资产重组最新消息
≈≈宁波色母301019≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司主要从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供
塑料着色定制化产品，精准满足客户塑料着色和功能需求，是一家具有自主研发和创
新能力的高新技术企业。公司的主要产品为彩色母粒、白色母粒、黑色母粒、功能母
粒等，公司产品广泛应用于电子电器、日用品、食品饮料、化工、日化、建材、农业
、汽车、医疗等领域，在高端家电、食品饮料包装、光学薄膜等要求产品具备高性能
高标准高品质的领域中得到广泛应用，并与LG集团、农夫山泉、娃哈哈、松下、纳爱
斯、得力集团、长阳科技（688299）、欧普照明（603515）、东方雨虹（002271）、
苏泊尔（002032）、大金空调等众多知名企业建立了长期稳定的合作关系。
公司是国内最早从事色母粒研究和生产的单位之一，自成立以来，专注于
从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，经过多年发展，现已成为国内领先的塑
料色母粒供应商。公司的色母粒产品产销量、销售额及市场占有率在行业中名列前茅
，其中彩色母粒连续多年市场占有率为国内第一。
（二）主要产品及应用领域
公司的主要产品为全色谱塑料着色色母粒，主要包括彩色母粒、白色母粒
、黑色母粒，同时，以前述着色色母粒为基础，公司可以根据下游客户的特殊需求量
身定制着色功能二合一的功能色母粒，使其具备抗紫外线、耐候、抗静电、爽滑、阻
燃等一种或几种功能。色母粒可广泛应用于PE、PP、AS、PET、EVA、ABS等塑料制品
领域，并最终应用于电子电器、日用品、食品饮料、日化、建材、农业、汽车、医疗
等行业。另外，目前公司提供的其他着色材料主要包括染色造粒和色粉。
公司主要产品及应用领域情况如下：
（三）经营模式
1、盈利模式
公司是国内领先的塑料色母粒生产企业，主要从事色母粒的研发、生产、
销售和技术服务，致力于为客户提供塑料着色定制化产品，精准满足客户塑料着色和
功能需求。公司着眼于下游广泛的应用领域，以公司先进的配色技术、成熟的生产工
艺和自主创新能力为基础，根据客户的实际情况进行定制化生产和服务，提供质量稳
定、高性能的产品和满足客户需求的服务，并以此实现盈利。
2、研发模式
公司采用自主研发模式，拥有多项核心技术的自主知识产权。公司的研发
力量以具有创新精神的生产经验丰富的技术人员为核心，以公司所掌握的先进的配色
技术和成熟的生产工艺为基础，公司研发活动的开展紧贴市场需求，以客户需求和市
场需求为导向进行新产品、新工艺、新技术的研发。公司研发活动的具体实施包括以
下环节，设计和开发的方案策划和信息输入、配方体系输出、方案评审、试产验证、
结果确认，公司确定研发项目后由工艺科根据相关要求和所获取的信息制定研发方案
并在内部进行评审，而后拟定产品配方体系，内部通过后会同其他部门对研发的可行
性进行评审，评审通过后对前述方案进行试产验证，验证通过后对配方进行确认。若
开发过程中存在不合格问题或需要改进的部分，则对相关程序重新执行。公司根据《
科研项目管理规定》等制度开展研发项目，进行研发项目的立项、实施和验收等过程
。
3、采购模式
公司采用“订单式采购和备货式采购”相结合的模式，根据客户订单所需
的原材料数量结合库存情况进行相应的采购，同时对于历史上使用较多的原材料设置
安全库存，以满足生产需要。公司采购的主要原材料包括树脂、钛白粉、颜料、炭黑
、助剂等。公司采购的基本流程为综合科根据原材料库存基数和实际订单需求开具《
采购单》，报送公司总经理审批，审批后《采购单》交公司供应科，由供应科根据已
审批过的《采购单》和市场判断进行原材料采购。供应科对原材料的名称、数量、技
术要求、交货期等按照公司《原材料采购风险管理程序》和《外部提供过程、产品和
服务的控制》等制度选择合格供应商进行询价，确定最终供应商，拟定《采购合同》
。品管科质检组对来料检验合格后，由综合科办理入库手续。财务科按照《采购合同
》中约定的付款方式审核付款。公司制定了《外部提供过程、产品和服务的控制程序
》《采购内控制度》等制度对采购活动进行有效地控制。公司供应科负责选择原材料
供应商，组织对供应商的质量能力评定，实施采购，确保采购物资质量，日常对供应
商实施记录和监控。
4、生产模式
公司生产的主要产品包括彩色母粒、白色母粒、黑色母粒和功能母粒。公
司产品具有高度定制化的特点，采取“订单式”生产模式。对于公司首次生产的产品
，公司在批量生产前确定产品配方并模拟顾客生产工艺进行试样试产，试产产品由客
户确认合格。公司生产的基本流程为销售科接到顾客的销售订单后，开具《销售订单
》至品管科，由品管科安排生产计划。品管科根据生产计划，开具《称粉单》《原辅
材料领料单》和《作业指导书》，由生产车间领用原材料，凭《作业指导书》进行生
产。品管科对产品生产过程中的半成品调色检验，产品生产完成后由质检组进行成品
检验后入库。公司根据《生产和服务提供过程控制程序》《产品和过程的监视和测量
控制程序》《生产系统内控管理制度》等制度组织生产，保证生产产品的质量。
5、销售模式
公司产品以定制化生产为主，主要用于下游客户塑料制品生产，公司产品
的销售方式主要为直销，不存在经销商销售，客户中存在部分贸易商，均采用买断式
销售。公司部分产品采用受托加工的方式，即由客户提供全部或部分原材料或关键材
料，公司按客户要求进行生产加工，将加工后的产成品销售给客户的一种生产方式。
公司主要为客户提供色母粒定制化生产业务，不同客户对产品均有各自不同的需求。
公司销售的基本流程为公司直接与客户联络、洽谈，双方达成一致后确认订单，约定
供需数量、产品型号、结算方式、交货方式和交货期限等要素，公司根据订单约定进
行发货、开票、收款，并为客户提供技术服务。
（四）行业发展状况及发展趋势
1、色母粒行业概况
色母粒是以树脂作为载体，添加高比例的颜料、分散剂和功能助剂，通过
高速混合、熔融混炼挤出、冷却切粒后制成的一种高分子复合着色材料，具有着色效
果好、节能、环保、便于储存和运输等优点，被普遍应用在塑料制品的着色领域。
经过多年发展，塑料制品色母粒着色技术已较为成熟，目前下游塑料制品
企业的着色方法主要为色母粒着色。相较于其他的塑料着色方法，色母粒着色具有诸
多优势，已成为下游塑料制品企业的首选着色方法。色母粒具有颜色的浓缩性因此下
游企业的使用成本较低；色母粒颗粒状的形态使得下游企业使用色母粒进行生产加工
时清洁环保不污染生产环境；下游企业使用时可直接将色母粒投入生产线使用，操作
便利、便于加工；色母粒分散性较好，对塑料制品的质量影响较小；基于上述原因，
色母粒着色为当前的主流着色方法。
2、色母粒行业发展趋势
（1）产品生产向精准化定制模式转变
色母粒行业下游应用领域广泛，客户需求多样化，色母粒生产企业需要具
备根据客户需求定制化生产出不同颜色、不同功能的高质量色母粒产品的能力。目前
，色母粒行业企业较多，但大多数企业定制化生产程度低或仅仅生产通用化产品，所
生产的产品在颜色、性能等方面尚不能精准满足客户的需求，所生产的产品与客户的
生产工艺情况无法完全匹配。面对下游广大的市场和塑料制品企业不断形成的新需求
，色母粒生产企业需要提升自身技术、管理水平，需对下游客户的需求能够快速反应
，实现产品生产向精准化定制的方向发展。
（2）色母粒产品向高性能、功能化、环保方向发展
下游塑料加工行业的发展、国家环保政策的推行等形势对色母粒生产企业
提出了新的要求。下游塑料产品越来越多样化且新品种大量涌现，使得高性能、功能
化的产品才能满足下游企业的需求，色母粒企业必须具备能与下游行业的发展相匹配
的研发和生产能力才能有竞争力；国家环保政策的大力推行以及对环保材料研究开发
的支持，要求色母粒生产企业必须通过改进生产工艺等方式生产高性能、节能环保的
产品。
因此，色母粒生产企业为了提高竞争力，必须努力拓展高性能产品，创新
前瞻性产品，在新形势下为客户提供新型的定制化产品和服务。
（五）市场地位
公司是国内最早从事色母粒研究和生产的单位之一，自成立以来，专注于
从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，经过多年发展，现已成为国内领先的塑
料色母粒供应商。根据中国染料工业协会出具的证明，公司的色母粒产品产销量、销
售额及市场占有率在行业中名列前茅，其中彩色母粒的市场占有率为国内第一。公司
主持或参与起草了5项色母粒行业标准，参与修订了4项上下游行业标准，是中国染料
工业协会副会长单位、中国染料工业协会色母粒专业委员会副主任委员单位、中国塑
料加工工业协会多功能母粒专委会副理事长单位和浙江省塑料行业协会副会长单位。
公司的下游行业应用领域广泛，包括电子电器、日用品、食品饮料、化工
、日化、建材、农业、汽车、医疗等行业，公司产品在高端家电、食品饮料包装、光
学薄膜等要求产品具备高性能高标准高品质的领域中得到广泛应用，公司已经成为LG
集团、农夫山泉、娃哈哈、松下、纳爱斯、得力集团、长阳科技（688299）、欧普照
明（603515）、东方雨虹（002271）、苏泊尔（002032）、大金空调等众多行业内知
名企业的供应商，并与其建立了长期稳定的合作关系。
公司获得的主要荣誉如下：
（六）报告期业绩驱动因素
2021年上半年度，公司实现营业总收入24,692.88万元，较上年同期增长35
.21%；归属于上市公司股东的净利润为5,020.92万元，较上年同期增长38.29%；扣除
非经常性损益后的净利润为4,585.06万元，较上年同期增长29.82%，公司业绩增长主
要原因为客户需求自身业绩增长、客户工艺改进或新产品推出导致的采购需求增长、
客户给予公司产品的供应份额增长、新客户的开发等因素导致的主要产品销量增长所
致。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司的技术优势包括先进的配色技术、自创的模拟顾客生产工艺的试样试产机
制、实现颜料均匀分散的生产技术工艺。
公司经过三十多年的生产经营，积累了丰富的配色经验，并且以客户订单为基
础建立了配方信息化数据库和产品实物档案库，公司产品配色精准、快速，为产品品
质提供了保障；公司拥有自创的模拟顾客生产工艺的试样试产机制，通过试样试产过
程，实现产品生产工艺符合客户的生产流水线条件和生产工艺，确保批量生产的产品
能精准符合客户需求；颜料在塑料树脂间均匀分散的生产技术工艺是实现色母粒产品
色泽的高浓缩性的关键，公司主要通过两道关键生产工序来完成，其一是利用高速混
合机不同的高低速剪切来实现颜料或助剂均匀包覆于塑料树脂，其二是利用螺杆挤出
机组螺杆排列组合方式来实现颜料或助剂与塑料树脂的分区恒温均匀分散混炼。
公司具有较强的研发能力，依托省级企业技术中心作为公司创新平台，进行新
产品、新配方的研发，不断满足下游市场的新需求。公司的研发队伍经验丰富，在高
分子材料领域开展技术攻关和技术创新。
2、客户资源优势
公司的下游行业应用领域广泛，包括电子电器、日用品、食品饮料、化工、日
化、建材、农业、汽车、医疗等行业，经过多年发展，公司凭借着领先的技术水平和
稳定的产品质量，产品受到下游客户广泛的认可，已经成为LG集团、农夫山泉、娃哈
哈、松下、纳爱斯、得力集团、长阳科技（688299）、欧普照明（603515）、东方雨
虹（002271）、苏泊尔（002032）、大金空调等众多知名企业的供应商，并与其建立
了长期稳定的合作关系。同时，公司通过主动与客户建立良性的互动关系，参与到客
户的产品研发、生产等环节中，及时了解客户新需求，不断适应下游客户的产品需求
，提高客户服务能力。
3、产品质量优势
公司领先的配色技术和不断提高的生产工艺水平，是保障公司产品质量的基础
，同时，公司建立了一套完整、严格的质量控制，在采购环节、生产环节、销售环节
实施了完备的质量检验程序，以确保产品质量的稳定性和一致性。凭借先进的技术和
精细化管理，公司产品实现了极佳分散性、较高的颜料浓缩度，在各性能指标方面均
能满足下游客户的要求。
色母粒行业的下游客户非常注重色母粒的品质等级和质量稳定性，尤其是塑料
制品企业中的知名客户，其对价格敏感性较低，更加看重供应商的品牌形象所代表的
生产技术和产品质量，因此公司稳定的产品质量是形成客户粘性的有力保障。
4、配套技术服务优势
公司为下游客户提供定制化产品，需要对客户自身的产品及生产技术有深刻的
理解，并在试产环节即与客户进行充分沟通，了解客户需求和客户的产品生产过程，
提前介入客户的产品开发和产品生产环节；客户在使用色母粒生产最终产品的过程中
，因其生产设备、生产工艺、实际操作方法等因素的差异往往会对色母粒的色差、分
散性、耐迁移性等方面产生影响，因此公司需要与客户保持充分沟通，并为客户提供
相应的售后服务和技术支持。
公司通过在产品开发、产品生产、产品售后等环节，全流程地为提供客户相应
的服务，与客户进行高效互动，对客户需求快速反应，提高了客户对公司的满意程度
，使公司在与同行业公司的竞争中保持优势地位。
5、品牌优势
经过三十多年的经营发展，公司建立了自己的品牌体系，在国内外色母粒行业
均具有较高的品牌知名度和影响力。公司所拥有“Mingzhou”商标被认定为浙江省著
名商标，在国内外市场上享有较高的品牌知名度和美誉度。下游客户对公司品牌的可
靠性和信誉度已形成一定共识，公司品牌的良好口碑已赢得新老客户的广泛认同，成
为公司参与市场竞争的重要优势。
6、标准制定优势
目前，公司是中国染料协会副会长单位，中国染料工业协会色母粒专业委员会
副主任委员单位，中国塑料加工工业协会多功能母粒专委会副理事长单位，浙江省塑
料行业协会副会长单位。公司是行业标准的主要制定者之一，主持或参与起草了5项
色母粒行业标准，参与修订了4项上下游行业标准。公司在标准制定方面的优势既是
公司行业地位和技术能力的体现，又进一步提升了公司在行业内的影响力，使公司在
技术标准、产品标准上更有话语权和先发优势。
7、管理优势
公司的管理团队拥有多年的色母粒行业的从业和管理经验，对产品技术、市场
需求和行业发展趋势均有深刻的理解。公司管理团队结构稳定、目标一致，确保了公
司经营运作、技术研发、客户维护等能够有效执行。
