“空铁联运”产品，通达铁路站点近400个，为旅客
提供更为便捷的“飞机+高铁”一站式联订和机场服务。
强化服务创新，保障旅行安全。在疫情防控常态化背景下，公司推出“无
接触、无纸化、无聚集”的智慧出行新模式，通过微信小程序办理值机、健康申报等
流程，并以人脸识别方式自助登机，有效提升业务效率，减少人员聚集和接触，进一
步提升服务质量。
公司常旅客会员持续增长，截至2021年6月末，公司“东方万里行”常旅客
会员人数已达4,667万人，同比增长6.7%。
推进改革创新
公司持续深化改革，增强企业发展活力，推动公司高质量发展。
优化产业布局方面，有序推进公司“十四五”规划的编制工作，谋划公司
发展战略；构建新市场版图，制定国内重点航线网络五年规划。
完善市场化机制方面，公司全力推动国企改革三年行动，深化人事制度改
革，推动公司下属子公司经理层任期制和契约化管理。
推进专项改革方面，东航研发中心入选国家“科改示范行动”，搭建科创
平台，组建科创项目专家库，提升科创项目管理能力。中联航入选国企改革“双百行
动”计划，稳步推进混合所有制改革。
推动创新转型方面，公司以信息化建设为引领，持续推进在运行、管控、
营销、服务等方面的互联网化建设和数字化转型。开发并正式启用电子飞行记录本（
ElectricLogBook，简称ELB），实现中国民航首次以ELB取代纸质飞行记录本；发行
“东航钱包”实体卡，集积分消费和银联支付于一体，实现更多的航旅消费场景的使
用。
实施资本运作方面，公司有序推进控股股东中国东航集团向公司增资人民
币108亿元的非公开发行股票项目。在中国东航集团的支持下，项目的实施将有助于
公司改善现金流、降低资产负债率，有效增强公司的抗风险能力和可持续发展能力。
加强精细管理
公司强化精细管理，进一步提高运行效率，有效防范重大风险，降低运营
成本。
聚焦生产运行精细化，公司通过飞机减重、单发滑行率提升、航路优化、
飞机辅助动力装置（APU）替代等举措，有效节省燃油，降低燃油成本。2021年上半
年，公司通过飞机减重模拟测算节省燃油约5,907吨。
聚焦业务流程精细化，公司强化航班地面保障管理系统（MUC，MUCommunic
ation通讯软件）管控，提高各运行保障单位的沟通效率。2021年上半年，公司航班
正常率86.45%，高于全民航平均水平。
聚焦业财融合精细化，公司将生产经营与财务管理深度融合，多措并举增
收节支。公司加强成本费用管控，积极争取各方面政策支持。通过盘活资产等方式增
加收入；通过节约航油等大项成本、严控单位餐食机供品费用、维修费用、日常支出
等方式压降成本；通过降低航材库存、压缩投资等方式节约现金流；积极拓宽融资渠
道，2021年上半年累计发行人民币220亿元超短期融资券和人民币90亿元的公司债券
，确保现金流安全并满足公司生产经营需要。
履行社会责任
公司主动服务社会经济发展，积极履行社会责任，彰显企业的使命担当。
疫情防控方面，公司坚持围绕“履行社会责任、旅客服务保障、员工关爱
防护”三条战线，严格落实“外防输入、内防反弹、人物同防”的相关要求；聚焦重
点航班、重点环节、重点人群，认真落实民航局疫情防控技术指南相关细则，制定应
对零星散发病例疫情处置程序等多项方案。
环境保护方面，公司始终坚持“绿色飞行、科技环保”的生态发展理念，
通过持续优化机队结构、节油管控、开展新技术应用等方式提升燃油效率，减少碳排
放；积极参加国际航空运输协会（IATA）和国际民航组织（ICAO）的各类专题研讨会
，参与关注全球气候治理进程；发布《“碳达峰、碳中和”上海企业共同行动宣言》
，为行业低碳发展树标杆；推进市场化碳减排机制，持续参与全国、上海市及欧盟等
市场的碳交易工作。
乡村振兴方面，在持续做好云南沧源、双江等定点帮扶地区扶贫工作基础
上，公司通过加大航线帮扶力度、精准定位当地特色农产品、实施教师培训项目、开
展远程医疗合作等方式，实施产业、教育和医疗等领域综合扶持，推进乡村振兴与精
准脱贫有效衔接。在全国脱贫攻坚总结表彰大会上，公司被授予“全国脱贫攻坚先进
集体”称号。
2.下半年经营计划
根据国际货币基金组织（IMF）2021年7月发布的预测报告，全球经济复苏
或将在不同经济体之间出现分化，2021年下半年一些发达经济体的经济活动有望进一
步恢复正常，而一些新兴市场和发展中经济体的经济复苏进程或将受到疫情扩散的影
响而复苏缓慢，经济复苏的分化可能持续到2022年。IATA预计航空业可能在2021年下
半年逐步开始复苏，但全球疫情仍在持续演变，对航空业的影响仍将持续并充满变数
。
我国经济持续稳定恢复，为民航业恢复发展提供了较好的条件和基础。但
近期国内出现零星散发和局部聚集性疫情，给民航业的防疫抗疫工作和国内市场带来
了严峻的挑战。而海外疫情的发展，也给国际航线的恢复带来极大的不确定性。
面对复杂严峻的经营形势，公司将在持续做好疫情防控的前提下，扎实推
进安全运行、生产经营、改革发展、精细管理等各项重点工作，努力降低疫情带来的
不利影响。2021年下半年，公司将重点做好以下工作：
筑牢安全防线
公司持续强化安全管理，坚决筑牢安全防线。
严格排查隐患，公司持续做好风险隐患排查工作，扎实推进安全生产专项
整治行动，不断提升安全管理能力。
严肃作风纪律，以“三个敬畏”为核心目标，公司持续强化规章执行力度
，加大违规检查力度，加强监督问责力度。
稳定生产经营
公司全力以赴克服疫情冲击，努力将疫情对生产经营造成的影响降到最低
。
加强形势分析研判，针对境内外疫情发展情况和市场情况，公司灵活调整
运力投放，动态做好各区域、大小机型、客货业务的运力结构和航网结构的调整和优
化。
灵活实施运价管理，公司分阶段、精细化、灵活制定运价管控方案，根据
航线竞争结构、航班客座率、航班时刻等情况，制定差异化运价管理措施。
强化服务品质
公司加强服务管控，进一步提升服务品质。
强化服务检查监督，公司建立服务专项检查常态化机制，对服务评价进行
分析评估，发现并改进服务中的薄弱环节，提升服务水平。
持续创新服务产品，公司推出退票、支付、差旅管理方面的服务产品，引
入优质第三方合作伙伴的线上对接，深化“空铁联运”合作，为旅客提供更为便捷的
服务。
持续深化改革
公司发挥改革的动力作用，推动公司高质量发展。
完善三项制度改革7，公司畅通市场化退出通道，盘活内部人员交流；完善
任期制契约化管理。
深化专项改革项目，公司加快推进科改行动，提升科创项目管理能力；加
快推进数字化转型试点、平台建设和场景示范；进一步理顺餐食机供品运行管理职责
及业务流程，稳步推进中联航混合所有制改革。
7三项制度改革：指人事、劳动、分配制度上的改革，使管理人员能上能下
、员工能进能出、薪酬能增能减。
强化精细管理
以精益高效为目标，努力将精细管理融入公司生产经营、安全运行和日常
管控全流程之中。
成本管控精细化方面，公司紧盯全年目标，聚焦业财融合，找准管理提升
点，进一步提质增效。
生产运行精细化方面，公司持续完善MUC系统，优化运行督导和协同决策能
力。
风险管控精细化方面，公司推动风险量化监测指标体系建设，强化重大风
险管控；加强资金、预算管理；持续提升网络安全防护能力。
彰显企业担当
公司牢记央企的使命和担当，积极履行社会责任。
持续做好疫情防控，高度重视疫情防控工作，聚焦疫情防控重点，压实疫
情防控工作责任，强化监督检查；梳理和完善疫情防控操作流程和措施，重点做好国
际航班隐患排查和疫情防控、员工个人安全防护和关爱等工作。
坚持绿色低碳发展，公司积极参与国际和国内行业组织和专业机构的研讨
，参与全球气候治理；谋划碳达峰、碳中和的绿色低碳发展路径，促进公司绿色低碳
循环发展。
持续推进乡村振兴，公司将巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，
发挥航空业的特点和优势，扎实推进乡村振兴工作。
（四）机队规划
2021年下半年至2023年飞机引进及退出计划
单位：架
注：
1.截至本报告发布日，B737MAX8机型处于停飞状态，该机型的交付计划暂
未列入未来规划。2.根据已确认的订单，公司在2024年计划引进9架飞机，退出21架
飞机。
3.公司不排除将根据外部环境和市场情况的变化以及公司运力规划等适时
调整飞机引进和退出计划。
三、可能面对的风险
1.疫情及经贸环境风险
航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观
经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入
和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治
局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、
贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成
不利影响。
全球疫情的持续演变仍存在不确定性，对国内外经济经贸形势、各国旅行
政策都会产生较大影响，公司密切关注全球疫情发展趋势、国内外宏观经济形势、国
际经贸关系变化以及各国旅行政策变动，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对全
球疫情发展和外部经贸环境变化带来的影响。
2.政策法规风险
航空公司的业务遍及全球，是受国内外经济政策和律法规影响较大的行业
。公司作为一家公众上市公司，还受到上市地证券监管法律法规和政策的影响。国内
外相关的法律法规和产业政策、监管政策的调整和变化，可能会给公司未来的业务发
展和经营业绩带来一定的不确定性。
公司积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规
的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变
动带来的风险挑战和不确定性。
3.安全运行风险
安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提和基础。恶劣天气、
机械故障、人为差错、飞机缺陷、国内外恐怖主义以及其他不可抗力事件等都可能对
公司的飞行安全、空防安全、运行安全造成不利影响。
公司落实安全生产责任制，完善安全风险防控体系，开展应急演练，强化
安全管控能力，推动空防安全信息化建设，加强飞行、空防、机务等方面的安全监察
，确保公司持续安全运营。
4.核心资源风险
行业的快速发展造成了航空公司在关键岗位管理人员与专业技术人员等核
心人力资源、航权资源以及时刻资源上的竞争。若公司核心资源储备不足而无法匹配
公司经营规模扩大的速度，将可能会对公司的生产经营造成不利影响。
公司推进“幸福东航”企业文化建设，进一步优化核心技术人才激励方案
，并实施多层次后备管理人员培养计划和核心技术人员招收计划，积极储备核心后备
人才。同时，公司就航权与时刻资源协调行业监管机构，积极参与时刻资源市场化竞
争。
5.竞争风险
随着国内航空市场开放、低成本航空发展以及国际航空企业对中国市场加
大运力投入，未来国内外航空运输业的竞争可能更趋激烈，为公司的航权时刻资源、
票价水平、市场份额等带来不确定性，进而对公司经营业绩造成影响。
铁路、公路及邮轮运输与航空运输在部分市场存在一定的替代性。随着铁
路、公路及邮轮运输对国内民航市场的冲击呈现常态化、网络化态势，公司未来在部
分航线上可能面临较大的竞争压力。
公司积极应对行业竞争，主动争取枢纽市场和核心市场新增航权和时刻资
源，稳步提升飞机利用率和重点市场占有率，巩固扩大四大枢纽及核心市场份额；依
托天合联盟合作平台，深入推进与达美、法荷航战略合作，巩固与澳航、日航等天合
联盟外合作伙伴合作关系，建立了辐射全国、通达全球的高效便捷的航空运输网络。
面对其他运输方式冲击，公司持续优化航线网络，加强全网全通及国际中
转联程产品营销，提供安静、安心、安逸的客舱服务，优化机上配餐标准，积极开发
和维护集团客户以及常旅客群体，发挥航空服务品牌优势；围绕航班准点率，提升精
细化运行水平，发挥航空运输速度优势。
6.航油价格波动风险
航油成本是航空公司最主要的成本支出。国际油价水平大幅波动将对航油
价格水平和公司燃油附加费收入产生较大影响，进而影响公司经营业绩。
受疫情影响，2021年公司执行的航班量及用油量存在较大的不确定性，因
此预计发生的航油成本亦存在较大不确定性。在不考虑燃油附加费等因素调整的情况
下，基于2021年上半年实际运行航班用油量，如平均航油价格上升或下降5%，公司航
油成本将上升或下降约人民币4.89亿元。
2021年上半年，公司优化运力投向和生产组织，加强市场营销，努力提升
客座率和单位收益水平。公司未来将积极研判油价走势，根据董事会授权，谨慎开展
航油套期保值业务。2021年上半年，公司未新增航油套期保值业务。
7.汇率波动风险
公司有较多外币负债且外币负债主要以美元负债为主，在美元兑人民币汇
率大幅波动情况下，美元负债将因此产生较大金额的汇兑损益，直接影响公司当期利
润，对公司经营业绩造成较大影响。
截至2021年6月30日，如美元兑人民币升值或贬值1%，其他因素不变，则公
司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
单位：人民币百万元
2021年上半年，公司拓宽融资渠道，通过发行超短期融资券、公司债券、
人民币贷款等方式开展人民币融资，积极优化公司债务币种结构。未来，公司将进一
步加强对汇率市场的研判，拓宽人民币等各类融资工具，持续优化公司债务币种结构
，降低汇率波动对公司经营的不利影响。
8.利率变动风险
公司主要负债是由于引进飞机、发动机及航材等所产生的美元负债和人民
币负债。美元利率以及人民币利率变化可能造成公司现有浮动利率贷款成本和未来融
资成本变动，从而影响公司财务费用。
截至2021年6月30日，在其他变量保持稳定的前提下，如利率上升或下降25
个基点，则公司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
单位：人民币百万元
未来公司拟通过开展衍生品交易，进一步优化公司美元债务中浮动利率债
务比例；同时积极把握超短期融资券、公司债券的发行时机，降低人民币融资成本。
9.信息安全风险
公司运营过程中各项业务的开展与信息网络系统密切相关，对公司传统的
管理方式和工作流程提出了新的要求。如公司网络信息系统存在设计缺陷、运行故障
或者中断、内部人员的法律合规培训和教育不足以及遭遇外部网络攻击等情况，都可
能会影响公司的生产运营或造成客户数据泄露，对公司品牌形象产生不利影响。信息
系统的不断更新将对公司发展提出新的挑战。
公司持续推进信息安全项目建设，建立健全信息安全相关技术防护和安全
管理平台；通过深化与外部权威安全机构战略合作，强化信息安全管理；针对欧盟GD
PR法规实施，任命“数据保护官”；升级在线渠道客户隐私条款，排查第三方平台风
险，强化旅客信息保护防火墙；启动护网专项任务，提升网络安全防护能力。
10.发展及转型风险
公司开拓国际新市场、对外开展投资并购项目，以及对现有业务、资产进
行结构调整等过程中可能面临包括决策、法律、管控、竞争对手干扰等在内的一系列
风险，对公司发展战略的实施效果造成影响。
