002114罗平锌电资产重组最新消息
≈≈罗平锌电002114≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司的主要产品和用途
主要产品为锌锭、锌合金、电力、铅精矿、锗精矿、银精矿、镉锭、超精
细锌粉及副产物铅渣、铜精矿、硫酸等，锌金属主要用于镀锌、压铸合金、氧化锌、
黄铜、电池等领域。铅金属主要用于铅酸蓄电池、铅材和铅合金，其他用途还包括氧
化铅、铅盐、电缆等其他铅产品。
2、公司主要产品的工艺流程
公司原料焙烧矿经一次浸出得到中上清和底流，中上清经一、二、三段净
化工序后，净化出滤液，滤液经电解和熔铸工序后，冶炼成锌锭；底流经二次浸出得
到滤液和渣，滤液返回一次浸出，渣经银浮选、压滤、回转窑挥发、多膛炉、吸收塔
等工序处理，产生浸出渣(含银)、浸出渣(含铅、锌、锗、镉)、次氧化锌及亚硫酸锌
等。
3、公司主要经营模式，包括生产模式和销售模式
公司主营业务为水力发电、铅锌矿的开采、选矿、铅锌金属的冶炼及附属
产品的提炼。公司的生产模式为采、选、冶及资源综合回收一体化生产结合电力销售
的有限多元化模式。自有矿山富乐铅锌矿及全资子公司德荣矿业、向荣矿业和宏泰矿
业负责铅锌矿的开采和选矿，为公司冶炼业务提供原料；公司直属锌厂负责将锌精矿
脱硫后的焙砂矿加工为锌锭（锌水）并提取银、锗、镉等附属产品；超细锌粉厂负责
将粗锌加工成锌厂冶炼过程中的辅料，同时将镉饼和超细锌粉直接对外销售；综合利
用厂负责对浸出过程中产生的废渣-浸出渣进行综合回收利用，产出氧化锌粉、精矿
粉、高氯粉及蒸汽等原料及辅料；公司腊庄电厂所发电力全部对外销售。
销售模式为直销方式，具体采用现货销售、点价销售、期货交割等销售方
式。其中锌锭结合不同销售区域、季节变化和消费情况，参考LME的铅锌产品价格走
势、上海期货交易所或相关金属商品网发布的价格进行定价；公司借助电商采销招标
平台对原料采购以公开招标及竞价为主要方式确定加工费扣减金额，参考上海有色网
、伦敦金属交易所等公布的铅、锌产品价格，按照精炼产品市场价格扣减加工费的方
法测算价格，保证原料采购价格的公允。
4、公司在全行业或区域市场的市场地位、竞争优势等情况
公司在有色金属铅锌行业上市公司中总股本和总资产都相对较小，但公司
产业链较为完整，生产管理规范，经过长期的耕耘，在同行业中具备一定的知名度。
为了进一步提升公司生产原料的自给率，近年来公司在加强对自有矿山进行采矿勘探
的基础上，采取走出去的战略，积极开展矿山的收购或整合工作，公司目前拥有向荣
矿业、德荣矿业和宏泰矿业100%股权，拥有富利铅锌矿60%股权，原料自给率约25%-3
0%；锌锭产能12万吨/年；综合利用厂处理浸出渣能力12万吨/年。为补齐公司锌冶炼
工艺环节短板，完善公司产业链，报告期内公司收购了控股股东所属硫酸厂，通过对
硫化锌精矿进行脱硫处理，产出焙烧矿及硫酸。目前硫酸厂硫酸实际产能12万吨/年
，与以前年度相比，可节约公司硫酸采购成本及委托加工成本，并通过实现部分硫酸
的销售增加利润。
公司所属生产单位腊庄电厂装机容量6万千瓦。同时，公司充分利用罗平水
利资源丰富的有利条件，在公司自有腊庄电厂的基础上，参股设立了兴义黄泥河发电
有限责任公司和云南省罗平县老渡口发电有限责任公司，兴义黄泥河发电有限责任公
司的装机容量为10万千瓦，公司持股33%，老渡口发电有限责任公司的装机容量为3.7
5万千瓦，公司持股37%。
5、报告期内主要业绩驱动因素
本报告期内，归属于上市公司股东的净利润为3,312.70万元，较上年同期
的亏损15,191.57万元增加121.81%，主要原因是本期锌价整体成震荡上升趋势，锌产
品产量、销售量、销售价格均同比增加，导致本期锌产品毛利率增加及自有矿山盈利
增加，加之本期公司销售了部分毛利率较高的小金属锗精矿及银精矿，使得公司本期
净利润同比增加。
二、核心竞争力分析
1、团队和企业文化优势：
公司专注铅锌行业20余年，历经行业变迁，对行业规律和基本趋势有深刻的理
解和准确的把握；公司核心管理层在本公司的服务时间近20年，在铅锌冶炼生产、市
场营销等方面具备丰富的经验；公司注重各类人才梯队建设和培养，在新老人员交替
过程中，公司自主建立了知识管理系统，通过完备的知识管理体系，加速人才培养、
提升人员沟通效率、沉淀各项技术基础，确保公司管理团队的连续性和稳定性，以实
现公司的发展目标；公司注重企业文化建设，积极履行社会责任，营造出和谐的人际
关系与有社会责任担当的人文环境。
2、产品品牌及市场优势：
公司“久隆”牌电解锌分别获得上海期货交易所注册和国家工商行政管理局“
中国驰名商标”称号。公司获得国家标准（GB/T19000-2016/ISO9000:2015）质量管
理体系、GB/T24001-2016环境管理体系、GB/T28001-2011职业健康安全管理体系和GB
/T23331-2012能源管理体系要求的认证，并获得云南省2020年高新技术企业资质，公
司技术中心于2021年5月获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认证。公
司在市场上建立起优秀的品牌形象和企业声誉，产品具有广泛的市场认知度，拥有一
批信誉良好、经营稳定的客户群。
3、安全环保优势：
全体人员安全环保意识较强，公司坚持走清洁化、绿色化的循环持续发展的道
路，循环利用生产过程中产生的废水、废渣等，既减少三废的排放，又变废为宝节约
资源，降低生产成本，实现了源头减排、过程控制、末端治理、综合利用的绿色发展
新路子。
4、产业链完整的优势：
通过资产收购的方式，公司拥有全资子公司向荣矿业、德荣矿业及宏泰矿业100
%的股权，拥有控股子公司富利铅锌矿60%股权，在公司自有矿山富乐矿山的基础上进
一步夯实矿山原料基础。公司富乐选矿厂、向荣矿业选矿厂可将公司所产原矿以低成
本，高回收的方式浮选成锌精矿；通过收购硫酸厂补齐了公司锌冶炼工艺环节的短板
，完善了公司产业链，使锌冶炼从矿山开采到锌锭产出实现一体化调度，提升了公司
生产经营组织的效率和可靠性，有利于公司更好地落实年度生产经营计划和把握市场
机遇。同时，可大幅降低公司物料运输成本和焙砂加工费，节省硫酸、蒸汽等采购费
用；公司锌厂利用湿法冶炼技术，通过浸出、净化、电解等工艺，将锌精矿冶炼成锌
锭、锌合金及其相关附属产品。同时，公司分别参股33%和37%投资设立了两个水力发
电有限责任公司，以及参股23%投资了一座拥有磷矿资源的矿山，完整的产业链很好
地保证了公司经营的稳定性和盈利性。
5、资源综合利用及技术优势：
近年来，公司不断加大环保设施投入，对原有废渣进行彻底处置，通过对锌渣
综合回收系统技术的改造和氧化锌粉脱氟氯技术的改造，产出精矿粉、氧化锌粉焙砂
、高氯粉及蒸汽等原辅料，原料最终以解析后液形式作为锌锭生产原料投入，并从中
回收了锗精矿、铅渣等稀贵金属，有效促进公司资源的综合回收利用效率，同时公司
努力开展技术创新攻关工作，提升对原料中伴有的稀贵金属的提取，努力使公司产品
多元化。报告期内公司在研发的项目主要有超细锌粉厂污水处理二氧化碳降硬度项目
、锌锭自动化铸锭更新和完善技术项目、提高回转窑加湿器技术性能项目、提高锌电
解阳极板导电铜桩搪锡成品率的技术项目、电加热卧式喷吹金属锌粉生产技术研究项
目等。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济周期性波动风险
有色金属行业对国家宏观经济的变化比较敏感，若宏观经济不景气，公司锌锭
生产和销售将受到相应影响，从而影响公司的经营业绩。因此，宏观经济走势以及锌
金属行业整体景气程度的变化都会对公司未来生产经营产生影响。应对措施：公司管
理层将密切关注国家的各项经济政策，恰当把握及时调整经营策略。通过完善内控管
理制度，强化企业管理，规范企业生产经营行为，增强行业自律意识，提高企业资产
质量，在国家《有色金属产业调整和振兴规划》框架内实现持续稳定发展。
2、产品价格波动风险
锌锭价格波动较大，若出现大幅下跌的情况，将对公司的盈利能力产生影响。
应对措施：公司将加强生产经营管理，努力降低生产经营成本，合理控制原材
料和产品库存等方式以控制成本，并积极开展期货套期保值工作，以降低价格波动风
险。
3、原料风险
目前公司原材料自给率约25%-30%，但公司大部分生产原料仍需从外部市场采购
，若原材料价格不断上涨，将会增加锌锭生产成本，影响公司盈利水平。
应对措施：公司将及时了解市场行情信息，对锌精矿采取预订、锁单、套期保
值、远期点价等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，
减少行情波动给公司带来的风险。结合不同销售区域、季节变化和消费情况，参考LM
E的铅锌产品价格走势、上海期货交易所或相关金属商品网发布的价格进行定价。借
助公司电商采销招标平台对原料采购以公开招标及竞价为主要方式确定加工费扣减金
额，参考上海有色网、伦敦金属交易所等公布的铅、锌产品价格，按照精炼产品市场
价格扣减加工费的方法测算价格，保证原料采购价格的公允。
4、环保风险
随着新《环保法》的实施，环保部对《铅锌工业污染排放标准》的修订等文件
对重金属污染控制指标、水、气等各种排放指标提出了更加严格的要求，工业和信息
化部发布了《铅锌行业规范条件》，铅锌产业环保和节能减排压力将进一步加大，增
加了对企业污染防治的责任。
应对措施：公司将按照国家环保部对锌冶炼行业环境保护的要求，增强社会责
任意识，加强环境风险管理，树立清洁生产理念，致力于节能降耗工作，加强资源综
合利用，积极发展循环经济，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
5、安全生产风险
公司及公司主要控股子公司所从事的主要业务为铅锌矿的开采、选矿、锌冶炼
，属于安全生产事故高发的行业。此外，近年来安全法规不断健全，对公司安全生产
提出了更高要求。
应对措施：公司将持续强化安全生产责任落实，构建双重预防机制，突出重大
重要危险源安全风险管控，落实全生命周期安全管理，加强安全装备技术投入，强化
安全管理体系建设及职业危害防治管理，提升全员安全技能，推动公司安全文化建设
。
6、重大诉讼败诉风险
