2019年10月财政数据点评：收入反弹难持续
类型：宏观经济 机构：光大证券股份有限公司 研究员：张文朗/郭永斌 日期：2019-11-21
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去年同期低基数带动一般公共预算收入反弹，但预计反弹难持续。2019 年10 月一般公共预算收入同比增长8.3%（前值5.1%，去年同期为3.1%），其中税收收入同比增长8.0%（前值-4.2%，去年同期-5.1%）。分税种来看，经济内外需承压导致增值税、进出口相关税种增速仍下滑，消费税和企业所得税的反弹均由去年同期低基数引起（去年四季度为企业纾困延期征缴税收所致），地产销售类税收反弹，但投资类税收放缓。往前看，经济增长下行压力较大，收入增长会继续放缓。季末效应后支出增长乏力（10 月支出同比增长下滑0.5%），基建类支出大幅放缓，狭义、中义、广义赤字率明显高于去年同期。收入制约支出，赤字率提前，未来支出的可利用资金有限，总体支出压力很大。短期内新增专项债提前发行概率较小的前提下，基建投资短期或保持稳定。
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