000995ST皇台 资产重组最新消息
≈≈皇台酒业000995≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务、主要产品：
公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；葡萄酒酿造与销售；酿酒葡
萄种植。
公司白酒产业拥有“皇台”和“凉州皇台”两大品牌，目前拥有“窖底原
浆”、“经典皇台”、“鼎”、“老皇台”、“本色”等系列产品。已形成“窖底原
浆”系列为主线，“鼎”系列为辅线，“醉凉州”、“龙马本色”、“老皇台”为补
充的产品构架，产品价格已覆盖高、中、低端消费群。
公司“凉州”品牌葡萄酒产业拥有“凉州生态手选”和“凉州生态臻选”
两大系列。凉州生态手选系列产品包括“凉州生态手选梅特林”、“凉州生态手选黑
比诺”、“凉州生态手选梅尔诺”、“凉州生态手选贵人香”；凉州生态臻选系列产
品包括“凉州生态臻选梅特林”、“凉州生态臻选梅尔诺”、“凉州生态臻选黑比诺
”、“凉州生态臻选赤霞珠”。辅助性产品包括“凉州生态梅特林2018木箱”、“凉
州生态黑比诺2018木箱”、“火红沙漠”等产品。已形成凉州生态手选系列为主线，
凉州生态臻选系列为辅线，凉州生态2018、火红沙漠为补充的产品构架，产品价格已
覆盖高、中、低端消费群。
另外，公司拥有5000亩位于河西走廊的优质酿酒葡萄种植基地，遵从“种
中国最好的葡萄、酿西部凉州风韵”的发展目标，自种自酿，酒体品质达到了国际标
准。
报告期内，公司一直从事白酒、葡萄酒的生产及销售，主营业务范围未发
生重大变化。
2、所属行业发展情况
市场竞争格局方面，浓香型白酒生产周期短、产量大、品牌多，风格特点
在白酒消费者中有较高接受度，因而占据了最大的市场规模，占比约70%，保持市场
主导地位；酱香、清香及其他香型白酒具有各自的消费群体和市场。
从需求端来看，随着我国居民收入水平的持续提升，酒类消费的主导力量
逐步从政务消费向商务消费、大众消费转型；同时，由于白酒消费的社交属性，“少
喝酒，喝好酒”的消费理念深入人心，白酒行业产量总体上呈现下降趋势，消费者对
于健康的高端、次高端白酒的需求仍然保持旺盛。
从产业结构来看，近几年以茅台、五粮液为代表的全国性知名酒企业绩的
快速增长都在一定程度上显示出中国白酒市场日益明晰的集中化趋势。全国性知名酒
企与区域知名酒企更借助高端产品在白酒市场越发强势的地位，不断在各省市“攻城
略地”，挤占区域酒企的生存空间。随着白酒规模以上企业的数量进一步下降，生产
的准入门槛必然会随之提升，这将对白酒行业生产技术、质量安全、标准化体系、诚
信体系、溯源体系等各方面提出更高、更严格的标准要求，有力推动白酒行业落后产
能淘汰机制，促进白酒行业的产业升级和结构调整。
3、公司市场地位
白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场化程度高、市场竞争激烈，行
业调整不断深化。从全国市场来看，企业竞争优势来源于自身品牌的影响力、产品质
量、产品风格以及营销运作模式。在单一区域市场，企业的竞争优势则取决于企业在
该区域的品牌影响力、区域消费者的认同度和综合营销能力。
1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届巴拿马国际金奖台，荣获“南
有茅台，北有皇台”盛誉，公司先后被列入国家大型一档工业生产企业、中国白酒工
业100强企业，荣获全国轻工业优秀企业、全国质量诚信优秀企业、甘肃省大型骨干
企业、甘肃省产品质量用户满意企业、甘肃省优秀企业、省级重合同守信用企业、省
级放心酒工程示范企业及示范店等称号。公司将“皇台”品牌白酒双线定位为“区域
性白酒强牌”、“中国白酒文化名牌”，实行“区域突破，引领甘肃，辐射西北”的
区域性品牌市场战略。将“凉州”品牌葡萄酒定位为全国性的“中国红酒强势品牌”
，努力打造中国最好的葡萄园，酿造具有西部风韵特质的葡萄酒。“凉州葡萄酒”的
销售将以江浙为中心，向福建、广州、深圳、北京等一线城市辐射、渗透，进而实现
本土葡萄酒市场的繁荣兴盛。
2019年以来，公司主要产品在国内外行业大赛上屡获殊荣。白酒领域：201
9年9月19日，在第20届比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛上，“窖底原浆12”荣获金
奖，“窖底原浆18”荣获银奖；2020年6月16日，在第十五届中国国际酒业博览会上
，“窖底原浆18”荣获中国酒行业酒类新品最高奖项——“青酌奖”；2020年11月9
日，在第21届比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛上，“金六鼎”、“银六鼎”双双荣
获银奖；2021年4月9日，在第十六届中国国际酒业博览会上，“金六鼎”荣获2020年
度中国酒行业酒类新品最高奖项——“青酌奖”，这是公司新品连续两届获得的该项
大奖；2021年7月23日，“金六鼎”荣获2021中国白酒挑战赛金奖，“金六鼎”数次
荣获大奖，成为甘肃省内白酒引领市场的标榜产品之一。
葡萄酒领域：2020年7月20日，在第十一届（2020）亚洲葡萄酒质量大赛上
，公司生产的“凉州手选-黑比诺”荣获金奖，“凉州手选-梅尔诺”和“凉州手选-
赤霞珠”分别荣获银奖；2020年12月6日，在2020国际领袖产区葡萄酒/烈酒质量大赛
（ILA）上，公司生产的“凉州生态-手选赤霞珠干红葡萄酒”荣获金奖，“凉州生态
-手选黑比诺干红葡萄酒”和“凉州生态-手选梅尔诺干红葡萄酒”双双荣获优质奖。
2021年7月1日，在第28届比利时布鲁塞尔国际葡萄酒大奖赛上，公司生产的“凉州生
态干红葡萄酒-手选黑比诺2019”荣获银奖。
报告期内，公司紧紧围绕年初确定的经营计划和发展战略，通过聚焦品牌
建设，优化产品结构，深耕武威市场布局，积极开拓外阜市场，引导培育消费市场活
力，各项运营工作有序推进。报告期内，实现营业收入2,524.94万元，较上年同期下
降35.82%，归属于上市公司股东的净利润亏损1,207.39万元，较上年同期下降500.00
%，主要原因是上半年经销与直销销售收入与去年同期基本持平，但是团购收入较去
年同期大幅减少，同时销售费用和管理费用较去年同期增加，使得公司上半年主营业
务收入和毛利润下滑，经营业绩出现亏损。2021年上半年公司主要开展了以下几个方
面的工作：
1、持续夯实产品质量，不断升华产品品质
产品质量是公司持续发展的命脉，公司一直本着“实实在在酿好酒”的理
念，坚持抓好质量安全生命线，严格执行生产工艺，追求质量第一。报告期内，公司
从产品原料、包装材料到成品酒均实行严格的检验程序，强化现场管理，合理设置工
序控制点，每道工序必须严格执行标准，严防不合格产品进入下一道工序，使成品、
半成品入库合格率达100%。目前公司有国家级白酒评委2名，国家级葡萄酒评委2名，
能够对公司产品质量提供人才支撑和保障。2021年4月，公司产品“金六鼎”荣获202
0年度白酒新品最高奖项“青酌奖”，这是继“窖底原浆18”荣获2019年度白酒新品
最高奖项“青酌奖”之后，皇台酒业再次在酒博会上斩获的至高殊荣，而且自公司20
19年推出新品后，公司的白酒和葡萄酒产品已荣获多项国内外行业大奖，产品品质逐
步得到市场认可。
2、持续优化产品结构，稳步培育市场新需求
报告期内，公司产品技术中心积极组织收集国家名优酒、省内畅销的成品
酒和公司内外半成品酒样近百个样品，进行反复品尝比对，特别是对省内的主要产品
进行分析研究，具有针对性地开发出新产品。新产品研发完成后，公司安排不同层次
的消费群体进行多次试饮，根据反馈意见不断地对新产品进行完善。目前产品线又完
成了“52%vol窖底原浆16”、“42%vol醉凉州”等新品的酒体设计，随着下半年新品
的推出，将进一步丰富公司产品结构和价格体系，开拓市场新需求。
3、持续完善品牌体系和优化渠道建设，产品竞争力和渠道管控力逐步提升
报告期内，公司通过参加第104届全国糖酒商品交易会陇酒抱团推介活动、
第27届兰洽会等活动，全面将公司产品推向公众视野。截至目前，公司已形成“窖底
