002138顺络电子资产重组最新消息
≈≈顺络电子002138≈≈(更新:22.02.26)
★2021年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所处的行业情况
1、行业信息
公司属于电子元器件行业，产品主要包括磁性器件、微波器件、传感及敏
感器件以及精密陶瓷产品。公司产品广泛应用在通信、消费、汽车电子、工业及控制
自动化、物联网、大数据、新能源及智能家居、元宇宙等领域。
随着万物互联及智能化时代来临，下游市场应用场景的扩展和升级，带动
了电子元器件工业进一步发展。目前电子元器件发展趋势为超微化、高功率密度化、
绿色化及模组集成化。电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，为加快电子元器
件产业及其上下游的高质量发展，推动产业基础高级化、产业链现代化，促进我国信
息技术产业发展，工信部印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）
》（工信部电子〔2021〕5号）（以下简称“《行动计划》”）。《行动计划》以推
动高质量发展为主题、深化供给侧改革为主线、改革创新为根本动力、做强电子元器
件产业及夯实信息技术产业基础为目标，明确提出现阶段要面向智能终端、5G、工业
互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破。通
过增强电子元器件产业相关关键材料、设备仪器等供应链保障能力，推动产业链供应
链现代化水平，为电子元器件行业的发展提供了基础。
2、行业地位
公司连续十五年被评为“中国电子元器件百强企业“，目前核心产品片式
电感市场份额位列国内第一、全球综合排名前三，公司专注于主业21年，持续投入研
发及全面创新，拥有自主核心知识产权，公司致力于放眼全球市场，通过全球化的发
展战略和创新战略，成为在全球被动电子元器件及技术解决方案领域中具有技术领先
和核心竞争优势的国际化企业。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事研发、设计、生产、销售新型电子元器件；提供技术方案设
计和技术转让、咨询服务，销售自产产品。
三、核心竞争力分析
一、市场及客户分析
1.公司主要从事多类型精密高端电子元器件的研发、生产和销售，长期致
力于通过新材料、新技术研究和新产品开发，贯行“产品开发、市场开拓双驱动机制
”推动公司持续发展。积极通过持续全面创新，包括技术创新、管理创新和组织变革
，持续向客户提供有竞争力的产品、解决方案以及服务，扩大产品的配套能力和应用
领域。
2.公司拥有全球领先的大客户群体。公司成立以来始终坚持聚焦大客户战
略，目前客户群已涵盖了通讯、汽车电子、新能源、消费电子等行业全球众多标杆企
业，始终坚持持续耕耘新兴市场，不断推出新产品，在满足全球高端电子制造企业严
苛的品质需求以及建立安全供应链的基础上，通过创新持续满足全球高端电子制造企
业的发展需要。在长期竞争过程中积累了客户优势、品质优势、技术优势、服务优势
。
二、技术及规模分析
1.在片式电感领域内，公司在全球市场上已具备良好口碑和品牌美誉度，
市场份额达到全球前三、国内第一，高端精密产品市场份额持续提升，产品技术和产
能规模处于全球领先地位；同时，持续创新，不断开发满足大客户需求的新产品，新
型电感产品持续推向市场，始终保持在全球电感行业前沿，知名度及核心优势进一步
聚焦。
2.依托片式电感形成的竞争优势（技术优势、客户优势、质量优势和品牌
优势），持续丰富具有核心竞争力的新产品线，涵盖磁性器件、微波器件、敏感及传
感器件、精细陶瓷四大产品发展方向。
3.应用领域不断拓展，5G通讯、大数据、汽车电子、新能源、光伏储能等
产业的快速发展，打开了公司广阔发展空间。公司在积极开发新产品的同时，持续顺
利扩展产品应用领域，汽车电子、5G市场、云计算及云服务、物联网、新能源、工业
互联网、光伏储能等领域持续拓展，为公司的持续成长奠定了良好的市场基础。
三、品质及服务分析
公司持续贯彻“质量第一、持续改进”的质量管理思想；质量管理向产品
前端和管理前端推进，强调产品品质及管理体系和工作流程的持续改善，尤其是加强
了对产品缺陷管理和管理体系的可靠性、有效性、可操作性及完整性的审核和改善，
最终构筑“Sunlord”产品的可信赖、高质量品牌。
四、人才及管理分析
公司高度重视优秀管理团队的搭建和高、精、尖的专业人才的培养，不断
尝试推行和优化有效的激励及考核制度,内部合伙人工作持续推进，经营收益超额奖
励金制度已经落地，期望运用不断创新的思维和理念，致力于建设高效的管理运营团
队。公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，全面推行经
营预算与经营量化，引导公司管理者向经营者转型，保证了管理能力和经营效率的持
续提升。公司将持续完善组织机构、完善流程化管理体系；通过全面经营预算与经营
量化工作持续深入，全面激发组织活力；进而持续提升企业运作效率和赢利能力，实
现企业持续健康有序发展。
四、主营业务分析
1、概述
2021年是公司“五.五规划”的开局之年，也是机遇与挑战并存的一年。外
部环境风云变幻，全球疫情反复，产业链端芯片短缺等多种外部环境因素影响，制造
业企业的经营发展压力依然巨大。公司积极应对，一方面积极挖掘市场机会，推动产
品研发、市场拓展；另一方面持续推动管理变革、强化技术和管理创新。通过全体员
工的共同努力，公司业绩取得了稳健的增长，销售额及净利润再创新高，迎来了公司
“五.五规划”开门红。
2021年度公司实现营业收入45.77亿元，比上年同期增长31.66%；实现归属
于上市公司股东净利润7.85亿元，比去年同期增长33.33%；扣除非常性损益净利润6.
