资产重组最新消息
≈≈同飞股份300990≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主营业务为工业制冷设备的研发、生产和销售。公司自成立以来，一
直致力于工业制冷设备的研发，已成为目前以数控装备、电力电子装置制冷为核心应
用领域的工业制冷解决方案服务商。截至报告期末，主营业务未发生变化。
（二）主要产品及其用途
公司的主要产品包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特
种换热器四大类。
1、液体恒温设备
公司水（油）冷却机、切削液冷却机主要应用于数控机床等数控装备领域
，可以用于冷却主轴、电机、液压站、减速箱等关键功能部件。主要客户：德马吉森
精机（DMGMORI）、德国埃马克集团（EMAG）、DoosanMachineToolsCo.,Ltd.等国内
外知名企业。
公司激光水冷却机主要应用于激光设备领域，例如：冷却激光发生器（包
括光纤激光器、二氧化碳激光器、半导体激光器等）、切割头以及光学部件等。主要
客户有:德国通快（Trumpf）、瑞士百超（Bystronic）、美国IPG光电等。
在“双碳”目标要求下，能源电力规划与相关政策转向清洁化，以光伏、
风电为代表的新能源发电技术迅速普及。电化学储能是解决新能源发电间歇性和波动
性问题的关键，因此，国家、地方层面配储政策相应释放，电化学储能领域迎来高速
发展的契机。液体恒温设备是液冷电池储能系统的必要功能部件，为锂电池电芯进行
冷却，目前正在进一步拓展市场，报告期内，相关业务占比极小。
2、电气箱恒温装置
公司电气箱恒温装置主要应用于数控装备电气控制柜、激光器柜体、电力
电子装置的电气控制箱制冷，凭借过硬的产品质量，已在上述细分行业优质客户群积
累了良好口碑。随着储能行业快速发展，风冷电池电芯对电气箱恒温装置的需求量大
幅增加，公司已和阳光储能技术有限公司达成合作，报告期内业务占比极小，处在拓
展储能业务阶段。
3、纯水冷却单元
纯水冷却单元是通过高纯水作为介质为电力电子设备提供冷却功能的装置
，主要应用于新能源发电变流器、柔性输变电设备、电气传动设备等领域，服务于新
能源发电、电力、石化、工程船、新能源汽车、盾构机、轨道交通等行业。公司已与
西门子、思源电气（002028）、特变电工（600089）、新风光（688663）等展开全面
合作。随着新能源发电的快速崛起、输配电技术的推广以及电力电子技术的不断发展
，纯水冷却单元产品的应用场景也将不断拓宽。
4、特种换热器
特种换热器是指具有高耐腐蚀、高可靠性、高强度、高换热系数等特征的
换热部件。公司特种换热器主要应用于工业洗涤领域，作为洗涤设备的冷凝器、蒸发
器、加热器、冷却器来使用，主要客户简森工业洗涤技术（徐州）有限公司、济南绿
洲清洗设备有限公司、江苏海狮机械股份有限公司、上海航星机械（集团）有限公司
等。随着公司业务拓展，特种换热器也逐渐应用于服装机械、半导体制造设备等其他
工业领域，形成了优质的客户群体。报告期内公司拓展了北京北方华创微电子装备有
限公司，业务占比极小。
（三）经营模式
1、盈利模式
公司主要从事工业制冷设备的研发、生产、销售及服务。通过多年深耕细
分行业，初具产业化规模，并在行业中占据一定市场份额。公司通过向客户提供定制
化的专业产品、综合解决方案和服务，不断满足客户需求，提升客户价值，积累了优
质的客户群体，形成良好的品牌口碑，以此获取盈利。
2、采购模式
公司采用“订单驱动+安全库存”的采购模式：针对定制化产品，根据订单
进行采购；对于通用类物资，考虑经济批量采购因素，长期保持安全库存备货。
对于重要物资，公司与核心供应商签订战略合作协议或年度采购协议，从
而保障供货的安全性和价格的平稳；对普通物资或一般物资，在合格供方范围内进行
竞价采购。
对于同一种原材料，公司会选择多家供应商在性能、质量、价格、服务等
方面进行综合比较，按《供应商准入标准》择优者作为合格供应商。对主要原材料供
应商，保持至少2家供应商的长期稳定合作，形成供应商竞争格局的同时，降低采购
风险。对于铜材、铝材等金属原材料，其价格随大宗商品的波动而变化，公司主要采
用市场定价方式。在主要制冷部件方面，如压缩机、水泵、风机、管路元件等，公司
与主要供应商建立战略合作关系，签订年度合作协议。
3、生产模式
公司采用订单驱动型生产模式。公司产品包括标准化产品和定制化产品，
标准化产品主要满足具体产品成型并形成持续订单的客户，定制化产品主要满足由于
下游设备的工况、工作环境、冷却容量、温控精度等原因存在个性化需求的客户。
对于定型且具备稳定需求的产品，公司采用订单与经济化批量生产相结合
的方式进行排产。在生产工序中，公司将产品外壳钣金件、线束等工序部分或全部委
外生产，以更好的发挥规模经济，并更有效的利用现有生产场所。
对于差异性较大的定制化产品，根据销售订单，技术部根据客户要求在现
有定型产品基础上进行产品个性化设计，生产计划部下达生产任务，生产采购部根据
物料清单实施采购，生产制造部组织生产，质管部对产品的全过程进行质量管控。
4、销售模式
（1）客户开发：深度挖掘细分领域，拓展下游应用场景。
公司目前在核心业务领域已具备了业务规模、优质客户资源基础，在工业
设备制造领域，上述基础是进入行业内其他主流客户供应商名录的重要条件，因而公
司具备持续拓展新客户资源的能力。
在新市场开发方面，公司逐步将业务从现有主要市场领域延伸至其他下游
应用领域，结合新下游应用领域的技术特点与技术需求，持续开发新产品。深度挖掘
细分领域，不断拓展下游新的应用场景。
（2）销售模式：顾问型直销。经过多年的培养，公司形成了一支熟知行业
需求、精通行业技术的销售团队。在与客户接洽阶段，精准识别客户需求，为客户提
供专业的解决方案。同时，在产品开发端，与客户进行协同设计，提供个性化解决方
案。把服务做在售前环节，从技术服务层面，增强与客户的粘性。
（3）客户维护：通过专业的售前服务和及时的售后服务，在客户间形成良
好口碑，形成推介效应。公司采用以区域中心辐射周边的方式，能够充分了解并快速
响应客户对服务的需求。
（4）国内外两个市场密切结合，互相促进。通过德国全资子公司ATF，打
开通往国际的技术窗口，获取国际前沿的市场信息，抓住与一些行业知名跨国公司达
成在欧洲的合作契机，促成与其国内制造基地的合作，同时，通过产品在其国内市场
的成熟应用，也促进与国际合作的推广。
（四）市场地位
公司的主要产品包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元以及
特种换热器，产品系列多，且涉及的下游应用领域广泛。数控装备（主要包括数控机
床和激光设备）制冷领域是目前公司产品应用占比最大的领域。国内生产厂商较多，
但普遍规模较小；目前公司已成为国内数控装备制冷领域具备业务规模和产品覆盖面
的主要厂商之一。
电力电子装置制冷领域目前国内市场集中度相对较高，公司的纯水冷却单
元产品可用于输变电行业、电气传动、新能源发电等领域，目前公司已成为诸多知名
企业的供应商。公司的下游客户均在其所在行业具有较高的知名度。
公司专注于工业制冷领域，经过多年的业务实践，已在行业内形成较高的
市场知名度，拥有优质稳定的客户资源，并通过研发投入的不断增加，生产工艺的持
续优化，产品性能的不断提高，以及严格的质量管控，已在工业制冷设备领域建立了
较为突出的竞争优势，奠定了较优的市场地位。
（五）主要的业绩驱动因素
报告期，公司实现营业收入38,840.63万元，同比增长61.48%；归属于上市
公司股东的净利润6,531.33万元，同比增长31.39%。主要的业绩驱动因素如下：
1、国家政策驱动
公司液体恒温设备与电气箱恒温装置广泛应用于高端装备制造业，在《中
华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中指出
，要继续推动制造业优化升级，推动高端数控机床等产业创新发展。2021年国务院发
布的《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》指出重点发展高功率激
光器，促使液体恒温设备和电气箱恒温装置需求量进一步增加。
在“双碳”目标驱动下，能源体系绿色低碳加速转型。可再生能源（风电
、光伏、水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能等）利用比例进一步提升。2021年
2月25日，国家发改委发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意
见》，指出电力系统发展要遵循客观规律，紧密结合技术经济实际，促进多种电源之
间，电源、电网、负荷与储能之间协同优化，确保绿色电力安全消纳。2021年4月19
日，国家能源局关于印发《2021年能源工作指导意见》，指出要加强电力应急调峰能
力建设，稳步有序推进储能项目试验示范，纯水冷却单元、液体恒温设备和电气箱恒
温装置在能源行业的应用需求增加，促使收入进一步增长。公司工业制冷设备的应用
领域从原有的数控机床、激光行业、电力电子装置等产业逐步向储能、半导体加工等
领域拓展，并作为公司未来战略性发展领域。
2、公司各项研发项目顺利开展，产品技术储备充足，抓住了行业需求增长
的机遇。
工业制冷设备已经广泛应用在数控装备、激光行业、储能等产业领域，从
而使工业制冷设备的市场得到扩张。公司专注于工业制冷的技术研发与创新，技术储
备较为充足，技术团队能力水平持续提升，使工业制冷设备的性能、功能、产品稳定
性、应用场景多样性等方面得到稳步提升，产品竞争优势较为明显。
3、公司产能保障能力得到提升
报告期内，公司持续提升生产组织管理能力，在市场订单充足的情况下，
通过人员补充和工艺升级进一步扩大产能，加强员工培训、完善计划管理体系、提升
产品交付能力，有效的保障了订单及时交付。
（六）行业发展情况
随着节能技术、智能化控制技术和物联网控制技术的发展，对工业热管理
技术要求越来越高，绝大部分的工业设备在生产过程中均会产生热量，会对设备产生
热形变和热老化，使设备生产效率下降，寿命降低。理论上，工业制冷设备可应用于
一切工业设备的热量排放，应用领域广阔。
公司产品目前主要应用领域为以数控机床和激光设备为主的数控装备制冷
领域、电力电子装置制冷领域、工业洗涤设备制冷领域，相关下游市场情况如下：
1、数控机床领域：2020年，我国数控机床行业整体运行呈持续恢复、快速
增长的特点。2020年我国数控机床市场规模为3,473亿元，同比增长6.21%。其中数控
金属切削机床增速明显，2015-2019年我国数控金属切削机床总体呈逐年下降态势。2
020年，中国数控机床产量触底反弹，恢复增长。2020年，中国数控金属切削机床产
量为19.3万台，同比增长23.5%。
(数据来源：《前瞻产业研究院》）
根据“十四五”规划，我国将继续推动制造业优化升级，培育先进制造业
集群，推动高端数控机床等产业创新发展。在新一轮的产业升级中，高端制造业会逐
步取代简单制造业，制造业也将从劳动密集型产业逐渐转变为技术密集型产业。随着
中国制造业加速转型，精密模具、新能源、航空航天、轨道交通、3D打印、生物医药
等新兴产业迅速崛起，其生产制造过程高度依赖数控机床等智能制造装备，这将成为
数控机床行业新的增长点。公司液体恒温设备和电气箱恒温装置广泛应用于高端数控
机床领域，伴随着高端数控机床产业的增速提高，液体恒温设备和电气箱恒温装置的
市场需求将进一步加大。2、激光设备领域：激光技术以其独有的技术优势在金属非
金属切割、焊接、3D打印、熔覆、雕刻、热处理、医疗、军工等领域高速发展。数据
显示，2018年中国激光设备市场规模达到605亿元，同比增长22.22%。2019年中国激
光设备市场规模将超过750亿元，增速继续保持20%以上。预计2021年中国激光设备市
场规模将达988亿元（数据来源：《中国激光产业发展报告》）。在高功率激光领域
光纤激光器性能优异，适用性较强，市场份额快速提升，处于明显的领先地位。根据
中商产业研究院整理数据，IPG市场占比最大达41.9%、锐科激光市场占比达24.3%、
创鑫激光市场占比达11.9%、市场占比达5.1%。杰普特、飞博激光、联品激光、海富
电子市场占比较小，分别为4.6%、2.9%、2.4%、2.4%、1.0%。公司液体恒温设备和电
气箱恒温装置是激光发生器以及激光设备的关键部件，现阶段我公司已与美国IPG光
电、德国通快（Trumpf）等多家公司在激光领域展开合作。
3、电力电子领域：在“双碳”目标的背景下，能源电力规划与相关政策向
清洁化、低碳化方向发展。在电气传动领域，大功率电机驱动耗用大量能源，变频调
速技术的发展推动了高压变频器等电机调速装置的应用。同时在新能源发电、输变电
技术、特高压技术、储能技术、新能源汽车等领域，受益于国家政策的支持，电力电
子行业迎来快速发展期，从而带动温控产品纯水冷却单元等相关配套设备的同步发展
。
4、工业洗涤设备主要终端用户为酒店、宾馆、医院等，近年来数量保持了
稳定的增长，相应保证了工业洗涤设备需求的稳定性。
二、核心竞争力分析
（一）优质的客户群体和高效的客户服务
经过多年的努力，公司已成为以数控装备（数控机床、激光设备等）及电力电
子装置制冷为核心业务领域的工业制冷解决方案服务商。已在数控装备制冷领域积累
了一批稳定、优秀的客户群体，是国内数控装备制冷领域具备业务规模和产品覆盖面
的主要厂商之一。在电力电子装置制冷领域，除原有客户外，公司拓展了保定四方继
保工程技术有限公司等行业内重要客户，为后续发展奠定了基础。在储能领域，公司
拓展了阳光储能技术有限公司；在半导体领域，公司拓展了北京北方华创微电子装备
有限公司。在储能和半导体领域，报告期内业务占比极小，正处在拓展阶段。
公司注重客户服务，制定了销售人员定期回访客户的机制，充分了解客户需求
，优化产品和服务。公司高效率的客户服务获得了客户认可。
（二）丰富的产品结构及广泛的应用市场
公司生产的产品主要包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特
种换热器等四大类，上述产品应用涵盖多个工业制冷领域。液体恒温设备主要应用于
数控装备（包括数控机床、激光设备等），电气箱恒温装置主要应用于数控装备电气
控制柜、激光器柜体、电力电子装置的电气控制箱制冷，纯水冷却单元主要应用于电
力电子装置，特种换热器则主要应用于工业洗涤设备，公司下游覆盖面较广，同时公
司也在不断拓展新的应用领域（如储能、半导体、氢能）。另外公司下游数控装备行
业作为工业基础行业，涉及消费电子、航空航天、汽车、船舶、轨道交通、通讯、电
力等各行各业，具备容量大的特征。
公司产品相对较宽的下游应用领域及较为丰富的产品结构，既有利于公司降低
单一下游市场需求波动对经营造成过大的不利冲击，也是公司进一步拓展不同领域市
场、扩大业务规模、获得可持续发展的有利条件。
（三）产品质量优势
公司注重产品质量控制，走精品化产品路线。公司建立了完善的质量管理体系
，制定了涵盖采购、生产、研发等环节的一系列质量控制制度，并设立了质管部，严
格执行该制度。为确保产品品质，公司研制的每一个新产品均需经过设计评审和技术
委员会论证；在产品生产过程中依据工艺文件，对每一道工序和工艺关键节点进行自
检和互检；在产品入库前进行成品检验。公司将员工绩效与质量控制过程相结合，充
分调动员工参与质量控制的积极性，强化各岗位的品质管控。通过一系列的质量控制
措施，产品故障率保持在较低水平。
（四）优秀的供应商体系
公司生产所用主要原材料及部件大多为同类商品的知名品牌，以高标准要求选
购原材料及部件，从性能、质量、创新、迭代、价格等方面与供应商建立良好合作机
制，获取质量稳定、技术先进、性价比较高的产品。通过优胜劣汰，建立完善的供应
商体系，以此提升工业制冷设备的市场竞争能力，博取更高的市场声誉。
（五）研发创新和技术优势
公司每年综合考虑资本情况、经营状况、下游市场需求及技术发展方向等因素
稳步增加研发投入资金规模。形成了自主创新为主、合作创新为辅的创新机制；并且
公司参与部分下游客户的产品研发，协同设计技术方案，通过技术创新为客户创造价
值，增加客户黏性，提高产品核心竞争力。通过多年的业务实践已形成了涵盖热工、
控制、节能等领域的核心技术，核心技术对应的专利覆盖工业制冷设备的基础工作环
节，并与下游核心运用领域紧密结合。公司的技术先进性体现在个性化解决方案、关
键功能部件的自制、控制系统的自研及关键生产工艺于一体的实施能力。截至报告期
末，公司共获得国家发明专利授权5项，实用新型专利授权101项。承担河北省重大科
技成果转化专项“风力发电机组冷却换热系统装备产业化项目”、廊坊市重大科技成
果转化专项“新能源汽车换电站专用热管理装置产业化项目”。公司拥有研发人员11
2人，占员工总数的12.5%。报告期内，公司与天津大学共建“工业热管理技术联合研
究中心”，开展产学研合作。
（六）以人为本的人力资源理念
公司骨干员工长期稳定，已经逐步形成了具有丰富行业经验和梯队层次合理的
专业队伍。公司为员工提供较具竞争力的薪酬，并一贯注重关爱员工。公司以人为本
的实践也反哺了公司的经营，员工们恪尽职守，形成了努力进取的企业文化，为公司
发展奠定了良好的人力资源基础。
（七）管理及体制优势
公司实施独特的“236”创新管理模式，以顾客为关注焦点，即围绕2个中心：
以“服务+创新”为中心。“服务”为客户和相关方提供技术支持和指导、诚信履约
、增值服务；“创新”管理、技术、营销、服务的全面创新。3个闭环控制：“采购+
生产+售后”：对采购物资质量的全闭环控制；对生产过程的质量、安全进行全闭环
控制；对售后服务质量及信息全闭环控制。6个控制点：“技术方案+供应链+生产链+
人员+安全环保+客户体验”，技术方案评审控制；供应链的准入控制；对人员素质、
技能、责任心、质量和安全意识的培养；对生产设备、工作环境、产品是否满足“安
环”要求；关注客户体验的结果，为工作改进提供依据。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济及下游行业波动影响公司业绩的风险
公司主要从事行业是国家的工业基础行业，也是国家工业升级的核心领域。由
于产品下游领域的“基础工业”特性，下游领域的需求与国家经济增长、经济结构变
化密切相关。
随着我国经济规模的不断扩大、国际贸易环境日趋复杂。我国经济已经进入一
个新的发展阶段，经济结构不断优化、产业更新升级等将成为我国未来经济发展的新
常态。上述新趋势带来的我国宏观经济的波动，将对整个社会经济活动产生不同程度
的影响，也将影响到公司下游行业的需求，可能对公司经营情况造成不利影响，进而
影响公司的盈利能力。
应对措施：
1.公司将持续关注宏观经济的变化，适时调整经营策略，规避风险。
2.公司将加大对下游应用领域行业及客户需求的关注，及时了解最新市场动态
，适时进军新的领域和区域。
（二）市场竞争风险
工业制冷行业覆盖的下游应用领域较广，在不同应用领域形成了相应的优势竞
争企业。公司目前的产品技术水平、综合实力在市场中具有良好的竞争优势，未来公
司若进一步拓展产品线宽度，在原有优势竞争领域外进一步加大投入，可能会面临较
大的市场竞争；此外，基于市场竞争环境，公司产品价格存在下降压力。若公司未能
有效应对上述市场竞争风险，将影响公司的盈利能力。
应对措施：
1.公司将通过加大研发投入，提高产品的技术水平与性能，不断开发新产品，
深耕主业，不断强化企业核心竞争力来应对市场竞争的风险。
2.公司将通过与客户进行新产品协同开发模式，为客户提供个性化解决方案，
提高产品竞争力。
3.公司将继续打造专业的服务队伍，提高服务质量，增强客户粘性。
4.公司将发挥供应链管理的经验和优势，从供应端提高产品的性价比，寻求新
的利润增长点。
5.公司将在工业制冷领域深化探索研究，创造品牌优势，保持公司核心竞争力
。
（三）原材料价格波动风险
公司直接原材料占营业成本的比例较高，生产经营所使用的主要原材料包括压
缩机、水泵、风机、制冷管路元件、控制器和钢材、铜材等金属材料，上述主要原材
料价格受国际市场大宗商品的影响较大，主要原材料供应链的稳定性以及价格波动将
影响公司的未来生产稳定性及盈利能力。若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，
而公司未能通过向下游转移或技术创新等方式有效应对，可能对公司的盈利水平产生
不利影响。报告期内，公司钢材、铜材等原材料的采购价格相应上涨。
应对措施：
1.公司通过与相关供应商形成战略合作伙伴关系，持续优化供应链管理，最大
程度地降低材料价格波动对公司经营带来的风险。
2.内部推行成本优化活动，通过技术升级和设计优化，抵消部分原材料价格波
动带来的风险。
（四）技术风险
截至报告期末，公司拥有110项自主知识产权（其中发明专利5项、实用新型专
利101项、软件著作权4项）。公司对主导产品的核心技术拥有自主知识产权，为了保
护知识产权，公司采取相关保护措施，但是相关措施不足以完全保护公司的知识产权
，公司依旧可能被侵权。如果竞争对手损害公司的知识产权，有效模仿公司的产品、
服务等，或者利用不正当手段取得公司的保密资料，可能会导致公司耗费大量资源予
以弥补，造成公司较大的财务损失。同时，竞争对手也会加大对相关知识产权的保护
，由此限制公司对新技术、新工艺的应用，提高公司的技术开发成本。
截至报告期末，公司不存在因知识产权侵权事项受到第三方起诉，亦不存在被
司法机关判定侵权或因侵权行为被相关行政机关处罚的情形。公司为保持技术和产品
不断创新采取了诸多措施，以避免侵犯第三方知识产权，但不能排除公司因疏忽、过
失、管理不当导致关于知识产权方面的内部控制措施未能有效执行，或者公司对于知
识产权的理解出现偏差等因素引致专利等知识产权的侵权风险。
如果未来公司与竞争对手发生知识产权纠纷或诉讼，公司可能需按照纠纷或诉
讼的具体情况调整生产规划、销售订单、研发投入及增加相关成本费用支出等；同时
知识产权纠纷或诉讼亦会对公司声誉造成一定负面影响，进而对公司业绩产生不利影
响。
应对措施：
1.公司将继续加强技术人员的投入力度，打造细分行业的专业技术团队。
2.公司将持续关注行业技术前沿，加大前沿技术研发投入，与高校展开产学研
合作，并积极申报知识产权。
3.公司将快速适应新技术、新产品的变化，洞察行业发展趋势，保持灵活的市
场需求反应体系，持续研发，保证技术产品更新迭代速度，以巩固竞争优势。
（五）人力资源获得及流失风险
随着工业制冷设备逐步向智能化控制转变，行业对节能环保的要求也日益提高
，其研发和制造将涉及更多学科技术的综合应用。公司经过长期经营的积累，培养和