原浆”系列为主线，“鼎”系列为辅线，“醉凉州”、“龙马本色”、“老皇台”为
补充的产品构架，产品价格已覆盖中、高、低端消费群。另外，公司有针对性地开展
“万人回厂游体验活动”，邀请核心客户、核心消费者两千多人次，近距离了解公司
酿酒生产的全过程，通过实地参观，让经销商客户、终端客户以及消费者充分了解皇
台酒酿造工艺和产品的优秀品质，充分唤醒消费者对皇台酒的战略性认可，品牌影响
力和产品认知度得到进一步提升。销售方面，公司积极推行小区域、全价位、高占有
的市场销售策略，大力推动武威根据地市场建设，深耕甘肃本土市场并逐步向省外市
场渗透。截至目前，武威区域终端店铺货接近3000家，力争全年向终端店铺货达到45
00家，随着铺货率的提升，公司销售规模有望持续增长。
品牌运营情况
根据产品定位、出厂价格的不同，公司生产、销售的主要产品可以分为高
端白酒、中高端白酒、中低端白酒和低端白酒。
主要销售模式
报告期内，公司销售模式主要有经销和直销（含团购）模式。
经销模式下，销售公司下属各区域网点在相关销售区域择优选择经销商（
选择标准包括经销商的资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力
、产品推广能力及双方经营理念、战略目标的契合度等要素），并与之达成经销协议
，由其在一定区域内负责公司产品的推广、仓储、配送、销售，并向终端门店提供配
套服务，配合公司落实相关营销政策。
直销模式下，公司通过电商自营店铺、自有专卖店、直播等渠道将商品直
接销售给下游客户，其中：公司在天猫、京东等第三方电商平台上开设自营店铺以及
通过抖音等直播方式，直接向终端消费者销售商品；通过开设自有专卖店，向零星消
费者销售产品。
经销模式
1、按不同类型披露主营业务构成
2、按区域分类，披露经销商数量
武威市经销商数量较去年期末大幅增加的原因主要是：报告期内公司对武
威市的销售模式进行了调整，由2020年的直销模式为主，调整为以经销模式为主、直
销为辅的销售模式。
3、结算方式、经销方式
结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安
排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。
4、前五名经销客户的销售金额、销售占比
报告期内，公司前五名经销客户的合计销售金额为335.95万元，占销售总
额的13.31%，其中前五名经销客户销售额中关联方销售额为0万元，占销售总额的0%
；前五名经销客户期末应收账款总金额为8.99万元。
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
公司在京东、天猫、抖音等线上销售平台开办直营店及直播销售，线上主
要销售产品系列有窖底原浆系列白酒、鼎系列白酒、老皇台、龙马本色、葡萄酒系列
等产品。
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
报告期内，主要外购原材料高粱和稻壳采购价同比上涨超过了30%，对当期
入库基酒成本构成重要影响。因报告期销售的成品酒的勾调基酒以存放2年以上的基
酒为主，且占比较大，故当期外购原材料价格上涨对当期主营业务成本不构成重大影
响。
主要生产模式
公司生产模式为自产模式，主要环节包括：原料粉碎、发酵、蒸馏、分等
贮存、酒体设计及组合、成品包装等。公司下属子公司负责基酒、成品酒的生产，其
中：在基酒生产环节，由于生产的基酒需储存一定时间才能用于成品酒的生产，公司
根据未来市场需求计划和年度产能布局来安排基酒生产。公司成品酒生产模式主要采
取以销定产模式。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
1、按照主要产品分类
（1）白酒半成品销售量较上年同期减少32.72%，主要系子公司生产领用母
公司酒液减少所致；
（2）葡萄酒半成品销售量较上年同期减少83.50%，主要系对外销售红酒半
成品酒液下降所致；
（3）白酒半成品库存量较上年同期增加56.95%，主要系本期基酒生产稳定
，领用数量同比基本持平；
（4）葡萄酒成品库存量较上年同期减少57.56%，主要系去年下半年成品葡
萄酒销售量增加所致。
2、产能情况
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司“凉州皇台”获中国驰名商标，“凉州皇台酒”累计荣获包括第二届巴拿
马特别金奖在内的国际、国内酒类奖项100多项。1993年，凉州皇台酒被国内贸易部
列入国家名酒行列和国家名酒调拨计划。1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届
巴拿马国际金奖台，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。“凉州皇台”系列酒连续
多年获甘肃省名牌产品称号，被中国质量万里行市场调查中心授予“国家监督检查产
品质量知名品牌”，被中国质量检验协会授予“全国质量检验合格稳定产品”称号。
公司拥有近5000亩酿酒葡萄基地，所产的凉州干红、皇台干红等，先后荣获了
法国巴黎名酒博览会金奖、甘肃省酒类产品质量鉴评优秀产品等数十项荣誉，品质达
到了国际标准。
2、生产窖池优势
窖池是浓香型白酒特有的传统发酵容器，窖池中自然老熟的窖泥富集了空气、
环境、原料、工具中的微生物。窖泥持续发酵时间越长，其富含的微生物、香味物质
种类越多，越能决定基酒的品质，故俗语称“千年老窖万年糟”。公司承继近3000口
36年的老窖池及窖泥，生产出的产品“窖香浓郁”的特点更加突出。
3、产品品质优势
公司依靠河西走廊天然生态环境，采用祁连山冰川融水、泥池古窖等原生态酿
造条件，在继承传统固态酿酒工艺基础上，通过取窖底酒醅、经双轮发酵、历缓火细
蒸、成窖底原浆的工艺流程，从原料入厂到成品酒出厂全生产环节严格执行质量管理
体系，严格保证产品质量。公司主线产品窖底原浆全部采用下层酒醅，用单窖循环法
工艺，小窖分型发酵，酒醅经过两次发酵，发酵周期长达180天，底部酒醅与窖泥有
较长时间的接触，有利于香味物质的大量生成与积累，再经过缓火细蒸，酒体高而不
烈，香而不艳。窖底原浆独具西北风土特色，完美融合单粮醇香与五粮芬芳之精华，
口感柔顺，醉酒度低，具有窖香浓郁、甘美柔和、香味谐调、绵甜爽净的风格特征。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）行业竞争风险
近年来，白酒行业有集中度提高的趋势，贵州茅台、五粮液及洋河股份等白酒
企业的收入及净利润远高于其他上市白酒企业；未来几年行业竞争可能更加激烈。针
对日益加剧的行业竞争，若公司未能及时促进产品结构优化升级、有效拓展营销网络
和企业品牌、持续提升公司治理水平、提高公司的行业竞争能力和市场占有率，公司
将存在无法改善经营业绩的风险。
（二）原材料价格上涨风险
公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米等粮食，所需包装材
料为包装箱盒、酒瓶、瓶盖、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组成部
分。国家可能会调整粮食生产、流通、消费政策，同时粮食生产受自然气候、地理环
境等因素的影响；包装材料可能受到市场价格波动的影响。若公司未能通过有效手段
控制原材料及包装材料的采购成本，则相关材料成本的上升将会对公司生产经营造成
不利影响。
（三）新增土地房产导致折旧摊销增加风险
2019年12月，盛达集团与公司全资子公司酿造公司签订股权赠予协议并约定将
盛达皇台的100%股权无偿赠予酿造公司。盛达皇台实业公司的核心资产为商铺、工业
土地及地上附着物等。根据公司的会计政策，公司将对上述固定资产及无形资产计提
折旧和摊销，公司未来的折旧及摊销将相应增加，对净利润造成一定影响。
（四）控制权不稳定风险
2019年4月12日，公司控股股东变更为盛达集团，盛达集团控制公司35,295,991
股股份，占公司总股本的19.90%，与上海厚丰所持股份数量较为接近。虽然目前上海
