内含报酬率如何计算

内含报酬率如何计算?内含报酬率通俗解释内含报酬率是指能够使未来现金流人量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,或者;说是使投资方案净现值为零的贴现率。因为上述公式是一个n次的多项式,较难直接求出答案,通常需要用“逐步测试法"。

首先应凭经验估计一个贴现率,用来计算方案的净现值。如果净现值为正数,说明方案本身的报酬率高于负值的贴现率,应提高贴现率后进一步测试;如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估算的贴现率.应降低贴现率后进一步测试。这样反复进行，一直到找出使净现值等于零的贴现率，即为方案本身的内含报酬率。由此可见,甲项目的内含报酬率较高。如只能选择其一,就选择甲。如没有资本限制, .内含报酬率两个方案都可以给公司带来价值。内部回报率的决策准则是只接受那些内部回报率大于必要回报率1的投资项目,而不接纳那些内部回报率小于必要回报率的投资项目。内含报酬率净现值和折现率(必要回报率)是存在着相反的关系。当内部回报率大于必要回报率的时候.投资项目的净现值是大于零,反之亦.然。所以当公司接受内部回报率大于必要回报率的投资项目时,就是增加公司的价值和股东的财富。相反,若公司接受内部回报率小于必要回报率的投资项目,就会减少公司的价值和股东的财富。因此，一般情况下,内含报酬率采用内部回报率法和净现值法都能得到相同的结论。最后,对投资决策评价各种方法的决策准则作总结.