002640百圆裤业资产重组最新消息
≈≈*ST跨境002640≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）跨境电商行业发展
1、全球新冠疫情反复，跨境电商加速发展窗口期进一步延长
2021上半年，除中国外全球疫情反复，线上消费趋势不改。国内凭借着完
善的防控全面复工复产，利用优秀的供应链生产能力弥补全球物资消耗缺口，跨境电
商由于其线上消费属性继续保持高速增长。据海关总署发布的统计数据显示，2021上
半年跨境电商进出口8867亿元，同比增长28.6%，高于同期中国货物贸易进出口增速
。其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。
根据网经社电子商务研究中心发布的《2020年度中国跨境电商市场数据报
告》显示，2018-2020年中国跨境电商市场规模从9万亿人民币增长到12.5万亿人民币
，年化复合增长率为17.85%。由于疫情影响，线下消费受到抑制，为线上消费带来了
全球性的机遇，我国由于对疫情的有效控制，跨境电商抓住了发展风口，2020年中国
跨境电商市场规模达12.5万亿元，同比增长19.04%。
数据来源:网经社《2020年度中国跨境电商市场数据报告》
2、行业变化不断，我国跨境电商加速资本化趋势
近年来，我国跨境电商发展规模进一步增长，网经社《2020年度中国跨境
电商市场数据报告》显示，我国跨境电商交易总额占进出口总值占比稳步提升，2020
年中国跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总值的38.86%，相比2019年33.29%提升
5.57%。其中中国出口跨境电商市场规模9.7万亿元，较2019年的8.03万亿元同比增长
20.79%，进口跨境电商市场规模为2.8万亿元，较2019年的2.47万亿元同比增长13.36
%。在此基础上，行业也迎来不断地规范化调整，今年以来，国际跨境电商头部平台
亚马逊加强了对平台店铺的运营和监管，国内部分商家因为各类原因导致正常经营受
到影响，而具有自营平台的商家由于其经营壁垒更高且盈利渠道更丰富，在后续的行
业发展中有更大优势。
过去三年，国家从各个层面出台跨境电商相关法律法规对行业发展进行规
范和支持，相关条款涵盖行业发展的方方面面，从货物通关流程的简化到跨境电商进
出口试点范围的增加等无一不体现国家对跨境电商行业的鼓励与支持，仅过去一年国
家就对跨境电商行业数次发布相关规划文件。同时，越来越多的国内跨境电商相关企
业开始在国内冲击IPO，进行资本化运作。随着越来越多资本的涌入，配合国家政策
的支持，一方面有利于行业的加速发展，另一方面也有利于行业更规范化运作。
3、公司行业地位
随着跨境电商行业的壮大，越来越多的力量涌入各大国际主流跨境电商平
台，竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。作为国内跨境电商行业最早进入
资本市场的企业之一，跨境通在国际平台开展业务的基础上，最早布局了自营网站平
台，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，公司占据着国内跨境电商重
要的一席之地。目前，跨境通围绕跨境出口电商和跨境进口电商业务展开经营，致力
于打造自有跨境电商渠道和第三方跨境电商渠道相辅相成的跨境电商零售企业，依托
以大数据、精准营销、精细化运营为基础的互联网技术，公司打造出了一批跨境电商
行业知名的渠道品牌和产品品牌。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显
示，跨境通旗下自有品牌ZAFUL位列中国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2
名；Gearbest位列中国出海品牌综合排名第47名，电子商务类排名第3位。
（二）公司业务概述
1、公司简况
跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内公司实现总营业收559
,877.55万元，其中主要下属公司收入情况：优壹电商实现营业收入318,524.58万元
，占跨境通营业收入的56.89%；环球易购实现营业收入25,065.04万元，占跨境通营
业收入的4.48%；飒腾实现营业收入41,117.44万元，占跨境通营业收入的7.34%；帕
拓逊实现营业收入171,746.69万元，其中帕拓逊数据统计周期为2021年1-4月且后续
营业收入不再计入跨境通，占跨境通营业收入的30.68%。
2、公司业务
（1）主要业务与模式
公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类，业务模
式如下图示：
跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优
质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、3C类、母婴类等。
（2）经营简况
报告期内公司实现营业总收入559,877.55万元，其中跨境出口电商业务实
现营业收入237,706.21万元，占总营业收入的42.46%。跨境出口电商业务以环球易购
、飒腾、帕拓逊（数据统计周期为2021年1-4月）为经营主体，重点运营公司线上自
营渠道（ZAFUL等），同时基于Amazon、eBay、AliExpress、Wish等第三方渠道，直
接面向终端消费者，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品；跨境进口电商业
务实现营业收入318,524.58万元，占总营业收入的56.89%。跨境进口电商业务以优壹
电商为主要经营主体，积极布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优
质品牌的合作优势，为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品。
优壹电商
“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，
契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消
费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营
销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有
市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里
分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。报告期内
，优壹电商实现营业收入318,524.58万元，同比增加4.40%，净利润7,790.47万元，
同比下降23.02%。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道
合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商
构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构，2021年优壹电商继
续积极拓展美妆、保健等品类，促进业务更快增长。
环球易购
环球易购以自营渠道运营为主，第三方渠道运营为重要补充，为中国制造
和中国品牌开辟了直接面对海外客户的新通路。报告期内，环球易购实现营业收入25
,065.04万元，同比下降93.70%；净利润-13,844.90万元，同比下降242.97%，主要原
因是环球易购近年资金链紧张，业务人才大量流失，公司业务经营必须的商品采购、
物流仓储等各方费用欠款巨大，公司主力销售的独立站和第三方平台业务开展所必须
的营销等费用匮乏，导致环球易购业务大幅下滑。
飒腾
飒腾全资子公司飒芙依托于Zaful、Rosegal和Dresslily等服装类垂直网站
，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。通过多年深耕，飒芙以
品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目
前，飒芙已经积累了包括泳装、大码女装、裙装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品
在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、中亚、东南亚等各大经济体市场。
报告期内，飒芙打造以zaful为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况
采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入41,117.44万元，净利
润-185.75万元。
帕拓逊
帕拓逊是一家集产品设计、研发、销售于一体的新型跨境电商零售企业，
同时是国内跨境电商行业消费电子产品业态的领军企业。其拥有5个知名品牌，分属2
0个产品细类。旗下MPOW品牌更持续多年成为北美、欧洲地区3C产品优质品牌，获得
全球超过2.6亿用户的选择和青睐，AmazonBestseller累计超过800个。其业务已遍及
北美、欧洲、澳洲、亚太、东南亚等各大经济实体，物流渠道覆盖各个国家，致力于
打造世界级的中国品牌，让中国创造的高价值产品惠及全球用户。帕拓逊由于已经出
售，数据统计周期为2021年1-4月且后续营收不再计入跨境通。报告期帕拓逊实现营
业收入171,746.69万元，净利润8,184.58万元。
（3）业务布局
跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大
的差异性。欧美市场倾向于质量好、服务优的高性价比产品，新兴国家市场倾向于便
宜、质量合适、款式功能新颖的产品，中国国内市场倾向于进口的高质量、高端的品
牌产品等。由此，公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电
商业务围绕消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴
、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分
销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品
，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
（一）跨境进出口电商零售业务
1、跨境出口电商业务
报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入237,706.21万元，同比下
降58.27%。
其中自营网站（含移动端）实现营业收入54,613.10万元，同比下降81.00%
；第三方平台实现营业收入183,093.11元，同比下降35.10%。
截至2021年6月30日，公司主要自营网站的运营数据如下：
注：以上月均指每月数值的平均值，月均活跃用户数中包括注册用户和非
注册用户。
2、跨境进口电商业务
报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入318,524.58万元，同比下
降5.74%。
（二）核心经营质量概览
1、商品采购
通过IT技术的使用，公司实现了从产品采购订单到产品上架的全流程供应
链管理的信息化、流程化、精准化、体系化操作。
2、仓储物流
（1）仓储
截至2021年半年末，公司仓储面积达到21.59万平方米，其中，国内仓10个
，仓储面积达到18.99万平方米；通过与第三方合作的模式在5个国家(或地区）建立
了5个海外仓，仓储面积达到1.4万平方米，另外通过与第三方托管的海外仓储面积达
到1.2万平方米。