厚丰所持股份被七批轮候冻结，公司仍存在控制权不稳定的风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
在产品生产方面，公司重新优化升级工艺技术，成效显著。自2019年5月8
日正式恢复酿酒生产以来，公司陆续翻新白酒窖池1000余座。通过严格贯彻落实单窖
循环法、小窖分型发酵工艺,有效地提高了淀粉利用率,从而实现白酒不间断持续循环
生产,出酒率36.5%,创历史新高。充分利用5000余亩葡萄酒种植园优势，公司对葡萄
酒基地进一步开展精细化管理，通过压缝、施肥、补种等措施，显著增加单亩产量；
通过蒸馏技术，将库存囤积的干白葡萄原酒转化成高度白兰地酒,想方设法拓宽产品
线。
在产品研发升级方面，公司进一步加大新品研发力度，不断完善了产品结
构。并于2019年7月28日推出“窖底原浆”系列新品，开发升级皇台经典系列产品（
第二届巴拿马万国博览会特别金奖获奖怀旧产品）、皇台六鼎系列产品（金六鼎、银
六鼎、红六鼎、普六鼎），并优化普老皇台、本色系列产品，成功实现白酒产品的架
构梳理。在葡萄酒领域，“凉州”品牌葡萄酒重新整合设计及产品，开发凉州生态手
选、凉州生态臻选序列产品，补齐完善凉州品牌葡萄酒全系列产品结构及价格体系，
精准进行葡萄酒品牌定位、产品定位。
在销售体系建设方面，公司实现省级市场全面招商，协销+直销+线上营销
模式初具雏形。在2020年度，公司完成了省内重点地、县级市场招商,兰州市场招商
稳中有升，省外新疆、宁夏、陕西部分地区招商成果显著。武威市作为传统优势市场
（一区+三县+金昌），成功完成凉州区直销部分重点终端联盟体建设，三县和金昌协
销半控价模式招商基本完成。针对疫情对线下营销造成的重击，公司创新线下+线上
营销模式，建立了皇台酒类旗舰店、京东店、淘宝店等多网络平台构建，设立网销公
司全面开展线上营销业务，在今年年已初见成效。
在产品荣誉方面，公司主营产品喜摘「青酌奖」等国内外殊荣。2019年9月
，新品皇台窖底原浆12、18分别荣获布鲁塞尔国际烈性酒大赛金奖、银奖。2020年6
月，皇台窖底原浆18再次斩获中国酒行业酒类新品最高奖项“青酌奖”。2020年7月
，凉州生态手选葡萄酒获得亚洲葡萄酒质量大赛金、银奖。2020年9月，皇台酒业获
得省级放心酒工程示范企业。2020年11月，皇台金六鼎和银六鼎在第21届比利时布鲁
塞尔国际烈性酒大奖赛中，再次荣获两枚银奖。2020年12月，凉州生态手选葡萄酒在
2020国际领袖产区葡萄酒/烈性质量大赛中荣获金奖。
公司白酒产业拥有“皇台”和“凉州”两大品牌，目前拥有“窖底原浆”
、“皇台经典”、“六鼎”、“老皇台”、“本色”系列产品；公司葡萄酒产品依靠
河西走廊得天独厚的地理优势，拥有5000亩优质酿酒葡萄基地，自种自酿，酒体品质
达到了国际标准。52度500ml窖底原浆18、52度500ml窖底原浆12、500ml六鼎系列等
深受广大消费者青睐，营收增速符合公司预期。
主要销售模式
2020年公司销售模式主要有经销和直销（含团购）模式，以经销模式为主
。经销模式下，销售公司下属各区域网点在相关销售区域择优选择经销商（选择标准
包括经销商的资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力、产品推
广能力及双方经营理念、战略目标的契合度等要素），并与之达成经销协议，由其在
一定区域内负责公司产品的推广、仓储、配送、销售，并向终端门店提供配套服务，
配合公司落实相关营销政策。公司直销模式仅限于甘肃部分地区，由公司直接向零售
终端销售产品。公司组建团购部，对甘肃省内有用酒需求的各大企业、酒店、餐饮等
提供产品。
经销模式
1、按不同类型披露主营业务构成
2、按区域分类，披露经销商数量
3、结算方式、经销方式
结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安
排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销
售。
4、前五大销售客户的销售收入总额、销售占比
公司前五大销售客户的销售收入总额1249.93万元，销售占比为12.10%，存
在期末应收账款。
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
公司在京东、天猫、拼多多等线上销售平台开办直营店，线上销售窖底原
浆系列白酒、六鼎系列白酒、老皇台、龙马本色、葡萄酒系列等产品。
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。
1.采购原料
公司生产所需的原辅材料，包括高粱、稻壳、包装材料、其他原辅材料及
机器设备配件等均需通过市场采购。供应部根据公司生产、销售计划采购相关物资。
公司制定《供应商管理办法》，通过询价、比价及招标洽谈等方式确定供应商及采购
价格，按照《合格供方评价办法》《供方业绩评价表》对供应商实施考核管理，建立
评价与淘汰机制，物料采购从《合格供应商名录》中选取供应商，保证供应商的产品
质量、价格和服务。
2.生产产品
公司成品酒生产流程包括酿造、老熟、勾调和包装四个环节。根据公司发
展战略和市场需求，制定年度酿酒生产计划，由白酒酿酒车间组织实施；酿酒车间在
蒸酒过程中按量质摘酒分级储存的要求，将原酒交库房。原酒分别在陶坛、不锈钢酒
罐容器中储存，原酒经过一定时间的储存达到自然老熟后，根据品质分别用于成品酒
的勾调；公司根据销售产品规划和市场订单确定成品酒生产灌装计划，由包装车间负
责实施灌装生产。
3.销售产品
2020年公司销售模式主要有经销和直销（含团购）模式，以经销模式为主
。经销模式下，销售公司下属各区域网点在相关销售区域择优选择经销商（选择标准
包括经销商的资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力、产品推
广能力及双方经营理念、战略目标的契合度等要素），并与之达成经销协议，由其在
一定区域内负责公司产品的推广、仓储、配送、销售，并向终端门店提供配套服务，
配合公司落实相关营销政策。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
1、按照主要产品分类
2、期末成品酒、半成品酒的库存量
3、产能情况
二、核心竞争力分析
公司“凉州皇台”获中国驰名商标，“凉州皇台酒”荣获包括第二届巴拿
马特别金奖在内的国际、国内酒类奖项100多项。1993年，凉州皇台酒被国内贸易部
列入国家名酒行列和国家名酒调拨计划。1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届
巴拿马国际金奖台，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。“凉州皇台”系列酒因质
量上乘，深受广大消费者的青睐。连续多年获甘肃省名牌产品称号，被中国质量万里
行市场调查中心授予“国家监督检查产品质量知名品牌”，被中国质量检验协会授予
“全国质量检验合格稳定产品”称号。
公司拥有近5000亩酿酒葡萄基地。公司严格按照OIV国际标准并结合中国酿
酒技术法规组织葡萄酒生产。所产的凉州干红、皇台干红等，先后荣获了法国巴黎名
酒博览会金奖、甘肃省酒类产品质量鉴评优秀产品等数十项荣誉，品质达到了国际标
准。皇台庄园系列葡萄酒被“中国-河西走廊有机葡萄美酒节”国际著名酒评家、国
际葡萄酒大赛评判员普奇-普斯洛斯奇先生给予“较之法国波尔多葡萄酒的生涩，皇
台美酒入口更丝滑，口感迷人”的高度赞誉。皇台庄园葡萄酒更是以“2015年中国十
大葡萄酒品牌”位列第四的好成绩。
三、公司未来发展的展望
(一)行业格局和趋势
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），白酒
行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。
2020年，白酒产业升级和结构调整的步伐依旧。根据我国工信部数据显示
，2020年全年，全国规模以上酿酒企业白酒营业收入和利润总额分别增长1.40%和11.