93亿元，比上年同期增长31.45%；2021年年度实现毛利率35.05%，比上年同期降低1.
21个百分点；加权平均净资产收益率为15.17%，比上年同期增长2.45个百分点。
一.公司销售规模和盈利快速增长，得益于以下方面：
1.市场空间巨大且持续成长
公司拥有雄厚的研发实力和研发团队，拥有全球一流的材料开发平台、基
础元件装备和测试平台、基础元件设计平台，能够广泛开发无线信号处理和电源信号
处理的必备关键元件，
无线信号处理和电源信号处理元件市场需求随着电子信息技术的发展持续
增加，市场空间巨大且仍处于长期持续增长态势。因为更加智能、方便快捷的电子产
品是使用者追求主要目标之一，即需要产品的功能越来越多，所以从技术层面剖析，
就需要不断提升信息处理能力；同时，伴随信息量的增大及信息复杂度的增加，需要
更多、更强大信号处理能力及相应的独立电源模块；最终用于信号处理和电源管理的
元件用量将会增加，市场规模随着电子信息产业不断发展。
2.依托全球竞争优势、依托全球优质客户，持续提升产能和新产品交付
公司经过多年发展，在基础元件领域确立了全球竞争优势，包括技术优势
、客户优势、质量优势和品牌优势；核心产品确立了全球交付优势，获得了全球重量
级客户群信赖，与客户合作深度和广度持续提升，并逐步建立战略合作伙伴关系。
公司全球优质客户群涵盖了新兴市场领域，包括5G通信技术及应用、汽车
电子电动化及智能化、物联网、云计算及云服务、新能源及特种工业；全球重量级客
户群涵盖了“全球一流”的通讯企业、电动汽车整车企业、汽车电池供应商、汽车电
子模块供应商、通讯终端企业、通讯模块企业、服务器企业。
公司依托全球竞争优势，依托全球优质客户，持续提升产能和开发新产品
。近年来，微型电感、低损耗功率电感、LTCC微波器件、高可靠性变压器、NTC热敏
电阻、传感器、5G用滤波器等持续推向市场，依然无法完全满足市场需求。提升产能
和新品交付是公司未来长期重点工作，也必将进一步确立公司全球竞争优势和品牌影
响力。
3.强大的基础技术系统性研究实力，确立公司产品持续竞争优势
顺络从成立之初就设立了研发中心，并且建立了以客户为中心的创新体系
，在开发产品的同时十分重视基础技术的研究，建立了围绕“磁性器件、微波元件、
敏感与传感器和结构陶瓷”等产业发展方向，对相关的材料及制造技术开展了长期、
系统化、持续的研究和创新，形成了从设计、材料、工艺、装备及控制等技术平台，
为快速开发满足市场需要的新产品建立了系统化的技术基础。
公司通过长期的技术创新和市场耕耘，不仅电感类产品，汽车电子、敏感
及传感器、变压器、微波器件、精密陶瓷等产品，都获得了主流客户的普遍认同，顺
络已经从单一的电感企业发展成为多品类电子元器件研发制造企业。随着这些产品的
市场应用的推广及系列化产品的开发，将为公司的持续发展提供了更多的机会，公司
核心竞争力将持续提升。
4.国产化替代，加速市场需求转移
贸易摩擦和疫情，让全球企业更加重视供应链的安全与稳定，公司作为全
球元件头部企业，获得了国内外客户青睐和信赖，加速了国产替代进程，进一步奠定
了公司的竞争优势，大量国产化替代需求将为公司发展助力。
5.持续管理提升，拓宽企业护城河
公司致力于通过不断管理创新及研发创新、组织变革，提升企业管理、产
品开发、质量控制、智能化制造及市场开拓能力，提升为客户提供解决方案和创造价
值的能力。围绕“以客户需求为中心、以业务发展为驱动、为公司战略实现”为目的
，重点开展人力资源管理体系（全方位人才保障）、战略管理体系（有效实现）、研
发体系（缩短研发周期并提高项目成功率）、营销体系（新产品、新市场开拓）的建
设与管理水平的提升。致力于构建与公司发展相适应的管理创新机制和运营模式，持
续优化公司治理架构和运作机制；以全面经营预算与经营量化为抓手，激发组织活力
，不断提高经营效率，实现企业的持续有效发展。
公司作为关键基础元件供应商，能够在全球基础产业竞争中取得相对优势
地位，是经过了长期积累和沉淀。公司将坚定不移的围绕主业，持续以“产品开发、
市场开拓双驱动机制”推动公司产品结构及市场应用多元化升级；聚集重点项目，加
速新产业发展；聚集核心客户，拓展产品系列提高份额。依托过去21年积累的技术优
势、客户优势、质量优势和品牌优势，坚持聚焦战略市场和核心元器件领域，并以此
确定了未来5年发展规划，以应对未来千亿级甚至万亿级的应用市场需求，并最终实
