600028中国石化资产重组最新消息
≈≈中国石化600028≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营业绩回顾及展望
经营业绩回顾
2021年上半年，世界经济逐步复苏，中国经济持续稳定恢复，国内生产总值(GD
P)同比增长12.7%。境内天然气需求保持快速增长，表观消费量同比增长17.5%。境内
成品油需求回暖，表观消费量同比增长5.7%，其中汽油和煤油同比分别增长10.7%和3
9.8%，柴油同比下降3.5%。境内主要化工产品需求保持增长，据本公司统计，境内乙
烯当量消费量同比增长1.1%。
2021年上半年，国际原油价格震荡上行，普氏布伦特原油现货均价为65.23
美元桶，同比上涨62.8%。
面对国际油价上行、石油石化产品需求稳步恢复的生产经营环境，本公司
常态化推进攻坚创效，突出抓好系统优化、市场开拓、成本管控，实现了高质量的经
营成果。
1、生产经营
(1)勘探及开发
2021年上半年，本公司抓住油价上行机遇，持续推进高质量勘探和效益开
发，着力夯实资源基础、提升经营效益，实现增产增效。在勘探方面，加大新区新领
域风险勘探，在塔里木盆地、四川盆地、鄂尔多斯盆地取得一批油气新发现，渤海湾
、四川和苏北盆地陆相页岩油勘探取得重大突破。在开发方面，加快原油重点项目产
能建设，强化老油田精细开发；强化天然气拓市增销增效，签署LNG长约，稳定海外
油气资源供应，天然气销量和市场份额持续上升。上半年实现油气当量产量235.29百
万桶，同比增长4.2%，其中境内原油产量123.62百万桶，天然气产量5,826亿立方英
尺，同比增长13.7%。
(2)炼油
2021年上半年，本公司抓住疫情后市场恢复的机遇，坚持产销-体化协调，
大力提升加工总量，保持装置高负荷运行，推动产业链整体效益最大化。优化原油资
源配置，降低采购成本；坚持“油转化”方向，降低成品油收率和柴汽比，大力增产
汽油和化工轻油等适销对路产品；增产高附加值产品和特种产品，建成4套氢纯化装
置，成功开发高端针状焦、高端润滑油脂等产品，低硫船燃境内市场占有率位居首位
；加快先进产能建设，有序推进结构调整项目。上半年加工原油1.26亿吨，同比增长
13.7%，生产成品油7,219万吨，同比增长7.4%,其中汽油产量3,240万吨，同比增长20
.8%，煤油产量1,124万吨﹐同比增长13.5%。
(3)营销及分销
2021年上半年，本公司抓住国内成品油消费企稳回升机遇，发挥一体化优
势，全力推进市场开拓，经营质量和规模得到提升精准实施经营策略，大力开展差异
化营销；整合全国客户及营销资源，持续提升服务质量；优化终端网络布局，加快“
油气氢电服”综合加能站建设，首座碳中和加油站、光伏建筑一体化加油站建成投运
。上半年，成品油总经销量1.09亿吨，同比增长2.0%，其中境内成品油总经销量8,40
1万吨，同比增长8.1%。本公司加强自有品牌商品开发和销售，持续拓展汽服，快餐
，广告等新兴业态，推动非油业务快速发展。
(4)化工
2021年上半年，本公司坚持“以市场为导向，以效益为中心”加快优势和
先进产能建设，加快推进结构调整，成功开发一批高附加值，高盈利产品。优化原料
结构，降低原料成本；优化装置结构和检修安排，提高盈利装置产能利用率；优化产
品结构，提升高附加值产品比例，合成树脂，合成橡胶，合成纤维高附加值产品比例
分别提高0.3,4.9和0.8个百分点。上半年乙烯产量646万吨，同比增长11.9%。
同时，完善大客户管理机制，加大出口创效力度，推进自销产品上线石化e
贸。上半年化工产品经营总量为4,000万吨。
2、健康与安全
2021年上半年，本公司修订发布HSE管理体系手册，不断完善HSE管理体系
建设与运行。深入推进全员健康管理，加强疫情防控力度和措施，守护境内外员工职
业健康、身体健康和心理健康。持续强化安全监管，严格重大安全风险管控，抓实隐
患治理，扎实推进安全生产专项整治三年行动，深入开展“百日安全无事故”等专项
行动安全生产形势保持了总体平稳。
3、资本支出
本公司持续优化投资管理体系，着力提升投资的质量和效益，2021年上半
年资本支出人民币579.41亿元。勘探及开发板块资本支出人民币239.65亿元，主要用
于顺北原油产能建设﹐威荣、涪陵、川西等天然气产能建设，以及天津LNG二期等储
运设施建设；炼油板块资本支出人民币78.87亿元，主要用于镇海、安庆等炼油结构
调整项目，和氢气提纯装置等项目建设；营销及分销板块资本支出人民币67.73亿元
，主要用于加油(气）站、“油气氢电服”综合加能站和物流设施等项目建设；化工
板块资本支出人民币189.61亿元，主要用于镇海、中韩、海南等乙烯项目海外阿穆尔
项目、九江芳胫、仪征PTA等项目建设；总部及其他资本支出人民币3.55亿元，主要
用于科技研发、信息化等项目建设。
业务展望：
展望下半年，全球疫情仍在持续演变，外部环境依然复杂严峻，中国经济
有望在上半年良好势头基础上保持稳定增长。预计成品油需求保持稳定，化工产品需
求保持较好增速，天然气需求快速增长。综合考虑产油国供给能力、全球需求增长、
库存水平等因素，预计国际油价呈宽幅震荡走势。
面对当前形势，本公司将以更大力度抓科技创新，推动技术先导再增强，
全力抓优化、调结构、拓市场、促改革、谋发展、防风险，重点做好以下几方面的工
作：在勘探及开发方面，本公司将持续加大勘探力度，加快油气产建节奏，推进油气
增储增产增效。
在原油开发方面，加快推进顺北、塔河等地区产能建设，持续加强老油田
精细管理，强化大幅度提高采收率技术攻关与应用，不断降低原油开发成本；在天然
气开发方面，聚焦天然气跨越式发展，加快推进重点产能建设，大力提高储量动用率
和采收率，推动天然气规模上产。下半年计划生产原油141百万桶，生产天然气6,335
亿立方英尺。
在炼油方面，本公司将坚持产销一体化协调，加大“油转化”力度，灵活
调整成品油收率，持续降低柴汽比；加快增产高附加值产品和特种产品；优化原油资
源配置，统筹原油供应全过程管理，降低采购成本；加快产能优化调整，提升市场竞
争力；持续优化低硫船燃生产运营方案，降低低硫船燃生产和物流成本；下半年计划
加工原油1.26亿吨。
在营销及分销方面，本公司将抓住市场政策调整机遇期，以满足客户需求
为中心，精准实施营销策略，持续优化客户消费体验，不断提升量效创造水平；进一
步优化终端网络布局，巩固提升网络优势；持续推进油非互促、线上线下融合，积极
推动“油气氢电服”综合加能站建设，加快向综合能源服务商转型。下半年计划境内
成品油经销量8,636万吨。
在化工方面，本公司将坚持“基础+高端”“化工+材料”的发展方向，强
化科技创新，着眼提质增效，不断延伸产业链、培育增长点。动态调整原料和产品结
构，合理安排装置负荷和排产，持续推进装置高效运行。密切产销研用结合，加大高
端产品和新材料研发力度，不断提升高附加值产品比例。同时，加强市场研判，持续
优化“一户一案”，不断提升产品市场占有率。下半年计划生产乙烯654万吨。
在资本支出方面，下半年本公司初步计划资本支出人民币1,092.59亿元，
未来将根据市场变化，动态优化调整投资项目。初步计划勘探及开发板块资本支出人
民币428.35亿元，主要用于顺北原油产能建设，威荣、涪陵、川西等天然气产能建设
，天津LNG二期等储运设施建设，以及胜利CCUS等项目建设；炼油板块资本支出人民
币122.13亿元，主要用于镇海炼化扩建和扬子炼油结构调整等项目建设；营销及分销
板块资本支出人民币197.27亿元，主要用于加油（气）站、“油气氢电服”综合加能
站和物流设施等项目建设；化工板块资本支出人民币296.39亿元，主要用于海南、镇
海、天津南港、茂名等乙烯项目，海外阿穆尔项目，九江芳烃、仪征PTA、贵州PGA、
齐鲁CCUS等项目建设；总部及其他资本支出人民币48.45亿元，主要用于科技研发、
信息化等项目建设。
二、核心竞争力分析
本公司是上、中、下游一体化的大型能源化工公司，具有较强的整体规模
实力：是中国大型油气生产商；炼油能力排名中国第一位；中国拥有完善的成品油销
售网络，是中国最大的成品油供应商；乙产销能力排名中国第一位，构建了比较完善
的化工产品营销网络。
本公司一体化的业务结构使各业务板块之间可产生较强的协同效应，能够
持续提高企业资源的深度利用和综合利用效率，具有较强的抗风险能力和持续盈利能
力。
本公司拥有贴近市场的区位优势，中国经济的稳步增长，有助于公司成品
油业务和化工业务的发展；本公司不断推进专业化营销，国际化经营和市场开拓能力
不断增强。
本公司拥有一批油气生产、炼油、化工装置运行以及市场营销的专业化人
才队伍；在生产经营中突出精细管理，具有较强的经营管理能力，下游业务具有明显
的经营成本优势。
公司已经形成相对完善的科技体制机制，科研队伍实力雄厚专业齐全；形
成了油气勘探开发、石油炼制、石油化工、战略新兴大技术平的，总体技术达到世界
先进水平，部分技术达到世界领先水平，具有较强的技术实力本公司注重履行企业社
会责任践行绿色低碳发展战略，坚持可持续发晨模式；中国石化品牌优良，在中国国
民经济中具有举足轻重的地位，具有很强的社会影响力。
三、风险因素
中国石化在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营风险
，但在实际生产经营过程中并不可能完全排除下述各类风险和不确定因素的发生。
宏观经济形势变化风险本公司的经营业绩与中国及世界经济形势密切相关
。中国新冠肺炎疫情得到有效控制，经济持续稳定恢复；随着新冠肺炎疫苗接种普及
和美欧日等发达国家延续宽松货币政策和财政刺激政策，世界经济逐步复苏，但不均
衡态势突出。经济发展日益受到气候变化和环境问题的约束本公司的经营还可能受到
其他各种因素的不利影响，例如部分国家贸易保护对出口影响、由于地缘政治及国际
油价变化的不确定性对境内外上游项目投资回报和炼化仓储项目投资带来的影响等。
行业周期变化的风险本公司大部分营业收入来自于销售成品油和石油石化
产品。部分业务及相关产品具有周期性的特点，对宏观经济环境、地区及全球经济的
周期性变化、行业政策、生产能力及产量变化、消费者的需求、原料的价格及供应情
况、替代产品的价格及供应情况等比较敏感。尽管本公司是一家上、中、下游业务综
合一体化公司，但是也只能在一定限度上抵销行业周期性带来的不利影响。
宏观政策及政府监管风险中国政府正逐步放宽石油及石化行业的准入监管
，但仍存在一定程度的准入门坎，其中包括：颁发原油及天然气开采生产许可证；颁
发原油及成品油经营许可证；确定汽油、柴油等成品油的最高零售价格；征收特别收
益金；制定成品油进出口配额及程序；制定安全、环保及质量标准；制定节能减排政
策；限制高耗能、高污染项目等。同时，已出台的宏观政策和产业政策及未来可能出
现的新变化，包括：原油进口权和使用权进一步放开；天然气价格机制改革，输气管
道成本监审及向第三方公平开放；成品油批发仓储经营资格审批被取消、零售经营资
格下放至地市级政府，成品油价格机制改革，加油站向外资全面开放；资源税改革和
环境税改革等，这些因素可能会进一步加剧市场竞争，对本公司生产经营和效益带来
影响。
环保法规要求的变更导致的风险本公司的生产经营活动产生废水、废气和
废渣。本公司已经建设配套的废物处理系统，以防止和减少污染。相关政府机构可能
颁布和实施更加严格的有关环保的法律及法规，制定更加严格的环保标准。在上述情
况下，本公司可能会在环保事宜上增加相应支出。
