持仓报告怎么看？持仓报告标准

持仓报告里的基本概念和名词解释（1）持仓报告非商业头寸（non-commercial：非商业的）：业内一般认为此项是基金持仓（多单：long；空单：short）。持仓报告把套利（spreads）也归入到此类中，一般认为非商业头寸是基金持仓。在当今国际商品期货市场上，基金可以说是推动行情的主力，持仓报告黄金当然也不例外。除了资金规模巨大以外，持仓报告基金对市场趋势的把握能力极强，善于利用各种题材进行炒作。并且它们的操作手法十分凶狠果断，往往能够明显加剧市场的波动幅度。

（2）商业头寸（commercial：商业的）：一般认为商业头寸与金矿、现货商有关，有套期保值倾向。但实际上现在说到商业头寸就涉及基金参与商品交易的隐性化问题。持仓报告从2003年开始的此轮商品大牛市中，与商品指数相关的基金活动已经超过CTA基金、对冲基金和宏观基金等传统意义上的基金规模。而现有的CFTC持仓数据将指数基金在期货市场上的对冲保值认为是一种商业套保行为，归入商业头寸范围内。另外，指数基金的商品投资是只做多而不做空的，因此他们需要在期货市场上进行卖出保值。

（3）（可报告头寸的）总计持仓数量：在非商业头寸中，多单和空单都是指净持仓数量。比如某交易商同时持有2000手多单和1000手空单，持仓报告则其1000手的净多头头寸将归入“多头”,1000手双向持仓归入“套利”头寸（SPREADS）。所以，此项总计持仓的多头＝非商业多单+套利+商业多单；空头＝非商业空单+套利+商业空单。

（4）非报告头寸（non-reportable positions：不能报告的）：所谓非报告头寸是指“不值得报告”的头寸，即分散的小规模投机者。非报告头寸的多头数量等于未平仓合约数量减去可报告头寸的多单数量，空头数量等于未平仓合约数量减去可报告头寸的空单数量。

（5）多头、空头和套利：上面已经说到，非商业头寸的多头和空头都是指净持仓，而商业头寸和小规模投机头寸都是指单边持仓数量。

（6）未平仓合约数量：是所有期货合约未平仓头寸的累计，是期货市场活跃程度和流动性的标志。简单地说，如果一个新的买家和新的卖家进行交易，未平仓合约就会增加相应数量。如果持仓报告已经持有多头或空头头寸的交易者与另一个想拥有多头或空头头寸的新交易者发生交易，则未平仓合约数量不变。如果持有多头或空头头寸的交易者与试图了结原有头寸的另一个交易者对冲，那么持仓报告未平仓合约将减少相应数量。从近两年数据来看，未平仓合约数量达到40～42万手时往往意味着资金面出现一定压力，但如何影响金价走势还需要结合具体情况分析。