目前全资子公司环球易购华南区域相关仓储物流业务全部整合至肇庆的环
球易购跨境电商产业园，肇庆跨境电商产业园的启用逐步体现出规模效应带来的仓储
成本优势，实现智能输送、集货及包裹的自动分拣。
（2）物流
公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节
多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，
通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过
快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
3、库存管理
公司目前采购模式以买断式为主，关注存货的动销情况与生命周期管理，
主要根据历史销售数据、产品生命周期以及大数据模型等进行备货。公司通过各业务
环节获取运营数据，进行不同流程环节的配套算法模型开发，对存货和滞销品进行管
理。截止2021年6月底，公司存货余额为94,360.50万元，相比2020年末存货余额167,
622.48万元变动-43.71%，其中优壹电商存货余额为60,783.29万元，相比2020年末存
货余额66,574.76万元变动-8.70%。环球易购存货余额为19,819.86万元，相比2020年
末存货余额30,371.75万元变动-34.74%。飒腾存货余额为3,265.05万元。
4、经营性现金流情况
公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账
期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截止2021年6
月底，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-34,909.48万元,环球易购经营活动
产生的现金流量净额为-39,076.99万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-13,81
7.00万元。
5、自有品牌发展
公司围绕“品牌化”战略，一方面持续加强ZAFUL、Rosegal等重点渠道品
牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美
妆等品类，大幅拓宽产品线，重点开展20个国家站的本地化运营，针对不同市场区域
，开展系列线下体验式品牌活动；另一方面公司全面加强自有产品品牌的打造能力及
品牌运营能力。
公司旗下运营自有品牌133个，自有品牌营业收入达60,438.65万元，占整
体营业收入的比例为10.79%。
6、技术研发水平
截至2021年6月底公司拥有国内外观设计专利23项，国外专利91项，商标71
4项，著作权（含软件著作权及图案著作权）141项。
7、实体店业务经营情况
截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺473家，其中直营店16家，加
盟店457家，实现营业收入3,147.65万元，占营业收入0.56%。
二、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品
牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZAFUL
、Gearbest。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，ZAFUL位列中国
出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合排
名第47名，电子商务类排名第3位。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的
一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外观设计专
利23项，国外专利91项，商标714项，著作权（含软件著作权及图案著作权）141项。
围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系。目前公司旗下拥
有优秀的自有产品品牌如ZAFUL、Rosegal等。
2、运营推广能力
在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面
通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量
分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命
周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销、数
据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服务本
地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术的
应用与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
3、全方位供应链打造能力
为了充分挖掘和满足客户需求，实现货程，公司打造了进出口双向驱动的贸易
链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的产品研发流程和体
系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费
者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设
计、试产验证、量产；同时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质
量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管
控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进
口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体
系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口
品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营
等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节
，极大提升了业务的周转效率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际环境不稳定带来的波动性风险
近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带
来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则
的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监管规
则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体
系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电商企
业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头在部
分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开立线
上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企业造
成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、外汇
政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国际地
位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际
运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规的措
施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国监管
政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地。同时，大力发展自营跨境电
商平台，拓宽公司的营业收入渠道，为公司业务的长期稳健发展建立多层次的创收机
制，实现业务的稳定与长远发展。
2、经营业绩不达预期的风险
我国跨境电商从业主体众多，拥有资源优势、规模优势的国内电商巨头介入跨
境电商市场带来的竞争压力，将可能导致公司生存空间受到挤压，行业竞争将进一步
加剧，将可能导致公司生存空间受到挤压，公司的发展将受到市场竞争考验；报告期
公司持续追求经营的稳健性及健康度，持续加大力度对历史库存、现金流进行管理，
但跨境电商企业在经营中需要针对公司经营规划、公司销售周期等进行提前备货，储
备大量优质畅销商品或主推商品，需要持续稳定的现金流进行补充，而公司现金流较
为紧张，以上因素均会对公司业绩增长造成影响，从而导致公司经营业绩可能出现不
达预期的风险。应对策略：公司将围绕自营跨境电商平台的建设，在不同的区域市场
采取差异化市场竞争策略。在电商行业发展快速、人口体量相对较小的国家和地区，
通过运维本地化等一系列有效措施获得稳定的市场空间；在电商行业发展较为成熟的
欧美市场，公司以自营垂直电商网站切入主流用户群体，同时积极拓展欧美发达国家
的第三方电商平台渠道，分享第三方电商平台渠道的发展红利。公司通过系统来把控
产品生命周期，针对即将过季产品提前预警，以打折促销或转换销售目的地等方式对
出现滞销风险的库存产品进行处理；持续优化内部管理体系建设及业务流程系统建设
，拓展公司融资渠道，提高经营质量，提高公司综合管理水平，增加公司抗风险能力
。
3、人才流失的风险
由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、
税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握
并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队
建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的的需求日趋旺盛，针对行业人才
的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，对管理体系和
管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，
打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长
。
4、公司存在终止上市的风险
公司于2021年4月30日披露了《关于公司股票交易被实施退市风险警示、其他风
险警示暨停牌的公告》（公告编号：2021-048），公司股票自2021年5月7起被实施“
退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理。若公司2021年度出现《深圳证券交易
所股票上市规则（2020年修订）》第14.3.11规定六个情形之一的，公司股票存在终
止上市的风险。
应对措施：公司实际控制权发生变更后，公司积极增补董事会成员，加强管理
层团队建设，优化公司资产结构，提高公司治理水平，加强公司内控、财务管理，整
合现有的资产、业务，稳定公司各项经营管理，以最大程度消除公司存在的历史遗留
问题。
5、对全资子公司失去控制权的风险
债权人中国工商银行股份有限公司深圳南山支行向广东省深圳市中级人民法院
