002183怡 亚 通资产重组最新消息
≈≈怡亚通002183≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
怡亚通立足基础供应链服务，延长产业链发力大消费领域的品牌运营业务
，打造大消费供应链平台生态模式。构建了品牌运营、分销+营销两大主要板块的业
务体系。全面提升品牌运营能力、聚焦大消费赛道布局，在数智化变革的驱动下实现
公司业务的重构与升级。
（一）品牌运营
公司在与众多知名品牌长期合作的同时，积极拓展并进入品牌的高附加值
业务，针对优质品牌进行品牌运营和管理工作。对优质品牌进行培养、赋能和运营，
结合消费趋势反向精准选品，凭借品牌运营的专业能力、多品牌营销的运营一体化能
力，充分挖掘品牌潜力寻求更大发展。在大消费领域，尤其是高端酒类领域，通过“
分销+营销”的闭环商业模式为不同成长阶段的品牌提供品牌定位，营销策划、分销
、零售等全流程服务。同时孵化运营自有品牌，从而掌握对品牌以及价格制定的主动
权，实现增强企业的竞争力。
（二）分销+营销
分销+营销同属于产品触达终端消费者的中间环节，二者区别在于：“分销
”仅仅为提供产品的销售通道，属于传统的代理商通道业务，附加值相对较低。“营
销”是指发现或者挖掘消费者需求，让消费者了解该产品并且购买产品的过程。其附
加值相对较高，能有效提升产品利润率。“分销+营销”是整合分销对B端的覆盖能力
以及营销对C端的销售能力，打通B2b2C的通道，实现线上（主流电商渠道、新流量渠
道）线下（320个城市百万终端门店）消费场景全覆盖，产品触达终端、以及消费行
为完成的全过程管理。
分销+营销业务主要聚焦快速消费品，涵盖母婴、日化、酒饮、食品、家电
、医药、IT、通信等行业，服务网络达到320个城市。同时依托公司二十余年采购执
行、销售执行等业务能力，深入整合上下游资源，形成一站式的采销平台，从上游寻
找全球不同供应商的原材料、半成品及成品资源，到下游对接全球渠道需求，实现原
材料、半成品、成品等资源的“全球买，全球卖”。
二、核心竞争力分析
（一）卓越的品牌运营能力
怡亚通拥有丰富的品牌运营经验、强劲的市场开拓能力并超凡的营销模式创新
能力的管理团队。为标的产品从品牌定位、产品设计、品牌传播、分销覆盖、营销策
划等方面来提供量身定制的一站式品牌营销服务，线上线下一体化运营服务。
（二）优质客户资源
怡亚通与100余家世界500强企业及2600多家国内外知名企业达成战略合作关系
，服务行业涵盖快速消费品（母婴、日化、食品、酒饮）、家电、通信、信息技术、
医疗、终端零售等多个领域，形成了强大的资源整合能力和竞争优势，能有效地帮助
合作伙伴提高核心竞争力。
（三）全球化的服务网络
怡亚通加速服务网络全球化布局，建立遍布中国、辐射全球的服务网络，打破
地域、资源、环境的限制，使全球优势资源在最大范围内实现共享，帮助合作伙伴满
足全球化发展的需要。
（四）高效的深度分销服务平台
怡亚通建立覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销平台，用现代互联
网技术和深度供应链维度实现从品牌商到终端的网络扁平，颠覆过去粗放原始分散的
经销商模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道拓展
瓶颈，深入低线市场，提高市场竞争力。
（五）健全的物流体系
怡亚通拥有六大区域集散中心，覆盖全国30多个省级行政区的300多个城市的物
流网络，具备为客户提供深入1-6线城市的B2B、B2C深度配送运作能力，24小时内快
速响应客户需求，提供最优质的客户体验。
（六）领先的信息系统
怡亚通以二十多年来自身供应链信息化发展经验为基础，结合国内外领先技术
，自主研发出契合供应链行业特点、满足各类业务模式需求的信息系统。该系统实现
全程移动互联化，提升运营管理能力及效率，为公司内部员工及外部客户提供高效完
善的操作体验，保证业务往来及运作过程中的信息数据安全。系统服务范围覆盖客户
关系管理、业务运营、物流仓储及运输、财务管理、人力资源、智能办公等业务管理
模块。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
供应链管理服务模式随着经济全球一体化进程的加速而方兴未艾，越来越多的
企业开始加入到供应链服务的行业中来，既有传统物流商的转型，也有新兴供应链服
务者的加入，因此公司既与传统的物流、采购及经销商在局部领域内存在一定的竞争
，又要与一些供应链综合服务商特别是一些国外大型物流企业进行竞争，存在一定的
市场竞争风险。针对上述风险，公司将充分发挥多年深耕供应链管理服务积累的经验
和优势，继续加强供应链业务多元化及管理的精细化的“内外兼修”，通过不断提升
自身的服务能力来巩固行业领先者的地位。
2、管理风险
