资产重组最新消息
≈≈海昌新材300885≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
报告期内公司面对国内外宏观经济环境波动、中美贸易摩擦风险、全球疫
情形势复杂、行业竞争加剧等挑战，在公司管理层的带领下，公司遵循年初制定的20
21年年度经营计划以及公司发展战略，并坚持以市场为导向、以核心客户为龙头、全
面进行管理创新赋能，推进产能、效益双提升。
报告期内，公司营业收入、营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的
净利润较上年同期均保持大幅增长的趋势。报告期内，公司实现营业收入16,093.81
万元，较上年同期增长99.10%；营业利润5,442.70万元，较上年同期增长98.34%；利
润总额5,770.14万元，较上年同期增长107.72%；归属于上市公司股东的净利润4,904
.62万元，较上年同期增长106.44%，具体经营情况如下：
1、公司主要业务及产品
海昌新材是一家专注于粉末冶金制品的研发、生产和销售的高新技术企业
，主要向电动工具、齿轮箱、家电、汽车、MIM(金属注射成型)等领域的客户批量生
产销售定制化的粉末冶金零部件。目前可生产包括齿轮、轴承、结构件、齿轮箱、链
轮、转子、偏心凸轮、摆臂等1,500余种粉末冶金零部件。
凭借完善的质量管理体系和快速响应优势，海昌新材已发展成为国内重要
的粉末冶金零部件生产企业之一。在电动工具粉末冶金零部件领域，公司主要面向中
高端市场，已进入全球一流企业供应体系，与史丹利百得（StanleyBlack&Decke
r）、博世集团（BOSCH）、创科实业（TTI）、牧田（Makita）等国际知名企业建立
了长期稳定的业务合作关系；同时，经过多年积累，公司产品进一步扩展至汽车、办
公设备、家电等应用领域，已为京西重工、宜宾天工、上海拓绅、塞夫华兰德、华凌
星马、吉利等汽车制造配套企业开发配套多个车型的产品，已为艾默生（Emerson）
、西门子、美的等提供办公及家电用粉末冶金零部件。报告期内，公司产品74.13%以
上用于出口，产品远销至墨西哥、匈牙利、巴西、美国、捷克、英国、德国等欧美国
家和印度、日本、菲律宾、马来西亚等亚洲国家。
公司产品主要包括齿轮、轴承、齿轮箱、结构件等粉末冶金零部件，在电
动工具、汽车、办公设备、家电等领域有着丰富的应用领域。
以电动工具中的双速电钻为例，公司生产的电动工具粉末冶金零部件在其
中的应用示意如下：
其中，示意图中粉末冶金零部件如下：
8-轴锁圈、13-支架、14-三级内齿圈、15-三级行星齿、19-三级行星架、2
0-二级行星齿、21-换挡齿圈、22-二级行星架、23-固定齿圈、24-一级行星齿、31-
电机+马达齿。
以汽车发动机中的气门为例，公司生产的汽车粉末冶金零部件应用示意如
下：
2、公司主要经营模式
①盈利模式
公司成立20年以来始终专注于粉末冶金零部件行业，凭借自身的技术研发
实力和良好的信誉，与包括多家国际知名电动工具企业在内的诸多客户保持着长期稳
定的合作关系，依靠公司完善的质量控制体系，按照客户需求向客户批量提供性能稳
定、品质可靠的定制化粉末冶金零部件，从而获得收入并实现盈利。
②采购模式
公司外部采购主要包括生产所需物料及外协加工服务。生产所需物料主要
包括原辅材料、模具及配件等两大类，外协加工服务主要为非核心工序的加工服务。
公司根据生产需求自主采购，并由物料统管部负责对采购的全过程进行控制与管理。
A原辅材料采购
原辅材料包括金属粉末、辅料、油料、燃料等。金属粉末为公司产品的主
要原材料，主要包括用于PM产品的各类铁粉、不锈钢粉、铜粉以及用于MIM产品的喂
料；辅料包括包装材料、用于产品组装的滚针（PIN）等，油料包括润滑油、淬火油
、清洗剂等，生产所需要的燃料主要为丙烷等。
公司对原辅材料主要采用“以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求
量安排采购；同时综合考虑生产必备的安全库存、供应商到货时间等因素。
原辅材料采购流程如下：①公司营业部收到客户的采购计划或需求订单后
，生产计划部综合产品需求订单、当月生产计划、安全库存量及供应商送货时间，编
制当期采购需求计划，经分管副总经理批准，由物料统管部执行；②物料统管部按计
划向合作供应商发送采购订单（一般签订年度或长期框架合作合同、日常下发具体采
购订单），并对采购物资动态追踪和监控；③采购物资到货后，由物料统管部、品管
部等部门按照检验规程对采购产品进行数量点收、质量检测、入库等工作。
B模具采购
公司每次批量生产的均为定制化产品，为生产新产品均需开发产品专用模
具，包括成形、加工、后处理各道工序所需要的钢模、硬质合金模具等，所以模具采
购为“以产定购”的采购模式。公司收到客户订单后，工程部开发设计模具图纸，提
出设计参数、需求数量、交货时间等要求，物料统管部向模具生产商询价，根据价格
、质量、生产制造工艺复杂程度及前期合作经历等因素，由物料统管部、工程部及公
司负责人遴选确定模具生产商。公司与各家供应商己经形成多年的合作关系，报告期
内模具供应稳定。
C外协加工服务采购
公司的粉末冶金制品生产流程长，工艺环节多。其中，产品及模具设计、
成形、烧结、脱脂等环节技术含量高、工艺难度大，属于公司产品的核心工序，公司
的生产设备及人力资源主要集中于前述核心工序及环节。
公司产品生产的辅助工序主要为后处理工序中部分工艺简单、附加值不高
、劳动力密集型的机械加工工序（如切削加工、镗孔、钻孔、表面磨削等）。此类机
械加工等加工业服务市场门槛不高，不需要特定的审批资质，扬州市此类服务供应充
足、市场竞争充分，公司可持续从扬州当地市场获得稳定的外协加工服务。
为将更多资源投入到上述核心工序方面，减少不必要的固定资产投入，提
高资金使用效率，公司充分利用社会分工降低制造成本，在辅助工序生产环节利用外
协供应商发挥配套作用。
外协供应商根据公司提供的技术图纸对公司产品进行生产作业。公司对外
协加工完成的产品实行严格的检验制度以保证产品质量。公司在多年的生产经营中，
逐步与多家外协供应商建立了稳定的合作关系。
3、公司业绩驱动因素
报告期内，公司牢牢紧扣主业发展，以积极响应客户订单需求为第一要务
，深度参与、配合客户进行新产品、新工艺、新材料研发，凭借自身积累的技术优势
和快速响应体系，为客户提供满意的产品解决方案，使产品应用到更多的场景和领域
，营业收入及利润较上年同期继续保持一定的幅度增加。
（1）下游行业需求快速增加
报告期内，随着国内新冠病毒疫情迅速得到控制，以史丹利百得、博世集
团、TTI为首的全球电动工具巨头对中国粉末冶金零部件产品的需求大幅增长，公司
敏锐洞悉市场需求，积极与客户进行深度项目合作，同时通过引进大批自动化机器设
备积极提升公司生产制造及出货能力，以满足客户及市场需求，实现公司业务规模的
扩张，企业销售收入保持持续增长。
公司作为史丹利百得、博世集团、TTI（创科实业）重要供应商，一直紧紧
伴随着他们在不断发展壮大，根据公开资料显示，2020年史丹利百得实现营业额145.