70%，产量同比下滑2.50%。据中国酒业协会数据，2020年中国白酒销售收入为5836亿
元，同比上升2.9%。根据国家统计局数据显示，2020年中国白酒产量为740.73万千升
，同比下降2.46%。以上数据表明规模酒企盈利能力稳步增强，白酒行业市场集中度
进一步提升，消费升级持续推动白酒行业价值增长，行业高质量发展趋势持续向好。
根据中国海关数据显示，2020年中国白酒进口量为277.8万升，同比下降28.8%，这是
自2016年以来白酒进口量首次下跌，主要原因是疫情的爆发，使得国际贸易减弱，白
酒进口也减少推动于国内白酒企业发展。白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场
化程度高，市场竞争激烈。白酒消费呈现出向主流品牌主力产品集中的趋势，白酒产
业也向品牌、原产地和文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒企业的挤出效应，整体上
看，一线白酒企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。
(二)公司发展战略
皇台酒业成立于1985年，立志于集成先人古法酿酒传统，坚持纯手工技艺
，酿造两千年前的西域美酒。历经数十年变迁，皇台酒业如今已成长为丝路上古道上
的一颗灿烂的明珠，继承古老民族酿酒的衣钵，被世人誉为“西北手工酿造的典范”
。曾经的皇台酒业，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。在1994年第二届巴拿马万
国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖。“皇台”品牌在甘肃及西北地区拥有的
较高的知名度和美誉度，“葡萄美酒夜光杯，欲饮琵琶马上催”描绘着公司所在地武
威市凉州区深厚的历史文化底蕴。2022年公司引进黑格咨询对本省行业进行深入市场
分析，从而制定行之有效的营销策略。公司将充分发挥三十余年的行业基淀，坚定不
移的以深耕白酒、葡萄酒为主业，为实现打造中国知名白酒品牌的战略目标而奋斗。
（三）经营计划
面对当前白酒行业发展形势和市场竞争环境，结合公司长远发展规划，公
司将继续深耕白酒、葡萄酒主营业务，完善运行机制。2021年发展规划：聚焦品牌战
略建设、打造营销战术、提升团队建设。
1、品牌方面
挖掘皇台酒业品牌文化资产，围绕“南有茅台，北有皇台”做战略性唤醒
，抢占省内中高档白酒市场，构建区域品牌、产品势能，打造经典皇台系列、窖底原
浆系列两条战略核心产品线，为皇台酒业复合增长奠定基础，实现名酒复兴。
2、品类创新
品类创新，结合皇台酒自身的资产优势、资源优势、品牌优势做好品类创
新。
3、营销层面
建设深耕甘肃市场，首先黑格将推动皇台建设根据地市场，武威是古丝绸
之路的要道也是皇台酒业的大本营，黑格咨询将辅助皇台酒业在自己的大本营构建市
场壁垒，实现小区域，全价位，高占有策略。
在甘肃本土市场，以高端酒模式创新解决团购合伙人落地操作，以黄金三
角基地样板建设做大大众酒规模。同时，以甘肃为中心市场辐射西北市场，推动宁夏
、青海、新疆等泛区域化市场占有；
开拓全国，提炼打造一套适合皇台酒业发展的营销模式，实现企业整体竞
争力的提升。
4、团队建设
加强销售组织市场操作能力，打造一支具有“西北狼”精神的销售队伍，
最终实现企业的高速度可持续发展，开拓全国市场。以上经营计划并不构成公司对投
资者的业绩承诺，公司实际经营情况受多种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投
资者理解经营计划与业绩承诺之间的差异，注意投资风险。
（四）可能面对的风险
1宏观经济波动风险
近年来，全球经济弱势复苏，但后劲不足，新兴发展中国家进入发展瓶颈
。中国正积极推进深化改革，国内经济发展步入“新常态”，多层次多领域的改革成
为主题。宏观经济的波动将影响上市公司的整体经营状况，酒类作为日常饮料消费品
，其销售量在一定程度上受到宏观经济波动以及居民购买力下降的影响，若未来宏观
经济发生不利变化，公司经营业绩将存在大幅下滑的风险。
2行业竞争风险
近年来，白酒行业有集中度提高的趋势，贵州茅台、五粮液及洋河股份等
白酒企业的收入及净利润远高于其他上市白酒企业；未来几年行业竞争可能更加激烈
。针对日益加剧的行业竞争，若公司未能及时促进产品结构优化升级、有效拓展营销
网络和企业品牌、持续提升公司治理水平、提高公司的行业竞争能力和市场占有率，
公司将存在无法改善经营业绩的风险。
3原材料价格上涨风险
公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米等粮食，所需包
装材料为包装箱盒、酒瓶、瓶盖、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组
成部分。国家可能会调整粮食生产、流通、消费政策，同时粮食生产受自然气候、地
理环境等因素的影响；包装材料可能受到市场价格波动的影响。若公司未能通过有效
手段控制原材料及包装材料的采购成本，则相关材料成本的上升将会对公司生产经营
造成不利影响。
4新增土地房产导致折旧摊销增加风险
2019年12月，盛达集团与公司全资子公司皇台酿造公司签订股权赠予协议
并约定将盛达皇台的100%股权无偿赠予皇台酿造公司。盛达皇台的核心资产为商铺、
工业土地及地上附着物等。2019年度，公司因上述事项固定资产原值增加6,304.03万
元，无形资产原值增加7,649.01万元，根据公司的会计政策，公司将对上述固定资产
及无形资产计提折旧和摊销，公司未来的折旧及摊销将相应增加，对净利润造成一定
的负面影响。
5控制权不稳定风险
2019年4月12日，公司控股股东变更为盛达集团，盛达集团控制公司35,295
,991股股份，占公司总股本的19.90%，与上海厚丰所持股份数量较为接近。虽然目前
上海厚丰所持股份被六批轮候冻结，但是盛达集团及上海厚丰所持公司股权较为接近
，公司存在控制权不稳定的风险。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务、主要产品：
公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；葡萄酒酿造与销售；酿酒葡
萄种植。
公司白酒产业拥有“皇台”和“凉州皇台”两大品牌，目前拥有“窖底原
浆”、“经典皇台”、“鼎”、“老皇台”、“本色”等系列产品。已形成“窖底原
浆”系列为主线，“鼎”系列为辅线，“醉凉州”、“龙马本色”、“老皇台”为补
充的产品构架，产品价格已覆盖高、中、低端消费群。
公司“凉州”品牌葡萄酒产业拥有“凉州生态手选”和“凉州生态臻选”
两大系列。凉州生态手选系列产品包括“凉州生态手选梅特林”、“凉州生态手选黑
比诺”、“凉州生态手选梅尔诺”、“凉州生态手选贵人香”；凉州生态臻选系列产
品包括“凉州生态臻选梅特林”、“凉州生态臻选梅尔诺”、“凉州生态臻选黑比诺
”、“凉州生态臻选赤霞珠”。辅助性产品包括“凉州生态梅特林2018木箱”、“凉
州生态黑比诺2018木箱”、“火红沙漠”等产品。已形成凉州生态手选系列为主线，
凉州生态臻选系列为辅线，凉州生态2018、火红沙漠为补充的产品构架，产品价格已
覆盖高、中、低端消费群。
另外，公司拥有5000亩位于河西走廊的优质酿酒葡萄种植基地，遵从“种
中国最好的葡萄、酿西部凉州风韵”的发展目标，自种自酿，酒体品质达到了国际标
准。
报告期内，公司一直从事白酒、葡萄酒的生产及销售，主营业务范围未发