供应链管理服务行业属于人才密集型产业，对高端复合型技术人才存在较大需
求。公司目前建立了较为完善的管理体系，经营状况良好。公司将根据具体的业务发
展情况，及时有效地纠正可能存在的不足，聚焦合规管理强力推进内控监管，系统管
控实施细则；同时，公司将更加注重人才培养和人才引进工作，制定完整的培训体系
，提升公司人力资源效率，致力搭建科学合理的管理运营团队。
3、财务风险
供应链管理服务企业在经营中出于控制风险的需要，在提供供应链管理服务的
同时，往往会控制货物的交付；与此同时，供应链管理服务企业还提供资金结算以及
代垫费用的服务。因而，供应链管理服务企业对于资金的需求量较大，出现下游的应
收账款以及上游货物的存货成本堆积，导致企业资产负债率较高。除此之外，还可能
受到宏观经济环境（去杠杆等）的不利冲击，使得公司财务费用存在不确定性风险。
公司将在提升业务运营能力的同时，加大下游应收账款的回款力度，加强厂商授信，
采用各种票据进行结算，严格执行对资金的精细化管理。
4、汇率波动风险
公司在经营过程中涉及较多外币结算，存在汇率波动风险，在人民币汇率升值
时期，外币借款及欠款致使获得大额汇对收益；在人民币汇率变化不大或贬值时期，
外币借款及欠款的汇兑收益将减少。针对上述风险，公司主要通过签订远期外汇合约
进行汇率锁定，积极避免汇率波动风险；同时，公司将加强资金管理制度流程建设，
提高公司现金管理能力，降低公司持有的外币资金风险敞口，避免汇率波动带来的财
务风险。
四、主营业务分析
概述
新冠肺炎疫情席卷全球，中国政府提出了“构建国内、国际双循环相互促
进的新发展格局”。“双循环”发展战略的提出预示中国对经济发展模式加速转型的
决心，也意味着对消费品和零售行业的重大利好。
随着国内消费规模不断扩大，我国成为全球第二大消费市场。2020年我国
社会消费品零售总额39.2万亿元，商品消费持续回暖，实物商品网上零售增长14.8%
，连续8年成为全球第一大网络零售市场。电商崛起以及渠道扁平化带来商品经营模
式的变化，也对供应链提出新的要求。经过三年的重整与沉淀，怡亚通未来将“以供
应链为抓手，打造中国最大的快消品B2b2C一体化分销平台和品牌孵化平台”。
（一）上半年经营情况
报告期内，公司实现营业总收入361.30亿元，较去年同期增长25.44%；利
润总额为2.64亿元，较去年同期增加711.22%；归属于母公司的净利润为2.57亿元，
较去年同期增加323.91%。
报告期内，主要经营情况如下：
1、品牌运营
2021年上半年，公司品牌运营实现营业总收入16.27亿元，同比增长192.09
%，毛利2.92亿元，同比增长213.03%。在品牌运营方面，上半年新增品牌运营品类：
摘要12、红星1949、佰奥本集、香娜露儿、乳鲜森等知名品牌，丰富了公司品牌运营
资源，壮大现有业务规模。其中酒业品牌运营业务实现营收5.55亿元，同比增长300.
17%，毛利1.84亿元，同比增长232.83%。
2、分销+营销
报告期内，公司分销+营销实现营业总收入340.63亿元，同比增长21.95%。
在分销+营销方面，公司以供应链服务抓手，不断拓展快消品的分销营销业务，同时
整合各地政府快消品产业上下游企业，帮助其在母婴、日化、酒饮、食品、家电等行
业深入发展。
3、精细化管理，提升营运效率
组织架构持续优化，实现纵向业务专业化、优化供应链结构，有利于提高
公司在专业领域的品牌运营能力和品牌孵化能力。报告期内，为实现纵向业务专业化
，提升在各行业的专业化程度，公司取消了省级管理机构设立的大战区组织，分别成
立行业子公司进行对口专业化管理。
4、定增发行成功，助力资本结构持续优化
今年公司坚持“零库存”的平台运营模式，通过资金回笼与资本运作，降
低公司负债率。同时，通过剥离过去380平台低效运营资金的合资公司，降低了运营
风险，优化了融资环境。
根据中国证监会出具的《关于核准深圳市怡亚通供应链股份有限公司非公
开发行股票的批复》（证监许可[2021]932号），公司向特定对象非公开发行人民币
普通股股票474,311,272股，募集资金总额为人民币2,224,519,865.68元。现已在中
国登记结算有限责任公司深圳分公司完成了新增股份登记，并将于2021年7月27日在
深圳证券交易所上市。本次发行完成后，公司总股本由2,122,697,819股增加至2,597
,009,091股。
定增所募集的资金将有利于改善公司的现金流、降低负债，有助于集团加
快大消费供应链平台生态体系的构建。
报告期，公司利息费用下降1.02亿元，ROE提升3.19%；经营性现金流增加1
4.28亿元，较同期提升了807.85%。
（二）下半年经营规划
2021年下半年，公司将抓住各行业下半年旺季机会，继续推行大消费生态
平台建设，借助多项数字化工具，大力推进业务模式升级，不断提升品牌运营能力，
打造公司核心竞争力，提升利润率。
1、持续布局消费品赛道
