零营运资本管理

零营运资本管理,营运资本管理现状零营运资本策略表明占用在流动资产上的资金全部由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，营运资本为正值，则与此相对应的“净营运资本”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源，零营运资本反之若营运资本为负，说明企业将流动负债投资到长期资产中，一般而言财务风险较高。应该说，高营运资本或2倍的流动比率要求，只是在形式上通过较多的流动资产构筑财务风险防火墙，其实质上的偿债能力完全取决于现金储备、流动资产质量、资金周转速度以及流动负债的债务弹性等。传统的、整齐划一的流动性比率要求还屏蔽了公司通过加速资金周转、调整资产结构、优化短期融资方式以获取额外财务收益的可能性。但是这些年以来，零营运资本不少国内外公司都奉行“零营运资本”财务策略就是这种财务创新的体现。很显然“零营运资本”并非不顾风险去获取财务收益，而是通过提高运营质量、资金周转速度以达到既抵御风险又改善效率的双重效果。

净营运资本为负数表明公司占用供应商的资金超过公司在存货和应收账款上被客户占用的资金，也就是善于利用供应商在货款结算上的商业信用政策，用别人的钱经营自己的经营业务。当然这种财务数据易隐含高风险，比如很容易招供应商挤兑。针对“负净营运资本”的潜在财务风险，必须构造多重风险防范举措和必要财务安排，零营运资本比如较低的银行有息负债率、数额充足的现金储备、流动负债比例较高但长期负债比例较低。高比率的应付款必须有一些高现金储备和低有息负债来组合、匹配。