生重大变化。
2、所属行业发展情况
市场竞争格局方面，浓香型白酒生产周期短、产量大、品牌多，风格特点
在白酒消费者中有较高接受度，因而占据了最大的市场规模，占比约70%，保持市场
主导地位；酱香、清香及其他香型白酒具有各自的消费群体和市场。
从需求端来看，随着我国居民收入水平的持续提升，酒类消费的主导力量
逐步从政务消费向商务消费、大众消费转型；同时，由于白酒消费的社交属性，“少
喝酒，喝好酒”的消费理念深入人心，白酒行业产量总体上呈现下降趋势，消费者对
于健康的高端、次高端白酒的需求仍然保持旺盛。
从产业结构来看，近几年以茅台、五粮液为代表的全国性知名酒企业绩的
快速增长都在一定程度上显示出中国白酒市场日益明晰的集中化趋势。全国性知名酒
企与区域知名酒企更借助高端产品在白酒市场越发强势的地位，不断在各省市“攻城
略地”，挤占区域酒企的生存空间。随着白酒规模以上企业的数量进一步下降，生产
的准入门槛必然会随之提升，这将对白酒行业生产技术、质量安全、标准化体系、诚
信体系、溯源体系等各方面提出更高、更严格的标准要求，有力推动白酒行业落后产
能淘汰机制，促进白酒行业的产业升级和结构调整。
3、公司市场地位
白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场化程度高、市场竞争激烈，行
业调整不断深化。从全国市场来看，企业竞争优势来源于自身品牌的影响力、产品质
量、产品风格以及营销运作模式。在单一区域市场，企业的竞争优势则取决于企业在
该区域的品牌影响力、区域消费者的认同度和综合营销能力。
1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届巴拿马国际金奖台，荣获“南
有茅台，北有皇台”盛誉，公司先后被列入国家大型一档工业生产企业、中国白酒工
业100强企业，荣获全国轻工业优秀企业、全国质量诚信优秀企业、甘肃省大型骨干
企业、甘肃省产品质量用户满意企业、甘肃省优秀企业、省级重合同守信用企业、省
级放心酒工程示范企业及示范店等称号。公司将“皇台”品牌白酒双线定位为“区域
性白酒强牌”、“中国白酒文化名牌”，实行“区域突破，引领甘肃，辐射西北”的
区域性品牌市场战略。将“凉州”品牌葡萄酒定位为全国性的“中国红酒强势品牌”
，努力打造中国最好的葡萄园，酿造具有西部风韵特质的葡萄酒。“凉州葡萄酒”的
销售将以江浙为中心，向福建、广州、深圳、北京等一线城市辐射、渗透，进而实现
本土葡萄酒市场的繁荣兴盛。
2019年以来，公司主要产品在国内外行业大赛上屡获殊荣。白酒领域：201
9年9月19日，在第20届比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛上，“窖底原浆12”荣获金
奖，“窖底原浆18”荣获银奖；2020年6月16日，在第十五届中国国际酒业博览会上
，“窖底原浆18”荣获中国酒行业酒类新品最高奖项——“青酌奖”；2020年11月9
日，在第21届比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛上，“金六鼎”、“银六鼎”双双荣
获银奖；2021年4月9日，在第十六届中国国际酒业博览会上，“金六鼎”荣获2020年
度中国酒行业酒类新品最高奖项——“青酌奖”，这是公司新品连续两届获得的该项
大奖；2021年7月23日，“金六鼎”荣获2021中国白酒挑战赛金奖，“金六鼎”数次
荣获大奖，成为甘肃省内白酒引领市场的标榜产品之一。
葡萄酒领域：2020年7月20日，在第十一届（2020）亚洲葡萄酒质量大赛上
，公司生产的“凉州手选-黑比诺”荣获金奖，“凉州手选-梅尔诺”和“凉州手选-
赤霞珠”分别荣获银奖；2020年12月6日，在2020国际领袖产区葡萄酒/烈酒质量大赛
（ILA）上，公司生产的“凉州生态-手选赤霞珠干红葡萄酒”荣获金奖，“凉州生态
-手选黑比诺干红葡萄酒”和“凉州生态-手选梅尔诺干红葡萄酒”双双荣获优质奖。
2021年7月1日，在第28届比利时布鲁塞尔国际葡萄酒大奖赛上，公司生产的“凉州生
态干红葡萄酒-手选黑比诺2019”荣获银奖。
报告期内，公司紧紧围绕年初确定的经营计划和发展战略，通过聚焦品牌
建设，优化产品结构，深耕武威市场布局，积极开拓外阜市场，引导培育消费市场活
力，各项运营工作有序推进。报告期内，实现营业收入2,524.94万元，较上年同期下
降35.82%，归属于上市公司股东的净利润亏损1,207.39万元，较上年同期下降500.00
%，主要原因是上半年经销与直销销售收入与去年同期基本持平，但是团购收入较去
年同期大幅减少，同时销售费用和管理费用较去年同期增加，使得公司上半年主营业
务收入和毛利润下滑，经营业绩出现亏损。2021年上半年公司主要开展了以下几个方
面的工作：
1、持续夯实产品质量，不断升华产品品质
产品质量是公司持续发展的命脉，公司一直本着“实实在在酿好酒”的理
念，坚持抓好质量安全生命线，严格执行生产工艺，追求质量第一。报告期内，公司
从产品原料、包装材料到成品酒均实行严格的检验程序，强化现场管理，合理设置工
序控制点，每道工序必须严格执行标准，严防不合格产品进入下一道工序，使成品、
半成品入库合格率达100%。目前公司有国家级白酒评委2名，国家级葡萄酒评委2名，
能够对公司产品质量提供人才支撑和保障。2021年4月，公司产品“金六鼎”荣获202
0年度白酒新品最高奖项“青酌奖”，这是继“窖底原浆18”荣获2019年度白酒新品
最高奖项“青酌奖”之后，皇台酒业再次在酒博会上斩获的至高殊荣，而且自公司20
19年推出新品后，公司的白酒和葡萄酒产品已荣获多项国内外行业大奖，产品品质逐
步得到市场认可。
2、持续优化产品结构，稳步培育市场新需求
报告期内，公司产品技术中心积极组织收集国家名优酒、省内畅销的成品
酒和公司内外半成品酒样近百个样品，进行反复品尝比对，特别是对省内的主要产品
进行分析研究，具有针对性地开发出新产品。新产品研发完成后，公司安排不同层次
的消费群体进行多次试饮，根据反馈意见不断地对新产品进行完善。目前产品线又完
成了“52%vol窖底原浆16”、“42%vol醉凉州”等新品的酒体设计，随着下半年新品
的推出，将进一步丰富公司产品结构和价格体系，开拓市场新需求。
3、持续完善品牌体系和优化渠道建设，产品竞争力和渠道管控力逐步提升
报告期内，公司通过参加第104届全国糖酒商品交易会陇酒抱团推介活动、
第27届兰洽会等活动，全面将公司产品推向公众视野。截至目前，公司已形成“窖底
原浆”系列为主线，“鼎”系列为辅线，“醉凉州”、“龙马本色”、“老皇台”为
补充的产品构架，产品价格已覆盖中、高、低端消费群。另外，公司有针对性地开展
“万人回厂游体验活动”，邀请核心客户、核心消费者两千多人次，近距离了解公司
酿酒生产的全过程，通过实地参观，让经销商客户、终端客户以及消费者充分了解皇
台酒酿造工艺和产品的优秀品质，充分唤醒消费者对皇台酒的战略性认可，品牌影响
力和产品认知度得到进一步提升。销售方面，公司积极推行小区域、全价位、高占有
的市场销售策略，大力推动武威根据地市场建设，深耕甘肃本土市场并逐步向省外市
场渗透。截至目前，武威区域终端店铺货接近3000家，力争全年向终端店铺货达到45
00家，随着铺货率的提升，公司销售规模有望持续增长。
品牌运营情况
根据产品定位、出厂价格的不同，公司生产、销售的主要产品可以分为高
端白酒、中高端白酒、中低端白酒和低端白酒。
主要销售模式
报告期内，公司销售模式主要有经销和直销（含团购）模式。
经销模式下，销售公司下属各区域网点在相关销售区域择优选择经销商（
