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期货定价基本原理是什么？期货定价基本原理

日期：2022-03-13 22:14:08 来源：互联网

期货定价的基本原理是这就是期货定价的持有成本（Cost of Carry）模型。实际上，期货定价持有成本模型有很多前提假设，这里都简化分析了，而且期货定价上面的模型也没有考虑期货交易保证金、手续费和逐日盯市等情况，属于一个简易的持有成本模型，期货定价方便投资者理解期货的定价原理。比如一桶油的期货价格怎么确定（3个月后交割）？理论上应该是：这桶油当前的市场价格+空头保存这桶油用于3个月后交割的成本（例如仓库租金等）+其他可能产生的费用（空头保存这桶油没有收益）。与商品期货不同，国债期货空头持有国债用于交割能获得利息收入，利息收入是空头的收益，空头的成本即为资金成本，实物储存成本为零。“

现在你可以回答刚才的问题了吧？为什么会存在基差？”小船提问。椰子冻这次反应很快，连忙说道：“懂了懂了，之所以存在基差，就是期货定价因为有‘Carry+Options’的存在。终于明白国债期货的定价原理了！”“嘿嘿，你高兴得太早啦！抛开Options价值先不提，首先需要面对的问题就是公式中的P，即国债当前的市场价格，期货定价它到底是哪只国债的市场价格？根据中金所的合约设计，一篮子可交割国债可是有好多只呢！”小船一脸坏笑。“……。”椰子冻郁闷了，表示很无奈。“你继续往后看吧，答案即将揭晓！”小船说道。

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