公司于2018年9月11日收到深交所《关于对云南罗平锌电股份有限公司及相关当
事人给予公开谴责处分的公告》、于2018年9月14日被中国证券监督管理委员会云南
监管局下发《行政处罚决定书》，对公司及相关责任人予以公开谴责和责令整改，并
给予警告及罚款。公司部分投资者向法院提交了民事起诉状，起诉罗平锌电及部分高
管，对其证券虚假陈述事实主张赔偿责任。截至本报告披露日，法院共受理投资者与
公司证券虚假陈述责任纠纷案件共697起，个人投资者索赔金额累计84,205,645.73元
。应对措施：公司和代理律师就系统风险因素对投资者损失方面作了不同角度的考量
和测算，同时，妥善处理投资者损失，并就诉讼事项达成和解，通过降低赔付比例以
保证公司后续生产经营资金和稳定生产。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）报告期铅锌行业概述
2020年上半年锌价走出过山车行情，上半年呈现V字型，下半年平稳上升，
年末以21,040.00元/吨收关。春节前锌价维持在18500上方进行波动，因新冠病毒疫
情影响，2020年1月中下旬疫情爆发且逐步在全球蔓延，并在春节后商品价格全线低
开后开启了暴跌模式，沪锌盘中一度出现14245低位，刷新2016年以来低位。整体看
上半年锌价走势主要受疫情及宏观影响，期间穿插基本面影响因素，不过从根本看供
需结构受疫情及宏观刺激政策影响较大。由于前期在疫情影响下铅锌矿山停产对锌价
构成一定支撑，然而中长期看，锌精矿供过于求态势依然存在，因此锌精矿供应稳定
及增量主要看疫情及境外宏观经济托底情况。而需求端，国内及欧美日出台各类刺激
政策，经济复苏预期升温，同时国内房地产以及基建的需求向好，家电、汽车板块出
现回暖为二季度锌价反弹提供强有利支撑。
2020年国内铅锌行业情况，铅精矿供应紧而不缺加工费小幅下降，而锌精
矿需求增长加工费下行。中国精炼锌产量增速整体呈下降趋势。疫情初期，高加工费
带动下冶炼厂生产积极性较高，产量同比增速维持高位。后期受原料供应趋紧、加工
费下行等因素影响，产量增速持续下降。全年精炼锌产量642.5万吨，同比增长2.7%
。分结构看，2020年中国矿产锌产量562.5万吨，同比增长3.7%；再生锌产量80万吨
，同比增长12.2%。锌精矿产量整体平稳，全年产量276.9万吨，同比下降1.8%。铅精
矿含铅产量132.9万吨，同比保持增长态势。疫情有效控制后铅酸蓄电池生产快速恢
复，产量增速持续扩大。全年共生产铅酸蓄电池22735.6万千伏安时，同比增长16.1%
。2020年，中国出口铅酸蓄电池17054.7万只，同比增长0.2%，与2019年基本持平。
根据国家统计局数据，2020年，全国固定资产投资（不含农户）518907亿
元，同比增长2.9%。基础设施建设投资中，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资
增长17.6%；交通运输、仓储和邮政业投资增长1.4%；水利、环境和公共设施管理业
投资增长0.2%。全国房地产开发投资141443亿元，同比增长7.0%。白色家电产量方面
，2020年，中国空调产量21065万台，同比下降8.3%；冰箱产量9015万台，同比增长8
.4%；洗衣机产量8042万台，同比增长3.9%。2020年，中国汽车产销分别完成2522.5
万辆和2531.1万辆，同比分别下降2.0%和1.9%，降幅较2019年分别收窄5.5和6.3个百
分点。
综合看，2020年中国锌终端消费领域表现好于预期，消费需求稳步回升。
中国经济增长动力，带动中国锌消费向好。虽然2020年海外需求同比下降，但随2021
年世界疫苗接种工作有序开展，市场对中国及世界疫情有效控制，经济复苏预期强劲
，中国锌消费动力将有所增强。2020年中国铅锌产业稳中向好，产量同比增长，消费
好于预期，疫情影响下产业盈利仍有增加。短期看，虽然铅锌精矿供应有所趋紧、冶
炼加工费下行、行业运行压力增大，但海外疫情向好，经济复苏预期增加，利好未来
消费。
（二）报告期公司经营情况概述
2020年1-12月公司完成主产品锌锭及锌合金产量共计89519.517吨，其中：
锌锭24317.358吨、锌合金65202.159吨。实现营业收入172,251.78万元，较上年同期
的186,667.48万元减少7.72%，主要原因是公司锌产品产量、销售量、销售价均同比
减少所致；本期营业成本165.486.33万元，较上年同期的167,897.53万元减少1.44%
，主要原因是产量和销售量降低所致；本期税金及附加1,653.29万元，比上年同期的
1,631.22万元增加了1.35%，主要原因是本期应交增值税附加税比上年同期增加所致
；本期销售费用378.16万元，比上年同期的2,714.62万元减少减少2,336.46万元，减
幅86.07%，主要原因本期执行新收入准则，原计入销售费用的运输费调整计入营业成
本列报所致；本期管理费用12,080.55万元，比上年同期的10,750.60万元增加了1,32
9.95万元,增幅12.37%，主要原因是：（1）本期合并范围变化，新增胜凯锌业和锌隆
胜亿两家控股子公司778.08万元。（2）本期母公司发生钻探费用241.19万元。（3）
本年存货盘盈较上年同期减少467.13万元等原因所致。本期财务费用2,352.00万元，
比上年同期的1,745.34万元增加了34.76%，主要原因是本期银行融资增加，导致利息
支出增加所致；本期其他收益217.54万元，比上年同期的1,999.33万元减少了1,781.
79万元，减幅89.12%，主要原因是本期收到与收益相关的政府补助同比减少所致；本
期投资收益-257.49万元，比上年同期的293.92万元减少了551.41万元，减幅187.60%
，主要原因是本期参股
公司兴义黄泥河和昭通永善均调整以前年度净利润，影响了公司本期净利
润628.91万元所致；本期发生信用减值损失805.55万元，同比增加420.29万元，增幅
109.09%，主要原因是本期按账分析计提的坏账准备增加所致；本期发生资产减值损
失83.34万元，比上年同期的18.58万元增加348.63%，主要原因是本期期末计提存货
跌价准备增加所致；本期营业外支出1,938.78万元，比上年同期的249.23万元增加了
677.90%，主要原因是本期计提投资者诉讼赔偿款以及赞助支出、固定资产清理报废
损失均同比增加所致。
报告期内公司积极应对疫情带来的影响，为确保公司正产生产经营，2020
年公司从以下几个方面开展全年生产经营工作：
一、全面做好疫情防控工作
按照中央、省、市、县疫情防控工作部署和相关要求，常态化开展疫情防
控相关工作，强化底线思维、风险意识，坚决克服麻痹思想、侥幸心理，做到疫情防
控和复工复产两不误。一是成立疫情防控工作领导小组，结合公司实际，严格落实新
冠疫情预防和控制工作；二是及时组织开展疫情防控工作法治宣传教育工作，有效落
实公司疫情期间复工复产专项工作。二、公司以实现向大企业、大生产、大营销、大
技术研发迈进的目标，加强公司内控管理检查、审计和考核工作，形成高效、廉洁、
灵活、积极的管理局面，多措施挖潜增效、降耗节支；大力推行全面精细化管理，不
断优化组织架构、管控体系、业务流程，使管理制度化、标准化、信息化水平明显提
高；同时，进一步加强财务监督、营销、工程建设和招投标管理，切实提高内控管理
质量和水平。
三、积极推进重点项目建设，确保项目开展落地见效
一是公司冶炼生产系统“绿色工厂”创建工作取得突破进展；二是在原钙
渣库上改建的足球场建设顺利通过验收，投入使用，获得了较好的社会效应；同时，
公司环境隐患整改顺利通过云南省生态环境厅督查办现场销号验收，并作为环境隐患
整改正面案例被中央及省、市高度关注，获得一致好评；三是公司顺利通过国家科学
技术部高新技术企业审核备案，高新技术企业认定标志着公司在行业中具有较强的技
术创新能力和高端技术开发能力，有利于公司进一步提升技术创新研发，打造较强的
行业影响力和竞争力。
四、紧抓落实，聚力推进重点项目建设
公司新型雾化锌粉项目顺利开展。新型雾化锌粉是通过采用新生产工艺代
替原有蒸馏法生产锌粉及湿法冶金置换锌粉的工艺技术，能够有效的提高产能，降低
成本。目前，该项目已建设完成并投料运行，为使项目生产经营符合相关法律法规要
求，编写完成了《新型雾化锌粉项目可行性研究报告》、《生产安全事故应急预案》
、《无仓储经营危险化学品安全现状评价报告》，同时，办理了备案及危险化学品经
营许可证，不断优化完善产品质量和工艺技术，确保各项指标满足生产经营需求。
五、加强财务管理，确保资金良好周转，为公司生产经营顺利开展保驾护
航
为了保障生产经营、发展、技术改造及确保项目建设阶段性资金需求，公
司进一步对资金使用实行分级计划、分层把关、严格审核，坚持每月开展资金平衡预
算、经营预测分析，根据生产经营和发展需要，加强与相关金融机构、银行的合作，
积极争取贷款授信，及时办理贷款和还款业务，统筹兼顾，确保全年生产经营资金需
求。
六、以经营管理为核心，积极巩固开拓市场，提升营销管理水平
受疫情影响，在国内外环境依然复杂严峻的形势下，以及受增速换挡期、
转型升级期、前期刺激政策消化期“三期叠加”影响，国内经济下行压力较大，锌价
处于震荡下行趋势，加之通胀预期、人工成本的不断攀升，给公司的经营发展带来了
巨大挑战，为持续推进经营管理工作顺利开展，公司积极谋划营销策略，拓宽经营思
路，紧盯市场、多方捕捉市场信息，有效控制经营风险，确保生产经营稳定运行。一
是全面推行电商平台，让招投标环节公平、公正、市场化和透明化。严格规范竞价流
程，运用线上线下招标定价模式，比质比价比量择优选择合作客户，实现阳光、公平
采购，并严控票据和资金等风险，确保生产正常开展；二是借力电商平台，切实做好
营销工作。及时掌握市场动态，充分核算原料采购单价，尽可能降低采购成本，实时
掌握库存情况，合理安排采购计划，高效使用资金，提高了资金使用效率。
七、统一思想，强化意识，提高安全环保管理水平
公司紧紧围绕“落实主体责任，安全发展”主线，以遵纪守法、科学发展
，节能降耗、减污增效，预防污染、持续改进为目标，强化安全环保基础管理，加大