选择标准包括经销商的资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力
、产品推广能力及双方经营理念、战略目标的契合度等要素），并与之达成经销协议
，由其在一定区域内负责公司产品的推广、仓储、配送、销售，并向终端门店提供配
套服务，配合公司落实相关营销政策。
直销模式下，公司通过电商自营店铺、自有专卖店、直播等渠道将商品直
接销售给下游客户，其中：公司在天猫、京东等第三方电商平台上开设自营店铺以及
通过抖音等直播方式，直接向终端消费者销售商品；通过开设自有专卖店，向零星消
费者销售产品。
经销模式
1、按不同类型披露主营业务构成
2、按区域分类，披露经销商数量
武威市经销商数量较去年期末大幅增加的原因主要是：报告期内公司对武
威市的销售模式进行了调整，由2020年的直销模式为主，调整为以经销模式为主、直
销为辅的销售模式。
3、结算方式、经销方式
结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安
排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。
4、前五名经销客户的销售金额、销售占比
报告期内，公司前五名经销客户的合计销售金额为335.95万元，占销售总
额的13.31%，其中前五名经销客户销售额中关联方销售额为0万元，占销售总额的0%
；前五名经销客户期末应收账款总金额为8.99万元。
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
公司在京东、天猫、抖音等线上销售平台开办直营店及直播销售，线上主
要销售产品系列有窖底原浆系列白酒、鼎系列白酒、老皇台、龙马本色、葡萄酒系列
等产品。
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
报告期内，主要外购原材料高粱和稻壳采购价同比上涨超过了30%，对当期
入库基酒成本构成重要影响。因报告期销售的成品酒的勾调基酒以存放2年以上的基
酒为主，且占比较大，故当期外购原材料价格上涨对当期主营业务成本不构成重大影
响。
主要生产模式
公司生产模式为自产模式，主要环节包括：原料粉碎、发酵、蒸馏、分等
贮存、酒体设计及组合、成品包装等。公司下属子公司负责基酒、成品酒的生产，其
中：在基酒生产环节，由于生产的基酒需储存一定时间才能用于成品酒的生产，公司
根据未来市场需求计划和年度产能布局来安排基酒生产。公司成品酒生产模式主要采
取以销定产模式。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
1、按照主要产品分类
（1）白酒半成品销售量较上年同期减少32.72%，主要系子公司生产领用母
公司酒液减少所致；
（2）葡萄酒半成品销售量较上年同期减少83.50%，主要系对外销售红酒半
成品酒液下降所致；
（3）白酒半成品库存量较上年同期增加56.95%，主要系本期基酒生产稳定
，领用数量同比基本持平；
（4）葡萄酒成品库存量较上年同期减少57.56%，主要系去年下半年成品葡
萄酒销售量增加所致。
2、产能情况
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司“凉州皇台”获中国驰名商标，“凉州皇台酒”累计荣获包括第二届巴拿
马特别金奖在内的国际、国内酒类奖项100多项。1993年，凉州皇台酒被国内贸易部
列入国家名酒行列和国家名酒调拨计划。1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届
巴拿马国际金奖台，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。“凉州皇台”系列酒连续
多年获甘肃省名牌产品称号，被中国质量万里行市场调查中心授予“国家监督检查产
品质量知名品牌”，被中国质量检验协会授予“全国质量检验合格稳定产品”称号。
公司拥有近5000亩酿酒葡萄基地，所产的凉州干红、皇台干红等，先后荣获了
法国巴黎名酒博览会金奖、甘肃省酒类产品质量鉴评优秀产品等数十项荣誉，品质达
到了国际标准。
2、生产窖池优势
窖池是浓香型白酒特有的传统发酵容器，窖池中自然老熟的窖泥富集了空气、
环境、原料、工具中的微生物。窖泥持续发酵时间越长，其富含的微生物、香味物质
种类越多，越能决定基酒的品质，故俗语称“千年老窖万年糟”。公司承继近3000口
36年的老窖池及窖泥，生产出的产品“窖香浓郁”的特点更加突出。
3、产品品质优势
公司依靠河西走廊天然生态环境，采用祁连山冰川融水、泥池古窖等原生态酿
造条件，在继承传统固态酿酒工艺基础上，通过取窖底酒醅、经双轮发酵、历缓火细
蒸、成窖底原浆的工艺流程，从原料入厂到成品酒出厂全生产环节严格执行质量管理
体系，严格保证产品质量。公司主线产品窖底原浆全部采用下层酒醅，用单窖循环法
工艺，小窖分型发酵，酒醅经过两次发酵，发酵周期长达180天，底部酒醅与窖泥有
较长时间的接触，有利于香味物质的大量生成与积累，再经过缓火细蒸，酒体高而不
烈，香而不艳。窖底原浆独具西北风土特色，完美融合单粮醇香与五粮芬芳之精华，
口感柔顺，醉酒度低，具有窖香浓郁、甘美柔和、香味谐调、绵甜爽净的风格特征。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）行业竞争风险
近年来，白酒行业有集中度提高的趋势，贵州茅台、五粮液及洋河股份等白酒
企业的收入及净利润远高于其他上市白酒企业；未来几年行业竞争可能更加激烈。针
对日益加剧的行业竞争，若公司未能及时促进产品结构优化升级、有效拓展营销网络
和企业品牌、持续提升公司治理水平、提高公司的行业竞争能力和市场占有率，公司
将存在无法改善经营业绩的风险。
（二）原材料价格上涨风险
公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米等粮食，所需包装材
料为包装箱盒、酒瓶、瓶盖、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组成部
分。国家可能会调整粮食生产、流通、消费政策，同时粮食生产受自然气候、地理环
境等因素的影响；包装材料可能受到市场价格波动的影响。若公司未能通过有效手段
控制原材料及包装材料的采购成本，则相关材料成本的上升将会对公司生产经营造成
不利影响。
（三）新增土地房产导致折旧摊销增加风险
2019年12月，盛达集团与公司全资子公司酿造公司签订股权赠予协议并约定将
盛达皇台的100%股权无偿赠予酿造公司。盛达皇台实业公司的核心资产为商铺、工业
土地及地上附着物等。根据公司的会计政策，公司将对上述固定资产及无形资产计提
折旧和摊销，公司未来的折旧及摊销将相应增加，对净利润造成一定影响。
（四）控制权不稳定风险
2019年4月12日，公司控股股东变更为盛达集团，盛达集团控制公司35,295,991
股股份，占公司总股本的19.90%，与上海厚丰所持股份数量较为接近。虽然目前上海
厚丰所持股份被七批轮候冻结，公司仍存在控制权不稳定的风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
在产品生产方面，公司重新优化升级工艺技术，成效显著。自2019年5月8
日正式恢复酿酒生产以来，公司陆续翻新白酒窖池1000余座。通过严格贯彻落实单窖
循环法、小窖分型发酵工艺,有效地提高了淀粉利用率,从而实现白酒不间断持续循环
生产,出酒率36.5%,创历史新高。充分利用5000余亩葡萄酒种植园优势，公司对葡萄
