每日A股点评-消息利好两市回暖 低估值板块性价比凸显

走势回顾：

    截至收盘，上证指数涨0.62%报2909.2 点，深证成指涨0.7%报9715.27点，创业板指涨0.46%报1682.49 点，万得全A 涨0.73%。

    市场焦点：

    据中证网报道，工信部官网2019 年11 月18 日发布消息，据北京市通信管理局统计，截至2019 年11 月10 日，5G 正式商用仅10 天时间，北京市5G 用户数已超过4 万户。下一步，北京市通信管理局将按照工业和信息化部、北京市委市政府的统一部署，进一步发挥好北京市5G 基础设施建设联席会议办公室的作用，努力推动《关于加快推进5G 基础设施的工作方案》相关要求落到实处，为北京市5G 产业及应用发展奠定坚实基础，为国民经济高质量发展、实现 “两个一百年”奋斗目标作出新的贡献。

    策略建议：

    消息利好的两市回暖，大金融板块领涨两市

    受消息面的利好，今日大金融板块全天维持强势。在大金融板块的加持下，两市迎来了久违的普涨行情。板块方面来看，钢铁、证券涨幅居前，板块内个股分化不明显，基本处于普涨状态。概念方面，随着板块的扩容，股权转让板块内部的分化严重，但每日的涨停股数量较多；受周末消息利好，华为概念也有多股涨停。截至收盘，两市成交3642 亿元，与前一交易日相比明显缩量。沪股通净流出6000 万元，深股通净流入15.18 亿元，北向资金净流入14.59 亿元。

    央行调降逆回购利率，低估值板块性价比凸显

    据中证网报道，2019 年11 月18 日，央行重启并开展1800 亿元7 天期逆回购操作，操作利率下调5 个基点至2.5%，是四年多以来首次下调公开市场逆回购操作利率。

    今日央行调降公开市场逆回购操作利率是超出市场预期的。虽然周末央行发布2019 年第三季度中国货币政策执行报告别去“把好货币供给总闸门”措辞，但央行在报告中也多处提到“警惕通胀预期发散”，表明央行对于CPI 的高企仍是有所顾虑的。而且市场此前认为CPI 的高企会制约央行的货币政策空间。由此，今日的逆回购利率下调是超出市场预期，因此也带动了大金融板块的反弹。但从量能来看，市场依然疲软，分歧和担忧仍在。重点关注后续量能是否能够释放，市场能借此机会消除分歧。

    指数方面，我们此前提示关注大金融板块，大金融板块今日受消息面利好而拉升，虽然个股涨幅不大但呈现出普涨状态，后续几日消息面的冲击消散后如能继续企稳，则市场有望重新转暖。

    板块方面，我们维持此前的推荐，今日新增钢铁板块（具体可关注山证策略：行业配置&高频数据观察研究报告（20191118））。原因有三：其一是铁矿石价格回调，钢铁的生产成本有所下降；其二是房地产和基建投资虽然此消彼长，但韧性超过市场预期，钢铁的未来二个季度的盈利有一定的保证；其三是钢铁板块估值较低，向下空间有限；相较于其他板块而言，投资性价比凸显，胜率较高。投资者可回调时介入，切勿追高。

    展望后市，MLF 和逆回购利率会增加市场对货币宽松的共识，利好整个A 股。后续关注大金融板块是否能够企稳甚至走强，大级别的行情反转离不开大金融的带动。但在市场走势未明朗之前，坚守防御板块仍旧是不错的选择。板块方面，关注大基建、大基金二期、养殖、玻璃和钢铁。

    此外，5G 手机的推出进度超预期，且市场活跃资金对于科技类题材均较为偏好，后市如果大金融企稳，5G 板块或再现强势股。但在当下时点，布局左侧机会，持股待涨是更好的选择。

    控制仓位，博弈反转

    策略上建议稳健配置，留存实力，以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主，并考虑选好行业赛道，挖掘优质标的，提前布局明年的春季行情。

    行业方面，建议重点关注低估值稳增长并有望受益于基建发力的大基建、建材板块，以及代表未来破局方向、政策重点倾斜的科技创新板块。

    底仓持续配置电力、商贸、交运（高速、快递、航空）、银行、保险、生猪养殖等弱周期或盈利确定性更高的行业。暂时规避估值高企的食品饮料、白色家电等板块。