现公司长期发展愿景。
二.主要经营指标说明
1.销售和净利润
2021年度公司实现营业收入45.77亿元，比上年同期增长31.66%；实现归属
于上市公司股东净利润7.85亿元，比去年同期增长33.33%，扣除非常性损益净利润6.
93亿元，比上年同期增长31.45%，净利润创历史新高。
2.毛利
2021实现销售毛利16.05亿元，对比上年同期增加了27.29%，创同期毛利历
史新高。
3.毛利率分析
2021年年度实现毛利率35.05%，比上年同期降低了1.21个百分点，其中202
1年第四季度毛利率29.12%，环比下降了6.98%，同比下降了7.14%。
影响第四季度毛利因素很多：（1）公司产能持续提升，虽然汽车电子、储
能等新兴市场依然保持快速增长态势，但是消费市场和通讯市场景气度未达预期，公
司产能利用率整体下降；（2）产品结构变化；（3）部分产品单价有调整；（4）汇
率变化和部分原材料上涨；（5）年度绩效和超额奖励金提取。
未来，随着产能利用率持续提升、新型市场持续增长、大客户份额持续提
升、高端元件销售持续增加，公司毛利率有望逐步提升。同时，公司通过积极强化内
部变革和激励机制，整体运营效率有望持续提升。
4.四项费用
公司销售费用增速远低于销售规模增长速度，公司聚焦大客户战略，显示
了公司营销变革初见成效；管理费用增长与公司在管理上持续投入方向相匹配；研发
费用增长符合公司研发发展策略，公司高度重视基础研发投入、重点应用领域研究和
新产品持续投入；财务费用增长，主要是本年度公司在保证资产结构安全的前提下，
适当提升了财务杠杆，银行贷款利息增加所致。
三.各核心业务线进展情况
1.通讯业务
通讯领域是公司目前重要业务领域。
公司与海内外核心手机厂家合作的广度、深度持续提升，与海内外众多核
心通讯企业形成了战略合作关系，以优良品质和稳定可靠供应能力获得了客户信赖，
现有核心客户的市场份额在持续增长，合作的商业机会持续增加。公司在通讯业务领
域布局除了手机终端，此外，还包括通讯基站、其他智能通讯终端以及各类通讯模块
领域。
通讯业务增长构成包括：（1）基站、手机终端、通讯模组因为5G业务迭代
带来增量；（2）5G业务拉动下，手机终端对于电感、滤波器、天线等产品单机用量
大幅度增加；（3）公司手机终端客户广泛，已经成为众多国内外知名品牌手机客户
长期战略合作伙伴，公司产品属于高端核心基础元件，在终端客户供应链上具有通用
性和高度粘性，是被动电子元件产品全球范围内具有竞争力的少数中国企业之一；（
4）5G产业持续发展，将为公司通讯领域业务持续拓展和业务放量贡献收益。
2.汽车电子是公司新的重要业务领域之一，公司在汽车电子新能源电动化
和智能化应用领域布局多年。该产业进入门槛较高，公司有信心在汽车电子领域取得
长远发展。2021年公司与部分汽车头部客户签订了战略合作协议，新项目推动进展顺
利。目前汽车电子产品不断推陈出新，解决了客户的痛点，满足市场需求，高端客户
新项目持续顺利推动中。汽车用高可靠性电子变压器、电动汽车BMS变压器、高可靠
性电感等产品，在技术性能及质量、管理上已得到了客户的高度认可，已经被海内外
众多知名汽车电子企业和新能源汽车企业批量采购，大量新业务正在设计导入过程中
，为公司产品在全球汽车电子市场的全面推广打下了坚实基础。
公司汽车电子产品应用领域广泛，涵盖汽车电池管理系统、自动驾驶系统
、车载充电系统（OBC）、车联网、大灯控制系统、电机管理系统、车身控制系统、
影音娱乐系统等，未来市场空间巨大，汽车电子业务将为公司长期持续稳定增长奠定
坚实基础。因为疫情影响，上半年全球汽车产业出现整体短期下滑，公司海外汽车电
子营收也受到很大影响，下半年已经快速恢复和稳健增长。
3.公司精细陶瓷产品前期已经积极完成市场布局、技术布局，与国内外多
家知名企业的未来项目上保持着深度开发合作，技术水平领先；本年度重点销售产品
在智能穿戴产品、结构件，同时积极研发拓展手机背板业务。公司精密陶瓷产品在智
能穿戴产品应用得到了市场的大力认可，提高了陶瓷产品的消费者应用体验。随着可
穿戴式电子终端、随身医疗监护终端以及其他新兴消费电子对精密陶瓷产品的强劲需
求，精细陶瓷产品市场前景可以预期，因为陶瓷产品具有订制品属性，订单受下游客
户业务波动影响大，但是不影响陶瓷产品市场整体发展格局。