公司加快科创和数字化转型，开拓“客改货”发展新空间，创新资产和优
化航食管控模式，公司旗下中联航加快混改步伐。公司开展现有业务或资产结构调整
，对公司经营管理整体能力提出了新的要求，未来可能存在部分转型项目或业务调整
未能达到预期目标的风险。
公司不断完善对外投资的全流程监控与管理，在未来开拓国际新市场、对
外实施投资并购，以及对现有业务、资产进行结构调整过程中通过开展尽职调查、资
产评估等举措，加强项目的研究论证，严格监管各项投资活动，完善风险防控体系。
11.供应商风险
航空运输业具有高技术要求和高运营成本的特点。包括飞机、发动机、航
材、航油及信息技术服务等关键运营资源的可选供应商有限，同时航空公司为降低运
营成本，通常采取集中采购的方式获取运营资源。公司主要供应商、主要销售渠道运
营商、主要大客户出现经营异常，或其受全球贸易关系、国际地缘政治局势及其它外
部因素而导致与公司业务或供应中断的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。
公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由相应管理团队负责分析供
应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联的物资品类市
场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
12.证券市场波动风险
上市公司股票价格不仅取决于公司当前业绩和未来经营预期，还受上市地
法律规定、政策环境、宏观经济、市场资金流向及投资者结构及心理等多种因素影响
。公司股票价格可能因上述因素出现较大幅度变动，直接或间接对投资者造成损失。
公司持续优化公司治理水平，切实履行信息披露义务，不断提升经营管理
能力，争取创造良好的经营业绩。同时，公司加强与资本市场和各类投资者的交流沟
通，密切关注公司的股价表现和媒体报道，及时回应市场的关切，努力避免公司股价
出现异常波动。
13.其他不可抗力及不可预见风险
航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件及其引
致相关国家颁发通航或人员往来限制政策、国际地缘政治动荡以及公司主要业务市场
所在的地区局势问题等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中
断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利
影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1.地处上海及长三角发达经济带的区位优势
公司具有较强的区位优势。作为国有控股三大航空公司之一，公司总部和
运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上
海一直与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间
约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时；2小时飞行圈资源丰富
，涵盖中国80%的前100大城市、54%的国土资源、90%的人口、93%的GDP产出地和东亚
大部分地区。
公司在上海虹桥机场和浦东机场拥有最大市场份额，主基地区位优势明显
；公司旗下东航江苏和浙江分公司分别在江苏、浙江两省具有基地运营优势和较强的
品牌影响力。公司的发展，将受惠于国家实施“京津冀一体化”战略、“长三角一体
化”战略、上海推进国际“经济、金融、航运、贸易、科创”五个中心建设和虹桥国
际开放枢纽建设总体方案等。公司积极打造上海核心枢纽，优化航线网络结构，结合
浦东机场“T1航站楼+S1卫星厅”枢纽运行，提高了公司在浦东机场的中转效率和服
务能力，提升在上海及长三角航空运输市场的影响力。
2.具有独特优势的航线枢纽与网络布局
公司充分把握京津冀协同发展、长三角一体化战略、粤港澳大湾区建设机
遇，强化航线网络布局。公司以经济高度发达、出行需求旺盛的上海、北京为核心枢
纽，以地处东南亚门户的昆明、国家“一带一路”倡议西北门户的西安为区域枢纽，
以广州、深圳、成都、南京、杭州、青岛、武汉、厦门等城市建设重点干线网络，通
过与天合联盟成员合作，构建并完善了覆盖全国、通达全球的航空运输网络，可通达
170个国家、1,036个目的地。
国内航线方面，公司在上海、北京、云南、陕西、江苏、浙江、安徽、江
西、山东、湖北、山西、甘肃、四川、河北、广东等15个省市设有分子公司，公司航
线网络可通达中国全部省会城市和重要城市；国际航线方面，公司航线网络可直接通
达港澳台、日韩、东南亚的主要知名城市和旅游目的地以及欧洲、美洲和大洋洲主要
知名国际都市。
3.精简高效的机队结构
公司始终致力于机队结构的更新优化，践行绿色发展理念，持续引进新飞
机，淘汰老旧机型。截至2021年6月末，公司机队平均机龄7.4年，机龄优势位列世界
前列，成为全球大型航空公司中拥有最精简高效机队的航空公司之一。公司结合航线
网络规划、飞机性能和市场需求等因素，不断提高机型与航线、运力、市场的匹配程
度。
4.具有浓郁东方特色的品牌及优质服务
公司紧密围绕“世界一流”战略目标，不断提升服务质量。公司严格落实
疫情防控要求，将防疫工作融入到服务之中，持续构建“无接触”的智慧化地面服务
体系，不断优化调整机上服务流程。陆续推出空中WI-FI、贵宾室优享、选座权益卡
等创新服务产品，用精细化服务理念，践行真情服务，提升服务品牌，为旅客带来精
彩的旅行体验。公司成为中国国际进口博览会核心支持企业和指定航空承运商，进一
步提升品牌的影响力；公司服务“一带一路”国家倡议，构建畅通便捷的空中丝绸之
路航线枢纽网络，致力于打造具有全球影响力的世界一流品牌。
公司持续推进品牌形象管理、传播推广、品牌维护等相关工作，连续8年入
选WPP最具价值中国品牌前50强；连续4年入选英国BrandFinance“全球品牌价值500
强”；连续3年蝉联“中国企业海外形象20强”。继公司2019年年度报告获LACPVisio
nAwards（美国传媒专业联盟年报评选）年报设计金奖和ARC年报大赛多个奖项，公司
2020年年度报告再获ARC航空公司传统年报金奖。
5.高品质的客户群体和卓越的合作伙伴
公司一直以来保持着良好的安全记录和服务水准，旅客忠诚度不断提升，
公司“东方万里行”常旅客会员人数已达4,667万人。
在行业内，面向国际知名航企，公司通过资本联姻和业务合作，与达美、
法荷航建立更加稳固和紧密的全面战略合作关系，搭建了连接亚洲、北美洲、欧洲的
航空运输黄金三角；与澳航、日航在运力投放、联合营销等领域的合作也更加广泛和
深入；在国内航空界，吉祥航空是优秀民营航空公司的代表，与公司同处上海主基地
，本公司与吉祥航空通过“股权+业务”模式开展战略合作，进一步增强公司在上海
主基地的服务能力。
在航空产业链上下游，公司积极拓展与全球知名企业的品牌合作，实现互
惠共赢。公司与携程旅行网建立起“航空+互联网”合作模式，强化双方在产品促销
、产品宣传等方面的合作；携手中国国家铁路集团有限公司，东方航空APP和铁路123
06APP全面实现系统对接，实现“机票+火车票”的一站式预订；与洲际、万豪等酒店
集团开展深度合作，提升用户体验。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）经营情况讨论与分析
2020年是极不平凡的一年，新冠肺炎疫情（以下简称“疫情”）在全球迅
速蔓延，导致全球经济深度衰退，对全球航空业也造成前所未有的巨大冲击。根据国
际航空运输协会（IATA）2021年2月发布的报告，全球民航旅客运输量较2019年下降
了65.9%，全球航空业出现历史性巨亏，疫情发生以来全球已有四十多家航空公司破
产重组。中国民航业亦受疫情的严重冲击，根据中国民航局相关数据统计，2020年民
航旅客运输量较2019年下降了36.7%。当前，国内疫情防控取得了积极成效，中国为2
020年唯一实现正增长的主要经济体。
面对突如其来的疫情和复杂严峻的外部形势，公司坚决贯彻落实国家重要
决策部署，统筹推进疫情防控、安全生产和改革发展等各项工作，全力以赴抗击疫情
，动态调整运营策略，扎实推进精细化管理，实施严格的成本管控，积极争取政策支
持，努力降低疫情带来的损失。虽然公司积极采取应对措施，但受疫情冲击的不利影
响，公司的生产量、收入、利润等指标均大幅下降。2020年，公司完成运输总周转量
117.00亿吨公里，旅客运输量7,462.12万人次，实现营业收入人民币586.39亿元，实
现归属于上市公司股东的净利润为人民币-118.35亿元。
Q疫情防控面对疫情来袭，公司围绕“履行社会责任、旅客服务保障、员工
关爱防护”三条战线迅速开展疫情防控工作，在紧急组织运输医疗物资和医护人员、
保障广大旅客与员工生命安全和身体健康方面发挥了重要作用。
履行社会责任方面，公司全力部署疫情防控工作，保证疫情防控“空中通
道”畅通；根据疫情形势和市场需求，推动航班恢复，为社会复工复产贡献力量。公
司充分发挥中央企业的“顶梁柱”作用，全面打响疫情防控阻击战：执行全国第一个
疫情防控航班，执行中国第一班援外包机，2020年，公司执行防疫运输包机1,532班
，运输防疫物资7万余吨，运送医护人员22,881人次，接回滞留海外同胞12,091人次
。
旅客服务保障方面，公司率先推出机票免费退改签应急规定，优化自助退
票功能，畅通退票渠道，为受疫情影响旅客提供便捷的退票服务；率先在全行业开发
应用“线上旅客健康情况申报程序”；率先实行机上分区设置，率先推出“伴手礼式
”餐盒，严格做好飞机及摆渡车等消毒杀菌，确保旅客在各触点的安全健康。
员工关爱防护方面，公司严格落实防控标准和防控程序，做好机组人员和
地面员工的健康防护；加强海外员工及其家属关爱防护；疫情期间考虑到因航班量减
少导致空勤人员收入下降的问题，公司推出预支薪酬等人性化举措，切实解决员工疫
情期间的实际困难，体现“幸福东航”的企业文化。
2020年，公司经受住了疫情的考验，交出了一份合格答卷。在2020年全国
抗击新冠肺炎疫情表彰大会上，获得“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”、“全国抗
击新冠肺炎疫情先进个人”、“全国先进基层党组织”等荣誉称号，是中国民航系统
获得全国级抗疫先进表彰最多的单位。
Q安全运营在抓好疫情防控工作的同时，公司高度重视飞行安全和运行安全
。公司坚守安全底线，安全形势平稳有序。2020年，公司安全飞行154.76万小时、起
落67.22万架次。
公司从明确安全责任入手，全员签订“守初心、担使命、亮承诺、比贡献
”安全责任书，进一步强化安全责任落实；从加强风险监督入手，深入开展安全整顿
和安全工作专项巡视，对重点单位、重点环节进行检查和督导，全面开展隐患排查，
提升安全管理能力；从推进作风建设入手，以“三个敬畏1”为主题，加强安全宣传
教育，开展作风纪律整治，夯实安全管理基础。
Q稳定经营公司主动作为应对疫情，在航网优化及枢纽建设、产品营销、客
户服务等方面全力稳定经营，努力降低疫情带来的不利影响。
稳步推进航网优化及枢纽建设。公司紧密跟踪疫情和市场变化，动态调整
运力投放；聚焦核心枢纽和重要商务城市，提高宽体机投放占比；优化公司航线网络
布局，加强重点市场快线和准快线建设；立足服务京津冀协同发展和雄安新区建设，
稳步推进北京核心枢纽建设，作为主基地航空公司按计划转场北京大兴国际机场；稳
步推进成都、青岛、武汉等重要商务市场基地项目建设。
持续发力创新产品营销。公司在全行业率先推出“定制包机”，服务复工
企业跨区返岗；疫情期间公司首推“周末随心飞2”系列创新产品，激发旅客出行1三
个敬畏：敬畏生命、敬畏职责、敬畏规章。
2“周末随心飞”：2020年6月18日，公司推出的航空旅游套票产品，旅客
购买后可在2020年12月需求，恢复市场信心，推动航空市场复苏，有力服务国内大循
环，取得了良好的经济、社会和品牌效益；积极拓展贵宾室休息等辅营产品的销售渠
道，实现升舱等产品卡券化销售，着力提升辅营收入；推出“东方万里行”新会员体
系，推出“积分+现金”支付的“东航钱包”，丰富会员积分使用场景。
灵活应变把握货运商机。面对突如其来的疫情，公司会同东航物流快速响
应，积极把握疫情期间防疫物资运输需求大幅增长的机遇，通过临时性改造现有客机
，以“客改货”等方式执行非常规客机航班3，2020年共执行非常规客机航班6,601班
。
Q精细管理面对百年未遇的疫情，公司持续加强精细化管理，努力提升运行
效率，降低运行成本，应对疫情带来的冲击和影响。
精细运行方面，采取推广轻质餐车、优化配餐和加水重量等举措，降低燃
油成本，提高商务载重。公司全机队静态减重4约125.40吨，动态减重59.51万吨，模
拟测算节约燃油1.21万吨。搭建MUC（MUCommunication通讯软件）航班保障通讯平台
，提高各运行保障单位的沟通效率。公司航班正常性高于全民航平均水平约1个百分
点，同比上升约7个百分点。
精细服务方面，公司严格落实机上防护措施，优化机上服务流程和餐食服
务，提升旅客满意度；考虑到疫情期间会员航空出行大幅减少，公司主动发布会员等
级自动延期的保护政策，提升会员忠诚度和满意度；加强服务管理，进一步提升值机
、行李托运、优先登机、贵宾室休息等服务效率和服务体验；研发全球官网并上线新
版APP，优化用户体验。截至2020年末，公司“东方万里行”常旅客会员人数已达4,5
22万人，同比增长5.95%。
31日前的每周末不限次数乘坐东航、上航实际承运的国内航班的经济舱座
位。
3“非常规客机航班”：非常规客机航班包括客装货、客改货、改装机。其
中未拆除客舱座位在腹舱和客舱装货的客机为“客装货”，仅使用腹舱载货的客机为
“客改货”，客舱座位拆除在腹舱和客舱装货的客机为“改装机”。根据公司和东航
物流关于避免同业竞争的约定及相关监管要求，公司将该等货运业务交由东航物流独
家经营。
4静态减重：基于飞机数量的机队总减重量。
5动态减重：基于飞机数量和航班量的航班总减重量。
精细管理方面，宣贯业财融合理念，多措并举增收节支，加强成本费用管
控，拓宽融资渠道，确保现金流稳定。积极协调飞机和发动机制造商，调整飞机和发
动机引进进度；压缩投资计划，削减或延迟非紧急投资项目；与供应商和合作方商谈
收费减免并优化付款方式；节约燃油和飞机维修等营业成本和日常开支；积极争取行
业、财税、社保等各方面政府纾困政策的支持；积极拓宽融资渠道，2020年累计发行
人民币772亿元超短期融资券和人民币20亿元公司债，确保现金流满足公司生产经营
需要。
公司持续强化日常经营、资金安全、涉外风险、信息网络等方面风险管控
。开展全面风险评估工作，聚焦疫情专项风险管控，深入排查风险隐患，有针对性地
制定应对措施；系统梳理关键领域重大风险，紧盯资金安全，确保公司资金链安全；
强化海外风险管控，逐一梳理排查风险隐患；加强旅客信息保护，维护公司网络安全
，防范信息网络风险。
Q改革和创新发展围绕服务国家战略，公司深化供给侧结构性改革，聚焦优
化资源布局、推动创新转型，全面应对疫情对航空业带来的重大影响，在后疫情时代
