实物期权定价模型

日期：2020-02-06 16:13:03 来源：互联网

实物期权定价模型,实物期权名词解释根据布莱克一斯科尔斯模型，股票期权价值由股票现时价格(即标的资产或基础资产价位)、执行价格、期权有效期长短、股票价格不确定性和无风险利率决定。实物期权定价与金融期权相比较，实物期权有以下诸多特点:

(1)标的资产不参与交易.实物期权定价对于以交易的股票为标的物的金融期权来说，假设基础资产参与交易.实物期权定价这一假设对金融期权来说是合理的，因为理论上可以利用标的资产(股票)和无风险借/贷构建一个复制资产组合来计算金融期权价位.但是.对实物期权而言.标的资产不参与交易。

(2）资产价格的变化是不连续的.实物期权定价布莱克一斯科尔斯定价模型基于资产价格变化连续的前提假设之上。但是.实物期权定价大多数实物期权存在价格跳跃现象。

(3)方差难以在存续期内保持不变.实物期权定价方差已知且在有效期内保持不变的特征适合于以交易股票为标的物的短期期权.但是，实物期权定价当期权理论应用于长期实物期权时.方差在长时间内难以保持不变，实物期权定价因此这一假设存在问题。

(4)行权不可能在瞬间完成.实物期权定价行权在瞬间完成假设适用于金融期权.但该假设在实物期权行权时，就很难成立。

实物期权的诸多特点暗含这样的推论，实物期权定价即金融期权定价理论并不能够直接用于实物期权价值估计。

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