净收益增长率分析

净收益增长率分析,净收益增长率怎么算净收益增长率是指当年留存收益增长额与年初净资产的比率。该公式表示企业在不发行新的权益资本并维持一个目标资本结构和固定股利政策条件下，企业未来净收益增长率是本期留存收益的增长额与上期净资产的比值，或者说年初净资产收益率和股利支付率的函数表达式。企业未来净收益增长率不可能大于期初净资产收益率。从公式的分解式来看，一方面，净收益增长率企业净资产收益率和留存比率是影响企业净收益增长的两个主要因素[分解式（1）]。
 净资产收益率越高，净收益增长率就越高。企业留存比率越高，净收益增长率净收益增长率也越高；另一方面，在各方面保持不变的情况下，企业的增长速度与企业的经营效率（总资产周转率）、企业的获利能力（销售净利率）、企业的财务政策（股利政策和财务杠杆），以及利润的留存比例直接相关，也就是说企业可以通过调整经营效率、获利能力及财务政策来改变或适应自己的增长水平。例如，某企业的留存比率为0.75，销售净利率为10%，资产周转率为1，权益乘数为2，此时的净收益增长率为1×10%×2×0.75=15%。净收益增长率如果企业增长率要达到20%，可以改变股利政策，调整留存比率为1，或者调整财务杠杆（权益乘数）为2.67，或者提高总资产利用效果，使得总资产周转率达到1.33，或者提高销售净利率到13.33%。净收益增长率作为企业发展能力的核心，优点是有较强的理论依据，各分析因素与净收益存在直接联系；缺点是存在一定的局限性，只是单项指标的增长，有时可能会滞后于企业的发展，以至于无法反映企业真正的发展能力，而只能是近似代替。