育新机、开新局。
构建新市场版图方面，公司围绕京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域发
展战略，优化市场布局版图。服务“一带一路”建设，构建“空中丝绸之路”，成立
厦门分公司。与深圳机场集团签署战略合作框架协议，加强粤港澳大湾区合作发展。
推动海外机构深化改革，成立日本分公司，做强做优做大传统国际市场。
打造新商业模式方面，公司以信息化为引领，持续推进在运行、管控、营
销、服务等方面的互联网化建设和数字化转型。携手国铁集团开启“空铁联运”新时
代，东方航空APP和铁路12306APP实现系统对接，在全国首次实现“飞机+高铁”一站
式联订，为旅客提供更便捷的一站式服务；公司推出航空出行全流程无纸化、自助化
的出行方式。推动餐食机供品管理体系改革，构建高效的全流程集中管理模式。
专项改革方面，东航研发中心入选国家“科改示范行动”，积极落实经理
层任期制和契约化改革试点，加快科创平台体制机制建设，进一步提高科技创新能力
。中联航入选国务院国资委“双百行动”计划，持续推进市场化激励机制改革，着力
加强成本管控。成功组建一二三航空，运营国产ARJ21飞机，丰富公司品牌体系，支
持国产民机的发展。
控股股东东航集团顺利完成股权多元化改革，积极支持公司发展，助力公
司克服疫情的冲击。东航集团拟向公司增资人民币108亿元，改善公司现金流，帮助
公司降低资产负债率，将有力增强公司的抗风险能力和可持续发展能力。
Q社会责任和环境保护围绕“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”
的企业愿景，公司积极履行社会责任，充分彰显央企的良好形象。2020年，公司因社
会责任方面的杰出表现入选“2020金蜜蜂企业社会责任-中国榜”，被评为“金蜜蜂
企业”；MSCI6给予公司ESG7评级为A。
公司秉持“以人为本，关爱员工”的理念，尊重员工培训和发展需求，保
障员工合法权益，与员工共建“幸福东航”。2020年，开展关爱员工的“十件实事”
项目，涉及员工权益保障、个人关怀、便民服务等方面，进一步提升员工归属感、获
得感和幸福感。
公司坚持“以客为尊，倾心服务”的理念，在做好疫情防控的前提下，持
续加强服务管理，提升服务品质，完善客户隐私保护制度，为旅客提供空中和地面安
全、便捷、高效、优质的出行服务。
公司在努力克服疫情带来的经营压力的同时，为社会公益事业8发挥积极作
用。公司大力开展产业扶贫、消费扶贫、健康扶贫、教育扶贫，在对口帮扶的云南沧
源、双江两县提前脱贫摘帽基础上，扎实推进乡村振兴的重点任务。举办东航消费扶
贫周，线下展销和直播销售相结合，2020年消费扶贫金额达人民币4,000 6MSCI：明
晟是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数是全球
投资组合经理中主要采用的基准指数之一7ESG:Environmental,SocialandGovernance
环境、社会及企业管治8关于扶贫具体内容。
万元。在全国脱贫攻坚总结表彰大会上，公司被授予“全国脱贫攻坚先进
集体”称号。
公司始终坚持“绿色飞行、科技环保“的生态发展理念，将环保融入到企
业经营发展之中。持续推进节能减排方面，公司持续优化机队结构，引进A350、B787
等更环保、节油的机型，截至2020年末，机队平均机龄7.1年，整体提升公司机队燃
油效率。持续推进节油举措，通过精细化管理飞机运营配置重量等措施节省燃油。积
极应用航行新技术，在提高运行能力的同时，降低飞行下降阶段的航油消耗和排放。
推进机场场内车辆“油改电”（电动车辆替代油气车辆）和飞机辅助动力装置（APU
）替代专项工作，持续加大节能减排力度，场内运行新能源车辆超过1,000辆，APU替
代设施的总体使用率达到99%。“十三五”期间，公司节能减排投资超过人民币34亿
元，经模拟测算节油超过60万吨，减少碳排放约200万吨。全面开展污染防治攻坚战
方面，落实各级政府环保专项督查和自查工作，开展污染防治专项治理工作，启动能
源管理体系和环境管理体系建设，坚持高质量可持续发展战略。公司发布《环境和能
源管理手册》，明确了公司环境和能源管理的相关要求；持续加强环保宣传，多渠道
、多形式向员工、社会公众、国内外媒体积极宣传公司绿色环保理念和节能降耗成效
。关注全球气候治理进程方面，持续关注全球航空碳减排相关进展，积极参与国际航
空运输协会（IATA）的年会和国际民航组织（ICAO）研讨会，就航空业可持续发展进
行探讨，并积极提出意见和建议。持续推进欧盟碳交易、地方试点碳交易、全国碳交
易以及民航二氧化碳排放的碳排放管理工作，公司2019年首次应用上海市碳交易市场
灵活机制，通过持续提升公司燃效，出售富余配额实现收入约人民币400万元。
二、公司未来发展的讨论与分析
公司在此提醒各位读者，公司在本报告中包括一些预期性描述，例如对国
际和国内经济形势及航空市场的某些预期性描述，对公司2021年乃至未来的工作计划
的描述。这些预期性描述受限于诸多不确定因素和风险，实际发生的情况可能与公司
的预期性描述存在较大差异，不构成公司对未来经营业绩的承诺。
（一）公司发展战略
公司以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革
创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，统筹发展和安全
，全面深化改革，强化创新驱动发展，优化产业布局，防范化解重大风险，提升党建
质量和水平，持续推进智慧化、精细化、国际化，坚定不移做强做优做大，开创东航
高质量发展新局面，加快实现“世界一流、幸福东航”战略目标，为全面建设社会主
义现代化国家作出更大贡献。公司深入推进“枢纽网络、成本控制、品牌经营、精细
化管理、信息化”五大战略，充分运用互联网思维、客户经营理念和大数据分析手段
，优化客户体验，加快从传统航空运输企业向现代航空集成服务商转型。
（二）行业竞争格局和发展趋势
根据中国民航局数据，“十三五”期间，中国民航机队规模达6,747架，新
增航路航线263条，全国航路航线总里程达到23.7万公里，较“十二五”增加3.8万公
里，五年来中国民航发展增量巨大，综合效益持续提升，运行服务品质持续提升，科
技创新成果不断涌现，行业战略地位和作用持续增强。后疫情时代航空运输市场结构
或将发生重大变化，中国民航业将加快构建以国内市场为主、国内国外双循环相互促
进的新的航空运输发展格局，为中国民航后续在畅通国内航空需求循环方面提供重要
的保障和支撑，中国人均航空出行次数0.47次，远低于世界平均水平的0.87人次，中
国航空人口基数大，人均航空出行次数潜力强，中国民航有畅通内需消费的条件、潜
力和后劲。
目前，中国民航业已经形成了以本公司、中国国际航空股份有限公司、中
国南方航空股份有限公司等三大航空公司为主，多家航空公司并存的竞争格局。国内
外航空运输业竞争合作方式持续演变，亚太航空市场竞争日趋激烈。在中短程航线方
面，过去快速成长的低成本航空公司积极抢占市场份额。日韩高收益市场航权放开，
区域市场竞争将更加激烈。面临全球经济下行、外部不确定性因素同频共振，不仅影
响航空客、货市场需求，也引发了油价宽幅震荡、人民币汇率波动加大。
2020年初，疫情爆发加大了全球经济下行压力，全球航空业面临严峻的挑
战。多国出台旅行限制措施，旅客出行的需求和意愿大幅降低，全球航司航班运力大
幅削减，一些航空公司面临生存危机，退出航空业或将存量资源整合。世界各地疫情
的持续时间仍存在较大不确定性，数字化会议等技术的广泛应用或将延迟对差旅出行
需求的恢复。
（三）经营计划
当前，疫情对全球经济的冲击和影响还在发展演变之中。从全球层面看，
国际货币基金组织（IMF）2021年1月报告预测，随着疫苗的推广和各国防疫措施以及
各国政府的政策支持，预计2021年至2022年全球经济将逐步实现复苏。但部分国家新
一轮疫情来袭以及变异病毒的传播，也给经济复苏带来一定不确定性。国内疫情防控
取得了积极成效，经济运行先于全球恢复常态，但疫情和外部环境仍存在一定不确定
性。
从行业层面看，根据国际航空运输协会（IATA）2021年2月发布的相关预测
，2021年全球民航业仍将维持亏损状态，疫情仍是影响行业恢复发展的最大不确定性
因素。
疫情将对全球航空业产生重大的影响，对市场结构、客源结构、服务模式
、旅客消费行为、行业竞争格局等带来深刻变化。公司将在疫情防控常态化条件下，
扎实推进疫情防控、安全运行、市场营销、精细运营、改革发展等各项重点工作。20
21年，公司将重点做好以下工作：Q疫情防控公司将严格落实“外防输入、内防反弹
”的常态化疫情防控要求，完善疫情防控工作责任体系，形成全流程防疫管控；完善
疫情防控各类方案和应急响应机制，持续加强重点场所管理，强化疫情防控监督检查
；建立健全违反防疫抗疫管理规定问责追责制度，持续做好防疫物资保障工作。
Q安全运营加强安全管理体系建设，扎实推进安全生产专项整治行动，不断
提升大机队安全管理能力；加强运行体系建设，强化航班运行管控，提升机组资源的
调配能力和效率；加强训练体系建设，强化安全管理培训，夯实安全管理基础；加强
维修体系建设，强化航线运行维修监控，完善机务一体化管理平台。
2020年度报告Q市场营销公司密切关注疫情形势和市场需求的变化，灵活调
整运力投放；围绕核心市场，做好宽体机的投放和布局；强化枢纽战略，实现在京津
冀、长三角、粤港澳、成渝四大机场群的布局优化和联动发展；维护和拓展集团客户
，加快产品创新，推出各类定制化、个性化、普适性产品。
Q精细管理公司持续强化精细管理，把精细化理念融入企业经营管理的全过
程、各环节。梳理重点业务领域的风险点，聚焦资金、合同履约、高风险业务等领域
，强化风险管控；牢固树立成本控制意识，提升精细核算水平，持续推动新一批提质
增效项目；深化业务体系一体化建设，提升飞行、客舱、机务维修、地服等系统的一
体化运行效率。
Q改革创新公司将继续以建设“世界一流”航空公司为目标，以推动国企改
革三年行动实施方案为契机，进一步深化企业改革。公司将扎实推进东航研发中心科
创示范改革，持续加大科创和数字化转型方面的投入，坚持以应用技术研发为主，打
造“数字化、智慧化”科创平台为目标，解决航空安全、运行、营销、服务、管控等
业务领域的实际问题；稳步推进中联航混合所有制改革试点工作；持续深化劳动、人
事、薪酬制度改革，建立健全市场化考核任用机制、全面深化市场化用工机制、完善
市场化薪酬分配机制，持续推进分类考核。
Q社会责任公司将牢记央企的使命和担当，始终秉持创新、协调、绿色、开
放、共享的发展理念，积极履行社会责任，为扶贫和环保贡献“东航力量”。公司将
扎实推进幸福东航建设，以真情服务让旅客满意，以务实举措让员工幸福。此外，公
司积极巩固扶贫成果，“高质量、高水平、可持续”地帮助对口帮扶的云南沧源、双
江两县接续推进乡村振兴。进一步加强能源管理和环境管理体系建设，利用新设备、
新材料、新技术提升节能环保水平；贯彻污染防治政策要求，持续落实各项节油精细
化管控措施，降低地面综合能耗，促进绿色低碳循环发展。
Q机队规划
（四）可能面对的风险
1.疫情及经贸环境风险
航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观
经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入
和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治
局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、
贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成
不利影响。
全球疫情对国内外经济的影响以及国际经贸形势具有很大的不确定性，公
司密切关注全球疫情发展趋势、国内外宏观经济形势和国际经贸关系的变化，灵活调
整运力投放和市场销售，积极应对全球疫情发展和外部经贸环境变化带来的影响。
2.政策法规风险
航空公司的业务遍及全球，是受国内外经济政策和法律法规影响较大的行
业。公司作为一家公众上市公司，还受到上市地证券监管法律法规和政策的影响。国
内外相关的法律法规和产业政策、监管政策的调整和变化，可能会给公司未来的业务
发展和经营业绩带来一定的不确定性。
公司积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规
的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变
动带来的风险挑战和不确定性。
3.安全运行风险
安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提和基础。恶劣天气、
机械故障、人为差错、飞机缺陷、国内外恐怖主义以及其他不可抗力事件等都可能对
公司的飞行安全、空防安全、运行安全造成不利影响。
公司落实安全生产责任制，完善安全风险防控体系，开展应急演练，强化
安全管控能力，推动空防安全信息化建设，加强飞行、空防、机务等方面的安全监察
，确保公司持续安全运营。
4.核心资源风险
行业的快速发展造成了航空公司在关键岗位管理人员与专业技术人员等核
心人力资源、航权资源以及时刻资源上的竞争。若公司核心资源储备不足而无法匹配
公司经营规模扩大的速度，将可能会对公司的生产经营造成不利影响。
公司推进“幸福东航”企业文化建设，进一步优化核心技术人才激励方案
，并实施多层次后备管理人员培养计划和核心技术人员招收计划，积极储备核心后备
人才。同时，公司就航权与时刻资源协调行业监管机构，积极参与时刻资源市场化竞
争。
5.竞争风险
随着国内航空市场开放、低成本航空发展以及国际航空企业对中国市场加
大运力投入，未来国内外航空运输业的竞争可能更趋激烈，为公司的航权时刻资源、
票价水平、市场份额等带来不确定性，进而对公司经营业绩造成影响。
铁路、公路及邮轮运输与航空运输在部分市场存在一定的替代性。随着铁
路、公路及邮轮运输对国内民航市场的冲击呈现常态化、网络化态势，公司未来在部
分航线上可能面临较大的竞争压力。
公司积极应对行业竞争，主动争取枢纽市场和核心市场新增航权和时刻资
源，稳步提升飞机利用率和重点市场占有率，巩固扩大四大枢纽及核心市场份额；依
托天合联盟合作平台，深入推进与达美、法荷航战略合作，巩固与澳航、日航等天合
联盟外合作伙伴合作关系，建立了辐射全国、通达全球的高效便捷的航空运输网络。
面对其他运输方式冲击，公司持续优化航线网络，加强全网全通及国际中
转联程产品营销，提供安静、安心、安逸的客舱服务，优化机上配餐标准，积极开发
和维护集团客户以及常旅客群体，发挥航空服务品牌优势；围绕航班准点率，提升精
细化运行水平，发挥航空运输速度优势。
6.航油价格波动风险
航油成本是航空公司最主要的成本支出。国际油价水平大幅波动将对航油
价格水平和公司燃油附加费收入产生较大影响，进而影响公司经营业绩。
受疫情影响，2021年公司执行的航班量及用油量存在较大的不确定性，因
此预计发生的航油成本亦存在较大不确定性。在不考虑燃油附加费等因素调整的情况