集聚了一批熟悉本行业产品研发、制造和销售的优秀员工，对公司忠诚度高，是形成
公司核心竞争力和不断拓展业务的重要基础。国内外同行在我国的新建和扩张、上下
游企业的建设都需要大量的优秀人才，由此必将引起人才竞争、提高人力资源成本。
如果公司未来不能在薪酬福利、职业规划等方面持续提供有竞争力的人力资源政策或
激励机制，将可能造成公司无法获得业内优秀人才的加入，或现有关键岗位的人才流
失。可能影响公司管理架构稳定性、产品研发进度以及销售目标的实现，进而影响公
司稳定发展。
应对措施：
1.建立大学与职业院校的实习基地，吸纳相应岗位专业人才。
2.完善人才梯队建设及人才规划，提前布局专项培养。
3.制定人力资源政策和激励机制，从薪资待遇、文化生活、职业规划和人为关
怀等多个层面留住人才。
（六）产品替代及新领域拓展的风险
目前公司产品的核心应用领域为数控装备、电力电子装置制冷领域，在数控装
备领域，国内生产厂商较多，竞争相对充分。在电力电子装置领域，国内市场集中度
相对较高，客户对制冷设备在内的重要配套设备可靠性、供应商的供货能力和研发设
计能力等有严格的要求。国际知名品牌在工业设计能力、品牌影响力以及生产制造标
准化方面具有一定的竞争优势。公司与同行业竞争对手在行业布局、客户群体、业务
发展阶段或者细分领域等竞争优势不同，使得各家公司的产品线布局、细分产品和重
要客户群体均有所区别。从市场竞争角度，公司与同行业竞争对手在相同运用场景的
产品存在一定的替代性。
但若未来公司同行业竞争对手在研发设计和生产制造工艺方面更具备竞争优势
，能够开发提供性价比更高的同类型产品，或工业制冷领域出现重大技术突破，则公
司可能丧失相关产品的产品竞争力，导致公司产品存在被同类产品或新型产品替代或
部分替代的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。
同时报告期内公司纯水冷却单元收入主要来源于柔性交流领域，在该领域，公
司收入较为集中于部分核心优质客户，核心客户口碑是公司新客户开拓的重要基础。
若公司丧失相关产品的品质或技术等竞争力，则可能导致公司在柔性交流领域丧失核
心客户以及行业口碑的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
应对措施：
1.加大产品研发力度，从产品性能、成本、可靠性等多方面保持产品优势。
2.深入客户应用领域，认真研究产品应用场景，对技术新动向进行提前应对。
在新领域拓展方面积极与客户进行市场和技术层面沟通，深入到客户产品开发
端，与客户进行协同设计，规避新领域市场和技术的风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入分析
1、营业收入的整体构成
公司主营业务突出，报告期内各期公司主营业务收入占营业收入的比例皆超过98
%，公司其他业务收入主要是售后服务相关的收入、房屋租赁收入等，占公司营业收
入的比例较小。
2019年主营业务收入较2018年增长11.14%，2020年主营业务收入较上年同期增长
46.83%，2019年及2020年主营业务收入同比皆有所增长。
2、主营业务收入的产品构成及各产品收入变动情况
（1）主营业务收入的产品构成情况
公司主要从事工业制冷设备的研发、生产和销售，主要产品为液体恒温设备、电
气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器。主营业务收入中其他产品为公司生产的
制冷产品组件。
2018年-2020年，液体恒温设备销售占比平均为62.61%，为销售占比最大的一类
产品；受益于下游电力电子装置行业需求增加等因素以及公司加大纯水冷却单元市场
开拓力度，公司纯水冷却单元销售收入占比提高较大。
（2）主要产品收入总体变动情况
2019年及2020年，除2020年特种换热器收入有所下降之外，公司各类产品销售收
入同比皆有增长，其中纯水冷却单元销售收入增长显著。
（3）主要产品销售单价以及销售数量变动分析
公司四大类产品的具体用途、形态结构、技术特征等存在差异，相应价格存在差
异。即使属于同一大类产品，由于受客户需求的差异，在具体产品的技术特征（如冷
却容量、温控精度、外观尺寸等）、组件品牌等方面存在差异，相应产品价格也可能
存在较大差异。基于上述原因，同一类产品的产品结构发生变化，就会导致平均单价
出现波动。报告期内，各类产品销售数量的变动主要受各类产品具体下游应用领域的
市场需求影响。
各类产品的销售单价、销量以及销售收入变动情况分析如下：
①液体恒温设备
1）销售单价变动分析
结构中含压缩机的工业制冷设备称为强制冷却设备，其利用压缩机的方式将热量
从低温热源传递至高温热源；结构中不含压缩机的工业制冷设备称为非强制冷却设备
，其仅依靠换热器的方式将热量从高温热源传递至低温热源。由于非强制冷却设备不
含压缩机，故同类产品中强制冷式产品销售价格一般会高于非强制冷式产品。
公司液体恒温设备销售收入主要来源于强制冷式产品，非强制冷式产品收入占比
较小，故围绕强制冷式产品展开分析。
公司强制冷式液体恒温设备包含多个系列产品，其中水（油）冷却机系列和光纤
激光水冷却机系列产品销售收入占比较大。
报告期内，水（油）冷却机和光纤激光水冷却机系列产品销售收入合计占比超过
80%。
A、水（油）冷却机
对于水（油）冷却机系列产品，影响产品销售价格的因素有很多，制冷功率是比
较重要的因素。通常情况下制冷功率越大，产品销售价格越高，随着制冷功率的上升
，产品的压缩机功率、换热面积、水油泵流量等指标均有所上升，从而导致产品成本
、销售价格的上升。
2019年水（油）冷却机系列产品平均销售单价较2018年有所下降，主要系2019年
基于市场竞争压力，公司高、低功率产品的平均单价有所下降所致。
2020年水（油）冷却机系列产品平均销售单价较2019年有所下降，主要系：
（1）售价相对更高的6,000W以上销售数量占比的下降；
（2）部分规格产品平均
单价有所下降。
B、光纤激光水冷却机
光纤激光水冷却机系列产品主要用于冷却光纤激光器，通常情况下，被冷却的激
光器功率越大，所需提供的制冷量越大，相应产品销售价格越高。
报告期内，公司光纤激光水冷却机中用于冷却更高功率激光器销量占比有所上升
，主要系中高功率的激光设备需求增长所致。国内中高功率激光设备相比于低功率激
光设备发展较晚，对国外进口依赖较大，但近年来随着国内激光企业技术升级，在中
高功率领域实现突破，逐步打破国外企业垄断，实现国产替代。随着进口替代进程的
加快，激光设备成本以及售价有所降低，中高功率的激光设备正在逐渐普及，相应公
司作为激光设备配套供应商，用于冷却中高功率的激光设备产品收入占比有所提升。
2019年光纤激光水冷却机系列产品平均销售单价较2018年有所下降，主要系：
（1）下游激光器技术升级对光纤激光水冷却机技术要求有所改变，导致该类产
品配置相应变化，致使产品成本及销售价格有所下降；
（2）市场竞争影响，公司光纤激光水冷却机各系列产品平均价格下降。
2020年光纤激光水冷却机系列产品平均销售单价较2019年有所上升，主要系在各
系列产品平均销售单价同比有所下降的情况下，平均销售单价相对更高的1,500W以上
产品销售数量占比提升所致。
综上，2019年液体恒温设备平均销售单价较2018年下降主要系下游产品技术升级
对配置的影响以及市场竞争因素影响，公司产品价格有所下降所致。2020年液体恒温
设备平均销售单价较2019年上升主要系产品内部结构变动所致（液体恒温设备中售价
相对更高的光纤激光水冷却机系列产品收入占比上升以及光纤激光水冷却机系列产品
中更高功率的产品占比有所上升）。
2）销量变动分析
液体恒温设备主要应用于数控装备领域（包括数控机床、激光设备等），数控装
备是装备制造业的核心设备，被广泛应用于汽车工业、消费电子、船舶工业、航空航
天等诸多国民经济发展的重要领域，所以液体恒温设备产品下游需求与国内制造业的
景气程度息息相关。
2018下半年以来，由于中美贸易摩擦、国内汽车需求增速放缓甚至下滑等因素，
作为基础工业的数控装备行业市场需求受到影响，相应也影响了作为数控装备配套的
工业制冷设备的市场需求。受此影响，报告期内，公司液体恒温设备销量增长有所放
缓，但其受益于激光设备市场需求的增长，公司光纤激光水冷却机系列产品销量增长
明显。
A、单位客户销量变动分析
2018年-2020年公司液体恒温设备单位客户销量整体较为稳定；随着客户数量增
长，销量有所增长。
B、分应用领域的销量变动分析
液体恒温设备主要应用于数控装备领域。2019年受益于激光设备市场需求的增长
，公司应用于激光设备领域的液体恒温设备销量增长明显，从而导致液体恒温设备总
体销量增长较多。2020年下游激光设备以及数控机床等市场需求均有所增长，相应导
致液体恒温设备各应用领域销量均有所上升。
3）公司液体恒温设备产品不存在面临产能过剩、技术水平趋同、恶性竞争
等风险，公司持续经营能力未受到重大不利影响
A、关于液体恒温设备的市场空间、市场需求
a、现有应用领域的市场空间以及市场需求公司目前液体恒温设备主要应用于数
控机床和激光设备为主的数控装备制
冷领域，该产品市场空间和市场需求与数控装备产业的发展密切相关。
——激光设备激光技术起源于20世纪60年代，与原子能、半导体、计算机并称20
世纪新四大发明之一。激光技术广泛应用于材料加工与光刻领域、通信与光存储领域
、科研与军事领域、医疗与美容领域、仪器与传感器领域及娱乐、显示与打印领域。
激光加工技术是对传统加工技术的革新，相较于传统加工技术，具有洁净环保、
精度高、自动化程度高等特点。激光加工可以实现多种加工目的，它可以对多种金属
、非金属加工，特别是高硬度、高脆性及高熔点的材料；加工过程无刀具磨损，无接
触应力，不产生噪音，无环境污染。
近年来，激光技术日益成熟，向高功率、高亮度、窄脉宽方向发展，更高的功率
和更高的亮度可以提高加工速度，优化加工质量；更窄的脉宽可以提升加工的精细程
度，使加工表面更加平滑；同时随着应用成本的下降，激光技术应用领域和应用场景
不断拓展。在下游应用中，激光设备应用范围从传统的大型制造业，如钣金、汽车制
造等行业，逐渐深化到精密加工制造行业，如动力电池、消费电子脆性材料、OLED、
半导体等。
目前中国激光设备市场呈良好发展，市场规模从2013年的195亿元增加至2019年
的658亿元，年复合增长率为22.47%。未来，在国家传统制造业产业升级的大环境下
，伴随着技术升级、产业结构调整、节能环保政策的推出，以及客户对产品精度、自
动化的需求不断提升，激光制造技术将在越来越多的领域普及，产业应用具有广阔的
发展空间。
——数控机床数控机床作为国家的工业基础行业，市场容量较大。根据中国机床
工具工业协会的数据，2019年我国机床消费额为223亿美元，占当年全球消费额821亿
美元的27.2%。同时数控机床也是国家工业升级的核心领域，目前国内制造业正处于
产业结构的调整升级阶段，未来先进制造业将逐步替代传统制造业，工业机器人领域
、新能源领域、半导体加工领域、5G通信、医疗等新兴领域将带来新的需求增长点，
相应对高性能数控机床需求将大大增加。
——其他数控装备在其他数控装备领域中，公司产品在高频感应设备，永磁材料
加工设备、LED光源加工设备，精编机等多种专用设备上均有应用。
b、新应用领域的市场空间以及市场需求
除了应用于数控装备领域，液体恒温设备作为工业制冷产品，其可以应用的场景
较为广泛。公司始终坚持将自主创新能力作为核心竞争力，不断将业务从现有主要市
场领域延伸至其他下游运用领域，结合新下游应用领域的技术特点与技术需求，持续
开发新产品，从而开拓新的市场。
随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能、环保有关行业的发展被高度
重视，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识，新能源汽车行业市场前景广阔。
2020年10月为适应产业升级趋势和绿色消费新需求，国务院常务会议通过了《新能源
汽车产业发展规划》，其中指出“加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充
为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。
鼓励开展换电模式应用。”
换电站的工业设备冷却以及电机、驱动系统测试环境的构建均对工业制冷有着较
大的需求。在氢能领域，上游制氢环节以及下游加氢环节均对温度控制有着极高的要
求。针对新能源汽车换电站领域，公司已完成相关产品开发并实现销售。
同时公司已逐步对接氢能、动力电池包高低温冷却液测试项目等领域客户，并进
入小批量供货或方案设计阶段。
B、关于产能
现有市场以及新市场的不断开拓，给公司液体恒温设备产品带来广阔的市场空间
以及需求，液体恒温设备产品未面临产能过剩的风险。报告期内，公司产能利用率较
高，以工时测算的产能利用率均超过100%。
C、关于核心技术
从产品技术壁垒角度看，对于工业制冷领域，相关技术和产品是针对具体的应用
行业的具体应用场景，经过针对性的研发和技术积累而得到的，这些技术和产品具有
明显的专用特征。公司将通用技术运用在这类特殊场景中，必须了解这类场景的技术
特点并经过一定时间的技术积累，产品才能在功能、性能可靠性上达到使用要求。一
般公司很难在短时间内获取充足的技术积累，相应也就形成了工业制冷领域的特有技
术和技术壁垒。
公司自成立以来专注于工业制冷设备的研发、生产和销售，积累了丰富的多领域
业务实践经验，产品广泛的下游应用领域加深了公司对于工业制冷领域相关技术的理
解。同时公司参与部分下游客户的产品研发，共同设计整机技术方案，提高了客户的
黏性以及产品核心竞争力。通过丰富的多领域业务实践以及多年的技术积累，逐渐形
成了公司自身的核心技术体系。
由于工业制冷领域产品技术壁垒的存在，公司液体恒温设备产品未面临技术水平
趋同的风险。
D、关于产品价格变动趋势
工业制冷设备作为保障高端工业设备可靠性、满足智能化控制的关键部件，下游
客户在选择供应商时，通常经过长期市场调研和技术论证，注重行业口碑，需通过多
轮测试方能进入供应商名录，对于潜在竞争者存在一定的技术、经验及品牌壁垒。
由于上述情况的存在，产品价格仅为下游客户选择供应商考虑的因素之一，产品
的质量和口碑为客户首要考虑因素。报告期内液体恒温设备中主要规格产品的平均售
价下滑并非行业产能过剩、行业技术水平趋同以及行业恶性竞争造成。
在激光设备领域，近年来随着下游激光设备技术进步以及市场竞争，激光设备的
价格和成本有所下降，激光设备性价比优势更加突出，进一步加速了激光加工替代传
统加工以及国产替代进口的进程，市场需求持续增长。在此背景下，公司对部分光纤
激光水冷却机产品进行改型，产品售价和成本上均有所下降，从而更好的顺应下游行
业降价需要，获取更多的市场份额。虽然公司产品和下游激光设备销售价格有所下降
，但受益于价格下降带来的市场规模增长，报告期内公司激光设备领域的收入持续增
长。
在数控机床领域，报告期内主要规格产品的平均售价下滑主要系2018年下半年以
来，受中美贸易摩擦加剧、国内汽车需求增速整体放缓甚至下滑等因素影响，下游数
控机床市场需求有所减少以及在数控机床行业景气度有所下降的环境下，公司拓展市
场面临的竞争有所加剧等原因所致。
尽管报告期内公司液体恒温设备主要规格产品价格有所下降，随着工业机器人领
域、新能源领域、半导体加工领域、5G通信、医疗等新兴领域发展对数控装备需求的
增长，以及公司在数控装备制冷领域建立的竞争优势，将一定程度上支持公司液体恒
温设备的价格。
从数控装备的技术发展角度，行业向高精度、低能耗、智能化以及绿色环保等方
向发展，相应对液体恒温设备产品的控制精度、能耗、智能化水平等方面均提出更高
的要求。基于上述行业发展趋势，未来随着液体恒温设备产品控制精度、能耗、智能
化水平等方面的提升，相应产品价格和附加值会有所提高。公司近年来对此进行了技
术研发的布局，通过变频控制技术和智能算法的结合，从而使公司产品能够满足下游
行业发展趋势。
E、关于公司行业地位
在数控装备领域，目前公司已成为北京精雕科技集团有限公司、宁波海天精工股
份有限公司（601882）、武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（300747）、德国埃马
克集团、瑞士GF阿奇夏米尔集团等国内外知名企业的供应商，是国内数控装备制冷领
域具备业务规模和产品覆盖面的主要厂商之一。
上述优质客户群体既是公司重要的业务来源，也扩大了公司在下游领域的影响力
，强化了公司的品牌效应，有助于公司进一步拓展市场。
F、关于与同行业可比公司竞争优劣势
公司液体恒温设备产品目前尚无可比的上市公司，公司液体恒温设备产品行业竞
争对手主要为Rittal GmbH&Co.KG、HYFRA Industriekuhlanlagen GmbH以及哈伯精密
股份有限公司等国际知名厂商，以及广州特域机电有限公司。
公司产品的冷却能力覆盖范围为0.1kW-1,200kW、高精度产品控温达到±0.1℃，
与国内同行业竞争对手相比，在上述冷却能力覆盖范围内可供选择产品种类较多。目
前公司已有产品型号超2,000种，新进入者或同行业竞争对手在短期内难以形成规模
化的多品种批量生产。
与国际知名品牌相比，由于下游客户对产品的售后服务及时性有较高要求，公司
在国内外建立了服务网络，形成了快速响应、专业规范的服务体系，服务时效及成本
具有一定竞争优势。与国际知名品牌相比，公司人才储备、资金实力以及国际市场影
响力等方面仍存在一定劣势。
报告期内，液体恒温设备产品毛利额分别为9,202.06万元、8,975.28万元、11,9
28.70万元，虽然产品价格有所下降，但公司该产品毛利额未受到明显不利影响，毛
利额整体处于较高的水平。报告期内，公司归属于母公司净利润分别为7,770.48万元
、7,404.77万元和12,473.82万元，保持了良好的盈利能力。液体恒温设备主要规格
产品的平均售价下滑，未对公司持续经营能力产生重大不利影响。
综上，公司液体恒温设备产品不存在面临产能过剩、技术水平趋同、恶性竞争等
风险，公司在持续经营能力方面未受到重大不利影响，主要基于：
A、液体恒温设备作为工业制冷产品，产品应用场景广泛，随着激光制造技
术在更多应用领域的普及、国内装备制造业的转型升级，以及公司新领域市场的
不断开拓，将给公司液体恒温设备产品带来更加广阔的市场空间和市场需求，液体恒
温设备产品未面临产能过剩的风险。
B、工业制冷领域相关技术和产品需针对具体应用场景进行开发，公司将通
用技术运用在这类特殊场景中，必须了解这类场景的技术特点并经过一定时间的
技术积累，产品才能在功能、性能可靠性上达到使用要求。一般公司很难在短时间内
获取充足的技术积累。由于工业制冷领域产品技术壁垒的存在，液体恒温设备产品未
面临技术水平趋同的风险。
C、工业制冷设备作为保障高端工业设备可靠性、满足智能化控制的关键部
件，下游客户在选择供应商时存在一定的技术和行业口碑门槛，产品价格仅为下
游客户选择供应商的因素之一。报告期内，液体恒温设备主要规格产品价格下降主要
系外部宏观环境变化、公司拓展市场竞争加剧以及产品改型等原因所致，并非行业产
能过剩、技术水平趋同、恶性竞争造成。未来新兴领域需求的增长、产品技术要求提
升等将一定程度上支持公司产品价格。
D、虽然报告期内液体恒温设备主要规格产品价格下降，但得益于公司的行
业地位、优质的客户群体、核心技术积累以及与国内外同行业可比公司的竞争优
势，公司液体恒温设备产品毛利额未受到明显不利影响，该产品毛利额整体处于较高
的水平，公司保持了良好的盈利能力，公司持续经营能力未受到重大不利影响。
4）公司对液体恒温设备中主要规格型号产品价格下降的应对措施
报告期内公司液体恒温设备中主要规格产品价格下降的趋势，未对公司持续经营
能力产生重大不利影响。对于报告期内液体恒温设备中主要规格产品的价格下降情况
，公司采取了以下措施应对：
A、对于数控装备领域，公司紧跟行业内优质客户多样的个性化需求和行业
技术发展方向，持续对现有产品改型换代，开发新的规格型号产品，产品不断迭
代更新，从而更好的应对市场竞争。同时公司参与部分下游客户的产品研发，共同设
计整机技术方案，提高了产品附加值以及产品竞争力。
B、对于其他应用领域，公司持续加大研发投入，不断将业务从现有主要市
场领域延伸至其他下游运用领域，结合新下游应用领域的技术特点与技术需求，
持续开发新产品，拓展新市场。
C、进一步加强采购管理，对供应商进行优化，通过集中采购、与供应商议
价等方式一定程度推动原材料采购价格的降低。
随着以上措施的推进，2020年液体恒温设备平均单价有所上升，毛利率也较为稳
定。
②电气箱恒温装置
1）销售单价变动分析
强制冷式电气箱恒温装置平均销售价格高于非强制冷式产品，2019年，平均售价
相对较高的强制冷式产品销售数量保持增长，平均售价相对较低的非强制冷式产品销
售数量有所下降。2020年电气箱恒温装置中强制冷式产品销售数量占比为57.55%，较
2019年的54.87%有所上升。产品内部结构的变动是导致报告期内电气箱恒温装置平均
售价逐年增长的主要原因。
2）销量变动分析
目前公司电气箱恒温装置主要应用于数控装备电气控制柜、激光器柜体、电力电
子装置的电气控制箱制冷，受下游客户对制冷温湿度要求提高的影响，2019年非强制
冷式产品需求有所下降，2020年需求有所恢复；报告期内各期强制冷式产品需求同比
皆有所增长。
A、单位客户销量变动分析
2019年电气箱恒温装置单位客户销量有所下降，主要系受下游客户对制冷温湿度
要求提高等影响，非强制冷式产品的单位客户销量有所下降所致，2020年下游市场需
求旺盛，单位客户销量有所上升。报告期内客户数量整体保持了一定的增长。
B、分应用领域销量变动情况
公司电气箱恒温装置主要应用于数控装备领域。报告期内，受益于激光设备市场
需求的增长，公司应用于激光设备领域的电气箱恒温装置销量增长明显。
2019年应用于数控机床等其他数控装备领域的销量有所下降主要系非强制冷式产
品销量下降所致。
③纯水冷却单元
1）销售单价变动分析
纯水冷却单元通常属于非强制冷却设备，下游市场来源于发电、输电、配电及用
电的各个环节，是电力电子装置行业中重要的配套设备。
2019年平均售价较2018年下降主要系：
（1）部分原有长期合作客户价格有所下降；
（2）2019年因新增客户个性化需求的差异，从而导致产品的销售价格有所波动
。
其中100kW及以下和200kW以上的纯水冷却单元产品2019年平均售价下降主要系：
（1）纯水冷却单元产品需根据电力电子装置整体结构、冷却容量、工况等因素