公司建立了完善的采购、生产、销售、产品研发等业务环节的管理制度，保证
生产经营的顺利运作。目前，公司已通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职
业健康安全管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证，保证公司管理的有序、有效
进行。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的主要风险
1、宏观经济波动风险
公司主要从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，下游为塑料制品加工业
，色母粒的应用领域包括电子电器、日用品、食品饮料、化工、日化、建材、农业、
汽车、医疗等行业。公司产品下游应用领域较为广泛，受单一应用领域需求波动的影
响较小，但与国民经济整体运行情况相关性较大。目前国内新冠肺炎疫情形势好转，
但国外疫情形势依旧严峻，经济发展仍然面临着宏观环境的诸多不确定因素影响。若
宏观经济出现重大不利变化，将对色母粒行业下游各行业造成伤害，进而对公司经营
业绩、销售价格及毛利率水平产生不利影响。
2、主要原材料价格波动风险
公司的主要原材料为树脂、钛白粉、颜料、炭黑、助剂等。报告期内，公司直
接材料成本占主营业务成本的占比较高，原材料价格波动对公司主营业务成本的影响
较大。公司的主要原材料为化工产品，其采购价格以市场价格为基础，根据采购量、
到货时间、付款条件等因素协商确定具体采购价格。报告期内，公司主要原材料的采
购价格有所波动，主要系市场价格的波动所致。当主要原材料价格大幅上涨，而公司
未能有效调整产品价格转移原材料价格上涨的压力，则将对公司经营业绩、毛利率水
平产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
我国色母粒行业的市场化程度较高，竞争较为充分，公司面临着市场竞争加剧
的风险。一方面，色母粒行业的下游应用领域广泛，发展空间大，会不断吸引新的竞
争者加入该行业，从而影响公司的市场份额；另一方面，国内少数规模较大的色母粒
企业凭借其资本优势、人才优势规模不断扩大，对公司的经营造成压力。随着我国经
济的发展，规模企业逐渐占领市场，抢夺市场份额竞争态势趋于激烈，目前公司尚未
形成绝对竞争优势，行业壁垒也存在减弱的风险,若公司不能持续创新，抓住机遇扩
大业务规模，或未来行业内出现市场占有率较高的大型色母粒生产企业，公司将会在
未来的市场竞争中处于不利地位，进而对公司经营业绩、销售价格及毛利率水平产生
不利影响。
（二）公司的应对措施
面对宏观经济波动、主要原材料价格波动、市场竞争加剧等带来的风险，公司
制订了切实可行的发展战略和经营计划，进一步扩大业务规模，优化业务结构和丰富
产品结构，降低运营成本，提高资源使用效率，提升实力和综合竞争力，巩固公司在
色母粒行业的优势地位。
1、加快募投项目的建设，扩大业务规模，优化业务结构和丰富产品结构，争取
尽快实现效益；
2、加强对市场需求、竞争对手、行业发展趋势等的研究，及时改进公司产品结
构，提高公司产品满足市场需求的能力；
3、对投资项目做好可行性研究，确保投资项目实现预期效益；
4、有效控制三项费用率，改进生产设备和生产工艺，降低运营成本；
5、进一步优化资金管理和信息系统等，提高资金使用效率和经营管理水平，提
高净资产收益率；
6、多渠道筹集资金，降低资金成本，确保公司持续经营能力；
7、加强预算管理和费用考核，约束董事和高级管理人员的职务消费行为，严格
控制公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动，提升公司盈利能力；
8、加强人力资源管理，积极引进和留住优秀人才，优化绩效评估和考核。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入分别为32,663.22万元、40,542.48万元、42,953.2
8万元，逐年增长。报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入的比例
分别为95.68%、97.93%、98.64%。公司其他业务收入主要为原材料销售、房屋租金收
入等，占比较低，对公司经营业绩的影响较小。
1、主营业务收入变动分析
（1）基本情况
报告期内，公司主营业务收入分别为31,251.08万元、39,701.28万元、42,3
67.34万元，销售商品及受托加工业务合计销量分别为15,618.48吨、20,440.69吨、2
3,178.54吨，逐年增长。2019年度、2020年度，公司主营业务收入同比分别增加6,19
1.27万元、2,666.06万元，主要原因为：
①下游塑料制品业和终端应用领域不断发展及环保政策的推进
A、色母粒产品终端应用领域不断发展
色母粒行业位于塑料制品加工业的中间环节，下游行业主要为塑料制品业，
终端应用领域十分广泛。报告期内，公司色母粒产品的应用领域包括电子电器、日用
品、食品饮料、化工、日化、建材、农业、汽车、医疗等行业。近年来，我国塑料制
品加工业发展迅速，规模以上企业由2011年的12,963家增加到2019年的15,835家，包
含塑料薄膜制造、塑料管、板、型材的制造等产品类别；同期，规模以上企业主营业
务收入从15,583.74亿元增长至19,077.48亿元，年均复合增长率为2.56%。2011年我
国塑料制品行业汇总统计企业累计产量5,474.31万吨，同比增长22.35%，2019年我国
塑料制品行业汇总统计企业累计产量8,184.17万吨，同比增长3.91%。我国塑料制品
加工业发展迅速，近年来，塑料人均消费水平也在不断提高，并且按照塑料行业的产
业政策，塑料制品的结构转型将是未来该行业的发展重点。因此，下游塑料制品行业
在原有的发展基础上，也在不断扩大、革新，从而积极促进了色母粒行业的发展，对
色母粒产品的需求也将持续增长。
总体而言，下游塑料制品行业广泛的应用领域、良好的增长态势和巨大的增
长空间，为色母粒产品的应用提供了机会，色母粒产品需求的增长态势明显，促进公
司销售收入、销量持续增长。
B、国家大力推行环保政策
近年来，随着我国节能环保政策的不断出台，各行业大力推行低碳环保政策
，国家对于节能环保的要求不断提高。相比传统的颜料着色，色母粒着色无污染且节
省原料，下游塑料制品生产企业在进行加工着色时可以使用色母粒直接与树脂加工混
合，无粉尘飞扬的缺点；同时，下游生产企业若直接使用颜料进行塑料着色，需经常
对工作环境进行清洗，会增加污水的排放。色母粒分散性好，使用色母粒着色，可以
达到清洁生产的目的，并使得颜料得以均匀和充分地利用，减少储料，节约能耗。
国家对环保政策的大力推行，将促进我国塑料制品企业逐步提升自身技术水
平和产品品质，更加重视生产过程节能环保，具有较高技术水平及节能环保优势的色
母粒将是未来塑料制品企业的首选着色材料，节能环保理念的普及使得色母粒产品能
够广泛应用。
总体而言，色母粒的环保性能较好，符合节能环保理念，国家对于环保政策
的大力推行促进了公司产品销量的持续增长。
②客户需求的增长
A、部分客户自身业绩增长导致的采购需求增加
报告期内，LG集团、怡毗化工、长阳科技、鹿山新材料等客户的自身业绩有
所增长，对于公司色母粒产品的采购需求相应增加，进而导致了公司对其销售收入增
长。
B、部分客户自身生产工艺改进、新产品推出导致的采购需求增加
报告期内，百佳年代等客户根据市场需求或环保政策，改进了生产工艺或推
出了新产品，并选用公司的色母粒产品为其新工艺或新产品的配套原材料，导致公司
销售收入有所增长。公司以较强的配方设计能力作为基础，完善的配套技术服务作为
支持，有助于公司参与到客户新产品的开发设计中，从而更好地应对客户在业务发展
中的需求变化，进一步维护客户关系，保持客户黏性。
C、部分客户给予公司产品的供应份额增加
报告期内，娃哈哈、鹿山新材料等客户增加了公司产品的供应份额，进而导
致公司产品销量、销售收入有所增长。
报告期内，公司的部分客户为其各自行业的知名企业，规模较大，其在选择
色母粒供应商时，为确保供货稳定性，分散供应链风险，可能会选择多家供应商为其
同时供货，并根据各个供应商的产品售价、产品品质、供货能力等因素确定各自的供
应份额。报告期内，由于公司产品品质稳定、供货能力强，部分客户增加了公司产品
的供应份额，导致公司产品的销量、销售收入有所增长。根据对相关客户的访谈，报
告期内，公司向娃哈哈的供应份额逐步由不到20%上升至30%左右，向鹿山新材料的供
应份额逐步由不到20%上升至40%左右。
D、新客户的开发
报告期内，公司的销售团队进行了持续的新客户开发工作，进而导致主营业
务收入的持续增长。公司对于新客户的开发，主要是依托先进的配色技术、较高的产
品品质、完善的配套技术服务、良好的品牌知名度等方面的竞争优势。
E、下游客户黏性较高
色母粒在下游行业中的主要功能为着色，对塑料制品的美观程度具有重要影
响。塑料制品一般为规模化、连续式生产，如色母粒的分散性、耐迁移性等技术指标
不达标，进而导致塑料制品在色泽、亮度等方面无法达到设计要求，将直接影响整批
塑料制品的品质。色母粒在塑料制品的生产中属于辅助材料，添加比例（一般为2%-5
%）和成本占比较低，成本敏感性较低。因此，下游客户对于已建立稳定合作关系的
供应商一般具有较高黏性。
色母粒行业的客户黏性较高，有助于公司与客户建立稳定的合作关系，稳固
业务基础，并在此基础上依托客户业务的发展提高自身经营业绩，有助于促进公司产
品销量的持续增长。
③销售团队精准服务
公司重视销售团队的建设，对销售团队实行技术化培训方案。对于新入职的
销售人员，须在生产车间轮岗3个月以上，并在接受工艺科的基础技术培训后，视个
人表现和领导评价确定最终转至销售岗位的时间；对于在岗销售人员，每年须至少在
生产车间执行5个工作日的生产工作。公司对于销售团队的技术化培训，有助于使销
售人员熟悉产品的设计、生产流程。
（2）与同行业可比上市公司比较情况
2018-2019年度，同行业可比上市公司主营业务收入（或色母粒业务收入）
均呈上升趋势，与公司主营业务收入变动趋势一致。
2020年度，美联新材、道恩股份色母粒产品销售收入分别同比增长8.89%、2
1.17%，与公司主营业务收入变动趋势一致；2020年度，苏州宝丽迪主营业务收入同
比下降5.77%，主要系产品平均单价下降所致，当年度其产品销量为4.43万吨，同比
增长6.97%，与公司变动趋势一致。
（3）开发新客户数量、销售情况对于主营业务收入增长的影响分析
总体而言，2018-2020年度，公司新增客户数量合计分别为304家、265家、4
29家，新增客户对应销售收入分别为2,119.76万元、1,494.75万元、1,868.48万元，
2018-2020年度新增客户销售收入占当期新增销售收入的比例分别为34.24%、17.69%
、70.08%，因此2018-2019年度公司新增收入主要由老客户收入增长贡献。
2018-2020年度，公司彩色母粒新增销售收入分别为1,360.52万元、1,157.8
1万元、43.86万元，新增客户数量分别为249家、213家、237家，新增客户对应销售
收入分别为1,097.13万元、1,024.40万元、950.07万元，彩色母粒新增销售收入主要
由新增客户贡献，同时新增客户数量较多，不存在单一客户集中销售收入增加的情况
。2020年度，公司彩色母粒整体增速较低，存在部分新老客户变动的情况。
2018-2020年度，公司白色母粒新增客户数量分别为35家、24家、92家，新
增客户对应销售收入分别为284.61万元、24.89万元、223.24万元，2018-2020年度，
新增客户销售收入占当期新增销售收入的比例分别为6.87%、0.43%、32.73%，新增客
户数量、销售收入增加及占比较小。因此，2018-2020年度公司白色母粒新增销售收
入主要由老客户销售收入增长贡献，不存在新增重大客户导致销售收入增加的情况。
2018-2020年度，公司黑色母粒新增客户数量分别为128家、120家、184家，
新增客户对应销售收入分别为512.37万元、270.31万元、435.31万元，2018-2020年
度，新增客户销售收入占当期新增销售收入的比例分别为79.54%、27.01%、28.47%。
因此，2018年度公司黑色母粒新增销售收入主要由新增客户贡献，2019-2020年度公
司新增客户数量、销售收入降低，销售收入增加主要体现在老客户销售收入增长。
2018-2020年度，公司功能母粒、其他产品及受托加工业务新增客户数量及
对应销售收入增加金额较小，对整体收入变动影响较小。
2、主营业务收入构成分析
（1）主营业务收入按产品分类
报告期内，公司主营业务收入分别为31,251.08万元、39,701.28万元、42,3
67.34万元。其中，销售商品业务中，由彩色母粒、白色母粒、黑色母粒、功能母粒
组成的色母粒产品的销售收入合计占主营业务收入的比例分别为95.79%、96.40%、96
.04%，是公司主营业务收入的主要来源；其他产品主要包括染色造粒和色粉，占比较
低。
（2）不同类别产品销售金额增速情况
报告期内，公司各类产品销售收入增速差异较大，其中，公司白色母粒产品
销售收入增速较快，主要系公司对LG集团、娃哈哈、百佳年代、长阳科技、兰埔成、
鹿山新材料等客户销售收入增长较快所致；公司彩色母粒、功能母粒产品销售收入增
速相对较低，主要系产品应用领域分布较广，客户较为分散，不存在某几家客户销售
收入大幅增长的情况，故增速相对较低，与下游塑料制品行业发展趋势整体相符；公
司黑色母粒产品应用领域主要包括电子电器、汽车塑料配件、遮阳网、农业地膜、改
性塑料等，应用领域较广，下游市场容量较大，且公司黑色母粒产品销售收入基数相
对较小，销售收入增幅高于彩色母粒。
①彩色母粒
报告期内，公司彩色母粒产品主要应用于塑料制品加工业，其应用领域广泛
，涉及食品饮料包装、电子电器、日化用品、日用品等多个行业，下游客户行业分布
广泛。2019-2020年度，公司彩色母粒产品销售收入分别同比增加1,157.81万元、43.