安全隐患排查力度，实现全年安全无重大事故，环保隐患全整改，以安全生产标准化
建设推动公司安全环保管理上台阶，同时持续推进中长期环境综合整治工作，确保公
司生产经营环境的稳定。
八、坚持技术创新创效，努力提升盈利能力和核心竞争力
公司大力倡导以技术创新、节能减排为出发点，努力推进公司科技进步和
增强自主创新能力，建立持续发展的科技创新、科技进步长效机制，不断总结技术创
新工作经验，持续推进工艺技术创新创效，为打造公司核心竞争力和增强发展后劲奠
定了基础。一是持之以恒抓好技术开发工作。与昆明冶金研究院等四家科研单位合作
申报2018年云南省重点研发项目《铝基、铅基新产品关键技术研究与开发》，待验收
；与云南驰宏国际锗业有限公司等四家单位合作申报2021-2023年云南省重大科技专
项“2021年绿色铝材、绿色硅材及新材料领域科技计划项目”、“超高纯锗、高纯锌
制备关键技术及产业化”项目申报及评审答辩；与昆明理工大学合作申报“云南省20
20年度专家基层科研工作站”，已获公示；持续做好矿山氧化镁技术攻关和污水中铊
及重金属脱除试验分析工作，取得阶段性进展；二是大力推广专利意识，积极推进专
利申报。2020年申报发明专利3个，申报实用新型专利6个，授权1个；三是积极加强
职工队伍创新平台建设，2020年公司职工创新工作室被云南省总工会授予《省级创新
工作室》，技术研究试验室于2020年被云南省人力资源和社会保障厅授予《省级专家
科研工作站》；四是积极申报CNAS国家级实验室，目前相关申报资料已提交，待达标
验收。
九、加强工艺技术改造，提升指标创效益，确保生产系统稳定可靠
为有效降低疫情对公司生产经营造成的冲击，公司在设备检修维护和工艺
技术改造方面不遗余力，大力开展节支降耗、降本增效、回收小金属等相关工作，取
得了很好的效果，为公司稳定开展生产活动奠定了基础。一是及时开展设备检修维护
和升级改造，提高了设备完好率。锌厂完成了溜槽、酸浸渣浆化、搅拌机、整流系统
、自动提码锭机器人、变压器等设备设施升级改造，提高了设备使用效率，降低了维
护和用工成本；超细锌粉厂自行设计制作出粉搅笼轴承保护装置，延长了设备使用寿
命；设计改进阳极板生产搪锡技术，提高了生产效率和极板质量；其他生产单位生产
设施的检修维护工作也在公司的统一布置下顺利完成；二是加强生产工艺及小金属研
究。完成了浓密澄清技改、浸出一次渣部分高温高酸、空气氧化新型除铁器改造、改
进极板导电方式、优化浮渣降铁工艺、加强系统溶液有机物含量分析、加大中水回用
和酸平衡等工作；同时，通过对银浮选、酸浸渣洗水工艺、单宁锗渣等技改优化，实
现了节能降耗，提高了小金属回收率。
国内铅锌矿山及冶炼企业正处于深度结构调整时期，高质量的绿色矿山建
设开始提速。绿色制造已经上升为国家战略，中国铅锌冶炼企业积极推动绿色工厂的
建设与评定。绿色工厂建设由污染物末端治理、源头管控清洁化生产、产业协同打造
循环经济层层递进升级而来，并引入生命周期思想，针对产品全生命周期考量生产制
造，既侧重污染物的防治，也侧重资源能源的高效利用。工业和信息化部原材料工业
司发布了《铅锌行业规范条件（征求意见稿）》，公开征求意见，适用于已建成投产
的铅锌矿山及利用铅、锌精矿和含锌二次资源为原料的铅锌冶炼企业，是促进行业技
术进步和规范发展的引导性文件。工业和信息化部发布2019年第29号文件，批准了43
6项行业标准，编号为YS/T1343-2019的《锌冶炼用氧化锌富集物》标准位列其中，将
于2020年1月1日起实施。该标准规定了锌冶炼用氧化锌富集物的术语和定义、技术要
求、试验方法、检验规则及包装、运输和质量证明书以及订货单（或合同）内容；适
用于利用锌浸出渣、炼铅炉渣、电炉炼钢烟尘、高炉瓦斯灰（泥）等含锌物料经火法
挥发富集加工生产的用于锌冶炼的氧化锌富集物。锌冶炼用氧化锌富集物的制定，对
于我国氧化锌富集物的甄别和进口管理起到重要的指导作用，对于我国再生锌企业扩
大原料来源以及再生锌行业的发展都具有重要意义。综合来看，相关政策法规的颁布
，对企业精细化、差别化管理提出新要求，从而推动铅锌行业规范有序发展。而以上
行业标准和规定的出台，指导着公司的的发展思路和发展方向，公司将进一步按照行
业发展要求来规范公司生产经营行为。
二、核心竞争力分析
1、团队和企业文化优势：
公司专注铅锌行业20余年，历经行业变迁，对行业规律和基本趋势有深刻
的理解和准确的把握；公司核心管理层在本公司的服务时间近20年，在铅锌冶炼生产
、市场营销等方面具备丰富的经验；公司注重各类人才梯队建设和培养，在新老人员
交替过程中，公司自主建立了知识管理系统，通过完备的知识管理体系，加速人才培
养、提升人员沟通效率、沉淀各项技术基础，确保公司管理团队的连续性和稳定性，
以实现公司的发展目标；公司注重企业文化建设，积极履行社会责任，营造出和谐的
人际关系与有社会责任担当的人文环境。
2、产品品牌及市场优势：
公司“久隆”牌电解锌分别获得上海期货交易所注册和国家工商行政管理
局“中国驰名商标”称号。公司获得国家标准（GB/T19000-2016/ISO9000:2015）质
量管理体系、GB/T24001-2016环境管理体系、GB/T28001-2011职业健康安全管理体系
和GB/T23331-2012能源管理体系要求的认证，在市场上建立起优秀的品牌形象和企业
声誉，产品具有广泛的市场认知度，拥有一批信誉良好、经营稳定的客户群。
3、安全环保优势：
全体人员安全环保意识较强，公司坚持走清洁化、绿色化的循环持续发展
的道路，循环利用生产过程中产生的废水、废渣等，既减少三废的排放，又变废为宝
节约资源，降低生产成本，实现了源头减排、过程控制、末端治理、综合利用的绿色
发展新路子。
4、产业链完整的优势：
通过资产收购的方式，公司拥有全资子公司向荣矿业、德荣矿业及宏泰矿
业100%的股权，拥有控股子公司富利铅锌矿60%股权，在公司自有矿山富乐矿山的基
础上进一步夯实矿山原料基础。公司富乐选矿厂、向荣矿业选矿厂可将公司所产原矿
以低成本，高回收的方式浮选成锌精矿；公司锌厂利用湿法冶炼技术，通过浸出、净
化、电解等工艺，将锌精矿冶炼成锌锭、锌合金及其相关附属产品，完整的产业链很
好地保证了公司经营的稳定性和盈利性。本报告期内，公司全资子公司荣信稀贵（于
2021年3月更名为罗平富锌农业发展有限公司）引入喷吹锌粉技术，可大大降低公司
镉工段和净化工段成本。同时，公司分别参股33%和37%投资设立了两个水力发电有限
责任公司，以及参股23%投资了一座拥有磷矿资源的矿山。
5、资源综合利用及技术优势：
近年来，公司不断加大环保设施投入，对原有废渣进行彻底处置，通过对
锌渣综合回收系统技术的改造和氧化锌粉脱氟氯技术的改造，产出精矿粉、氧化锌粉
焙砂、高氯粉及蒸汽等原辅料，原料最终以解析后液形式作为锌锭生产原料投入，并
从中回收了锗精矿、铅渣等有稀贵金属，有效促进公司资源的综合回收利用效率，同
时公司努力开展技术创新攻关工作，提升对原料中伴有的稀贵金属的提取，努力使公
司产品多元化。报告期内公司在研发的项目主要有超细锌粉厂污水处理二氧化碳降硬
度项目、锌锭自动化铸锭技术项目、提高回转窑加湿器技术性能项目、提高锌电解阳
极板导电铜桩搪锡成品率的技术项目、水淬渣无害化处理技术研究项目等。
三、公司未来发展的展望
一、国内铅锌行业发展格局和趋势
根据铅锌协会预测，在中国锌市场开发的特高压电力带来50万吨的锌消费
机会，脚手架的广泛使用也带来锌市场的消费潜力增加。随着科技的发展，95%轧制
的锌可以回收处理，锌浸渣、高炉烟灰等含锌二次资源，氧化锌矿已经成为一种发展
趋势。而一方面为了进一步加快铅锌产业转型升级，促进铅锌行业技术进步，提升资
源综合利用率和节能环保水平，推动铅锌行业高质量发展，工业和信息化部发布了《
铅锌行业规范条件》，对已投产的铅锌矿山及利用铅、锌精矿和二次资源为原料的铅
锌冶炼企业成为规范目标。除要求提高先进采矿方法，优先采用充填采矿法，提高选
矿回收率和资源综合利用水平外；锌冶炼企业还需配套完整的锌冶炼生产系统及烟气
综合处理设施；含锌二次资源企业锌总回收率应达到88％及以上，水的循环利用率须
达到95%以上。虽然未作硬性要求，但是铅锌行业中绿色矿山，绿色企业的构建，已
成为发展目标，未来环保仍将是限制中国铅锌产业发展的核心问题。
从锌的原料来看，总体显现出供应偏紧，干扰不断的格局。而锌精矿的加
工费仍有下调空间，但受制于投产进度，难以大幅推升产量。海外的矿山项目增量相
对有限且不确定性较大，在这一背景下，全球锌原料大幅去库之后，预计供需基本平
衡。从锌冶炼端来看，中国原料紧张尚未大面积传导到冶炼端，冶炼厂开工率处于相
对高位。由于当前锌冶炼利润处于较高水平，开工率未来仍难以下调。从全球的精锌
供需平衡来看，未来将可能进入长期过剩。虽然疫情扰乱了全球锌市场平衡节奏，但
未改变方向。铅市场仍处于慢熊之路而近期铅价涨幅较大只是脱离基本面的短期躁动
。从上游的矿端来看，铅矿供应并未实质性紧张，加工费的变动也相对平缓。矿山的
新增方面，国内矿增量有限。冶炼方面，原生铅盈利良好，生产稳定。再生铅方面，
供给格局较为确定，新产能仍在大规模投放中。全球精铅产量稳步增加，消费增长乏
力。预计全球铅市场仍会延续2019年以来的过剩格局。
据安泰科了解，2021-2022年中国锌冶炼产能将继续增加，预计新增锌冶炼
产能38.2万吨/年，加上2020年底投产的新疆紫金、青海中钜，新增产能将超过50万
吨。在更远的五年时间内，计划建设冶炼项目也有接近130万吨。在经过过去五年较
为集中的产业结构调整之后，一批低成本产能出现，全球原料供应形势好转，十四五
期间，锌冶炼又将迎来一个集中投产的小高峰，以头部低成本优势的企业为代表，或
具备临近资源地、或临近港口具有进口原料区位优势，或具有铜铅锌协同冶炼优势，
或具有灵活的体制优势等比较优势的产能都有进一步扩张的意愿。
二、公司发展战略
公司将从全局、大局和长远的角度出发，规划公司未来的发展方向，实现
构建公司湿法冶炼达到行业领先水平的宏伟蓝图。在未来3—5年内，我们要完成公司
品质和规模的提升，以一流的品牌、领先的技术、稳健的管理来实现一流的产品，着
力打造成为国内有色金属加工行业的品牌企业。
2021年，是国家由全面建设小康社会向基本实现社会主义现代化迈进的关