报告期内，公司按照行业重新设立六大专业公司，将拥有横向一体化、纵
向专业化的组织管控模式，每个专业公司更易深入本行业领域，进行专业化运作，为
品牌孵化与运营奠定基石。下半年，预计将在酒水、家电、日化等领域孵化数十款自
有品牌，从“消费场景”“产品设计”及“价值定位”等多纬度考虑消费者需求，参
与产品的营销策划、分销、零售等全流程环节，实现与品牌的共同成长。同时，借助
强大的深度分销平台，基础供应链服务、经销伙伴和渠道终端优势，助力运营自有品
牌，提升利润空间。
2、业务模式持续升级
公司业务模式已从传统供应链和分销业务并重模式，升级为以分销+营销业
务为基础，大力发展高毛利的品牌运营业务。从单纯的资金驱动转向为资金+能力驱
动并行，依靠品牌运营及营销能力推进公司业务发展。下半年公司将依托数字化转型
成果，整合已有的线上平台，布局社交电商、新零售线上渠道，共同赋能线下渠道，
实现线上线下全链路一体化运营。预计3-5年，公司线上、线下的业务比例将从1:3转
变为2:3。
3、持续数智化转型
公司将围绕所有板块实现数智化的目标前进，持续深入进行数智化转型。
一方面，借助已经推出的多款APP，如专业药企直供平台－药购网，品牌直供平台－
整购网，一体化供应链解决方案提供商－家电客等，帮助公司在多领域多渠道拓展现
有业务；另一方面按计划投入使用一些新APP赋能品牌运营，为中小企业提供资源共
享、开放的产业整合服务，帮助营销合伙人管理私域流量。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情造成世界经济严重衰退，国际贸易投资
萎缩，中国经济面临的不稳定不确定因素显著增多。怡亚通积极响应国家关于“加快
形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”的政策，在“主
动调结构，优化经营管理”的主基调上，积极调整应对行业新形势下的挑战和机遇，
以“创新发展”作为核心驱动力，在国内市场下大力深耕“大消费”领域，大力推动
公司“数智化转型”，助力各地经济发展，产业升级。
二、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现总营业收入682.56亿元，较去年同期减少5.23%；年度
利润总额为1.00亿元，较去年同期增加352.28%；归属于母公司的净利润为1.23亿元
，较去年同期增加36.94%。
报告期内，各业务板块经营情况如下：
（一）品牌运营
2020年公司品牌运营主要聚焦在酱香型白酒领域，并取得优异成绩。报告
期内白酒品牌运营实现了近9亿元的销售。
（二）分销+营销
分销+营销业务主要聚焦快速消费品，涵盖母婴、日化、酒饮、食品、家电
、医药、IT、通信等行业，服务网络达到320个城市。
报告期内，公司分销+营销业务实现营业收入654.40亿元，同比下降0.35%
，其中：IT、通信实现营业收入124.62亿元，同比增长21.61%；家电实现营业收入16
1.69亿元，同比增长16.13%；医疗实现营业收入6.03亿元，同比增长26.86%；工业原
材料实现营业收入52.20亿元，同比增长11.62%；酒饮实现营业收入55.01亿元，同比
下降23.03%；母婴实现营业收入130.21亿元，同比下降17.34%；日化实现营业收入69
.07亿元，同比增长4.33%；食品实现营业收入50.42亿元，同比下降18.95%；其它实
现营业收入5.15亿元，同比下降15.41%。
二、核心竞争力分析
（一）卓越的品牌运营能力
怡亚通拥有丰富的品牌运营经验、强劲的市场开拓能力并超凡的营销模式
创新能力的管理团队。为标的产品从品牌定位、产品设计、品牌传播、分销覆盖、营
销策划等方面来提供量身定制的一站式品牌营销服务，线上线下一体化运营服务。
（二）优质客户资源
怡亚通与100余家世界500强企业及2600多家国内外知名企业达成战略合作
关系，服务行业涵盖快速消费品（母婴、日化、食品、酒饮）、家电、通信、信息技
术、医疗、终端零售等多个领域，形成了强大的资源整合能力和竞争优势，能有效地
帮助合作伙伴提高核心竞争力。
（三）全球化的服务网络
怡亚通加速服务网络全球化布局，建立遍布中国、辐射全球的服务网络，
打破地域、资源、环境的限制，使全球优势资源在最大范围里实现共享，帮助合作伙
伴满足全球化发展的需要。
（四）高效的深度分销服务平台
怡亚通建立覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销平台，用现代
互联网技术和深度供应链维度实现从品牌商到终端的网络扁平，颠覆过去粗放原始分
散的经销商模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道
拓展瓶颈，深入低线市场，提高市场竞争力。
（五）健全的物流体系
