科创板新股申购策略之二十九-硕世生物报价策略：估值区间64.13％-64.53％分位理性选择
类型：投资策略 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：林瑾/彭文玉/胡巧云 日期：2019-11-21
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本期投资提示：
从入围角度出发，我们建议硕世生物的申购价格区间为：46.84 元-46.87 元，即位于估值区间64.13%-64.53%分位。若选择区间较高分位，建议第一时间申报！同时，需要警惕入围价格区间收窄带来的剔除风险。我们将持续跟踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关注！
中性预期情形下，硕世生物网下科A、科B、科C 三类配售对象的网下配售比例分别是：
0.2623%、0.2408%、0.1702%。对应的预期价格区间下限口径下的单账户顶格获配资金分别是：12.29 万元、11.28 万元、7.97 万元。
AHP 分值——硕世生物2.838 分，位于总分的45%分位。硕世生物是国内领先的体外诊断产品提供商，在国内率先倡导多重荧光定量PCR 检测，在分子诊断领域处于技术领先地位。公司研发了覆盖传染病检测、肿瘤筛查、女性生殖道微生态检测等多个领域的系列产品，广泛应用于传染病防控、临床检测、大规模人口筛查和优生优育管理等领域。尤其在疾控领域，公司拥有400 多个产品，基本覆盖疾控领域检测所需的高发、偶发及国外已发国内未发的传染性疾病，已应用于全国各省区353 家地市级疾控中心，覆盖率达96.19%。目前，公司CDC 产品链齐全，在分子诊断领域PCR 技术应用普及程度相对较高，占据40%的市场份额。公司预计2019 年营业收入与归母净利分别同比增长21.05%~28.12%、43.89%~61.19%。
风险提示：（1）报价上：须警惕高报剔除和低价无效风险。（2）公司基本面：硕世生物须警惕新产品研发失败、HPV 定量产品商业化不及预期、市场竞争加剧、、行业监管政策变化等风险。
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