35亿美元，比2019年年度上涨1%，根据史丹利百得的战略规划其2021年-2022年营业
额将会突破200亿美元；创科实业（TTI)2020年度实现营业额761.55亿人民币，同期
上涨28.96%；博世集团得益于2020年中国经济的迅速恢复在华实现销售额约1,173亿
人民币，较2019年同比增长约9.1%，2020年在新冠病毒疫情的冲击下，博世集团业绩
仍保持了持续稳定的增长。
（2）积极响应优势
海昌新材经过多年发展，依靠多年积累的丰富的设计和制造经验、民营企
业灵活的管理机制、扁平化的管理体系、完善的质量控制体系，在内部决策、模具开
发及快速生产等方面均形成较为明显的快速响应优势，能对下游客户尤其是国际知名
公司严苛的供货需求进行快速回应、快速解决和快速反馈，高标准满足客户精益生产
的需求，进一步强化了公司与客户之间长期稳定的业务合作关系。
（二）粉末冶金行业概况
全球粉末冶金市场主要集中在北美、欧洲和日本等地区（国家），在全球
用于粉末冶金消耗的铁粉中，南北美洲占42%，欧洲占23%，亚洲及大洋洲占35%。
中国粉末冶金产业集中度较高，主要集中在华中和华东地区，分别占整体
粉末冶金行业规模的37.24%和40.20%，其他区域如华北区域仅占6.51%，分布较少，
未来粉末冶金的发展空间较大。
从全球粉末冶金行业看，目前粉末冶金主流技术方向依然为压制成形（PM
），已实现快速增长的技术方向为金属注射成形（MIM），潜在的新兴技术方向为增
材制造（AM）。
当前全球的PM市场空间已达700亿元，其中我国PM零件出货量占比11%，市
场空间约70亿元左右。在全球粉末冶金头部企业中，GKN为全球最大的PM生产企业，
全球占比17%左右。
根据新时代证券研究所收集的GKN官网资料显示，目前全球PM主要制造企业
主要有GKN、住友、日立、FineSinter、Miba、Porite、PMG等，其中GKN、住友、日
立三家企业份额相对较大。
目前PM粉末冶金零件全球范围内的应用领域主要集中在汽车、家电、工具
零件、机械等方面，从下图可见汽车发动机、底盘、变速箱等应用占比最大，在欧洲
、日本、北美分别达70%、81%、73%，可见在汽车行业是粉末冶金零件是很重要的下
游应用领域。
我国的粉末冶金PM市场应用领域主要体现在汽车零件、摩托车零件、家电
零件、农机零件、电动工具零件等，其中汽车行业零件合计占比为62%，同欧美日本
等国家相比我国汽车用PM产品占比存在一定的差距，但是随着我国汽车产业的蓬勃发
展，这个差距会越来越小，尤其是近年来我国在新能源汽车领域的突飞猛进，会进一
步带动粉末冶金PM市场的发展壮大。
相对于传统的PM市场，MIM市场近年来在全球的发展十分迅速，根据中国钢
协粉末冶金分会的数据，2018年我国MIM市场规模已超过70亿元，同比增长20.3%；全
球MIM市场规模折合人民币约160亿元，同比增长7.8%。
MIM市场的蓬勃发展得益于其下游丰富的应用场景，无论是大国重器的航空
航天产业、军工业，还是国家经济支柱的汽车业、电子业、机械行业，甚至相关寻常
的日用品也有丰富的应用场景。
近年来我国消费电子领域的需求增长十分迅速，未来几年都会保持着18-25
%增长。针对这样的市场机会，国内粉末冶金企业纷纷加大投资，不遗余力地开拓MIM
零件市场，其中以东睦股份、精研科技为首的上市公司，近年纷纷加大投入，努力提
升MIM市场的开拓渗透。海昌新材作为粉末冶金老牌企业，其MIM零部件已经应用于客
户汽车发动机转子、定子、节气门系统、新能源汽车刹车系统等，得益于多年的人才
储备和技术沉淀，公司2021年下半将进一步优化MIM生产管理体系，计划加大MIM高端
人才、设备的投入，实现独立事业部制运作，力争进一步提升在MIM领域的市场份额
。
（三）下游电动工具行业竞争格局
1、行业概况
全球电动工具市场前景十分广阔，全球电动工具市场预计在2024年规模将
达362亿美元，复合增长率为1.8%；全球电动工具市场分布中，亚太成为2020年最大
市场，占比约33.2%，其次欧洲、北美。全球电动工具市场按照应用场景划分后，建
筑场景占比达50%，全球建筑行业的发展将对电动工具行业产生显著影响；创科实业
（TTI）2019年市占有率排名第二，仅次于史丹利百得，实现2016-2019年4年间占有
率持续增长。报告期内，海外疫情仍在持续，个别国家并有进一步严重的态势，但相
关消费数据已呈现逐步回升趋势。自2020年5月以来，美国家居和家用装饰店销售额
首次同比实现正增长，2021年4月美国家居和家用装饰店销售额同比增长64.7%；美国
新建住房销售量波动增长，2021年4月销量为6.9万套，建筑场景的蓬勃发展有望进一
步带动电动工具销量。
目前全球电动工具市场中主要头部企业有史丹利百得、牧田、博世、创科
实业（TTI）、实耐宝、日立、喜利得等，其中全球电动工具市场份额最大的是史丹
利百得、创科实业、博世、牧田，年复合增长率最高为创科实业（TTI）11.24%，收
入最高为史丹利百得。2020年创科实业（TTI）增速为28.0%，明显高于牧田和史丹利
百得。
中国目前依然是全球电动工具主要生产基地。从下图可见，美国本土的工
具制造厂商生产成本相比中国生产并出口的产品，即使增加25%的关税后依然高出很
多。越南虽然由于无关税和较中国更低的生产成本等原因而使总成本最低至110每单
位（低于中国135每单位），但是短期内工具制造厂商供应链配套体系仍不成熟，尚
无法完全替代中国电动工具产业在供应链中地位，疫情爆发以来，无论是美国还是东
南亚国家电动工具生产遇到了一定的困难，很多订单需要重新转移到中国进行生产，
某种程度上进一步巩固和维持了中国电动工具的生产大国地位。
2、部分客户企业情况
2020年，史丹利百得营业收入为145.35亿美元，2020年，其中工具与储存
业务占其全部收入的71.1%，较去年同期增长1.4个百分点。
2020年创科实业（TTI）实现营业收入98亿美元，同比增长28%，为近年来
增长速度最快的一年；收入来源中90%来源于电动工具，10%来自于地板护理及器具，
相较于2019年营业收入来源无较大变化。创科实业得益于其多品牌覆盖的技术领先战
略，创科实业的品牌适用场景覆盖从家居内外的日常杂务，到重型建筑和基建项目，
品牌组合包括MILWAUKEE、RYOBI、AEG及Homelite的电动工具、配件及储存工具；EMP
IRE、STILETTO、HART、MILWAUKEE的手动工具；以及HOOVER、VAX、ORECK和DIRTDEVI
L地板护理及器具。
展望未来，创科实业（TTI）电动工具业务将受益于美国拜登政府2.3万亿
美元的基建计划及美国经济和房地产市场复苏对电动工具的需求，兴业证券《海外公
司研究报告》显示，预计创科实业（TTI）2021-2023年的营业收入将分别达到116.12
、132.40及151.07亿美元，同比增长18.4%，14.0%及14.1%。净利润分别达9.58、11.