下，基于2020年实际运行航班用油量，如平均航油价格上升或下降5%，公司航油成本
将上升或下降约人民币6.92亿元，公司净利润将下降或上升约人民币5.19亿元，公司
其他综合收益将上升或下降约人民币0.62亿元。
公司一方面通过优化运力投放，加强市场营销，努力提升客座率和单位收
益水平，应对航油价格上涨的压力。另一方面，为了规避航油价格波动给经营带来的
不利影响，董事会授权公司谨慎开展航油套期保值业务，公司指定专门工作小组密切
跟踪积极研判国际油价走势，研究制定航油套期保值操作策略，降低航油价格波动风
险。
7.汇率波动风险
公司有较多外币负债且外币负债主要以美元负债为主，在美元兑人民币汇
率大幅波动情况下，美元负债将因此产生较大金额的汇兑损益，直接影响公司当期利
润，对公司经营业绩造成较大影响。
截至2020年12月31日，如美元兑人民币升值或贬值1%，其他因素不变，则
公司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
2020年，公司拓宽融资渠道，通过发行超短期融资券、公司债券、人民币
贷款等方式开展人民币融资，积极优化公司债务币种结构。未来，公司将进一步加强
对汇率市场的研判，拓宽人民币等各类融资工具，持续优化公司债务币种结构，降低
汇率波动对公司经营的不利影响。
8.利率变动风险
公司主要负债是由于引进飞机、发动机及航材等所产生的美元负债和人民
币负债。美元利率以及人民币利率变化可能造成公司现有浮动利率贷款成本和未来融
资成本变动，从而影响公司财务费用。
截至2020年12月31日，在其他变量保持稳定的前提下，如利率上升或下降2
5个基点，则公司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
未来公司拟通过开展衍生品交易，进一步优化公司美元债务中浮动利率债
务比例；同时积极把握超短期融资券、公司债券的发行时机，降低人民币融资成本。
9.信息安全风险
公司运营过程中各项业务的开展与信息网络系统密切相关，对公司传统的
管理方式和工作流程提出了新的要求。如公司网络信息系统存在设计缺陷、运行故障
或者中断、内部人员的法律合规培训和教育不足以及遭遇外部网络攻击等情况，都可
能会影响公司的生产运营或造成客户数据泄露，对公司品牌形象产生不利影响。信息
系统的不断更新将对公司发展提出新的挑战。
公司持续推进信息安全项目建设，建立健全信息安全相关技术防护和安全
管理平台；通过深化与外部权威安全机构战略合作，强化信息安全管理；针对欧盟GD
PR法规实施，任命“数据保护官”；升级在线渠道客户隐私条款，排查第三方平台风
险，强化旅客信息保护防火墙；启动护网专项任务，提升网络安全防护能力。
10.发展及转型风险
公司开拓国际新市场、对外开展投资并购项目，以及对现有业务、资产进
行结构调整等过程中可能面临包括决策、法律、管控、竞争对手干扰等在内的一系列
风险，对公司发展战略的实施效果造成影响。
公司加快科创和数字化转型，开拓“客改货”发展新空间，创新资产和优
化航食管控模式，公司旗下中联航加快混改步伐。公司开展现有业务或资产结构调整
，对公司经营管理整体能力提出了新的要求，未来可能存在部分转型项目或业务调整
未能达到预期目标的风险。
公司不断完善对外投资的全流程监控与管理，在未来开拓国际新市场、对
外实施投资并购，以及对现有业务、资产进行结构调整过程中通过开展尽职调查、资
产评估等举措，加强项目的研究论证，严格监管各项投资活动，完善风险防控体系。
11.供应商风险
航空运输业具有高技术要求和高运营成本的特点。包括飞机、发动机、航
材、航油及信息技术服务等关键运营资源的可选供应商有限，同时航空公司为降低运
营成本，通常采取集中采购的方式获取运营资源。公司主要供应商、主要销售渠道运
营商、主要大客户出现经营异常，或其受全球贸易关系、国际地缘政治局势及其它外
部因素而导致与公司业务或供应中断的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。
公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由相应管理团队负责分析供
应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联的物资品类市
场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
12.证券市场波动风险
上市公司股票价格不仅取决于公司当前业绩和未来经营预期，还受上市地
法律规定、政策环境、宏观经济、市场资金流向及投资者结构及心理等多种因素影响
。公司股票价格可能因上述因素出现较大幅度变动，直接或间接对投资者造成损失。
公司持续优化公司治理水平，切实履行信息披露义务，不断提升经营管理
能力，争取创造良好的经营业绩。同时，公司加强与资本市场和各类投资者的交流沟
通，密切关注公司的股价表现和媒体报道，及时回应市场的关切，努力避免公司股价
出现异常波动。
13.其他不可抗力及不可预见风险
航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件及其引
致相关国家颁发通航或人员往来限制政策、国际地缘政治动荡以及公司主要业务市场
所在的地区局势问题等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中
断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利
影响。
三、报告期内核心竞争力分析
1.地处上海及长三角发达经济带的区位优势
公司具有较强的区位优势。作为国有控股三大航空公司之一，公司总部和
运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上
海一直与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间
约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时；2小时飞行圈资源丰富
，涵盖中国80%的前100大城市、54%的国土资源、90%的人口、93%的GDP产出地和东亚
大部分地区。
公司在上海虹桥机场和浦东机场拥有最大市场份额，主基地区位优势明显
；公司旗下东航江苏和浙江分公司分别在江苏、浙江两省具有基地运营优势和较强的
品牌影响力。公司的发展，将受惠于国家实施“京津冀一体化”战略、“长三角一体
化”战略、上海推进国际“经济、金融、航运、贸易、科创”五个中心建设和虹桥国
际开放枢纽建设总体方案等。公司积极打造上海核心枢纽，优化航线网络结构，结合
浦东机场“T1航站楼+S1卫星厅”枢纽运行，提高了公司在浦东机场的中转效率和服
务能力，提升在上海及长三角航空运输市场的影响力。
2.具有独特优势的航线枢纽与网络布局
公司充分把握京津冀协同发展、长三角一体化战略、粤港澳大湾区建设机
遇，强化航线网络布局。公司以经济高度发达、出行需求旺盛的上海、北京为核心枢
纽，以地处东南亚门户的昆明、国家“一带一路”倡议西北门户的西安为区域枢纽，
以广州、深圳、成都、南京、杭州、青岛、武汉、厦门等城市建设重点干线网络，通
过与天合联盟成员合作，构建并完善了覆盖全国、通达全球的航空运输网络，可通达
170个国家、1,036个目的地。
国内航线方面，公司在上海、北京、云南、陕西、江苏、浙江、安徽、江
西、山东、湖北、山西、甘肃、四川、河北、广东、福建等16个省市设有分子公司，
公司航线网络可通达中国全部省会城市和重要城市；国际航线方面，公司航线网络可
直接通达港澳台、日韩、东南亚的主要知名城市和旅游目的地以及欧洲、美洲和大洋
洲主要知名国际都市。
3.精简高效的机队结构
公司始终致力于机队结构的更新优化，践行绿色发展理念，持续引进新飞
机，淘汰老旧机型。截至2020年末，公司机队平均机龄7.1年，机龄优势位列世界前
列，成为全球大型航空公司中拥有最精简高效机队的航空公司之一。公司结合航线网
络规划、飞机性能和市场需求等因素，不断提高机型与航线、运力、市场的匹配程度
。
4.具有浓郁东方特色的品牌及优质服务
公司紧密围绕“世界一流”战略目标，不断提升服务质量。公司在落实疫
情防控的同时，平衡安全与服务、防疫与服务的关系，通过推出纸袋餐、精品航线地
面送餐等新产品，及时优化调整机上服务流程，持续打造“精准、精致、精细”的客
舱服务，为旅客带来精彩的旅行体验。公司成为中国国际进口博览会核心支持企业和
指定航空承运商，进一步提升品牌的影响力；公司服务“一带一路”国家倡议，构建
畅通便捷的空中丝绸之路航线枢纽网络，致力于打造具有全球影响力的世界一流品牌
。
公司持续推进品牌形象管理、传播推广、品牌维护等相关工作，连续8年入
选WPP最具价值中国品牌前50强；连续4年入选英国BrandFinance“全球品牌价值500
强”；连续3年蝉联“中国企业海外形象20强”。公司2019年年度报告获LACPVisionA
wards（美国传媒专业联盟年报评选）年报设计金奖和ARC年报大赛两项奖项。
5.高品质的客户群体和卓越的合作伙伴
公司一直以来保持着良好的安全记录和服务水准，旅客忠诚度不断提升，
公司“东方万里行”常旅客会员人数已达4,522万人。
在行业内，面向国际知名航企，公司通过资本联姻和业务合作，与达美、
法荷航建立更加稳固和紧密的全面战略合作关系，搭建了连接亚洲、北美洲、欧洲的
航空运输黄金三角；与澳航、日航在运力投放、联合营销等领域的合作也更加广泛和
深入；在国内航空界，吉祥航空是优秀民营航空公司的代表，与公司同处上海主基地
，与吉祥航空通过“股权+业务”模式开展战略合作，进一步增强公司在上海主基地
的服务能力。
在航空产业链上下游，公司积极拓展与全球知名企业的品牌合作，实现互
惠共赢。公司与携程旅行网建立起“航空+互联网”合作模式，强化双方在产品促销
、航线宣传等方面的合作；与首汽约车推出“消毒车”接送机业务，在疫情期间为旅
客提供放心的接送机服务；携手中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”
），东方航空APP和铁路12306APP全面实现系统对接，实现“机票+火车票”的一站式
预订；与洲际、万豪等酒店集团开展深度合作，提升用户体验。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.公司的主要业务和经营模式
公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运
输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维
修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务
；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
公司打造精简高效的现代化机队，通过运营749架（其中包括公务机9架）
平均机龄约7.4年的客运飞机，围绕上海、北京核心枢纽和西安、昆明区域枢纽，为
全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
2.行业发展现状
2021年上半年，全球疫情形势依然严峻。受德尔塔变异毒株等影响，全球
病例数量激增，疫情带来的不稳定、不确定因素仍比较多。疫情对全球航空业的冲击
仍在持续，据IATA2021年4月发布的报告预测，受疫情影响，2021年全球航空业预计
将净亏损477亿美元。尽管2021年上半年部分国家国内旅行需求有所回升，但受各国
政府防疫政策的影响，国际客运复苏基本停滞，未见起色。根据IATA近期发布的数据
，2021年6月，全球航空客运需求比2019年同期下降60.1%，整体恢复不及预期。此外
，IATA于近期发布的一份报告显示，2021年上半年石油和航空燃料价格呈持续上升趋
势，加重了航空公司的成本负担。
2021年上半年，我国统筹疫情防控和经济社会发展成果显著，经济运行呈
现稳中向好的态势，为民航业逐步恢复提供了有力支撑。2021年年初，国内出现零星
散发和局部聚集性疫情，居民大多就地过年，春运期间航空出行需求低迷；3月至5月
期间，随着国内疫情形势趋于平稳，公商务旅客出行意愿逐步增强，航空运输市场有
序恢复。然而自五月下旬以来，广深、云南、江苏等地区接续出现疫情反复，给国内
航空需求的恢复带来较为明显的影响。国际航线方面，全球疫情仍在持续演变，外部
不稳定因素较多，外防输入压力巨大；受此影响，绝大多数国家都实施了不同形式的
跨境旅行限制政策，国际航线运力投入及旅客运输量依旧保持低位，国际客运市场恢
复仍存在较大的不确定性。
总体来看，2021年上半年，我国航空运输生产量有所恢复，但复杂多变的
疫情形势影响了民航业的恢复进程；全民航的整体亏损额较大，民航企业依旧面临较
大的经营压力。
二、经营情况的讨论与分析
（一）运营数据摘要
客运数据
39.15%
77.83%
-85.02%
-47.48%
47.69%
91.27%
-91.56%
-48.11%
71.87%
88.07%
-93.68%
-55.02%
61,753.11
46,931.26
14,158.67
663.18
41,192.72
31,284.33
9,535.11
373.28
25,780.41
23,422.10
2,072.60
285.72
1为便于数据统计和分析，参照行业惯例，在业务上划分为“国内航线”、
“国际航线”和“地区航线”。其中“地区”指中国香港、中国澳门和中国台湾。
注：在计算单位收益指标时相应的收入包含合作航线收入和燃油附加费。
（二）机队结构
近年来，公司持续践行绿色发展理念，优化机队结构。2021年上半年，公
司围绕主力机型共引进飞机合计17架，退出飞机2架。随着A350-900、B787-9、A320N
EO等新机型的引进，公司机队机龄结构始终保持年轻化。
截至2021年6月30日，公司共运营749架飞机，其中客机740架，公务机9架
（包括经营性租赁包机2架、托管公务机7架）。
截至2021年6月30日机队情况
单位：架
注：
1.A330系列飞机包括A330-200飞机和A330-300飞机；
2.A320系列飞机包括A319飞机、A320飞机、A320NEO飞机和A321飞机；
3.B737系列飞机包括B737-700飞机、B737-800飞机和B737MAX8飞机，截至
本报告发布日，B737MAX8机型处于停飞状态。
（三）经营情况讨论与分析
1.2021年上半年经营回顾
全球新冠肺炎疫情（以下简称“疫情”）形势依然严峻，受德尔塔变异毒
株等影响，全球病例数量激增。全球经济复苏出现分化，前景仍然充满不确定性。
2021年上半年，我国持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，经济发
展总体呈现持续稳定恢复、稳中向好态势，但也存在经济恢复不均衡的现象。
疫情对全球航空业带来了前所未有的巨大冲击。根据国际航空运输协会（I
ATA）2021年4月发布的报告预测，受疫情影响，2021年全球航空业预计将净亏损477
