证券组合风险

日期：2019-03-13 14:19:25 来源：互联网

在收益一定的前提下，投资者总是想尽量降低其投资的风险.现代证券组合理论说明的正是投资者如何通过证券组合达到减少风险的目的。现代证券组合理论的核心也在于:通过多样化投资，投资者可以降低其风险.下述的一个简单的例子说明了这一理论的核心。现假设有两家股份有限公司，分别为武器制造公司和旅游开发公司。前者是专门制造武器的公司，后者是专门经营旅游业的公司。显然，在和平时期，武器制造公司生意萧条，产品大童积压，利润剧降;而旅游开发公司则生意兴隆，盈利大幅度上升.在战争时期，情形则恰好相反。再假设，和平出现的概率为50%，战争出现的概率也为50%.且这两家公司股票的预期收益率如表

这样，将全部资金都用于购买武器制造公司股票的投资者便会发现:大约有一半的时间他可以获取60%的收益，而在另一半的时间之中，他却要损失40%的投资。平均而言，他可获取10写的收益率。而将资金全部用于购买旅游开发公司股票的投资者的结果是:大约在一半的时间中他将获取60纬的收益，而在另一半时间则损失40%的投资。平均来说，他的收益率亦为10%,

应当看到的是，上述两家公司股票收益的变动是相当大的，收益率是从正的60%到负的40%交替出现。让投资者优虑的是:和平时期或者战争时期完全有可能持续较长的时间，持有武器制造公司股票的投资者在持续的和平环境中将蒙受重大损失，而旅游开发公司ORA一旦遇到频繁的战争则使投资者血本无归.

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