23及13.18亿美元，同比增长19.7%、17.2%及17.4%。
报告期内，公司电动工具零部件业务领域营业收入总额为15487.26万元,占
报告期营业收入总额的96%,电动工具业务依然是公司最重要的业务领域，其中史丹利
百得集团和创科实业（TTI）、博世集团电动工具零部件营业收入占比分别位列前三
，下半年公司管理层将继续巩固电动工具业务，深入挖掘新客户同时，加大对创科实
业(TTI)、史丹利百得、博世等在电动工具零部件新品订单的开拓力度，尤其是MIM类
订单的挖掘开拓，紧紧跟随重点客户成长发展的步伐，进一步巩固公司在电动工具零
部件领域的龙头地位。
（四）公司所处的行业地位
根据中国机械通用零部件工业协会粉末冶金分会反馈，粉末冶金制品（包
括粉末冶金铁铜铝不锈钢基零件、注射成形、硬质合金、磁性材料四大类）生产企业
近两千家，其中粉末冶金铁铜铝不锈钢基零件、注射成形类生产企业超过一千家。本
报告期，公司粉末冶金零部件销售规模在协会统计排在前10名，在行业内具有领先优
势，特别在电动工具用粉末冶金零件领域内，公司排名长期稳居全国行业前两位。
二、核心竞争力分析
1、客户资源优势，深度绑定核心大客户
历经20年发展，公司聚焦于电动工具粉末冶金零部件领域，面向中高端市场，
已与史丹利百得（StanleyBlack
Decker）、博世集团（BOSCH）、创科实业（TTI）、牧田（Makita）等国际著
名电动工具制造企业建立了长期稳定的业务合作关系，公司深度绑定行业核心大客户
。公司积极参与其全球化战略，不断深化与上述核心大客户的合作和融合。
公司目前主要客户情况如下：
公司和上述知名客户形成了稳定的深度合作关系，构成了公司的核心竞争力。
首先，前述知名客户对供应商的质量服务要求高、前期考核周期长、评审认证体系复
杂，客户的转换成本相对较高，公司难以被其他竞争对手替代；
其次，随着粉末冶金技术的进步，标杆性企业在产品中不断提升粉末冶金零部
件的使用量为公司提供了稳定及持续增长的业务来源；
第三，与知名企业长期的业务合作关系提高了公司品牌的知名度与美誉度，尤
其是公司2020年9月10日成功登陆深交所，上市的成功极大的提升了公司的影响力，
为公司开拓其他客户或业务领域提供了重要的支持。
公司积累的丰富的优质客户资源将是保证未来业绩稳定和持续发展的重要支撑
，是公司的核心竞争力。
2、快速响应优势
公司经过多年发展，依靠多年积累的丰富的设计和制造经验、民营企业灵活的
管理机制、扁平化的管理体系、完善的质量控制体系，在内部决策、模具开发及快速
生产等方面均形成较为明显的快速响应优势，能对下游客户尤其是国际知名公司严苛
的供货需求进行快速回应、快速解决和快速反馈，高标准满足客户精益生产的需求，
进一步强化了公司与客户之间长期稳定的业务合作关系。
3、完善的质量控制体系
公司严格贯彻质量控制体系，不断优化质量控制流程，提高质量控制能力。公
司按照ISO9001:2008、ISO9001:2015、IATF16949:2016标准建立并实施的高标准质量
体系，成为公司进入史丹利百得（StanleyBlack
Decker）、博世集团（BOSCH）等国际知名公司供应链体系并长期保持稳定关系
的关键原因之一。
在与前述国际知名客户合作的过程中，为了满足客户对产品质量及稳定性的严
苛要求，公司持续不断地完善自身的质量控制体系。完善的质量控制体系也逐渐成为
公司开拓新老客户业务的核心竞争力之一。
4、管理优势
经过多年与史丹利百得（StanleyBlack
Decker）、博世集团（BOSCH）等国际知名公司的合作，在适应客户严苛的交货
及时性、品质稳定性的过程中，公司已在新品开发管理、项目管理、精益生产管理、
质量持续改进等方面建立了一整套科学合理并行之有效的管理体系，确保了公司各部
门高效有序的运作，可满足跨国公司严苛的响应需求，并保证生产过程中成本、质量
、效率等因素有机结合，提高产品的市场竞争力，并为未来业务扩张打下了坚实的管
理基础。
报告期内公司加大高级人才的引进力度，公司引进粉末冶金行业具有影响力的
徐继平、丁伟先生作为公司的总经理、副总经理，同时引进了一大批具有生产管理经
验的行业精英充实到公司各个层级管理岗位，极大地提升了公司生产经营管理水平。
5、技术研发优势
公司专注于粉末冶金制品领域20年，通过多年积累在细分领域内形成了完善的
技术体系，已自主开发并拥有多项核心技术专利，是江苏省认证的高新技术企业。报
告期内，公司新增发明专利件1件，实用新型3件，截止目前公司累计获得各种专利、
实用新型等共计47件，公司的压制成形产品技术水平在国内同行业中领先。报告期内
公司发生研发费用共计603.23万较上年同期增长54.67%，有力地保障了公司研发创新
。
在为客户提供定制化零部件的服务过程中，凭借粉末冶金零部件领域多年积累
的研发实力，公司已深度参与部分客户前端产品设计，进一步加深了双方的战略合作
关系，提高了客户黏度。
同时，为适应行业的发展并保持行业内的领先地位，公司十分注重“产、学、
研”合作，2021年继续与多家高校进行深度校企合作，充分利用高校的科研实力：与
江苏大学共同进行“乘用车发动机VVT系统执行部件关键技术研究”产学研合作、与
中南大学共同研究开发“VVT系统粉末冶金执行部件关键技术研究”项目、委托北京
科技大学进行“高性能典型复杂粉末冶金零部件制备与成形技术研发及产业化”技术
开发、委托南京理工大学联合开展新型汽车发动机典型复杂粉末冶金执行部件研发及
产业化活动。作为高新技术企业，公司多年来一直通过自主创新和外部技术合作相结
合的方式，持续提高核心技术竞争力。
6、生产成本比较优势
与美国、德国、日本等发达国家粉末冶金制品企业相比，公司具有低成本的比
较优势；公司工程技术部门在多年的研发基础上，不断改善工艺，逐步尝试实现原材
料的进口替代，有效降低了生产成本。
同时，公司严格的质量控制体系又能保证生产产品的质量要求。因此，公司凭
借成本及价格比较优势能够持续从国际市场取得产品订单，保证了公司海外产品销售
收入的持续增长。
三、公司面临的风险和应对措施
1、主要客户集中风险
报告期公司第一大客户是史丹利百得（StanleyBlack
Decker），公司对其销售收入总额为9023.28万元，占主营业务收入总额的56.0
7%，公司对史丹利百得依然存在重大依赖，公司今后会致力于开拓新的优质客户，尽
量减少客户集中的风险。
2、应用市场集中风险