进行定制化设计和制造，产品的价格一般会根据技术设计复杂程度、工艺难度、设备
工况以及实施环境差异等会有所不同。由于产品定制化程度高，不同客户由于产品配
置以及应用领域的差异，产品之间的销售价格也差异较大。同一客户也会因为具体项
目所需的产品配置有所不同，产品的价格同样存在差异。受2019年公司纯水冷却单元
客户群体进一步扩大、客户对产品定制化的需求有所不同影响，2019年100kW及以下
和200kW以上的纯水冷却单元内部结构较2018年有所差异，售价高的产品占比有所减
少，从而导致2019年上述产品平均售价有所下降；
（2）针对部分原有长期合作客户，随着合作深入以及公司获取更高销售份额的
需要，公司产品售价上有所下调。如思源清能电气电子有限公司，报告期内，随着合
作深入以及公司对其销售额的快速增长，产品售价上有所下调。
纯水冷却单元由于定制化程度显著，即使处于同一冷却容量区间，由于产品的具
体应用领域、产品配置、形态等方面的差异，产品之间价格差异也较大。
处于同一冷却容量区间的产品价格仍存在较大差异，由于2019年高售价产品占比
的下降，相应拉低了100kW及以下和200kW以上产品2019年的平均售价：2019年100kW
及以下产品中平均单价更高的产品占比下降主要系15万元以上产品销量减少37台，其
中西门子（中国）销量较2018年下降30台；2019年200kW以上产品中平均单价更高的
产品占比下降主要系20万元及以内产品销量增幅更大，其销量增加60台，其中思源清
能电气电子有限公司、广东明阳龙源电力电子有限公司、特变电工西安电气科技有限
公司合计销量较2018年增加54台。
2020年平均售价较2019年下降主要在于：
（1）100kW及以下产品售价下降所致，主要系当期公司新拓展了风力发电领域的
应用，该领域产品销量增长明显（2020年销量424台，以前年度未有销售）。
（2）针对部分原有长期合作客户，随着合作深入以及公司获取更高销售份额的
需要，公司产品售价上有所下调。
风力发电领域用纯水单元主要应用于风电变流器电力半导体器件的冷却，在下游
客户的风电变流器构造中，电气控制系统和散热器部件集成在风电变流器的其他组件
上，不需要集成在纯水冷单元产品中，故风力发电领域用纯水单元不需要配备电气控
制系统和散热器部件。同时风电变流器采用的是低电压工作模式，从安全性角度对纯
水冷却单元配置需求有所降低，不需要纯水冷却单元配备系统冗余（冗余泵、冗余过
滤器、冗余传感器等部件；冗余设计是指通过重复配置某些关键设备或部件，当系统
出现故障时，冗余的设备或部件介入工作，承担已损设备或部件的功能，从而减少设
备故障情况）和水质控制系统部件（在公司的其他纯水冷却单元产品构造中，根据客
户需要，电气控制系统、散热器部件、水质控制系统部件、冗余设备等为重要的配置
内容）。故该类产品配置相对简单，售价相对较低（该类产品2020年平均单价为17,7
07.79元/台）。
2019年-2020年平均单价有所下降主要系与思源清能电气电子有限公司销售规模
的扩大以及合作的深入。
2）销量以及销售收入变动分析
A、纯水冷却单元销量以及销售收入变动原因分析
报告期内，公司纯水冷却单元销售数量以及销售收入保持快速增长，具体原因如
下：
a、国家政策支持，下游电力行业需求增长
电力电子装置用纯水冷却单元的下游市场来源于发电、输电、配电及用电的各个
环节，是电力工业中必需的基础设备，广泛应用于直流输电、新能源发电、柔性交流
输配电等电力领域。
2018年9月，国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作
的通知》，将在2018年、2019年两年间核准9个重点输变电线路。2018年3月，蒙西-
晋中特高压交流工程获得国家核准，11月，青海-河南±800千伏特高压直流工程正式
开工，12月，张北-雄安1,000千伏特高压交流输变电工程项目获省发改委核准批复。
2019年1月，陕北至湖北±800千伏特高压直流输电工程获得国家核准，特高压工程进
入密集建设期，电力行业迎来特高压建设的快速发展期。同时由于国家对能源建设的
大力支持，近年来我国光伏、风电等新能源发电行业稳步发展，从而给公司纯水冷却
单元带来了更广泛的市场需求。
报告期内，受益于下游电力行业的快速发展，公司纯水冷却单元客户采购需求提
升，相应带动公司纯水冷却单元销售收入的增长。
b、电网安全生产措施的需要
2018年11月9日，国家电网有限公司正式印发了新修订的《国家电网有限公司十
八项电网重大反事故措施（修订版）》。新版十八项措施以防止重大电网事故、重大
设备损坏事故和人身伤亡事故为重点，以提高电网安全生产为目标，在全面总结公司
系统各类事故教训基础上制定针对性条款，指出新投运SVG装置应采用全封闭空调制
冷或全封闭水冷散热方式，这意味着纯水冷却单元（作为全封闭水冷散热方式）在SV
G装置上将会得到广泛应用。
综上，公司的纯水冷却单元产品（作为全封闭水冷散热方式），相对全封闭空调
制冷产品优势明显，符合电力电子装置行业发展方向，被替代的风险较小。
c、公司纯水冷却单元市场开拓效果显著，客户群体以及订单量增长基于我国电
力行业发展的良好态势以及电网安全生产措施的需要带来的市
场机会，报告期内，公司加大了纯水冷却单元市场开拓力度。客户对纯水冷却单
元系统运行安全性、技术及可靠性等要求较为严格，所以下游客户在选择供应商时态
度审慎。公司依托于其在工业制冷领域积累的良好口碑，针对纯水冷却单元下游客户
个性化的需求，快速反应，不断提高研发设计水平，从而提升公司纯水冷却单元产品
的市场竞争力和客户满意度。
公司2018年纯水冷却单元收入主要来源于思源清能电气电子有限公司及西门子等
客户，2019年公司在纯水冷却单元业务上开拓了广东明阳龙源电力电子有限公司、特
变电工西安电气科技有限公司、山东泰开电力电子有限公司、新风光电子科技股份有
限公司等业内知名客户，客户群体以及订单数量进一步增加，市场开拓效果显著。
综上，受益于下游客户需求增加、电网安全生产措施需要以及公司市场开拓力度
的加大，公司报告期内纯水冷却单元销售收入保持快速增长。
B、销售数量变动分析（区分新老客户）
a、新增客户单位销量大幅增长的原因及合理性
2019年新客户的单位客户销量大幅上涨原因主要系：2018年11月，国家电网有限
公司印发新版十八项措施，以防止重大电网事故、重大设备损坏事故和人身伤亡事故
为重点，以提高电网安全生产为目标，指出新投运SVG装置应采用全封闭空调制冷或
全封闭水冷散热方式。纯水冷却单元产品（作为全封闭水冷散热方式），相比全封闭
空调制冷产品具有散热效率高、可靠性好以及环境适应性强等优点，相应导致纯水冷
却单元在SVG装置上开始广泛应用。公司抓住发展契机拓展市场，凭借与思源清能电
气电子有限公司合作积累的行业口碑，开拓了新风光电子科技股份有限公司、山东泰
开电力电子有限公司、广东明阳龙源电力电子有限公司等行业知名客户，由于新版十
八项措施，新客户对纯水冷却单元产品需求大幅增加（上述三家客户当期平均单位客
户销量为25.67台/家，合计销量77台，占当年新客户销量的88.51%），从而导致当年
新客户的单位客户销量大幅增长。
2020年新增客户单位销量大幅增长的原因主要系：
（1）公司当期新开拓了风力发电领域客户苏州禾望电气有限公司、东莞禾望电
气有限公司、深圳市禾望科技有限公司（均为禾望电气603063的子公司），合计销量
为412台。风力发电领域用纯水单元（该类产品配置相对简单，售价相对较低，2020
平均单价为17,707.79元/台）主要应用于风力发电机组中风电变流器的冷却，风能作
为清洁的、可再生的能源，最近几年发展迅速，从而导致下游客户对纯水冷却单元需
求有所增加；
（2）公司当期新开拓了电气传动领域新客户沈阳透平机械股份有限公司和卧龙
电气集团辽宁荣信电气传动有限公司，两家客户销量分别为4台、12台。上述五家客
户当期平均单位客户销量为85.60台/家，合计销量428台，占当年新客户销量的97.49
%。
2020年，新风光电子科技股份有限公司等2019年的新增客户销量持续增加，从而
导致当期老客户的单位客户销量增长也较为明显。
b、新增客户的开拓方式，对相关客户的信用政策、结算方式等与存量客户
是否存在差异，是否存在销售折扣2019年-2020年新增客户具体信用政策（基本
在90天内）与存量客户相比不存在明显延长，结算方式等与存量客户不存在明显差异
，同时新增客户不存在销售折扣的情形。
3）纯水冷却单元主要细分领域收入变动分析
报告期内，公司目前产品主要集中于柔性交流以及电气传动领域，合计占比超过
90%。
A、柔性交流和电气传动领域发展与需求状况
a、柔性交流领域
——柔性交流技术柔性交流输电技术属于交流输电技术中的一种，是综合电力电
子技术、微处理和微电子技术、通信技术和控制技术而形成的用于灵活快速控制交流
输电的新技术，它能够增强交流电网的稳定性并降低电力传输的成本，该技术通过为
电网提供感应或无功功率从而提高输电质量和效率。
普通交流输电系统采用机械开关投切的方式控制无功补偿电容器、电抗器的运行
数量，以控制交流电网的功率因数，相对柔性交流输电系统控制精度不高，稳定性不
好。
SVG、STATCOM等无功补偿装置作为柔性交流输电系统的核心设备之一，具有响应
速度快、控制精度高、可动态连续补偿、抑制谐波、有效抑制电压波动和闪变等优越
性能。由于柔性交流输电系统配备了SVG、STATCOM等无功补偿装置，从而可以实现对
输电系统的主要参数进行灵活快速的适时控制，实现输送功率合理分配，降低功率损
耗和发电成本，大幅度提高系统稳定性和可靠性。
——SVG市场发展与需求情况在柔性交流领域，目前纯水冷却单元主要应用于柔
性交流领域中SVG等无功补偿装置的散热，柔性交流领域用纯水冷却单元市场需求与S
VG等新型无功补偿装置的市场发展密切相关。
不同于之前的无功补偿装置，SVG等新型无功补偿装置同时具有响应速度更快、
抑制谐波、有效抑制电压波动和闪变等优点。SVG在发达国家已经得到广泛的应用。
由于我国SVG技术起步晚，相关产业发展相对落后，早期影响SVG应用因素主要系其成
本较高。近年来随着SVG技术不断成熟及产品成本下降，在风电以及光伏等应用领域
，SVG较SVC已具有一定的性价比优势，SVG在无功补偿装置市场的份额不断增加。
SVG市场需求增长动力主要来源于以下几个方面：
（i）新能源并网发电量持续增长，对SVG市场需求不断增加。国内新能源领
域最近几年发展迅速，风力发电和光伏发电在国内电能来源中的占比不断提升。
基于减少碳排放、可持续发展以及国内能源安全的考虑，新能源的占比在未来仍
会不断提高。根据国家能源局数据，2019年中国累计风电并网装机容量210.05GW，较
2018年增长14.00%；2019年中国累计光伏并网装机容量204.68GW，较2018年增长17.3
2%，风电和光伏产业保持良好的发展势头，中国风电、光伏累计装机容量继续保持全
球第一。
由于光照变化、风速波动等因素，光伏发电与风力发电的波动性很大，进而导致
电网功率因数降低、电网电压及幅值波动较大，对电网造成冲击。SVG等新型无功补
偿装置可以很好地解决上述电能质量问题。
（ii）SVG在其他领域的不断渗透。近些年随着电力电子技术的飞速发展，
各种非线性电力电子设备、冲击性及波动性设备（变频器、电弧炉、电气化铁路
机车等）投入电网，会在电网中产生大量谐波。谐波电流在电网中的流通，会引起公
共连接点处电压畸变，严重降低电能质量。另外，这些设备的不平衡性会导致严重的
三相不平衡，造成变压器损耗增大、线损增大等后果，严重时甚至影响设备安全运行
。以前国内主要采用固定电容器和SVC进行电能质量治理，近几年随着高压SVG技术不
断成熟及产品成本下降，逐步替代原来的固定电容器或SVC等相对落后的无功补偿设
备，相应给SVG带来更广阔的市场空间。
根据智研咨询出具的《2020-2026年中国高压SVG行业调查与发展趋势研究报告》
，2019年国内高压SVG行业市场规模为41亿元，相比2018年的35.50亿元，增长了15.4
9%。2011年-2019年国内高压SVG行业市场规模年均复合增长率为32.45%，行业整体保
持良好的增长态势。
根据智研咨询出具的《2020-2026年中国高压SVG行业调查与发展趋势研究报告》
，随着高压SVG技术不断成熟及产品成本下降，SVG在无功补偿市场的份额将会不断增
加。未来高压SVG市场有着良好的前景，预计到2026年中国高压SVG行业市场规模有望
达到75.49亿元。
——纯水冷却单元产品对于SVG等无功补偿装置的重要性在柔性交流领域，纯水
冷却单元具体用于SVG等无功补偿装置中电力半导体器件的冷却，SVG等无功补偿装置
的工作都是依赖于电力半导体器件的功能而完成的。电力半导体器件，又称为功率半
导体器件，系主要用于电力设备的电能变换和控制电路的大功率电子器件，主要类型
包括GTO（可关断晶闸管）、GTR（电力晶体管），Power MOSFET（电力场效应晶体管
）、IGBT（绝缘栅双极晶体管）等。
电力半导体器件对温度比较敏感，如果其工作温度超过其允许值，将造成器件不
可逆的损坏。电力半导体器件水冷散热系统由散热冷板、纯水冷却单元主机、散热单
元和相关管路组成。电力半导体器件安装在散热冷板上，工作时的热量传导至散热冷
板上。纯水冷却单元中冷却介质在主循环泵内加压进入散热单元，与外部空气换热后
温度降低，冷却后的介质进入主过滤器滤去杂质，然后流入散热冷板带走电力半导体
器件发出的热量，保证其安全可靠的工作。
电力半导体器件工作时会产生大量的热能，热能无法及时冷却将会造成电力电子
器件击穿短路、老化、故障甚至火灾等危险，从而造成电网安全事故。纯水冷却单元
作为电力电子装置的关键配套设备，是SVG等无功补偿装置保持正常工作的必备功能
单元，为设备安全运行提供保障。
b、电气传动领域
——电气传动领域的发展与需求状况在电气传动领域，电机调速装置（如高压变
频器）为工程船、盾构机、“西气东输”压缩机组、矿山机械、冶金机械、石化工业
等大功率电机应用场景的重要电力电子装置。
由于大功率电机驱动耗用大量能源，在国家节能减排的背景下，变频调速技术的
发展推动了高压变频器等电机调速装置的应用（使用高压变频器技术的电机系统平均
节电30%左右）。电气传动领域用纯水冷却单元主要用于冷却高压变频器，其市场需
求与高压变频器市场发展密切相关。
2016年受国内经济结构调整，高压变频器下游石油化工、矿山、冶金等传统行业
受到一定不利影响，高压变频器的整体市场规模也相应下滑。经过近几年的调整，国
内高压变频器市场需求也出现了结构性的复苏或增长。随着国内产业升级持续推进，
节能改造项目逐渐增多，预计未来高压变频器在传统行业的需求将保持稳定向好的态
势。
——纯水冷却单元产品对于变频器的重要性在电气传动领域，纯水冷却单元具体
用于变频器中电力半导体器件的冷却，变频器的工作都是依赖于电力半导体器件的功
能而完成的。电力半导体器件工作时会产生大量的热能，热能无法及时冷却将会导致
设备寿命缩短和故障率显著升高。纯水冷却单元作为保持设备正常工作的必备功能单
元，为设备安全运行提供保障。
B、公司在柔性交流、电气传动领域的订单情况及主要客户情况
——订单情况
C、纯水冷却单元收入变动的原因及合理性
报告期内，公司柔性交流领域纯水冷却单元的销售收入分别为2,114.25万元、4,
773.14万元和13,194.30万元，保持快速增长。随着风力、光伏等新能源行业的快速
发展，以及SVG技术不断成熟及产品成本下降，近年来SVG行业保持了快速增长。2018
年国家电网有限公司印发了新版十八项措施，给纯水冷却单元在SVG装置上广泛运用
提供了基础，以及报告期内公司新开拓了多家行业内知名客户，从而导致公司柔性交
流领域销售收入和订单金额快速增长。
报告期内，公司电气传动领域纯水冷却单元的销售收入分别为1,799.05万元、1,
135.34万元和1,769.80万元。2019年销售收入下降主要系对西门子（中国）（2019年
收入518.93万元，较2018年减少355.09万元）和北京合康新能变频技术有限公司（20
19年收入201.03万元，较2018年减少202.74万元）收入减少所致。
根据中国工控网的研究报告统计，2019年中国高压变频器行业市场份额排名前三
的分别为合康新能（300048）、西门子以及施耐德电气。北京合康新能变频技术有限
公司系合康新能下属公司，2019年受中美贸易摩擦持续以及高压变频器行业竞争加剧
影响，合康新能高压变频器领域2019年订单金额较去年同期减少17.48%（数据来源于
合康新能2019年报）。公司销售给西门子（中国）产品主要应用于盾构机和工程船等
领域，由于西门子自身内部业务整合以及受2019年国内工程船行业竞争加剧影响，20
19年对公司需求有所下降。受下游客户需求减少影响，公司2019年电气传动领域销售
收入及订单金额均有所减少。
2020年公司对西门子（中国）、北京合康新能变频技术有限公司销售收入分别为
577.12万元和270.82万元，客户需求有所恢复。
2020年电气传动领域收入增长主要系公司当期开拓了新客户沈阳透平机械股份有
限公司和卧龙电气集团辽宁荣信电气传动有限公司。
综上，报告期内公司柔性交流和电气传动领域销售收入变动具有合理性。
4）公司在电力电子装置其他细分领域技术储备及业务拓展情况
现阶段，公司纯水冷却单元产品主要应用于柔性交流领域和电气传动领域。
未来公司纯水冷却单元将逐步拓展新能源发电、电池储能等领域。在直流输电领
域，公司目前未有进入该领域的计划，尚未针对该领域进行专项研发。目前公司纯水
冷却单元产品在电力电子装置其他细分领域技术储备及业务拓展情况如下：
A、新能源发电领域
随着风力发电机组及动力传动系统功率的不断提升，采用传统的风冷散热方式已
无法满足其冷却要求，风力发电领域用纯水冷却单元得到广泛应用。
2016年公司立项研发了“小型风电（光伏）变流器纯水冷却单元”。鉴于纯水冷
却单元产品在流体控制技术、温度调节技术、强化传热技术、特殊环境适应技术、电
磁兼容技术等通用技术与柔性交流和电气传动领域互通，并得益于前述项目在产品技
术、工艺层面的储备，公司2020年开始尝试应用于风力发电等新能源发电领域，2020
年实现销售收入750.81万元。
在新能源发电领域，公司将重点发展采用不锈钢换热器的纯水冷却单元产品，特
别是应用于海上高腐蚀环境的产品。
B、电池储能领域
风力发电、光伏发电具有间歇性和波动性的特点，规模并网会对电力系统稳定运
行造成冲击。储能系统具有吸收能量并适时释放的特点，能有效弥补新能源发电的缺
点，改善输出的可控性，提升电力系统稳定水平。储能电池在吸收和释放能量的过程
中会产生大量热量，需要配备冷却设备，目前公司已逐步对接相关领域客户并实现小
批量出货。
④特种换热器
公司生产的换热器除作为其他工业制冷设备产品的部件外，作为最终产品目前主
要运用于工业洗涤设备制冷领域，报告期内公司特种换热器销售收入占比较小。特种
换热器作为工业制冷领域产品中的重要部件，可以单独出售，从而广泛应用于其他工
业制冷领域，目前公司该产品主要运用于工业洗涤设备制冷领域，在电力电子装置、
数控装备等领域也实现了应用。新的应用领域不断渗透，相应会提升该产品的市场空
间。
酒店/宾馆、医院构成工业洗涤设备的重要用户，近年来工业洗涤设备的市场需
求相对平稳，2019年特种换热器的销售收入波动相对较小。2020年，受新型冠状病毒
疫情影响，酒店/宾馆、医院日常经营均受到一定不利影响，相应对工业洗涤设备需
求有所减少，从而导致当期该应用领域的销售收入减少。
特种换热器由于材质不同、换热面积不同、应用的具体领域不同，客户之间不同
产品价格差异较大。报告期内，特种换热器的单位售价以及单位成本持续上升主要系
产品内部结构变化所致。
2019年，特种换热器销量下滑主要系售价位于2,000元以下的产品销量下降所致
。2,000元及以下产品销量下降主要系公司对济南绿洲清洗设备有限公司的销售收入
有所下降所致（报告期内，该公司销售收入分别为276.29万元、202.17万元和181.88
万元），本公司供应该公司的相关产品售价相对较低。
2020年销量下降主要系受疫情影响，特种换热器销售收入较少所致。
2019年特种换热器平均单价上升主要系售价更高的销量占比提升所致，售价更高
的产品单位成本也相对较高，故导致2019年该产品单位售价以及单位成本持续上升。
报告期内，公司应用于电力电子装置领域特种换热器的销售收入分别为0.00万元
、116.31万元和397.55万元。电力电子装置领域用特种换热器，由于其产品相对于工
业洗涤设备制冷领域的产品换热面积更大，单位售价以及单位成本也较高。在2020年
特种换热器销售收入较少的情况下（当期销售收入1,489.59万元），电力电子装置领
域用特种换热器收入占比的提升，从而导致当期2,000元以上产品的平均单价增长明
显，当期单位售价以及单位成本相应有所上升。
（4）公司相关产品单价变动与同行业可比上市公司的对比情况
目前国内A股上市公司中，不存在与公司产品类型、应用领域完全相同的公司。
从产品形态相似角度（液体恒温设备和特种换热器由于同行业可比上市公司无相同或
相似产品，故未进行对比），2018年-2020年同行业可比上市公司相关产品单价变动
与公司的对比情况如下：
公司电气箱恒温装置尽管从技术原理、产品基本形态上与佳力图、英维克产品有
一定类似，但由于各公司产品具体应用领域的差异（公司电气箱恒温装置主要应用于
数控装备电气控制柜、激光器柜体等；英维克产品主要应用于云计算数据中心、通信
网络等环境；佳力图产品主要应用于数据中心机房、通信基站等环境），并且工业产
品具备个性化配置特征，下游行业特征也差异较大，因而各公司相关产品的单价及单
价变动情况皆存在显著差异。
2019年及2020年公司电气箱恒温装置平均单价同比有所上升的主要原因为产品内
部销售结构的变动：即平均售价相对较高的强制冷式产品销售比重有所上升。
②公司纯水冷却单元单价的对比
高澜股份以生产纯水冷却设备为主，在产品类型方面与公司的纯水冷却单元较为
一致。
公司纯水冷却单元单价与高澜股份相关产品单价存在差异，主要来自于：
A、高澜股份相关产品披露的单价是该公司依据其“典型产品标准冷却容量
折算的销量”进行计算所得（未披露各类产品对应的实际销量），公司纯水冷却
单元单价则是根据实际销量进行计算所得，两者计算基础存在差异。
B、由于高澜股份与公司的相关产品在具体下游应用领域的差异，以及该类
产品本身的市场特征和产品特征因素，导致高澜股份与公司的具体产品单价存在
差异（从各公司自身产品价格体系的内部比较来看，不同产品的价格也存在较大差异
）。
从产品单价的变动角度，2019年公司纯水冷却单元单价变动与高澜股份部分产品