86万元，增速分别为7.38%、0.26%，其中，新增客户对应的新增销售收入分别为1,02
4.40万元、950.07万元。因此，2019年度公司彩色母粒产品新增销售收入主要由新增
客户贡献，同时新增客户数量较多，向单一新增客户的销售收入规模相对较小，不存
在对单一新增客户销售收入大幅增加的情况，收入增速也相对较低。2020年度，公司
彩色母粒整体增速较低，存在部分新老客户变动的情况。
②白色母粒
2019-2020年度，公司白色母粒产品销售收入增长幅度分别为70.87%、4.84%
，2019年度增速较快，2020年度同比增长，主要原因为：
A、报告期内，公司向LG集团白色母粒产品销售收入分别为2,831.27万元、4
,424.01万元、5,367.01万元，2019年度、2020年度公司白色母粒产品向LG集
团销售收入增长较快，主要原因为LG集团向公司采购的白色母粒产品最终主
要用于家电行业，市场容量较大，对公司产品的需求增长。
B、报告期内，公司白色母粒产品对娃哈哈的销售收入分别为839.22万元、1
,916.13万元、1,700.51万元，2019年度销售收入增速较快，主要系娃哈哈经营
规模较大，下游软饮料行业市场容量也较大，报告期内增加了公司产品的供
应份额所致。
C、报告期内，公司新开发了百佳年代等客户，长阳科技、兰埔成等客户由
于自身业绩增长增加了对公司产品的采购量，鹿山新材料等客户对公司的采
购份额增加，对前述客户销售的产品主要应用于光学薄膜等薄膜类产品中，薄膜行业
下游应用领域广泛、市场容量较大，导致公司白色母粒产品销售收入增速较快。
③黑色母粒
报告期内，公司黑色母粒产品主要客户包括台化兴业、LG集团、宁波伊德尔
、苏泊尔、普联技术有限公司（TP-LINK）、宁波塑之华塑化有限公司等，应用领域
主要包括电子电器、汽车塑料配件、遮阳网、农业地膜、改性塑料等。
2019-2020年度，公司黑色母粒产品新增客户对应销售收入分别为270.31万
元、435.31万元，占当期新增销售收入的比例分别为27.01%、28.47%。2019-2020年
度，公司黑色母粒产品销售收入增加主要由宁波伊德尔、普联技术有限公司（TP-LIN
K）等老客户贡献。总体而言，报告期内公司黑色母粒产品应用领域较广，下游市场
容量较大，且公司黑色母粒产品销售收入基数相对较小，销售收入增幅高于彩色母粒
。
④功能母粒
报告期内，公司功能母粒产品客户总体较为稳定，且集中度较低，2019-202
0年度，公司功能母粒产品销售收入增长幅度分别为14.10%、5.95%，2019年度增速较
快，主要系上海魔核等老客户对公司产品需求增长所致。
3、主营业务收入的季节性分析
（1）季度销售收入情况
2017-2020年度，公司主营业务收入的季节性波动主要受客户生产需求、下
游行业景气程度、公司自身生产安排等因素的影响。公司下游的塑料制品行业发展态
势良好，下游客户分散，客户所在行业分布广泛，因此主营业务收入总体上不存在显
著的季节性特征。2017-2020年度，公司第一季度的主营业务收入较少，主要受春节
假期停工停产的影响所致。2018-2020年度，公司第四季度主营业务收入较多，主要
系下游客户需要提前安排下年度生产而预先备货所致。
2017-2019年第四季度，公司销售收入占全年的比例分别为26.59%、26.94%
、27.74%，基本保持稳定，不存在2018年、2019年第四季度销售收入占比大幅上升的
情况，因此2018年、2019年第四季度公司销售收入相较2017年第四季度增长较快，主
要系公司2018年度、2019年度主营业务收入同比增长较快所致。
2020年度，公司销售收入占全年的比例为30.31%，占比较高，主要系受疫情
影响，公司上半年销售收入占比较低所致。
2017-2020年第四季度各月公司销售收入较为均衡。
综上所述，2018年、2019年、2020年度第四季度销售收入较2017年第四季度
增长的主要原因为公司销售规模的扩大，不存在第四季度集中销售的情况。
（2）主要客户月销售收入情况
发行人对主要客户2018年、2019年、2020年月均销售额及第四季度各月销售
额情况如下：
①2018年度
发行人主要客户2018年第四季度各月销售额与月均销售额相比总体较为平稳
，LG集团2018年12月销售额大于月均销售额主要原因为客户次年春节期间正常生产，
考虑到春节前物流停运等因素，故在当年12月加大订单量进行备货。
②2019年度
发行人主要客户2019年第四季度各月销售额与月均销售额相比总体较为平稳
，LG集团2019年12月销售额大于月均销售额主要原因为客户次年春节期间正常生产，
考虑到春节前物流停运等因素，故在当年12月加大订单量进行备货；怡毗化工、长阳
科技2019年第四季度平均销售额大于全年月均销售额主要原因为客户订单不规律，各
月采购金额不均衡，2019年下半年采购需求较大。
③2020年度
2020年第四季度各月销售额大于月均销售额，主要系第一季度由于疫情影响
，部分客户第一季度订单较少，随着经济活动全面恢复，第四季度需求较为旺盛。
4、受托加工业务情况
报告期内，公司存在部分受托加工业务，具体模式为客户提供全部或部分原
材料或关键材料，公司按客户要求进行生产加工，将加工后的产成品销售给客户。
客户提供全部或部分原材料或关键材料，主要目的为保证产品质量或防止配
方泄密。
公司受托加工业务中，公司对客户提供的原材料不具有所有权，客户仍可对
其进行定期管理，且公司向客户收取的款项与前述原材料的价格波动无关，只包括加
工费、公司提供的材料成本和利润，因此上述业务按照受托加工业务进行处理。
（1）受托加工的主要客户情况
报告期内，公司受托加工的客户较为集中，以下主要客户销售收入占受托加
工收入的比例分别为69.74%、68.30%、54.41%。
由于不同客户委托加工的需求不同，其向发行人来料方式也存在区别。
斯威克、兰埔成的委托加工业务提供全部材料，发行人仅负责加工，因此仅
收取加工费用，致使定价整体低于其他受托加工客户。兰埔成于2020年新增造粒受托
加工业务，原材料全部由对方提供，且来料已按一定比例完成混合，发行人只须直接
将来料进行混炼挤出，不存在称量配色过程，因此技术附加值相对较低，同时产成品
由其自提，因此定价相对斯威克较低。
台州遮阳、慈溪市顺达实业有限公司、回天新材料的委托加工业务提供部分
材料，发行人负责提供剩余材料并加工，故定价包含材料成本和加工费用，致使定价
高于上述纯加工客户。
综上所述，发行人根据向受托加工客户自主提供材料的区别及加工的难易程
度进行个别定价，导致不同客户间定价存在差异，符合实际业务情况，具有合理性。
（2）受托加工单位销售价格变化情况
2017-2020年度，公司受托加工业务平均单价分别为0.44万元/吨、0.58万元
/吨、0.52万元/吨、0.42万元/吨。2018年度，公司受托加工单位销售价格同比上升
，主要原因为：2017年度，LG集团下属乐金甬兴为公司主要受托加工客户，2018年2
月起，双方合作模式由受托加工模式调整为销售商品模式，由于乐金甬兴2017年度向
公司提供全部原材料，故在受托加工业务中公司对其平均单价较低，双方调整合作模
式后，2018年度公司受托加工业务平均单价同比上升。
2017-2018年度，受托加工业务中，公司对乐金甬兴平均单价为0.16万元/吨
、0.16万元/吨，低于其他客户，由于乐金甬兴2018年度销量占比大幅下降，导致201
8年度公司受托加工业务平均单价同比上升。剔除乐金甬兴影响后，2018年度，公司
其他受托加工客户平均单价同比下降0.06万元/吨，主要系2018年度斯威克、宁波吉
德电器有限公司等客户销量增加，且由于其提供全部原材料，定价较低，拉低了整体
单位销售价格导致。
5、产品定价原则及单价波动情况
（1）产品定价原则
公司各类产品主要采取成本加成以及差异化的定价原则。公司产品的定价以
材料成本为基础，综合考虑不同产品类型及工艺的成本、订单批量、配套技术服务的
复杂程度等因素，与客户协商产品定价，同时，公司还根据客户性质、资信情况、合
作历史，以及相关产品特点、合同或订单获取方式，对不同客户采取一定的差异化定
价策略。
公司主要产品包括彩色母粒、白色母粒、黑色母粒、功能母粒等，不同类别
产品的生产成本、工艺水平、技术难度、市场竞争情况存在差异，一般而言，公司彩
色母粒和功能母粒产品售价高于黑色母粒和白色母粒，主要原因为：
①除树脂、助剂外，公司彩色母粒和功能母粒产品原材料还包括颜料、功能
助剂等，价格通常高于黑色母粒产品使用的炭黑，因此彩色母粒和功能母粒产品的单
位成本通常高于黑色母粒，售价也相对更高；
②彩色母粒和功能母粒定制化程度通常高于白色母粒和黑色母粒，一般需要
公司技术部门进行配色和打样，故彩色母粒、功能母粒产品具有更高的配套技术服务
成本，毛利率一般高于白色母粒和黑色母粒，售价也相对较高；
③公司白色母粒产品客户集中度较高，客户采购规模相对较大且采购品种较
为单一，因此双方合作过程中公司倾向于设定相对较低的价格以提高销量、扩大市场
占有率，导致公司白色母粒产品平均销售单价较低。
（2）单价波动情况
总体而言，报告期内，公司彩色母粒、功能母粒、黑色母粒各规格产品售价
相对稳定，平均单价的小幅波动主要由销售结构变动引起，主要原因为：
①色母粒采购成本占客户最终产品成本比例一般较低，但对最终产品性能或
外观影响程度较高，因此客户通常对公司产品质量的重视程度高于售价，进而导致公
司彩色母粒、功能母粒、黑色母粒各规格产品售价相对稳定；
②公司彩色母粒、功能母粒、黑色母粒产品应用领域广泛，涉及电子电器、
日用品、食品饮料、化工、日化、建材、农业、汽车、医疗等多个行业，客户数量较
多且较为分散，单一客户的采购金额及采购比例相对较小，单一客户的价格变动对平
均单价的影响也相对较小；
③公司销售的彩色母粒、功能母粒定制化程度相对较高，使用的原材料种类
也相对较多，单一原材料的价格波动对售价的影响相对较小。报告期内，公司白色母
粒客户较为集中，产品规格也相对较少，其平均单价波动与原材料价格波动较为一致
。
报告期内，当主要原材料价格出现较大幅度上涨时，公司会尝试与客户协商
提升产品单价，以抵消原材料价格波动带来的影响。
①彩色母粒
报告期内，公司彩色母粒产品平均销售单价分别为2.46万元/吨、2.46万元/
吨、2.41万元/吨。
2020年度，公司彩色母粒产品平均销售单价由2.46万元/吨变动至2.41万元/
吨，主要原因为：
A、销售结构变动。
a、2020年度，公司对LG集团销售收入占比上升，由
1.80%上升至2.93%，由于彩色母粒主要销售给LG集团下属乐金甬兴，乐金甬
兴对公司总采购额较高、信用较好，且双方同处宁波市运费较低，故公司对其销售单
价较低，同时，公司向中钞实业有限公司（以下简称“中钞实业”）、帝斯曼等客户
销售的彩色母粒产品销售收入占比上升，此部分彩色母粒产品生产成本较低或生产工
艺较简单，销售单价低于平均值，导致公司彩色母粒产品平均销售单价同比下降；
b、2020年度，受疫情影响，农夫山泉对公司产品需求量减少，销售收入占
比由6.62%下降至2.85%，此部分食品接触材料用彩色母粒销售单价较高，导致公司彩
色母粒产品平均销售单价同比下降。
B、单价变动。2020年度，公司对农夫山泉等客户的平均销售单价略有下降
，
导致公司彩色母粒产品平均销售单价较上年度下降。
2019年度，公司彩色母粒产品平均销售单价波动较小，主要系公司彩色母粒
定价较为稳定所致。
②白色母粒
报告期内，公司白色母粒产品平均销售单价分别为1.87万元/吨、1.84万元/
吨、1.80万元/吨。
2020年度，公司白色母粒产品平均销售单价由1.84万元/吨变动至1.80万元/
吨，较2019年度下降0.04万元/吨，主要系公司向娃哈哈、LG集团等客户销售的白色
母粒售价下降所致。2020年度，受白色母粒主要原材料树脂、钛白粉采购单价下降的
影响，公司对LG集团、娃哈哈等客户平均销售单价同比下降，LG集团、娃哈哈为公司
白色母粒产品主要客户，2020年度销售收入占比合计为47.86%，总体导致公司白色母
粒产品平均销售单价下降。
2019年度，公司白色母粒产品平均销售单价由1.87万元/吨变动至1.84万元/
吨，同比下降0.03万元/吨，下降幅度1.16%，主要系产品价格变动与销售结构变动共
同影响所致：
A、产品价格变动，2019年度，受主要原材料树脂、钛白粉采购单价下降的
影响，公司对LG集团等客户的白色母粒单价同比下降，2019年度公司向LG集团销售白
色母粒产品4,424.01万元，销售收入占比为31.41%，其平均销售单价由1.95万元/吨
下降至1.89万元/吨，导致公司白色母粒产品平均销售单价同比下降；
B、销售结构变动，2019年度，公司向娃哈哈销售白色母粒产品1,916.13万
元，销售收入占比由2018年度的10.18%上升至13.61%，前述白色母粒为PE类色母粒，
平均销售单价低于平均水平较多（2019年度为1.50万元/吨），导致2018年度公司白
色母粒产品平均销售单价同比下降。
2018年度，公司白色母粒产品平均销售单价由1.78万元/吨变动至1.87万元/
吨，同比上升0.09万元/吨，上升幅度4.55%，主要系销售结构变动与产品价格调整共
同影响所致：
A、销售结构变动，2018年度，公司调整了与LG集团下属乐金甬兴的业务合
作模式，由受托加工模式调整为直接销售色母粒产品模式，当年度公司向LG集团销售
白色母粒产品2,831.27万元，销售收入占比为34.35%，其平均销售单价为1.95万元/
吨，高于平均水平，导致2018年度公司白色母粒产品平均销售单价同比上升；