申请对深圳环球进行破产清算，上述申请是否被法院裁定受理，以及深圳环球是否进
入破产清算程序尚存在重大不确定性。若广东省深圳市中级人民法院受理上述破产申
请，深圳环球将进入破产程序，进入破产程序后，公司将丧失对其控制权，深圳环球
将不再纳入公司合并报表范围。应对措施：公司及子公司已积极与债权人、法院沟通
相关事宜，截至本报告日，公司未收到法院相关法律文书。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
跨境通围绕跨境进出口电商零售业务，助力中国优质产品通过电商渠道输
出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，从而满足全球消费者丰富多
样的日常生活需求，铸就跨境通进出口双核驱动的跨境贸易商业链条。
（一）跨境进出口电商零售业务
1、跨境出口电商业务
报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入1,007,860.13万元，同比
下降11.72%。该部分营业收入来自环球易购和帕拓逊，具体情况如下：
其中自营网站（含移动端）实现营业收入405,836.71万元，去年同期实现
营业收入516,097.75万元，同比下降21.36%；第三方平台实现营业收入602,023.41万
元，去年同期实现营业收入625,554.72万元，同比下降3.76%。
截至2020年12月31日，公司主要自营网站的运营数据如下：
注：以上月均指2020年1月至2020年12月每月数值的平均值，月均活跃用户
数中包括注册用户和非注册用户。
2、跨境进口电商业务
报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入688,229.69万元，2019年
度跨境进口电商业务实现营业收入639,906.22万元，同比上升7.55%。该部分业务收
入来自优壹电商和环球易购进口业务，具体情况如下：
（二）核心经营质量概览
1、商品采购
通过IT技术的使用，公司实现了从产品采购订单到产品上架的全流程供应
链管理的信息化、流程化、精准化、体系化操作。截止2020年末，公司向前五大供应
商采购金额为68.92亿元，占报告期采购总额的51.60%。
2、仓储物流
（1）仓储
截止2020年末，公司仓储面积达到23.44万平方米，其中，国内仓15个，仓
储面积达到18.84万平方米，海外仓44个，海外仓的仓储面积达到4.6万平方米。目前
全资子公司环球易购华南区域相关仓储物流业务全部整合至肇庆的环球易购跨境电商
产业园，肇庆跨境电商产业园的启用逐步体现出规模效应带来的仓储成本优势，实现
智能输送、集货及包裹的自动分拣。
（2）物流
公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节
多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，
通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过
快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
3、库存管理
公司目前采购模式以买断式为主，关注存货的动销情况与生命周期管理，
主要根据历史销售数据、产品生命周期以及大数据模型等进行备货。公司通过各业务
环节获取运营数据，进行不同流程环节的配套算法模型开发，对存货和滞销品进行管
理。截至报告期末，公司存货余额为167,622.48万元，相比2019年末公司存货余额30
3,648.61万元下降44.80%，其中环球易购存货余额为30,371.75万元，相比2019年末
存货余额147,272.59万元下降79.38%。帕拓逊存货余额为62,546.32万元，相比2019
年末存货余额47,004.84万元增加33.06%。优壹电商存货余额为66,574.76万元，相比
2019年末存货余额102,077.51万元下降34.78%。
4、经营性现金流情况
公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力。截止2020年末，环
球易购经营活动产生的现金流量净额为-15,152.92万元，帕拓逊经营活动产生的现金
流量净额为33,717.48万元，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-11,764.76万
元。
5、自有品牌发展
公司围绕“品牌化”战略，一方面持续加强ZAFUL、Rosegal等重点渠道品
牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美
妆等品类，大幅拓宽产品线，针对不同市场区域，开展系列线下体验式品牌活动；另
一方面公司全面加强自有产品品牌的打造能力及品牌运营能力。
公司旗下运营含战略品牌、核心品牌以及扶持品牌212个，其中自有品牌20
1个，报告期内公司自有品牌营业收入达到495,361.14万元，占整体营业收入的29.10
%。截至报告期末，公司拥有870项专利、959项商标、124项软件著作权。
6、技术研发水平
技术团队搭建方面，不断引进高端技术人才加入，提高技术研发及应用能
力，增强技术在业务流程环节中的运用，提高管理效率；系统搭建方面，投入重点项
目为Gearbest重构、供应商直上等，在支撑业务多元化和快速扩张的同时，为实现公
司长期战略提供良好基础。
2020年度公司研发投入为8,998.09万元。
7、区域营收结构
报告期内，按市场区域划分，公司营业收入结构如下：
8、实体店业务经营情况
截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺488家，其中直营店20家，加
盟店468家，实现营业收入5,429.37万元，占营业收入0.32%。
二、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠
道品牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZA
FUL、Gearbest。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，ZAFUL位列中
国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合
排名第47名，电子商务类排名第3位，仅次于阿里巴巴和京东。在产品品牌端，公司
以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，将公司已有产品品类结合
国际市场调研，以数据为导向测试品牌与品类的匹配程度及市场接受程度，逐步融入
自主研发及知识产权，截至报告期末，公司拥有870项专利、959项商标、124项软件
著作权。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系。目前公
司旗下拥有优秀的自有产品品牌如帕拓逊的MPOW、环球易购的ZAFUL等，部分品牌常
年在Amazon、eBay、Wish、WALMART等平台占据前五位。
2、运营推广能力
在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一
方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主
流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的
生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销
、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服
务本地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技
术的应用与全网营销方法的运用，报告期内，公司服装站ZAFUL与10万+全球网红合作
，1500万+社交渠道粉丝建立合作，站内Z-Me社群，提供赋予灵感的潮流穿搭指南，
紧跟潮流的第一手趋势分析，红人视频、买家秀分享每日上新，为用户派发福利的流
行社区，大量时尚Lookbook抢先看，社区活跃用户超80w，热门贴超86w；在IP合作方
面，与迪士尼等世界知名IP合作，极大提升ZAFUL品牌曝光和销量，其中蜘蛛侠联名
系列已于2020年6月上线，收到粉丝热烈追捧。同时，公司实现了广告的自动化投放
，在面对多种多样的场景、复杂多样化的消费诉求以及多样化的推广渠道等，能自动
根据预期的广告效果进行差异化自动投放评估以及精准投放，达到不依赖单一广告渠
道的效果，使公司的流量结构更健康。
3、全方位供应链打造能力
为了充分挖掘和满足客户需求，实现货通天下的新征程，公司打造了进出
口双向驱动的贸易链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的
产品研发流程和体系，依托强大的供应链体系支持，以消费者需求作为导向进行产品
开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同
时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的
全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环
节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进口业务，公司建立了从渠
道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通
过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招
商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商
服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转
效率。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
1、持续增强公司财务体系的稳健性和可持续性，优化现金流管理
公司将持续加强公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，通过出售
资产，聚焦核心品类、优化SKU结构、备货算法优化、库存管理流程优化、供应商账
期优化、现金流管理等多项措施，实现库存、现金流等核心财务指标的持续改善，进
一步提升公司经营质量和业务发展过程中的综合抗风险能力。
2、坚持自有品牌建设路线，逐步提升品牌形象
未来公司计划进一步加强自有品牌的建设，加大对品牌形象、渠道拓展、
产品质量等持续投入，对外提升公司综合溢价能力，对内提升公司内部资源匹配效率
，优化品牌梯队，延长品牌的生命力周期，被世界更多国家的消费者认可，一方面可
以提升公司整体利润率水平，另一方面也让出海的中国制造更加具有市场竞争力，让
海外市场对中国品牌更加具有认可度，从而形成品牌形象提升-消费者认可度提高-品
牌生命力增强-品牌形象提升的良性循环。
3、聚焦核心业务，出口、进口业务齐头并进
经过近年的业务战略调整，公司将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及
盈利质量的夯实，聚焦核心主业。以ZAFUL为代表的全球快时尚品牌矩阵持续深耕社
群圈层，紧抓网红营销趋势，抢占服装快时尚市场；跨境出口自营综合平台Gearbest
打造多维度推广矩阵，以消费者和市场监测的大数据库为依托，对消费市场分人群及
区域进行精准营销，并拓展了第三方开放平台业务，利用海外营销优势和流量资源，
为更多的中国出海品牌提供服务；优壹电商坚持围绕品牌做好一站式全产业链服务，
为各大品牌提供服务全覆盖、渠道全覆盖、多维度覆盖等全方位服务。优壹电商也与
多名国内头部网红保持密切合作，利用直播带货模式持续进行营销推广，向国内消费