键时期，是“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，是全面开启社会主义现代化强国
建设新征程的重要机遇期，也是公司生产经营能否取得新的突破的关键时期，更是转
型升级，扩大经营规模的稳键时期，公司的持续发展也是公司生存和发展与广大员工
利益能否得到保障的根本基石，实现盈利目标和拓宽经营渠道仍然是首要任务。新的
时期，公司要持续贯彻落实习近平新发展理念，坚持创新、协调、绿色、开放、共享
的理念，坚持经济建设、环保先行，坚决守住环保安全底线，深入落实供给侧结构性
改革和“六稳”“六保”相关工作部署，以企业强优势、补短板、降成本为突破方向
，通过对经济形势的认真分析和产品市场的深入调研，找准公司在产、供、销环节存
在的优势和不足，努力实现当前发展和长远规划的有机统一，实现自主经营与对外兼
购整合的有机统一，实现产业规模和经济效益的有机统一，使公司发展空间越来越大
、发展道路越来越宽，为推进公司转型升级和规模化发展不懈努力。
三、公司经营计划
1、2020年公司生产经营计划完成情况
计划生产锌片折锭100000吨，实际生产锌片折锭88138.38吨，完成年计划
的88.14%，与上年相比减少6.23%；全年生产锌锭24317.358吨，生产锌合金65202.15
9吨；计划生产锗精矿含锗7000公斤，实际生产锗精矿含锗9000.1公斤，完成年计划
的128.57%，与上年相比增长54.40%。计划生产镉饼660金吨，实际生产镉饼393.997
金吨，与上年相比减少33.43%；计划生产银精矿金属量5000公斤，实际生产银精矿金
属量3288.75公斤，完成年计划的65.78%，与上年相比减少29.49%。计划发电24000万
度，实际发电量18527.60万度，完成年计划的77.20%，与上年相比减少15.59%。计划
生产超细锌粉4000吨，实际生产3054.05吨，完成年计划的76.35%，与上年相比减少1
8.79%；生产新型雾化喷吹锌粉1098.10吨。计划生产阳极板10000块，实际生产15161
块，完成年计划的151.61%；计划生产阴极板32000块，实际生产12985块，完成年计
划的40.58%。
2、2021年公司生产经营计划及保障措施
计划生产锌片折锭95000吨（锌合金生产根据订单临时安排）；生产镉饼45
0金吨；生产锗精矿含锗10000公斤；生产银精矿含银4000公斤。全年处理干渣11万吨
；生产氧化锌粉金属量13000吨；生产蒸汽60000吨。全年发电量24000万度。加工金
属锌粉（325目）1300吨，喷吹锌粉2500吨；加工阳极板11400块，阴极板28500块。
保障措施：
（一）强化企业文化建设，为公司高质量发展强根固魂。严守“三重一大
”决策制度，牢固树立底线思维、红线思维，让公司生产、经营及管理权力和机制真
正在阳光下运行。坚持正确选人用人导向，加大专业技术和营销运营人才的引进、培
养和使用工作，确保人才引进来、受重视、留得住，营造积极向上的人才和价值企业
文化，为公司发展提供人才保证和智力支撑。
（二）加强生产经营管理，提升整体经济效益，促进经营目标顺利实现。
紧盯能耗指标、成本指标、利润指标、收入指标，把全面预算管理贯穿其中，把指标
考核做实做细；充分发挥生产计划部门在各种生产要素组织调度和统筹等方面的优势
，科学安排指导各单位各阶段的生产和供销任务，保证公司产、供、销各个环节的紧
密配合和协调一致；充分调动各单位在节能降耗、提质增效等方面的积极性和创造性
；切实做好各阶段的技改任务，优化生产工艺流程，确保公司年度经营目标的顺利实
现。
（三）认真分析研判市场，优化营销管理水平。认真研究、分析市场，及
时抓住市场机遇，善于分析、选择和运用市场，适时调整营销策略和主攻方向，坚持
差异化的发展战略；拓宽原料来源渠道，保质保量保优价安排好生产原料供应；及时
掌握库存情况，确保合理库存；加强与期货公司的沟通交流，降低风险，增加向市场
要效益的机会，努力把握好各阶段的机会和节点安排。
（四）努力提升矿山资源优势，依规推进矿山整合，改善盈利贡献，增强
公司资源自给率和竞争力。针对目前公司自有矿山生产情况前景不明朗，要加强与省
内外铅锌矿产资源整合、重组、开发、利用是公司发展的必要。一是要按照公司党政
联席会议确定的原则，遵循市场运作规则，稳妥推动富乐矿山资源整合工作，确保整
合工作依法规范、风控得当取得实质效益，进一步增强公司资源配置优势，并为公司
主业长期稳定发展打好基础；二是要加强对公司自有矿权范围内的地质勘查工作，进
一步掌握相关矿山持续开发的前景，认真分析研判，为公司下一阶段科学安排采矿出
矿和经营策略创造条件；三是公司自有矿山要提前谋划好全年各阶段的工作安排，有
序做好探矿、出矿、供矿工作，力争多出矿，为公司实现全年经营目标作最大化利润
贡献；四是谋求优质矿山资源的合作机会，努力增加公司资源自给率。
（五）强化安全环保红线意识，多错并举锁住安全环保底线。在观念上要
牢固树立第一思维，在理念上要牢固守住底线理念，在习惯上要常态化杜绝习惯性违
章，在措施上要系统、科学、有效，在执行上要落实、落细、落小、落地，使安全环
保常抓不懈，始终将绿色发展、绿色转型作为公司长远发展之路，通过不断提升安全
环保意识，不断转变思路和推动技术创新，实现公司安全发展、清洁发展、科学发展
。抓好新建项目的安全环保管理体系建设，要深入开展实地调查，结合实际有针对性
建立完善安全环保管理体系和制度，确保项目建设安全有序；继续强化安全环保思维
理念，安全环保工作没有休止符，常态化查找隐患和薄弱环节，及时补强补漏，杜绝
安全环保事故，锁住安全底线和环保红线，确保公司安全生产、环保达标。（六）大
力推动创新工作，努力打造公司市场竞争优势。紧紧围绕公司产业目标实现，高度重
视管理创新和科技创新工作，大力支持生产单位和技术部门开展工艺技术改造、技术
课题攻关和研究工作，坚持推动专利技术、创新成果申报和成果奖励活动，努力依靠
技术创新提升公司市场竞争力；坚持走出去搞科研，主动与科研院所、高校专家进行
对接，本着互利共赢的原则建立长期合作关系，借力用力提升科研成果产出；加大对
人才需求的输送、培养、招聘和补充，充实公司的技术工人、科研人才，综合提升公
司研发能力；并认真推进科技项目评审、专利论文发表等工作，不断累积公司科研实
力；四是要围绕氧化镁攻关、煤耗、污水处理利用和其他创新价值课题，集中力量进
行技术攻关，科学研判、及时优化调整，系统化创新创效，助推生产运行实现达效达
产和持续优化。
（七）积极谋划创新发展方式，努力培育新的经济增长点，确保公司转型
升级战略规划顺利实现。持续推进公司产业转型升级相关工作，辩证分析公司现有产
业的优劣势，既要准确掌握自有产业的问题和痛点，更要潜心挖掘内在优势，敏锐捕
捉市场发展趋势，以价值创造和利润贡献为基点，努力科学有效延伸锌下游产品，通
过招商引进以锌合金为原料的金属型材加工和装备制造项目，加快构建和完善公司自
主可控、安全可靠的现代化产业链、创新链和供应链，提高公司经济质量效益和核心
竞争力；充分发挥公司在项目投融资中的优势，按照资本市场运作规范要求，积极推
动以罗平锌电为品牌，跨行业、跨地域的其他产业的切入或整合，加快公司转型发展
。
四、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济周期性波动风险
有色金属行业对国家宏观经济的变化比较敏感，若宏观经济不景气，公司
锌锭生产和销售将受到相应影响，从而影响公司的经营业绩。因此，宏观经济走势以
及锌金属行业整体景气程度的变化都会对公司未来生产经营产生影响。应对措施：公
司管理层将密切关注国家的各项经济政策，恰当把握及时调整经营策略。通过完善内
控管理制度，强化企业管理，规范企业生产经营行为，增强行业自律意识，提高企业
资产质量，在国家《有色金属产业调整和振兴规划》框架内实现持续稳定发展。
2、产品价格波动风险
锌锭价格波动较大，若出现大幅下跌的情况，将对公司的盈利能力产生影
响。
应对措施：公司将加强生产经营管理，努力降低生产经营成本，合理控制
原材料和产品库存等方式以控制成本，并积极开展期货套期保值工作，以降低价格波
动风险。
3、原料风险
目前公司原材料自给率约25%-30%，但公司大部分生产原料仍需从外部市场
采购，若原材料价格不断上涨，将会增加锌锭生产成本，影响公司盈利水平。
应对措施：公司将及时了解市场行情信息，对锌精矿采取预订、锁单、套
期保值、远期点价等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳
定，减少行情波动给公司带来的风险。结合不同销售区域、季节变化和消费情况，参
考LME的铅锌产品价格走势、上海期货交易所或相关金属商品网发布的价格进行定价
。借助公司电商采销招标平台对原料采购以公开招标及竞价为主要方式确定加工费扣
减金额，参考上海有色网、伦敦金属交易所等公布的铅、锌产品价格，按照精炼产品
市场价格扣减加工费的方法测算价格，保证原料采购价格的公允。
4、环保风险
随着新《环保法》的实施，环保部对《铅锌工业污染排放标准》的修订等
文件对重金属污染控制指标、水、气等各种排放指标提出了更加严格的要求，工业和
信息化部发布了《铅锌行业规范条件》，铅锌产业环保和节能减排压力将进一步加大
，增加了对企业污染防治的责任。
应对措施：公司将按照国家环保部对锌冶炼行业环境保护的要求，增强社
会责任意识，加强环境风险管理，树立清洁生产理念，致力于节能降耗工作，加强资
源综合利用，积极发展循环经济，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
5、安全生产风险
公司及公司主要控股子公司所从事的主要业务为铅锌矿的开采、选矿、锌
冶炼，属于安全生产事故高发的行业。此外，近年来安全法规不断健全，对公司安全
生产提出了更高要求。
应对措施：公司将持续强化安全生产责任落实，构建双重预防机制，突出
重大重要危险源安全风险管控，落实全生命周期安全管理，加强安全装备技术投入，
强化安全管理体系建设及职业危害防治管理，提升全员安全技能，推动公司安全文化