B、产品价格变动，2018年度，受主要原材料钛白粉采购单价上升的影响，
公司对怡毗化工等客户的白色母粒单价同比上升，导致公司白色母粒产品平均销售单
价同比上升。
③黑色母粒
报告期内，公司黑色母粒产品平均销售单价分别为1.92万元/吨、1.94万元/
吨、1.94万元/吨。总体而言，报告期内，公司各规格黑色母粒产品价格较为稳定，
主要系色母粒采购成本占客户最终产品成本比例一般较低，但对最终产品性能或外观
影响程度较高，因此客户通常对公司产品质量的重视程度高于售价，进而导致公司黑
色母粒各规格产品售价相对稳，同时，黑色母粒客户采购规模通常低于白色母粒较多
，议价能力较弱，故公司通常不会轻易下调黑色母粒产品销售价格，报告期内各规格
黑色母粒产品价格较为稳定，黑色母粒平均销售单价的变动主要由销售结构变动引起
。
2020年度，公司黑色母粒产品平均销售单价波动较小，主要系公司各规格黑
色母粒产品价格均较为稳定所致。
2019年度，公司黑色母粒产品平均销售单价由1.92万元/吨变动至1.94万元/
吨，同比上升0.02万元/吨，上升幅度1.35%，主要系销售结构变动所致。2019年度，
公司向宁波伊德尔销售的黑色母粒产品销售收入占比同比上升，由2.42%上升至4.96%
，前述黑色母粒品质较高，使用的树脂及染色剂较贵，故平均销售单价高于平均水平
较多（2019年度为3.25万元/吨），导致公司黑色母粒产品平均销售单价同比上升。
2018年度，公司黑色母粒产品平均销售单价由2.01万元/吨下降至1.92万元/
吨，同比下降0.09万元/吨，下降幅度4.63%，主要系销售结构变动影响所致。
2018年度，公司平均销售单价较高的PP类黑色母粒（2018年度为2.66万元/
吨）销售数量占比由18.05%下降至13.67%，平均销售单价较低的LLDPE类黑色母粒（2
018年度为1.45万元/吨）销售数量占比由47.59%上升至51.14%，销售结构的变动导致
公司黑色母粒产品平均销售单价同比下降。
④功能母粒
报告期内，公司功能母粒产品平均销售单价分别为2.56万元/吨、2.52万元/
吨、2.64万元/吨。报告期内，公司功能母粒平均销售单价的变动主要由销售结构变
动引起，各规格功能母粒产品价格较为稳定，主要系公司功能母粒产品可以为客户最
终产品添加抗紫外线、耐候、抗静电、爽滑、阻燃等特定功能，虽然占最终产品成本
比例较低，但对其性能有较大影响，因此公司功能母粒产品客户通常更在意产品性能
，导致报告期内公司各规格功能母粒产品价格较为稳定，功能母粒平均销售单价的变
动主要由销售结构变动引起。
6、产品定价与市场价格、同行业可比上市公司比较情况
（1）与市场价格比较情况
报告期内，公司主要产品定制化程度较高，尤其是彩色母粒、功能母粒等产
品，生产配方较为复杂，前期配方设计的投入时间较长，在后续的试产、生产过程中
，也往往需要根据具体情况对产品配方、生产工艺等进行反复调整，不同客户对于产
品的要求不同，导致一个产品配方往往只供应一个客户，因此公司主要产品的高度定
制化特点导致较难取得市场公开报价。
根据中国染料工业协会色母粒专业委员会对国内主要色母粒生产企业的统计
（相关数据不包含宁波色母粒），2018-2019年度统计范围内企业色母粒产品平均销
售单价分别为1.50万元/吨、1.58万元/吨。公司各主要色母粒产品平均销售单价高于
中国染料工业协会色母粒专业委员会的统计数据，主要原因为：
①公司色母粒产品以彩色母粒为主，彩色母粒通常为定制化产品，销售价格
相对较高，导致公司色母粒产品平均销售单价较高；
②公司色母粒产品性能优异，具备较强的定制化生产能力，可为客户提供优
质配套技术服务，市场竞争力突出，具备较强的议价能力，导致公司色母粒产品平均
销售单价较高。
（2）与同行业可比上市公司比较情况
报告期内，公司主要产品中，除彩色母粒、功能母粒因配方、原材料成本差
异导致平均销售单价低于苏州宝丽迪外，各主要产品平均销售单价总体高于同行业可
比上市公司，主要原因为：
①产品定位存在差异。自1985年成立以来，公司致力于为客户提供定制化、
中高端、全色谱、多载体（PE、PP、AS、PET、EVA、ABS等）塑料着色母粒，
截至目前公司配方数据库已累计建立产品配色方案7万余个，高于同行业可
比上市公司较多（根据美联新材2016年12月披露的招股说明书，美联新材配方库合计
数量为3,952个）。报告期内，同行业可比上市公司产品相对较单一，美联新材色母
粒产品主要为白色母粒，载体树脂主要为PE、PP；道恩股份色母粒产品主要为黑色母
粒，载体树脂主要为PE；苏州宝丽迪色母粒产品主要为黑色纤维母粒，载体树脂主要
为PET。因此，公司对自身产品的定位为定制化、中高端、全色谱、多载体，与同行
业可比上市公司存在显著差异，平均售价相对更高。
②公司部分产品售价参考了国际知名品牌（如普立万、Sukano（瑞士）等）
对应产品。公司部分色母粒产品的性能指标已达到国际知名品牌对应产品类
似水平，能够满足下游客户的需求，部分可实现进口替代，如农夫山泉同时使用公司
和普立万彩色母粒产品，长阳科技、怡毗化工终端客户曾使用Sukano（瑞士）白色母
粒产品。因此，日常经营中公司为与国际知名品牌争夺市场份额，打造中高端品牌形
象，定价通常低于或略低于国际知名品牌，但高于大部分国内色母粒供应商。
③下游客户及应用领域分布存在差异。公司下游客户及其所在行业分布较为
分散，在一定程度上分散了公司的经营风险，使得公司具备较强的议价能力
。此外，公司彩色母粒主要客户包括纳爱斯、欧普照明（603515）、农夫山泉、松下
、得力集团、奥克斯、苏泊尔（002032）、大金空调等众多知名企业，以及和昇塑料
、嘉美塑料制品（珠海）有限公司（以下简称“嘉美塑料”）等食品接触塑料制品生
产企业，部分色母粒产品最终用于食品接触塑料制品、电子电器、知名品牌消费品等
高附加值产品的生产，工艺水平及产品定价均较高。
④公司配色技术先进。公司基于三十多年的生产经营，建立了庞大的全色谱
配方数据库，具备行业内领先的配色技术，可快速、精准地配制出客户所需
求的任何颜色，全面地满足客户对于塑料着色的各类需求，有效地解决客户存在的着
色难题。在配色技术方面，公司具有更深厚的积累与底蕴，产品定价也相对更高。
⑤公司可提供完善的配套技术服务。客户在日常经营中，因其生产设备、生
产工艺、实际操作方法等因素的差异往往会对色母粒的色差、分散性、耐迁
移性等方面产生影响，因此公司需要与客户保持充分沟通，并为客户提供相应的售后
服务和技术支持。公司通过在产品开发、产品生产、产品售后等环节，全流程地为客
户提供相应的服务，与客户进行高效互动，对客户需求快速反应，提高了客户对公司
的满意程度，有助于提高产品售价。
⑥公司品牌知名度较高。公司是国内最早从事色母粒研究和生产的单位之
一，自成立以来，专注于从事色母粒特别是彩色母粒的研发、生产、销售和
技术服务，公司色母粒产品产销量、销售额及市场占有率在行业中名列前茅，其中彩
色母粒连续多年市场占有率为国内第一。公司拥有的“Mingzhou”色母粒商标是浙江
省著名商标，在市场上享有较高的品牌知名度和美誉度，下游客户对公司品牌的可靠
性和信誉度已形成一定共识，有助于提高产品售价。
综上所述，公司主要产品平均销售单价较同行业可比上市公司更高具有合理
性，符合商业逻辑。
7、同类型产品不同客户销售价格比较情况
（1）彩色母粒
报告期内，彩色母粒产品为公司主营业务收入占比最高的产品，彩色母粒的
高定制化特性，导致销售给不同客户的产品存在较大差异，进而导致彩色母粒在不同
客户间销售价格差异较大。
报告期内，公司彩色母粒产品对不同客户销售价格存在差异，主要原因为：
①不同彩色母粒配方之间成本存在较大差异。报告期内，公司彩色母粒颜色
种类繁多，采取定制化生产方式，单个配方对应的彩色母粒往往只供应一个
客户，其生产成本及销售单价与配方中所使用的原材料种类、比例密切相关，不同彩
色母粒配方之间成本存在较大差异，进而导致售价偏离平均水平较多，例如使用到高
品质、高价格的颜料、助剂的彩色母粒产品售价将高于其他产品；
②应用领域、工艺水平及配方开发难度存在差异。彩色母粒产品的最终应用
领域、配方的工艺水平及开发此配方的难度也对产品的售价有重大影响，进
而导致彩色母粒产品对不同客户销售价格存在差异，例如最终应用到食品接触塑料制
品的产品，或性能指标优异、开发难度较高的产品，其售价也会相对较高。
总体而言，彩色母粒产品通常定制化程度较高，不同彩色母粒配方之间成本
不同，其产品应用领域、工艺水平及配方开发难度也存在差异，因此彩色母粒在不同
客户间销售价格差异较大。
（2）白色母粒
报告期内，白色母粒产品为公司主营业务收入占比增长最快的产品，其客户
集中度较高，2020年度，公司前五大白色母粒客户销售收入占比合计为73.69%。
报告期内，公司白色母粒配方之间差异程度相对较小，除个别白色母粒客户
因产品配方、应用领域与其他客户存在差异导致价格偏离平均值较大外，公司白色母
粒产品对不同客户销售价格差异相对较小。
与彩色母粒不同，白色母粒着色剂通常只使用钛白粉，故不同白色母粒配方
之间差异程度相对较小，进而公司白色母粒产品对不同客户销售价格差异也通常相对
较小。
报告期内，公司对某一客户（2018年度客户三，2019年度客户二，2020年度
客户二）平均销售单价低于白色母粒平均单价较多，主要系产品配方存在差异及市场
竞争较为激烈所致，公司向其销售的产品所使用的树脂为PE树脂，原材料单价较低，
且PE色母粒加工工艺较为简单，市场竞争较为激烈，导致公司对其销售单价较低。20
19年度，公司对客户五平均销售单价高于白色母粒平均单价较多，主要系产品配方、
应用领域存在差异所致，公司对其销售的产品所使用的树脂为EVA树脂，原材料单价
较高，其应用领域为光学薄膜产品，导致公司对其销售单价较高。
（3）黑色母粒
报告期内，公司黑色母粒产品在不同客户间销售价格存在差异，主要系产品
种类、应用领域存在差异所致。
报告期内，公司黑色母粒产品在不同客户间销售价格存在差异。
报告期内，公司黑色母粒产品前五大客户中，向平均销售单价较高的客户销
售的黑色母粒产品一般使用了PA树脂、ABS树脂、高品质黑色着色剂等单价较高的原
材料，应用领域一般为知名品牌消费品塑料外观件、汽车零部件等，导致平均销售单
价较高；向平均销售单价低于2万元/吨的客户销售的黑色母粒产品一般为以普通PE树
脂为基材、通用性较高的黑色母粒，应用领域一般为普通塑料制品、遮阳网等，平均
销售单价相对较低。
（4）功能母粒
报告期内，公司功能母粒产品在不同客户间销售价格存在差异，主要系功能
母粒具有高定制化特性，销售给不同客户的产品存在较大差异，其配方、使用的原材
料、工艺流程均差异较大，进而导致功能母粒在不同客户间销售价格存在差异。
8、退货、换货、索赔情况
报告期内，公司的退货金额分别为412.84万元、369.81万元、218.28万元，
占当期营业收入的比例分别为1.26%、0.91%、0.51%；公司的换货金额分别为37.26万
元、49.46万元、142.86万元，占当期营业收入的比例分别为0.11%、0.12%、0.33%。
主要为客户因少量产品瑕疵等对产品进行退换货。
报告期内，公司客户索赔金额分别为20.00万元、14.15万元、7.35万元，金
额较小，占净利润的比例分别为0.39%、0.18%、0.07%，对公司经营业绩的影响较小
。
报告期内，公司与售后服务相关的费用主要为业务人员差旅费等，且金额较
小，故按实列支。
9、第三方回款
（1）第三方回款金额、占当期营业收入的比例
报告期内，公司第三方回款的金额较小，且逐年减少。
（2）存在第三方回款的原因、是否符合行业经营特点、相关方是否为关联
方
报告期内，公司第三方回款的支付方主要为客户关联方和客户员工，除上表
所列的因客户自身经营模式形成的第三方回款外，公司其他第三方回款的情形主要为
：其一，客户因临时性资金周转由其关联企业代为支付；其二，客户员工出于支付便
捷性考虑将货款先代为支付至公司账户。上述第三方回款出现的原因主要为公司客户
中存在部分小微企业其财务内控不严格，客户因偶发性原因需要其关联方代为支付货
款，公司业务员出于应收账款回款及时性的考虑而允许客户关联方或客户员工代为支
付货款至公司账户，前述第三方回款的原因均符合行业经营特点，公司已通过整改措
施严格控制公司第三方回款的发生。
第三方回款的支付方与公司及其实际控制人、公司董事、监事、高级管理人
员及其他关联方不存在关联关系或其他利益安排，也未发生因第三方回款情况导致的
公司与客户或第三方的任何纠纷。
（3）对第三方回款所对应的营业收入真实性的核查结论
报告期内，公司第三方回款均基于真实的销售行为，不存在虚构交易或调节
账龄的情形。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司主要从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供
塑料着色定制化产品，精准满足客户塑料着色和功能需求，是一家具有自主研发和创
新能力的高新技术企业。公司的主要产品为彩色母粒、白色母粒、黑色母粒、功能母
粒等，公司产品广泛应用于电子电器、日用品、食品饮料、化工、日化、建材、农业
、汽车、医疗等领域，在高端家电、食品饮料包装、光学薄膜等要求产品具备高性能
高标准高品质的领域中得到广泛应用，并与LG集团、农夫山泉、娃哈哈、松下、纳爱
斯、得力集团、长阳科技（688299）、欧普照明（603515）、东方雨虹（002271）、
苏泊尔（002032）、大金空调等众多知名企业建立了长期稳定的合作关系。
公司是国内最早从事色母粒研究和生产的单位之一，自成立以来，专注于