者市场输入优质的海外产品。
4、顺应跨境电商的政策机遇，积极探索新业务增长机会
2020年的全球疫情，给国内跨境电商提供了加速的催化剂，中国品牌、中
国产品、中国制造以前所未有的形象展现给全球，在未来一段相当长的时间内，都是
中国跨境电商的红利期。公司将顺应此机遇，不断地探索新的营销渠道、营销模式，
持续开拓新的国家区域市场，挖掘海外消费者的潜在需求。
（二）可能面临的风险及应对措施
1、国际环境不稳定带来的波动性风险
近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环
境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营
规则的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监
管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规
则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电
商企业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头
在部分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开
立线上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企
业造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、
外汇政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国
际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的
国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规
的措施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国
监管政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地，为公司业务的长期稳健
发展建立多层次的沟通机制，实现业务的稳定与长远发展。
2、经营业绩不达预期的风险
我国跨境电商从业主体众多，拥有资源优势、规模优势的国内电商巨头介
入跨境电商市场带来的竞争压力，将可能导致公司生存空间受到挤压，行业竞争将进
一步加剧，公司的发展将受到市场竞争考验；报告期公司持续追求经营的稳健性及健
康度，持续加大力度对历史库存、现金流进行管理，但跨境电商企业在经营中需要针
对公司经营规划、公司销售周期等进行提前备货，储备大量优质畅销商品或主推商品
，进而导致存货出现滞销、资金遭到占用的风险。以上因素均会对公司业绩增长造成
影响，从而导致公司经营业绩可能出现不达预期的风险。
应对策略：公司将围绕自营跨境电商平台的建设，在不同的区域市场采取
差异化市场竞争策略。在电商行业发展快速、人口体量相对较小的国家和地区，通过
运维本地化等一系列有效措施获得稳定的市场空间；在电商行业发展较为成熟的欧美
市场，公司以自营垂直电商网站切入主流用户群体，同时积极拓展欧美发达国家的第
三方电商平台渠道，分享第三方电商平台渠道的发展红利。公司通过系统来把控产品
生命周期，针对即将过季产品提前预警，以打折促销或转换销售目的地等方式对出现
滞销风险的库存产品进行处理；持续优化内部管理体系建设及业务流程系统建设，提
高经营质量，提高公司综合管理水平，增加公司抗风险能力。
3、人才流失的风险
由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海
关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、
掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才
梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的的需求日趋旺盛，针对行业
人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，对管理体
系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛
围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同
成长。
（三）上一年度计划完成情况
1、聚焦公司主业，以精细化运营为核心，促进业务持续健康发展
2020年公司继续开展精细化运营，将战略重点从规模扩张转变为盈利能力
及盈利质量的夯实，聚焦核心主业，公司经营效率得到进一步优化。业务方面围绕以
zaful为主的服装品类和以MPOW为主的消费电子及母婴保健、美妆个护等各项生活场
景的业务深挖，不断深化主营业务的竞争力；营销方面公司依托自建的智能广告投放
系统，打通Google、Facebook等媒体渠道，建立自动化创建和优化广告的能力，打造
自有素材资源库，极大提升精准获取流量的能力，显著降低流量成本；供应链方面，
通过自建板房，增加新款自主设计比例，优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延
式供应商搭配的生产体系，实现大规模上新，小规模备货。
2、重点发力打造自有品牌，提升公司产品口碑和用户满意度
报告期内公司继续发力自有品牌建设，持续加大主品牌的建设投入，围绕
品牌营销、品牌传播、品牌拓展，打造以ZAFUL、MPOW为标杆的“一大多强”品牌格
局，并将品牌运营模式复制到多个潜力品牌，打造公司品牌生态圈。品牌营销方面，
在各市场区域建立本土运营的营销团队，快速洞察用户行为及需求变化趋势，针对性
扩展品牌影响力、产品适应性及创新性转化；品牌传播方面，构建以品牌为中心的私
域流量，以KOL为传播基点，创建品牌用户池和粉丝社区，对现有用户做深度运营和
交互，加深用户粘性及品牌口碑构建；品牌拓展方面，在持续深化线上第三方平台的
基础上，加大线下商超拓展，并深化自有DTC品牌官网运营，覆盖主要销售区域及用
户人群。通过逐步发展，以渠道品牌运营为导向，借助IT系统管理能力、供应链管理
体系等能力，公司正形成集自主运营、成本可控、高互动、强关联等优势于一身的品
牌运营体系。
3、拓展新品类、新市场，加大垂直领域的业务布局，挖掘新的增长点
报告期内，公司深化原有品类发展，并在聚焦原有优势品类的基础上积极
拓展新品类和新兴市场，有效增加公司客户流量与盈利能力。2020年优壹电商整体比
2019年度的经营略有提升，京东平台达能整体业务突破20亿，同比增长35%；保健品G
NC项目营收破2亿，同比增长35%；淘宝天猫渠道围绕母婴、保健、个护三大快销品类
深耕细作，重点挖掘综合营销服务能力，整体GMV超13亿人民币，同比2019年增长34%
，斩获阿里各项服务奖项。品类方面，ZAFUL逐渐在女装，男装，大码服饰等方面建
立起优势品类，同时抓住海外疫情严重的市场红利，在家居类服饰销售方面取得较好
成绩。其中男装品类增长明显，取得超过200%的年度环比增幅；女装方面，成功完成
从度假风格到休闲风格的转化拓展，极大的拓宽了人群覆盖范围。区域方面，夯实主
打的欧美市场，在东南亚，中东欧等新兴经济体市场继续拓展，建立新兴市场粉丝客
户体系和物流服务体系。
帕拓逊依靠在欧美市场的积累，2020年继续深入原有品类市场份额。话务
耳机、游戏耳机等超过200%的增长，TWS逐渐打开市场，家居生活用品的核心品类清
洁刷、制冰机、面包机等超过50%的增长。同时在地区方面，各个地区销售额持续上
涨，亚马逊北美地区和欧洲地区实现超过45%的增长，东南亚地区的平台接近200%的
增长。
4、关注行业新趋势、新技术等的发展，提升公司的业务活力
公司关注行业变化发现，积极推广新技术的应用，赋能业务发展。近年来
，网红直播、短视频进入蓬勃发展阶段。2020年，ZAFUL在海外搭建直播基地，加大
直播频率，持续迭代直播功能，打造网红池，引入头部KOL，培养素人，通过多维度
发力，正在逐步实现打造跨境电商界的出海MCN机构，提供网红孵化管理、内容生产
运营以及商品供应链的打通与运营服务。与此同时，ZAFUL通过自营站（PC、APP端）
+官媒矩阵+邮件/Messege推送+ZAFUL自身社区Z-me的共同发力，形成了社交+APP站内
+网红+社区为一体的直播矩阵，实现全面运营闭环，促进拉新，提升粉丝的复购率和
转化率，延长了粉丝生命周期。2020年国内B2C业务端的直播业务流程及技能得到进
一步完善，进口业务端成功直播Arla、丝塔芙、Mamaandkids等品牌，双十一期间直
播渗透率达到14%，高于行业平均水平。同时在内容和直播品牌管理上，关注细节、
精益求精，主动提升工作交付标准，获得品牌的认同。公司同期关注行业趋势，对广
告管理系统、排序算法、广告算法、数据模型等不断迭代，整合SNS、私域流量，智
能调整投放方案和预算，优化流量结构，使得公司流量来源多元化，提高投放精准度
，提升公司的业务活力。
5、优化公司的治理结构，提升管理能力
报告期内持续优化公司治理结构，结合公司实际情况完善已有公司规章制
度建设，加强内控制度建设，不断完善风险防范机制，保障公司健康、稳定和可持续
发展。
（四）下一年度经营计划
1、以精细化运营为核心，促进业务持续健康发展
随着全球跨境电商购物日渐成为习惯，电商零售逐渐融入消费者日常生活
，跨境电商行业在日益壮大的同时也吸引了来自各方的参与者，行业竞争日益加剧。
为了公司后续业务的良性发展，使公司保持长远的竞争力，2021年公司延续精细化运
营，从战略、业务布局、经营思路、核心竞争力、市场定位、市场竞争等维度，全方
位自上而下打造标准化、规范化的运行机制，进一步提升业务发展效率。同时，对公
司业务进行项目制改革，以严格的指标来进行项目测算，结合公司实际情况进行资源
调配。形成优质项目快速成长，劣质项目快速淘汰的项目轮动机制，帮助公司实现资
源利用最大化，促进采购、库存、业务周转等各项业务指标的持续优化，使得公司经
营质量和业务综合抗风险能力得到显著提升。
2、以“稳健经营”为核心，聚焦公司主业，提升公司财务健康度
2021年公司聚焦核心业务，把握跨境电商进出口业务发展机遇，以优势项
目为重点，带领业务实现自我突破，本着二次创业的精神再次出发，打造更可控的供
应链体系，建立更精确的营销推广体系，降低库存成本，不断优化客户体验度、服务
响应能力等。同时，以“稳健经营”为核心，夯实公司主业，注重业务盈利能力及盈
利质量，将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，稳扎稳打促进业
务提升，关注公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，加快资金的周转效率，
尽快摆脱资金链压力，提升公司综合抗风险能力，助力公司长远的和持续发展。
3、打造公司品牌矩阵，助力更多品牌走向国内外消费者
2021年公司继续打造自有品牌和代理品牌结合的品牌矩阵，助力国内品牌
走出去的同时，也积极的引进国外的优质品牌，不同品类产品互相补充，更好的服务
于全球消费者。根植于国内完善的供应链之上，公司出口端主要集中于服装、消费电
子和家居生活等国内优势品类，打造以ZAFUL和Gearbest为主的覆盖多个领域的自有
渠道品牌。进口端品牌发展主要着眼于国际知名品牌的一站式全产业链服务，为海外
各大品牌提供覆盖多渠道运营、分销、品牌管理等全方位的品牌服务。整体品牌发展
在原有品牌的基础上，继续做大做强已有优势品牌，以快时尚品质女装独立站ZAFUL
为核心，打造多元化时尚电商综合体，升级产业链体系的同时加大新品类和新兴市场
的拓展；以电子业务为主的Gearbest继续自营网站+三方平台运营的模式，精致选品
，进行轻资产运营，将存货风险外迁，逐步提升利润率；深化和国际知名名牌合作，
同时积极拓展新的优质品牌，充分发挥全渠道解决方案能力，为公司增长发掘新的增