怡亚通拥有六大区域集散中心，覆盖全国30多个省级行政区的300多个城市
的物流网络，具备为客户提供深入1-6线城市的B2B、B2C深度配送运作能力，24小时
内快速响应客户需求，提供最优质的客户体验。
（六）领先的信息系统
怡亚通以二十多年来自身供应链信息化发展经验为基础，结合国内外领先
技术，自主研发出契合供应链行业特点、满足各类业务模式需求的信息系统。该系统
实现全程移动互联化，提升运营管理能力及效率，为公司内部员工及外部客户提供高
效完善的操作体验，保证业务往来及运作过程中的信息数据安全。系统服务范围覆盖
客户关系管理、业务运营、物流仓储及运输、财务管理、人力资源、智能办公等业务
管理模块。
三、公司未来发展的展望
（一）主要业务经营计划
2021年，公司将以供应链为载体，逐步推行大消费生态平台建设，创新融
合“供应链+品牌运营+互联网+物流+产业服务”，以数据反向驱动C2M品牌创新，不
断提升品牌运营能力（营销），打造公司核心竞争力、提升利润率。
公司将继续深耕大消费领域，布局地方产业供应链，搭建数智化供应链平
台。
（1）布局各类消费品赛道，打造核心消费品产品矩阵
在国家倡导“加快形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的
新发展格局”的政策下，中国消费市场蕴藏的潜力巨大，消费不断升级，消费场景无
处不在。公司将继续推进品牌升级，逐步走向高端；将继续线上渠道多样化覆盖，满
足不同消费群体的场景需要；市场持续下沉，通过高性价比购物体验满足消费个体追
求生活品质的提升的要求。
（2）品牌运营模式突出重围，全力推进自有品牌建设
公司自有品牌运营模式已经得到验证，公司将继续通过深化、优化现有品
牌运营和管理模式，覆盖产品设计、渠道营销、产品分销和终端销售全过程，将会把
白酒成功模式复制到日化和家电品等市场空间大的品类，全力推进全域自有品牌建设
。
（3）以数智化驱动智慧供应链
公司从2019年年底全面开展集团数智化建设，经过一年多的发展，成效斐
然。公司数智化战略目标是建立统一的流程、统一的数据、统一的系统，建成“一个
怡亚通、一个体系、一个标准”整合型企业的数智化平台。目标2-3年内将集团所有
模块（如运营、经营、营销、财务、内控、人力等）实现数智化，成功搭建数智化供
应链平台。
（4）布局地方产业供应链
公司将以供应链服务作为基础，整合链接各地优势产业上下游，打通产业
链，帮助各地政府将优势产业做大做强，助力全国各地特色产业转型升级。聚合产业
上下游资源，实现产业供应链服务的升级，提升产业供应链的竞争力。同时继续借助
各级地方政府的政策支持，全面铺开怡亚通产业园建设，打造产业供应链的“基石”
。
（二）可能面对的主要风险
1、市场竞争风险
供应链管理服务模式随着经济全球一体化进程的加速而方兴未艾，越来越
多的企业开始加入到供应链服务的行业中来，既有传统物流商的转型，也有新兴供应
链服务者的加入，因此公司既与传统的物流、采购及经销商在局部领域内存在一定的
竞争，又要与一些供应链综合服务商特别是一些国外大型物流企业进行竞争，存在一
定的市场竞争风险。针对上述风险，公司将充分发挥多年深耕供应链管理服务积累的
经验和优势，继续加强供应链业务多元化及管理的精细化的“内外兼修”，通过不断
提升自身的服务能力来巩固行业领先者的地位。
2、管理风险
供应链管理服务行业属于人才密集型产业，对高端复合型技术人才存在较
大需求。公司目前建立了较为完善的管理体系，经营状况良好。公司将根据具体的业
务发展情况，及时有效地纠正可能存在的不足，聚焦合规管理强力推进内控监管，系
统管控实施细则；同时，公司将更加注重人才培养和人才引进工作，制定完整的培训
体系，提升公司人力资源效率，致力搭建科学合理的管理运营团队。
3、财务风险
供应链管理服务企业在经营中出于控制风险的需要，在提供供应链管理服
务的同时，往往会控制货物的交付；与此同时，供应链管理服务企业还提供资金结算
以及代垫费用的服务。因而，供应链管理服务企业对于资金的需求量较大，出现下游
的应收账款以及上游货物的存货成本堆积，导致企业资产负债率较高。除此之外，还
可能受到宏观经济环境（去杠杆等）的不利冲击，使得公司财务费用存在不确定性风
险。公司将在提升业务运营能力的同时，加大下游应收账款的回款力度，加强厂商授
信，采用各种票据进行结算，严格执行对资金的精细化管理。
4、汇率波动风险
公司在经营过程中涉及较多外币结算，存在汇率波动风险，在人民币汇率
升值时期，外币借款及欠款致使获得大额汇对收益；在人民币汇率变化不大或贬值时
期，外币借款及欠款的汇兑收益将减少。针对上述风险，公司主要通过签订远期外汇
合约进行汇率锁定，积极避免汇率波动风险；同时，公司将加强资金管理制度流程建
设，提高公司现金管理能力，降低公司持有的外币资金风险敞口，避免汇率波动带来