建设。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司的主要产品和用途
主要产品为锌锭、锌合金、电力、铅精矿、锗精矿、银精矿、镉锭、超精
细锌粉及副产物铅渣、铜精矿、硫酸等，锌金属主要用于镀锌、压铸合金、氧化锌、
黄铜、电池等领域。铅金属主要用于铅酸蓄电池、铅材和铅合金，其他用途还包括氧
化铅、铅盐、电缆等其他铅产品。
2、公司主要产品的工艺流程
公司原料焙烧矿经一次浸出得到中上清和底流，中上清经一、二、三段净
化工序后，净化出滤液，滤液经电解和熔铸工序后，冶炼成锌锭；底流经二次浸出得
到滤液和渣，滤液返回一次浸出，渣经银浮选、压滤、回转窑挥发、多膛炉、吸收塔
等工序处理，产生浸出渣(含银)、浸出渣(含铅、锌、锗、镉)、次氧化锌及亚硫酸锌
等。
3、公司主要经营模式，包括生产模式和销售模式
公司主营业务为水力发电、铅锌矿的开采、选矿、铅锌金属的冶炼及附属
产品的提炼。公司的生产模式为采、选、冶及资源综合回收一体化生产结合电力销售
的有限多元化模式。自有矿山富乐铅锌矿及全资子公司德荣矿业、向荣矿业和宏泰矿
业负责铅锌矿的开采和选矿，为公司冶炼业务提供原料；公司直属锌厂负责将锌精矿
脱硫后的焙砂矿加工为锌锭（锌水）并提取银、锗、镉等附属产品；超细锌粉厂负责
将粗锌加工成锌厂冶炼过程中的辅料，同时将镉饼和超细锌粉直接对外销售；综合利
用厂负责对浸出过程中产生的废渣-浸出渣进行综合回收利用，产出氧化锌粉、精矿
粉、高氯粉及蒸汽等原料及辅料；公司腊庄电厂所发电力全部对外销售。
销售模式为直销方式，具体采用现货销售、点价销售、期货交割等销售方
式。其中锌锭结合不同销售区域、季节变化和消费情况，参考LME的铅锌产品价格走
势、上海期货交易所或相关金属商品网发布的价格进行定价；公司借助电商采销招标
平台对原料采购以公开招标及竞价为主要方式确定加工费扣减金额，参考上海有色网
、伦敦金属交易所等公布的铅、锌产品价格，按照精炼产品市场价格扣减加工费的方
法测算价格，保证原料采购价格的公允。
4、公司在全行业或区域市场的市场地位、竞争优势等情况
公司在有色金属铅锌行业上市公司中总股本和总资产都相对较小，但公司
产业链较为完整，生产管理规范，经过长期的耕耘，在同行业中具备一定的知名度。
为了进一步提升公司生产原料的自给率，近年来公司在加强对自有矿山进行采矿勘探
的基础上，采取走出去的战略，积极开展矿山的收购或整合工作，公司目前拥有向荣
矿业、德荣矿业和宏泰矿业100%股权，拥有富利铅锌矿60%股权，原料自给率约25%-3
0%；锌锭产能12万吨/年；综合利用厂处理浸出渣能力12万吨/年。为补齐公司锌冶炼
工艺环节短板，完善公司产业链，报告期内公司收购了控股股东所属硫酸厂，通过对
硫化锌精矿进行脱硫处理，产出焙烧矿及硫酸。目前硫酸厂硫酸实际产能12万吨/年
，与以前年度相比，可节约公司硫酸采购成本及委托加工成本，并通过实现部分硫酸
的销售增加利润。
公司所属生产单位腊庄电厂装机容量6万千瓦。同时，公司充分利用罗平水
利资源丰富的有利条件，在公司自有腊庄电厂的基础上，参股设立了兴义黄泥河发电
有限责任公司和云南省罗平县老渡口发电有限责任公司，兴义黄泥河发电有限责任公
司的装机容量为10万千瓦，公司持股33%，老渡口发电有限责任公司的装机容量为3.7
5万千瓦，公司持股37%。
5、报告期内主要业绩驱动因素
本报告期内，归属于上市公司股东的净利润为3,312.70万元，较上年同期
的亏损15,191.57万元增加121.81%，主要原因是本期锌价整体成震荡上升趋势，锌产
品产量、销售量、销售价格均同比增加，导致本期锌产品毛利率增加及自有矿山盈利
增加，加之本期公司销售了部分毛利率较高的小金属锗精矿及银精矿，使得公司本期
净利润同比增加。
二、核心竞争力分析
1、团队和企业文化优势：
公司专注铅锌行业20余年，历经行业变迁，对行业规律和基本趋势有深刻的理
解和准确的把握；公司核心管理层在本公司的服务时间近20年，在铅锌冶炼生产、市
场营销等方面具备丰富的经验；公司注重各类人才梯队建设和培养，在新老人员交替
过程中，公司自主建立了知识管理系统，通过完备的知识管理体系，加速人才培养、
提升人员沟通效率、沉淀各项技术基础，确保公司管理团队的连续性和稳定性，以实
现公司的发展目标；公司注重企业文化建设，积极履行社会责任，营造出和谐的人际
关系与有社会责任担当的人文环境。
2、产品品牌及市场优势：
公司“久隆”牌电解锌分别获得上海期货交易所注册和国家工商行政管理局“
中国驰名商标”称号。公司获得国家标准（GB/T19000-2016/ISO9000:2015）质量管
理体系、GB/T24001-2016环境管理体系、GB/T28001-2011职业健康安全管理体系和GB
/T23331-2012能源管理体系要求的认证，并获得云南省2020年高新技术企业资质，公
司技术中心于2021年5月获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认证。公
司在市场上建立起优秀的品牌形象和企业声誉，产品具有广泛的市场认知度，拥有一
批信誉良好、经营稳定的客户群。
3、安全环保优势：
全体人员安全环保意识较强，公司坚持走清洁化、绿色化的循环持续发展的道
路，循环利用生产过程中产生的废水、废渣等，既减少三废的排放，又变废为宝节约
资源，降低生产成本，实现了源头减排、过程控制、末端治理、综合利用的绿色发展
新路子。
4、产业链完整的优势：
通过资产收购的方式，公司拥有全资子公司向荣矿业、德荣矿业及宏泰矿业100
%的股权，拥有控股子公司富利铅锌矿60%股权，在公司自有矿山富乐矿山的基础上进
一步夯实矿山原料基础。公司富乐选矿厂、向荣矿业选矿厂可将公司所产原矿以低成
本，高回收的方式浮选成锌精矿；通过收购硫酸厂补齐了公司锌冶炼工艺环节的短板
，完善了公司产业链，使锌冶炼从矿山开采到锌锭产出实现一体化调度，提升了公司
生产经营组织的效率和可靠性，有利于公司更好地落实年度生产经营计划和把握市场
机遇。同时，可大幅降低公司物料运输成本和焙砂加工费，节省硫酸、蒸汽等采购费
用；公司锌厂利用湿法冶炼技术，通过浸出、净化、电解等工艺，将锌精矿冶炼成锌
锭、锌合金及其相关附属产品。同时，公司分别参股33%和37%投资设立了两个水力发
电有限责任公司，以及参股23%投资了一座拥有磷矿资源的矿山，完整的产业链很好
地保证了公司经营的稳定性和盈利性。
5、资源综合利用及技术优势：
近年来，公司不断加大环保设施投入，对原有废渣进行彻底处置，通过对锌渣
综合回收系统技术的改造和氧化锌粉脱氟氯技术的改造，产出精矿粉、氧化锌粉焙砂
、高氯粉及蒸汽等原辅料，原料最终以解析后液形式作为锌锭生产原料投入，并从中
回收了锗精矿、铅渣等稀贵金属，有效促进公司资源的综合回收利用效率，同时公司
努力开展技术创新攻关工作，提升对原料中伴有的稀贵金属的提取，努力使公司产品
多元化。报告期内公司在研发的项目主要有超细锌粉厂污水处理二氧化碳降硬度项目
、锌锭自动化铸锭更新和完善技术项目、提高回转窑加湿器技术性能项目、提高锌电
解阳极板导电铜桩搪锡成品率的技术项目、电加热卧式喷吹金属锌粉生产技术研究项
目等。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济周期性波动风险
有色金属行业对国家宏观经济的变化比较敏感，若宏观经济不景气，公司锌锭
生产和销售将受到相应影响，从而影响公司的经营业绩。因此，宏观经济走势以及锌
金属行业整体景气程度的变化都会对公司未来生产经营产生影响。应对措施：公司管
理层将密切关注国家的各项经济政策，恰当把握及时调整经营策略。通过完善内控管
理制度，强化企业管理，规范企业生产经营行为，增强行业自律意识，提高企业资产
质量，在国家《有色金属产业调整和振兴规划》框架内实现持续稳定发展。
2、产品价格波动风险
锌锭价格波动较大，若出现大幅下跌的情况，将对公司的盈利能力产生影响。
应对措施：公司将加强生产经营管理，努力降低生产经营成本，合理控制原材
料和产品库存等方式以控制成本，并积极开展期货套期保值工作，以降低价格波动风
险。
3、原料风险
目前公司原材料自给率约25%-30%，但公司大部分生产原料仍需从外部市场采购
，若原材料价格不断上涨，将会增加锌锭生产成本，影响公司盈利水平。
应对措施：公司将及时了解市场行情信息，对锌精矿采取预订、锁单、套期保
值、远期点价等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，
减少行情波动给公司带来的风险。结合不同销售区域、季节变化和消费情况，参考LM
E的铅锌产品价格走势、上海期货交易所或相关金属商品网发布的价格进行定价。借
助公司电商采销招标平台对原料采购以公开招标及竞价为主要方式确定加工费扣减金
额，参考上海有色网、伦敦金属交易所等公布的铅、锌产品价格，按照精炼产品市场
价格扣减加工费的方法测算价格，保证原料采购价格的公允。
4、环保风险
随着新《环保法》的实施，环保部对《铅锌工业污染排放标准》的修订等文件
对重金属污染控制指标、水、气等各种排放指标提出了更加严格的要求，工业和信息
化部发布了《铅锌行业规范条件》，铅锌产业环保和节能减排压力将进一步加大，增
加了对企业污染防治的责任。
应对措施：公司将按照国家环保部对锌冶炼行业环境保护的要求，增强社会责
任意识，加强环境风险管理，树立清洁生产理念，致力于节能降耗工作，加强资源综
合利用，积极发展循环经济，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
5、安全生产风险
公司及公司主要控股子公司所从事的主要业务为铅锌矿的开采、选矿、锌冶炼
，属于安全生产事故高发的行业。此外，近年来安全法规不断健全，对公司安全生产
提出了更高要求。
应对措施：公司将持续强化安全生产责任落实，构建双重预防机制，突出重大
重要危险源安全风险管控，落实全生命周期安全管理，加强安全装备技术投入，强化
安全管理体系建设及职业危害防治管理，提升全员安全技能，推动公司安全文化建设
。
6、重大诉讼败诉风险
公司于2018年9月11日收到深交所《关于对云南罗平锌电股份有限公司及相关当
