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破产成本理论概述

日期:2021-02-10 10:55:42 来源:互联网

破产成本理论概述,破产成本理论定义现在我们来探索这两条逃生路线。一直要用公司边际税率,而不是平均税率。破产成本由于加速折旧和其他税务调整,平均税率常常低于边际税率。对大公司来说,边际税率通常被当作法定税率,在写作本章的时候(2015年)为35%。但是,破产成本有效边际税率可以低于法定税率,特别是对风险较高、规模较小的公司来说,不确定它们未来将产生可纳税收入。

在这个例子中,我们假设负债金额固定,随时间也是稳定的。破产成本自然的替代假设是负债与公司价值之比固定。如果这个比率固定,负债水平和利息税盾的金额随着公司价值的波动而波动。这种情况下,预测的利息税盾不能用负债成本来贴现,我们在下一章详细讨论这一点。

 

  • 破产成本理论概述
  • 破产成本自然的替代假设是负债与公司价值之比固定。如果这个比率固定,负债水平和利息税盾的金额随着公司价值的波动而波动。这种情况下,预测的利息税盾不能用负债成本来贴现,我们在下一章详细讨论这一点。......
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