获取新增油气资源存在不确定性导致的风险本公司未来的持续发展在一定
程度上取决于能否持续发现或收购石油和天然气资源。本公司在获取石油与天然气资
源时需承担与勘探及开发有关的风险，和（或）与购买油气资源有关的风险，需要投
入大量资金，并且存在不确定性。如果不能通过勘探开发或购买增加公司拥有的油、
气资源储量，本公司的油、气资源储量和产量可能会下降，从而有可能对本公司的财
务状况和经营业绩产生不利影响。
生产运营风险和自然灾害风险石油石化行业属于易燃、易爆、易污染环境
的高风险行业，同时，容易遭受极端天气等自然灾害威胁。
出现突发事件有可能会对社会造成影响、对本公司带来经济损失、对人身
安全及健康造成伤害。本公司一直非常注重安全生产，已经实施了严格的HSE管理体
系，尽最大努力避免各类事件的发生，并且本公司主要资产、存货和可能对第三者造
成的损失已购买保险，但仍不能完全避免此类突发事件给本公司所带来的经济损失和
不利影响。
投资风险石油石化行业属于资金密集型行业。虽然本公司采取了谨慎的投
资策略，2020年还制定并实施了新的投资决策程序及管理办法，对每个投资项目都进
行严格的可行性研究，并就重大项目资源市场、技术方案、财务效益、安全环保、合
法合规等多方面进行专项论证，但在项目的实施过程中，市场环境、设备及材料价格
、施工周期等因素有可能发生较大的变化，使项目有可能达不到原先预期的收益，存
在一定的投资风险。
境外业务拓展及经营风险本公司在境外部分国家和地区从事油气勘探开发
、炼油化工、仓储物流和国际贸易等业务。本公司的境外业务和资产均受所在国法律
法规管辖。由于国际地缘政治变化、国家和地区经济发展的不均衡性、产业和贸易结
构的竞争性、区域贸易集团的排他性、贸易分配利益的两极化以及经贸问题的政治化
等复杂因素，加之境外业务和资产所在国的政治、经济、社会、安全、法律环境等风
险，诸如疫情、制裁、进入壁垒、财税政策的不稳定、合同违约、税务纠纷等，均会
给本公司境外业务拓展及经营带来挑战。
汇率风险目前人民币汇率实行的是以市场供求为基础、参考篮子货币进行
调节、有管理的浮动汇率制度。本公司大部分原油采购采用外币，并且以美元价格为
计算标准，境内原油实现价格参照国际油价确定。尽管，根据境内成品油定价机制，
境内成品油价格会随人民币汇率变动而变动，境内其他炼化产品价格也会受进口价格
影响，很大程度上平缓了人民币汇率对本公司原油炼制加工及销售的影响，但人民币
汇率波动仍然会对上游板块的收入产生影响。
网络安全风险目前本公司构建了网络安全综合防控体系，搭建了安全中台
，建设了网络安全风险管控信息化平台，并投入了大量资源来保护本公司信息基础设
施和信息系统免受网络攻击，但如果这些网络安全防护的手段失效，将可能会对本公
司产生重大不利影响，其中包括但不限于公司生产经营活动被中断，核心数据、知识
产权、财务、雇主和客户等重要信息丢失，使人员、财产、环境和信誉等受到损害。
未来随着网络安全攻击行为的不断升级，本公司将可能需要投入更多资源以提升网络
安全防护水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析。
以下讨论与分析应与本年度报告所列的本公司经审计的财务报表及其附注
同时阅读。以下涉及的部分财务数据摘自本公司按国际财务报告准则编制并经过审计
的财务报表。讨论中涉及的产品价格均不含增值税。
1合并经营业绩2020年，受新冠肺炎疫情冲击，市场需求萎缩，石油石化产
品价格大幅下降，本公司的营业额及其他经营收入为人民币21,060亿元，与2019年相
比降低28.8%。面对严峻的挑战，本公司积极应对，主动作为，接续推进“百日攻坚
创效”“持续攻坚创效”行动，在上半年经营亏损的情况下，下半年实现经营收益人
民币347亿元，全年实现经营收益人民币132亿元。
(1)营业额及其他经营收入。
2020年，本公司营业额为人民币20,495亿元，同比降低29.3%。主要归因于
新冠肺炎疫情的暴发和国际原油价格下行影响，公司主要炼油产品销量和价格下降以
及化工产品价格下降，同时原油、成品油的国际贸易规模缩小。
本公司生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼油、化工业务，其
余外销给予其他客户。2020年，外销原油、天然气及其他上游产品营业额为人民币1,
045亿元，同比降低5.9%，主要归因于原油、天然气销售价格下降。
2020年，本公司炼油事业部和营销及分销事业部对外销售石油产品（主要
包括成品油及其他精炼石油产品）实现的对外销售收入为人民币11,647亿元（占本公
司营业额及其他经营收入的55.3%），同比降低24.1%，主要归因于新冠肺炎疫情影响
，国际油价大幅下跌，石油石化产品消费下降，汽柴煤等主产品量价下跌。汽油、柴
油及煤油的销售收入为人民币9,680亿元（占石油产品销售收入的83.1%），同比降低
25.7%；其他精炼石油产品销售收入为人民币1,966亿元（占石油产品销售收入的16.9
%），同比降低15.1%。
本公司化工产品对外销售收入为人民币3,221亿元（占本公司营业额及其他
经营收入的15.3%），同比降低24.9%。主要归因于化工产品价格下跌。
(2)经营费用。
2020年，本公司经营费用为人民币20,928亿元，同比降低27.2%。经营费用
主要包括以下部分：
采购原油、产品及经营供应品及费用为人民币15,941亿元，同比降低32.8%
，占总经营费用的76.2%。其中：
采购原油费用为人民币4,791亿元，同比降低29.7%。2020年外购原油加工
量为22,279万吨（未包括来料加工原油量），同比降低2.6%；外购原油平均单位加工
成本人民币2,380元/吨，同比降低28.4%。
外购成品油费用为人民币2,576亿元，同比降低29.4%。
原油、成品油贸易采购费用为人民币4,212亿元，同比降低42.6%。
其他采购费用为人民币4,363亿元，同比降低26.1%。
销售、一般及管理费用为人民币553亿元，同比降低0.2%。
折旧、耗减及摊销为人民币1,070亿元，同比降低2.0%，主要归因于公司上
游板块油气资产折耗率下降，折耗减少。
勘探费用为人民币97亿元，同比降低7.6%，主要归因于优化勘探开发投资
规模和结构提升探井成功率。
职工费用为人民币860亿元，同比增长3.9%。
所得税以外的税金为人民币2,349亿元，同比降低3.9%，主要归因于汽柴油
产量下降，消费税同比减少。
其他费用净额为人民币57亿元，同比增加54亿元，主要归因于固定资产和
长期资产减值同比增加。
(3)经营收益为人民币132亿元，同比降低84.7%。主要归因于新冠肺炎疫情
和国际油价暴跌的双重影响，市场需求大幅萎缩，公司加工量、经营量下降，产品毛
利大幅收窄，各业务板块经营收益都有所下降。
(4)除税前利润为人民币481亿元，同比降低46.5%。
(5)所得税为人民币62亿元，同比降低65.3%，主要归因于税前利润同比下
降导致所得税减少105亿元。
(6)非控股股东应占利润为人民币88亿元，同比减少人民币58亿元。
(7)本公司股东应占利润为人民币331亿元，同比降低42.4%。
2、分事业部经营业绩。
本公司的经营活动分布于勘探及开发事业部、炼油事业部、营销及分销事
业部、化工事业部四个事业部和本部及其他。除非文中另有所指，本节讨论的财务数
据并未抵销事业部之间的交易，且各事业部的经营收入数据包括各事业部的其他经营
收入。
(1)勘探及开发事业部。
勘探及开发事业部生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼油、化
工业务，绝大部分天然气及少部分原油外销给其他客户。
2020年该事业部经营收入为人民币1,678亿元，同比降低20.4%，主要归因
于原油、天然气、LNG销售价格同比降低。
2020年该事业部销售原油3,452万吨，同比增长0.5%；销售天然气278亿立
方米，同比降低3.6%；销售气化LNG157亿立方米，同比增长40.3%；销售液态LNG617
万吨，同比增长30.2%。原油平均实现销售价格为人民币1,902元／吨，同比降低33.6
%；天然气平均实现销售价格为人民币1,360元／千立方米，同比降低13.2%；气化LNG
平均实现销售价格为人民币1,774元/千立方米，同比降低13.0%；液态LNG平均实现销
售价格为人民币2,543元/吨，同比降低23.1%。
2020年该事业部经营费用为人民币1,842亿元，同比降低8.5%。主要归因于
LNG采购价格下降，采购费用同比减少人民币120亿元；折旧、折耗和摊销同比减少人
民币45亿元；
外购材料、燃动成本同比减少人民币21亿元；资源税等税金同比减少人民
币20亿元；资产减值同比增加人民币79亿元。
2020年油气现金操作成本为人民币729.59元／吨，同比降低6.7%，主要归
因于上游业务积极以低成本应对低油价，加大成本费用管控力度，外购材料、燃料、
动力成本都有所下降。
2020年该事业部经营亏损人民币165亿元，同比减少收益人民币258亿元。
主要归因于国际油价大幅下降。
(2)炼油事业部。
炼油事业部业务包括从第三方及勘探及开发事业部购入原油，并将原油加
工成石油产品，汽油、柴油、煤油内部销售给营销及分销事业部，部分化工原料油内
部销售给化工事业部，其他精炼石油产品由炼油事业部外销给国内外客户。
2020年该事业部经营收入为人民币9,445亿元，同比降低22.8%。主要归因
于新冠肺炎疫情影响，市场消费萎缩，石油精炼产品价格大幅下降，同时，公司原油
加工量有所下降。
该事业部2020年实现汽油销售收入为人民币3,270亿元，同比降低23.7%；
实现柴油销售收入为人民币2,663亿元，同比降低23.4%；
实现煤油销售收入为人民币463亿元，同比降低54.5%；
实现化工原料类产品销售收入为人民币1,035亿元，同比降低26.2%；
除汽油、柴油、煤油、化工原料类以外的其他精炼石油产品销售收入为人
民币1,968亿元，同比降低1.8%。
2020年该事业部的经营费用为人民币9,501亿元，同比降低20.4%。主要归
因于国际原油价格大幅下跌，原油采购成本同比降低。
2020年加工原料油的平均成本为人民币2,456元/吨，同比降低27.8%；加工
原料油24,592万吨（未包括来料加工原油量），同比降低2.6%。加工原料油总成本为
人民币6,039亿元，同比降低29.7%，占该事业部经营费用的63.6%，同比降低8.4个百
分点。
2020年炼油毛利为人民币240元/吨，同比降低人民币126元/吨，主要归因
于新冠肺炎疫情和油价暴跌影响，市场消费萎缩，航煤等产品价差大幅下降，以及上
半年原料、产成品库存跌价损失较大。
2020年炼油单位现金操作成本（经营费用减去原油及原料油加工成本、折
旧及摊销、所得税以外税金以及其他业务支出等调整，除以原油及原料油加工量）为
人民币181.48元/吨，同比增长2.1%，主要归因于加工量同比下降，单位成本增加。
2020年该事业部经营亏损人民币56亿元，同比降低收益人民币362亿元。
(3)营销及分销事业部。
营销及分销事业部业务包括，从炼油事业部和第三方采购石油产品，向国
内用户批发、直接销售和通过该事业部零售分销网络零售、分销石油产品及提供相关
的服务。
2020年，该事业部经营收入为人民币11,022亿元，同比降低23.0%，主要归
因于新冠肺炎疫情及油价下跌影响，成品油需求量下降，销量同比减少。其中：汽油