事人给予公开谴责处分的公告》、于2018年9月14日被中国证券监督管理委员会云南
监管局下发《行政处罚决定书》，对公司及相关责任人予以公开谴责和责令整改，并
给予警告及罚款。公司部分投资者向法院提交了民事起诉状，起诉罗平锌电及部分高
管，对其证券虚假陈述事实主张赔偿责任。截至本报告披露日，法院共受理投资者与
公司证券虚假陈述责任纠纷案件共697起，个人投资者索赔金额累计84,205,645.73元
。应对措施：公司和代理律师就系统风险因素对投资者损失方面作了不同角度的考量
和测算，同时，妥善处理投资者损失，并就诉讼事项达成和解，通过降低赔付比例以
保证公司后续生产经营资金和稳定生产。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）报告期铅锌行业概述
2020年上半年锌价走出过山车行情，上半年呈现V字型，下半年平稳上升，
年末以21,040.00元/吨收关。春节前锌价维持在18500上方进行波动，因新冠病毒疫
情影响，2020年1月中下旬疫情爆发且逐步在全球蔓延，并在春节后商品价格全线低
开后开启了暴跌模式，沪锌盘中一度出现14245低位，刷新2016年以来低位。整体看
上半年锌价走势主要受疫情及宏观影响，期间穿插基本面影响因素，不过从根本看供
需结构受疫情及宏观刺激政策影响较大。由于前期在疫情影响下铅锌矿山停产对锌价
构成一定支撑，然而中长期看，锌精矿供过于求态势依然存在，因此锌精矿供应稳定
及增量主要看疫情及境外宏观经济托底情况。而需求端，国内及欧美日出台各类刺激
政策，经济复苏预期升温，同时国内房地产以及基建的需求向好，家电、汽车板块出
现回暖为二季度锌价反弹提供强有利支撑。
2020年国内铅锌行业情况，铅精矿供应紧而不缺加工费小幅下降，而锌精
矿需求增长加工费下行。中国精炼锌产量增速整体呈下降趋势。疫情初期，高加工费
带动下冶炼厂生产积极性较高，产量同比增速维持高位。后期受原料供应趋紧、加工
费下行等因素影响，产量增速持续下降。全年精炼锌产量642.5万吨，同比增长2.7%
。分结构看，2020年中国矿产锌产量562.5万吨，同比增长3.7%；再生锌产量80万吨
，同比增长12.2%。锌精矿产量整体平稳，全年产量276.9万吨，同比下降1.8%。铅精
矿含铅产量132.9万吨，同比保持增长态势。疫情有效控制后铅酸蓄电池生产快速恢
复，产量增速持续扩大。全年共生产铅酸蓄电池22735.6万千伏安时，同比增长16.1%
。2020年，中国出口铅酸蓄电池17054.7万只，同比增长0.2%，与2019年基本持平。
根据国家统计局数据，2020年，全国固定资产投资（不含农户）518907亿
元，同比增长2.9%。基础设施建设投资中，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资
增长17.6%；交通运输、仓储和邮政业投资增长1.4%；水利、环境和公共设施管理业
投资增长0.2%。全国房地产开发投资141443亿元，同比增长7.0%。白色家电产量方面
，2020年，中国空调产量21065万台，同比下降8.3%；冰箱产量9015万台，同比增长8
.4%；洗衣机产量8042万台，同比增长3.9%。2020年，中国汽车产销分别完成2522.5
万辆和2531.1万辆，同比分别下降2.0%和1.9%，降幅较2019年分别收窄5.5和6.3个百
分点。
综合看，2020年中国锌终端消费领域表现好于预期，消费需求稳步回升。
中国经济增长动力，带动中国锌消费向好。虽然2020年海外需求同比下降，但随2021
年世界疫苗接种工作有序开展，市场对中国及世界疫情有效控制，经济复苏预期强劲
，中国锌消费动力将有所增强。2020年中国铅锌产业稳中向好，产量同比增长，消费
好于预期，疫情影响下产业盈利仍有增加。短期看，虽然铅锌精矿供应有所趋紧、冶
炼加工费下行、行业运行压力增大，但海外疫情向好，经济复苏预期增加，利好未来
消费。
（二）报告期公司经营情况概述
2020年1-12月公司完成主产品锌锭及锌合金产量共计89519.517吨，其中：
锌锭24317.358吨、锌合金65202.159吨。实现营业收入172,251.78万元，较上年同期
的186,667.48万元减少7.72%，主要原因是公司锌产品产量、销售量、销售价均同比
减少所致；本期营业成本165.486.33万元，较上年同期的167,897.53万元减少1.44%
，主要原因是产量和销售量降低所致；本期税金及附加1,653.29万元，比上年同期的
1,631.22万元增加了1.35%，主要原因是本期应交增值税附加税比上年同期增加所致
；本期销售费用378.16万元，比上年同期的2,714.62万元减少减少2,336.46万元，减
幅86.07%，主要原因本期执行新收入准则，原计入销售费用的运输费调整计入营业成
本列报所致；本期管理费用12,080.55万元，比上年同期的10,750.60万元增加了1,32
9.95万元,增幅12.37%，主要原因是：（1）本期合并范围变化，新增胜凯锌业和锌隆
胜亿两家控股子公司778.08万元。（2）本期母公司发生钻探费用241.19万元。（3）
本年存货盘盈较上年同期减少467.13万元等原因所致。本期财务费用2,352.00万元，
比上年同期的1,745.34万元增加了34.76%，主要原因是本期银行融资增加，导致利息
支出增加所致；本期其他收益217.54万元，比上年同期的1,999.33万元减少了1,781.
79万元，减幅89.12%，主要原因是本期收到与收益相关的政府补助同比减少所致；本
期投资收益-257.49万元，比上年同期的293.92万元减少了551.41万元，减幅187.60%
，主要原因是本期参股
公司兴义黄泥河和昭通永善均调整以前年度净利润，影响了公司本期净利
润628.91万元所致；本期发生信用减值损失805.55万元，同比增加420.29万元，增幅
109.09%，主要原因是本期按账分析计提的坏账准备增加所致；本期发生资产减值损
失83.34万元，比上年同期的18.58万元增加348.63%，主要原因是本期期末计提存货
跌价准备增加所致；本期营业外支出1,938.78万元，比上年同期的249.23万元增加了
677.90%，主要原因是本期计提投资者诉讼赔偿款以及赞助支出、固定资产清理报废
损失均同比增加所致。
报告期内公司积极应对疫情带来的影响，为确保公司正产生产经营，2020
年公司从以下几个方面开展全年生产经营工作：
一、全面做好疫情防控工作
按照中央、省、市、县疫情防控工作部署和相关要求，常态化开展疫情防
控相关工作，强化底线思维、风险意识，坚决克服麻痹思想、侥幸心理，做到疫情防
控和复工复产两不误。一是成立疫情防控工作领导小组，结合公司实际，严格落实新
冠疫情预防和控制工作；二是及时组织开展疫情防控工作法治宣传教育工作，有效落
实公司疫情期间复工复产专项工作。二、公司以实现向大企业、大生产、大营销、大
技术研发迈进的目标，加强公司内控管理检查、审计和考核工作，形成高效、廉洁、
灵活、积极的管理局面，多措施挖潜增效、降耗节支；大力推行全面精细化管理，不
断优化组织架构、管控体系、业务流程，使管理制度化、标准化、信息化水平明显提
高；同时，进一步加强财务监督、营销、工程建设和招投标管理，切实提高内控管理
质量和水平。
三、积极推进重点项目建设，确保项目开展落地见效
一是公司冶炼生产系统“绿色工厂”创建工作取得突破进展；二是在原钙
渣库上改建的足球场建设顺利通过验收，投入使用，获得了较好的社会效应；同时，
公司环境隐患整改顺利通过云南省生态环境厅督查办现场销号验收，并作为环境隐患
整改正面案例被中央及省、市高度关注，获得一致好评；三是公司顺利通过国家科学
技术部高新技术企业审核备案，高新技术企业认定标志着公司在行业中具有较强的技
术创新能力和高端技术开发能力，有利于公司进一步提升技术创新研发，打造较强的
行业影响力和竞争力。
四、紧抓落实，聚力推进重点项目建设
公司新型雾化锌粉项目顺利开展。新型雾化锌粉是通过采用新生产工艺代
替原有蒸馏法生产锌粉及湿法冶金置换锌粉的工艺技术，能够有效的提高产能，降低
成本。目前，该项目已建设完成并投料运行，为使项目生产经营符合相关法律法规要
求，编写完成了《新型雾化锌粉项目可行性研究报告》、《生产安全事故应急预案》
、《无仓储经营危险化学品安全现状评价报告》，同时，办理了备案及危险化学品经
营许可证，不断优化完善产品质量和工艺技术，确保各项指标满足生产经营需求。
五、加强财务管理，确保资金良好周转，为公司生产经营顺利开展保驾护
航
为了保障生产经营、发展、技术改造及确保项目建设阶段性资金需求，公
司进一步对资金使用实行分级计划、分层把关、严格审核，坚持每月开展资金平衡预
算、经营预测分析，根据生产经营和发展需要，加强与相关金融机构、银行的合作，
积极争取贷款授信，及时办理贷款和还款业务，统筹兼顾，确保全年生产经营资金需
求。
六、以经营管理为核心，积极巩固开拓市场，提升营销管理水平
受疫情影响，在国内外环境依然复杂严峻的形势下，以及受增速换挡期、
转型升级期、前期刺激政策消化期“三期叠加”影响，国内经济下行压力较大，锌价
处于震荡下行趋势，加之通胀预期、人工成本的不断攀升，给公司的经营发展带来了
巨大挑战，为持续推进经营管理工作顺利开展，公司积极谋划营销策略，拓宽经营思
路，紧盯市场、多方捕捉市场信息，有效控制经营风险，确保生产经营稳定运行。一
是全面推行电商平台，让招投标环节公平、公正、市场化和透明化。严格规范竞价流
程，运用线上线下招标定价模式，比质比价比量择优选择合作客户，实现阳光、公平
采购，并严控票据和资金等风险，确保生产正常开展；二是借力电商平台，切实做好
营销工作。及时掌握市场动态，充分核算原料采购单价，尽可能降低采购成本，实时
掌握库存情况，合理安排采购计划，高效使用资金，提高了资金使用效率。
七、统一思想，强化意识，提高安全环保管理水平
公司紧紧围绕“落实主体责任，安全发展”主线，以遵纪守法、科学发展
，节能降耗、减污增效，预防污染、持续改进为目标，强化安全环保基础管理，加大
安全隐患排查力度，实现全年安全无重大事故，环保隐患全整改，以安全生产标准化