从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，经过多年发展，现已成为国内领先的塑
料色母粒供应商。公司的色母粒产品产销量、销售额及市场占有率在行业中名列前茅
，其中彩色母粒连续多年市场占有率为国内第一。
（二）主要产品及应用领域
公司的主要产品为全色谱塑料着色色母粒，主要包括彩色母粒、白色母粒
、黑色母粒，同时，以前述着色色母粒为基础，公司可以根据下游客户的特殊需求量
身定制着色功能二合一的功能色母粒，使其具备抗紫外线、耐候、抗静电、爽滑、阻
燃等一种或几种功能。色母粒可广泛应用于PE、PP、AS、PET、EVA、ABS等塑料制品
领域，并最终应用于电子电器、日用品、食品饮料、日化、建材、农业、汽车、医疗
等行业。另外，目前公司提供的其他着色材料主要包括染色造粒和色粉。
公司主要产品及应用领域情况如下：
（三）经营模式
1、盈利模式
公司是国内领先的塑料色母粒生产企业，主要从事色母粒的研发、生产、
销售和技术服务，致力于为客户提供塑料着色定制化产品，精准满足客户塑料着色和
功能需求。公司着眼于下游广泛的应用领域，以公司先进的配色技术、成熟的生产工
艺和自主创新能力为基础，根据客户的实际情况进行定制化生产和服务，提供质量稳
定、高性能的产品和满足客户需求的服务，并以此实现盈利。
2、研发模式
公司采用自主研发模式，拥有多项核心技术的自主知识产权。公司的研发
力量以具有创新精神的生产经验丰富的技术人员为核心，以公司所掌握的先进的配色
技术和成熟的生产工艺为基础，公司研发活动的开展紧贴市场需求，以客户需求和市
场需求为导向进行新产品、新工艺、新技术的研发。公司研发活动的具体实施包括以
下环节，设计和开发的方案策划和信息输入、配方体系输出、方案评审、试产验证、
结果确认，公司确定研发项目后由工艺科根据相关要求和所获取的信息制定研发方案
并在内部进行评审，而后拟定产品配方体系，内部通过后会同其他部门对研发的可行
性进行评审，评审通过后对前述方案进行试产验证，验证通过后对配方进行确认。若
开发过程中存在不合格问题或需要改进的部分，则对相关程序重新执行。公司根据《
科研项目管理规定》等制度开展研发项目，进行研发项目的立项、实施和验收等过程
。
3、采购模式
公司采用“订单式采购和备货式采购”相结合的模式，根据客户订单所需
的原材料数量结合库存情况进行相应的采购，同时对于历史上使用较多的原材料设置
安全库存，以满足生产需要。公司采购的主要原材料包括树脂、钛白粉、颜料、炭黑
、助剂等。公司采购的基本流程为综合科根据原材料库存基数和实际订单需求开具《
采购单》，报送公司总经理审批，审批后《采购单》交公司供应科，由供应科根据已
审批过的《采购单》和市场判断进行原材料采购。供应科对原材料的名称、数量、技
术要求、交货期等按照公司《原材料采购风险管理程序》和《外部提供过程、产品和
服务的控制》等制度选择合格供应商进行询价，确定最终供应商，拟定《采购合同》
。品管科质检组对来料检验合格后，由综合科办理入库手续。财务科按照《采购合同
》中约定的付款方式审核付款。公司制定了《外部提供过程、产品和服务的控制程序
》《采购内控制度》等制度对采购活动进行有效地控制。公司供应科负责选择原材料
供应商，组织对供应商的质量能力评定，实施采购，确保采购物资质量，日常对供应
商实施记录和监控。
4、生产模式
公司生产的主要产品包括彩色母粒、白色母粒、黑色母粒和功能母粒。公
司产品具有高度定制化的特点，采取“订单式”生产模式。对于公司首次生产的产品
，公司在批量生产前确定产品配方并模拟顾客生产工艺进行试样试产，试产产品由客
户确认合格。公司生产的基本流程为销售科接到顾客的销售订单后，开具《销售订单
》至品管科，由品管科安排生产计划。品管科根据生产计划，开具《称粉单》《原辅
材料领料单》和《作业指导书》，由生产车间领用原材料，凭《作业指导书》进行生
产。品管科对产品生产过程中的半成品调色检验，产品生产完成后由质检组进行成品
检验后入库。公司根据《生产和服务提供过程控制程序》《产品和过程的监视和测量
控制程序》《生产系统内控管理制度》等制度组织生产，保证生产产品的质量。
5、销售模式
公司产品以定制化生产为主，主要用于下游客户塑料制品生产，公司产品
的销售方式主要为直销，不存在经销商销售，客户中存在部分贸易商，均采用买断式
销售。公司部分产品采用受托加工的方式，即由客户提供全部或部分原材料或关键材
料，公司按客户要求进行生产加工，将加工后的产成品销售给客户的一种生产方式。
公司主要为客户提供色母粒定制化生产业务，不同客户对产品均有各自不同的需求。
公司销售的基本流程为公司直接与客户联络、洽谈，双方达成一致后确认订单，约定
供需数量、产品型号、结算方式、交货方式和交货期限等要素，公司根据订单约定进
行发货、开票、收款，并为客户提供技术服务。
（四）行业发展状况及发展趋势
1、色母粒行业概况
色母粒是以树脂作为载体，添加高比例的颜料、分散剂和功能助剂，通过
高速混合、熔融混炼挤出、冷却切粒后制成的一种高分子复合着色材料，具有着色效
果好、节能、环保、便于储存和运输等优点，被普遍应用在塑料制品的着色领域。
经过多年发展，塑料制品色母粒着色技术已较为成熟，目前下游塑料制品
企业的着色方法主要为色母粒着色。相较于其他的塑料着色方法，色母粒着色具有诸
多优势，已成为下游塑料制品企业的首选着色方法。色母粒具有颜色的浓缩性因此下
游企业的使用成本较低；色母粒颗粒状的形态使得下游企业使用色母粒进行生产加工
时清洁环保不污染生产环境；下游企业使用时可直接将色母粒投入生产线使用，操作
便利、便于加工；色母粒分散性较好，对塑料制品的质量影响较小；基于上述原因，
色母粒着色为当前的主流着色方法。
2、色母粒行业发展趋势
（1）产品生产向精准化定制模式转变
色母粒行业下游应用领域广泛，客户需求多样化，色母粒生产企业需要具
备根据客户需求定制化生产出不同颜色、不同功能的高质量色母粒产品的能力。目前
，色母粒行业企业较多，但大多数企业定制化生产程度低或仅仅生产通用化产品，所
生产的产品在颜色、性能等方面尚不能精准满足客户的需求，所生产的产品与客户的
生产工艺情况无法完全匹配。面对下游广大的市场和塑料制品企业不断形成的新需求
，色母粒生产企业需要提升自身技术、管理水平，需对下游客户的需求能够快速反应
，实现产品生产向精准化定制的方向发展。
（2）色母粒产品向高性能、功能化、环保方向发展
下游塑料加工行业的发展、国家环保政策的推行等形势对色母粒生产企业
提出了新的要求。下游塑料产品越来越多样化且新品种大量涌现，使得高性能、功能
化的产品才能满足下游企业的需求，色母粒企业必须具备能与下游行业的发展相匹配
的研发和生产能力才能有竞争力；国家环保政策的大力推行以及对环保材料研究开发
的支持，要求色母粒生产企业必须通过改进生产工艺等方式生产高性能、节能环保的
产品。
因此，色母粒生产企业为了提高竞争力，必须努力拓展高性能产品，创新
前瞻性产品，在新形势下为客户提供新型的定制化产品和服务。
（五）市场地位
公司是国内最早从事色母粒研究和生产的单位之一，自成立以来，专注于
从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，经过多年发展，现已成为国内领先的塑
料色母粒供应商。根据中国染料工业协会出具的证明，公司的色母粒产品产销量、销
售额及市场占有率在行业中名列前茅，其中彩色母粒的市场占有率为国内第一。公司
主持或参与起草了5项色母粒行业标准，参与修订了4项上下游行业标准，是中国染料
工业协会副会长单位、中国染料工业协会色母粒专业委员会副主任委员单位、中国塑
料加工工业协会多功能母粒专委会副理事长单位和浙江省塑料行业协会副会长单位。
公司的下游行业应用领域广泛，包括电子电器、日用品、食品饮料、化工
、日化、建材、农业、汽车、医疗等行业，公司产品在高端家电、食品饮料包装、光
学薄膜等要求产品具备高性能高标准高品质的领域中得到广泛应用，公司已经成为LG
集团、农夫山泉、娃哈哈、松下、纳爱斯、得力集团、长阳科技（688299）、欧普照
明（603515）、东方雨虹（002271）、苏泊尔（002032）、大金空调等众多行业内知
名企业的供应商，并与其建立了长期稳定的合作关系。
公司获得的主要荣誉如下：
（六）报告期业绩驱动因素
2021年上半年度，公司实现营业总收入24,692.88万元，较上年同期增长35
.21%；归属于上市公司股东的净利润为5,020.92万元，较上年同期增长38.29%；扣除
非经常性损益后的净利润为4,585.06万元，较上年同期增长29.82%，公司业绩增长主
要原因为客户需求自身业绩增长、客户工艺改进或新产品推出导致的采购需求增长、
客户给予公司产品的供应份额增长、新客户的开发等因素导致的主要产品销量增长所
致。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司的技术优势包括先进的配色技术、自创的模拟顾客生产工艺的试样试产机
制、实现颜料均匀分散的生产技术工艺。
公司经过三十多年的生产经营，积累了丰富的配色经验，并且以客户订单为基
础建立了配方信息化数据库和产品实物档案库，公司产品配色精准、快速，为产品品
质提供了保障；公司拥有自创的模拟顾客生产工艺的试样试产机制，通过试样试产过
程，实现产品生产工艺符合客户的生产流水线条件和生产工艺，确保批量生产的产品
能精准符合客户需求；颜料在塑料树脂间均匀分散的生产技术工艺是实现色母粒产品
色泽的高浓缩性的关键，公司主要通过两道关键生产工序来完成，其一是利用高速混
合机不同的高低速剪切来实现颜料或助剂均匀包覆于塑料树脂，其二是利用螺杆挤出
机组螺杆排列组合方式来实现颜料或助剂与塑料树脂的分区恒温均匀分散混炼。
公司具有较强的研发能力，依托省级企业技术中心作为公司创新平台，进行新
产品、新配方的研发，不断满足下游市场的新需求。公司的研发队伍经验丰富，在高
分子材料领域开展技术攻关和技术创新。
2、客户资源优势
公司的下游行业应用领域广泛，包括电子电器、日用品、食品饮料、化工、日
化、建材、农业、汽车、医疗等行业，经过多年发展，公司凭借着领先的技术水平和
稳定的产品质量，产品受到下游客户广泛的认可，已经成为LG集团、农夫山泉、娃哈
哈、松下、纳爱斯、得力集团、长阳科技（688299）、欧普照明（603515）、东方雨
虹（002271）、苏泊尔（002032）、大金空调等众多知名企业的供应商，并与其建立
了长期稳定的合作关系。同时，公司通过主动与客户建立良性的互动关系，参与到客
户的产品研发、生产等环节中，及时了解客户新需求，不断适应下游客户的产品需求
，提高客户服务能力。
3、产品质量优势
公司领先的配色技术和不断提高的生产工艺水平，是保障公司产品质量的基础
，同时，公司建立了一套完整、严格的质量控制，在采购环节、生产环节、销售环节
实施了完备的质量检验程序，以确保产品质量的稳定性和一致性。凭借先进的技术和
精细化管理，公司产品实现了极佳分散性、较高的颜料浓缩度，在各性能指标方面均
能满足下游客户的要求。
色母粒行业的下游客户非常注重色母粒的品质等级和质量稳定性，尤其是塑料
制品企业中的知名客户，其对价格敏感性较低，更加看重供应商的品牌形象所代表的
生产技术和产品质量，因此公司稳定的产品质量是形成客户粘性的有力保障。
4、配套技术服务优势
公司为下游客户提供定制化产品，需要对客户自身的产品及生产技术有深刻的
理解，并在试产环节即与客户进行充分沟通，了解客户需求和客户的产品生产过程，
提前介入客户的产品开发和产品生产环节；客户在使用色母粒生产最终产品的过程中
，因其生产设备、生产工艺、实际操作方法等因素的差异往往会对色母粒的色差、分
散性、耐迁移性等方面产生影响，因此公司需要与客户保持充分沟通，并为客户提供
相应的售后服务和技术支持。
公司通过在产品开发、产品生产、产品售后等环节，全流程地为提供客户相应
的服务，与客户进行高效互动，对客户需求快速反应，提高了客户对公司的满意程度
，使公司在与同行业公司的竞争中保持优势地位。
5、品牌优势
经过三十多年的经营发展，公司建立了自己的品牌体系，在国内外色母粒行业
均具有较高的品牌知名度和影响力。公司所拥有“Mingzhou”商标被认定为浙江省著
名商标，在国内外市场上享有较高的品牌知名度和美誉度。下游客户对公司品牌的可
靠性和信誉度已形成一定共识，公司品牌的良好口碑已赢得新老客户的广泛认同，成
为公司参与市场竞争的重要优势。
6、标准制定优势
目前，公司是中国染料协会副会长单位，中国染料工业协会色母粒专业委员会
副主任委员单位，中国塑料加工工业协会多功能母粒专委会副理事长单位，浙江省塑
料行业协会副会长单位。公司是行业标准的主要制定者之一，主持或参与起草了5项
色母粒行业标准，参与修订了4项上下游行业标准。公司在标准制定方面的优势既是
公司行业地位和技术能力的体现，又进一步提升了公司在行业内的影响力，使公司在
技术标准、产品标准上更有话语权和先发优势。
7、管理优势
公司的管理团队拥有多年的色母粒行业的从业和管理经验，对产品技术、市场
需求和行业发展趋势均有深刻的理解。公司管理团队结构稳定、目标一致，确保了公
司经营运作、技术研发、客户维护等能够有效执行。
公司建立了完善的采购、生产、销售、产品研发等业务环节的管理制度，保证
生产经营的顺利运作。目前，公司已通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职
业健康安全管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证，保证公司管理的有序、有效
