债券通新进展

债券通推出一年多所取得的成绩是有目共睹的，债券通但接下来要做的工作依然很多，债券通既要扩大产品范围，也要进一步提高交易便利性和结算效率，为境外投资者提供更优质的综合服务。具体发展的计划包括以下几个方面。一是进一步扩大产品范围，适时开放回购和衍生品交易。债券通境外投资者持有人民币债券后，大多有流动性管理以及利率、汇率和信用风险对冲的需求，应当考虑适时放开回购和衍生品交易。

另外，从政策的一致性上来说，符合一定条件的境外投资者通过直接入市、债券通两种渠道参与银行间债券市场，可以开展的业务应大致相同。就回购而言，由于境内外在产品设计、计算方法和法律文本上都还存在差异，因此债券通公司将根据中国人民银行的统一部署，积极配合境内外基础设施机构，做好下一步推出产品的前期调研和各项准备工作。二是进一步发展债券通一级市场，加强信息发布。根据债券通的管理办法，境外投资者可通过债券通参与银行间债券市场发行认购，但是市场层面对该政策的解读不尽相同，部分投资者认为只能认购债券通贴标[插图]的债券，另一部分投资者则认为可认购银行间债券市场发行的所有债券。同时，各类发行文件也缺乏境外发布主渠道，信息较为分散。针对这种情况，债券通公司积极协调沟通，下一步拟在债券通网站上建立一级市场信息平台，及时集中地发布一级市场信息。三是进一步提高交易便利性和结算效率，开放成交数据下行接口。后续措施包括：在现有境外电子交易平台上，为境外投资者提供更多指示性价格，便于境外投资者更有效地寻找交易对手、判断市场价格；面向境外投资者、境外托管行开放债券通成交数据下行接口，以电子化方式实时传输交易明细，债券通提高后台结算的准确性和直通式处理（STP）效率；不断提升基础设施合作的电子化程度，争取把结算当日结算指令的提交时间从12点进一步延后，理想状态是能和境内市场以及直接入市模式达到同步。