亿美元。尽管2021年上半年国内航空客运需求总体回升，但受海外疫情持续高发及国
际旅行限制政策的影响，国际航空客运需求持续处于低位。航空货运方面，航空货邮
运输需求旺盛，国际货运市场保持高速增长。此外，燃油价格的持续上涨，加重了航
空公司的成本负担。
面对纷繁复杂的外部环境，公司管理层和全体员工开拓奋进，团结拼搏，
扎实推进疫情防控、生产经营、改革发展等各项工作。2021年上半年公司的生产量、
收入、利润等指标较去年同期大幅改善，但国内零星散发和局部聚集性疫情以及跨境
旅行限制等因素对公司生产经营造成了重大不利影响。2021年上半年，公司完成运输
总周转量72.1亿吨公里，旅客运输量4,430.9万人次，实现营业收入人民币347.1亿元
，较上年同期分别增长了56.7%、71.9%、38.1%，实现归属于上市公司股东的净利润
为人民币-52.1亿元，较上年同期减亏约人民币33.3亿元。
确保安全运行
公司始终把安全运营放在首位，坚守安全底线，安全形势总体平稳。2021
年上半年，公司安全飞行95.0万小时，起降40.6万架次，同比分别增长57.3%和61.7%
，分别恢复到2019年的80.8%和84.0%。
体系建设方面，公司持续推进安全管理体系、生产运行体系、飞行训练体
系、机务维修体系建设，以健全制度、完善流程、提升能力为目标，夯实安全管理基
础。
生产组织方面，公司完善生产运行协调机制，持续提升现场指挥、航班决
策、运行控制、协调支持等方面效率，运行和安全的联动性明显增强。
风险监督方面，公司深入开展风险隐患排查整治工作和安全审计检查，加
大整治力度；发布安全风险警示，重点加强跑道安全等专项风险的预防和管理。
作风建设方面，公司持续开展“三个敬畏2”教育，强化“三基3”建设，
发布安全从业人员作风建设方案，严肃查处作风不严谨、纪律不严格的现象，提高专
业队伍安全从业和遵章守纪意识。
改善经营效益
面对极为严峻的经营形势，公司在航网布局、产品营销等方面主动作为，
降低疫情对经营的影响，努力改善经营效益。
稳步推进航网建设。公司密切跟踪疫情和市场变化，强化市场需求预判，
动态调整运力投放，合理调配国际和国内航线的运力，优化宽体机和窄体机的投放。
围绕公司核心枢纽和重点市场的航网建设，公司通过增投长航距航线、优化低收益航
线、有效提高飞机日利用率等方式，提升重要市场的竞争力；稳步推进重要商务市场
基地建设，顺利完成成都天府机场转场工作。公司强化客运和货运的联动，把握货运
需求增长的机遇，加强与中国东航集团旗下东航物流的合作，加大“客改货”航班投
入，2021年上半年共执行非常规客机航班48,450班。
2021年上半年，公司在上海、北京、西安的市场份额同比2019年分别增长0
.2、1.9、2.0个百分点，进一步巩固了核心枢纽的市场份额。
持续提升销售水平。公司建立销售渠道和机票价格的联动机制，优化代理
激励方案；采取差异化定价措施，根据市场调节票价，强化收益管控；持续优化并推
广优选座位、预付费行李、贵宾室优享等辅营产品，着力提升辅营收入；在航旅领域
持续创新，推出“前程万里5”、“引荐人计划6”等产品，针对不同客户购票需求，
灵活运用营销政策，进一步激发市场活力。
2三个敬畏：敬畏生命、敬畏规章、敬畏职责。
3三基：抓基层,打基础,苦练基本功。
4非常规客机航班：非常规客机航班包括客装货、客改货、改装机。其中未
拆除客舱座位在腹舱和客舱装货的客机为“客装货”，仅使用腹舱载货的客机为“客
改货”，客舱座位拆除在腹舱和客舱装货的客机为“改装机”。根据公司和东航物流
关于避免同业竞争的约定及相关监管要求，公司将该等货运业务交由东航物流独家经
营。
5前程万里：2021年4月6日，公司推出的一款直接按航线距离出售和使用的
航空旅行产品，旅客购买后可在有效使用期限内凭此预定全时季、全航线、全舱位东
航、上航实际承运的国内（不含港澳台）所有航班。
6引荐人计划：2021年6月，公司推出的一款产品，凡通过实名认证的“东
方万里行”会员均可成为“引荐人”，用户成为引荐人后，利用互联网社交渠道，邀
请好友在活动时间内前往指定购票渠道购票，受邀好友可获得一定优惠奖励，完成指
定任务后，引荐人可获积分奖励。
优化服务体验
公司秉持“以客为尊、以人为本”的服务理念，聚焦旅客关注的服务问题
，进一步提升服务质量，为旅客提供更佳的服务体验。
修订规章体系，完善服务标准。公司进一步修订国内国际旅客、行李运输
条件，完善升级服务标准体系、贵宾室标准体系、客舱深度清洁体系、新会员体系，
提升服务规范化管理水平。
聚焦重要项目，优化服务体验。公司与上海医师志愿者联盟（“医师联盟
”）紧密合作，组建空中医疗志愿者队伍，为旅客安全出行保驾护航。重要枢纽机场
开通“爱心服务专区”，针对无成人陪伴儿童、轮椅旅客、年长旅客、聋哑旅客等提
供人性化的便捷服务。推出“东航，早上好”特色餐饮，为乘坐短途早航班的旅客提
供便捷的早餐服务。进一步布局“空铁联运”产品，通达铁路站点近400个，为旅客
提供更为便捷的“飞机+高铁”一站式联订和机场服务。
强化服务创新，保障旅行安全。在疫情防控常态化背景下，公司推出“无
接触、无纸化、无聚集”的智慧出行新模式，通过微信小程序办理值机、健康申报等
流程，并以人脸识别方式自助登机，有效提升业务效率，减少人员聚集和接触，进一
步提升服务质量。
公司常旅客会员持续增长，截至2021年6月末，公司“东方万里行”常旅客
会员人数已达4,667万人，同比增长6.7%。
推进改革创新
公司持续深化改革，增强企业发展活力，推动公司高质量发展。
优化产业布局方面，有序推进公司“十四五”规划的编制工作，谋划公司
发展战略；构建新市场版图，制定国内重点航线网络五年规划。
完善市场化机制方面，公司全力推动国企改革三年行动，深化人事制度改
革，推动公司下属子公司经理层任期制和契约化管理。
推进专项改革方面，东航研发中心入选国家“科改示范行动”，搭建科创
平台，组建科创项目专家库，提升科创项目管理能力。中联航入选国企改革“双百行
动”计划，稳步推进混合所有制改革。
推动创新转型方面，公司以信息化建设为引领，持续推进在运行、管控、
营销、服务等方面的互联网化建设和数字化转型。开发并正式启用电子飞行记录本（
ElectricLogBook，简称ELB），实现中国民航首次以ELB取代纸质飞行记录本；发行
“东航钱包”实体卡，集积分消费和银联支付于一体，实现更多的航旅消费场景的使
用。
实施资本运作方面，公司有序推进控股股东中国东航集团向公司增资人民
币108亿元的非公开发行股票项目。在中国东航集团的支持下，项目的实施将有助于
公司改善现金流、降低资产负债率，有效增强公司的抗风险能力和可持续发展能力。
加强精细管理
公司强化精细管理，进一步提高运行效率，有效防范重大风险，降低运营
成本。
聚焦生产运行精细化，公司通过飞机减重、单发滑行率提升、航路优化、
飞机辅助动力装置（APU）替代等举措，有效节省燃油，降低燃油成本。2021年上半
年，公司通过飞机减重模拟测算节省燃油约5,907吨。
聚焦业务流程精细化，公司强化航班地面保障管理系统（MUC，MUCommunic
ation通讯软件）管控，提高各运行保障单位的沟通效率。2021年上半年，公司航班
正常率86.45%，高于全民航平均水平。
聚焦业财融合精细化，公司将生产经营与财务管理深度融合，多措并举增
收节支。公司加强成本费用管控，积极争取各方面政策支持。通过盘活资产等方式增
加收入；通过节约航油等大项成本、严控单位餐食机供品费用、维修费用、日常支出
等方式压降成本；通过降低航材库存、压缩投资等方式节约现金流；积极拓宽融资渠
道，2021年上半年累计发行人民币220亿元超短期融资券和人民币90亿元的公司债券
，确保现金流安全并满足公司生产经营需要。
履行社会责任
公司主动服务社会经济发展，积极履行社会责任，彰显企业的使命担当。
疫情防控方面，公司坚持围绕“履行社会责任、旅客服务保障、员工关爱
防护”三条战线，严格落实“外防输入、内防反弹、人物同防”的相关要求；聚焦重
点航班、重点环节、重点人群，认真落实民航局疫情防控技术指南相关细则，制定应
对零星散发病例疫情处置程序等多项方案。
环境保护方面，公司始终坚持“绿色飞行、科技环保”的生态发展理念，
通过持续优化机队结构、节油管控、开展新技术应用等方式提升燃油效率，减少碳排
放；积极参加国际航空运输协会（IATA）和国际民航组织（ICAO）的各类专题研讨会
，参与关注全球气候治理进程；发布《“碳达峰、碳中和”上海企业共同行动宣言》
，为行业低碳发展树标杆；推进市场化碳减排机制，持续参与全国、上海市及欧盟等
市场的碳交易工作。
乡村振兴方面，在持续做好云南沧源、双江等定点帮扶地区扶贫工作基础
上，公司通过加大航线帮扶力度、精准定位当地特色农产品、实施教师培训项目、开
展远程医疗合作等方式，实施产业、教育和医疗等领域综合扶持，推进乡村振兴与精
准脱贫有效衔接。在全国脱贫攻坚总结表彰大会上，公司被授予“全国脱贫攻坚先进
集体”称号。
2.下半年经营计划
根据国际货币基金组织（IMF）2021年7月发布的预测报告，全球经济复苏
或将在不同经济体之间出现分化，2021年下半年一些发达经济体的经济活动有望进一
步恢复正常，而一些新兴市场和发展中经济体的经济复苏进程或将受到疫情扩散的影
响而复苏缓慢，经济复苏的分化可能持续到2022年。IATA预计航空业可能在2021年下
半年逐步开始复苏，但全球疫情仍在持续演变，对航空业的影响仍将持续并充满变数
。
我国经济持续稳定恢复，为民航业恢复发展提供了较好的条件和基础。但
近期国内出现零星散发和局部聚集性疫情，给民航业的防疫抗疫工作和国内市场带来
了严峻的挑战。而海外疫情的发展，也给国际航线的恢复带来极大的不确定性。
面对复杂严峻的经营形势，公司将在持续做好疫情防控的前提下，扎实推
进安全运行、生产经营、改革发展、精细管理等各项重点工作，努力降低疫情带来的
不利影响。2021年下半年，公司将重点做好以下工作：
筑牢安全防线
公司持续强化安全管理，坚决筑牢安全防线。
严格排查隐患，公司持续做好风险隐患排查工作，扎实推进安全生产专项
整治行动，不断提升安全管理能力。
严肃作风纪律，以“三个敬畏”为核心目标，公司持续强化规章执行力度
，加大违规检查力度，加强监督问责力度。
稳定生产经营
公司全力以赴克服疫情冲击，努力将疫情对生产经营造成的影响降到最低
。
加强形势分析研判，针对境内外疫情发展情况和市场情况，公司灵活调整
运力投放，动态做好各区域、大小机型、客货业务的运力结构和航网结构的调整和优
化。
灵活实施运价管理，公司分阶段、精细化、灵活制定运价管控方案，根据
航线竞争结构、航班客座率、航班时刻等情况，制定差异化运价管理措施。
强化服务品质
公司加强服务管控，进一步提升服务品质。
强化服务检查监督，公司建立服务专项检查常态化机制，对服务评价进行
分析评估，发现并改进服务中的薄弱环节，提升服务水平。
持续创新服务产品，公司推出退票、支付、差旅管理方面的服务产品，引
入优质第三方合作伙伴的线上对接，深化“空铁联运”合作，为旅客提供更为便捷的
服务。
持续深化改革
公司发挥改革的动力作用，推动公司高质量发展。
完善三项制度改革7，公司畅通市场化退出通道，盘活内部人员交流；完善
任期制契约化管理。
深化专项改革项目，公司加快推进科改行动，提升科创项目管理能力；加
快推进数字化转型试点、平台建设和场景示范；进一步理顺餐食机供品运行管理职责
及业务流程，稳步推进中联航混合所有制改革。
7三项制度改革：指人事、劳动、分配制度上的改革，使管理人员能上能下
、员工能进能出、薪酬能增能减。
强化精细管理
以精益高效为目标，努力将精细管理融入公司生产经营、安全运行和日常
管控全流程之中。
成本管控精细化方面，公司紧盯全年目标，聚焦业财融合，找准管理提升
点，进一步提质增效。
生产运行精细化方面，公司持续完善MUC系统，优化运行督导和协同决策能
力。
风险管控精细化方面，公司推动风险量化监测指标体系建设，强化重大风
险管控；加强资金、预算管理；持续提升网络安全防护能力。
彰显企业担当
公司牢记央企的使命和担当，积极履行社会责任。
持续做好疫情防控，高度重视疫情防控工作，聚焦疫情防控重点，压实疫
情防控工作责任，强化监督检查；梳理和完善疫情防控操作流程和措施，重点做好国
际航班隐患排查和疫情防控、员工个人安全防护和关爱等工作。
坚持绿色低碳发展，公司积极参与国际和国内行业组织和专业机构的研讨
，参与全球气候治理；谋划碳达峰、碳中和的绿色低碳发展路径，促进公司绿色低碳
循环发展。
持续推进乡村振兴，公司将巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，
发挥航空业的特点和优势，扎实推进乡村振兴工作。
（四）机队规划
2021年下半年至2023年飞机引进及退出计划
单位：架
注：
1.截至本报告发布日，B737MAX8机型处于停飞状态，该机型的交付计划暂
未列入未来规划。2.根据已确认的订单，公司在2024年计划引进9架飞机，退出21架
飞机。
3.公司不排除将根据外部环境和市场情况的变化以及公司运力规划等适时
调整飞机引进和退出计划。
三、可能面对的风险
1.疫情及经贸环境风险
航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观
经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入
和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治
局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、
贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成
不利影响。
全球疫情的持续演变仍存在不确定性，对国内外经济经贸形势、各国旅行
政策都会产生较大影响，公司密切关注全球疫情发展趋势、国内外宏观经济形势、国
际经贸关系变化以及各国旅行政策变动，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对全
球疫情发展和外部经贸环境变化带来的影响。
2.政策法规风险
航空公司的业务遍及全球，是受国内外经济政策和律法规影响较大的行业
。公司作为一家公众上市公司，还受到上市地证券监管法律法规和政策的影响。国内
外相关的法律法规和产业政策、监管政策的调整和变化，可能会给公司未来的业务发
展和经营业绩带来一定的不确定性。
公司积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规
的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变
动带来的风险挑战和不确定性。
3.安全运行风险
安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提和基础。恶劣天气、
机械故障、人为差错、飞机缺陷、国内外恐怖主义以及其他不可抗力事件等都可能对
公司的飞行安全、空防安全、运行安全造成不利影响。
公司落实安全生产责任制，完善安全风险防控体系，开展应急演练，强化
安全管控能力，推动空防安全信息化建设，加强飞行、空防、机务等方面的安全监察