长点。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）跨境电商行业发展
1、全球新冠疫情反复，跨境电商加速发展窗口期进一步延长
2021上半年，除中国外全球疫情反复，线上消费趋势不改。国内凭借着完
善的防控全面复工复产，利用优秀的供应链生产能力弥补全球物资消耗缺口，跨境电
商由于其线上消费属性继续保持高速增长。据海关总署发布的统计数据显示，2021上
半年跨境电商进出口8867亿元，同比增长28.6%，高于同期中国货物贸易进出口增速
。其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。
根据网经社电子商务研究中心发布的《2020年度中国跨境电商市场数据报
告》显示，2018-2020年中国跨境电商市场规模从9万亿人民币增长到12.5万亿人民币
，年化复合增长率为17.85%。由于疫情影响，线下消费受到抑制，为线上消费带来了
全球性的机遇，我国由于对疫情的有效控制，跨境电商抓住了发展风口，2020年中国
跨境电商市场规模达12.5万亿元，同比增长19.04%。
数据来源:网经社《2020年度中国跨境电商市场数据报告》
2、行业变化不断，我国跨境电商加速资本化趋势
近年来，我国跨境电商发展规模进一步增长，网经社《2020年度中国跨境
电商市场数据报告》显示，我国跨境电商交易总额占进出口总值占比稳步提升，2020
年中国跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总值的38.86%，相比2019年33.29%提升
5.57%。其中中国出口跨境电商市场规模9.7万亿元，较2019年的8.03万亿元同比增长
20.79%，进口跨境电商市场规模为2.8万亿元，较2019年的2.47万亿元同比增长13.36
%。在此基础上，行业也迎来不断地规范化调整，今年以来，国际跨境电商头部平台
亚马逊加强了对平台店铺的运营和监管，国内部分商家因为各类原因导致正常经营受
到影响，而具有自营平台的商家由于其经营壁垒更高且盈利渠道更丰富，在后续的行
业发展中有更大优势。
过去三年，国家从各个层面出台跨境电商相关法律法规对行业发展进行规
范和支持，相关条款涵盖行业发展的方方面面，从货物通关流程的简化到跨境电商进
出口试点范围的增加等无一不体现国家对跨境电商行业的鼓励与支持，仅过去一年国
家就对跨境电商行业数次发布相关规划文件。同时，越来越多的国内跨境电商相关企
业开始在国内冲击IPO，进行资本化运作。随着越来越多资本的涌入，配合国家政策
的支持，一方面有利于行业的加速发展，另一方面也有利于行业更规范化运作。
3、公司行业地位
随着跨境电商行业的壮大，越来越多的力量涌入各大国际主流跨境电商平
台，竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。作为国内跨境电商行业最早进入
资本市场的企业之一，跨境通在国际平台开展业务的基础上，最早布局了自营网站平
台，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，公司占据着国内跨境电商重
要的一席之地。目前，跨境通围绕跨境出口电商和跨境进口电商业务展开经营，致力
于打造自有跨境电商渠道和第三方跨境电商渠道相辅相成的跨境电商零售企业，依托
以大数据、精准营销、精细化运营为基础的互联网技术，公司打造出了一批跨境电商
行业知名的渠道品牌和产品品牌。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显
示，跨境通旗下自有品牌ZAFUL位列中国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2
名；Gearbest位列中国出海品牌综合排名第47名，电子商务类排名第3位。
（二）公司业务概述
1、公司简况
跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内公司实现总营业收559
,877.55万元，其中主要下属公司收入情况：优壹电商实现营业收入318,524.58万元
，占跨境通营业收入的56.89%；环球易购实现营业收入25,065.04万元，占跨境通营
业收入的4.48%；飒腾实现营业收入41,117.44万元，占跨境通营业收入的7.34%；帕
拓逊实现营业收入171,746.69万元，其中帕拓逊数据统计周期为2021年1-4月且后续
营业收入不再计入跨境通，占跨境通营业收入的30.68%。
2、公司业务
（1）主要业务与模式
公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类，业务模
式如下图示：
跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优
质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、3C类、母婴类等。
（2）经营简况
报告期内公司实现营业总收入559,877.55万元，其中跨境出口电商业务实
现营业收入237,706.21万元，占总营业收入的42.46%。跨境出口电商业务以环球易购
、飒腾、帕拓逊（数据统计周期为2021年1-4月）为经营主体，重点运营公司线上自
营渠道（ZAFUL等），同时基于Amazon、eBay、AliExpress、Wish等第三方渠道，直
接面向终端消费者，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品；跨境进口电商业
务实现营业收入318,524.58万元，占总营业收入的56.89%。跨境进口电商业务以优壹
电商为主要经营主体，积极布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优
质品牌的合作优势，为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品。
优壹电商
“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，
契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消
费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营
销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有
市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里
分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。报告期内
，优壹电商实现营业收入318,524.58万元，同比增加4.40%，净利润7,790.47万元，
同比下降23.02%。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道
合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商
构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构，2021年优壹电商继
续积极拓展美妆、保健等品类，促进业务更快增长。
环球易购
环球易购以自营渠道运营为主，第三方渠道运营为重要补充，为中国制造
和中国品牌开辟了直接面对海外客户的新通路。报告期内，环球易购实现营业收入25
,065.04万元，同比下降93.70%；净利润-13,844.90万元，同比下降242.97%，主要原
因是环球易购近年资金链紧张，业务人才大量流失，公司业务经营必须的商品采购、
物流仓储等各方费用欠款巨大，公司主力销售的独立站和第三方平台业务开展所必须
的营销等费用匮乏，导致环球易购业务大幅下滑。
飒腾
飒腾全资子公司飒芙依托于Zaful、Rosegal和Dresslily等服装类垂直网站
，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。通过多年深耕，飒芙以
品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目
前，飒芙已经积累了包括泳装、大码女装、裙装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品
在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、中亚、东南亚等各大经济体市场。
报告期内，飒芙打造以zaful为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况
采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入41,117.44万元，净利
润-185.75万元。
帕拓逊
帕拓逊是一家集产品设计、研发、销售于一体的新型跨境电商零售企业，
同时是国内跨境电商行业消费电子产品业态的领军企业。其拥有5个知名品牌，分属2
0个产品细类。旗下MPOW品牌更持续多年成为北美、欧洲地区3C产品优质品牌，获得
全球超过2.6亿用户的选择和青睐，AmazonBestseller累计超过800个。其业务已遍及
北美、欧洲、澳洲、亚太、东南亚等各大经济实体，物流渠道覆盖各个国家，致力于
打造世界级的中国品牌，让中国创造的高价值产品惠及全球用户。帕拓逊由于已经出
售，数据统计周期为2021年1-4月且后续营收不再计入跨境通。报告期帕拓逊实现营
业收入171,746.69万元，净利润8,184.58万元。
（3）业务布局
跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大
的差异性。欧美市场倾向于质量好、服务优的高性价比产品，新兴国家市场倾向于便
宜、质量合适、款式功能新颖的产品，中国国内市场倾向于进口的高质量、高端的品
牌产品等。由此，公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电
商业务围绕消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴
、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分
销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品
，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
（一）跨境进出口电商零售业务
1、跨境出口电商业务
报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入237,706.21万元，同比下
降58.27%。
其中自营网站（含移动端）实现营业收入54,613.10万元，同比下降81.00%
；第三方平台实现营业收入183,093.11元，同比下降35.10%。
截至2021年6月30日，公司主要自营网站的运营数据如下：
注：以上月均指每月数值的平均值，月均活跃用户数中包括注册用户和非
注册用户。
2、跨境进口电商业务
报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入318,524.58万元，同比下
降5.74%。
（二）核心经营质量概览
1、商品采购
通过IT技术的使用，公司实现了从产品采购订单到产品上架的全流程供应
链管理的信息化、流程化、精准化、体系化操作。
2、仓储物流
（1）仓储
截至2021年半年末，公司仓储面积达到21.59万平方米，其中，国内仓10个
，仓储面积达到18.99万平方米；通过与第三方合作的模式在5个国家(或地区）建立
了5个海外仓，仓储面积达到1.4万平方米，另外通过与第三方托管的海外仓储面积达
到1.2万平方米。
目前全资子公司环球易购华南区域相关仓储物流业务全部整合至肇庆的环
球易购跨境电商产业园，肇庆跨境电商产业园的启用逐步体现出规模效应带来的仓储