建设推动公司安全环保管理上台阶，同时持续推进中长期环境综合整治工作，确保公
司生产经营环境的稳定。
八、坚持技术创新创效，努力提升盈利能力和核心竞争力
公司大力倡导以技术创新、节能减排为出发点，努力推进公司科技进步和
增强自主创新能力，建立持续发展的科技创新、科技进步长效机制，不断总结技术创
新工作经验，持续推进工艺技术创新创效，为打造公司核心竞争力和增强发展后劲奠
定了基础。一是持之以恒抓好技术开发工作。与昆明冶金研究院等四家科研单位合作
申报2018年云南省重点研发项目《铝基、铅基新产品关键技术研究与开发》，待验收
；与云南驰宏国际锗业有限公司等四家单位合作申报2021-2023年云南省重大科技专
项“2021年绿色铝材、绿色硅材及新材料领域科技计划项目”、“超高纯锗、高纯锌
制备关键技术及产业化”项目申报及评审答辩；与昆明理工大学合作申报“云南省20
20年度专家基层科研工作站”，已获公示；持续做好矿山氧化镁技术攻关和污水中铊
及重金属脱除试验分析工作，取得阶段性进展；二是大力推广专利意识，积极推进专
利申报。2020年申报发明专利3个，申报实用新型专利6个，授权1个；三是积极加强
职工队伍创新平台建设，2020年公司职工创新工作室被云南省总工会授予《省级创新
工作室》，技术研究试验室于2020年被云南省人力资源和社会保障厅授予《省级专家
科研工作站》；四是积极申报CNAS国家级实验室，目前相关申报资料已提交，待达标
验收。
九、加强工艺技术改造，提升指标创效益，确保生产系统稳定可靠
为有效降低疫情对公司生产经营造成的冲击，公司在设备检修维护和工艺
技术改造方面不遗余力，大力开展节支降耗、降本增效、回收小金属等相关工作，取
得了很好的效果，为公司稳定开展生产活动奠定了基础。一是及时开展设备检修维护
和升级改造，提高了设备完好率。锌厂完成了溜槽、酸浸渣浆化、搅拌机、整流系统
、自动提码锭机器人、变压器等设备设施升级改造，提高了设备使用效率，降低了维
护和用工成本；超细锌粉厂自行设计制作出粉搅笼轴承保护装置，延长了设备使用寿
命；设计改进阳极板生产搪锡技术，提高了生产效率和极板质量；其他生产单位生产
设施的检修维护工作也在公司的统一布置下顺利完成；二是加强生产工艺及小金属研
究。完成了浓密澄清技改、浸出一次渣部分高温高酸、空气氧化新型除铁器改造、改
进极板导电方式、优化浮渣降铁工艺、加强系统溶液有机物含量分析、加大中水回用
和酸平衡等工作；同时，通过对银浮选、酸浸渣洗水工艺、单宁锗渣等技改优化，实
现了节能降耗，提高了小金属回收率。
国内铅锌矿山及冶炼企业正处于深度结构调整时期，高质量的绿色矿山建
设开始提速。绿色制造已经上升为国家战略，中国铅锌冶炼企业积极推动绿色工厂的
建设与评定。绿色工厂建设由污染物末端治理、源头管控清洁化生产、产业协同打造
循环经济层层递进升级而来，并引入生命周期思想，针对产品全生命周期考量生产制
造，既侧重污染物的防治，也侧重资源能源的高效利用。工业和信息化部原材料工业
司发布了《铅锌行业规范条件（征求意见稿）》，公开征求意见，适用于已建成投产
的铅锌矿山及利用铅、锌精矿和含锌二次资源为原料的铅锌冶炼企业，是促进行业技
术进步和规范发展的引导性文件。工业和信息化部发布2019年第29号文件，批准了43
6项行业标准，编号为YS/T1343-2019的《锌冶炼用氧化锌富集物》标准位列其中，将
于2020年1月1日起实施。该标准规定了锌冶炼用氧化锌富集物的术语和定义、技术要
求、试验方法、检验规则及包装、运输和质量证明书以及订货单（或合同）内容；适
用于利用锌浸出渣、炼铅炉渣、电炉炼钢烟尘、高炉瓦斯灰（泥）等含锌物料经火法
挥发富集加工生产的用于锌冶炼的氧化锌富集物。锌冶炼用氧化锌富集物的制定，对
于我国氧化锌富集物的甄别和进口管理起到重要的指导作用，对于我国再生锌企业扩
大原料来源以及再生锌行业的发展都具有重要意义。综合来看，相关政策法规的颁布
，对企业精细化、差别化管理提出新要求，从而推动铅锌行业规范有序发展。而以上
行业标准和规定的出台，指导着公司的的发展思路和发展方向，公司将进一步按照行
业发展要求来规范公司生产经营行为。
二、核心竞争力分析
1、团队和企业文化优势：
公司专注铅锌行业20余年，历经行业变迁，对行业规律和基本趋势有深刻
的理解和准确的把握；公司核心管理层在本公司的服务时间近20年，在铅锌冶炼生产
、市场营销等方面具备丰富的经验；公司注重各类人才梯队建设和培养，在新老人员
交替过程中，公司自主建立了知识管理系统，通过完备的知识管理体系，加速人才培
养、提升人员沟通效率、沉淀各项技术基础，确保公司管理团队的连续性和稳定性，
以实现公司的发展目标；公司注重企业文化建设，积极履行社会责任，营造出和谐的
人际关系与有社会责任担当的人文环境。
2、产品品牌及市场优势：
公司“久隆”牌电解锌分别获得上海期货交易所注册和国家工商行政管理
局“中国驰名商标”称号。公司获得国家标准（GB/T19000-2016/ISO9000:2015）质
量管理体系、GB/T24001-2016环境管理体系、GB/T28001-2011职业健康安全管理体系
和GB/T23331-2012能源管理体系要求的认证，在市场上建立起优秀的品牌形象和企业
声誉，产品具有广泛的市场认知度，拥有一批信誉良好、经营稳定的客户群。
3、安全环保优势：
全体人员安全环保意识较强，公司坚持走清洁化、绿色化的循环持续发展
的道路，循环利用生产过程中产生的废水、废渣等，既减少三废的排放，又变废为宝
节约资源，降低生产成本，实现了源头减排、过程控制、末端治理、综合利用的绿色
发展新路子。
4、产业链完整的优势：
通过资产收购的方式，公司拥有全资子公司向荣矿业、德荣矿业及宏泰矿
业100%的股权，拥有控股子公司富利铅锌矿60%股权，在公司自有矿山富乐矿山的基
础上进一步夯实矿山原料基础。公司富乐选矿厂、向荣矿业选矿厂可将公司所产原矿
以低成本，高回收的方式浮选成锌精矿；公司锌厂利用湿法冶炼技术，通过浸出、净
化、电解等工艺，将锌精矿冶炼成锌锭、锌合金及其相关附属产品，完整的产业链很
好地保证了公司经营的稳定性和盈利性。本报告期内，公司全资子公司荣信稀贵（于
2021年3月更名为罗平富锌农业发展有限公司）引入喷吹锌粉技术，可大大降低公司
镉工段和净化工段成本。同时，公司分别参股33%和37%投资设立了两个水力发电有限
责任公司，以及参股23%投资了一座拥有磷矿资源的矿山。
5、资源综合利用及技术优势：
近年来，公司不断加大环保设施投入，对原有废渣进行彻底处置，通过对
锌渣综合回收系统技术的改造和氧化锌粉脱氟氯技术的改造，产出精矿粉、氧化锌粉
焙砂、高氯粉及蒸汽等原辅料，原料最终以解析后液形式作为锌锭生产原料投入，并
从中回收了锗精矿、铅渣等有稀贵金属，有效促进公司资源的综合回收利用效率，同
时公司努力开展技术创新攻关工作，提升对原料中伴有的稀贵金属的提取，努力使公
司产品多元化。报告期内公司在研发的项目主要有超细锌粉厂污水处理二氧化碳降硬
度项目、锌锭自动化铸锭技术项目、提高回转窑加湿器技术性能项目、提高锌电解阳
极板导电铜桩搪锡成品率的技术项目、水淬渣无害化处理技术研究项目等。
三、公司未来发展的展望
一、国内铅锌行业发展格局和趋势
根据铅锌协会预测，在中国锌市场开发的特高压电力带来50万吨的锌消费
机会，脚手架的广泛使用也带来锌市场的消费潜力增加。随着科技的发展，95%轧制
的锌可以回收处理，锌浸渣、高炉烟灰等含锌二次资源，氧化锌矿已经成为一种发展
趋势。而一方面为了进一步加快铅锌产业转型升级，促进铅锌行业技术进步，提升资
源综合利用率和节能环保水平，推动铅锌行业高质量发展，工业和信息化部发布了《
铅锌行业规范条件》，对已投产的铅锌矿山及利用铅、锌精矿和二次资源为原料的铅
锌冶炼企业成为规范目标。除要求提高先进采矿方法，优先采用充填采矿法，提高选
矿回收率和资源综合利用水平外；锌冶炼企业还需配套完整的锌冶炼生产系统及烟气
综合处理设施；含锌二次资源企业锌总回收率应达到88％及以上，水的循环利用率须
达到95%以上。虽然未作硬性要求，但是铅锌行业中绿色矿山，绿色企业的构建，已
成为发展目标，未来环保仍将是限制中国铅锌产业发展的核心问题。
从锌的原料来看，总体显现出供应偏紧，干扰不断的格局。而锌精矿的加
工费仍有下调空间，但受制于投产进度，难以大幅推升产量。海外的矿山项目增量相
对有限且不确定性较大，在这一背景下，全球锌原料大幅去库之后，预计供需基本平
衡。从锌冶炼端来看，中国原料紧张尚未大面积传导到冶炼端，冶炼厂开工率处于相
对高位。由于当前锌冶炼利润处于较高水平，开工率未来仍难以下调。从全球的精锌
供需平衡来看，未来将可能进入长期过剩。虽然疫情扰乱了全球锌市场平衡节奏，但
未改变方向。铅市场仍处于慢熊之路而近期铅价涨幅较大只是脱离基本面的短期躁动
。从上游的矿端来看，铅矿供应并未实质性紧张，加工费的变动也相对平缓。矿山的
新增方面，国内矿增量有限。冶炼方面，原生铅盈利良好，生产稳定。再生铅方面，
供给格局较为确定，新产能仍在大规模投放中。全球精铅产量稳步增加，消费增长乏
力。预计全球铅市场仍会延续2019年以来的过剩格局。
据安泰科了解，2021-2022年中国锌冶炼产能将继续增加，预计新增锌冶炼
产能38.2万吨/年，加上2020年底投产的新疆紫金、青海中钜，新增产能将超过50万
吨。在更远的五年时间内，计划建设冶炼项目也有接近130万吨。在经过过去五年较
为集中的产业结构调整之后，一批低成本产能出现，全球原料供应形势好转，十四五
期间，锌冶炼又将迎来一个集中投产的小高峰，以头部低成本优势的企业为代表，或
具备临近资源地、或临近港口具有进口原料区位优势，或具有铜铅锌协同冶炼优势，
或具有灵活的体制优势等比较优势的产能都有进一步扩张的意愿。
二、公司发展战略
公司将从全局、大局和长远的角度出发，规划公司未来的发展方向，实现
构建公司湿法冶炼达到行业领先水平的宏伟蓝图。在未来3—5年内，我们要完成公司
品质和规模的提升，以一流的品牌、领先的技术、稳健的管理来实现一流的产品，着
力打造成为国内有色金属加工行业的品牌企业。
2021年，是国家由全面建设小康社会向基本实现社会主义现代化迈进的关