，确保公司持续安全运营。
4.核心资源风险
行业的快速发展造成了航空公司在关键岗位管理人员与专业技术人员等核
心人力资源、航权资源以及时刻资源上的竞争。若公司核心资源储备不足而无法匹配
公司经营规模扩大的速度，将可能会对公司的生产经营造成不利影响。
公司推进“幸福东航”企业文化建设，进一步优化核心技术人才激励方案
，并实施多层次后备管理人员培养计划和核心技术人员招收计划，积极储备核心后备
人才。同时，公司就航权与时刻资源协调行业监管机构，积极参与时刻资源市场化竞
争。
5.竞争风险
随着国内航空市场开放、低成本航空发展以及国际航空企业对中国市场加
大运力投入，未来国内外航空运输业的竞争可能更趋激烈，为公司的航权时刻资源、
票价水平、市场份额等带来不确定性，进而对公司经营业绩造成影响。
铁路、公路及邮轮运输与航空运输在部分市场存在一定的替代性。随着铁
路、公路及邮轮运输对国内民航市场的冲击呈现常态化、网络化态势，公司未来在部
分航线上可能面临较大的竞争压力。
公司积极应对行业竞争，主动争取枢纽市场和核心市场新增航权和时刻资
源，稳步提升飞机利用率和重点市场占有率，巩固扩大四大枢纽及核心市场份额；依
托天合联盟合作平台，深入推进与达美、法荷航战略合作，巩固与澳航、日航等天合
联盟外合作伙伴合作关系，建立了辐射全国、通达全球的高效便捷的航空运输网络。
面对其他运输方式冲击，公司持续优化航线网络，加强全网全通及国际中
转联程产品营销，提供安静、安心、安逸的客舱服务，优化机上配餐标准，积极开发
和维护集团客户以及常旅客群体，发挥航空服务品牌优势；围绕航班准点率，提升精
细化运行水平，发挥航空运输速度优势。
6.航油价格波动风险
航油成本是航空公司最主要的成本支出。国际油价水平大幅波动将对航油
价格水平和公司燃油附加费收入产生较大影响，进而影响公司经营业绩。
受疫情影响，2021年公司执行的航班量及用油量存在较大的不确定性，因
此预计发生的航油成本亦存在较大不确定性。在不考虑燃油附加费等因素调整的情况
下，基于2021年上半年实际运行航班用油量，如平均航油价格上升或下降5%，公司航
油成本将上升或下降约人民币4.89亿元。
2021年上半年，公司优化运力投向和生产组织，加强市场营销，努力提升
客座率和单位收益水平。公司未来将积极研判油价走势，根据董事会授权，谨慎开展
航油套期保值业务。2021年上半年，公司未新增航油套期保值业务。
7.汇率波动风险
公司有较多外币负债且外币负债主要以美元负债为主，在美元兑人民币汇
率大幅波动情况下，美元负债将因此产生较大金额的汇兑损益，直接影响公司当期利
润，对公司经营业绩造成较大影响。
截至2021年6月30日，如美元兑人民币升值或贬值1%，其他因素不变，则公
司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
单位：人民币百万元
2021年上半年，公司拓宽融资渠道，通过发行超短期融资券、公司债券、
人民币贷款等方式开展人民币融资，积极优化公司债务币种结构。未来，公司将进一
步加强对汇率市场的研判，拓宽人民币等各类融资工具，持续优化公司债务币种结构
，降低汇率波动对公司经营的不利影响。
8.利率变动风险
公司主要负债是由于引进飞机、发动机及航材等所产生的美元负债和人民
币负债。美元利率以及人民币利率变化可能造成公司现有浮动利率贷款成本和未来融
资成本变动，从而影响公司财务费用。
截至2021年6月30日，在其他变量保持稳定的前提下，如利率上升或下降25
个基点，则公司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
单位：人民币百万元
未来公司拟通过开展衍生品交易，进一步优化公司美元债务中浮动利率债
务比例；同时积极把握超短期融资券、公司债券的发行时机，降低人民币融资成本。
9.信息安全风险
公司运营过程中各项业务的开展与信息网络系统密切相关，对公司传统的
管理方式和工作流程提出了新的要求。如公司网络信息系统存在设计缺陷、运行故障
或者中断、内部人员的法律合规培训和教育不足以及遭遇外部网络攻击等情况，都可
能会影响公司的生产运营或造成客户数据泄露，对公司品牌形象产生不利影响。信息
系统的不断更新将对公司发展提出新的挑战。
公司持续推进信息安全项目建设，建立健全信息安全相关技术防护和安全
管理平台；通过深化与外部权威安全机构战略合作，强化信息安全管理；针对欧盟GD
PR法规实施，任命“数据保护官”；升级在线渠道客户隐私条款，排查第三方平台风
险，强化旅客信息保护防火墙；启动护网专项任务，提升网络安全防护能力。
10.发展及转型风险
公司开拓国际新市场、对外开展投资并购项目，以及对现有业务、资产进
行结构调整等过程中可能面临包括决策、法律、管控、竞争对手干扰等在内的一系列
风险，对公司发展战略的实施效果造成影响。
公司加快科创和数字化转型，开拓“客改货”发展新空间，创新资产和优
化航食管控模式，公司旗下中联航加快混改步伐。公司开展现有业务或资产结构调整
，对公司经营管理整体能力提出了新的要求，未来可能存在部分转型项目或业务调整
未能达到预期目标的风险。
公司不断完善对外投资的全流程监控与管理，在未来开拓国际新市场、对
外实施投资并购，以及对现有业务、资产进行结构调整过程中通过开展尽职调查、资
产评估等举措，加强项目的研究论证，严格监管各项投资活动，完善风险防控体系。
11.供应商风险
航空运输业具有高技术要求和高运营成本的特点。包括飞机、发动机、航
材、航油及信息技术服务等关键运营资源的可选供应商有限，同时航空公司为降低运
营成本，通常采取集中采购的方式获取运营资源。公司主要供应商、主要销售渠道运
营商、主要大客户出现经营异常，或其受全球贸易关系、国际地缘政治局势及其它外
部因素而导致与公司业务或供应中断的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。
公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由相应管理团队负责分析供
应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联的物资品类市
场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
12.证券市场波动风险
上市公司股票价格不仅取决于公司当前业绩和未来经营预期，还受上市地
法律规定、政策环境、宏观经济、市场资金流向及投资者结构及心理等多种因素影响
。公司股票价格可能因上述因素出现较大幅度变动，直接或间接对投资者造成损失。
公司持续优化公司治理水平，切实履行信息披露义务，不断提升经营管理
能力，争取创造良好的经营业绩。同时，公司加强与资本市场和各类投资者的交流沟
通，密切关注公司的股价表现和媒体报道，及时回应市场的关切，努力避免公司股价
出现异常波动。
13.其他不可抗力及不可预见风险
航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件及其引
致相关国家颁发通航或人员往来限制政策、国际地缘政治动荡以及公司主要业务市场
所在的地区局势问题等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中
断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利
影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1.地处上海及长三角发达经济带的区位优势
公司具有较强的区位优势。作为国有控股三大航空公司之一，公司总部和
运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上
海一直与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间
约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时；2小时飞行圈资源丰富
，涵盖中国80%的前100大城市、54%的国土资源、90%的人口、93%的GDP产出地和东亚
大部分地区。
公司在上海虹桥机场和浦东机场拥有最大市场份额，主基地区位优势明显
；公司旗下东航江苏和浙江分公司分别在江苏、浙江两省具有基地运营优势和较强的
品牌影响力。公司的发展，将受惠于国家实施“京津冀一体化”战略、“长三角一体
化”战略、上海推进国际“经济、金融、航运、贸易、科创”五个中心建设和虹桥国
际开放枢纽建设总体方案等。公司积极打造上海核心枢纽，优化航线网络结构，结合
浦东机场“T1航站楼+S1卫星厅”枢纽运行，提高了公司在浦东机场的中转效率和服
务能力，提升在上海及长三角航空运输市场的影响力。
2.具有独特优势的航线枢纽与网络布局
公司充分把握京津冀协同发展、长三角一体化战略、粤港澳大湾区建设机
遇，强化航线网络布局。公司以经济高度发达、出行需求旺盛的上海、北京为核心枢
纽，以地处东南亚门户的昆明、国家“一带一路”倡议西北门户的西安为区域枢纽，
以广州、深圳、成都、南京、杭州、青岛、武汉、厦门等城市建设重点干线网络，通
过与天合联盟成员合作，构建并完善了覆盖全国、通达全球的航空运输网络，可通达
170个国家、1,036个目的地。
国内航线方面，公司在上海、北京、云南、陕西、江苏、浙江、安徽、江
西、山东、湖北、山西、甘肃、四川、河北、广东等15个省市设有分子公司，公司航
线网络可通达中国全部省会城市和重要城市；国际航线方面，公司航线网络可直接通
达港澳台、日韩、东南亚的主要知名城市和旅游目的地以及欧洲、美洲和大洋洲主要
知名国际都市。
3.精简高效的机队结构
公司始终致力于机队结构的更新优化，践行绿色发展理念，持续引进新飞
机，淘汰老旧机型。截至2021年6月末，公司机队平均机龄7.4年，机龄优势位列世界
前列，成为全球大型航空公司中拥有最精简高效机队的航空公司之一。公司结合航线
网络规划、飞机性能和市场需求等因素，不断提高机型与航线、运力、市场的匹配程
度。
4.具有浓郁东方特色的品牌及优质服务
公司紧密围绕“世界一流”战略目标，不断提升服务质量。公司严格落实
疫情防控要求，将防疫工作融入到服务之中，持续构建“无接触”的智慧化地面服务
体系，不断优化调整机上服务流程。陆续推出空中WI-FI、贵宾室优享、选座权益卡
等创新服务产品，用精细化服务理念，践行真情服务，提升服务品牌，为旅客带来精
彩的旅行体验。公司成为中国国际进口博览会核心支持企业和指定航空承运商，进一
步提升品牌的影响力；公司服务“一带一路”国家倡议，构建畅通便捷的空中丝绸之
路航线枢纽网络，致力于打造具有全球影响力的世界一流品牌。
公司持续推进品牌形象管理、传播推广、品牌维护等相关工作，连续8年入
选WPP最具价值中国品牌前50强；连续4年入选英国BrandFinance“全球品牌价值500
强”；连续3年蝉联“中国企业海外形象20强”。继公司2019年年度报告获LACPVisio
nAwards（美国传媒专业联盟年报评选）年报设计金奖和ARC年报大赛多个奖项，公司
2020年年度报告再获ARC航空公司传统年报金奖。
5.高品质的客户群体和卓越的合作伙伴
公司一直以来保持着良好的安全记录和服务水准，旅客忠诚度不断提升，
公司“东方万里行”常旅客会员人数已达4,667万人。
在行业内，面向国际知名航企，公司通过资本联姻和业务合作，与达美、
法荷航建立更加稳固和紧密的全面战略合作关系，搭建了连接亚洲、北美洲、欧洲的
航空运输黄金三角；与澳航、日航在运力投放、联合营销等领域的合作也更加广泛和
深入；在国内航空界，吉祥航空是优秀民营航空公司的代表，与公司同处上海主基地
，本公司与吉祥航空通过“股权+业务”模式开展战略合作，进一步增强公司在上海
主基地的服务能力。
在航空产业链上下游，公司积极拓展与全球知名企业的品牌合作，实现互
惠共赢。公司与携程旅行网建立起“航空+互联网”合作模式，强化双方在产品促销
、产品宣传等方面的合作；携手中国国家铁路集团有限公司，东方航空APP和铁路123
06APP全面实现系统对接，实现“机票+火车票”的一站式预订；与洲际、万豪等酒店
集团开展深度合作，提升用户体验。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）经营情况讨论与分析
2020年是极不平凡的一年，新冠肺炎疫情（以下简称“疫情”）在全球迅
速蔓延，导致全球经济深度衰退，对全球航空业也造成前所未有的巨大冲击。根据国
际航空运输协会（IATA）2021年2月发布的报告，全球民航旅客运输量较2019年下降
了65.9%，全球航空业出现历史性巨亏，疫情发生以来全球已有四十多家航空公司破
产重组。中国民航业亦受疫情的严重冲击，根据中国民航局相关数据统计，2020年民
航旅客运输量较2019年下降了36.7%。当前，国内疫情防控取得了积极成效，中国为2
020年唯一实现正增长的主要经济体。
面对突如其来的疫情和复杂严峻的外部形势，公司坚决贯彻落实国家重要
决策部署，统筹推进疫情防控、安全生产和改革发展等各项工作，全力以赴抗击疫情
，动态调整运营策略，扎实推进精细化管理，实施严格的成本管控，积极争取政策支
持，努力降低疫情带来的损失。虽然公司积极采取应对措施，但受疫情冲击的不利影
响，公司的生产量、收入、利润等指标均大幅下降。2020年，公司完成运输总周转量
117.00亿吨公里，旅客运输量7,462.12万人次，实现营业收入人民币586.39亿元，实
现归属于上市公司股东的净利润为人民币-118.35亿元。
Q疫情防控面对疫情来袭，公司围绕“履行社会责任、旅客服务保障、员工
关爱防护”三条战线迅速开展疫情防控工作，在紧急组织运输医疗物资和医护人员、
保障广大旅客与员工生命安全和身体健康方面发挥了重要作用。
履行社会责任方面，公司全力部署疫情防控工作，保证疫情防控“空中通
道”畅通；根据疫情形势和市场需求，推动航班恢复，为社会复工复产贡献力量。公
司充分发挥中央企业的“顶梁柱”作用，全面打响疫情防控阻击战：执行全国第一个
疫情防控航班，执行中国第一班援外包机，2020年，公司执行防疫运输包机1,532班
，运输防疫物资7万余吨，运送医护人员22,881人次，接回滞留海外同胞12,091人次
。
旅客服务保障方面，公司率先推出机票免费退改签应急规定，优化自助退
票功能，畅通退票渠道，为受疫情影响旅客提供便捷的退票服务；率先在全行业开发
应用“线上旅客健康情况申报程序”；率先实行机上分区设置，率先推出“伴手礼式
”餐盒，严格做好飞机及摆渡车等消毒杀菌，确保旅客在各触点的安全健康。
员工关爱防护方面，公司严格落实防控标准和防控程序，做好机组人员和
地面员工的健康防护；加强海外员工及其家属关爱防护；疫情期间考虑到因航班量减
少导致空勤人员收入下降的问题，公司推出预支薪酬等人性化举措，切实解决员工疫
情期间的实际困难，体现“幸福东航”的企业文化。
2020年，公司经受住了疫情的考验，交出了一份合格答卷。在2020年全国
抗击新冠肺炎疫情表彰大会上，获得“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”、“全国抗