的财务风险。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
怡亚通立足基础供应链服务，延长产业链发力大消费领域的品牌运营业务
，打造大消费供应链平台生态模式。构建了品牌运营、分销+营销两大主要板块的业
务体系。全面提升品牌运营能力、聚焦大消费赛道布局，在数智化变革的驱动下实现
公司业务的重构与升级。
（一）品牌运营
公司在与众多知名品牌长期合作的同时，积极拓展并进入品牌的高附加值
业务，针对优质品牌进行品牌运营和管理工作。对优质品牌进行培养、赋能和运营，
结合消费趋势反向精准选品，凭借品牌运营的专业能力、多品牌营销的运营一体化能
力，充分挖掘品牌潜力寻求更大发展。在大消费领域，尤其是高端酒类领域，通过“
分销+营销”的闭环商业模式为不同成长阶段的品牌提供品牌定位，营销策划、分销
、零售等全流程服务。同时孵化运营自有品牌，从而掌握对品牌以及价格制定的主动
权，实现增强企业的竞争力。
（二）分销+营销
分销+营销同属于产品触达终端消费者的中间环节，二者区别在于：“分销
”仅仅为提供产品的销售通道，属于传统的代理商通道业务，附加值相对较低。“营
销”是指发现或者挖掘消费者需求，让消费者了解该产品并且购买产品的过程。其附
加值相对较高，能有效提升产品利润率。“分销+营销”是整合分销对B端的覆盖能力
以及营销对C端的销售能力，打通B2b2C的通道，实现线上（主流电商渠道、新流量渠
道）线下（320个城市百万终端门店）消费场景全覆盖，产品触达终端、以及消费行
为完成的全过程管理。
分销+营销业务主要聚焦快速消费品，涵盖母婴、日化、酒饮、食品、家电
、医药、IT、通信等行业，服务网络达到320个城市。同时依托公司二十余年采购执
行、销售执行等业务能力，深入整合上下游资源，形成一站式的采销平台，从上游寻
找全球不同供应商的原材料、半成品及成品资源，到下游对接全球渠道需求，实现原
材料、半成品、成品等资源的“全球买，全球卖”。
二、核心竞争力分析
（一）卓越的品牌运营能力
怡亚通拥有丰富的品牌运营经验、强劲的市场开拓能力并超凡的营销模式创新
能力的管理团队。为标的产品从品牌定位、产品设计、品牌传播、分销覆盖、营销策
划等方面来提供量身定制的一站式品牌营销服务，线上线下一体化运营服务。
（二）优质客户资源
怡亚通与100余家世界500强企业及2600多家国内外知名企业达成战略合作关系
，服务行业涵盖快速消费品（母婴、日化、食品、酒饮）、家电、通信、信息技术、
医疗、终端零售等多个领域，形成了强大的资源整合能力和竞争优势，能有效地帮助
合作伙伴提高核心竞争力。
（三）全球化的服务网络
怡亚通加速服务网络全球化布局，建立遍布中国、辐射全球的服务网络，打破
地域、资源、环境的限制，使全球优势资源在最大范围内实现共享，帮助合作伙伴满
足全球化发展的需要。
（四）高效的深度分销服务平台
怡亚通建立覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销平台，用现代互联
网技术和深度供应链维度实现从品牌商到终端的网络扁平，颠覆过去粗放原始分散的
经销商模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道拓展
瓶颈，深入低线市场，提高市场竞争力。
（五）健全的物流体系
怡亚通拥有六大区域集散中心，覆盖全国30多个省级行政区的300多个城市的物
流网络，具备为客户提供深入1-6线城市的B2B、B2C深度配送运作能力，24小时内快
速响应客户需求，提供最优质的客户体验。
（六）领先的信息系统
怡亚通以二十多年来自身供应链信息化发展经验为基础，结合国内外领先技术
，自主研发出契合供应链行业特点、满足各类业务模式需求的信息系统。该系统实现
全程移动互联化，提升运营管理能力及效率，为公司内部员工及外部客户提供高效完
善的操作体验，保证业务往来及运作过程中的信息数据安全。系统服务范围覆盖客户
关系管理、业务运营、物流仓储及运输、财务管理、人力资源、智能办公等业务管理
模块。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
供应链管理服务模式随着经济全球一体化进程的加速而方兴未艾，越来越多的
企业开始加入到供应链服务的行业中来，既有传统物流商的转型，也有新兴供应链服
务者的加入，因此公司既与传统的物流、采购及经销商在局部领域内存在一定的竞争
，又要与一些供应链综合服务商特别是一些国外大型物流企业进行竞争，存在一定的
市场竞争风险。针对上述风险，公司将充分发挥多年深耕供应链管理服务积累的经验
和优势，继续加强供应链业务多元化及管理的精细化的“内外兼修”，通过不断提升
自身的服务能力来巩固行业领先者的地位。
2、管理风险
供应链管理服务行业属于人才密集型产业，对高端复合型技术人才存在较大需
求。公司目前建立了较为完善的管理体系，经营状况良好。公司将根据具体的业务发