销售收入为人民币5,492亿元，同比降低19.4%；柴油销售收入为人民币3,770亿元，
同比降低25.7%；煤油销售收入为人民币549亿元，同比降低52.8%。
2020年该事业部经营费用为人民币10,814亿元，同比减少人民币3,205亿元
，降低22.9%。主要归因于油品经营总量减少，采购成本同比下降。
2020年该事业部吨油现金销售费用（经营费用减去商品采购费用、所得税
外税金、折旧及摊销，除以销售量）为人民币189.86元／吨，同比增长4.0%，主要归
因于经营总量下降，单位成本上升。
2020年该事业部非油业务收入为人民币339亿元，同比增加人民币18亿元；
非油业务利润为人民币37亿元，同比增加人民币5亿元。主要归因于公司大力推广自
有品牌，创新营销模式，助推非油业务量效增长。
2020年该事业部经营收益人民币208亿元，同比降低28.4%，主要归因于成
品油需求萎缩，油品经营量下降影响。
(4)化工事业部。
化工事业部业务包括从炼油事业部和第三方采购石油产品作为原料，生产
、营销及分销石化和无机化工产品。
2020年该事业部经营收入为人民币3,719亿元，同比降低28.0%。主要归因
于新冠肺炎疫情影响，化工产品价格下跌以及部分产品经营量下降。
2020年该事业部主要六大类产品（基本有机化工品、合成树脂、合成纤维
单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥）的销售额约为人民币3,544亿元，同比
降低24.3%，占该事业部经营收入的95.3%。
2020年该事业部经营费用为人民币3,615亿元，同比降低27.6%。
2020年该事业部实现经营收益为人民币104亿元，同比减少人民币70亿元。
主要归因于新冠肺炎疫情影响，化工产品价格下降，产品毛利收窄。
(5)本部及其他。
本部及其他业务主要包括附属公司的进出口贸易业务及本公司的研究开发
活动以及总部管理活动。
2020年本部及其他的经营收入为人民币8,903亿元（其中贸易公司实现经营
收入为人民币8,864亿元），同比降低39.9%。主要归因于新冠肺炎疫情影响，原油及
成品油贸易量及价格同比大幅下降。
2020年本部及其他的经营费用为人民币8,907亿元（其中贸易公司经营费用
为人民币8,822亿元），同比降低39.8%。
2020年本部及其他的经营亏损人民币4亿元。其中贸易公司实现经营收益为
人民币41亿元。
3、资产、负债、权益及现金流量。
本公司的主要资金来源是经营活动、短期及长期借贷，而资金主要用途为
经营支出、资本开支及偿还短期和长期借款。
(1)资产、负债及权益情况。
于2020年12月31日，本公司总资产为人民币17,338亿元，比上年末减少人
民币265亿元。其中：
流动资产为人民币4,554亿元，比上年末增加人民币81亿元，主要归因于现
金及现金等价物增加人民币271亿元；于金融机构的定期存款增加人民币329亿元；衍
生金融资产增加人民币117亿元；应收账款减少人民币188亿元；存货减少人民币422
亿元。
非流动资产为人民币12,784亿元，比上年末减少人民币346亿元，主要归因
于物业、厂房及设备净额减少人民币364亿元；在建工程减少人民币491亿元；于联营
公司的权益增加人民币404亿元；长期预付款及其他非流动资产增加人民币91亿元。
总负债为人民币8,509亿元，比上年末减少人民币320亿元。其中：
流动负债为人民币5,222亿元，比上年末减少人民币578亿元，主要归因于
短期债务减少人民币168亿元；中国石化集团公司及其附属公司借款减少人民币380亿
元；应付账款及应付票据减少人民币384亿元；其他应付款增加人民币305亿元。
非流动负债为人民币3,288亿元，比上年末增加人民币258亿元，主要归因
于长期债务增加人民币228亿元。
本公司股东应占权益为人民币7,415亿元，比上年末增加人民币25亿元。
(2)现金流量情况。
2020年本公司经营活动所得现金净额为人民币1,675亿元，同比增加人民币
139亿元。
主要归因于公司加强库存和往来款项管控，资金占用大幅下降。
2020年本公司投资活动所用现金净流出为人民币1,022亿元，同比减少流出
人民币188亿元，主要归因于资本支出减少人民币122亿元。
2020年本公司融资活动现金流出净额为人民币370亿元，同比减少流出人民
币472亿元，主要归因于新增借款减少人民币438亿元；偿还借款减少人民币741亿元
；分派本公司股利减少人民币145亿元；附属公司分派予非控股股东股利减少人民币3
2亿元。
2020年期末现金及现金等价物为人民币876亿元。
二、经营业绩回顾及展望。
2020年，新冠肺炎疫情在全球暴发并快速蔓延，世界经济遭遇严重衰退。
中国率先从疫情中强势复苏，经济增速从二季度开始逐季回升，全年国内生产总值(G
DP)同比增长2.3%，在全球主要经济体中率先实现经济正增长。国际油价出现历史性
暴跌，全球原油需求大幅下降，境内成品油需求下降，天然气需求增速放缓，化工产
品需求仍保持快速增长。
面对严峻挑战，公司统筹疫情防控和生产经营，快速反应、主动作为，接
续推进“百日攻坚创效”“持续攻坚创效”行动，取得显著成效。一方面充分利用自
身资源和技术优势，为防疫抗疫做出了积极贡献，另一方面抓住国内经济复苏的有利
时机，大力增产适销对路增效产品，下半年实现生产经营和盈利水平大幅好转。本公
司完成了有关油气管网交易的资产交割，实现了交易资产的较好增值。
1、市场环境回顾。
(1)原油市场、天然气市场。
2020年，国际原油价格历史性暴跌后震荡上行。普氏布伦特原油现货价格
全年平均为41.67美元／桶，同比下降35.2%。随着国家能源结构调整，境内天然气需
求保持增长，但受新冠肺炎疫情影响，增速出现下降。据发改委统计，全年境内天然
气表观消费量达3,240亿立方米，同比增长5.6%。
(2)成品油市场。
2020年，境内成品油市场资源总体供大于求，需求下降。据发改委统计，
成品油表观消费量（包括汽油、柴油和煤油）为3.31亿吨，同比下降4.1%。其中，上
半年受疫情影响，成品油需求下降6.0%，下半年随着中国境内复工复产的稳步推进，
成品油需求好转。全年来看，汽油下降0.7%，柴油下降1.2%，煤油下降30.4%。全年
成品油价格调整13次，其中上调8次，下调5次。
(3)化工产品市场。
2020年，医卫原料、包装材料等化工产品需求增长较快，下半年出口的快
速恢复，也带动了化工产品需求增长。据本公司统计，境内乙烯当量消费量同比增长
12.2%，合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大合成材料表观消费量同比分别增长8.9%
、3.3%和8.4%。境内化工产品毛利有所收窄。
2、生产经营。
(1)勘探及开发。
2020年，在低油价环境下，本公司大力推进高质量勘探和效益开发，加快
天然气产供储销体系建设，稳油增气降本取得新进展。勘探方面，持续加强战略领域
风险勘探、富油气区带勘探和页岩油气勘探，在塔里木盆地、四川盆地、渤海湾盆地
取得一批油气新发现。在原油开发方面，高效推进顺北等油田产能建设，加强老区精
细开发，加大提高采收率技术攻关和应用，夯实稳产基础；在天然气开发方面，加快
威荣、川西等气田产能建设，加大天然气扩市拓销力度，销量持续提高，市场占有率
创历史新高。全年油气当量产量459.02百万桶，其中，境内原油产量249.52百万桶，
天然气产量10,723亿立方英尺，同比增长2.3%。
(2)炼油。
2020年，本公司积极应对油价暴跌和市场需求下降的严峻形势，坚持产销
一体化协调，推进价值链效益最大化；以市场需求为导向，优化成品油收率和柴汽比
，增产适销增效产品，保持了较高的加工负荷；灵活调整原油采购策略，持续降低采
购成本；加快先进产能建设，有序推进结构调整项目；高效组织低硫船燃生产，低硫
重质船燃占据国内市场主导；完善营销机制，高档润滑油脂、沥青等产品销量实现较
好增长。全年加工原油2.37亿吨，生产成品油1.42亿吨，化工轻油4,022万吨，同比
增长1.1%。
(3)营销及分销。
2020年，面对疫情冲击、市场需求萎缩带来的挑战，本公司充分发挥产销
协同和营销网络优势，抓住市场恢复有利时机，统筹优化资源配置，全力拓市扩销，
成品油零售经营质量持续提高；坚持以客户为中心，大力开展精准营销和差异化营销
，不断提升服务水平；进一步优化终端网络布局，巩固提升网络优势；推进“油气氢
电非”能源综合服务站建设，提升综合服务竞争力。全年成品油总经销量2.18亿吨，
其中境内成品油总经销量1.68亿吨。同时，创新营销模式，加强自有品牌商品开发和
销售，积极拓展新业态，推动非油业务快速发展。
(4)化工。
2020年初，面对新冠肺炎疫情暴发、下游工厂停产的严峻形势，本公司加
大产品、装置结构调整力度，及时调整装置负荷，火速转产增产医卫原料，保持了生
产运行的稳定。二季度以来，随着国家复工复产的稳步推进，化工产品市场明显回暖
，本公司抢抓机遇，主动应对市场变化，加强装置和产品链的动态优化，实现装置结
构和负荷最优运行；加大原料结构调整力度，优化投料比例，提高产品收率；密切产
销衔接，不断提升高附加值及高端产品比例。全年乙烯产量1,206万吨，合成纤维高
附加值产品比例32.5%，同比增加0.8个百分点；
合成橡胶高附加值产品比例31.6%，同比增加2.5个百分点；合成树脂新产
品和专用料比例达到67.1%，同比增加1.8个百分点。同时，创新营销模式，深化精细
营销、精准服务水平，加大市场开拓力度。全年化工产品经营总量为8,300万吨，实
现了全产全销。
(5)科技开发。
2020年，本公司强化科技的支撑引领作用，加大科技投入力度，持续深化
科技体制机制改革，设立创新孵化平台，不断加强关键核心技术攻关，取得明显成效
。上游方面，页岩油气勘探理论技术取得新突破并发现国内首个常压页岩气资源区块
，特深层油气勘探开发技术取得新突破，研发形成地震节点采集系统并规模化应用。
炼油方面，完成快速床催化裂解生产低碳烯烃技术工业试验，高掺渣低排放重油催化
裂化等成套技术实现工业转化。化工方面，开发形成48K大丝束碳纤维成套技术，实
现系列生物可降解材料的工业化生产，快速攻克熔喷料（布）等医卫原料生产技术。
全年申请境内外专利6,809件，获得境内外专利授权4,254件。
(6)健康、安全、安保、环境。
2020年，本公司持续完善HSSE管理体系，安全环保形势保持了总体平稳。
深入推进全员健康管理，加强疫情防控力度和措施，守护境内外员工职业健康、身体
健康和心理健康。
有序推进安全生产专项整治三年行动，严格管控承包商和直接作业环节，
提升应急处置能力。
强化重点区域和关键环节管控，保障公共安全形势平稳。2020年，本公司
持续推进绿色企业行动计划，着力推进污染防治、能效提升、资源利用、碳减排等重
点工作，完成了各项目标任务。万元产值综合能耗同比下降0.85%；工业取新水量同
比减少1.1%；外排废水COD量同比减少2.3%；二氧化硫排放量同比减少4.2%；固体废
物合规处置率达到100%。
(7)资本支出。
2020年本公司优化投资管理体系，着力提升投资的质量和效益，全年资本
支出人民币1,351亿元。勘探及开发板块资本支出人民币564亿元，主要用于胜利、西
北等原油产能建设，涪陵、威荣等页岩气产能建设，以及天津LNG二期、山东LNG二期
建设等；炼油板块资本支出人民币247亿元，主要用于中科炼化项目建设，镇海、天
津、茂名、洛阳、中韩等炼油结构调整项目建设；营销及分销板块资本支出人民币25