击新冠肺炎疫情先进个人”、“全国先进基层党组织”等荣誉称号，是中国民航系统
获得全国级抗疫先进表彰最多的单位。
Q安全运营在抓好疫情防控工作的同时，公司高度重视飞行安全和运行安全
。公司坚守安全底线，安全形势平稳有序。2020年，公司安全飞行154.76万小时、起
落67.22万架次。
公司从明确安全责任入手，全员签订“守初心、担使命、亮承诺、比贡献
”安全责任书，进一步强化安全责任落实；从加强风险监督入手，深入开展安全整顿
和安全工作专项巡视，对重点单位、重点环节进行检查和督导，全面开展隐患排查，
提升安全管理能力；从推进作风建设入手，以“三个敬畏1”为主题，加强安全宣传
教育，开展作风纪律整治，夯实安全管理基础。
Q稳定经营公司主动作为应对疫情，在航网优化及枢纽建设、产品营销、客
户服务等方面全力稳定经营，努力降低疫情带来的不利影响。
稳步推进航网优化及枢纽建设。公司紧密跟踪疫情和市场变化，动态调整
运力投放；聚焦核心枢纽和重要商务城市，提高宽体机投放占比；优化公司航线网络
布局，加强重点市场快线和准快线建设；立足服务京津冀协同发展和雄安新区建设，
稳步推进北京核心枢纽建设，作为主基地航空公司按计划转场北京大兴国际机场；稳
步推进成都、青岛、武汉等重要商务市场基地项目建设。
持续发力创新产品营销。公司在全行业率先推出“定制包机”，服务复工
企业跨区返岗；疫情期间公司首推“周末随心飞2”系列创新产品，激发旅客出行1三
个敬畏：敬畏生命、敬畏职责、敬畏规章。
2“周末随心飞”：2020年6月18日，公司推出的航空旅游套票产品，旅客
购买后可在2020年12月需求，恢复市场信心，推动航空市场复苏，有力服务国内大循
环，取得了良好的经济、社会和品牌效益；积极拓展贵宾室休息等辅营产品的销售渠
道，实现升舱等产品卡券化销售，着力提升辅营收入；推出“东方万里行”新会员体
系，推出“积分+现金”支付的“东航钱包”，丰富会员积分使用场景。
灵活应变把握货运商机。面对突如其来的疫情，公司会同东航物流快速响
应，积极把握疫情期间防疫物资运输需求大幅增长的机遇，通过临时性改造现有客机
，以“客改货”等方式执行非常规客机航班3，2020年共执行非常规客机航班6,601班
。
Q精细管理面对百年未遇的疫情，公司持续加强精细化管理，努力提升运行
效率，降低运行成本，应对疫情带来的冲击和影响。
精细运行方面，采取推广轻质餐车、优化配餐和加水重量等举措，降低燃
油成本，提高商务载重。公司全机队静态减重4约125.40吨，动态减重59.51万吨，模
拟测算节约燃油1.21万吨。搭建MUC（MUCommunication通讯软件）航班保障通讯平台
，提高各运行保障单位的沟通效率。公司航班正常性高于全民航平均水平约1个百分
点，同比上升约7个百分点。
精细服务方面，公司严格落实机上防护措施，优化机上服务流程和餐食服
务，提升旅客满意度；考虑到疫情期间会员航空出行大幅减少，公司主动发布会员等
级自动延期的保护政策，提升会员忠诚度和满意度；加强服务管理，进一步提升值机
、行李托运、优先登机、贵宾室休息等服务效率和服务体验；研发全球官网并上线新
版APP，优化用户体验。截至2020年末，公司“东方万里行”常旅客会员人数已达4,5
22万人，同比增长5.95%。
31日前的每周末不限次数乘坐东航、上航实际承运的国内航班的经济舱座
位。
3“非常规客机航班”：非常规客机航班包括客装货、客改货、改装机。其
中未拆除客舱座位在腹舱和客舱装货的客机为“客装货”，仅使用腹舱载货的客机为
“客改货”，客舱座位拆除在腹舱和客舱装货的客机为“改装机”。根据公司和东航
物流关于避免同业竞争的约定及相关监管要求，公司将该等货运业务交由东航物流独
家经营。
4静态减重：基于飞机数量的机队总减重量。
5动态减重：基于飞机数量和航班量的航班总减重量。
精细管理方面，宣贯业财融合理念，多措并举增收节支，加强成本费用管
控，拓宽融资渠道，确保现金流稳定。积极协调飞机和发动机制造商，调整飞机和发
动机引进进度；压缩投资计划，削减或延迟非紧急投资项目；与供应商和合作方商谈
收费减免并优化付款方式；节约燃油和飞机维修等营业成本和日常开支；积极争取行
业、财税、社保等各方面政府纾困政策的支持；积极拓宽融资渠道，2020年累计发行
人民币772亿元超短期融资券和人民币20亿元公司债，确保现金流满足公司生产经营
需要。
公司持续强化日常经营、资金安全、涉外风险、信息网络等方面风险管控
。开展全面风险评估工作，聚焦疫情专项风险管控，深入排查风险隐患，有针对性地
制定应对措施；系统梳理关键领域重大风险，紧盯资金安全，确保公司资金链安全；
强化海外风险管控，逐一梳理排查风险隐患；加强旅客信息保护，维护公司网络安全
，防范信息网络风险。
Q改革和创新发展围绕服务国家战略，公司深化供给侧结构性改革，聚焦优
化资源布局、推动创新转型，全面应对疫情对航空业带来的重大影响，在后疫情时代
育新机、开新局。
构建新市场版图方面，公司围绕京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域发
展战略，优化市场布局版图。服务“一带一路”建设，构建“空中丝绸之路”，成立
厦门分公司。与深圳机场集团签署战略合作框架协议，加强粤港澳大湾区合作发展。
推动海外机构深化改革，成立日本分公司，做强做优做大传统国际市场。
打造新商业模式方面，公司以信息化为引领，持续推进在运行、管控、营
销、服务等方面的互联网化建设和数字化转型。携手国铁集团开启“空铁联运”新时
代，东方航空APP和铁路12306APP实现系统对接，在全国首次实现“飞机+高铁”一站
式联订，为旅客提供更便捷的一站式服务；公司推出航空出行全流程无纸化、自助化
的出行方式。推动餐食机供品管理体系改革，构建高效的全流程集中管理模式。
专项改革方面，东航研发中心入选国家“科改示范行动”，积极落实经理
层任期制和契约化改革试点，加快科创平台体制机制建设，进一步提高科技创新能力
。中联航入选国务院国资委“双百行动”计划，持续推进市场化激励机制改革，着力
加强成本管控。成功组建一二三航空，运营国产ARJ21飞机，丰富公司品牌体系，支
持国产民机的发展。
控股股东东航集团顺利完成股权多元化改革，积极支持公司发展，助力公
司克服疫情的冲击。东航集团拟向公司增资人民币108亿元，改善公司现金流，帮助
公司降低资产负债率，将有力增强公司的抗风险能力和可持续发展能力。
Q社会责任和环境保护围绕“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”
的企业愿景，公司积极履行社会责任，充分彰显央企的良好形象。2020年，公司因社
会责任方面的杰出表现入选“2020金蜜蜂企业社会责任-中国榜”，被评为“金蜜蜂
企业”；MSCI6给予公司ESG7评级为A。
公司秉持“以人为本，关爱员工”的理念，尊重员工培训和发展需求，保
障员工合法权益，与员工共建“幸福东航”。2020年，开展关爱员工的“十件实事”
项目，涉及员工权益保障、个人关怀、便民服务等方面，进一步提升员工归属感、获
得感和幸福感。
公司坚持“以客为尊，倾心服务”的理念，在做好疫情防控的前提下，持
续加强服务管理，提升服务品质，完善客户隐私保护制度，为旅客提供空中和地面安
全、便捷、高效、优质的出行服务。
公司在努力克服疫情带来的经营压力的同时，为社会公益事业8发挥积极作
用。公司大力开展产业扶贫、消费扶贫、健康扶贫、教育扶贫，在对口帮扶的云南沧
源、双江两县提前脱贫摘帽基础上，扎实推进乡村振兴的重点任务。举办东航消费扶
贫周，线下展销和直播销售相结合，2020年消费扶贫金额达人民币4,000 6MSCI：明
晟是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数是全球
投资组合经理中主要采用的基准指数之一7ESG:Environmental,SocialandGovernance
环境、社会及企业管治8关于扶贫具体内容。
万元。在全国脱贫攻坚总结表彰大会上，公司被授予“全国脱贫攻坚先进
集体”称号。
公司始终坚持“绿色飞行、科技环保“的生态发展理念，将环保融入到企
业经营发展之中。持续推进节能减排方面，公司持续优化机队结构，引进A350、B787
等更环保、节油的机型，截至2020年末，机队平均机龄7.1年，整体提升公司机队燃
油效率。持续推进节油举措，通过精细化管理飞机运营配置重量等措施节省燃油。积
极应用航行新技术，在提高运行能力的同时，降低飞行下降阶段的航油消耗和排放。
推进机场场内车辆“油改电”（电动车辆替代油气车辆）和飞机辅助动力装置（APU
）替代专项工作，持续加大节能减排力度，场内运行新能源车辆超过1,000辆，APU替
代设施的总体使用率达到99%。“十三五”期间，公司节能减排投资超过人民币34亿
元，经模拟测算节油超过60万吨，减少碳排放约200万吨。全面开展污染防治攻坚战
方面，落实各级政府环保专项督查和自查工作，开展污染防治专项治理工作，启动能
源管理体系和环境管理体系建设，坚持高质量可持续发展战略。公司发布《环境和能
源管理手册》，明确了公司环境和能源管理的相关要求；持续加强环保宣传，多渠道
、多形式向员工、社会公众、国内外媒体积极宣传公司绿色环保理念和节能降耗成效
。关注全球气候治理进程方面，持续关注全球航空碳减排相关进展，积极参与国际航
空运输协会（IATA）的年会和国际民航组织（ICAO）研讨会，就航空业可持续发展进
行探讨，并积极提出意见和建议。持续推进欧盟碳交易、地方试点碳交易、全国碳交
易以及民航二氧化碳排放的碳排放管理工作，公司2019年首次应用上海市碳交易市场
灵活机制，通过持续提升公司燃效，出售富余配额实现收入约人民币400万元。
二、公司未来发展的讨论与分析
公司在此提醒各位读者，公司在本报告中包括一些预期性描述，例如对国
际和国内经济形势及航空市场的某些预期性描述，对公司2021年乃至未来的工作计划
的描述。这些预期性描述受限于诸多不确定因素和风险，实际发生的情况可能与公司
的预期性描述存在较大差异，不构成公司对未来经营业绩的承诺。
（一）公司发展战略
公司以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革
创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，统筹发展和安全
，全面深化改革，强化创新驱动发展，优化产业布局，防范化解重大风险，提升党建
质量和水平，持续推进智慧化、精细化、国际化，坚定不移做强做优做大，开创东航
高质量发展新局面，加快实现“世界一流、幸福东航”战略目标，为全面建设社会主
义现代化国家作出更大贡献。公司深入推进“枢纽网络、成本控制、品牌经营、精细
化管理、信息化”五大战略，充分运用互联网思维、客户经营理念和大数据分析手段
，优化客户体验，加快从传统航空运输企业向现代航空集成服务商转型。
（二）行业竞争格局和发展趋势
根据中国民航局数据，“十三五”期间，中国民航机队规模达6,747架，新
增航路航线263条，全国航路航线总里程达到23.7万公里，较“十二五”增加3.8万公
里，五年来中国民航发展增量巨大，综合效益持续提升，运行服务品质持续提升，科
技创新成果不断涌现，行业战略地位和作用持续增强。后疫情时代航空运输市场结构
或将发生重大变化，中国民航业将加快构建以国内市场为主、国内国外双循环相互促
进的新的航空运输发展格局，为中国民航后续在畅通国内航空需求循环方面提供重要
的保障和支撑，中国人均航空出行次数0.47次，远低于世界平均水平的0.87人次，中
国航空人口基数大，人均航空出行次数潜力强，中国民航有畅通内需消费的条件、潜
力和后劲。
目前，中国民航业已经形成了以本公司、中国国际航空股份有限公司、中
国南方航空股份有限公司等三大航空公司为主，多家航空公司并存的竞争格局。国内
外航空运输业竞争合作方式持续演变，亚太航空市场竞争日趋激烈。在中短程航线方
面，过去快速成长的低成本航空公司积极抢占市场份额。日韩高收益市场航权放开，
区域市场竞争将更加激烈。面临全球经济下行、外部不确定性因素同频共振，不仅影
响航空客、货市场需求，也引发了油价宽幅震荡、人民币汇率波动加大。
2020年初，疫情爆发加大了全球经济下行压力，全球航空业面临严峻的挑
战。多国出台旅行限制措施，旅客出行的需求和意愿大幅降低，全球航司航班运力大
幅削减，一些航空公司面临生存危机，退出航空业或将存量资源整合。世界各地疫情
的持续时间仍存在较大不确定性，数字化会议等技术的广泛应用或将延迟对差旅出行
需求的恢复。
（三）经营计划
当前，疫情对全球经济的冲击和影响还在发展演变之中。从全球层面看，
国际货币基金组织（IMF）2021年1月报告预测，随着疫苗的推广和各国防疫措施以及
各国政府的政策支持，预计2021年至2022年全球经济将逐步实现复苏。但部分国家新
一轮疫情来袭以及变异病毒的传播，也给经济复苏带来一定不确定性。国内疫情防控
取得了积极成效，经济运行先于全球恢复常态，但疫情和外部环境仍存在一定不确定
性。
从行业层面看，根据国际航空运输协会（IATA）2021年2月发布的相关预测
，2021年全球民航业仍将维持亏损状态，疫情仍是影响行业恢复发展的最大不确定性
因素。
疫情将对全球航空业产生重大的影响，对市场结构、客源结构、服务模式
、旅客消费行为、行业竞争格局等带来深刻变化。公司将在疫情防控常态化条件下，
扎实推进疫情防控、安全运行、市场营销、精细运营、改革发展等各项重点工作。20
21年，公司将重点做好以下工作：Q疫情防控公司将严格落实“外防输入、内防反弹
”的常态化疫情防控要求，完善疫情防控工作责任体系，形成全流程防疫管控；完善
疫情防控各类方案和应急响应机制，持续加强重点场所管理，强化疫情防控监督检查
；建立健全违反防疫抗疫管理规定问责追责制度，持续做好防疫物资保障工作。
Q安全运营加强安全管理体系建设，扎实推进安全生产专项整治行动，不断
提升大机队安全管理能力；加强运行体系建设，强化航班运行管控，提升机组资源的
调配能力和效率；加强训练体系建设，强化安全管理培训，夯实安全管理基础；加强
维修体系建设，强化航线运行维修监控，完善机务一体化管理平台。
2020年度报告Q市场营销公司密切关注疫情形势和市场需求的变化，灵活调
整运力投放；围绕核心市场，做好宽体机的投放和布局；强化枢纽战略，实现在京津
冀、长三角、粤港澳、成渝四大机场群的布局优化和联动发展；维护和拓展集团客户
，加快产品创新，推出各类定制化、个性化、普适性产品。
Q精细管理公司持续强化精细管理，把精细化理念融入企业经营管理的全过
程、各环节。梳理重点业务领域的风险点，聚焦资金、合同履约、高风险业务等领域
，强化风险管控；牢固树立成本控制意识，提升精细核算水平，持续推动新一批提质
增效项目；深化业务体系一体化建设，提升飞行、客舱、机务维修、地服等系统的一
体化运行效率。
Q改革创新公司将继续以建设“世界一流”航空公司为目标，以推动国企改
革三年行动实施方案为契机，进一步深化企业改革。公司将扎实推进东航研发中心科
创示范改革，持续加大科创和数字化转型方面的投入，坚持以应用技术研发为主，打
造“数字化、智慧化”科创平台为目标，解决航空安全、运行、营销、服务、管控等
业务领域的实际问题；稳步推进中联航混合所有制改革试点工作；持续深化劳动、人
