陆港通资金流向及热点分析周报(2019年第44周)

上周,南下资金净流入量57.3 亿元,环比变化43.3 元,2019 年以来的周平均净流入42.3 亿元。2019 年以来,南下资金累计净流入1776.5 亿元,同比涨幅为90.8%,占去年全年净流入的192.2%。上周南下资金买入成交额为293.0 亿元,日均59.0 亿元,环比变化19.7 亿元,2019 年以来的日平均买入成交额为50.1亿元。卖出成交额为235.8 亿元,日均47.2 亿元,环比变化11.0 亿元,2019 年以来的日平均卖出成交额为41.3 亿元。买入卖出比为1.2 左右。

    从活跃个股资金流向来看,南下资金主要流入可选消费、医疗保健、信息技术、金融。房地产、日常消费、工业出现净流出。公用事业、原材料、能源、通信服务未见明显变化。

    上周,北上资金净流入量230.0 亿元人民币,环比变化195.0 亿元,2019 年以来的周平均净流入为52.5 亿元。2019 年以来,北上资金累计净流入2257.6 亿元,同比变化-12.2%,占去年全年净流入的76.7%。上周北上资金日均净流入46.0 亿元,环比变化39.0 亿元,2019 年以来的日平均净流入为10.4 亿元。上周北上资金买入成交额为1152.0 亿元, 日均230.4 亿元,环比变化62.9 亿元,2019年以来的日平均买入成交额为214.5 亿元。卖出成交额为921.9 亿元,日均184.4 亿元,较前期变化23.9 亿元,2019 年以来的日平均卖出成交额为204.1 亿元。买入卖出比为1.3。

    从活跃个股资金流向来看,北上资金继续流入可选消费、金融、日常消费、材料、医疗保健、信息技术、工业、房地产。能源、公用事业、电信服务未见明显变化。

    考虑到美联储重新扩表并如期兑现降息、中美关系缓和、英国脱欧再次推迟和3 季报的结构性利好,我们认为市场反弹窗口能持续进入11 月上旬,但从目前的点位上升空间有限, 恒指反弹高度预计在27500-28000 左右,对应10.5-10.8 倍P/E。风格上宜适当在非周期股和周期股之间平衡,除继续持有业绩强劲的消费、医药龙头之外,宜适当增加对中资金融、地产、汽车、硬件科技、出口和航空股的配置。