成本优势，实现智能输送、集货及包裹的自动分拣。
（2）物流
公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节
多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，
通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过
快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
3、库存管理
公司目前采购模式以买断式为主，关注存货的动销情况与生命周期管理，
主要根据历史销售数据、产品生命周期以及大数据模型等进行备货。公司通过各业务
环节获取运营数据，进行不同流程环节的配套算法模型开发，对存货和滞销品进行管
理。截止2021年6月底，公司存货余额为94,360.50万元，相比2020年末存货余额167,
622.48万元变动-43.71%，其中优壹电商存货余额为60,783.29万元，相比2020年末存
货余额66,574.76万元变动-8.70%。环球易购存货余额为19,819.86万元，相比2020年
末存货余额30,371.75万元变动-34.74%。飒腾存货余额为3,265.05万元。
4、经营性现金流情况
公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账
期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截止2021年6
月底，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-34,909.48万元,环球易购经营活动
产生的现金流量净额为-39,076.99万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-13,81
7.00万元。
5、自有品牌发展
公司围绕“品牌化”战略，一方面持续加强ZAFUL、Rosegal等重点渠道品
牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美
妆等品类，大幅拓宽产品线，重点开展20个国家站的本地化运营，针对不同市场区域
，开展系列线下体验式品牌活动；另一方面公司全面加强自有产品品牌的打造能力及
品牌运营能力。
公司旗下运营自有品牌133个，自有品牌营业收入达60,438.65万元，占整
体营业收入的比例为10.79%。
6、技术研发水平
截至2021年6月底公司拥有国内外观设计专利23项，国外专利91项，商标71
4项，著作权（含软件著作权及图案著作权）141项。
7、实体店业务经营情况
截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺473家，其中直营店16家，加
盟店457家，实现营业收入3,147.65万元，占营业收入0.56%。
二、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品
牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZAFUL
、Gearbest。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，ZAFUL位列中国
出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合排
名第47名，电子商务类排名第3位。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的
一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外观设计专
利23项，国外专利91项，商标714项，著作权（含软件著作权及图案著作权）141项。
围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系。目前公司旗下拥
有优秀的自有产品品牌如ZAFUL、Rosegal等。
2、运营推广能力
在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面
通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量
分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命
周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销、数
据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服务本
地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术的
应用与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
3、全方位供应链打造能力
为了充分挖掘和满足客户需求，实现货程，公司打造了进出口双向驱动的贸易
链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的产品研发流程和体
系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费
者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设
计、试产验证、量产；同时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质
量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管
控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进
口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体
系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口
品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营
等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节
，极大提升了业务的周转效率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际环境不稳定带来的波动性风险
近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带
来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则
的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监管规
则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体
系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电商企
业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头在部
分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开立线
上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企业造
成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、外汇
政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国际地
位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际
运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规的措
施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国监管
政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地。同时，大力发展自营跨境电
商平台，拓宽公司的营业收入渠道，为公司业务的长期稳健发展建立多层次的创收机
制，实现业务的稳定与长远发展。
2、经营业绩不达预期的风险
我国跨境电商从业主体众多，拥有资源优势、规模优势的国内电商巨头介入跨
境电商市场带来的竞争压力，将可能导致公司生存空间受到挤压，行业竞争将进一步
加剧，将可能导致公司生存空间受到挤压，公司的发展将受到市场竞争考验；报告期
公司持续追求经营的稳健性及健康度，持续加大力度对历史库存、现金流进行管理，
但跨境电商企业在经营中需要针对公司经营规划、公司销售周期等进行提前备货，储
备大量优质畅销商品或主推商品，需要持续稳定的现金流进行补充，而公司现金流较
为紧张，以上因素均会对公司业绩增长造成影响，从而导致公司经营业绩可能出现不
达预期的风险。应对策略：公司将围绕自营跨境电商平台的建设，在不同的区域市场
采取差异化市场竞争策略。在电商行业发展快速、人口体量相对较小的国家和地区，
通过运维本地化等一系列有效措施获得稳定的市场空间；在电商行业发展较为成熟的
欧美市场，公司以自营垂直电商网站切入主流用户群体，同时积极拓展欧美发达国家
的第三方电商平台渠道，分享第三方电商平台渠道的发展红利。公司通过系统来把控
产品生命周期，针对即将过季产品提前预警，以打折促销或转换销售目的地等方式对
出现滞销风险的库存产品进行处理；持续优化内部管理体系建设及业务流程系统建设
，拓展公司融资渠道，提高经营质量，提高公司综合管理水平，增加公司抗风险能力
。
3、人才流失的风险
由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、
税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握
并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队
建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的的需求日趋旺盛，针对行业人才
的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，对管理体系和
管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，
打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长
。
4、公司存在终止上市的风险
公司于2021年4月30日披露了《关于公司股票交易被实施退市风险警示、其他风
险警示暨停牌的公告》（公告编号：2021-048），公司股票自2021年5月7起被实施“
退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理。若公司2021年度出现《深圳证券交易
所股票上市规则（2020年修订）》第14.3.11规定六个情形之一的，公司股票存在终
止上市的风险。
应对措施：公司实际控制权发生变更后，公司积极增补董事会成员，加强管理
层团队建设，优化公司资产结构，提高公司治理水平，加强公司内控、财务管理，整
合现有的资产、业务，稳定公司各项经营管理，以最大程度消除公司存在的历史遗留
问题。
5、对全资子公司失去控制权的风险
债权人中国工商银行股份有限公司深圳南山支行向广东省深圳市中级人民法院
申请对深圳环球进行破产清算，上述申请是否被法院裁定受理，以及深圳环球是否进