单价变动趋势一致。
3、主营业务收入按产品销售区域的构成
（1）主营业务收入按产品销售区域构成
报告期内，公司以内销为主，外销占比较小。公司产品销售覆盖全国大部分地区
，下游客户主要集中在华东地区、华北地区、华南地区和华中地区等（其中华东地区
2019年、2020年的销售比重较2018年分别增加了3.81个百分点、11.58个百分点），
主要是由于公司下游客户主要为数控装备及电力电子装置生产厂商，上述地区经济相
对发达，数控装备及电力电子装置生产厂商相对集聚。
（2）外销收入情况分析
2019年，公司的外销收入较2018年有所增加，2020年受新型冠状疫情影响，外销
收入较2019年略有下降。公司外销主要集中在欧盟地区，主要境外销售国家或地区对
我国的贸易政策相对稳定，国际贸易摩擦或国际政治形势变动暂未对公司的外销造成
重大的负面影响，亦未对公司实现扩大产品海外市场销售比重的业务发展目标产生重
大不利影响。
公司向境外销售的产品主要为液体恒温设备和电气箱恒温装置，外销客户主要包
括德国埃马克集团（EMAG）、德国瓦尔特（Walter）、德马吉森精机（DMG MORI SEI
KI）、大量科技股份有限公司等行业知名客户。
就公司长期合作的大型客户，公司一般给予客户不超过120天的付款信用期，与
外销客户定价采用“成本+利润”方式，通过公司与客户协商确定。
收入确认方面，公司内销和外销商品收入确认原则一致，2018年-2019年在同时
满足下列条件时予以确认：
（1）将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
（2）公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，也不再对已售出的商品
实施有效控制；
（3）收入的金额能够可靠地计量；
（4）相关的经济利益很可能流入；
（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。2020年在客户取得商品控
制权时确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：
（1）公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；
（2）公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所
有权；
（3）公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；
（4）公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该
商品所有权上的主要风险和报酬；
（5）客户已接受该商品；
（6）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
内销和外销在具体收入确认时点存在一定差异，具体为：内销产品收入，系于商
品交付给购货方并取得物流签收单时确认收入，其中需要现场安装调试或现场安装调
试指导的，于完成安装调试工作并取得客户验收报告时确认收入；外销产品收入，系
将产品报关，取得提单时确认收入。
综上，公司外销客户的产品类别、定价政策、结算方式、信用期限、收入确认方
式与国内客户不存在明显差异。
4、主营业务收入的季节性分析
工业制冷设备行业是通用设备制造行业，目前公司业务的下游需求覆盖了数控装
备制冷、电力电子装置制冷、工业洗涤设备制冷等多个领域，产品应用领域广泛，客
户群体众多，故公司生产和销售不存在非常明显的季节性特征。2020年第二季度至第
四季度主营业务收入较第一季度有较大幅度的提升，主要系新型冠状病毒疫情影响缓
解后，公司销售收入呈快速增长。
5、报告期内各期客户的数量、主营业务收入分层情况
（1）客户分层情况
报告期内，公司销售规模不断扩大，客户数量逐年增加。按照销售金额分层的情
况来看，各层级客户数量及销售金额均呈增长趋势，2019年各层级占比较2018年波动
不大，2020年500万元以上收入占比较2019年增加较多主要系受益于下游电力电子装
置以及激光设备市场需求旺盛，上述领域的核心客户单体销售收入较大且收入增长较
多所致。
（2）新增客户分层情况
报告期内，销售额在50万元以下的新增客户数量较多，主要系：
（1）与规模客户的合作存在逐步深入的过程，初期合作时，销售金额较小；
（2）公司产品的应用领域十分广泛，下游数控装备生产厂商和数控装备的终端
客户众多。数控装备的终端客户因其产品升级改造等原因或部分小型数控装备厂商存
在临时的采购需求，基于公司在行业的知名度，向公司采购制冷设备。
报告期内，新增客户数量虽然较多，但占主营业务收入的比重较低。报告期内，
新增客户主营业务收入占比相对稳定，2020年新增客户主营业务收入占比下降，主要
系前期拓展的纯水冷却单元客户本期收入增加较多所致。
（3）2017年以来各期均有业务往来客户情况
2017年以来，与公司均有业务往来的客户销售金额较为稳定。2019年和2020年该
类客户销售金额占主营业务收入的比重持续下降，主要系公司持续开拓新客户，尤其
2019年以来纯水冷却单元的新增客户销售金额增长较多所致。
6、主营业务收入各应用领域的构成情况
公司主要从事工业制冷设备的研发、生产和销售，目前产品主要配套于数控装备
（包括数控机床、激光设备等）、电力电子装置、工业洗涤设备等领域。13,220.98
万元和17,551.75万元。
激光设备作为激光技术与机、电、软技术紧密融合的设备，属于典型的高端制造
装备，激光技术也是现代高端制造的基础性技术之一。近年来随着激光设备应用成本
的下降以及国产替代进口的加速，激光设备的应用场景进一步丰富，市场规模不断扩
大。目前中国激光设备市场呈良好发展，市场规模从2013年的195亿元增加至2019年
的658亿元，年复合增长率为22.47%。受益于激光行业的快速发展，报告期内，公司
激光设备领域的销售收入持续增长。
（2）数控机床等其他数控装备
报告期内，公司数控机床等其他数控装备领域的主营业务收入分别为20,586.84
万元、19,040.54万元和24,056.22万元。
机床是工业制造的基础工具，也是装备制造业的核心设备，被广泛应用于汽车工
业、消费电子、船舶工业、航空航天等诸多国民经济发展的重要领域，市场总体需求
规模较大。根据中国机床工具工业协会的数据，2019年我国机床消费额为223亿美元
。目前国内数控化率较发达国家仍有较大差距，这为包括制冷系统在内的数控机床上
游行业提供了较大的市场容量。2018下半年以来，由于中美贸易摩擦、国内汽车需求
增速放缓甚至下滑等因素，作为基础工业的数控装备行业市场需求受到影响，相应也
影响了作为数控装备配套的工业制冷设备的市场需求。
受此影响，公司2019年数控机床等其他数控装备领域的销售收入略有下滑。
2020年，受益于疫情背景下国家对基建、电力等领域投入力度的加大并推动了工
程机械、电力设备等行业对数控装备需求的增加，同时得益于国内数控装备的进口替
代进程，该领域销售收入有所增长。
（3）电力电子装置
报告期内，公司电力电子装置领域的主营业务收入分别为4,375.53万元、6,751.
97万元和17,242.84万元。
国家能源局2018年9月下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的
通知》，将在2018年、2019年两年间核准9个重点输变电线路，合计输电能力5,700万
千瓦；根据赛迪顾问物联网产业研究中心与新浪5G联合发布的《“新基建”之特高压
产业发展及投资机会白皮书》，预计2020年特高压建设涉及项目动态投资总规模919
亿元，较2019年增长66.18%，可带动社会投资2,235亿元，整体规模超过3,000亿元；
2018年11月，以提高电网安全生产为目标，国家电网有限公司印发了新版十八项措施
，指出新投运SVG装置应采用全封闭空调制冷或全封闭水冷散热方式，相应给纯水冷
却单元在SVG装置上广泛运用提供了基础。同时由于国家对能源建设的大力支持，近
年来我国光伏、风电等新能源发电行业稳步发展，从而给公司纯水冷却单元带来了更
广泛的市场需求。受益于电力行业的快速发展，报告期内，公司电力电子装置应用领
域的销售收入保持快速增长。
（4）工业洗涤设备
报告期内，公司工业洗涤设备领域的主营业务收入分别为1,657.23万元、1,723.
12万元和1,005.47万元。
酒店/宾馆、医院作为工业洗涤设备的重要用户构成，近年来酒店/宾馆、医院数
量保持了稳定的增长，相应保证了工业洗涤设备需求的稳定性。2020年，受新型冠状
病毒疫情影响，酒店/宾馆、医院日常经营均受到一定不利影响，相应对工业洗涤设
备需求有所减少，从而导致当期该应用领域的销售收入较少。
（5）公司在手订单情况
公司订单具有下单频繁、交货周期短等特点，在手订单数量通常仅能反映公司未
来约1-1.5个月的销售情况，截至2020年12月31日，公司在手订单金额10,308.60万元
，较2019年末在手订单增长87.40%，在手订单充足，在手订单主要以液体恒温设备、
纯水冷却单元、电气箱恒温装置为主。在手订单中激光设备领域占比20.05%、数控机
床等其他数控装备领域占比52.24%、电力电子装置领域占比19.05%、工业洗涤领域占
比1.58%、其他行业7.08%，保持良好的发展态势。
7、与同行业可比上市公司以及下游客户对比情况
公司生产的工业制冷设备主要集中运用于数控装备（数控机床、激光设备等）制
冷、电力电子装置制冷、工业洗涤设备制冷等领域。同行业可比上市公司中佳力图、
英维克由于具体产品以及下游应用领域与公司存在一定差异，故未进行对比。
（1）公司数控装备领域中激光设备领域收入变动与下游客户收入变动情况
锐科激光（300747）主要生产激光器，邦德激光（原新三板挂牌公司，838249）
主要生产激光切割设备，华工科技（000988）主营业务包括激光装备制造，海目星（
688559）主要生产激光及自动化设备，上述公司或其下属公司均为公司在相关领域的
主要客户。
公司激光设备领域收入变动与下游客户变动整体趋势一致。
（2）公司以数控机床为主的其他数控装备领域收入与下游客户变动情况
海天精工（601882）主要生产高端数控机床，国盛智科（688558）主要生产金属
切削类中高档数控机床以及智能自动化生产线，亚威股份（002559）主要业务包括金
属成形机床、激光加工装备、智能制造解决方案，均为公司在相关领域的主要客户。
公司数控机床领域收入变动与下游客户变动整体趋势一致。
（3）公司电力电子装置领域收入变动与同行业可比上市公司以及下游客户变动
情况
高澜股份（300499）为公司纯水冷却单元产品的可比上市公司，思源电气（0020
28）的全资子公司思源清能电气电子公司为公司纯水冷却单元的主要客户之一。
公司电力电子装置领域收入变动与同行业可比上市公司以及下游客户变动整体趋
势一致。考虑到报告期内公司纯水冷却单元产品收入基数较小，随着公司业务开拓效
果显著，公司新增了新风光电子科技股份有限公司、广东明阳龙源电力电子有限公司
、山东泰开电力电子有限公司等行业知名客户，该类业务收入增长幅度大于同行业公
司以及下游客户的收入增长幅度。
综上，报告期内，公司主要类型产品收入变动和下游行业发展趋势一致，与同行
业可比上市公司的业绩变动相比不存在较大差异。
8、其他营业收入构成情况
公司其他业务收入主要为售后相关收入（售后相关配件以及维修服务收入）和房
屋租赁收入。公司一般会在产品交付给客户时提供一定期限的质保期，对质保期外的
产品维修，公司将向客户收取配件更换以及维修费用。
2018年1月，公司将权证号为【京（2017）朝不动产权第0122650号】的办公场所
对外租赁，房产租赁收入为公司对外出租上述房产收取的租赁费用，对应的房产相应
转入投资性房地产核算。
2020年9月，上述房产对外租赁期满后未再对外出租，并且公司拟将该房产作为
公司自用办公场所，故公司将投资性房地产转为固定资产-房屋及建筑物核算。
（1）房产租赁收入的会计处理是否符合《企业会计准则》的规定
根据公司与千弘明创（北京）金融服务外包有限公司签订的租赁协议，公司自20
18年1月起将拥有的位于北京市朝阳区的商业房产达美中心2号楼6层20601室出租给千
弘明创（北京）金融服务外包有限公司。根据《企业会计准则第3号——投资性房地
产》相关规定，公司将上述用于出租的自有房产确认为投资性房地产，并采用成本模
式对上述投资性房地产进行计量。
投资性房地产的租金收入，适用《企业会计准则第21号——租赁》。据此，公司
对上述投资性房地产租金收入进行了确认、计量和披露。
综上，房产租赁收入的会计处理符合《企业会计准则》的规定。
（2）房产租赁收入的会计处理是否符合《公开发行证券的公司信息披露解
释性公告第1号——非经常性损益》的规定根据《公开发行证券的公司信息披露
解释性公告第1号——非经常性损益》约定，非经常性损益是指与公司正常经营业务
无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使
用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。对照上
述非经常性损益定义，分析如下：
1）根据《企业会计准则讲解2010》之“第四章投资性房地产”内容：“投资性
房地产的主要形式是出租建筑物、出租土地使用权，这实质上属于一种让渡资产使用
权行为。房地产租金就是让渡资产使用权取得的使用费收入，是企业为完成其经营目
标所从事的经营性活动以及与之相关的其他活动形成的经济利益总流入”。结合公司
实际情况，公司上述房产租赁业务对于公司属于“与经营性活动相关的其他经营活动
”，形成的租金收入构成企业的其他业务收入，因此与正常经营业务相关；
2）上述公司房产从2018年1月开始至2020年9月一直在持续租赁当中，公司按期
确认租赁收入，性质不具有特殊和偶发性。同时，公司采用成本模式对上述投资性房
地产进行计量，故不存在《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经
常性损益》列举的非经常性损益通常项目即“采用公允价值模式进行后续计量的投资
性房地产公允价值变动产生的损益”。
同行业可比公司高澜股份以及下游客户如思源电气、锐科激光等存在投资性房地
产业务的公司，未将房产租赁收入作为非经常性损益处理。
综上，公司房产租赁收入不属于非经常性损益，符合《公开发行证券的公司信息
披露解释性公告第1号——非经常性损益》的规定。
9、报告期内退货、换货、索赔等售后服务具体情况
（1）报告期内退货、换货、索赔等售后服务具体情况
公司销售合同中约定，在质量不合格的条件下允许退换货，同时给客户提供一定
期间质保期，质保期内如有质量问题，公司负责维修或更换。
报告期内，公司的退换货率分别为0.11%、0.19%和0.08%，退换货的数量、金额
和占比均较小，退换货客户较为零散，出现零星退换货的主要原因包括：运输过程中
损坏等原因造成的质量问题；客户下错订单或客户产品升级导致型号配置不适用，出
于保持长期业务合作关系的考虑、经双方协商后进行退换货等，符合商业惯例。
（2）具体会计处理方式
①退换货
根据2020年1月1日修订前的《企业会计准则第14号——收入》及《企业会计准则
讲解2010》规定：附有销售退回条件的商品销售，是指购买方依照有关协议有权退货
的销售方式。在这种销售方式下，企业根据以往经验能够合理估计退货可能性且确认
与退货相关负债的，通常应在发出商品时确认收入；企业不能合理估计退货可能性的
，通常应在售出商品退货期满时确认收入。企业已经确认销售商品收入的售出商品发
生销售退回的，应当在发生时冲减当期销售商品收入。销售退回属于资产负债表日后
事项的，适用《企业会计准则第29号——资产负债表日后事项》。
根据2020年1月1日起修订后的《企业会计准则第14号——收入》的规定，对于附
有销售退回条款的销售，企业应当在客户取得相关商品控制权时，按照因向客户转让
商品而预期有权收取的对价金额（即，不包含预期因销售退回将退还的金额）确认收
入，按照预期因销售退回将退还的金额确认负债；同时，按照预期将退回商品转让时
的账面价值，扣除收回该商品预计发生的成本（包括退回商品的价值减损）后的余额
，确认为一项资产，按照所转让商品转让时的账面价值，扣除上述资产成本的净额结
转成本。
报告期内，公司实际发生的退换货率很小，根据以往经验估计退货的可能性极低
，故公司在确认收入时未预计销售退回金额。公司收到客户退回的货物时，根据退换
货性质及金额对退回货物分情况处理：不属于资产负债表日后事项的退货，冲减当期
销售收入；属于资产负债表日后事项的退货，调整原确认期间的销售收入。会计处理
上将确认的销售收入、销售成本予以红字冲销，相应调整应收账款及存货。换货重新
发货时，重新确认销售收入和应收账款，并结转销售成本和存货。
②质保维修
根据企业会计准则，因对外提供产品质量保证等或有事项形成的义务成为公司承
担的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠
的计量时，公司将该项义务确认为预计负债。按照合同约定，公司售出商品在质保期
内如出现质量问题，公司应负责维修或更换。公司已按照预计的售后质保费率对已售
出产品计提了售后质保费用，并确认了预计负债。
综上，公司关于退货、换货、售后质保维修等售后服务的会计处理，符合《企业
会计准则》的规定。
10、第三方回款情况
公司销售回款涉及的第三方回款均为由客户集团内公司付款。上述由集团内公司
付款具有合理的商业理由，符合行业经营特点和正常的商业逻辑。公司建立了针对客
户第三方回款的严格内控制度，上述第三方回款相关方均非公司关联方，第三方回款
具有真实的交易背景、不存在虚构交易。
经核查，保荐人认为：报告期内发行人销售回款存在少量第三方回款，第三方回
款方与发行人不存在关联关系，符合行业经营特点，具有真实的交易背景，亦具备商
业合理性，资金流、实物流与合同约定、商业实质一致。
11、现金交易情况
公司报告期内不存在现金销售情况。2018年开始公司基本不再通过现金进行采购
，公司现金采购的供应商不存在为公司关联方的情形。
公司针对现金交易制定了严格的内部控制制度。当存在现金付款需求时，员工填
写备用金借款单，借款单经使用部门主管、财务部门等审批完成后，由出纳向借款员
工支付现金。员工把支取的备用金用于采购辅助材料、低值易耗品或支付外协加工费
后，将相应的原始凭证如发票、经仓库确认的材料验收入库单或经生产部门确认后的
外协加工清单等提供给财务部门，财务人员审核无误后，核销相应的备用金借款。
经核查，保荐人认为：发行人报告期不存在现金销售情况，现金采购主要系日常
零星的支出，符合发行人实际经营情况，具有真实的交易背景和合理的商业理由；发
行人现金交易相关的内部控制制度是合理有效的；现金采购的供应商不存在为发行人
关联方的情形。
12、新型冠状病毒疫情对公司生产经营的影响
（1）新型冠状病毒疫情对公司2020年上半年生产经营及财务状况的具体影
响，以及公司所处的外部生产经营环境的变化情况新型冠状病毒疫情自2020年初
爆发至今，尽管我国的疫情已经基本得到控制，但是全球疫情依然严峻。本次疫情可
能对公司2020年的经营业绩产生一定程度的不利影响。以受疫情影响最大的湖北省为
例，2018年-2019年公司在湖北省的销售收入分别为2,903.64万元和2,951.38万元，
占营业收入比例分别为7.69%和7.05%。2020年1-6月公司在湖北省的销售收入为1,428
.85万元，占营业收入比例为5.94%，收入占比有所下降。2020年上半年的1季度，公
司的销售收入同比有所下滑。
由于公司采取了切实有力的措施，生产管理快速进入正轨，进入2020年2季度以
来，下游激光设备以及电力电子装置市场需求情况转好，公司经营状况迅速恢复。截
至2020年6月30日，公司在手订单7,853.81万元，较2019年末在手订单增长42.77%。
截至目前，公司不存在因疫情影响而导致在手订单延期或者取消的情形。
公司抓住产品需求复苏的机遇，加强生产管理，各项经营指标得以较快速提升。
2020年1-6月，公司实现主营业务收入23,852.72万元，较去年同期增长25.95%，实现
归属于母公司股东的净利润4,970.89万元。
总体来说，新型冠状病毒疫情对公司短期业绩造成了一定的负面影响，特别是当
年1季度业绩受到拖累，但是由于公司应对措施得力，及时复工复产，同时所处的外
部生产经营环境在进入2020年2季度以来明显好转，没有发生重大不利变化，公司上
半年整体取得了较好的经营成果。
（2）新型冠状病毒疫情对公司持续经营能力、全年经营业绩产生的影响
从2020年上半年的经营情况来看，新型冠状病毒疫情对公司业绩的负面影响主要
体现在1季度，上半年整体经营情况较好。2020年，公司实现主营业务收入60,729.14
万元，较去年同期增长46.83%，实现归属于母公司股东的净利润12,473.82万元，较
去年同期增长68.46%，新型冠状病毒疫情对公司持续经营能力、全年经营业绩未产生
重大不利影响。
关于新型冠状病毒疫情对公司经营的影响已经充分披露。
（3）发行人采取的应对措施及其有效性
针对突发疫情，公司高度重视，及时采取了有针对性的措施：首先，公司及时制
定了《疫情防控及复工方案》，成立了以总经理为组长的“疫情防控领导小组”，下
设“疫情防控工作实施组”、“员工信息与人力资源保障组”、“销售人员管理小组
”、“外购外协工作管理小组”、“生产工作管理小组”等，对重点关注人员及时采
取隔离措施，制定复工工作清单，具体防控措施包括隔离监控、消毒安排、体温监测
、口罩佩戴等等。通过上述果断措施，公司生产秩序得以迅速恢复正常，于2020年2
月10日起复工复产。截至目前公司全体复工员工身体状态均正常，未出现确诊、疑似
或密切接触者案例。
其次，迅速恢复公司产供销体系，保证其正常有效运行。在生产组织方面，各项
防控措施落实到位，保证一线生产人员到岗，同时根据疫情期间市场特点及需求变化
及时调整生产组织安排；在采购供应方面，及时与各主要供应商联络，关注其复工复
产进度，得益于公司业已建立的供应商体系，要求主要原材料保持2家以上供应商的
合作，公司采购供应工作有序恢复；在产品销售方面，公司鼓励通过电话、微信、邮
件、视频会议等方式进行沟通，要求密切与主要客户的联系，第一时间了解其需求，
保证正常供货，同时努力拓展新客户，落实新订单。
目前各项生产经营工作已经正常开展，生产任务饱满，订单充足，公司应对疫情