进行。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的主要风险
1、宏观经济波动风险
公司主要从事色母粒的研发、生产、销售和技术服务，下游为塑料制品加工业
，色母粒的应用领域包括电子电器、日用品、食品饮料、化工、日化、建材、农业、
汽车、医疗等行业。公司产品下游应用领域较为广泛，受单一应用领域需求波动的影
响较小，但与国民经济整体运行情况相关性较大。目前国内新冠肺炎疫情形势好转，
但国外疫情形势依旧严峻，经济发展仍然面临着宏观环境的诸多不确定因素影响。若
宏观经济出现重大不利变化，将对色母粒行业下游各行业造成伤害，进而对公司经营
业绩、销售价格及毛利率水平产生不利影响。
2、主要原材料价格波动风险
公司的主要原材料为树脂、钛白粉、颜料、炭黑、助剂等。报告期内，公司直
接材料成本占主营业务成本的占比较高，原材料价格波动对公司主营业务成本的影响
较大。公司的主要原材料为化工产品，其采购价格以市场价格为基础，根据采购量、
到货时间、付款条件等因素协商确定具体采购价格。报告期内，公司主要原材料的采
购价格有所波动，主要系市场价格的波动所致。当主要原材料价格大幅上涨，而公司
未能有效调整产品价格转移原材料价格上涨的压力，则将对公司经营业绩、毛利率水
平产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
我国色母粒行业的市场化程度较高，竞争较为充分，公司面临着市场竞争加剧
的风险。一方面，色母粒行业的下游应用领域广泛，发展空间大，会不断吸引新的竞
争者加入该行业，从而影响公司的市场份额；另一方面，国内少数规模较大的色母粒
企业凭借其资本优势、人才优势规模不断扩大，对公司的经营造成压力。随着我国经
济的发展，规模企业逐渐占领市场，抢夺市场份额竞争态势趋于激烈，目前公司尚未
形成绝对竞争优势，行业壁垒也存在减弱的风险,若公司不能持续创新，抓住机遇扩
大业务规模，或未来行业内出现市场占有率较高的大型色母粒生产企业，公司将会在
未来的市场竞争中处于不利地位，进而对公司经营业绩、销售价格及毛利率水平产生
不利影响。
（二）公司的应对措施
面对宏观经济波动、主要原材料价格波动、市场竞争加剧等带来的风险，公司
制订了切实可行的发展战略和经营计划，进一步扩大业务规模，优化业务结构和丰富
产品结构，降低运营成本，提高资源使用效率，提升实力和综合竞争力，巩固公司在
色母粒行业的优势地位。
1、加快募投项目的建设，扩大业务规模，优化业务结构和丰富产品结构，争取
尽快实现效益；
2、加强对市场需求、竞争对手、行业发展趋势等的研究，及时改进公司产品结
构，提高公司产品满足市场需求的能力；
3、对投资项目做好可行性研究，确保投资项目实现预期效益；
4、有效控制三项费用率，改进生产设备和生产工艺，降低运营成本；
5、进一步优化资金管理和信息系统等，提高资金使用效率和经营管理水平，提
高净资产收益率；
6、多渠道筹集资金，降低资金成本，确保公司持续经营能力；
7、加强预算管理和费用考核，约束董事和高级管理人员的职务消费行为，严格
控制公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动，提升公司盈利能力；
8、加强人力资源管理，积极引进和留住优秀人才，优化绩效评估和考核。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入分别为32,663.22万元、40,542.48万元、42,953.2
8万元，逐年增长。报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入的比例
分别为95.68%、97.93%、98.64%。公司其他业务收入主要为原材料销售、房屋租金收
入等，占比较低，对公司经营业绩的影响较小。
1、主营业务收入变动分析
（1）基本情况
报告期内，公司主营业务收入分别为31,251.08万元、39,701.28万元、42,3
67.34万元，销售商品及受托加工业务合计销量分别为15,618.48吨、20,440.69吨、2
3,178.54吨，逐年增长。2019年度、2020年度，公司主营业务收入同比分别增加6,19
1.27万元、2,666.06万元，主要原因为：
①下游塑料制品业和终端应用领域不断发展及环保政策的推进
A、色母粒产品终端应用领域不断发展
色母粒行业位于塑料制品加工业的中间环节，下游行业主要为塑料制品业，
终端应用领域十分广泛。报告期内，公司色母粒产品的应用领域包括电子电器、日用
品、食品饮料、化工、日化、建材、农业、汽车、医疗等行业。近年来，我国塑料制
品加工业发展迅速，规模以上企业由2011年的12,963家增加到2019年的15,835家，包
含塑料薄膜制造、塑料管、板、型材的制造等产品类别；同期，规模以上企业主营业
务收入从15,583.74亿元增长至19,077.48亿元，年均复合增长率为2.56%。2011年我
国塑料制品行业汇总统计企业累计产量5,474.31万吨，同比增长22.35%，2019年我国
塑料制品行业汇总统计企业累计产量8,184.17万吨，同比增长3.91%。我国塑料制品
加工业发展迅速，近年来，塑料人均消费水平也在不断提高，并且按照塑料行业的产
业政策，塑料制品的结构转型将是未来该行业的发展重点。因此，下游塑料制品行业
在原有的发展基础上，也在不断扩大、革新，从而积极促进了色母粒行业的发展，对
色母粒产品的需求也将持续增长。
总体而言，下游塑料制品行业广泛的应用领域、良好的增长态势和巨大的增
长空间，为色母粒产品的应用提供了机会，色母粒产品需求的增长态势明显，促进公
司销售收入、销量持续增长。
B、国家大力推行环保政策
近年来，随着我国节能环保政策的不断出台，各行业大力推行低碳环保政策
，国家对于节能环保的要求不断提高。相比传统的颜料着色，色母粒着色无污染且节
省原料，下游塑料制品生产企业在进行加工着色时可以使用色母粒直接与树脂加工混
合，无粉尘飞扬的缺点；同时，下游生产企业若直接使用颜料进行塑料着色，需经常
对工作环境进行清洗，会增加污水的排放。色母粒分散性好，使用色母粒着色，可以
达到清洁生产的目的，并使得颜料得以均匀和充分地利用，减少储料，节约能耗。
国家对环保政策的大力推行，将促进我国塑料制品企业逐步提升自身技术水
平和产品品质，更加重视生产过程节能环保，具有较高技术水平及节能环保优势的色
母粒将是未来塑料制品企业的首选着色材料，节能环保理念的普及使得色母粒产品能
够广泛应用。
总体而言，色母粒的环保性能较好，符合节能环保理念，国家对于环保政策
的大力推行促进了公司产品销量的持续增长。
②客户需求的增长
A、部分客户自身业绩增长导致的采购需求增加
报告期内，LG集团、怡毗化工、长阳科技、鹿山新材料等客户的自身业绩有
所增长，对于公司色母粒产品的采购需求相应增加，进而导致了公司对其销售收入增
长。
B、部分客户自身生产工艺改进、新产品推出导致的采购需求增加
报告期内，百佳年代等客户根据市场需求或环保政策，改进了生产工艺或推
出了新产品，并选用公司的色母粒产品为其新工艺或新产品的配套原材料，导致公司
销售收入有所增长。公司以较强的配方设计能力作为基础，完善的配套技术服务作为
支持，有助于公司参与到客户新产品的开发设计中，从而更好地应对客户在业务发展
中的需求变化，进一步维护客户关系，保持客户黏性。
C、部分客户给予公司产品的供应份额增加
报告期内，娃哈哈、鹿山新材料等客户增加了公司产品的供应份额，进而导
致公司产品销量、销售收入有所增长。
报告期内，公司的部分客户为其各自行业的知名企业，规模较大，其在选择
色母粒供应商时，为确保供货稳定性，分散供应链风险，可能会选择多家供应商为其
同时供货，并根据各个供应商的产品售价、产品品质、供货能力等因素确定各自的供
应份额。报告期内，由于公司产品品质稳定、供货能力强，部分客户增加了公司产品
的供应份额，导致公司产品的销量、销售收入有所增长。根据对相关客户的访谈，报
告期内，公司向娃哈哈的供应份额逐步由不到20%上升至30%左右，向鹿山新材料的供
应份额逐步由不到20%上升至40%左右。
D、新客户的开发
报告期内，公司的销售团队进行了持续的新客户开发工作，进而导致主营业
务收入的持续增长。公司对于新客户的开发，主要是依托先进的配色技术、较高的产
品品质、完善的配套技术服务、良好的品牌知名度等方面的竞争优势。
E、下游客户黏性较高
色母粒在下游行业中的主要功能为着色，对塑料制品的美观程度具有重要影
响。塑料制品一般为规模化、连续式生产，如色母粒的分散性、耐迁移性等技术指标
不达标，进而导致塑料制品在色泽、亮度等方面无法达到设计要求，将直接影响整批
塑料制品的品质。色母粒在塑料制品的生产中属于辅助材料，添加比例（一般为2%-5
%）和成本占比较低，成本敏感性较低。因此，下游客户对于已建立稳定合作关系的
供应商一般具有较高黏性。
色母粒行业的客户黏性较高，有助于公司与客户建立稳定的合作关系，稳固
业务基础，并在此基础上依托客户业务的发展提高自身经营业绩，有助于促进公司产
品销量的持续增长。
③销售团队精准服务
公司重视销售团队的建设，对销售团队实行技术化培训方案。对于新入职的
销售人员，须在生产车间轮岗3个月以上，并在接受工艺科的基础技术培训后，视个
人表现和领导评价确定最终转至销售岗位的时间；对于在岗销售人员，每年须至少在
生产车间执行5个工作日的生产工作。公司对于销售团队的技术化培训，有助于使销
售人员熟悉产品的设计、生产流程。
（2）与同行业可比上市公司比较情况
2018-2019年度，同行业可比上市公司主营业务收入（或色母粒业务收入）
均呈上升趋势，与公司主营业务收入变动趋势一致。
2020年度，美联新材、道恩股份色母粒产品销售收入分别同比增长8.89%、2
1.17%，与公司主营业务收入变动趋势一致；2020年度，苏州宝丽迪主营业务收入同
比下降5.77%，主要系产品平均单价下降所致，当年度其产品销量为4.43万吨，同比
增长6.97%，与公司变动趋势一致。
（3）开发新客户数量、销售情况对于主营业务收入增长的影响分析
总体而言，2018-2020年度，公司新增客户数量合计分别为304家、265家、4
29家，新增客户对应销售收入分别为2,119.76万元、1,494.75万元、1,868.48万元，
2018-2020年度新增客户销售收入占当期新增销售收入的比例分别为34.24%、17.69%
、70.08%，因此2018-2019年度公司新增收入主要由老客户收入增长贡献。
2018-2020年度，公司彩色母粒新增销售收入分别为1,360.52万元、1,157.8
1万元、43.86万元，新增客户数量分别为249家、213家、237家，新增客户对应销售
收入分别为1,097.13万元、1,024.40万元、950.07万元，彩色母粒新增销售收入主要
由新增客户贡献，同时新增客户数量较多，不存在单一客户集中销售收入增加的情况
。2020年度，公司彩色母粒整体增速较低，存在部分新老客户变动的情况。
2018-2020年度，公司白色母粒新增客户数量分别为35家、24家、92家，新
增客户对应销售收入分别为284.61万元、24.89万元、223.24万元，2018-2020年度，
新增客户销售收入占当期新增销售收入的比例分别为6.87%、0.43%、32.73%，新增客
户数量、销售收入增加及占比较小。因此，2018-2020年度公司白色母粒新增销售收
入主要由老客户销售收入增长贡献，不存在新增重大客户导致销售收入增加的情况。
2018-2020年度，公司黑色母粒新增客户数量分别为128家、120家、184家，
新增客户对应销售收入分别为512.37万元、270.31万元、435.31万元，2018-2020年
度，新增客户销售收入占当期新增销售收入的比例分别为79.54%、27.01%、28.47%。
因此，2018年度公司黑色母粒新增销售收入主要由新增客户贡献，2019-2020年度公
司新增客户数量、销售收入降低，销售收入增加主要体现在老客户销售收入增长。
2018-2020年度，公司功能母粒、其他产品及受托加工业务新增客户数量及
对应销售收入增加金额较小，对整体收入变动影响较小。
2、主营业务收入构成分析
（1）主营业务收入按产品分类
报告期内，公司主营业务收入分别为31,251.08万元、39,701.28万元、42,3
67.34万元。其中，销售商品业务中，由彩色母粒、白色母粒、黑色母粒、功能母粒
组成的色母粒产品的销售收入合计占主营业务收入的比例分别为95.79%、96.40%、96
.04%，是公司主营业务收入的主要来源；其他产品主要包括染色造粒和色粉，占比较
低。
（2）不同类别产品销售金额增速情况
报告期内，公司各类产品销售收入增速差异较大，其中，公司白色母粒产品
销售收入增速较快，主要系公司对LG集团、娃哈哈、百佳年代、长阳科技、兰埔成、
鹿山新材料等客户销售收入增长较快所致；公司彩色母粒、功能母粒产品销售收入增
速相对较低，主要系产品应用领域分布较广，客户较为分散，不存在某几家客户销售
收入大幅增长的情况，故增速相对较低，与下游塑料制品行业发展趋势整体相符；公
司黑色母粒产品应用领域主要包括电子电器、汽车塑料配件、遮阳网、农业地膜、改
性塑料等，应用领域较广，下游市场容量较大，且公司黑色母粒产品销售收入基数相
对较小，销售收入增幅高于彩色母粒。
①彩色母粒
报告期内，公司彩色母粒产品主要应用于塑料制品加工业，其应用领域广泛
，涉及食品饮料包装、电子电器、日化用品、日用品等多个行业，下游客户行业分布
广泛。2019-2020年度，公司彩色母粒产品销售收入分别同比增加1,157.81万元、43.