4亿元，主要用于加油（气）站、成品油库以及非油品业务等项目的建设；化工板块
资本支出人民币262亿元，主要用于中科、镇海、古雷等项目，海外阿穆尔项目、中
韩乙烯改造、九江芳烃以及熔喷布产能建设；总部及其他资本支出人民币23亿元，主
要用于科研装置及信息化建设。
三、业务展望
(1)市场展望。
展望2021年，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，国际经济形势仍然
严峻复杂。中国经济已经企稳回升、有望实现较好增长。预计成品油市场需求有力复
苏，天然气、石化产品需求持续增长。综合考虑产油国供给能力、全球需求增长、库
存水平等因素，预计国际油价高于去年水平。
(2)生产经营。
2021年，本公司将实施世界领先发展方略，打造世界领先洁净能源化工公
司，加快构建以能源资源为基础、以洁净油品和现代化工为两翼，以新能源新材料新
经济为重要增长极的“一基两翼三新”产业格局，大力实施价值引领、市场导向、创
新驱动、绿色洁净、开放合作、人才强企发展战略，并认真做好以下几方面的工作：
勘探及开发板块：本公司坚持“原油可持续、天然气快增长”，继续加强
高质量勘探和效益开发，持续推进降本减费，增强低油价应对能力。在原油开发方面
，推进顺北、准西缘等油田产能建设，加强老区精细油藏描述和建模工作，大力推广
应用大幅度提高采收率技术；
在天然气开发方面，加快推进川西、东胜、威荣等气田产能建设，发挥产
供储销体系建设带来的优势，促进天然气全产业链效益最大化。全年计划生产原油28
0.82百万桶，其中境外31.25百万桶；计划天然气生产12,034亿立方英尺。
炼油板块：本公司将加强产销一体化协调，推动炼油产业链系统提升；统
筹境内、境外两个市场，持续优化出口规模和结构，合理安排装置负荷和排产；坚持
“油转化”方向，加大产品结构调整力度，增产适销对路产品；优化原油资源配置，
统筹原油供应全过程管理，降低采购成本；加大低硫重质船燃生产力度，不断提升市
场占有率。全年计划加工原油2.50亿吨，生产成品油1.53亿吨。
销售板块：本公司将坚持“量效兼顾、量效双收”的经营思路，全力拓市
扩销，不断提升经营质量和规模；坚持以客户为中心，大力开展差异化营销，扩大零
售规模；持续优化终端网络布局，提升网络完整性、稳定性和竞争性；深化非油业务
改革，推进会员体系建设；探索“互联网+加油站+便利店+第三方”新模式，加快油
氢合建站和加氢站建设，构建“油气氢电非”综合能源供应和服务格局。全年计划境
内成品油经销量1.83亿吨。
化工板块：本公司将坚持“基础+高端”发展方向，加快优势和先进产能建
设，持续推动结构调整，提升医卫原料和可降解塑料等高端材料和新材料产能规模，
不断延伸产业链、培育增长点。加强产品链边际效益测算，加大三大合成材料和精细
化工产品结构调整力度；动态优化原料结构，不断降低原料成本；深化装置结构调整
，促进有效产能充分释放。同时，加大拓市扩销力度，提高服务质量和效率，进一步
扩大市场影响力，提高化工板块整体竞争力。
全年计划生产乙烯1,300万吨。
科技开发：本公司将大力实施创新驱动发展战略，进一步深化科技体制机
制改革，持续加大研发投入力度，加快打造技术先导型公司。以市场需求为牵引，密
切产销研用结合，加快推进油气资源勘探开发、炼油结构调整、高端合成材料、节能
环保等一批支撑公司高质量发展的关键核心技术产业化；聚焦新能源、新材料等前沿
领域，建立较强技术储备，支撑公司转型发展；积极利用社会科技资源，进行跨领域
的协同攻关、集成创新，提升行业引领力；
实施“科改示范行动”，建设新型研发机构，构建更加高效、更有活力的
创新生态系统。
资本支出：2021年股份公司资本支出1,672亿元，其中，勘探及开发板块资
本支出人民币668亿元，重点做好涪陵、威荣页岩气产能建设，胜利、西北原油产能
建设，推进天津LNG二期、山东LNG二期等项目建设；炼油板块资本支出人民币201亿
元，重点做好扬子、安庆炼油结构调整，镇海炼化扩建等项目建设；营销及分销板块
资本支出人民币265亿元，重点做好加油站、加气站、加氢站、成品油库、非油品业
务等项目的建设；化工板块资本支出人民币486亿元，重点做好镇海、古雷、海南、
天津南港等项目、中韩乙烯、境外阿穆尔天然气化工、九江芳烃、巴陵己内酰胺、上
海大丝束碳纤维、仪征PTA等项目建设；总部及其他资本支出人民币52亿元，主要用
于科研装置及信息化建设。
四、核心竞争力分析。
本公司是上、中、下游一体化的大型能源化工公司，具有较强的整体规模
实力：是中国大型油气生产商；炼油能力排名中国第一位；在中国拥有完善的成品油
销售网络，是中国最大的成品油供应商；乙烯生产能力排名中国第一位，构建了比较
完善的化工产品营销网络。
本公司一体化的业务结构使各业务板块之间可产生较强的协同效应，能够
持续提高企业资源的深度利用和综合利用效率，具有较强的抗风险能力和持续盈利能
力。
本公司拥有贴近市场的区位优势，随着中国经济的稳步增长，公司成品油
和化工产品经销量逐年提高；本公司不断推进专业化营销，国际化经营和市场开拓能
力不断增强。
本公司拥有一批油气生产、炼油化工装置运行以及市场营销的专业化人才
队伍；在生产经营中突出精细管理，具有较强的经营管理能力，下游业务具有明显的
经营成本优势。
本公司已经形成相对完善的科技体制机制，科研队伍实力雄厚、专业齐全
；形成了油气勘探开发、石油炼制、石油化工、战略新兴四大技术平台，总体技术达
到世界先进水平，部分技术达到世界领先水平，具有较强的技术实力。
本公司注重履行企业社会责任，践行绿色低碳发展战略，坚持可持续发展
模式；中国石化品牌优良，在中国国民经济中具有举足轻重的地位，具有很强的社会
影响力。
风险因素。
中国石化在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营
风险，但在实际生产经营过程中并不可能完全排除下述各类风险和不确定因素的发生
。
宏观经济形势变化风险本公司的经营业绩与中国及世界经济形势密切相关
。中国经济发展进入新常态；世界经济受新冠肺炎疫情冲击，逆全球化趋势抬头，老
龄化加速，气候变化和环境问题等约束，复苏艰难曲折。本公司的经营还可能受到其
他各种因素的不利影响，例如部分国家贸易保护对出口影响、区域性贸易协议可能带
来的进口冲击、由于地缘政治及国际油价变化的不确定性对境外油气勘探开发和炼化
仓储项目投资带来的负面影响等。
行业周期变化的风险。本公司大部分营业收入来自于销售成品油和石油石
化产品，部分业务及相关产品具有周期性的特点，对宏观经济环境、地区及全球经济
的周期性变化、行业政策、生产能力及产量变化、消费者的需求、原料的价格及供应
情况、替代产品的价格及供应情况等比较敏感。尽管本公司是一家上、中、下游业务
综合一体化公司，但是也只能在一定限度上抵销行业周期性带来的不利影响。
宏观政策及政府监管风险。中国政府正逐步放宽石油及石化行业的准入监
管，但仍存在一定程度的准入门坎，其中包括：颁发原油及天然气开采生产许可证；
颁发原油及成品油经营许可证；确定汽油、柴油等成品油的最高零售价格；征收特别
收益金；制定成品油进出口配额及程序；制定安全、环保及质量标准等；制定节能减
排政策。同时，已出台的宏观政策和产业政策及未来可能出现的新变化，包括：原油
进口权和使用权进一步放开；天然气价格机制改革，输气管道成本监审及向第三方公
平开放；成品油批发仓储经营资格审批被取消、零售经营资格下放至地市级政府，成
品油价格机制改革，加油站向外资全面开放；资源税改革和环境税改革等，这些因素
可能会进一步加剧市场竞争，对本公司生产经营和效益带来影响。
环保法规要求的变更导致的风险。
本公司的生产经营活动产生废水、废气和废渣。本公司已经建设配套的废
物处理系统，以防止和减少污染。相关政府机构可能颁布和实施更加严格的有关环保
的法律及法规，制定更加严格的环保标准。在上述情况下，本公司可能会在环保事宜
上增加相应支出。
获取新增油气资源存在不确定性导致的风险。
本公司未来的持续发展在一定程度上取决于能否持续发现或收购石油和天
然气资源。本公司在获取石油与天然气资源时需承担与勘探及开发有关的风险，和（
或）与购买油气资源有关的风险，需要投入大量资金，并且存在不确定性。如果不能
通过勘探开发或购买增加公司拥有的油、气资源储量，本公司的油、气资源储量和产
量可能会下降，从而有可能对本公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
原油外购风险。目前本公司所需的原油有很大一部分需要外购。近年来受
原油供需矛盾、地缘政冶、全球经济增长等多种因素影响，原油价格大幅波动，此外
，一些极端重大突发事件也可能造成在局部地区原油供应的短期中断。虽然本公司采
取了灵活的应对措施，但仍不可能完全规避国际原油价格大幅波动以及局部原油供应
突然短期中断所产生的风险。
生产运营风险和自然灾害风险。石油石化生产是一个易燃、易爆、易污染
环境的高风险行业，同时，容易遭受极端天气等自然灾害威胁。出现突发事件有可能
会对社会造成重大影响、对本公司带来重大经济损失、对人身安全造成重大伤害。本
公司一直非常注重安全生产，已经实施了严格的HSSE管理体系，尽最大努力避免各类
事故的发生，并且本公司主要资产、存货和可能对第三者造成的损失已购买保险，但
仍不能完全避免此类突发事件给本公司所带来的经济损失和不利影响。
投资风险。石油石化行业属于资金密集型行业。虽然本公司采取了谨慎的
投资策略，2020年还制定并实施了新的投资决策程序及管理办法，对每个投资项目都
进行严格的可行性研究，并就重大项目资源市场、技术方案、财务效益、安全环保、
合法合规等多方面进行专项论证，但在项目的实施过程中，市场环境、设备及材料价
格、施工周期等因素有可能发生较大的变化，使项目有可能达不到原先预期的收益，
存在一定的投资风险。
境外业务拓展及经营风险。
本公司在境外部分地区从事油气勘探开发、炼油化工、仓储物流、国际贸
易等业务。本公司的境外业务和资产受到所在国法律法规的管辖，由于各国经济的不
均衡性、产业和贸易结构的竞争性、区域贸易集团的排他性、贸易分配利益的两极化
以及经贸问题的政治化等复杂因素，包括制裁、进入壁垒、财税政策的不稳定、合同
违约、税务纠纷等，都可能加大本公司境外业务拓展及经营的风险。
汇率风险。
目前人民币汇率实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、
有管理的浮动汇率制度。本公司大部分原油采购采用外币，并且以美元价格为计算标
准，境内原油实现价格参照国际油价确定。尽管，根据境内成品油定价机制，境内成
品油价格会随人民币汇率变动而变动，境内其他炼化产品价格也会受进口价格影响，
很大程度上平缓了人民币汇率对公司原油炼制加工及销售的影响，但人民币汇率波动
仍然会对上游板块的收入产生影响。
网络安全风险。
目前公司构建了网络安全防控体系、信息基础设施及应用系统运维体系，
建设了网络安全风险管控信息化平台，并投入了大量资源来保护公司信息基础设施和
信息系统免受网络攻击，但如果这些网络安全防护的手段失效，将可能会对公司产生
重大不利影响，其中包括但不限于公司生产经营活动被中断，核心数据、知识产权、
财务、雇主和客户等重要信息丢失，使人员、财产、环境和信誉等受到损害。未来随
着网络安全攻击行为的不断升级，公司将可能需要投入更多资源以加强网络安全保护