粉末冶金零部件应用广泛，主要用于汽车、办公、家电、电动工具等领域。报
告期内公司主营业务收入中电动工具零部件的收入总额为15487.26万元，占主营业务
收入总额的96%。尽管公司正在积极拓展其他领域市场，但如发行人下游电动工具行
业的景气度下滑，将会直接影响到发行人主要产品的市场需求，从而影响发行人的经
营业绩。公司正在积极开拓新能源汽车用软磁产品领域，同时公司正在加紧布局MIM
类产品市场的开拓，力争下半年相关市场份额有一定的突破。
3、国际贸易争端带来的风险
2018年6月以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，其公布的征税清单中
包括部分电动工具等下游终端产品。自2019年9月1日起，“3,000亿清单”内的部分
产品已被加征关税，公司对美销售的产品被列入该清单内，一定程度上降低了该部分
产品的竞争力。目前国际贸易摩擦对公司产品出口业务影响微乎其微，但是公司也认
识到若中国未来与美国的贸易摩擦进一步升级或与其他国家产生贸易摩擦，可能会对
公司经营业绩产生不利影响。
4、美元汇率大幅波动带来汇率损失风险
报告期内公司因美元汇率波动造成182.50万元汇兑损失，导致公司财务费用同
期相比有较大幅度上升，若未来美元汇率产生较大波动，将使公司面临财务费用波动
的风险，对公司利润水平造成影响，同时，若未来人民币持续保持升值趋势，将影响
到公司出口产品的销售价格，从而对公司产品的市场竞争力产生一定的影响。公司已
经采取多种措施来防范和对冲美元汇率波动带来的损失，公司财务部门已经和银行就
汇率管理展开专业的合作，同时进一步加大结汇频率，尽可能降低因美元汇率波动造
成的汇兑损失的风险。
5、新冠病毒疫情影响的风险
2021年7月27日扬州市爆发新冠病毒疫情，8月1日扬州主城区全部实行封控管理
，疫情爆发以来公司生产经营活动受到一定影响，目前扬州疫情防控形势依然严峻，
公司会采取多种措施稳定生产经营，但是现在依然难以预计疫情结束时间，未来对公
司的生产经营风险亦是难以预测的。
6、原材料价格上涨的风险
2021年第二季度以来，国际大宗原材料价格上涨严重，尤其是大宗铜、铁金属
原材料价格大幅上涨十分明显，国际大宗原材料价格上涨部分影响到公司铁粉原材料
的价格，对公司产品成本形成一定的压力，目前公司已经采取提高产品售价等措施来
消化其影响，下半年公司依然要面对原材料价格上涨带来的风险。
7.税收优惠政策变化的风险
2018年12月3日，公司取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省税务局联
合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201832007675，有效期三年。公司自2018
年起至2020年连续三年享受高新技术企业的相关税收优惠政策，按照15%的优惠税率
计缴企业所得税。高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年。如果公司本年
未能继续被认定为高新技术企业，或国家关于高新技术企业的税收优惠政策发生变化
，公司的经营业绩将受到一定的影响。公司一直重视技术研发工作，今年研发投入持
续增加，目前公司正在积极申请高新技术企业的重新认定。
8、人工成本上升的风险
国内人力资源虽较为丰富，但是随着人口红利的逐步消失，公司劳动力成本不
断呈现上升趋势，员工工资不断提高，这有利于公司长期稳定发展，也是社会责任的
体现。如果国内劳动力成本持续上升，将在一定程度上影响公司未来盈利能力。针对
上述风险，公司将持续加大智能制造系统及自动化设备的投入，从而降低人工成本的
上升带来的风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现产品销量1,254.55吨，比上年同期增长116.20%，公司
实现营业收入7,068.04万元，比上年同期增长120.81%，营业利润2,653.23万元，比
上年同期增长134.19%，归属于上市公司股东净利润2,409.22万元，比上年同期增长1
41.17%。2021年第一季度，公司产品销量、收入、净利润与去年同期相比，均有大幅
度地提升，主要系受到以下因素的综合影响：（1）报告期内公司充分挖掘重点客户
合作潜力，大力开拓新市场、新客户，出现订单不断增长的局面；（2）公司持续推
进“新建4,000吨高等级粉末冶金零部件项目”的建设进度，新投入的机器设备已经
部分开始运行，释放了部分产能。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司各项工作根据年度计划正在有序开展中。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、国际贸易争端的风险
2018年6月以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，其公布的征税清
单中包括部分电动工具等下游终端产品。自2019年9月1日起，“3,000亿清单”内的
部分产品已被加征关税，公司对美销售的产品被列入该清单内，一定程度上降低了该
部分产品的竞争力。2020年公司对美国直接出口销售收入占比不超过0.16%，国际贸
易摩擦对公司产品出口业务影响微乎其微，但是公司也认识到若中国未来与美国的贸
易摩擦进一步升级或与其他国家产生贸易摩擦，可能会对公司经营业绩产生不利影响
；
2、国内外新冠病毒疫情影响的风险
2020年国内新冠病毒疫情爆发初期，公司生产经营活动受到一定影响，报
告期内新冠疫情对公司的影响基本消除，但是目前全球疫情防控依然严重并错综复杂
，一旦国内外新冠病毒疫情出现不可预测的变化，对公司的生产经营产生的风险是难
以预测的。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
报告期内公司面对国内外宏观经济环境波动、中美贸易摩擦风险、全球疫
情形势复杂、行业竞争加剧等挑战，在公司管理层的带领下，公司遵循年初制定的20
21年年度经营计划以及公司发展战略，并坚持以市场为导向、以核心客户为龙头、全
面进行管理创新赋能，推进产能、效益双提升。
报告期内，公司营业收入、营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的