展情况，及时有效地纠正可能存在的不足，聚焦合规管理强力推进内控监管，系统管
控实施细则；同时，公司将更加注重人才培养和人才引进工作，制定完整的培训体系
，提升公司人力资源效率，致力搭建科学合理的管理运营团队。
3、财务风险
供应链管理服务企业在经营中出于控制风险的需要，在提供供应链管理服务的
同时，往往会控制货物的交付；与此同时，供应链管理服务企业还提供资金结算以及
代垫费用的服务。因而，供应链管理服务企业对于资金的需求量较大，出现下游的应
收账款以及上游货物的存货成本堆积，导致企业资产负债率较高。除此之外，还可能
受到宏观经济环境（去杠杆等）的不利冲击，使得公司财务费用存在不确定性风险。
公司将在提升业务运营能力的同时，加大下游应收账款的回款力度，加强厂商授信，
采用各种票据进行结算，严格执行对资金的精细化管理。
4、汇率波动风险
公司在经营过程中涉及较多外币结算，存在汇率波动风险，在人民币汇率升值
时期，外币借款及欠款致使获得大额汇对收益；在人民币汇率变化不大或贬值时期，
外币借款及欠款的汇兑收益将减少。针对上述风险，公司主要通过签订远期外汇合约
进行汇率锁定，积极避免汇率波动风险；同时，公司将加强资金管理制度流程建设，
提高公司现金管理能力，降低公司持有的外币资金风险敞口，避免汇率波动带来的财
务风险。
四、主营业务分析
概述
新冠肺炎疫情席卷全球，中国政府提出了“构建国内、国际双循环相互促
进的新发展格局”。“双循环”发展战略的提出预示中国对经济发展模式加速转型的
决心，也意味着对消费品和零售行业的重大利好。
随着国内消费规模不断扩大，我国成为全球第二大消费市场。2020年我国
社会消费品零售总额39.2万亿元，商品消费持续回暖，实物商品网上零售增长14.8%
，连续8年成为全球第一大网络零售市场。电商崛起以及渠道扁平化带来商品经营模
式的变化，也对供应链提出新的要求。经过三年的重整与沉淀，怡亚通未来将“以供
应链为抓手，打造中国最大的快消品B2b2C一体化分销平台和品牌孵化平台”。
（一）上半年经营情况
报告期内，公司实现营业总收入361.30亿元，较去年同期增长25.44%；利
润总额为2.64亿元，较去年同期增加711.22%；归属于母公司的净利润为2.57亿元，
较去年同期增加323.91%。
报告期内，主要经营情况如下：
1、品牌运营
2021年上半年，公司品牌运营实现营业总收入16.27亿元，同比增长192.09
%，毛利2.92亿元，同比增长213.03%。在品牌运营方面，上半年新增品牌运营品类：
摘要12、红星1949、佰奥本集、香娜露儿、乳鲜森等知名品牌，丰富了公司品牌运营
资源，壮大现有业务规模。其中酒业品牌运营业务实现营收5.55亿元，同比增长300.
17%，毛利1.84亿元，同比增长232.83%。
2、分销+营销
报告期内，公司分销+营销实现营业总收入340.63亿元，同比增长21.95%。
在分销+营销方面，公司以供应链服务抓手，不断拓展快消品的分销营销业务，同时
整合各地政府快消品产业上下游企业，帮助其在母婴、日化、酒饮、食品、家电等行
业深入发展。
3、精细化管理，提升营运效率
组织架构持续优化，实现纵向业务专业化、优化供应链结构，有利于提高
公司在专业领域的品牌运营能力和品牌孵化能力。报告期内，为实现纵向业务专业化
，提升在各行业的专业化程度，公司取消了省级管理机构设立的大战区组织，分别成
立行业子公司进行对口专业化管理。
4、定增发行成功，助力资本结构持续优化
今年公司坚持“零库存”的平台运营模式，通过资金回笼与资本运作，降
低公司负债率。同时，通过剥离过去380平台低效运营资金的合资公司，降低了运营
风险，优化了融资环境。
根据中国证监会出具的《关于核准深圳市怡亚通供应链股份有限公司非公
开发行股票的批复》（证监许可[2021]932号），公司向特定对象非公开发行人民币
普通股股票474,311,272股，募集资金总额为人民币2,224,519,865.68元。现已在中
国登记结算有限责任公司深圳分公司完成了新增股份登记，并将于2021年7月27日在
深圳证券交易所上市。本次发行完成后，公司总股本由2,122,697,819股增加至2,597
,009,091股。
定增所募集的资金将有利于改善公司的现金流、降低负债，有助于集团加
快大消费供应链平台生态体系的构建。
报告期，公司利息费用下降1.02亿元，ROE提升3.19%；经营性现金流增加1
4.28亿元，较同期提升了807.85%。
（二）下半年经营规划
2021年下半年，公司将抓住各行业下半年旺季机会，继续推行大消费生态
平台建设，借助多项数字化工具，大力推进业务模式升级，不断提升品牌运营能力，
打造公司核心竞争力，提升利润率。
1、持续布局消费品赛道
报告期内，公司按照行业重新设立六大专业公司，将拥有横向一体化、纵