的措施是有效的。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主营业务为工业制冷设备的研发、生产和销售。公司自成立以来，一
直致力于工业制冷设备的研发，已成为目前以数控装备、电力电子装置制冷为核心应
用领域的工业制冷解决方案服务商。截至报告期末，主营业务未发生变化。
（二）主要产品及其用途
公司的主要产品包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特
种换热器四大类。
1、液体恒温设备
公司水（油）冷却机、切削液冷却机主要应用于数控机床等数控装备领域
，可以用于冷却主轴、电机、液压站、减速箱等关键功能部件。主要客户：德马吉森
精机（DMGMORI）、德国埃马克集团（EMAG）、DoosanMachineToolsCo.,Ltd.等国内
外知名企业。
公司激光水冷却机主要应用于激光设备领域，例如：冷却激光发生器（包
括光纤激光器、二氧化碳激光器、半导体激光器等）、切割头以及光学部件等。主要
客户有:德国通快（Trumpf）、瑞士百超（Bystronic）、美国IPG光电等。
在“双碳”目标要求下，能源电力规划与相关政策转向清洁化，以光伏、
风电为代表的新能源发电技术迅速普及。电化学储能是解决新能源发电间歇性和波动
性问题的关键，因此，国家、地方层面配储政策相应释放，电化学储能领域迎来高速
发展的契机。液体恒温设备是液冷电池储能系统的必要功能部件，为锂电池电芯进行
冷却，目前正在进一步拓展市场，报告期内，相关业务占比极小。
2、电气箱恒温装置
公司电气箱恒温装置主要应用于数控装备电气控制柜、激光器柜体、电力
电子装置的电气控制箱制冷，凭借过硬的产品质量，已在上述细分行业优质客户群积
累了良好口碑。随着储能行业快速发展，风冷电池电芯对电气箱恒温装置的需求量大
幅增加，公司已和阳光储能技术有限公司达成合作，报告期内业务占比极小，处在拓
展储能业务阶段。
3、纯水冷却单元
纯水冷却单元是通过高纯水作为介质为电力电子设备提供冷却功能的装置
，主要应用于新能源发电变流器、柔性输变电设备、电气传动设备等领域，服务于新
能源发电、电力、石化、工程船、新能源汽车、盾构机、轨道交通等行业。公司已与
西门子、思源电气（002028）、特变电工（600089）、新风光（688663）等展开全面
合作。随着新能源发电的快速崛起、输配电技术的推广以及电力电子技术的不断发展
，纯水冷却单元产品的应用场景也将不断拓宽。
4、特种换热器
特种换热器是指具有高耐腐蚀、高可靠性、高强度、高换热系数等特征的
换热部件。公司特种换热器主要应用于工业洗涤领域，作为洗涤设备的冷凝器、蒸发
器、加热器、冷却器来使用，主要客户简森工业洗涤技术（徐州）有限公司、济南绿
洲清洗设备有限公司、江苏海狮机械股份有限公司、上海航星机械（集团）有限公司
等。随着公司业务拓展，特种换热器也逐渐应用于服装机械、半导体制造设备等其他
工业领域，形成了优质的客户群体。报告期内公司拓展了北京北方华创微电子装备有
限公司，业务占比极小。
（三）经营模式
1、盈利模式
公司主要从事工业制冷设备的研发、生产、销售及服务。通过多年深耕细
分行业，初具产业化规模，并在行业中占据一定市场份额。公司通过向客户提供定制
化的专业产品、综合解决方案和服务，不断满足客户需求，提升客户价值，积累了优
质的客户群体，形成良好的品牌口碑，以此获取盈利。
2、采购模式
公司采用“订单驱动+安全库存”的采购模式：针对定制化产品，根据订单
进行采购；对于通用类物资，考虑经济批量采购因素，长期保持安全库存备货。
对于重要物资，公司与核心供应商签订战略合作协议或年度采购协议，从
而保障供货的安全性和价格的平稳；对普通物资或一般物资，在合格供方范围内进行
竞价采购。
对于同一种原材料，公司会选择多家供应商在性能、质量、价格、服务等
方面进行综合比较，按《供应商准入标准》择优者作为合格供应商。对主要原材料供
应商，保持至少2家供应商的长期稳定合作，形成供应商竞争格局的同时，降低采购
风险。对于铜材、铝材等金属原材料，其价格随大宗商品的波动而变化，公司主要采
用市场定价方式。在主要制冷部件方面，如压缩机、水泵、风机、管路元件等，公司
与主要供应商建立战略合作关系，签订年度合作协议。
3、生产模式
公司采用订单驱动型生产模式。公司产品包括标准化产品和定制化产品，
标准化产品主要满足具体产品成型并形成持续订单的客户，定制化产品主要满足由于
下游设备的工况、工作环境、冷却容量、温控精度等原因存在个性化需求的客户。
对于定型且具备稳定需求的产品，公司采用订单与经济化批量生产相结合
的方式进行排产。在生产工序中，公司将产品外壳钣金件、线束等工序部分或全部委
外生产，以更好的发挥规模经济，并更有效的利用现有生产场所。
对于差异性较大的定制化产品，根据销售订单，技术部根据客户要求在现
有定型产品基础上进行产品个性化设计，生产计划部下达生产任务，生产采购部根据
物料清单实施采购，生产制造部组织生产，质管部对产品的全过程进行质量管控。
4、销售模式
（1）客户开发：深度挖掘细分领域，拓展下游应用场景。
公司目前在核心业务领域已具备了业务规模、优质客户资源基础，在工业
设备制造领域，上述基础是进入行业内其他主流客户供应商名录的重要条件，因而公
司具备持续拓展新客户资源的能力。
在新市场开发方面，公司逐步将业务从现有主要市场领域延伸至其他下游
应用领域，结合新下游应用领域的技术特点与技术需求，持续开发新产品。深度挖掘
细分领域，不断拓展下游新的应用场景。
（2）销售模式：顾问型直销。经过多年的培养，公司形成了一支熟知行业
需求、精通行业技术的销售团队。在与客户接洽阶段，精准识别客户需求，为客户提
供专业的解决方案。同时，在产品开发端，与客户进行协同设计，提供个性化解决方
案。把服务做在售前环节，从技术服务层面，增强与客户的粘性。
（3）客户维护：通过专业的售前服务和及时的售后服务，在客户间形成良
好口碑，形成推介效应。公司采用以区域中心辐射周边的方式，能够充分了解并快速
响应客户对服务的需求。
（4）国内外两个市场密切结合，互相促进。通过德国全资子公司ATF，打
开通往国际的技术窗口，获取国际前沿的市场信息，抓住与一些行业知名跨国公司达
成在欧洲的合作契机，促成与其国内制造基地的合作，同时，通过产品在其国内市场
的成熟应用，也促进与国际合作的推广。
（四）市场地位
公司的主要产品包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元以及
特种换热器，产品系列多，且涉及的下游应用领域广泛。数控装备（主要包括数控机
床和激光设备）制冷领域是目前公司产品应用占比最大的领域。国内生产厂商较多，
但普遍规模较小；目前公司已成为国内数控装备制冷领域具备业务规模和产品覆盖面
的主要厂商之一。
电力电子装置制冷领域目前国内市场集中度相对较高，公司的纯水冷却单
元产品可用于输变电行业、电气传动、新能源发电等领域，目前公司已成为诸多知名
企业的供应商。公司的下游客户均在其所在行业具有较高的知名度。
公司专注于工业制冷领域，经过多年的业务实践，已在行业内形成较高的
市场知名度，拥有优质稳定的客户资源，并通过研发投入的不断增加，生产工艺的持
续优化，产品性能的不断提高，以及严格的质量管控，已在工业制冷设备领域建立了
较为突出的竞争优势，奠定了较优的市场地位。
（五）主要的业绩驱动因素
报告期，公司实现营业收入38,840.63万元，同比增长61.48%；归属于上市
公司股东的净利润6,531.33万元，同比增长31.39%。主要的业绩驱动因素如下：
1、国家政策驱动
公司液体恒温设备与电气箱恒温装置广泛应用于高端装备制造业，在《中
华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中指出
，要继续推动制造业优化升级，推动高端数控机床等产业创新发展。2021年国务院发
布的《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》指出重点发展高功率激
光器，促使液体恒温设备和电气箱恒温装置需求量进一步增加。
在“双碳”目标驱动下，能源体系绿色低碳加速转型。可再生能源（风电
、光伏、水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能等）利用比例进一步提升。2021年
2月25日，国家发改委发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意
见》，指出电力系统发展要遵循客观规律，紧密结合技术经济实际，促进多种电源之
间，电源、电网、负荷与储能之间协同优化，确保绿色电力安全消纳。2021年4月19
日，国家能源局关于印发《2021年能源工作指导意见》，指出要加强电力应急调峰能
力建设，稳步有序推进储能项目试验示范，纯水冷却单元、液体恒温设备和电气箱恒
温装置在能源行业的应用需求增加，促使收入进一步增长。公司工业制冷设备的应用
领域从原有的数控机床、激光行业、电力电子装置等产业逐步向储能、半导体加工等
领域拓展，并作为公司未来战略性发展领域。
2、公司各项研发项目顺利开展，产品技术储备充足，抓住了行业需求增长
的机遇。
工业制冷设备已经广泛应用在数控装备、激光行业、储能等产业领域，从
而使工业制冷设备的市场得到扩张。公司专注于工业制冷的技术研发与创新，技术储
备较为充足，技术团队能力水平持续提升，使工业制冷设备的性能、功能、产品稳定
性、应用场景多样性等方面得到稳步提升，产品竞争优势较为明显。
3、公司产能保障能力得到提升
报告期内，公司持续提升生产组织管理能力，在市场订单充足的情况下，
通过人员补充和工艺升级进一步扩大产能，加强员工培训、完善计划管理体系、提升
产品交付能力，有效的保障了订单及时交付。
（六）行业发展情况
随着节能技术、智能化控制技术和物联网控制技术的发展，对工业热管理
技术要求越来越高，绝大部分的工业设备在生产过程中均会产生热量，会对设备产生
热形变和热老化，使设备生产效率下降，寿命降低。理论上，工业制冷设备可应用于
一切工业设备的热量排放，应用领域广阔。
公司产品目前主要应用领域为以数控机床和激光设备为主的数控装备制冷
领域、电力电子装置制冷领域、工业洗涤设备制冷领域，相关下游市场情况如下：
1、数控机床领域：2020年，我国数控机床行业整体运行呈持续恢复、快速
增长的特点。2020年我国数控机床市场规模为3,473亿元，同比增长6.21%。其中数控
金属切削机床增速明显，2015-2019年我国数控金属切削机床总体呈逐年下降态势。2
020年，中国数控机床产量触底反弹，恢复增长。2020年，中国数控金属切削机床产
量为19.3万台，同比增长23.5%。
(数据来源：《前瞻产业研究院》）
根据“十四五”规划，我国将继续推动制造业优化升级，培育先进制造业
集群，推动高端数控机床等产业创新发展。在新一轮的产业升级中，高端制造业会逐
步取代简单制造业，制造业也将从劳动密集型产业逐渐转变为技术密集型产业。随着
中国制造业加速转型，精密模具、新能源、航空航天、轨道交通、3D打印、生物医药
等新兴产业迅速崛起，其生产制造过程高度依赖数控机床等智能制造装备，这将成为
数控机床行业新的增长点。公司液体恒温设备和电气箱恒温装置广泛应用于高端数控
机床领域，伴随着高端数控机床产业的增速提高，液体恒温设备和电气箱恒温装置的
市场需求将进一步加大。2、激光设备领域：激光技术以其独有的技术优势在金属非
金属切割、焊接、3D打印、熔覆、雕刻、热处理、医疗、军工等领域高速发展。数据
显示，2018年中国激光设备市场规模达到605亿元，同比增长22.22%。2019年中国激
光设备市场规模将超过750亿元，增速继续保持20%以上。预计2021年中国激光设备市
场规模将达988亿元（数据来源：《中国激光产业发展报告》）。在高功率激光领域
光纤激光器性能优异，适用性较强，市场份额快速提升，处于明显的领先地位。根据
中商产业研究院整理数据，IPG市场占比最大达41.9%、锐科激光市场占比达24.3%、
创鑫激光市场占比达11.9%、市场占比达5.1%。杰普特、飞博激光、联品激光、海富
电子市场占比较小，分别为4.6%、2.9%、2.4%、2.4%、1.0%。公司液体恒温设备和电
气箱恒温装置是激光发生器以及激光设备的关键部件，现阶段我公司已与美国IPG光
电、德国通快（Trumpf）等多家公司在激光领域展开合作。
3、电力电子领域：在“双碳”目标的背景下，能源电力规划与相关政策向
清洁化、低碳化方向发展。在电气传动领域，大功率电机驱动耗用大量能源，变频调
速技术的发展推动了高压变频器等电机调速装置的应用。同时在新能源发电、输变电
技术、特高压技术、储能技术、新能源汽车等领域，受益于国家政策的支持，电力电
子行业迎来快速发展期，从而带动温控产品纯水冷却单元等相关配套设备的同步发展
。
4、工业洗涤设备主要终端用户为酒店、宾馆、医院等，近年来数量保持了
稳定的增长，相应保证了工业洗涤设备需求的稳定性。
二、核心竞争力分析
（一）优质的客户群体和高效的客户服务
经过多年的努力，公司已成为以数控装备（数控机床、激光设备等）及电力电
子装置制冷为核心业务领域的工业制冷解决方案服务商。已在数控装备制冷领域积累
了一批稳定、优秀的客户群体，是国内数控装备制冷领域具备业务规模和产品覆盖面
的主要厂商之一。在电力电子装置制冷领域，除原有客户外，公司拓展了保定四方继
保工程技术有限公司等行业内重要客户，为后续发展奠定了基础。在储能领域，公司
拓展了阳光储能技术有限公司；在半导体领域，公司拓展了北京北方华创微电子装备
有限公司。在储能和半导体领域，报告期内业务占比极小，正处在拓展阶段。
公司注重客户服务，制定了销售人员定期回访客户的机制，充分了解客户需求
，优化产品和服务。公司高效率的客户服务获得了客户认可。
（二）丰富的产品结构及广泛的应用市场
公司生产的产品主要包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特
种换热器等四大类，上述产品应用涵盖多个工业制冷领域。液体恒温设备主要应用于
数控装备（包括数控机床、激光设备等），电气箱恒温装置主要应用于数控装备电气
控制柜、激光器柜体、电力电子装置的电气控制箱制冷，纯水冷却单元主要应用于电
力电子装置，特种换热器则主要应用于工业洗涤设备，公司下游覆盖面较广，同时公
司也在不断拓展新的应用领域（如储能、半导体、氢能）。另外公司下游数控装备行
业作为工业基础行业，涉及消费电子、航空航天、汽车、船舶、轨道交通、通讯、电
力等各行各业，具备容量大的特征。
公司产品相对较宽的下游应用领域及较为丰富的产品结构，既有利于公司降低
单一下游市场需求波动对经营造成过大的不利冲击，也是公司进一步拓展不同领域市
场、扩大业务规模、获得可持续发展的有利条件。
（三）产品质量优势
公司注重产品质量控制，走精品化产品路线。公司建立了完善的质量管理体系
，制定了涵盖采购、生产、研发等环节的一系列质量控制制度，并设立了质管部，严
格执行该制度。为确保产品品质，公司研制的每一个新产品均需经过设计评审和技术
委员会论证；在产品生产过程中依据工艺文件，对每一道工序和工艺关键节点进行自
检和互检；在产品入库前进行成品检验。公司将员工绩效与质量控制过程相结合，充
分调动员工参与质量控制的积极性，强化各岗位的品质管控。通过一系列的质量控制
措施，产品故障率保持在较低水平。
（四）优秀的供应商体系
公司生产所用主要原材料及部件大多为同类商品的知名品牌，以高标准要求选
购原材料及部件，从性能、质量、创新、迭代、价格等方面与供应商建立良好合作机
制，获取质量稳定、技术先进、性价比较高的产品。通过优胜劣汰，建立完善的供应
商体系，以此提升工业制冷设备的市场竞争能力，博取更高的市场声誉。
（五）研发创新和技术优势
公司每年综合考虑资本情况、经营状况、下游市场需求及技术发展方向等因素
稳步增加研发投入资金规模。形成了自主创新为主、合作创新为辅的创新机制；并且
公司参与部分下游客户的产品研发，协同设计技术方案，通过技术创新为客户创造价
值，增加客户黏性，提高产品核心竞争力。通过多年的业务实践已形成了涵盖热工、
控制、节能等领域的核心技术，核心技术对应的专利覆盖工业制冷设备的基础工作环
节，并与下游核心运用领域紧密结合。公司的技术先进性体现在个性化解决方案、关
键功能部件的自制、控制系统的自研及关键生产工艺于一体的实施能力。截至报告期
末，公司共获得国家发明专利授权5项，实用新型专利授权101项。承担河北省重大科
技成果转化专项“风力发电机组冷却换热系统装备产业化项目”、廊坊市重大科技成
果转化专项“新能源汽车换电站专用热管理装置产业化项目”。公司拥有研发人员11
2人，占员工总数的12.5%。报告期内，公司与天津大学共建“工业热管理技术联合研
究中心”，开展产学研合作。
（六）以人为本的人力资源理念
公司骨干员工长期稳定，已经逐步形成了具有丰富行业经验和梯队层次合理的
专业队伍。公司为员工提供较具竞争力的薪酬，并一贯注重关爱员工。公司以人为本
的实践也反哺了公司的经营，员工们恪尽职守，形成了努力进取的企业文化，为公司
发展奠定了良好的人力资源基础。
（七）管理及体制优势
公司实施独特的“236”创新管理模式，以顾客为关注焦点，即围绕2个中心：
以“服务+创新”为中心。“服务”为客户和相关方提供技术支持和指导、诚信履约
、增值服务；“创新”管理、技术、营销、服务的全面创新。3个闭环控制：“采购+
生产+售后”：对采购物资质量的全闭环控制；对生产过程的质量、安全进行全闭环
控制；对售后服务质量及信息全闭环控制。6个控制点：“技术方案+供应链+生产链+
人员+安全环保+客户体验”，技术方案评审控制；供应链的准入控制；对人员素质、
技能、责任心、质量和安全意识的培养；对生产设备、工作环境、产品是否满足“安
环”要求；关注客户体验的结果，为工作改进提供依据。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济及下游行业波动影响公司业绩的风险
公司主要从事行业是国家的工业基础行业，也是国家工业升级的核心领域。由
于产品下游领域的“基础工业”特性，下游领域的需求与国家经济增长、经济结构变
化密切相关。
随着我国经济规模的不断扩大、国际贸易环境日趋复杂。我国经济已经进入一
个新的发展阶段，经济结构不断优化、产业更新升级等将成为我国未来经济发展的新
常态。上述新趋势带来的我国宏观经济的波动，将对整个社会经济活动产生不同程度
的影响，也将影响到公司下游行业的需求，可能对公司经营情况造成不利影响，进而
影响公司的盈利能力。
应对措施：
1.公司将持续关注宏观经济的变化，适时调整经营策略，规避风险。
2.公司将加大对下游应用领域行业及客户需求的关注，及时了解最新市场动态
，适时进军新的领域和区域。
（二）市场竞争风险
工业制冷行业覆盖的下游应用领域较广，在不同应用领域形成了相应的优势竞
争企业。公司目前的产品技术水平、综合实力在市场中具有良好的竞争优势，未来公
司若进一步拓展产品线宽度，在原有优势竞争领域外进一步加大投入，可能会面临较
大的市场竞争；此外，基于市场竞争环境，公司产品价格存在下降压力。若公司未能
有效应对上述市场竞争风险，将影响公司的盈利能力。
应对措施：
1.公司将通过加大研发投入，提高产品的技术水平与性能，不断开发新产品，
深耕主业，不断强化企业核心竞争力来应对市场竞争的风险。
2.公司将通过与客户进行新产品协同开发模式，为客户提供个性化解决方案，
提高产品竞争力。
3.公司将继续打造专业的服务队伍，提高服务质量，增强客户粘性。
4.公司将发挥供应链管理的经验和优势，从供应端提高产品的性价比，寻求新
的利润增长点。
5.公司将在工业制冷领域深化探索研究，创造品牌优势，保持公司核心竞争力
。
（三）原材料价格波动风险
公司直接原材料占营业成本的比例较高，生产经营所使用的主要原材料包括压
缩机、水泵、风机、制冷管路元件、控制器和钢材、铜材等金属材料，上述主要原材
料价格受国际市场大宗商品的影响较大，主要原材料供应链的稳定性以及价格波动将
影响公司的未来生产稳定性及盈利能力。若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，
而公司未能通过向下游转移或技术创新等方式有效应对，可能对公司的盈利水平产生
不利影响。报告期内，公司钢材、铜材等原材料的采购价格相应上涨。
应对措施：
1.公司通过与相关供应商形成战略合作伙伴关系，持续优化供应链管理，最大
程度地降低材料价格波动对公司经营带来的风险。
2.内部推行成本优化活动，通过技术升级和设计优化，抵消部分原材料价格波
动带来的风险。
（四）技术风险
截至报告期末，公司拥有110项自主知识产权（其中发明专利5项、实用新型专
利101项、软件著作权4项）。公司对主导产品的核心技术拥有自主知识产权，为了保
护知识产权，公司采取相关保护措施，但是相关措施不足以完全保护公司的知识产权
，公司依旧可能被侵权。如果竞争对手损害公司的知识产权，有效模仿公司的产品、
服务等，或者利用不正当手段取得公司的保密资料，可能会导致公司耗费大量资源予
以弥补，造成公司较大的财务损失。同时，竞争对手也会加大对相关知识产权的保护
，由此限制公司对新技术、新工艺的应用，提高公司的技术开发成本。
截至报告期末，公司不存在因知识产权侵权事项受到第三方起诉，亦不存在被
司法机关判定侵权或因侵权行为被相关行政机关处罚的情形。公司为保持技术和产品
不断创新采取了诸多措施，以避免侵犯第三方知识产权，但不能排除公司因疏忽、过
失、管理不当导致关于知识产权方面的内部控制措施未能有效执行，或者公司对于知
识产权的理解出现偏差等因素引致专利等知识产权的侵权风险。
如果未来公司与竞争对手发生知识产权纠纷或诉讼，公司可能需按照纠纷或诉
讼的具体情况调整生产规划、销售订单、研发投入及增加相关成本费用支出等；同时
知识产权纠纷或诉讼亦会对公司声誉造成一定负面影响，进而对公司业绩产生不利影
响。
应对措施：
1.公司将继续加强技术人员的投入力度，打造细分行业的专业技术团队。
2.公司将持续关注行业技术前沿，加大前沿技术研发投入，与高校展开产学研
合作，并积极申报知识产权。
3.公司将快速适应新技术、新产品的变化，洞察行业发展趋势，保持灵活的市
场需求反应体系，持续研发，保证技术产品更新迭代速度，以巩固竞争优势。
（五）人力资源获得及流失风险
随着工业制冷设备逐步向智能化控制转变，行业对节能环保的要求也日益提高
，其研发和制造将涉及更多学科技术的综合应用。公司经过长期经营的积累，培养和
集聚了一批熟悉本行业产品研发、制造和销售的优秀员工，对公司忠诚度高，是形成