净利润较上年同期均保持大幅增长的趋势。报告期内，公司实现营业收入16,093.81
万元，较上年同期增长99.10%；营业利润5,442.70万元，较上年同期增长98.34%；利
润总额5,770.14万元，较上年同期增长107.72%；归属于上市公司股东的净利润4,904
.62万元，较上年同期增长106.44%，具体经营情况如下：
1、公司主要业务及产品
海昌新材是一家专注于粉末冶金制品的研发、生产和销售的高新技术企业
，主要向电动工具、齿轮箱、家电、汽车、MIM(金属注射成型)等领域的客户批量生
产销售定制化的粉末冶金零部件。目前可生产包括齿轮、轴承、结构件、齿轮箱、链
轮、转子、偏心凸轮、摆臂等1,500余种粉末冶金零部件。
凭借完善的质量管理体系和快速响应优势，海昌新材已发展成为国内重要
的粉末冶金零部件生产企业之一。在电动工具粉末冶金零部件领域，公司主要面向中
高端市场，已进入全球一流企业供应体系，与史丹利百得（StanleyBlack&Decke
r）、博世集团（BOSCH）、创科实业（TTI）、牧田（Makita）等国际知名企业建立
了长期稳定的业务合作关系；同时，经过多年积累，公司产品进一步扩展至汽车、办
公设备、家电等应用领域，已为京西重工、宜宾天工、上海拓绅、塞夫华兰德、华凌
星马、吉利等汽车制造配套企业开发配套多个车型的产品，已为艾默生（Emerson）
、西门子、美的等提供办公及家电用粉末冶金零部件。报告期内，公司产品74.13%以
上用于出口，产品远销至墨西哥、匈牙利、巴西、美国、捷克、英国、德国等欧美国
家和印度、日本、菲律宾、马来西亚等亚洲国家。
公司产品主要包括齿轮、轴承、齿轮箱、结构件等粉末冶金零部件，在电
动工具、汽车、办公设备、家电等领域有着丰富的应用领域。
以电动工具中的双速电钻为例，公司生产的电动工具粉末冶金零部件在其
中的应用示意如下：
其中，示意图中粉末冶金零部件如下：
8-轴锁圈、13-支架、14-三级内齿圈、15-三级行星齿、19-三级行星架、2
0-二级行星齿、21-换挡齿圈、22-二级行星架、23-固定齿圈、24-一级行星齿、31-
电机+马达齿。
以汽车发动机中的气门为例，公司生产的汽车粉末冶金零部件应用示意如
下：
2、公司主要经营模式
①盈利模式
公司成立20年以来始终专注于粉末冶金零部件行业，凭借自身的技术研发
实力和良好的信誉，与包括多家国际知名电动工具企业在内的诸多客户保持着长期稳
定的合作关系，依靠公司完善的质量控制体系，按照客户需求向客户批量提供性能稳
定、品质可靠的定制化粉末冶金零部件，从而获得收入并实现盈利。
②采购模式
公司外部采购主要包括生产所需物料及外协加工服务。生产所需物料主要
包括原辅材料、模具及配件等两大类，外协加工服务主要为非核心工序的加工服务。
公司根据生产需求自主采购，并由物料统管部负责对采购的全过程进行控制与管理。
A原辅材料采购
原辅材料包括金属粉末、辅料、油料、燃料等。金属粉末为公司产品的主
要原材料，主要包括用于PM产品的各类铁粉、不锈钢粉、铜粉以及用于MIM产品的喂
料；辅料包括包装材料、用于产品组装的滚针（PIN）等，油料包括润滑油、淬火油
、清洗剂等，生产所需要的燃料主要为丙烷等。
公司对原辅材料主要采用“以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求
量安排采购；同时综合考虑生产必备的安全库存、供应商到货时间等因素。
原辅材料采购流程如下：①公司营业部收到客户的采购计划或需求订单后
，生产计划部综合产品需求订单、当月生产计划、安全库存量及供应商送货时间，编
制当期采购需求计划，经分管副总经理批准，由物料统管部执行；②物料统管部按计
划向合作供应商发送采购订单（一般签订年度或长期框架合作合同、日常下发具体采
购订单），并对采购物资动态追踪和监控；③采购物资到货后，由物料统管部、品管
部等部门按照检验规程对采购产品进行数量点收、质量检测、入库等工作。
B模具采购
公司每次批量生产的均为定制化产品，为生产新产品均需开发产品专用模
具，包括成形、加工、后处理各道工序所需要的钢模、硬质合金模具等，所以模具采
购为“以产定购”的采购模式。公司收到客户订单后，工程部开发设计模具图纸，提
出设计参数、需求数量、交货时间等要求，物料统管部向模具生产商询价，根据价格
、质量、生产制造工艺复杂程度及前期合作经历等因素，由物料统管部、工程部及公
司负责人遴选确定模具生产商。公司与各家供应商己经形成多年的合作关系，报告期
内模具供应稳定。
C外协加工服务采购
公司的粉末冶金制品生产流程长，工艺环节多。其中，产品及模具设计、
成形、烧结、脱脂等环节技术含量高、工艺难度大，属于公司产品的核心工序，公司
的生产设备及人力资源主要集中于前述核心工序及环节。
公司产品生产的辅助工序主要为后处理工序中部分工艺简单、附加值不高
、劳动力密集型的机械加工工序（如切削加工、镗孔、钻孔、表面磨削等）。此类机
械加工等加工业服务市场门槛不高，不需要特定的审批资质，扬州市此类服务供应充
足、市场竞争充分，公司可持续从扬州当地市场获得稳定的外协加工服务。
为将更多资源投入到上述核心工序方面，减少不必要的固定资产投入，提
高资金使用效率，公司充分利用社会分工降低制造成本，在辅助工序生产环节利用外
协供应商发挥配套作用。
外协供应商根据公司提供的技术图纸对公司产品进行生产作业。公司对外
协加工完成的产品实行严格的检验制度以保证产品质量。公司在多年的生产经营中，
逐步与多家外协供应商建立了稳定的合作关系。
3、公司业绩驱动因素
报告期内，公司牢牢紧扣主业发展，以积极响应客户订单需求为第一要务
，深度参与、配合客户进行新产品、新工艺、新材料研发，凭借自身积累的技术优势
和快速响应体系，为客户提供满意的产品解决方案，使产品应用到更多的场景和领域
，营业收入及利润较上年同期继续保持一定的幅度增加。
（1）下游行业需求快速增加
报告期内，随着国内新冠病毒疫情迅速得到控制，以史丹利百得、博世集
团、TTI为首的全球电动工具巨头对中国粉末冶金零部件产品的需求大幅增长，公司
敏锐洞悉市场需求，积极与客户进行深度项目合作，同时通过引进大批自动化机器设
备积极提升公司生产制造及出货能力，以满足客户及市场需求，实现公司业务规模的
扩张，企业销售收入保持持续增长。
公司作为史丹利百得、博世集团、TTI（创科实业）重要供应商，一直紧紧
伴随着他们在不断发展壮大，根据公开资料显示，2020年史丹利百得实现营业额145.