4.随着“云”业务重要性持续提升，服务器需求数量快速增长，拉动了上
游电子元件需求。一方面服务器业务对电子元件需求量巨大，另一方面对于电子元件
的可靠性和高效性提出了更高要求。公司产品能够满足服务器高端客户需求，并得到
了高端客户认可。
总体而言，电感类器件、微波类器件、变压器、精密陶瓷、敏感类器件等
相关产品随着市场应用领域和产品系列的持续扩展、大客户份额持续提升，公司业务
有望持续快速成长。
新兴市场的开拓、产品线的丰富及国产化替代等因素，公司超过百亿级销
售目标有望提前实现。
二、公司未来发展的展望
1.电子元器件产业属于电子信息行业的基础支撑产业，公司专注于微波和
射频领域21年，深耕细作，在局部领域已经成为全球行业领先者之一，已经在全球产
业竞争中取得相对优势地位。
2.公司核心产品之一的微小尺寸射频电感产品是全球极少数、国内唯一具
备批量供货能力的供应商，在市场上已取得了全球众多知名客户的赞誉，客户资源储
备丰富，为公司的持续拓展打下了良好的市场基础。
3.公司将依托过去21年积累的技术优势、客户优势、质量优势和品牌优势
，聚焦核心元器件领域，确定四大类产品方向，并以此确定了未来5年发展规划，以
应对未来千亿级甚至万亿级的应用市场需求，并最终实现公司长期发展愿景。
4.基础元件市场发展空间巨大，且持续成长；
5.进一步依托全球竞争优势、依托全球优质客户，持续提升产能和新产品
交付；
6.公司拥有强大的基础技术系统性研究实力，确立公司产品持续竞争优势
；
7.充分利用国产化替代，加速市场需求转移；
8.向标杆企业学习，持续管理提升，拓宽企业护城河。
★2021年三季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
三季度概述
2021年是顺络第五个“五年”规划的开局之年，在全体员工的共同努力下
，公司持续推动管理变革、产品研发、市场拓展以及各项管理体系建设等，变革效益
继续体现，面对着全球疫情反复以及产业链端芯片短缺等多种外部环境因素的影响，
公司仍保持稳快速的持续性业绩增长。
1.2021年第三季度实现销售收入116,543.27万元，环比减少了7.14%，同比
增长了15.09%。2021年第三季度归属于上市公司股东的净利润19,172.88万元，环比
减少了12.79%，同比增长16.51%。
2.2021年1-9月，公司实现销售收入347,638.78万元，对比上年同期增长41
.62%；2021年1-9月归属于上市公司股东的净利润60,255.31万元，同比上年同期增长
48.17%；2021年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56,283.39万
元，同比上年同期增长47.67%。
3.2021第三季度实现销售毛利42,071.83万元，对比上年同期增加了18.39%
。2021年初至第三季度末实现销售毛利128,398.41万元，对比上年同期增长了44.27%
。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所处的行业情况
1、行业信息
公司属于电子元器件行业，产品主要包括磁性器件、微波器件、传感及敏
感器件以及精密陶瓷产品。公司产品广泛应用在通信、消费、汽车电子、工业及控制
自动化、物联网、大数据、新能源及智能家居、元宇宙等领域。
随着万物互联及智能化时代来临，下游市场应用场景的扩展和升级，带动
了电子元器件工业进一步发展。目前电子元器件发展趋势为超微化、高功率密度化、
绿色化及模组集成化。电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，为加快电子元器
件产业及其上下游的高质量发展，推动产业基础高级化、产业链现代化，促进我国信
息技术产业发展，工信部印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）
》（工信部电子〔2021〕5号）（以下简称“《行动计划》”）。《行动计划》以推
动高质量发展为主题、深化供给侧改革为主线、改革创新为根本动力、做强电子元器
件产业及夯实信息技术产业基础为目标，明确提出现阶段要面向智能终端、5G、工业
互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破。通