措施。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营业绩回顾及展望
经营业绩回顾
2021年上半年，世界经济逐步复苏，中国经济持续稳定恢复，国内生产总值(GD
P)同比增长12.7%。境内天然气需求保持快速增长，表观消费量同比增长17.5%。境内
成品油需求回暖，表观消费量同比增长5.7%，其中汽油和煤油同比分别增长10.7%和3
9.8%，柴油同比下降3.5%。境内主要化工产品需求保持增长，据本公司统计，境内乙
烯当量消费量同比增长1.1%。
2021年上半年，国际原油价格震荡上行，普氏布伦特原油现货均价为65.23
美元桶，同比上涨62.8%。
面对国际油价上行、石油石化产品需求稳步恢复的生产经营环境，本公司
常态化推进攻坚创效，突出抓好系统优化、市场开拓、成本管控，实现了高质量的经
营成果。
1、生产经营
(1)勘探及开发
2021年上半年，本公司抓住油价上行机遇，持续推进高质量勘探和效益开
发，着力夯实资源基础、提升经营效益，实现增产增效。在勘探方面，加大新区新领
域风险勘探，在塔里木盆地、四川盆地、鄂尔多斯盆地取得一批油气新发现，渤海湾
、四川和苏北盆地陆相页岩油勘探取得重大突破。在开发方面，加快原油重点项目产
能建设，强化老油田精细开发；强化天然气拓市增销增效，签署LNG长约，稳定海外
油气资源供应，天然气销量和市场份额持续上升。上半年实现油气当量产量235.29百
万桶，同比增长4.2%，其中境内原油产量123.62百万桶，天然气产量5,826亿立方英
尺，同比增长13.7%。
(2)炼油
2021年上半年，本公司抓住疫情后市场恢复的机遇，坚持产销-体化协调，
大力提升加工总量，保持装置高负荷运行，推动产业链整体效益最大化。优化原油资
源配置，降低采购成本；坚持“油转化”方向，降低成品油收率和柴汽比，大力增产
汽油和化工轻油等适销对路产品；增产高附加值产品和特种产品，建成4套氢纯化装
置，成功开发高端针状焦、高端润滑油脂等产品，低硫船燃境内市场占有率位居首位
；加快先进产能建设，有序推进结构调整项目。上半年加工原油1.26亿吨，同比增长
13.7%，生产成品油7,219万吨，同比增长7.4%,其中汽油产量3,240万吨，同比增长20
.8%，煤油产量1,124万吨﹐同比增长13.5%。
(3)营销及分销
2021年上半年，本公司抓住国内成品油消费企稳回升机遇，发挥一体化优
势，全力推进市场开拓，经营质量和规模得到提升精准实施经营策略，大力开展差异
化营销；整合全国客户及营销资源，持续提升服务质量；优化终端网络布局，加快“
油气氢电服”综合加能站建设，首座碳中和加油站、光伏建筑一体化加油站建成投运
。上半年，成品油总经销量1.09亿吨，同比增长2.0%，其中境内成品油总经销量8,40
1万吨，同比增长8.1%。本公司加强自有品牌商品开发和销售，持续拓展汽服，快餐
，广告等新兴业态，推动非油业务快速发展。
(4)化工
2021年上半年，本公司坚持“以市场为导向，以效益为中心”加快优势和
先进产能建设，加快推进结构调整，成功开发一批高附加值，高盈利产品。优化原料
结构，降低原料成本；优化装置结构和检修安排，提高盈利装置产能利用率；优化产
品结构，提升高附加值产品比例，合成树脂，合成橡胶，合成纤维高附加值产品比例
分别提高0.3,4.9和0.8个百分点。上半年乙烯产量646万吨，同比增长11.9%。
同时，完善大客户管理机制，加大出口创效力度，推进自销产品上线石化e
贸。上半年化工产品经营总量为4,000万吨。
2、健康与安全
2021年上半年，本公司修订发布HSE管理体系手册，不断完善HSE管理体系
建设与运行。深入推进全员健康管理，加强疫情防控力度和措施，守护境内外员工职
业健康、身体健康和心理健康。持续强化安全监管，严格重大安全风险管控，抓实隐
患治理，扎实推进安全生产专项整治三年行动，深入开展“百日安全无事故”等专项
行动安全生产形势保持了总体平稳。
3、资本支出
本公司持续优化投资管理体系，着力提升投资的质量和效益，2021年上半
年资本支出人民币579.41亿元。勘探及开发板块资本支出人民币239.65亿元，主要用
于顺北原油产能建设﹐威荣、涪陵、川西等天然气产能建设，以及天津LNG二期等储
运设施建设；炼油板块资本支出人民币78.87亿元，主要用于镇海、安庆等炼油结构
调整项目，和氢气提纯装置等项目建设；营销及分销板块资本支出人民币67.73亿元
，主要用于加油(气）站、“油气氢电服”综合加能站和物流设施等项目建设；化工
板块资本支出人民币189.61亿元，主要用于镇海、中韩、海南等乙烯项目海外阿穆尔
项目、九江芳胫、仪征PTA等项目建设；总部及其他资本支出人民币3.55亿元，主要
用于科技研发、信息化等项目建设。
业务展望：
展望下半年，全球疫情仍在持续演变，外部环境依然复杂严峻，中国经济
有望在上半年良好势头基础上保持稳定增长。预计成品油需求保持稳定，化工产品需
求保持较好增速，天然气需求快速增长。综合考虑产油国供给能力、全球需求增长、
库存水平等因素，预计国际油价呈宽幅震荡走势。
面对当前形势，本公司将以更大力度抓科技创新，推动技术先导再增强，
全力抓优化、调结构、拓市场、促改革、谋发展、防风险，重点做好以下几方面的工
作：在勘探及开发方面，本公司将持续加大勘探力度，加快油气产建节奏，推进油气
增储增产增效。
在原油开发方面，加快推进顺北、塔河等地区产能建设，持续加强老油田
精细管理，强化大幅度提高采收率技术攻关与应用，不断降低原油开发成本；在天然
气开发方面，聚焦天然气跨越式发展，加快推进重点产能建设，大力提高储量动用率
和采收率，推动天然气规模上产。下半年计划生产原油141百万桶，生产天然气6,335
亿立方英尺。
在炼油方面，本公司将坚持产销一体化协调，加大“油转化”力度，灵活
调整成品油收率，持续降低柴汽比；加快增产高附加值产品和特种产品；优化原油资
源配置，统筹原油供应全过程管理，降低采购成本；加快产能优化调整，提升市场竞
争力；持续优化低硫船燃生产运营方案，降低低硫船燃生产和物流成本；下半年计划
加工原油1.26亿吨。
在营销及分销方面，本公司将抓住市场政策调整机遇期，以满足客户需求
为中心，精准实施营销策略，持续优化客户消费体验，不断提升量效创造水平；进一
步优化终端网络布局，巩固提升网络优势；持续推进油非互促、线上线下融合，积极
推动“油气氢电服”综合加能站建设，加快向综合能源服务商转型。下半年计划境内
成品油经销量8,636万吨。
在化工方面，本公司将坚持“基础+高端”“化工+材料”的发展方向，强
化科技创新，着眼提质增效，不断延伸产业链、培育增长点。动态调整原料和产品结
构，合理安排装置负荷和排产，持续推进装置高效运行。密切产销研用结合，加大高
端产品和新材料研发力度，不断提升高附加值产品比例。同时，加强市场研判，持续
优化“一户一案”，不断提升产品市场占有率。下半年计划生产乙烯654万吨。
在资本支出方面，下半年本公司初步计划资本支出人民币1,092.59亿元，
未来将根据市场变化，动态优化调整投资项目。初步计划勘探及开发板块资本支出人
民币428.35亿元，主要用于顺北原油产能建设，威荣、涪陵、川西等天然气产能建设
，天津LNG二期等储运设施建设，以及胜利CCUS等项目建设；炼油板块资本支出人民
币122.13亿元，主要用于镇海炼化扩建和扬子炼油结构调整等项目建设；营销及分销
板块资本支出人民币197.27亿元，主要用于加油（气）站、“油气氢电服”综合加能
站和物流设施等项目建设；化工板块资本支出人民币296.39亿元，主要用于海南、镇
海、天津南港、茂名等乙烯项目，海外阿穆尔项目，九江芳烃、仪征PTA、贵州PGA、
齐鲁CCUS等项目建设；总部及其他资本支出人民币48.45亿元，主要用于科技研发、
信息化等项目建设。
二、核心竞争力分析
本公司是上、中、下游一体化的大型能源化工公司，具有较强的整体规模
实力：是中国大型油气生产商；炼油能力排名中国第一位；中国拥有完善的成品油销
售网络，是中国最大的成品油供应商；乙产销能力排名中国第一位，构建了比较完善
的化工产品营销网络。
本公司一体化的业务结构使各业务板块之间可产生较强的协同效应，能够
持续提高企业资源的深度利用和综合利用效率，具有较强的抗风险能力和持续盈利能
力。
本公司拥有贴近市场的区位优势，中国经济的稳步增长，有助于公司成品
油业务和化工业务的发展；本公司不断推进专业化营销，国际化经营和市场开拓能力
不断增强。
本公司拥有一批油气生产、炼油、化工装置运行以及市场营销的专业化人
才队伍；在生产经营中突出精细管理，具有较强的经营管理能力，下游业务具有明显
的经营成本优势。
公司已经形成相对完善的科技体制机制，科研队伍实力雄厚专业齐全；形
成了油气勘探开发、石油炼制、石油化工、战略新兴大技术平的，总体技术达到世界
先进水平，部分技术达到世界领先水平，具有较强的技术实力本公司注重履行企业社
会责任践行绿色低碳发展战略，坚持可持续发晨模式；中国石化品牌优良，在中国国
民经济中具有举足轻重的地位，具有很强的社会影响力。
三、风险因素
中国石化在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营风险
，但在实际生产经营过程中并不可能完全排除下述各类风险和不确定因素的发生。
宏观经济形势变化风险本公司的经营业绩与中国及世界经济形势密切相关
。中国新冠肺炎疫情得到有效控制，经济持续稳定恢复；随着新冠肺炎疫苗接种普及
和美欧日等发达国家延续宽松货币政策和财政刺激政策，世界经济逐步复苏，但不均
衡态势突出。经济发展日益受到气候变化和环境问题的约束本公司的经营还可能受到
其他各种因素的不利影响，例如部分国家贸易保护对出口影响、由于地缘政治及国际
油价变化的不确定性对境内外上游项目投资回报和炼化仓储项目投资带来的影响等。
行业周期变化的风险本公司大部分营业收入来自于销售成品油和石油石化
产品。部分业务及相关产品具有周期性的特点，对宏观经济环境、地区及全球经济的
周期性变化、行业政策、生产能力及产量变化、消费者的需求、原料的价格及供应情
况、替代产品的价格及供应情况等比较敏感。尽管本公司是一家上、中、下游业务综
合一体化公司，但是也只能在一定限度上抵销行业周期性带来的不利影响。
宏观政策及政府监管风险中国政府正逐步放宽石油及石化行业的准入监管
，但仍存在一定程度的准入门坎，其中包括：颁发原油及天然气开采生产许可证；颁
发原油及成品油经营许可证；确定汽油、柴油等成品油的最高零售价格；征收特别收
益金；制定成品油进出口配额及程序；制定安全、环保及质量标准；制定节能减排政
策；限制高耗能、高污染项目等。同时，已出台的宏观政策和产业政策及未来可能出
现的新变化，包括：原油进口权和使用权进一步放开；天然气价格机制改革，输气管
道成本监审及向第三方公平开放；成品油批发仓储经营资格审批被取消、零售经营资
格下放至地市级政府，成品油价格机制改革，加油站向外资全面开放；资源税改革和
环境税改革等，这些因素可能会进一步加剧市场竞争，对本公司生产经营和效益带来
影响。
环保法规要求的变更导致的风险本公司的生产经营活动产生废水、废气和
废渣。本公司已经建设配套的废物处理系统，以防止和减少污染。相关政府机构可能
颁布和实施更加严格的有关环保的法律及法规，制定更加严格的环保标准。在上述情
况下，本公司可能会在环保事宜上增加相应支出。
获取新增油气资源存在不确定性导致的风险本公司未来的持续发展在一定
程度上取决于能否持续发现或收购石油和天然气资源。本公司在获取石油与天然气资