键时期，是“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，是全面开启社会主义现代化强国
建设新征程的重要机遇期，也是公司生产经营能否取得新的突破的关键时期，更是转
型升级，扩大经营规模的稳键时期，公司的持续发展也是公司生存和发展与广大员工
利益能否得到保障的根本基石，实现盈利目标和拓宽经营渠道仍然是首要任务。新的
时期，公司要持续贯彻落实习近平新发展理念，坚持创新、协调、绿色、开放、共享
的理念，坚持经济建设、环保先行，坚决守住环保安全底线，深入落实供给侧结构性
改革和“六稳”“六保”相关工作部署，以企业强优势、补短板、降成本为突破方向
，通过对经济形势的认真分析和产品市场的深入调研，找准公司在产、供、销环节存
在的优势和不足，努力实现当前发展和长远规划的有机统一，实现自主经营与对外兼
购整合的有机统一，实现产业规模和经济效益的有机统一，使公司发展空间越来越大
、发展道路越来越宽，为推进公司转型升级和规模化发展不懈努力。
三、公司经营计划
1、2020年公司生产经营计划完成情况
计划生产锌片折锭100000吨，实际生产锌片折锭88138.38吨，完成年计划
的88.14%，与上年相比减少6.23%；全年生产锌锭24317.358吨，生产锌合金65202.15
9吨；计划生产锗精矿含锗7000公斤，实际生产锗精矿含锗9000.1公斤，完成年计划
的128.57%，与上年相比增长54.40%。计划生产镉饼660金吨，实际生产镉饼393.997
金吨，与上年相比减少33.43%；计划生产银精矿金属量5000公斤，实际生产银精矿金
属量3288.75公斤，完成年计划的65.78%，与上年相比减少29.49%。计划发电24000万
度，实际发电量18527.60万度，完成年计划的77.20%，与上年相比减少15.59%。计划
生产超细锌粉4000吨，实际生产3054.05吨，完成年计划的76.35%，与上年相比减少1
8.79%；生产新型雾化喷吹锌粉1098.10吨。计划生产阳极板10000块，实际生产15161
块，完成年计划的151.61%；计划生产阴极板32000块，实际生产12985块，完成年计
划的40.58%。
2、2021年公司生产经营计划及保障措施
计划生产锌片折锭95000吨（锌合金生产根据订单临时安排）；生产镉饼45
0金吨；生产锗精矿含锗10000公斤；生产银精矿含银4000公斤。全年处理干渣11万吨
；生产氧化锌粉金属量13000吨；生产蒸汽60000吨。全年发电量24000万度。加工金
属锌粉（325目）1300吨，喷吹锌粉2500吨；加工阳极板11400块，阴极板28500块。
保障措施：
（一）强化企业文化建设，为公司高质量发展强根固魂。严守“三重一大
”决策制度，牢固树立底线思维、红线思维，让公司生产、经营及管理权力和机制真
正在阳光下运行。坚持正确选人用人导向，加大专业技术和营销运营人才的引进、培
养和使用工作，确保人才引进来、受重视、留得住，营造积极向上的人才和价值企业
文化，为公司发展提供人才保证和智力支撑。
（二）加强生产经营管理，提升整体经济效益，促进经营目标顺利实现。
紧盯能耗指标、成本指标、利润指标、收入指标，把全面预算管理贯穿其中，把指标
考核做实做细；充分发挥生产计划部门在各种生产要素组织调度和统筹等方面的优势
，科学安排指导各单位各阶段的生产和供销任务，保证公司产、供、销各个环节的紧
密配合和协调一致；充分调动各单位在节能降耗、提质增效等方面的积极性和创造性
；切实做好各阶段的技改任务，优化生产工艺流程，确保公司年度经营目标的顺利实
现。
（三）认真分析研判市场，优化营销管理水平。认真研究、分析市场，及
时抓住市场机遇，善于分析、选择和运用市场，适时调整营销策略和主攻方向，坚持
差异化的发展战略；拓宽原料来源渠道，保质保量保优价安排好生产原料供应；及时
掌握库存情况，确保合理库存；加强与期货公司的沟通交流，降低风险，增加向市场
要效益的机会，努力把握好各阶段的机会和节点安排。
（四）努力提升矿山资源优势，依规推进矿山整合，改善盈利贡献，增强
公司资源自给率和竞争力。针对目前公司自有矿山生产情况前景不明朗，要加强与省
内外铅锌矿产资源整合、重组、开发、利用是公司发展的必要。一是要按照公司党政
联席会议确定的原则，遵循市场运作规则，稳妥推动富乐矿山资源整合工作，确保整
合工作依法规范、风控得当取得实质效益，进一步增强公司资源配置优势，并为公司
主业长期稳定发展打好基础；二是要加强对公司自有矿权范围内的地质勘查工作，进
一步掌握相关矿山持续开发的前景，认真分析研判，为公司下一阶段科学安排采矿出
矿和经营策略创造条件；三是公司自有矿山要提前谋划好全年各阶段的工作安排，有
序做好探矿、出矿、供矿工作，力争多出矿，为公司实现全年经营目标作最大化利润
贡献；四是谋求优质矿山资源的合作机会，努力增加公司资源自给率。
（五）强化安全环保红线意识，多错并举锁住安全环保底线。在观念上要
牢固树立第一思维，在理念上要牢固守住底线理念，在习惯上要常态化杜绝习惯性违
章，在措施上要系统、科学、有效，在执行上要落实、落细、落小、落地，使安全环
保常抓不懈，始终将绿色发展、绿色转型作为公司长远发展之路，通过不断提升安全
环保意识，不断转变思路和推动技术创新，实现公司安全发展、清洁发展、科学发展
。抓好新建项目的安全环保管理体系建设，要深入开展实地调查，结合实际有针对性
建立完善安全环保管理体系和制度，确保项目建设安全有序；继续强化安全环保思维
理念，安全环保工作没有休止符，常态化查找隐患和薄弱环节，及时补强补漏，杜绝
安全环保事故，锁住安全底线和环保红线，确保公司安全生产、环保达标。（六）大
力推动创新工作，努力打造公司市场竞争优势。紧紧围绕公司产业目标实现，高度重
视管理创新和科技创新工作，大力支持生产单位和技术部门开展工艺技术改造、技术
课题攻关和研究工作，坚持推动专利技术、创新成果申报和成果奖励活动，努力依靠
技术创新提升公司市场竞争力；坚持走出去搞科研，主动与科研院所、高校专家进行
对接，本着互利共赢的原则建立长期合作关系，借力用力提升科研成果产出；加大对
人才需求的输送、培养、招聘和补充，充实公司的技术工人、科研人才，综合提升公
司研发能力；并认真推进科技项目评审、专利论文发表等工作，不断累积公司科研实
力；四是要围绕氧化镁攻关、煤耗、污水处理利用和其他创新价值课题，集中力量进
行技术攻关，科学研判、及时优化调整，系统化创新创效，助推生产运行实现达效达
产和持续优化。
（七）积极谋划创新发展方式，努力培育新的经济增长点，确保公司转型
升级战略规划顺利实现。持续推进公司产业转型升级相关工作，辩证分析公司现有产
业的优劣势，既要准确掌握自有产业的问题和痛点，更要潜心挖掘内在优势，敏锐捕
捉市场发展趋势，以价值创造和利润贡献为基点，努力科学有效延伸锌下游产品，通
过招商引进以锌合金为原料的金属型材加工和装备制造项目，加快构建和完善公司自
主可控、安全可靠的现代化产业链、创新链和供应链，提高公司经济质量效益和核心
竞争力；充分发挥公司在项目投融资中的优势，按照资本市场运作规范要求，积极推
动以罗平锌电为品牌，跨行业、跨地域的其他产业的切入或整合，加快公司转型发展
。
四、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济周期性波动风险
有色金属行业对国家宏观经济的变化比较敏感，若宏观经济不景气，公司
锌锭生产和销售将受到相应影响，从而影响公司的经营业绩。因此，宏观经济走势以
及锌金属行业整体景气程度的变化都会对公司未来生产经营产生影响。应对措施：公
司管理层将密切关注国家的各项经济政策，恰当把握及时调整经营策略。通过完善内
控管理制度，强化企业管理，规范企业生产经营行为，增强行业自律意识，提高企业
资产质量，在国家《有色金属产业调整和振兴规划》框架内实现持续稳定发展。
2、产品价格波动风险
锌锭价格波动较大，若出现大幅下跌的情况，将对公司的盈利能力产生影
响。
应对措施：公司将加强生产经营管理，努力降低生产经营成本，合理控制
原材料和产品库存等方式以控制成本，并积极开展期货套期保值工作，以降低价格波
动风险。
3、原料风险
目前公司原材料自给率约25%-30%，但公司大部分生产原料仍需从外部市场
采购，若原材料价格不断上涨，将会增加锌锭生产成本，影响公司盈利水平。
应对措施：公司将及时了解市场行情信息，对锌精矿采取预订、锁单、套
期保值、远期点价等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳
定，减少行情波动给公司带来的风险。结合不同销售区域、季节变化和消费情况，参
考LME的铅锌产品价格走势、上海期货交易所或相关金属商品网发布的价格进行定价
。借助公司电商采销招标平台对原料采购以公开招标及竞价为主要方式确定加工费扣
减金额，参考上海有色网、伦敦金属交易所等公布的铅、锌产品价格，按照精炼产品
市场价格扣减加工费的方法测算价格，保证原料采购价格的公允。
4、环保风险
随着新《环保法》的实施，环保部对《铅锌工业污染排放标准》的修订等
文件对重金属污染控制指标、水、气等各种排放指标提出了更加严格的要求，工业和
信息化部发布了《铅锌行业规范条件》，铅锌产业环保和节能减排压力将进一步加大
，增加了对企业污染防治的责任。
应对措施：公司将按照国家环保部对锌冶炼行业环境保护的要求，增强社
会责任意识，加强环境风险管理，树立清洁生产理念，致力于节能降耗工作，加强资
源综合利用，积极发展循环经济，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
5、安全生产风险
公司及公司主要控股子公司所从事的主要业务为铅锌矿的开采、选矿、锌
冶炼，属于安全生产事故高发的行业。此外，近年来安全法规不断健全，对公司安全
生产提出了更高要求。
应对措施：公司将持续强化安全生产责任落实，构建双重预防机制，突出
重大重要危险源安全风险管控，落实全生命周期安全管理，加强安全装备技术投入，
强化安全管理体系建设及职业危害防治管理，提升全员安全技能，推动公司安全文化
建设。
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