过增强电子元器件产业相关关键材料、设备仪器等供应链保障能力，推动产业链供应
链现代化水平，为电子元器件行业的发展提供了基础。
2、行业地位
公司连续十五年被评为“中国电子元器件百强企业“，目前核心产品片式
电感市场份额位列国内第一、全球综合排名前三，公司专注于主业21年，持续投入研
发及全面创新，拥有自主核心知识产权，公司致力于放眼全球市场，通过全球化的发
展战略和创新战略，成为在全球被动电子元器件及技术解决方案领域中具有技术领先
和核心竞争优势的国际化企业。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事研发、设计、生产、销售新型电子元器件；提供技术方案设
计和技术转让、咨询服务，销售自产产品。
三、核心竞争力分析
一、市场及客户分析
1.公司主要从事多类型精密高端电子元器件的研发、生产和销售，长期致
力于通过新材料、新技术研究和新产品开发，贯行“产品开发、市场开拓双驱动机制
”推动公司持续发展。积极通过持续全面创新，包括技术创新、管理创新和组织变革
，持续向客户提供有竞争力的产品、解决方案以及服务，扩大产品的配套能力和应用
领域。
2.公司拥有全球领先的大客户群体。公司成立以来始终坚持聚焦大客户战
略，目前客户群已涵盖了通讯、汽车电子、新能源、消费电子等行业全球众多标杆企
业，始终坚持持续耕耘新兴市场，不断推出新产品，在满足全球高端电子制造企业严
苛的品质需求以及建立安全供应链的基础上，通过创新持续满足全球高端电子制造企
业的发展需要。在长期竞争过程中积累了客户优势、品质优势、技术优势、服务优势
。
二、技术及规模分析
1.在片式电感领域内，公司在全球市场上已具备良好口碑和品牌美誉度，
市场份额达到全球前三、国内第一，高端精密产品市场份额持续提升，产品技术和产
能规模处于全球领先地位；同时，持续创新，不断开发满足大客户需求的新产品，新
型电感产品持续推向市场，始终保持在全球电感行业前沿，知名度及核心优势进一步
聚焦。
2.依托片式电感形成的竞争优势（技术优势、客户优势、质量优势和品牌
优势），持续丰富具有核心竞争力的新产品线，涵盖磁性器件、微波器件、敏感及传
感器件、精细陶瓷四大产品发展方向。
3.应用领域不断拓展，5G通讯、大数据、汽车电子、新能源、光伏储能等
产业的快速发展，打开了公司广阔发展空间。公司在积极开发新产品的同时，持续顺
利扩展产品应用领域，汽车电子、5G市场、云计算及云服务、物联网、新能源、工业
互联网、光伏储能等领域持续拓展，为公司的持续成长奠定了良好的市场基础。
三、品质及服务分析
公司持续贯彻“质量第一、持续改进”的质量管理思想；质量管理向产品
前端和管理前端推进，强调产品品质及管理体系和工作流程的持续改善，尤其是加强
了对产品缺陷管理和管理体系的可靠性、有效性、可操作性及完整性的审核和改善，
最终构筑“Sunlord”产品的可信赖、高质量品牌。
四、人才及管理分析
公司高度重视优秀管理团队的搭建和高、精、尖的专业人才的培养，不断
尝试推行和优化有效的激励及考核制度,内部合伙人工作持续推进，经营收益超额奖
励金制度已经落地，期望运用不断创新的思维和理念，致力于建设高效的管理运营团
队。公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，全面推行经
营预算与经营量化，引导公司管理者向经营者转型，保证了管理能力和经营效率的持
续提升。公司将持续完善组织机构、完善流程化管理体系；通过全面经营预算与经营
量化工作持续深入，全面激发组织活力；进而持续提升企业运作效率和赢利能力，实
现企业持续健康有序发展。
四、主营业务分析
1、概述
2021年是公司“五.五规划”的开局之年，也是机遇与挑战并存的一年。外
部环境风云变幻，全球疫情反复，产业链端芯片短缺等多种外部环境因素影响，制造
业企业的经营发展压力依然巨大。公司积极应对，一方面积极挖掘市场机会，推动产
品研发、市场拓展；另一方面持续推动管理变革、强化技术和管理创新。通过全体员
工的共同努力，公司业绩取得了稳健的增长，销售额及净利润再创新高，迎来了公司
“五.五规划”开门红。
2021年度公司实现营业收入45.77亿元，比上年同期增长31.66%；实现归属
于上市公司股东净利润7.85亿元，比去年同期增长33.33%；扣除非常性损益净利润6.