35亿美元，比2019年年度上涨1%，根据史丹利百得的战略规划其2021年-2022年营业
额将会突破200亿美元；创科实业（TTI)2020年度实现营业额761.55亿人民币，同期
上涨28.96%；博世集团得益于2020年中国经济的迅速恢复在华实现销售额约1,173亿
人民币，较2019年同比增长约9.1%，2020年在新冠病毒疫情的冲击下，博世集团业绩
仍保持了持续稳定的增长。
（2）积极响应优势
海昌新材经过多年发展，依靠多年积累的丰富的设计和制造经验、民营企
业灵活的管理机制、扁平化的管理体系、完善的质量控制体系，在内部决策、模具开
发及快速生产等方面均形成较为明显的快速响应优势，能对下游客户尤其是国际知名
公司严苛的供货需求进行快速回应、快速解决和快速反馈，高标准满足客户精益生产
的需求，进一步强化了公司与客户之间长期稳定的业务合作关系。
（二）粉末冶金行业概况
全球粉末冶金市场主要集中在北美、欧洲和日本等地区（国家），在全球
用于粉末冶金消耗的铁粉中，南北美洲占42%，欧洲占23%，亚洲及大洋洲占35%。
中国粉末冶金产业集中度较高，主要集中在华中和华东地区，分别占整体
粉末冶金行业规模的37.24%和40.20%，其他区域如华北区域仅占6.51%，分布较少，
未来粉末冶金的发展空间较大。
从全球粉末冶金行业看，目前粉末冶金主流技术方向依然为压制成形（PM
），已实现快速增长的技术方向为金属注射成形（MIM），潜在的新兴技术方向为增
材制造（AM）。
当前全球的PM市场空间已达700亿元，其中我国PM零件出货量占比11%，市
场空间约70亿元左右。在全球粉末冶金头部企业中，GKN为全球最大的PM生产企业，
全球占比17%左右。
根据新时代证券研究所收集的GKN官网资料显示，目前全球PM主要制造企业
主要有GKN、住友、日立、FineSinter、Miba、Porite、PMG等，其中GKN、住友、日
立三家企业份额相对较大。
目前PM粉末冶金零件全球范围内的应用领域主要集中在汽车、家电、工具
零件、机械等方面，从下图可见汽车发动机、底盘、变速箱等应用占比最大，在欧洲
、日本、北美分别达70%、81%、73%，可见在汽车行业是粉末冶金零件是很重要的下
游应用领域。
我国的粉末冶金PM市场应用领域主要体现在汽车零件、摩托车零件、家电
零件、农机零件、电动工具零件等，其中汽车行业零件合计占比为62%，同欧美日本
等国家相比我国汽车用PM产品占比存在一定的差距，但是随着我国汽车产业的蓬勃发
展，这个差距会越来越小，尤其是近年来我国在新能源汽车领域的突飞猛进，会进一
步带动粉末冶金PM市场的发展壮大。
相对于传统的PM市场，MIM市场近年来在全球的发展十分迅速，根据中国钢
协粉末冶金分会的数据，2018年我国MIM市场规模已超过70亿元，同比增长20.3%；全
球MIM市场规模折合人民币约160亿元，同比增长7.8%。
MIM市场的蓬勃发展得益于其下游丰富的应用场景，无论是大国重器的航空
航天产业、军工业，还是国家经济支柱的汽车业、电子业、机械行业，甚至相关寻常
的日用品也有丰富的应用场景。
近年来我国消费电子领域的需求增长十分迅速，未来几年都会保持着18-25
%增长。针对这样的市场机会，国内粉末冶金企业纷纷加大投资，不遗余力地开拓MIM
零件市场，其中以东睦股份、精研科技为首的上市公司，近年纷纷加大投入，努力提
升MIM市场的开拓渗透。海昌新材作为粉末冶金老牌企业，其MIM零部件已经应用于客
户汽车发动机转子、定子、节气门系统、新能源汽车刹车系统等，得益于多年的人才
储备和技术沉淀，公司2021年下半将进一步优化MIM生产管理体系，计划加大MIM高端
人才、设备的投入，实现独立事业部制运作，力争进一步提升在MIM领域的市场份额
。
（三）下游电动工具行业竞争格局
1、行业概况
全球电动工具市场前景十分广阔，全球电动工具市场预计在2024年规模将
达362亿美元，复合增长率为1.8%；全球电动工具市场分布中，亚太成为2020年最大
市场，占比约33.2%，其次欧洲、北美。全球电动工具市场按照应用场景划分后，建
筑场景占比达50%，全球建筑行业的发展将对电动工具行业产生显著影响；创科实业
（TTI）2019年市占有率排名第二，仅次于史丹利百得，实现2016-2019年4年间占有
率持续增长。报告期内，海外疫情仍在持续，个别国家并有进一步严重的态势，但相
关消费数据已呈现逐步回升趋势。自2020年5月以来，美国家居和家用装饰店销售额
首次同比实现正增长，2021年4月美国家居和家用装饰店销售额同比增长64.7%；美国
新建住房销售量波动增长，2021年4月销量为6.9万套，建筑场景的蓬勃发展有望进一
步带动电动工具销量。
目前全球电动工具市场中主要头部企业有史丹利百得、牧田、博世、创科
实业（TTI）、实耐宝、日立、喜利得等，其中全球电动工具市场份额最大的是史丹
利百得、创科实业、博世、牧田，年复合增长率最高为创科实业（TTI）11.24%，收
入最高为史丹利百得。2020年创科实业（TTI）增速为28.0%，明显高于牧田和史丹利
百得。
中国目前依然是全球电动工具主要生产基地。从下图可见，美国本土的工
具制造厂商生产成本相比中国生产并出口的产品，即使增加25%的关税后依然高出很
多。越南虽然由于无关税和较中国更低的生产成本等原因而使总成本最低至110每单
位（低于中国135每单位），但是短期内工具制造厂商供应链配套体系仍不成熟，尚
无法完全替代中国电动工具产业在供应链中地位，疫情爆发以来，无论是美国还是东
南亚国家电动工具生产遇到了一定的困难，很多订单需要重新转移到中国进行生产，
某种程度上进一步巩固和维持了中国电动工具的生产大国地位。
2、部分客户企业情况
2020年，史丹利百得营业收入为145.35亿美元，2020年，其中工具与储存
业务占其全部收入的71.1%，较去年同期增长1.4个百分点。
2020年创科实业（TTI）实现营业收入98亿美元，同比增长28%，为近年来
增长速度最快的一年；收入来源中90%来源于电动工具，10%来自于地板护理及器具，
相较于2019年营业收入来源无较大变化。创科实业得益于其多品牌覆盖的技术领先战
略，创科实业的品牌适用场景覆盖从家居内外的日常杂务，到重型建筑和基建项目，
品牌组合包括MILWAUKEE、RYOBI、AEG及Homelite的电动工具、配件及储存工具；EMP
IRE、STILETTO、HART、MILWAUKEE的手动工具；以及HOOVER、VAX、ORECK和DIRTDEVI
L地板护理及器具。
展望未来，创科实业（TTI）电动工具业务将受益于美国拜登政府2.3万亿
美元的基建计划及美国经济和房地产市场复苏对电动工具的需求，兴业证券《海外公
司研究报告》显示，预计创科实业（TTI）2021-2023年的营业收入将分别达到116.12
、132.40及151.07亿美元，同比增长18.4%，14.0%及14.1%。净利润分别达9.58、11.