酒基地进一步开展精细化管理，通过压缝、施肥、补种等措施，显著增加单亩产量；
通过蒸馏技术，将库存囤积的干白葡萄原酒转化成高度白兰地酒,想方设法拓宽产品
线。
在产品研发升级方面，公司进一步加大新品研发力度，不断完善了产品结
构。并于2019年7月28日推出“窖底原浆”系列新品，开发升级皇台经典系列产品（
第二届巴拿马万国博览会特别金奖获奖怀旧产品）、皇台六鼎系列产品（金六鼎、银
六鼎、红六鼎、普六鼎），并优化普老皇台、本色系列产品，成功实现白酒产品的架
构梳理。在葡萄酒领域，“凉州”品牌葡萄酒重新整合设计及产品，开发凉州生态手
选、凉州生态臻选序列产品，补齐完善凉州品牌葡萄酒全系列产品结构及价格体系，
精准进行葡萄酒品牌定位、产品定位。
在销售体系建设方面，公司实现省级市场全面招商，协销+直销+线上营销
模式初具雏形。在2020年度，公司完成了省内重点地、县级市场招商,兰州市场招商
稳中有升，省外新疆、宁夏、陕西部分地区招商成果显著。武威市作为传统优势市场
（一区+三县+金昌），成功完成凉州区直销部分重点终端联盟体建设，三县和金昌协
销半控价模式招商基本完成。针对疫情对线下营销造成的重击，公司创新线下+线上
营销模式，建立了皇台酒类旗舰店、京东店、淘宝店等多网络平台构建，设立网销公
司全面开展线上营销业务，在今年年已初见成效。
在产品荣誉方面，公司主营产品喜摘「青酌奖」等国内外殊荣。2019年9月
，新品皇台窖底原浆12、18分别荣获布鲁塞尔国际烈性酒大赛金奖、银奖。2020年6
月，皇台窖底原浆18再次斩获中国酒行业酒类新品最高奖项“青酌奖”。2020年7月
，凉州生态手选葡萄酒获得亚洲葡萄酒质量大赛金、银奖。2020年9月，皇台酒业获
得省级放心酒工程示范企业。2020年11月，皇台金六鼎和银六鼎在第21届比利时布鲁
塞尔国际烈性酒大奖赛中，再次荣获两枚银奖。2020年12月，凉州生态手选葡萄酒在
2020国际领袖产区葡萄酒/烈性质量大赛中荣获金奖。
公司白酒产业拥有“皇台”和“凉州”两大品牌，目前拥有“窖底原浆”
、“皇台经典”、“六鼎”、“老皇台”、“本色”系列产品；公司葡萄酒产品依靠
河西走廊得天独厚的地理优势，拥有5000亩优质酿酒葡萄基地，自种自酿，酒体品质
达到了国际标准。52度500ml窖底原浆18、52度500ml窖底原浆12、500ml六鼎系列等
深受广大消费者青睐，营收增速符合公司预期。
主要销售模式
2020年公司销售模式主要有经销和直销（含团购）模式，以经销模式为主
。经销模式下，销售公司下属各区域网点在相关销售区域择优选择经销商（选择标准
包括经销商的资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力、产品推
广能力及双方经营理念、战略目标的契合度等要素），并与之达成经销协议，由其在
一定区域内负责公司产品的推广、仓储、配送、销售，并向终端门店提供配套服务，
配合公司落实相关营销政策。公司直销模式仅限于甘肃部分地区，由公司直接向零售
终端销售产品。公司组建团购部，对甘肃省内有用酒需求的各大企业、酒店、餐饮等
提供产品。
经销模式
1、按不同类型披露主营业务构成
2、按区域分类，披露经销商数量
3、结算方式、经销方式
结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安
排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销
售。
4、前五大销售客户的销售收入总额、销售占比
公司前五大销售客户的销售收入总额1249.93万元，销售占比为12.10%，存
在期末应收账款。
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
公司在京东、天猫、拼多多等线上销售平台开办直营店，线上销售窖底原
浆系列白酒、六鼎系列白酒、老皇台、龙马本色、葡萄酒系列等产品。
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。
1.采购原料
公司生产所需的原辅材料，包括高粱、稻壳、包装材料、其他原辅材料及
机器设备配件等均需通过市场采购。供应部根据公司生产、销售计划采购相关物资。
公司制定《供应商管理办法》，通过询价、比价及招标洽谈等方式确定供应商及采购
价格，按照《合格供方评价办法》《供方业绩评价表》对供应商实施考核管理，建立
评价与淘汰机制，物料采购从《合格供应商名录》中选取供应商，保证供应商的产品
质量、价格和服务。
2.生产产品
公司成品酒生产流程包括酿造、老熟、勾调和包装四个环节。根据公司发
展战略和市场需求，制定年度酿酒生产计划，由白酒酿酒车间组织实施；酿酒车间在
蒸酒过程中按量质摘酒分级储存的要求，将原酒交库房。原酒分别在陶坛、不锈钢酒
罐容器中储存，原酒经过一定时间的储存达到自然老熟后，根据品质分别用于成品酒
的勾调；公司根据销售产品规划和市场订单确定成品酒生产灌装计划，由包装车间负
责实施灌装生产。
3.销售产品
2020年公司销售模式主要有经销和直销（含团购）模式，以经销模式为主
。经销模式下，销售公司下属各区域网点在相关销售区域择优选择经销商（选择标准
包括经销商的资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力、产品推
广能力及双方经营理念、战略目标的契合度等要素），并与之达成经销协议，由其在
一定区域内负责公司产品的推广、仓储、配送、销售，并向终端门店提供配套服务，
配合公司落实相关营销政策。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
1、按照主要产品分类
2、期末成品酒、半成品酒的库存量
3、产能情况
二、核心竞争力分析
公司“凉州皇台”获中国驰名商标，“凉州皇台酒”荣获包括第二届巴拿
马特别金奖在内的国际、国内酒类奖项100多项。1993年，凉州皇台酒被国内贸易部
列入国家名酒行列和国家名酒调拨计划。1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届
巴拿马国际金奖台，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。“凉州皇台”系列酒因质
量上乘，深受广大消费者的青睐。连续多年获甘肃省名牌产品称号，被中国质量万里
行市场调查中心授予“国家监督检查产品质量知名品牌”，被中国质量检验协会授予
“全国质量检验合格稳定产品”称号。
公司拥有近5000亩酿酒葡萄基地。公司严格按照OIV国际标准并结合中国酿
酒技术法规组织葡萄酒生产。所产的凉州干红、皇台干红等，先后荣获了法国巴黎名
酒博览会金奖、甘肃省酒类产品质量鉴评优秀产品等数十项荣誉，品质达到了国际标
准。皇台庄园系列葡萄酒被“中国-河西走廊有机葡萄美酒节”国际著名酒评家、国
际葡萄酒大赛评判员普奇-普斯洛斯奇先生给予“较之法国波尔多葡萄酒的生涩，皇
台美酒入口更丝滑，口感迷人”的高度赞誉。皇台庄园葡萄酒更是以“2015年中国十
大葡萄酒品牌”位列第四的好成绩。
三、公司未来发展的展望
(一)行业格局和趋势
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），白酒
行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。
2020年，白酒产业升级和结构调整的步伐依旧。根据我国工信部数据显示
，2020年全年，全国规模以上酿酒企业白酒营业收入和利润总额分别增长1.40%和11.