93亿元，比上年同期增长31.45%；2021年年度实现毛利率35.05%，比上年同期降低1.
21个百分点；加权平均净资产收益率为15.17%，比上年同期增长2.45个百分点。
一.公司销售规模和盈利快速增长，得益于以下方面：
1.市场空间巨大且持续成长
公司拥有雄厚的研发实力和研发团队，拥有全球一流的材料开发平台、基
础元件装备和测试平台、基础元件设计平台，能够广泛开发无线信号处理和电源信号
处理的必备关键元件，
无线信号处理和电源信号处理元件市场需求随着电子信息技术的发展持续
增加，市场空间巨大且仍处于长期持续增长态势。因为更加智能、方便快捷的电子产
品是使用者追求主要目标之一，即需要产品的功能越来越多，所以从技术层面剖析，
就需要不断提升信息处理能力；同时，伴随信息量的增大及信息复杂度的增加，需要
更多、更强大信号处理能力及相应的独立电源模块；最终用于信号处理和电源管理的
元件用量将会增加，市场规模随着电子信息产业不断发展。
2.依托全球竞争优势、依托全球优质客户，持续提升产能和新产品交付
公司经过多年发展，在基础元件领域确立了全球竞争优势，包括技术优势
、客户优势、质量优势和品牌优势；核心产品确立了全球交付优势，获得了全球重量
级客户群信赖，与客户合作深度和广度持续提升，并逐步建立战略合作伙伴关系。
公司全球优质客户群涵盖了新兴市场领域，包括5G通信技术及应用、汽车
电子电动化及智能化、物联网、云计算及云服务、新能源及特种工业；全球重量级客
户群涵盖了“全球一流”的通讯企业、电动汽车整车企业、汽车电池供应商、汽车电
子模块供应商、通讯终端企业、通讯模块企业、服务器企业。
公司依托全球竞争优势，依托全球优质客户，持续提升产能和开发新产品
。近年来，微型电感、低损耗功率电感、LTCC微波器件、高可靠性变压器、NTC热敏
电阻、传感器、5G用滤波器等持续推向市场，依然无法完全满足市场需求。提升产能
和新品交付是公司未来长期重点工作，也必将进一步确立公司全球竞争优势和品牌影
响力。
3.强大的基础技术系统性研究实力，确立公司产品持续竞争优势
顺络从成立之初就设立了研发中心，并且建立了以客户为中心的创新体系
，在开发产品的同时十分重视基础技术的研究，建立了围绕“磁性器件、微波元件、
敏感与传感器和结构陶瓷”等产业发展方向，对相关的材料及制造技术开展了长期、
系统化、持续的研究和创新，形成了从设计、材料、工艺、装备及控制等技术平台，
为快速开发满足市场需要的新产品建立了系统化的技术基础。
公司通过长期的技术创新和市场耕耘，不仅电感类产品，汽车电子、敏感
及传感器、变压器、微波器件、精密陶瓷等产品，都获得了主流客户的普遍认同，顺
络已经从单一的电感企业发展成为多品类电子元器件研发制造企业。随着这些产品的
市场应用的推广及系列化产品的开发，将为公司的持续发展提供了更多的机会，公司
核心竞争力将持续提升。
4.国产化替代，加速市场需求转移
贸易摩擦和疫情，让全球企业更加重视供应链的安全与稳定，公司作为全
球元件头部企业，获得了国内外客户青睐和信赖，加速了国产替代进程，进一步奠定
了公司的竞争优势，大量国产化替代需求将为公司发展助力。
5.持续管理提升，拓宽企业护城河
公司致力于通过不断管理创新及研发创新、组织变革，提升企业管理、产
品开发、质量控制、智能化制造及市场开拓能力，提升为客户提供解决方案和创造价
值的能力。围绕“以客户需求为中心、以业务发展为驱动、为公司战略实现”为目的
，重点开展人力资源管理体系（全方位人才保障）、战略管理体系（有效实现）、研
发体系（缩短研发周期并提高项目成功率）、营销体系（新产品、新市场开拓）的建
设与管理水平的提升。致力于构建与公司发展相适应的管理创新机制和运营模式，持
续优化公司治理架构和运作机制；以全面经营预算与经营量化为抓手，激发组织活力
，不断提高经营效率，实现企业的持续有效发展。
公司作为关键基础元件供应商，能够在全球基础产业竞争中取得相对优势
