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策略-估值比较:市场估值水平概览

类型:投资策略  机构:华鑫证券有限责任公司   研究员:严凯文  日期:2019-11-19
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  全部A股估值情况

      截止到11月15日,全部A股PE(TTM)从上周的16.99倍下降到16.56倍,全部A股剔除金融服务业PE(TTM)从26.63倍下降到25.96倍。

    截止到11月15日,创业板PE(TTM)从117.47倍下降到114.69倍,中小板PE(TTM)从41.04倍下降到40.01倍。

      截止到11月15日,创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从9.75倍上升到9.76倍,创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从2.55倍上升到2.56倍。

    截止到11月15日,上证综指的PE(TTM)为12.59倍、深证综指的PE(TTM)为34.34倍、创业板指的PE(TTM)为51.18倍。

    截止到11月15日,上证综指的PB(LF)为1.35倍、深证综指的PB(LF)为2.35倍、创业板指的PB(LF)为4.66倍。

      A股分板块估值情况

      A股分行业估值情况

      从PE角度来看,申万一级行业中,除了食品饮料,全行业都低于历史平均值;钢铁、采掘、建筑材料等行业估值明显低于历史均值。

      从PB角度来看,申万一级行业中,家用电器与食品饮料的行业估值高于历史均值;建筑装饰、传媒、综合等行业的估值明显低于历史均值。

      从PE、PB 偏离度的角度看,食品饮料行业估值位于第一象限,家用电器位于第四象限,其他行业均为负向偏离,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业则集中于第一象限。当前,大多数行业均处于第三象限。

    结合PB-ROE,非银金融、银行、房地产和建筑材料等行业的估值盈利匹配度比较好。

    结合PE-净利润同比增速,交通运输和银行等行业的估值盈利匹配度比较好。

      美股及港股估值情况

      标普500截止到11月15日市盈率为23.12倍,较前一周上涨1.12%;道琼斯工业市盈率为21.07倍,较前一周上涨0.78%;纳斯达克指数市盈率为31.32倍,较前一周下跌4.19%。

      标普500截止到11月15日市净率为3.41倍,较前一周上涨0.88%;道琼斯工业市净率为4.70倍,较前一上涨0.92%;纳斯达克指数市净率为4.59倍,较前一周上涨1.13%。

      香港恒生截止到本周11月15日市盈率为9. 47倍,较前一周下跌4.15%;恒生中国企业指数市盈率为8.27倍,较前一周下跌3.96%;恒生香港35市盈率为12.17倍,较前一周下跌4.74%。

      香港恒生截止到本周11月15日市净率为1.01倍,较前一周下跌4.66%;恒生中国企业指数市净率为0.95倍,较前一周下跌4.21% ;恒生香港35市净率为1.07倍,较前一周下跌5.63% 。

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