事、薪酬制度改革，建立健全市场化考核任用机制、全面深化市场化用工机制、完善
市场化薪酬分配机制，持续推进分类考核。
Q社会责任公司将牢记央企的使命和担当，始终秉持创新、协调、绿色、开
放、共享的发展理念，积极履行社会责任，为扶贫和环保贡献“东航力量”。公司将
扎实推进幸福东航建设，以真情服务让旅客满意，以务实举措让员工幸福。此外，公
司积极巩固扶贫成果，“高质量、高水平、可持续”地帮助对口帮扶的云南沧源、双
江两县接续推进乡村振兴。进一步加强能源管理和环境管理体系建设，利用新设备、
新材料、新技术提升节能环保水平；贯彻污染防治政策要求，持续落实各项节油精细
化管控措施，降低地面综合能耗，促进绿色低碳循环发展。
Q机队规划
（四）可能面对的风险
1.疫情及经贸环境风险
航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观
经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入
和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治
局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、
贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成
不利影响。
全球疫情对国内外经济的影响以及国际经贸形势具有很大的不确定性，公
司密切关注全球疫情发展趋势、国内外宏观经济形势和国际经贸关系的变化，灵活调
整运力投放和市场销售，积极应对全球疫情发展和外部经贸环境变化带来的影响。
2.政策法规风险
航空公司的业务遍及全球，是受国内外经济政策和法律法规影响较大的行
业。公司作为一家公众上市公司，还受到上市地证券监管法律法规和政策的影响。国
内外相关的法律法规和产业政策、监管政策的调整和变化，可能会给公司未来的业务
发展和经营业绩带来一定的不确定性。
公司积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规
的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变
动带来的风险挑战和不确定性。
3.安全运行风险
安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提和基础。恶劣天气、
机械故障、人为差错、飞机缺陷、国内外恐怖主义以及其他不可抗力事件等都可能对
公司的飞行安全、空防安全、运行安全造成不利影响。
公司落实安全生产责任制，完善安全风险防控体系，开展应急演练，强化
安全管控能力，推动空防安全信息化建设，加强飞行、空防、机务等方面的安全监察
，确保公司持续安全运营。
4.核心资源风险
行业的快速发展造成了航空公司在关键岗位管理人员与专业技术人员等核
心人力资源、航权资源以及时刻资源上的竞争。若公司核心资源储备不足而无法匹配
公司经营规模扩大的速度，将可能会对公司的生产经营造成不利影响。
公司推进“幸福东航”企业文化建设，进一步优化核心技术人才激励方案
，并实施多层次后备管理人员培养计划和核心技术人员招收计划，积极储备核心后备
人才。同时，公司就航权与时刻资源协调行业监管机构，积极参与时刻资源市场化竞
争。
5.竞争风险
随着国内航空市场开放、低成本航空发展以及国际航空企业对中国市场加
大运力投入，未来国内外航空运输业的竞争可能更趋激烈，为公司的航权时刻资源、
票价水平、市场份额等带来不确定性，进而对公司经营业绩造成影响。
铁路、公路及邮轮运输与航空运输在部分市场存在一定的替代性。随着铁
路、公路及邮轮运输对国内民航市场的冲击呈现常态化、网络化态势，公司未来在部
分航线上可能面临较大的竞争压力。
公司积极应对行业竞争，主动争取枢纽市场和核心市场新增航权和时刻资
源，稳步提升飞机利用率和重点市场占有率，巩固扩大四大枢纽及核心市场份额；依
托天合联盟合作平台，深入推进与达美、法荷航战略合作，巩固与澳航、日航等天合
联盟外合作伙伴合作关系，建立了辐射全国、通达全球的高效便捷的航空运输网络。
面对其他运输方式冲击，公司持续优化航线网络，加强全网全通及国际中
转联程产品营销，提供安静、安心、安逸的客舱服务，优化机上配餐标准，积极开发
和维护集团客户以及常旅客群体，发挥航空服务品牌优势；围绕航班准点率，提升精
细化运行水平，发挥航空运输速度优势。
6.航油价格波动风险
航油成本是航空公司最主要的成本支出。国际油价水平大幅波动将对航油
价格水平和公司燃油附加费收入产生较大影响，进而影响公司经营业绩。
受疫情影响，2021年公司执行的航班量及用油量存在较大的不确定性，因
此预计发生的航油成本亦存在较大不确定性。在不考虑燃油附加费等因素调整的情况
下，基于2020年实际运行航班用油量，如平均航油价格上升或下降5%，公司航油成本
将上升或下降约人民币6.92亿元，公司净利润将下降或上升约人民币5.19亿元，公司
其他综合收益将上升或下降约人民币0.62亿元。
公司一方面通过优化运力投放，加强市场营销，努力提升客座率和单位收
益水平，应对航油价格上涨的压力。另一方面，为了规避航油价格波动给经营带来的
不利影响，董事会授权公司谨慎开展航油套期保值业务，公司指定专门工作小组密切
跟踪积极研判国际油价走势，研究制定航油套期保值操作策略，降低航油价格波动风
险。
7.汇率波动风险
公司有较多外币负债且外币负债主要以美元负债为主，在美元兑人民币汇
率大幅波动情况下，美元负债将因此产生较大金额的汇兑损益，直接影响公司当期利
润，对公司经营业绩造成较大影响。
截至2020年12月31日，如美元兑人民币升值或贬值1%，其他因素不变，则
公司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
2020年，公司拓宽融资渠道，通过发行超短期融资券、公司债券、人民币
贷款等方式开展人民币融资，积极优化公司债务币种结构。未来，公司将进一步加强
对汇率市场的研判，拓宽人民币等各类融资工具，持续优化公司债务币种结构，降低
汇率波动对公司经营的不利影响。
8.利率变动风险
公司主要负债是由于引进飞机、发动机及航材等所产生的美元负债和人民
币负债。美元利率以及人民币利率变化可能造成公司现有浮动利率贷款成本和未来融
资成本变动，从而影响公司财务费用。
截至2020年12月31日，在其他变量保持稳定的前提下，如利率上升或下降2
5个基点，则公司净利润及其他综合收益受到的影响如下：
未来公司拟通过开展衍生品交易，进一步优化公司美元债务中浮动利率债
务比例；同时积极把握超短期融资券、公司债券的发行时机，降低人民币融资成本。
9.信息安全风险
公司运营过程中各项业务的开展与信息网络系统密切相关，对公司传统的
管理方式和工作流程提出了新的要求。如公司网络信息系统存在设计缺陷、运行故障
或者中断、内部人员的法律合规培训和教育不足以及遭遇外部网络攻击等情况，都可
能会影响公司的生产运营或造成客户数据泄露，对公司品牌形象产生不利影响。信息
系统的不断更新将对公司发展提出新的挑战。
公司持续推进信息安全项目建设，建立健全信息安全相关技术防护和安全
管理平台；通过深化与外部权威安全机构战略合作，强化信息安全管理；针对欧盟GD
PR法规实施，任命“数据保护官”；升级在线渠道客户隐私条款，排查第三方平台风
险，强化旅客信息保护防火墙；启动护网专项任务，提升网络安全防护能力。
10.发展及转型风险
公司开拓国际新市场、对外开展投资并购项目，以及对现有业务、资产进
行结构调整等过程中可能面临包括决策、法律、管控、竞争对手干扰等在内的一系列
风险，对公司发展战略的实施效果造成影响。
公司加快科创和数字化转型，开拓“客改货”发展新空间，创新资产和优
化航食管控模式，公司旗下中联航加快混改步伐。公司开展现有业务或资产结构调整
，对公司经营管理整体能力提出了新的要求，未来可能存在部分转型项目或业务调整
未能达到预期目标的风险。
公司不断完善对外投资的全流程监控与管理，在未来开拓国际新市场、对
外实施投资并购，以及对现有业务、资产进行结构调整过程中通过开展尽职调查、资
产评估等举措，加强项目的研究论证，严格监管各项投资活动，完善风险防控体系。
11.供应商风险
航空运输业具有高技术要求和高运营成本的特点。包括飞机、发动机、航
材、航油及信息技术服务等关键运营资源的可选供应商有限，同时航空公司为降低运
营成本，通常采取集中采购的方式获取运营资源。公司主要供应商、主要销售渠道运
营商、主要大客户出现经营异常，或其受全球贸易关系、国际地缘政治局势及其它外
部因素而导致与公司业务或供应中断的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。
公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由相应管理团队负责分析供
应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联的物资品类市
场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
12.证券市场波动风险
上市公司股票价格不仅取决于公司当前业绩和未来经营预期，还受上市地
法律规定、政策环境、宏观经济、市场资金流向及投资者结构及心理等多种因素影响
。公司股票价格可能因上述因素出现较大幅度变动，直接或间接对投资者造成损失。
公司持续优化公司治理水平，切实履行信息披露义务，不断提升经营管理
能力，争取创造良好的经营业绩。同时，公司加强与资本市场和各类投资者的交流沟
通，密切关注公司的股价表现和媒体报道，及时回应市场的关切，努力避免公司股价
出现异常波动。
13.其他不可抗力及不可预见风险
航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件及其引
致相关国家颁发通航或人员往来限制政策、国际地缘政治动荡以及公司主要业务市场
所在的地区局势问题等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中
断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利
影响。
三、报告期内核心竞争力分析
1.地处上海及长三角发达经济带的区位优势
公司具有较强的区位优势。作为国有控股三大航空公司之一，公司总部和
运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上
海一直与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间
约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时；2小时飞行圈资源丰富
，涵盖中国80%的前100大城市、54%的国土资源、90%的人口、93%的GDP产出地和东亚
大部分地区。
公司在上海虹桥机场和浦东机场拥有最大市场份额，主基地区位优势明显
；公司旗下东航江苏和浙江分公司分别在江苏、浙江两省具有基地运营优势和较强的
品牌影响力。公司的发展，将受惠于国家实施“京津冀一体化”战略、“长三角一体
化”战略、上海推进国际“经济、金融、航运、贸易、科创”五个中心建设和虹桥国
际开放枢纽建设总体方案等。公司积极打造上海核心枢纽，优化航线网络结构，结合
浦东机场“T1航站楼+S1卫星厅”枢纽运行，提高了公司在浦东机场的中转效率和服
务能力，提升在上海及长三角航空运输市场的影响力。
2.具有独特优势的航线枢纽与网络布局
公司充分把握京津冀协同发展、长三角一体化战略、粤港澳大湾区建设机
遇，强化航线网络布局。公司以经济高度发达、出行需求旺盛的上海、北京为核心枢
纽，以地处东南亚门户的昆明、国家“一带一路”倡议西北门户的西安为区域枢纽，
以广州、深圳、成都、南京、杭州、青岛、武汉、厦门等城市建设重点干线网络，通
过与天合联盟成员合作，构建并完善了覆盖全国、通达全球的航空运输网络，可通达
170个国家、1,036个目的地。
国内航线方面，公司在上海、北京、云南、陕西、江苏、浙江、安徽、江
西、山东、湖北、山西、甘肃、四川、河北、广东、福建等16个省市设有分子公司，
公司航线网络可通达中国全部省会城市和重要城市；国际航线方面，公司航线网络可
直接通达港澳台、日韩、东南亚的主要知名城市和旅游目的地以及欧洲、美洲和大洋
洲主要知名国际都市。
3.精简高效的机队结构
公司始终致力于机队结构的更新优化，践行绿色发展理念，持续引进新飞
机，淘汰老旧机型。截至2020年末，公司机队平均机龄7.1年，机龄优势位列世界前
列，成为全球大型航空公司中拥有最精简高效机队的航空公司之一。公司结合航线网
络规划、飞机性能和市场需求等因素，不断提高机型与航线、运力、市场的匹配程度
。
4.具有浓郁东方特色的品牌及优质服务
公司紧密围绕“世界一流”战略目标，不断提升服务质量。公司在落实疫
情防控的同时，平衡安全与服务、防疫与服务的关系，通过推出纸袋餐、精品航线地
面送餐等新产品，及时优化调整机上服务流程，持续打造“精准、精致、精细”的客
舱服务，为旅客带来精彩的旅行体验。公司成为中国国际进口博览会核心支持企业和
指定航空承运商，进一步提升品牌的影响力；公司服务“一带一路”国家倡议，构建
畅通便捷的空中丝绸之路航线枢纽网络，致力于打造具有全球影响力的世界一流品牌
。
公司持续推进品牌形象管理、传播推广、品牌维护等相关工作，连续8年入
选WPP最具价值中国品牌前50强；连续4年入选英国BrandFinance“全球品牌价值500
强”；连续3年蝉联“中国企业海外形象20强”。公司2019年年度报告获LACPVisionA
wards（美国传媒专业联盟年报评选）年报设计金奖和ARC年报大赛两项奖项。
5.高品质的客户群体和卓越的合作伙伴
公司一直以来保持着良好的安全记录和服务水准，旅客忠诚度不断提升，
公司“东方万里行”常旅客会员人数已达4,522万人。
在行业内，面向国际知名航企，公司通过资本联姻和业务合作，与达美、
法荷航建立更加稳固和紧密的全面战略合作关系，搭建了连接亚洲、北美洲、欧洲的
航空运输黄金三角；与澳航、日航在运力投放、联合营销等领域的合作也更加广泛和
深入；在国内航空界，吉祥航空是优秀民营航空公司的代表，与公司同处上海主基地
，与吉祥航空通过“股权+业务”模式开展战略合作，进一步增强公司在上海主基地
的服务能力。
在航空产业链上下游，公司积极拓展与全球知名企业的品牌合作，实现互
惠共赢。公司与携程旅行网建立起“航空+互联网”合作模式，强化双方在产品促销
、航线宣传等方面的合作；与首汽约车推出“消毒车”接送机业务，在疫情期间为旅
客提供放心的接送机服务；携手中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”
），东方航空APP和铁路12306APP全面实现系统对接，实现“机票+火车票”的一站式
预订；与洲际、万豪等酒店集团开展深度合作，提升用户体验。
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