地位，是经过了长期积累和沉淀。公司将坚定不移的围绕主业，持续以“产品开发、
市场开拓双驱动机制”推动公司产品结构及市场应用多元化升级；聚集重点项目，加
速新产业发展；聚集核心客户，拓展产品系列提高份额。依托过去21年积累的技术优
势、客户优势、质量优势和品牌优势，坚持聚焦战略市场和核心元器件领域，并以此
确定了未来5年发展规划，以应对未来千亿级甚至万亿级的应用市场需求，并最终实
现公司长期发展愿景。
二.主要经营指标说明
1.销售和净利润
2021年度公司实现营业收入45.77亿元，比上年同期增长31.66%；实现归属
于上市公司股东净利润7.85亿元，比去年同期增长33.33%，扣除非常性损益净利润6.
93亿元，比上年同期增长31.45%，净利润创历史新高。
2.毛利
2021实现销售毛利16.05亿元，对比上年同期增加了27.29%，创同期毛利历
史新高。
3.毛利率分析
2021年年度实现毛利率35.05%，比上年同期降低了1.21个百分点，其中202
1年第四季度毛利率29.12%，环比下降了6.98%，同比下降了7.14%。
影响第四季度毛利因素很多：（1）公司产能持续提升，虽然汽车电子、储
能等新兴市场依然保持快速增长态势，但是消费市场和通讯市场景气度未达预期，公
司产能利用率整体下降；（2）产品结构变化；（3）部分产品单价有调整；（4）汇
率变化和部分原材料上涨；（5）年度绩效和超额奖励金提取。
未来，随着产能利用率持续提升、新型市场持续增长、大客户份额持续提
升、高端元件销售持续增加，公司毛利率有望逐步提升。同时，公司通过积极强化内
部变革和激励机制，整体运营效率有望持续提升。
4.四项费用
公司销售费用增速远低于销售规模增长速度，公司聚焦大客户战略，显示
了公司营销变革初见成效；管理费用增长与公司在管理上持续投入方向相匹配；研发
费用增长符合公司研发发展策略，公司高度重视基础研发投入、重点应用领域研究和
新产品持续投入；财务费用增长，主要是本年度公司在保证资产结构安全的前提下，
适当提升了财务杠杆，银行贷款利息增加所致。
三.各核心业务线进展情况
1.通讯业务
通讯领域是公司目前重要业务领域。
公司与海内外核心手机厂家合作的广度、深度持续提升，与海内外众多核
心通讯企业形成了战略合作关系，以优良品质和稳定可靠供应能力获得了客户信赖，
现有核心客户的市场份额在持续增长，合作的商业机会持续增加。公司在通讯业务领
域布局除了手机终端，此外，还包括通讯基站、其他智能通讯终端以及各类通讯模块
领域。
通讯业务增长构成包括：（1）基站、手机终端、通讯模组因为5G业务迭代
带来增量；（2）5G业务拉动下，手机终端对于电感、滤波器、天线等产品单机用量
大幅度增加；（3）公司手机终端客户广泛，已经成为众多国内外知名品牌手机客户
长期战略合作伙伴，公司产品属于高端核心基础元件，在终端客户供应链上具有通用
性和高度粘性，是被动电子元件产品全球范围内具有竞争力的少数中国企业之一；（
4）5G产业持续发展，将为公司通讯领域业务持续拓展和业务放量贡献收益。
2.汽车电子是公司新的重要业务领域之一，公司在汽车电子新能源电动化
和智能化应用领域布局多年。该产业进入门槛较高，公司有信心在汽车电子领域取得
长远发展。2021年公司与部分汽车头部客户签订了战略合作协议，新项目推动进展顺
利。目前汽车电子产品不断推陈出新，解决了客户的痛点，满足市场需求，高端客户
新项目持续顺利推动中。汽车用高可靠性电子变压器、电动汽车BMS变压器、高可靠
性电感等产品，在技术性能及质量、管理上已得到了客户的高度认可，已经被海内外
众多知名汽车电子企业和新能源汽车企业批量采购，大量新业务正在设计导入过程中
，为公司产品在全球汽车电子市场的全面推广打下了坚实基础。
公司汽车电子产品应用领域广泛，涵盖汽车电池管理系统、自动驾驶系统
、车载充电系统（OBC）、车联网、大灯控制系统、电机管理系统、车身控制系统、