向专业化的组织管控模式，每个专业公司更易深入本行业领域，进行专业化运作，为
品牌孵化与运营奠定基石。下半年，预计将在酒水、家电、日化等领域孵化数十款自
有品牌，从“消费场景”“产品设计”及“价值定位”等多纬度考虑消费者需求，参
与产品的营销策划、分销、零售等全流程环节，实现与品牌的共同成长。同时，借助
强大的深度分销平台，基础供应链服务、经销伙伴和渠道终端优势，助力运营自有品
牌，提升利润空间。
2、业务模式持续升级
公司业务模式已从传统供应链和分销业务并重模式，升级为以分销+营销业
务为基础，大力发展高毛利的品牌运营业务。从单纯的资金驱动转向为资金+能力驱
动并行，依靠品牌运营及营销能力推进公司业务发展。下半年公司将依托数字化转型
成果，整合已有的线上平台，布局社交电商、新零售线上渠道，共同赋能线下渠道，
实现线上线下全链路一体化运营。预计3-5年，公司线上、线下的业务比例将从1:3转
变为2:3。
3、持续数智化转型
公司将围绕所有板块实现数智化的目标前进，持续深入进行数智化转型。
一方面，借助已经推出的多款APP，如专业药企直供平台－药购网，品牌直供平台－
整购网，一体化供应链解决方案提供商－家电客等，帮助公司在多领域多渠道拓展现
有业务；另一方面按计划投入使用一些新APP赋能品牌运营，为中小企业提供资源共
享、开放的产业整合服务，帮助营销合伙人管理私域流量。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情造成世界经济严重衰退，国际贸易投资
萎缩，中国经济面临的不稳定不确定因素显著增多。怡亚通积极响应国家关于“加快
形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”的政策，在“主
动调结构，优化经营管理”的主基调上，积极调整应对行业新形势下的挑战和机遇，
以“创新发展”作为核心驱动力，在国内市场下大力深耕“大消费”领域，大力推动
公司“数智化转型”，助力各地经济发展，产业升级。
二、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现总营业收入682.56亿元，较去年同期减少5.23%；年度
利润总额为1.00亿元，较去年同期增加352.28%；归属于母公司的净利润为1.23亿元
，较去年同期增加36.94%。
报告期内，各业务板块经营情况如下：
（一）品牌运营
2020年公司品牌运营主要聚焦在酱香型白酒领域，并取得优异成绩。报告
期内白酒品牌运营实现了近9亿元的销售。
（二）分销+营销
分销+营销业务主要聚焦快速消费品，涵盖母婴、日化、酒饮、食品、家电
、医药、IT、通信等行业，服务网络达到320个城市。
报告期内，公司分销+营销业务实现营业收入654.40亿元，同比下降0.35%
，其中：IT、通信实现营业收入124.62亿元，同比增长21.61%；家电实现营业收入16
1.69亿元，同比增长16.13%；医疗实现营业收入6.03亿元，同比增长26.86%；工业原
材料实现营业收入52.20亿元，同比增长11.62%；酒饮实现营业收入55.01亿元，同比
下降23.03%；母婴实现营业收入130.21亿元，同比下降17.34%；日化实现营业收入69
.07亿元，同比增长4.33%；食品实现营业收入50.42亿元，同比下降18.95%；其它实
现营业收入5.15亿元，同比下降15.41%。
二、核心竞争力分析
（一）卓越的品牌运营能力
怡亚通拥有丰富的品牌运营经验、强劲的市场开拓能力并超凡的营销模式
创新能力的管理团队。为标的产品从品牌定位、产品设计、品牌传播、分销覆盖、营
销策划等方面来提供量身定制的一站式品牌营销服务，线上线下一体化运营服务。
（二）优质客户资源
怡亚通与100余家世界500强企业及2600多家国内外知名企业达成战略合作
关系，服务行业涵盖快速消费品（母婴、日化、食品、酒饮）、家电、通信、信息技
术、医疗、终端零售等多个领域，形成了强大的资源整合能力和竞争优势，能有效地
帮助合作伙伴提高核心竞争力。
（三）全球化的服务网络
怡亚通加速服务网络全球化布局，建立遍布中国、辐射全球的服务网络，
打破地域、资源、环境的限制，使全球优势资源在最大范围里实现共享，帮助合作伙
伴满足全球化发展的需要。
（四）高效的深度分销服务平台
怡亚通建立覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销平台，用现代
互联网技术和深度供应链维度实现从品牌商到终端的网络扁平，颠覆过去粗放原始分
散的经销商模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道
拓展瓶颈，深入低线市场，提高市场竞争力。
（五）健全的物流体系
怡亚通拥有六大区域集散中心，覆盖全国30多个省级行政区的300多个城市