入破产清算程序尚存在重大不确定性。若广东省深圳市中级人民法院受理上述破产申
请，深圳环球将进入破产程序，进入破产程序后，公司将丧失对其控制权，深圳环球
将不再纳入公司合并报表范围。应对措施：公司及子公司已积极与债权人、法院沟通
相关事宜，截至本报告日，公司未收到法院相关法律文书。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
跨境通围绕跨境进出口电商零售业务，助力中国优质产品通过电商渠道输
出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，从而满足全球消费者丰富多
样的日常生活需求，铸就跨境通进出口双核驱动的跨境贸易商业链条。
（一）跨境进出口电商零售业务
1、跨境出口电商业务
报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入1,007,860.13万元，同比
下降11.72%。该部分营业收入来自环球易购和帕拓逊，具体情况如下：
其中自营网站（含移动端）实现营业收入405,836.71万元，去年同期实现
营业收入516,097.75万元，同比下降21.36%；第三方平台实现营业收入602,023.41万
元，去年同期实现营业收入625,554.72万元，同比下降3.76%。
截至2020年12月31日，公司主要自营网站的运营数据如下：
注：以上月均指2020年1月至2020年12月每月数值的平均值，月均活跃用户
数中包括注册用户和非注册用户。
2、跨境进口电商业务
报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入688,229.69万元，2019年
度跨境进口电商业务实现营业收入639,906.22万元，同比上升7.55%。该部分业务收
入来自优壹电商和环球易购进口业务，具体情况如下：
（二）核心经营质量概览
1、商品采购
通过IT技术的使用，公司实现了从产品采购订单到产品上架的全流程供应
链管理的信息化、流程化、精准化、体系化操作。截止2020年末，公司向前五大供应
商采购金额为68.92亿元，占报告期采购总额的51.60%。
2、仓储物流
（1）仓储
截止2020年末，公司仓储面积达到23.44万平方米，其中，国内仓15个，仓
储面积达到18.84万平方米，海外仓44个，海外仓的仓储面积达到4.6万平方米。目前
全资子公司环球易购华南区域相关仓储物流业务全部整合至肇庆的环球易购跨境电商
产业园，肇庆跨境电商产业园的启用逐步体现出规模效应带来的仓储成本优势，实现
智能输送、集货及包裹的自动分拣。
（2）物流
公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节
多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，
通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过
快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
3、库存管理
公司目前采购模式以买断式为主，关注存货的动销情况与生命周期管理，
主要根据历史销售数据、产品生命周期以及大数据模型等进行备货。公司通过各业务
环节获取运营数据，进行不同流程环节的配套算法模型开发，对存货和滞销品进行管
理。截至报告期末，公司存货余额为167,622.48万元，相比2019年末公司存货余额30
3,648.61万元下降44.80%，其中环球易购存货余额为30,371.75万元，相比2019年末
存货余额147,272.59万元下降79.38%。帕拓逊存货余额为62,546.32万元，相比2019
年末存货余额47,004.84万元增加33.06%。优壹电商存货余额为66,574.76万元，相比
2019年末存货余额102,077.51万元下降34.78%。
4、经营性现金流情况
公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力。截止2020年末，环
球易购经营活动产生的现金流量净额为-15,152.92万元，帕拓逊经营活动产生的现金
流量净额为33,717.48万元，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-11,764.76万
元。
5、自有品牌发展
公司围绕“品牌化”战略，一方面持续加强ZAFUL、Rosegal等重点渠道品
牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美
妆等品类，大幅拓宽产品线，针对不同市场区域，开展系列线下体验式品牌活动；另
一方面公司全面加强自有产品品牌的打造能力及品牌运营能力。
公司旗下运营含战略品牌、核心品牌以及扶持品牌212个，其中自有品牌20
1个，报告期内公司自有品牌营业收入达到495,361.14万元，占整体营业收入的29.10
%。截至报告期末，公司拥有870项专利、959项商标、124项软件著作权。
6、技术研发水平
技术团队搭建方面，不断引进高端技术人才加入，提高技术研发及应用能
力，增强技术在业务流程环节中的运用，提高管理效率；系统搭建方面，投入重点项
目为Gearbest重构、供应商直上等，在支撑业务多元化和快速扩张的同时，为实现公
司长期战略提供良好基础。
2020年度公司研发投入为8,998.09万元。
7、区域营收结构
报告期内，按市场区域划分，公司营业收入结构如下：
8、实体店业务经营情况
截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺488家，其中直营店20家，加
盟店468家，实现营业收入5,429.37万元，占营业收入0.32%。
二、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠
道品牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZA
FUL、Gearbest。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，ZAFUL位列中
国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合
排名第47名，电子商务类排名第3位，仅次于阿里巴巴和京东。在产品品牌端，公司
以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，将公司已有产品品类结合
国际市场调研，以数据为导向测试品牌与品类的匹配程度及市场接受程度，逐步融入
自主研发及知识产权，截至报告期末，公司拥有870项专利、959项商标、124项软件
著作权。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系。目前公
司旗下拥有优秀的自有产品品牌如帕拓逊的MPOW、环球易购的ZAFUL等，部分品牌常
年在Amazon、eBay、Wish、WALMART等平台占据前五位。
2、运营推广能力
在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一
方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主
流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的
生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销
、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服
务本地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技
术的应用与全网营销方法的运用，报告期内，公司服装站ZAFUL与10万+全球网红合作
，1500万+社交渠道粉丝建立合作，站内Z-Me社群，提供赋予灵感的潮流穿搭指南，
紧跟潮流的第一手趋势分析，红人视频、买家秀分享每日上新，为用户派发福利的流
行社区，大量时尚Lookbook抢先看，社区活跃用户超80w，热门贴超86w；在IP合作方
面，与迪士尼等世界知名IP合作，极大提升ZAFUL品牌曝光和销量，其中蜘蛛侠联名
系列已于2020年6月上线，收到粉丝热烈追捧。同时，公司实现了广告的自动化投放
，在面对多种多样的场景、复杂多样化的消费诉求以及多样化的推广渠道等，能自动
根据预期的广告效果进行差异化自动投放评估以及精准投放，达到不依赖单一广告渠
道的效果，使公司的流量结构更健康。
3、全方位供应链打造能力
为了充分挖掘和满足客户需求，实现货通天下的新征程，公司打造了进出
口双向驱动的贸易链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的
产品研发流程和体系，依托强大的供应链体系支持，以消费者需求作为导向进行产品
开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同
时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的
全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环
节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进口业务，公司建立了从渠
道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通
过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招
商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商
服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转
效率。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
1、持续增强公司财务体系的稳健性和可持续性，优化现金流管理
公司将持续加强公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，通过出售
资产，聚焦核心品类、优化SKU结构、备货算法优化、库存管理流程优化、供应商账
期优化、现金流管理等多项措施，实现库存、现金流等核心财务指标的持续改善，进
一步提升公司经营质量和业务发展过程中的综合抗风险能力。
2、坚持自有品牌建设路线，逐步提升品牌形象
未来公司计划进一步加强自有品牌的建设，加大对品牌形象、渠道拓展、
产品质量等持续投入，对外提升公司综合溢价能力，对内提升公司内部资源匹配效率
，优化品牌梯队，延长品牌的生命力周期，被世界更多国家的消费者认可，一方面可
以提升公司整体利润率水平，另一方面也让出海的中国制造更加具有市场竞争力，让
海外市场对中国品牌更加具有认可度，从而形成品牌形象提升-消费者认可度提高-品
牌生命力增强-品牌形象提升的良性循环。
3、聚焦核心业务，出口、进口业务齐头并进
经过近年的业务战略调整，公司将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及
盈利质量的夯实，聚焦核心主业。以ZAFUL为代表的全球快时尚品牌矩阵持续深耕社
群圈层，紧抓网红营销趋势，抢占服装快时尚市场；跨境出口自营综合平台Gearbest
打造多维度推广矩阵，以消费者和市场监测的大数据库为依托，对消费市场分人群及
区域进行精准营销，并拓展了第三方开放平台业务，利用海外营销优势和流量资源，
为更多的中国出海品牌提供服务；优壹电商坚持围绕品牌做好一站式全产业链服务，
为各大品牌提供服务全覆盖、渠道全覆盖、多维度覆盖等全方位服务。优壹电商也与
多名国内头部网红保持密切合作，利用直播带货模式持续进行营销推广，向国内消费
者市场输入优质的海外产品。
4、顺应跨境电商的政策机遇，积极探索新业务增长机会