源时需承担与勘探及开发有关的风险，和（或）与购买油气资源有关的风险，需要投
入大量资金，并且存在不确定性。如果不能通过勘探开发或购买增加公司拥有的油、
气资源储量，本公司的油、气资源储量和产量可能会下降，从而有可能对本公司的财
务状况和经营业绩产生不利影响。
生产运营风险和自然灾害风险石油石化行业属于易燃、易爆、易污染环境
的高风险行业，同时，容易遭受极端天气等自然灾害威胁。
出现突发事件有可能会对社会造成影响、对本公司带来经济损失、对人身
安全及健康造成伤害。本公司一直非常注重安全生产，已经实施了严格的HSE管理体
系，尽最大努力避免各类事件的发生，并且本公司主要资产、存货和可能对第三者造
成的损失已购买保险，但仍不能完全避免此类突发事件给本公司所带来的经济损失和
不利影响。
投资风险石油石化行业属于资金密集型行业。虽然本公司采取了谨慎的投
资策略，2020年还制定并实施了新的投资决策程序及管理办法，对每个投资项目都进
行严格的可行性研究，并就重大项目资源市场、技术方案、财务效益、安全环保、合
法合规等多方面进行专项论证，但在项目的实施过程中，市场环境、设备及材料价格
、施工周期等因素有可能发生较大的变化，使项目有可能达不到原先预期的收益，存
在一定的投资风险。
境外业务拓展及经营风险本公司在境外部分国家和地区从事油气勘探开发
、炼油化工、仓储物流和国际贸易等业务。本公司的境外业务和资产均受所在国法律
法规管辖。由于国际地缘政治变化、国家和地区经济发展的不均衡性、产业和贸易结
构的竞争性、区域贸易集团的排他性、贸易分配利益的两极化以及经贸问题的政治化
等复杂因素，加之境外业务和资产所在国的政治、经济、社会、安全、法律环境等风
险，诸如疫情、制裁、进入壁垒、财税政策的不稳定、合同违约、税务纠纷等，均会
给本公司境外业务拓展及经营带来挑战。
汇率风险目前人民币汇率实行的是以市场供求为基础、参考篮子货币进行
调节、有管理的浮动汇率制度。本公司大部分原油采购采用外币，并且以美元价格为
计算标准，境内原油实现价格参照国际油价确定。尽管，根据境内成品油定价机制，
境内成品油价格会随人民币汇率变动而变动，境内其他炼化产品价格也会受进口价格
影响，很大程度上平缓了人民币汇率对本公司原油炼制加工及销售的影响，但人民币
汇率波动仍然会对上游板块的收入产生影响。
网络安全风险目前本公司构建了网络安全综合防控体系，搭建了安全中台
，建设了网络安全风险管控信息化平台，并投入了大量资源来保护本公司信息基础设
施和信息系统免受网络攻击，但如果这些网络安全防护的手段失效，将可能会对本公
司产生重大不利影响，其中包括但不限于公司生产经营活动被中断，核心数据、知识
产权、财务、雇主和客户等重要信息丢失，使人员、财产、环境和信誉等受到损害。
未来随着网络安全攻击行为的不断升级，本公司将可能需要投入更多资源以提升网络
安全防护水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析。
以下讨论与分析应与本年度报告所列的本公司经审计的财务报表及其附注
同时阅读。以下涉及的部分财务数据摘自本公司按国际财务报告准则编制并经过审计
的财务报表。讨论中涉及的产品价格均不含增值税。
1合并经营业绩2020年，受新冠肺炎疫情冲击，市场需求萎缩，石油石化产
品价格大幅下降，本公司的营业额及其他经营收入为人民币21,060亿元，与2019年相
比降低28.8%。面对严峻的挑战，本公司积极应对，主动作为，接续推进“百日攻坚
创效”“持续攻坚创效”行动，在上半年经营亏损的情况下，下半年实现经营收益人
民币347亿元，全年实现经营收益人民币132亿元。
(1)营业额及其他经营收入。
2020年，本公司营业额为人民币20,495亿元，同比降低29.3%。主要归因于
新冠肺炎疫情的暴发和国际原油价格下行影响，公司主要炼油产品销量和价格下降以
及化工产品价格下降，同时原油、成品油的国际贸易规模缩小。
本公司生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼油、化工业务，其
余外销给予其他客户。2020年，外销原油、天然气及其他上游产品营业额为人民币1,
045亿元，同比降低5.9%，主要归因于原油、天然气销售价格下降。
2020年，本公司炼油事业部和营销及分销事业部对外销售石油产品（主要
包括成品油及其他精炼石油产品）实现的对外销售收入为人民币11,647亿元（占本公
司营业额及其他经营收入的55.3%），同比降低24.1%，主要归因于新冠肺炎疫情影响
，国际油价大幅下跌，石油石化产品消费下降，汽柴煤等主产品量价下跌。汽油、柴
油及煤油的销售收入为人民币9,680亿元（占石油产品销售收入的83.1%），同比降低
25.7%；其他精炼石油产品销售收入为人民币1,966亿元（占石油产品销售收入的16.9
%），同比降低15.1%。
本公司化工产品对外销售收入为人民币3,221亿元（占本公司营业额及其他
经营收入的15.3%），同比降低24.9%。主要归因于化工产品价格下跌。
(2)经营费用。
2020年，本公司经营费用为人民币20,928亿元，同比降低27.2%。经营费用
主要包括以下部分：
采购原油、产品及经营供应品及费用为人民币15,941亿元，同比降低32.8%
，占总经营费用的76.2%。其中：
采购原油费用为人民币4,791亿元，同比降低29.7%。2020年外购原油加工
量为22,279万吨（未包括来料加工原油量），同比降低2.6%；外购原油平均单位加工
成本人民币2,380元/吨，同比降低28.4%。
外购成品油费用为人民币2,576亿元，同比降低29.4%。
原油、成品油贸易采购费用为人民币4,212亿元，同比降低42.6%。
其他采购费用为人民币4,363亿元，同比降低26.1%。
销售、一般及管理费用为人民币553亿元，同比降低0.2%。
折旧、耗减及摊销为人民币1,070亿元，同比降低2.0%，主要归因于公司上
游板块油气资产折耗率下降，折耗减少。
勘探费用为人民币97亿元，同比降低7.6%，主要归因于优化勘探开发投资
规模和结构提升探井成功率。
职工费用为人民币860亿元，同比增长3.9%。
所得税以外的税金为人民币2,349亿元，同比降低3.9%，主要归因于汽柴油
产量下降，消费税同比减少。
其他费用净额为人民币57亿元，同比增加54亿元，主要归因于固定资产和
长期资产减值同比增加。
(3)经营收益为人民币132亿元，同比降低84.7%。主要归因于新冠肺炎疫情
和国际油价暴跌的双重影响，市场需求大幅萎缩，公司加工量、经营量下降，产品毛
利大幅收窄，各业务板块经营收益都有所下降。
(4)除税前利润为人民币481亿元，同比降低46.5%。
(5)所得税为人民币62亿元，同比降低65.3%，主要归因于税前利润同比下
降导致所得税减少105亿元。
(6)非控股股东应占利润为人民币88亿元，同比减少人民币58亿元。
(7)本公司股东应占利润为人民币331亿元，同比降低42.4%。
2、分事业部经营业绩。
本公司的经营活动分布于勘探及开发事业部、炼油事业部、营销及分销事
业部、化工事业部四个事业部和本部及其他。除非文中另有所指，本节讨论的财务数
据并未抵销事业部之间的交易，且各事业部的经营收入数据包括各事业部的其他经营
收入。
(1)勘探及开发事业部。
勘探及开发事业部生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼油、化
工业务，绝大部分天然气及少部分原油外销给其他客户。
2020年该事业部经营收入为人民币1,678亿元，同比降低20.4%，主要归因
于原油、天然气、LNG销售价格同比降低。
2020年该事业部销售原油3,452万吨，同比增长0.5%；销售天然气278亿立
方米，同比降低3.6%；销售气化LNG157亿立方米，同比增长40.3%；销售液态LNG617
万吨，同比增长30.2%。原油平均实现销售价格为人民币1,902元／吨，同比降低33.6
%；天然气平均实现销售价格为人民币1,360元／千立方米，同比降低13.2%；气化LNG
平均实现销售价格为人民币1,774元/千立方米，同比降低13.0%；液态LNG平均实现销
售价格为人民币2,543元/吨，同比降低23.1%。
2020年该事业部经营费用为人民币1,842亿元，同比降低8.5%。主要归因于
LNG采购价格下降，采购费用同比减少人民币120亿元；折旧、折耗和摊销同比减少人
民币45亿元；
外购材料、燃动成本同比减少人民币21亿元；资源税等税金同比减少人民
币20亿元；资产减值同比增加人民币79亿元。
2020年油气现金操作成本为人民币729.59元／吨，同比降低6.7%，主要归
因于上游业务积极以低成本应对低油价，加大成本费用管控力度，外购材料、燃料、
动力成本都有所下降。
2020年该事业部经营亏损人民币165亿元，同比减少收益人民币258亿元。
主要归因于国际油价大幅下降。
(2)炼油事业部。
炼油事业部业务包括从第三方及勘探及开发事业部购入原油，并将原油加
工成石油产品，汽油、柴油、煤油内部销售给营销及分销事业部，部分化工原料油内
部销售给化工事业部，其他精炼石油产品由炼油事业部外销给国内外客户。
2020年该事业部经营收入为人民币9,445亿元，同比降低22.8%。主要归因
于新冠肺炎疫情影响，市场消费萎缩，石油精炼产品价格大幅下降，同时，公司原油
加工量有所下降。
该事业部2020年实现汽油销售收入为人民币3,270亿元，同比降低23.7%；
实现柴油销售收入为人民币2,663亿元，同比降低23.4%；
实现煤油销售收入为人民币463亿元，同比降低54.5%；
实现化工原料类产品销售收入为人民币1,035亿元，同比降低26.2%；
除汽油、柴油、煤油、化工原料类以外的其他精炼石油产品销售收入为人
民币1,968亿元，同比降低1.8%。
2020年该事业部的经营费用为人民币9,501亿元，同比降低20.4%。主要归
因于国际原油价格大幅下跌，原油采购成本同比降低。
2020年加工原料油的平均成本为人民币2,456元/吨，同比降低27.8%；加工
原料油24,592万吨（未包括来料加工原油量），同比降低2.6%。加工原料油总成本为
人民币6,039亿元，同比降低29.7%，占该事业部经营费用的63.6%，同比降低8.4个百
分点。
2020年炼油毛利为人民币240元/吨，同比降低人民币126元/吨，主要归因
于新冠肺炎疫情和油价暴跌影响，市场消费萎缩，航煤等产品价差大幅下降，以及上
半年原料、产成品库存跌价损失较大。
2020年炼油单位现金操作成本（经营费用减去原油及原料油加工成本、折
旧及摊销、所得税以外税金以及其他业务支出等调整，除以原油及原料油加工量）为
人民币181.48元/吨，同比增长2.1%，主要归因于加工量同比下降，单位成本增加。
2020年该事业部经营亏损人民币56亿元，同比降低收益人民币362亿元。
(3)营销及分销事业部。
营销及分销事业部业务包括，从炼油事业部和第三方采购石油产品，向国
内用户批发、直接销售和通过该事业部零售分销网络零售、分销石油产品及提供相关
的服务。
2020年，该事业部经营收入为人民币11,022亿元，同比降低23.0%，主要归
因于新冠肺炎疫情及油价下跌影响，成品油需求量下降，销量同比减少。其中：汽油
销售收入为人民币5,492亿元，同比降低19.4%；柴油销售收入为人民币3,770亿元，