23及13.18亿美元，同比增长19.7%、17.2%及17.4%。
报告期内，公司电动工具零部件业务领域营业收入总额为15487.26万元,占
报告期营业收入总额的96%,电动工具业务依然是公司最重要的业务领域，其中史丹利
百得集团和创科实业（TTI）、博世集团电动工具零部件营业收入占比分别位列前三
，下半年公司管理层将继续巩固电动工具业务，深入挖掘新客户同时，加大对创科实
业(TTI)、史丹利百得、博世等在电动工具零部件新品订单的开拓力度，尤其是MIM类
订单的挖掘开拓，紧紧跟随重点客户成长发展的步伐，进一步巩固公司在电动工具零
部件领域的龙头地位。
（四）公司所处的行业地位
根据中国机械通用零部件工业协会粉末冶金分会反馈，粉末冶金制品（包
括粉末冶金铁铜铝不锈钢基零件、注射成形、硬质合金、磁性材料四大类）生产企业
近两千家，其中粉末冶金铁铜铝不锈钢基零件、注射成形类生产企业超过一千家。本
报告期，公司粉末冶金零部件销售规模在协会统计排在前10名，在行业内具有领先优
势，特别在电动工具用粉末冶金零件领域内，公司排名长期稳居全国行业前两位。
二、核心竞争力分析
1、客户资源优势，深度绑定核心大客户
历经20年发展，公司聚焦于电动工具粉末冶金零部件领域，面向中高端市场，
已与史丹利百得（StanleyBlack
Decker）、博世集团（BOSCH）、创科实业（TTI）、牧田（Makita）等国际著
名电动工具制造企业建立了长期稳定的业务合作关系，公司深度绑定行业核心大客户
。公司积极参与其全球化战略，不断深化与上述核心大客户的合作和融合。
公司目前主要客户情况如下：
公司和上述知名客户形成了稳定的深度合作关系，构成了公司的核心竞争力。
首先，前述知名客户对供应商的质量服务要求高、前期考核周期长、评审认证体系复
杂，客户的转换成本相对较高，公司难以被其他竞争对手替代；
其次，随着粉末冶金技术的进步，标杆性企业在产品中不断提升粉末冶金零部
件的使用量为公司提供了稳定及持续增长的业务来源；
第三，与知名企业长期的业务合作关系提高了公司品牌的知名度与美誉度，尤
其是公司2020年9月10日成功登陆深交所，上市的成功极大的提升了公司的影响力，
为公司开拓其他客户或业务领域提供了重要的支持。
公司积累的丰富的优质客户资源将是保证未来业绩稳定和持续发展的重要支撑
，是公司的核心竞争力。
2、快速响应优势
公司经过多年发展，依靠多年积累的丰富的设计和制造经验、民营企业灵活的
管理机制、扁平化的管理体系、完善的质量控制体系，在内部决策、模具开发及快速
生产等方面均形成较为明显的快速响应优势，能对下游客户尤其是国际知名公司严苛
的供货需求进行快速回应、快速解决和快速反馈，高标准满足客户精益生产的需求，
进一步强化了公司与客户之间长期稳定的业务合作关系。
3、完善的质量控制体系
公司严格贯彻质量控制体系，不断优化质量控制流程，提高质量控制能力。公
司按照ISO9001:2008、ISO9001:2015、IATF16949:2016标准建立并实施的高标准质量
体系，成为公司进入史丹利百得（StanleyBlack
Decker）、博世集团（BOSCH）等国际知名公司供应链体系并长期保持稳定关系
的关键原因之一。
在与前述国际知名客户合作的过程中，为了满足客户对产品质量及稳定性的严
苛要求，公司持续不断地完善自身的质量控制体系。完善的质量控制体系也逐渐成为
公司开拓新老客户业务的核心竞争力之一。
4、管理优势
经过多年与史丹利百得（StanleyBlack
Decker）、博世集团（BOSCH）等国际知名公司的合作，在适应客户严苛的交货
及时性、品质稳定性的过程中，公司已在新品开发管理、项目管理、精益生产管理、
质量持续改进等方面建立了一整套科学合理并行之有效的管理体系，确保了公司各部
门高效有序的运作，可满足跨国公司严苛的响应需求，并保证生产过程中成本、质量
、效率等因素有机结合，提高产品的市场竞争力，并为未来业务扩张打下了坚实的管
理基础。
报告期内公司加大高级人才的引进力度，公司引进粉末冶金行业具有影响力的
徐继平、丁伟先生作为公司的总经理、副总经理，同时引进了一大批具有生产管理经
验的行业精英充实到公司各个层级管理岗位，极大地提升了公司生产经营管理水平。
5、技术研发优势
公司专注于粉末冶金制品领域20年，通过多年积累在细分领域内形成了完善的
技术体系，已自主开发并拥有多项核心技术专利，是江苏省认证的高新技术企业。报
告期内，公司新增发明专利件1件，实用新型3件，截止目前公司累计获得各种专利、
实用新型等共计47件，公司的压制成形产品技术水平在国内同行业中领先。报告期内
公司发生研发费用共计603.23万较上年同期增长54.67%，有力地保障了公司研发创新
。
在为客户提供定制化零部件的服务过程中，凭借粉末冶金零部件领域多年积累
的研发实力，公司已深度参与部分客户前端产品设计，进一步加深了双方的战略合作
关系，提高了客户黏度。
同时，为适应行业的发展并保持行业内的领先地位，公司十分注重“产、学、
研”合作，2021年继续与多家高校进行深度校企合作，充分利用高校的科研实力：与
江苏大学共同进行“乘用车发动机VVT系统执行部件关键技术研究”产学研合作、与
中南大学共同研究开发“VVT系统粉末冶金执行部件关键技术研究”项目、委托北京
科技大学进行“高性能典型复杂粉末冶金零部件制备与成形技术研发及产业化”技术
开发、委托南京理工大学联合开展新型汽车发动机典型复杂粉末冶金执行部件研发及
产业化活动。作为高新技术企业，公司多年来一直通过自主创新和外部技术合作相结
合的方式，持续提高核心技术竞争力。
6、生产成本比较优势
与美国、德国、日本等发达国家粉末冶金制品企业相比，公司具有低成本的比
较优势；公司工程技术部门在多年的研发基础上，不断改善工艺，逐步尝试实现原材
料的进口替代，有效降低了生产成本。
同时，公司严格的质量控制体系又能保证生产产品的质量要求。因此，公司凭
借成本及价格比较优势能够持续从国际市场取得产品订单，保证了公司海外产品销售
收入的持续增长。
三、公司面临的风险和应对措施
1、主要客户集中风险
报告期公司第一大客户是史丹利百得（StanleyBlack