公司核心竞争力和不断拓展业务的重要基础。国内外同行在我国的新建和扩张、上下
游企业的建设都需要大量的优秀人才，由此必将引起人才竞争、提高人力资源成本。
如果公司未来不能在薪酬福利、职业规划等方面持续提供有竞争力的人力资源政策或
激励机制，将可能造成公司无法获得业内优秀人才的加入，或现有关键岗位的人才流
失。可能影响公司管理架构稳定性、产品研发进度以及销售目标的实现，进而影响公
司稳定发展。
应对措施：
1.建立大学与职业院校的实习基地，吸纳相应岗位专业人才。
2.完善人才梯队建设及人才规划，提前布局专项培养。
3.制定人力资源政策和激励机制，从薪资待遇、文化生活、职业规划和人为关
怀等多个层面留住人才。
（六）产品替代及新领域拓展的风险
目前公司产品的核心应用领域为数控装备、电力电子装置制冷领域，在数控装
备领域，国内生产厂商较多，竞争相对充分。在电力电子装置领域，国内市场集中度
相对较高，客户对制冷设备在内的重要配套设备可靠性、供应商的供货能力和研发设
计能力等有严格的要求。国际知名品牌在工业设计能力、品牌影响力以及生产制造标
准化方面具有一定的竞争优势。公司与同行业竞争对手在行业布局、客户群体、业务
发展阶段或者细分领域等竞争优势不同，使得各家公司的产品线布局、细分产品和重
要客户群体均有所区别。从市场竞争角度，公司与同行业竞争对手在相同运用场景的
产品存在一定的替代性。
但若未来公司同行业竞争对手在研发设计和生产制造工艺方面更具备竞争优势
，能够开发提供性价比更高的同类型产品，或工业制冷领域出现重大技术突破，则公
司可能丧失相关产品的产品竞争力，导致公司产品存在被同类产品或新型产品替代或
部分替代的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。
同时报告期内公司纯水冷却单元收入主要来源于柔性交流领域，在该领域，公
司收入较为集中于部分核心优质客户，核心客户口碑是公司新客户开拓的重要基础。
若公司丧失相关产品的品质或技术等竞争力，则可能导致公司在柔性交流领域丧失核
心客户以及行业口碑的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
应对措施：
1.加大产品研发力度，从产品性能、成本、可靠性等多方面保持产品优势。
2.深入客户应用领域，认真研究产品应用场景，对技术新动向进行提前应对。
在新领域拓展方面积极与客户进行市场和技术层面沟通，深入到客户产品开发
端，与客户进行协同设计，规避新领域市场和技术的风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入分析
1、营业收入的整体构成
公司主营业务突出，报告期内各期公司主营业务收入占营业收入的比例皆超过98
%，公司其他业务收入主要是售后服务相关的收入、房屋租赁收入等，占公司营业收
入的比例较小。
2019年主营业务收入较2018年增长11.14%，2020年主营业务收入较上年同期增长
46.83%，2019年及2020年主营业务收入同比皆有所增长。
2、主营业务收入的产品构成及各产品收入变动情况
（1）主营业务收入的产品构成情况
公司主要从事工业制冷设备的研发、生产和销售，主要产品为液体恒温设备、电
气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器。主营业务收入中其他产品为公司生产的
制冷产品组件。
2018年-2020年，液体恒温设备销售占比平均为62.61%，为销售占比最大的一类
产品；受益于下游电力电子装置行业需求增加等因素以及公司加大纯水冷却单元市场
开拓力度，公司纯水冷却单元销售收入占比提高较大。
（2）主要产品收入总体变动情况
2019年及2020年，除2020年特种换热器收入有所下降之外，公司各类产品销售收
入同比皆有增长，其中纯水冷却单元销售收入增长显著。
（3）主要产品销售单价以及销售数量变动分析
公司四大类产品的具体用途、形态结构、技术特征等存在差异，相应价格存在差
异。即使属于同一大类产品，由于受客户需求的差异，在具体产品的技术特征（如冷
却容量、温控精度、外观尺寸等）、组件品牌等方面存在差异，相应产品价格也可能
存在较大差异。基于上述原因，同一类产品的产品结构发生变化，就会导致平均单价
出现波动。报告期内，各类产品销售数量的变动主要受各类产品具体下游应用领域的
市场需求影响。
各类产品的销售单价、销量以及销售收入变动情况分析如下：
①液体恒温设备
1）销售单价变动分析
结构中含压缩机的工业制冷设备称为强制冷却设备，其利用压缩机的方式将热量
从低温热源传递至高温热源；结构中不含压缩机的工业制冷设备称为非强制冷却设备
，其仅依靠换热器的方式将热量从高温热源传递至低温热源。由于非强制冷却设备不
含压缩机，故同类产品中强制冷式产品销售价格一般会高于非强制冷式产品。
公司液体恒温设备销售收入主要来源于强制冷式产品，非强制冷式产品收入占比
较小，故围绕强制冷式产品展开分析。
公司强制冷式液体恒温设备包含多个系列产品，其中水（油）冷却机系列和光纤
激光水冷却机系列产品销售收入占比较大。
报告期内，水（油）冷却机和光纤激光水冷却机系列产品销售收入合计占比超过
80%。
A、水（油）冷却机
对于水（油）冷却机系列产品，影响产品销售价格的因素有很多，制冷功率是比
较重要的因素。通常情况下制冷功率越大，产品销售价格越高，随着制冷功率的上升
，产品的压缩机功率、换热面积、水油泵流量等指标均有所上升，从而导致产品成本
、销售价格的上升。
2019年水（油）冷却机系列产品平均销售单价较2018年有所下降，主要系2019年
基于市场竞争压力，公司高、低功率产品的平均单价有所下降所致。
2020年水（油）冷却机系列产品平均销售单价较2019年有所下降，主要系：
（1）售价相对更高的6,000W以上销售数量占比的下降；
（2）部分规格产品平均
单价有所下降。
B、光纤激光水冷却机
光纤激光水冷却机系列产品主要用于冷却光纤激光器，通常情况下，被冷却的激
光器功率越大，所需提供的制冷量越大，相应产品销售价格越高。
报告期内，公司光纤激光水冷却机中用于冷却更高功率激光器销量占比有所上升
，主要系中高功率的激光设备需求增长所致。国内中高功率激光设备相比于低功率激
光设备发展较晚，对国外进口依赖较大，但近年来随着国内激光企业技术升级，在中
高功率领域实现突破，逐步打破国外企业垄断，实现国产替代。随着进口替代进程的
加快，激光设备成本以及售价有所降低，中高功率的激光设备正在逐渐普及，相应公
司作为激光设备配套供应商，用于冷却中高功率的激光设备产品收入占比有所提升。
2019年光纤激光水冷却机系列产品平均销售单价较2018年有所下降，主要系：
（1）下游激光器技术升级对光纤激光水冷却机技术要求有所改变，导致该类产
品配置相应变化，致使产品成本及销售价格有所下降；
（2）市场竞争影响，公司光纤激光水冷却机各系列产品平均价格下降。
2020年光纤激光水冷却机系列产品平均销售单价较2019年有所上升，主要系在各
系列产品平均销售单价同比有所下降的情况下，平均销售单价相对更高的1,500W以上
产品销售数量占比提升所致。
综上，2019年液体恒温设备平均销售单价较2018年下降主要系下游产品技术升级
对配置的影响以及市场竞争因素影响，公司产品价格有所下降所致。2020年液体恒温
设备平均销售单价较2019年上升主要系产品内部结构变动所致（液体恒温设备中售价
相对更高的光纤激光水冷却机系列产品收入占比上升以及光纤激光水冷却机系列产品
中更高功率的产品占比有所上升）。
2）销量变动分析
液体恒温设备主要应用于数控装备领域（包括数控机床、激光设备等），数控装
备是装备制造业的核心设备，被广泛应用于汽车工业、消费电子、船舶工业、航空航
天等诸多国民经济发展的重要领域，所以液体恒温设备产品下游需求与国内制造业的
景气程度息息相关。
2018下半年以来，由于中美贸易摩擦、国内汽车需求增速放缓甚至下滑等因素，
作为基础工业的数控装备行业市场需求受到影响，相应也影响了作为数控装备配套的
工业制冷设备的市场需求。受此影响，报告期内，公司液体恒温设备销量增长有所放
缓，但其受益于激光设备市场需求的增长，公司光纤激光水冷却机系列产品销量增长
明显。
A、单位客户销量变动分析
2018年-2020年公司液体恒温设备单位客户销量整体较为稳定；随着客户数量增
长，销量有所增长。
B、分应用领域的销量变动分析
液体恒温设备主要应用于数控装备领域。2019年受益于激光设备市场需求的增长
，公司应用于激光设备领域的液体恒温设备销量增长明显，从而导致液体恒温设备总
体销量增长较多。2020年下游激光设备以及数控机床等市场需求均有所增长，相应导
致液体恒温设备各应用领域销量均有所上升。
3）公司液体恒温设备产品不存在面临产能过剩、技术水平趋同、恶性竞争
等风险，公司持续经营能力未受到重大不利影响
A、关于液体恒温设备的市场空间、市场需求
a、现有应用领域的市场空间以及市场需求公司目前液体恒温设备主要应用于数
控机床和激光设备为主的数控装备制
冷领域，该产品市场空间和市场需求与数控装备产业的发展密切相关。
——激光设备激光技术起源于20世纪60年代，与原子能、半导体、计算机并称20
世纪新四大发明之一。激光技术广泛应用于材料加工与光刻领域、通信与光存储领域
、科研与军事领域、医疗与美容领域、仪器与传感器领域及娱乐、显示与打印领域。
激光加工技术是对传统加工技术的革新，相较于传统加工技术，具有洁净环保、
精度高、自动化程度高等特点。激光加工可以实现多种加工目的，它可以对多种金属
、非金属加工，特别是高硬度、高脆性及高熔点的材料；加工过程无刀具磨损，无接
触应力，不产生噪音，无环境污染。
近年来，激光技术日益成熟，向高功率、高亮度、窄脉宽方向发展，更高的功率
和更高的亮度可以提高加工速度，优化加工质量；更窄的脉宽可以提升加工的精细程
度，使加工表面更加平滑；同时随着应用成本的下降，激光技术应用领域和应用场景
不断拓展。在下游应用中，激光设备应用范围从传统的大型制造业，如钣金、汽车制
造等行业，逐渐深化到精密加工制造行业，如动力电池、消费电子脆性材料、OLED、
半导体等。
目前中国激光设备市场呈良好发展，市场规模从2013年的195亿元增加至2019年
的658亿元，年复合增长率为22.47%。未来，在国家传统制造业产业升级的大环境下
，伴随着技术升级、产业结构调整、节能环保政策的推出，以及客户对产品精度、自
动化的需求不断提升，激光制造技术将在越来越多的领域普及，产业应用具有广阔的
发展空间。
——数控机床数控机床作为国家的工业基础行业，市场容量较大。根据中国机床
工具工业协会的数据，2019年我国机床消费额为223亿美元，占当年全球消费额821亿
美元的27.2%。同时数控机床也是国家工业升级的核心领域，目前国内制造业正处于
产业结构的调整升级阶段，未来先进制造业将逐步替代传统制造业，工业机器人领域
、新能源领域、半导体加工领域、5G通信、医疗等新兴领域将带来新的需求增长点，
相应对高性能数控机床需求将大大增加。
——其他数控装备在其他数控装备领域中，公司产品在高频感应设备，永磁材料
加工设备、LED光源加工设备，精编机等多种专用设备上均有应用。
b、新应用领域的市场空间以及市场需求
除了应用于数控装备领域，液体恒温设备作为工业制冷产品，其可以应用的场景
较为广泛。公司始终坚持将自主创新能力作为核心竞争力，不断将业务从现有主要市
场领域延伸至其他下游运用领域，结合新下游应用领域的技术特点与技术需求，持续
开发新产品，从而开拓新的市场。
随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能、环保有关行业的发展被高度
重视，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识，新能源汽车行业市场前景广阔。
2020年10月为适应产业升级趋势和绿色消费新需求，国务院常务会议通过了《新能源
汽车产业发展规划》，其中指出“加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充
为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。
鼓励开展换电模式应用。”
换电站的工业设备冷却以及电机、驱动系统测试环境的构建均对工业制冷有着较
大的需求。在氢能领域，上游制氢环节以及下游加氢环节均对温度控制有着极高的要
求。针对新能源汽车换电站领域，公司已完成相关产品开发并实现销售。
同时公司已逐步对接氢能、动力电池包高低温冷却液测试项目等领域客户，并进
入小批量供货或方案设计阶段。
B、关于产能
现有市场以及新市场的不断开拓，给公司液体恒温设备产品带来广阔的市场空间
以及需求，液体恒温设备产品未面临产能过剩的风险。报告期内，公司产能利用率较
高，以工时测算的产能利用率均超过100%。
C、关于核心技术
从产品技术壁垒角度看，对于工业制冷领域，相关技术和产品是针对具体的应用
行业的具体应用场景，经过针对性的研发和技术积累而得到的，这些技术和产品具有
明显的专用特征。公司将通用技术运用在这类特殊场景中，必须了解这类场景的技术
特点并经过一定时间的技术积累，产品才能在功能、性能可靠性上达到使用要求。一
般公司很难在短时间内获取充足的技术积累，相应也就形成了工业制冷领域的特有技
术和技术壁垒。
公司自成立以来专注于工业制冷设备的研发、生产和销售，积累了丰富的多领域
业务实践经验，产品广泛的下游应用领域加深了公司对于工业制冷领域相关技术的理
解。同时公司参与部分下游客户的产品研发，共同设计整机技术方案，提高了客户的
黏性以及产品核心竞争力。通过丰富的多领域业务实践以及多年的技术积累，逐渐形
成了公司自身的核心技术体系。
由于工业制冷领域产品技术壁垒的存在，公司液体恒温设备产品未面临技术水平
趋同的风险。
D、关于产品价格变动趋势
工业制冷设备作为保障高端工业设备可靠性、满足智能化控制的关键部件，下游
客户在选择供应商时，通常经过长期市场调研和技术论证，注重行业口碑，需通过多
轮测试方能进入供应商名录，对于潜在竞争者存在一定的技术、经验及品牌壁垒。
由于上述情况的存在，产品价格仅为下游客户选择供应商考虑的因素之一，产品
的质量和口碑为客户首要考虑因素。报告期内液体恒温设备中主要规格产品的平均售
价下滑并非行业产能过剩、行业技术水平趋同以及行业恶性竞争造成。
在激光设备领域，近年来随着下游激光设备技术进步以及市场竞争，激光设备的
价格和成本有所下降，激光设备性价比优势更加突出，进一步加速了激光加工替代传
统加工以及国产替代进口的进程，市场需求持续增长。在此背景下，公司对部分光纤
激光水冷却机产品进行改型，产品售价和成本上均有所下降，从而更好的顺应下游行
业降价需要，获取更多的市场份额。虽然公司产品和下游激光设备销售价格有所下降
，但受益于价格下降带来的市场规模增长，报告期内公司激光设备领域的收入持续增
长。
在数控机床领域，报告期内主要规格产品的平均售价下滑主要系2018年下半年以
来，受中美贸易摩擦加剧、国内汽车需求增速整体放缓甚至下滑等因素影响，下游数
控机床市场需求有所减少以及在数控机床行业景气度有所下降的环境下，公司拓展市
场面临的竞争有所加剧等原因所致。
尽管报告期内公司液体恒温设备主要规格产品价格有所下降，随着工业机器人领
域、新能源领域、半导体加工领域、5G通信、医疗等新兴领域发展对数控装备需求的
增长，以及公司在数控装备制冷领域建立的竞争优势，将一定程度上支持公司液体恒
温设备的价格。
从数控装备的技术发展角度，行业向高精度、低能耗、智能化以及绿色环保等方
向发展，相应对液体恒温设备产品的控制精度、能耗、智能化水平等方面均提出更高
的要求。基于上述行业发展趋势，未来随着液体恒温设备产品控制精度、能耗、智能
化水平等方面的提升，相应产品价格和附加值会有所提高。公司近年来对此进行了技
术研发的布局，通过变频控制技术和智能算法的结合，从而使公司产品能够满足下游
行业发展趋势。
E、关于公司行业地位
在数控装备领域，目前公司已成为北京精雕科技集团有限公司、宁波海天精工股
份有限公司（601882）、武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（300747）、德国埃马
克集团、瑞士GF阿奇夏米尔集团等国内外知名企业的供应商，是国内数控装备制冷领
域具备业务规模和产品覆盖面的主要厂商之一。
上述优质客户群体既是公司重要的业务来源，也扩大了公司在下游领域的影响力
，强化了公司的品牌效应，有助于公司进一步拓展市场。
F、关于与同行业可比公司竞争优劣势
公司液体恒温设备产品目前尚无可比的上市公司，公司液体恒温设备产品行业竞
争对手主要为Rittal GmbH&Co.KG、HYFRA Industriekuhlanlagen GmbH以及哈伯精密
股份有限公司等国际知名厂商，以及广州特域机电有限公司。
公司产品的冷却能力覆盖范围为0.1kW-1,200kW、高精度产品控温达到±0.1℃，
与国内同行业竞争对手相比，在上述冷却能力覆盖范围内可供选择产品种类较多。目
前公司已有产品型号超2,000种，新进入者或同行业竞争对手在短期内难以形成规模
化的多品种批量生产。
与国际知名品牌相比，由于下游客户对产品的售后服务及时性有较高要求，公司
在国内外建立了服务网络，形成了快速响应、专业规范的服务体系，服务时效及成本
具有一定竞争优势。与国际知名品牌相比，公司人才储备、资金实力以及国际市场影
响力等方面仍存在一定劣势。
报告期内，液体恒温设备产品毛利额分别为9,202.06万元、8,975.28万元、11,9
28.70万元，虽然产品价格有所下降，但公司该产品毛利额未受到明显不利影响，毛
利额整体处于较高的水平。报告期内，公司归属于母公司净利润分别为7,770.48万元
、7,404.77万元和12,473.82万元，保持了良好的盈利能力。液体恒温设备主要规格
产品的平均售价下滑，未对公司持续经营能力产生重大不利影响。
综上，公司液体恒温设备产品不存在面临产能过剩、技术水平趋同、恶性竞争等
风险，公司在持续经营能力方面未受到重大不利影响，主要基于：
A、液体恒温设备作为工业制冷产品，产品应用场景广泛，随着激光制造技
术在更多应用领域的普及、国内装备制造业的转型升级，以及公司新领域市场的
不断开拓，将给公司液体恒温设备产品带来更加广阔的市场空间和市场需求，液体恒
温设备产品未面临产能过剩的风险。
B、工业制冷领域相关技术和产品需针对具体应用场景进行开发，公司将通
用技术运用在这类特殊场景中，必须了解这类场景的技术特点并经过一定时间的
技术积累，产品才能在功能、性能可靠性上达到使用要求。一般公司很难在短时间内
获取充足的技术积累。由于工业制冷领域产品技术壁垒的存在，液体恒温设备产品未
面临技术水平趋同的风险。
C、工业制冷设备作为保障高端工业设备可靠性、满足智能化控制的关键部
件，下游客户在选择供应商时存在一定的技术和行业口碑门槛，产品价格仅为下
游客户选择供应商的因素之一。报告期内，液体恒温设备主要规格产品价格下降主要
系外部宏观环境变化、公司拓展市场竞争加剧以及产品改型等原因所致，并非行业产
能过剩、技术水平趋同、恶性竞争造成。未来新兴领域需求的增长、产品技术要求提
升等将一定程度上支持公司产品价格。
D、虽然报告期内液体恒温设备主要规格产品价格下降，但得益于公司的行
业地位、优质的客户群体、核心技术积累以及与国内外同行业可比公司的竞争优
势，公司液体恒温设备产品毛利额未受到明显不利影响，该产品毛利额整体处于较高
的水平，公司保持了良好的盈利能力，公司持续经营能力未受到重大不利影响。
4）公司对液体恒温设备中主要规格型号产品价格下降的应对措施
报告期内公司液体恒温设备中主要规格产品价格下降的趋势，未对公司持续经营
能力产生重大不利影响。对于报告期内液体恒温设备中主要规格产品的价格下降情况
，公司采取了以下措施应对：
A、对于数控装备领域，公司紧跟行业内优质客户多样的个性化需求和行业
技术发展方向，持续对现有产品改型换代，开发新的规格型号产品，产品不断迭
代更新，从而更好的应对市场竞争。同时公司参与部分下游客户的产品研发，共同设
计整机技术方案，提高了产品附加值以及产品竞争力。
B、对于其他应用领域，公司持续加大研发投入，不断将业务从现有主要市
场领域延伸至其他下游运用领域，结合新下游应用领域的技术特点与技术需求，
持续开发新产品，拓展新市场。
C、进一步加强采购管理，对供应商进行优化，通过集中采购、与供应商议
价等方式一定程度推动原材料采购价格的降低。
随着以上措施的推进，2020年液体恒温设备平均单价有所上升，毛利率也较为稳
定。
②电气箱恒温装置
1）销售单价变动分析
强制冷式电气箱恒温装置平均销售价格高于非强制冷式产品，2019年，平均售价
相对较高的强制冷式产品销售数量保持增长，平均售价相对较低的非强制冷式产品销
售数量有所下降。2020年电气箱恒温装置中强制冷式产品销售数量占比为57.55%，较
2019年的54.87%有所上升。产品内部结构的变动是导致报告期内电气箱恒温装置平均
售价逐年增长的主要原因。
2）销量变动分析
目前公司电气箱恒温装置主要应用于数控装备电气控制柜、激光器柜体、电力电
子装置的电气控制箱制冷，受下游客户对制冷温湿度要求提高的影响，2019年非强制
冷式产品需求有所下降，2020年需求有所恢复；报告期内各期强制冷式产品需求同比
皆有所增长。
A、单位客户销量变动分析
2019年电气箱恒温装置单位客户销量有所下降，主要系受下游客户对制冷温湿度
要求提高等影响，非强制冷式产品的单位客户销量有所下降所致，2020年下游市场需
求旺盛，单位客户销量有所上升。报告期内客户数量整体保持了一定的增长。
B、分应用领域销量变动情况
公司电气箱恒温装置主要应用于数控装备领域。报告期内，受益于激光设备市场
需求的增长，公司应用于激光设备领域的电气箱恒温装置销量增长明显。
2019年应用于数控机床等其他数控装备领域的销量有所下降主要系非强制冷式产
品销量下降所致。
③纯水冷却单元
1）销售单价变动分析
纯水冷却单元通常属于非强制冷却设备，下游市场来源于发电、输电、配电及用
电的各个环节，是电力电子装置行业中重要的配套设备。
2019年平均售价较2018年下降主要系：
（1）部分原有长期合作客户价格有所下降；
（2）2019年因新增客户个性化需求的差异，从而导致产品的销售价格有所波动
。
其中100kW及以下和200kW以上的纯水冷却单元产品2019年平均售价下降主要系：
（1）纯水冷却单元产品需根据电力电子装置整体结构、冷却容量、工况等因素
进行定制化设计和制造，产品的价格一般会根据技术设计复杂程度、工艺难度、设备