同比降低25.7%；煤油销售收入为人民币549亿元，同比降低52.8%。
2020年该事业部经营费用为人民币10,814亿元，同比减少人民币3,205亿元
，降低22.9%。主要归因于油品经营总量减少，采购成本同比下降。
2020年该事业部吨油现金销售费用（经营费用减去商品采购费用、所得税
外税金、折旧及摊销，除以销售量）为人民币189.86元／吨，同比增长4.0%，主要归
因于经营总量下降，单位成本上升。
2020年该事业部非油业务收入为人民币339亿元，同比增加人民币18亿元；
非油业务利润为人民币37亿元，同比增加人民币5亿元。主要归因于公司大力推广自
有品牌，创新营销模式，助推非油业务量效增长。
2020年该事业部经营收益人民币208亿元，同比降低28.4%，主要归因于成
品油需求萎缩，油品经营量下降影响。
(4)化工事业部。
化工事业部业务包括从炼油事业部和第三方采购石油产品作为原料，生产
、营销及分销石化和无机化工产品。
2020年该事业部经营收入为人民币3,719亿元，同比降低28.0%。主要归因
于新冠肺炎疫情影响，化工产品价格下跌以及部分产品经营量下降。
2020年该事业部主要六大类产品（基本有机化工品、合成树脂、合成纤维
单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥）的销售额约为人民币3,544亿元，同比
降低24.3%，占该事业部经营收入的95.3%。
2020年该事业部经营费用为人民币3,615亿元，同比降低27.6%。
2020年该事业部实现经营收益为人民币104亿元，同比减少人民币70亿元。
主要归因于新冠肺炎疫情影响，化工产品价格下降，产品毛利收窄。
(5)本部及其他。
本部及其他业务主要包括附属公司的进出口贸易业务及本公司的研究开发
活动以及总部管理活动。
2020年本部及其他的经营收入为人民币8,903亿元（其中贸易公司实现经营
收入为人民币8,864亿元），同比降低39.9%。主要归因于新冠肺炎疫情影响，原油及
成品油贸易量及价格同比大幅下降。
2020年本部及其他的经营费用为人民币8,907亿元（其中贸易公司经营费用
为人民币8,822亿元），同比降低39.8%。
2020年本部及其他的经营亏损人民币4亿元。其中贸易公司实现经营收益为
人民币41亿元。
3、资产、负债、权益及现金流量。
本公司的主要资金来源是经营活动、短期及长期借贷，而资金主要用途为
经营支出、资本开支及偿还短期和长期借款。
(1)资产、负债及权益情况。
于2020年12月31日，本公司总资产为人民币17,338亿元，比上年末减少人
民币265亿元。其中：
流动资产为人民币4,554亿元，比上年末增加人民币81亿元，主要归因于现
金及现金等价物增加人民币271亿元；于金融机构的定期存款增加人民币329亿元；衍
生金融资产增加人民币117亿元；应收账款减少人民币188亿元；存货减少人民币422
亿元。
非流动资产为人民币12,784亿元，比上年末减少人民币346亿元，主要归因
于物业、厂房及设备净额减少人民币364亿元；在建工程减少人民币491亿元；于联营
公司的权益增加人民币404亿元；长期预付款及其他非流动资产增加人民币91亿元。
总负债为人民币8,509亿元，比上年末减少人民币320亿元。其中：
流动负债为人民币5,222亿元，比上年末减少人民币578亿元，主要归因于
短期债务减少人民币168亿元；中国石化集团公司及其附属公司借款减少人民币380亿
元；应付账款及应付票据减少人民币384亿元；其他应付款增加人民币305亿元。
非流动负债为人民币3,288亿元，比上年末增加人民币258亿元，主要归因
于长期债务增加人民币228亿元。
本公司股东应占权益为人民币7,415亿元，比上年末增加人民币25亿元。
(2)现金流量情况。
2020年本公司经营活动所得现金净额为人民币1,675亿元，同比增加人民币
139亿元。
主要归因于公司加强库存和往来款项管控，资金占用大幅下降。
2020年本公司投资活动所用现金净流出为人民币1,022亿元，同比减少流出
人民币188亿元，主要归因于资本支出减少人民币122亿元。
2020年本公司融资活动现金流出净额为人民币370亿元，同比减少流出人民
币472亿元，主要归因于新增借款减少人民币438亿元；偿还借款减少人民币741亿元
；分派本公司股利减少人民币145亿元；附属公司分派予非控股股东股利减少人民币3
2亿元。
2020年期末现金及现金等价物为人民币876亿元。
二、经营业绩回顾及展望。
2020年，新冠肺炎疫情在全球暴发并快速蔓延，世界经济遭遇严重衰退。
中国率先从疫情中强势复苏，经济增速从二季度开始逐季回升，全年国内生产总值(G
DP)同比增长2.3%，在全球主要经济体中率先实现经济正增长。国际油价出现历史性
暴跌，全球原油需求大幅下降，境内成品油需求下降，天然气需求增速放缓，化工产
品需求仍保持快速增长。
面对严峻挑战，公司统筹疫情防控和生产经营，快速反应、主动作为，接
续推进“百日攻坚创效”“持续攻坚创效”行动，取得显著成效。一方面充分利用自
身资源和技术优势，为防疫抗疫做出了积极贡献，另一方面抓住国内经济复苏的有利
时机，大力增产适销对路增效产品，下半年实现生产经营和盈利水平大幅好转。本公
司完成了有关油气管网交易的资产交割，实现了交易资产的较好增值。
1、市场环境回顾。
(1)原油市场、天然气市场。
2020年，国际原油价格历史性暴跌后震荡上行。普氏布伦特原油现货价格
全年平均为41.67美元／桶，同比下降35.2%。随着国家能源结构调整，境内天然气需
求保持增长，但受新冠肺炎疫情影响，增速出现下降。据发改委统计，全年境内天然
气表观消费量达3,240亿立方米，同比增长5.6%。
(2)成品油市场。
2020年，境内成品油市场资源总体供大于求，需求下降。据发改委统计，
成品油表观消费量（包括汽油、柴油和煤油）为3.31亿吨，同比下降4.1%。其中，上
半年受疫情影响，成品油需求下降6.0%，下半年随着中国境内复工复产的稳步推进，
成品油需求好转。全年来看，汽油下降0.7%，柴油下降1.2%，煤油下降30.4%。全年
成品油价格调整13次，其中上调8次，下调5次。
(3)化工产品市场。
2020年，医卫原料、包装材料等化工产品需求增长较快，下半年出口的快
速恢复，也带动了化工产品需求增长。据本公司统计，境内乙烯当量消费量同比增长
12.2%，合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大合成材料表观消费量同比分别增长8.9%
、3.3%和8.4%。境内化工产品毛利有所收窄。
2、生产经营。
(1)勘探及开发。
2020年，在低油价环境下，本公司大力推进高质量勘探和效益开发，加快
天然气产供储销体系建设，稳油增气降本取得新进展。勘探方面，持续加强战略领域
风险勘探、富油气区带勘探和页岩油气勘探，在塔里木盆地、四川盆地、渤海湾盆地
取得一批油气新发现。在原油开发方面，高效推进顺北等油田产能建设，加强老区精
细开发，加大提高采收率技术攻关和应用，夯实稳产基础；在天然气开发方面，加快
威荣、川西等气田产能建设，加大天然气扩市拓销力度，销量持续提高，市场占有率
创历史新高。全年油气当量产量459.02百万桶，其中，境内原油产量249.52百万桶，
天然气产量10,723亿立方英尺，同比增长2.3%。
(2)炼油。
2020年，本公司积极应对油价暴跌和市场需求下降的严峻形势，坚持产销
一体化协调，推进价值链效益最大化；以市场需求为导向，优化成品油收率和柴汽比
，增产适销增效产品，保持了较高的加工负荷；灵活调整原油采购策略，持续降低采
购成本；加快先进产能建设，有序推进结构调整项目；高效组织低硫船燃生产，低硫
重质船燃占据国内市场主导；完善营销机制，高档润滑油脂、沥青等产品销量实现较
好增长。全年加工原油2.37亿吨，生产成品油1.42亿吨，化工轻油4,022万吨，同比
增长1.1%。
(3)营销及分销。
2020年，面对疫情冲击、市场需求萎缩带来的挑战，本公司充分发挥产销
协同和营销网络优势，抓住市场恢复有利时机，统筹优化资源配置，全力拓市扩销，
成品油零售经营质量持续提高；坚持以客户为中心，大力开展精准营销和差异化营销
，不断提升服务水平；进一步优化终端网络布局，巩固提升网络优势；推进“油气氢
电非”能源综合服务站建设，提升综合服务竞争力。全年成品油总经销量2.18亿吨，
其中境内成品油总经销量1.68亿吨。同时，创新营销模式，加强自有品牌商品开发和
销售，积极拓展新业态，推动非油业务快速发展。
(4)化工。
2020年初，面对新冠肺炎疫情暴发、下游工厂停产的严峻形势，本公司加
大产品、装置结构调整力度，及时调整装置负荷，火速转产增产医卫原料，保持了生
产运行的稳定。二季度以来，随着国家复工复产的稳步推进，化工产品市场明显回暖
，本公司抢抓机遇，主动应对市场变化，加强装置和产品链的动态优化，实现装置结
构和负荷最优运行；加大原料结构调整力度，优化投料比例，提高产品收率；密切产
销衔接，不断提升高附加值及高端产品比例。全年乙烯产量1,206万吨，合成纤维高
附加值产品比例32.5%，同比增加0.8个百分点；
合成橡胶高附加值产品比例31.6%，同比增加2.5个百分点；合成树脂新产
品和专用料比例达到67.1%，同比增加1.8个百分点。同时，创新营销模式，深化精细
营销、精准服务水平，加大市场开拓力度。全年化工产品经营总量为8,300万吨，实
现了全产全销。
(5)科技开发。
2020年，本公司强化科技的支撑引领作用，加大科技投入力度，持续深化
科技体制机制改革，设立创新孵化平台，不断加强关键核心技术攻关，取得明显成效
。上游方面，页岩油气勘探理论技术取得新突破并发现国内首个常压页岩气资源区块
，特深层油气勘探开发技术取得新突破，研发形成地震节点采集系统并规模化应用。
炼油方面，完成快速床催化裂解生产低碳烯烃技术工业试验，高掺渣低排放重油催化
裂化等成套技术实现工业转化。化工方面，开发形成48K大丝束碳纤维成套技术，实
现系列生物可降解材料的工业化生产，快速攻克熔喷料（布）等医卫原料生产技术。
全年申请境内外专利6,809件，获得境内外专利授权4,254件。
(6)健康、安全、安保、环境。
2020年，本公司持续完善HSSE管理体系，安全环保形势保持了总体平稳。
深入推进全员健康管理，加强疫情防控力度和措施，守护境内外员工职业健康、身体
健康和心理健康。
有序推进安全生产专项整治三年行动，严格管控承包商和直接作业环节，
提升应急处置能力。
强化重点区域和关键环节管控，保障公共安全形势平稳。2020年，本公司
持续推进绿色企业行动计划，着力推进污染防治、能效提升、资源利用、碳减排等重
点工作，完成了各项目标任务。万元产值综合能耗同比下降0.85%；工业取新水量同
比减少1.1%；外排废水COD量同比减少2.3%；二氧化硫排放量同比减少4.2%；固体废
物合规处置率达到100%。
(7)资本支出。
2020年本公司优化投资管理体系，着力提升投资的质量和效益，全年资本
支出人民币1,351亿元。勘探及开发板块资本支出人民币564亿元，主要用于胜利、西
北等原油产能建设，涪陵、威荣等页岩气产能建设，以及天津LNG二期、山东LNG二期
建设等；炼油板块资本支出人民币247亿元，主要用于中科炼化项目建设，镇海、天
津、茂名、洛阳、中韩等炼油结构调整项目建设；营销及分销板块资本支出人民币25
4亿元，主要用于加油（气）站、成品油库以及非油品业务等项目的建设；化工板块