的物流网络，具备为客户提供深入1-6线城市的B2B、B2C深度配送运作能力，24小时
内快速响应客户需求，提供最优质的客户体验。
（六）领先的信息系统
怡亚通以二十多年来自身供应链信息化发展经验为基础，结合国内外领先
技术，自主研发出契合供应链行业特点、满足各类业务模式需求的信息系统。该系统
实现全程移动互联化，提升运营管理能力及效率，为公司内部员工及外部客户提供高
效完善的操作体验，保证业务往来及运作过程中的信息数据安全。系统服务范围覆盖
客户关系管理、业务运营、物流仓储及运输、财务管理、人力资源、智能办公等业务
管理模块。
三、公司未来发展的展望
（一）主要业务经营计划
2021年，公司将以供应链为载体，逐步推行大消费生态平台建设，创新融
合“供应链+品牌运营+互联网+物流+产业服务”，以数据反向驱动C2M品牌创新，不
断提升品牌运营能力（营销），打造公司核心竞争力、提升利润率。
公司将继续深耕大消费领域，布局地方产业供应链，搭建数智化供应链平
台。
（1）布局各类消费品赛道，打造核心消费品产品矩阵
在国家倡导“加快形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的
新发展格局”的政策下，中国消费市场蕴藏的潜力巨大，消费不断升级，消费场景无
处不在。公司将继续推进品牌升级，逐步走向高端；将继续线上渠道多样化覆盖，满
足不同消费群体的场景需要；市场持续下沉，通过高性价比购物体验满足消费个体追
求生活品质的提升的要求。
（2）品牌运营模式突出重围，全力推进自有品牌建设
公司自有品牌运营模式已经得到验证，公司将继续通过深化、优化现有品
牌运营和管理模式，覆盖产品设计、渠道营销、产品分销和终端销售全过程，将会把
白酒成功模式复制到日化和家电品等市场空间大的品类，全力推进全域自有品牌建设
。
（3）以数智化驱动智慧供应链
公司从2019年年底全面开展集团数智化建设，经过一年多的发展，成效斐
然。公司数智化战略目标是建立统一的流程、统一的数据、统一的系统，建成“一个
怡亚通、一个体系、一个标准”整合型企业的数智化平台。目标2-3年内将集团所有
模块（如运营、经营、营销、财务、内控、人力等）实现数智化，成功搭建数智化供
应链平台。
（4）布局地方产业供应链
公司将以供应链服务作为基础，整合链接各地优势产业上下游，打通产业
链，帮助各地政府将优势产业做大做强，助力全国各地特色产业转型升级。聚合产业
上下游资源，实现产业供应链服务的升级，提升产业供应链的竞争力。同时继续借助
各级地方政府的政策支持，全面铺开怡亚通产业园建设，打造产业供应链的“基石”
。
（二）可能面对的主要风险
1、市场竞争风险
供应链管理服务模式随着经济全球一体化进程的加速而方兴未艾，越来越
多的企业开始加入到供应链服务的行业中来，既有传统物流商的转型，也有新兴供应
链服务者的加入，因此公司既与传统的物流、采购及经销商在局部领域内存在一定的
竞争，又要与一些供应链综合服务商特别是一些国外大型物流企业进行竞争，存在一
定的市场竞争风险。针对上述风险，公司将充分发挥多年深耕供应链管理服务积累的
经验和优势，继续加强供应链业务多元化及管理的精细化的“内外兼修”，通过不断
提升自身的服务能力来巩固行业领先者的地位。
2、管理风险
供应链管理服务行业属于人才密集型产业，对高端复合型技术人才存在较
大需求。公司目前建立了较为完善的管理体系，经营状况良好。公司将根据具体的业
务发展情况，及时有效地纠正可能存在的不足，聚焦合规管理强力推进内控监管，系
统管控实施细则；同时，公司将更加注重人才培养和人才引进工作，制定完整的培训
体系，提升公司人力资源效率，致力搭建科学合理的管理运营团队。
3、财务风险
供应链管理服务企业在经营中出于控制风险的需要，在提供供应链管理服
务的同时，往往会控制货物的交付；与此同时，供应链管理服务企业还提供资金结算
以及代垫费用的服务。因而，供应链管理服务企业对于资金的需求量较大，出现下游
的应收账款以及上游货物的存货成本堆积，导致企业资产负债率较高。除此之外，还
可能受到宏观经济环境（去杠杆等）的不利冲击，使得公司财务费用存在不确定性风
险。公司将在提升业务运营能力的同时，加大下游应收账款的回款力度，加强厂商授
信，采用各种票据进行结算，严格执行对资金的精细化管理。
4、汇率波动风险
公司在经营过程中涉及较多外币结算，存在汇率波动风险，在人民币汇率
升值时期，外币借款及欠款致使获得大额汇对收益；在人民币汇率变化不大或贬值时
期，外币借款及欠款的汇兑收益将减少。针对上述风险，公司主要通过签订远期外汇
合约进行汇率锁定，积极避免汇率波动风险；同时，公司将加强资金管理制度流程建
设，提高公司现金管理能力，降低公司持有的外币资金风险敞口，避免汇率波动带来
的财务风险。
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