工况以及实施环境差异等会有所不同。由于产品定制化程度高，不同客户由于产品配
置以及应用领域的差异，产品之间的销售价格也差异较大。同一客户也会因为具体项
目所需的产品配置有所不同，产品的价格同样存在差异。受2019年公司纯水冷却单元
客户群体进一步扩大、客户对产品定制化的需求有所不同影响，2019年100kW及以下
和200kW以上的纯水冷却单元内部结构较2018年有所差异，售价高的产品占比有所减
少，从而导致2019年上述产品平均售价有所下降；
（2）针对部分原有长期合作客户，随着合作深入以及公司获取更高销售份额的
需要，公司产品售价上有所下调。如思源清能电气电子有限公司，报告期内，随着合
作深入以及公司对其销售额的快速增长，产品售价上有所下调。
纯水冷却单元由于定制化程度显著，即使处于同一冷却容量区间，由于产品的具
体应用领域、产品配置、形态等方面的差异，产品之间价格差异也较大。
处于同一冷却容量区间的产品价格仍存在较大差异，由于2019年高售价产品占比
的下降，相应拉低了100kW及以下和200kW以上产品2019年的平均售价：2019年100kW
及以下产品中平均单价更高的产品占比下降主要系15万元以上产品销量减少37台，其
中西门子（中国）销量较2018年下降30台；2019年200kW以上产品中平均单价更高的
产品占比下降主要系20万元及以内产品销量增幅更大，其销量增加60台，其中思源清
能电气电子有限公司、广东明阳龙源电力电子有限公司、特变电工西安电气科技有限
公司合计销量较2018年增加54台。
2020年平均售价较2019年下降主要在于：
（1）100kW及以下产品售价下降所致，主要系当期公司新拓展了风力发电领域的
应用，该领域产品销量增长明显（2020年销量424台，以前年度未有销售）。
（2）针对部分原有长期合作客户，随着合作深入以及公司获取更高销售份额的
需要，公司产品售价上有所下调。
风力发电领域用纯水单元主要应用于风电变流器电力半导体器件的冷却，在下游
客户的风电变流器构造中，电气控制系统和散热器部件集成在风电变流器的其他组件
上，不需要集成在纯水冷单元产品中，故风力发电领域用纯水单元不需要配备电气控
制系统和散热器部件。同时风电变流器采用的是低电压工作模式，从安全性角度对纯
水冷却单元配置需求有所降低，不需要纯水冷却单元配备系统冗余（冗余泵、冗余过
滤器、冗余传感器等部件；冗余设计是指通过重复配置某些关键设备或部件，当系统
出现故障时，冗余的设备或部件介入工作，承担已损设备或部件的功能，从而减少设
备故障情况）和水质控制系统部件（在公司的其他纯水冷却单元产品构造中，根据客
户需要，电气控制系统、散热器部件、水质控制系统部件、冗余设备等为重要的配置
内容）。故该类产品配置相对简单，售价相对较低（该类产品2020年平均单价为17,7
07.79元/台）。
2019年-2020年平均单价有所下降主要系与思源清能电气电子有限公司销售规模
的扩大以及合作的深入。
2）销量以及销售收入变动分析
A、纯水冷却单元销量以及销售收入变动原因分析
报告期内，公司纯水冷却单元销售数量以及销售收入保持快速增长，具体原因如
下：
a、国家政策支持，下游电力行业需求增长
电力电子装置用纯水冷却单元的下游市场来源于发电、输电、配电及用电的各个
环节，是电力工业中必需的基础设备，广泛应用于直流输电、新能源发电、柔性交流
输配电等电力领域。
2018年9月，国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作
的通知》，将在2018年、2019年两年间核准9个重点输变电线路。2018年3月，蒙西-
晋中特高压交流工程获得国家核准，11月，青海-河南±800千伏特高压直流工程正式
开工，12月，张北-雄安1,000千伏特高压交流输变电工程项目获省发改委核准批复。
2019年1月，陕北至湖北±800千伏特高压直流输电工程获得国家核准，特高压工程进
入密集建设期，电力行业迎来特高压建设的快速发展期。同时由于国家对能源建设的
大力支持，近年来我国光伏、风电等新能源发电行业稳步发展，从而给公司纯水冷却
单元带来了更广泛的市场需求。
报告期内，受益于下游电力行业的快速发展，公司纯水冷却单元客户采购需求提
升，相应带动公司纯水冷却单元销售收入的增长。
b、电网安全生产措施的需要
2018年11月9日，国家电网有限公司正式印发了新修订的《国家电网有限公司十
八项电网重大反事故措施（修订版）》。新版十八项措施以防止重大电网事故、重大
设备损坏事故和人身伤亡事故为重点，以提高电网安全生产为目标，在全面总结公司
系统各类事故教训基础上制定针对性条款，指出新投运SVG装置应采用全封闭空调制
冷或全封闭水冷散热方式，这意味着纯水冷却单元（作为全封闭水冷散热方式）在SV
G装置上将会得到广泛应用。
综上，公司的纯水冷却单元产品（作为全封闭水冷散热方式），相对全封闭空调
制冷产品优势明显，符合电力电子装置行业发展方向，被替代的风险较小。
c、公司纯水冷却单元市场开拓效果显著，客户群体以及订单量增长基于我国电
力行业发展的良好态势以及电网安全生产措施的需要带来的市
场机会，报告期内，公司加大了纯水冷却单元市场开拓力度。客户对纯水冷却单
元系统运行安全性、技术及可靠性等要求较为严格，所以下游客户在选择供应商时态
度审慎。公司依托于其在工业制冷领域积累的良好口碑，针对纯水冷却单元下游客户
个性化的需求，快速反应，不断提高研发设计水平，从而提升公司纯水冷却单元产品
的市场竞争力和客户满意度。
公司2018年纯水冷却单元收入主要来源于思源清能电气电子有限公司及西门子等
客户，2019年公司在纯水冷却单元业务上开拓了广东明阳龙源电力电子有限公司、特
变电工西安电气科技有限公司、山东泰开电力电子有限公司、新风光电子科技股份有
限公司等业内知名客户，客户群体以及订单数量进一步增加，市场开拓效果显著。
综上，受益于下游客户需求增加、电网安全生产措施需要以及公司市场开拓力度
的加大，公司报告期内纯水冷却单元销售收入保持快速增长。
B、销售数量变动分析（区分新老客户）
a、新增客户单位销量大幅增长的原因及合理性
2019年新客户的单位客户销量大幅上涨原因主要系：2018年11月，国家电网有限
公司印发新版十八项措施，以防止重大电网事故、重大设备损坏事故和人身伤亡事故
为重点，以提高电网安全生产为目标，指出新投运SVG装置应采用全封闭空调制冷或
全封闭水冷散热方式。纯水冷却单元产品（作为全封闭水冷散热方式），相比全封闭
空调制冷产品具有散热效率高、可靠性好以及环境适应性强等优点，相应导致纯水冷
却单元在SVG装置上开始广泛应用。公司抓住发展契机拓展市场，凭借与思源清能电
气电子有限公司合作积累的行业口碑，开拓了新风光电子科技股份有限公司、山东泰
开电力电子有限公司、广东明阳龙源电力电子有限公司等行业知名客户，由于新版十
八项措施，新客户对纯水冷却单元产品需求大幅增加（上述三家客户当期平均单位客
户销量为25.67台/家，合计销量77台，占当年新客户销量的88.51%），从而导致当年
新客户的单位客户销量大幅增长。
2020年新增客户单位销量大幅增长的原因主要系：
（1）公司当期新开拓了风力发电领域客户苏州禾望电气有限公司、东莞禾望电
气有限公司、深圳市禾望科技有限公司（均为禾望电气603063的子公司），合计销量
为412台。风力发电领域用纯水单元（该类产品配置相对简单，售价相对较低，2020
平均单价为17,707.79元/台）主要应用于风力发电机组中风电变流器的冷却，风能作
为清洁的、可再生的能源，最近几年发展迅速，从而导致下游客户对纯水冷却单元需
求有所增加；
（2）公司当期新开拓了电气传动领域新客户沈阳透平机械股份有限公司和卧龙
电气集团辽宁荣信电气传动有限公司，两家客户销量分别为4台、12台。上述五家客
户当期平均单位客户销量为85.60台/家，合计销量428台，占当年新客户销量的97.49
%。
2020年，新风光电子科技股份有限公司等2019年的新增客户销量持续增加，从而
导致当期老客户的单位客户销量增长也较为明显。
b、新增客户的开拓方式，对相关客户的信用政策、结算方式等与存量客户
是否存在差异，是否存在销售折扣2019年-2020年新增客户具体信用政策（基本
在90天内）与存量客户相比不存在明显延长，结算方式等与存量客户不存在明显差异
，同时新增客户不存在销售折扣的情形。
3）纯水冷却单元主要细分领域收入变动分析
报告期内，公司目前产品主要集中于柔性交流以及电气传动领域，合计占比超过
90%。
A、柔性交流和电气传动领域发展与需求状况
a、柔性交流领域
——柔性交流技术柔性交流输电技术属于交流输电技术中的一种，是综合电力电
子技术、微处理和微电子技术、通信技术和控制技术而形成的用于灵活快速控制交流
输电的新技术，它能够增强交流电网的稳定性并降低电力传输的成本，该技术通过为
电网提供感应或无功功率从而提高输电质量和效率。
普通交流输电系统采用机械开关投切的方式控制无功补偿电容器、电抗器的运行
数量，以控制交流电网的功率因数，相对柔性交流输电系统控制精度不高，稳定性不
好。
SVG、STATCOM等无功补偿装置作为柔性交流输电系统的核心设备之一，具有响应
速度快、控制精度高、可动态连续补偿、抑制谐波、有效抑制电压波动和闪变等优越
性能。由于柔性交流输电系统配备了SVG、STATCOM等无功补偿装置，从而可以实现对
输电系统的主要参数进行灵活快速的适时控制，实现输送功率合理分配，降低功率损
耗和发电成本，大幅度提高系统稳定性和可靠性。
——SVG市场发展与需求情况在柔性交流领域，目前纯水冷却单元主要应用于柔
性交流领域中SVG等无功补偿装置的散热，柔性交流领域用纯水冷却单元市场需求与S
VG等新型无功补偿装置的市场发展密切相关。
不同于之前的无功补偿装置，SVG等新型无功补偿装置同时具有响应速度更快、
抑制谐波、有效抑制电压波动和闪变等优点。SVG在发达国家已经得到广泛的应用。
由于我国SVG技术起步晚，相关产业发展相对落后，早期影响SVG应用因素主要系其成
本较高。近年来随着SVG技术不断成熟及产品成本下降，在风电以及光伏等应用领域
，SVG较SVC已具有一定的性价比优势，SVG在无功补偿装置市场的份额不断增加。
SVG市场需求增长动力主要来源于以下几个方面：
（i）新能源并网发电量持续增长，对SVG市场需求不断增加。国内新能源领
域最近几年发展迅速，风力发电和光伏发电在国内电能来源中的占比不断提升。
基于减少碳排放、可持续发展以及国内能源安全的考虑，新能源的占比在未来仍
会不断提高。根据国家能源局数据，2019年中国累计风电并网装机容量210.05GW，较
2018年增长14.00%；2019年中国累计光伏并网装机容量204.68GW，较2018年增长17.3
2%，风电和光伏产业保持良好的发展势头，中国风电、光伏累计装机容量继续保持全
球第一。
由于光照变化、风速波动等因素，光伏发电与风力发电的波动性很大，进而导致
电网功率因数降低、电网电压及幅值波动较大，对电网造成冲击。SVG等新型无功补
偿装置可以很好地解决上述电能质量问题。
（ii）SVG在其他领域的不断渗透。近些年随着电力电子技术的飞速发展，
各种非线性电力电子设备、冲击性及波动性设备（变频器、电弧炉、电气化铁路
机车等）投入电网，会在电网中产生大量谐波。谐波电流在电网中的流通，会引起公
共连接点处电压畸变，严重降低电能质量。另外，这些设备的不平衡性会导致严重的
三相不平衡，造成变压器损耗增大、线损增大等后果，严重时甚至影响设备安全运行
。以前国内主要采用固定电容器和SVC进行电能质量治理，近几年随着高压SVG技术不
断成熟及产品成本下降，逐步替代原来的固定电容器或SVC等相对落后的无功补偿设
备，相应给SVG带来更广阔的市场空间。
根据智研咨询出具的《2020-2026年中国高压SVG行业调查与发展趋势研究报告》
，2019年国内高压SVG行业市场规模为41亿元，相比2018年的35.50亿元，增长了15.4
9%。2011年-2019年国内高压SVG行业市场规模年均复合增长率为32.45%，行业整体保
持良好的增长态势。
根据智研咨询出具的《2020-2026年中国高压SVG行业调查与发展趋势研究报告》
，随着高压SVG技术不断成熟及产品成本下降，SVG在无功补偿市场的份额将会不断增
加。未来高压SVG市场有着良好的前景，预计到2026年中国高压SVG行业市场规模有望
达到75.49亿元。
——纯水冷却单元产品对于SVG等无功补偿装置的重要性在柔性交流领域，纯水
冷却单元具体用于SVG等无功补偿装置中电力半导体器件的冷却，SVG等无功补偿装置
的工作都是依赖于电力半导体器件的功能而完成的。电力半导体器件，又称为功率半
导体器件，系主要用于电力设备的电能变换和控制电路的大功率电子器件，主要类型
包括GTO（可关断晶闸管）、GTR（电力晶体管），Power MOSFET（电力场效应晶体管
）、IGBT（绝缘栅双极晶体管）等。
电力半导体器件对温度比较敏感，如果其工作温度超过其允许值，将造成器件不
可逆的损坏。电力半导体器件水冷散热系统由散热冷板、纯水冷却单元主机、散热单
元和相关管路组成。电力半导体器件安装在散热冷板上，工作时的热量传导至散热冷
板上。纯水冷却单元中冷却介质在主循环泵内加压进入散热单元，与外部空气换热后
温度降低，冷却后的介质进入主过滤器滤去杂质，然后流入散热冷板带走电力半导体
器件发出的热量，保证其安全可靠的工作。
电力半导体器件工作时会产生大量的热能，热能无法及时冷却将会造成电力电子
器件击穿短路、老化、故障甚至火灾等危险，从而造成电网安全事故。纯水冷却单元
作为电力电子装置的关键配套设备，是SVG等无功补偿装置保持正常工作的必备功能
单元，为设备安全运行提供保障。
b、电气传动领域
——电气传动领域的发展与需求状况在电气传动领域，电机调速装置（如高压变
频器）为工程船、盾构机、“西气东输”压缩机组、矿山机械、冶金机械、石化工业
等大功率电机应用场景的重要电力电子装置。
由于大功率电机驱动耗用大量能源，在国家节能减排的背景下，变频调速技术的
发展推动了高压变频器等电机调速装置的应用（使用高压变频器技术的电机系统平均
节电30%左右）。电气传动领域用纯水冷却单元主要用于冷却高压变频器，其市场需
求与高压变频器市场发展密切相关。
2016年受国内经济结构调整，高压变频器下游石油化工、矿山、冶金等传统行业
受到一定不利影响，高压变频器的整体市场规模也相应下滑。经过近几年的调整，国
内高压变频器市场需求也出现了结构性的复苏或增长。随着国内产业升级持续推进，
节能改造项目逐渐增多，预计未来高压变频器在传统行业的需求将保持稳定向好的态
势。
——纯水冷却单元产品对于变频器的重要性在电气传动领域，纯水冷却单元具体
用于变频器中电力半导体器件的冷却，变频器的工作都是依赖于电力半导体器件的功
能而完成的。电力半导体器件工作时会产生大量的热能，热能无法及时冷却将会导致
设备寿命缩短和故障率显著升高。纯水冷却单元作为保持设备正常工作的必备功能单
元，为设备安全运行提供保障。
B、公司在柔性交流、电气传动领域的订单情况及主要客户情况
——订单情况
C、纯水冷却单元收入变动的原因及合理性
报告期内，公司柔性交流领域纯水冷却单元的销售收入分别为2,114.25万元、4,
773.14万元和13,194.30万元，保持快速增长。随着风力、光伏等新能源行业的快速
发展，以及SVG技术不断成熟及产品成本下降，近年来SVG行业保持了快速增长。2018
年国家电网有限公司印发了新版十八项措施，给纯水冷却单元在SVG装置上广泛运用
提供了基础，以及报告期内公司新开拓了多家行业内知名客户，从而导致公司柔性交
流领域销售收入和订单金额快速增长。
报告期内，公司电气传动领域纯水冷却单元的销售收入分别为1,799.05万元、1,
135.34万元和1,769.80万元。2019年销售收入下降主要系对西门子（中国）（2019年
收入518.93万元，较2018年减少355.09万元）和北京合康新能变频技术有限公司（20
19年收入201.03万元，较2018年减少202.74万元）收入减少所致。
根据中国工控网的研究报告统计，2019年中国高压变频器行业市场份额排名前三
的分别为合康新能（300048）、西门子以及施耐德电气。北京合康新能变频技术有限
公司系合康新能下属公司，2019年受中美贸易摩擦持续以及高压变频器行业竞争加剧
影响，合康新能高压变频器领域2019年订单金额较去年同期减少17.48%（数据来源于
合康新能2019年报）。公司销售给西门子（中国）产品主要应用于盾构机和工程船等
领域，由于西门子自身内部业务整合以及受2019年国内工程船行业竞争加剧影响，20
19年对公司需求有所下降。受下游客户需求减少影响，公司2019年电气传动领域销售
收入及订单金额均有所减少。
2020年公司对西门子（中国）、北京合康新能变频技术有限公司销售收入分别为
577.12万元和270.82万元，客户需求有所恢复。
2020年电气传动领域收入增长主要系公司当期开拓了新客户沈阳透平机械股份有
限公司和卧龙电气集团辽宁荣信电气传动有限公司。
综上，报告期内公司柔性交流和电气传动领域销售收入变动具有合理性。
4）公司在电力电子装置其他细分领域技术储备及业务拓展情况
现阶段，公司纯水冷却单元产品主要应用于柔性交流领域和电气传动领域。
未来公司纯水冷却单元将逐步拓展新能源发电、电池储能等领域。在直流输电领
域，公司目前未有进入该领域的计划，尚未针对该领域进行专项研发。目前公司纯水
冷却单元产品在电力电子装置其他细分领域技术储备及业务拓展情况如下：
A、新能源发电领域
随着风力发电机组及动力传动系统功率的不断提升，采用传统的风冷散热方式已
无法满足其冷却要求，风力发电领域用纯水冷却单元得到广泛应用。
2016年公司立项研发了“小型风电（光伏）变流器纯水冷却单元”。鉴于纯水冷
却单元产品在流体控制技术、温度调节技术、强化传热技术、特殊环境适应技术、电
磁兼容技术等通用技术与柔性交流和电气传动领域互通，并得益于前述项目在产品技
术、工艺层面的储备，公司2020年开始尝试应用于风力发电等新能源发电领域，2020
年实现销售收入750.81万元。
在新能源发电领域，公司将重点发展采用不锈钢换热器的纯水冷却单元产品，特
别是应用于海上高腐蚀环境的产品。
B、电池储能领域
风力发电、光伏发电具有间歇性和波动性的特点，规模并网会对电力系统稳定运
行造成冲击。储能系统具有吸收能量并适时释放的特点，能有效弥补新能源发电的缺
点，改善输出的可控性，提升电力系统稳定水平。储能电池在吸收和释放能量的过程
中会产生大量热量，需要配备冷却设备，目前公司已逐步对接相关领域客户并实现小
批量出货。
④特种换热器
公司生产的换热器除作为其他工业制冷设备产品的部件外，作为最终产品目前主
要运用于工业洗涤设备制冷领域，报告期内公司特种换热器销售收入占比较小。特种
换热器作为工业制冷领域产品中的重要部件，可以单独出售，从而广泛应用于其他工
业制冷领域，目前公司该产品主要运用于工业洗涤设备制冷领域，在电力电子装置、
数控装备等领域也实现了应用。新的应用领域不断渗透，相应会提升该产品的市场空
间。
酒店/宾馆、医院构成工业洗涤设备的重要用户，近年来工业洗涤设备的市场需
求相对平稳，2019年特种换热器的销售收入波动相对较小。2020年，受新型冠状病毒
疫情影响，酒店/宾馆、医院日常经营均受到一定不利影响，相应对工业洗涤设备需
求有所减少，从而导致当期该应用领域的销售收入减少。
特种换热器由于材质不同、换热面积不同、应用的具体领域不同，客户之间不同
产品价格差异较大。报告期内，特种换热器的单位售价以及单位成本持续上升主要系
产品内部结构变化所致。
2019年，特种换热器销量下滑主要系售价位于2,000元以下的产品销量下降所致
。2,000元及以下产品销量下降主要系公司对济南绿洲清洗设备有限公司的销售收入
有所下降所致（报告期内，该公司销售收入分别为276.29万元、202.17万元和181.88
万元），本公司供应该公司的相关产品售价相对较低。
2020年销量下降主要系受疫情影响，特种换热器销售收入较少所致。
2019年特种换热器平均单价上升主要系售价更高的销量占比提升所致，售价更高
的产品单位成本也相对较高，故导致2019年该产品单位售价以及单位成本持续上升。
报告期内，公司应用于电力电子装置领域特种换热器的销售收入分别为0.00万元
、116.31万元和397.55万元。电力电子装置领域用特种换热器，由于其产品相对于工
业洗涤设备制冷领域的产品换热面积更大，单位售价以及单位成本也较高。在2020年
特种换热器销售收入较少的情况下（当期销售收入1,489.59万元），电力电子装置领
域用特种换热器收入占比的提升，从而导致当期2,000元以上产品的平均单价增长明
显，当期单位售价以及单位成本相应有所上升。
（4）公司相关产品单价变动与同行业可比上市公司的对比情况
目前国内A股上市公司中，不存在与公司产品类型、应用领域完全相同的公司。
从产品形态相似角度（液体恒温设备和特种换热器由于同行业可比上市公司无相同或
相似产品，故未进行对比），2018年-2020年同行业可比上市公司相关产品单价变动
与公司的对比情况如下：
公司电气箱恒温装置尽管从技术原理、产品基本形态上与佳力图、英维克产品有
一定类似，但由于各公司产品具体应用领域的差异（公司电气箱恒温装置主要应用于
数控装备电气控制柜、激光器柜体等；英维克产品主要应用于云计算数据中心、通信
网络等环境；佳力图产品主要应用于数据中心机房、通信基站等环境），并且工业产
品具备个性化配置特征，下游行业特征也差异较大，因而各公司相关产品的单价及单
价变动情况皆存在显著差异。
2019年及2020年公司电气箱恒温装置平均单价同比有所上升的主要原因为产品内
部销售结构的变动：即平均售价相对较高的强制冷式产品销售比重有所上升。
②公司纯水冷却单元单价的对比
高澜股份以生产纯水冷却设备为主，在产品类型方面与公司的纯水冷却单元较为
一致。
公司纯水冷却单元单价与高澜股份相关产品单价存在差异，主要来自于：
A、高澜股份相关产品披露的单价是该公司依据其“典型产品标准冷却容量
折算的销量”进行计算所得（未披露各类产品对应的实际销量），公司纯水冷却
单元单价则是根据实际销量进行计算所得，两者计算基础存在差异。
B、由于高澜股份与公司的相关产品在具体下游应用领域的差异，以及该类
产品本身的市场特征和产品特征因素，导致高澜股份与公司的具体产品单价存在
差异（从各公司自身产品价格体系的内部比较来看，不同产品的价格也存在较大差异
）。
从产品单价的变动角度，2019年公司纯水冷却单元单价变动与高澜股份部分产品
单价变动趋势一致。
3、主营业务收入按产品销售区域的构成
