中华通股票今日重点推介

A 股市场2020 年投资策略— 新时代的 “小康牛”

    我们预期2020 年A 股盈利增速筑底后将稳步回升；二季度稳增长政策将发力，资本市场改革突进；内外流动性全年趋松，二三季度相对更好；外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强，两者有望成为A 股增量资金的主要来源。2020 年，A 股将进入2019 年开启的这轮3 至5 年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A 股有望迎来2 至3 年的“小康牛”。节奏上，A 股在2020 年二季度和四季度表现较好，其中预计二季度市场风险偏好明显改善，电信、媒体和科技(TMT) 及消费领涨；四季度基本面预期打开空间，工业和金融全面启动，指数涨幅相比二季度更大。

    其他摘要

    2020 年中国宏观经济展望— 决胜之年

    2020 年是“决胜之年”，三大目标将全面“收官”，稳住增长至为关键，预计逆周期政策将在经济环境不确定中保持“确定性增长”。2019 年，中美经贸摩擦与逆周期调节政策的节奏主导了经济基本面运行方向，经贸摩擦谈判曲折多变，导致政策“托底” 效果不及预期。展望2020 年，经济增速下行压力不减，而2020 年则是重大计划的关键时间节点: “全面小康” 宏伟目标的实现之年、“十三五” 规划的收官之年及“三大攻坚战” 的最后攻关之年，重大计划必须完成，重要目标必须实现，2020 决战决胜态势明显。要成功实现上述目标，保持一定的增长不可或缺，预期逆周期调节政策将围绕上述目标来展开，从财政、货币、基建等方面看也有空间和着力点。

    我们预计，2020 年将力争保持6%左右的经济增长，如期实现三大目标任务。

    中航光电 (002179 CH; 38.67 元; 目标价: 44 元) — 拟开展第二期股权激励中航光电11 月18 日发布公告表示拟开展第二期限制性股票激励计划。通过本次激励公司有望进一步建全分配制度，高级管理人员和骨干员工工作积极性得到有效调动，公司经营效率有望进一步提升。随着新技术产业基地项目、光电技术产业基地项目(二期) 逐步达产，公司在液冷、光有源设备、高速背板及新能源电动汽车配套等业务领域产能将有效提升，进一步增强公司竞争力，充分抢占高端民用领域连接器市场份额。考虑到未来2-3 年军品订单有望持续较快增长，公司由部件供应商向系统级产品供应商转型，以及在新能源、通信领域的快速发展，建议关注。