86万元，增速分别为7.38%、0.26%，其中，新增客户对应的新增销售收入分别为1,02
4.40万元、950.07万元。因此，2019年度公司彩色母粒产品新增销售收入主要由新增
客户贡献，同时新增客户数量较多，向单一新增客户的销售收入规模相对较小，不存
在对单一新增客户销售收入大幅增加的情况，收入增速也相对较低。2020年度，公司
彩色母粒整体增速较低，存在部分新老客户变动的情况。
②白色母粒
2019-2020年度，公司白色母粒产品销售收入增长幅度分别为70.87%、4.84%
，2019年度增速较快，2020年度同比增长，主要原因为：
A、报告期内，公司向LG集团白色母粒产品销售收入分别为2,831.27万元、4
,424.01万元、5,367.01万元，2019年度、2020年度公司白色母粒产品向LG集
团销售收入增长较快，主要原因为LG集团向公司采购的白色母粒产品最终主
要用于家电行业，市场容量较大，对公司产品的需求增长。
B、报告期内，公司白色母粒产品对娃哈哈的销售收入分别为839.22万元、1
,916.13万元、1,700.51万元，2019年度销售收入增速较快，主要系娃哈哈经营
规模较大，下游软饮料行业市场容量也较大，报告期内增加了公司产品的供
应份额所致。
C、报告期内，公司新开发了百佳年代等客户，长阳科技、兰埔成等客户由
于自身业绩增长增加了对公司产品的采购量，鹿山新材料等客户对公司的采
购份额增加，对前述客户销售的产品主要应用于光学薄膜等薄膜类产品中，薄膜行业
下游应用领域广泛、市场容量较大，导致公司白色母粒产品销售收入增速较快。
③黑色母粒
报告期内，公司黑色母粒产品主要客户包括台化兴业、LG集团、宁波伊德尔
、苏泊尔、普联技术有限公司（TP-LINK）、宁波塑之华塑化有限公司等，应用领域
主要包括电子电器、汽车塑料配件、遮阳网、农业地膜、改性塑料等。
2019-2020年度，公司黑色母粒产品新增客户对应销售收入分别为270.31万
元、435.31万元，占当期新增销售收入的比例分别为27.01%、28.47%。2019-2020年
度，公司黑色母粒产品销售收入增加主要由宁波伊德尔、普联技术有限公司（TP-LIN
K）等老客户贡献。总体而言，报告期内公司黑色母粒产品应用领域较广，下游市场
容量较大，且公司黑色母粒产品销售收入基数相对较小，销售收入增幅高于彩色母粒
。
④功能母粒
报告期内，公司功能母粒产品客户总体较为稳定，且集中度较低，2019-202
0年度，公司功能母粒产品销售收入增长幅度分别为14.10%、5.95%，2019年度增速较
快，主要系上海魔核等老客户对公司产品需求增长所致。
3、主营业务收入的季节性分析
（1）季度销售收入情况
2017-2020年度，公司主营业务收入的季节性波动主要受客户生产需求、下
游行业景气程度、公司自身生产安排等因素的影响。公司下游的塑料制品行业发展态
势良好，下游客户分散，客户所在行业分布广泛，因此主营业务收入总体上不存在显
著的季节性特征。2017-2020年度，公司第一季度的主营业务收入较少，主要受春节
假期停工停产的影响所致。2018-2020年度，公司第四季度主营业务收入较多，主要
系下游客户需要提前安排下年度生产而预先备货所致。
2017-2019年第四季度，公司销售收入占全年的比例分别为26.59%、26.94%
、27.74%，基本保持稳定，不存在2018年、2019年第四季度销售收入占比大幅上升的
情况，因此2018年、2019年第四季度公司销售收入相较2017年第四季度增长较快，主
要系公司2018年度、2019年度主营业务收入同比增长较快所致。
2020年度，公司销售收入占全年的比例为30.31%，占比较高，主要系受疫情
影响，公司上半年销售收入占比较低所致。
2017-2020年第四季度各月公司销售收入较为均衡。
综上所述，2018年、2019年、2020年度第四季度销售收入较2017年第四季度
增长的主要原因为公司销售规模的扩大，不存在第四季度集中销售的情况。
（2）主要客户月销售收入情况
发行人对主要客户2018年、2019年、2020年月均销售额及第四季度各月销售
额情况如下：
①2018年度
发行人主要客户2018年第四季度各月销售额与月均销售额相比总体较为平稳
，LG集团2018年12月销售额大于月均销售额主要原因为客户次年春节期间正常生产，
考虑到春节前物流停运等因素，故在当年12月加大订单量进行备货。
②2019年度
发行人主要客户2019年第四季度各月销售额与月均销售额相比总体较为平稳
，LG集团2019年12月销售额大于月均销售额主要原因为客户次年春节期间正常生产，
考虑到春节前物流停运等因素，故在当年12月加大订单量进行备货；怡毗化工、长阳
科技2019年第四季度平均销售额大于全年月均销售额主要原因为客户订单不规律，各
月采购金额不均衡，2019年下半年采购需求较大。
③2020年度
2020年第四季度各月销售额大于月均销售额，主要系第一季度由于疫情影响
，部分客户第一季度订单较少，随着经济活动全面恢复，第四季度需求较为旺盛。
4、受托加工业务情况
报告期内，公司存在部分受托加工业务，具体模式为客户提供全部或部分原
材料或关键材料，公司按客户要求进行生产加工，将加工后的产成品销售给客户。
客户提供全部或部分原材料或关键材料，主要目的为保证产品质量或防止配
方泄密。
公司受托加工业务中，公司对客户提供的原材料不具有所有权，客户仍可对
其进行定期管理，且公司向客户收取的款项与前述原材料的价格波动无关，只包括加
工费、公司提供的材料成本和利润，因此上述业务按照受托加工业务进行处理。
（1）受托加工的主要客户情况
报告期内，公司受托加工的客户较为集中，以下主要客户销售收入占受托加
工收入的比例分别为69.74%、68.30%、54.41%。
由于不同客户委托加工的需求不同，其向发行人来料方式也存在区别。
斯威克、兰埔成的委托加工业务提供全部材料，发行人仅负责加工，因此仅
收取加工费用，致使定价整体低于其他受托加工客户。兰埔成于2020年新增造粒受托
加工业务，原材料全部由对方提供，且来料已按一定比例完成混合，发行人只须直接
将来料进行混炼挤出，不存在称量配色过程，因此技术附加值相对较低，同时产成品
由其自提，因此定价相对斯威克较低。
台州遮阳、慈溪市顺达实业有限公司、回天新材料的委托加工业务提供部分
材料，发行人负责提供剩余材料并加工，故定价包含材料成本和加工费用，致使定价
高于上述纯加工客户。
综上所述，发行人根据向受托加工客户自主提供材料的区别及加工的难易程
度进行个别定价，导致不同客户间定价存在差异，符合实际业务情况，具有合理性。
（2）受托加工单位销售价格变化情况
2017-2020年度，公司受托加工业务平均单价分别为0.44万元/吨、0.58万元
/吨、0.52万元/吨、0.42万元/吨。2018年度，公司受托加工单位销售价格同比上升
，主要原因为：2017年度，LG集团下属乐金甬兴为公司主要受托加工客户，2018年2
月起，双方合作模式由受托加工模式调整为销售商品模式，由于乐金甬兴2017年度向
公司提供全部原材料，故在受托加工业务中公司对其平均单价较低，双方调整合作模
式后，2018年度公司受托加工业务平均单价同比上升。
2017-2018年度，受托加工业务中，公司对乐金甬兴平均单价为0.16万元/吨
、0.16万元/吨，低于其他客户，由于乐金甬兴2018年度销量占比大幅下降，导致201
8年度公司受托加工业务平均单价同比上升。剔除乐金甬兴影响后，2018年度，公司
其他受托加工客户平均单价同比下降0.06万元/吨，主要系2018年度斯威克、宁波吉
德电器有限公司等客户销量增加，且由于其提供全部原材料，定价较低，拉低了整体
单位销售价格导致。
5、产品定价原则及单价波动情况
（1）产品定价原则
公司各类产品主要采取成本加成以及差异化的定价原则。公司产品的定价以
材料成本为基础，综合考虑不同产品类型及工艺的成本、订单批量、配套技术服务的
复杂程度等因素，与客户协商产品定价，同时，公司还根据客户性质、资信情况、合
作历史，以及相关产品特点、合同或订单获取方式，对不同客户采取一定的差异化定
价策略。
公司主要产品包括彩色母粒、白色母粒、黑色母粒、功能母粒等，不同类别
产品的生产成本、工艺水平、技术难度、市场竞争情况存在差异，一般而言，公司彩
色母粒和功能母粒产品售价高于黑色母粒和白色母粒，主要原因为：
①除树脂、助剂外，公司彩色母粒和功能母粒产品原材料还包括颜料、功能
助剂等，价格通常高于黑色母粒产品使用的炭黑，因此彩色母粒和功能母粒产品的单
位成本通常高于黑色母粒，售价也相对更高；
②彩色母粒和功能母粒定制化程度通常高于白色母粒和黑色母粒，一般需要
公司技术部门进行配色和打样，故彩色母粒、功能母粒产品具有更高的配套技术服务
成本，毛利率一般高于白色母粒和黑色母粒，售价也相对较高；
③公司白色母粒产品客户集中度较高，客户采购规模相对较大且采购品种较
为单一，因此双方合作过程中公司倾向于设定相对较低的价格以提高销量、扩大市场
占有率，导致公司白色母粒产品平均销售单价较低。
（2）单价波动情况
总体而言，报告期内，公司彩色母粒、功能母粒、黑色母粒各规格产品售价
相对稳定，平均单价的小幅波动主要由销售结构变动引起，主要原因为：
①色母粒采购成本占客户最终产品成本比例一般较低，但对最终产品性能或
外观影响程度较高，因此客户通常对公司产品质量的重视程度高于售价，进而导致公
司彩色母粒、功能母粒、黑色母粒各规格产品售价相对稳定；
②公司彩色母粒、功能母粒、黑色母粒产品应用领域广泛，涉及电子电器、
日用品、食品饮料、化工、日化、建材、农业、汽车、医疗等多个行业，客户数量较
多且较为分散，单一客户的采购金额及采购比例相对较小，单一客户的价格变动对平
均单价的影响也相对较小；
③公司销售的彩色母粒、功能母粒定制化程度相对较高，使用的原材料种类
也相对较多，单一原材料的价格波动对售价的影响相对较小。报告期内，公司白色母
粒客户较为集中，产品规格也相对较少，其平均单价波动与原材料价格波动较为一致
。
报告期内，当主要原材料价格出现较大幅度上涨时，公司会尝试与客户协商
提升产品单价，以抵消原材料价格波动带来的影响。
①彩色母粒
报告期内，公司彩色母粒产品平均销售单价分别为2.46万元/吨、2.46万元/
吨、2.41万元/吨。
2020年度，公司彩色母粒产品平均销售单价由2.46万元/吨变动至2.41万元/
吨，主要原因为：
A、销售结构变动。
a、2020年度，公司对LG集团销售收入占比上升，由
1.80%上升至2.93%，由于彩色母粒主要销售给LG集团下属乐金甬兴，乐金甬
兴对公司总采购额较高、信用较好，且双方同处宁波市运费较低，故公司对其销售单
价较低，同时，公司向中钞实业有限公司（以下简称“中钞实业”）、帝斯曼等客户
销售的彩色母粒产品销售收入占比上升，此部分彩色母粒产品生产成本较低或生产工
艺较简单，销售单价低于平均值，导致公司彩色母粒产品平均销售单价同比下降；
b、2020年度，受疫情影响，农夫山泉对公司产品需求量减少，销售收入占
比由6.62%下降至2.85%，此部分食品接触材料用彩色母粒销售单价较高，导致公司彩
色母粒产品平均销售单价同比下降。
B、单价变动。2020年度，公司对农夫山泉等客户的平均销售单价略有下降
，
导致公司彩色母粒产品平均销售单价较上年度下降。
2019年度，公司彩色母粒产品平均销售单价波动较小，主要系公司彩色母粒
定价较为稳定所致。
②白色母粒
报告期内，公司白色母粒产品平均销售单价分别为1.87万元/吨、1.84万元/
吨、1.80万元/吨。
2020年度，公司白色母粒产品平均销售单价由1.84万元/吨变动至1.80万元/
吨，较2019年度下降0.04万元/吨，主要系公司向娃哈哈、LG集团等客户销售的白色
母粒售价下降所致。2020年度，受白色母粒主要原材料树脂、钛白粉采购单价下降的
影响，公司对LG集团、娃哈哈等客户平均销售单价同比下降，LG集团、娃哈哈为公司
白色母粒产品主要客户，2020年度销售收入占比合计为47.86%，总体导致公司白色母
粒产品平均销售单价下降。
2019年度，公司白色母粒产品平均销售单价由1.87万元/吨变动至1.84万元/
吨，同比下降0.03万元/吨，下降幅度1.16%，主要系产品价格变动与销售结构变动共
同影响所致：
A、产品价格变动，2019年度，受主要原材料树脂、钛白粉采购单价下降的
影响，公司对LG集团等客户的白色母粒单价同比下降，2019年度公司向LG集团销售白
色母粒产品4,424.01万元，销售收入占比为31.41%，其平均销售单价由1.95万元/吨
下降至1.89万元/吨，导致公司白色母粒产品平均销售单价同比下降；
B、销售结构变动，2019年度，公司向娃哈哈销售白色母粒产品1,916.13万
元，销售收入占比由2018年度的10.18%上升至13.61%，前述白色母粒为PE类色母粒，
平均销售单价低于平均水平较多（2019年度为1.50万元/吨），导致2018年度公司白
色母粒产品平均销售单价同比下降。
2018年度，公司白色母粒产品平均销售单价由1.78万元/吨变动至1.87万元/
吨，同比上升0.09万元/吨，上升幅度4.55%，主要系销售结构变动与产品价格调整共
