为什么要将现金流量折现?

为什么要将现金流量折现?现金流量折现分析法现金流量折现是学生们接触到的现金流量折现第一种估值方法。现金流量折现该方法涉及对标的现金流量折现公司多年的财务进行预测和具体公司的折现率。分析师往往称之为内在价值。现金流量折现公司的内在价值是其未来现金股息的折现现利。这一价值的计算可通过运用不同的公式，运用哪一种则取决于具体情况。最简单的公式可应用于具备稳定资本结构和增长率的公司。

式中P——内在价值（即正确的价格）；D1——下一年度的现金股息；k——股东要求的年化回报率；g——预期的股息年化增长率。现金流量折现要计算出内在价值，从业者需要为D1、k和g代入具体的数值。通过财务预测可以得出D1和g的值，至于k的计算，我们将在本章后续进行讨论。现金流量折现对于那些增长率不稳定的公司，现金流量折现比如周期类企业、初创企业或有发放特殊股息和分拆历史的企业，就必须对公式加以修改。具体的做法是：预计未来5或10年期间的股息，现金流量折现经过这段时间之后，一般公司会以稳定的比例发放股息。