影音娱乐系统等，未来市场空间巨大，汽车电子业务将为公司长期持续稳定增长奠定
坚实基础。因为疫情影响，上半年全球汽车产业出现整体短期下滑，公司海外汽车电
子营收也受到很大影响，下半年已经快速恢复和稳健增长。
3.公司精细陶瓷产品前期已经积极完成市场布局、技术布局，与国内外多
家知名企业的未来项目上保持着深度开发合作，技术水平领先；本年度重点销售产品
在智能穿戴产品、结构件，同时积极研发拓展手机背板业务。公司精密陶瓷产品在智
能穿戴产品应用得到了市场的大力认可，提高了陶瓷产品的消费者应用体验。随着可
穿戴式电子终端、随身医疗监护终端以及其他新兴消费电子对精密陶瓷产品的强劲需
求，精细陶瓷产品市场前景可以预期，因为陶瓷产品具有订制品属性，订单受下游客
户业务波动影响大，但是不影响陶瓷产品市场整体发展格局。
4.随着“云”业务重要性持续提升，服务器需求数量快速增长，拉动了上
游电子元件需求。一方面服务器业务对电子元件需求量巨大，另一方面对于电子元件
的可靠性和高效性提出了更高要求。公司产品能够满足服务器高端客户需求，并得到
了高端客户认可。
总体而言，电感类器件、微波类器件、变压器、精密陶瓷、敏感类器件等
相关产品随着市场应用领域和产品系列的持续扩展、大客户份额持续提升，公司业务
有望持续快速成长。
新兴市场的开拓、产品线的丰富及国产化替代等因素，公司超过百亿级销
售目标有望提前实现。
二、公司未来发展的展望
1.电子元器件产业属于电子信息行业的基础支撑产业，公司专注于微波和
射频领域21年，深耕细作，在局部领域已经成为全球行业领先者之一，已经在全球产
业竞争中取得相对优势地位。
2.公司核心产品之一的微小尺寸射频电感产品是全球极少数、国内唯一具
备批量供货能力的供应商，在市场上已取得了全球众多知名客户的赞誉，客户资源储
备丰富，为公司的持续拓展打下了良好的市场基础。
3.公司将依托过去21年积累的技术优势、客户优势、质量优势和品牌优势
，聚焦核心元器件领域，确定四大类产品方向，并以此确定了未来5年发展规划，以
应对未来千亿级甚至万亿级的应用市场需求，并最终实现公司长期发展愿景。
4.基础元件市场发展空间巨大，且持续成长；
5.进一步依托全球竞争优势、依托全球优质客户，持续提升产能和新产品
交付；
6.公司拥有强大的基础技术系统性研究实力，确立公司产品持续竞争优势
；
7.充分利用国产化替代，加速市场需求转移；
8.向标杆企业学习，持续管理提升，拓宽企业护城河。
★2021年三季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
三季度概述
2021年是顺络第五个“五年”规划的开局之年，在全体员工的共同努力下
，公司持续推动管理变革、产品研发、市场拓展以及各项管理体系建设等，变革效益
继续体现，面对着全球疫情反复以及产业链端芯片短缺等多种外部环境因素的影响，
公司仍保持稳快速的持续性业绩增长。
1.2021年第三季度实现销售收入116,543.27万元，环比减少了7.14%，同比
增长了15.09%。2021年第三季度归属于上市公司股东的净利润19,172.88万元，环比
减少了12.79%，同比增长16.51%。
2.2021年1-9月，公司实现销售收入347,638.78万元，对比上年同期增长41
.62%；2021年1-9月归属于上市公司股东的净利润60,255.31万元，同比上年同期增长
48.17%；2021年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56,283.39万
元，同比上年同期增长47.67%。
3.2021第三季度实现销售毛利42,071.83万元，对比上年同期增加了18.39%
。2021年初至第三季度末实现销售毛利128,398.41万元，对比上年同期增长了44.27%
。
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