同影响所致：
A、销售结构变动，2018年度，公司调整了与LG集团下属乐金甬兴的业务合
作模式，由受托加工模式调整为直接销售色母粒产品模式，当年度公司向LG集团销售
白色母粒产品2,831.27万元，销售收入占比为34.35%，其平均销售单价为1.95万元/
吨，高于平均水平，导致2018年度公司白色母粒产品平均销售单价同比上升；
B、产品价格变动，2018年度，受主要原材料钛白粉采购单价上升的影响，
公司对怡毗化工等客户的白色母粒单价同比上升，导致公司白色母粒产品平均销售单
价同比上升。
③黑色母粒
报告期内，公司黑色母粒产品平均销售单价分别为1.92万元/吨、1.94万元/
吨、1.94万元/吨。总体而言，报告期内，公司各规格黑色母粒产品价格较为稳定，
主要系色母粒采购成本占客户最终产品成本比例一般较低，但对最终产品性能或外观
影响程度较高，因此客户通常对公司产品质量的重视程度高于售价，进而导致公司黑
色母粒各规格产品售价相对稳，同时，黑色母粒客户采购规模通常低于白色母粒较多
，议价能力较弱，故公司通常不会轻易下调黑色母粒产品销售价格，报告期内各规格
黑色母粒产品价格较为稳定，黑色母粒平均销售单价的变动主要由销售结构变动引起
。
2020年度，公司黑色母粒产品平均销售单价波动较小，主要系公司各规格黑
色母粒产品价格均较为稳定所致。
2019年度，公司黑色母粒产品平均销售单价由1.92万元/吨变动至1.94万元/
吨，同比上升0.02万元/吨，上升幅度1.35%，主要系销售结构变动所致。2019年度，
公司向宁波伊德尔销售的黑色母粒产品销售收入占比同比上升，由2.42%上升至4.96%
，前述黑色母粒品质较高，使用的树脂及染色剂较贵，故平均销售单价高于平均水平
较多（2019年度为3.25万元/吨），导致公司黑色母粒产品平均销售单价同比上升。
2018年度，公司黑色母粒产品平均销售单价由2.01万元/吨下降至1.92万元/
吨，同比下降0.09万元/吨，下降幅度4.63%，主要系销售结构变动影响所致。
2018年度，公司平均销售单价较高的PP类黑色母粒（2018年度为2.66万元/
吨）销售数量占比由18.05%下降至13.67%，平均销售单价较低的LLDPE类黑色母粒（2
018年度为1.45万元/吨）销售数量占比由47.59%上升至51.14%，销售结构的变动导致
公司黑色母粒产品平均销售单价同比下降。
④功能母粒
报告期内，公司功能母粒产品平均销售单价分别为2.56万元/吨、2.52万元/
吨、2.64万元/吨。报告期内，公司功能母粒平均销售单价的变动主要由销售结构变
动引起，各规格功能母粒产品价格较为稳定，主要系公司功能母粒产品可以为客户最
终产品添加抗紫外线、耐候、抗静电、爽滑、阻燃等特定功能，虽然占最终产品成本
比例较低，但对其性能有较大影响，因此公司功能母粒产品客户通常更在意产品性能
，导致报告期内公司各规格功能母粒产品价格较为稳定，功能母粒平均销售单价的变
动主要由销售结构变动引起。
6、产品定价与市场价格、同行业可比上市公司比较情况
（1）与市场价格比较情况
报告期内，公司主要产品定制化程度较高，尤其是彩色母粒、功能母粒等产
品，生产配方较为复杂，前期配方设计的投入时间较长，在后续的试产、生产过程中
，也往往需要根据具体情况对产品配方、生产工艺等进行反复调整，不同客户对于产
品的要求不同，导致一个产品配方往往只供应一个客户，因此公司主要产品的高度定
制化特点导致较难取得市场公开报价。
根据中国染料工业协会色母粒专业委员会对国内主要色母粒生产企业的统计
（相关数据不包含宁波色母粒），2018-2019年度统计范围内企业色母粒产品平均销
售单价分别为1.50万元/吨、1.58万元/吨。公司各主要色母粒产品平均销售单价高于
中国染料工业协会色母粒专业委员会的统计数据，主要原因为：
①公司色母粒产品以彩色母粒为主，彩色母粒通常为定制化产品，销售价格
相对较高，导致公司色母粒产品平均销售单价较高；
②公司色母粒产品性能优异，具备较强的定制化生产能力，可为客户提供优
质配套技术服务，市场竞争力突出，具备较强的议价能力，导致公司色母粒产品平均
销售单价较高。
（2）与同行业可比上市公司比较情况
报告期内，公司主要产品中，除彩色母粒、功能母粒因配方、原材料成本差
异导致平均销售单价低于苏州宝丽迪外，各主要产品平均销售单价总体高于同行业可
比上市公司，主要原因为：
①产品定位存在差异。自1985年成立以来，公司致力于为客户提供定制化、
中高端、全色谱、多载体（PE、PP、AS、PET、EVA、ABS等）塑料着色母粒，
截至目前公司配方数据库已累计建立产品配色方案7万余个，高于同行业可
比上市公司较多（根据美联新材2016年12月披露的招股说明书，美联新材配方库合计
数量为3,952个）。报告期内，同行业可比上市公司产品相对较单一，美联新材色母
粒产品主要为白色母粒，载体树脂主要为PE、PP；道恩股份色母粒产品主要为黑色母
粒，载体树脂主要为PE；苏州宝丽迪色母粒产品主要为黑色纤维母粒，载体树脂主要
为PET。因此，公司对自身产品的定位为定制化、中高端、全色谱、多载体，与同行
业可比上市公司存在显著差异，平均售价相对更高。
②公司部分产品售价参考了国际知名品牌（如普立万、Sukano（瑞士）等）
对应产品。公司部分色母粒产品的性能指标已达到国际知名品牌对应产品类
似水平，能够满足下游客户的需求，部分可实现进口替代，如农夫山泉同时使用公司
和普立万彩色母粒产品，长阳科技、怡毗化工终端客户曾使用Sukano（瑞士）白色母
粒产品。因此，日常经营中公司为与国际知名品牌争夺市场份额，打造中高端品牌形
象，定价通常低于或略低于国际知名品牌，但高于大部分国内色母粒供应商。
③下游客户及应用领域分布存在差异。公司下游客户及其所在行业分布较为
分散，在一定程度上分散了公司的经营风险，使得公司具备较强的议价能力
。此外，公司彩色母粒主要客户包括纳爱斯、欧普照明（603515）、农夫山泉、松下
、得力集团、奥克斯、苏泊尔（002032）、大金空调等众多知名企业，以及和昇塑料
、嘉美塑料制品（珠海）有限公司（以下简称“嘉美塑料”）等食品接触塑料制品生
产企业，部分色母粒产品最终用于食品接触塑料制品、电子电器、知名品牌消费品等
高附加值产品的生产，工艺水平及产品定价均较高。
④公司配色技术先进。公司基于三十多年的生产经营，建立了庞大的全色谱
配方数据库，具备行业内领先的配色技术，可快速、精准地配制出客户所需
求的任何颜色，全面地满足客户对于塑料着色的各类需求，有效地解决客户存在的着
色难题。在配色技术方面，公司具有更深厚的积累与底蕴，产品定价也相对更高。
⑤公司可提供完善的配套技术服务。客户在日常经营中，因其生产设备、生
产工艺、实际操作方法等因素的差异往往会对色母粒的色差、分散性、耐迁
移性等方面产生影响，因此公司需要与客户保持充分沟通，并为客户提供相应的售后
服务和技术支持。公司通过在产品开发、产品生产、产品售后等环节，全流程地为客
户提供相应的服务，与客户进行高效互动，对客户需求快速反应，提高了客户对公司
的满意程度，有助于提高产品售价。
⑥公司品牌知名度较高。公司是国内最早从事色母粒研究和生产的单位之
一，自成立以来，专注于从事色母粒特别是彩色母粒的研发、生产、销售和
技术服务，公司色母粒产品产销量、销售额及市场占有率在行业中名列前茅，其中彩
色母粒连续多年市场占有率为国内第一。公司拥有的“Mingzhou”色母粒商标是浙江
省著名商标，在市场上享有较高的品牌知名度和美誉度，下游客户对公司品牌的可靠
性和信誉度已形成一定共识，有助于提高产品售价。
综上所述，公司主要产品平均销售单价较同行业可比上市公司更高具有合理
性，符合商业逻辑。
7、同类型产品不同客户销售价格比较情况
（1）彩色母粒
报告期内，彩色母粒产品为公司主营业务收入占比最高的产品，彩色母粒的
高定制化特性，导致销售给不同客户的产品存在较大差异，进而导致彩色母粒在不同
客户间销售价格差异较大。
报告期内，公司彩色母粒产品对不同客户销售价格存在差异，主要原因为：
①不同彩色母粒配方之间成本存在较大差异。报告期内，公司彩色母粒颜色
种类繁多，采取定制化生产方式，单个配方对应的彩色母粒往往只供应一个
客户，其生产成本及销售单价与配方中所使用的原材料种类、比例密切相关，不同彩
色母粒配方之间成本存在较大差异，进而导致售价偏离平均水平较多，例如使用到高
品质、高价格的颜料、助剂的彩色母粒产品售价将高于其他产品；
②应用领域、工艺水平及配方开发难度存在差异。彩色母粒产品的最终应用
领域、配方的工艺水平及开发此配方的难度也对产品的售价有重大影响，进
而导致彩色母粒产品对不同客户销售价格存在差异，例如最终应用到食品接触塑料制
品的产品，或性能指标优异、开发难度较高的产品，其售价也会相对较高。
总体而言，彩色母粒产品通常定制化程度较高，不同彩色母粒配方之间成本
不同，其产品应用领域、工艺水平及配方开发难度也存在差异，因此彩色母粒在不同
客户间销售价格差异较大。
（2）白色母粒
报告期内，白色母粒产品为公司主营业务收入占比增长最快的产品，其客户
集中度较高，2020年度，公司前五大白色母粒客户销售收入占比合计为73.69%。
报告期内，公司白色母粒配方之间差异程度相对较小，除个别白色母粒客户
因产品配方、应用领域与其他客户存在差异导致价格偏离平均值较大外，公司白色母
粒产品对不同客户销售价格差异相对较小。
与彩色母粒不同，白色母粒着色剂通常只使用钛白粉，故不同白色母粒配方
之间差异程度相对较小，进而公司白色母粒产品对不同客户销售价格差异也通常相对
较小。
报告期内，公司对某一客户（2018年度客户三，2019年度客户二，2020年度
客户二）平均销售单价低于白色母粒平均单价较多，主要系产品配方存在差异及市场
竞争较为激烈所致，公司向其销售的产品所使用的树脂为PE树脂，原材料单价较低，
且PE色母粒加工工艺较为简单，市场竞争较为激烈，导致公司对其销售单价较低。20
19年度，公司对客户五平均销售单价高于白色母粒平均单价较多，主要系产品配方、
应用领域存在差异所致，公司对其销售的产品所使用的树脂为EVA树脂，原材料单价
较高，其应用领域为光学薄膜产品，导致公司对其销售单价较高。
（3）黑色母粒
报告期内，公司黑色母粒产品在不同客户间销售价格存在差异，主要系产品
种类、应用领域存在差异所致。
报告期内，公司黑色母粒产品在不同客户间销售价格存在差异。
报告期内，公司黑色母粒产品前五大客户中，向平均销售单价较高的客户销
售的黑色母粒产品一般使用了PA树脂、ABS树脂、高品质黑色着色剂等单价较高的原
材料，应用领域一般为知名品牌消费品塑料外观件、汽车零部件等，导致平均销售单
价较高；向平均销售单价低于2万元/吨的客户销售的黑色母粒产品一般为以普通PE树
脂为基材、通用性较高的黑色母粒，应用领域一般为普通塑料制品、遮阳网等，平均
销售单价相对较低。
（4）功能母粒
报告期内，公司功能母粒产品在不同客户间销售价格存在差异，主要系功能
母粒具有高定制化特性，销售给不同客户的产品存在较大差异，其配方、使用的原材
料、工艺流程均差异较大，进而导致功能母粒在不同客户间销售价格存在差异。
8、退货、换货、索赔情况
报告期内，公司的退货金额分别为412.84万元、369.81万元、218.28万元，
占当期营业收入的比例分别为1.26%、0.91%、0.51%；公司的换货金额分别为37.26万
元、49.46万元、142.86万元，占当期营业收入的比例分别为0.11%、0.12%、0.33%。
主要为客户因少量产品瑕疵等对产品进行退换货。
报告期内，公司客户索赔金额分别为20.00万元、14.15万元、7.35万元，金
额较小，占净利润的比例分别为0.39%、0.18%、0.07%，对公司经营业绩的影响较小
。
报告期内，公司与售后服务相关的费用主要为业务人员差旅费等，且金额较
小，故按实列支。
9、第三方回款
（1）第三方回款金额、占当期营业收入的比例
报告期内，公司第三方回款的金额较小，且逐年减少。
（2）存在第三方回款的原因、是否符合行业经营特点、相关方是否为关联
方
报告期内，公司第三方回款的支付方主要为客户关联方和客户员工，除上表
所列的因客户自身经营模式形成的第三方回款外，公司其他第三方回款的情形主要为
：其一，客户因临时性资金周转由其关联企业代为支付；其二，客户员工出于支付便
捷性考虑将货款先代为支付至公司账户。上述第三方回款出现的原因主要为公司客户
中存在部分小微企业其财务内控不严格，客户因偶发性原因需要其关联方代为支付货
款，公司业务员出于应收账款回款及时性的考虑而允许客户关联方或客户员工代为支
付货款至公司账户，前述第三方回款的原因均符合行业经营特点，公司已通过整改措
施严格控制公司第三方回款的发生。
第三方回款的支付方与公司及其实际控制人、公司董事、监事、高级管理人
员及其他关联方不存在关联关系或其他利益安排，也未发生因第三方回款情况导致的
公司与客户或第三方的任何纠纷。
（3）对第三方回款所对应的营业收入真实性的核查结论
报告期内，公司第三方回款均基于真实的销售行为，不存在虚构交易或调节
账龄的情形。
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