（1）主营业务收入按产品销售区域构成
报告期内，公司以内销为主，外销占比较小。公司产品销售覆盖全国大部分地区
，下游客户主要集中在华东地区、华北地区、华南地区和华中地区等（其中华东地区
2019年、2020年的销售比重较2018年分别增加了3.81个百分点、11.58个百分点），
主要是由于公司下游客户主要为数控装备及电力电子装置生产厂商，上述地区经济相
对发达，数控装备及电力电子装置生产厂商相对集聚。
（2）外销收入情况分析
2019年，公司的外销收入较2018年有所增加，2020年受新型冠状疫情影响，外销
收入较2019年略有下降。公司外销主要集中在欧盟地区，主要境外销售国家或地区对
我国的贸易政策相对稳定，国际贸易摩擦或国际政治形势变动暂未对公司的外销造成
重大的负面影响，亦未对公司实现扩大产品海外市场销售比重的业务发展目标产生重
大不利影响。
公司向境外销售的产品主要为液体恒温设备和电气箱恒温装置，外销客户主要包
括德国埃马克集团（EMAG）、德国瓦尔特（Walter）、德马吉森精机（DMG MORI SEI
KI）、大量科技股份有限公司等行业知名客户。
就公司长期合作的大型客户，公司一般给予客户不超过120天的付款信用期，与
外销客户定价采用“成本+利润”方式，通过公司与客户协商确定。
收入确认方面，公司内销和外销商品收入确认原则一致，2018年-2019年在同时
满足下列条件时予以确认：
（1）将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
（2）公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，也不再对已售出的商品
实施有效控制；
（3）收入的金额能够可靠地计量；
（4）相关的经济利益很可能流入；
（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。2020年在客户取得商品控
制权时确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：
（1）公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；
（2）公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所
有权；
（3）公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；
（4）公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该
商品所有权上的主要风险和报酬；
（5）客户已接受该商品；
（6）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
内销和外销在具体收入确认时点存在一定差异，具体为：内销产品收入，系于商
品交付给购货方并取得物流签收单时确认收入，其中需要现场安装调试或现场安装调
试指导的，于完成安装调试工作并取得客户验收报告时确认收入；外销产品收入，系
将产品报关，取得提单时确认收入。
综上，公司外销客户的产品类别、定价政策、结算方式、信用期限、收入确认方
式与国内客户不存在明显差异。
4、主营业务收入的季节性分析
工业制冷设备行业是通用设备制造行业，目前公司业务的下游需求覆盖了数控装
备制冷、电力电子装置制冷、工业洗涤设备制冷等多个领域，产品应用领域广泛，客
户群体众多，故公司生产和销售不存在非常明显的季节性特征。2020年第二季度至第
四季度主营业务收入较第一季度有较大幅度的提升，主要系新型冠状病毒疫情影响缓
解后，公司销售收入呈快速增长。
5、报告期内各期客户的数量、主营业务收入分层情况
（1）客户分层情况
报告期内，公司销售规模不断扩大，客户数量逐年增加。按照销售金额分层的情
况来看，各层级客户数量及销售金额均呈增长趋势，2019年各层级占比较2018年波动
不大，2020年500万元以上收入占比较2019年增加较多主要系受益于下游电力电子装
置以及激光设备市场需求旺盛，上述领域的核心客户单体销售收入较大且收入增长较
多所致。
（2）新增客户分层情况
报告期内，销售额在50万元以下的新增客户数量较多，主要系：
（1）与规模客户的合作存在逐步深入的过程，初期合作时，销售金额较小；
（2）公司产品的应用领域十分广泛，下游数控装备生产厂商和数控装备的终端
客户众多。数控装备的终端客户因其产品升级改造等原因或部分小型数控装备厂商存
在临时的采购需求，基于公司在行业的知名度，向公司采购制冷设备。
报告期内，新增客户数量虽然较多，但占主营业务收入的比重较低。报告期内，
新增客户主营业务收入占比相对稳定，2020年新增客户主营业务收入占比下降，主要
系前期拓展的纯水冷却单元客户本期收入增加较多所致。
（3）2017年以来各期均有业务往来客户情况
2017年以来，与公司均有业务往来的客户销售金额较为稳定。2019年和2020年该
类客户销售金额占主营业务收入的比重持续下降，主要系公司持续开拓新客户，尤其
2019年以来纯水冷却单元的新增客户销售金额增长较多所致。
6、主营业务收入各应用领域的构成情况
公司主要从事工业制冷设备的研发、生产和销售，目前产品主要配套于数控装备
（包括数控机床、激光设备等）、电力电子装置、工业洗涤设备等领域。13,220.98
万元和17,551.75万元。
激光设备作为激光技术与机、电、软技术紧密融合的设备，属于典型的高端制造
装备，激光技术也是现代高端制造的基础性技术之一。近年来随着激光设备应用成本
的下降以及国产替代进口的加速，激光设备的应用场景进一步丰富，市场规模不断扩
大。目前中国激光设备市场呈良好发展，市场规模从2013年的195亿元增加至2019年
的658亿元，年复合增长率为22.47%。受益于激光行业的快速发展，报告期内，公司
激光设备领域的销售收入持续增长。
（2）数控机床等其他数控装备
报告期内，公司数控机床等其他数控装备领域的主营业务收入分别为20,586.84
万元、19,040.54万元和24,056.22万元。
机床是工业制造的基础工具，也是装备制造业的核心设备，被广泛应用于汽车工
业、消费电子、船舶工业、航空航天等诸多国民经济发展的重要领域，市场总体需求
规模较大。根据中国机床工具工业协会的数据，2019年我国机床消费额为223亿美元
。目前国内数控化率较发达国家仍有较大差距，这为包括制冷系统在内的数控机床上
游行业提供了较大的市场容量。2018下半年以来，由于中美贸易摩擦、国内汽车需求
增速放缓甚至下滑等因素，作为基础工业的数控装备行业市场需求受到影响，相应也
影响了作为数控装备配套的工业制冷设备的市场需求。
受此影响，公司2019年数控机床等其他数控装备领域的销售收入略有下滑。
2020年，受益于疫情背景下国家对基建、电力等领域投入力度的加大并推动了工
程机械、电力设备等行业对数控装备需求的增加，同时得益于国内数控装备的进口替
代进程，该领域销售收入有所增长。
（3）电力电子装置
报告期内，公司电力电子装置领域的主营业务收入分别为4,375.53万元、6,751.
97万元和17,242.84万元。
国家能源局2018年9月下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的
通知》，将在2018年、2019年两年间核准9个重点输变电线路，合计输电能力5,700万
千瓦；根据赛迪顾问物联网产业研究中心与新浪5G联合发布的《“新基建”之特高压
产业发展及投资机会白皮书》，预计2020年特高压建设涉及项目动态投资总规模919
亿元，较2019年增长66.18%，可带动社会投资2,235亿元，整体规模超过3,000亿元；
2018年11月，以提高电网安全生产为目标，国家电网有限公司印发了新版十八项措施
，指出新投运SVG装置应采用全封闭空调制冷或全封闭水冷散热方式，相应给纯水冷
却单元在SVG装置上广泛运用提供了基础。同时由于国家对能源建设的大力支持，近
年来我国光伏、风电等新能源发电行业稳步发展，从而给公司纯水冷却单元带来了更
广泛的市场需求。受益于电力行业的快速发展，报告期内，公司电力电子装置应用领
域的销售收入保持快速增长。
（4）工业洗涤设备
报告期内，公司工业洗涤设备领域的主营业务收入分别为1,657.23万元、1,723.
12万元和1,005.47万元。
酒店/宾馆、医院作为工业洗涤设备的重要用户构成，近年来酒店/宾馆、医院数
量保持了稳定的增长，相应保证了工业洗涤设备需求的稳定性。2020年，受新型冠状
病毒疫情影响，酒店/宾馆、医院日常经营均受到一定不利影响，相应对工业洗涤设
备需求有所减少，从而导致当期该应用领域的销售收入较少。
（5）公司在手订单情况
公司订单具有下单频繁、交货周期短等特点，在手订单数量通常仅能反映公司未
来约1-1.5个月的销售情况，截至2020年12月31日，公司在手订单金额10,308.60万元
，较2019年末在手订单增长87.40%，在手订单充足，在手订单主要以液体恒温设备、
纯水冷却单元、电气箱恒温装置为主。在手订单中激光设备领域占比20.05%、数控机
床等其他数控装备领域占比52.24%、电力电子装置领域占比19.05%、工业洗涤领域占
比1.58%、其他行业7.08%，保持良好的发展态势。
7、与同行业可比上市公司以及下游客户对比情况
公司生产的工业制冷设备主要集中运用于数控装备（数控机床、激光设备等）制
冷、电力电子装置制冷、工业洗涤设备制冷等领域。同行业可比上市公司中佳力图、
英维克由于具体产品以及下游应用领域与公司存在一定差异，故未进行对比。
（1）公司数控装备领域中激光设备领域收入变动与下游客户收入变动情况
锐科激光（300747）主要生产激光器，邦德激光（原新三板挂牌公司，838249）
主要生产激光切割设备，华工科技（000988）主营业务包括激光装备制造，海目星（
688559）主要生产激光及自动化设备，上述公司或其下属公司均为公司在相关领域的
主要客户。
公司激光设备领域收入变动与下游客户变动整体趋势一致。
（2）公司以数控机床为主的其他数控装备领域收入与下游客户变动情况
海天精工（601882）主要生产高端数控机床，国盛智科（688558）主要生产金属
切削类中高档数控机床以及智能自动化生产线，亚威股份（002559）主要业务包括金
属成形机床、激光加工装备、智能制造解决方案，均为公司在相关领域的主要客户。
公司数控机床领域收入变动与下游客户变动整体趋势一致。
（3）公司电力电子装置领域收入变动与同行业可比上市公司以及下游客户变动
情况
高澜股份（300499）为公司纯水冷却单元产品的可比上市公司，思源电气（0020
28）的全资子公司思源清能电气电子公司为公司纯水冷却单元的主要客户之一。
公司电力电子装置领域收入变动与同行业可比上市公司以及下游客户变动整体趋
势一致。考虑到报告期内公司纯水冷却单元产品收入基数较小，随着公司业务开拓效
果显著，公司新增了新风光电子科技股份有限公司、广东明阳龙源电力电子有限公司
、山东泰开电力电子有限公司等行业知名客户，该类业务收入增长幅度大于同行业公
司以及下游客户的收入增长幅度。
综上，报告期内，公司主要类型产品收入变动和下游行业发展趋势一致，与同行
业可比上市公司的业绩变动相比不存在较大差异。
8、其他营业收入构成情况
公司其他业务收入主要为售后相关收入（售后相关配件以及维修服务收入）和房
屋租赁收入。公司一般会在产品交付给客户时提供一定期限的质保期，对质保期外的
产品维修，公司将向客户收取配件更换以及维修费用。
2018年1月，公司将权证号为【京（2017）朝不动产权第0122650号】的办公场所
对外租赁，房产租赁收入为公司对外出租上述房产收取的租赁费用，对应的房产相应
转入投资性房地产核算。
2020年9月，上述房产对外租赁期满后未再对外出租，并且公司拟将该房产作为
公司自用办公场所，故公司将投资性房地产转为固定资产-房屋及建筑物核算。
（1）房产租赁收入的会计处理是否符合《企业会计准则》的规定
根据公司与千弘明创（北京）金融服务外包有限公司签订的租赁协议，公司自20
18年1月起将拥有的位于北京市朝阳区的商业房产达美中心2号楼6层20601室出租给千
弘明创（北京）金融服务外包有限公司。根据《企业会计准则第3号——投资性房地
产》相关规定，公司将上述用于出租的自有房产确认为投资性房地产，并采用成本模
式对上述投资性房地产进行计量。
投资性房地产的租金收入，适用《企业会计准则第21号——租赁》。据此，公司
对上述投资性房地产租金收入进行了确认、计量和披露。
综上，房产租赁收入的会计处理符合《企业会计准则》的规定。
（2）房产租赁收入的会计处理是否符合《公开发行证券的公司信息披露解
释性公告第1号——非经常性损益》的规定根据《公开发行证券的公司信息披露
解释性公告第1号——非经常性损益》约定，非经常性损益是指与公司正常经营业务
无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使
用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。对照上
述非经常性损益定义，分析如下：
1）根据《企业会计准则讲解2010》之“第四章投资性房地产”内容：“投资性
房地产的主要形式是出租建筑物、出租土地使用权，这实质上属于一种让渡资产使用
权行为。房地产租金就是让渡资产使用权取得的使用费收入，是企业为完成其经营目
标所从事的经营性活动以及与之相关的其他活动形成的经济利益总流入”。结合公司
实际情况，公司上述房产租赁业务对于公司属于“与经营性活动相关的其他经营活动
”，形成的租金收入构成企业的其他业务收入，因此与正常经营业务相关；
2）上述公司房产从2018年1月开始至2020年9月一直在持续租赁当中，公司按期
确认租赁收入，性质不具有特殊和偶发性。同时，公司采用成本模式对上述投资性房
地产进行计量，故不存在《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经
常性损益》列举的非经常性损益通常项目即“采用公允价值模式进行后续计量的投资
性房地产公允价值变动产生的损益”。
同行业可比公司高澜股份以及下游客户如思源电气、锐科激光等存在投资性房地
产业务的公司，未将房产租赁收入作为非经常性损益处理。
综上，公司房产租赁收入不属于非经常性损益，符合《公开发行证券的公司信息
披露解释性公告第1号——非经常性损益》的规定。
9、报告期内退货、换货、索赔等售后服务具体情况
（1）报告期内退货、换货、索赔等售后服务具体情况
公司销售合同中约定，在质量不合格的条件下允许退换货，同时给客户提供一定
期间质保期，质保期内如有质量问题，公司负责维修或更换。
报告期内，公司的退换货率分别为0.11%、0.19%和0.08%，退换货的数量、金额
和占比均较小，退换货客户较为零散，出现零星退换货的主要原因包括：运输过程中
损坏等原因造成的质量问题；客户下错订单或客户产品升级导致型号配置不适用，出
于保持长期业务合作关系的考虑、经双方协商后进行退换货等，符合商业惯例。
（2）具体会计处理方式
①退换货
根据2020年1月1日修订前的《企业会计准则第14号——收入》及《企业会计准则
讲解2010》规定：附有销售退回条件的商品销售，是指购买方依照有关协议有权退货
的销售方式。在这种销售方式下，企业根据以往经验能够合理估计退货可能性且确认
与退货相关负债的，通常应在发出商品时确认收入；企业不能合理估计退货可能性的
，通常应在售出商品退货期满时确认收入。企业已经确认销售商品收入的售出商品发
生销售退回的，应当在发生时冲减当期销售商品收入。销售退回属于资产负债表日后
事项的，适用《企业会计准则第29号——资产负债表日后事项》。
根据2020年1月1日起修订后的《企业会计准则第14号——收入》的规定，对于附
有销售退回条款的销售，企业应当在客户取得相关商品控制权时，按照因向客户转让
商品而预期有权收取的对价金额（即，不包含预期因销售退回将退还的金额）确认收
入，按照预期因销售退回将退还的金额确认负债；同时，按照预期将退回商品转让时
的账面价值，扣除收回该商品预计发生的成本（包括退回商品的价值减损）后的余额
，确认为一项资产，按照所转让商品转让时的账面价值，扣除上述资产成本的净额结
转成本。
报告期内，公司实际发生的退换货率很小，根据以往经验估计退货的可能性极低
，故公司在确认收入时未预计销售退回金额。公司收到客户退回的货物时，根据退换
货性质及金额对退回货物分情况处理：不属于资产负债表日后事项的退货，冲减当期
销售收入；属于资产负债表日后事项的退货，调整原确认期间的销售收入。会计处理
上将确认的销售收入、销售成本予以红字冲销，相应调整应收账款及存货。换货重新
发货时，重新确认销售收入和应收账款，并结转销售成本和存货。
②质保维修
根据企业会计准则，因对外提供产品质量保证等或有事项形成的义务成为公司承
担的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠
的计量时，公司将该项义务确认为预计负债。按照合同约定，公司售出商品在质保期
内如出现质量问题，公司应负责维修或更换。公司已按照预计的售后质保费率对已售
出产品计提了售后质保费用，并确认了预计负债。
综上，公司关于退货、换货、售后质保维修等售后服务的会计处理，符合《企业
会计准则》的规定。
10、第三方回款情况
公司销售回款涉及的第三方回款均为由客户集团内公司付款。上述由集团内公司
付款具有合理的商业理由，符合行业经营特点和正常的商业逻辑。公司建立了针对客
户第三方回款的严格内控制度，上述第三方回款相关方均非公司关联方，第三方回款
具有真实的交易背景、不存在虚构交易。
经核查，保荐人认为：报告期内发行人销售回款存在少量第三方回款，第三方回
款方与发行人不存在关联关系，符合行业经营特点，具有真实的交易背景，亦具备商
业合理性，资金流、实物流与合同约定、商业实质一致。
11、现金交易情况
公司报告期内不存在现金销售情况。2018年开始公司基本不再通过现金进行采购
，公司现金采购的供应商不存在为公司关联方的情形。
公司针对现金交易制定了严格的内部控制制度。当存在现金付款需求时，员工填
写备用金借款单，借款单经使用部门主管、财务部门等审批完成后，由出纳向借款员
工支付现金。员工把支取的备用金用于采购辅助材料、低值易耗品或支付外协加工费
后，将相应的原始凭证如发票、经仓库确认的材料验收入库单或经生产部门确认后的
外协加工清单等提供给财务部门，财务人员审核无误后，核销相应的备用金借款。
经核查，保荐人认为：发行人报告期不存在现金销售情况，现金采购主要系日常
零星的支出，符合发行人实际经营情况，具有真实的交易背景和合理的商业理由；发
行人现金交易相关的内部控制制度是合理有效的；现金采购的供应商不存在为发行人
关联方的情形。
12、新型冠状病毒疫情对公司生产经营的影响
（1）新型冠状病毒疫情对公司2020年上半年生产经营及财务状况的具体影
响，以及公司所处的外部生产经营环境的变化情况新型冠状病毒疫情自2020年初
爆发至今，尽管我国的疫情已经基本得到控制，但是全球疫情依然严峻。本次疫情可
能对公司2020年的经营业绩产生一定程度的不利影响。以受疫情影响最大的湖北省为
例，2018年-2019年公司在湖北省的销售收入分别为2,903.64万元和2,951.38万元，
占营业收入比例分别为7.69%和7.05%。2020年1-6月公司在湖北省的销售收入为1,428
.85万元，占营业收入比例为5.94%，收入占比有所下降。2020年上半年的1季度，公
司的销售收入同比有所下滑。
由于公司采取了切实有力的措施，生产管理快速进入正轨，进入2020年2季度以
来，下游激光设备以及电力电子装置市场需求情况转好，公司经营状况迅速恢复。截
至2020年6月30日，公司在手订单7,853.81万元，较2019年末在手订单增长42.77%。
截至目前，公司不存在因疫情影响而导致在手订单延期或者取消的情形。
公司抓住产品需求复苏的机遇，加强生产管理，各项经营指标得以较快速提升。
2020年1-6月，公司实现主营业务收入23,852.72万元，较去年同期增长25.95%，实现
归属于母公司股东的净利润4,970.89万元。
总体来说，新型冠状病毒疫情对公司短期业绩造成了一定的负面影响，特别是当
年1季度业绩受到拖累，但是由于公司应对措施得力，及时复工复产，同时所处的外
部生产经营环境在进入2020年2季度以来明显好转，没有发生重大不利变化，公司上
半年整体取得了较好的经营成果。
（2）新型冠状病毒疫情对公司持续经营能力、全年经营业绩产生的影响
从2020年上半年的经营情况来看，新型冠状病毒疫情对公司业绩的负面影响主要
体现在1季度，上半年整体经营情况较好。2020年，公司实现主营业务收入60,729.14
万元，较去年同期增长46.83%，实现归属于母公司股东的净利润12,473.82万元，较
去年同期增长68.46%，新型冠状病毒疫情对公司持续经营能力、全年经营业绩未产生
重大不利影响。
关于新型冠状病毒疫情对公司经营的影响已经充分披露。
（3）发行人采取的应对措施及其有效性
针对突发疫情，公司高度重视，及时采取了有针对性的措施：首先，公司及时制
定了《疫情防控及复工方案》，成立了以总经理为组长的“疫情防控领导小组”，下
设“疫情防控工作实施组”、“员工信息与人力资源保障组”、“销售人员管理小组
”、“外购外协工作管理小组”、“生产工作管理小组”等，对重点关注人员及时采
取隔离措施，制定复工工作清单，具体防控措施包括隔离监控、消毒安排、体温监测
、口罩佩戴等等。通过上述果断措施，公司生产秩序得以迅速恢复正常，于2020年2
月10日起复工复产。截至目前公司全体复工员工身体状态均正常，未出现确诊、疑似
或密切接触者案例。
其次，迅速恢复公司产供销体系，保证其正常有效运行。在生产组织方面，各项
防控措施落实到位，保证一线生产人员到岗，同时根据疫情期间市场特点及需求变化
及时调整生产组织安排；在采购供应方面，及时与各主要供应商联络，关注其复工复
产进度，得益于公司业已建立的供应商体系，要求主要原材料保持2家以上供应商的
合作，公司采购供应工作有序恢复；在产品销售方面，公司鼓励通过电话、微信、邮
件、视频会议等方式进行沟通，要求密切与主要客户的联系，第一时间了解其需求，
保证正常供货，同时努力拓展新客户，落实新订单。
目前各项生产经营工作已经正常开展，生产任务饱满，订单充足，公司应对疫情
的措施是有效的。
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