资本支出人民币262亿元，主要用于中科、镇海、古雷等项目，海外阿穆尔项目、中
韩乙烯改造、九江芳烃以及熔喷布产能建设；总部及其他资本支出人民币23亿元，主
要用于科研装置及信息化建设。
三、业务展望
(1)市场展望。
展望2021年，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，国际经济形势仍然
严峻复杂。中国经济已经企稳回升、有望实现较好增长。预计成品油市场需求有力复
苏，天然气、石化产品需求持续增长。综合考虑产油国供给能力、全球需求增长、库
存水平等因素，预计国际油价高于去年水平。
(2)生产经营。
2021年，本公司将实施世界领先发展方略，打造世界领先洁净能源化工公
司，加快构建以能源资源为基础、以洁净油品和现代化工为两翼，以新能源新材料新
经济为重要增长极的“一基两翼三新”产业格局，大力实施价值引领、市场导向、创
新驱动、绿色洁净、开放合作、人才强企发展战略，并认真做好以下几方面的工作：
勘探及开发板块：本公司坚持“原油可持续、天然气快增长”，继续加强
高质量勘探和效益开发，持续推进降本减费，增强低油价应对能力。在原油开发方面
，推进顺北、准西缘等油田产能建设，加强老区精细油藏描述和建模工作，大力推广
应用大幅度提高采收率技术；
在天然气开发方面，加快推进川西、东胜、威荣等气田产能建设，发挥产
供储销体系建设带来的优势，促进天然气全产业链效益最大化。全年计划生产原油28
0.82百万桶，其中境外31.25百万桶；计划天然气生产12,034亿立方英尺。
炼油板块：本公司将加强产销一体化协调，推动炼油产业链系统提升；统
筹境内、境外两个市场，持续优化出口规模和结构，合理安排装置负荷和排产；坚持
“油转化”方向，加大产品结构调整力度，增产适销对路产品；优化原油资源配置，
统筹原油供应全过程管理，降低采购成本；加大低硫重质船燃生产力度，不断提升市
场占有率。全年计划加工原油2.50亿吨，生产成品油1.53亿吨。
销售板块：本公司将坚持“量效兼顾、量效双收”的经营思路，全力拓市
扩销，不断提升经营质量和规模；坚持以客户为中心，大力开展差异化营销，扩大零
售规模；持续优化终端网络布局，提升网络完整性、稳定性和竞争性；深化非油业务
改革，推进会员体系建设；探索“互联网+加油站+便利店+第三方”新模式，加快油
氢合建站和加氢站建设，构建“油气氢电非”综合能源供应和服务格局。全年计划境
内成品油经销量1.83亿吨。
化工板块：本公司将坚持“基础+高端”发展方向，加快优势和先进产能建
设，持续推动结构调整，提升医卫原料和可降解塑料等高端材料和新材料产能规模，
不断延伸产业链、培育增长点。加强产品链边际效益测算，加大三大合成材料和精细
化工产品结构调整力度；动态优化原料结构，不断降低原料成本；深化装置结构调整
，促进有效产能充分释放。同时，加大拓市扩销力度，提高服务质量和效率，进一步
扩大市场影响力，提高化工板块整体竞争力。
全年计划生产乙烯1,300万吨。
科技开发：本公司将大力实施创新驱动发展战略，进一步深化科技体制机
制改革，持续加大研发投入力度，加快打造技术先导型公司。以市场需求为牵引，密
切产销研用结合，加快推进油气资源勘探开发、炼油结构调整、高端合成材料、节能
环保等一批支撑公司高质量发展的关键核心技术产业化；聚焦新能源、新材料等前沿
领域，建立较强技术储备，支撑公司转型发展；积极利用社会科技资源，进行跨领域
的协同攻关、集成创新，提升行业引领力；
实施“科改示范行动”，建设新型研发机构，构建更加高效、更有活力的
创新生态系统。
资本支出：2021年股份公司资本支出1,672亿元，其中，勘探及开发板块资
本支出人民币668亿元，重点做好涪陵、威荣页岩气产能建设，胜利、西北原油产能
建设，推进天津LNG二期、山东LNG二期等项目建设；炼油板块资本支出人民币201亿
元，重点做好扬子、安庆炼油结构调整，镇海炼化扩建等项目建设；营销及分销板块
资本支出人民币265亿元，重点做好加油站、加气站、加氢站、成品油库、非油品业
务等项目的建设；化工板块资本支出人民币486亿元，重点做好镇海、古雷、海南、
天津南港等项目、中韩乙烯、境外阿穆尔天然气化工、九江芳烃、巴陵己内酰胺、上
海大丝束碳纤维、仪征PTA等项目建设；总部及其他资本支出人民币52亿元，主要用
于科研装置及信息化建设。
四、核心竞争力分析。
本公司是上、中、下游一体化的大型能源化工公司，具有较强的整体规模
实力：是中国大型油气生产商；炼油能力排名中国第一位；在中国拥有完善的成品油
销售网络，是中国最大的成品油供应商；乙烯生产能力排名中国第一位，构建了比较
完善的化工产品营销网络。
本公司一体化的业务结构使各业务板块之间可产生较强的协同效应，能够
持续提高企业资源的深度利用和综合利用效率，具有较强的抗风险能力和持续盈利能
力。
本公司拥有贴近市场的区位优势，随着中国经济的稳步增长，公司成品油
和化工产品经销量逐年提高；本公司不断推进专业化营销，国际化经营和市场开拓能
力不断增强。
本公司拥有一批油气生产、炼油化工装置运行以及市场营销的专业化人才
队伍；在生产经营中突出精细管理，具有较强的经营管理能力，下游业务具有明显的
经营成本优势。
本公司已经形成相对完善的科技体制机制，科研队伍实力雄厚、专业齐全
；形成了油气勘探开发、石油炼制、石油化工、战略新兴四大技术平台，总体技术达
到世界先进水平，部分技术达到世界领先水平，具有较强的技术实力。
本公司注重履行企业社会责任，践行绿色低碳发展战略，坚持可持续发展
模式；中国石化品牌优良，在中国国民经济中具有举足轻重的地位，具有很强的社会
影响力。
风险因素。
中国石化在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营
风险，但在实际生产经营过程中并不可能完全排除下述各类风险和不确定因素的发生
。
宏观经济形势变化风险本公司的经营业绩与中国及世界经济形势密切相关
。中国经济发展进入新常态；世界经济受新冠肺炎疫情冲击，逆全球化趋势抬头，老
龄化加速，气候变化和环境问题等约束，复苏艰难曲折。本公司的经营还可能受到其
他各种因素的不利影响，例如部分国家贸易保护对出口影响、区域性贸易协议可能带
来的进口冲击、由于地缘政治及国际油价变化的不确定性对境外油气勘探开发和炼化
仓储项目投资带来的负面影响等。
行业周期变化的风险。本公司大部分营业收入来自于销售成品油和石油石
化产品，部分业务及相关产品具有周期性的特点，对宏观经济环境、地区及全球经济
的周期性变化、行业政策、生产能力及产量变化、消费者的需求、原料的价格及供应
情况、替代产品的价格及供应情况等比较敏感。尽管本公司是一家上、中、下游业务
综合一体化公司，但是也只能在一定限度上抵销行业周期性带来的不利影响。
宏观政策及政府监管风险。中国政府正逐步放宽石油及石化行业的准入监
管，但仍存在一定程度的准入门坎，其中包括：颁发原油及天然气开采生产许可证；
颁发原油及成品油经营许可证；确定汽油、柴油等成品油的最高零售价格；征收特别
收益金；制定成品油进出口配额及程序；制定安全、环保及质量标准等；制定节能减
排政策。同时，已出台的宏观政策和产业政策及未来可能出现的新变化，包括：原油
进口权和使用权进一步放开；天然气价格机制改革，输气管道成本监审及向第三方公
平开放；成品油批发仓储经营资格审批被取消、零售经营资格下放至地市级政府，成
品油价格机制改革，加油站向外资全面开放；资源税改革和环境税改革等，这些因素
可能会进一步加剧市场竞争，对本公司生产经营和效益带来影响。
环保法规要求的变更导致的风险。
本公司的生产经营活动产生废水、废气和废渣。本公司已经建设配套的废
物处理系统，以防止和减少污染。相关政府机构可能颁布和实施更加严格的有关环保
的法律及法规，制定更加严格的环保标准。在上述情况下，本公司可能会在环保事宜
上增加相应支出。
获取新增油气资源存在不确定性导致的风险。
本公司未来的持续发展在一定程度上取决于能否持续发现或收购石油和天
然气资源。本公司在获取石油与天然气资源时需承担与勘探及开发有关的风险，和（
或）与购买油气资源有关的风险，需要投入大量资金，并且存在不确定性。如果不能
通过勘探开发或购买增加公司拥有的油、气资源储量，本公司的油、气资源储量和产
量可能会下降，从而有可能对本公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
原油外购风险。目前本公司所需的原油有很大一部分需要外购。近年来受
原油供需矛盾、地缘政冶、全球经济增长等多种因素影响，原油价格大幅波动，此外
，一些极端重大突发事件也可能造成在局部地区原油供应的短期中断。虽然本公司采
取了灵活的应对措施，但仍不可能完全规避国际原油价格大幅波动以及局部原油供应
突然短期中断所产生的风险。
生产运营风险和自然灾害风险。石油石化生产是一个易燃、易爆、易污染
环境的高风险行业，同时，容易遭受极端天气等自然灾害威胁。出现突发事件有可能
会对社会造成重大影响、对本公司带来重大经济损失、对人身安全造成重大伤害。本
公司一直非常注重安全生产，已经实施了严格的HSSE管理体系，尽最大努力避免各类
事故的发生，并且本公司主要资产、存货和可能对第三者造成的损失已购买保险，但
仍不能完全避免此类突发事件给本公司所带来的经济损失和不利影响。
投资风险。石油石化行业属于资金密集型行业。虽然本公司采取了谨慎的
投资策略，2020年还制定并实施了新的投资决策程序及管理办法，对每个投资项目都
进行严格的可行性研究，并就重大项目资源市场、技术方案、财务效益、安全环保、
合法合规等多方面进行专项论证，但在项目的实施过程中，市场环境、设备及材料价
格、施工周期等因素有可能发生较大的变化，使项目有可能达不到原先预期的收益，
存在一定的投资风险。
境外业务拓展及经营风险。
本公司在境外部分地区从事油气勘探开发、炼油化工、仓储物流、国际贸
易等业务。本公司的境外业务和资产受到所在国法律法规的管辖，由于各国经济的不
均衡性、产业和贸易结构的竞争性、区域贸易集团的排他性、贸易分配利益的两极化
以及经贸问题的政治化等复杂因素，包括制裁、进入壁垒、财税政策的不稳定、合同
违约、税务纠纷等，都可能加大本公司境外业务拓展及经营的风险。
汇率风险。
目前人民币汇率实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、
有管理的浮动汇率制度。本公司大部分原油采购采用外币，并且以美元价格为计算标
准，境内原油实现价格参照国际油价确定。尽管，根据境内成品油定价机制，境内成
品油价格会随人民币汇率变动而变动，境内其他炼化产品价格也会受进口价格影响，
很大程度上平缓了人民币汇率对公司原油炼制加工及销售的影响，但人民币汇率波动
仍然会对上游板块的收入产生影响。
网络安全风险。
目前公司构建了网络安全防控体系、信息基础设施及应用系统运维体系，
建设了网络安全风险管控信息化平台，并投入了大量资源来保护公司信息基础设施和
信息系统免受网络攻击，但如果这些网络安全防护的手段失效，将可能会对公司产生
重大不利影响，其中包括但不限于公司生产经营活动被中断，核心数据、知识产权、
财务、雇主和客户等重要信息丢失，使人员、财产、环境和信誉等受到损害。未来随
着网络安全攻击行为的不断升级，公司将可能需要投入更多资源以加强网络安全保护
措施。
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