债券贴现率

日期：2019-03-06 14:18:46 来源：互联网

债券贴现率。严格地说，不同时期的贴现率是不同的，一般而言.越迟发生的收益贴现率越高，即,<r2<r3<"""o贴现率的这种关系称为贴现率结构。正是由于这种贴现率结构的存在，使不同尚存期限的债券收益率.防期限增长而增大。债券的贴现率结构由下述几个因素造成: 1.风险因素投资者投资债券，承担了一定的风险。收回投资的时间越晚，不确定因素就越多，所承担的风险也越大，所需回报越高。因此，在债券面值和发行利率不变的情况下，偿还时间越长，相应的贴现率就越高.必须降低债券价格，提高投资者的收益。债券贴现率

2。流动性偏好

投资者总是希望手中的金融资产有较大的流通性，在选择债券时，如果两种债券的收益率相同，将倾向于购买短期债券，以保持较大的灵活性。因此，为了吸引投资者购买长期债券，必须提供比短期债券更高的收益，即提高贴现率。债券贴现率

3.通货膨胀的影响

投资者在购买债券时.无法准确地预测未来的通货膨胀率，时间越长，这种预测的准确性越差。为了补偿长期债券投资者的较大的通货膨胀风险，长期债券的贴现率应高于短期愤券的贴现率。

4.复利因素

对于到期一次还本付.息的债券，利息以单利计算。如果有两种期限不同的债券，它们的单利收益率相同，显然，投资者将选择几个短期债券的拼接进行投资，前一短期债券的利息又可投入到下一短期债券，以达到复利的效果。因此，也需提高长期债券的贴现率.债券贴现率

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