Decker），公司对其销售收入总额为9023.28万元，占主营业务收入总额的56.0
7%，公司对史丹利百得依然存在重大依赖，公司今后会致力于开拓新的优质客户，尽
量减少客户集中的风险。
2、应用市场集中风险
粉末冶金零部件应用广泛，主要用于汽车、办公、家电、电动工具等领域。报
告期内公司主营业务收入中电动工具零部件的收入总额为15487.26万元，占主营业务
收入总额的96%。尽管公司正在积极拓展其他领域市场，但如发行人下游电动工具行
业的景气度下滑，将会直接影响到发行人主要产品的市场需求，从而影响发行人的经
营业绩。公司正在积极开拓新能源汽车用软磁产品领域，同时公司正在加紧布局MIM
类产品市场的开拓，力争下半年相关市场份额有一定的突破。
3、国际贸易争端带来的风险
2018年6月以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，其公布的征税清单中
包括部分电动工具等下游终端产品。自2019年9月1日起，“3,000亿清单”内的部分
产品已被加征关税，公司对美销售的产品被列入该清单内，一定程度上降低了该部分
产品的竞争力。目前国际贸易摩擦对公司产品出口业务影响微乎其微，但是公司也认
识到若中国未来与美国的贸易摩擦进一步升级或与其他国家产生贸易摩擦，可能会对
公司经营业绩产生不利影响。
4、美元汇率大幅波动带来汇率损失风险
报告期内公司因美元汇率波动造成182.50万元汇兑损失，导致公司财务费用同
期相比有较大幅度上升，若未来美元汇率产生较大波动，将使公司面临财务费用波动
的风险，对公司利润水平造成影响，同时，若未来人民币持续保持升值趋势，将影响
到公司出口产品的销售价格，从而对公司产品的市场竞争力产生一定的影响。公司已
经采取多种措施来防范和对冲美元汇率波动带来的损失，公司财务部门已经和银行就
汇率管理展开专业的合作，同时进一步加大结汇频率，尽可能降低因美元汇率波动造
成的汇兑损失的风险。
5、新冠病毒疫情影响的风险
2021年7月27日扬州市爆发新冠病毒疫情，8月1日扬州主城区全部实行封控管理
，疫情爆发以来公司生产经营活动受到一定影响，目前扬州疫情防控形势依然严峻，
公司会采取多种措施稳定生产经营，但是现在依然难以预计疫情结束时间，未来对公
司的生产经营风险亦是难以预测的。
6、原材料价格上涨的风险
2021年第二季度以来，国际大宗原材料价格上涨严重，尤其是大宗铜、铁金属
原材料价格大幅上涨十分明显，国际大宗原材料价格上涨部分影响到公司铁粉原材料
的价格，对公司产品成本形成一定的压力，目前公司已经采取提高产品售价等措施来
消化其影响，下半年公司依然要面对原材料价格上涨带来的风险。
7.税收优惠政策变化的风险
2018年12月3日，公司取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省税务局联
合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201832007675，有效期三年。公司自2018
年起至2020年连续三年享受高新技术企业的相关税收优惠政策，按照15%的优惠税率
计缴企业所得税。高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年。如果公司本年
未能继续被认定为高新技术企业，或国家关于高新技术企业的税收优惠政策发生变化
，公司的经营业绩将受到一定的影响。公司一直重视技术研发工作，今年研发投入持
续增加，目前公司正在积极申请高新技术企业的重新认定。
8、人工成本上升的风险
国内人力资源虽较为丰富，但是随着人口红利的逐步消失，公司劳动力成本不
断呈现上升趋势，员工工资不断提高，这有利于公司长期稳定发展，也是社会责任的
体现。如果国内劳动力成本持续上升，将在一定程度上影响公司未来盈利能力。针对
上述风险，公司将持续加大智能制造系统及自动化设备的投入，从而降低人工成本的
上升带来的风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现产品销量1,254.55吨，比上年同期增长116.20%，公司
实现营业收入7,068.04万元，比上年同期增长120.81%，营业利润2,653.23万元，比
上年同期增长134.19%，归属于上市公司股东净利润2,409.22万元，比上年同期增长1
41.17%。2021年第一季度，公司产品销量、收入、净利润与去年同期相比，均有大幅
度地提升，主要系受到以下因素的综合影响：（1）报告期内公司充分挖掘重点客户
合作潜力，大力开拓新市场、新客户，出现订单不断增长的局面；（2）公司持续推
进“新建4,000吨高等级粉末冶金零部件项目”的建设进度，新投入的机器设备已经
部分开始运行，释放了部分产能。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司各项工作根据年度计划正在有序开展中。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、国际贸易争端的风险
2018年6月以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，其公布的征税清
单中包括部分电动工具等下游终端产品。自2019年9月1日起，“3,000亿清单”内的
部分产品已被加征关税，公司对美销售的产品被列入该清单内，一定程度上降低了该
部分产品的竞争力。2020年公司对美国直接出口销售收入占比不超过0.16%，国际贸
易摩擦对公司产品出口业务影响微乎其微，但是公司也认识到若中国未来与美国的贸
易摩擦进一步升级或与其他国家产生贸易摩擦，可能会对公司经营业绩产生不利影响
；
2、国内外新冠病毒疫情影响的风险
2020年国内新冠病毒疫情爆发初期，公司生产经营活动受到一定影响，报
告期内新冠疫情对公司的影响基本消除，但是目前全球疫情防控依然严重并错综复杂
，一旦国内外新冠病毒疫情出现不可预测的变化，对公司的生产经营产生的风险是难
以预测的。
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