双顶和双底形态的特征

双顶和双底形态，对于判断股票价格走势参考意义不大。实践表明，其假象远比正确的时候多。汉密尔顿曾经多次指出，根据双顶或者双底形态推断市场意义不大。一个有意思的疑问是，到底是谁告诉人们双顶和双底形态是道氏理论不可分割的一部分。双底形态这一观点甚至在人们心中根深蒂固。每当一个市场运动接近一个前期的高点或低点时，如果一个双顶或双底形成，我们肯定会读到从中得出大量的无用的评论。那些文章通常冠以这样的标签：根据道氏理论，双底形态假如工业股指数形成双顶形态，等等。道氏理论的研究者都知道，单从一个平均价格指数是不能得出恰当的推论的。而且，两个平均价格指数同时形成双顶或双底是极少发生的。即便是同时出现也纯属巧合。细数一下35年以来重要的次级运动，就会发现只有极少的数量是以双顶或双底结束的。

每当市场到了接近前期高点或低点的关键时刻，道氏理论研究者不应把寻找双顶或双底作为趋势变化的线索，而应采用更好的做法，即牢记：如果两个平均价格指数都没能冲破前期的高点，就意味着市场会走低；而如果两个平均价格指数都没能跌破前期的低点，就表示随后的市场价格会走高；假如单独一种指数击穿了前期高点或者跌破了前期低点，没有得到另外一种指数的确认，则得出的预测结论注定有偏颇。顺便一提，从年度标准统计公司的一份价格指数图表上可以看到，一种指数偶尔会出现双顶和双底形态，与此同时，另外一种指数却没有明显相似的形态。汉密尔顿曾经在1926年运用过双顶和双底市场信号，结果得出了错误的判断。事实上，汉密尔顿如此热切地想给他的观点寻找根据，双底形态竟然到了单独使用工业平均价格指数的一个双顶为理由的地步。还需要强调的是，在熊市末期，市场曾经若干次出现过双底形态，可是，汉密尔顿明显不把这样的现象当作是“趋势转折”的重要特征。