如何并购效果进行价值评估

日期：2024-01-19 16:35:42 来源：互联网

并购中的企业价值评估是公司制定合理支付价格范围的主要依据，评估的结果直接关系到并购交易的成败。

①评估企业集团自我价值。确定本企业集团的价值是公司实施并购的基础，在整个并购过程中地位十分重要。没有对自身价值的评估，就无法评价不同的并购策略给企业集团带来的价值有多大，也就无法制订适当的并购策略。

②评估目标公司的价值。评估目标公司的价值在集团并购中十分关键，它是制订收购支付价格的主要依据。在选定并购目标，对目标公司充分调查的基础上，才可进行价值评估。般情况下，目标公司不会接受低于自身价值的价格，公司必须在目标企业价值的基础上,再多支付一部分溢价, 溢价部分的多少则需根据具体情况具体分析。

③评估协同效应。对并购后企业集团的未来经营、盈利状况进行合理地预测，有助于有效地评估协同效应，从而更好地评估并购后整个企业集团的价值。获得协同效应，是企业集团实施并购的主要目的。协同效应必须大于零，企业集团才有并购的必要性。协同效应的大小是决定并购成败的关键，许多并购者就是对协同效应过于乐观、没有恰当评价，支付了过高的溢价,甚至超过了并购的实际协同效应，导致并购的失败。

④评估并购后企业的新价值。在对协同效应进行仔细评估的基础上，可以更加合理地预计并购后企业集团的经营情况，以尽量精确地评价并购后企业集团的新价值。并购后企业集团的新价值，减去并购前并购双方的价值之，可得出并购的协同效应的数值，将二者进行分析验证，可以确定协同效应的最终结果。在制订支付价格时，协同效应即为溢价的上限，超出这个范围，只能放弃对目标企业的并购。

⑤分析并购的可行性。假设并购方为A，目标公司为B,并购后的新企业为(A+B),对它们进行价值评估,评估出的价值分别为V、Vp、VA4B，A并购公司B所需支付的价格为P。公司判断并购是否可行,首先必须满足两个条件:

第一，VA+B>V+Vg。并购后新企业的价值应大于并购前并购双方独立经营的价值，即并购产生的协同效应要大于零。这是并购可行与否的基础条件，否则并购就毫无意义。VA+B与(V,+Vg) 的差距越大,并购对双方越有利，实施交易的可能性就越大。

第二，VA+8 (Va+Vg) >PVg。[VAnB (V,+Vg)]为并购所产生的协同效应，(PVg)是购买价格相对于目标公司价值来说的溢价部分，此条件表明:协同效应应大于支付溢价。般情况下，P Vp>0,购买价格要大于目标公司的价值，否则目标公司不会同意出售，而且，通常公司要支付的溢价可能很高才会和目标公司达成协议。但是，溢价部分不能高于并购所能带来的协同效应，否则并购对公司毫无意义。对于并购者来说，协同效应与支付溢价的差额越大，并购的潜力越大。公司应该充分利用谈判技巧，降低购买价格，争取支付的溢价越少，整个并购交易的价值就越高。判定并购可行后，方可着手实施并购，包括制定价格、谈判签约、筹揩资金、支付等具体操作过程。

证券财务分析相关阅读

如何并购效果进行价值评估
评估企业集团自我价值。确定本企业集团的价值是公司实施并购的基础，在整个并购过程中地位十分重要。没有对自身价值的评估，就无法评价不同的并购策略给企业集团带来的价值有多大，也就无法制订适当的并购策略......

绩效评价体系是什么？集中体现企业价值
绩效评价体系是管理部门进行管理的重要工具，对其进行恰当的选择和正确的实施有助于价值创造活动的开展。绩效评价指标体系应该与企业价值相关，集中体现企业价值......

如何优化公司的价值链?业务流程重组，战略性
如何优化公司的价值链呢?首先要清楚以下问题:哪些价值流程能增加价值,哪些流程会造成价值损失。哪些流程能取得更大价值的财务或其他数量化的杠杆。哪些流程能为持续价值创造提供最佳机会,然后寻求优化方案......

什么是价值链分析法？价值链始于客户，终于
价值链分析法是美国哈佛大学教授迈克尔●波特提出来的，是一种确定公司竞争优势及寻找竞争方法以增强公司实力的基本工具。价值链始于客户，终于客户。......

如何进行价值重组分析？可以从六个方面进行
在进行战略分析以后，公司管理者需要从公司价值重组的角度来分析公司价值创造的能力。公司可以从六个方面进行价值重组分析。首先要了解公司目前的市场价值，然后评估公司的现有价值......