2020年的全球疫情，给国内跨境电商提供了加速的催化剂，中国品牌、中
国产品、中国制造以前所未有的形象展现给全球，在未来一段相当长的时间内，都是
中国跨境电商的红利期。公司将顺应此机遇，不断地探索新的营销渠道、营销模式，
持续开拓新的国家区域市场，挖掘海外消费者的潜在需求。
（二）可能面临的风险及应对措施
1、国际环境不稳定带来的波动性风险
近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环
境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营
规则的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监
管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规
则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电
商企业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头
在部分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开
立线上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企
业造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、
外汇政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国
际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的
国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规
的措施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国
监管政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地，为公司业务的长期稳健
发展建立多层次的沟通机制，实现业务的稳定与长远发展。
2、经营业绩不达预期的风险
我国跨境电商从业主体众多，拥有资源优势、规模优势的国内电商巨头介
入跨境电商市场带来的竞争压力，将可能导致公司生存空间受到挤压，行业竞争将进
一步加剧，公司的发展将受到市场竞争考验；报告期公司持续追求经营的稳健性及健
康度，持续加大力度对历史库存、现金流进行管理，但跨境电商企业在经营中需要针
对公司经营规划、公司销售周期等进行提前备货，储备大量优质畅销商品或主推商品
，进而导致存货出现滞销、资金遭到占用的风险。以上因素均会对公司业绩增长造成
影响，从而导致公司经营业绩可能出现不达预期的风险。
应对策略：公司将围绕自营跨境电商平台的建设，在不同的区域市场采取
差异化市场竞争策略。在电商行业发展快速、人口体量相对较小的国家和地区，通过
运维本地化等一系列有效措施获得稳定的市场空间；在电商行业发展较为成熟的欧美
市场，公司以自营垂直电商网站切入主流用户群体，同时积极拓展欧美发达国家的第
三方电商平台渠道，分享第三方电商平台渠道的发展红利。公司通过系统来把控产品
生命周期，针对即将过季产品提前预警，以打折促销或转换销售目的地等方式对出现
滞销风险的库存产品进行处理；持续优化内部管理体系建设及业务流程系统建设，提
高经营质量，提高公司综合管理水平，增加公司抗风险能力。
3、人才流失的风险
由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海
关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、
掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才
梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的的需求日趋旺盛，针对行业
人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，对管理体
系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛
围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同
成长。
（三）上一年度计划完成情况
1、聚焦公司主业，以精细化运营为核心，促进业务持续健康发展
2020年公司继续开展精细化运营，将战略重点从规模扩张转变为盈利能力
及盈利质量的夯实，聚焦核心主业，公司经营效率得到进一步优化。业务方面围绕以
zaful为主的服装品类和以MPOW为主的消费电子及母婴保健、美妆个护等各项生活场
景的业务深挖，不断深化主营业务的竞争力；营销方面公司依托自建的智能广告投放
系统，打通Google、Facebook等媒体渠道，建立自动化创建和优化广告的能力，打造
自有素材资源库，极大提升精准获取流量的能力，显著降低流量成本；供应链方面，
通过自建板房，增加新款自主设计比例，优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延
式供应商搭配的生产体系，实现大规模上新，小规模备货。
2、重点发力打造自有品牌，提升公司产品口碑和用户满意度
报告期内公司继续发力自有品牌建设，持续加大主品牌的建设投入，围绕
品牌营销、品牌传播、品牌拓展，打造以ZAFUL、MPOW为标杆的“一大多强”品牌格
局，并将品牌运营模式复制到多个潜力品牌，打造公司品牌生态圈。品牌营销方面，
在各市场区域建立本土运营的营销团队，快速洞察用户行为及需求变化趋势，针对性
扩展品牌影响力、产品适应性及创新性转化；品牌传播方面，构建以品牌为中心的私
域流量，以KOL为传播基点，创建品牌用户池和粉丝社区，对现有用户做深度运营和
交互，加深用户粘性及品牌口碑构建；品牌拓展方面，在持续深化线上第三方平台的
基础上，加大线下商超拓展，并深化自有DTC品牌官网运营，覆盖主要销售区域及用
户人群。通过逐步发展，以渠道品牌运营为导向，借助IT系统管理能力、供应链管理
体系等能力，公司正形成集自主运营、成本可控、高互动、强关联等优势于一身的品
牌运营体系。
3、拓展新品类、新市场，加大垂直领域的业务布局，挖掘新的增长点
报告期内，公司深化原有品类发展，并在聚焦原有优势品类的基础上积极
拓展新品类和新兴市场，有效增加公司客户流量与盈利能力。2020年优壹电商整体比
2019年度的经营略有提升，京东平台达能整体业务突破20亿，同比增长35%；保健品G
NC项目营收破2亿，同比增长35%；淘宝天猫渠道围绕母婴、保健、个护三大快销品类
深耕细作，重点挖掘综合营销服务能力，整体GMV超13亿人民币，同比2019年增长34%
，斩获阿里各项服务奖项。品类方面，ZAFUL逐渐在女装，男装，大码服饰等方面建
立起优势品类，同时抓住海外疫情严重的市场红利，在家居类服饰销售方面取得较好
成绩。其中男装品类增长明显，取得超过200%的年度环比增幅；女装方面，成功完成
从度假风格到休闲风格的转化拓展，极大的拓宽了人群覆盖范围。区域方面，夯实主
打的欧美市场，在东南亚，中东欧等新兴经济体市场继续拓展，建立新兴市场粉丝客
户体系和物流服务体系。
帕拓逊依靠在欧美市场的积累，2020年继续深入原有品类市场份额。话务
耳机、游戏耳机等超过200%的增长，TWS逐渐打开市场，家居生活用品的核心品类清
洁刷、制冰机、面包机等超过50%的增长。同时在地区方面，各个地区销售额持续上
涨，亚马逊北美地区和欧洲地区实现超过45%的增长，东南亚地区的平台接近200%的
增长。
4、关注行业新趋势、新技术等的发展，提升公司的业务活力
公司关注行业变化发现，积极推广新技术的应用，赋能业务发展。近年来
，网红直播、短视频进入蓬勃发展阶段。2020年，ZAFUL在海外搭建直播基地，加大
直播频率，持续迭代直播功能，打造网红池，引入头部KOL，培养素人，通过多维度
发力，正在逐步实现打造跨境电商界的出海MCN机构，提供网红孵化管理、内容生产
运营以及商品供应链的打通与运营服务。与此同时，ZAFUL通过自营站（PC、APP端）
+官媒矩阵+邮件/Messege推送+ZAFUL自身社区Z-me的共同发力，形成了社交+APP站内
+网红+社区为一体的直播矩阵，实现全面运营闭环，促进拉新，提升粉丝的复购率和
转化率，延长了粉丝生命周期。2020年国内B2C业务端的直播业务流程及技能得到进
一步完善，进口业务端成功直播Arla、丝塔芙、Mamaandkids等品牌，双十一期间直
播渗透率达到14%，高于行业平均水平。同时在内容和直播品牌管理上，关注细节、
精益求精，主动提升工作交付标准，获得品牌的认同。公司同期关注行业趋势，对广
告管理系统、排序算法、广告算法、数据模型等不断迭代，整合SNS、私域流量，智
能调整投放方案和预算，优化流量结构，使得公司流量来源多元化，提高投放精准度
，提升公司的业务活力。
5、优化公司的治理结构，提升管理能力
报告期内持续优化公司治理结构，结合公司实际情况完善已有公司规章制
度建设，加强内控制度建设，不断完善风险防范机制，保障公司健康、稳定和可持续
发展。
（四）下一年度经营计划
1、以精细化运营为核心，促进业务持续健康发展
随着全球跨境电商购物日渐成为习惯，电商零售逐渐融入消费者日常生活
，跨境电商行业在日益壮大的同时也吸引了来自各方的参与者，行业竞争日益加剧。
为了公司后续业务的良性发展，使公司保持长远的竞争力，2021年公司延续精细化运
营，从战略、业务布局、经营思路、核心竞争力、市场定位、市场竞争等维度，全方
位自上而下打造标准化、规范化的运行机制，进一步提升业务发展效率。同时，对公
司业务进行项目制改革，以严格的指标来进行项目测算，结合公司实际情况进行资源
调配。形成优质项目快速成长，劣质项目快速淘汰的项目轮动机制，帮助公司实现资
源利用最大化，促进采购、库存、业务周转等各项业务指标的持续优化，使得公司经
营质量和业务综合抗风险能力得到显著提升。
2、以“稳健经营”为核心，聚焦公司主业，提升公司财务健康度
2021年公司聚焦核心业务，把握跨境电商进出口业务发展机遇，以优势项
目为重点，带领业务实现自我突破，本着二次创业的精神再次出发，打造更可控的供
应链体系，建立更精确的营销推广体系，降低库存成本，不断优化客户体验度、服务
响应能力等。同时，以“稳健经营”为核心，夯实公司主业，注重业务盈利能力及盈
利质量，将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，稳扎稳打促进业
务提升，关注公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，加快资金的周转效率，
尽快摆脱资金链压力，提升公司综合抗风险能力，助力公司长远的和持续发展。
3、打造公司品牌矩阵，助力更多品牌走向国内外消费者
2021年公司继续打造自有品牌和代理品牌结合的品牌矩阵，助力国内品牌
走出去的同时，也积极的引进国外的优质品牌，不同品类产品互相补充，更好的服务
于全球消费者。根植于国内完善的供应链之上，公司出口端主要集中于服装、消费电
子和家居生活等国内优势品类，打造以ZAFUL和Gearbest为主的覆盖多个领域的自有
渠道品牌。进口端品牌发展主要着眼于国际知名品牌的一站式全产业链服务，为海外
各大品牌提供覆盖多渠道运营、分销、品牌管理等全方位的品牌服务。整体品牌发展
在原有品牌的基础上，继续做大做强已有优势品牌，以快时尚品质女装独立站ZAFUL
为核心，打造多元化时尚电商综合体，升级产业链体系的同时加大新品类和新兴市场
的拓展；以电子业务为主的Gearbest继续自营网站+三方平台运营的模式，精致选品
，进行轻资产运营，将存货风险外迁，逐步提升利润率；深化和国际知名名牌合作，
同时积极拓展新的优质品牌，充分发挥全渠道解决方案能力，为公司增长发掘新的增
长点。
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