70%，产量同比下滑2.50%。据中国酒业协会数据，2020年中国白酒销售收入为5836亿
元，同比上升2.9%。根据国家统计局数据显示，2020年中国白酒产量为740.73万千升
，同比下降2.46%。以上数据表明规模酒企盈利能力稳步增强，白酒行业市场集中度
进一步提升，消费升级持续推动白酒行业价值增长，行业高质量发展趋势持续向好。
根据中国海关数据显示，2020年中国白酒进口量为277.8万升，同比下降28.8%，这是
自2016年以来白酒进口量首次下跌，主要原因是疫情的爆发，使得国际贸易减弱，白
酒进口也减少推动于国内白酒企业发展。白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场
化程度高，市场竞争激烈。白酒消费呈现出向主流品牌主力产品集中的趋势，白酒产
业也向品牌、原产地和文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒企业的挤出效应，整体上
看，一线白酒企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。
(二)公司发展战略
皇台酒业成立于1985年，立志于集成先人古法酿酒传统，坚持纯手工技艺
，酿造两千年前的西域美酒。历经数十年变迁，皇台酒业如今已成长为丝路上古道上
的一颗灿烂的明珠，继承古老民族酿酒的衣钵，被世人誉为“西北手工酿造的典范”
。曾经的皇台酒业，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。在1994年第二届巴拿马万
国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖。“皇台”品牌在甘肃及西北地区拥有的
较高的知名度和美誉度，“葡萄美酒夜光杯，欲饮琵琶马上催”描绘着公司所在地武
威市凉州区深厚的历史文化底蕴。2022年公司引进黑格咨询对本省行业进行深入市场
分析，从而制定行之有效的营销策略。公司将充分发挥三十余年的行业基淀，坚定不
移的以深耕白酒、葡萄酒为主业，为实现打造中国知名白酒品牌的战略目标而奋斗。
（三）经营计划
面对当前白酒行业发展形势和市场竞争环境，结合公司长远发展规划，公
司将继续深耕白酒、葡萄酒主营业务，完善运行机制。2021年发展规划：聚焦品牌战
略建设、打造营销战术、提升团队建设。
1、品牌方面
挖掘皇台酒业品牌文化资产，围绕“南有茅台，北有皇台”做战略性唤醒
，抢占省内中高档白酒市场，构建区域品牌、产品势能，打造经典皇台系列、窖底原
浆系列两条战略核心产品线，为皇台酒业复合增长奠定基础，实现名酒复兴。
2、品类创新
品类创新，结合皇台酒自身的资产优势、资源优势、品牌优势做好品类创
新。
3、营销层面
建设深耕甘肃市场，首先黑格将推动皇台建设根据地市场，武威是古丝绸
之路的要道也是皇台酒业的大本营，黑格咨询将辅助皇台酒业在自己的大本营构建市
场壁垒，实现小区域，全价位，高占有策略。
在甘肃本土市场，以高端酒模式创新解决团购合伙人落地操作，以黄金三
角基地样板建设做大大众酒规模。同时，以甘肃为中心市场辐射西北市场，推动宁夏
、青海、新疆等泛区域化市场占有；
开拓全国，提炼打造一套适合皇台酒业发展的营销模式，实现企业整体竞
争力的提升。
4、团队建设
加强销售组织市场操作能力，打造一支具有“西北狼”精神的销售队伍，
最终实现企业的高速度可持续发展，开拓全国市场。以上经营计划并不构成公司对投
资者的业绩承诺，公司实际经营情况受多种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投
资者理解经营计划与业绩承诺之间的差异，注意投资风险。
（四）可能面对的风险
1宏观经济波动风险
近年来，全球经济弱势复苏，但后劲不足，新兴发展中国家进入发展瓶颈
。中国正积极推进深化改革，国内经济发展步入“新常态”，多层次多领域的改革成
为主题。宏观经济的波动将影响上市公司的整体经营状况，酒类作为日常饮料消费品
，其销售量在一定程度上受到宏观经济波动以及居民购买力下降的影响，若未来宏观
经济发生不利变化，公司经营业绩将存在大幅下滑的风险。
2行业竞争风险
近年来，白酒行业有集中度提高的趋势，贵州茅台、五粮液及洋河股份等
白酒企业的收入及净利润远高于其他上市白酒企业；未来几年行业竞争可能更加激烈
。针对日益加剧的行业竞争，若公司未能及时促进产品结构优化升级、有效拓展营销
网络和企业品牌、持续提升公司治理水平、提高公司的行业竞争能力和市场占有率，
公司将存在无法改善经营业绩的风险。
3原材料价格上涨风险
公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米等粮食，所需包
装材料为包装箱盒、酒瓶、瓶盖、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组
成部分。国家可能会调整粮食生产、流通、消费政策，同时粮食生产受自然气候、地
理环境等因素的影响；包装材料可能受到市场价格波动的影响。若公司未能通过有效
手段控制原材料及包装材料的采购成本，则相关材料成本的上升将会对公司生产经营
造成不利影响。
4新增土地房产导致折旧摊销增加风险
2019年12月，盛达集团与公司全资子公司皇台酿造公司签订股权赠予协议
并约定将盛达皇台的100%股权无偿赠予皇台酿造公司。盛达皇台的核心资产为商铺、
工业土地及地上附着物等。2019年度，公司因上述事项固定资产原值增加6,304.03万
元，无形资产原值增加7,649.01万元，根据公司的会计政策，公司将对上述固定资产
及无形资产计提折旧和摊销，公司未来的折旧及摊销将相应增加，对净利润造成一定
的负面影响。
5控制权不稳定风险
2019年4月12日，公司控股股东变更为盛达集团，盛达集团控制公司35,295
,991股股份，占公司总股本的19.90%，与上海厚丰所持股份数量较为接近。虽然目前
上海厚丰所持股份被六批轮候冻结，但是盛达集团及上海厚丰所持公司股权较为接近
，公司存在控制权不稳定的风险。
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